pb.pl 9 maja 2008

34

Upload: gregor-biernat

Post on 24-Jun-2015

297 views

Category:

Documents


5 download

TRANSCRIPT

Page 1: pb.pl 9 maja 2008
Page 2: pb.pl 9 maja 2008

R E P O R T A Ż

28 milionówsłuchaczytygodniowoSzefowie IMS, największego ra-dia w Polsce, chcą podbić GPW, a potem Europę. 18-20

PIĄTEK-NIEDZIELA 9-11 MAJA 2008 r. NR 91 [2598] INDEKS 349 127 WYD. A CENA 3,95 zł [w tym 7% VAT]

Czym pochwali się KGHM? Sprawdź kwartalne wyniki miedziowego giganta. Dziś 9.00

Kompromis między władzami GPW a emitentami w sprawie alertowej uchwały jest bliski.

I N W E S T O R

Prezes Ludwik Sobolewski mięknie.Zamiast straszyć spółki listą alertów,chce je wspierać. 32

50Od dziś tyle spółek

notowanych będzie na New Connect.

Funduszeprzegrywająz lokatamiKlienci tracą resztki cierpliwości i zabierają pieniądze z TFI. W kwietniu uszczuplili ich konta o kolejne 2 mld zł. To gorzejniż w marcu, który wydawał się bardzo słaby. 6-7

Jesteśmy zainteresowanikomercjalizacją tylko w przypadku, gdy będzie

możliwość zdobyciawiększościowego udziału.

Szkoda zdrowia

ADAM ROZWADOWSKIprezes Enel-Medu

Jeśli nie będziemy miećwiększości, nie będziemyzainteresowani

inwestowaniem. Samorząd mamotywacje polityczne, celeprywatnego właściciela są inne.

JAROSŁAW LESZCZYSZYNwiceprezes EMC

Liczę, że ograniczeniaw strukturze własnościowej są przejściowe i w przyszłości

rząd pozwoli na objęciewiększościowych udziałówprzez inwestorów prywatnych.

ROMAN WALASIŃSKIprezes Swissmedu

Pomysł Platformy Obywatelskiej na sprywatyzowanie szpitaliodstrasza tych, którzy mieliby w nie inwestować. 4-5

R E K L A M A PB-16208

Marcin Złochgadżety i epitety

blog.pb.pl/Zloch

Page 3: pb.pl 9 maja 2008

N iemal cała Europa świętuje 9 maja — od Cabo da Roca w Por-tugalii, czyli najbardziej wysu-

niętego na zachód przylądka naszegokontynentu, aż do symbolicznego słupagranicznego na Uralu, od którego zaczy-na się Azja. Dostrzegalna jest tylko sub-telna różnica w sposobie świętowania.Po stronie unijnej odbywają się (zewzględów praktycznych — główniew sobotę) radosne parady w 58. roczni-cę ogłoszenia przez francuskiego wizjo-nera Roberta Schumana deklaracjiuznanej za akt założycielski jednoczącejsię Europy. Za to przez Plac Czerwonyw Moskwie przetoczą się rakiety i anty-rakiety dla uczczenia 63. rocznicy zwy-cięstwa Związku Radzieckiego w Wiel-kiej Wojnie Ojczyźnianej 1941-45. No cóż, każdy świętuje, jak umie i lubi.

Polska od czterech lat ma szczęścieznajdować się w strefie niebieskich ba-loników i złotych gwiazdek, a nie chro-botu czołgowych gąsienic przed mau-zoleum Lenina. W tym roku szczegól-nym akcentem obchodów Dnia Europyjest dialog międzykulturowy — będątańce różnych narodów, europejskiekaraoke i inne tego typu igrzyska. W niczym nie umniejszając znaczeniatych widowiskowych wątków, zwłasz-cza dla proeuropejskiego i tolerancyj-nego wychowania młodzieży, wypadajednak chwilę się zastanowić, gdzie

Polska znajduje się jako państwo zali-czające się do unijnej wielkiej szóstki.

Trudno nie uciec od takich refleksjizwłaszcza po zapaleniu przez KomisjęEuropejską zielonego światła do strefyeuro dla Słowacji (patrz także felietoneuroposła Lewandowskiego na sąsied-niej stronie). 1 maja 2004 r. siedem nowych państw członkowskich UniiEuropejskiej z byłego obozu moskiew-skiego — pozostała trójka, czyli Słowe-nia, Cypr i Malta, już w punkcie starto-wym znajdowała się na znacznie wyż-szej półce PKB na mieszkańca — miałoidealnie równe szanse. Gdyby wtedyprzyjmowano zakłady, kto ze wschod-nioeuropejskiej siódemki pierwszywprowadzi euro — bukmacherzy zde-cydowanie najwięcej płaciliby za obsta-wianie siermiężnej Słowacji. A jednak!

Niedawno w Bratysławie usłyszałemanegdotkę — którą podaję na odpowie-

dzialność kolegów ze słowackich me-diów — że premier Robert Fico starałsię, by Europejski Bank Centralny wy-emitował również banknoty o nomina-łach jednego i dwóch euro, które funk-cjonowałyby obok monet. Argumento-wał, że Słowacy są znacznie biedniejsiod obywateli państw z twardego jądraUnii Europejskiej i takimi małymi no-minałami będą operowali statystycznieznacznie częściej, co w postaci monetfizycznie obciąży ich kieszenie. Bankrzecz jasna odpowiedział odmownie,zalecając Słowacji upowszechnienieobrotu bezgotówkowego...

Członkostwo w Unii Europejskiej przy-pomina jazdę w kolarskim peletonie.Stawka 27 zawodników podzielona jestna kilka grupek, w których trwają nie-ustanne przetasowania. Na przykładw czołówce przyjęta do EuropejskiejWspólnoty Gospodarczej dwadzieściadwa lata temu Hiszpania już przesko-czyła w PKB na mieszkańca jednego zewspółzałożycieli wspólnoty — Włochy.My pedałujemy w ostatniej, pościgowejgrupce, z której pojedynczy zawodnicysystematycznie będą śladem Słowacjiodskakiwać do przodu. Na razie zdecy-dowanie za nami jadą Bułgaria i Rumu-nia, ale sytuacja jest dynamiczna. Oby-śmy się nie obudzili w sytuacji, gdyza Polską będzie się telepał już tylkoautobus z napisem „Koniec wyścigu”.

piątek 9 V 2008

Były prezydent Rosji nie musiał długo szukać nowej pracy. Wczoraj został — zgodnie z umową — powołany

na premiera przez Dmitrija Miedwiediewa. Na plus należy mu zapisać finisz prezydentury, w którym podpisał dość ważny dekret — przyłączenia się Rosji do ONZ-owskich sankcjiwobec Iranu. Skończył mocnym akcentem. Jak zacznie? [ASS]

W G Ó R Ę Władimir Putin W D Ó Ł Zbigniew Ziobro

K O M E N T A R Z E I O P I N I E

F O R U M

opinie internautów

Jedyne, co odczu-łem, to propagandę

sukcesu jak zaPRL-u i taki sam syf,a może i gorszy, przy za-robkach w wysokości mi-nimalnego zasiłku dlanierobów europejskich.

[KAT]

6,5 milionów Pola-ków żyje w skrajnej

biedzie, 12 milionówmieszka w strasznychwarunkach, 3 miliony niema mieszkań — teore-tycznie bezdomni. Corusz to podwyżki, rodzinynie mogą związać końcaz końcem. Ten sondaż torobiono na pewno wśródludzi ściśle związanychz ekipami rządzącymioraz biznesem. [LULEK J]

Ja też jestem zado-wolona, tylko chcia-

łabym, żeby to jakośszybciej szło. [DONIA]

To nie efekt członko-stwa w Unii. To efekt

członkostwa w Europej-skim Obszarze Gospo-darczym — czterechswobód przepływu towarów, usług, ludzii kapitału (należy tu rów-nież Norwegia itp.). UniaEuropejska to spowalnia-nie gospodarki przez głu-pie przepisy i drożyznarolna (wspólna polityka rolna). [NOCOMMENT]

Dziękujemy Uniiza ceny domów

i ogólną drożyznę. [EDI]

Zapytajcie lepiej,czy stara Unia jest

zadowolona z przyjęciaPolski i tych innych, tomoże byście się głupiopoczuli, słysząc odpo-wiedź.

[OBSERVER]

„PB” W TV BiznesOd poniedziałku do piątku o godz. 22.10 po programie Biznes Dzisiaj

Bonnier Business (Polska) sp. z o.o.Tel. 022-333-99-99, fax 022-333-99-98 ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa, e-mail: [email protected]:Arkadiusz Dawid, [email protected], tel. 022-333-99-50 Dyrektor handlowy (biuro reklamy i konferencje):Krzysztof Zarzeczny, [email protected] tel. 022-333-98-98Dyrektor marketingu:Robert Orłowski, [email protected] tel. 022-333-97-02Dyrektor sprzedaży nakładu:Anna Kuczyńska, [email protected] tel. 022-333-98-22

Menedżer ds. public relations:Anna Stachurska, [email protected] tel. 022-333-98-25 Design Director Bonnier Business Press: Jacek Utko, [email protected]

Dziennik „Puls Biznesu”Redaktor naczelny:Jacek Ziarno, [email protected] Zastępcy red. naczelnego:Tomasz Siemieniec, [email protected], Ryszard Holzer, [email protected] Redaktor naczelny portalu pb.pl:Przemysław Barankiewicz, [email protected]

Dyrektor artystyczny: Kasper Skirgajłło-Krajewski, [email protected] Dział informacji:Tadeusz Markiewicz, [email protected]ł Inwestor: Cezary Koprowicz, [email protected]ł dodatków i sekcji tematycznych, redaktor prowadzący gazele.pl: Wojciech Kowalczuk, [email protected] Dział graficzny, z-ca dyr. artystycznego: Tomasz Młynarski, [email protected] Dział foto: Grzegorz Kawecki, [email protected] BIURO REKLAMY:022-333-98-88, [email protected]

OBSŁUGA PRENUMERATY0-801-801-771, 081-462-09-38 (pn.-pt. w godz. 9-17)

[email protected], fax 081-462-09-99

Zamówienia na prenumeratę przyjmują też jednostki kolportażowe Ruch, prywatni kolporterzy (Kolporter, GarmondPress, GLM, AS Press) oraz urzędy pocztowe. ISSN 1427-6852.Za treść ogłoszeń nie odpowiadamy. Druk: MULTICO Sp. z o.o. Copyright: Bonnier Business (Polska) sp. z o.o. Ostrzeżenie: Kopiowanie, powielanie, przedruk lub reprodukcja gazety w całości lub w części jest możliwawyłącznie po uzyskaniu pisemnej zgody wydawcy.

Były minister sprawiedliwości jakoskandal określił decyzję warszawskiejprokuratury o umorzeniu śledztwa

wobec doktora Mirosława G. w sprawie zarzutuzabójstwa. Cóż, prokurator generalny Zbigniew Ziobro mógł mieć niewielki sukces,chwaląc się złapaniem skorumpowanego lekarza.To było dla niego za mało. Wybrał więc wielką porażkę. [ASS]

„Puls Biznesu” w PiN 102FMw każdą środę od 7.40 w programie„Gość Radia PiN”

D Z I E Ń E U R O P Y

[email protected] ☎ 022-333-98-02

JacekZalewski

KOMENTARZ

[02]

Polacy są zadowoleniz czterech latczłonkostwa w UniiEuropejskiej — głosinajnowszy raportUrzędu KomitetuIntegracjiEuropejskiej. Czy zgadzasz się z tą opinią?

Polska pedałujew ostatniej, pościgowej

grupce peletonu Unii Europejskiej.

P latforma Obywatelskaoszukała wyborców — zagrzmieli posłowie

Prawa i Sprawiedliwości,na wieść o przygotowywa-nym przez tę partię planieprywatyzacji szpitali. Coprawda, to prawda — pod-czas kampanii wyborczej PO jak mogła, wypierała siętakich planów ze strachuprzed atakami PiS, zwłasz-cza wyborczemu spotowi,który wieszczył apokalipsęw związku z prywatyzacjąszpitali. Skądinąd spotowirównie kłamliwemu jak ówczesne zaprzeczenia Platformy w tej sprawie. Ale, jak rozbrajająco wyznał wczoraj ministerAleksander Grad, kampaniarządzi się swoimi prawami.Kampania się skończyła,a strach pozostał.

Plan przekazania szpitali samorządom nie jest w isto-cie ich prywatyzacją. Może być do niej wstępem,ale nie musi. Wstępne planynie wydają się zbyt atrakcyj-ne dla przyszłych inwesto-rów. Każdy krok w stronęokreślenia właściciela jestjednak krokiem w dobrymkierunku. Gorzej, że rządPO-PSL zaczyna nas powoliprzyzwyczajać do oryginal-nego prezentowania swoichplanów — słuszna ideaprzedstawiona w sposób wyrywkowy, bałaganiarskii populistyczny.

Prywatyzacja szpitali jest je-dynie jednym z elementówukładanki, z których możnaułożyć w miarę sprawny sys-tem ochrony zdrowia. Nieje-dynym i nie najważniejszym,nawet może niekoniecznym.Prywatny właściciel, czy na-wet samorząd, będzie z pew-nością racjonalniej zarzą-dzał finansami placówki. Alebez zmian w reszcie systemuspór o prywatyzację szpitalibędzie jedynie kolejnymsporem o hasło.

Parada Schumana: Dla najmłodszego pokolenia Polska jest członkiem Unii Europejskiej od zawsze. [FOT. FORUM]

[email protected] ☎ 022-333-98-03

AdamSofuł

KOMENTARZ

Czytaj też na str. 4-5

Z D R O W I E

Kolejnakłótniao hasło

Oda do przyszłościA ile zyskałaUnia na człon-

kostwie Polski — tego nie wienikt. [REALISTA]

Page 4: pb.pl 9 maja 2008

[03]piątek 9 V 2008

L I C Z B A D N I A

116Tylu osobom nadano status

uchodźcy politycznego w 2007 r. w Polsce. Większość z nich to Czeczeni.

C Y T A T D N I A

Jarosław Kaczyński: Uważam, że prezydentmiał święty obowiązek powiedzenia tego, co powiedział. Nie prawo, tylko obowiązek.

Prezydent ma dbać o polską demokrację, to jest jegozobowiązanie konstytucyjne, a polska demokracjaobecnym kształtem mediów jest zagrożona.

prezes PiS

Dziękujemy państwuza liczną obecność.Zapraszamy za rok.

A B W - F I S K U S

Kuszącedane W ygląda na to, że dane

podatników nie tra-fią jednak pod skrzy-

dła Agencji BezpieczeństwaWewnętrznego (ABW). O ta-kiej możliwości informowali-śmy w tekście „Dane podatni-ków skusiły ABW” (ABW za-proponowała MF przeniesie-nie budowy centrum przetwa-rzania danych z cywilnegoośrodka do swojej bazy). Popublikacji Agencja wydałaoświadczenie: oto sugestie ja-koby ABW dążyła do zdobyciadanych podatników w sposóbniezgodny z prawem (takichsugestii u nas nie było), są nieuzasadnione. Resort finansów oświadczył zaś m.in.,że danych nie da. Hura!

Przez prawie dwa tygodnieobie instytucje nie wyjaśniłykontrowersji, tylko odpowia-dały napytania niejasno, iogól-nikowo albo wogóle, nie ko-mentując też okoliczności pro-pozycji ABW ijej analizy przezMF oraz obaw obezpieczeń-stwo danych. Wczorajsza „Ga-zeta Wyborcza” zrelacjonowa-ła sprawę, dodając ciekawą in-formację:MF twierdzi teraz, że propozycja ABW prawie na pewno nie będzie wziętapoduwagę, musiałaby być bo-wiem „absolutnie rewelacyj-na”. Przedpublikacją w „PB”ministerstwo prezentowałozupełnie inne stanowisko.

Tak czy owak: ABW danychchyba nie dostanie. Ale wciążnie wiem, oco toczyła się ta ca-ła gra. Pewnie wynikła zaltru-istycznych pobudek Agencji…Podobnie jak nie wiem, dlacze-go dziennikarz „Gazety”, kon-frontując informacje z„PB”zoświadczeniem MF iABW,nie zapytał mnie opowód roz-bieżności wdanych iinterpre-tacji zdarzeń. Dowiedziałby sięnaprzykład, że podawaneprzez podpisanego podoświadczeniem resortu wice-ministra dane są,najłagodniejmówiąc, okrojone iniepełne.Jeśli koledzy nie potrafili pozy-skać potwierdzających to źró-deł, chętnie byśmy im je udo-stępnili. [ MZL]

K to by się spodziewał, że Słowacja premieraRoberta Fico wyprze-

dzi Czechy, Polskę i Węgryw drodze do strefy euro.Wprawdzie Słowacja prze-stała być maruderem i ener-gicznie nadrobiła zaległościpod wodzą premiera Miku-las̆a Dzurindy, ale potem

znowu wpadła w objęcia populistów, co groziło powrotem do przeszłości.

Tymczasem złe recenzjezbierają niedawni pupilko-wie Brukseli z Budapesztui Warszawy, Bratysława zaświta się z Eurolandem. Niejest to wyścig, ale w oczach

zagranicznych inwestorów,podatek liniowy plus eurorówna się — atrakcyjnośćdo kwadratu.

Sprawiedliwe potraktowanieSłowaków, pomimo nieufno-ści do ekipy rządowej, zacierawspomnienie niesprawiedli-wego odprawienia z kwit-kiem Litwy. Dzisiaj zresztąujawnia się ciemna stronabałtyckiego cudu. Małe nieprzestaje być piękne, ale niedotyczy to już Litwy, Łotwy

i Estonii. Piękne jest w Sło-wenii, na Malcie i na Cyprze— tam, gdzie w euro.

Otwarcie na Słowację, czylidawny blok sowiecki, to niejedyny sygnał, nadany w 10-lecie strefy euro. Komi-sarz Joaquin Almunia orazParlament Europejski wzy-

wają do wzbogacenia rygo-rów monetarnych o bardziejnadzorowaną, a nawet sko-ordynowaną politykę ekono-miczną. Za kilka lat możemymieć do czynienia z innąstrefą euro, gdy się do niejzbliżymy. Świat ucieka tym,którzy w XXI wieku wybiera-ją strategię małych kroków.

europoseł Platformy Obywatelskiej

JanuszLewandowski

SPECJALNIEDLA PULSU

U N I A E U R O P E J S K A

Podatek liniowy i euro — to atrakcyjność do kwadratu

R E K L A M A PB-16362

Page 5: pb.pl 9 maja 2008

piątek 9 V 2008

P U L S D N I APRZEMYSŁ SPOŹYWCZY100 dolarów za butelkę polskiejwódki? Eksperci mówią: to możliwe!

[04] 1412-13

GIEŁDAPrezes Actiona wróży konsolidacjębranży IT. Z jego udziałem.

Redaktor prowadzącyKrzysztof Adam Kowalczyk

Za takie zdrowie B I Z N E S I P O L I T Y K A Prywatne firmy nie zainwestują w szpitale, jeśli 51 proc. udziałów zostanie w samorządach

Wolna ręka na uwięzi: Platforma Obywatelska, kierowana przez Donalda Tuska, ma plan: szpitale staną się spółkami, a samorządy dostaną wolną rękę w zarządzaniu. Prawie wolną — nie będąmogły pozbyć się większości udziałów. — Na takich zasadach inwestować nie chcemy — odpowiada Adam Rozwadowski, prezes Enel-Medu. [FOT. BS, GK. FOTOMONTAŻ: STUDIO PB]

Zakłady opiekizdrowotnej będą spółkami— zdecydowała PO. Todobra wiadomość. Zła, żeszczegóły przekształceniautrudnią reformę.

Platforma Obywatelska (PO)z pompą ogłosiła wczoraj po-czątek reformy służby zdro-wia. Szpitale zostaną prze-kształcone w spółki prawahandlowego i przekazanew całości samorządom.

— Samorząd będzie naj-lepszym właścicielem —przekonuje poseł ZbigniewChlebowski, przewodniczą-cy klubu parlamentarnegoPO.

Lokalne władze nie będąjednak miały wolnej ręki.

— Zamierzamy stworzyćtakie przepisy, które uniemoż-liwią samorządom pozbywa-nie się większości udziałówna rzecz podmiotów prywat-nych — mówi Elżbieta Łukaci-jewska, wiceprzewodniczącaklubu PO.

Bawcie się samiInwestorzy są rozczarowanipropozycją PO. W taką kulawąprywatyzację angażować sięnie chcą.

— Jeśli nie możemy miećwiększości, nie będziemy zain-teresowani inwestowaniem.Samorząd ma motywacje po-lityczne, cele prywatnego wła-ściciela są zupełnie inne— twierdzi Jarosław Leszczy-szyn, wiceprezes spółki gieł-dowej EMC.

Prywatni przedsiębiorcyobawiają się, że bez większo-ściowego udziału w kapitale,

restrukturyzacja szpitali sięnie uda.

— Chcemy inwestowaćw publiczną służbę zdrowia.Na takim przedsięwzięciu bę-dzie można zarobić, bo przej-mując szpital, inwestor przej-mie też duży kontrakt z NFZ.Ale jesteśmy zainteresowanikomercjalizacją tylko wów-czas, jeśli będzie możliwośćzdobycia większościowegoudziału. Żaden podmiot pry-watny nie wyłoży tak dużychpieniędzy na spółkę, w którejnigdy nie będzie miał więk-szości, a więc i kontroli— uważa Adam Rozwadowski,prezes prywatnego centrummedycznego Enel-Med.

Roman Walasiński, prezesnotowanej na GPW firmy me-dycznej Swissmed, ma nadzie-ję, że z czasem sytuacja sięzmieni.

— Liczę, że ograniczeniaw strukturze własnościowejsą przejściowe i w przyszłości

rząd pozwoli na objęcie udzia-łów większościowych przezinwestorów prywatnych. Je-śli przepisy się zmienią,na pewno nasza skłonnośćdo inwestowania wzrośnie— mówi Roman Walasiński.

Co na to spółki zarabiającena restrukturyzacji szpital-nych długów?

— Z pewnością tam, gdziew grę wchodzi prywatny ka-pitał, inwestorzy chcielibymieć wpływ na decyzje doty-czące funkcjonowania spółki.Jeśli szpitale w rękach samo-rządów będą prowadzoneprzez dobrych menedżerów,mogą funkcjonować sprawnieniezależnie od strukturyudziałowej — przekonujeWioleta Błochowiak, wicepre-zes Electusa.

Jej zdaniem, konflikt inte-resów może jednak dać o sobieznać, bo samorządy są zainte-resowane przede wszystkimzapewnieniem przez szpital

opieki zdrowotnej na wyso-kim poziomie, a nie zyskiem.

— Z ich punktu widzeniatakie placówki mogą być in-stytucjami non profit lubprzynosić minimalne zyski.Tymczasem prywatni udzia-łowcy będą oczekiwali odpo-wiedniej rentowności zainwe-stowanego kapitału — dodajeWioleta Błochowiak.

Zero dywidendyNie wszystkie zasady prywa-tyzacji szpitali zostały już przezrząd ustalone — spierają sięo nie resorty finansów i zdro-wia. Jak dowiedział się „PB”,Jacek Rostowski, minister fi-nansów, skrytykował rozwią-zania forsowane przez mini-ster Ewę Kopacz i przedstawiłpremierowi znacznie bardziejliberalne własne propozycje.

— W projekcie Minister-stwa Zdrowia leżącym obecniew Sejmie znajduje się kilka do-brych pomysłów. Są w nim

jednak i takie rozwiązania,na które Ministerstwo Finan-sów nie może się zgodzić— mówi rozmówca „PB” zwią-zany z resortem finansów.

Resort zdrowia proponuje,by pracownicy szpitali otrzy-mali za darmo 15 proc. udzia-łów w nowo powołanych spół-kach. Jacek Rostowski chce, bymogli napreferencyjnych zasa-dach kupić dodatkowe15 proc.Kolejny spór toczy się owypła-tę dywidendy. Projekt przewi-duje, że wypracowane po ko-mercjalizacji zyski szpitalnychspółek mają pójść nacele statu-towe. Ministerstwo Finansówsię z tym nie zgadza.

— Brak możliwości wypła-ty dywidendy odstraszy od in-westowania w publiczną służ-bę zdrowia. To zarząd spółkipowinien decydować, na coprzeznaczyć wypracowanyzysk — twierdzi Adam Rozwa-dowski.

współpraca: Agnieszka Berger

[email protected] ☎ 022-333-99-38

Jacek Kowalczyk

Page 6: pb.pl 9 maja 2008

Od prawie 150 lat Santander cieszy się renomąeleganckiego, nieco snobistycznego kurortu.

21-23 piątek 9 V 2008

[05]

Jarosław Leszczyszyn,wiceprezes EMC:Komercjalizacja służby

zdrowia w takim kształcie nas nieinteresuje. Bez możliwości zdobyciawiększości udziałów nie będziemyinwestować.

dziękujemySPECJALNIE DLA PULSU

P rzekształcenie samo-dzielnych publicznychzakładów opieki zdro-

wotnej w spółki prawa han-dlowego jest krokiem w do-brym kierunku. O tym, czynależy umożliwić ich pełnąprywatyzację, czy też kontro-lę powinny zachować samo-rządy, można dyskutować, alepewnie będzie trudno znaleźćkompromis.

Pełna prywatyzacja to rozwiązanie uzasadnione

ekonomicznie, które świetniesprawdziło się w segmencielecznictwa ambulatoryjnego,umożliwiając jego dynamicz-ny rozwój. Prawdopodobniezdałoby też egzamin w przy-padku szpitali. Utrzymaniesamorządowej kontroliz pewnością spowolni refor-mę i odsunie w czasie jej po-zytywne skutki, ale jej nieuniemożliwi. Znajdą się inwe-storzy gotowi przystać rów-nież na takie warunki. Tokwestia ułożenia sobie współ-pracy z samorządem m.in.w zakresie polityki inwesty-cyjnej i kadrowej.

Żeby jednak reforma w ogólemogła dojść do skutku, niewystarczy przekształcenieszpitali w spółki. Koniecznyjest drugi krok — zniesieniemonopolu płatnika. W obec-nych realiach NarodowyFundusz Zdrowia, jako mo-nopolista, ma wyłącznośćna decydowanie o przetrwa-niu tej lub innej placówki.Nie ma to nic wspólnegoz mechanizmami rynkowy-mi, efektywnością ekono-miczną czy jakością usług.Dopóki to się nie zmieni, niema szans na uzdrowieniesłużby zdrowia.

dyrektor biura ubezpieczeńzdrowotnych PZU Życie

Paweł Kalbarczyk

Klub Platformy Obywatelskiej podjął decyzję: zakłady opiekizdrowotnej, których właścicielami są samorządy, mają zostaćprzekształcane w spółki z ograniczoną odpowiedzialnością i spółkiakcyjne. 100 proc. udziałów przypadłoby samorządom.

Platforma i chce, i boi sięprywatyzacji szpitali

Do szpitalnych spółek będą mogli wejść inwestorzy, alemogą objąć tylko udziały mniejszościowe. Samorządy majązachować przynajmniej 51 proc. Taka prywatyzacja zamiastzachęcać do lokowania kapitału prywatnego w służbę zdrowia,odstraszy inwestorów.

1.SZPITALE STANĄ SIĘ SPÓŁKAMI

3.TYMCZASEM W RZĄDZIE TRWA SPÓR O SZCZEGÓŁY

Inwestor

49%Samorząd

51%

Przyszła strukturawłasnościowa szpitali

Propozycja resortu finansów

30%

Propozycja resortu zdrowia

15%

Zyski powinny byćprzeznaczone na celestatutowe.

Pracownicyprzekształcanych zakładówotrzymają 15 proc. udziałów.

Spółki powinny miećmożliwość płaceniadywidendy.

Ewa Kopacz minister zdrowia

Jacek Rostowski minister finansów

Do otrzymanych 15 proc.udziałów pracownicy będąmogli dokupić kolejne 15 proc.

UDZIAŁY PRACOWNICZE

DYWIDENDA

2.KAPITAŁ PRYWATNY NIE JEST ZAINTERESOWANY

Tylko demonopolizacja uzdrowi zdrowie

R E K L A M A PB-16382

Page 7: pb.pl 9 maja 2008

PULS DNIAPULS DNIA

piątek 9 V 2008

[06]

Jak informuje Samar,od początku tego roku w Pol-sce wyprodukowano w sumie370,2 tys. samochodów oso-bowych i dostawczych, pra-wie o 32 proc. więcej niżprzed rokiem. Liderem pozo-staje Fiat Auto Poland, którywytworzył w tym okre-sie 153,6 tys. aut. Na drugimmiejscu jest Opel Polska.W gliwickiej fabryce zmonto-wano dotychczas 77,5 tys. wo-zów. Na trzeciej pozycji znaj-duje się FSO (58,9 tys.). [PAP]

Sprzedaż stoczniprzed wakacjamiDo końca czerwca resortskarbu planuje zakończenieprywatyzacji kulejącej StoczniGdynia. Poinformował o tymZdzisław Gawlik, wiceministerskarbu. Do 12 maja wyłącz-ność negocjacyjną w sprawiezatrudniającej 7 tys. osóbgdyńskiej grupy ma Amber,spółka Przemysława Sztucz-kowskiego, potentata w han-dlu stalą i złomem. [PAP]

Mamy rekord motoryzacyjnyW kwietniu ustanowiono mie-sięczny rekord produkcji sa-mochodów w Polsce. Po razpierwszy produkcja przekro-czyła 100 tys. pojazdów — po-dał Samar. W ubiegłym mie-siącu w fabrykach w Polscepowstały 102 244 auta osobo-we i dostawcze. To o 11,2 proc.więcej niż w poprzednim mie-siącu i o 53,1 proc. więcej niżrok wcześniej.

Indeksy spadają, klienciwycofują pieniądzez funduszy… rynkupieniężnego. Bodo akcyjnych wpłacają.

Towarzystwa funduszy inwe-stycyjnych dwoją się i troją,by przekonać klientów do in-westowania. Uruchamiają no-we fundusze o kuszących na-zwach i strategiach inwesty-

cyjnych. Inwestują w rekla-mę i edukację klientów. Na ra-zie — bez efektu.

Po marcu, gdy saldo zasko-czyło rynek (minus 1,86 mld zł,a oczekiwano wyniku w okoli-cach co najwyżej minus 1 mldzł), kwiecień przyniósł jesz-cze gorsze dane. Wedługwstępnych szacunków AnalizOnline klienci wycofaliw kwietniu aż 1,96 mld zł.

— Spadające indeksy cią-gną w dół wyniki funduszy.Coraz więcej klientów tracicierpliwość i wycofuje pienią-dze. Prawdopodobnie terazrobią to ci, którzy wpłacili pie-

niądze ponad rok temu i te-raz chcą uratować resztki zy-sku — mówi Tomasz Publice-wicz, analityk Analiz Online.

Mimo że to sytuacja na gieł-dzie psuje nastroje inwesto-rom, to wcale nie fundusze ak-cyjne cierpią najbardziej.Do nich kolejny miesiąc z rzę-du klienci więcej wpłacili niżwypłacili (180 mln zł). Pienią-dze odpływały z funduszymieszanych (450 mln zł),a przede wszystkim z funduszyrynku pieniężnego (ponad700 mln zł). To pokazuje, żefundusze przegrywają z kon-kurencją.

— Największym wrogiemTFI, obok sytuacji na rynku,są teraz wysokie stopy pro-centowe, które windująoprocentowanie lokat, orazprodukty strukturyzowane — mówi Krzysztof Samotij,prezes BZ WBK AIB TFI.

— Praktycznie wszystkiefundusze inwestujące na ryn-ku pieniężnym zanotowałyujemne saldo. To pokazuje, żeta kategoria przegrywa z inny-mi produktami, które majągwarancję kapitału — dodajeTomasz Publcewicz.

Najwięcej pieniędzy odpły-wa z TFI, które mają najwięcej

Lokaty biją w I N W E S T Y C J E W kwietniu klienci zabrali z towarzystw funduszy inwestycyjnych 2 mld zł

*Centertel podaje GOM – odpowiednik EBITDA.Źródło: firmy

WYNIKI OPERATORÓWKOMÓRKOWYCH na koniec I kw. 2008 r.Przychody (mld zł)

EBITDA (mln zł)

Klienci (mln osób)

Centertel

PTC

Polkomtel

14,00

12,99

13,50

Centertel*

PTC

Polkomtel

813

657

738

Centertel

PTC

Polkomtel

2,09

1,88

2,03

Ufają, to inwestują: W połowie 2007 r. ostrzegaliśmyklientów przed inwestowaniem w fundusze akcyjne. To możebyć powód zaufania do nas — mówi Tomasz Jędrzejczak, pre-zes Legg Mason TFI. [FOT. ARC]

W A Ż N E D A N E

BEZROBOCIE NAJNIŻSZE OD 10 LAT

Bezrobocie w kwiet-niu spadło o 0,6 pktproc., do 10,5 proc., po-ziomu najniższego od1998 r. — wynika z obli-czeń ministerstwa pra-cy. Według Jolanty Fe-dak, szefowej resortu,bezrobocie spadnie po-niżej 10 proc. już w wa-kacje. [JKW]

Stopa bezrobocia (w proc.)

Źródło: GUS*prognoza MPiPS

10

11

12

13

IV’08I’08V’07

10,5

12,9

11,7

Liderem nadal jest operator Orange

LC Corp ma pierwsze zyski ze sprzedaży mieszkańGIEŁDA Wynikom spółkipomogła sprzedażmieszkań. Dodatkowemogą pojawić siępo przejęciu projektówod innych deweloperów.

Deweloper, w którym 50,83proc. akcji ma Leszek Czarnec-ki, zanotował po pierwszychtrzech miesiącach roku 46,1mln zł przychodów (3,8 mln złwIkwartale2007 r.) i10 mln złzysku netto (wobec straty 1,3mln zł). Na wynik wpłynęłyprzychody z wynajmu po-wierzchni komercyjnychw centrum Arkady Wrocław-skie i sprzedaż mieszkań na

warszawskim osiedlu PrzyPromenadzie. LC Corp księ-guje przychód z projektu do-piero wmomencie przekazaniaklientowi lokalu na mocy aktunotarialnego. W I kwartale2008 r. do użytku spółka od-dała 101 lokali. Wynik na po-zostałych już sprzedanychi odebranych 134 lokalach bę-dzie widoczny w rezultatachdrugiego kwartału. Spółka bu-duje obecnie drugi etap osie-dla, gdzie z dostępnych 385mieszkań sprzedano 21 proc.Planowane oddanie projektuto IV kwartał 2009 r.

Zarząd dewelopera nie mar-twi się o sprzedaż lokali.

— W boomie mieszkanio-wym sprzedawaliśmy16 miesz-kań miesięcznie, ateraz13, jed-

nak nie obserwujemy załama-nia sprzedaży —zapewnia Kon-rad Dubelski, prezes LC Corp.

Obecnie spółka ma wbudo-wie i projektach 15 inwestycjiw sześciu miastach. W tym ro-

ku ruszy budowa pięciu:w Gdańsku, Wrocławiu, Kra-kowie, Warszawie i Łodzi.

LC Corp prowadzi też roz-mowy w sprawie przejęciarozpoczętych projektów.

— Interesują nas przedewszystkim rentowne projektymieszkaniowe. Więcej nie mo-gę ujawnić — mówi WaldemarHorbacki, wiceprezesLC Corp.

Dzięki takiemu przejęciuspółka mogłaby wykazać dodat-kowe zyski nawet jeszcze wtymroku. Niedawno prezes Dubel-ski podkreślał, że chce w tymroku zarobić naczysto przynaj-mniej tyle samo, ile wubiegłymroku, czyli 106 mln zł. [ANP]

LC CORP Kurs akcji (w zł)

Źródło: GPW

2,20

2,54

2,88

3,22 3,10

8.05.082.01.08

LC Corp w trendzie wzrostowym: Od połowy marca kurs deweloperskiej spółki zacząłiść w górę. We wzrostach pomogły zapowiedzi głównego akcjonariusza spółki Leszka Czarneckiegoo planach dużych zakupów akcji. Słowa dotrzymał. [FOT. WM]

Orange na pierwszejpozycji, za nim Polkomtel,na trzecim miejscu PTC.W tym roku nie należyspodziewać się zmian.

Wczoraj dwaj operatorzy tele-fonii komórkowej podali wy-niki finansowe. Nie ma prze-tasowań. Na pierwszym miej-scu podwzględem liczby klien-tów i przychodów pozostajePTK Centertel, operator sieciOrange, za nim plasuje się Polkomtel, operator sieci Plus,a na trzecim miejscu — PolskaTelefonia Cyfrowa, operatorsieci Era.

Polkomtel jako jedyny po-dał zysk netto. Operator sieci

Plus zarobił na czysto 356,7mln złotych w pierwszymkwartale. To aż o 30 proc. wię-cej niż w tym samym okresieubiegłego roku. RentownośćEBITDA jednak plasuje ope-ratora na drugim miejscu — ze wskaźnikiem na pozio-mie 738 mln zł (wzrost o 18proc. rok do roku). Polkomteljest za Centertelem, którymiał813 mln zł porównywalne-go wskaźnika GOM, a przedPTC, która miała EBITDAna poziomie 657 mln zł.

Porównanie operatorówpod kątem przychodów nieprzynosi większego zaskocze-nia. Najwięcej zarobił opera-tor sieci Orange, za nim jest

Polkomtel z 2,027 mld zł przy-chodów (wzrost o 10,9 proc.),a na trzecim miejscu PTCz 1,875 mln zł przychodów(wzrost o8,2 proc. rok doroku).

Operatorzy zaczęli wyłą-czać nieaktywne karty SIM,więc liczba klientów zaczynasię stabilizować, a nawet spa-dać. Jedynie Polkomtel zyskałklientów w stosunku do koń-ca 2007 r. Na koniec marcamiał ich 13,5 mln, o 6,9 proc.więcej niż rok wcześniej i 12tys. więcej niż na koniec grud-nia 2007. Liderem pozostajeOrange z 14 mln klientów.PTC miał 13,0 mln klientów,o 5 proc. więcej niż na koniecmarca 2007, lecz o 12 tys.

mniej niż na koniec ubiegłegoroku.

Operatorzy nie spodziewa-ją się większych przetasowańw tym roku. Orange i PTC sza-cują, że rynek wzrośnie o 7-8proc. pod względem przycho-dów. PTC, które zapowiadaodzyskanie pozycji lidera ryn-ku na koniec przyszłego roku,chce teraz rosnąć co najmniejtak szybko jak cały rynek. Polkomtel, który szacuje, żerynek wzrośnie o 12 proc., mapodobny cel. Z tym że chceosiągnąć pozycję lidera ryn-kowego pod względem liczbyabonentów.

— Zdobycie pozycji liderajest w zasięgu ręki. Celem naj-

ważniejszym jest wymiar fi-nansowy naszej działalności— mówi Adam Glapiński, pre-zes Polkomtela.

Prezes Polkomtela ujawniłteż wczoraj, że w styczniu wy-gasła ważność słynnego listuintencyjnego operatora zTele-wizją Polską iPolskim Radiem.

— Nasze zainteresowanieprzeszło z naziemnej telewizjicyfrowej na teren telewizjimobilnej. Nie spodziewamysię nadzwyczajnych przycho-dów z tego tytułu, ale chcemybrać aktywny udział w two-rzeniu tego rynku — mówiAdam Glapiński.

