Vuosikatsaus 2015

Kuvat henkilöstöstä: Mika Malo Kuvien taideteokset Erkki Paasikivi, kirjasta Metalli ja vesi (1988), alkuperäiset kuvat Pentti M. Valmunen A.R.P.S Historiakuvat kirjasta Perheyritys, hanatehdas, teollinen omistaja (2015)

Graafinen suunnittelu Kreab

Vuosikatsaus ja tilinpäätös koko-naisuudessaan ovat luettavissa englannin- ja suomen kielisinä myös yrityksemme verkkosivuilla osoitteessa orasinvest.fi

Sisältö

Vuodesta

Oras Invest lyhyesti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1MISSIO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2Oras Investin vuosi 2015 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3Toimitusjohtajan tervehdys . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4Oras Invest 70 vuotta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6VISIO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12Arvot . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13Oras Investin strategia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

Portfolioyhtiöt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16Oras Group . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16Uponor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18Tikkurila . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20Kemira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22

PITKÄN AIKAVÄLIN TAVOITTEET . . . . . . . . . . . . . . . 24

Tilinpäätöstiivistelmä . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26Emoyhtiön tuloslaskelma . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26Emoyhtiön tase . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27Emoyhtiön rahavirtalaskelma . . . . . . . . . . . . . . 28

Hallintoperiaatteet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30Hallitus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32Henkilöstö . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33

Oras Invest lyhyesti

Vuosikatsaus 2015

1

Oras Invest lyhyesti

Perheyritys Oras Investillä on 70 vuoden perinteet teollisessa yrittäjyydessä. Nykyiset teolliset omistukset ovat Oras Groupissa, Uponorissa, Tikkurilassa ja Kemirassa. Vuoden 2015 lopussa Oras Investin nettovarallisuus oli 795 miljoonaa euroa.

Oras Investin omistukset Avainluvut 2015

Liikevaihto

4,3 miljardia

Työntekijöitä

12 988 keskimäärin

Toimimme

40 maassa

Oras Group

100 %Vuodesta 1945

Uponor

23 %Vuodesta 1999

Tikkurila

18 %Vuodesta 2010

Kemira

18 %Vuodesta 2007

MISSIO

2

Oras Invest on perheyhtiö ja teollinen omistaja. Kehitämme omistamiamme yrityksiä aktiivisen hallitustyöskentelyn kautta yritysten johdon kanssa päämääränä luoda kestävää, pitkän aikavälin arvonnousua.

missio

Oras Investin vuosi 2015

Vuosikatsaus 2015

3Oras Investin vuosi 2015

Oras Investin avainluvut 20152015 2014

Tilikauden tulos 26,3 27,7

Oma pääoma 535,4 511,1

Koko pääoma 630,4 630,6

Oma pääoma/koko pääoma 85 % 81 %

Gearing 18 % 23 %

Nettovarallisuus (NAV) 795 732

Omistajan kokonaistuotto (TSR) 9 % –6 %

Velkojen suhde markkina-arvoisiin sijoituksiin 11 % 14 %

Juhlistimme perheyrityksen 70. toimintavuotta.

Portfoliomme pysyi ennallaan keskittyen vahvasti vesi- ja rakennusteollisuuteen.

Nettovarallisuus oli 795 miljoonaa euroa ja omistajan kokonaistuotto 9 %. Oman pääoman suhde koko pääomaan parani 85 prosenttiin ja gearing väheni 18 prosenttiin.

2015 Lyhyesti

Toimitusjohtajan tervehdys

Toimitusjohtajan tervehdys4

Pitkäjänteistä omistajuutta

Pitkäjänteinen omistajuutemme on ollut yritystemme henkilökunnalle arvokas tuki vuonna 2008 alkaneen vaikean taloustilanteen aikana. On yleisesti tiedossa, että Oras Invest tukee yritystensä pitkäjänteistä

strategista kehitystä. Omistajuusmalliamme luonnehtivat myös saumaton ja läpinäkyvä yhteistyö yritystemme hallitusten ja johtoryhmien välillä sekä yhteisymmärrys pitkäjänteisten tavoitteiden ja saavuttamisen suhteen. Nopeasti muuttuvassa ympäristössä tämä työ on luonnollisesti jatkuvan analyysin kohteena.

Arvon tuottamisessa asetamme yrityksen edun aina omistajan edun edelle, sillä uskomme vahvasti, että tehokas ja tuloskuntoinen yritys hyödyttää kaikkia omistajiaan tasapuoli­sesti. Vuonna 2015 pysähdyimme hetkeksi katsomaan taakse­päin, kun juhlimme perheyrityksemme 70­vuotista taivalta. Perheyrityksemme on menestynyt kolmen sukupolven ajan ja onnistunut saavuttamaan kestävää kasvua sekä luomaan hyvinvointia sidosryhmilleen. Tarina yrittäjäperheestämme ja vaiheistamme teollisuusyritystenomistajina julkaistiin kirjana toukokuussa. Saimme kirjasta myönteistä palautetta, ja erityisen iloisia olimme nykyisen ja entisen henkilöstömme antamasta palautteesta.

Vakaata liiketoimintaaOmistussalkussamme ei tapahtunut muutoksia vuonna 2015. Olemme edelleen pörssiyritystenUponor, Kemira ja Tikkurila suurin sekä Oras Groupin ainoa omistaja.

Oras Investin nettovarallisuus kasvoi 8 % ja oli 795 miljoonaa euroa (732 miljoonaa vuonna 2014). Omistajan kokonaistuotto oli 9 % (–6 %). Odotamme vuodelta 2015 noin 33 miljoonan euron (31 miljoonaa) osinkovirtaa. Taseemme säilyi vahvana, ja yhtiön omavaraisuusaste oli 85 % (81 %) ja nettovelkaantumis­aste 18 % (23 %).

Erittäin menestyksekkään ensimmäisen vuoden jälkeen kahden vahvan brändin (Oras ja Hansa) Oras Group kohtasi haasteita. Huolimatta siitä, että yhtiön

Oras Group 70 vuotta Uponor 16 vuottaKemira ja Tikkurila 8 vuotta

Vuosikatsaus 2015

5

liikevaihto laski 5 % ja oli 245 miljoonaa euroa (258 miljoonaa), sen onnistui säilyttää vahva markkina­asemansatärkeimmillä kotimarkkinoillaan, Suomessa ja Saksassa. Oras Groupin opera­tiivinen liikevoitto laski 24,9 miljoonaan euroon, mikä oli 10,2 % liikevaihdosta (30,4 miljoonaa, 11,8 %). Johtajuus tulee olemaan lähivuosina ratkaisevassa roolissa Oras Groupissa, kun yhtiö tavoittelee yrityskulttuurien täydellistä integraatiota vahvojen arvojen pohjalta. Oras Group viesti vuonna 2015 selkeästi strategisesta valinnastaan olla vahva kumppani ammattilaisten kolmiportaisessa jakelukanavassa. Tämä on merkittävä sitoumus muutosten kourissa olevalla toimialalla.

Uponor raportoi liikevaihtonsa kasvaneen hieman, 1 050,8 miljoonaan euroon (1 023,9 miljoonaa), mikä vastaa 5,2 %:n orgaanista kasvua. Huolimatta sekä raaka­aineiden saatavuuden että hinnoittelun ja myynnin kausivaihteluista Uponorin operatiivinen liikevoitto parani 11,9 %:a ja oli 75,8 miljoonaa euroa (67,7 miljoonaa). Uponor vastasi Building Solutions – Europe ja Infra ­segmenttien jatkuviin haasteisiin käynnistämällä merkittävän muutosohjelman, jonka tavoitteena on kiihdyttää kannattavaa kasvua ja pienentää kustannuksia. Toisaalta Building Solutions – North America ­segmentin liikevaihdon ja tuottavuuden kasvu jatkui nyt viidettä vuotta.

Kemira ilmoitti liikevaihtonsa kasvaneen 11 % ja olleen 2 373,1 miljoonaa euroa (2 136,7 miljoonaa). Kasvu johtui pääosin AkzoNobelin paperikemikaaliliike­toiminnan hankinnan vaikutuksista. Kemiran operatiivinen liikevoitto kasvoi 163,1 miljoonaan euroon ja marginaali oli 6,9 % (158,3 miljoonaa, 7,4 %). AkzoNobelin paperikemikaali­liiketoiminnan vaikutukset on laskettu lukuihin 4. 5. 2015 alkaen. Integraatio on onnistunut suunnitelmien mukaan, ja Pulp & Paper ­segmentti raportoi jo kannattavuuden kasvusta.

