pengaruh beban penelitian & pengembangan, gpm, …
TRANSCRIPT
PENGARUH BEBAN PENELITIAN & PENGEMBANGAN,
GPM, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, DAN STRUKTUR
MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia (BEI) Periode 2014-2018)
THE EFFECT OF RESEARCH & DEVELOPMENT EXPENSES,
GPM, COMPANY GROWTH, AND CAPITAL STRUCTURE OF
FIRM VALUE
(Study on Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock
Exchange (IDX) Period 2014-2018)
Oleh
Syifa Alyadie
2015420038
SKRIPSI
PROGRAM SARJANA
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS DARMA PERSADA
JAKARTA
2019
ii
LEMBAR PERNYATAAN SKRIPSI
Yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama : Syifa Alyadie
No Pokok : 2015420038
Jurusan : Akuntansi/Keuangan
Dengan ini menyatakan bahwa karya tulis dengan judul PENGARUH BEBAN
PENELITIAN & PENGEMBANGAN, GPM, PERTUMBUHAN
PERUSAHAAN, DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2014-2018) yang dibimbing oleh Bapak Drs.
Jombrik TPR, SE, MM adalah benar merupakan hasil karya sendiri dan bukan
merupakan jiplakan maupun mengcopy sebagian hasil karya orang lain. Apabila
kemudian hari ternyata ditemukan ketidaksesuaian dengan pernyatan ini, maka
saya bersedia mempertangung jawabkannya.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sesungguhnya tanpa ada paksaan dari pihak
manapun.
Yang menyatakan,
Syifa Alyadie
iii
iv
v
ABSTRAK
Nama : Syifa Alyadie, NIM : 2015420038, Judul : PENGARUH BEBAN
PENELITIAN DAN PENGEMBANGAN, GPM, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, DAN
STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI) Periode 2014-2018)
Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh dan memberikan bukti empiris
tentang bagaimana pengaruh beban penelitian dan pengembangan, GPM,
pertumbuhan perusahaan, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Beban
penelitian dan pengembangan yang diukur dengan logaritma natural (beban R&D),
GPM yang diukur dengan GPM, pertumbuhan perusahaan yang diukur dengan
Growth, dan struktur modal yang diukur dengan Debt Equity Ratio. Price Earning
Ratio digunakan untuk menghitung nilai perusahaan pada penelitian ini.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini merupakan perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2014-2018. Pemilihan data
pada penelitian ini menggunakan metode purposive sampling dan menghasilkan 10
sampel perusahaan dengan total 50 observasi. Analisis data dalam penelitian ini
menggunakan uji asumsi klasik dan uji hipotesis dengan menggunakan metode
regresi. Hasil pada penelitian ini membuktikan bahwa beban penelitian dan
pengembangan tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan,
kemudian GPM berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan,
begitu juga dengan pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif dan signifikan
terhadap nilai perusahaan, sedangkan struktur modal yang berpengaruh negaif dan
signifikan terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : Beban Penelitian dan Pengembangan, GPM, Pertumbuhan
Perusahaan, Struktur Modal, Nilai Perusahaan
vi
ABSTRACT
Name : Syifa Alyadie, NIM : 2015420038, Title : THE EFFECT OF
RESEARCH & DEVELOPMENT EXPENSES, GPM, COMPANY
GROWTH, AND CAPITAL STRUCTURE ON FIRM VALUE (Study on
Manufacturing on the Indonesia Stock Exchange (IDX) Period 20142018)
This study aims to obtain an provide empirical evidence about how the effect of
research & develompment, GPM, company growth, and capital structure on firm
value. Research & Development expenses measured by natural logarithm (R&D
expenses), GPM measured by the gpm, company growth measured by the growth,
and capital structure measured by Debt Equity Ratio. Price Earning Ratio is used
to calculated firm value.
The population used in this study is a manufacturing companies listed on the
Indonesia Stock Exchange in the 2014-2018 period. Data selection in this study
used purposive sampling method and produce 10 sample companies with a total of
50 observations. Data analysis in this study used classical assumpion test and
hypothesis testing using regression method. The result of this study prove that
research and development no effect and no significant on firm value, then gpm has
a positive and significant effect on firm value, as well company growth has a
positive and significant effect on firm value, while capital structure has a negative
and significant effect on firm value.
Keywords : Research & Development Expenses, GPM, Company Growth, Capital
Structure, Firm value
vii
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur atas kehadirat Allah Swt sehingga penulis dapat menyelesaikan
Proposal Skripsi yang berjudul “PENGARUH BEBAN PENELITIAN &
PENGEMBANGAN, GPM, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, DAN
STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Pada
Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Periode 2014-2018)” yang merupakan salah satu persyaratan untuk memperoleh
gelar Sarjana Ekonomi jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Universitas
Darma Persada.