Magdalena [email protected] ☎ 022-333-99-99

[email protected] ☎ 022-333-97-94

GrzegorzNawacki

Page 8: pb.pl 9 maja 2008

[07]piątek 9 V 2008

Unibep budujeza 150 mln złGIEŁDA Unibep zawarł umo-wę z warszawską SpółdzielniąMieszkaniowo-BudowlanąImielin na wykonanie robótbudowlanych. Chodzi o budo-wę kompleksu mieszkaniowe-go z parkingami podziemnymi.Wartość umowy wynosi 150mln zł netto. Rozpoczęcie pracnastąpi 30 maja 2008 r., a ichzakończenie przewidzianona 30 czerwca 2010 r. [DI, PAP]

fundusze

Qumak-Sekomchce dzielić zyskGIEŁDA Informatyczna spół-ka zamierza wypłacić w for-mie dywidendy 2,53 mln złz ubiegłorocznego zysku net-to, który wyniósł 8,39 mln zł.Na akcję przypadłoby 0,25 zł.To zmiana w polityce spółki,która dotąd nie dzieliła się zy-skiem. Proponowanym dniemprawa do dywidendy jest 18czerwca, a dniem wypłaty dy-widendy 3 lipca. [DI]

oraz 121 mln zł przychodów.Natomiast w I kw. 2007 r. gru-pa zanotowała 1,75 mln zł zy-sku netto oraz 44,53 mln zł ob-rotów. Spin, który trafił do gru-py w III kw. 2007 r., miałz pierwszego okresu rozlicze-niowy ubiegłego roku 2,94 mlnzł straty netto i 42 mln zł przy-chodów. — Wpływ na dobre wyniki miałaredukcja kosztów po połącze-niu obu firm. Lepiej wykorzystu-jemy swoje zasoby — twierdziwiceprezes. [DI, PAP]

ABG będzie miećlepsze wynikiGIEŁDA Wyniki grupy ABGw I kw. 2008 r. są lepszeod zanotowanych w takim sa-mym okresie 2007 r. — Wynik netto też był nieznacz-nie lepszy od średniej oczeki-wań rynkowych, podobnie jakprzychody — twierdzi KarolCieślak, wiceprezes ABG. Oczekiwania analityków ankie-towanych przez PAP zakłada-li 7,2 mln zł zysku netto

Będą mniejszezbiory ziemniakaInstytut Ekonomiki i Gospodar-ki Żywnościowej prognozuje,że zbiory ziemniaków w 2008 r.wyniosą 10,6 mln ton, o 10proc. mniej niż w 2007 r.— Z powodu niskich cen ziem-niaków i drogich zbóż nasili siętendencja ograniczania are-ału upraw ziemniaków. Po-wierzchnia upraw może być o 7 proc. mniejsza niż w 2007 r.— twierdzą eksperci. [PAP]

klientów i największe aktywa.Blisko 440 mln zł klienci zabra-li z BZ WBK AIB TFI. Problemten sam, co u konkurencji.

— Umorzenia są na podob-nym poziomie, co w ubiegłymroku. Brakuje chętnych do ku-powania jednostek. Sytuacjana rynkach finansowych spra-wia, że ludzie niechętnie my-ślą teraz o inwestowaniu —mówi Krzysztof Samotij.

Niewiele mniej, prawie 420mln zł, stracił lider PioneerPekao, 283 mln ING, a 214 mlnzł PKO. Ten ostatni zanoto-wał wynik dwa razy gorszy niżmiesiąc wcześniej. Lepiejtrudne czasy przetrzymująTFI, które nie koncentrowałysię tylko na funduszach otwar-tych, kierowanych do klien-tów detalicznych. Dostrzega-ją to też inne TFI — BZ WBK

uruchomiło ostatnio dwa fun-dusze zamknięte: akcji i nieru-chomości.

— Fundusze zamkniętestabilizują aktywa. Ale to niejedyny powód, dla którego jeuruchomiliśmy. Są też ko-rzystne dla klientów, bo za-rządzający ma większą swo-bodę działania — mówiKrzysztof Samotij.

Najlepiej w kwietniusprzedawały się fundusz LeggMason TFI: aktywa wzrosłyo 56 mln zł.

— Wyniki w krótkim ter-minie nic nie znaczą, ale na-wet niewielkie dodatnie saldona tle konkurencji należyuznać za dobry rezultat — mówi Tomasz Jędrzejczak,prezes Legg Mason.

Co ciekawe, w gronie najle-piej sprzedających fundusze

znalazł się jeden z najmłod-szych graczy na rynku — Qu-ercus TFI, który pozyskał 21mln zł.

— Korzystamy z tego, że niemamy jeszcze umorzeń —przyznaje otwarcie SebastianBuczek, prezes Quercus TFI.

Nie ma złudzeń: Wśród klientów nie ma nastroju do in-westowania. Dodatnie saldo napływu pojawi się być możena jesieni — prognozuje Krzysztof Samotij, prezes BZ WBKAIB TFI. [FOT. WM]

ONI KWIECIEŃ ZALICZĄ DO UDANYCH… Saldo wpłat i umorzeń

Źródło: Analizy Online

…A CI CHCĄ O NIM JAK NAJSZYBCIEJ ZAPOMNIEĆ

Quercus

PZU

Noble Funds

Ipopema

Legg Mason

BZ WBK AIB

Pioneer Pekao

ING

PKO

BPH

+21 mln zł+24 mln zł+29 mln zł+30 mln zł+56 mln zł

-440 mln zł-419 mln zł-283 mln zł-214 mln zł-194 mln zł

blog.pb.pl/KonkelO karierze,

pracy, biznesie...

R E K L A M A PB-16202

Page 9: pb.pl 9 maja 2008

PULS DNIAPULS DNIA

piątek 9 V 2008

[08]

etapu zaproszono cztery grupyinwestorów. Są wśród nichspółki notowane na giełdzie.W jednym z konsorcjów jestMostostal Warszawa, w innymPolimex-Mostostal. Przetarg na budowę stadionudla stołecznego klubu zostałogłoszony w październiku. No-wy stadion pomieści 31,8 tys.osób i ma powstać na miejscuobecnie istniejącego. Ma byćgotowy w 2010 r. Miasto prze-znaczyło na ten cel w budżecie365 mln zł. [PAP]

BPSC zawczasudzieli pieniądzeOferta publiczna Biura Projek-towania Systemów Cyfrowych(BPSC) obejmuje 800 tys. no-wo emitowanych akcji serii A2oraz 1,87 mln istniejących pa-pierów serii A1 — poinformo-wała spółka w prospekcie emi-syjnym. W transzy indywidual-nej zostanie oferowanych450 tys. walorów, a w instytu-cjonalnej 2,2 mln. Book buil-ding rozpocznie się 19 maja

i potrwa do 27 maja. Zapisyna akcje spółki w obu tran-szach będą przyjmowaneod 28 do 30 maja. BPSCwstępnie podzieliła pieniądzez emisji. Kwota 6,5 mln zł pój-dzie na akwizycje, a 3,5 mln złtrafi na rozwój spółek zależ-nych: Proximus, ITalentsi Kompass Plus. 1,6 mln zł po-chłoną prace związane z roz-wojem systemu Impuls 5,a 0,6 mln zł wydatki związanez rozwojem infrastruktury sie-ciowej i sprzętowej. [PAP]

Czterech powalczyo stadion LegiiWarszawski Ośrodek Sportui Rekreacji ogłosił rozpoczęciedrugiego etapu przetarguna budowę i modernizację sta-dionu piłkarskiego przy uli-cy Łazienkowskiej w Warsza-wie. Firmy mają 41 dni na za-poznanie się z projektem budo-wy i złożenie oferty cenowej.Na tej podstawie miasto wy-bierze ostatecznego wyko-nawcę inwestycji. Do drugiego

GIEŁDA Wyniki budowlanejspółki pozytywniezaskoczyły rynek. Ekspertów niepokoi jednakwzrost zadłużenia grupy.

Polimex-Mostostal, specjali-zujący się m.in. w usługachbudowlanych dla sektorów

energetycznego i naftowego,zanotował w pierwszymkwartale 2008 r. 29,8 mln złskonsolidowanego zysku net-to (wzrost o 6,7 proc. wobectakiego samego okresu rokwcześniej) przy 920,7 mln złprzychodów (wzrost o 38,3proc.). Zysk operacyjny

wzrósł o 34,2 proc., do 59,7mln zł.

— Jesteśmy zadowoleniz wyników — podkreśla Kon-rad Jaskóła, prezes Polimeksu--Mostostalu.

— Wyniki grupy byłyznacznie powyżej oczekiwańrynku. Marże netto i brutto

Czas na zmiany: Konrad Jaskóła, który szefuje Polimeksowi--Mostostalowi, myśli o wyjściu poza budowlankę. [FOT. BS]

Rosną wyniki i dług Polimeksuna sprzedaży zostały utrzy-mane, dlatego firma, mimospadkowej sesji, rosła wczo-raj na parkiecie — uważa Adrian Kyrcz, analityk DMIDMSA.

Rosną kosztyNa czwartkowej sesji akcje Po-limeksu lekko drożały. Na za-mknięciu za walor płacono7,25 zł, o 1 proc. więcej niżw środę.

— Wyniki są dobre i po-wyżej oczekiwań. Jednak to, co budzi obawy, to gwałtowny wzrost kosztówfinansowych w grupie Poli-meksu. Dług netto wzrósłz 400 mln zł na koniec2007 r. do 550 mln zł. Zadłu-żenie w kolejnych kwartałachbędzie narastać — uważa Mi-chał Sztabler, analityk DMPKO BP.

Dodaje, że niemożliwe jestutrzymanie w dłuższym okre-sie tak wysokiej dynamikiwzrostu przychodów bez zna-czących akwizycji. Przy takiejstrukturze bilansu może być toutrudnione.

Podobnego zdania jestGrzegorz Kujawski z BMBGŻ.

— Na przyszłych wynikachgrupy zaważą rosnące zadłu-żenie i ryzyko kursowe. Jed-nak w I kwartale 2008 r.sprzedaż zagraniczna stano-wiła zaledwie 20 proc.w przychodach, więc ryzykokursowe będzie obniżanedzięki krajowym zleceniom— mówi analityk.

Maleje dywidendaNa osłodę inwestorom zarządspółki zarekomenduje wy-płatę dywidendy wysoko-ści 10 proc. zysku nettoza 2007 r. Wcześniej spółkazapowiadała, że odda 20proc., ale ze względu na dużepotrzeby inwestycyjne dywi-denda będzie mniejsza.

Grupa chwali się port-felem zamówień szacowa-nym na 5,3 mld zł. Kontrak-tów będzie więcej, m.in. z Lotosem na ponad 200 mlnzł, na budowę odcinka auto-strady Konin — Strykówza 300 mln zł i węzła eksplo-atacyjnego w Lublinie za120 mln zł.

Mniej natomiast będzieakwizycji.

— Interesują nas nadal biu-ra inżynierskie i spółki wyko-nawcze — dodaje Konrad Ja-skóła.

Ale nie tylko. Prezesa, który kilka lat temu kiero-wał Petrochemią Płock, cią-gnie też poza budowlan-kę. Grupa chce spróbować sił jako operator w bran-żach: chemicznej, energetykicieplnej i autostradowej.W grę wchodzi zakup pa-kietów kontrolnych takichfirm. [ANP]

R E K L A M A PB-16240

Page 10: pb.pl 9 maja 2008

[09]piątek 9 V 2008

Santander manowego szefaRada nadzorcza SantanderConsumer Banku powołałaPiotra Żabskiego na stanowi-sko prezesa. Wcześniej funkcjętę pełnił Mirosław A. Bieszki.Nowy prezes od listopada byłczłonkiem zarządu banku,w którym odpowiadał za roz-wój kredytów detalicznychi marketing. Wiceprezesem został Piotr Cziura (dotąd za-siadał w zarządzie). [MD]

LPP pomógłduet polskichprojektantówGIEŁDA Gdańska spółkaodzieżowa jest zadowolonaze współpracy z duetemprojektantów Paprocki & Brzozowski. Planuje kolejne takie akcje.

Początek roku był dla LPP uda-ny. Do marca odzieżowa spół-ka osiągnęła ponad 338 mln złprzychodów ze sprzedaży (28 proc. więcej niż przed ro-kiem), adokwietnia450 mln zł(+23 proc.).

— Jesteśmy zadowoleni z wyników, mimo że marzecbył chłodny, a my mieliśmywsalonach już80 proc. kolekcjiwiosenno-letniej — mówi Da-riusz Pachla, wiceprezes LPP.

Poprawa wizerunkuMarcowe przychody przekro-czyły 118 mln zł (+11 proc.),a kwietniowe 112 mln zł (+10proc.). Pomogła im kolekcjaznanego duetu projektantów:Marcina Paprockiego i Mariu-sza Brzozowskiego, która po-jawiła się wsalonach marki Re-served. Na półkach znalazłosię 50 modeli ich autorstwa(na 3 tys. wzorów dostępnychw sklepie). Zarząd spółki jestzadowolony ze współpracy.

—Akcja spełniła nasze ocze-kiwania, dlatego zapewne bę-dziemy powtarzać takie działa-nia dla poprawy wizerunku — mówi Dariusz Pachla.

Podobną drogą podąża m.in.szwedzki gigant odzieżowyHennes & Mauritz. W jego sa-lonach w Polsce można już by-ło kupić ubrania Stelli McCart-ney, duetu Victor & Rolf, Ro-berta Cavallego, Karla Lagerfel-da, a nawet Madonny.

Zarząd LPP nie wyklucza,że polska spółka lub jeden z jejbrandów będą miały w przy-szłości znaną twarz, czyli tzw.ambasadora marki. Inne kra-jowe firmy odzieżowe już tenpomysł wykorzystały. AktorPierce Brosnan, czyli filmowyJames Bond, reklamował wy-roby giełdowej Vistuli & Wól-czanki, a modelka ClaudiaSchiffer pokazała się na bill-boardach w ubraniach łódz-kiego Monnari.

Pora na SilvanoLPP, który na początku kwiet-nia uzgodnił przejęcie Artma-na, nie rezygnuje zdalszych za-kupów. Rozmawia o połącze-niu zkolejnymi krajowymi iza-granicznymi firmami. Niewy-kluczone, że do jednej lub kil-ku transakcji dojdzie wtym ro-ku. LPP nie ujawnia, kogo mana oku, jednak nieoficjalne in-formacje wskazują na SilvanoFashion Group. Notowananagiełdach wWarszawie iTal-linie spółka handluje bieliznąi damską odzieżą. Zarząd LPPnie chce komentować infor-macji o Silvano. [ML]

Mostostal dołuje po utracie kontraktu w Rosji

KonferencjaInwestycje

w specjalnych strefachekonomicznych.

Zapraszamy. Więcej na www.pb.pl

EM Lab idzie na New ConnectW połowie czerwca na alterna-tywnym rynku chce zadebiuto-wać EM Lab, który świadczyusługi marketingu szeptanegoi programów incentive. Z pry-watnej oferty spółka zamierzauzyskać około 4,5 mln zł. Wy-da je głównie na rozwój orga-niczny, ale rozważa też przeję-cia. W I kw. 2008 r. EM Labmiał 3,63 mln zł przychodówi 0,22 mln zł zysku netto. [KSA]

Pierwszy sklepVeno w PolsceGIEŁDA Spółka zależna noto-wanego na New Connect Venootworzyła pierwszy sklep in-ternetowy w Polsce. Dotych-czas Veno działało wyłączniena pięciu rynkach europejskich— m.in. w Wielkiej Brytanii.W polskim sklepie oponix.plbędzie można kupić m.in. ze-stawy do tuningu wizualnegosamochodów, opony, felgii systemy nawigacji. [KSA]

GIEŁDA Firma nie będziebudować osiedla w Nowosybirsku. Kurs spadał wczorajnawet o 4,7 proc.

Rosyjska firma Stroitiel przy-słała do Mostostalu-Export(ME) wniosek o uznanieza nieobowiązującą umo-

wy dotyczącej budowy osiedlamieszkaniowego. Polskaspółka miała otrzymać zaprace 31,1 mln EUR (oko-ło 107,1 mln zł). Powód fiaskawspółpracy to podwyższenieprzez polski bank kosztówkredytu eksportowego i dłu-ga procedura jego ubezpie-czenia.

Po raz pierwszy ME infor-mował o kontrakcie już dwalata temu. Wtedy też podpi-sano bliźniaczą umowę zeStroitielem, na której mocypolska firma miała budowaćmieszkania i lokale admini-stracyjno-usługowe z parkin-giem na gruncie znajdującymsię obok pierwszego osiedla.

Kwota tej umowy (wciąż for-malnie obowiązującej) to10,7 mln EUR (36,4 mln zł).Nie wiadomo, czy także w tymprzypadku finał sprawy niebędzie taki sam.

Warszawska firma nie re-zygnuje jednak z rynku ro-syjskiego. Zaledwie dwa ty-godnie temu Mostostal infor-

mował o podpisaniu dwóchkontraktów na budowę salo-nów samochodowych w miej-scowości Kolanowo w obwo-dzie Iwanowskim. Łącznewynagrodzenie to 26 mln zł.Prace mają być realizowaneprzez 12 miesięcy — począw-szy od drugiego kwartału2008 r. [KZ]

L I C Z B A D N I A

Tyle wniosków, według szacunków, wpłynęłodo Enea Operator, firmy dystrybuującej energię elektryczną w regionie Szczecina.Przed miesiącem obfite opady śniegu i deszczuspowodowały wyłączenie części liniienergetycznych zasilających miasto. [DI]

80

R E K L A M A PB-16240

Page 11: pb.pl 9 maja 2008

PULS DNIAPULS DNIA

piątek 9 V 2008

[10]

Gdańsk werbuje inwestorówz branży informatycznej

DGA zawiodło

Unikatowy w Polsce program stypendialny kosztuje pół miliona złotychMiasto obiecuje wybranym inwestorom, że przygotuje impracowników. Ostatnio skusiło firmyFineos i Arla Foods.

Zapanowała moda na Gdańsk,przynajmniej w zaawansowa-nych usługach. Miasto przy-ciągnęło indyjskiego gigantaIT: ZenSar Technologies. Nie-dawno o inwestycji poinfor-mował Acxiom, który chce tumieć 500 pracowników(w Warszawie ma 100). Dwatygodnie temu miasto podpisa-ło list intencyjny z irlandzkąspółką IT.

— Fineos najpóźniejw styczniu 2009 r. otworzycentrum, w którym chcew ciągu pierwszego roku za-trudnić 50 osób — mówi Mar-cin Szpak, wiceprezydentGdańska.

Kolejny nowy inwestor toArla Foods, największy pro-ducent wyrobów mlecznychw Skandynawii i jeden z naj-większych w Europie.

— Firma otwiera centrumfinansowe i przenosi tu częśćprocesów z Danii. Może ru-szyć w czwartym kwartale te-go roku — dodaje wiceprezy-dent Szpak.

Docelowo Arla Foods chcetu zatrudnić 140 osób.

Miasto płaciInwestorzy mogą liczyć na cie-kawą pomoc. Taką, jakiej gdzieindziej w Polsce nie uświad-czysz.

— Pilotażowo w ubiegłymroku miasto sfinansowało sty-pendia dla studentów ostat-niego roku, których zatrudniąm.in. ZenSar i Lufthansa.W pierwszej edycji skorzysta-ło z programu 30 osób. Mia-sto wydało na ten cel 500 tys.zł. I tyle chce wydawać rocznie— opowiada wiceprezydentGdańska.

W akcję zaangażowanychjest kilka stron: student,uczelnia, która zgadza się, bystudent spędził kilka miesię-cy za granicą, inwestor, któryzobowiązuje się zatrudnićkonkretną liczbę osób, mia-sto, które sponsoruje prakty-ki. Program, początkowoskierowany wyłącznie dogdańszczan, jest teraz otwar-ty dla wszystkich, którzy chcąpracować w morskiej stolicyPolski.

Punkt dla nichInwestorzy bardzo się inte-resują ofertą Gdańska.

— Dla nas jest za wcześnie,żeby oceniać, czy to dobry pro-gram, bo dopiero podjęliśmydecyzję oinwestycji. Ale wiemyo nim i przymierzamy się, byz niego skorzystać — zapowia-da Agata Szeliga-Staszkiewicz,dyrektor zarządzająca AcxiomGlobal Service Center.

— System stypendiówna pewno wyróżnia Gdańskwśród innych lokalizacji.Niektóre miasta, np. Łódź,mają strategię i dobre biuroobsługi inwestora, inne — jakWrocław — mają wyspecja-

lizowaną agencję, która dbao inwestorów i jest ich rzecz-nikiem. Gdańsk ma programstypendiów. To dobrze wy-dane pieniądze. Miasto po-

maga kształcić osoby zgod-nie z potrzebami pracodaw-ców, co z kolei pozwala fir-mom szybciej i efektywniejrozpocząć działalność w Pol-

sce. W niektórych przypad-kach, takich jak centra IT,pozwala to na przyspiesze-nie momentu rozpoczęciaświadczenia usług o 3-5 mie-

sięcy — komentuje AdamŻołnowski z Pricewaterho-useCoopers.

Małgorzata [email protected] ☎ 022 333 98 18

Kierunek: wysokie technologie Władzom Gdańska,którego prezydentem jest Paweł Adamowicz (u góry), a wiceprezydentem ds. polityki gospodarczej Marcin Szpak, zależy na inwestycjach z sektorów IT, biotechnologii, nowoczesnych technologii i usług finansowo-księgowych. Im wyższy poziom zaawansowania, tym łatwiej firmie wynegocjować korzystne zachęty. [FOT. FORUM, ARC]

GIEŁDA Nie sprawdziły sięprognozy pesymistów, żeBZ WBK popłyniena funduszachinwestycyjnych. Na raziezręcznie omija rafy.

W ubiegłym roku grupa BZWBK nieźle zarabiała na TFIArka, która płynęła na fali hos-sy narynku funduszy inwesty-cyjnych. Skończyło się, gdy za-panowała sztormowa pogoda.Flauta od dłuższego już czasuutrzymuje się też na giełdzie,na której nieźle zarabiał dommaklerski banku. Efekty —do-chody z dystrybucji funduszyinwestycyjnych spadływIkwartale o18 proc., (119 mlnzł), a wynik z prowizji makler-

skich aż o 37 proc. (28,2 mlnzł). Łączne grupa na prowi-zjach zarobiła 349 mln zł o 4,8proc. mniej niż przed rokiem.To nieco poniżej konsensusurynkowego. Zgodny z oczeki-waniami był wynik z odsetek,na których BZ WBK zaro-bił 375 mln zł, osiągając 29-proc. dynamikę w stosunkudo I kw. 2007 r. — Wyniki ban-ku nie są niespodzianką. Prze-widywaliśmy, że zawirowaniana rynkach finansowych odbi-ją się nanich niekorzystnie. Py-tanie pozostaje — jak szybkobank zdywersyfikuje działal-ność, żeby zrekompensowaćstraty na funduszach inwesty-cyjnych inaprzychodach zwią-zanych z koniunkturą na gieł-

dzie — mówi Marta Czajkow-ska, analityk KBC Securities.Narazie nieźle mu to wychodzi.BZ WBK kładzie większy na-cisk na działalność bankową,intensywnie się reklamuje, coprzekłada się naprzyrost port-fela kredytowego (o 38 proc.r/r) idepozytowego (o29 proc.r/r). Mocno inwestuje w sieć — wIkwartale otworzył22 od-działy. Wszystko to kosztuje.Wydatki banku w pierwszychmiesiącach roku wzrosły o18,4proc.

— BZ WBK sporo inwestu-je, co widać w kosztach,w przyszłości jednak powin-no przełożyć się na lepsze wy-niki — mówi Marta Czajkow-ska. [ET]

Polska oferta dla EIT jest mocnaBarbara Kudrycka, ministernauki i szkolnictwa wyższego,uważa, że polska ofertaw sprawie lokalizacji we Wro-cławiu Rady Zarządzającej Eu-ropejskiego Instytutu Inno-wacji i Technologii (EIT) jestbardzo mocna. Jako silnychkontrkandydatów ministerwymienia Budapeszt, Wiedeńwraz z Bratysławą oraz SantCugat Del Valles koło Barcelo-

ny. W ostatnich dniach Niemcyzaproponowały Jenę.Mówiąc o mocnych stronachpolskiej kandydatury, ministerprzypomniała, że była to pierw-sza złożona oferta. W odróżnie-niu od większości kontrkandyda-tów Polska zaproponowała mia-sto, które nie jest stolicą kraju.Zwróciła także uwagę, że Wro-cław jest bardzo dynamicznierozwijającym się miastemz silnym potencjałem intelek-tualnym — akademickim i na-ukowym. [DI, PAP]

Źródło: spółka

BZ WBK Wyniki spółki (w mln zł)

Zysk netto

Wynik z tytułu odsetek

Wynik z tytułu prowizji

I kw. 2008

I kw. 2007

367

349

I kw. 2008

I kw. 2007

290

357

I kw. 2008

I kw. 2007

243

260

JUŻ WYBRALI GDAŃSKAcxiom — amerykańska

spółka specjalizująca się w dostarczaniu informa-cji dla biznesu i zarządzaniunimi otworzy w lipcu2008 r. nowy globalny oddział operacyjny, w którym zatrudni docelo-wo 500 osób.

First Data — firma, która obsługuje 5 mln punktów akceptującychpłatności elektronicz-ne, 1900 wydawców kartpłatniczych i ich klientów, ma tu oddział i szuka do nie-go pracowników.

ZenSar Technologies— jedna z największych firminformatycznych w Indiachma tu centrum badawczo--rozwojowe, w którym doce-lowo chce zatrudniać 1 tys.informatyków.

Kainos — firma IT, liderw Wielkiej Brytanii i Irlandii,ma tu czwarty oddział,pierwszy poza WyspamiBrytyjskimi.

ThyssenKrupp — firmaz niemieckiego koncernuThyssen Krupp od 2006 r.produkuje tu prototypy urzą-dzeń z branży motoryzacyj-nej, a zamierza uruchomićnowy zakład, w którym za-trudni 300 inżynierów.

W Y N I K D N I A

mln zł Tyle wyniósł ubiegłoroczny zysk nettoJelfy. Afera z produkowanym w Jeleniej Górzecorhydronem (której skutki spółka odczuwałajeszcze na początku 2007 r.) nie przeszkodziłaJelfie wyjść na spory plus. Decyzją walnegozysk został przeznaczony na kapitał zapasowyspółki. [DI]

56,6

BZ WBK inwestuje w sieć i marketingGIEŁDA Spółka pokazałasporą stratę w I kwartale.Inwestorzy nie czekaliz wyprzedażą akcji.

Nazamknięciu wczorajszej se-sji akcje DGA potaniały aż o8,4proc., do 2,83 zł. Rynek ukarałdoradczą spółkę za słabe wy-niki I kwartału. Skonsolido-wane przychody wyniosły8,39mln zł. To o 1,2 proc. więcej niżw I kwartale 2007 r. Drama-tycznie wzrósł jednak kosztwłasny sprzedaży — aż o 50proc., do 9,14 mln zł z 6,08 mlnzł rok wcześniej.

— Na osłabienie wynikówgłówny wpływ miały dwaczynniki: opóźnienia w uru-chomieniu funduszy unijnych

w latach 2007-13 oraz kosztyzakończenia dużych projek-tów — tłumaczy Andrzej Gło-wacki, prezes i główny akcjo-nariusz DGA.

Ostatecznie grupa poniosławIkwartale prawie2,87 mln złstraty operacyjnej, wobec 0,19mln zł zysku rok wcześniej.Strata netto wyniosła 2,81 mlnzł. Przed rokiem DGA mia-ło 0,48 mln zł czystego zysku.

Zarząd ma dołożyć starań,by rezultaty w całym 2008 r.nie były gorsze odtych za2007r. Ma to osiągnąć, skupiając sięna większych projektachi optymalizując koszty.

Do końca maja DGA poin-formuje o zakończeniu roz-mów w sprawie przejęć. [KSA]

Nowy Stylmyśli o giełdzieProducent mebli przekształcisię w holding. Nowa strukturaorganizacyjna ma być bardziejprzejrzysta dla inwestorów — spółka rozważa debiut gieł-dowy, ale nie ujawnia na raziewięcej szczegółów. Do zarzą-du wszedł Rafał Chwast, byływiceprezes Comarchu.W 2007 r. Nowy Styl miał930 mln zł przychodów i 70 mln zł zysku netto. [KSA]

Page 12: pb.pl 9 maja 2008

[11]piątek 9 V 2008

Impel idzie na miliard

Miliardy zarobkuw jeden kwartał

Pamiętaj o przedłużeniu

prenumeraty. prenumerata.pb.pl

GIEŁDA Założyciel i byłyudziałowiec Hawe jestdziś wymieniany jakopoważny kandydatna prezesa miedziowegotelekomu.

Piotr Mazurkiewicz, wielolet-ni szef PBT Hawe, może po-kierować telefonią Dialog — dowiedział się „Puls Bizne-su”. To, zdaniem naszychinformatorów, niemal pewnykandydat na to stanowisko.Wczoraj rada nadzorcza tele-komunikacyjnej spółki zde-cydowała, że jej prezes zosta-nie wyłoniony w konkursie.Selekcji kandydatów ma do-konać nadzór Dialogu, a osta-teczną decyzję mają podjąćprezesi KGHM. Zdaniem na-szych informatorów, Mazur-kiewicz ma na koncie „impo-

nujący dorobek”, jeśli chodzio branżę telekomunikacyjną,a to może stanowić o jegoewentualnej przewadzenad konkurentami. Potencjal-ny szef Dialogu ma 39 lat. Jestabsolwentem Wyższej SzkołyMenedżerskiej w Legnicy. Ka-rierę zaczynał w Telekomuni-kacji Polskiej. W 1993 r. zało-żył w Legnicy spółkę PBT Ha-we, którą kierował do 2007 r.W styczniu tego roku sprze-dał jej udziały (10 proc). Obec-

nie jest prezesem FunduszuInwestycyjnego IC Partner.Na pytanie „PB”, czy weźmieudział w konkursie, odpowie-dział, że nie może ani potwier-dzić, ani zaprzeczyć.

— Piotr Mazurkiewicz do-brze zna się na branży teleko-munikacyjnej i moim zda-niem świetnie poradziłby so-bie w Dialogu. Kierowanie ta-ką spółką byłoby jego kolej-nym etapem kariery zawodo-wej — mówi Marek Falenta,prezes Electusa, udziałowiecHawe i Domu Maklerskie-go IDM SA.

Według naszych źródeł,konkurs ma się zakończyćw maju. Zostanie w nim wyło-niony nie tylko prezes Dialogu,ale także jego zastępca.

Ewa Szczecińska [email protected] ☎ 076-852-44-23

GIEŁDA Powoli, alekonsekwentnie Impelprzerzuca kosztywyższych płac na klientów. Widać tow wynikach grupy.

Wrocławska grupa outsour-cingowa oferująca m.in. usłu-gi porządkowe, kateringowei ochrony, zwiększyła w pierw-szym kwartale sprzedaż o 12,7proc. — do 238,38 mln zł, po-trajając zysk do poziomu bli-sko 1,5 mln zł.

— To w znacznym stopniuefekt naszej polityki renego-cjacji kontraktów w reakcjina szybko rosnące płace — mówi Wojciech Rembikow-ski, wiceprezes Impela.

Renegocjacje ruszyły w IVkwartale.

— Efekt nie jest taki, jakisobie wymarzyliśmy, ale jestdobry — uzupełnia DariuszRutowicz, dyrektor ekono-miczny.

Najważniejsze jednak w ra-porcie Impela za okres sty-czeń-marzec jest to, że grupapo raz pierwszy w historii wy-szła na plus na poziomieEBITDA (zysk operacyjnyplus amortyzacja) bezuwzględnienia dotacji. Spół-ka od lat konsekwentnie unie-zależnia się od dopłat pań-stwowych z tytułu zatrudnia-nia osób niepełnospraw-nych. I wreszcie udało się za-robić coś bez dotacji.

— Trendy są dobre — mówiWojciech Rembikowski.

Jego zdaniem, obserwowa-ne zjawiska pozwalają sądzić,że w całym 2008 r. grupa mo-że osiągnąć 1 mld zł obrotu al-bo przynajmniej bardzo siędo tej kwoty zbliżyć. W 2007 r.było to 890 mln zł. Na pozio-mie zysku dużo zależeć będzieod sfinalizowania transakcjisprzedaży Promedisu, czylimedycznego ramienia grupy.Transakcja powinna nastąpićw ciągu dwóch, trzech miesię-cy. Zarząd chce też pozyskaćpartnera do rozwijania bizne-su kateringowego. Ruszyłyprojekty deweloperskie, ale tuna przychody trzeba trochępoczekać. [ZK]

GIEŁDA PKO BP ma ochotęna 4 mld zł zysku. Pekao szykuje siędo ogłoszenia strategii.

Po pierwszym kwartale nie-znacznie prowadzi PKO BP. Ry-wal, Pekao, twierdzi jednak, żedopiero się rozgrzewa.

Kilka tygodni temu RafałJuszczak, prezes PKO BP, za-powiadał, że poIkwartale wka-sie banku zostanie 1 mld zł zy-sku. Nie udało się. Zysk bankuwyniósł905 mln zł. Cała grupabanku miała 951 mln zł zysku.

— Wyniki PKO BP uważa-my za bardzo dobre. Wpraw-dzie bank nie osiągnął 1 mld złnetto, lecz jeszcze dwa miesią-ce temu nikt nie spodziewał sięwyniku zbliżonego dowypraco-wanego, dopiero wypowiedzizarządu rozbuchały nadzieje — mówi Marcin Materna, szefdziału analiz DM Millennium.

Prezes Juszczak tymczasemjeszcze bardziej podkręca na-stroje. Twierdzi, że bank jestw stanie zarobić w tym rokuna czysto 4 mld.

— PKO BP jest rozpędzo-nym bankiem. Jeszcze nie po-kazał swojej siły, ale zaprezen-tował swoje możliwości. Są one duże — zapowiada RafałJuszczak.

Bank poprawił w I kwartalezyskowność aż o41 proc. Wyniknadziałalności operacyjnej byłlepszy o 36 proc. Wszystkoprzy ścisłej kontroli kosztów,które wzrosły o7,7 proc. Wskaź-nik zwrotu na kapitale (ROE)wzrósł do 26,7 proc. (z 23,2proc. przed rokiem).

Odchodzący szef banku, któ-ry 20 maja odda fotel prezesaJerzemu Pruskiemu, uważa, że

strategia przyjęta przez zarząd,którym kierował, sprawdza się.

—PKO BP jest wstanie jesz-cze wtym roku pobić Pekao wy-nikami netto —stwierdza RafałJuszczak.

— Nieważne, jak się zaczy-na, lecz jak kończy. My zaczęli-śmy ten rok nieźle —mówi Lu-igi Lovaglio, wiceprezes Pekao.

Bank zarobił w I kwartaleponad 1,1 mld zł (w 350 mln złto zysk ze sprzedaży CDM).Wskaźnik ROE wzrósł o 0,4proc. — do 22,8 proc. Mocnowryzach trzymane były koszty,które wzrosły tylko o 3,8 proc.

—Wyniki Pekao, choć lepszeniż oczekiwania, pozostawiająniedosyt natle osiągnięć innychbanków. Nie są one jednak złe,rozczarowuje jedynie niski po-ziom wzrostu wolumenów —komentuje Marcin Materna

zDM Millennium, który uważa,że wkolejnych kwartałach, dzię-ki spadkowi kosztów po fuzjioraz poziomu rezerw w związ-

ku z możliwą sprzedażą częściportfela, wyniki operacyjne po-winny wzrastać.

Pekao takie właśnie ma pla-ny. Jan Krzysztof Bielecki, pre-zes banku, uważa, że wynik był-by lepszy, gdyby nie proces in-tegracji z wydzieloną częściąBanku BPH. W tym miesiącuzakończy migrację klientówprzejętych wraz zczęścią bankui zamierza skupić się tylkona rozwijaniu biznesu. 26czerwca Unicredit ogłosi strate-gię dla całej grupy, w tym dlaPekao, który wcześniej ma za-prezentować swój plan rozwo-ju bankowości dla małychi średnich przedsiębiorstw.

—Segment ten ma kluczoweznaczenie dla naszego banku.Chcemy, aby do końca 2010 r.w przychodach ogółem, 22-25proc. stanowiły przychody ztego sektora — mówi Luigi Lovaglio.

Eugeniusz Twaró[email protected] ☎ 022-333-97-01

Źródło: spółki

PORÓWNANIE GIGANTÓW Wynik w mln złPekao PKO BPWynik odsetkowy

Wynik z tytułu prowizji i opłat

Zysk netto

I kw. 2008I kw. 2007

I kw. 2008I kw. 2007

I kw. 2008I kw. 2007

I kw. 2008I kw. 2007

I kw. 2008I kw. 2007

I kw. 2008I kw. 2007

1012 1137 10001329

478 522

951672

708 611

927 1138

77sushi wykupiłspółki zależnePremium Food Restaurants(PFR), operator sieci restaura-cji 77sushi, wykupił udziaływ swoich spółkach zależnych.Chodzi o Premium Food i KlubRybny, z których każda mapo jednym lokalu. Za 35 proc.udziałów w Premium Food PFRzapłacił 600 tys. zł, natomiastza 40 proc. w Klubie Rybnym— 250 tys. zł. Teraz ma po 100proc. w każdej firmie.

PFR kończy pracę nad doku-mentem informacyjnymi w najbliższych tygodniachplanuje debiut na rynku NewConnect. Właścicielem firmyjest Marek Tymiński, główny akcjonariusz giełdowego City Interactive. W ubiegłym roku skonsolido-wane przychody PFR wynio-sły 6,8 mln zł, a strata net-to 0,1 mln zł. Prognozana 2008 r. zakłada 11,4 mln złsprzedaży i 0,8 mln zł czyste-go zarobku. [GRA]

19 maja na Śląskustaną tramwaje Dwugodzinny strajk ostrze-gawczy w Tramwajach Ślą-skich zapowiedział na 19 majazwiązek Sierpień 80. Domagasię m.in. 500 zł podwyżek płacdla motorniczych. Sierpień 80jako jedyny z działającychw spółce związków nie porozu-miał się w sprawie podwyżekpłac ustalonych na średnimpoziomie 225 zł dla wszystkichpracowników. [DI, PAP]

ZAROBKI DIALOGU Wynik netto (w mln zł)

Źródło: spółka

2007

2006

2005

66,5

71,3

-173,4

Piotr Mazurkiewicz możepokierować Dialogiem

Dentyści idą na parkietSieć klinik stomatologicznychDent-a-Medical planujew IV kwartale 2008 r. wejśćna rynek New Connect, prze-prowadzając ofertę za 7,5 mlnzł. Do 30 czerwca 2009 r. chcezaś wejść na Giełdę PapierówWartościowych (GPW), emitu-jąc akcje za 10 mln zł. Spółkazaznacza, że możliwe jest omi-nięcie wejścia na New Connecti tylko debiut na giełdzie. [DI]

WyjaśnienieTeresa Szeligowska jest peł-niącym obowiązki prezesa,dyrektorem generalnym An-wilu. W „PB” z 8 maja nr 90na str. 6 błędnie poinformo-wałam, że rada nadzorcza po-wierzyła jej stanowisko preze-sa, dyrektora generalnegospółki. Za błąd przepraszam Panią Teresę Szeligowską,Czytelników oraz spółkę. Anna Bytniewska

R E K L A M A PB-16132

Page 13: pb.pl 9 maja 2008

PULS DNIAPULS DNIA

[12]

InBev straciłprzez powódźNajwiększy na świecie browarzanotował niespodziewanyspadek zysków w I kw. Toskutek powodzi, które zmniej-szyły popyt w Brazylii, orazwzrost cen energii, alumi-nium i zbóż. Zysk nettospadł 11 proc., do 249 mlnEUR. Analitycy spodziewalisię 323 mln EUR. Notowaniana giełdzie w Brukseli spadłyo 7,3 proc. [RB, BLOOMBERG]

piątek 9 V 2008

SABMiller kupiłCJSC SarmatTrzeci producent piwana świecie kupił od AkhmetovSystem Capital Management,zarządzanego przez RinataAchmetowa, najbogatszegoUkraińca, browar CJSC Sar-mat. Cena aktywów jednegoz największych ukraińskichproducentów piwa (ma 8 proc.rynku) wyniosła 130 mln USD.Koncerny nie podały szczegó-łów transakcji. [RB, BLOOMBERG]

14 maja 2008, hotel Marriott, al. Jerozolimskie 65/79, WarszawaOrganizator konferencji:

Specjalne strefy ekonomiczne– dlaczego warto inwestować?