Tikkurilan liikevaihto laski 584,1 miljoonaan euroon (618,4), pääosin Venäjän ruplan heikkenemisen johdosta. Yhtiön kannattavuus säilyi hyvällä tasolla: sen operatiivinen liikevoitto oli 58,9 miljoonaa euroa (64,2 miljoonaa) ja marginaali 10,1 % (10,4 %). Kuluttajien luottamuksen heikentyminen Venäjällä vaikutti suoraan Tikkurilan Strategic Business Unit East ­liike­toimintayksikön tulokseen. SBU West sitä vastoin paransi tulostaan ja kasvatti markkinaosuuksiaan muun muassa Puolassa ja Ruotsissa.

Kaikki yhtiömme ovat teknologisia pioneereja teollisuuden sovellusten ja tuote-ominaisuuksien aloilla.

Toimitusjohtaja, Jari Paasikivi

Tavoitteena kestävä ja kannattava kasvuYritystemme tulevaisuuden haasteiden kohtaaminen edellyttää jatkuvasti kehittyvää osaamista. Tärkein operatiivinen tehtä­vämme yhdessä muiden omistajien kanssa onkin löytää osaavia ja sopivia ihmisiä yritystemme hallituksiin. Nimitystoimikuntien työ on käynyt entistä vaativammaksi. Molemmat toimialois­tamme, rakentaminen ja vesi, ovat globaalien muutosten keskellä. Hallitusten pitää pystyä vastaamaan tulevaisuuden haasteisiin ja sopeuttaa strategiaa niiden mukaisiksi. Yrityk­semme pyrkivät jatkuvasti kehittämään innovatiivisia tuotteita ja laadukkaita ratkaisuja olemassa oleville ja potentiaalisille asiakkailleen. Kaikki yrityksemme ovat teknologisia edel­läkävijöitä teollisissa sovelluksissa ja tuoteominaisuuksissa. Rohkaisemme niitä kanavoimaan varoja tuotekehitys­ ja innovaatiotoimintoihin, jotta ne olisivat aina askeleen kilpailua edellä ja voisivat parantaa tuloksiaan osaamisen kasvun kautta.

Vuotta 2015 varjostivat maailmanlaajuisesti huonot uutiset aina pakolaiskriisistä

lukuisiin terroritekoihin. Näillä valitettavilla tapahtumilla on pitkäjänteisiä vaikutuksia yhtiöidemme päämarkkina­alueilla. Nämä vaikutukset eivät ole vielä tiedossa, ja epävakaan taloussuhdanteen odotetaan jatkuvan. Meidän tehtävämme on tarkkailla toimialojemme ja markkinoidemme todennäköisiä kehityssuuntia ja varmistaa, että

yhtiömme ovat valmiita, kun tämänhetkiset haasteet muuttuvat uusiksi mahdollisuuksiksi.

Haluan kiittää lämpimästi yritystemme kaikkia 12 988 työntekijää ympäri maailmaa heidän haasteellisissa olosuh­teissa osoittamastaan rohkeudesta. Lisäksi haluan kiittää kaikkia hallitustemme ja nimitystoimikuntiemme jäseniä sekä yhteistyökumppaneitamme heidän merkittävästä tuestaan ja osallistumisestaan perheyrityksemme 70­vuotisjuhliin.

Huhtikuussa 2016

Jari Paasikivi

Oras Invest 70 vuotta

Oras Invest 70 vuotta6

Meidän tarinamme 70 vuotta

Edelläkävijäyritys Perheyrityksemme aloitti toimintansa Raumalla vuonna 1945, kun Erkki ja Irja Paasikivi sekä Irjan isä Kosti Oras perustivat pienen pajan Kostin kellariin heti toisen maailmansodan päättymisen jälkeen. Yritys nimettiin alkuvaiheessa rahoittajana toimineen Kosti Oraksen mukaan. Koska Kosti Oras oli toiminut linja­autoliikennöitsijänä Raumalla jo 1920­luvulta saakka, oli luonnollista, että yritys aloitti korjaamalla linja­autoja ja tekemällä varaosia niihin. Erkki Paasikivi halusi kuitenkin kehittää yrityksestään konepajan, joten metallipajassa alettiin työstää

Vuosikatsaus 2015

7

tarjolla olevista raaka­aineista erilaisia tuotteita ja painopiste siirtyi linja­autoista muihin tuotteisiin.

Ensiaskeleet armatuurien valmistuksessa otettiin vuonna 1947 kun Erkki hankki vaunulastillisen ilmantorjuntakranaatin kuoria. Kuorista valmistettiin putkiliittimiä, jotka myytiin LVI­alan liikkei­siin. Vesihanoja Oras alkoi valmistaa vuonna 1951. Vesihanoille oli Suomessa suuri tarve, ja niiden kysyntä olikin niin kova, että yritys pystyi keskittymään niiden valmistukseen. Aluksi valu teetettin alihankintana, mutta koska laadussa oli toivomisen varaa, päätettiin perustaa oma valimo. Länsi­saksalainen Piel &

Adey oli kehittänyt parhaan saatavilla olevan tekniikan, joten Erkki kääntyi heidän puoleensa. Lisenssisopimus allekirjoitettiin maaliskuussa 1955. Samana vuonna Oras sai ensimmäisen vientitilauksensa.

1960­luvun alussa Oras kehittyi nopeammin kuin koskaan. Kaksiotehanat olivat Oraksen tärkein tuote ja ne myivät erittäin hyvin. Vienti oli aluksi vaatimatonta ja kohdistui ensisijaisesti Pohjoismaihin. Vuonna 1967 Oras osallistui ensimmäisen kerran kansainvälisille LVI­alan ISH­messuille Frankfurtissa. Erkki Paasikiven ja Oraksen johtoryhmän mielestä Oraksen oli

8 Oras Invest 70 vuotta

kasvatettava vientiään ulkomaille, jotta saatiin valmistettua isompia eriä ja laskettua yksikkökustannuksia. Isometsän tehdas vihittiin käyttöön toukokuussa 1970.

1970­luku oli haastava monille suomalaisille yrityksille. Oraskin teki ensimmäisen tappiollisen tuloksensa vuonna 1975, mutta toipui lamasta nopeammin kuin kilpailijansa. Tästä kunnia kuului Safira­vipuhanalle, joka oli Suomessa suosittu ja muodosti myös puolet Oraksen vientituloista. Vuonna 1979 Erkki Paasikivi päätti, että hänen poikiensa, Pekan, Jukan ja Jarin, oli aika ottaa yhtiö vastuulleen.

Kasvua, kansainvälistymistä ja yrityskauppojaOras uskoi kotimaan kysynnän saavuttaneen huippunsa, joten yrityksen piti laajentua ulkomaille. Omistajat kehittivät yhdessä johdon kanssa yritykselle selkeän liikeidean. Tasainen liikevaihdon kasvu yhdessä uusille markkinoille laajenemisen ja innovatiivisten tuotteiden kanssa takaisivat tuottavuuden ja tarjoaisivat vakaan alustan strategisille hankinnoille. Strategiaa noudattaen Oras osti saksalaisen hanavalmistajan Goswin & Co. GmbH:n vuonna 1982, merkittävimmän kansallisen kilpailijansa Osyn vuonna 1983 ja norjalaisen kilpailijansa Lyng Armaturin

Vuosikatsaus 2015

9

vuonna 1984. 1980­luvulla Oraksesta tuli kansainvälinen hana­valmistaja, joka toimi kuudessa maassa. Se myös vei tuotteita muihin Euroopan maihin ja Euroopan ulkopuolelle. 1990­luvun vaihteessa ulkomaiset toiminnot kattoivat yli puolet yrityksen liikevaihdosta. Oraksella oli vahva taloudellinen tilanne ja hyvät näkymät tulevalle vuosikymmenelle.

Lama iski Suomeen kovaa 1990­luvun alkupuolella. Oras oli riippuvainen rakennusalasta, joka oli laman suurin kärsijä. Kotimaan liikevaihto supistui, mutta Saksan ja Norjan myynti korvasivat kotimaassa koetut menetykset. Vuoden 1993

myynti ja kannattavuus osoittautuivat ennakoitua paremmiksi. Yrityksen vahvan talouden ansiosta voitiin alkaa valmistelemaan kasvua yritysostojen kautta. Näkymät olivat positiiviset koska Oraksella oli sekä rahaa kassassa että oma uuden teknologian tuote, elektroninen vesihana.

