nurol gayrimenkul yatırım ortaklığı a.Ş. 2016 faaliyet raporu · 12 türkiye'de ekonomik...

Nurol Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. 2016 Faaliyet Raporu

www.nurolgyo.com

01Nurol GYO 2016 Faaliyet Raporu

14 ŞirketFaaliyetleri16 Portföy24 ProjeGeliştirme25 İnsanKaynaklarıYaklaşımı25 ÇevreYaklaşımı26 KurumsalYönetim33 GenelKurulToplantıGündemi34 FinansalTablolar36 BağımsızDenetçiRaporu

İçindekiler

02 KurumsalProfil04 GenelMüdürMesajı05 YönetimKurulu06 ÜstYönetimveOrganizasyonŞeması Komiteler07 BirBakışta201608 Vizyon,Misyon,Değerler09 SermayeBilgileri10 FinansalGöstergeler11 KüreselPiyasalaraHızlıBakış12 Türkiye'deEkonomikGelişmelerve KonutSektörü

İÇİNDEKİLER



Kurumsal Profil NurolGYO,“kusursuz”yönetimanlayışınıbenimsemektedir.Oluşturduğukomitelersayesindetümprojelerinimükemmelşekildeyönetenşirket,uzmanekiplerindenaldığıgüçlepaydaşlarınınbeklentilerinecevapvermektevemodernprojelerlesektöründekalıcıizlerbırakmayadevametmektedir.



Genel Müdür Mesajı

Geride bıraktığımız 2016 yılı küresel ve bölgesel gelişmeler nedeniyle zor bir yıl olsa da Türkiye’de Cumhuriyet tarihinin rekor konut satış rakamlarına ulaşıldı. Ülkemize değer katan farklı projeler hayata geçerken, Nurol GYO olarak biz de var gücümüzle çalışmayı sürdürdük. Çıkarılmış Sermayemizi ikiye katlayarak 80 milyon TL’ye ulaştırdık.

Değerli Paydaşlarımız,

Geridebıraktığımız2016yılı,hemküreselhemdebölgeselölçekteyaşadığımızolumsuzluklarıngölgesindetamamlanmışolsada,ülkemizinvesektörümüzüngösterdiğiperformansgeleceğedahaumutlubakmamızısağladı.Darbegirişimi,dolarınhızlayükselmesi,petrolfiyatlarınındalgalanmasıgibipiyasalarıolumsuzetkileyenunsurlararağmenTürkiye’de,Cumhuriyettarihininrekorkonutsatışrakamlarınaulaşıldı.BizdeNurololarak,20biniaşkınçalışanımızındesteğiveülkeekonomimizekatmadeğerkatanfaaliyetlerimizle3kıtadavebaştaTürkiyeolmaküzere20ülkedesektörümüzeöncülükedenvegüçverenbirmarkaolduk.

Kredikullanımıvefaizoranlarıylailgiliyapılanyenidüzenlemeler2016yılındakonutsatışındakiartıştaönemliroloynadı.Kredifaizlerinin%1’inaltınaçekilmesivekredikullandırmatutarının%80’eçıkarılmasısayesinde2016’dakonutedinmedahadakolaylaştı.Diğertaraftansektörgenelindeyabancılarayapılankonutsatışlarında%20’likbirdüşüşkaydedilirken,2016’dagerçekleştirilen1milyon341bin453konutsatışı,Cumhuriyettarihininen

Yönetim Kurulu

S. Ceyda Çarmıklı Kılıçaslan

Yönetim Kurulu Murahhas Üyesi

Yönetim Kurulu Başkanı

M. Oğuz Çarmıklı

Semih Kayaalp

Yönetim Kurulu Üyesi

Kubilay Umul

Yönetim Kurulu Bağımsız Üye

Numan Kepoğlu

Yönetim Kurulu Bağımsız Üye

Şirketimizin Yönetim Kurulu Üyeleri üç yıl süreyle görev yapmak üzere Ortaklar Genel Kurul toplantısında seçilir ve beş üyeden oluşmaktadır.

ADI SOYADI UNVANI BAĞIMSIZLIK DURUMUM.OğuzÇarmıklı YönetimKuruluBaşkanıS.CeydaÇarmıklıKILIÇASLAN YönetimKuruluMurahhasÜyesiSemihKAYAALP YönetimKuruluÜyesiKubilayUMUL YönetimKuruluÜyesi BağımsızNumanKEPOĞLU YönetimKuruluÜyesi Bağımsız

yüksekseviyesiolarakkaydageçti.Ancakyılsonunadoğrubirçoksektördeolduğugibigayrimenkulsektöründededurağanlaşmayaşandı.Fakatülkemizinvesektörümüzünyaşananlarakarşıgösterdiğidirençliduruşbudurağanlaşmayıönemsizkıldı.

Geçtiğimizyıl,aynızamandaülkemizin,uzunzamandırhayalinikurduğubüyükprojelerdefinaleulaştığıbiryıloldu.İstanbulileİzmirulaşımınıkısaltanGebze-İzmirOtoyolu’nunparçasıolanOsmangaziKöprüsü,dünyanınengenişköprüsüunvanınasahipYavuzSultanSelimKöprüsüvedenizinaltındanBoğaz'ınikiyakasınıbirleştirenAvrasyaTüneli,2016’datamamlananönemliprojelerolaraktarihtekiyerinialdı.Ulaşımalanındakibuprojelerinşaatsektörüneyenibirsolukveyenibirbakışaçısıkazandıraraksektörüngerçekleştirdiğitümprojeleriçinkatmadeğeryarattı.

NurolGYOdaüzerinedüşensorumluluğuyerinegetirerekçıkarılmışsermayesiniikiyekatlayıp80milyonTL’yeulaştırdı.Yatırımlarınınyaklaşık%60’ınıkonut,%40’ınıiseofisveAVMprojelerineaktaranŞirketimizinpiyasadeğeri2016yılsonuitibarıyla329,6milyonTL’ye,aktifbüyüklüğüise1milyar860milyon936bin724TL’yeerişti.Bubaşarıdakatkısıolantümçalışmaarkadaşlarımıyürektenkutluyorum.Tümçalışanlarımızınkatkılarıylaulaştığımızbubaşarınıntemelindeinsankaynağınayaptığımızyatırımınolduğunainanıyoruz.

NurolGYOolarakhemyurtiçihemyurtdışındaaltyapıveüstyapıyıkapsayanyüzlerceprojeyikalitedenödünvermedenhayatageçirirkenuzmanlığımızımarkalıkonutprojelerinedetaşıdık.Yarımasırdırolduğugibi2016’dadabulunduğusemtedamgasınıvuran,bulunduğubölgeninmarkadeğeriniyükseltenprojelerinşaetmeyedevamettik.Başarımızı,niteliklivetecrübelikadromuziletemasettiğimizherbireyinhayatkalitesiniyükseltmemisyonumuzaborçluyuz.Çünkübiz,sadecebiryaşamalanıdeğil,yaşamkültürüoluşturmayıhedefliyoruz.İnsanvekültürodaklıyaklaşımımızınmüşterilerimizdeolduğugibipiyasalardadakarşılığınıaldığını

görmeningururunuvemutluluğunuyaşıyoruz.Türkiye’yibirbütünolarakelealıpkalkınmasıiçininsanpsikolojisivetoplumsosyolojisiodaklıçözümlersunmayıamaçladık.Alınterininkıymetinibilipkalitelimalvehizmetüretiminesaygıduydukveduymayadevamedeceğiz.

Mecidiyeköy’üntamkalbindeevveofiskavramlarınafarklıbirboyutgetirenveprestijlibirçalışmaimkanısunanNurolTowerveBasınEkspresYolu’ndakonumlandırdığımız,Türkiye’ninilkdesigneroutlet’i,“OASİSDesignerOutlet”eevsahipliğiyapanNurolParkprojelerimizdeyaşambaşladı.2017’deBelgradOrmanı’nakomşuolan,AyazağavadisindeyeralanNurolLifeprojemizidetamamlayıpgayrimenkulsektörünekazandırmayıhedefliyoruz.Tecrübemizvedoğruzamandadoğruihtiyacauygunprojelerimizlegayrimenkulsektöründetüketicileringüvenduyduğubirmarkayaratmayıbaşardık.

Konutprojelerimizdeyakaladığımızbaşarınınfinansalrakamlarımızadayansıdığınıgörüyoruz.2010yılındanbugünekadarpiyasadeğerimizi%358artırıp,26,1milyondan93,7milyonUSD’aulaştırarakülkeekonomimizekatkısağlayansektörümüzünbirparçasıolmaktanbüyükgururduyuyoruz.Ülkemizin2023hedeflerineulaşabilmesiiçinüzerimizedüşengörevinfarkındayızveçalışmalarımızı2017’dedetümhızıylasürdürmeye,hemülkemizhemdesektörümüzde“kalıcıizler”bırakmayadevamedeceğiz.

Ulusaldaolduğukadaruluslararasıarenalardagüçlübiroyuncuolarakyeralsakdaönceliğimizmemleketimizinkalkınması.Ülkemizingeçirdiğizorgünlerin,inançveçokçalışmaylageridebırakılacağınainancımıztam.2017’nin,hemülkemizinhemdeNurolGYO’nunbaşarılarıiçinçokönemlibirkilometretaşıolacağınainanıyoruz.

Büyükbiraileolarakbirliktedahanicebaşarılıöykülereimzaatmayıdiliyorum.

Saygılarımla,Samim HatipoğluNurol GYO Genel Müdürü



Üst Yönetim ve Organizasyon Şeması

KurumsalYönetimKomitesiŞirket’inSermayePiyasasıKurulutarafındandüzenlenenKurumsalYönetimİlkelerineuyumu,builkelerinŞirket’teuygulanmamasıhalindenedenlerininaraştırılmasıveiyileştiriciönlemlerinalınması;yatırımcıilişkilerivekamuyuaydınlatmakonularındaçalışmalaryapmaksuretiyleYönetimKurulu’nadestekvermekteveyardımcıolmaktadır.Komite,Şirketperformansınıartırıcıyöntemveuygulamalarınhayatageçirilmesinde,Şirket’inoluşturduğuveyaoluşturacağısistemvesüreçlerigözdengeçirmekte,değerlendirmekteveönerilerdebulunmaktadır.

ŞirketimizinKurumsalYönetimKomitesiikiüyedenoluşmaktadır.

• KubilayUMULBaşkan• NumanKEPOĞLUÜye

Üst Yönetim

Komiteler

ADI SOYADI UNVANISamimHATİPOĞLU GenelMüdürİbrahimBEYDEMİR MaliİşlerDirektörüArzuÖZER ProjeYönetimDirektörüSenaERSOY ProjeGeliştirmeDirektörüMustafaTAYFUN PazarlamaDirektörüSerhatGÜNGÖR SatışDirektörüGönülNUHOĞLU MaliİşlerKıdemliMüdürüNadirGüneşYILDIZ YatırımİlişkileriKıdemliMüdürüAniKAZANCIOĞLU KiralamaDirektörü

Bir Bakışta 2016

80 milyon TL Nurol GYO çıkarılmış sermaye tutarı

329,6 milyon TLPiyasa değeri

1 milyar 11 milyon 790 bin TL Nurol Park Projesi nihai değer takdiri

45 milyon 385 bin TL Nurol Plaza nihai değer takdiri

27 milyon 345 bin TL Nurol Residence nihai değer takdiri

706 milyon 530 bin TL Nurol Tower nihai değer takdiri

395 bin TL Karum İş ve Alışveriş Merkezi nihai değer takdiri

719 milyon 265 bin TL Nurol Life Projesi nihai değer takdiri

9 milyon 120 bin TL Oasis AVM nihai değer takdiri

466 milyon 924 bin 584 TL Şirketin 2016 hasılatı

1 milyar 860 milyon 936 bin 724 TLŞirketin aktif büyüklüğü

Organizasyon Şeması

DenetimdenSorumluKomiteSermayepiyasasımevzuatındavebudüzenlemedeyeralanesaslarauygunolarakŞirket’infinansalveoperasyonelfaaliyetlerininsağlıklıbirşekildegözetilmesiniteminengörevyapmaktadır.YönetimKurulu’nabağlıolarakgörevyapanKomite’ninamacı;Şirketmuhasebesisteminin,finansalbilgilerinkamuyaaçıklanmasının,bağımsızdenetiminişleyişininveetkinliğiningözetiminisağlamaktır.Komite,hertürlüiç-dışveyabağımsızdenetiminyeterliveşeffafbirşekildeyapılmasıiçingereklitümtedbirlerinalınmasındansorumludur.

ŞirketimizinDenetimdenSorumluKomitesiikiüyedenoluşmaktadır.

• KubilayUMUL• NumanKEPOĞLU

RiskinErkenSaptanmasıKomitesiKomite,TürkTicaretKanunuveSermayePiyasasıKurulu’nunkurumsalyönetimeilişkindüzenlemelerineuygunolarakŞirketinvarlığını,gelişmesinivedevamınıtehlikeyedüşürebilecekrisklerinerkenteşhisi,tespitedilenrisklerleilgiligerekliönlemlerileçarelerinuygulanmasıveriskinyönetilmesiamacıylaçalışmalaryapmaktadır.Şirket'inRisklimitlerininbelirlenmesiveyenilenmesiamacıylaYönetimKurulu’nagörüşbildirmektevelimitlereuyumkonusundagerekliincelemelerigerçekleştirmektedir.Riskinbelirlenmesi,tanımlanması,değerlendirilmesiileyönetilmesisürecineyönelikincelemelerdebulunmaktavegereklibildirimlerinyerinegetirilmesinisağlamaktadır.Komite,YönetimKurulu'naherikiaydabirdurumdeğerlendirmesineilişkinraporvermektedir.