PARTNER MERYTORYCZNY: PARTNERZY: WYSTAWCY:

9.30–10.00 Rejestracja uczestników, powitalna kawa 10.00–10.10 Otwarcie konferencji – Arkadiusz Dawid, prezes Bonnier Business10.10–10.15 Wprowadzenie w tematykę konferencji – materiał filmowy10.15–10.35 Rola SSE w kształtowaniu inwestycyjnego obrazu Polski – dr Paweł Wojciechowski, prezes zarządu, Polska Agencja Informacji i Inwestycji Zagranicznych10.35–11.00 Przyszłość i problemy działalności stref w kwestii usprawnienia procedur – Teresa Korycińska, zastępca dyrektora, Departament Instrumentów Wsparcia, Ministerstwo Gospodarki11.00–11.30 Rozwój infrastruktury drogowej a inwestycje w SSE – przedstawiciel Ministerstwa Infrastruktury11.30–12.00 Warunki inwestycji w SSE – praktyczne uwagi z punktu widzenia inwestora – Małgorzata Wężyk-Topolska, radca prawny, Domański Zakrzewski Palinka Sp.k.12.00–12.20 Jak wyjść naprzeciw oczekiwaniom inwestora? – dyskusja z udziałem prelegentów wieńcząca I część konferencji12.20–13.20 Obiad

13.20–13.40 Ocena terenów inwestycyjnych w SSE z punktu widzenia inwestora – Joanna Bensz, dyrektor ds. rozwoju, PM Group Polska 13.40–14.00 Plany rozwoju strefy, prognozy inwestycyjne – Adam Sąsiadek, wiceprezes, Krakowski Park Technologiczny14.00–14.30 Inicjatywy SSE w celu uzyskania nowych inwestycji: charakterystyka strefy, prognozy inwestycyjne – Błażej Kucharski, Centrum Obsługi Biznesu, Urząd Miasta Gdańsk i Anna Różycka, Biuro Marketingu Pomorskiej SSE oraz Dorota Lombardi, wicedyrektor Departamentu Pozyskiwania Inwestora, Łódzka SSE14.30–14.50 Korzyści i wyzwania wynikające z lokowania inwestycji w SSE – Dariusz Banach, dyrektor personalny i administracyjny Toyota Motor Manufacturing Poland Sp. z o.o. w Wałbrzychu14.50–15.20 Dyskusja i podsumowanie wystąpień z udziałem prelegentów II części konferencji15.20 Zakończenie Opieka merytoryczna oraz prowadzenie konferencji – dr Paweł Wojciechowski, prezes zarządu, PAIiIZ

http://prenumerata.pb.pl/infolinia 0 801 801 771

Udział w konferencji jest bezpłatny. Ilość miejsc ograniczona, decyduje kolejność zgłoszeńSzczegóły na: http://bbp.pb.pl/Konferencje.aspx

GIEŁDA Nie możemyprzespać odpowiedniegomomentu na przejęcia — mówi szef Actiona. Ale ponoć nic na siłę…

Action, notowany na GiełdziePapierów Wartościowych je-den z największych polskichdystrybutorów informatycz-nych i producent kompute-rów, do końca lipca zamierzapodpisać z inną dużą firmą listintencyjny w sprawie przeję-cia lub fuzji.

— Jeśli tak się nie stanie,wówczas raczej nie będziemymyśleć o konsolidacji w tymroku, bo trzeba będzie się sku-pić na biznesie — mówi Piotr

Bieliński, prezes i główny ak-cjonariusz Actiona.

Nic na siłęO planach przejęć spółkamówi już od dłuższego czasu.

Na rynku wśród kandydatówdo fuzji najczęściej wymie-niano ABC Datę, innego du-żego dystrybutora. Wedługinformacji „PB”, ten tematjest już jednak zamknięty,choć rozmowy były prowa-dzone.

— Nie mogę oczywiście ni-czego wykluczyć, ale w tejchwili nie rozmawiamy z ABCData. Daliśmy bardzo dobrąofertę, ale do porozumienianie doszło. Natomiast myślimyo konsolidacji z innymi firma-mi — podkreśla Piotr Bieliński.

Zaznacza, że spółka nie za-mierza wykonywać żadnychpochopnych ruchów i przej-mować na siłę.

— Za konsolidacją przema-wia interes spółki. Jak poka-zują przykłady innych krajów,w naszej branży może utrzy-mać się w Polsce 2-3 graczy,arynek jest zbyt rozdrobniony.Nie możemy przespać odpo-wiedniego momentu na prze-jęcia — uważa szef Actiona.

Inwestycje w zyskiDystrybutor podkreśla, że za-mierza podnosić rentownośći zwiększać zyski.

— Obroty w naszej branżymożna mnożyć szybko, ale dlainwestorów liczą się zyski, dla-tego nasza strategia jest nasta-wionanazwiększanie rentow-ności —wyjaśnia Piotr Bieliński.

GIEŁDA Inwestorom niespodobały się wynikiInternet Group. Nastrojównie poprawiła nawetobietnica, że kolejnykwartał będzie lepszy.

Internet Group, holding spó-łek z rynku nowych mediów,teleinformatyki i telekomu-nikacji, dwukrotnie zwiększyłprzychody, ale jego wynik net-to był ujemny. Akcje spółki za-kończyły dzień na pozio-mie 6,9 zł, po 0,21-procento-wym spadku. Przychodywzrosły w pierwszym kwar-tale z 38,7 mln zł do 77,6 mln zł.Strata netto wyniosła 1,2 mlnzł (część przypadająca akcjo-nariuszom jednostki dominu-jącej). W zeszłym roku spółkawypracowała 1,16 mln zł zysku.

Wzrost przychodów wyni-kał przede wszystkim z dzia-łalności przejętych w ubie-głym roku spółek — poinfor-mowali przedstawicieleIGroup. Najwięcej z nichprzyniosła grupie działalnośćcall center (16,9 mln zł).W sumie kupione firmy po-większyły przychody grupyo 28 mln zł. Ich wpływna EBITDĘ wyniósł 1,8 mlnzł. 53,5 mln zł wypracowaływ tym czasie „stare” segmen-ty (czyli dawne CR Media).

Na stratę grupy wpłynęływ pierwszym kwartale przedewszystkim wysokie koszty fi-nansowe — 3,5 mln zł. Po-nad połowę stanowiły odset-

ki od kredytu i obligacji, stano-wiących finansowanie prze-jęcia Call Center Poland. Spo-re koszty spółka poniosła teżw związku z rozwojem swo-jego projektu telewizyjnego— Pino TV.

— Przy tak dużych wydat-kach liczyliśmy się ze stratąnetto w pierwszym kwartaleiwynik jest zgodny zrealizowa-nym budżetem — powiedziałRyszard Wojciechowski, pre-zes IGroup.

Zarząd poinformował, żew drugim kwartale IGroup po-winien już wypracować zysknatyle wysoki, że całe pierwszepółrocze zamknie się wyni-kiem dodatnim.

Przedstawiciele holdingupodtrzymali tegoroczne pro-gnozy, bo przychody iEBIDTAw pierwszym kwartale prze-kroczyły przyjęte przez spółkęzałożenia. Grupa chce wypra-cować 14,1 mln zł zysku netto,przy przychodach 416 mln zł.

Firma ma zamiar przepro-wadzić emisję akcji na przeło-mie II i III kwartału. Od tego,czy zakończy się ona powodze-niem, będzie zależała dalszastrategia spółki. Pieniądzez emisji mają być przeznaczo-ne m.in. na kolejne akwizycje.

Ryszard Wojciechowskipoinformował też, że IGro-up w trzecim kwartale chceuruchomić pierwszy projektwirtualnego operatora. Fina-lizuje rozmowy z operatoremsieci, którą będzie wykorzy-stywać. [KL]

Action negocjuje duże przejęcie Prezes Piotr Bieliński przewiduje konsolidacjęinformatycznych dystrybutorów

Koszty finansoweobciążyły IGroup

Nie samą Polską dystrybutor żyje: Action, którym kieru-je Piotr Bieliński, myśli także o zagranicznym zakupie. [FOT. GK]

Źródło: GPW

ACTION Kurs w zł

23,5

24,0

24,5

25,0

25,5

8.05.0826.03.08

25,0

Piotr Bielińskizostaje prezesem

C Y T A T D N I A

szef BMW na spotkaniu akcjonariuszy, 8 maja 2008 r.

Norbert Reithofer:Spowolnienie gospodarczew USA oraz rekordowe cenypaliw znacząco pływająna wydatki konsumentów.

W Europie już od dawna jesteśmyprzyzwyczajeni do wysokich cenna stacjach. Dla Amerykanów to coś nowego.

Page 14: pb.pl 9 maja 2008

piątek 9 V 2008

[13]

Best Buy inwestujew irlandzką siećCarphone Warehouse, właści-ciel ponad 50 sklepów z elek-troniką użytkową w Irlandii,sprzedał Best Buyowi, odpo-wiednikowi z USA, 50 proc.udziałów. Joint venture wartejest 2,2 mld USD. Pierwszywspólny sklep powstaniew Wielkiej Brytanii w 2009 r.Irlandzki detalista ma 2,4 tys.salonów w 9 europejskichkrajach. [RB, RTE]

Do końca rokuUSA przyspieszyDrugi kwartał w USA będzieciężkim okresem dla gospodar-ki — uważa Henry Paulson, se-kretarz departamentu skarbu. Jego zdaniem, kryzys kredy-towy jest bliżej końca niż po-czątku. — Do końca roku nastąpi przy-spieszenia tempa wzrostu, jed-nak rekordowe ceny ropy sąwiatrem w oczy dla gospodarki— dodał sekretarz. [RB, PAP]

Polskie TowarzystwoReasekuracji ruszaz ofertą wartą 202-281mln zł. Dzięki EBORsukces ma w kieszeni.

Szykuje się spora oferta pier-wotna na GPW. Polskie Towa-rzystwo Reasekuracji (PTR),jedyny polski reasekurator(ubezpieczyciel ubezpieczycie-li) chce sprzedać 161,5 mln ak-cji (146 mln akcji nowej emisjii15,5 mln starych). Widełki ce-nowe ustalono na1,25 —1,74zł,co oznacza, że wartość ofertywyniesie 201,8 — 281 mln zł.Cel emisji jest jasny — przeję-cia. Najpierw Polskiego Towa-rzystwa Ubezpieczeń (PTRkontroluje obecnie 22,7 proc.akcji), potem ubezpieczycieliireasekuratorów ze środkoweji wschodniej Europy.

— Dziś pod względem przy-chodów mamy 4.-5. pozycjęwśród firm działającychw środkowo-wschodniej Eu-ropie. Rynek ma gigantycznypotencjał —mówi Marek Czer-ski, prezes PTR.

Dziś największymi akcjona-riuszami PTR są grupa PZU — 23,8 proc., Bank Handlowy — 16,6 proc., KGHM, skarbpaństwa i Bank WspółpracyEuropejskiej (BWE) — po 11,9proc., DZ Bank —9,1 proc. iEu-ropejski Bank Odbudowyi Rozwoju (EBOR) — 4,8 proc.DZ Bank iBWE sprzedadzą70proc. posiadanych akcji. EBORzobowiązał się do zwiększeniazaangażowania. I to całkiemsporego. Planuje zwiększyć za-angażowanie nawet do 20proc., co oznacza, że obejmieponad 28 proc. Władze spółki

liczą, że zainteresują się nią in-westorzy finansowi.

— Kupno naszych akcji toswego rodzaju inwestycja win-deks spółek ubezpieczenio-wych, bo mamy 180 klientówz 39 krajów — mówi MarekCzerski.

Po IPO free float spółki wy-niesie 50,4 proc. To oznacza,że PTR może stać się obiektemprzejęcia. Chęć kupnazgłasza-ła Vienna Insurance Group.

— To, że interesują się namiduże instytucje finansowe, jestdla nas powodem do dumyi świadczy, że nasze wyniki sądoskonałe — mówi prezes.

Spółka nie ujawnia prognozna ten rok. W 2007 r. zebra-ła 283,9 mln zł, wobec 209,9mln zł rw 2006 r. i220,6 mln złw 2005 r. Zysk netto w 2007 r.wyniósł 9,6 mln zł. [GN]

Technologicznej spółcemarzy się ekspansjazagraniczna. Na razie chcepodbić New Connect.

Wkrótce rozpocznie się pry-watna oferta spółki Suntech,która specjalizuje się w two-rzeniu systemów informa-tycznych dla branży teleko-munikacyjnej.

— Zainteresowanie poten-cjalnych inwestorów jest duże— mówi Marcin Duszyńskiz Capital One Advisers, którydoradza Suntechowi w proce-sie upublicznienia.

Warszawska firma planu-je zadebiutować na New

Connect w czerwcu. Chcesprzedać akcje warte oko-ło 4,5 mln zł. Będą stanowićod 11 do 15 proc. w podwyż-szonym kapitale zakłado-wym. Pozostałe papiery zo-staną w rękach obecnych ak-cjonariuszy — czterechczłonków zarządu Suntechu.

Dzięki pieniądzom z ofer-ty spółka chce umocnić sięna krajowym rynku i osią-gnąć znaczącą pozycję w Europie Środkowej.W związku z tym utworzydział sprzedaży eksportoweji, docelowo, przedstawiciel-stwa zagraniczne. Ponadtorozbuduje krajowe moce

sprzedażowe i wzbogaciofertę produktową. Częśćpieniędzy wyda też na mar-keting.

W 2007 r. Suntechmiał 8,43 mln zł przychodówi 1,16 mln zł zysku netto.W ciągu najbliższych 3 latsprzedaż spółki ma wzro-snąć o 30-40 proc., a rentow-ność ma się utrzymywaćna poziomie 15 proc. Pro-gnozy na 2008 r. Suntech po-da w memorandum infor-macyjnym.

— Wyniki będą wyższe, niżw 2007 roku — zapewniaPiotr Szczuk, prezes Sunte-chu. [KSA]

EBC nadal walczyz euroinflacjąObecna polityka monetarnaEuropejskiego Banku Central-nego (EBC) przyczyni się doosiągnięcia celu, jakim jest sta-bilizacja cen — uważa Jean--Claude Trichet, prezes banku.Rada EBC pozostawiła wczo-raj stopy procentowe na po-ziomie 4 proc., co ma zapew-nić kontrolę nad inflacją w Eu-rolandzie z powodu rosnącychcen żywności i energii.

Reasekurator idzie nagiełdę po 280 mln zł Mają to umożliwić plano-

wane inwestycje w logistykę.Spółka chce zainwestować 7,5mln EUR w automatyzacjęmagazynów, co ma pozwolićna zwiększenie wydajnościo200 proc. przytej samej obsa-dzie załogi.

— Obecnie najbardziej ro-sną koszty ludzkie, dlatego po-prawienie logistyki i wydaj-ności jest bardzo ważne — do-daje nasz rozmówca.

Spółka zamierza też wybu-dować kolejny magazyn za kil-kadziesiąt milionów złotych,ale połowę pieniędzy na budo-wę chce uzyskać z funduszyunijnych. Przejdzie też wkrót-ce nastandardowe raportowa-nie wyników, by rok finanso-wy pokrywał się z kalendarzo-wym (obecnie rok obrachunko-wy trwa do 30 kwietnia).

Mariusz [email protected] ☎ 022-333-98-01

w branży IT

Bridgestone tracina drogim jenieZysk największego na świecieproducenta opon spadł w I kw.o 18 proc., do 220 mln USD. Toskutek wzrostu kursy jena wo-bec dolara oraz kosztów mate-riałów. Przychody wzrosłyo 3,6 proc., do 7,7 mld USD. — W tym roku koncern możemocno ucierpieć przez rekor-dowe ceny ropy — uważa Toru Iwai, analityk Credit Suisse. [RB, BLOOMBERG]

Suntech chce za granicę

Jego zdaniem, od jesieni sto-pa inflacji znacznie wzrosłai będzie pozostawać na wyso-kim poziomie przez dłuższyczas, zanim znów zaczniespadać. — Fundamenty gospodarczew strefie euro są mocne,wzrost gospodarczy ma umiar-kowane tempo, jednak poziomniepewności związany z kryzy-sem na rynkach finansowychpozostaje nadal bardzo wysoki — mówi Jean-ClaudeTrichet. [RB, BLOOMBERG]

blog.pb.pl/StecGiełda, giełda, giełda.

OKIEM EKSPERTAPiotr Janikanalityk DI BRE

Konsolidacja na rynku jesttylko kwestią czasu.Po przekroczeniu pewnegopoziomu ciężko już rosnąćw sposób organiczny. Dlate-go Action, który zapowiadałprzecież, że chce osiągnąć6 mld zł sprzedaży, musiszukać możliwości akwizycji.Jest do tego świetnie przy-gotowany, ma doskonałą ba-zę logistyczną i może za-pewnić nowemu partnerowibardzo dobre warunkiwspółpracy. Dlatego planyActiona, dotyczące przejęć

jednej dużej spółki lub kilkumniejszych, należy przyjąćpozytywnie. Oczywiścieakwizycji nie można dokony-wać za wszelką cenę,a przejmowana spółka po-winna być zdrowa.Pozytywnie należy też przy-jąć plany rozwoju i automa-tyzacji logistyki spółki, bodla firmy dystrybucyjnej jestona najważniejsza, bezwzględu na to, jakimi towa-rami handluje. Tutaj Actionjuż osiągnął przewagę kon-kurencyjną.

Nieuniknionakonsolidacja

D E B I U T D N I A

Tomasz Romanik, prezes Sakany, debiutującej na New Connect sieci restaura-cji kuchni japońskiej, mógł być zadowolony. Jej notowania rosły wczoraj nawetdo 12,36 zł. To oznacza, że kapitalizacja firmy sięgała 83 mln zł. Strategia spółkizakłada rozwój sieci restauracji Sakana do 12 lokali w 2010 r., uruchomienie no-wego brandu (z niższej półki) oraz przejęcia. [GRA, FOT. TP]

Sushi zadebiutowało na plusie

R E K L A M A PB-16033

Page 15: pb.pl 9 maja 2008

PULS DNIAPULS DNIA

[14]

Niemiecki eksportspadł o 0,5 proc.Eksport z Niemiec spadłw marcu drugi miesiąc z rzędu.To wynik spowolnienia gospo-darczego na świecie orazwzrostu kursu euro wobec do-lara, które przyczyniły siędo zmniejszenia zamówień.Sprzedaż zagraniczna,po uwzględnieniu czynnikówsezonowych i dni roboczych,spadła o 0,5 proc. miesiącdo miesiąca, po spadku w lu-

piątek 9 V 2008

Znawcy rynku przekonują,że świat czekana Rolls-Royce’awśród wódek. Ich zdaniem,Polska może taki produktwypromować.

Polski eksport alkoholi moc-nych (głównie wódek) w 2007 r.przekroczył wartość 86 mlnEUR, co oznacza wzrost o 20proc. wobec 2006 r. Eksperciuważają jednak, że stać nasna dużo więcej. I nie chodzitylko o możliwość zwiększeniasprzedaży istniejących marek,ale też o wykreowanie nowych,które zbudowałyby czwartą,najwyższą półkę cenową naświatowym rynku wódki.

Sięgać najwyżej— Obecnie na amerykańskimrynku wódki mamy markiz trzech półek cenowych: taniewódki, które kosztują około 5USD, popularne wódki ześredniego segmentu cenowe-go po 10 USD, i wreszcie wód-ki uchodzące za ekskluzywne,takie jak Chopin, Belvedereczy Grey Goose, po 35 USDza butelkę. Tymczasem w in-nych segmentach rynku alko-holi mocnych (tequile, whi-sky, koniaki, rumy) jest jeszczejedna, najwyższa półka ceno-wa, na której znajdują się bar-dzo drogie i naprawdę eksklu-zywne marki. Moim zdaniem,na rynku jest miejsce takżedla wódki za 100 USD. Musito być jednak produkt wyjąt-kowy pod każdym względem,

produkowany w kraju o długiejtradycji przemysłu spirytuso-wego, takim jak Polska —twierdzi Jacek Kołodziejak,który w latach 2002-06 byłprezesem Polmosu Józefów,wiceprezesem organizacji Pol-ski Przemysł Spirytusowyi członkiem EuropejskiegoStowarzyszenia ProducentówAlkoholi (CEPS).

Jego zdaniem, nasz kraj niewykorzystuje potencjału prze-mysłu spirytusowego.

— Szkoda, że nie udało sięstworzyć koncernu spirytuso-wego na bazie państwowychPolmosów i wykreować dlaniego silnej marki. Dziś pań-stwowe Polmosy nie nadają sięjuż w większości do takiej kon-solidacji, bo ich kondycja jestopłakana. Potencjał do prze-trwania i rozwoju, moim zda-niem, mają już tylko połączo-ne Polmos Bielsko-Biała i Pol-mos Józefów (mają wspólniemarkę Ekstra Żytnia) — do-daje Jacek Kołodziejak.

Alkohol jak diamentW potencjał rozwoju i promo-cji polskich wódek z najwyż-szej półki wierzy także Tade-usz Dorda, prezes i współwła-ściciel Podlaskiej WytwórniWódek w Siedlcach, który jestwspółtwórcą międzynarodo-wego sukcesu dwóch polskichluksusowych marek — Cho-pin i Belvedere.

— W latach 90. udało sięnam wykreować naświecie ka-tegorię wódek luksusowych,

sprzedawanych za 30 USD,podczas gdy słynny Absolutkosztował 15 USD. Na rynkujest jednak miejsce dla jeszczedroższych wódek, podobnie jakw przypadku innych mocnychalkoholi. Nie ma powodu, dlaktórego dobra wódka nie mia-łaby być tak samo droga jak naj-lepsze koniaki, tequile czy whi-sky — mówi Tadeusz Dorda.

Dodaje, że ta nisza nie zo-stała jeszcze przez nikogo sku-

tecznie zagospodarowana,choć pojawiły się już pierwszepróby. Polmos Siedlce produ-kuje na przykład na zlecenieamerykańskiej firmy Trans--Border wódkę wytwarzanąprzy użyciu specjalnych filtrówz diamentami, która w USAkosztuje ponad 100 USD. Oddwóch lat produkuje też wła-sną luksusową wódkę ziołową(Krzeska), która w Polsce kosz-tuje 140-180 zł za butelkę.

— Na pewno znajdą się ludzie skłonni zapłacić100, 200, a nawet 300 USDza wódkę w butelce ze szma-ragdem, płatkami platyny al-bo ze śniegu z Mount Evere-stu. Nie będzie to jednak, mo-im zdaniem, duży segmentrynku wódek — podsumowu-je Andrzej Szumowski, wice-prezes Wyborowej.

Wiktor [email protected] ☎ 022-333-98-08

Polska wódka może pójśćnawet za 100 USD za butelkę

P O S A D A D N I A

PKE SZUKA ZARZĄDU

Tego dnia mija termin składania ofert w postępo-waniu kwalifikacyjnym na prezesa i trzech wice-prezesów Południowego Koncernu Energetyczne-go (PKE, roczne obroty to 3,7 mld zł), czyli częściwybierającego się na giełdę Taurona. Podstawowekryteria to pięcioletni staż pracy na stanowiskukierowniczym oraz wyższe wykształcenie. Otwar-cie ofert nastąpi 26 maja. [DI]

Kraina wódką płynąca: Polska ma wielką tradycję przemysłu spirytusowego i nie potrafizrobić z niej dobrego użytku. Warto byłoby powołać Instytut Polskiej Wódki, który wspierałbypromocję naszych najlepszych marek na świecie — mówi Jacek Kołodziejak, były prezes Polmo-su Józefów. [FOT. BS]

Zdaniem ekspertów, nasze trunki mogą być tak drogie jak tequile czy whisky

tym o 0,2 proc. — podał urządstatystyczny. Analitycy spo-dziewali się wzrostu o 0,5 proc. — Świąteczna przerwa wielka-nocna, która w tym roku przy-padła w marcu, odegrała rów-nież pewną rolę w zmniejsze-niu eksportu — mówi DirkMohr z urzędu statystycznego. Rok do roku eksport wzrósło 0,2 proc. Nadwyżka w han-dlu spadła do 16,7 mld EURz 16,9 mld EUR w lutym. Ana-litycy prognozowali 16,9 mldEUR. [RB, PAP]

MOCNE TRUNKI Najszybciej rosnące marki mocnych alkoholi z segmentu premium na świecie. Wzrost sprzedaży ilościowy w 2007 r.

Źródło: Impact Databank

Sobieski

Finlandia

Grey Goose

Buchanan’s

Windsor Premier

Luksusowa

Russian Standard

Svedka

Patron

Wyborowa

+16%

+19%

+21%

+22%

+29%

+29%

+40%

+46%

+51%

+52%

W pierwszej dziesiątce najlepiej sprzedających się wódek na świecie są aż trzy polskie marki.

23v

L I C Z B A D N I A

proc. Tyle wyniosła w kwietniu inflacja w Es-tonii rok do roku. To najwyższy poziom od 10 lat— podał urząd statystyczny. Miesiąc wcześniejbyło to 10,9 proc. Miesiąc do miesiąca ceny kon-sumpcyjne wzrosły o 1 proc., po wzrościew marcu o 0,8 proc. [RB, PAP]

11,4Zysk Unileverawzrósł o 33 proc.Drugi pod względem wielko-ści producent żywności i de-tergentów zanotował w I kw.wzrost zysków o 33 proc. Toskutek sprzedaży jednegodziału oraz rosnącego popytu. Zysk netto urósł do 1,34 mldEUR. Notowania Unileverana giełdzie w Amsterdamieskoczyły o 3,5 proc., do 21,94EUR, najmocniej od siedmiutygodni. [RB, BLOOMBERG]

R E K L A M A PB-16249 R E K L A M A PB-16292

Page 16: pb.pl 9 maja 2008

piątek 9 V 2008

[15]

Już 12 maja dodatek„Auto-Moto”a w nim ranking

samochodówfirmowych. Sprawdź.

Wyniki Toyoty poniżej prognoz Drugi koncern motoryzacyjnyna świecie zanotował od stycz-nia do marca spadek zyskówwiększy, niż spodziewali sięanalitycy. Na czysto zarobiło 28 proc. mniej niż przed ro-kiem — 3 mld USD. Analitycyspodziewali się 3,6 mld USD.Sprzedaż urosła o 3,8 proc.,do 63 mld USD. To skutekwzrostu kursu jena oraz spa-dku popytu w USA. Sprzedaż

Rośnie bezrobociew SzwajcariiStopa bezrobocia w Szwajcariiwzrosła w kwietniu po razpierwszy od ponad czterechlat. To skutek globalnego kry-zysu finansowego i perspekty-wa spowolnienia w gospodar-ce. Bezrobocie wzrosło do 2,6proc. z 2,5 proc. miesiącwcześniej — podał KrajowySekretariat Spraw Gospodar-czych. Analitycy spodziewalisię 2,5 proc. [RB, PAP]

na rynku USA zmniejszyła sięo 6,4 proc., dlatego japońskiproducent prognozuje, żew tym roku obrachunkowymzyski spadną o 27 proc. — Spowolnienie w gospodar-ce USA naprawdę uderzaw Toyotę — uważa KoichiOgawa, zarządzający aktywa-mi koncernu. Zdaniem analityków tokijskiejfirmy badawczej Atlantis In-vestment Research, spadekzysków nie zachwieje pozycjąkoncernu. [RB, BLOOMBERG]

DT zarobił 924 mln EURDeutsche Telekom (DT), naj-większy teleoperator w Euro-pie, zanotował w I kw. dwu-krotny wzrost zysków. To sku-tek sprzedaży jednego działuoraz mniejszych kosztów. Zysknetto wzrósł do 924 mln EURwobec 459 mln EUR przed ro-kiem. Sprzedaż spadła o 3,1proc., do 15 mld EUR. To sku-tek spadku cen oraz kursu do-lara. [RB, BLOOMBERG]

Nasi bratankowieprzyhamowaliProdukcja przemysłowa Wę-gier rosła w marcu najwolniejod 3 lat z powodu osłabieniaeksportu. Rok do roku wzro-sła o 4,3 proc., po wzrościemiesiąc wcześniej o 9,8 proc.— podał urząd statystyczny.Analitycy spodziewali się7,8 proc. Miesiąc do miesią-ca produkcja spadła o 2,6 proc., najmocniejod grudnia 2004 r. [RB, PAP]

Za ponad miesiącw kopalni odbędzie sięreferendum strajkowe.Wcześniej dojdziedo demonstracji.

Kopalnia Budryk zOrnontowickoło Gliwic może znowu zna-leźć się w centrum zaintereso-wania dzięki dwom organiza-cjom związkowym — Kadrzei Jedności Pracowników, którena przełomie roku były głów-nymi organizatorami trwające-go46 dni strajku. Wówczas stra-ty były liczone w dziesiątkachmilionów złotych. Według na-szych informacji, Wiesław Wój-towicz i Grzegorz Bednarski,zwolnieni z pracy w kopalni li-derzy tych organizacji, nadalaktywnie działają najej terenie.

— Uzyskaliśmy informacjęzurzędu gminy Ornontowice, że

na23 maja przygotowują mani-festację i otrzymali pozwolenie— mówi Mirosław Kwiatkow-ski, rzecznik Budryka.

Pretekstem doprotestu ma-ją być sprawy płacowo-socjalne.

Wcześniej, bo na19 i20 ma-ja, sąd pracy wyznaczył terminrozprawy z powództwa m.in.Wiesława Wójtowicza, lideranajdłuższego whistorii górnic-twa strajku, który chce wrócićdo pracy. Jastrzębska SpółkaWęglowa (JSW), która na po-czątku stycznia przejęła Bu-dryka, zwolniła ówczesnegoszefa związku zawodowegoJedność Pracowników dyscy-plinarnie. Zarząd JSW zleciłtrzem kancelariom prawnymprzeprowadzenie ekspertyz,czy 46-dniowy strajk był legal-ny. Wynika z nich jednoznacz-nie, że nie.

Innego zdania są organiza-torzy protestu, którzy do kolej-nego strajku szykują się z wy-jątkową prawniczą staranno-ścią. Nic w tym dziwnego. Kuli-sy protestu zprzełomu roku ba-da Prokuratura Rejonowa wMi-kołowie.

Związkowcy przygotowująna 10 czerwca referendumwśród ponad2-tysięcznej zało-gi Budryka. Ma dotyczyć kwe-stii płacowych. Chodzi o wy-płatę 2 tys. zł. Spór sprowadzasię m.in. do tego, czy JSW mawypłacić pieniądze jednorazo-wo, czy też będą one kolejnymelementem stałego miesięcz-nego wynagrodzenia. Na ko-niec I kw. średnia płaca w ko-palni wynosiła 4565 zł brutto.

Wydobycie węgla w Budry-ku na razie przebiega zgodniez planem. [MT]

Związkowcy Budrykaznów szykują protesty GIEŁDA Trzykrotne

podwojenie wyniku nettoi wzrost obrotów o 9 proc.— tak wyglądaautostradowa spółkapo pierwszym kwartale.

To już drugi kwartał, kiedy Stal-export Autostrady funkcjonu-je bez stalowej części dystry-bucyjnej, którą sprzedał Złom-reksowi. Grupa, specjalizującasię obecnie wdziałalności auto-stradowej (głównie obsłudzetrasy z Krakowa do Katowic),zanotowała w I kwartale przy-chody przekraczające33,3 mlnzł. W porównaniu z takimsamym okresem2007 r. ich dy-namika wyniosła niecałe9 proc.Jeszcze lepsza jest wprzypadkuwyniku netto.

— Spółka się na nowo naro-dziła, ponieważ gdy porównamywyniki z działalności autostra-dowej, zysk netto wzrósł trzy-krotnie — chwali się wicepre-zes Mieczysław Skołożyński.

O ile w I kw. 2007 r. zyskna czysto wynosił 1,94 mln zł,otyle obecnie niecałe6,2 mln zł.

Gros wpływów grupie za-pewniają dwie spółki zależne:Stalexport Autostrada Mało-polska oraz Stalexport Trans-route Autostrada, które ope-rują na śląskim odcinku trasyA4. Ich obroty wyniosły 30,9

mln zł. Wtym przypadku dyna-mika nie jest jednak powalają-ca. W porównaniu z ubiegłymrokiem wyniosła 1 proc.

— Spółka ma raczej dobreperspektywy, ale opóźnia sięrozstrzygnięcie przetargów,w których uczestniczy — za-uważa Krzysztof Pado, anali-tyk Beskidzkiego Domu Ma-klerskiego.

Konsorcjum z udziałem Stalexportu wygrało na po-czątku kwietnia przetarg nabudowę i dostosowanie auto-strady A2 Konin — Strykówdo standardów autostradypłatnej oraz poboru opłat.W połowie kwietnia do Gene-ralnej Dyrekcji Dróg Krajo-wych i Autostrad trafił jednakprotest firm, które przegrały.Zarząd czeka też na rozstrzy-gnięcie przetargu na budowęi eksploatację odcinka drogiStryków — Konotopa. Konku-rentem jest konsorcjum Bu-dimex, Cintra, Ferrovial. [MT]

Nowo narodzony StalexportSTALEXPORT Kurs akcji (w zł)

Źródło: GPW

2,12

2,44

2,76

3,08

3,40

3,00

8.05.082.01.08

Wiedza i umiejętności na światowym poziomie oraz polska przedsiębiorczość i fantazja – klucz do sukcesu w globalizującym się biznesie.

23–24 października, Centrum EXPO XXI, Warszawa

Najlepsze praktyki w logistyce i zarządzaniu łańcuchem dostaw

Poruszymy zagadnienia:u Konfiguracja i rekonfiguracja systemów logistycznych i łańcuchów dostaw jako źródło sukcesu w biznesie u Nowe produkty, technologie i rozwiązania jako źródło innowacyjności w logistyce i zarządzaniu łańcuchemdostaw u Sterowanie popytem konsumentów jako warunek sine qua non sukcesu współczesnej logistyki i zarządzania łańcuchem dostaw u Infrastruktura transportowa, składowa i informatyczna – determinanty realizacji wizji Polski jako „logistycznego tygrysa” Europy?

u Outsourcing i logistyka kontraktowa – partnerstwo i współpraca w burzliwych czasach

u Sztuka łączenia realizacji celów biznesowych z wyzwaniami ekologii i potrzebą zachowania ludzkiej twarzy biznesu

Po pierwszym dniu forum odbędzie się wieczorna impreza połączona z „Balem Logistyka", podczas której wręczymy nagrody laureatom naszych konkursów, w tym m.in. Menedżera Logistyki 2008.

Gościem honorowym Forum będzie prof. Martin Christopher (University of Cranfield).

Zapraszamy do współpracy!Szczegóły na: http://bbp.pb.pl/Konferencje.aspxKontakt: Anna Wardziak, tel.: 22 333 98 34, [email protected]

ORGANIZATORZY FORUM:

http://prenumerata.pb.pl/infolinia 0 801 801 771

Page 17: pb.pl 9 maja 2008

Z pracy wraca zwyklepo 22.00. Zjada kolacjęz mikrofali. Kładzie sięna sofie, przerzuca kanaływ telewizorze. Zasypiadopiero po północy.

— Po powrocie z pracy jestemzbyt nakręcony i naładowanyenergią, żeby od razu wyha-mować. Mój umysł nadal po-trzebuje informacji i bodźców— opowiada Janusz, 32-letniszef sprzedaży w firmiez branży IT.

Psycholog Wojciech Eichel-berger wskazuje, że ludzki organizm podlega podstawo-wemu rytmowi: aktywność — wyłączenie, mobilizacja — regeneracja. Oznaką zdro-wia jest, według niego, umie-jętność zatrzymania się i odpo-czynku zawsze wtedy, gdy wa-runki na to pozwalają. Podłuższym okresie wzmożonejeksploatacji organizmu nastę-puje jednak — jak to określa— zacięcie przełącznika try-bów.

— Wtedy menedżer upo-dabnia się do auta, którego sil-nik przez cały czas pracowałna wysokich obrotach i nie po-

trafi zwolnić — wyjaśnia Woj-ciech Eichelberger.

ObsesjaJak twierdzi dr Michał Skalski,psychiatra z Akademii Me-dycznej wWarszawie, specjali-sta od zaburzeń snu, z przej-ściem na tryb nocny częściejmają kłopot perfekcjoniści niżluzacy.

— Człowiek obowiązkowybardzo przeżywa nieregular-ny sen i także przez to popadaw bezsenność. Lekkoduch na-wet nie zauważy zarwanychnocy — mówi specjalista.

Potwierdza to przypadekMagdy Konarzewskiej, kierow-niczki działu finansowegowdużym koncernie farmaceu-tycznym. Kiedyś we wszyst-kim chciała być doskonała,więc tym bardziej męczyło ją,że nie ma wpływu na jakośćwłasnego snu. Stosowała różneterapie, piła zioła, nawet zapi-sała się na jogę. Ale skutek byłodwrotny do włożonego wy-siłku.

—Poprawa nastąpiła dopie-ro wtedy, gdy poprostu przesta-łam próbować zasnąć — zwie-rza się menedżerka.

Firmy tracąGdy jedni mają obsesjęna punkcie bezsenności, innilekceważą problem —wedługsondażu CBOS zaledwie je-

den na trzech Polaków, którzymają kłopoty ze snem, korzy-sta z konsultacji medycznej.Choć — jak szacuje dr Skalski— aż połowa jego pacjentówwymaga nie tyle pomocy le-karza, ile kontaktu z terapeu-

tą, który podpowiedziałby im,jak zmienić życie.

— Lepsze, uporządkowaneiwolne odstresu życie to lepszysen — podkreśla dr Skalski.Co trzecia osoba potrzydziest-ce widzi związek między złą ja-

kością snu akiepskim funkcjo-nowaniem za dnia i obniże-niem nastroju — wynika z ba-dania „Jak śpią Polacy”, zreali-zowanego przez SMG/KRCna zlecenia firmy Lama Gold.Elżbieta Bartkowiak, mene-

dżer w tej firmie, mówi, że teżproblem dla pracodawców.

— Bezsenność oznacza spa-dek wydajności, wypadkiiczęstsze korzystanie zusług le-karskich. W USA straty firmz tego powodu to 50-100 mld

[email protected] ☎ 022-333-98-55

MirosławKonkel

piątek 9 V 2008Redaktor prowadzącyWojciech Staruchowicz[16]

K A R I E R AI P R A C A

Mama jest najlepszym pracownikiem

L U Z A K O M Ł A T W I E JMniej się spinasz, to lepiej śpisz

Zmotywowana,odpowiedzialnai zorganizowana — takajest mama w pracyzdaniem internautów.

Osiem na dziesięć osób ankie-towanych przez portal Pra-cuj.pl twierdzi, że mamyw pracy są odpowiedzialnei zorganizowane. Prawie70 proc. wskazuje, że cechujeje także motywacja do pracy.

Mimo tych optymistycz-nych opinii aż 85 proc.uczestników sondy twierdzi,że zetknęli się z dyskrymina-cją kobiet w pracy ze względuna to, że są lub mogą być mat-kami. Co więcej, aż 44 proc.wszystkich respondentów

twierdzi, że takie przejawydyskryminacji dotknęły ichosobiście. Wśród najczęściejwymienianych przejawów te-go zjawiska znalazły się: trud-ności ze znalezieniem pracy,zagrożenie zwolnieniem popowrocie do pracy z urlopuoraz brak możliwości awan-

su i negatywna atmosferaw firmie z powodu ciąży pra-cownicy i po jej powrociedo pracy.