Vuonna 1995 Oras esitteli kunnianhimoisen kasvustrategian nimeltä ”Visio 2005”. Oraksen tavoitteena oli valloittaa Euroopan markkinat ja kolminkertaistaa liikevaihtonsa. Askelia tähän suuntaan otettiin tutkimus­ ja tuotekehityspuolella, kun Oras toi ensimmäisenä eurooppalaisena valmistajana markkinoille

Oras Invest 70 vuotta10

elektronisen vesihanan. Yrityksen nimi ja tavaramerkki olivat kehittyneet laajasti tunnistetuksi ja arvostetuksi brändiksi, joka yhdistettiin kestävyyteen, innovaatioihin ja laadukkaaseen muotoiluun. Vuonna 1996 Oras osti hanatehtaan Puolan Olesnosta.

Visio osoittautui kuitenkin liian monimutkaiseksi toteuttaa, ja omistajat alkoivat tarkastella toimialaa laajemmin. Tämä tapahtui samaan aikaan, kun hiljattain perustettu energiajätti Fortum Oyj etsi muoviputkiliiketoiminnalleen uutta suomalaista omistajaa.

Teollinen omistajaOraksesta tuli Uponorin suurin omistaja vuonna 1999. Teollisen omistajuuden aikakausi oli alkanut. Pekka Paasikivestä tuli Uponorin hallituksen puheenjohtaja; hän toi yritykseen liikeide­akeskeisen ajattelun ja yhden brändin strategian. Omistajan

lähestymistapa oli aktiivinen ja sitoutuminen silminnähtävää. Uponorin osakkeet ostettiin hyvään aikaan ja osakehinta nousi tasaiseen tahtiin; vakaasti kasvanut osinkovirta koki huippunsa vuonna 2006. Samaan aikaan Oraksen omistajat päättivät organisoida nämä kaksi teollisuusyritystä yhden emoyhtiön alaisuuteen.

Oras Invest perustettiin hallinnoimaan perheenomistuksia. Oras Investillä oli alusta alkaen selvä strategia: olla pörssiyhti­öiden suurin omistaja ja yksityisomistuksessa olevien yritysten pitkään aikaväliin sitoutunut enemmistöomistaja. Tässä vaiheessa perheen kolmas omistajasukupolvi alkoi ottaa osaa toimintaan hallitusjäsenyyksien kautta.

Vuoteen 2007 mennessä Oras Investistä oli tullut tunnettu nimi LVI­ ja rakennustarvikealoilla. Omistajat olivat valmiita laajentamaan yritystään uudelle toimialalle. Perusteellisten

Vuosikatsaus 2015

11

tutkimusten jälkeen havaittiin, että Kemira olisi kiinnostava sijoituskohde. Yhtiön läsnäolo globaaleilla vesikemianmark­kinoilla sekä sen tytäryhtiö Tikkurila olivat ratkaisevia tekijöitä. Suomen valtio, joka oli tuohon aikaan Kemiran pääomistaja, oli valmis luopumaan riittävän suuresta osakemäärästä, jotta Oras Investistä voisi tulla suurin omistaja. Oras Invest näki Kemirassa konsolidaation mahdollisuuden ja niinpä valtion tarjoamat osakkeet ostettiin. Kemiran nähtiin sopivan strategisesti hyvin Oras Investin teollisiin omistuksiin, sillä se toimii vesiteolli­suudessa. Pian sen jälkeen, kun yhtiöstä tuli Kemiran suurin omistaja, Oras Invest onnistui lisäämään omistussalkkuunsa neljännen tukijalan, kun Tikkurila erotettiin Kemirasta itsenäi­seksi pörssiyhtiöksi.

Vuonna 2013 muodostui uusi Oras Group, kun Oras osti saksalaisen kilpailijansa Hansan. Yritysoston myötä yhtiön koko

kaksinkertaistui sekä liikevaihdon että henkilöstömäärän osalta. Nykyään Oras Invest jatkaa työtään Oras Groupin, Uponorin,

Kemiran ja Tikkurilan sitoutuneena ja aktiivisena pitkän tähtäimen omistajana. Kaikki 70­vuotisen historiamme aikana ottamamme askeleet ovat lisänneet ymmärrystämme ja osaamistamme ja samalla mahdollistaneet uusien haasteiden kohtaamisen. Olemme pystyneet säilyttämään pitkän tähtäimen näkemyksen ja kasvamaan tasaisesti merkittäväksi yhteiskunnalliseksi arvontuottajaksi. Oras Invest on säilynyt koko olemassaolonsa ajan sataprosenttisesti perheyrityksenä.

Lue lisää:Herranen, Timo (2015)Perheyritys, hanatehdas, teollinen omistaja

VISIO

12

Tavoitteenamme on olla halutuin omistaja teollisille yrityksille.Yrityksemme ovat toimialojensa parhaita pitkällä tähtäimellä. Niissä työskentelevät osaavimmat ammattilaiset, ja niillä on sitoutunut omistajapohja.

visio

Arvot

Vuosikatsaus 2015

13Arvot

Pitkällä tiellä kestävin arvoin

Hyvä omistajuus on Oras Investin sisäistämä arvo ja elämäntapa. Se vaatii rehellistä, avointa ja vastuullista otetta, työn kunnioitusta ja reilua peliä. Aktiivisena teollisena omistajana katsomme yli talouden vaihtelujen.

Oras Investin jatkuvan, pitkän tähtäimen arvonluonnin perustana ovat elinvoima, sitoutuminen ja kestävyys. Huolehdimme siitä, että omistamamme yritykset uudistuvat, ja osoitamme hyvin konkreettisesti sitoutumisemme niiden pitkän tähtäimen kehittämiseen. Haluamme tukea osaamisellamme ja kokemuk­sellamme omistamiemme yritysten kestävää arvonluontia.

Kannamme osaltamme vastuun siitä, että yrityksillämme on hyvä omistusrakenne, hyvä hallitus ja hyvä toimitusjohtaja. Näillä edellytyksillä varmistetaan yritystoiminnan terve pohja ja jatkuva parantaminen. Yritys voi täyttää yhteiskuntavastuunsa vain, jos se toimii vakaalla alustalla, kannattavasti ja arvoa luoden.

OMISTAJUUS edellyttää avointa ja rehellistä otetta, työn kunnioittamista ja reilua peliä. Omistajuuteen liittyvä vastuu on

suurempi kuin sen suomat etuoikeudet.

Oras Investin arvot

ELIN VOIMAISUUS:

kehitämme liiketoimintaa uusiutumisen ja innovatiiviseen

omistajuuteen liittyvien ideoiden pohjalta.

SITOUTUMINEN: olemme sitoutuneet

omistamiemme yritysten pitkän

tähtäimen kehittämiseen, asianosaisiin – ja perheeseemme.

KESTÄVYYS: toimintamme

on osaavaa ja pitkäjänteistä ja meitä

motivoi kestävä arvonluonti.

Oras Investin strategia

Strategia14

Sitoutunut omistajuus, pitkäjänteinen kehittämistyö ja arvon kasvattaminen ovat strategiamme pysyvät perustekijät. Katsomme yli suhdanteiden ja toimimme hyvässä yhteistyössä muiden omistajien, johdon sekä

kaikkien sidosryhmien kanssaPerheyritystaustamme on vaikuttanut vahvasti luontee­

seemme ja tavoitteisiimme pitkäjänteisesti sitoutuneena ja yrityksiään määrätietoisesti kehittävänä teollisena

omistajana. Yritystemme jatkuva arvonlisäys yli talouden vaihtelujen ja tarvittaessa rohkeatkin liikkeet sekä varautuminen haastaviin vaiheisiin ohjaavat strategiaamme.

Aktiivinen teollinen omistaminen merkitsee meille sitä, että tuemme omistamiemme yritysten pitkän tähtäimen strategiaa. Käymme myös jatkuvaa vuoropuhelua yritystemme

muiden omistajien sekä lähimpien sidosryhmiemme kanssa. Käytämme ansaitsemiamme osinkoja joko taseemme vahvistamiseen tai lisäsijoituksiin sekä nykyisiin että uusiin yhtiöihin.

Sitoutunut omistajuus, pitkäjänteinen kehittämistyö ja arvon kasvattaminen ovat strategiamme pysyvät perustekijät. Katsomme yli suhdanteiden ja toimimme hyvässä yhteistyössä muiden omistajien, johdon sekä kaikkien sidosryhmien kanssa.

Aktiivisen omistajan strategia

Pörssiyhtiöissä tavoitteenamme on suurimman omistajan asema, muissa enemmistöomistus.

Vuosikatsaus 2015

15

Kestävä kasvu

Kannattavuus

Liiketoiminta- osaaminen

Perusta

Liiketoiminnan perusolettamat

Pyrimme arvon kasvattamiseen, mikä edellyttää aktiivista hallitustyöskentelyä sekä rakentavaa yhteistyötä yritysten johdon kanssa. On välttämätöntä ja kaik­kien osakkeenomistajien ja sidosryhmien etu, että hallitukset kykenevät luomaan kirkkaan kuvan yrityksen olosuhteista, liikeideasta, strategioista, johdosta ja sen toimenpiteistä sekä riskeistä.