ŞirketimizinRiskinErkenSaptanmasıKomitesiikiüyedenoluşmaktadır.

• KubilayUMUL• NumanKEPOĞLU

Genel Müdür

Proje Geliştirme Direktörü

Mali İşler Direktörü

Proje Yönetim

Direktörü

Pazarlama Direktörü

Yatırımcı İlişkileri Kıdemli Müdürü

Mali İşler Kıdemli Müdürü

Satış Direktörü

Kiralama Direktörü



Nurol GYO, attığı her adımı “Kalıcı İzler” bırakmak hedefiyle tasarlar. Gelecek nesillere gururla bırakılacak sürdürülebilir yapılar ve mimari değeri yüksek projeler hep bu anlayışın ürünüdür. Nurol GYO, arazi tespitinden proje oluşturulmasına, proje yönetiminden teslimatına dek her aşamada paydaşlarının duyduğu güveni haklı çıkarmakta ve mükemmel iş yapma anlayışıyla beklentileri karşılamaktadır.

Kalıcı İzler

Türkiye’de“Kalıcıİzler”bırakmakhedefiylegeleceğinsürdürülebiliryapılarınıinşaedenNurolGYO,gücünüTürkiye’ninköklükuruluşlarındanbiriolarakyarımasırdırvarlığınıgururlasürdürenNurolHolding’tenalmaktadır.6farklısektör35’iaşkınşirketvebağlıiştirakleriylefaaliyetgösterenNurolHoldingbugünekadar25milyardolarınüzerindeekonomikdeğeryaratmıştır.NurolGYO,bağlıolduğuNurolHolding’inişletme,yatırım,insankaynaklarıvediğertümalanlardakianlayışınıbenimseyerekgayrimenkulsektörüneyenibakışaçılarıkazandırmaktadır.Tecrübeileuzmanlığı,tasarımilefonksiyonelliğibuluşturanNurolGYO,küreselgayrimenkulsektöründeörnekteşkiledecekveTürkiye’ningöğsünükabartacakprojelereimzaatmaktadır.

Buiddiasını“Kalıcıİzler”hedefiylebuluşturanNurolGYO,21.yüzyılınihtiyaçlarınacevapverebilecek,çağınyaşamtarzınavedeğişentüketimalışkanlıklarınauygunçözümlergetirenprojelerüzerindeçalışmaktadır.Buanlamdabüyükşehirleringereksinimlerinidoğruokumak,NurolGYOmüşterilerininistekveihtiyaçlarınıkarşılayankârlıkonutveofisprojeleriüretmekiçinsondereceönemlidir.NurolGYO,arazitespitetmektenprojegeliştirmeyeplanlamadansatışauzananzorlusüreçtegerekdonanımlıinsankaynağıylagerekkullandığıyeniteknolojilerlefarkyaratmayadevametmektedir.

SektöründekigereksinimleritespitedipdoğruokumakiçinNurolGYO,tecrübeli,nitelikliveeğitimlikadrosundandestekalmaktadır.AlanındauzmanekibiylehayatageçirdiğikatmadeğerliprojelerivegösterdiğiperformansNurolGYO’nunsürdürülebilirbirşirketolduğununispatıdır.Busayedetüketicilerinduyduğugüveni

hiçbirzamanboşaçıkarmamıştır.NurolGYO’nunsektörekazandırdığı"ilkler"buanlayışınenönemligöstergeleridir.

NurolGYO’nunportföyündeyeralanAnkaraKarumİşveAlışverişMerkezi1986’daGaziosmanpaşa'dakiSheratonHotels&TowersProjesiilebirlikteprojelendirilmiştir.1991’dehizmetegirenKarum,başkentinsembollerindenbirihalinegelmiştir.

Türkiye'yiilkkez"DesignerOutlet"anlayışıylabuluşturacak,'OASİSDesignerOutlet'iseNurolPark'takiyeriniçokyakındaalacaktır.Türkiye’deilkkezenprestijlidünyamarkalarıenuygunfiyatlarveçeşitlerle“OASİSDesignerOutlet”çatısıaltındabirarayagelecektir.

NurolGYO’nun;KarumİşveAlışverişMerkezi,İstanbulNurolPlaza,BodrumOasisAlışverişKültürveEğlenceMerkezi’ndenoluşanportföyüne2016’datamamlananNurolTowerveNurolParkdaeklenmişveportföydahadazenginleşmiştir.

2017’deNurolGYO’nuntamamlayacağıbirbaşkaönemliçalışmasıiseSeyrantepe’de, 9.525m2’likaraziüzerindekonumlananNurolLifeprojesidir.Projedemisafirevleri,restoranlar,sinemavetoplantıodaları,sporsalonlarıbulunmaktadır.Projeninbirdiğerilginçtarafıise4metretavanyüksekliğisunmasıdır.

BaşladığıherprojeilegayrimenkulsektörününçıtasınıyükseltmeyihedefleyenNurolGYO’nunvizyon,misyonvedeğerleriileşirketprofilişuşekildedir:

VizyonNurolGYO,gayrimenkulsektörününsınırlarınıgenişletmek,trendlerinibelirlemekverekabetçıtasınıyükseltmekvizyonuylahareketetmektedir.

Misyon•Çağınihtiyaçlarınımüşteribeklentileriylebuluşturanuygunçözümlergetirmek.

•Günceltrendleritakipederekhızlıverekabetçiprojeleryaratmak.

•Dünyaya,ülkeyevetoplumadeğerkatan,yenilikçi,çevreyledostvesürdürülebilirprojelergerçekleştirmek.

Değerler• BireyeSaygı• EmeğeSaygı• İtibar• Dürüstlük• Doğruluk

NurolGYObuilkeliyaklaşımıileçalışanları,yatırımcıları,işortaklarıvebirbirindendeğerlimüşterileriileolanilişkilerinisürdürmektedir.

Şirket Profili3Eylül1997tarihindekurulanNurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıAnonimŞirketi(“Şirket”)’inmerkeziİstanbul’dadır.Aralık1999’daŞirkethisselerinin%49’uhalkaarzolunmuştur.HisselerBorsaİstanbulA.Ş.’deişlemgörmektedir.

Şirket’intemelamaçvefaaliyetkonusugayrimenkuller,gayrimenkuledayalısermayepiyasasıaraçları,gayrimenkulprojelerivesermayepiyasasıaraçlarınayatırımyapmakgibiSermayePiyasasıKurulu’nun(“SPK”)GayrimenkulYatırımOrtaklıklarınailişkindüzenlemelerindeyazılıamaçvekonulardaiştigaletmektir.

Şirket,SPKfaaliyetesasları,portföyyatırımpolitikalarıveyönetimsınırlamalarındakidüzenlemelerineveilgilimevzuatauymaklayükümlüdür.

Şirket,İstanbulTicaretSicilinekayıtlı(SicilNo:379952)olup,tescilliadresiaşağıdakigibidir:

Nurol-MaslakPlaza,BüyükdereCaddesi No:257Kat:3Maslak,İstanbul.

Şirket’ininternetsitesiadresi“www.nurolgyo.com”dur.

Pay Dağıtımı KayıtlıSermayeTavanı200.000.000TLolanşirketinÇıkarılmışSermayesinetekabüleden80.000.000(Seksenmilyon)adetpaydan10.404.000(OnmilyonDörtyüzDörtbin)adetpayAGrubuvenamayazılı,69.596.000(AltmışdokuzmilyonBeşyüzdoksanaltıbin)paydaBgrubuvehamilineyazılıdır.AgrubupaylarınYönetimKuruluÜyeleri’ninseçimindeadaygöstermeimtiyazıvardır.

YönetimKuruluÜyeleri,sadeceAgrubuhissedarlarıngöstereceğiadaylararasındanGenelKurultarafındanseçilir.Şirketinkendihisselerineilişkiniktisapettiğipaybulunmamaktadır.

Sermaye ve Ortaklık YapısıOrtağın Adı, Soyadı Sermaye Payı Sermaye OranıUnvanı ( TL ) ( % )NurolİnşaatveTicaretA.Ş. 52.787.760 65,98NurolYatırımBankasıA.Ş. 6.387.900 7,98HalkaAçıkKısım 20.812.100 26,02Diğer 12.240 0,02TOPLAM 80.000.000 100

Sermaye BilgileriÇıkarılmışSermayesi 80.000.000.-TLKayıtlıSermayeTavanı 200.000.000.-TL

Sermaye ve Ortaklık Yapısı %

Diğer

HalkaAçık

NurolYatırımBankası

NurolİnşaatveTicaretA.Ş.

0 10 20 30 40 50 7060

Diğer,0,02

HalkaAçık,26,02

NurolYatırımBankası,7,98

NurolİnşaatveTicaretA.Ş.,65,98

Sermayesi ve Ortaklık YapısıŞirket’in31Aralık2016tarihiitibarıylaortaklıkyapısıvesermayebilgileriaşağıdadır.



Kalıcı İzler

İşletmenin Faaliyet Gösterdiği Sektör ve Bu Sektör İçerisindeki YeriGayrimenkulYatırımOrtaklıkları(“GYO”)Türkiye’deilkolarak1995yılındakurulmuş,1997’deSermayePiyasasıKuruludüzenlemelerigereğincehalkaaçılıpİMKB’yekoteolmuştur.İlkyıllardayatırımcılarasağlanandevletteşvikleri,vergidesteklerivebenzeriçabalarsayesindesektöredikkatçekecekdüzeydesermayegirişisağlanmıştır.ElbettebundaTürktoplumununyatırımalışkanlıklarıarasındagayrimenkullerinönemlibiryertutmasınındarolübulunmaktadır.

Gayrimenkulsektöründetalebinhergeçengünartması,butalebikarşılamaküzerekurumsalsermayeyeihtiyaçduyulmasıveGYO'larınküçükyatırımcılarınküçükmeblağlarkarşılığındadaolsagayrimenkulyatırımıyapabilmesiniolanaklıkılmasıgibiunsurlar,yenikuruluşveyadönüşüm

sürecindedahafazlaGYO'nunsektöregirmesindeetkiliolmuştur.GYOsayısıarttıkçarekabetdeartmışvebununlaberaberprojelerinkalitesideartmayabaşlamıştır.

1999yılıiçerisindehalkaaçılanveİMKB’yekoteolanNurolGYO,portföyünüoluştururkencoğrafiveyapısalçeşitlilikkriterlerininyanısırageliştireceğiprojelerdesatılabilirvekiralanabilirolmaözelliklerinidegözönündebulundurmaktadır.

Yatırımlardaki Gelişmeler, Teşviklerden Yararlanma DurumuŞirket,İstanbul,Şişli’deÇağlayanbölgesindeyeralanNurolTowerveİstanbulBağcılar’dakiNurolParkprojelerinde satış-pazarlamaçalışmalarına,İstanbul,Şişli’deSeyrantepebölgesindekiprojesindeiseprojeçalışmalarınadevametmektedir.

Gelişmelerkamuoyuylapaylaşılmaktadır.Şirketöncekidönemlerdestoklaraltındasınıflamışolduğu181.072.621TLtutarındakiNurolTowerprojesineilişkinticariüniteyi,kullanımdayaptığıdeğişikliksebebiyle,31Mart2016tarihinde65adetticariünite,31Aralık2016tarihindeise63adetolmaküzeretoplam128adetticariüniteyiyatırımamaçlıgayrimenkulleretransferetmiştir.

Şirket’inrapordönemindeyararlandığıveyasüregelenbirteşvikbulunmamaktadır.

Konut, ofis ve AVM projelerine yaptığı yatırımlarla sektörde katma değer yaratan Nurol GYO, planladığı her çalışmada coğrafi ve yapısal kriterler kadar yapının satılabilir ve kiralanabilir olma özelliklerine de dikkat etmektedir.

Finansal Göstergeler (Milyon TL) 2011 2012 2013 2014 2015 2016

DönenVarlıklar 133,5 445 732 997 1.380 1.294DuranVarlıklar 45 63 109 140 201 566AktifToplamı 178,6 508 840 1.138 1.581 1.860KısaVadeliYükümlülükler 24,8 237,8 582 602 1.129 1.143UzunVadeliYükümlülükler 91 200 205,8 515 396 510NetKâr 1 7 -17,2 -31,5 -105,6 151SatışGelirleri 4,6 4,5 8,4 6,5 104,1 466,9SatışMaliyetleri 1 1,3 4,4 1,8 42,3 331,8

Hisse Senedi Performansı 2011 2012 2013 2014 2015 2016

PiyasaDeğeri(milyonTL) 61,5 310 160 157 371 329,6BorsaKapanışFiyatı(TL) 1,54 7,74 4,01 3,94 4,64 4,12PayBaşınaKâr(TL) 0,03 0,17 -0,43 -0,79 -2,64 2,06

Küresel piyasalara hızlı bakış

Gelişmiş ülke borsalarının süregelen yükselişinin durma noktasına gelmesi, AB’de yaşanan ekonomik krizler, ABD’nin yeni politikaları ve Rus ekonomisinin yavaşlaması Türkiye ekonomisini de dolaylı veya doğrudan etkileyen unsurlar olarak yerini almıştır. Yıl ortalamasında, Türk Lirası, Amerikan Doları karşısında %20 oranında değer kaybı yaşamıştır.

Küreselpiyasalaraçısından2016zorbiryılolarakdeğerlendirilmektedir.Gelişmişülkeborsalarınınyaklaşıksekizyıldırsürenyükselişi2016’dayavaşlayarakdurmanoktasınagelmiştir.Küreselbüyümezayıfvekırılgangörünümünüsürdürmektedir.