Pracuj.pl zapytał również,co może poprawić sytuacjęmatek na rynku pracy. Trzechna czterech respondentówwskazało, że pomogłyby ela-

styczne godziny pracy. Na ko-lejnych miejscach znalazły się:możliwość zostawiania dziec-ka w żłobku lub w przedszko-lu przy miejscu pracy lub do-finansowanie opieki naddzieckiem. Blisko 60 proc. ba-danych wskazało na możli-wość pracy z domu, a prawiepołowa zwróciła uwagęna znaczenie uczestniczeniaw życiu firmy podczas nie-obecności i na bieżący dostępdo informacji firmowych.Cztery na dziesięć osób uwa-ża, że mamom na rynku pracypomogłyby specjalne szkole-nia. Jedynie niecałe 2 proc.ankietowanych uznało, że sy-tuacja mam na rynku pracynie wymaga poprawy. [DCZ]

Czuj się dobrze w

Bez złudzeń: Przestańmy się oszukiwać, że w żyjącym 24 godziny na dobę społeczeństwie noce przeznacza się na spoczyneki zerwijmy z iluzją, że wszystko się kiedyś nadrobi — mówi psychiatra dr Michał Skalski. [FOT. GK]

*można było zaznaczyć więcej niż jedną odpowiedź. Źródło: www.pracuj.pl

JAKA JEST MAMA W PRACY? w proc.*

Inne

Dyspozycyjna

Efektywna/wydajna

Zmotywowana

Zorganizowana

Odpowiedzialna

Mężczyźni

Kobiety

Mężczyźni

Kobiety

Mężczyźni

Kobiety

Mężczyźni

Kobiety

Mężczyźni

Kobiety

Mężczyźni

Kobiety

81,9

63,6

80,7

53,2

69,2

54,6

57,9

38,5

11,1

14,7

7,9

13,3

Ankieta zainaugurowałatrzecią edycję kampanii „Pra-codawcy dla aktywizacji”,w ramach której 2 zł z każde-go ogłoszenia opublikowanegow maju na www.pracuj.pl zo-stanie przekazane na szkole-nia, ułatwiające mamom po-wrót na rynek pracy. Partne-

rem akcji jest Fundacja MaMa.Szkolenia zostaną zorganizo-wane jesienią 2008 r. i obejmązarządzanie czasem, sposobyradzenia sobie ze stresem, do-radztwo zawodowe i prawne,warsztaty z autorozwoju. Wy-niki akcji zostaną ogłoszonew połowie czerwca 2008 r.

PRACODAWCY DLA AKTYWIZACJI

Page 18: pb.pl 9 maja 2008

[17]piątek 9 V 2008

132 mln Tyle lat (łącznie) Brytyjczycy stracilina nieodpowiednich posadach — wynikaz badania Skills Commission. Statystycznyrespondent spędził 4 lata i 10 miesięcyw pracy, w której nie był w stanie wykorzy-stywać swoich umiejętności. Obecnie posa-dę, na której nie czuje się na swoim miejscu,ma jeden na pięciu ankietowanych, a 41 proc.miało takie zajęcie w przeszłości. [MK]

Wortal dla plus 40Agencja interaktywna Golden-Submarine opracowała wortaldla pracowników powyżej40 lat. Jest to element progra-mu „Praca dla 40 plus”, przy-gotowanego przez ProgramNarodów Zjednoczonych ds.Rozwoju (UNDP), Centrum

Praw Kobiet, StowarzyszenieOtwarte Drzwi oraz GetinBank. Są tam informacje o ryn-ku i prawie pracy, wskazówkico do przygotowania CV i listumotywacyjnego, porady doty-czące rozmowy kwalifikacyj-nej, oferty pracy. Można też za-dać pytania ekspertom z Cen-trum Praw Kobiet i Stowarzy-szenia Otwarte Drzwi. [DCZ]

D ynamicznie rozwija-my ogólnopolską siećplacówek doradztwa

finansowego, dlatego szu-kamy kandydatów dopracy na stanowisku dorad-cy klienta w oddziałachw Warszawie, Poznaniu, Łodzi, Gdańsku, Katowi-cach, Wrocławiu i w Krako-wie. Jest duże zainteresowa-nie naszą ofertą, szczególnieze względu na atrakcyjnysystem wynagradzania, po-zwalający na dużą swobodędziałania i samodzielność,a jednocześnie chroniącynaszą działalność od stronyetycznej.

Zapewniamy szerokie możli-wości rozwoju zawodowego.Wiemy, że musimy doskona-lić nasze kadry — szczegól-nie z obszaru finansów oso-bistych — aby skutecznie po-magały klientom w zarzą-

dzaniu pieniędzmi. Doradcafinansowy to osoba, któraumie się dobrze poruszaćw świecie finansów, a jedno-cześnie chętna do współpra-cy z klientem, potrafiąca do-brze zdiagnozować jego po-trzeby i wskazać właściwerozwiązania.

Dbamy o komfort zatrudnio-nych przez nas osób i dlategodużo inwestujemy w ich na-rzędzia pracy. Nasi doradcywykorzystują nowoczesne sys-temy informatyczne, co przy-spiesza analizę, ułatwia dotar-cie do informacji oraz uspraw-nia obsługę klienta. [DCZ]

dyrektor ds. zarządzania siecią sprzedaży firmy Doradcy24

Remigiusz Ukleja

KOMENTARZ

O N Z A T R U D N I A

Do świata finansów

Inwestujemy w narzędzia

pracy naszychpracowników.

e-wydanie „PB”Zaprenumeruj

wydanieelektroniczne,

szczegóły na pb.pl.

Ludzie chcą, żeby firma,w której podejmą pracę,wzmocniła ich osobistąmarkę.

„Puls Biznesu”: Mówi się, żemamy dziś w Polsce rynekpracownika. Czego w tej sy-tuacji ludzie oczekująod przyszłego pracodawcy?Michał Kalinowski, prezesfirmy Universum Group,która zajmuje się budowa-niem employer brandingu:Chcą wiedzieć, jak naprawdęwygląda sytuacja w firmie: na-tężenie, charakter pracy i co-dziennych zadań, zasady pod-ległości, oceny wyników. Niechcą pustych obietnic ani fał-szywego wizerunku, który niesprawdza się na co dzień. Ro-śnie też znaczenie równowagimiędzy życiem prywatnymi zawodowym. Nie chodzio ograniczenie liczby godzinpracy, ale o jej dostosowaniedo sytuacji pracownika, o je-go wpływ na tryb pracy: płyn-ne godziny, pracę w domu,wieczorem zamiast w dzień,w weekend zamiast w tygo-dniu. Ludzie chcą także, żebyfirma wzmocniła ich osobistąmarkę. Zatrudnienie sięw konkretnym przedsiębior-stwie ma polepszyć ich pozycjęna rynku pracy. Może się takstać, gdy firma jest postrzega-najako atrakcyjnaiprestiżowaalbo pracodawca daje dużemożliwości rozwoju, wczesnąodpowiedzialność i odpowied-ni trening. Młodzi chcą też in-nego modelu przywództwa: li-derowania, a nie zarządzania,poczucia, że firma rozwija siędługofalowo, a top mana-gement ma jasną wizję dzia-łania.

Co firmy robią źle, starającsię budować swój dobry wize-runek?Częstym błędem jest jedno-stronna komunikacja, przesa-dzanie z pozytywami, przesła-dzanie: jesteśmy superpraco-dawcą, u nas nie ma proble-mów. Bywa, że firmy słynącez ciągłych nadgodzin komu-nikują worklife balance, awszyscy wiedzą, że go tam niema. A przecież odbiorcy tychkomunikatów to mądrzy lu-dzie. Wiedzą, że nie ma firmidealnych. Inny błąd to nudna,niewyróżniająca się komuni-kacja, taka sama bez względuna branżę, kulturę i ofertę fir-my. Często materiały komu-nikacyjne, nawet zagorzałejkonkurencji niczym się od sie-bie nie różnią. No i wreszcie — brak zaangażowania pra-cowników w spotkania z kan-

dydatami. Najbardziej na wi-zerunek firmy wpływają opi-nie osób, które w niej pracująlub pracowały. Jeżeli nie uży-wa ona w komunikacji swoichpracowników, tylko aktorówpozujących do kampanii, tostwarza sztuczny obraz tego,co się dzieje wewnątrz.

Są jakieś pozytywne polskieprzykłady dbania o markę?Jest ich coraz więcej. O swojąpozycję i wizerunek dba szcze-gólnie tzw. wielka czwórkafirm doradczych i banki. Corazaktywniejsze są też firmy szu-kające inżynierów, którychbrak na wszystkich rynkach.

Co dla pracodawców wyni-ka z badań Universum Com-munications?Pozwalają lepiej zrozumiećprzyszłych pracowników, do-wiedzieć się, co wpływa na wy-bór — pozytywny lub nega-tywny — konkretnego praco-dawcy. Dzięki temu firmy mo-gą sprawdzić, co jest ich moc-ną stroną, a nad czym musząpopracować. Zyskują też peł-niejszy obraz rynku pracy. Do-wiadują się, które są najbar-dziej atrakcyjne dla różnychgrup pracowników i dlaczego.Jak same wypadają, jak ichgrupa docelowa patrzyna konkurencję i dlaczego cza-sem ją wybiera, co ich wyróż-nia pozytywnie, a co negatyw-nie. I w końcu — w jaki spo-sób powinny się komuniko-wać z tą grupą, żeby osiągnąćjak najlepszy rezultat.

Jak powinny przekładać wy-niki badań na działania?Muszą sobie odpowiedziećna pytanie, czy jako praco-dawcy są atrakcyjne dla wy-branych grup. Czy przyciąga-ją właściwą grupę, docierajądo tych, których potrzebują,kto jest ich konkurencją, je-żeli chodzi o tę grupę, czy mo-gą tej konkurencji sprostać?Działać mogą zależnie od od-powiedzi. Na poziomie tak-tycznym, zmieniając komu-nikację, podkreślając pewnerzeczy lub sięgając po kanałymedialne i narzędzia najczę-ściej używane przez grupę do-celową. Na poziomie bardziejstrategicznym mogą ocenić,czy ich oferta jest konkuren-cyjna i atrakcyjna. Muszą sięteż zastanowić nad swoją war-tością jako pracodawcy, nad jejprzedefiniowaniem, innympozycjonowaniem.

Rozmawiała Dorota Czerwińska

Czy wiesz, jaka jest twojawartość jako pracodawcy?łóżku

ATRAKCYJNIPRACODAWCY

We wtorek, 13 maja br.,firma Universum ogłosi wy-niki drugiej edycji ogólno-polskiego badania PolishStudent Survey 2008. Pod-czas Gali Employer Bran-ding zaprezentuje najnow-sze nurty w rozwoju i plano-waniu karier przez polskichstudentów i ogłosi rankingnajbardziej atrakcyjnychpracodawców według mło-dych Polaków. „Puls Bizne-su” sprawuje patronat me-dialny nad tym wydarze-niem.

dolarów rocznie — wskazujeElżbieta Bartkowiak.

Nic dziwnego, że działaczetamtejszej organizacji NappingCompany (NC) postulują, bydo biurach wprowadzić prze-rwy nadrzemkę. Dzięki temu —przekonują — ponad 90 proc.pracowników wykona więcejzadań w krótszym czasie.

HIGIENA SNUKrócej leż w łóżku.Nigdy nie zmuszaj się

do zaśnięcia.Usuń zegary z sypialni.Ćwiczenia fizyczne

uprawiaj późnym popołudniem lub wczesnym wieczorem.

Unikaj kawy, alkoholu i nikotyny.

Regularnie kładź sięi wstawaj z łóżka.

Zjedz lekki posiłekprzed pójściem do łóżka (np. szklanka ciepłego mle-ka, kanapka z serem).

Kontroluj drzemki w ciągudnia.

Stosuj rozważnie leki na-senne.

Według Petera Hauriego, autora książki

„Nigdy więcej nieprzespanych nocy”

(Wydawnictwo Amber).

JAK ŚPIĄ POLACYCo wywołuje bezsenność(w proc.)

problemy życiowe lub stres 50

dolegliwości bólowe 36problemy zdrowotne

związane z chorobaminaczyniowymi, serca,krążenia 33

niekorzystne warunki w miejscu snu 10

problemy zdrowotnezwiązane z oddychaniem(np. alergia, astma) 10

nieregularne godziny pracy 9

inne 4nie wiem/trudno

powiedzieć 11Źródło: badanie „Jak śpią Polacy”,

SMG/KRC, Lama Gold, 2008

Żywa reklama: Najbardziej na wizerunek firmywpływają opinie osób, które w niej pracują lub praco-wały — mówi Michał Kalinowski, prezes UniverumGroup. [FOT. BS]

R E K L A M A PB-14000

CMYK

Page 19: pb.pl 9 maja 2008

piątek 9 V 2008 Podróże Podziurawiona jaskiniamiKantabria przypomina szwajcarski ser.

21

iedy Piotr Cha-łupko, szef stu-

dia graficznego Internet Me-dia Services (IMS), kazał miodbijać głową piłeczki wędru-jące po ekranie monitora,strzepywać łupież oraz popra-wiać fryzurę na multimedial-nym menu KFC, tuż obok opi-su zalet zestawu z Zingerem— zorientowałem się, że je-stem w dziwnej firmie.

Lecz gdy na poddaszu,w przytulnym, zaopatrzonymw kanapę, wyciszonym studiudo konwertowania i przesłu-chiwania winyli usłyszałem fir-mową anegdotę, jak to MichałMarchocki, szef działu mu-

zycznego IMS, posłał ZAIKS--owi kserokopię okładki płyty,bo nie wiedział, co wpisać wko-lejnym raporcie, aakurat przy-gotowali dla LOT-uchiński for-mat muzyczny i nikt nie umiałrozszyfrować „krzaczków”, topomyślałem nieco odważniej.Zakręceni.

Ich nie wyłączyszIMS — największy polski spe-cjalista od audio, wideo i aro-mamarketingu niebawem za-

debiutuje na GPW. Nie to jed-nak jest wtej chwili najważniej-szą wiadomością zfirmy kiero-wanej przez Michała Kornac-kiego. IMS właśnie ogłosiło sięnajwiększym wPolsce nadaw-cą radiowym.Ito nie bez koze-ry. Spółka podaje, że tygodnio-wo dociera do28 mln słuchaczy.

— I co najlepsze, naszej sta-cji nie da się wyłączyć. Jak wej-dzie pan do galerii Mokotów,musi pan nas słuchać, innegowyjścia nie ma — mówi MichałKornacki, prezes i założycielInternet Media Services.

Dokończenie na str. 20

[email protected] ☎ 022-333-98-56

Rafał Kerger

Szyjąmuzykęna miaręREPOR TA Ż Szefowie InternetMedia Services przyszłośćnajwiększego radia w Polsce widzą w roli osobistego didżejai poprawiacza fryzury.

K

Page 20: pb.pl 9 maja 2008

piątek 9 V 2008Kultura „Niebezpiecznezwiązki” w TeatrzeKomedia.

25Było, nie minęło Na dwóch kółkach po wielkie zwycięstwo.

24

Skarby na winylach: DariuszLichacz (członek zarządu) i MichałKornacki, prezes Internet MediaServices, zamierzają dostarczaćutwory muzyczne na zamówienie.[FOT. TP]

Page 21: pb.pl 9 maja 2008

Wśród klientów IMS sąm.in. salony: Troll, Top Secret,Vistula, Go Sport, Olsen,Marks & Spencer, sieć restau-racji Sphinx, wielkie sieci i ga-lerie handlowe, a nawet siećstacji benzynowych Jet Cono-co Phillips.

Zasada mówi, że jeśli naj-pierw klienci usłyszeli piosen-kę łagodną, po niej powinniwysłuchać utworu w tempieo 10 procent szybszym.W USA przeprowadzono eks-peryment polegający na nada-waniu w supermarkecie utwo-rów zawierających francuskiei niemieckie elementy naro-dowe. W tym samym czasieobserwowano, jak przebiegasprzedaż win. Okazało się, żemuzyka francuska zachęcałado częstszego wybierania winfrancuskich, a niemiecka — niemieckich. W restaura-cjach, gdzie grana jest szybkamuzyka, wzrasta spożycie al-koholu.

Deser? IMS chciałoby jakopierwsze wprowadzić usługi

osobistego didżeja. Za mie-sięczny abonament Polacymogliby otrzymywać dopaso-waną do gustów, aktualizowa-ną playlistę.

Wielki odkurzacz„Lojalność wobec marek i ichwyrazistość na rynku mogąbyć znacznie silniejsze, jeślite marki odwołają się do wię-cej niż jednego zmysłu, czylioczu” — napisał dwa lata te-mu Martin Lindstrom, eks-pert, który doradza takim po-tentatom, jak: Disney, Pepsi,Lego, Mercedes-Benz, Reu-ters czy Visa.

Michał Kornacki nie ukry-wa, że — choć IMS nie macza-ło w tym palców — Lindstromniebywale się polskiej firmieprzysłużył.

— Zaraz po książce Lind-stroma „Brand Sense” klien-ci zaczęli walić do nasdrzwiami i oknami. Audio-marketing na razie dajenam 90 proc. przychodów —zaznacza Michał Kornacki,

oprowadzając mnie po willi,którą zajmuje w WarszawieIMS.

[20]piątek 9 V 2008 Dokończenie ze str. 19

Dobierają muzykę tak, abyklienci szybciej, wolniej, spo-kojniej lub bardziej łapczywiekupowali czy jedli.

— Projektujemy dla każde-go klienta unikatowy pro-gram, a potem go mu dostar-czamy. Nie mamy gotowychkanałów, jak inni. Jeśli zaśidzie o dobór muzyki, jeste-śmy wielkim odkurzaczem.Ściągamy i emitujemy utworyz całego świata, nawet z ma-łych wytwórni czy z aukcji in-ternetowych. Czasami kupu-jemy nawet za setki dolarówwinyle, które wyszły w 10 eg-zemplarzach na Brooklynie —mówi Dariusz Lichacz, czło-

nek zarządu, współzałożycielIMS, didżej oraz były dyrektormuzyczny Radia Kolor(wniósł do spółki swoją pły-totekę, dlatego mogła zacząćdziałać).

W IMS za dobór muzykiodpowiada kilkunastu kon-sultantów. Są wśród nich na-wet prawdziwe gwiazdy. Per-kusista Tomasz Butowtt, dziśekspert w muzyce modowej,tworzył Akwarele razemz Czesławem Niemenem.

— Oczywiście, tak jak tra-dycyjne stacje radiowe, nasrównież duże wytwórnie na-mawiają, aby grać i promo-wać ich artystów. Ale idziemyswoją drogą, bo dzięki temumamy z czego dla klientówwybierać. I to, co dla nichkomponujemy, nie jest okle-pane — zapewnia MichałKornacki.

Plazma dla klientaDrugą nogą IMS jest wideo-marketing. Spółka zajmuje sięprodukcją i emisją dynamicz-nych, interaktywnych prze-kazów reklamowych oraz tre-ści wizerunkowo-informacyj-nych na ekranach plazmo-wych bezpośrednio w miej-scu sprzedaży. Czyli po pro-stu wstawia plazmę w bezpo-średnim otoczeniu produktu,w miejscu zakupu. I bezpo-średnio zachwala klientomwalory i oferty (konkursy,programy lojalnościowe itp.),coraz częściej w sposób inte-raktywny, tak jak pokazał toPiotr Chałupko.

— Do aromamarketingustosujemy zaś naturalne olej-ki eteryczne, doradzamy, jakizapach wybrać, a do rozpyla-nia używamy autorskiegourządzenia. Podobnie jakw sektorze audio, gdzie stwo-rzyliśmy — oparty na monto-wanym u klienta serwerze

— system, dzięki któremu ła-twiej jest nam dystrybuowaćmuzykę i aktualizować, zwykleco miesiąc, playlisty — opo-wiada Michał Kornacki.

Przez swoje kanały — głów-nie radiowy — IMS emitujetakże reklamy, na czym dodat-kowo zarabia.

— Na razie tutaj możemysię pochwalić wpływami od8 do 9 mln rocznie, podczasgdy takie Radio Zet ma tychwpływów ze 120 mln zł. Za-wiązaliśmy jednak ostatniosojusz z Zetką, tworzącwspólną ofertę — opowiadaKornacki.

Prospekt czekaNajwiększy udział w rozkrę-ceniu projektu pod nazwąIMS miało trzech panów.Oprócz Kornackiego, którydla firmy porzucił stanowi-sko menedżerskie w Marsie(tym od batonów), i DariuszaLichacza, mowa o PawlePrzetaczniku, który zapro-jektował urządzenia i system,dzięki którym spółce udajesię zarządzać playlistamiw 2,5 tysiąca punktów han-dlowych. Przetacznik rów-nież zasiada w zarządzie IMS.

Na początku kapitału by-ło 300 tysięcy złotych. Zapoży-czyli się na potęgę. Pierwszy-mi klientami były Galeria Mo-kotów oraz debiutancki sklepmarki House.

— Z Darkiem znamy sięjeszcze ze studiów na AWF.Już wtedy wszystkie pienią-dze wydawał na płyty — wspo-mina Michał Kornacki.

Inwestorzy, którzy chcie-li wziąć udział w ofercie pu-blicznej Internet Media Se-rvices, musieli uzbroić sięw cierpliwość. Prospekt emi-syjny spółki leży w KomisjiNadzoru Finansowegood września 2007 roku.W IMS mają jednak nadzie-ję, że do debiutu dojdziew maju. Wciąż szacują war-tość swojej oferty publicznejna blisko 50 mln zł.

Michał Kornacki tłumaczy,że dzięki pieniądzom uzyska-nym z emisji akcji firma za-mierza tworzyć spółki córkiza granicą. Chce równieżna szerszą skalę oferowaćswoje trzy grupy usług: audio,wideo oraz aromamarketing.Początkowo miałaby się skon-centrować na sąsiednich ryn-kach europejskich. Chodzio środkową i zachodnią Eu-ropę (Niemcy), a następnietakże o południe Europy,

Muzyczni odkurzacze: Internet Media Services Dariusza Lichacza i Michała Kornackiegościąga muzykę z całego świata, żeby dogodzić gustom klientów. [FOT. TP]

Możemy uszyćmuzykę na miarękażdego

indywidualnego słuchacza.Być jego prywatnymdidżejem.

Reportaż: Michał Kornacki i Dariusz Lichacz

30proc. O tyle rośnie lojalność wobec marki, gdy angażuje ona więcej niż jeden zmysł klienta.

70proc. O tyle zaś rośnie lojalność wobec marki, gdy w przekazie marketingowym łączy ona trzy zmysły.

2tys. Tylu konsumentów ob-jęło opisane w „Brand Sense”Martina Lindstroma, badanieMillword Brown, z któregopłyną powyższe wnioski. Zbadani zostali ludzie z 13 krajów, w tym z Polski.

Skandynawię oraz krajewschodnie (Rosja).

— Obsługujemy już pierw-sze sklepy za granicą dla House czy Diverse’a. Mamywielkie plany, bo wiemy, że na-sze propozycje są wyjątkowena Zachodzie. Tam po prostunie ma podobnie działającejfirmy. Oni pracują z dostar-czycielami gotowych kanałówmuzycznych. A że jest toatrakcyjny rynek, niech za-świadczy takie porównanie.W Polsce obsługujemy 2,5 ty-siąca punktów handlowych.W Niemczech są pojedynczesieci, które mają 2, a na-wet 3 tysiące sklepów — marzyMichał Kornacki.

Aby zachować swą tożsa-mość, docelowo IMS musimieć w każdym z krajów,w którym będzie obecny, swójoddział. A przynajmniej za-trudniać ludzi znających sięna lokalnej muzyce, portu-galskiej, niemieckiej czy fran-cuskiej.

— Badania pokazują, że ro-dzime utwory muszą być po-ważną częścią programu mu-zycznego. Szansę dla nasza granicą widzę zresztą nietylko w audiomarketingu. Onitam korzystają ze starszychtechnologii, bo budowali swo-je centra handlowe wcześniej.Kiedyś w końcu muszą wy-mienić klasyczne telewizoryna LCD czy plazmę. To będzieszansa dla nas, by zawalczyćo rynek wideomarketingowy— mówi Michał Kornacki.

Prywatny didżejSzefowi IMS marzy się jesz-cze jedno. Twierdzi, że dziśproblem nie leży w tym, żemuzyka nie jest dostępna, leczw tym, że jest jej tak dużo, żenie sposób wszystkiego posłu-chać. Wytwórniom trudno zaśkontrolować rozpowszechnia-nie ich płyt. Znaczenia zacznąnabierać opłaty za zarządzaniei aktualizację osobistej biblio-teki muzycznej.

—Raczej prędzej niż późniejzaoferujemy w Polsce takąusługę. Mamy ogromną biblio-tekę, skatalogowane tysiąceutworów z każdego gatunkumuzycznego. Nietrudno sobiezatem wyobrazić, że dzięki te-mu samemu mechanizmowi,jak dla salonów i sieci handlo-wych — znając preferencje — możemy uszyć muzykę namiarę każdego indywidualnegosłuchacza. Być jego prywatnymdidżejem. A on tylko będziepłacił abonament — tak jakzatelewizję kablową —ztym żeu nas dostanie głównie to, cze-go dokładnie oczekuje. A niesetki zbędnych kanałów. Niebędzie to płyta, z której z dzie-sięciu kawałków zwykle osiemjest do wyrzucenia — opowia-da Michał Kornacki. ■

WALKA O ZMYSŁY

Page 22: pb.pl 9 maja 2008

Podróże: Kantabria

K A N T A B R I A GenerałFranco wciąż dumnieparaduje na koniu.Na głównym placuSantander, stolicyprowincji. Długo tutaj nie zabawi.

Malowniczego położenia można stolicy Kantabriipozazdrościć. Historii — niekoniecznie. Santanderprzeżył wiele ciężkich chwil.

W1893 r. wporcie eksplodowałprzewożący 50 ton dynamitufrachtowiec Cabo Machicao.Wybuch zabił 590 osób, byłowielu rannych, a sąsiadującaz portem dzielnica spłonęła.

Podczas hiszpańskiej wojnydomowej toczyły się o Santan-der mordercze walki, wojskafrankistowskie opanowałymiasto w sierpniu 1937 r. Z ko-lei w1941 r. wybuchł straszliwypożar. Szalał przez dwa dni,podsycany huraganowym wia-trem z południa. Z dymem po-szło niemal całe Stare Miasto,więc średniowiecznych, rene-sansowych czy barokowychkamieniczek raczej się tu niespotka.

Królowa się kąpieOd prawie 150 lat Santandercieszy się renomą eleganckie-

go, nieco snobistycznego ku-rortu. Letnią rezydencję matu hiszpańska rodzina królew-ska. Zaczęło się od Izabelli II.Monstrualnie otyła władczy-ni (zjadała podobno „kawałkiduszonego mięsa wielkie jakpłyty chodnikowe”), bigotka,a przy tym nimfomanka, któ-ra amantów dobierała sobiewyłącznie spośród wojsko-wych i śpiewaków operowych,była też amatorką kąpieli mor-skich. W 1861 r. spędziła kilkadni na tutejszej plaży El Sardi-

ZIELONA KANTABRIA

Kantabria jest jedną z naj-mniejszych wspólnot auto-nomicznych w Hiszpanii. Zajmuje 5,3 tys. km kw.i ma 568 tys. ludności. Leżyw północnej Hiszpanii nadZatoką Biskajską. W Santan-der, stolicy prowincji, miesz-ka około 183 tys. ludzi.

H I S Z P A N I A

PO

RT

UG

AL

IA

Madryt

Kantabria

Lizbonapublicystka

Elżbieta Sawicka

Dokończenie na str. 22

Relikt przeszłości: Ostatni w Hiszpanii pomnik generała Franco. Stoi w Santander od 1964 r. Miasto ma się go pozbyć jeszcze w tym miesiącu. [FOT. AUTORKA]

Ostatni pomnikgenerała

[21]piątek 9 V 2008

Page 23: pb.pl 9 maja 2008

nero. Tak się zaczęło. Jednakdopiero regularne letnie wizy-ty Alfonsa XIII (dziadka obec-nego króla Hiszpanii) ijego an-gielskiej żony Wiktorii Euge-nii spopularyzowały Santan-der. Wdzięczne miasto poda-rowało królowi piękny kawa-łek ziemi: półwysep La Mag-dalena, na którym w 1912 r.zbudowano neogotycki pałac(dziś mieści się tu Międzynaro-dowy Uniwersytet MenéndezaPelaya z wakacyjnymi kursa-

mi dla obcokrajowców). Wśladza parą monarchów ściągaładoSantander arystokracja iza-możne mieszczaństwo. Szybkopowstały luksusowe hotele, re-stauracje i kasyno.

Atmosferę tamtych lat ła-two wyczuć na wysadzanejplatanami nadmorskiej pro-menadzie Avenida de la Reina Victoria. Po drodze mi-ja się stylowy hotel Real i GranCasino del Sardinero, budow-lę trafnie porównywaną dobiałego weselnego tortu. Bliżejcentrum — Jardines de Pere-da, park z palmami, muszlą

koncertową i karuzelą. PrzyPaseo de Pereda wznosi sięimponujący gmach słynnegoBanco Santander, rozdzielo-ny ogromnym łukiem i pod-ziemną galerią. Fasadę bankuwieńczą alegoryczne figuryKultury, Sztuki, Handlu i Że-glugi.

Tuż przy nabrzeżu — grup-ka zabawnych golasów z brą-zu. Rzeźbiarz uwiecznił LosRaqueros, kilku- czy kilkuna-stoletnich złodziejaszkówportowych, którzy sto i wię-cej lat temu kręcili się po Pu-erto Chico. Nurkowali w wo-

dach zatoki, wyławiając mo-nety wrzucane tam przez za-możnych spacerowiczów.

Gołąb na głowieBelle époque? Owszem. Miej-scami pachnie tu jednak cał-kiem czym innym. Plaza Italia—brzmi sympatycznie. Nie dlawszystkich. Plac nazwano takw dowód wdzięczności dla fa-szystowskiej „siostry Italii”śpieszącej na pomoc oddzia-łom frankistowskim. Swoją uli-cę w Santander ma także ge-nerał Emilio Mola, dowódcanacjonalistycznej Armii Pół-

nocnej, która rozgromiła repu-blikanów w Kraju Basków.

W największe osłupieniewprawia jednak przyjezdnychpomnik generała Franco naplaza del Ayuntamiento, głów-nym placu miasta. Ostatniwielbiciele kładą czasemu stóp dyktatora bukiet kwia-tów. Ci, którzy nie darzą gouczuciem, oblewają koński zadczerwoną farbą i malują spra-yem napis „muérete!” (umie-raj). Najczęściej jednak bez-czeszczą monument gołębie,zuchwale lądujące na głowiegenerała.

Obok, na skwerku, biegaz krzykiem dzieciarnia, mło-dzież gra na gitarach, a na ław-kach przesiadują staruszko-wie. Jedni za młodzi, żeby pa-miętać, drudzy za starzy, że-by zapomnieć.

Pomnik wciąż stoi, choćod śmierci caudillo minęły33 lata, a w ostatnim czasie,pod rządami socjalistów, po-dobne monumenty usuwanojak Hiszpania długa i szeroka.Dni brązowego jeźdźca z San-tander są jednak policzone.Ma zniknąć jeszcze w tymmiesiącu. Oficjalnie z powodu

[22]piątek 9 V 2008

Dokończenie ze str. 21

Średniowiecze: Arcydzieło sztuki romańskiej — kolegiata świętej Juliany w Santillana del Mar. [FOT. AUTORKA]

Bank Santander: Gmach wzniesiono w 1875 roku, zmodernizowano w 1945. [FOT. AUTORKA]

Kaplica Sykstyńska paleolitu: Ochra, czerń i czerwień. Wierna kopia malowideł z jaskini w Altamirze w Museo de Altamira. [FOT. FORUM]

Page 24: pb.pl 9 maja 2008

Podróże: Kantabria

[23]piątek 9 V 2008

„przebudowy placu i budowypodziemnego parkingu”.

Bizony z AltamirySantillana del Mar, o 20 km nazachód od Santander, jest mi-niaturowym średniowiecznymmiasteczkiem z brukowanymiuliczkami, ratuszem, klaszto-rami, cudowną romańską ko-legiatą i kamiennymi rezyden-cjami z herbami arystokratów.Mówi się oniej, że ma wnazwieaż trzy kłamstwa. Nie jest aniświęta (sant), ani płaska (lla-na), ani położona nad morzem(mar). Do morza trzeba dojeż-

dżać 4 km, ale to wczasowi-czom najwyraźniej nie prze-szkadza, przyjeżdżają tu tłumy.

Zokien ibalkonów zwiesza-ją się zielone kule dziwnej rośli-ny, która nie wymaga doniczek,ani ziemi. Dożycia wystarcza jejwilgoć z powietrza. Na połu-dniu Hiszpanii szybko byuschła, w Kantabrii kwitnie.To clavel del aire — wietrznygoździk.

Mówi się o tej krainie, żeprzypomina dziurawy szwaj-carski ser. Jest tu jakieś 6,5 ty-siąca jaskiń. W pobliżu Santil-lany del Mar znajduje się prehi-

storyczna jaskinia Altamiry, od-kryta przypadkiem w 1879 r.,największa atrakcja turystycz-na Kantabrii. Właściwie nale-żałoby powiedzieć „była atrak-cja” — od kilku lat jaskinia jestzamknięta dla zwiedzającychi nie zanosi się na to, aby byładostępna wprzyszłości. Wstępdo niej mają wyłącznie na-ukowcy. Turystom musi wy-starczyć rekonstrukcja w Mu-seo de Altamira — wierna, rze-telnie wykonana kopia słyn-nych rysunków naskalnych.

Barwne malowidła na stro-pie jaskini zadziwiają arty-

zmem, realizmem i znajomo-ścią anatomii. Przedstawiająstada zwierząt: bizony w ru-chu, konie wgalopie, łanie, sar-ny, koziorożce. Najwcześniej-sze rysunki powstały 15 tysię-cy lat temu. Wrażenie robiątakże obrysowane konturyiodciski dłoni —być może pod-pis artysty z paleolitu.

Ekscentryczne wykwityAtrakcyjna i całkowicie orygi-nalna jest jaskinia El So-plao, 70 km na południe odSantander. Unikat, prawdziwyskarb geologiczny, odkryto do-

piero w latach 70. po zamknię-ciu mieszczącej się tu kopalnirudy cynku i ołowiu. El Soplaoma14km długości, turyści cho-dzą po specjalnie przygotowa-nym kilometrowym korytarzu.Po drodze oglądają piękniepodświetlone stalagmity, sta-laktyty i stalagnaty, czyli ko-lumny. Jedna z nich przypo-mina wieżę Babel ze słynnegoobrazu Boscha, inna biskupaw mitrze, jeszcze inna, zwanaPochowanym Górnikiem, makształt wyraźnie falliczny.

Ze stropu jaskini zwieszająsię przedziwne, fantastyczne

nacieki, czasem podobne dora-fy koralowej, aczasem dolodo-wych kryształów czy milionówpłatków śniegu. Zupełnie bia-łe. Winnych jaskiniach bywająrzadkością, w El Soplao ciągnąsię kilometrami. Polska nazwa„wykwity aragonitowe” niebrzmi zbyt zachęcająco. Hisz-pańska —excéntricos —znacz-nie lepiej.Ioddaje istotę rzeczy:to naprawdę ekscentryczne for-my. Niektóre wcale nie zwisająpionowo w dół. Beztrosko ro-sną wbok, poziomo, naprzekórprawu ciążenia. Uczeni wciążłamią sobie nad nimi głowę.

Chłopcy z Puerto Chico: Uwiecznieni w brązie nurkowie i portowe złodziejaszki sprzed stu lat. [FOT. GOBIERNO DE CANTABRIA]

Skarb geologiczny:W kilometrowym korytarzuw jaskini El Soplao turyścipodziwiają wspaniałe nacieki aragonitowe, stalagmity,stalaktyty i stalagnaty, czyli kolumny. Niektóre wcalenie zwisają pionowo w dół.Beztrosko rosną w bok,poziomo, na przekór prawuciążenia. [FOT. AUTORKA]

Page 25: pb.pl 9 maja 2008

[24]piątek 9 V 2008

V era Italia często prze-wijała się w podsłu-chanych rozmowach

smakoszy. Postanowiliśmyodwiedzić. Nie było łatwo.Restauracja tak się zlokali-zowała, że omal GPS się niezaciął. Budynek mało atrak-cyjny, wnętrze też. Cośw ulubionym stylu towarzy-sza Wiesława. Poprosiliśmyo stolik z widokiem na mo-rze. Radośnie wyglądaliśmyna garaże. Zaczęliśmy wczy-tywać się w menu. I od razuszok. Dań kilkadziesiąti w przyzwoitych cenach

(wina również). Były też gril-lowane warzywa dla jaroszy.Najdroższa chyba pozycja to dorada na parze z wina (60 zł). Z tym że świeże rybyi małże są od czwartku. Myakurat wpadliśmy w środę.Dodatkowo psychicznie na-stawieni czosnkowo i klu-chowo. Kontrolnie zamówi-liśmy pizzę Margheritę (14 zł). Wizualnie niczym nieprzypominała tej z Neapolu.Ale smakowo zupełnie cał-kiem. Oblizywaliśmy sięna myśl o zamówionym da-niu głównym: spaghetti aglio

Stanisław J. [email protected]

Czosnkowe spaghetti

B Y Ł O , N I E M I N Ę Ł O : 1 5 M A J A 1 9 5 6

olio peperoncino (16 zł).W końcu obiecująco zaszele-ściło na papierowym obru-sie. Buchnęło czosnkiem.Przyrządzone tak jaktrzeba: al dente i z pa-pryczką. Sypnęliśmyparmezanem. Po pro-stu pyszne. Mimo żesame talerze przywę-drowały chyba z okoliclodówki. Tak jak i wino: Soave Classico,2006, Pasqua (375 ml25 zł). Razem kombinacjagodna polecenia. Na pewnowrócimy lub zamówimy coś na wynos.

Restauracja Vera Italiaul. Sąchocka 5Warszawa

Soave Classico, 2006,Pasqua [FOT. AUTOR]

R O Z M A

J E D N O D A N I E Ocena:

Niewielu polskich spor-towców stało się narodo-wymi bohaterami. Bo trze-ba wiedzieć, gdzie zwycię-żać i z kim.

Tego dnia Polska oszalała.Stanisław Królak (na zdjęciuu góry) jako pierwszy Polakzostał indywidualnym zwy-cięzcą Wyścigu Pokoju — wówczas jednej z najważ-niejszych amatorskich kolar-skich imprez na świecie.Po nim zwyciężali — i tonieraz — Ryszard Szurkow-ski i Tadeusz Szozda.

Legendarna pompkaRadość panowała nie tylkoz tego powodu, że Królak oka-zał się lepszy od innych kola-rzy, ale również z tego, że rywa-le z bratnich krajów socjali-stycznych (zwłaszcza jedne-go) — okazali się od niego gor-si. Entuzjazm można porów-nać z o trzy lata wcześniej-szym sukcesem polskich bok-serów na mistrzostwach Euro-py, gdzie pięściarze zdobylipięć złotych medali (w trzechfinałach gromiąc bokserówZSRR), oraz słynnym meczemz 1957 r., w którym GerardCieślik dwoma bramkamiprzypieczętował zwycięstwopolskich piłkarzy nad drużynąZSRR.

O zwycięstwie Królakakrążyły legendy — że w tune-lach młócił pompką rowero-wą zaczepnych rywali zza Bu-ga. Nie pomogły wielokrotnezaprzeczenia — ulica wie-

działa swoje i bardzo jej sięto podobało. Bardziej wta-jemniczeni twierdzili, że, ow-szem, Królak potraktowałpompką, ale nie kolarza ra-dzieckiego, lecz Włocha.

Źródła tej legendy byłybardzo prozaiczne. Na etapiedo Karl-Marx-Stadt (dziśChemnitz) długi czas przedpeletonem uciekał WłochAurelio Cestari w błękitnejkoszulce. Wówczas przebiegwyścigu nie był relacjonowa-ny z helikopterów, komenta-torzy radiowi na kilkanaściekilometrów przed metą mi-nęli Cestariego i ruszylina stadion relacjonować fi-nisz. Kiedy wjechał kolarzw niebieskiej koszulce, wszy-scy myśleli, że to właśnieWłoch, ale to był Królak (Po-lacy jechali wówczas w błę-kitnych koszulkach lideradrużynowego). I powstałypodejrzenia — do stadionuprowadził Włoch, a z tuneluwyjechał Królak. A Włochabrak. Tak powstają legendy.