Pörssiyhtiöissä tavoitteemme on suurimman omistajan asema, listaa mattomissa yrityksissä enemmistöomistus.

Noudatamme hyvää hallintotapaa. Yhtiöiden omistajina päätämme ja vaikutamme yhtiökokouksissa, hallituksissa ja toimikunnissa. Osaltamme huolehdimme siitä, että yhtiöiden pääomarakenne pysyy terveenä ja antaa niille voimaa kehittymi­seen, uudistumiseen ja kestävän tulevaisuuden luomiseen.

Luodaksemme jatkuvuutta aktiiviseen teolliseen omistami­seemme tarkkailemme signaaleja teollisuuksiemme näkymistä ja talouden sekä rahoitusmarkkinoiden vaihteluista. Arvioimme yritysten kehitysmahdollisuuksia ja arvonluontikykyä sekä niiden johdon osaamista.

Portfolioyhtiöt Oras Group

Portfolioyhtiöt16

Oras Group on merkittävä eurooppalainen talo­tekniikan vesikalustetoimittaja: markkinajohtaja Pohjoismaissa ja johtavien yritysten joukossa Manner­Euroopassa. Yrityksen tehtävä on tehdä

veden käytöstä helppoa sekä ympäristöä säästävää ja sen visiona on tulla kehittyneiden vesikalusteiden eurooppalaiseksi markkinajohtajaksi.

Katsaus vuoteen 2015Oras Groupin liikevaihto oli 244,8 miljoonaa euroa (258,1 milj.euroa). Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 24,9 miljoonaa euroa, joka oli 10,2 % liikevaihdosta (30,4 milj. euroa ja 11,8 %).

Konsernin liikevaihto laski hieman edellisvuodesta. Tähän olivat syinä Euroopan ulkopuolisen myynnin lasku, Venäjän talouden romahdus, valuuttakurssien epäedullinen kehitys sekä strategian mukainen myynnin päällekkäisyyksien poistaminen tietyillä Oras Groupin markkinoilla. Tärkeimmillä markkinoillaan yritys pystyi pitämään markkina­asemansa.

Konsernin rakenneuudistus on nyt toteutettu ja sen tuloksena on syntynyt tehokas myyntiorganisaatioverkosto. Tavoitteena on hyödyntää konsernin tehokkuutta yrityksen aseman vakiinnuttamisessa ja vahvistamisessa nykyisillä markkinoilla. Työkalujen ja järjestelmien yhtenäistäminen saadaan päätökseen kuluvana vuonna ja integraation pääpaino siirtyy yhtenäisen yrityskulttuurin rakentamiseen. Tämän työn odotetaan jatkuvan joitakin vuosia. Konsernia johdetaan vahvasti yrityksen arvoilla, jotka ovat rohkeus, reiluus, tehokkuus

Oras Group – korkealaatuisia vesikalusteita jo 70 vuotta

Liikevaihto 244,8 milj. euroa

Oras Invest’s ownership

100 %Vuodesta 1945

Vuosikatsaus 2015

17

Oras Group lyhyestiLiikevaihto: 244,8 milj. euroaLiikevoitto ilman satunnaiseriä 24,9 milj. euroaHenkilöstö keskimäärin: 1 394Hallituksen puheenjohtaja: Jari PaasikiviToimitusjohtaja: Pekka Kuusniemi

Oras Groupin liikevaihdon kehitys 2011–2015

ja avoimuus. Arvojen jalkauttaminen aloitettiin yrityksen 70. toimintavuotena. Siihen panostetaan voimakkaasti, että koko konsernin henkilökunnalla on mahdollisuus sisäistää yrityksen arvot ja elää niiden mukaisesti.

Oras Groupilla on kaksi vahvaa brändiä, Oras ja Hansa, mutta kullakin markkinalla toimitaan yhdellä brändillä. Tuotehallinnan resurssit palvelevat molempia brändejä. Kummankin brändin lisäarvoa luovien tuotteiden valikoimaa on laajennettu uudel­leenbrändäyksellä ja ensimmäinen palaute markkinoilta on ollut rohkaisevaa. Uuden Oras Groupin yhteisen tuotekehityksen ensimmäiset tulokset esiteltiin keväällä 2015.

Merkittäviä synergiahyötyjä on tunnistettu ja saavutettu erityisesti hankinnoissa, ja samanaikaisesti konsernin logistiikka­verkostoa on kehitetty uuteen kokoonpanoon soveltuvaksi. Oras Groupin neljä tuotantolaitosta sijaitsevat Saksassa, Suomessa, Puolassa ja Tšekin tasavallassa. Kullekin tehtaalle on määritelty oma strateginen roolinsa.

Tulevaisuuden näkymätEurooppalaisten hanamarkkinoiden odotetaan hieman elpyvän usean epävakaan vuoden jälkeen. Markkinat ovat pirstaloitu­neet sekä jakelukanavien että hintapisteiden suhteen. Hintojen rapautumisen jatkuessa edullisimmissa ja keskihintaisissa tuotteissa sekä kustannustason edelleen noustessa, tuotta­vuutta on jatkuvasti kehitettävä kaikissa toiminnoissa.

Yritys on kehittämässä tuotekehityksen ohjenuoraksi tuotefilosofiaa, jonka tavoitteena on Oras Groupin ydinvahvuuk­siin ja brändeihin perustuva, yhtenäinen ja tehokas tarjooma. Tuotefilosofian kolme osa­aluetta ovat suorituskyky, design ja tuoteohjelma. Yrityksen tarjooma koostuu kehittyneistä tuotteista, joiden muoto ensisijaisesti määräytyy käyttötarkoi­tuksen mukaan. Oras Group edustaa kehittyneitä ja tyylikkäitä vesikalusteita, jotka tekevät niin tuotteiden parissa työskentele­vien kuin vettä käyttävien ihmisten elämän helpommaksi.

Oras Group keskittyy Euroopan markkinoille ja yritys tekee pitkäjänteistä yhteistyötä valittujen ammattiasiakkaiden kanssa. Yrityksen valinta asettaa ammattiasiakkaat etusijalle on otettu hyvin vastaan.

www.orasgroup.com www.oras.com www.hansa.com

129,0 milj. euroa2011

131,1 milj. euroa2012

156,7 milj. euroa2013

258,1 milj. euroa2014

244,8 mij. euroa2015

faktat ja luvut

Uponor

Portfolioyhtiöt18

Uponor – kansain välinen talo tekniikan, LVI- ratkaisujen ja yhdyskunta-tekniikan toimittaja

Uponor on johtava kansainvälinen yhtiö, joka tarjoaa tuotteita ja ratkaisuja turvalliseen veden jakeluun, energiatehokkaaseen lämmitykseen ja viilennykseen sekä luotettavaan yhdyskuntatekniikkaan. Yhtiö

palvelee asuntorakentamisen, teollisuus­, liike­ ja julkisen rakentamisen sekä kunnallistekniikan ja ympäristörakentamisen segmenttejä. Uponorin palveluksessa on noin 3 700 henkeä 30 maassa, etupäässä Euroopassa ja Pohjois­Amerikassa. Vuonna 2015 Uponorin liikevaihto oli noin 1 050 miljoonaa euroa. Uponor Oyj on listattu Nasdaq Helsingissä.

MarkkinatRakentamisaktiivisuus pysyi Uponorin markkina­alueilla pääsääntöisesti vaimeana vuonna 2015 eikä merkittävää kasvua edellisvuoteen verrattuna ollut havaittavissa. Vaikka rakenta­minen kiihtyi selvästi muutamilla tärkeillä markkina­alueilla, kuten Yhdysvalloissa, Alankomaissa ja Ruotsissa, useimmilla markkinoilla jo ennestään heikossa taloustilanteessa ei ollut havaittavissa juurikaan elpymisen merkkejä.

Uponorin jatkuvien liiketoimintojen liikevaihto vuonna 2015 oli 1 050,8 (2014: 1 023,9) milj. euroa, mikä on 2,6 prosenttia enemmän kuin edellisvuonna. Konsernin liikevaihdon orgaaninen kasvu oli 5,2 %. Kiinteillä valuuttakursseilla lasket­tuna koko vuoden liikevaihto kasvoi 35,0 milj. euroa.

Konsernin liikevoitto oli 71,4 (63,4) milj. euroa, mikä on 12,6 % edellisvuotta enemmän. Kannattavuutta kuvaava liikevoitto­marginaali nousi hieman vertailukauden 6,2 prosentista 6,8 prosenttiin. Valuuttakurssien muuntovaikutus koko vuoden tulokseen oli positiivinen 7,5 milj. euroa.