Ekonomikaktivite,ABDöncülüğündegelişmişekonomilerde2016’nınüçüncüçeyreğindeivmekazansadagelişmekteolanekonomilerdezayıfseyretmiştir.Gelişmişekonomilerdedestekleyiciparapolitikasıveistikrarlıemtiafiyatlarıekonomikaktiviteyidesteklemeyedevametmektedir.Bunakarşınsürdürülebilirbirbüyümeiçingerekliolanyatırımvetüketimdüzeyiiseküreseldüzeydedüşükseyretmektedir.

MayısveHaziran2016’daDBveOECDküreselekonomiyeilişkinaradönemraporlarınıyayınlamıştır.OECD’ninHaziran2016’dakamuoyuylapaylaştığı“EkonomikGörünümRaporu”nda,2016için%3, 2017%3,3oranındaküreselbüyümetahminindebulunmuştur.Buraporlar,küreselbüyümebeklentilerineilişkiniyimserliğinazaldığınıortayakoymuştur.

ABD ekonomisi beklentilerin üzerinde seyretmiştir Göçmenlerinsınırdışıedilmesi,kurumlarvergisindeindirim,Meksika-Kanada-ABDserbestticaretbölgesininiptaledilmesi,korumacıpolitikalaradönüşgibibirçokvaadibulunan45.BaşkanDonaldTrump’ınkazandığıseçim,ABD’nin2016’dakienönemligelişmeleriolarakyeralmıştır.

ABDekonomisi2016yılıbirinciçeyrektebeklentilerinüzerindeseyrederek,%1,1oranındabüyümüştür.Yukarıyönlürevizeedilenbüyümeoranındaihracattakiartış̧etkiliolmuştur.Ekonomininyaklaşık %70'inioluşturantüketimharcamaları,sonikiyılınendüşükseviyesindegerçekleşmiştir.Budabüyümeyibaskılamayadevametmektedir.

ABDekonomisindetoparlanmayılınüçüncüçeyreğindehızkazanmıştır.2016yılıikinciçeyreğinde%1,4oranındabüyüyen

ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte ivme kazanarak %3,5 oranında büyümüştür 8Kasım2016tarihindegerçekleştirilenABDbaşkanlıkseçimlerisonrasındakibelirsizlikortamıFED’inAralık2016’dakitoplantısındansonraiyileşmeyebaşlamıştır.Toplantısonrasıfaizlerinartırılmasıküreselpiyasalarıhareketlendirmiş̧vedolardiğerülkeparabirimlerikarşısındadeğerkazanmıştır.BudaABDekonomisinedairbüyümebeklentilerinigüncellemiştir. 2016yılıortalamabüyümetahminini %1,8’den%1,9’açıkaranFED,gelecekyılkibüyümebeklentisinide%2,0’den%2,1’eyükseltmiştir.

ABDtahvilgetirileriileJaponyaveİngilteretahvilgetirileriarasındakifarkartmayadevametmektedir.26Aralık2016tarihinde%2,5düzeyineyükselen10yıllıkABDtahvilfaiziileJaponyaveAlmanyatahvilfaizleriarasındakifark2,5ve2,3puanayükselmiştir.

ABDHazineBakanlığıverilerinegöreAralık2016tarihiitibarıylaABD’ninmilligelirindenfazlaborcubulunmaktadır.ABD'ninyıllık18,5trilyondolarlıkmilligelirinekarşınözelsektörhariç̧19,9trilyondolarborcuolduğugörülmektedir.ElindeABDtahvilvebonosututanyabancıülkelereolanborçlariseyaklaşık6trilyondolarüzerindedir.

Rusya ekonomisindeki yavaşlama sürmektedir 2015’inbaşındanitibarenyıllıkolarakkesintisizküçülenRusyaekonomisi,2016’nınüçüncüçeyreğindeyıllıkbazda%0,3oranındadaralmıştır.RusyaMerkezBankası12Aralık2016’dakitoplantısındagöstergefaizoranınıdeğiştirmemişve%10’dasabittutmuştur.Enflasyonriskininazalmasıdurumundaise2017ikinciçeyreğinekadarfaizindirimlerinindeğerlendirileceğiaçıklanmıştır.Rusya’daenflasyon,hükümetinbeklentileridoğrultusundadüşüşünüsürdürmektedir.Ekim2016’da%6,1seviyesindeolanyıllıkenflasyon,Kasım2016’da%5,8’egerilemiştir.OPEC’inpetrolarzınıazaltmakararındansonra,Rusyapetrolpiyasasını

istikrarakavuşturmakistediğiniaçıklamıştır.Rusya’nınAralık2016itibarıylagünlükpetrolüretimi11milyonvarildüzeyindeseyretmiştir.Rusya,2017’ninikinciçeyreğinekadarkademeliolarakbuüretimiazaltacağınıduyurmuştur.

Avro bölgesinde toparlanma zayıf ilerlemiştir2016’daİngiltere’ninAvrupaBirliği’ndençıkmakararınıalması,İtalya’nınbankalara300milyaravrodeğerindekredisorunusebebiyleyaşadığısiyasikriz,Fransa’daLePenveHollanda’daWildersileaşırısağınyükselişi,göçmenlersorunu,terörsaldırılarıveAvrupa’nınborçkriziAvrobölgesinin2016’dakienönemligelişmeleriolarakyerinialmıştır.Avrobölgesindebüyümeyılınilkçeyreğindeivmekazanarak%0,6veikinciçeyreğinde%0,3olarakgerçekleşmiş,üçüncüçeyreğindeyine%0,3’lükbüyümesürdürülmüştür.ÜçüncüçeyrekteenyüksekbüyümeoranıHırvatistanveSlovenya’da,endüşükbüyümeoranıiseLitvanya’dakaydedilmiştir.Avrupaekonomisindeenflasyonisehedefinaltındaseyretmektedir.Nisan2016’da%0,2oranındagerileyenenflasyon,Mayıs2016itibarıyla%0,1oranındagerilemeyedevametmiştir.

AvrupaMerkezBankası(ECB)10Mart2016tarihliparapolitikasıtoplantısındabeklentilereparalelolarakgenişleticiyöndeyenikararlaralmıştır.ECB,16Mart2016tarihindenitibarengeçerliolacakşekildepolitikafaiziolanrefinansmanfaizoranını5bazpuanazaltarak%0’a,borçvermefaizoranını5bazpuanazaltarak%0,25’e,mevduatfaizoranını10bazpuanazaltaraknegatif%0,40’açekmiştir.

ABekonomilerinde2016’datoparlanmasürecizayıfilerlerkensonçeyrekteavrodolarkarşısındadeğerkaybetmiştir.Petrolfiyatlarıortalama45dolarcivarındaseyrederkenyılsonundayükseliştrendibaşgöstermiştir.Avrupa’dayaşanankrizTürkiyeiçindeönemlibirbelirleyiciolarakyerinialmıştır.

*Kaynak:T.C.KalkınmaBakanlığı,DünyaEkonomisindekiSonGelişmeler,Nisan–Haziran2016,Temmuz–Eylül2016veEkim-Aralık2016Bültenleri



Türkiye gayrimenkul sektörü, yıl içinde yaşanan tüm siyasi ve ekonomik gelişmelere rağmen 1 milyon 341 bin 453 adet konut satışıyla Cumhuriyet tarihinin rekorunu kırmıştır. Bu veriler doğrultusunda gayrimenkul sektörünün halen güvenli bir liman olmaya devam ettiği görülmektedir.

Konut satışları bir önceki yıla göre %4 artış göstermiştir. İstanbul 232.428 konut satışı ve %17,3 pay ile ilk sırayı almıştır.

Türkiye’deki ekonomik gelişmeler ve konut satışı

Ülkegenelinde2016’da1milyon341.453konutsatışsonucueldeğiştirmiş,konutsatışlarıbiröncekiyılagöre%4artışgöstermiştir.İstanbul232.428konutsatışıve%17,3payileilksırayıalmıştır.Satışsayılarınagöreİstanbul’u,144.570ve%10,8payileAnkara,81.316konutsatışıve%6,1payileİzmirizlemiştir.Enazsatışise130konutileHakkari’degerçekleştirilmiştir.Türkiyegenelindesatılankonutların449.508’iipotekli,891.945’iisediğersatıştüründegerçekleşmiştir.

Aralık 2016’da 142.713 konut satılmıştırTürkiyegenelindekonutsatışlarıAralık2016’dabiröncekiyılınaynıayınagöre%0,1oranındaartarak142.713olmuştur.İstanbul25.147konutsatışıve%17,6ileenyüksekpayasahipolurken,satışsayılarınagöreİstanbul’u,15.618satışve%10,9payileAnkara,8.975satışve%6,3payileİzmirizlemiştir.Konutsatışsayısınındüşükolduğuillersırasıyla20konutileHakkari,51konutileŞırnakve57konutileBayburtolmuştur.

İpotekli konut satışları Türkiyegenelindeipoteklikonutsatışlarıbiröncekiyılınaynıayınagöre%21,8oranındaartışgöstererek49.076olmuştur.Toplamkonutsatışlarıiçindeipoteklisatışlarınpayı%34,4olarakgerçekleşmiştir.İpoteklisatışlardaİstanbul

9.091konutsatışıve%18,5payileilksırayıalmıştır.Toplamkonutsatışlarıiçerisindeipoteklisatışpayınınenyüksekolduğuil%43,5ileErzincanolmuştur.

Diğer satış türlerinde 93.637 konut el değiştirmiştirDiğerkonutsatışlarıTürkiyegenelindebiröncekiyılınaynıayınagöre%8,5oranındaazalarak93.637olmuştur.Diğerkonutsatışlarındaİstanbul16.056konutsatışıve%17,1payileilksırayayerleşmiştir.İstanbul’dakitoplamkonutsatışlarıiçindediğersatışlarınpayı%63,8olmuştur.Ankara9.596diğerkonutsatışıileikincisıradayeralmıştır.Ankara’yı5.606konutsatışıileİzmirizlemiştir.Diğerkonutsatışınınenazolduğuil19konutileHakkari’dir.

71.792 konut ilk defa satılmıştırTürkiyegenelindeilkdefasatılankonutsayısıbiröncekiyılınaynıayınagöre%3azalarak71.792olmuştur.Toplamkonutsatışlarıiçindeilksatışınpayı%50,3’dir.İlksatışlardaİstanbul12.476konutsatışıve%17,4ileenyüksekpayasahipolurken,İstanbul’u6.737konutsatışıileAnkarave3.938konutsatışıileİzmirizlemiştir.

İkinci el konut satışlarında 70.921 konut el değiştirmiştirTürkiyegenelindeikincielkonutsatışlarıbiröncekiyılınaynıayınagöre%3,4artışgöstererek70.921olmuştur.İkincielkonutsatışlarındadaİstanbul12.671konutsatışıve%17,9payileilksırayayerleşmiştir.İstanbul’dakitoplamkonutsatışlarıiçindeikincielsatışlarınpayı%50,4olmuştur.Ankara8.881konutsatışıileikincisıradayeralmıştır,onu5.037konutsatışıileİzmirizlemiştir.

Yabancılara 18.189 konut satılmıştırYabancılarayapılankonutsatışları2016’dabiröncekiyılagöre%20,3azalmıştır.Yabancılarayapılankonutsatışlarında2016’dailksırayı5.811konutileİstanbul,ikincisırayı4.352konutileAntalyaalmıştır,onu1.318konutsatışıileBursave871konutsatışıileAydınizlemiştir.

YabancılaraAralık2016’da1.640konutsatışıgerçekleştirilmiştir.Yabancılarayapılankonutsatışlarında,Aralık2016’dailksırayı585konutsatışıileİstanbulalırken,buşehri315konutsatışıileAntalya,140konutsatışıileBursa,74konutsatışıileAydınizlemiştir.

Yabancılara konut satışında azalma2015’teolduğugibi2016’dadaençokkonutsatınalanIrakvatandaşlarıolmuştur;3.036konutIrakvatandaşlarınasatılmıştır.Irak'ı1.886konutileSuudiArabistan,1.744konutileKuveyt,1.224konutileRusyaFederasyonuve1.205konutileAfganistanizlemiştir.2015’te11bininüzerindeseyredenyabancılarakonutsatışının2016’daazaldığıgörülmektedir.

AralıkayındaiseIrakvatandaşlarıTürkiye’den244konutsatınalmıştır.Irak’ısırasıyla,204konutileSuudiArabistan,153konutileKuveytve94konutileAfganistanizlemiştir.

Erkekler 801.048, kadınlar 391.334 konut satın almıştırTürkiyegenelinde2016’daerkekler%59,7payile801.048,kadınlar%29,2payile391.334konutsahibiolurken,%2,2payile29.088konutkadınlarveerkeklertarafındanortaklaşaalınmıştır.İstanbul63.963konutsatışıve%16,3paylaTürkiye'dekadınlartarafındanenfazlakonutsatınalınanilolmuştur.İstanbul’da137.565konuterkeklertarafındanalınırken,kadınlarveerkeklertarafındanortakalınankonutsayısı7.186olmuştur.Hakkari22konutilekadınlarave107konutileerkeklereenazsatışıngerçekleştiğiilolmuştur.