Niepotrzebny bohaterStanisław Królak wielokrot-nie zaprzeczał, że używałpompki wobec kolarzy ZSRR:„Nawet bym nie musiał, samapostura by wystarczyła”. Jed-nak niewykluczone, że ta wła-śnie legenda mu zaszkodziła.Odbierał tysiące gratulacji, byłzapraszany na setki spotkańz kibicami. Nie odmawiałprzejechania dla kibiców kilkuokrążeń po stadionie za tysiączłotych. Wyrok — dyskwalifi-

kacja na trzy lata. Bohater na-rodowy nie mógł być zawo-dowcem.

Odwieszono go wprawdziepo roku, ale przerwa w tre-ningach zrobiła swoje. Triumfz 1956 r. pozostał najwięk-szym sportowym sukcesemkolarza. „Wmanewrowanomnie. Dołączyło się kilkazbiegów okoliczności i stałemsię wrogiem publicznym. Spa-dłem z piedestału, no, ale sam się pchałem na afisz i te-

go było za wiele” — wspomi-nał Królak.

Wyścig wojnyJak większość imprez sporto-wych wkrajach bloku wschod-niego także Wyścig Pokojumiał służyć zacieśnianiu bra-terskich więzów wsocjalistycz-nej wspólnocie. Czasem służyłtakże innym celom — w 1986 r.prolog rozegrano w Kijowie,tuż po katastrofie w Czarno-bylu. Kolarski peleton miał

udowodnić, że nie ma zagro-żenia. W praktyce z brater-stwem bywało różnie. Iskrzyłozwłaszcza między NRD i Cze-chosłowacją oraz między Pol-ską iZSRR. „Myśmy się popro-stu z urzędu nie lubili i chy-ba nietrudno to zrozumieć” — wspominał w jednym z wy-wiadów Królak. Zawieranodość egzotyczne napozór soju-sze. Polacy przeważnie współ-pracowali z Niemcami, Czesitrzymali z Rosjanami.

Jeden z późniejszych boha-terów tej imprezy TadeuszMytnik nazwał ją wyścigiemwojny. I, paradoksalnie, wrazz końcem zimnej wojny skoń-czył się również Wyścig Poko-ju. Próbowano go wprawdziereaktywować, ale nie zdobyłtakiej rangi. Teraz pora na no-wych mistrzów. Ale z kim mu-sieliby wygrać, żeby zostać bo-haterami narodowymi.

Adam Sofuł[email protected] ☎ 022-333-98-03

Impreza roku: Na Wyścig Pokoju kibice czekali z utęsknieniem. Zawodami żyła kiedyś cała Polska. [FOT. FORUM, ADM]

Spaghetti aglio olio peperoncino

bohaterPierwszy taki

Page 26: pb.pl 9 maja 2008

piątek 9 V 2008

Arkadiusz RutkowskiPolski Instytut Sztuki Filmowej

B ył węgierskim Ży-dem, naprawdę nazy-wał się Endre Fried-

mann, ale świat zna gopod wymyślonym nazwi-skiem Robert Capa. Ker-shaw w swojej pasjonującejbiografii pokazuje go jakoczłowieka pełnego sprzecz-ności — idealistę w mascecynika. Sławę najlepszegofotoreportera wojenne-go XX wieku zdobył na wie-lu frontach, m.in. podczaswojny domowej w Hiszpa-nii, inwazji japońskiejna Chiny, w czasie II wojny

światowej (fotografowałD-Day), w Izraelu. Na le-gendę Capy składają się od-waga i barwny styl życia: al-kohol, kobiety, zamiłowaniedo hazardu, rozrzutność,elegancja i niezwykły urokosobisty. Był kochankiemIngrid Bergman, przyjaźniłsię z Hemingwayem, Stein-beckiem, Garym Cooperem.Wojny nienawidził. Zginąłod wybuchu moździerzowe-go w Wietnamie w 1954 ro-ku. W lewej ręce ściskałkurczowo aparat fotogra-ficzny.

Elżbieta Sawicka publicystka

Fotograf pięciu wojen

W K S I Ę G A R N I

„Sen Kasandry” — Woody Al-len intrygująco opowiadadzieje braci: jednego ambit-nego, drugiego — nałogowegohazardzisty. Poznajemy światich problemów, nieuchron-

nie zmierzający ku tragedii.„Alpha dog” to historia opar-ta na faktach. Młody dilernarkotyków z Kalifornii.Przed dwudziestką — ele-gancki dom, szybkie samo-

D O T R Z E C H R A Z Y S Z T U K A

Sen Kasandryreż. Woody Allen

Alpha Dogreż. Nick Cassavetes

Bitwa o Irakreż. Nick Broomfield

K olejna edycja festiwa-lu „Miesiąc Fotografiiw Krakowie 2008” to

okazja do zobaczenia po-nad 40 wystaw. Szczególnąuwagę warto zwrocić na wy-stawy: „Fotografia pol-ska XX wieku” i „WenusPolska 2008” oraz na mo-nografię Zofii Rydet. Najciekawszy będzie week-end otwarcia 9-11 maja,wtedy w Krakowie po pro-stu trzeba być. Na widzówczekają wystawy zorganizo-wane w najlepszych gale-riach, zaadaptowanych

Agnieszka Gniotek redaktor Artinfo.pl, portalu rynku sztuki

W Y S T A W A

Z fiszki: Alex Kershaw „Capa. Szampan i krew”. Przekład: Marcin Piekoszewski.Fontanna, Warszawa 2008

T ylko dla widzówdorosłych. Nie-śmiertelne „Nie-bezpieczne związ-ki”, znane z wielu

adaptacji scenicznych i fil-mowych (w jednej z nichwystąpili Glenn Close, JohnMalkovich, Keanu Reevesi młodziutka Uma Thur-man). Pieprzne, dosadne,przejmujące i prawdziwe.Grane zazwyczaj we francu-skich perukach, ale dziwniewspółczesne i aktualne. Za-raz wybuchnie rewolucjafrancuska, arystokracja usy-cha z nudów, których niezaspokajają nawet libertyń-skie obyczaje. Intrygi, zawi-ści, strategie i dyplomacja.Wszystko mało pruderyjne,ale mocno przypudrowane. Adaptacja ChristopheraHamptona na podstawieznanej powieści Pierre’aChoderlosa de Laclosa bijerekordy popularności na ca-łym świecie. Nic dziwnego,

to znakomity materiałna wielowymiarowe, atrak-cyjne role dla aktorów.W spektaklu BartłomiejaWyszomirskiego zagra ple-jada uznanych artystów, m.in.: Adrianna Biedrzyń-ska, Zofia Kucówna, RafałCieszyński, Jan Jankowski,Marcin Troński i JakubSzydłowski. Zwłaszcza dladwóch pierwszych aktorekwarto odwiedzić Teatr Komedia. Stanowczo za rzadko pojawiają sięna scenie i każda okazjado oglądania tych wybit-nych aktorek jest na wagęzłota.Adaptacja sceniczna to jed-nak nie to samo, co oryginał.A lektura „Niebezpiecznychzwiązków”, mimo upływulat (książka została publiko-wana w 1782 roku) wciąż da-je wiele czytelniczej satys-fakcji. Po udanym wieczorzew teatrze (oby!) warto za-siąść w fotelu i ponownieudać się w świat markizy de Merteuil i hrabiego Viconte de Valmonta. Świat,którego już nie ma. Za to pełen bliskich nam emocji,uczuć i pokus.

[25]

Historie z życia wzięte

Foto maj

krytyk teatralny

Michał Mizera

PRZEDPREMIERĄ

Niebezpieczne związki

przestrzeniach industrial-nych, kawiarniach, miesz-kaniach prywatnych. Wielebędzie wydarzeń towarzy-szących: pokazów filmówi slajdów, warsztatów, wy-kładów i spotkań z artysta-mi. Motywem przewodnimtematycznej części progra-mu głównego będzie „Mło-dość”. Pokazane zostaną ta-kie projekty, jak np. wpływtechniki i medycyny, dążą-cej do przedłużenia życia.Drugi blok wystaw to pre-zentacja jednego kraju, go-ścia specjalnego festiwalu.

Organizatorzy przewrotniepostawili na... Polskę. Listęwystaw uzupełnia ponad20 prezentacji w ramach fe-stiwalu off, pokazującychmłodych, początkującychtwórców.

W Y D A R Z E N I E T Y G O D N I A : T E A T R

I T O S C I

Ekspozycja: VI Miesiąc Fotografii w Krakowie 2008. Większość wystaw festiwaluczynna 9-30 maja 2008 r.

P ierwsza płyta PearlJam — „Ten” z 1991 r.— utrzymywała się na

liście magazynu „Billboard”ponad 100 tygodni. Stało sięjasne, że pojawiła się nowagwiazda, która będzie dzielići rządzić przez najbliższe lata.Pozycje grupy potwierdziłydwa następne albumy. Wy-starczył zaledwie tydzień, byze sklepów (w obu przypad-kach) zniknął milion płyt.Wydarzenie tym bardziejbezprecedensowe, że muzycyPJ do minimum okroili pro-

mocję. Zespół niezmiennieutrzymuje wysoki poziomtwórczości i zalicza siędo wzorców rockowegobrzmienia. W 2007 r. ukazałosię rewelacyjne DVD „Imma-gine In Cornice”, będące reje-stracją włoskich koncertówgrupy, uzupełnione o kilka,jakże smacznych, „scenek rodzajowych”. Wydawnictwowspaniale pokazuje, na jakiewyżyny wspina się PJ na kon-certach. W Warszawie wystą-pi 9 maja w Kinie Akademic-kim WAT.

K O N C E R TRobert Buczekkrytyk muzyczny

Pearl Jam w Warszawie

Popularni: Pearl Jam pierwszy raz wystąpił w Polsce ponad 10 lat temu, od razu zyskując uwielbienie fanów. [FOT. FORUM]

Teatr Komedia, spektakle: 8-9 V godz. 19.00, 10-11 V godz. 16.00i 19.30, bilety: tel. 022-832-46-19, faks 022-833-96-10, w internecie: www.eBilet.pl, info: www.teatrkomedia.pl

chody, narkotyki, przypadko-wy seks, przemoc, śmierć. „Bitwa o Irak” — kolejna propozycja osnuta na praw-dzie: masakrze ludności w Haditha w 2005 r. W od-wecie za śmierć jednego z towarzyszy marines zabija-ją 24 cywilów. Dramat ofiari portrety sprawców tej wiel-kiej tragedii. [NOT. AS]

Page 27: pb.pl 9 maja 2008

W trudnych czasachinwestorzy najchętniejwybierają bezpieczne,duże i płynne spółki. Ale również takie oferty nie gwarantują sukcesu.

Pieniądze wyłożone na akcjeCyfrowego Polsatu, któregoofertę wartą 840 mln zł okre-ślono jako sukces, wystarczy-łyby na objęcie papierów w 30 mniejszych ofertach. Tejednak ostatnio są odwoływa-ne lub przesuwane. Panemrynku nadal są kupujący. Spół-ka może liczyć na inwestorów,gdy spełni ich liczne, wyśrubo-wane wymagania. Nastał czasostrej selekcji.

Z emisji zrezygnowała na-wet dość duża spółka FamedŻywiec, wytwarzająca mebleszpitalne. Kupujących było jakna lekarstwo. Niewielu amato-rów znalazło również TFSKOK, choć spółka na giełdętrafiła. Oczekiwania cenoweKrosglassu, producenta wy-

robów z włókna szklanego,rozminęły się z ofertami ryn-kowymi, więc ofertę odłożo-no na czas nieokreślony.Z wejścia na GPW zrezygno-wał na razie producent żaluzjiVertex. Oficjalnie z powodówformalnych przesunęły sięoferty kulinarnej Grupy Ko-ściuszko Polskie Jadło i infor-matyczno-konsultingowegoTrimtabu. Kto następny?

Ważny oferującyNa rynku pierwotnym ostat-nio jest jak na wtórnym. Nagiełdzie, jeśli już, to kupowanesą głównie duże, płynne spół-ki, by w razie potrzeby szybkoi bezpiecznie z nich wyjść.Dlatego o powodzeniu ofertpierwotnych decyduje wieleczynników.

— Spółka musi pokazać do-bre zyski już teraz, zamiastmamić ich jedynie świetlanąprzyszłością. Wycena powin-na być atrakcyjna, ze wskaźni-kiem cena do zysku zdecydo-wanie poniżej 15. Firma musidziałać w branży, która jestuznawana za atrakcyjną i roz-wojową. Średnioterminowoto nowe technologie i infor-matyka, długoterminowo

— żywność i leki. Zarząd ta-kiej spółki powinien być do-brze postrzegany na rynku — wylicza Piotr Kuczyński,główny analityk Xeliona.

— Bardzo przydają się tak-że znajomości oferującegoz zarządzającymi fundusza-mi, by ci zainteresowali siękonkretną spółką — dodaje.

Nie wszystko zależy odemitenta. Sugerowanie racjo-nalnej wyceny i przekonaniedo takiej leży w gestii oferu-jącego, podobnie jak kontaktyz inwestorami. Analitycy i za-rządzający, anonimowo, do-dawali coś jeszcze. Za jednąz nieudanych ostatnio ofertobwiniali brokera.

— Wyjście do rynku z abs-trakcyjną wyceną, która win-dowała wskaźnik do około 30,a później obcięcie ceny emi-syjnej o połowę, nie było roz-tropnym posunięciem. Takiakt desperacji w przeddzieńzakończenia zapisów możezdyskredytować nawet dobrąi ciekawą spółkę — tłumaczyjeden z naszych rozmówców.

Rozmiar w cenie—Dla nas waga spółki windek-sie ma drugorzędne znaczenie.

Koncentrujemy się na atrak-cyjności firm — zapewnia Bła-żej Bogdziewicz, doradca in-westycyjny BZ WBK AIB TFI(fundusze Arka).

O tym, że to jednak skalaoferty ma znaczenie, przeko-nany jest Jacek Obrocki, szefwydziału bankowości inwe-stycyjnej Beskidzkiego DomuMaklerskiego.

— Gdy na rynku pojawia sięduża oferta, zarządzającymbardzo trudno zrezygnowaćz uczestnictwa. Tym bardziejże muszą patrzeć na bench-

marki. A skoro duże spółkimogą wejść do WIG20, totrzeba je mieć w portfelu, takjak akcje TP, KGHM czy Or-lenu — mówi Jacek Obrocki.

Podaż na wtórnymWiadomo nieoficjalnie, żeprzed ofertą Cyfrowego Pol-satu fundusze wyprzedawałyna GPW część akcji innychfirm.

— To była konieczność, boumorzenia wciąż górująnad wpłatami — tłumaczą za-rządzający.

Dodają, że większej po-daży ze strony TFI, o ile sytu-acja się nie zmieni, możnaspodziewać się przed pla-nowanymi, miliardowymiofertami prywatyzacyjnymi,np. Polskiej Grupy Energe-tycznej.

— Generalnie jednakstruktura popytu na rynkupierwotnym się zmieniła. Te-raz debiutanci mogą liczyćna pieniądze przede wszyst-kim od OFE, które inwestujądługoterminowo — komentu-je Jacek Obrocki.

piątek 9 V 2008

I N W E S T O R

06

INNE SPÓŁKIPOLIMEX 08

LPP 09

BZ WBK 10

PEKAO, PKO BP 11

12-13Redaktor prowadzącyCezary Koprowicz

O firmach giełdowychpiszemy we wcześniejszejczęści dzisiejszego wydania:

[26]

ACTION Dystrybutori producent komputerówzamierza podpisać z inną dużąfirmą list intencyjny wsprawie przejęcia lub fuzji.

LC CORP Spółka mapierwsze zyski ze sprzedażymieszkań. Dodatkowe mogąpojawić się po przejęciuprojektów od konkurentów.

Do babiego lata: Paweł Lisowski, szef Krosglassu, mówił, że spółka produkująca włókno szklane nie zgodzi się na wycenę poniżej 2,5 zł za walor. Inwestorzy rozwiali jego nadzieje jak babie lato. [FOT. BS]

Wszyscy na giełdę R Y N E K I P O Cena to niejedyny powód przekładania ofert

[email protected] ☎ 022-333-99-73

AdrianBoczkowski

FAMED

126 mln zł Taka byłamaksymalna wartość oferty.

Zapisy miały się odbyć w kwietniu. Na wstępie wideł-ki cenowe obniżono z 20-24 zł za akcję do 18-22 zł. W trak-cie oferty cenę obniżonodo 12 zł za papier, choć oferu-jący, BM BGŻ, wyceniał akcjęna ponad 20 zł. Spółka zrezy-gnowała.

KROSGLASS

50 mln zł Taka byłamaksymalna wartość oferty.

Po book buildingu w ponie-działek i wtorek spółka zrezy-gnowała. To była już drugapróba wejścia na GPW. Po-wód? Wyceny inwestorówrozmijają się z wartościami,jakie są do zaakceptowaniaprzez firmę. Zapisy planowa-ne na 7-9 maja odwołano.

HEFAL SERWIS

19,9mln zł Taka jestmaksymalna wartość oferty.

Losy oferty się ważą. Zapi-sy w transzy otwartej miałytrwać od wczoraj do 16 maja.Wynikiem budowania księgipopytu w miniony poniedzia-łek i wtorek jest zawieszenieoferty. Podobno toczą się roz-mowy z inwestorami instytu-cjonalnymi.

OSTATNIE OFIARY RYNKU PIERWOTNEGO

Page 28: pb.pl 9 maja 2008

32 31 [27]

Komentarze online z GPW. Sprawdź.

piątek 9 V 2008

Beata Stelmach, reprezentującaemitentów, dopięła swego.GPW uwzględni część

postulatów środowiska w sprawiesłynnej listy alertów.

nie wejdą

T o, że mniejsze ofertysprzedają się gorzejniż większe, wynika

z mniejszej aktywności in-westorów indywidualnych.Dla funduszy inwestycyj-nych oferty, których war-tość wynosi 20 mln zł, nie sązbyt bezpieczne. Chodzi tugłównie o płynność akcji.Dlatego gwarantem sukcesumałych emisji na rynkupierwotnym są przedewszystkim drobni inwesto-rzy. Problem jednak w tym,że ci, z powodu kiepskiej ko-niunktury na giełdzie, za-

czynają szukać bezpiecz-niejszych lokat.

Coraz częściej giełdowi in-westorzy przerzucają pie-

niądze na lokaty. To sugeru-je, że w przyszłości też niebędzie łatwo o powodzeniemałych emisji. Tendencjęna rynku może odwrócićduża prywatyzacja, którazakończyłaby się sukcesem.Mogłaby ona ściągnąć sporą rzeszę drobnych in-westorów na rynek pier-wotny, a później równieżna giełdę. Jednak niewszystkie małe oferty skazane są na porażkę.Spółki z ciekawą perspekty-wą i godziwymi zyskami sięsprzedadzą.

J est kilka powodówmniejszego zaintere-sowania małymi

i średnimi spółkami z rynkupierwotnego. Jeden z nichto mniejsza aktywność in-westorów indywidualnych.Kolejny to systematycznyodpływ pieniędzy z fundu-szy, które operują w sekto-rze małych i średnich spó-łek. Nie bez powodu insty-tucje, które już mają inwe-

stować na giełdzie, wybie-rają duże spółki, z wyższąpłynnością.

Jest szansa, że w perspek-tywie 2-3 lat na rynek wrócikolejna fala zainteresowa-

nia małymi i średnimi spółkami. Pod jednym wa-runkiem — PKB musi przy-śpieszać z kwartałuna kwartał, a stopy procen-towe będą relatywnie niskie.

O powodzeniu dużejoferty CyfrowegoPolsatu decydowały

trzy gówne czynniki.Po pierwsze — ze względuna skalę oferty zapewnionoinwestorom płynnośćna giełdzie. Dziś na roz-chwianych rynkach na ca-łym świecie udają się teIPO, które dają pełną swo-bodę inwestycyjną. Po dru-gie — bardzo ważny jestmodel biznesowy. Inwesto-rzy muszą bardzo dobrze goocenić. Model powinien byćprzewidywalny, przynaj-

mniej w średnim okresie.Chodzi tu o przychody i zyski.

Racjonalna wycena na pew-no pomaga, czego dowodemjest chociażby oferta Trakcji Polskiej. Akcjeza 160 mln zł nie zaintereso-wały globalnych graczy, ale na krajowe warunki była

to już gwarancja dostatecz-nej płynności, a wskaźnikC/Z był zbliżony do średniejgiełdowej. Po trzecie — Cyfrowemu Polsatowi po-mogła znana powszechniemarka, czego większość debiutantów nie ma. Mniejszym ofertom, któresą przesuwane czy wręcz od-woływane, przeszkadzarównież duży spadek aktyw-ności drobnych inwestorów,których spłoszyły spadki indeksów. To potrwa jeszcze przynajmniej kilkamiesięcy.

J esteśmy tylko dorad-cami. To nie my podej-mujemy decyzję, czy

zrezygnować z IPO. W niektó-rych przypadkach rekomen-dujemy jednak przesunięcieoferty. Głównie wtedy, gdypieniądze z emisji nie są klu-czowe dla spółki, lub możnazmienić strukturę finansowa-nia, np. pomóc sobie długiem.

Dyskusje z emitentamina temat wyceny są zawsze.Domy maklerskie reprezen-

tują przecież zarówno inte-resy debiutantów, jak i inwe-storów. Muszą więc dążyćdo „złotego środka”, godzącoczekiwania dwóch stron.Spółki, które niedługo bę-dziemy oferować (Vimexi BPSC) są zdrowe, o do-

brych perspektywach roz-woju, a oferty nie są zbyt du-że wartościowo. Sądzę, żebez problemu znajdziemynabywców. Liczymy jednakgłównie na instytucje, bogracze indywidualni są nieprzewidywalni. Widaćogólną tendencję, że dladrobnych inwestorów prze-znacza się coraz mniejszączęść ofert. Przed rokiembyło to jeszcze około30 proc., dziś nawet poniżej10 proc. [NOT. ABC]

K wiecień pokazał, że za-graniczne towarzy-stwa funduszy inwe-

stycyjnych (TFI) potrafią wy-korzystać lepszą koniunktu-rę na światowych giełdach.Krajowe towarzystwa działa-jące na tych samych rynkachzostały w tyle. W ostatnimmiesiącu najwięcej w grupieproduktów oferowanychprzez zagraniczne TFI i do-stępnych na naszym rynkuzarobił dla swoich klientówRobeco Chinese Equities D(EUR) 17,01 proc. Jest to wy-cena w naszej walucie. W eu-ro wynik z kwietnia wyniósł19,22 proc. Na drugim miej-scu uplasował się Fortis FundEquity Turkey (EUR). War-tość jego jednostki inwesty-cyjnej wzrosła w tym okresieo 15,65 proc. w złotowych.Wynik rośnie do 17,84 proc.po uwzględnieniu oryginal-nej waluty portfela. Podiumzamyka Templeton ChinaA (USD), który wypracowałstopę zwrotu 13,63 proc.Zmiana wartości portfela li-czona w dolarach wyno-si 13,82 proc.

Znakomite wyniki to rezultatznacznego ociepleniana rynkach wschodzących.Większość parkietów rozwi-jających się w kwietniu rosłaszybko. Główny indeksw Hongkongu zyskał w tymokresie 11,94 proc. Niewielesłabiej zachowywał się par-kiet turecki. ISE Natio-nal 100 Indeks, głównywskaźnik tamtejszego ryn-ku, zyskał 11,41 proc. Hindu-scy gracze też nie mieli po-wodów do narzekań. BSESENSEX 30 skoczyłw kwietniu o 10,52 proc. Do-bra passa panowała takżew niektórych sektorach,

na przykład energetycznym.Indeks S&P 500 Energy sko-czył w poprzednim miesiącuo 10,87 proc. Zarządzającywykorzystali szansę.

Stopy zwrotu produktów za-granicznych, oferowanychprzez krajowe TFI, są dużogorsze. Najlepszy funduszz naszego podwórka zarobiłdla swoich klientów 7,77 proc.Wynik ten wypracował DWSParasol Subfundusz DWSBRIC. Był on niewiele lepszyod numeru dwa, który wypra-cował stopę zwrotu na pozio-mie 7,44 proc. w ujęciu złoto-wym i 9,47 proc. w przelicze-

niu na euro. Chodzi o Arka BZWBK Energii. Podium zamy-ka Skarbiec Akcji Nowej Eu-ropy. Wartość jego jednostkiinwestycyjnej w kwietniuwzrosła o 6,30 proc.

Tym razem krajowych towa-rzystw nie można wytłuma-czyć nawet różnicami kurso-wymi. Zazwyczaj silnie umac-niający się złoty ścinał wynikiproduktów oferowanychprzez nasze TFI. W kwietniuzłoty wprawdzie umocnił się,ale bardzo nieznacznie. Waluta europejska straciław tym okresie 1,72 proc.,a amerykańska 0,24 proc.

Victoria Mio: Perspektywa rozwoju Chinnadal jest obiecująca. Rynek chiński

pozytywnie zareagował na elastycznąpolitykę rządu. Jednak warunki zewnętrznepozostają, a presja inflacyjna jest nadalduża. Dlatego sytuacja na rynku chińskimbędzie zmienna, ale już zdecydowanie mniejniż w poprzednich miesiącach.

zarządzająca Robeco Chinese Equities D

Dla dużychinwestorów

najważniejsza jestpłynność akcji.

Instytucje,jeśli już kupują,

to wybierają akcjedużych spółek.

analityk DnB Nord

Mirosław Saj

KOMENTARZ

analityk Ipopema

Marek Świętoń

KOMENTARZ

dyrektor zarządzający w Unicredit CA IB Polska

Jacek Radziwilski

KOMENTARZ

dyrektor wydziału bankowości inwestycyjnejBeskidzkiego Domu Maklerskiego

Jacek Obrocki

KOMENTARZ

[email protected] ☎ 022-333-97-96

Anna Borys

ANALIZA

W Y D A R Z E N I E D N I A R E K L A M A PB-16133

ZAGRANICZNE TFI WYSTRZELIŁY W GÓRĘ...Stopa zwrotu w kwietniu z funduszy oferowanych przez zagraniczne TFI

Stopa zwrotu w kwietniu(w zł) (w walucie)

Robeco Chinese Equities D (EUR) 17,01 proc. 19,22 proc.Fortis Fund Equity Turkey (dis) (EUR) 15,65 proc. 17,84 proc.Templeton China A (acc) (USD) 13,63 proc. 13,82 proc.Fortis L Fund Real Estate Securities Asia (USD) 13,37 proc. 13,56 proc.HSBC GIF Chinese Equity EC (USD) 13,14 proc. 13,33 proc.

...KRAJOWE NA TYCH RYNKACH ZOSTAŁY W TYLEStopa zwrotu w kwietniu z funduszy zagranicznych oferowanych przez krajowe TFI

Stopa zwrotu w kwietniu(w zł) (w walucie)

DWS Parasol SFIO Subfundusz DWS BRIC 7,77 proc. –Arka BZ WBK Energii FIO (EUR) 7,44 proc. 9,47 proc.SKARBIEC FIO Subfundusz SKARBIEC — Akcji Nowej Europy 6,30 proc. –Pioneer FG SFIO subfundusz Akcji Rynków Dalekiego Wschodu 6,13 proc. –DWS Parasol SFIO Subfundusz DWS Sektora Nieruchomości i Budownictwa 6,08 proc. –

Źródło: Analizy Online

Zagraniczne TFI radząsobie lepiej za granicą

Dobre spółki się sprzedadzą

Drobni muszą wrócić na rynek

Liczymy głównie na instytucje

Klucz to płynność, zyski i marka

GIEŁDA Indeksy chciałykontynuować wspinaczkę. Nie udało się z powodunajwiększych od miesiącaspadków za oceanem.

Page 29: pb.pl 9 maja 2008

PPOLSKA 1 złoty PLN - - 0,4766 7,3584 2,1805 4,5725 46,5831 0,4523 2,3026 0,4732 2,7196 0,2923 0,4484 73,9809 0,2287 0,2791 10,6952

AAUSTRALIA 1 dolar AUD 2,0332 2,0982 - 15,4393 4,5752 9,5940 97,7407 0,9491 4,8312 0,9928 5,7063 0,6132 0,9408 155,2268 0,4798 0,5855 22,4406

CCZECHY 1 korona CZK 0,1359 0,1359 0,0648 - 0,2963 0,6214 6,3306 0,0615 0,3129 0,0643 0,3696 0,0397 0,0609 10,0540 0,0311 0,0379 1,4535

DDANIA 1 korona DKK 0,4567 0,4586 0,2186 3,3745 - 2,0969 21,3630 0,2074 1,0560 0,2170 1,2472 0,1340 0,2056 33,9276 0,1049 0,1280 4,9048

EESTONIA 1 korona EEK 0,2178 0,2187 0,1042 1,6093 0,4769 - 10,1877 0,0989 0,5036 0,1035 0,5948 0,0639 0,0981 16,1796 0,0500 0,0610 2,3390

JJAPONIA 100 jenów JPY 2,0671 2,1467 1,0231 15,7962 4,6810 9,8157 - 0,9710 4,9429 1,0158 5,8382 0,6274 0,9625 158,8148 0,4909 0,5991 22,9594

KKANADA 1 dolar CAD 2,1157 2,2108 1,0537 16,2678 4,8208 10,1088 102,9860 - 5,0905 1,0461 6,0125 0,6461 0,9913 163,5570 0,5055 0,6169 23,6449

NNORWEGIA 1 korona NOK 0,4304 0,4343 0,2070 3,1957 0,9470 1,9858 20,2311 0,1964 - 0,2055 1,1811 0,1269 0,1947 32,1299 0,0993 0,1212 4,6449

SSZWAJCARIA 1 frank CHF 2,1198 2,1134 1,0072 15,5511 4,6084 9,6635 98,4488 0,9559 4,8662 - 5,7476 0,6176 0,9476 156,3513 0,4833 0,5898 22,6032

SSZWECJA 1 korona SEK 0,3662 0,3677 0,1752 2,7057 0,8018 1,6813 17,1286 0,1663 0,8466 0,1740 - 0,1075 0,1649 27,2028 0,0841 0,1026 3,9326

EEUGiW 1 EUR 3,4074 3,4217 1,6308 25,1781 7,4612 15,6456 159,3935 1,5477 7,8787 1,6190 9,3057 - 1,5342 253,1405 0,7824 0,9548 36,5957

UUSA 1 dolar USD 2,1340 2,2303 1,0630 16,4113 4,8633 10,1980 103,8943 1,0088 5,1354 1,0553 6,0655 0,6518 - 164,9996 0,5100 0,6224 23,8535

WWĘGRY 100 forintów HUF 1,3579 1,3517 0,6442 9,9463 2,9474 6,1806 62,9664 0,6114 3,1124 0,6396 3,6761 0,3950 0,6061 - 0,3091 0,3772 14,4567

WW.BRYTANIA 1 funt GBP 4,2545 4,3731 2,0842 32,1788 9,5358 19,9959 203,7127 1,9781 10,0693 2,0692 11,8931 1,2780 1,9608 323,5259 - 1,2203 46,7711

MMFW(SDR) 1 XDR 3,5137 3,5835 1,7079 26,3687 7,8140 16,3855 166,9306 1,6209 8,2512 1,6956 9,7457 1,0473 1,6067 265,1106 0,8194 - 38,3262

RROSJA 1 RUB 0,0914 0,0935 0,0446 0,6880 0,2039 0,4275 4,3555 0,0423 0,2153 0,0442 0,2543 0,0273 0,0419 6,9172 0,0214 0,0261 -

* Kursy celne obowiązujące od 01.05.2008 godz. 0:00 do 31.05.2008 godz. 24:00

Tabela NBP i krzyżowe notowania walutKraj 08.05.2008 Kurs

celny*CZKPLN

średniAUD DKK EEK CAD NOK CHF SEK EUR USD HUF GBP XDR RUBJPY

OON 5,86 6,13TTN 5,86 6,13SSW 5,92 6,1211M 5,98 6,1833M 6,19 6,3966M 6,33 6,5399M 6,36 6,5611Y 6,44 6,64

OON 2,1450 4,0313 2,05022W 2,5213 4,2950 2,12511M 2,5900 4,3844 2,36233M 2,7156 4,8531 2,78866M 2,8200 4,8775 2,89399M 2,8775 4,9138 3,01211Y 2,9438 4,9563 3,097

27,20 11,05 AAQUA - -- - - 0,50 20,137,00 6,10 HHOLDKOM 10,00 --33,3 90 1,80 0,37 22,00,12 0,02 LLEASCO 0,03 00,0 120000 7,20 168,39 -100,00 51,00 OOZC - -- - - 1,62 71,3

25,00 4,20 WWODKAN 11,50 --22,8 70 1,61 0,26 37,4RRazem: 120160 10,61

82752,5 39147,1 IITO 40742,7 --10,1źródło: MTS CeTO SA

AAKCYJNE20.06.2008 FFAGOM8 40,00 --2,1 40,00 40,00 40,00 40,00 1 8 1 18 0,0719.09.2008 FFAGOU8 40,00 --2,3 40,00 40,00 40,00 40,00 1 8 1 3 0,0119.12.2008 FFAGOZ8 0,0 42,12 0 0 0 0 020.06.2008 FFBZWM8 0,0 264,30 0 0 0 0 020.06.2008 FFKGHM8 108,30 00,3 108,30 107,60 106,50 108,65 410 8833 303 596 6,4519.09.2008 FFKGHU8 102,70 11,0 102,70 102,55 101,60 103,00 18 369 14 247 2,5419.12.2008 FFKGHZ8 102,80 00,8 102,80 102,75 102,75 102,80 5 103 4 14 0,1420.06.2008 FFPEOM8 192,00 --2,1 192,00 193,20 191,50 194,00 28 1078 28 134 2,5719.09.2008 FFPEOU8 195,00 --1,5 195,00 195,00 193,50 197,30 15 586 14 65 1,2719.12.2008 FFPEOZ8 192,05 00,0 192,05 0 0 0 10 0,1920.06.2008 FFPKNM8 42,04 --0,5 42,04 42,10 41,75 42,15 125 1048 85 703 2,9619.09.2008 FFPKNU8 42,70 00,0 42,70 0 0 0 59 0,2519.12.2008 FFPKNZ8 42,40 00,0 42,40 0 0 0 10 0,0420.06.2008 FFPKOM8 47,96 --0,6 47,96 47,99 47,68 48,15 75 718 67 293 1,4119.09.2008 FFPKOU8 47,89 00,8 47,89 47,56 47,56 47,89 6 57 6 51 0,2419.12.2008 FFPKOZ8 46,51 00,0 46,51 0 0 0 7 0,0320.06.2008 FFTPSM8 21,45 --0,6 21,45 21,45 21,35 21,55 213 914 121 1966 4,2219.09.2008 FFTPSU8 21,52 --0,7 21,52 21,50 21,50 21,60 5 22 5 59 0,1319.12.2008 FFTPSZ8 21,76 --0,1 21,79 21,78 21,78 21,79 2 9 2 23 0,05

RRazem: 904 13753

INDEKSOWEKontrakt terminowy na WIG2020.03.2009 FFW20H9 3026,00 --1,1 3026,00 3033,00 3017,00 3050,00 79 4780 37 635 19,2220.06.2008 FFW20M8 2992,00 --1,0 2992,00 3004,00 2973,00 3018,00 38515 2307158 11891 76035 2274,9719.09.2008 FFW20U8 3000,00 --1,1 3000,00 3011,00 2980,00 3024,00 416 24975 248 2439 73,1719.12.2008 FFW20Z8 3027,00 --0,8 3027,00 3025,00 3002,00 3036,00 27 1631 16 640 19,37

RRazem: 39037 2338544

Kontrakt terminowy na TECHWIG20.06.2008 FFTECM8 929,00 --1,6 929,00 929,00 929,00 929,00 1 19 1 30 0,2819.06.2008 FFTECU8 0,0 1089,00 0 0 0 0 0

RRazem: 1 19

Kontrakt terminowy na mWIG4020.06.2008 FFW40M8 3324,00 --0,8 3324,00 3330,00 3321,00 3344,00 20 1332 20 139 4,6219.09.2008 FFW40U8 3355,00 00,0 3355,00 0 0 0 23 0,7719.12.2008 FFW40Z8 3260,00 00,0 3260,00 0 0 0 0 0

RRazem: 20 1332

WALUTOWEKontrakt terminowy na kurs EURO20.03.2009 FFEURH9 346,35 00,0 346,35 0 0 0 1 0,0320.06.2008 FFEURM8 342,85 00,2 343,20 342,50 342,50 343,20 12 823 12 228 7,8219.09.2008 FFEURU8 343,90 00,0 343,90 0 0 0 4 0,1419.12.2008 FFEURZ8 345,25 00,0 345,25 0 0 0 10 0,35

RRazem: 12 823

Kontrakt terminowy na kurs USD20.03.2009 FFUSDH9 229,00 00,6 229,00 228,54 228,54 229,00 30 1373 4 84 1,9220.06.2008 FFUSDM8 223,03 00,0 223,03 223,50 222,90 224,00 191 8541 167 1130 25,219.09.2008 FFUSDU8 225,07 00,0 225,07 225,55 224,90 225,55 3 135 3 90 2,0319.12.2008 FFUSDZ8 226,40 00,1 226,15 0 0 0 36 0,82

RRazem: 224 10049

Rynek pozagiełdowy CTO – akcje

Giełdowy rynek kontraktów terminowych

Kurs 52 tyg.Maks min[zł] [zł]

NazwaC/WK C/Z

Zmianakursu

zam. [%]

Kurs [zł]zamknięcia08.05.2008

Datawygaśnięcia

Nazwa Kurs [zł]rozliczeniowy

08.05.2008

Zmiana

[%]

Kursotwarcia

[%]

Kursostatni

[zł]

Kursmin.[zł]

Kursmaks.

[zł]

Wolumenobrotu [szt.]

Wolumenobrotu [szt.]

Wartośćobrotu

[tys. zł]

Liczbaotwartych poz.

[szt.]

Wartośćotwartych poz.

[mln zł]

Wartośćobrotu

[tys. zł]

Kurs 52 tyg.Maks min[zł] [zł]

NazwaC/WK C/Z

Zmianakursu

zam. [%]

Kurs [zł]zamknięcia08.05.2008

Wolumenobrotu [szt.]

Wartośćobrotu

[tys. zł]

Liczbatransakcji

[szt.]

Datawygaśnięcia

Nazwa Kurs [zł]rozliczeniowy

08.05.2008

Zmiana

[%]

Kursotwarcia

[%]

Kursostatni

[zł]

Kursmin.[zł]

Kursmaks.

[zł]

Wolumenobrotu [szt.]

Wartośćobrotu

[tys. zł]

Liczbaotwartych poz.

[szt.]

Wartośćotwartych poz.

[mln zł]

Liczbatransakcji

[szt.]

Wyniki sesji na rynku futures WGT EurodepozytyMiesiąc Transakcje dzienne 07.05.2008 Transakcje dzienne 06.05.2008 08.05.2008

08.05.2008

Rozl. Otw. Maks. Min. Wolumen Zamkn. WolumenTermin WIBID WIBOR

TerminLIBOR

USDLIBOR

EURLIBOR

CHF

Maks. Min.Zmiana

MMW20 300,65 00,2 301,99 0,7 295,25 295,25 301,99 10 6 2 6870 2,07

Jednostki indeksoweNazwa Zmiana [%]

kursu rozlicz.Kurs [zł]

zamknięcia08.05.2008

Zmiana [%]kursu

zamknięcia

Kursotwarcia

[zł]

Wartośćobrotu

[tys. zł]

Kursmin.[zł]

Wol.obrotu[szt.]

Kursmaks.

[zł]

Wartośćotwartych poz.

[mln zł]

Liczbaotwartych poz.

[szt.]

Liczbatransakcji

[szt.]