Talotekniikka – Euroopan liikevaihto laski 2,5 % heijastellen vuoden kolmen ensimmäisen neljänneksen heikkoa tulosta. Vuoden viimeisten kahden kuukauden aikana tapahtunutta lyhytaikaista kysynnän piristymistä lukuun ottamatta Euroopan

Liikevaihto1 050,8 milj. euroa

Oras Investin omistus

23 %Vuodesta 1999

Vuosikatsaus 2015

19

Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Varma 5,3 %Sijoitusrahasto Nordea Nordic Small Cap 4,1 %Ilmarinen Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö 2,7 %Sijoitusrahasto Nordea Suomi 1,0 %Valtion eläkerahasto1,0 %

markkinoiden kehitys jatkui yleisesti ottaen vaisuna. Pieninä valopilkkuina tässä yleisessä ympäristössä loistivat Ruotsi ja Alankomaat. Vuoden 2015 viimeisen neljänneksen suotuisan kehityksen taustalla vaikuttivat erityisesti pohjoisen Euroopan leuto talvi, asiakkaiden suorittamat varaston täydennykset sekä Saksassa käynnistyneiden liikerakentamishankkeiden ajoitus.

Talotekniikka – Pohjois­Amerikan tuotantokapasiteettia on viime vuosina laajennettu useampaan otteeseen, mikä on mahdollistanut liikevaihdon pitkään kestäneen vahvan kasvun, joka jatkui odotusten mukaisesti vuonna 2015. Valuutta­kurssimuutosten vaikutuksesta euromääräisenä raportoitu liikevaihdon kasvu oli erityisen voimakasta.

Uponor Infran liikevaihto supistui selkeästi vuonna 2015. Hieman yli puolet liikevaihdon laskusta oli seurausta Thaimaan liiketoiminnan ja Extronin myynnistä. Näiden yhteenlaskettu liikevaihto vuonna 2014 oli 28,6 milj. euroa. Liikevaihdon jatkuvan supistumisen taustalla vaikutti vahvasti Puolan ja Kanadan heikko kehitys.

Liiketoimintaryhmittäin laskettuna käyttövesiratkaisuiden osuus koko konsernin liikevaihdosta oli 45 % (39 %), sisäilmasto­ratkaisuiden 25 % (27 %) ja yhdyskuntatekniikan 30 % (34 %).

Uponorin suurin käyttöomaisuusinvestointi vuonna 2015 oli Uponor, Inc:n Apple Valleyssä Minnesotassa sijaitsevan tehdas­kompleksin laajennus, joka valmistui vuoden 2015 joulukuussa. Investoinnilla rakennettiin 8 175 m2 tuotanto­ ja toimistotilaa ja varmistetaan lähitulevaisuudessa tarvittava kapasiteetin kasvu.

Lokakuun 1. päivänä Uponor avasi paikallisia lämmönjakelu­järjestelmiä valmistavan tehtaan Venäjällä. Hassfurtiin Etelä­Saksaan, yrityksen muiden toimintojen yhteyteen rakennettu uusi jakelukeskus otettiin käyttöön maaliskuussa. Marraskuussa Uponor ilmoitti suunnitelmistaan ryhtyä valmistamaan talotekniikkaratkaisuja Kiinassa vuonna 2016 vastatakseen suuren markkina­alueen kasvavaan kysyntään.

Uponorin saksalainen tytäryhtiö Uponor Holding GmbH osti 4. 1. 2016 voimaan astuneella kaupalla kahden saksalaisen yhtiön, Delta Systemtechnik GmbH:n ja KaMo­ryhmän, osakekannat kokonaisuudessaan. Yritysoston tarkoituksena on laajentaa Uponorin tarjontaa ja osaamista käyttö­ ja juomavesijärjestel­mämarkkinoilla, joilla hygieniatekijöiden merkitys kasvaa koko ajan. Ostettujen yhtiöiden yhteensä 119 työntekijää tekivät 32,8 miljoonan euron liikevaihdon vuonna 2014.

NäkymätUponorin päämarkkina­alueiden markkinasuhdanteissa ei ole näkyvissä suuria muutoksia. Talouden uskotaan kehittyvän kahden edeltävän vuoden tapaan: talouskasvu jatkuu Pohjois­Amerikassa vilkkaana ja Euroopassa talouden kehitys polkee paikallaan eikä kasvua synny.

Suotuisa sää ja asiakkaiden odottamaton käyttäytyminen (esimerkiksi varastojen ennakkotäydennykset) vilkastuttivat

Uponor lyhyestiLiikevaihto: 1 050,8 milj.euroaLiikevoitto: 71,4 milj. euroaHenkilöstö keskimäärin: 3 842Hallituksen puheenjohtaja Jorma ElorantaToimitusjohtaja: Jyri Luomakoski

Oras Investin omistus UponorissaVuodesta 1999Osuus osakepääomasta: 22,6 %Osuus äänimäärästä: 22,6 %Omistuksen markkina-arvo: 225 milj. euroa

Suurimmat osakkeenomistajat 31. 12. 2015

vuoden 2015 viimeistä neljännestä, mikä yhdessä säätilan huononemisen kanssa todennäköisesti vaikuttaa vuoden 2016 ensimmäisen neljänneksen kysyntään. Olettaen että talouden kehitys Uponorin päämarkkina­alueilla jatkuu muilta osin häiriintymättä, Uponor antaa seuraavan ohjeistuksen vuodelle 2016: Uponorin liikevaihdon ja liikevoiton (ilman kertaluonteisia eriä) odotetaan paranevan vuodesta 2015.

Oras Invest Oy 22,6 %

Sijoitusrahasto Nordea Pro Finland 1,0 %Muut 62,3 %

www.uponor.com

faktat ja luvut

Tikkurila

Portfolioyhtiöt20

Liikevaihto584,1 milj. euroa

TTikkurila on johtava pohjoiseurooppalainen maalialan toimija, joka tunnetaan laadukkaista tuotteistaan ja asiantuntevista palveluistaan. Tikkurila luottaa toiminnassaan vahvoihin brändeihin ja elinkaari­

ajattelua tukeviin kestäviin tuotteisiin. Vahva laatumielikuva ja markkinajohtajuus ovat yhtiön tärkeimpiä kilpailuetuja.

Tikkurila tarjoaa kattavan valikoiman tuotteita pintojen suojaamiseen ja kaunistamiseen kuluttajille, rakentamisen ammattilaisille sekä valikoiduille teollisuusasiakkaille. Palvelu­valikoimaan kuuluvat muun muassa väri­ ja sävytyspalvelut, maalausneuvonta sekä asiantuntija­ ja koulutuspalvelut. Tikkurilan tavoitteena on tarjota paras käyttäjäkokemus. Tikkurila kehittää mahdollisimman laadukkaita, helppokäyttöisiä ja ympäristön kannalta kestäviä tuotteita, kouluttaa sidosryhmiä tuotteidensa kestävään käyttöön sekä panostaa maalin valintaa, myyntiä ja ostamista helpottavien ratkaisujen kehittämiseen. Tikkurila tukee asiakkaitansa maalaamisen kaikissa vaiheissa onnistuneen ja kestävän lopputuloksen varmistamiseksi.

Yhtiön suurimmat markkinat ovat Ruotsi, Venäjä ja Suomi, joissa Tikkurila on kauppa­ ja rakennusmaalien markkinajohtaja. Tikkurilalla on tuotantoa kymmenessä maassa, ja suurin osa sen myynnistä on korkean laatu­ ja hintaluokan premium­tuotteita.

Tikkurila on perustettu vuonna 1862, ja sen osake on ollut listattuna NASDAQ OMX Helsingissä vuodesta 2010 lähtien.

Tikkurila on tarjonnut kestävää kauneutta vuodesta 1862

Oras Investin omistus

18 %Vuodesta 2010

Vuosikatsaus 2015

21

Varma Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö 5,7 %Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 5,6 %Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö 3,6 %Muut 67 %

Vuoden 2015 kehitysMarkkinaolosuhteet olivat kahtiajakoiset Tikkurilan toiminta­alueella. Tikkurilan markkinoista Ruotsi, Puola, Baltia ja Kiina kehittyivät vahvasti. Ruotsin ja Puolan kansantalouksien kasvu on EU­alueen kärkipäätä, mikä heijastui myönteisesti myös maalimarkkinaan. Venäjällä markkinatilanne jatkui vaikeana läpi vuoden. Jo valmiiksi alhaisella tasolla ollut raakaöljyn hinta laski entisestään vuoden lopussa, mikä johti Venäjän ruplan heikentymiseen entisestään. Koko konsernin euromääräinen liikevaihto laski 6 prosenttia 584 miljoonaan euroon. Vertailu­kelpoinen liikevaihto kasvoi.

