obligaciones y bonos

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Economy & Finance

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es un trabajo sencillo elaborado por alumnos de matematica financiera de la extension Arenillas

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  • 1. UNIVERSIDAD TECNICA DE MACHALA FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALESCENTRO DE APOYO ARENILLASMATEMATICAS FINANCIERA TRABAJO GRUPALINTEGRANTES:Omar escobarJonathan Jimnez Jhinson Moreno Fabin MasachePROFESOR: ING. RAFAEL SALCEDO.CURSO 2 CONTABILIDAD. AO-LECTIVO. 2009-2010Catedrtico: Ing. Rafael Salcedo Muoz.Matemtica financiera Pgina 1

2. ARENILLAS-EL ORO-ECUADOR. INTRODUCCINLas Obligaciones y Bonos nos sirven parafinanciar las deudas que adquiere un Estado alrealizar proyectos tales como los de corto y largoplazo el cual sus valores son muy elevados y nocuenta con el efectivo suficiente para poderfinanciarlos y segn de donde se lo adquiereobtiene sunombreel cual puede serOBLIGACIN o BONO.Este proyecto nos ayuda a saber cules son losnombres y que tipos de deudas adquiere unestado al momento de obtener dichos prstamosy como debe financiarlos o canjearlos.Por tanto, el objetivo de este trabajo, consiste endescribir paso a paso la forma en que el PasCatedrtico: Ing. Rafael Salcedo Muoz.Matemtica financieraPgina 2 3. realiza sus obras cuando no cuenta con losrecursosnecesarios,atravs de unainvestigacin bibliogrficapara unmejorconocimiento estudiantil.DEDICATORIAEste trabajo arduamente realizado,estdedicado especialmente en honor a nuestrospadres quienes nos apoyan en todo momento,extendindonos su manocomoayudafundamental, con nobleza y paciencia, que nosdio nimo para seguir adelante en culminacinde este trabajoCatedrtico: Ing. Rafael Salcedo Muoz.Matemtica financieraPgina 3 4. AGRADECIMIENTODe manera a especial a nuestro profesor Ing.Rafael Salcedo que fue gua para nosotros,orientndonos y por supuesto ensendonos lomejor para nosotros, para poder ser tiles lasociedad.Catedrtico: Ing. Rafael Salcedo Muoz.Matemtica financiera Pgina 4 5. Obligaciones y bonosCuando una empresa privada o un gobiernonecesitan dinero para financiar sus proyectos alargo plazo, y la cantidad requerida es bastanteelevada, de tal manera que sera muy difcilobtenerla de un solo banco o inversionista, elproblema se resuelve emitiendo obligaciones obonos que pueden ser comprados tanto porpersonas fsicas como morales. La empresa ogobierno emisor de las obligaciones o bonosrecolectan dinero proveniente de losinversionistas obligndose a pagarles un intersperidico y a reintegrar el capital al cabo de uncierto tiempo.Catedrtico: Ing. Rafael Salcedo Muoz.Matemtica financieraPgina 5 6. Las obligaciones o bonos se pueden definir comodocumentos o ttulos de crdito emitidos por unaempresa privada o por un gobierno, a un plazodeterminado, que hagan intereses pagaderos aintervalos de tiempo perfectamente definidos.Cuando el documento se emite por parte de unaempresa privada, se la llama obligacin; cuandolo emite una institucin gubernamental, recibe elnombre debono.Estanomenclatura, sinembrago, no estricta. De aqu en adelante,cuando se hable en trminos generales, se usaralapalabra obligaciones para indicar tantoobligaciones como bonos; cuando se trate deuna situacin especfica, se usara el nombreapropiado a dicha situacin: obligaciones obonos.Las obligaciones se clasifican y al portado. Sonnominativas aquellas que tiene n el nombre de Catedrtico: Ing. Rafael Salcedo Muoz. Matemtica financieraPgina 6 7. su propietario, mientras que las obligaciones alportador no lo contienen.Las obligaciones tambin se clasifican por el tipode garantas que las respalda. Una obligacinfiduciaria se refiere a aquella garanta que estconstituida en un fideicomiso. La obligacinhipotecaria es aquella que est garantizada conhipoteca sobre bienes propiedad de la empresaemisora. Una obligacin prendaria es aquellaque est garantizada por diversos bienes. Laobligacin quirografaria est garantizada por unabuena reputacin de la empresaemisora encuanto a su cumplimiento con las obligacionescontradas.Las obligacionesseemitengeneralmente,acompaadas de cupones para el pago de losintereses los cupones son pagares que estnimpresos en serie y unidos a la mismaobligacin, y cada uno tiene la fecha impresa deCatedrtico: Ing. Rafael Salcedo Muoz.Matemtica financieraPgina 7 8. vencimiento. Para cobrar el inters ganado endeterminado periodo, el tenedor de la obligacindesprende el cupncorrespondiente y lopresenta al bancopara su cobro. Ademaalgunas obligacionesnopagan interesesperidicamente, carecen de cupones en estecaso el inters generado se capitaliza y se pagaal vencimiento de la obligacin. As mismoexisten obligaciones que no pagan intereses enabsoluto debido que se venden en una cantidadinferior a su valor nominal; es decir se vendenaplicando una taza de descuento. Este tipo deobligaciones se llama obligaciones o bonos decupn cero. Las partes esenciales de unaobligacin son:Fecha de emisin: Es aquella en la cualempresa emisora coloca sus obligaciones obonos.Catedrtico: Ing. Rafael Salcedo Muoz.Matemtica financiera Pgina 8 9. Valor