UUSD21.05.2008 2,2205 0,009 2,2220 2,227B 2,218A 0 2,4400 2,1380 2,2210 1118.06.2008 2,2255 0,009 2,2270 2,232B 2,224A 0 2,8760 2,1440 2,2260 5116.07.2008 2,2315 0,009 2,2330 2,237B 2,230A 0 2,2440 2,1480 2,2320 0117.09.2008 2,2435 0,009 2,2450 2,250B 2,242A 0 2,7330 2,1600 2,2440 0117.12.2008 2,2615 0,009 2,2630 2,268B 2,260A 0 2,5970 2,1770 2,2620 0118.03.2009 2,2785 0,010 2,2800 2,284B 2,277A 0 2,3770 2,1920 2,2790 0

EEUR21.05.2008 3,4165 -0,024 3,4400 3,439B 3,415A 3 3,5950 3,4090 3,4170 1118.06.2008 3,4205 -0,024 3,4440 3,442B 3,420A 0 3,8710 3,4120 3,4210 0116.07.2008 3,4245 -0,024 3,4480 3,446B 3,423A 0 3,4700 3,4200 3,4250 0117.09.2008 3,4325 -0,024 3,4560 3,454B 3,431A 0 3,8010 3,4270 3,4330 0117.12.2008 3,4445 -0,024 3,4680 3,466B 3,444A 0 3,7200 3,4390 3,4450 0118.03.2009 3,4575 -0,024 3,4810 3,479B 3,456A 0 3,6080 3,4510 3,4580 0

CCHF21.05.2008 2,1015 -0,017 2,1100 2,108B 2,103A 0 2,3100 2,103A 2,1020 0118.06.2008 2,1075 -0,017 2,1160 2,113B 2,110A 0 2,4210 2,110A 2,1080 0116.07.2008 2,1125 -0,017 2,1210 2,118B 2,115A 0 2,1700 2,115A 2,1130 0117.09.2008 2,1255 -0,017 2,1340 2,131B 2,128A 0 2,3430 2,128A 2,1260 0117.12.2008 2,1425 -0,017 2,1510 2,148B 2,145A 0 2,3590 2,145A 2,1430 0118.03.2009 2,1585 -0,017 2,1670 2,164B 2,161A 0 2,3420 2,161A 2,1590 0

EEUR/USD21.05.2008 1,5480 -0,009 1,5480 1,5478B 1,5481A 0 1,5956 1,4698 1,5480 0118.06.2008 1,5460 -0,009 1,5460 1,5458B 1,5461A 0 1,5933 1,3445 1,5460 1116.07.2008 1,5438 -0,009 1,5438 1,5436B 1,5439A 0 1,5909 1,5374 1,5438 0117.09.2008 1,5389 -0,009 1,5389 1,5387B 1,5390A 0 1,5848 1,4061 1,5389 0117.12.2008 1,5320 -0,009 1,5320 1,5318B 1,5321A 0 1,5785 1,4296 1,5320 0118.03.2009 1,5265 -0,009 1,5265 1,5263B 1,5266A 0 1,5726 1,5126 1,5265 0

11W 4,241 4,30022W 4,295 4,35533W 4,335 4,39511M 4,385 4,44633M 4,855 4,92266M 4,877 4,94599M 4,912 4,98011Y 4,953 5,022

08.05.2008

TerminEURIBOR

360EURIBOR

365

Kursrozlicz.

[zł]

AADV.PL ADV 2,69 --15,94 2,69 2,69 2,69 39 0,21 3,51 18,83 0,21 90,10 179,31AALUMAST ALU 7,70 115,79 7,01 7,01 7,88 4833 73,94 8,24 16,79 5,72 2,93 16,56AATONHT ATO 3,85 00,00 3,98 3,75 4,10 34092 267,21 25,41 0,42 60,79AAUXILIUM AUX 4,75 --1,04 4,70 4,65 4,75 4001 37,54 5,33 7,24 4,31 1,68 14,45BBLUETAX BTG 0,25 44,17 0,24 0,24 0,25 73900 35,92 0,26 17,60 0,32 55,00 345,10BBLUPREIPO BLU 7,84 --2,00 7,20 7,20 7,84 405 5,84 13,65 37,63 3,20 11,75DDFP DFP 3,45 --6,25 3,30 3,18 3,45 2209 14,27 18,98 5,16 3,68 5,34DDIGITAL DGL 16,18 --15,15 17,50 16,00 17,50 2973 98,43 15,36 13,77 0,58 23,79DDIVICOM DVC 10,63 00,66 10,11 9,70 10,90 23948 499,02 9,78 57,40 0,98 58,57EECMSA ECM 3,66 00,00 3,66 3,66 3,66 1010 7,40 4,18 31,67 1,42 22,26 10,50EEFICOM EFI 4,02 --0,74 4,05 4,02 4,05 2330 18,82 3,91 16,08 0,98 16,42 26,80EEMUZYKA EMU 3,48 88,75 3,25 3,05 3,49 27218 179,96 2,96 18,97 0,94 20,18 48,72EEPIGON EPI 0,61 00,00 0,61 0,60 0,61 46856 57,07 53,07 0,82 64,64EEUIMPLANT EUI 0,52 --1,89 0,52 0,50 0,52 179248 180,69 51,06 0,05 1021,25FFASTFIN FFI 0,61 --3,17 0,61 0,61 0,61 100 0,13 61,00 1,83 33,35 71,17GGPPI GPP 1,55 00,65 1,47 1,47 1,55 1100 3,37 2,07 8,95 0,87 10,24 10,47IINDEXCOP ICI 1,71 110,32 1,62 1,60 1,75 41920 141,15 10,96 3,94 2,78IINFOSYS IFS 5,20 00,00 5,55 16,16 0,20 79,20 24,80IINTELIWIS-PDA ITLA 6,79 --0,29 6,80 6,63 6,80 628 8,48IINWESTCNN ICN 1,88 00,53 1,90 1,80 1,98 58636 223,28 1,96 15,04 11,75 1,28IIQP IQP 2,17 --6,06 2,23 2,11 2,30 13570 58,80 2,49 47,42 0,56 84,98 5927,67KKREC KRC 4,05 --3,57 3,93 3,93 4,43 14947 126,02 25,74 0,99 26,08 117,55LLIBERTY LTG 1,54 --7,23 1,61 1,44 1,64 29236 89,45 1,32 7,70 0,58 13,39LLUG LUG 1,51 --8,48 1,65 1,50 1,66 155223 469,16 1,91 54,35 7,44 7,31 23,15MMAKOLAB MLB 7,70 11,99 7,53 7,53 8,28 1558 24,05 9,93 54,48 0,45 120,79 124,42MMARSOFT MAR 6,52 --7,52 6,99 6,00 7,20 19142 248,39 35,39 3,48 10,16 561,74MMAXIPIZZA MXP 1,17 00,86 1,14 1,12 1,17 2513 5,70 4,86 1,50 3,23MMAXIPIZZA-PDA MXPA 1,14 00,88 1,11 1,10 1,14 5360 11,96MMERA MER 3,64 --1,09 3,80 3,46 3,80 6213 44,18 2,97 36,74 7,80 4,71 30,66MMWTRADE MWT 6,14 00,49 6,14 6,14 6,14 400 4,92 6,63 50,28 24,71 2,03 18,29NNICOGAMES NGS 8,20 22,50 8,18 7,70 8,20 5229 84,34 8,28 1,36 6,10 20,60OORGANIC ORG 24,00 00,00 24,00 24,00 24,00 682 32,74 29,68 46,60 -0,06OORZLOPONY-PDA ORLA 2,20 --0,90 2,20 2,20 2,27 16775 73,86PPERFECT PER 8,40 55,00 8,35 8,35 8,40 40 0,68 95,84 0,96 100,26PPOLMAN PLM 2,28 00,00 2,42 7,92 2,21 3,59 24,10PPOLNOCNR PNR 3,95 11,28 3,95 3,70 3,95 401 2,99 4,32 12,60 9,81 1,29 27,95PPRAGMAINK-PDA PRIA 7,60 00,13 7,59 7,20 7,60 3033 44,47RRODAN ROD 3,05 00,33 3,00 3,00 3,05 2000 12,14 3,69 13,62 8,90 1,53 65,11SS4E S4E 9,82 00,00 9,07 16,56 2,17 7,64 34,40SSAKANA SKN 12,20 3310,77 10,05 9,41 12,36 115275 2383,69 82,14SSSI SSI 0,49 00,00 0,48 0,47 0,49 75533 72,40 0,54 36,02 5,39 6,68 51,20SSTARKDEV STR 0,34 --2,86 0,35 0,34 0,35 60927 42,54 0,38 38,25 0,05 850,00TTECHPARK2 TP2 10,89 00,00 11,43 10,89 12,20 928 20,76 11,95 66,97 20,13 3,33 4,10TTELESTR TLS 7,81 --1,14 7,80 7,80 7,82 938 14,66 7,92 16,17 0,93 17,31 89,27VVEDIA VED 1,08 00,00 1,00 1,00 1,08 292 0,60 14,04 1,71 8,22 182,30VVENO VEN 0,53 33,92 0,51 0,50 0,56 231541 244,55 0,66 37,19 0,32 116,94VVIAGUARA VGR 1,50 00,00 1,50 1,47 1,55 24759 74,13 1,49 31,33 0,69 45,60VVICTORIA-PDA VICA 0,49 --3,92 0,51 0,49 0,51 7532 7,43VVISION VIV 0,86 00,00 0,85 0,80 0,86 1960 3,21 0,91 43,86 0,13 342,66WWDMSA WDM 1,55 --2,52 1,60 1,55 1,61 26856 84,83 1,65 127,88 0,84 152,23

RRazem: 1328309 6135,38 1508,84

Nazwa Skrót Kurs ost.08.05.2008

[zł]

Kursotwarcia

[zł]

Zm. [proc.]

Kursmin.[zł]

Kursmaks.

[zł]

Wol.obrotu[szt.]

Wartość obrotu

[tys. zł]

Wartośćrynkowa[mln zł]

Kursśredni

3 mies.

C/ZC/WKWartośćksięgowa[mln zł]

NewConnect — akcje, notowania ciągłe

API 2-MONTH FUT May08 149,00API 2-MONTH FUT Jun08 149,00API 2-MONTH FUT Jul08 149,17API 2-MONTH FUT Aug08 149,29API 2-QTR FUTURE Jul08 149,25API 2-QTR FUTURE Oct08 149,25API 2-QTR FUTURE Jan09 148,50API 2-QTR FUTURE Apr09 145,00API 2 YEAR FUT Jan09 143,74API 2 YEAR FUT Jan10 136,50API 2 YEAR FUT Jan11 130,75

źródło: Bloomberg

Arsen 99% 0,6750 USD/lbsBizmut 15,00 USD/lbsChrom 99% 11000,0 USD/tGerman Diox 99,99% 1000,00 USD/kgInd 99,97% 690,00 USD/kgIryd 99,9% 425,00 USD/ozsKadm 99,95% 345,00 cent/lbsKadm 99,99% 367,50 cent/lbsKobalt 99,3% 47,13 USD/lbsKobalt 99,8% 48,50 USD/lbsKrzem 2450,0 EUR/tKrzem żelazowy 75% 1315,00 EUR/tMagnez 99,8% 5550,0 USD/tMangan 99,7% 4050,0 USD/tMolibden żelazowy 60% 77,50 USD/kgMolibden żelazowy 66-70% 77,55 USD/kgRod 99,9% 9235,0 USD/ozsRtęć 99,99% 550,00 USD/76 lbsRuten 99,9% 365,00 USD/ozsSelen 99,5% 32,75 USD/lbsTantal - ruda 30% 35,00 USD/lbsTungsren 252,50Tungsren żelazowy 75% 35,95 USD/kgTytan żelazowy 70% 8,55 USD/kgWanad FeV 70-80% 68,10Wanad Pentox 14,65 USD/lbs

źródło: Bloomberg

Brent Crude Oil Spot Px 121,82Dated BFO Crude Oil Spot Px 122,02BRENT CRUDE FUTR Jun08 122,47BRENT CRUDE FUTR Jul08 122,29BRENT CRUDE FUTR Aug08 122,11BRENT CRUDE FUTR Sep08 121,81BRENT CRUDE FUTR Oct08 121,58

Cena w USD za baryłkę; 1 baryłka = 159 l.źródło: Bloomberg

1 1160,35 342 1170,16 2042 1147,58 151 1168,58 733 1133,23 187 1168,38 2404 1133,51 207 1173,29 4525 1134,52 158 1170,70 4406 1127,33 180 1184,42 5127 1167,49 379 1194,59 7158 1174,96 229 2222,60 8999 2215,49 248 2261,76 996

10 2225,60 320 2283,72 103911 2226,96 374 2283,42 105712 2225,80 325 2290,51 95913 2226,36 445 2294,10 84714 2229,94 270 3308,60 79515 2217,14 320 2292,47 71016 2205,79 347 2225,05 53117 1191,84 197 1181,83 31618 1177,08 180 1180,89 38019 1174,45 273 1194,71 67520 1174,37 255 2210,61 60521 2216,26 277 2264,62 67422 2218,54 245 2264,98 74423 1196,42 313 2207,39 71224 1180,38 218 2200,35 563Razem 66440 15138

źródło: Towarowa Giełda Energii SA(not. w systemie ciągłym i fix), PSE SA

BBenzyna bezołowiowa 98 1031-1035BBenzyna bezołowiowa 95 1015-1019PPaliwo do odrzutowców 1260-1264OOlej napędowy 1161-1161,75OOlej reduk. 1% S 587-591OOlej reduk. 3,5% S 523-527

źródło: Bloomberg

BBUTAN Large CIF NWE 833 842BBUTAN Small CIF NWE 763 772BBUTAN Small FOB NWE 810 820PPROPAN Large CIF NWE 841 846PPROPAN Small CIF NWE 876 890PPROPAN Small FOB NWE 914 926NWE - północno-zachodnia EuropaCIF- wartość towaru plus koszt załad. przewozu i ubezp.FOB - wartość towaru plus koszt dostawy do burtystatku

źródło: Bloomberg

ZZłoto 884,55 885,17SSrebro 16,94 16,99PPlatyna 2007,00 2027,00PPallad 430,50 432,50

Cena w USD za uncję jubilerskąźródło: Bloomberg

MMiedź Natychmiast 8455,003 mies. 8280,00

OOłów Natychmiast 2410,253 mies. 2420,50

AAluminium Natychmiast 2817,503 mies. 2865,75

SStopy aluminium Natychmiast 2645,003 mies. 2670,00

NNikiel Natychmiast 27575,003 mies. 27777,50

CCyna Natychmiast 24597,503 mies. 24437,50

CCynk Natychmiast 2190,253 mies. 2220,25

źródło: PAP/Bloomberg

Towary na świecieCeny węgla [CIF ARA w USD/t]

Kontrakt Cena 07.05.2008

Ceny ropy Cena 08.05.2008 Metal Transakcja Cena rozl.

[USD/t]

Ceny metali w Londynie 08.05.2008

Ceny produktów naftowych w Europie Zachodniej[FOB ARA w USD/t]Artykuł Cena 08.05.2008

Ceny metali strategicznych - SPOT

Metal 07.05.2008Cena

ostatniaJednostka

Ceny gazu ciekłego w [USD/t]

ArtykułWarunkidostawy

Rynek 08.05.2008kupno sprzedaż

Giełda energii09.05.2008

Rynek bilansujący07.05.2008

Godz.

Wolumen[ MWh]

Cena śred.[zł/MWh]

Cena[zł/MWh]

Wolumen[MWh]

Ceny metali szlachetnych SPOT 08.05.2008

MetalLondyn

kupno sprzedaż

AALBANIA lek 79,34 79,34 79,08 0,30

BBIAŁORUŚ rubel 2138,5 2138,5 2137,0 0,09

BBUŁGARIA lev 1,2693 1,2696 1,2694 0,04

CCHORAWCJA kuna 4,7070 4,7090 4,7080 0,20

CCZECHY koruna 16,3150 16,3280 16,3215 -0,01

EESTONIA kroon 10,1475 10,1483 10,1462 0,24

KKAZACHSTAN tange 120,57 120,60 120,58 -0,05

LLITWA lit 2,2378 2,2408 2,2392 0,20

ŁŁOTWA lat 0,4518 0,4528 0,4523 0,21

MMACEDONIA denar 39,76 39,76 39,65 0,44

MMOŁDAWIA leu 10,3567 10,3567 10,3134 0,55

RROSJA rubel 23,8027 23,8055 23,8043 0,09

RRUMUNIA leu 2,391 2,392 2,392 -0,66

SSERBIA dinar 53,9665 54,1462 54,0564 -0,20

SSŁOWACJA koruna 20,760 20,790 20,749 0,47

UUKRAINA hrywna 4,780 4,795 4,788 0,16

WWĘGRY forint 163,8200 163,9750 163,8975 -0,14

źródło: Bloomberg

Kraj Waluta08.05.2008

K

Zm.

[%]SŚrednia

Dolar na Wschodzie

[28] piątek 9 V 2008

jakość i liczba informacji dla inwestorów największa w polskiej siecizajrzyj na Stronę Inwestorów: www.pb.pl

min. 200 newsów/24h

Page 30: pb.pl 9 maja 2008

AAKCYJNE KRAJOWEAIG FIO Akcji 07.05.2008 22,53 11,49 -15,30 -23,89 -29,51AIG FIO Małych i Średnich Sp. 07.05.2008 9,94 11,22 -16,54 -25,99 -31,50AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfundusz Akcji 07.05.2008 8,10 11,50 -16,15 -25,35 -31,65Allianz Akcji FIO 07.05.2008 189,19 11,32 -8,44 -10,98 -9,60Allianz Akcji Plus 07.05.2008 110,34 11,37 0,55 - -Allianz Budownictwo 2012 07.05.2008 108,73 11,36 -2,86 - -Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji MiŚS 06.05.2008 108,95 00,24 -4,14 - -Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji Plus 06.05.2008 108,85 00,29 -0,81 - -Allianz FIO Subfundusz Budownictwo 2012 06.05.2008 107,27 00,13 -4,16 - -Allianz Małych i Średnich Spółek 07.05.2008 110,16 11,11 -3,07 - -Arka BZ WBK Akcji FIO 06.05.2008 42,98 --0,09 -16,09 -21,94 -16,79BPH FIO Akcji 07.05.2008 340,08 11,38 -16,49 -23,90 -23,91BPH FIO Akcji Dynamicznych Spółek 07.05.2008 60,92 00,88 -22,89 -30,97 -35,87CU Akcji Europy Wschodzącej 06.05.2008 102,16 00,27 - - -CU Małych Spółek 06.05.2008 102,92 00,45 - - -CU Nowoczesnych Technologii 06.05.2008 99,27 00,33 - - -CU Nowych Spółek 06.05.2008 100,55 00,59 - - -CU Polskich Akcji 06.05.2008 404,85 00,16 -16,08 -24,38 -24,30DWS FIO Akcji Plus 06.05.2008 240,08 00,47 -13,71 -20,05 -20,59DWS FIO Top 25 Małych Spółek 06.05.2008 337,11 00,11 -20,45 -30,12 -34,74DWS Parasol SFIO Subfundusz DWS S I i I 06.05.2008 104,25 --0,05 - - -DWS Polska FIO Akcji 06.05.2008 425,50 00,82 -14,89 -21,43 -17,72DWS Polska FIO Akcji Spółek Eksportowych 06.05.2008 90,76 00,67 -12,51 - -Fortis Akcji 06.05.2008 156,23 --0,69 -18,01 -30,45 -40,24Idea Akcji FIO 06.05.2008 199,25 00,28 -11,26 -19,17 -23,19ING FIO Akcji typu A i B 07.05.2008 311,69 11,36 -13,23 -20,64 -25,28ING FIO Średnich i Małych Spółek 07.05.2008 236,44 11,01 -15,20 -23,48 -26,82ING FIZ Akcji 07.05.2008 227,57 00,77 -11,55 -19,82 -15,50ING SFIO Akcji 2 07.05.2008 312,81 11,36 -8,65 -15,82 -20,32ING Subfundusz Akcji Plus 07.05.2008 124,75 11,35 -13,31 -20,73 -24,69KBC Akcji Małych i Średnich Spółek FIO 07.05.2008 73,32 00,74 -16,31 -24,88 -KBC Akcji Małych Spółek SFIO 06.05.2008 92,06 00,62 - - -KBC Akcyjny FIO 07.05.2008 90,80 11,63 -15,83 -25,51 -25,94KBC Extra Profit FIZ 06.05.2008 100,00 -- - - -KBC Portfel Akcji Średnich Spółek 07.05.2008 83,03 00,78 -19,69 - -KBC Portfel Akcyjny 07.05.2008 96,25 11,85 -14,72 -24,19 -23,43KBC Portfel VIP Subf. KBC Akcji Śr. Sp. SFIO 06.05.2008 82,39 00,67 -20,31 - -Legg Mason Akcji FIO 06.05.2008 364,73 00,15 -11,78 -18,43 -14,01Lukas FIO Akcyjny 06.05.2008 103,38 --0,06 -16,03 -21,30 -14,54Millennium FIO Akcji 06.05.2008 228,35 --0,02 -15,53 -24,48 -26,37Millennium FIO Małych i Średnich Spółek 06.05.2008 84,44 --0,42 -15,02 -23,57 -29,26Noble Fund Akcji 07.05.2008 116,94 11,54 -13,65 -20,91 -13,70Noble Funds FIO Subf. Małych i Śr. Spółek 07.05.2008 84,33 11,02 -9,35 -17,76 -Opera FIO subfundusz Opera Universa.pl 06.05.2008 13,72 00,73 -1,51 -6,22 -2,14Pioneer Akcji Polskich FIO 07.05.2008 44,57 11,48 -18,31 -26,25 -27,50Pioneer MISS RP FIO 07.05.2008 15,80 00,89 -20,00 -29,02 -34,52Pioneer Średnich Sp. RP FIO 07.05.2008 8,69 00,93 -21,36 -29,98 -35,05PKO/CS Akcji FIO 06.05.2008 454,57 00,73 -16,95 -22,18 -19,32PKO/CS Akcji Małych i Średnich Sp. 06.05.2008 181,23 --0,11 -18,11 -22,45 -22,22PZU Akcji KRAKOWIAK 06.05.2008 131,58 00,08 -15,14 -21,37 -21,10PZU FIO Małych i Średnich Spółek 06.05.2008 52,61 00,10 -18,46 -24,97 -30,23Quercus Parasolowy SFIO - Subf. Agresywny 06.05.2008 100,11 00,17 - - -SEB3 Akcji FIO 06.05.2008 271,28 00,75 -13,68 -20,82 -22,96Skarbiec Akcja 06.05.2008 311,43 00,20 -12,88 -18,12 -16,67Skarbiec Małych i Średnich Spółek FIO 06.05.2008 65,89 00,23 -19,41 -26,54 -Skarbiec TOP Funduszy Akcji 06.05.2008 150,43 00,97 -15,82 -21,96 -20,50SKOK FIO Akcji 07.05.2008 83,26 00,92 -9,02 -15,31 -UniAkcje Małych i Śr. Spółek (subfundusz) 06.05.2008 93,61 00,36 -5,47 -9,93 -UniAkcje ME 2012 (subfundusz) 06.05.2008 100,40 00,21 -5,08 -6,50 -UniKorona Akcje (subfundusz) 06.05.2008 175,86 00,74 -14,28 -21,61 -19,84UniMaxAkcje (subfundusz) 06.05.2008 80,46 11,09 -16,74 -21,54 -

MMIESZANEAllianz Aktywnej Alokacji FIO 07.05.2008 129,01 00,72 -1,95 -3,80 -4,69Arka BZ WBK Zrównoważony FIO 06.05.2008 30,55 --0,16 -9,37 -13,04 -9,27BPH FIO Aktywnego Zarządzania 07.05.2008 2,0000 00,50 -8,84 -13,55 -13,79CU Zrównoważony 06.05.2008 97,81 00,10 -7,83 -13,18 -13,56DWS Parasol SFIO Subfund. DWS Zr. SFiK 06.05.2008 98,40 00,34 - - -DWS Polska FIO Zrównoważony 06.05.2008 348,23 00,46 -9,18 -13,54 -12,56ING FIO Zrównoważony 07.05.2008 255,07 00,87 -9,24 -14,38 -16,41ING Subfundusz Bud. i Nier. Plus 07.05.2008 88,17 11,25 -9,49 -16,70 -26,20ING Subfundusz Zrównoważony Plus 07.05.2008 110,30 00,92 -10,16 -15,04 -16,29KBC Aktywny FIO 07.05.2008 180,04 00,88 -7,72 -14,06 -14,79KBC Beta SFIO 07.05.2008 219,97 11,47 -9,62 -17,65 -16,28Lukas Dynamiczny Polski FIO 06.05.2008 149,05 00,11 -9,95 -13,21 -9,90Millennium FIO Zrównoważony 06.05.2008 169,31 -- -8,59 -14,60 -16,50Noble Fund Mieszany 07.05.2008 111,33 11,01 -7,44 -12,25 -7,69Opera NGO SFIO 06.05.2008 13,99 00,58 -99,03 -99,07 -99,10Pioneer Aktywnej Alokacji FIO 07.05.2008 9,10 00,89 -6,57 -10,17 -Pioneer WiD Mix 40 FIO 07.05.2008 10,85 00,65 -8,05 -10,70 -10,33Pioneer Wzrostu Mix 60 FIO 07.05.2008 10,96 00,92 -11,76 -15,24 -14,84Pioneer Zrównoważony FIO 07.05.2008 173,35 00,90 -10,53 -15,54 -14,56PKO/CS Zrównoważony 06.05.2008 130,83 00,34 -9,18 -13,10 -12,25PZU FIO Zrównoważony 06.05.2008 65,70 00,17 -9,37 -13,96 -8,55PZU SFIO Ochrony Majątku 06.05.2008 52,38 00,02 -1,76 -4,01 -1,74SEB1 Zrównoważonego Wzrostu FIO 06.05.2008 244,86 00,28 -7,95 -12,83 -15,55Skarbiec - Sektora Nieruchomości FIO 06.05.2008 75,71 --0,28 -10,76 -17,54 -Skarbiec Waga FIO 06.05.2008 277,05 00,25 -6,30 -9,37 -7,86SKOK FIO Aktywny Zmiennej Alokacji 07.05.2008 136,05 00,92 -6,47 -11,92 -9,12UniAktywna Alokacja (95%) (subfundusz) 06.05.2008 111,26 00,14 -3,77 -7,45 -6,04UniKorona Zrównoważony (subfundusz) 06.05.2008 243,62 00,40 -10,08 -14,51 -13,26UniMaxZrównoważony (subfundusz) 06.05.2008 88,56 00,75 -9,27 -12,29 -

SSTABILNEGO WZROSTUAIG FIO Stabilnego Wzrostu 07.05.2008 14,70 00,41 -5,95 -10,48 -12,29AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfun. Stab. Wz. 07.05.2008 9,41 00,43 -6,83 -10,81 -11,89Allianz Stabilnego Wzrostu FIO 07.05.2008 142,04 00,49 -3,98 -6,92 -8,01Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu FIO 06.05.2008 25,09 --0,04 -5,82 -7,18 -3,57BPH FIO Stabilnego Wzrostu 07.05.2008 13,29 00,45 -5,00 -8,09 -8,22BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 1 06.05.2008 145,23 -- -2,43 -6,15 -2,67BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 2 06.05.2008 130,86 -- -3,77 -7,99 -3,73BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 3 06.05.2008 107,43 -- -4,42 -9,10 -4,84BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 4 06.05.2008 99,15 -- -2,08 -6,25 -3,99BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 5 06.05.2008 104,21 -- -2,60 -7,18 -3,02BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 6 06.05.2008 103,18 -- -3,43 -8,04 -4,26BPH FIZ Pro Lokata 30.04.2008 126,43 00,58 1,22 0,51 1,38CU Ochrony Kapitału Plus 06.05.2008 140,73 --0,03 -1,88 -4,55 -4,75CU Stabilnego Inwestowania 06.05.2008 214,76 00,05 -4,67 -8,05 -7,42

Tabela funduszy inwestycyjnychNazwa Data WAN

[zł]Zmiana

[%]Zmianaod pocz.

b.r. [%]

Zmiana6 mies.

[%]

Zmiana12 mies.

[%]

Nazwa Data WAN[zł]

Zmiana[%]

Zmianaod pocz.

b.r. [%]

Zmiana6 mies.

[%]

Zmiana12 mies.

[%]

R E K L A M A PB-12496

LU0173768028 EUR Nordea 1 - European Value Fund E 07.05.2008 33,69 32,88LU0173769935 EUR Nordea 1 - Global Value Fund E 07.05.2008 10,29 10,13LU0173769851 EUR Nordea 1 - North American Value Fund E 07.05.2008 22,06 21,48

ISIN CCY COMPARTMENT CLASS DATE NAV NAV-1

ISIN CLASSCOMPARTMENT CCY DATE NAV NAV-1

Aktualne prospekty informacyjne Superfund SFIO i ich skróty są dostępne na www.superfund.pl

LU0266634400 PLN Robeco Capital Growth Funds P 08.05.2008 115,62 118,04- Robeco Emerging Markets Equities (PLN)

LU0085136512 EUR Robeco Capital Growth Funds D 08.05.2008 67,35 67,32- Robeco Global Bonds (EUR)

LU0266633931 PLN Robeco Capital Growth Funds P 08.05.2008 104,99 104,94- Robeco Global Bonds (PLN)

LU0264111146 EUR Robeco Capital Growth Funds M 08.05.2008 87,25 87,21- Robeco Global Value Equities (EUR)

LU0266634319 PLN Robeco Capital Growth Funds PH 08.05.2008 91,30 92,14- Robeco Global Value Equities (PLN)

LU0266634749 PLN Robeco Capital Growth Funds P 08.05.2008 103,94 105,40- Robeco High Yield Bonds (PLN)

ISIN CCY COMPARTMENT CLASS NAVDATE NAV-I

www.robeco.pl

Superfund SFIO A 30.04.2008 1127,72 -3,79% 10,05% 3,65%Superfund SFIO B 30.04.2008 1307,75 -5,81% 16,84% 7,47%Superfund SFIO C 30.04.2008 1268,59 -6,62% 25,17% 12,48%Superfund Trend Plus Pow. Kategoria a 24.04.2008 117,33 1,75% 24,07% 21,70%Superfund Trend Plus Pow. Kategoria c 24.04.2008 117,47 1,75% 24,11% 21,74%

Fundusz Data VAN Zmianaod ostatniej

wyceny

Zmianaod początku

roku

Zmianaod

3-miesięcy

SUPERFUND TFI S.A.Pl. Trzech Krzyży 18, 00-499 Warszawa

www.superfund.pl, e-mail: [email protected]: 0801 588 188

LU0128353298 Fortis L Europejskich Obligacji Zamiennych CD EUR 07.05.2008 102,04 101,58LU0194604798 Fortis L Światowych Obligacji Zamiennych CD EUR 07.05.2008 120,01 120,67LU0293287909 Fortis L Światowych Obligacji Zamiennych HP PLN 07.05.2008 357,14 359,17LU0194605258 Fortis L Obligacji Korporacyjnych Euro P EUR 07.05.2008 126,38 127,08LU0083949973 Fortis L Obligacji Europejskich Rynków Wsch. CD EUR 07.05.2008 226,15 226,20LU0088340673 Fortis L Fund Bond Europe Emerging CD EUR 07.05.2008 252,17 251,48LU0095490057 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Azja CD USD 07.05.2008 498,88 505,77LU0191755882 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Europa CD EUR 07.05.2008 127,82 127,05LU0194602404 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Japonia CD JPY 07.05.2008 8910,00 8993,00LU0194603048 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Japonia P JPY 07.05.2008 10411,00 10509,00LU0092590230 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór USA CD USD 07.05.2008 280,25 285,08LU0088340160 Fortis L Akcji Europejskich Rynków Wsch. CD EUR 07.05.2008 1385,79 1350,53LU0076717502 Fortis L Akcji Greater China CD USD 07.05.2008 301,46 307,03LU0158989508 Fortis L Akcji Greater China P USD 07.05.2008 380,61 387,66LU0159005122 Fortis L Akcji Resources World P EUR 07.05.2008 787,88 784,66LU0080608788 Fortis L Akcji Resources World CD EUR 07.05.2008 632,62 629,99LU0158839281 Fortis L Akcji Małych Spółek Europa P EUR 07.05.2008 634,38 628,48LU0076590321 Fortis L Akcji Małych Spółek Europa CD EUR 07.05.2008 526,02 521,09LU0212963689 Fortis L Akcji Turcja C EUR 07.05.2008 178,34 174,72LU0212964570 Fortis L Akcji Turcja P EUR 07.05.2008 188,36 184,54LU0072778227 Fortis L Akcji Swiat CD EUR 07.05.2008 147,39 147,59LU0081706904 Fortis L Akcji Światowych Rynków Wsch. CD USD 07.05.2008 643,51 650,35LU0087046198 Fortis L Rynku Pieniężnego Euro CD EUR 07.05.2008 1267,46 1267,02LU0058791087 Fortis L Rynku Pieniężnego USD CD USD 07.05.2008 1332,43 1332,20LU0153642201 Fortis L Nieruchomości Europa P EUR 07.05.2008 201,26 200,90LU0153636146 Fortis L Nieruchomości Europa CD EUR 07.05.2008 168,68 168,37LU0161747182 Fortis L Zrównoważony USD CD USD 07.05.2008 120,74 121,63LU0132151464 Fortis L Zrównoważony Świat CD EUR 07.05.2008 140,19 140,32LU0161748669 Fortis L Aktywny Wzrost USD CD USD 07.05.2008 132,54 133,86LU0132152785 Fortis L Aktywny Wzrost Świat CD EUR 07.05.2008 145,82 146,01LU0161749477 Fortis L Stabilnego Wzrostu USD CD USD 07.05.2008 108,05 108,58LU0132152199 Fortis L Stabilnego Wzrostu Świat CD EUR 07.05.2008 130,09 130,15LU0291292075 Fortis L Fund Real Estate Securities Asia CD EUR 07.05.2008 81,07 82,22LU0229438048 Fortis L Fund Commodity World CD USD 07.05.2008 139,23 137,83LU0185157764 Fortis L Fund OBAM Equity World CD EUR 07.05.2008 173,33 173,26LU0185157921 Fortis L Fund OBAM Equity World P EUR 07.05.2008 184,93 184,87LU0266614477 Fortis L FIX Best Sectors 1 PLN 30.04.2008 462,43 461,01LU0244630280 Fortis L FIX Equity 6 USD 30.04.2008 99,00 98,60LU0316530533 Fortis L Fix Hossa Plus PLN 30.04.2008 461,10 452,44LU0273056365 Fortis L FIX Wielkie Marki PLN 30.04.2008 460,74 459,35LU0305917394 Fortis L Fix Zielony Bonus 1 EUR 30.04.2008 95,90 95,47LU0338815847 Fortis L Fix Zielony Bonus 2 PLN 30.04.2008 503,03 490,97

DWS Polska FIO Bezpiecznego Wzrostu Plus 06.05.2008 102,37 00,09 0,48 0,48 -DWS Polska Zabezpieczenia Emerytalnego 06.05.2008 21,66 00,19 -4,03 -6,11 -5,66Fortis Stabilnego Wzrostu 06.05.2008 122,04 --0,07 -4,86 -9,32 -13,48Idea Protect FIO 06.05.2008 160,79 --0,01 0,45 -0,19 1,12Idea Stabilnego Wzrostu FIO 06.05.2008 147,13 --0,09 -2,82 -4,75 -6,26ING FIO Stabilnego Wzrostu 07.05.2008 203,72 00,48 -5,04 -8,40 -9,45ING FIZ Stabilnego Wzrostu 07.05.2008 132,85 00,09 -0,93 -2,74 -1,56ING Stabilnego Wzrostu Plus 07.05.2008 110,21 00,49 -5,23 -8,23 -8,49KBC Stabilny FIO 07.05.2008 173,11 00,52 -3,68 -7,71 -7,10Legg Mason Senior SFIO 06.05.2008 234,02 00,05 -1,73 -3,76 -2,47Lukas Fundusz Stabilnego Wzrostu FIO 06.05.2008 173,93 00,02 -4,19 -5,65 -3,50MIllennium FIO Stabilnego Wzrostu 06.05.2008 124,15 00,01 -4,93 -8,99 -10,11Pioneer Dochodu Mix 20 FIO 07.05.2008 10,75 00,28 -4,27 -5,70 -4,78Pioneer SFIO Telekomunikacji Polskiej 07.05.2008 19,98 00,45 -3,90 -6,98 -4,58Pioneer Stabilnego Wzrostu FIO 07.05.2008 216,56 00,45 -7,20 -10,59 -10,19Pioneer Zabezpieczony Rynku Polskiego SFIO 07.05.2008 9,94 00,40 -1,97 -5,42 -3,68PKO/CS Bezpieczna Lokata I FIZ 06.05.2008 96,89 -- -3,22 -6,34 -5,82PKO/CS Stabilnego Wzrostu 06.05.2008 131,86 00,38 -5,10 -6,94 -5,75PZU FIO Mazurek 06.05.2008 114,43 -- -4,31 -6,92 -6,64SEB4 Stabilnego Wzrostu FIO 06.05.2008 212,43 00,08 -2,75 -4,77 -5,59Skarbiec III Filar 06.05.2008 124,84 00,18 -2,85 -5,72 -4,04Skarbiec Ochrony Kapitału FIO 06.05.2008 117,50 00,15 -0,29 -1,03 6,92Skarbiec TOP Funduszy Stabilnych 06.05.2008 127,75 00,35 -5,59 -8,40 -7,03SKOK FIO Stabilny Zmiennej Alokacji 07.05.2008 122,50 00,43 -2,36 -5,11 -3,24UniStabilny Wzrost (subfundusz) 06.05.2008 106,25 00,34 4,10 3,54 -UniStoProcentBis (subfundusz) 06.05.2008 114,78 00,02 0,44 -0,49 2,82UniStoProcentPlus (subfundusz) 06.05.2008 124,79 00,02 -0,67 -3,30 -0,84

DDŁUŻNE KRAJOWEAIG FIO Obligacji 07.05.2008 12,95 --0,08 1,25 1,25 4,52AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfundusz Oblig. 07.05.2008 10,48 -- 1,16 1,35 4,70Allianz Obligacji FIO 07.05.2008 127,31 --0,15 3,13 3,34 6,90Arka BZ WBK Obligacji FIO 06.05.2008 13,93 00,07 1,98 2,88 4,74BPH FIO Obligacji 1 07.05.2008 185,50 --0,06 2,71 2,78 3,09BPH FIO Obligacji 2 07.05.2008 2053,94 --0,07 3,53 2,96 2,58CU Obligacji 06.05.2008 141,38 00,01 1,52 1,90 2,78DWS Polska Dłużnych Pap. Wartościowych 06.05.2008 227,14 --0,07 1,52 0,88 0,75Idea Obligacji Skarbowych FIO 06.05.2008 178,40 --0,02 0,24 -0,51 0,53ING FIO Obligacji 07.05.2008 189,11 --0,10 1,52 1,24 1,77ING SFIO Obligacji 2 07.05.2008 164,68 --0,08 1,67 1,27 1,78ING Subfundusz Obligacji Plus 07.05.2008 105,75 --0,09 1,43 1,08 1,72KBC Papierów Dłużnych FIO 07.05.2008 147,46 00,05 1,53 1,33 2,45KBC Portfel Obligacyjny 07.05.2008 105,90 00,06 1,71 1,61 2,98Legg Mason Obligacji 06.05.2008 196,02 00,02 1,10 0,48 0,91Lukas FIO Lokacyjny 06.05.2008 103,82 00,01 1,20 1,65 2,77MIllennium FIO Papierów Dłużnych 06.05.2008 137,10 00,01 1,48 1,33 2,08Noble Fund Skarbowy 07.05.2008 103,31 --0,04 0,99 1,19 2,35Opera FIO subfundusz Opera Avista.pl 06.05.2008 10,58 -- 2,22 2,82 5,38Pioneer Lokacyjny FIO 07.05.2008 11,10 -- 1,19 1,37 2,87Pioneer Obligacji FIO 07.05.2008 270,54 --0,01 0,20 -0,01 2,28Pioneer Obligacji Plus FIO 07.05.2008 38,35 --0,03 0,68 0,55 3,90PKO/CS Obligacji 06.05.2008 190,36 00,01 1,35 1,14 1,26PKO/CS Obligacji Extra 06.05.2008 114,99 --0,03 6,62 6,61 8,13PZU FIO Polonez 06.05.2008 98,11 00,01 1,38 1,25 1,74SEB2 Obligacji i Bonów FIO 06.05.2008 228,62 00,06 2,04 2,30 2,98SEB5 Obligacji Skarbowych SFIO 06.05.2008 148,43 00,01 0,84 0,10 0,22Skarbiec Depozytowy 06.05.2008 22,13 -- 1,33 1,10 2,74Skarbiec Obligacja 06.05.2008 197,38 00,02 0,72 0,20 0,97SKOK FIO Obligacji 07.05.2008 105,22 --0,11 4,26 4,35 -UniKorona Obligacje (subfundusz) 06.05.2008 205,10 --0,01 0,76 0,58 1,35UniMaxDłużne (subfundusz) 06.05.2008 100,83 00,02 0,54 0,19 -

PPIENIĘŻNEAIG FIO Pieniężny 07.05.2008 11,21 -- 1,63 2,47 4,28AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfund. Pienięż. 07.05.2008 10,47 -- 1,55 2,35 4,18Allianz Pieniężny FIO 07.05.2008 111,13 --0,02 1,80 2,44 4,65Arka BZ WBK OK FIO (typ A) 06.05.2008 22,33 -- 1,82 2,57 4,49BPH FIO Skarbowy 07.05.2008 26,4200 -- 1,96 2,50 4,26CitiPłynnościowy SFIO 06.05.2008 132343,69 00,02 1,91 2,31 4,66CU Depozyt Plus 06.05.2008 134,70 00,01 1,71 2,32 4,13DWS Parasol SFIO Subfund. DWS Gotówk. 06.05.2008 101,64 -- - - -DWS Polska FIO Płynna Lokata 06.05.2008 188,51 00,01 1,78 2,06 3,59DWS Polska FIO Płynna Lokata Plus 06.05.2008 172,66 00,01 1,77 2,16 4,24Idea Premium SFIO 06.05.2008 174,73 00,02 1,94 2,68 5,08Indeks SAFU-rpp (f. rynku pieniężnego) 29.04.2008 2882,8342 00,02 1,55 1,31 3,23ING FIO Gotówkowy 07.05.2008 198,81 --0,01 1,66 1,93 3,58ING Subfundusz Gotówkowy Plus 07.05.2008 106,62 --0,02 1,63 1,95 3,54KBC Gamma SFIO 07.05.2008 164,40 --0,01 2,02 2,70 5,03KBC Pieniężny FIO 07.05.2008 130,27 00,04 1,57 1,93 3,60KBC Portfel Pieniężny 07.05.2008 108,56 -- 1,69 2,22 4,21Legg Mason Pieniężny 06.05.2008 202,82 00,03 1,70 2,19 4,11MIllennium FIO Pieniężny 06.05.2008 134,48 00,04 1,68 2,12 3,98Pioneer Pieniężny FIO 07.05.2008 144,07 00,01 1,74 2,27 4,28PKO/CS Rynku Pieniężnego 06.05.2008 1110,63 00,01 1,11 1,57 3,48PKO/CS Skarbowy 06.05.2008 1506,10 --0,01 1,15 1,61 3,22PZU FIO Gotówkowy 06.05.2008 55,62 -- 1,59 2,11 3,96Skarbiec Gotówkowy FIO 06.05.2008 119,21 00,01 1,55 2,08 3,65Skarbiec Kasa FIO Rynku Pieniężnego 06.05.2008 254,40 00,01 1,65 2,23 4,16SKOK FIO Rynku Pieniężnego 07.05.2008 116,17 00,03 1,72 2,30 4,25Superfund SFIO Subfundusz Płynnościowy 06.05.2008 1024,35 -- 1,66 2,20 -UniKorona Pieniężny (subfundusz) 06.05.2008 140,25 00,01 1,66 2,28 4,23UniWIBID SFIO 06.05.2008 1278,84 00,01 1,95 2,69 5,06

R E K L A M A

R E K L A M A

R E K L A M A

R E K L A M A

Aegon 07.05.2008 26,47 00,38 -4,16 -7,12 -6,20AIG 07.05.2008 26,08 00,38 -3,19 -5,95 -4,68Allianz 07.05.2008 25,17 00,36 -3,64 -6,71 -5,77AXA 07.05.2008 26,73 00,30 -3,36 -6,05 -5,71Bankowy 07.05.2008 25,91 00,35 -3,82 -7,00 -7,73Commercial Union 07.05.2008 27,26 00,41 -4,35 -7,47 -5,64Generali 06.05.2008 27,86 00,18 -4,33 -6,85 -6,20ING 07.05.2008 29,05 00,41 -3,78 -7,13 -6,53Nordea 07.05.2008 27,59 00,36 -3,46 -6,44 -6,28Pekao 07.05.2008 25,97 00,31 -4,35 -7,81 -7,94Pocztylion 07.05.2008 25,25 00,36 -2,92 -5,82 -5,82Polsat 07.05.2008 29,39 00,34 -4,11 -9,18 -10,99PZU Złota Jesień 07.05.2008 27,34 00,37 -4,51 -7,07 -6,82Skarbiec Emerytura 07.05.2008 25,55 00,35 -3,95 -6,07 -4,95Warta 07.05.2008 27,69 00,36 -3,72 -7,33 -7,52

OOTWARTE FUNDUSZE EMERYTALNE

W yniki funduszy dzia-łających na parkie-tach Ameryki Łaciń-

skiej wystrzeliły w górę. Lide-rem pod względem stopyzwrotu, w grupie produktówinwestujących na rynkachwschodzących, był HSBC GIFBrazil Equity EC (USD). Jegoklienci w ostatnim tygodniuzarobili 9,8 proc. Na drugimmiejscu uplasował się Tem-pleton Latin America A (acc)(USD). Wartość jego jednost-ki wzrosła w tym okresie o 8,2proc. Podium zamyka BGFLatin America Class A2

(USD) z wynikiem 6,9 proc.Najlepszy produkt działającypoza Ameryką Łacińską zaro-bił w tym okresie 3 proc. Cho-dzi o Fortis L Fund EquityWorld Emerging (USD).