Suhteellinen kannattavuus säilyi edellisvuoden tasolla 10,1 prosentissa. Kulujenhallinta oli tarkkaa. Myynti­ ja markki­nointipanostuksia jatkettiin kuitenkin voimallisesti, ja niiden suhteellinen osuus liikevaihdosta nousi. Raaka­aineiden hinnat olivat hieman vertailukautta korkeammat valuuttakurssien epäsuotuisasta kehityksestä johtuen.

Tulevaisuuden näkymät EU­alueelle odotetaan vakaata mutta kohtuullisen alhaista kasvua. Länsimarkkinoiden, ennen kaikkea Ruotsin ja Puolan, painoarvon arvioidaan edelleen kasvavan. Venäjän heikko taloustilanne ja alhainen ruplan kurssi tekevät toimintaym­päristöstä vaikean vuonna 2016. Venäjällä maalinkysynnän odotetaan laskevan ja alemman hinta­ ja laatukategorian tuotteiden suhteellisen markkinaosuuden kasvavan. Tikkurilan suunnitelmana on korottaa myyntihintoja lähinnä Venäjällä sekä lisätä paikallista valmistusta ja raaka­ainehankintaa. Myynti­ ja markkinointipanostuksia jatketaan aiempien vuosien tapaan markkina­aseman vahvistamiseksi, mutta toiminnan tehostamista ja kustannussäästöjä haetaan aktiivisesti kaikissa toiminnoissa. Tikkurila arvioi tilikauden 2016 liikevaihdon olevan tilinpäätöstiedotteen julkaisuhetken valuuttakursseilla vuoden 2015 tasolla. Liikevoiton ilman kertaluonteisia eriä arvioidaan olevan vuoden 2015 tasolla.

Tikkurila lyhyesti Liikevaihto: 584,1 milj. euroaLiikevoitto ilman kertaluonteisia eriä: 58,9 milj. euroaHenkilöstö keskimäärin: 3 193 Hallituksen puheenjohtaja Jari PaasikiviToimitusjohtaja: Erkki Järvinen

Oras Investin omistus TikkurilassaVuodesta 2010Osuus osakepääomasta: 18,1 %Osuus äänimäärästä: 18,1 %Omistuksen markkina-arvo: 128 milj. euroa

Suurimmat osakkeenomistajat 31. 12. 2015

Oras Invest Oy 18,1 %

www.tikkurilagroup.com

faktat ja luvut

Kemira

Portfolioyhtiöt22

Kemira on globaali kemianyhtiö, joka palvelee asiakkaita runsaasti vettä käyttävillä teollisuudenaloilla. Tarjoamme asiantuntemusta, sovellusosaamista ja kemikaaleja, jotka parantavat asiakkaidemme vesi­,

energia­ ja raaka­ainetehokkuutta. Keskitymme massa­ ja paperi­, öljy­ ja kaivosteollisuuteen sekä veden käsittelyyn. Vuonna 2015 Kemiran liikevaihto oli 2,4 miljardia euroa ja henkilöstömäärä noin 4 700. Kemiran osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä.

Katsaus vuoteen 2015Kemiran vuonna 2015 päivitetty visio ”The first choice in chemistry for water intensive industries” viestii asiakas­ ja inno­vaatiolähtöisyydestä sekä osakkeenomistaja­arvon kestävästä ja pitkän aikavälin kasvusta.

Kemira­konsernin liikevaihto nousi 11 % ja oli 2 373 miljoonaa euroa (2 137) yritysostojen ja suotuisien valuuttakurssimuutosten ansiosta. Operatiivinen käyttökate nousi 14% ja oli 287 miljoonaa euroa (253). Nousun taustalla olivat pääasiassa alhaisemmat muuttuvat kustannukset ja valuuttakurssimuutosten positii­vinen vaikutus sekä yritysostot. Operatiivinen käyttökatepro­sentti nousi 12,1 %:iin (11,8 %).

Pulp & Paper ­segmentissä liikevaihto nousi 1 417 miljoonaan euroon (1 170) ja operatiivinen käyttökate parani 171 miljoonaan euroon (137). Operatiivinen käyttökateprosentti parani 12,1 %:iin (11,7 %). AkzoNobelin paperikemikaaliliiketoiminnan yritysosto saatiin päätökseen toukokuussa 2015. Kemira on nyt ainoa valkaisu­ ja prosessikemikaalien sekä funktionaalisten kemikaalien tarjoaja, joka palvelee massa­ ja paperiteollisuutta maailmanlaajuisesti. Tämän johdosta Paper­segmentti on nimettiin Pulp & Paper ­segmentiksi. Massakemikaalien kysynnän odotetaan jatkuvan hyvänä, minkä johdosta tulemme

Kemira – Keskitymme kannattavaan kasvuun

Liikevaihto 2 373,1 milj. euroa

Oras Investin omistus

18 %Vuodesta 2007

Vuosikatsaus 2015

23

kasvattamaan tuotantokapasiteettiamme. Tästä esimerkkinä on uusi natriumkloraattitehtaamme Brasiliassa, jonka odotetaan aloittavan toimintansa vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Suunnittelemme myös valkaisukemikaalikapasiteetin lisäämistä Pohjoismaissa. Lisäksi olemme tehneet lukuisia kokonaisval­taisen kemikaalien hallinnan käsittäviä sopimuksia, jotka lisäävät liikevaihtoa vuonna 2016.

Municipal & Industrial ­segmentissä liikevaihdon kasvu jatkui ja nousi 606 miljoonaan euroon (565). Operatiivinen käyttökate parani merkittävästi 83 miljoonaan euroon (68). Operatiivinen käyttökateprosentti nousi 13,7 %:iin (12,1 %). Aikaisempien vuosien uudelleenjärjestelyjen jälkeen segmentti etenee hyvin strategisessa tavoitteessaan saavuttaa tasaista kasvua ja rahavirtaa.

Oil & Mining ­segmentin tilanne on edelleen kaksitahoinen. Yhdysvaltain liuskeöljy­ ja ­kaasutoiminta pysyi matalalla tasolla, millä oli negatiivinen vaikutus segmentin tunnuslukuihin. Liikevaihto laski 350 miljoonaan euroon (382). Operatiivinen käyttökate laski 34 miljoonaan euroon (48) ja operatiivinen käyttökateprosentti oli 9,6 % (12,7 %). Toisaalta kaivostoiminta pysyy vakaampana. Rohkaisevaa on, että olemme pystyneet laajentamaan uusiin sovelluksiin, kuten kemiallisesti tehostet­tuun öljyn talteenottoon.

NäkymätKemira keskittyy edelleen kannattavuuden ja rahavirran parantamiseen. Yhtiö aikoo myös jatkaa investointeja varmis­taakseen kasvun jatkumisen palvellessaan valikoituja runsaasti vettä käyttäviä teollisuudenaloja. Yhtiön taloudelliset tavoitteet vuodelle 2017 ovat:Liikevaihto 2,7 miljardia euroaOperatiivinen käyttökate prosenttina liikevaihdosta 15 %Velkaantumisaste < 60 %.

Kasvu perustuu kemikaalien markkinoiden laajentumiseen sekä Kemiran vahvaan osaamiseen, joka auttaa parantamaan asiakkaiden vesi­, energia­ ja raaka­ainetehokkuutta runsaasti vettä käyttävillä teollisuudenaloilla. Asiakkaiden tarve tehostaa toimintaansa tarjoaa Kemiralle mahdollisuuksia kehittää uusia tuotteita ja palveluja sekä nykyisille että uusille asiakkaille. Tutkimus­ ja kehitystoiminta on Kemiran kasvun kannalta elintärkeää, koska sen avulla mahdollistetaan erikoistuminen kohdemarkkinoilla.

Vuoden 2016 näkymätKemira keskittyy edelleen kannattavaan kasvuun. Kemira odottaa vuoden 2016 liikevaihdon ja operatiivisen käyttökatteen paranevan vuodesta 2015.

Kemira odottaa investointien ilman yritysostoja olevan vuonna 2016 noin 200 miljoonaa euroa.