*Kaynak:TÜİK Konut Satış İstatistikleri, Aralık 2015 ve Aralık 2016 Bülteni

Konut satış sayıları, 2015-2016

Satış şekline göre konut satışı, Aralık 2016

Durumuna göre konut satışı, Aralık 2016

49.076

93.637142.713150.000

Konutsatışsayıları

İpoteklisatışlar Diğersatışlar Toplam

Satış şekli

100.000

50.000

0

71.792 70.921

142.713150.000


İlksatış İkincielsatış Toplam

Satış durumu

100.000

50.000

0

140.000

160.000


Aylar

120.000

100.000

80.000

60.000

40.000

20.000

01 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

20152016

Türkiye’de ekonomik gelişmeler TürkiyeveRusyaarasındayaşanansiyasigerilim,baştaturizmsektörüolmaküzere,inşaat,tekstil,enerjivetarımgibisektörlerideetkilemiştir.15Temmuz’dayaşanandarbeteşebbüsüisepiyasalarındahadadurgunlaşmasınanedenolmuştur.

Petrolfiyatındayaşanandüşüş,ülkenincariaçığınınyılınilkçeyreğinde30milyardolarınaltınainmesineyardımcıolmuştur.Ancakpetrolfiyatınınüçüncüçeyrekte50dolarakadarçıkması,cariaçığın33milyardolarcivarındaseyretmesinenedenolmuştur.Cariaçığıngayrisafiyurtiçihasılaya(GSYH)oranı2016’nınüçüncüçeyreğinde%3.82’yeçıkmıştır.

Standard&Poor's,15Temmuz'dakidarbegirişimininardındanTürkiye'ninkredinotunubirkademedüşürerek"yatırımyapılabilir"seviyeninbiraltıolanBB'yeindirmiştir.Moody's,Eylül2016’danotunu“yatırımyapılabilir”seviyeolanBaa3'tenBa1'edüşürmüştür.Fitchise“yatırımyapılabilir”seviyeyibelirtenBBB-notunugüncellememiştir.

Dolar3,52’yeulaşmış;biryılda60kuruşartarak%21,Avroise%17değerkazanmıştır.BorsaİstanbulEndeksiise%10yükselmiştir.AmerikanDoları'nakarşıTürkLirası'nınyıllıkdeğerkaybıise%20'lereulaşmıştır.



Hayatageçirdiğiçağdaşprojelerdeengüncelteknolojilerdenyararlanan NurolGYO,faaliyetlerikapsamındasürdürülebilirkonutlar,yaşamalanları,AVM’lerveofislerinşaetmektedir.

Şirket Faaliyetleri



Nurol GYO, AVM’den yaşam alanlarına uzanan geniş portföyüyle gayrimenkul ihtiyaçlarına uygun çözümler getirmektedir. Yapılarda en güncel inşaat teknikleri ile en kaliteli beton ve çeliği buluşturan Nurol GYO, doğal afet gibi olası durumları da titizlikle ele alarak projelerini geliştirmektedir.

Portföy

Portföydeki Varlık ve Haklara İlişkin Açıklamalar / Ekspertiz Raporu Özetleri

Nurol Park - Basın Ekspres

Nurol ParkNurolGYO’nunilkkarmaprojesiolarakkaydageçenNurolPark,İstanbulGüneşli'deBasınEkspresYoluüzerindebulunmaktadır.“Yaşamvadisi”yaklaşımıile55.000m²’likbiralandainşaedilenNurolPark,karmakullanımauygunolaraktasarlanmıştır.NurolGYOtarafındansatınalınanveHürriyetMedyaTowers’ınbulunduğualandainşaedilenproje,ağırlıklıolarakkonutlardanoluşmaktadır.2016’datamamlananproje43.200m²peyzajalanınasahiptir.Sekizkonut,biradetofisbloğu,84Loft(2+1,3+1,4+1),844Tower(1+1,2+1,3+1)ve544Residence(1+1,2+1)bulunmaktadır.

Nurol Tower - Mecidiyeköy

Nurol TowerNurolTower,NurolGYO’nundikkatçekençevredostubirevveofisprojesidir.Yaşamalanı73m²'den193m²’yedeğişenvesunduğuayrıcalıklıhizmetleriilehemevhemofisolarakkullanımimkanısunarakmodernyaşamınihtiyaçlarınaçözümgetirmektedir.AmerikanYeşilBinalarKonseyitarafındanverilenYeşilBinaSertifikasıLEEDGoldkriterlerinegöreinşaedilenbuyapınıntümünitelerigüneydoğuvegüneybatıyabakacakşekildeüçgenformdatasarlanmıştır.

YÖNETİCİ ÖZETİ

RAPOR BİLGİLERİ

Değerlemeyi Talep Eden NurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıA.Ş.Raporu Hazırlayan kurum TerraGayrimenkulDeğerlemeveDanışmanlıkA.Ş.Dayanak Sözleşmesi 1Aralık2016tarihve006kayıtno’luDeğerleme Tarihi 26Aralık2016Rapor Tarihi 31Aralık2016Raporlama Süresi 4işgünüRapor No 2016/NUROLGYO/006Değerlenen Mülkiyet Hakları TamMülkiyetRaporun Türü Pazardeğeriveaylıkpazarkiradeğeritespiti

GAYRİMENKULLERE AİT BİLGİLER

Gayrimenkullerin Adresi İzzetpaşaMahallesi,YeniYolCaddesi,LaleSokak, No:2,NurolTower,336adetbağımsızbölüm, Şişli/İSTANBULTapu Bilgileri Özeti İstanbulİli,Şişliİlçesi,MecidiyeköyMahallesi, 246DY1Cpafta,9773ada,6.842m2yüzölçümlü 3no’luparseldekayıtlı320adetbağımsızbölüm.Sahibi NurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıA.Ş.Mevcut Kullanım Tümbağımsızbölümlerboşdurumdadır.Tapu İncelemesi Taşınmazlarüzerindetakyidatmevcuttur. (Bkz.Rapor/4.2.1.TapuKayıtlarıİncelemesi)İmar Durumu 1/1000UygulamaİmarPlanı’ndaİmarlejandı: “TurizmTesisAlanı”,Plannotları:Emsal(E):3,00- Hmax:SerbestEn Verimli ve En İyi Kullanımı Bkz.Rapor/5.5.EnVerimliveEnİyiKullanımAnalizi

TAŞINMAZLARIN TOPLAM PAZAR DEĞERİ VE AYLIK PAZAR KİRA DEĞERİ (KDV HARİÇ) Toplam Aylık Pazar Taşınmazların Kullanılan Yöntemler Kira Değeri Toplam Pazar Değeri

Emsal Karşılaştırma Yaklaşımı Yöntemi 2.548.150,-TL 706.530.000,-TLMaliyet Yaklaşımı Yöntemi --- ---Gelir İndirgeme Yaklaşımı Yöntemi --- 727.700.000,-TLNihai Değer Takdiri 2.548.150,-TL 706.530.000,-TL

RAPORU HAZIRLAYANLAR

Sorumlu Değerleme Uzmanı AlicanKOÇALİ(SPKLisansBelgeNo:401880)Sorumlu Değerleme Uzmanı NurettinKULAK(SPKLisansBelgeNo:401814)

RAPORNO:2016/NUROLGYO/006

Portföyünde yer alan projeler dikkate alındığında sürdürülebilirliğin Nurol GYO’nun en önemli kriterlerinden biri olduğu görülmektedir.

YÖNETİCİ ÖZETİ

RAPOR BİLGİLERİ

Değerlemeyi Talep Eden NurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıA.Ş.Raporu Hazırlayan Kurum TerraGayrimenkulDeğerlemeveDanışmanlıkA.Ş.Dayanak Sözleşmesi 01Aralık2016tarihve007kayıtno’luDeğerleme Tarihi 27Aralık2016Rapor Tarihi 31Aralık2016Raporlama Süresi 3işgünüRapor No 2016/NUROLGYO/007Değerlenen Mülkiyet Hakları TamMülkiyetRaporun Türü Pazardeğerinintespiti

GAYRİMENKULE AİT BİLGİLER Gayrimenkulün Adresi EvrenMahallesi,GülbaharCaddesi,NO:45,Bahar Caddesi,NO:41,43ve45,NurolParkSitesi,A,B,C,D,E, F,G,H,JveKBlok,Toplam1699AdetBağımsızBölüm,Bağcılar/İSTANBUL

Tapu Bilgileri Özeti İstanbulİli,Bağcılarİlçesi,KirazlıKöyü,Güneşli ÇiftliğiMevkii,245DS4Bpafta,3153adadakonumlu 55.268,17m2yüzölçümlü14no’luparselüzerindeyer alanA,B,C,D,E,F,G,H,J,veKbloklardaki toplam1699AdetBağımsızBölümSahibi NurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıA.Ş.Mevcut Kullanım Değerlendirmeyekonubağısmızbölümlerboş durumdadır.Tapu İncelemesi Taşınmazüzerindetakyidatmevcuttur. (Bkz.Rapor/4.2.1.TapuKayıtlarıİncelemesi)İmar Durumu 1/1000UygulamaİmarPlanı’ndaİmarlejantı: “PrestijHizmetAlanı”,Plannotları:TAKS:0,50ve KAKS:2,00En Verimli ve En İyi Kullanımı Konut,ofisvedükkanolarakkullanılması

TAŞINMAZIN PAZAR DEĞERLERİ (KDV HARİÇ)

Kullanılan Yöntemler Toplam Pazar Değeri Emsal Karşılaştırma Yaklaşımı Yöntemi 1.011.790.000,-TL Maliyet Yaklaşımı Yöntemi ---Gelir İndirgeme Yaklaşımı Yöntemi 1.015.525.000,-TLNihai Değer Takdiri 1.011.790.000, -TL RAPORU HAZIRLAYANLAR

Sorumlu Değerleme Uzmanı BatuhanBAŞ(SPKLisansBelgeNo:403692)Sorumlu Değerleme Uzmanı NurettinKULAK(SPKLisansBelgeNo:401814)



Portföy

Nurol Life - Seyrantepe

Nurol LifeNurolGYO’nunİstanbul’dageliştirdiğidiğerbirprojesiNurolLife,TürkTelekomArena’nınhemenyanıbaşında,9.525m²’likaraziüzerindeinşaedilmektedir.Rezidansayrıcalıklarınıheyecanvericidetaylarlabuluşturan50katlıNurolLife,440adetkuledairesi,26adetteraseviileprestijivekonforubiraradasunmaktadır.Havuz,kafeve50.kattaRoofBarolanaklarınıdakapsayanNurolLifeprojesinde50adetdeofisyeralmaktadır.

Nurol PlazaVerimlivekaliteliçalışmaortamlarıyaratmafelsefesindenyolaçıkılarakhayatageçirilenNurolPlaza,işdünyasınınkalbininattığıLevent-Maslakaksıüzerindekonumlanmıştır.AynıözellikleresahipikibloktanoluşanNurolPlaza’da,herikibloktada710m²’lik19ofiskatı,birtesisat-sığınak-garajkatı,üçotoparkkatıvebirbinayönetimkatıbulunmaktadır.PanoramikİstanbulBoğazıveKaradenizmanzarasınahakimolankatlarınbulunduğuNurolPlaza’datümkapalıalanlarvebinaçevresiCCTVsistemiilegözetimaltındatutulmaktadır.

Nurol Plaza - Maslak

YÖNETİCİ ÖZETİ

RAPOR BİLGİLERİ

Değerlemeyi Talep Eden NurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıA.Ş.Raporu Hazırlayan kurum TerraGayrimenkulDeğerlemeveDanışmanlıkA.Ş.Dayanak Sözleşmesi 01Aralık2016tarihve008kayıtno’luDeğerleme Tarihi 27Aralık2016Rapor Tarihi 31Aralık2016Raporlama Süresi 3işgünüRapor No 2016/NUROLGYO/008Değerlenen Mülkiyet Hakları TamMülkiyetRaporun Türü Parselüzerindeinşaaedilmekteolanprojenin mevcutdurumunagörepazardeğeriveprojenin tamamlanmasıdurumundakibugünküpazar değerinintespiti


Gayrimenkulün Adresi NurolLifeProjesi,HuzurMahallesi, CendereCaddesi,No:122, (3ada,54no’luparsel) Sarıyer/İSTANBULTapu Bilgileri Özeti İstanbulİli,Sarıyerİlçesi,M.AyazağaKöyü,4pafta, 3adadakonumlu9.525,68m2yüzölçümlü54no’lu ParselSahibi NurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıA.Ş.Mevcut Kullanım ÜzerindeNurolLifeProjesiinşaedilmektedir.Tapu İncelemesi Taşınmazüzerindetakyidatmevcuttur. (Bkz.Rapor/4.2.1.TapuKayıtlarıİncelemesi)İmar Durumu Bkz.Rapor/4.3.1.İmarDurumuBilgileriEn Verimli ve En İyi Kullanımı Bünyesindeofisvekonutünitelerinibarındıran karmabirprojegeliştirilmesidir.