Głównym motorem wzrostuw Ameryce Łacińskiej byłparkiet brazylijski. IndeksBrasil Bovespa Stock mię-

dzy 29 kwietnia a 6 maja sko-czył aż o 9,98 proc. Pozostałerynki regionu zachowywałysię dobrze, ale już bez rewela-cji. Indeks giełdy meksykań-skiej wzrósł „tylko” 3,15 proc.Drożały też papiery spółekz Argentyny. Argentina Me-rval Index skoczył o 2,8 proc.Na tym tle blado wyglądająinne rynki rozwijające się.Giełda w Hongkongu urosław ostatnim tygodniu zaled-wie o 1,35 proc.

Duże zainteresowanie par-kietem w Sao Paulo wynika

m.in. z ostatniej decyzji agen-cji ratingowej Standard & Po-or’s. Agencja na początku ma-ja podniosła ocenę wiarygod-ności kredytowej Brazylii.Atutami kraju samby są teżzapewne zdrowe fundamen-ty tej gospodarki. Warto pod-kreślić, że brazylijska gospo-darka jest silnie związanaz rynkiem surowców. A tamnadal panuje hossa. Dodatko-wo w Brazylii odkryto ostat-nio duże złoża ropy naftowej.Wielu analityków uważa, żepopularność tego rynku szyb-ko nie przeminie.

[email protected] ☎ 022-333-97-96

Anna Borys

KOMENTARZ

L I C Z B A D N I A

proc. Tyle w ostatnich 12 miesiącach zarobiliklienci zamkniętego funduszu Arka BZ WBKFundusz Rynku Nieruchomości. [ADM]

39,3[29]

piątek 9 V 2008

Komentarze online z GPW. Sprawdź.

Brazylijski parkiet najlepsząinwestycją ubiegłego tygodnia

Źródło: pb.pl

R E K L A M A

Mniej Pionieraw Asseco BS Asseco Business Solutionspodniósł kapitał zakładowy.W wyniku tej operacji PioneerPekao Investment Manage-ment (PPIM) ma mniejszyudział w kapitale zakładowymspółki. Obecnie klienci PPIMłącznie mają 1,455 mln akcji,które reprezentują 4,35 proc.kapitału zakładowego. Pakietakcji uprawnia do 1,455 mlngłosów, które stanowią

4,35 proc. ogólnej liczbyna walnym zgromadzeniuspółki. Przed zmianą PioneerPekao Investment Manage-ment miał w portfelu1,455 mln akcji. Uprawniałyone jednak do 5,08 proc. ka-pitału zakładowego i takiejsamej części głosów na WZA.Jawnymi akcjonariuszamispółki są również ING TFI(6,04 proc. kapitału zakłado-wego), Maciej Maniecki (4,13 proc.) i Asseco Poland(46,47 proc.). [ADM]

DWS TFI na diecie W kwietniu aktywa DWS To-warzystwa Funduszy Inwe-stycyjnych, w porównaniuz marcem, zmniejszyły się o 4 proc. Obecnie portfelwszystkich funduszy zarządza-nych przez TFI ma wartość2,172 mld zł. Miesiąc wcze-śniej było to 1,263 mln zł. Sal-do wpłat i umorzeń w poprzed-nim miesiącu wyniosło -51 mln zł. [ANALIZY ONLINE, ADM]

Page 31: pb.pl 9 maja 2008

3,26 1,72 001NFI 2,53 00,4 2,52 2,45 2,58 89331 450 2,57 2,37 20,08 2,5021,50 4,65 004PRO 5,24 22,8 5,08 5,08 5,24 275 3 5,41 8,89 248,55 0,90 2,203,33 1,75 005VICT 2,36 11,7 2,30 2,24 2,40 26634 124 2,52 2,23 20,23 2,84

12,75 1,83 006MAGNA 2,56 --1,5 2,53 2,47 2,59 10007 50 2,65 6,90 32,87 3,826,80 2,81 008OCTAVA 3,14 --0,3 3,10 3,03 3,14 6670 41 3,34 4,24 395,15 0,98 1,605,30 1,85 113FORTUNA 2,62 44,4 2,48 2,43 2,65 73025 371 3,66 2,65 20,78 2,30 13,809,05 1,97 114ZACH 2,07 11,0 2,02 2,01 2,07 34284 140 2,27 3,72 196,93 0,81 4,808,90 5,30 AABG 7,55 --0,7 7,56 7,17 7,56 34276 510 6,87 6,92 714,15 1,59 21,80

36,90 13,06 AABMSOLID 23,47 --0,8 23,00 22,50 23,47 52431 2412 19,55 186,22 2,22 20,9028,70 18,91 AABPL 21,00 00,2 21,00 21,00 21,00 37 2 21,79 23,49 334,95 1,72 23,7024,98 8,08 AACE 8,60 00,0 8,64 8,60 8,64 57 1 10,13 190,19 1,40 6,1035,00 18,20 AACTION 25,00 --2,0 25,50 24,90 25,99 1151 58 23,44 25,71 410,25 2,60 12,802,05 0,49 AADVADIS 0,57 11,8 0,56 0,55 0,57 110859 124 0,62 1,06 114,83 0,72

58,00 38,42 AAGORA 39,80 --2,2 40,29 39,51 40,29 83544 6698 43,09 47,45 2188,11 1,80 21,8015,45 7,60 AALCHEMIA 9,62 --0,4 9,58 9,41 9,65 17248 330 10,40 11,41 2164,35 3,67 14,80

160,00 67,50 AALMA 70,00 --0,6 70,75 70,00 70,75 1223 171 85,80 122,80 297,05 2,03 9,6018,60 7,70 AAMBRA 8,39 44,9 8,48 8,28 8,50 599 10 9,26 12,80 211,48 1,11 15,7029,41 15,23 AAMICA 16,93 --2,7 17,00 16,86 17,24 6209 212 17,33 21,37 147,93 0,44 15,6021,18 3,03 AAMPLI 3,53 22,6 3,45 3,39 3,53 11788 81 4,48 8,83 11,59 1,11 19,20

158,90 82,00 AAMREST 90,75 00,1 90,70 89,45 90,80 11739 2123 104,53 119,53 1285,98 4,48 26,6027,35 14,00 AAPATOR 15,07 11,8 14,70 14,70 15,07 122 4 17,06 21,26 531,87 3,45 15,3014,77 8,00 AARCUS-PDA 11,20 00,0 11,20 11,20 11,20 3600 81 12,692,90 1,60 AARMATURA 1,99 --2,9 2,02 1,98 2,02 20016 80 2,17 153,23 1,62 25,60

41,99 14,56 AARTERIA 14,56 --6,3 15,51 14,56 15,51 820 25 17,35 24,52 49,78 2,48 15,4093,00 38,49 AARTMAN 89,55 00,1 89,25 89,15 89,55 198 35 69,95 68,48 381,59 6,89 32,509,15 5,01 AASBIS 8,50 33,5 8,20 8,08 8,50 6005 101 7,95 471,75 2,02 10,40

14,00 11,00 AASSECOBS 12,10 00,8 12,10 12,10 12,10 300 7 12,77 404,36 2,36 29,9092,00 60,00 AASSECOPOL 68,00 --1,7 68,00 67,15 68,00 43199 5865 69,80 76,61 4847,92 2,52 30,1049,80 31,29 AASSECOSLO 40,00 22,1 39,38 39,21 40,00 21520 1714 39,53 43,81 712,00 5,39 29,1050,50 12,10 AASTARTA 46,60 --0,9 48,13 46,60 48,13 5589 526 40,72 25,90 1165,00 3,32 15,2017,30 5,25 AATLANTAPL 5,48 00,0 0 0 5,74 9,69 33,38 0,70 124,604,45 1,10 AATLANTIS 2,51 --6,7 2,63 2,50 2,67 148214 756 3,16 2,63 31,12 43,71

109,00 9,43 AATLASEST 10,09 00,9 10,09 10,09 10,09 60 1 488,84 0,61 16,7021,63 5,25 AATM 8,16 --2,9 8,20 8,16 8,20 1908 31 7,62 13,24 293,76 1,18 14,3014,98 5,92 AATMGRUPA 7,05 11,4 7,05 7,05 7,05 10 0 7,42 10,49 606,30 2,52 25,109,60 2,80 BB3SYSTEM 3,47 00,6 3,40 3,40 3,47 6126 42 3,40 5,40 32,48 2,16 21,10

550,00 461,30 BBACA 475,00 00,0 0 0 479,62 507,43 95965,08 1,75 11,908,45 5,50 BBAKALLAND 6,14 --0,5 6,17 6,00 6,17 1285 15 6,14 7,05 128,94 2,58 12,80

1037,00 78,40 BBANKBPH 93,90 00,7 93,00 93,00 95,90 3163 596 89,82 594,64 2696,45 1,73 1,7015,50 8,00 BBANKIER.PL 13,75 --0,4 13,90 13,30 13,90 13796 375 12,56 11,77 99,33 6,63 39,5026,40 10,00 BBARLINEK 11,95 --0,4 11,94 11,88 12,00 2320 55 13,15 16,89 1156,52 3,06 20,5011,13 4,63 BBBICAPNFI 5,23 --2,2 5,38 5,20 5,38 25153 264 5,77 7,47 244,44 1,32 18,703,13 0,89 BBBIDEVNFI 0,94 33,3 0,90 0,90 0,94 476434 879 1,13 1,65 230,99 1,71 715,10

19,70 1,65 BBBIZENNFI 1,87 22,2 1,78 1,78 1,87 1592 6 4,20 7,17 47,43 0,6737,50 29,00 BBEDZIN 29,51 00,0 0 0 29,82 32,42 92,93 1,20 11,004,31 1,40 BBEEFSAN 1,60 --3,0 1,60 1,60 1,61 56549 181 1,81 2,96 83,62 0,90 22,60

59,00 41,03 BBEST 50,00 00,0 50,00 50,00 50,00 135 14 51,83 51,34 325,00 17,86 173,1024,50 11,40 BBETACOM 12,37 00,0 0 0 13,14 18,25 24,99 1,12 16,202,04 0,60 BBIOTON 0,68 --1,5 0,69 0,68 0,70 10439198 14381 0,84 1,23 2080,66 2,32 47,80

24,08 11,60 BBIPROMET 12,78 00,8 12,35 12,25 12,78 879 22 14,15 75,60 1,33 6,9013,64 4,90 BBMPAG 5,45 --2,3 5,50 5,45 5,55 3860 42 5,77 8,84 95,38 0,97 5,8030,19 18,10 BBOMI 24,00 00,0 23,80 23,80 24,05 485 23 25,74 431,57 5,59 32,4032,90 6,55 BBORYSZEW 7,81 --2,4 7,90 7,81 8,04 8677 137 8,12 16,62 489,58 0,80 8,7090,40 75,85 BBOS 87,95 --1,0 87,95 87,95 87,95 65 11 81,01 84,05 1323,91 1,42 15,50

614,50 326,10 BBRE 374,00 --2,9 379,90 373,20 379,90 107594 80546 380,59 473,57 11093,09 3,34 15,60133,50 63,15 BBUDIMEX 80,20 --0,4 78,60 78,60 80,20 587 93 82,78 91,75 2047,51 3,71 64,4010,00 3,12 BBUDOPOL 3,67 --1,6 3,67 3,64 3,69 17463 128 3,84 5,53 95,42 5,68 16,3029,90 8,61 BBUDVARCEN 9,88 00,8 9,88 9,88 9,88 80 2 10,65 97,77 2,04 15,707,24 2,44 BBYTOM 3,11 --0,3 3,00 3,00 3,11 24161 149 2,81 3,84 140,98 2,72 20,60

315,00 151,10 BBZWBK 175,00 --0,6 174,00 171,00 176,90 144450 50305 172,65 238,05 12768,05 2,94 13,4010,95 10,22 CCAMMEDIA-PDA 10,83 00,3 10,95 10,51 10,95 8718 18918,90 4,02 CCAPITAL 4,73 --2,1 4,70 4,70 4,80 9958 95 5,36 9,49 113,71 0,92 4,8022,45 4,25 CCASHFLOW 4,64 11,3 4,54 4,50 4,64 2742 25 6,19 11,18 34,80 1,17 10,3086,70 36,40 CCCC 44,95 11,3 44,95 43,90 44,95 130116 11450 43,28 58,30 1726,08 8,62 31,4040,00 23,50 CCCIINT 27,95 --0,9 27,70 27,70 27,95 60 3 27,97 32,46 1420,81 2,54 23,90

152,00 85,15 CCEDC 140,10 --4,4 143,60 139,70 143,60 20904 5926 130,10 119,91 5610,94 2,83 29,9022,47 4,48 CCENSTALGD 5,63 --1,2 5,65 5,54 5,67 15741 176 5,69 9,91 198,10 0,79 26,9049,40 20,85 CCERSANIT 23,82 --0,7 23,26 22,51 23,95 29896 1420 26,00 36,54 3166,78 3,69 25,90

200,00 136,00 CCEZ 169,90 --1,2 168,10 168,00 171,90 3783 1284 170,95 164,09 100616,62 4,36 18,00178,40 73,10 CCIECH 82,50 --0,5 82,50 82,00 82,80 733 121 84,73 117,10 2310,00 1,76 9,9017,05 7,83 CCITYINTER 10,12 --3,6 10,35 10,12 10,35 1784 37 9,26 126,90 4,04 26,60

251,90 101,10 CCOMARCH 106,00 00,5 106,00 106,00 106,00 44 9 114,58 168,51 843,82 2,94 19,40138,50 57,50 CCOMP 77,50 --1,9 79,00 77,50 79,00 230 36 83,51 97,07 367,96 1,30 16,10

4,90 2,99 CCOMPLEX 3,15 --0,3 3,16 3,15 3,16 1515 10 3,24 80,33 1,14 10,3011,50 5,11 CCPENERGIA 6,76 --0,7 6,71 6,63 6,77 6794 91 6,65 133,58 2,4613,47 12,87 CCYFRPLSAT 13,15 --0,4 13,10 13,02 13,20 470837 12322 3528,47 57,71 31,10

135,00 65,30 DDEBICA 95,40 --0,1 95,65 94,25 95,65 241 46 98,40 103,39 1316,78 2,00 23,8071,00 19,45 DDECORA 21,00 --2,3 21,59 20,75 21,59 109 5 28,42 42,99 237,25 1,84 10,7032,50 2,78 DDGA 2,83 --8,4 2,98 2,83 3,00 111734 644 4,05 11,66 28,78 1,30 9,40

179,00 58,00 DDOMDEV 69,70 00,1 69,70 68,55 70,00 222 31 74,49 121,57 1711,85 2,46 8,5036,00 18,96 DDROP 19,40 --0,9 19,40 19,40 19,40 250 10 23,15 103,48 3,36 11,7016,80 4,01 DDROZAPOL 5,66 00,2 5,59 5,54 5,66 33965 382 5,84 9,11 171,47 1,30 28,9014,79 4,30 DDUDA 4,40 22,1 4,40 4,35 4,57 170771 1514 5,22 8,96 424,16 0,95 10,5061,00 36,00 DDZPOLSKA 50,00 00,0 0 0 49,03 49,10 2050,00 8,30 104,004,09 0,71 EECARD 0,76 --1,3 0,78 0,76 0,78 9033 14 0,96 1,77 36,48 2,00

11,29 5,33 EECHO 7,00 --3,3 7,19 7,00 7,19 15372 218 6,59 8,35 2940,00 1,94 9,1047,50 21,20 EEFEKT 27,89 00,3 26,80 26,80 27,89 175 9 26,50 32,06 46,44 1,24 19,108,20 3,60 EEFH 4,28 00,0 4,18 4,18 4,28 5295 44 4,06 107,97 1,13 8,30

304,50 159,00 EELBUDOWA 200,00 --2,5 200,20 200,00 200,20 37 15 199,10 208,51 949,52 8,50 27,4056,90 16,00 EELEKTROTI 22,10 00,5 22,00 22,00 22,10 251 11 22,01 33,02 214,37 2,40 21,300,24 0,03 EELKOP 0,04 00,0 0,03 0,03 0,04 239033 17 0,05 0,12 12,88 0,00

14,45 4,76 EELSTAROIL 7,90 --0,8 7,96 7,70 7,96 3128 49 8,57 9,42 380,87 2,746,44 4,20 EELZAB 4,89 00,6 4,84 4,80 4,89 6400 62 5,04 5,28 78,91 1,97 10,70

42,00 14,70 EEMCINSMED 17,24 44,5 15,67 15,42 17,24 698 23 17,45 23,90 101,72 3,03 96,30180,90 119,00 EEMPERIA 149,90 --0,1 148,00 148,00 150,40 507 151 150,40 152,19 2247,41 3,27 25,40

6,44 1,57 EENAP 1,83 --0,5 1,82 1,82 1,84 20443 75 1,99 2,83 36,97 6,1420,40 11,86 EENERGOINS 12,89 00,0 12,50 12,50 12,89 2800 72 15,84 232,02 2,05 14,709,37 2,05 EENERGOPLD 3,25 --0,6 3,18 3,18 3,25 10530 68 3,53 4,58 143,00 1,34 11,50

28,49 8,63 EENERGOPN 13,50 --0,7 13,31 13,31 13,70 5252 142 12,85 17,91 321,67 2,31 57,9049,80 7,40 EENERGOPOL 7,91 00,8 7,85 7,85 7,99 5787 91 9,46 17,95 87,80 1,41 105,90

106,90 68,00 EERBUD 83,00 00,0 82,90 82,20 83,00 772 128 87,74 1043,40 5,49 32,5011,04 3,20 EERGIS 3,50 --3,9 3,50 3,50 3,63 6359 45 3,70 6,13 138,03 0,91 17,4014,45 6,01 EESSYSTEM 8,99 --0,1 9,00 8,99 9,00 298 5 8,26 9,41 385,34 3,46 30,9013,50 8,76 EEUROCASH 13,04 --1,2 13,06 12,71 13,06 4109 107 12,56 11,04 1685,00 7,22 28,6018,80 4,80 EEUROFAKTR 7,62 55,1 7,47 7,31 7,62 5400 81 7,13 9,03 37,80 1,1618,20 4,40 EEUROMARK 4,83 00,0 0 0 6,05 10,54 59,02 1,0325,12 16,70 EEUROTEL 18,60 00,0 18,60 18,60 18,60 2 0 19,77 20,45 72,66 2,55 14,5014,30 4,30 FFAM 4,76 00,2 4,73 4,72 4,76 16911 160 5,89 8,69 151,76 1,20 21,707,01 2,71 FFAMUR 3,78 --3,1 3,85 3,78 3,90 161985 1247 3,82 4,66 1820,07 3,14 17,00

57,00 26,50 FFARMACOL 37,32 --0,2 37,35 37,32 37,35 90 7 36,57 43,14 873,29 1,66 12,1046,30 16,03 FFASING 18,06 --2,1 18,60 18,06 18,60 1361 49 19,33 26,10 56,12 1,21 18,3037,80 6,76 FFERRUM 8,90 --0,1 8,87 8,87 8,90 5244 93 9,00 14,02 218,43 1,90 18,200,10 0,03 FFON 0,04 333,3 0,03 0,03 0,04 640298 43 0,04 0,05 59,72 12,73

13,70 4,35 FFORTE 8,05 00,6 8,04 8,00 8,08 9679 156 7,43 8,78 191,20 0,76 30,30297,00 168,10 FFORTISPL 205,70 00,8 205,40 200,00 205,70 25 10 215,98 221,05 3449,83 2,99 19,4053,80 17,00 FFOTA 19,00 00,0 19,00 19,00 19,00 924 35 21,64 32,81 178,90 0,93 13,7025,30 17,40 GGADUGADU 23,21 00,0 23,23 23,20 23,23 394 18 23,21 22,18 408,14 4,41 42,90

121,20 31,16 GGANT 35,75 00,8 35,48 34,10 35,84 7450 526 43,75 70,69 507,65 1,04 5,4017,85 10,65 GGETIN 12,60 --0,8 12,48 12,31 12,80 2039384 51348 12,35 13,83 8943,32 2,88 14,3026,96 14,01 GGFPREMIUM 18,19 11,0 18,19 18,19 18,19 112 4 17,78 72,76 1,12 15,5027,00 7,23 GGINOROSSI 7,60 11,5 7,60 7,60 7,68 1145 17 8,29 16,29 103,51 1,47 44,8046,99 23,13 GGRAAL 23,74 --1,3 24,00 23,32 24,99 2290 109 26,65 33,49 191,26 1,01 12,0085,20 23,30 GGRAJEWO 23,79 --4,8 25,00 23,30 25,00 10677 518 31,92 54,02 1180,55 1,79 9,4064,00 17,00 GGROCLIN 17,40 00,1 17,38 17,38 17,40 52 2 19,58 38,09 95,70 0,43 75,1057,20 31,35 GGTC 38,85 00,1 38,00 37,60 39,10 159336 12366 36,06 43,36 8522,64 2,48 10,10

138,00 74,00 HHANDLOWY 87,00 --0,3 87,10 86,55 87,95 53334 9285 86,65 104,52 11367,39 2,03 13,80102,50 90,00 HHARDEX-PDA 95,80 --4,2 100,50 95,80 100,50 2 0119,00 2,50 HHAWE 2,56 --0,4 2,57 2,50 2,57 18947 96 3,68 26,06 12,22 0,14 0,90

3,24 2,01 HHAWE-PDA 2,25 22,7 2,17 2,16 2,25 169806 75113,10 6,28 HHBPOLSKA 9,29 22,0 9,16 9,14 9,29 160498 2941 8,96 1288,27 8,88 31,5015,40 4,38 HHELIO 8,49 00,0 8,01 8,00 8,49 600 10 8,06 9,36 42,45 2,17 11,402,40 1,23 HHERMAN 1,26 --6,0 1,31 1,26 1,36 825 2 18,92 1,38 136,10

51,00 25,25 HHOOP 29,98 --0,1 30,50 29,98 30,50 10503 630 32,57 38,13 392,40 2,81 13,4021,60 4,55 HHTLSTREFA 6,50 44,0 6,11 6,11 6,69 326808 4222 5,22 10,64 415,89 3,38 63,5029,30 5,29 HHUTMEN 5,56 00,2 5,55 5,55 5,61 5033 56 7,21 14,48 142,32 0,4092,90 36,00 HHYDROTOR 41,30 11,1 41,45 41,30 41,45 81 7 43,25 62,43 99,05 1,65 9,5013,49 1,90 HHYGIENIKA 2,48 00,4 2,42 2,38 2,48 64257 313 2,99 4,96 52,65 1,8111,85 5,65 HHYPERION 7,03 22,0 6,88 6,88 7,15 26555 373 6,57 8,88 81,89 1,55 11,402,80 0,53 IIBSYSTEM 0,56 --1,8 0,56 0,55 0,58 254192 286 0,65 1,27 35,85 1,77 10,80

25,98 3,64 IIDMSA 3,69 --1,3 3,70 3,66 3,74 31317 232 7,51 14,87 402,54 0,63 3,1011,10 5,55 IIGROUP 6,98 --8,2 7,35 6,90 7,35 21975 311 7,12 8,14 228,64 1,33 25,8044,44 19,72 IIMMOEAST 22,44 --0,7 22,30 22,21 22,44 20122 898 21,43 18711,01 0,65 8,1044,50 11,60 IIMPEL 13,24 66,1 12,52 12,52 13,24 13474 350 14,76 24,27 200,61 0,86 31,9016,76 4,05 IIMPEXMET 4,93 --1,4 4,99 4,70 4,99 66918 656 5,51 9,53 1052,61 1,11 7,60

166,00 79,00 IINDYKPOL 87,20 --6,1 93,00 86,35 93,00 104 18 95,05 119,18 272,46 1,57 11,701075,00 488,00 IINGBSK 533,00 00,2 532,00 528,00 540,00 62809 66875 537,29 784,26 6934,33 1,81 11,00

12,25 4,62 IINSTAL 5,50 --1,6 5,50 5,50 5,50 300 3 6,07 6,70 33,41 3,27 9,3048,30 14,70 IINSTALKRK 25,60 00,0 25,54 25,00 26,94 17368 890 22,37 27,35 186,51 2,34 9,8015,50 11,80 IINTEGERPL 14,20 11,4 14,20 14,20 14,20 10 0 14,05 84,32 2,11 25,80

173,00 73,70 IINTERCARS 108,60 00,1 108,50 108,50 109,00 198 43 114,30 121,25 1487,40 8,89 25,2013,53 4,66 IINTERFERI 5,23 --2,2 5,23 5,23 5,23 285 3 5,47 7,40 76,17 0,84 222,7017,70 8,85 IINTERSPPL 9,21 --4,6 9,21 9,21 9,21 5 0 10,18 13,25 128,33 3,03 24,9011,60 7,22 IINTROL 8,04 00,0 8,10 7,87 8,10 77 1 8,23 214,18 2,15 13,9012,98 1,60 IINWESTCON 1,76 --1,1 1,80 1,70 1,80 32841 115 3,32 6,65 26,58 0,66 5,3023,89 9,26 IIRENA 11,08 00,5 10,99 10,99 11,08 2 0 11,04 14,13 65,27 1,1348,98 26,18 IIVMX 30,00 00,0 0 0 32,16 34,27 355,05 2,02 21,8077,00 31,40 IIZOLACJA 33,85 00,7 33,00 32,10 33,85 2638 170 39,01 12,86 1,91 20,907,60 2,58 JJAGO 3,05 --1,3 3,14 3,00 3,14 120637 731 4,01 4,13 92,35 1,23 46,407,49 2,20 JJUPITER 2,36 --2,5 2,37 2,35 2,40 19152 91 2,83 4,56 123,06 0,72 3,20

250,00 107,00 JJUTRZENKA 110,00 --0,1 109,00 108,00 110,00 766 168 127,54 177,78 287,39 1,20 3,80111,00 111,00 JJUTRZENKA-PDA 111,00 00,0 0 092,80 26,50 JJWCONSTR 26,80 --2,5 27,20 26,67 27,20 2781 150 34,18 1465,91 2,67 9,9025,00 22,55 KK2INTERNT-PDA 23,75 00,0 23,75 23,75 23,75 2 0

107,00 39,00 KKABLE 56,45 --2,3 57,70 55,80 57,70 1336 151 57,73 69,17 169,35 1,80 5,9018,80 1,91 KKAREN 2,11 --1,9 2,10 2,00 2,12 74251 301 2,20 28,17 1,41 17,2040,70 23,77 KKERNEL 35,30 --1,9 35,70 35,30 36,00 708984 50066 34,79 2426,56 4,21 27,80

245,00 108,20 KKETY 115,50 --0,4 116,00 115,10 116,90 4022 931 120,44 170,51 1065,56 1,46 11,40145,00 81,40 KKGHM 109,00 00,4 107,30 106,00 109,80 1385281 300594 104,07 112,03 21800,00 2,31 5,5077,95 19,99 KKOELNER 25,18 11,6 24,60 24,60 25,18 1698 85 25,36 44,78 819,86 2,67 82,4075,00 48,50 KKOGENERA 58,50 --2,3 58,00 57,70 58,70 661 77 53,71 59,03 871,65 1,14 13,307,17 1,94 KKOLASTYNA 2,27 00,4 2,23 2,18 2,27 67596 301 2,40 3,77 102,68 0,98 23,20

23,15 6,41 KKOMPAP 7,56 --2,6 7,60 7,43 7,60 8153 123 8,59 12,78 17,69 1,97 3,2061,00 32,00 KKOMPUTRON 37,89 55,3 37,00 36,35 37,95 468 35 37,29 282,28 3,51 27,7085,00 50,00 KKONSSTALI 62,00 --1,4 62,90 62,00 62,90 25 3 60,76 200,26 3,65 19,2074,90 25,25 KKOPEX 30,70 00,7 30,21 29,90 31,20 19968 1216 32,80 46,46 2076,32 1,05 4,20

121,00 64,00 KKPPD 66,00 --6,3 68,00 66,00 68,00 260 35 71,22 107,08 1,72 7,107,68 3,10 KKRAKCHEM 3,69 00,5 3,80 3,65 3,80 9511 70 3,90 36,90 0,80 13,00

28,20 17,43 KKREDYTB 20,60 11,9 20,60 20,40 20,75 945 39 21,30 23,01 5596,17 2,46 14,3018,00 10,60 KKREDYTIN 13,95 --0,2 13,95 13,70 13,95 1492 41 12,94 76,64 1,56 23,1012,14 1,86 KKREZUS 1,88 --4,1 1,96 1,86 1,96 85322 325 2,71 5,33 102,84 0,9310,80 2,02 KKROSNO 2,37 --0,4 2,39 2,32 2,39 20421 96 2,72 5,82 59,91 0,39 32,7040,45 18,00 KKRUK 23,49 --0,9 23,70 23,24 23,70 3309 156 21,16 27,49 433,53 6,17 22,9064,95 37,50 KKRUSZWICA 45,10 --3,0 46,90 45,02 47,15 423 39 45,86 50,01 1007,49 2,28 30,606,78 2,16 LLCCORP 3,10 00,0 3,07 3,00 3,12 489025 3003 2,82 1387,43 1,55 13,102,50 0,40 LLDASA 0,68 00,0 0 0 0,79 1,06 1,90 0,00 7,10

13,00 2,83 LLENA 3,15 00,0 3,14 3,14 3,16 5646 36 3,93 7,95 78,36 1,10 11,70

88,50 17,00 LLENTEX 19,99 00,0 19,99 19,42 20,10 12967 515 23,76 42,15 217,73 1,14 20,8059,80 31,03 LLOTOS 33,71 --2,3 34,45 33,71 34,45 145092 9826 34,48 43,67 3832,83 0,66 5,00

2708,00 1601,00 LLPP 2150,00 --5,7 2280,00 2060,00 2340,00 142 626 2286,25 2257,75 3662,53 9,03 27,2016,30 7,70 LLSISOFT 9,31 --0,2 9,31 9,30 9,31 480 9 9,64 11,11 28,55 1,72 18,802,71 0,79 LLUBAWA 0,90 00,0 0,89 0,88 0,90 117796 210 0,99 1,63 78,30 1,27 10,80

15,80 6,85 LLZPS 7,08 --2,9 7,07 7,07 7,35 3777 54 8,18 10,79 132,60 3,23 26,4048,00 25,70 MMAGELLAN 26,00 --0,8 26,29 26,00 26,29 370 19 28,38 169,37 1,85 12,9011,00 3,80 MMAKARONPL 4,24 --0,2 4,25 4,10 4,25 1409 12 4,45 6,99 39,22 0,63 13,509,50 4,35 MMAKRUM 5,32 22,1 5,35 5,10 5,35 1305 14 5,50 221,79 2,40 9,400,75 0,11 MMASTERS 0,13 88,3 0,12 0,12 0,13 720737 173 0,15 0,30 66,40 3,42 377,30

38,00 10,13 MMCI 12,45 --0,2 12,46 12,45 12,50 11694 292 13,60 22,08 516,14 3,44 6,7059,00 46,50 MMCLOGIC 48,12 --1,8 48,20 48,12 48,20 332 32 51,56 52,19 90,89 4,41 14,2017,45 6,51 MMEDIATEL 10,20 --1,0 9,78 8,82 10,35 728 15 10,68 11,59 48,15 8,41

149,00 104,00 MMENNICA 134,50 --0,4 134,00 134,00 134,50 12 3 136,14 128,86 883,68 2,31 14,6059,50 31,30 MMERCOR 46,70 --0,4 46,90 46,50 46,90 19536 1817 45,02 664,78 4,45 24,100,43 0,02 MMEWA 0,04 333,3 0,03 0,03 0,04 2238700 138 0,06 0,16 8,62 0,48

40,90 4,48 MMIDAS 4,58 --1,9 4,56 4,50 4,70 23144 212 8,23 19,08 271,07 2,224,19 1,72 MMIESZKO 1,81 00,6 1,78 1,76 1,82 26776 96 2,06 2,87 73,97 0,94 22,10

15,30 6,75 MMILLENNIUM 8,23 --3,1 8,45 8,23 8,45 41207 686 7,87 11,04 6988,77 2,81 13,9028,30 5,82 MMISPOL 6,40 --1,1 6,40 6,37 6,42 681 9 8,25 17,15 93,05 1,01 10,2014,27 7,31 MMMPPL 8,79 --1,1 8,80 8,72 8,80 343611 6048 8,98 10,70 1386,18 2,39 23,006,97 2,92 MMNI 3,38 --2,0 3,40 3,38 3,43 3406 23 3,59 4,39 305,17 1,62 17,009,87 2,82 MMOJ 3,22 44,9 3,02 3,00 3,35 18713 120 3,49 27,56 0,87 13,60

465,00 271,00 MMOL 316,80 00,2 316,80 316,80 316,80 80 51 305,85 361,44 34745,20 3,10 9,6044,76 24,21 MMONNARI 29,30 00,3 27,91 27,91 29,44 690 40 28,38 32,51 391,08 4,23 24,1012,70 2,87 MMOSTALEXP 4,99 --3,5 4,94 4,93 5,06 266831 2656 4,77 6,70 222,35 2,31 17,40

133,20 57,50 MMOSTALPLC 91,60 --2,5 93,85 91,60 93,85 131 24 92,83 94,95 183,20 3,13 11,6065,50 29,00 MMOSTALWAR 56,45 --1,8 57,00 56,00 57,00 4065 459 59,78 49,97 1129,00 5,79 18,7017,18 5,51 MMOSTALZAB 8,84 00,1 8,87 8,75 8,87 168213 2971 8,92 10,69 1318,31 7,28 25,0012,25 5,21 MMUZA 6,05 11,2 5,67 5,66 6,10 4655 55 6,33 7,75 17,25 0,85 13,2085,90 33,00 NNAFTA 38,00 00,0 37,50 37,10 38,00 3119 235 40,97 57,21 224,32 3,61 16,5027,60 17,01 NNEPENTES 25,24 --0,8 24,50 24,50 25,24 1397 70 24,42 396,27 7,15 29,104,85 3,41 NNETIA 3,59 00,0 3,65 3,58 3,65 14770 107 3,78 3,97 1397,51 0,81