Kemira lyhyestiLiikevaihto: 2 373,1 milj. euroa Operatiivinen käyttökate: 287,3 milj. euroaHenkilöstö keskimäärin: 4 559Hallituksen puheenjohtaja: Jari PaasikiviToimitusjohtaja: Jari Rosendal

Oras Investin omistus KemirassaVuodesta 2007Osuus osakepääomasta: 18,2 %Osuus äänimäärästä: 18,2 %Omistuksen markkina-arvo: 308 milj. euroa

Suurimmat osakkeenomistajat 31. 12. 2015

Oras Invest Oy 18,2 %

Solidium Oy 16,7 %

Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Varma 5,3 %Ilmarinen Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö3,1 %Kemira Oyj 2,1 %

Muut 54,6 %

www.kemira.comwww.vesijalanjalki.fi

faktat ja luvut

PITKÄN AIKAVÄLIN TAVOITTEET

24

Nettovarallisuuden kasvu ja osinkotuotot luovat omistuksen kokonaisarvon. Oras Invest tähtää omistajien kokonaistuottoon, joka on enemmän kuin pääomakustan-nukset suhdannekierron aikana.

pitkän aikavälin tavoitteet

PANKIT

RAAKA-AINEIDEN, TAVAROIDEN JA PALVELUJEN TOIMITTAJAT

HENKILÖSTÖ

YHTEISKUNTA

Vuosikatsaus 2015

25

Luomme vaurautta yhteiskunnalle

Omistuksiemme yhteenlasketut osuudet vuonna 2015

Tulot asiakkailta4 253 milj. euroa

Osingot155 milj. euroa

67 618 osakkeenomistajalle

47 milj. euroa

168 milj. euroa

654 milj. euroa

3 018 milj. euroa

Yritystemme yhteenlaskettu liikevaihto oli 4,3 miljardia ja ne työllistävät 12 998 henkilöä 40 maassa.

Emoyhtiön tuloslaskelmaTilinpäätöstiivistelmä

Tilinpäätöstiivistelmä26

Emoyhtiön tuloslaskelma FAS

Oras Invest Oy (euroa) 1. 1.–31. 12. 2015 1 . 1 .–31 . 12 . 2014

Liikevaihto 249 996,00 649 596,00Liiketoiminnan muut tuotot 11 858,74 6 800,55

Henkilöstökulut 835 898,44 1 084 096,88Poistot 104 504,67 98 291,10Liiketoiminnan muut kulut 1 753 809,08 946 809,08

Liikevoitto –2 432 357,45 –1 472 800,51

Rahoitustuotot ja -kulut 26 625 530,50 25 206 209,76

Voitto ennen satunnaisia eriä 24 193 173,05 23 733 409,25

Satunnaiset erät 3 350 000,00 4 000 000,00

Voitto ennen veroja 27 543 173,05 27 733 409,25

Tuloverot –1 278 228,66 –70 169,39

Tilikauden voitto 26 264 944,39 27 663 239,86

Emoyhtiön tase

Vuosikatsaus 2015

27Tilinpäätöstiivistelmä

Oras Invest Oy (euroa)

31. 12. 2015 31 . 12 . 2014

VASTAAVAA

Pysyvät vastaavatAineettomat hyödykkeet 5 540,26 17 208,38Aineelliset hyödykkeet 1 190 083,88 1 028 620,42Osuudet konserniyrityksissä 21 942 155,51 21 942 155,51Muut sijoitukset 605 460 504,44 605 460 504,44

628 598 284,09 628 448 488,75

Vaihtuvat vastaavatPitkäaikaiset saamisetLyhytaikaiset saamiset 1 703 243,42 2 138 537,75Rahat ja pankkisaamiset 59 626,73 49 840,75

1 762 870 15 2 188 378,50

Vastaavaa yhteensä 630 361 154,24 630 636 867,25

VASTATTAVAA

Oma pääomaOsakepääoma 6 520 500,00 6 520 500,00Edellisten tilikausien voitto 502 593 859,40 476 930 239,54Tilikauden voitto 26 264 944,39 27 663 239,86

535 379 303,79 511 113 979,40

Vieras pääomaPitkäaikainen 45 000 000,00 60 000 000,00Lyhytaikainen 49 981 850,45 59 522 887,85

94 981 850,45 119 522 887,85

Vastattavaa yhteensä 630 361 154,24 630 636 867,25

Emoyhtiön tase FAS

Vuosikatsaus ja tilinpäätös kokonaisuudessaan ovat luettavissa englannin- ja suomenkielisinä myös yrityksemme verkkosivuilla osoitteessa orasinvest.fi

Emoyhtiön rahavirtalaskelma

Tilinpäätöstiivistelmä28

Oras Invest Oy (1000 euroa) 1. 1.–31. 12. 2015 1 . 1 .–31 . 12 . 2014

LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA

Voitto (tappio) ennen satunnaisia eriä 24 193 23 733Oikaisut Suunnitelman mukaiset poistot 105 98 Rahoitustuotot ja -kulut –26 626 –25 206 Muut oikaisut –12 –7

Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta –2 340 –1 382

Lyhytaikaisten korottomien liikesaamisten lisäys (–)/vähennys (+) –11 Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys (–)/vähennys (+) –118 140

Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja –2 469 –1 242

Maksetut korot ja maksut muista liiketoiminnan rahoituskuluista –2 231 –3 165Saadut korot liiketoiminnasta 485 565Saadut osingot liiketoiminnasta 28 324 27 661Maksetut välittömät verot –9 –107

Liiketoiminnan rahavirta 24 100 23 712

Emoyhtiön rahavirtalaskelma FAS

Vuosikatsaus 2015

29Tilinpäätöstiivistelmä

Oras Invest Oy (1000 euroa) 1. 1.–31. 12. 2015 1 . 1 .–31 . 12 . 2014

INVESTOINTIEN RAHAVIRTA

Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin –284 –622Tuotot aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden myynnistä 42 7

Investointien rahavirta –242 –615

RAHOITUKSEN RAHAVIRTA

Pitkäaikaisten lainojen nostot 75 000Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut –15 000 –105 000Lyhytaikaisten lainojen nostot 3 800Lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksut –9 348Saatu konserniavustus 2 500 4 600Maksetut osingot –2 000 –1 500

Rahoituksen rahavirta –23 848 –23 100

Rahavarojen muutos lisäys (+) /vähennys (–) 10 –3

Rahavarat tilikauden alusssa 50 53Rahavarat tilikauden alusssa 60 50

Hallintoperiaatteet

Hallintoperiaatteet30

Oras Invest Oy (Yhtiö) on Suomessa rekisteröity yksityinen osakeyhtiö. Se noudattaa toiminnassaan hyvää hallintotapaa, joka pohjautuu Suomen osakeyhtiölakiin ja yhtiön yhtiöjärjestykseen.

Yhtiö on Oras Invest ­konsernin emoyhtiö. Siinä ominai­suudessa se vastaa konsernin toiminnan kehittämisestä ja hoitaa konsernin taloudellisen raportoinnin sekä antaa tukea konserniyhtiöille talous­, laki­ ja hallintoasioissa.

Konserni muodostuu useista itsenäisistä alakonserneista ja erillisistä yhtiöistä. Alakonsernien ja yksittäisten yhtiöiden toimintaa koskevat päätökset tehdään näiden yhtiöiden päättävissä elimissä. Oras Invest toteuttaa omistajuuttaan toimimalla tytär­ ja osakkuusyhtiöiden nimitystoimikunnissa ja nimeämällä kyseessä olevien yhtiöiden hallituksen jäseniä.

YhtiökokousYhtiön ylintä päätösvaltaa käyttävät osakkeenomistajat yhtiö kokouksessa. Osakeyhtiölain mukaan yhtiökokous päättää seuraavista asioista:

– Yhtiöjärjestyksen muuttamisesta – Tilinpäätöksen vahvistamisesta – Osingonjaosta – Omistajaneuvoston valinnasta ja heidän palkkioistaan – Hallituksen jäsenten valinnasta ja heidän palkkioistaan

– Yhtiön tilintarkastajan valinnasta ja tilintarkastajan palkkiosta

Yhtiökokous valitsee lisäksi hallituksen puheenjohtajan sekä varapuheenjohtajan.

OmistajaneuvostoOmistajaneuvosto valmistelee yhtiökokouksessa päätettävät asiat sekä käsittelee kaikki omistajakysymykset joita ei ole alistettu yhtiökokoukselle. Omistajaneuvosto vastaa yhtiön omistajaohjauksesta; määrittää omistajien pitkän aikavälin tahtotilan ja vision. Neuvosto toimii tiiviissä yhteistyössä Yhtiön hallituksen sekä toimivan johdon kanssa.

Omistajaneuvostoon kuuluu 4–7 jäsentä, jotka valitsevat puheenjohtajan keskuudestaan. Jäsenet valitaan vuosittain yhtiökokouksessa.

Omistajaneuvostolla on työjärjestys, jossa kuvataan tarkemmin neuvoston rooli ja tehtävät. Omistajaneuvosto tekee päätöksen hallitusten jäsenten esittämisestä yhtiökokoukselle.