TAŞINMAZIN PAZAR DEĞERLERİ (KDV HARİÇ)

Projenin Projenin Mevcut Tamamlanması Durumuna Göre Durumundaki Bugünkü Pazar Kullanılan Yöntemler Pazar Değeri Değeri Maliyet Yaklaşımı Yöntemi 348.445.000,-TL ---Gelir İndirgeme Yaklaşımı Yöntemi --- 719.265.000,-TLNihai Değer Takdiri 348.445.000,-TL 719.265.000,-TL

RAPORU HAZIRLAYANLAR Sorumlu Değerleme Uzmanı AlicanKOÇALİ(SPKLisansBelgeNo:401880)Sorumlu Değerleme Uzmanı NurettinKULAK(SPKLisansBelgeNo:401814)


YÖNETİCİ ÖZETİ

RAPOR BİLGİLERİ

Değerlemeyi Talep Eden NurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıA.Ş.Raporu Hazırlayan Kurum TerraGayrimenkulDeğerlemeveDanışmanlıkA.Ş.Dayanak Sözleşmesi 01Aralık2016tarihve002kayıtno’luDeğerleme Tarihi 28Aralık2016Rapor Tarihi 31Aralık2016Raporlama Süresi 3işgünüRapor No 2016/NUROLGYO/002Değerlenen Mülkiyet Hakları TamMülkiyetRaporun Türü PazarDeğeriveaylıkpazarkiradeğeritespiti


Gayrimenkullerin Adresi MaslakMahallesi,BüyükdereCaddesi,NurolPlaza, No:257,BBlok,27,28,33,34,39,40,45,46,51, 52,57,58,117ve118no’lubağımsızbölümler Sarıyer/İSTANBULTapu Bilgileri Özeti İstanbulİli,Sarıyerİlçesi,M.AyazağaMahallesi, 2pafta,4064ada,1no’luparseldekayıtlı27,28,33, 34,39,40,45,46,51,52,57,58,117ve118no’lu bağımsızbölümler.Sahibi NurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıA.Ş.Mevcut Kullanım 27,28,33ve34no’lubağımsızbölümlerboş durumdadır.39ve40no’lubağımsızbölümlermal sahibitarafındanofis,45,46,51,52,57,58,117ve 118no’lubağımsızbölümlerisekiracılarıtarafından ofisolarakkullanılmaktadır.Tapu İncelemesi Taşınmazlarüzerindetakyidatmevcuttur. (Bkz.Rapor/4.2.1.TapuKayıtlarıİncelemesi)İmar Durumu 1/1000UygulamaİmarPlanı’ndaİmarlejantı: “TicaretAlanı(T2)”,Plannotları:TAKS:0,40ve Emsal:2,00En Verimli ve En İyi Kullanımı Ofis/büro

TAŞINMAZLARIN TOPLAM PAZAR DEĞERİ VE AYLIK PAZAR KİRA DEĞERİ (KDV HARİÇ) Taşınmazların Taşınmazların Toplam Aylık Pazar Kullanılan Yöntemler Toplam Pazar Değeri Kira Değeri

Emsal Karşılaştırma Yaklaşımı Yöntemi 45.385.000,-TL 291.120,-TLGelir İndirgeme Yaklaşımı Yöntemi 44.930.000,-TL ---Nihai Değer Takdiri 45.385.000,-TL 291.120,-TL

RAPORU HAZIRLAYANLAR Sorumlu Değerlama Uzmanı AlicanKOÇALİ(SPKLisansBelgeNo:401880)Sorumlu Değerleme Uzmanı NurettinKULAK(SPKLisansBelgeNo:401814)




Portföy

Karum İş ve Alışveriş MerkeziAnkara’nınilklerindenbiriolanKarumİşveAlışverişMerkezi,1986’daprojelendirilip1991’detamamlanmıştır.BaşkentinsimgelerindenbirihalinegelenKarum,SheratonHotels&TowersProjesikapsamındahayatageçirilmiştir.GelenekselTürkmimarisiylemodernmimariyibuluşturanbuyapızenginmekanlarasahipbiralışverişveişmerkeziolarakAnkaralılarınyaşamındaönemlibiryertutmaktadır. TunalıHilmiCaddesi,ArjantinCaddesiveTahranCaddesi’ninkesişmenoktasındayeralanKarum'da;382mağaza,103ofisve2otoparkkatıve27.000m²kiralanabiliralanbulunmaktadır.

Karum İş ve Alışveriş Merkezi - Ankara

Nurol Residenceİlhamını,yenidenyaratılantarihibağevlerindenalanNurolResidenceAnkara’nınenkeyifliyapılarındanbiriolarakyerinialmıştır.Manzaralı 68m²’likteras,bahçeyeaçılan170m²’liksalon,özekmutfakvebunlarınyanısıraözelbanyolualtıyatakodasıylatoplam624m²’likdevbirdairesunmaktadır.

Ayrıcabüyükdairelerdenfarklıolarak98m²’lik1+1ve134m²’lik2+1dairelerdemevcuttur.Yapıbünyesinde1.500m²’liksosyaltesis,ikiadetsquashkortu,aerobikvefitnessalanları,TürkHamamı,buharodası,sauna,masajodası,duşlar,soyunmaodası,vitaminbar,masatenisi,bilardoveyarıolimpikyüzmehavuzugibialanlardabulunmaktadır.Projenintasarımaşamasındayangınvesubaskınlarınakarşıgerekliplanlaryapılaraktümtedbirleralınmıştır.

Nurol Residence - Ankara

YÖNETİCİ ÖZETİ

RAPOR BİLGİLERİ

Değerlemeyi Talep Eden NurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıA.Ş.Raporu Hazırlayan Kurum TerraGayrimenkulDeğerlemeveDanışmanlıkA.Ş.Dayanak Sözleşmesi 01Aralık2016tarihve004kayıtno’luDeğerleme Tarihi 26Aralık2016Rapor Tarihi 31Aralık2016Raporlama Süresi 3işgünüRapor No 2016/NUROLGYO/0004Değerlenen Mülkiyet Hakları TamMülkiyetRaporun Türü Pazardeğeriveaylıkpazarkiradeğeritespiti

GAYRİMENKULE AİT BİLGİLER

Gayrimenkulün Adresi GaziosmanpaşaMahallesi,İranCaddesi, KarumİşveAlışverişMerkezi,No:21, Kat:4.Çarşı,No:439, Çankaya/ANKARATapu Bilgileri Özeti Ankaraİli,Çankayaİlçesi,Gaziosmanpaşa Mahallesi,138pafta,2944ada,21no’luparselde Kayıtlı439no’lubağımsızbölümSahibi NurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıA.Ş.Mevcut Kullanım Kiracısıtarafındanofisolarakkullanılmaktadır.Tapu İncelemesi Taşınmazüzerindetakyidatmevcuttur. (Bkz.Rapor/4.2.1.TapuKayıtlarıİncelemesi)İmar Durumu 1/1000UygulamaİmarPlanı’ndaİmarLejandı: “UluslararasıTurizmveTicaretMerkeziAlanı”, Plannotları:Emsal(E):3,35veHmax:SerbestEn Verimli ve En İyi Kullanımı Ofis/büro

TAŞINMAZIN PAZAR DEĞERİ VE AYLIK PAZAR KİRA DEĞERİ (KDV HARİÇ)

Taşınmazın Taşınmazın AylıkKullanılan Yöntemler Pazar Değeri Pazar Kira Değeri

Emsal Karşılaştırma Yaklaşımı Yöntemi 395.000,-TL 2.350,-TLGelir İndirgeme Yaklaşımı Yöntemi 400.000,-TL ---Nihai Değer Takdiri 395.000,-TL 2.350,-TL

RAPORU HAZIRLAYANLAR Sorumlu Değerleme Uzmanı UğurAVCI(SPKLisansBelgeNo:402175)Sorumlu Değerleme Uzmanı NurettinKULAK(SPKLisansBelgeNo:401814)


YÖNETİCİ ÖZETİ

RAPOR BİLGİLERİ


GAYRİMENKULLERE AİT BİLGİLER Gayrimenkullerin Adresi BağcılarMahallesi,NurolResidence,KozaSokak, No:126,ABlok,5Adetbağımsızbölüm,No:128, BBlok,3adetbağımsızbölüm,VedatDalokay Caddesi,No:111,CBlok,12adetbağımsızbölüm, AçınCaddesi,No:1,(37no’luBağımsızBölüm/Bağ evi),Çankaya/ANKARATapu Bilgileri Özeti Ankaraİli,Çankayaİlçesi,İmrahor-3Mahallesi, 26238ada,3no’luparseldekayıtlı,ABlok’ta2,6,8,10 ve11no’lu,BBlok’ta1,4ve5no’lu,CBlok’ta 1,4,10,14,15,21,27,30,31,32,33ve35no’lubağımsız bölümlerile37bağımsızbölümnumaralıbüro(Bağevi)Sahibi NurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıA.Ş.Mevcut Kullanım Bkz.Rapor/5.1.KonumveÇevreÖzellikleriTapu İncelemesi Taşınmazlarüzerindetakyidatmevcuttur. (Bkz.Rapor/4.2.1.TapuKayıtlarıİncelemesi)İmar Durumu 1/1000UygulamaİmarPlanı’ndaİmarlejandı: “Konut+Ticaret+BağEviAlanı”,Plannotları: İnşaatNizamı:bloknizamvehmaks:38m.En Verimli ve En İyi Kullanımı Mesken/ofis

TAŞINMAZLARIN TOPLAM PAZAR DEĞERİ VE AYLIK PAZAR KİRA DEĞERİ (KDV HARİÇ)

Taşınmazların Taşınmazların Toplam Aylık Pazar Kullanılan Yöntemler Toplam Pazar Değeri Kira Değeri

Emsal Karşılaştırma Yaklaşımı Yöntemi 27.345.000,-TL 163.765,-TLGelir İndirgeme Yaklaşımı Yöntemi 27.025.000,-TL ---Nihai Değer Takdiri 27.345.000,-TL 163.765,-TL

RAPORU HAZIRLAYANLAR Sorumlu Değerleme Uzmanı UğurAVCI(SPKLisansBelgeNo:402175)Sorumlu Değerleme Uzmanı NurettinKULAK(SPKLisansBelgeNo:401814)




Portföy

Oasis - Bodrum

OASİS AVMNurolGYO’nungururlatakdimettiğibirdiğerprojesiolanOASİSAVM,MuğlaBodrum’da,GümbetKavşağı’ndaıslahıvepeyzajıyapılmış 50binm²üzerindekurulmuşbiralışveriş,kültürveeğlencemerkezidir.Bodrum’unkültürhayatınafarklıbirsolukgetirenOASİS, 25binm²kiralanabiliralansunmaktadır.Bünyesindeyeralan239mağazasıyladekorasyondangiyime,yemekteneğlenceye,konferanssalonundanhobimerkezineuzananzenginseçeneklerbarındırır.

24saatkesintisizgüvenlikvetemizlikhizmetlerininsunulduğuOASİSAVM’de800araçlıkotopark,avlular,meydanlar,suoyunhavuzlarıvenilüferhavuzlarıyeralmaktadır.Peyzajındaisepalmiyeler,hurmaağaçları,45yıllıkkorunmuşkaktüsler,üçasırlıkzeytinağaçları,heykellervedahabirçokunsurdikkatçekmektedir.

YÖNETİCİ ÖZETİ

RAPOR BİLGİLERİ



Gayrimenkullerin Adresi OASİSAlışverişKültürveEğlenceMerkezi, KıbrısŞehitleriCaddesi,103,121,125,132,133,134, 135,142,225,255,258,421ve425no’ludükkanlar, Bodrum/MUĞLATapu Bilgileri Özeti Muğlaİli,Bodrumilçesi,YeniköyMahallesi,Göktepe Mevkii,16pafta,29ada,83no’luparseldekayıtlı 20,33,48,49,50,51,82ve115no’lubağımsız bölümlerile87no’lubağımsızparseldekayıtlı 14,45,58,62ve80no’lubağımsızbölümlerSahibi NurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıA.Ş.Mevcut Kullanım Tümbağımsızbölümlerkiracılarıtarafındanmağaza olarakkullanılmaktadır.Tapu İncelemesi Taşınmazüzerindetakyidatmevcuttur. (Bkz.Rapor/4.2.1.TapuKayıtlarıİncelemesi)İmar Durumu 1/1000UygulamaİmarPlanı’ndaİmarLejantı: “TicaretAlanı”,Plannotları:TAKS:0,20veKAKS:0,40En Verimli ve En İyi Kullanımı Mağaza

TAŞINMAZLARIN TOPLAM PAZAR DEĞERİ VE AYLIK PAZAR KİRA DEĞERİ (KDV HARİÇ)

Taşınmazların Taşınmazların Toplam Aylık Pazar Kullanılan Yöntemler Toplam Pazar Değeri Kira Değeri

Emsal Karşılaştırma Yaklaşımı Yöntemi 9.120.000,-TL 77.470,-TLGelir İndirgeme Yaklaşımı Yöntemi 12.115.000,-TL ---Nihai Değer Takdiri 9.120.000,-TL 77.470,-TL RAPORU HAZIRLAYANLAR

Sorumlu Değerleme Uzmanı UğurAVCI(SPKLisansBelgeNo:402175)Sorumlu Değerleme Uzmanı NurettinKULAK(SPKLisansBelgeNo:401814)


PORTFÖY SINIRLAMALARINA UYUMUN KONTROLÜ

Finansal Tablo Ana Hesap Kalemler İlgili Düzenleme Cari Dönem Önceki Dönem

A Paravesermayepiyasasıaraçları III-48.1TebliğMd.24/(b) 22.202.795 5.313.677B Gayrimenkuller,gayrimenkuledayalıprojeler,gayrimenkuledayalıhaklar III-48.1TebliğMd.24/(a) 1.450.891.691 1.241.061.023C İştirakler III-48.1TebliğMd.24/(b) - - İlişkilitaraflardanalacaklar(Ticariolmayan) III-48.1TebliğMd.23/(f) 4.789 - Diğer varlıklar 387.837.449 334.634.170

D Toplam Varlıklar(Aktif Toplamı) III-48.1 Tebliğ Md.31 1.860.936.724 1.581.008.870

E Finansalborçlar III-48.1TebliğMd.3/(k) 737.838.842 602.475.469F Diğerfinansalyükümlülükler III-48.1TebliğMd.31 - -G Finansalkiralamaborçları III-48.1TebliğMd.31 - -H İlişkilitaraflaraborçlar(Ticariolmayan) III-48.1TebliğMd.23/(f) 27.657 4.047.959I Özkaynaklar III-48.1TebliğMd.31 206.410.601 55.290.026 Diğer kaynaklar 916.659.624 919.195.416