nominal: Es el valor marcado en eldocumentoconstituyeelcapital que elinversionista inicial proporciona la emisor delmismo excepto cuandoeldocumentoescolocado con descuento.Valor de redencin: Es la cantidad que elemisor de la obligacin o bono tendr queentregar al tenedor (inversionista) del documentoal concluir el plazo estipulado para la vigencia dela emisin. Igual al valor nominal o de emisin encuyo caso se dice. Mayor que el valor nominal, en cuyo casose dice que se redime con premio o conprima.Catedrtico: Ing. Rafael Salcedo Muoz.Matemtica financieraPgina 9 10. Menor que la denominacin y en estecaso sediceque se redimecondescuento.Por ejemplo, si las tasas de inters bajan, laclausula de redencin anticipada permite a laempresa emisora retirar las obligaciones queestnencirculacinenestemomento,reemplazndolaspor las obligaciones quepaguen una tasa de inters ms baja.En las obligaciones, bonos y otros valores,generalmente se indican:El nombre o razn social de la empresaemisoraEl valor nominalLa fecha de redencinCatedrtico: Ing. Rafael Salcedo Muoz.Matemtica financieraPgina 10 11. La tasa de inters r Las fechas de pago de intereses en cupones que le corresponden El total de bonos emitidos El nombre del propietario, si el documento es registrado Algunas clausulas adicionales como la que estipulan las condiciones para redimir anticipadamente el ttulo.Tasa de Inters Nominal: es la tasa utilizadapor el emisor de la obligacin o bono para elpago de los intereses.Dependiendo de las caractersticas del mercadofinanciero, la tasa de inters puede ser:Catedrtico: Ing. Rafael Salcedo Muoz.Matemtica financiera Pgina 11 12. Fija: en este caso la tasa de inters no vara conrespecto a las condiciones del mercado. La tasaes establecida al momento de la emisin y estvigente durante la vida de la obligacin o bono.Este tipo de obligaciones o bonos protegen alinversionista contra una cada en las tasas deinters.Variable: en este caso los intereses sonajuntados peridicamente para reflejar lascondiciones del mercado prevalentes en esemomento y estn ligados a una tasa d referenciacomo puede ser cetes, TIIE, etc. Esta obligacino bono protege al inversionista contra alzas enlas tasa de inters.Real: el valor nominal se ajusta peridicamentecon la inflacin y sobre este valor ajustado secalculan los intereses con la tasa de cupnpactada al momento de la emisin. Este tipo deCatedrtico: Ing. Rafael Salcedo Muoz.Matemtica financiera Pgina 12 13. bono protege al inversionista contra la prdida depoder adquisitivo de su inversinPartes:El propio documento, obligacin o bono quegeneralmente est acompaado de:Cupones: con los cuales el emisor paga losintereses al inversionista; estos cupones puedenser desprendibles del documento, impresos confecha seriada. Y pueden hacerse efectivos en unbanco al final de cada periodo.En cada cupn se encuentran:Lacantidad por la que es canjeable(intereses) con letra y nmero.La fecha en que son cobrables y laemisin del bono u obligacin a la cualcorrespondenCatedrtico: Ing. Rafael Salcedo Muoz.Matemtica financiera Pgina 13 14. El nombre de la empresa emisora El numero de bono correspondiente El numero de cupn (seriado)Algunas veces no hay cupones, porque losintereses no se pagan en forma peridica, sinohasta el final en la fecha de redencin.Rendimientos y TasasEstos ttulos de inversin tienen rendimientos enintereses y en ganancias de capital.La tasa de inters nominal: con la que elemisor pagaal inversionistaen periodosregulares desde la emisin hasta la redencin esuna tasa de inters simple, porque los interesesse liquidan totalmente al final de cada periodo.Aunque pretendiera ser inters compuesto, noafectara los resultados porque al cobrar losCatedrtico: Ing. Rafael Salcedo Muoz.Matemtica financiera Pgina 14 15. intereses no se da tiempo a su recapitalizacin.Se expresa con rLas ganancias de capital se obtienen a travsde una tasa i capitalizable en p periodos por ao,es con la que el inversionista gana al compraresta clase de ttulosEjemplo 1:Qu significa la expresin: un bono con valornominal de $100 se redime a 108?Solucin:Significa que el valor de redencin del bono serdel 108% del valor nominal.Esto es $108. En este caso el bono redime conpremio.Tambin se puede decir que el bono se redime aun 8% ms de valor nominal.Catedrtico: Ing. Rafael Salcedo Muoz.Matemtica financiera Pgina 15 16. Ejemplo 2:Los dueos de una fbrica de ropa estnplaneando la expansin del negocio. Por talmotivo emiten obligaciones por $100 cada unacon el fin de financiar el proyecto. Lasobligaciones vencern a la par dentro de 10 aosy pagaran un inters trimestral de 15% anual.El seor Jimnez compro una obligacin a travsde agente de bolsa por $80. A qu pagos tienederecho el seor Jimnez? Cul ser el interstotal que recibir por su inversin?Solucin:El seor Jimnez recibir $100 en la fecha devencimiento de la obligacin; esto es dentro de10 aos. Adems, recibir cada 3 mese el intersdel cupn correspondiente, el cual tiene un valorde:Catedrtico: Ing. Rafael Salcedo Muoz.Matemtica financieraPgina 16 17. La obligacin se compro con descuento, debidoa que se pago por ella una

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