NimitysvaliokuntaNimitysvaliokunnan tehtävä on löytää parhaat mahdolliset jäsenet yhtiön hallitukseen sekä valmistella ehdotus palkkioista.

Omistajaneuvosto valitsee keskuudestaan nimitysvalio­kunnalle puheenjohtajan, jonka lisäksi Yhtiön hallituksen puheenjohtaja toimii valiokunnan neuvonantajana.

Valiokunta esittelee ehdotuksensa omistajaneuvostolle, joka tekee päätöksen hallitusten jäsenten esittämisestä yhtiökokoukselle. Palkkioihin liittyvät asiat valiokunta esittelee yhtiökokoukselle.

HallitusOsakeyhtiölain mukaan yhtiön hallinnosta ja toiminnan asianmukaisesta järjestämisestä vastaa hallitus. Hallituksen tärkein tehtävä on Yhtiön strateginen ohjaus siten, että pitkällä aikavälillä edistetään kaikkien osakkeenomistajien etua, ottaen samalla huomioon eri sidosryhmien odotukset. Hallitus ohjaa ja valvoo Yhtiön toimivaa johtoa sekä nimittää ja erottaa toimi­tusjohtajan. Hallitus huolehtii myös siitä, että Yhtiö vahvistaa toiminnassaan noudatettavat arvot.

Yhtiöjärjestyksen mukaan Yhtiön hallitukseen kuuluu vähin­tään kolme (3) ja enintään seitsemän (7) jäsentä. Hallituksen jäsenet valitaan toimikaudeksi, joka alkaa sen yhtiökokouksen päättyessä, jossa heidät valitaan, ja päättyy seuraavan varsi­naisen yhtiökokouksen päättyessä. Hallituksen jäseniä voidaan nimittää myös toimikauden kesken pidettävässä ylimääräisessä yhtiökokouksessa.

Hallitus muodostuu pätevistä jäsenistä, joilla on monipuo­lista osaamista ja kokemusta eri alueilta. Hallitukseen valitaan vähintään kaksi (2) riippumatonta jäsentä ja vähintään yksi (1) omistaja.

Hallitus arvioi työskentelyään vuosittain ja raportoi siitä nimitysvaliokunnalle.

ToimitusjohtajaHallitus valitsee toimitusjohtajan. Toimitusjohtaja suunnittelee ja johtaa yhtiön toimintaa sekä vastaa yhtiön operatiivisesta

Hallintoperiaatteet

Vuosikatsaus 2015

31

hallinnosta hallituksen ohjeiden ja päätösten mukaisesti. Toimitusjohtajan velvollisuus on huolehtia yhtiön kirjanpidon lainmukaisuudesta ja varainhoidon luotettavasta järjestämisestä.

Palkat ja palkkiotNimitysvaliokunta tekee ehdotuksen hallituksen palkkioista. Yhtiökokous vahvistaa hallituksen sekä omistajaneuvoston jäsenten palkkiot vuodeksi kerrallaan. Hallitus päättää toimitus­johtajan palkasta ja muista eduista sekä vahvistaa muun johdon palkat, kannustimet ja edut.

ValvontajärjestelmätHallitus ehdottaa yhtiökokoukselle valittavaa tilintarkastajaa tai tilintarkastajia. Yhtiökokous valitsee yhtiön tilintarkastajan tai tilintarkastajat. Tilintarkastajat antavat yhtiön osakkeenomis­tajille lain edellyttämän tilintarkastuskertomuksen vuositi­linpäätöksen yhteydessä. Lisäksi tilintarkastajat raportoivat havainnoistaan yhtiön johdolle ja hallitukselle.

Yhtiön hallitus vastaa yhdessä toimitusjohtajan kanssa asianmukaisen sisäisen valvonnan järjestämisestä.

Hallitus

32

Hallitus

Vesa Puttonens. 1966, KTT, rahoituksen professori, Aalto yliopisto, vuodesta 2001

Luottamustehtävät:

– hallituksen puheenjohtaja, Suomen Jääkiekkoliitto, vuodesta 2013

– hallituksen jäsen, Taaleritehdas, vuodesta 2013

– hallituksen jäsen, Suomi­Yhtiö, vuodesta 2013

– hallituksen jäsen, Pörssisäätiö, vuodesta 2011

– hallituksen jäsen, Rocla, vuodesta 2007

– hallituksen jäsen, Oras Invest Oy, vuodesta 2006

Hallituksen puheenjohtajaPekka Paasikivi s. 1944, insinööri

Luottamustehtävät:

– hallituksen puheenjohtaja, Oras Invest Oy, vuodesta 2004

– hallituksen puheenjohtaja, Kemira Oyj, 2007–2012

– hallituksen puheenjohtaja, Uponor Oyj, 1999–2008

Kaj Paasikivi s. 1968, B.Sc. (Business Administration, Woodbury University), MBA (Helsingin kauppakorkeakoulu)

Luottamustehtävät:

– hallituksen jäsen, Oras Invest Oy, vuodesta 2010

– hallituksen puheenjohtaja, NextStone, vuodesta 2007

– hallituksen varapuheenjohtaja, Oras Oy, 2013–2014

– hallituksen jäsen, Oras Oy, 2006–2014

Ulf Mattsson s. 1964, Ruotsin kansalainen, BSc in BA ja Econ, PMD Harvard Business School

Luottamustehtävät:

– hallituksen puheenjohtaja, Musti ja Mirri Oy, vuodesta 2015

– hallituksen puheenjohtaja, Granngården AB, vuodesta 2014

– hallituksen puheenjohtaja, Evidensia Djursjukvård Holding AB, vuodesta 2014

– hallituksen puheenjohtaja, ItsLearning AS, vuodesta 2013

– hallituksen puheenjohtaja, Crem International AB, vuodesta 2012

– hallituksen puheenjohtaja, AcadeMedia, vuodesta 2010

– hallituksen jäsen, Oras Invest Oy, vuodesta 2014

– hallituksen jäsen, StormGeo AS, vuodesta 2014

– hallituksen jäsen, AddTech AB (publ), vuodesta 2009

Pekka Paasikivi, Kaj Paasikivi, Ulf Mattsson, Vesa Puttonen, Dr. Frank Stangenberg­Haverkamp ja Christoph Vitzthum

Dr. Frank Stangenberg-Haverkamps. 1948, Saksan kansalainen, University of Freiburg/Germany, M.Sc. (Econ.), Ph.D.

Luottamustehtävät:

– hallituksen puheenjohtaja, E. Merek KG, Darmstadt/Saksa, vuodesta 2014

– hallituksen jäsen, Oras Invest Oy, vuodesta 2012

– hallituksen puheenjohtaja, Travel Asset Group, Lontoo, vuodesta 2007

– hallintoneuvoston puheenjohtaja, Fortas AG, Roesrath/Saksa, vuodesta 2000

Christoph Vitzthum s. 1969, M.Sc. (Econ), MBA (Massachusetts Institute of Technology)

Toimitusjohtaja, Oy Karl Fazer Ab, vuodesta 2013

Luottamustehtävät:

– hallituksen jäsen, Konecranes Oyj, vuodesta 2015

– hallituksen jäsen, Oras Invest Oy, vuodesta 2013

– hallituksen jäsen, NCC, vuodesta 2010

Henkilöstö

Vuosikatsaus 2015

33

Henkilöstö

Toimitusjohtaja Jari Paasikivis. 1954, KTM

Luottamustehtävät:

– hallituksen puheenjohtaja, Kemira, vuodesta 2014

– hallituksen varapuheenjohtaja, Varma Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö, vuodesta 2014

– hallituksen puheenjohtaja, Oras Oy, vuodesta 2013

– hallituksen puheenjohtaja, Tikkurila Oyj, vuodesta 2010

COOAnnika Paasikivis. 1975, BA International Business (EBS London), M.Sc. Global Politics (University of Southampton)

Luottamustehtävät:

– hallituksen varapuheenjohtaja, Uponor Oyj, vuodesta 2014

– hallituksen varapuheenjohtaja, Oras Oy, vuodesta 2014

– hallituksen jäsen, Finow, vuodesta 2007

– hallituksen jäsen, Oras Invest Oy, 2004–2011

TalousjohtajaTuula Ylhäinens. 1955, KTM

Johdon assistenttiAnniina Myllyperkiös. 1978, tradenomi, HSO

Jari Paasikivi, Annika Paasikivi, Tuula Ylhäinen ja Anniina Myllyperkiö

perheyritys &

teollinen omistaja

ORAS INVEST OY

Fabianinkatu 14 A, 4. kerros00100 Helsinki

Puhelin 010 2868 100

www.orasinvest.fi