D Toplam Kaynaklar III-48.1 Tebliğ Md. 3/(k) 1.860.936.724 1.581.008.870 Finansal Tablo Ana Hesap Kalemler İlgili Düzenleme Cari Dönem Önceki Dönem

A1 Paravesermayepiyasasıaraçlarının3yıllıkaltyapıyatırımvehizmetleriödemeleriödemeleriiçintutulankısmı III-48.1TebliğMd.24/(b) - -A2 Dövizcinsindenvadeli-vadesizmevduat/özelcari-katılmahesabıveTLcinsindenvadelimevduat/katılmahesabı III-48.1TebliğMd.24/(b) 22.181.370 5.305.140A3 Yabancısermayepiyasasıaraçları III-48.1TebliğMd.24/(d) - -B1 Yabancıgayrimenkuller,gayrimenkuledayalıprojeler,gayrimenkuledayalıhaklar III-48.1TebliğMd.24/(d) - -B2 Atıltutulanarsa/araziler III-48.1TebliğMd.24/(c) - -C1 Yabancıiştirakler III-48.1TebliğMd.24/(d) - -C2 İşletmecişirketeiştirak III-48.1TebliğMd.28 - -J Gayrinakdikrediler III-48.1TebliğMd.31 1.006.608 -K Üzerindeprojegeliştirilecekmülkiyetiortaklığaaitolmayanipotekbedelleri III-48.1TebliğMd.22/(e) - -L Tekbirşirkettekiparavesermayepiyasasıaraçlarıyatırımlarınıntoplamı III-48.1TebliğMd.22/(1) - - Portföy Sınırlamaları İlgili Düzenleme Cari Dönem Önceki Dönem Asgari/Azami Oran

1 Üzerindeprojegeliştirilecekmülkiyetiortaklığaaitolmayan ipotekliarsalarınipotekbedelleri III-48.1TebliğMd.22/(e) - - Azami%102 Gayrimenkuller,gayrimenkuledayalıprojeler,gayrimenkuledayalıhaklar III-48.1TebliğMd.24/(a),(b) %77,97 %78,50 Asgari%513 Paravesermayepiyasasıaraçlarıileiştirakler III-48.1TebliğMd.24/(b) %1,19 %0,034 Azami%494 Yabancıgayrimenkuller,gayrimenkuledayalıprojeler, gayrimenkuledayalıhaklar,iştirakler,sermaye piyasasıaraçları III-48.1TebliğMd.24/(d) - - Azami%495 Atıltutulanarsa/araziler III-48.1TebliğMd.24/(c) - - Azami%206 İşletmecişirketeiştirak III-48.1TebliğMd.28 - - Azami%107 Borçlanmasınırı III-48.1TebliğMd.31 %357,96 %1096,99 Azami%5008 Dövizcinsindenvadeli/vadesizmevduat/özel cari-katılmahesabıveTLcinsindenvadelimevduat/katılmahesabı III-48.1TebliğMd.24/(b) %1,19 %0,34 Azami%109 Tekbirşirkettekiparavesermayepiyasasıaraçları yatırımlarınıntoplamı III-48.1TebliğMd.22/(1) - - Azami%10



Nurol GYO bünyesinde yer alan Proje Geliştirme ve Proje Yönetim departmanları mevcut veya geliştirilmesi planlanan arsa ve arazilerden sorumlu olarak senkronize şekilde çalışmaktadır. Çevre ve sürdürülebilirliği göz önünde tutan departmanlar, gelecek nesillere örnek temsil edecek yapıları miras bırakmayı hedeflemektedir.

NurolGYObünyesindesenkronizeşekildehareketeden,ProjeGeliştirmeveProjeYönetimolmaküzereikianadepartmangörevyapmaktadır.Buikidepartmanmevcutyadageliştirilmekamacıylagündemealınanarsavearazilerideğerlendirmeküzerebirlikteçalışmaktadır.

Herhangibiraraziüzerindeyatırımkararıalınmadanöncesözkonusuarazivearsalarlailgiliherneviyasalyükümlülüklerinyerinegetirilmesi,fizikialtyapıvepazararaştırmasıgibihususlarikidepartmanınsenkronizeçalışmalarıylagerçekleştirilmektedir.KendigörevsınırlarıdahilindeçalışanProjeYönetimveProjeGeliştirmeDepartmanlarınınsürecişuşekildeilerlemektedir.

Proje Geliştirme Departmanı: 1. Üzerindeprojeoluşturulabilecek

arazilertespitedilir.2. Gereklibilgilertoplanır(Pazar,Zemin,

Konumvs.)3. Eldeedilenbilgilerışığındafizibilite

çalışmasıyapılır.4. SözkonusufizibiliteçalışmasıŞirket

bünyesindedeğerlendirilir.5. Yatırımonayıalındıktansonratemel

konseptoluşturulur.

6. Müelliflikvedanışmanlıkgibisorumlulukalanlarıbelirlenir.

7. ProjeYönetimekibiileeşzamanlıolarakProjeGeliştirmeDepartmanısözkonusuprojeyehizmetedenmüellif,danışman,müteahhitveşirketiçidepartmanlararasındatümbaşlıkvesorumluluksahalarınıkapsayacakşekildekoordinasyonveiletişimidüzenlemektedir.

8. ProjeGeliştirmeDepartmanı’nıngöreviinşaat,izinvebunlarlaeşzamanlıdevamedensatışsürecitamamlananakadarsürmektedir.

Proje Yönetimi Departmanı: 1. MüelliflikvesorumlulukalanlarınınbelirlenmesindensonraProjeYönetimDepartmanıdevreyegirer.ProjeGeliştirmeekibiilesenkronizeşekilde,ProjeYönetimekibi,mimarivediğermüellifgruplarlaberaberresmikurumlarlailetişimveizin/onaysüreciniyürütmeyebaşlar.2. ProjeYönetimDepartmanıinşaatyapısınıniskânıalınanakadargörevinedevametmektedir.

Projeler hangi aşamalardan geçerek geliştirilir?• Yer/LokasyonSeçimi• ArsaSeçimi• ArsayaİlişkinHedeflerinBelirlenmesi• GenelOlarakYasalDurumTespiti(İmar,Mülkiyetgibi)

• FizibiliteÇalışmaları• YatırımKararı• MimariTasarım/KonseptBelirleme• BütçeveMaliyetHesaplama• Finansman• Projelendirme,ResmiOnaylar• İnşaat• Pazarlama• Satış/Kiralama

Proje Geliştirme

Proje Geliştirme Departmanı nasıl çalışır?• ProjeGeliştirmeDepartmanı,yatırıma

konuolantaşınmazıntümyasalkoşullarınıdikkatealmaktavegerekliizinler,haklar,kısıtlargibiunsurlarıgözönündebulundurmaktadır.

• Yatırımakonuarsa/arazininenverimlişekildekullanılmasıiçinçalışmalarınıtitizlikleyürütür.

• Sürdürülebilirlikanlayışıkonseptbelirlenmesindeninşaataşamasına,işletmedenyönetimedekprojelerintümaşamalarındadikkatealınmaktadır.

• Taşınmazınkonumu,yerelözelliklerveprojeyietkileyebilecektümayrıntılardikkatleincelenmektedir.

Projeninidealkurgusuvekonseptibelirtilenbuunsurlarınyerinegetirilmesiyleoluşturulmaktadır.

Proje Geliştirme ve Proje Yönetim’de Hedef ve Stratejiler• NurolGYO’nunhedefleriProje

GeliştirmeveProjeYönetimdepartmanlarınınanastratejisivehedeflerinintemelinioluşturmaktadır.

• Çevredostuuygulamalar,yenilikçimalzemeveteknolojilerinkullanımı,hedefvestratejilerkapsamındaönemliyertutmaktadır.Bubaşlıklarsürdürülebilirlikanlayışıçerçevesindedeelealınmaktadır.

• Birprojenin,NurolGYO’nunhemsürdürülebilirlikhemdetemelhedefveanastratejisineuygunluğukabulgörürseyatırımakonuarsa/arazihakkında"swot"analiziyapılmaktadır.

• Analizdeneldeedilenverilerışığındaherprojeöncesiyatırımakonuarsaveyaaraziyeözelbeklentiler,hedeflerveyenistratejilergeliştirilmektedir.

• Uygunbulunanbeklenti,hedefvestratejilermaksimumkârgetirecekprojeleredönüştürülmektedir.

İnsan KaynaklarıNurolGYO,NurolHolding’intemel“İnsanKaynaklarıYaklaşımı”nıbenimsemektedir.BubağlamdaHolding’indeğerlerini birebiruygulamaktadır.Çalışanlarınınbireyselgelişiminiveyanısıratakımçalışmasınıdesteklemek,onlarıngüncelbilgilerlekendileriniyenileyebilmelerineyardımcıolmak,“ekipruhu”oluşturmak,dinamizmveyaratıcılığıngeliştirilmesiiçinçalışanlaragerekliimkanlarısağlamakNurolGYO’nuninsankaynaklarıyönetimanlayışınınbirparçasıdır.NurolGYO,“Kendinigeliştirenbireylerbağlıolduklarıkurumundagelişiminekatkısunarlar”anlayışıylahareketetmektedir.Budoğrultudagerekeneğitimlerivedanışmanlıkhizmetleriniherkademedençalışanlarınaözenleaktarmaktadır.

Çevre ve SürdürülebilirlikNurolGYO,NurolHolding’inçevrevesürdürülebilirlikanlayışınıbirebirbenimsemektedir.BukapsamdaŞirket,öncelikledoğayaveçevreyedost,ekosistemleuyumiçindeprojelergeliştirmeyeözengöstermektedir.VarolmakiçindünyanınsürdürülebilirkılınmasınınelzemolduğundanhareketleNurolGYO,yaşamalanlarındakarbonayakiziniminimumaindirmekvekendienerjisiniüretebilenyapılarinşaetmekiçinAR-GEveinovasyonadaönemvermektedir.

NurolGYO’nun,Mecidiyeköy’dekiAmerikanYeşilBinalarKonseyitarafındanverilenLEEDGoldSertifikalıNurolTowerprojesidebuanlayışdoğrultusundahayatageçirilmektedir.YeşilBinaolarakdaadlandırılanLEEDsertifikalıyapılardiğerbinalaraoranladahasağlıklı,çevreyedost,işletmegiderlerindenveenerjidentasarrufedenekonomikveaynızamandayüksekperformanslıyapılarolaraktanımlanmaktadır.

Çevre ve sürdürülebilirlik anlayışı Nurol GYO’nun vazgeçilmezlerinden biridir. Bu anlayış, şirketin tüm projelerine ışık tutmaktadır.

ElektrikliaraçlarındünyadagiderekyaygınlaşmasıylaberaberTürkiye’nindebualandahızlıgelişmegöstereceğiniöngörenNurolGYO,NurolTowerprojesindeelektrikliaraçşarjünitesikonumlandırmıştır.BudaNurolGYO’nunçevrevesürdürülebilirlikanlayışınıgeleceknesilleretaşımaarzusununbirsonucudur.

Sürdürülebilirlikprensipleridoğrultusunda,NurolGYO’nunbuyaklaşımımevcutvegelecektekitümprojelereışıktutmayadevamedecektir.



Nurol GYO, kurumsal yönetim ilkelerine sıkı sıkıya bağlı bir yapıya sahiptir. SPK tarafından yayımlanan Kurumsal Yönetim İlkelerinde yer alan prensipler yönetici kadroları da dahil olmak üzere her kademeden çalışan için geçerlidir.

Kurumsal Yönetim

yeralmamaktavebukonudaŞirket’inyetkiliorganlarınaherhangibirtalepbulunmamaktadır.

OY HAKLARI VE AZINLIK HAKLARIŞirketAnaSözleşmesinin7.maddesiuyarınca,AgrubupaylarınYönetimKuruluüyelerininseçimindeadaygöstermeimtiyazıvardır.YönetimKuruluüyeleri,sadeceAgrubuhissedarlarıngöstereceğiadaylararasındanGenelKurultarafındanseçilir.Şirket’inYönetimKurulubeşkişidenoluşmaktaveenaz1/3’ünetekabüledenikiüye,Şirketiledoğrudanyadadolaylıhiçbirilişkisibulunmayanbağımsızkişilerarasındanseçilmektedir.

MevzuatveEsasSözleşme'deyeralanözelhükümlersaklıkalmaküzereGenelKurultoplantısındaoylamaaçıkveelkaldırmaksuretiyleyapılır.PaysahiplerinintalepetmesihalindeoylamanınşekliGenelKurultarafındanbelirlenmekte,oyhakkınınkullanılmasınızorlaştırıcıuygulamalardankaçınılmaktadır.Sınırötesidedahilolmaküzereherpaysahibineoyhakkınıenkolayveuygunşekildekullanmafırsatısağlanmaktadır.

EsasSözleşme'debirikimlioykullanmayöntemineilişkinherhangibirhükümbulunmamaktadır.

PAYLARIN DEVRİEsasSözleşme'depaydevrinizorlaştırıcıherhangibirdüzenlemeyeyerverilmemiştir.