Penulis menyadari bahwa penyusunan Skripsi ini tidak akan terwujud tanpa
adanya bantuan dan dorongan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada
kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih yang
sebanyakbanyaknya kepada semua pihak atas segala bimbingan, dorongan, arahan,
dan bantuannya baik secara langsung maupun tidak langsung dalam proses
penulisan ini, terutama kepada :
1. Papah, Mamah, Adik, dan Mbah tercinta yang senantiasa mendukung kuliah,
memberikan doa, nasihat, semangat, cinta, dan kasih sayang.
2. Bapak Drs. Jombrik TPR, S.E, M.M. selaku dosen pembimbing skripsi yang telah
meluangkan waktu untuk memberikan saran dalam penyelesaian
skripsi ini.
viii
3. Bapak Ahmad Basid Hasibuan, S.E, M.Si. Selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Darma Persada yang telah memberikan saran dan
pengarahan selama penulisan skripsi.
4. Bapak Drs. Haryanto, Ak., M.M. selaku dosen Pembimbing Akademik.
5. Bapak Mu’man Nuryana, Ph.D. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Darma Persada.
6. Seluruh dosen-dosen Program Studi Akuntansi Universitas Darma Persada atas
ilmu yang sangat berharga selama pekuliahan.
7. Kepada teman-teman Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi angkatan 2015 yang
telah membantun penulisan skripsi secara langsung maupun tidak langsung.
8. Seluruh pihak-pihak yang tidak penulis sebutkan satu persatu yang telah
memberikan saran, ide, dan dukungan selama penulisan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi yang disusun ini masih
banyak kekurangan dan masih jauh dari kata sempurna, hal ini disebabkan
karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman yang dimiliki penulis,
oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran dari siapapun yang
bersifat membangun dari berbagai pihak demi kesempurnaan penulisan di
masa yang akan datang. Akhir kata penulis berharap semoga penulisan
skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis serta mahasiswa di bidang
Akuntansi dan berguna bagi masyarakat umum.
Bekasi, 27 Juli 2019
Syifa Alyadie
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i
LEMBAR PERNYATAAN .................................................................................. ii
LEMBAR PERSETUJUAN ................................................................................ iii
LEMBAR PENGESAHAN ................................................................................. iv
ABSTRAK ............................................................................................................. v
ABSTRACT ......................................................................................................... vi
KATA PENGANTAR ........................................................................................ vii
DAFTAR ISI ........................................................................................................ ix
DAFTAR TABEL .............................................................................................. xiii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... xv
BAB 1 PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang Masalah .......................................................................... 1
1.2. Identifikasi Masalah, Pembatasan, & Rumusan Masalah ....................... 14
1.2.1. Identifikasi Masalah ...................................................................... 14
1.2.2. Pembatasan Masalah ..................................................................... 14
1.2.3. Rumusan Masalah ......................................................................... 15
1.3. Tujuan Penelitian .................................................................................... 16
1.4. Kegunaan Penelitian ............................................................................... 16
BAB II LANDASAN TEORI
2.1. Teori Sinyal (Signalling Theory) ............................................................. 18
2.2. Nilai Perusahaan ..................................................................................... 20
2.2.1. Pengertian Nilai Perusahaan .......................................................... 20
2.2.2. Pengukuran Nilai Perusahaan ........................................................ 22
2.3. Research & Development ........................................................................ 24
2.3.1. Pengertian Research & Development ............................................ 24
2.3.2. Karateristik & Motif Penelitian dan Pengembangan ..................... 25
2.3.3. Metode Penelitian & Pengembangan ............................................ 25
2.4. Gross Profit Margin (GPM) .................................................................... 26
x
2.5. Pertumbuhan Perusahaan ........................................................................ 28
2.5.1. Pengertian Pertumbuhan Perusahaan ............................................ 28
2.6. Struktur Modal ......................................................................................... 29
2.6.1. Pengertian Struktur Modal ............................................................ 29
2.6.2. Teori Struktur Modal ..................................................................... 30
2.6.3. Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal ................................. 32
2.6.4. Pembagian Struktur Modal ........................................................... 36
2.7. Penelitian Terdahulu ................................................................................ 39
2.8. Kerangka Pemikiran ................................................................................ 43
2.9. Model Konseptual .................................................................................... 44
2.10. Hipotesis Penelitian ................................................................................ 45
2.10.1. Pengaruh beban penelitian & Pengembangan terhadap
nilai perusahaan ........................................................................... 45
2.10.2. Pengaruh Gross Profit Margin (GPM) terhadap nilai perusahaan
..................................................................................................... 46
2.10.3. Pengaruh pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan
..................................................................................................... 46
2.10.4. Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan
..................................................................................................... 47
BAB III METODE PENELITIAN
3.1. Metode yang Digunakan ........................................................................ 48