11,87 6,64 NNETMEDIA 11,15 --1,2 11,29 11,15 11,29 766 17 9,16 8,65 108,38 7,89 62,0027,80 14,60 NNFIEMF 19,80 --1,0 19,65 19,65 19,80 386 15 20,07 21,66 2036,66 5,01 24,2019,99 8,90 NNOBLEBANK 10,49 00,3 10,50 10,41 10,50 21545 451 10,00 2257,22 4,26 17,8045,50 21,15 NNORDEABP 25,90 --0,3 24,00 24,00 25,90 135 6 25,13 29,17 1178,93 1,28 16,708,10 2,30 NNORTCOAST 2,72 --1,1 2,72 2,60 2,73 67482 360 2,76 4,39 87,04 1,96 12,40

99,00 22,53 NNOVITA 36,34 22,1 35,50 35,02 36,34 446 32 34,92 43,31 90,85 1,45 12,8031,49 15,00 NNOVITUS 17,00 00,0 16,80 16,79 17,00 1979 67 17,70 23,41 95,58 1,58 12,108,70 3,75 NNOWAGALA 4,36 --0,7 4,36 4,30 4,36 90456 783 4,44 5,99 248,69 1,29 16,605,47 1,70 NNTTSYSTEM 2,10 --0,5 2,12 2,01 2,12 20480 84 2,15 3,51 116,34 0,97 19,10

13,40 4,43 OODLEWNIE 4,74 --0,8 4,74 4,67 4,75 17921 169 5,27 7,51 60,26 1,32 10,8022,80 8,65 OOLYMPIC 8,97 --0,2 8,97 8,97 8,97 20 0 9,99 1354,47 2,60 16,1016,97 3,90 OONE2ONE 5,14 11,6 5,00 5,00 5,14 14517 147 5,19 8,81 33,99 2,09 15,7058,70 28,00 OOPOCZNO 30,55 00,8 30,50 29,54 30,60 909 55 35,76 45,15 502,55 1,68 14,0019,30 7,01 OOPONEO 15,19 --1,7 15,44 14,91 15,44 2786 84 14,53 192,55 4,21 36,709,59 1,85 OOPTIMUS 2,32 22,6 2,26 2,24 2,39 1810386 8426 2,41 3,86 65,31 0,00

29,80 21,60 OOPTOPOL 24,59 11,6 24,00 23,56 24,90 1235 60 349,28 19,88 38,9086,20 48,00 OORBIS 58,90 --0,2 59,00 58,70 59,90 85067 10022 58,88 68,29 2713,94 1,51 17,60

489,90 170,00 OORCOGROUP 192,00 --3,8 197,50 190,00 197,50 642 247 213,01 2080,66 0,79 6,6028,50 19,15 OORZBIALY 20,39 --1,0 20,39 20,39 20,39 224 9 21,26 339,33 2,15 8,600,71 0,10 OORZEL 0,12 99,1 0,11 0,11 0,12 51403 11 0,15 0,30 19,24 0,68

77,60 17,90 PPAGED 19,41 11,6 19,01 19,00 19,60 2213 85 23,62 35,90 174,69 1,23 10,0035,60 10,41 PPAMAPOL 11,20 --1,9 11,12 11,12 11,20 265 6 12,88 22,12 259,47 1,59 5,7052,95 35,30 PPANOVA 38,70 11,8 38,70 38,70 38,70 300 23 39,85 309,60 2,40 19,00

437,00 242,00 PPBG 310,00 --2,5 318,00 305,80 318,00 4634 2914 313,39 342,93 4163,30 5,50 40,902,16 0,04 PPCGUARD 0,05 225,0 0,05 0,04 0,05 205215 18 0,06 0,37 55,00 2,87 1057,70

118,00 62,80 PPEGAS 71,90 11,0 71,90 71,90 71,90 16 2 81,06 97,95 663,59 2,13 9,8023,45 10,40 PPEKAES 11,80 00,0 11,65 11,65 11,80 956 23 11,37 14,58 392,35 0,88 6,00

276,00 163,00 PPEKAO 198,00 --3,7 203,00 198,00 203,00 662396 264842 190,72 231,97 51918,10 3,57 24,104,60 2,40 PPEMUG 2,63 --0,4 2,58 2,58 2,63 871 5 2,80 3,12 79,90 16,12 29,10

43,20 25,10 PPEP 27,23 --3,4 28,00 27,16 28,00 37248 2029 29,08 33,88 507,97 3,30 15,302,49 0,72 PPEPEES 0,80 00,0 0,80 0,78 0,80 90031 142 0,93 1,45 93,60 1,05 1,50

170,00 27,00 PPERMEDIA 27,32 --6,6 29,00 27,00 29,00 1811 100 34,22 77,99 53,41 1,70 9,80842,00 145,50 PPETROLINV 190,50 11,9 187,00 181,00 192,90 5544 2096 267,65 1174,14 2,75125,40 68,00 PPGF 82,95 11,2 83,00 81,90 83,00 65256 10702 78,63 93,85 1044,46 3,65 14,00

6,10 4,00 PPGNIG 4,16 --0,9 4,20 4,15 4,20 1467569 12246 4,51 4,99 24544,00 1,17 26,8061,20 35,20 PPKNORLEN 41,97 --0,1 41,61 41,51 42,09 797668 66574 40,34 49,86 17950,95 0,90 7,4059,25 38,62 PPKOBP 48,00 --1,4 48,49 47,51 48,50 1280492 123413 44,36 50,54 48000,00 4,03 16,5062,20 7,43 PPLASTBOX 8,21 00,0 8,21 8,11 8,27 5105 83 9,08 28,18 36,17 1,02 53,5013,50 7,90 PPLAZACNTR 8,30 00,2 8,30 8,30 8,30 10000 166 9,45 2427,18 1,12 3,004,83 1,55 PPOINTGROUP 2,02 --1,5 2,05 1,96 2,09 11272 45 2,33 2,82 184,97 21,60 34,70

90,00 60,00 PPOLAQUA 67,95 --2,8 70,30 67,95 70,30 4690 641 76,70 1868,63 3,08 33,503,51 0,55 PPOLCOLORIT 0,64 00,0 0,64 0,63 0,65 47629 61 0,68 1,70 48,61 0,38

26,00 8,65 PPOLICE 25,00 00,0 24,52 24,45 25,09 28877 1437 19,93 16,80 1875,00 1,99 8,8011,91 5,85 PPOLIMEXMS 7,25 11,0 7,28 7,16 7,28 555753 8053 7,64 9,07 3366,58 3,42 32,4039,00 15,40 PPOLLENAE 18,20 00,9 18,10 18,10 18,20 120 4 17,29 22,46 51,50 3,35 32,90

145,00 18,05 PPOLNA 20,00 22,6 19,50 19,50 20,00 486 19 22,74 48,02 16,65 1,07 3,40324,00 97,70 PPOLNORD 98,60 --1,8 100,00 98,40 100,00 8410 1665 113,39 171,96 1756,40 2,17 17,8038,80 9,90 PPOLREST 10,25 00,0 10,20 9,90 10,30 1061 21 12,52 64,06 1,72 14,60

140,00 3,35 PPONARFEH 3,38 --2,3 3,46 3,38 3,46 87454 596 4,61 33,92 123,01 0,60 14,7012,05 2,11 PPPWK 2,43 --1,2 2,43 2,41 2,45 53861 262 2,69 4,74 111,76 0,99 15,0065,30 40,30 PPRATERM 50,10 00,0 0 0 50,36 50,90 517,76 2,24 26,3011,00 4,80 PPRIMAMODA 4,80 --2,0 5,10 4,80 5,10 27311 268 7,20 15,36 0,92 15,808,99 2,12 PPROCAD 2,42 --1,2 2,44 2,37 2,44 7681 37 2,58 4,23 21,83 1,32 19,60

107,50 32,75 PPROCHEM 60,95 --0,7 58,60 58,60 60,95 553 66 59,13 72,71 237,89 2,54 19,202,09 0,64 PPROCHNIK 0,77 --1,3 0,77 0,76 0,78 401926 616 0,77 1,15 70,00 3,17

68,95 27,33 PPROJPRZEM 34,50 --2,4 35,99 34,32 35,99 285 20 38,00 43,56 207,83 2,00 16,7023,78 13,10 PPRONOX 16,47 77,0 15,05 15,05 16,89 22381 717 15,40 153,34 1,80 16,8028,50 10,86 PPROSPER 11,89 00,0 0 0 13,13 19,18 81,62 0,83 103,50

151,00 72,00 PPULAWY 142,10 --0,1 139,50 139,50 143,80 8923 2513 127,10 114,55 2716,24 1,85 9,704,88 3,10 PPWRMEDIA 4,12 --12,0 4,25 4,10 4,29 7027 59 26,37 16,75 37,20

23,00 13,21 QQUANTUM 13,94 00,0 13,94 13,94 13,94 300 8 16,62 20,49 1,35 12,4016,49 10,21 QQUMAKSEK 15,15 --0,3 15,10 15,09 15,18 3085 93 14,39 14,02 153,39 2,63 14,3013,95 5,17 RRADPOL 7,35 11,2 7,40 7,28 7,40 2817 41 7,37 176,04 3,09 25,9016,40 7,00 RRAFAKO 8,12 33,4 7,85 7,85 8,12 13005 207 8,00 11,57 565,15 1,63 46,4063,00 15,90 RRAFAMET 17,40 --4,1 18,05 17,35 18,05 1640 57 19,12 75,15 1,03 37,409,50 6,10 RRAINBOW 9,12 --0,1 9,01 9,01 9,12 2269 41 8,54 109,44 3,90 18,306,94 2,50 RREDAN 2,75 --1,4 2,75 2,75 2,76 6478 36 3,04 4,67 57,58 0,89

53,00 13,42 RREINHOLD 13,47 --9,6 13,47 13,47 13,47 5 0 18,22 94,29 0,82260,00 4,62 RRELPOL 5,04 --1,2 5,09 4,97 5,09 1929 19 6,47 92,03 48,43 1,5349,90 16,40 RREMAK 19,69 --1,4 19,69 19,69 19,69 105 4 20,72 29,19 59,07 2,1459,90 25,00 RRESBUD 27,35 11,7 27,00 27,00 27,90 245 13 28,85 22,97 1,53 4,505,77 2,55 RRONSON 2,75 --0,4 2,75 2,75 2,75 2923 16 3,30 623,33 2,29 16,00

83,00 37,00 RROPCZYCE 42,08 11,4 41,80 41,00 42,08 231 19 46,21 54,16 193,82 1,4039,00 14,59 RRUCH 17,90 00,0 17,81 17,62 18,10 2391 86 18,87 24,09 1011,17 1,94 41,2030,00 13,20 SSANOK 13,40 --0,7 13,50 13,40 13,50 365 10 14,74 20,24 384,22 1,78 9,803,17 0,11 SSANWIL 0,11 00,0 0,12 0,11 0,12 14950 4 0,15 0,84 11,03 0,18 1,300,11 0,08 SSANWIL-PDA 0,08 00,0 0,08 0,08 0,09 126682 21

48,50 38,00 SSECOGROUP 39,00 --1,2 39,00 39,00 39,00 20 2 41,98 373,31 2,60 17,6021,80 10,00 SSEKO 11,06 --0,4 11,39 10,05 11,39 7 0 12,36 16,15 73,55 1,69 15,9032,30 30,10 SSELENAFM-PDA 31,46 --0,1 31,48 30,25 31,49 351 2278,50 16,80 SSFINKS 19,40 11,7 19,45 19,01 19,48 6520 252 18,39 38,42 180,05 2,75 38,8080,00 9,35 SSILVANO 9,95 --1,5 9,80 9,35 9,95 11636 228 12,78 398,00 2,37 9,3017,30 7,71 SSIMPLE 10,80 --4,8 11,00 10,80 11,00 2311 50 12,93 11,27 21,64 2,99 31,1014,70 1,96 SSKOTAN 2,03 00,0 2,03 1,99 2,06 276023 1120 3,17 7,54 109,62 0,8216,20 3,40 SSKYEUROPE 4,58 --1,3 4,53 4,35 4,60 15669 142 4,18 8,73 196,01 0,009,10 7,03 SSKYLINE 8,00 00,6 7,94 7,74 8,00 4374 70 80,00 4,79 9,50

65,00 36,11 SSNIEZKA 36,90 00,0 0 0 39,60 50,87 511,07 3,31 15,50484,90 281,00 SSOBIESKI 299,90 --2,0 299,90 299,90 299,90 1 1 752,75 1,67 9,1038,60 23,50 SSPRAY 25,70 00,0 25,70 25,70 25,70 257 13 27,40 30,06 82,92 2,63 49,4052,00 35,60 SSRUBEX 49,00 00,0 49,00 49,00 49,00 26 3 49,00 46,81 88,11 1,198,20 2,12 SSTALEXP 3,00 --1,0 2,96 2,92 3,04 270241 1609 3,05 4,18 741,79 2,33 23,30

1488,00 566,00 SSTALPROD 680,50 --2,1 690,00 680,50 690,00 19 26 755,76 955,86 4576,36 5,50 13,1050,90 13,30 SSTALPROFI 18,43 --2,0 18,80 18,43 18,80 1665 62 19,11 27,15 322,53 2,02 14,9052,00 31,10 SSTAPORKOW 32,10 00,0 0 0 38,72 144,57 4,52 22,6018,65 2,95 SSTORMM 2,97 --2,9 2,95 2,95 3,05 16347 97 4,51 8,65 74,97 0,9896,00 30,53 SSUWARY 32,70 11,2 31,50 31,50 32,70 380 24 44,70 58,78 27,44 1,11 11,301,42 0,43 SSWARZEDZ 0,60 00,0 0,59 0,58 0,60 182349 215 0,68 0,86 104,87 2,10

109,00 41,10 SSWIECIE 51,95 --0,4 51,80 50,70 52,00 2509 259 47,56 74,27 2597,50 2,49 11,505,15 1,61 SSWISSMED 1,77 00,6 1,74 1,70 1,77 24840 85 1,86 2,81 84,24 3,37

100,70 25,50 SSYGNITY 31,39 --3,4 32,50 31,20 32,50 4616 293 35,61 51,91 373,09 1,092,95 0,88 SSYNTHOS 1,01 --1,0 1,01 1,00 1,01 108268 217 1,10 1,94 1336,48 1,04 2,70

18,80 12,30 TTALEX 17,28 00,0 0 0 17,70 16,20 51,84 1,14 11,7044,89 30,55 TTECHMEX 39,17 00,0 38,70 38,70 39,18 624 49 39,67 39,30 327,80 2,22 26,30

138,70 76,20 TTELL 79,35 00,2 79,35 79,35 80,00 396 63 88,11 112,32 100,38 2,19 13,4039,99 19,24 TTERESA 21,80 00,0 0 0 23,43 52,50 3,51 12,8028,20 14,59 TTETA 18,89 --0,6 18,94 18,10 18,94 34 1 18,33 22,20 170,01 3,21 17,8035,00 11,00 TTFONE 12,64 33,6 12,13 12,13 12,90 6709 169 16,03 23,22 95,73 1,21 11,3064,90 18,02 TTIM 21,90 00,6 21,78 21,62 21,90 494 22 22,70 35,75 513,27 2,69 15,1027,10 0,70 TTOORA 1,35 88,9 1,25 1,25 1,45 1360004 3669 1,65 7,94 28,24 0,0099,90 48,50 TTORFARM 52,00 11,4 50,70 50,70 52,00 1365 139 50,93 73,27 205,19 1,28 12,5025,26 19,99 TTPSA 22,41 --0,8 22,48 22,30 22,65 1455683 65402 22,26 22,31 30674,21 1,66 12,605,39 4,42 TTRAKCJA 4,81 --1,4 4,80 4,77 4,89 27401 264 625,81 4,56 23,705,29 4,41 TTRAKCJA-PDA 4,98 00,4 4,98 4,98 4,98 1 0

85,00 18,50 TTRAVELPL 38,00 --1,3 39,37 35,00 39,37 4167 305 38,38 46,14 82,37 14,44 220,805,58 1,51 TTRION 1,67 00,0 1,57 1,57 1,67 9627 31 1,83 2,92 60,04 0,62 42,70

19,00 4,58 TTRITON 5,50 00,9 5,15 5,15 5,50 9511 102 5,79 10,85 140,02 1,14 81,60140,00 97,20 TTUEUROPA 131,20 --1,4 131,20 131,20 131,20 35 9 134,98 125,95 1033,20 4,00 12,9045,69 11,00 TTUP 13,96 00,5 13,40 13,40 13,96 2712 75 14,08 22,56 212,36 1,10 5,3026,84 19,50 TTVN 22,60 --0,7 22,62 22,45 22,70 283761 12815 23,07 23,26 7887,62 5,52 32,40

387,00 201,00 UULMA 240,00 00,0 240,00 240,00 240,00 5 2 245,19 290,05 1261,35 5,23 24,809,97 9,30 UUNIBEP-PDA 9,60 --0,7 9,67 9,41 9,67 30795 591

30,80 14,50 UUNICREDIT 16,55 --1,5 16,80 16,40 16,80 40793 1352 16,55 221182,30 1,07 10,4018,40 5,51 UUNIMA 5,95 00,0 5,95 5,95 5,95 39 0 6,08 11,29 15,98 0,9131,40 6,40 VVARIANT 6,48 --1,1 6,40 6,40 6,60 17591 231 9,12 17,29 37,28 0,85 5,1017,20 7,72 VVISTULA 8,96 --0,4 9,00 8,75 9,00 7226 128 9,71 13,19 718,79 2,77 14,3014,20 4,50 WWANDALEX 4,85 00,0 4,83 4,83 4,85 1055 10 5,61 7,94 44,87 1,56 13,004,18 2,90 WWARFAMA 4,03 --0,3 3,85 3,85 4,03 1399 11 3,79 89,39 2,49 16,00

46,00 21,65 WWARIMPEX 24,00 00,0 0 0 24,51 31,56 864,00 1,36 7,106,15 3,30 WWASKO 4,53 --2,2 4,62 4,45 4,62 4369 39 4,72 4,91 413,08 2,75 13,80

404,00 198,10 WWAWEL 215,00 22,4 202,10 202,10 215,00 204 85 241,99 289,18 322,45 1,97 14,7012,60 6,82 WWIELTON 10,05 --0,3 10,00 9,96 10,09 1806 36 9,92 606,77 3,75 11,606,04 2,20 WWILBO 2,73 --0,4 2,72 2,63 2,73 25262 136 2,76 3,80 44,23 0,58 5,40

266,00 90,00 WWISTIL 93,00 00,0 0 0 97,85 150,23 93,00 0,309,55 5,65 WWOJAS-PDA 6,65 --1,5 6,69 6,25 6,70 1908 25

22,00 9,60 WWOLAINFO 9,60 --2,8 9,90 9,60 9,90 2363 46 12,12 53,88 1,49 9,8016,78 12,50 WWSIP 15,75 --0,9 15,76 15,75 15,76 2147 68 15,47 15,01 415,90 3,42 8,5075,45 34,60 YYAWAL 42,10 --0,6 42,10 42,10 42,10 500 42 42,98 46,09 256,55 1,82 11,804,70 1,60 ZZASTAL 2,80 --0,7 2,88 2,73 2,88 20301 113 2,19 57,40 0,73 42,60

83,40 32,10 ZZEG 35,50 11,7 34,92 34,81 36,00 766 55 42,29 48,12 40,29 1,27 36,8068,80 47,80 ZZELMER 52,40 00,6 51,80 51,80 52,85 428 45 55,03 58,91 796,48 2,96 23,1027,50 15,50 ZZETKAMA 17,39 00,0 0 0 17,26 19,71 85,28 2,36 17,80

147,90 27,00 ZZNTKLAPY 57,60 --11,3 65,20 56,55 65,20 37223 4399 74,55 70,68 4,11 24,70605,00 231,50 ZZPUE 256,00 --1,2 241,10 231,50 256,00 1100 513 323,36 443,54 260,64 3,57 23,20128,90 91,50 ZZREMB-PDA 91,50 00,0 0 039,15 3,85 ZZTSERG 4,39 --2,0 4,44 4,22 4,46 18062 157 5,45 10,71 34,57 1,7511,12 2,92 ZZURAWIE 3,95 00,5 3,86 3,85 3,96 136853 1081 3,94 5,32 192,11 2,29 20,90

743,00 475,30 ZZYWIEC 617,00 --0,2 616,00 616,00 617,00 6 7 627,43 593,25 6628,39 8,43 15,80RRazem: 37892419 1372747 935905,10

PRAWA POBORUENAP-PP 0,01 --50,0 0,02 0,01 0,02 1346896 33KKAREN-PP 2,49 00,0 2,49 2,49 2,49 21499 107

RRazem: 1368395 140

Rynek akcji – notowania ciągłeKurs 52 tygodn.Maks min[zł] [zł]

Nazwa Kurs [zł]zamknięcia

8.05.2008

Zm.

[%]

Kursotwarcia

[%]

Kursmin.[zł]

Kursmaks.

[zł]

Wolumenobrotu [szt.]

Wartośćobrotu

[tys. zł]C/WK C/Z

Kurs średni [zł]

3 mies. 52 tyg.

Wartośćrynkowa [mln zł]

Kurs 52 tygodn.Maks min[zł] [zł]

Nazwa Kurs [zł]zamknięcia

8.05.2008

Zm.

[%]

Kursotwarcia

[%]

Kursmin.[zł]

Kursmaks.

[zł]

Wolumenobrotu [szt.]

Wartośćobrotu

[tys. zł]C/WK C/Z

Kurs średni [zł]

3 mies. 52 tyg.

Wartośćrynkowa [mln zł]

Kurs 52 tygodn.Maks min[zł] [zł]

Nazwa Kurs [zł]zamknięcia

8.05.2008

Zm.

[%]

Kursotwarcia

[%]

Kursmin.[zł]

Kursmaks.

[zł]

Wolumenobrotu [szt.]

Wartośćobrotu

[tys. zł]C/WK C/Z

Kurs średni [zł]

3 mies. 52 tyg.

Wartośćrynkowa [mln zł]

Kurs 52 tygodn.Maks min[zł] [zł]

Nazwa Kurs [zł]zamknięcia

8.05.2008

Zm.

[%]

Kursotwarcia

[%]

Kursmin.[zł]

Kursmaks.

[zł]

Wolumenobrotu [szt.]

Wartośćobrotu

[tys. zł]C/WK C/Z

Kurs średni [zł]

3 mies. 52 tyg.

Wartośćrynkowa [mln zł]

[30] piątek 9 V 2008

Page 32: pb.pl 9 maja 2008

Źródło: GPW

WIG20 Kurs (w pkt)

2660

2970

3280

3590

3900

8.05.086.11.07

Kurs dziennyz 8.05.08 (w pkt)

2978

2991

3004

3017

3030

16:309:30

3006,15

D ecyzja ECB i komen-tarze pomogły euroodrobić straty. Kurs

EUR/USD wrócił powy-żej 1,54. Wcześniej jednak eu-ro testowało najniższyod dwóch miesięcy kurs dodolara 1,5290. Silne umocnie-nie amerykańskiej waluty da-ło impuls porannym wzro-stom USD/PLN do 2,23.Pod koniec dnia spadki noto-wała również para EUR/PLN,której kurs zniżkował do 3,41.

Europejski Bank Centralnypozostawił główną stopę procentową bez zmian (4,0 proc.). Na obniżkę stópmożna liczyć dopiero pod ko-

niec trzeciego kwartału. Dziśdanych makro nie będziewiele, co oznacza niewielkiezmiany na rynku eurodolara.Trudno się spodziewać, bykurs euro spadł poni-żej 1,5250. Dominującena rynku pozytywne nasta-wienie do dolara będzie z ko-lei skłaniało do zakupów.Dobrym kursem do zajęciadługiej pozycji będzie 1,55w przypadku EUR/USDi 2,195 dla USD/PLN.

WWIG20 -13,02 -16,51 3006,15 --1,23mWIG40 -18,97 -34,97 3264,36 --0,92sWIG80 -16,07 -29,45 13359,17 --0,59WIG -14,23 -20,60 47729,92 --1,11TechWIG -12,03 -29,46 925,61 --0,81WIG-PL -14,10 -21,55 47256,37 --1,09WIG-banki -14,61 -17,51 6788,30 --2,05WIG-budownictwo -5,67 -28,62 8182,15 --0,93WIG-deweloperzy -18,32 - 3911,71 --0,81WIG-informatyka -11,11 -30,62 1568,59 --1,22WIG-media -18,05 -11,53 4024,76 --1,09WIG-paliwa -19,63 -11,20 2852,02 --0,41WIG-spożywczy -19,32 -37,50 2676,95 --0,69WIG-telekomunikacja -1,77 2,74 1247,73 --0,78NCIndex -40,53 - 85,74 --0,91

POZOSTAŁE INDEKSY GPWNazwa Zmiana

w 2008 r.Zmiana roczna

Wartośćw pkt

Zmianaprocentowa

Źródło: NBP

WALUTY W POLSCE Notowania w zł

EUR3,4217zmiana:

-0,20%

USD2,2303zmiana:+0,73%

CHF2,1134zmiana:+0,59%

3,39

3,44

3,49

3,54

2,13

2,18

2,23

2,28

2,10

2,16

2,22

2,28

8.0511.03

G I E Ł D A W A R S Z A W S K A

W A L U T Y

Kłopotyamerykańskiego

rynku z pokonaniemoporu mogązwiastować okresnieco gorszejkoniunktury.

[email protected]

WłodzimierzUniszewski

KOMENTARZ

[31]

M A R U D E R Z Y L O K O M O T Y W Y

+-PEKAO

-3,7%Akcje banku znalazły sięw „czołówce” najbardziejprzecenionych blue chi-pów. Nie pomogła prezen-tacja wyników I kwartałui to, że zysk okazał sięwyższy od oczekiwań.

BIOTON

-1,4%To ostatnio jeden z lepiejzachowujących się bluechipów. W czwartek jegoakcje osłabły dopieropod koniec sesji. W tydzieńna papierach spółki moż-na było zarobić nawet10 proc.

POLIMEX-MOSTOSTAL

+1%Na spadającym rynku tojeden z lepiej zachowują-cych się blue chipów. Po-mogła prezentacja wyni-ków kwartalnych, któreokazały się lepszeod prognozowanych.

BRE BANK

-2,9%To nie była dobra sesja dlakrajowych banków. WIG--Banki był jednym z naj-szybciej tracących subin-deksów. Spadkom nieoparł się też BRE zarzą-dzany przez MariuszaGrendowicza.

S esje na głównych gieł-dach amerykańskichrozpoczęły się umiar-

kowanym wzrostem indek-sów. Do zakupów mocnoprzecenionych w środę akcjizachęcały lepsze niż spo-dziewane wyniki miesięcz-nej sprzedaży największychdetalistów. Informowało tym m.in. lider branżyWal-Mart. Międzynarodowygigant handlowy zwiększyłsprzedaż o 3 proc., czyli po-wyżej górnej granicy pro-gnozowanego przedziału1-3 proc. Akcje spółki droża-

ły. Nie udało się to w przy-padku Costco, który takżepozytywnie zaskoczył rynekwynikami sprzedaży.

Analitycy ostrzegają, żewzrosty sprzedaży amery-kańskich firm w kwietniunie oznaczają jeszcze zmia-ny negatywnego nastawieniakonsumentów. Inwestorzykorzystają jednak z pozy-tywnego impulsu. Na po-czątku sesji w górę szedłrównież kurs News Corp.Koncern medialny RupertaMurdocha potroił kwartalnyzysk. Drożał także AIG. Naj-większa amerykańska spół-ka ubezpieczeniowa mapo sesji przedstawić wynikikwartalne.

G I E Ł D Y Z A G R A N I C Z N E

Wyższa sprzedażamerykańskich

firm w kwietniuwiosny jeszczenie czyni.

O K O N A D A T Y

9.05USA — Bilans handlu zagra-nicznego (14.30)Skonsolidowany raport z I kw.— TP, Polimex-Mostostal, Bu-dimex, KGHM, Hutmen, Peka-es, Synthos Raport roczny — Budvar Cen-trum Skonsolidowany raport roczny— Irena Krosglass — Zakończenieprzyjmowania zapisów na ak-cje w transzy instytucjonalnejMSU — Koniec procesu bookbuildingu 4 mln akcji serii Bspółki w transzy inwestorówinstytucjonalnych oraz ustale-nie ceny emisyjnej akcji serii BspółkiABG — Dzień ustaleniaw KDPW prawa do dywiden-dy 0,32 zł na akcję

12.05USA — Deficyt budżetowy(20.00)Skonsolidowany raport z I kw.— Dom Development, GTC,ABG, Alchemia, ATM, BankOchrony Środowiska, Duda,Invar & Biuro System, Kre-zus, Mercor, Projprzem, Rain-bow, Skotan, WSIPRaport roczny — Energopol--PołudnieElmo — Początek procesu book buildingu akcji serii A i Bspółki w transzy inwestorówinstytucjonalnychGrupa Kościuszko PolskieJadło — Początek procesubook buildingu 2,2 mln akcjiserii D spółki w transzy inwe-storów instytucjonalnychING Bank Śląski — Pierwszydzień notowań bez dywiden-dy 11,70 zł na akcjęMSU — Początek przyjmowa-nia w DM BOŚ zapisów na1 mln akcji serii B spółkiw transzy inwestorów indywi-dualnych oraz na 4 mln akcjiserii B spółki w transzy inwe-storów indywidualnych insty-tucjonalnych

-

POLIMEXMS 0,97%KGHM 0,37%GTC 0,13%PKN ORLEN -0,07%BZ WBK -0,57%

MEWA 33,33%FON 33,33%PCGUARD 25,00%ORZEL 9,09%TOORA 8,87%

WIG20

CAŁY RYNEK

AGORA -2,21%LOTOS -2,29%PBG -2,52%BRE -2,86%PEKAO -3,74%

IGROUP -8,16%DGA -8,41%REINHOLD -9,60%ZNTKLAPY -11,25%PWRMEDIA -11,97%

WIG20

CAŁY RYNEK

N A J W I Ę K S Z EZ M I A N YK U R S Ó W

+

DM TMS Brokers

Marek Wołos

KOMENTARZ

Optymizm inwestorównadal wzmacnia dolara

Pewne nadzieje można byłowiązać z opublikowanymiprzed sesją wynikami Pekao,BZWBK i PKO BP, które su-gerowały dobrą koniunkturęw sektorze bankowym. Ban-kowe akcje nie pomogły jed-nak indeksom. ChociażBZWBK stracił o połowęmniej niż WIG20, to PKO BPbyło już gorsze, a zupełniefatalnie wypadło Pekao, tra-cąc ponad 3 proc. Nagrodaza dobre wyniki nie ominęłaza to Polimeksu Mostostal,który okazał najsilniejszymblue chipem.

Niemal cała sesja upłynęłapod znakiem konsolidacjii niewielkich wahań. Nawetwzrostowe otwarcie na WallStreet nie ożywiło handluw Warszawie, gdzie obrotyzmalały o blisko 500 mln złw porównaniu z rekordowąpod tym względem środą.Niemal 1 proc. stracił mWIG40, co mogło rozcza-rować przy wynoszącej1,2 proc. stracie WIG20.Mniejsze spółki niewieleostatnio wzrosły, ale mimoto nie uniknęły presji poda-ży. W tym segmencie rynkubrak kapitału daje się odczućszczególnie dotkliwie.

piątek 9 V 2008

Mocno przecenawUSApociągnęła w dół GPW

[email protected]

Marek Druś

KOMENTARZ

Konsumenci poprawilinastroje inwestorów

Tym żyją rynki od 7.00 do 22.00.Newsy non stop.

Sprawdź.

Źródło: Bloomberg, „PB”

P o solidnym wzrościewarszawskich indek-sów w środę warunki

do kontynuacji tego ruchuwydawały się niemal ideal-ne. Do czwartej z rzęduzwyżki zapewne by doszło,gdyby na przeszkodzie niestanęły okoliczności ze-wnętrzne. Znowu niestetyzemściło się wcześniejszezerwanie synchronizacjiGPW z rynkiem amerykań-skim. Gdy w Warszawiewzięto się do odrabiania za-ległości, za oceanem przy-szedł czas na korektę.

Przez blisko miesiąc wspi-naczkę amerykańskich in-deksów tylko sporadycznieprzerywały płytkie korekty.Akcje cieszyły się niesłabną-cym wzięciem mimo oznakgospodarczej słabości i dro-żejącej w szaleńczym tempieropy. W ciągu miesiąca jejnotowania podskoczyły ażo jedną piątą. W końcu ry-nek dotarł do silnego oporui przez kilka dni nie potrafiłgo pokonać. Pojawiło sięzniecierpliwienie, a nowy re-kord na rynku ropy posłużyłjako pretekst do większejwyprzedaży akcji.

Po raz pierwszy od 11 kwiet-nia amerykańskie indeksyzanotowały tak mocny spa-dek. Jego skutki dały się od-czuć wczoraj rano na głów-nych rynkach Europy, gdzieindeksy zaczęły dzieńpod kreską. Spadki nie byłyjednak tak duże jak za oce-anem, gdyż rynek termino-wy sugerował możliwość ko-rekcyjnego odbicia w No-wym Jorku. Spadkoweotwarcie stało się takżeudziałem GPW. WIG20spadł nawet poniżej barie-ry 3000 pkt, ale podaż niezdołała wyrządzić większejszkody. Po szybkim odbiciujuż do końca sesji liniawsparcia była bezpieczna.

CO DALEJ? ZMĘCZENIE MATERIAŁU

Kłopoty amerykańskiegorynku z pokonaniem oporumogą zwiastować okres nie-co gorszej koniunktury. Bra-kuje katalizatora wzrostów.Większość spółek za oce-anem podała już wyniki,a Rezerwa Federalna niewykona teraz żadnego ru-chu. Pomóc mogłaby korek-ta na rynku ropy, ale na ra-zie na to się nie zanosi.Do wielkiej wyprzedaży ak-cji raczej nie dojdzie, alew takich warunkach zwyżkana GPW stanie pod dużymznakiem zapytania.

Page 33: pb.pl 9 maja 2008

Zamiast straszenialistą alertów GPW chcewspierać płynność obrotu.Emitenci są zadowoleni,że ich postulaty nie trafiływ próżnię.

Ludwik Sobolewski, prezesGiełdy Papierów Wartościo-wych w Warszawie (GPW),ujawnił nowe pomysły doty-czące słynnej już listy aler-tów. Ujawnił, że do grupyspółek o podwyższonym ry-zyku trafią tylko te w upadło-

ści i z ceną akcji poniżej50 groszy. Po protestach Sto-warzyszenia Emitentów Gieł-dowych (SEG) wypadną z niejza to firmy o kapitalizacji po-niżej 5 mln EUR. Dla nichGPW stworzy segment „5 mi-nus”, podobny do funkcjonu-jących już „5 plus” czy „250plus”. Środowisko jest zado-wolone, choć z ogłoszeniemsukcesu woli się wstrzymaćdo prezentacji szczegółów.

Strefa płynnościSpółki o niskiej płynności,których dzienne obroty z re-guły nie przekraczają 50 tys.zł, a średnia liczba transakcjina sesji jest niższa niż dzie-sięć, trafią do „strefy niższej

płynności”. W praktyce ozna-czać to będzie przejście z no-towań ciągłych do systemupodwójnego fixingu. Ważne,że są sposoby, by się obronić.Można zatrudnić animatorarynku. Po drugie — moż-na zbudować sekcję InvestorRelations (IR) na stronach in-ternetowych, według wytycz-nych GPW. Po trzecie — moż-na aktywnie wykorzystać sek-cję IR na stronie GPWInfo-Strefa. pl.

— Jeśli spółka spełni tekryteria, nie wypadnie z noto-wań ciągłych lub do nich po-wróci. Segment ten nazywaćbędziemy „strefą wspieraniapłynności”. Zależy nam, byspółki zrozumiały, że wyższa

płynność i lepsza komunika-cja z inwestorami leżą w inte-resie emitentów — mówi Lu-dwik Sobolewski.

Gdyby dziś miała powstaćstrefa niższej płynności, zna-lazłoby się w niej 40 z oko-ło 360 spółek (w tym 2-3 za-graniczne). Lista i obie strefyzaczną jednak funkcjonować1 września. Wcześniej plano-wano, że spółki o niskiej płyn-ności będą trafiać na listęalertów już od czerwca.

Diabeł w szczegółachPrzedstawiciele emitentów sązadowoleni, ale mają uwagi.

— Diabeł, jak zwykle, tkwiw szczegółach. Chcemy miećmożliwość konsultacji pro-jektu nowej uchwały, zanimzostanie ona podjęta. Z tre-ścią poprzedniej, o liście aler-tów, zapoznaliśmy się po fak-cie — mówi Beata Stelmach,prezes SEG.

Ludwik Sobolewski zapo-wiada, że uchwała przyjęta zo-stanie przez GPW najpóźniejw najbliższy poniedziałek.

— Po co ten pośpiech? Je-steśmy gotowi na prowadze-nie rozmów z zarządem gieł-dy. Trzeba znaleźć takie roz-wiązanie, które przedewszystkim nie będzie szko-dzić spółkom — dodaje BeataStelmach.

0,06%

0,16%FTSE6270,80

0,39%CAC5055,58

DAX7071,90

0,47%NASDAQ*2450,01

0,73%

0,83%ROPA120,643

2,15%MIEDŹ8455

DOLAR2,2303

0,20%EURO3,42170,46%DJ*

12872,89

[32]

I N W E S T O Rpiątek 9 V 2008

kurs w pkt

12800

12890

12980

13070

8.05.082.05.08

* dane z godz. 18.00

+ -+-

+

-

-+-

14.30Dziś

R YN E K P E RWO TN Y Selekcja się zaostrza. Przekonał sięo tym m.in. Paweł Lisowski, szef Krosglassu, który po raz drugi starał się wejść na giełdę. Cena to nie wszystko.Inwestorzy chcą też płynności i dużych zysków. 26-27

Ważne dane: bilans handlu zagranicznego USA.

komentarz 31

Warszawska giełda miałaochotę na kontynuacjęwspinaczki. Nie udało się.To skutek największych

od miesiąca spadków za oceanem.

G I E Ł D A

[email protected]

Kamil Zatoński

ANALIZA

EMC 04-05

SWISSMED 04-05

LC CORP 06

QUMAK-SEKOM 07

UNIBEP 07

POLIMEX 08

EM LAB 09

LPP 09

VENO 09

VISTULA 09

DGA 10

BZ WBK 10

IMPEL 11

KGHM 11

PEKAO 11

PKO BP 11

ACTION 12-13

INTERNET GROUP 12

STALEXPORT 15

FAMED 26

CYFROWY POLSAT 26

KROSGLASS 26

POLSKIE JADŁO 26

TF SKOK 26

TRIMTAB 26

VARTEX 26

BIOTON 31

BRE BANK 31

PEKAO 31

POLIMEX 31

kurs w pkt kurs dzienny w pkt ranking spółek

bezzmian

awans

spadek

58

44290

45960

47630

49300

8.05.0826.02.0847580

47720

47860

48000

16:309:30

WIG47 729,92 -1,11%

195

113

kurs w pkt kurs w pkt

17

3

22

144

2700

2830

2960

3090

8.05.0826.02.083120

3240

3360

3480

8.05.0826.02.08

WIG203006,15

mWIG403264,36-1,23% -0,92%

G P W I N D E K S Y I N D E K S S P Ó Ł E K G I E Ł D O W Y C H

To nie koniec: Beata Stelmach, szefowa SEG, dopięła swe-go. Emitenci chcą jednak więcej — konsultacji kolejnych pomy-słów giełdy dotyczących poprawy płynności. [FOT. MP]

Giełda wesprze spółkizamiast straszyć listą

„Puls Biznesu”z 27 marca 2008 r.

JUŻ PISALIŚMY

Bunt zdrowych: W marcuostrzegaliśmy, że na liściealertów mogą znaleźć sięznane, zdrowe spółki.

Konfrontacja: Dwa tygodnie później giełda odpowiadałana argumenty spółek, które w obronę wziął SEG. Doszło dopierwszej, oficjalnej konfrontacji na konferencji prasowej. Stronypozostały przy swoim, ale rozmowy ruszyły.

WYDARZENIE DNIA Kompromis w sprawie alertowej uchwały GPW jest bliski

„Puls Biznesu”z 13 marca 2008 r.

Page 34: pb.pl 9 maja 2008