BÖLÜM II - KAMUYU AYDINLATMA VE ŞEFFAFLIK

ŞİRKET BİLGİLENDİRME POLİTİKASIŞirket,kamuyaaçıklanacakbilgileri,açıklamadanyararlanacakkişivekuruluşlarınkararvermelerineyardımcıolacakşekilde,zamanında,doğru,eksiksiz,anlaşılabilir,yorumlanabilir,kolayerişilebilirveeşitbirbiçimdekamununkullanımınasunar.Kamuyaaçıklanacakbilgiler,açıklamaöncesindebelirliyatırımcılaraveyailgilitaraflaraduyurulmaz.FaaliyetlerinedeniyleŞirketileilgiligizlibilgilereerişebilecekdurumdaolanbağımsızdenetimkuruluşu,danışmanlıkhizmetiverenkişivekuruluşlar,derecelendirmekuruluşlarıgibikurumlarbukuralınistisnasınıoluşturur.Şeffaflıkilkesineuygunolarak,uygulananmuhasebepolitikalarıvefaaliyetsonuçlarıgerçeğeuygunşekildekamuyaaçıklanır.

BununlailgiliyazılıbirŞirketBilgilendirmePolitikasıolmamaklabirlikte,Şirket’inSermayePiyasasıaraçlarınındeğerineetkietmeihtimalibulunangelişmelermevzuatilebelirlenensüreiçerisindezamangeçirmeksizinkamuyaduyurulur.Şirket’infinansaldurumundave/veyafaaliyetlerindeönemlibirdeğişiklikolmasıhalindeveyayakınbirgelecekteönemlibirdeğişikliğinortayaçıkmasınınbeklendiğidurumlarda,ilgilidüzenlemelerdeyeralanhükümlersaklıkalmakkaydıyla,kamuoyubilgilendirilir.

Şirket’inkamuyayapmışolduğuaçıklamalarileilgiliolaraksonradanortayaçıkandeğişikliklervegelişmelersürekliolarakgüncellenerekkamuyaduyurulur.

ÖZEL DURUM AÇIKLAMALARIŞirkettarafından2016yılı12aylıkfaaliyetdönemiiçerisindeSPKdüzenlemeleriuyarıncavezamanındaKAParacılığıyla(25)kezaçıklamayapılmıştır.YapılanaçıklamalarileilgiliBorsaİstanbultarafındanistenenekaçıklamalardasüresiiçerisindeKAP’tapaylaşılmıştır.

ŞİRKET İNTERNET SİTESİ VE İÇERİĞİ Şirketinwww.nurolgyo.com.tradresliinternetsitesibulunmaktadır.İnternetsitesindesondurumitibarıylaortaklıkveyönetimyapısı,imtiyazlıpaylarhakkındadetaylıbilgi,değişikliklerinyayınlandığıTicaretSiciligazetelerinintarihvesayısıilebirlikteŞirketEsasSözleşmesi'ninsonhali,özeldurumaçıklamaları,yıllıkfaaliyetraporları,periyodikmalitabloveraporlar,izahnamelervehalkaarzsirküleri,GenelKurultoplantılarınıngündemleri,katılanlarcetvellerivetoplantıtutanakları,vekaletenoykullanmaformuvebenzeriformlar,öncelikleyeralır.

KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİ VE UYUM BEYANI

NurolGYO,2016yılında,SermayePiyasasıKurulutarafından2014yılındarevizeedilenKurumsalYönetimİlkelerinetamuyumunsağlanmasıveeksiksizolarakuygulanmasıiçinçalışmalarınısürdürmüştür.

BÖLÜM I - YATIRIMCI İLİŞKİLERİ BÖLÜMÜ

Paysahipliğihaklarınınkullanılmasındamevzuata,esassözleşmeyevediğerşirketiçidüzenlemelereuyulmasıvebuhaklarınkullanılmasınınsağlanmasınayönelikolarak“PaySahipleriyleİlişkilerBirimi”oluşturulmuştur.Sözkonusubirim,paysahipliğihaklarınınkullanımıkonusundafaaliyetgösterir;YönetimKurulu'naraporlamayaparveYönetimKuruluilepaysahipleriarasındakiiletişimisağlar.Tebliğ’egöre,ortaklıklarileyatırımcılararasındakiiletişimisağlayanYatırımcıİlişkileriBölümü'nünoluşturulmasıvebubölümünortaklıkGenelMüdürüveyaGenelMüdürYardımcısınayadamuadilidiğeridarisorumluluğubulunanyöneticilerdenbirinedoğrudanbağlıolarakçalışmasıveyürütmekteolduğufaaliyetlerleilgiliolarakenazyıldabirkereYönetimKurulu'naraporhazırlayaraksunmasızorunludur.

AyrıcaYatırımcıİlişkileriBölümüyöneticisinin“SermayePiyasasıFaaliyetleriİleriDüzeyLisansı”ve“KurumsalYönetimDerecelendirmeUzmanlığıLisansı”nasahipolması,ortaklıktatamzamanlıyöneticiolarakçalışmasıvekurumsalyönetimkomitesiüyesiolarakgörevlendirilmesizorunludur.

Yatırımcı İlişkileri Bölümü'nün başlıca görevleri: • Yatırımcılarileortaklıkarasındayapılanyazışmalarile

diğerbilgivebelgelereilişkinkayıtlarınsağlıklı,güvenlivegüncelolaraktutulmasınısağlamak,

• Ortaklıkpaysahiplerininortaklıkileilgiliyazılıbilgitalepleriniyanıtlamak,

• GenelKurultoplantısıileilgiliolarakpaysahiplerininbilgiveincelemesinesunulmasıgerekendokümanlarıhazırlamakveGenelKurultoplantısınınilgilimevzuata,esassözleşmeyevediğerortaklıkiçidüzenlemelereuygunolarakyapılmasınısağlayacaktedbirlerialmak,

• KurumsalyönetimvekamuyuaydınlatmaileilgilihertürlühususdadahilolmaküzereSermayePiyasasımevzuatındankaynaklananyükümlülüklerinyerinegetirilmesinigözetmekveizlemektir.

Dönemiçerisindebirimetelefonvee-postayoluylabilgitalebibaşvurularıolmuş,yöneltilensorularSPKmevzuatıçerçevesindecevaplandırılmıştır.ÇekincelerŞirketÜstYönetimiilehassasiyetledeğerlendirilmiştir.Ayrıca2016yılıiçinYatırımcıİlişkilerifaaliyetleriileilgiliYönetimKurulubilgilendirilereksunumgerçekleştirilmiştir.

HİSSE SENEDİ PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER31Aralık2016itibarıylaşirketinpiyasadeğeri329,6milyonTLolarakgerçekleşmiştir.ŞirketinBorsaİstanbulKurumsalÜrünlerpazarındaişlemgördüğühissesenedineilişkinson12aylıkperformansınaaitbilgileraşağıdakigibidir.

PERFORMANS

01.01.2016 –

31.12.2015 31.12.2016 31.12.2016

BIST 100 (XU100) 71.727 78.139 % 8,9

BIST GYO (XGMYO) 37.751 42.247 % 11,9

NUGYO 4,64 4,12 % -11,2

Yatırımcı İlişkileri Bölümü

Adı Soyadı Unvanı

Nadir Güneş YILDIZ(SPK İleri Düzey - Türev Araçlar Lisansı) Yatırımcı İlişkileri MüdürüTuncay DURMUŞ YatırımcıİlişkileriGörevliPersonel

PAY SAHİPLERİNİN BİLGİ EDİNME HAKLARININ KULLANIMIPaysahipliğihaklarınınsağlıklıkullanılabilmesiiçingerekliolantümbilgilerpaysahiplerininkullanımınasunulmuştur.Paysahiplerininhaklarınınkorunması,doğruvezamanındabilgilendirilmesiamacıylapaysahiplerini,Şirket'iveyahissesenediperformansınıdoğrudanyadadolaylıolaraketkiliyebilecekhertürlübilgiİstanbulMenkulKıymetlerBorsasıaracılığıyla,KamuyuAydınlatmaYükümlülükleriçerçevesindeduyurulur.AnasözleşmedeÖzelDenetçiatanmasınailişkinherhangibirhüküm



Kurumsal Yönetim

SOSYAL SORUMLULUKŞirket,sosyalsorumluluklarınınbilincindedirvetoplumaduyarlıdır.Bubağlamdaçevreye,tüketiciye,kamusağlığınailişkindüzenlemelereveetikkurallarauymaktadır.Şirket,başarılıgençyeteneklerinişhayatınakazandırılmasıveböylelikleyeniistihdamfırsatlarıoluşturulabilmesiiçinbünyesindegeliştiricistajprogramlarıdüzenlemektedir.

ŞİRKETLE MUAMELE YAPMA VE REKABET YASAĞIŞirket,anasözleşmesinin16.maddesihükümleriçerçevesindeYönetimKuruluÜyeleri,GenelMüdürveMüdürler,GenelKurul’danizinalmaksızınkendileriveyabaşkalarınamınaveyahesabınabizzatyadadolaylıolarakŞirketleherhangibirişlemyapamazlar.

ETİK KURALLARŞirketinbağlıolduğuHolding(NurolHoldingA.Ş.)çatısıaltındadüzenlenmişolanveyazılıhalegetirilerektümçalışanlaradağıtılanEtikKurallar,Şirketiçerisindedeuygulanmaktadır.NurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıA.Ş.’deçalışantümyarızamanlı,tamzamanlıvegeçiciolarakistihdamedilenpersonellerdeŞirketetikkurallarınauymaklayükümlüdürler.

YAPILAN AR-GE FAALİYETLERİYatırımlarDepartmanıtarafındanyürütülenarsa,arazivefizibiliteçalışmalarıdışındabaşkacabiraraştırmavegeliştirmefaaliyetibulunmamaktadır.

ÇIKARILMIŞ BULUNAN SERMAYE PİYASASI ARAÇLARININ NİTELİĞİ

VE TUTARIRaporasözkonusuolandönemdeçıkarılmışbulunansermayepiyasasıaraçlarıbulundurmamaktadır.

MERKEZ DIŞI ÖRGÜTLERNurolResidenceprojesininsatışvepazarlamafaaliyetlerininyürütülmesiamacıylaAnkara’da,NurolTowerProjesi’ninsatışpazarlamafaaliyetlerininyürütülmesiamacıylaİstanbul/Çağlayan’da,NurolParkProjesi’ninsatışvepazarlamafaaliyetlerininyürütülmesiamacıylaİstanbulBağcılar’davetümprojeleredestekolunmasıamacıylaNurolPlaza’daİstanbulMerkezOfisi’nebağlıbirersatışofisihizmetvermektedir.

BÖLÜM IV. YÖNETİM KURULU FAALİYETLERİ VE YÖNETİM KURULU ÜYELERİNİN NİTELİKLERİ

ŞirketinYönetimKuruluenüstdüzeydeetkiveetkinliksağlayacakşekildeyapılandırılır.YönetimKuruluüyeliğineprensipolarak,yüksekbilgivebeceridüzeyinesahip,nitelikli,bellibirtecrübevegeçmişesahipolankişileradaygösterilirveseçilir.BunailişkingenelesaslarŞirketEsasSözleşmesi'ndeyeralır.SermayePiyasasımevzuatı,sigortacılıkmevzuatı,bankacılıkmevzuatı,karaparanınaklanmasınınönlenmesinedairmevzuatileödünçparavermeişlerihakkındamevzuataaykırılıktanve/veyataksirlisuçlarhariçolmaküzereaffauğramışolsalardahiağırhapisveyabeşyıldanfazlahapisyahutzimmet,niteliklizimmet,irtikap,rüşvet,hırsızlık,dolandırıcılık,sahtecilik,inancıkötüyekullanma,dolaylıiflasgibiyüzkızartıcısuçlarileistimalveistihlakkaçakçılığıdışındakalankaçakçılıksuçları;resmiihalevealımsatımlarafesatkarıştırmaveyadevletsırlarınıaçığavurma,vergikaçakçılığıveyavergikaçakçılığınateşebbüsyadaiştiraksuçlarındandolayıhükümgiymişolanlarYönetimKuruluÜyesiolamaz.

YÖNETİM KURULU ÜYELERİ VE YÖNETİCİLERİN YETKİ VE SORUMLULUKLARI

ŞirketinYönetimKuruluÜyeleriveYöneticilerinyetkivesorumlulukları,Şirketanasözleşmesinin11,12,13,15ve16.maddelerindebelirtilmiştir.

YÖNETİM KURULU'NUN FAALİYETLERİ

ŞirketYönetimKurulutoplantılarınıngündemiŞirketinGenelMüdürü’nünteklifiveYönetimKuruluÜyeleri'ninonayısonucundabelirlenir.YönetimKurulubirtakvimyılıiçerisinde4(Dört)kezperiyodikolaraktoplanır.İhtiyaçhalindeilavetoplantılardüzenlenir.Toplantılaraçağrı,YönetimKuruluÜyeleri'ninbilgilendirilmesiveiletişimiGenelMüdürlüksekretaryasıtarafındansağlanır.Toplantılardafarklıgörüşaçıklanmasıhalindekonularailişkinmakulveayrıntılıkarşıoygerekçeleriilebağımsızüyelerinfarklıgörüşaçıkladığıkonularailişkinkarşıoygerekçelerikararzaptınageçirilir.

İÇERİDEN ÖĞRENEBİLECEK DURUMDA OLAN KİŞİLERİN KAMUYA

DUYURULMASIİçeridenöğrenebilecekdurumdaolankişiveşirketlerleyapılmışolananlaşmalarınbilgilerinticarivehaksızkazançeldeedilecekşekildekullanılmasınayasakgetirenhükümleriçermesinedeniyle,buşartlardakikişivekuruluşlistesihazırlanmışveşirketinresmîwebsitesindeduyurulmuştur.Sözkonusukişilereilişkinbilgileraşağıdakigibidir.