3.2. Operasi Variabel ..................................................................................... 48
3.2.1. Variabel Dependen (Y) ................................................................. 49
3.2.2. Variabel Independen (X) ............................................................... 50
3.3. Sumber dan Cara Penentuan Data ........................................................... 53
3.3.1. Tempat dan Waktu Penelitian ....................................................... 53
3.3.2. Jenis dan Sumber Data .................................................................. 54
3.3.3. Populasi dan Sampel Penelitian .................................................... 54
3.3.4. Teknik Pengumpulan Data ............................................................ 55
3.4. Rancangan Analisis dan Uji Hipotesis .................................................... 56
xi
3.4.1. Analisis Statistik Deskriptif .......................................................... 56
3.4.2. Analisis Regresi Berganda ............................................................ 57
3.5. Uji Asumsi Klasik ................................................................................... 58
3.5.1. Uji Normalitas ............................................................................... 58
3.5.2. Uji Autokorelasi ............................................................................ 59
3.5.3. Uji Multikolinearitas ..................................................................... 60
3.5.4. Uji Heteroskedasitas ..................................................................... 61
3.6. Uji Hipotesis ........................................................................................... 62
3.6.1. Uji t ............................................................................................... 62
3.6.2. Koefesien Determinasi R2 ............................................................. 63
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1. Populasi dan Sampel Penelitian .............................................................. 64
4.2. Uji Statistik Deskriptif ............................................................................ 65
4.3. Uji Asumsi Klasik ................................................................................... 67
4.3.1. Uji Normalitas Data .................................................................... 68
4.3.2. Uji Multikolinearitas ................................................................... 71
4.3.3. Uji Heteroskedasitas ................................................................... 73
4.3.4. Uji Autokorelasi .......................................................................... 74
4.4. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda .................................................. 75
4.5. Uji Hipotesis ........................................................................................... 78
4.5.1. Uji t ............................................................................................... 78
4.5.2. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2) ...................................... 82
4.6. Pembahasan Hasil Penelitian ................................................................... 83
4.6.1. Pengaruh Beban Penelitian dan Pengembangan terhadap Nilai
Perusahaan .................................................................................. 83
4.6.2. Pengaruh GPM terhadap Nilai Perusahaan .................................. 84
4.6.3. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan
..................................................................................................... 86
4.6.4. Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan
..................................................................................................... 87
xii
BAB V PENUTUP
5.1. Kesimpulan ............................................................................................. 89
5.2. Saran ....................................................................................................... 90 5.3.
Keterbatasan Penelitian .......................................................................... 91
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Fenomena Penelitian ...................................................................... 5
Tabel 2.1 Penelitian Terdahuluan ................................................................. 39
Tabel 3.1 Definisi Operasional Variabel ...................................................... 53
Tabel 4.1 Penentu Jumlah Sampel ............................................................... 64
Tabel 4.2 Daftar Perusahaan Manufaktur yang menjadi Objek Penelitian .. 65
Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif ........................................................ 66
Tabel 4.4 Tabel Uji Normalitas .................................................................... 68
Tabel 4.5 Tabel Uji Multikolinearitas .......................................................... 72
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi .................................................................. 75
Tabel 4.7 Hasil Uji Regresi Linear Berganda .............................................. 76
Tabel 4.8 Hasil Uji Statistik t ....................................................................... 79
Tabel 4.9 Hasil Uji Koefisien Determinasi .................................................. 83
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ..................................................... Error! Bookmark not defined.
Gambar 2.2 Model Konseptual ....................................................... Error! Bookmark not defined.
Gambar 4.1 Hasil Uji Normalitas dengan menggunakan Grafik Histogram ..Error! Bookmark
not defined.
Gambar 4.2 Hasil Uji Normalitas dengan menggunakan Probability Plot ......Error! Bookmark
not defined.
Gambar 4.3 Hasil Uji Heteroskedasitas ........................................................... 74
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Daftar Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) Periode 2014-2018
Lampiran 2 : Daftar Perusahaan yang Tidak Memiliki Beban Penelitian &
Pengembangan
Lampiran 3 : Daftar Perusahaan yang Laporan Keuangan Tidak Lengkap
Lampiran 4 : Hasil Perhitungan Beban Penelitian dan Pengembangan
Lampiran 5 : Hasil Perhitungan GPM
Lampiran 6 : Hasil Perhitungan Pertumbuhan Perusahaan
Lampiran 7 : Hasil Perhitungan Struktur Modal
Lampiran 8 : Hasil Perhitungan Nilai Perusahaan
Lampiran 9 : Hasil Perhitungan R&D, GPM, Pertumbuhan Perusahaan, Struktur
Modal dan Nilai Perusahaan
Lampiran 10 : Output SPSS
Lampiran 11 : Lembar Kegiatan Konsultasi
xvi
Lampiran 12 : Daftar Riwayat Hidup
17