AdıSoyadı Görevi MehmetOğuzÇarmıklı YönetimKuruluBaşkanıS.CeydaÇarmıklıKılıçaslan YönetimKuruluMurahhasÜyesiSemihKayaalpYönetimKuruluÜyesiNumanKepoğluYönetimKuruluÜyesiKubilayUmul YönetimKuruluÜyesiSamimHatipoğlu GenelMüdürUğurTevfikDoğan CEO/HoldingAhmetKerimKemahlı CFO/HoldingİbrahimBeydemir MaliİşlerDirektörüNadirGüneşYıldızYatırımcıİlişkileriMüdürüGönülNuhoğluMaliveİdariİşlerMüdürü

BÖLÜM III- MENFAAT SAHİPLERİ

MENFAAT SAHİPLERİNİN BİLGİLENDİRİLMESİŞirketileilgilimenfaatsahiplerikendileriniilgilendirenhususlardadüzenlenentoplantılarlayeterliderecedevezamanındabilgilendirilmektedir.

MENFAAT SAHİPLERİNİN YÖNETİME KATILIMIMenfaatsahiplerininyönetimekatılmaçalışmalarıiçinaltyapılaroluşturulmuştur.Şirketçalışanlarınınöneriveteklifleriyapılantoplantılarsonrasındayönetimesunulmakta,müşterideğerlendirmeveçekinceleriraporedilerekilgilibirimlerindikkatinesunulmaktadır.

İNSAN KAYNAKLARI POLİTİKASIŞirket“fırsateşitliği"politikasınıbenimsemiştir.Bunagöre;işealımpolitikalarıoluşturulurkenvekariyerplanlamalarıyapılırken,

eşitkoşullardakikişilereeşitfırsatsağlanmasıilkesidikkatealınmaktadır.Şirket’inİnsanKaynaklarıPolitikasıkapsamındaşuunsurlarhayatageçirilmektedir:

• Eğitim,terfiettirmehususlarındaçalışanlaraeşitdavranılır.

• Çalışanlarınbilgi,becerivegörgüleriniarttırmalarınayönelikeğitimplanlarıyapılırveeğitimpolitikalarıoluşturulur.

• Katılımcıbiryönetimortamınınoluşturulmasınıteminen,şirketinfinansalimkanları,ücret,kariyer,eğitim,sağlıkgibikonulardaçalışanlarayönelikbilgilendirmetoplantılarıyapılarakgörüşalışverişindebulunulur.

• Çalışanlarlailgiliolarakalınankararlarveyaçalışanlarıilgilendirengelişmelerçalışanlarabildirilir.

• Şirketçalışanlarınıngörevtanımlarıvedağılımıileperformansveödüllendirmekriterleriyöneticilertarafındanbelirlenirveçalışanlaraduyurulur.

• Çalışanlaraverilenücretvediğermenfaatlerinbelirlenmesindeverimliliğevediğerönemligörülenfaktörleredikkatedilir.

• Çalışanlariçingüvenliçalışmaortamıvekoşullarısağlanır;buortamvekoşullarsürekliolarakiyileştirilir.

• Çalışanlararasındaırk,din,dilvecinsiyetayrımıyapılmaması,insanhaklarınasaygıgösterilmesiveçalışanlarınşirketiçifiziksel,ruhsalveduygusalkötümuamelelerekarşıkorunmasıiçinönlemleralınır.

MÜŞTERİ VE TEDARİKÇİLERLE İLİŞKİLER HAKKINDA BİLGİLER Şirket,malvehizmetlerininpazarlamasındavesatışındamüşterimemnuniyetinisağlayıcıhertürlütedbirialır.Müşterininsatınaldığımalvehizmeteilişkintaleplerisüratlekarşılanırvegecikmelerhakkındasürebitimibeklenmeksizinmüşterilerbilgilendirilir.Malvehizmetlerdekalitestandartlarınauyulurvestandardınkorunmasınaözengösterilir.Buamaçlakaliteyeilişkinbelirlibirgarantisağlanır.Standardınaltındakalanmalvehizmetlertelafivetazminedilir.



Kurumsal Yönetim

Birinci Tertip Kanuni Yedek Akçe a)Kalanın%5'i,TürkTicaretKanunu'nun519.maddesiuyarıncaödenmişsermayenin%20'sinibuluncayakadarbirincitertipkanuniyedekakçeolarakayrılır.

Birinci Temettü b)Kalantutaravarsailgilihesapyılıiçindeyapılanbağışlarınilaveedilmesiylehesaplanacakmatrahtan,SermayePiyasasıKurulu’ncasaptananoranvemiktarınaltındaolmamakkaydıylaŞirketinkârdağıtımpolitikasıesaslarınıdadikkatealarakGenelKurulcabelirlenentutardabirincitemettüayrılır. İkinci Temettü c)Safikârdan(a)ve(b)bentlerindeyeralanhususlardüşüldüktensonrakalankısmı,genelkurulkısmenveyatamamenikincitemettüpayıolarakdağıtmaya,dönemsonukârolarakbilançodabırakmaya,kanuniveyaihtiyariyedekakçelereilaveetmeyeveyaolağanüstüyedekakçeolarakayırmayayetkilidir.

İkinci Tertip Kanuni Yedek Akçe d)TürkTicaretKanunu’nun519maddesininikincifıkrasının(c)bendigereğinceikincitertipkanuniyedekakçeayrılır.

e)Yasahükmüileayrılmasıgerekenyedekakçelerilebuesassözleşmedepaysahipleriiçinbelirlenenbirincitemettüayrılmadıkça,başkayedekakçeayrılmasına,ertesiyılakâraktarılmasınaveyönetimkuruluüyeleriilememur,müstahdemveişçilerekârdanpaydağıtılmasınakararverilemeyeceğigibi,belirlenenbirincitemettüödenmedikçebukişilerekârdanpaydağıtılamaz.

f)SermayePiyasasıKanunu’nun20.maddesindekidüzenlemelerçerçevesindeortaklarakârpayıavansıdağıtılabilir.

ŞirketEsasSözleşmesi'neistinaden,yıllıkkârınortaklaraneşekildeverileceği,SermayePiyasasıKurulu'nunkonuyailişkindüzenlemeleridikkatealınarakYönetimKurulu'nunteklifiüzerineGenelKurultarafındankararlaştırılır.ŞirketEsasSözleşmesininhükümlerineuygunolarakdağıtılankârlargerialınamaz.TürkTicaretKanunu512.maddesihükmüsaklıdır.

Nakitkârpayıdağıtımı,engeçkârdağıtımkararınınalındığıgenelkurultoplantıtarihiniizleyenikinciayınsonunakadaryapılır.Kaydipay

şeklindekikârpayıdağıtımıiseyasalizinleritakibengerçekleştirilir.SermayePiyasasıKuruluKurumsalYönetimİlkelerigereğincebağımsızYönetimKuruluüyelerinekârpayıödemesiyapılmaz.YönetimKurulu,GenelKurul'unonayınasunacağıkârdağıtımtekliflerinde,PaysahiplerininbeklentileriileŞirketi'nbüyümegereğiarasındakihassasdengeninbozulmamasıveŞirket'inkârlılıkdurumunudikkatealmaksuretiyledağıtılabilirkârınenazSermayePiyasasımevzuatıuyarıncabelirlenmişasgarioranlardanakitolarakveyabedelsizhissesenedişeklindedağıtılmasıesaslarınadayalıbirkârdağıtımpolitikasıbenimsemiştir.

Risk Yönetimi YönetimKuruluriskyönetimineilişkinfaaliyetlerinikendiüyelerindenoluşturulanRiskinErkenSaptanmasıKomitesivasıtasıylagözetir.RiskinerkenSaptanmasıkomitesisözkonusufonksiyonuyerinegetirirkenBağımsızDışDenetimvetamtasdikişlemlerinigerçekleştirenkuruluşlarınbulgularından,İçveDışaraştırmaveanalizraporlarındanyararlanır.

6102sayılıTürkTicaretKanunu’nun378.maddesiuyarıncariskyönetimiveriskinerkenteşhisikonularındaRiskinErkenSaptanmasıKomitesiileYönetimKurulu’naverilengörevvesorumluluklardeğerlendirilmiştir.Bukapsamdaikiaylıkperiyotlarla“RiskinErkenSaptanmasıKomitesiRaporu”hazırlanmaktaveYönetimKurulu’nunbilgisinesunulmaktadır.Yenirisktürleritanımlanarakpotansiyelrisklerbelirlenmekteveriskleriönleyicitedbirlerkonusundaçalışmalaryapılmaktadır.SözkonusurisklerinyönetilmesineilişkinolarakŞirketüstyönetimitarafındangereklitedbirlerinalınmasıvekontrolsistemleriningeliştirilmesiamaçlanmaktadır.

Şirket,portföyyönetimifaaliyetikapsamındagerekgayrimenkulleregerekseparavesermayepiyasasıaraçlarınayatırımyapmaktadır.Bukapsamdariskler,Şirketfaaliyetlerinietkileyebilecekmevzuat/uygulamadeğişiklikleri,sektördekiarztalepdurumugibidışsalfaktörlerolaraksayılabilir.Şirket,faaliyetortamındankaynaklanabilecekrisklerienazaindirmeküzeregereklitedbirlerialmakta,kontrolsistemlerinikullanmaktavesözkonusukontrolsistemlerininetkinliğiniizlemektedir.

GENEL KURUL

GenelKurultoplantıilanı,gereklihukukimevzuatçerçevesindemümkünolanenfazlasayıdapaysahibineulaşmayısaglayacaksekilde,T.T.S.G.’de,MKK’nınElektronikGenelKurulSistemiilewww.nurolgyo.com.tradresindeyeralaninternetsitemizdeKamuyuAydınlatmaPlatformunda(KAP)engeçGenelKurultoplantısından21günönceyapılmaktadır.

Namayazılıpaysahiplerineyineaynısüreiçerisindeiadelitaahhütlüpostayoluylatebliğedilmesişeklindeyapılmakta,paysahiplerininGenelKurul'akatılımınıteminen,gereklidüzenlemelerinyapılabilmesiamacıylaGenelKurultarihindenenazyedigünöncepaydefterinekayıtyaptırmasışartıaranmaktadır.BağımsızDenetimdengeçmişmalitablolar,faaliyetraporuveekspertizraporlarıileDenetçiGörüşü,Şirketgenelmerkezindepaysahipleriningörüşlerinesunulur.GenelKurulToplantısıMKKnezdindeelektronikolarakdayayınlanır;önemlitutardamalvarlığıalımı,satımıkiralanmasıgibikonulardayetkiYönetimKurulu’nundur.Bukonudaanasözleşmedeherhangibirhükümbulunmamaktadır.

YönetimKurulumuzun30.03.2016tarihli2016/9sayılıkararıylaNurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıAnonimŞirketi’nin2015yılınaaitOlağanGenelKurulutoplantısınınaşağıdakigündemmaddelerinigörüşüpkararabağlamaküzere28.04.2016PerşembegünüSaat15.00’teBüyükdereCaddesi,No:257,NurolPlaza,Kat:3.Maslak,Sarıyer/İstanbuladresindegerçekleşmiştir.

YÖNETİM KURULUNDA OLUŞTURULAN KOMİTELERİN SAYI, YAPI ve BAĞIMSIZLIĞI

Şirket’inYönetimKurulundaKurumsalYönetimKomitesi,DenetimKomitesiveRiskinErkenSaptanmasıKomitelerioluşturulmuştur.KomitelerKubilayUMUL(BağımsızYönetimKuruluÜyesi/KomiteBaşkanlıklarıveÜyelikleri)veNumanKEPOĞLU’ndan(BağımsızYönetimKuruluÜyesi/KomiteBaşkanlıklarıveÜyelikleri)oluşmaktadır.Komiteikiaydabirtoplanmakta,gerekliolmasıhalindeilavetoplantılardüzenlenmektedir.

YÖNETİM KURULUNA SAĞLANAN MALİ HAKLAR

YönetimKuruluÜyelerindenBağımsızÜyeKubilayUMULveBağımsızÜyeNumanKEPOĞLU’naAylıknet2.000TLhuzurhakkıücretiödenmektedir.Diğerüyelereherhangibirücretödenmemektedir.ŞirketYönetimKuruluÜyelerineborçyadakredikullandırmamaktaveyalehinekefaletgibiteminatlarverilmemektedir.

Üst Düzey Yöneticilere Sağlanan FaydalarŞirket,üstdüzeyyönetimkadrosuYönetimKuruluüyeleriveİcraKuruluüyelerindenoluşmaktadır.Üstdüzeyyöneticileresağlananfaydalariseücret,prim,sağlıksigortasıveulaşımgibifaydalarıiçermektedir.

Dönemiçindeüstdüzeyyöneticileresağlananfaydalaraşağıdakigibidir: 1Ocak- 1Ocak- 31Aralık 31AralıkGiderler 2016 2015ÜstdüzeyyöneticileresağlananfaydavehaklarÜcretlervediğerkısavadelifaydalar 1.194.760 425.013Toplam 1.194.760 425.013

Kâr Dağıtım PolitikasıŞirketimizinkârdağıtımınailişkinesaslarEsasSözleşme’nin28.ve29.maddesindedüzenlenmiştir.ŞirketkârdağıtımıveyedekakçeayrılmasıkonusundaTürkTicaretKanunuveSermayePiyasasıMevzuatındayeralandüzenlemelereuyar.

Şirket'ingenelmasraflarıilemuhtelifamortismanbedellerigibigenelmuhasebeilkeleriuyarıncaŞirket'çeödenmesiveayrılmasızorunluolanmeblağlarileŞirkettüzelkişiliğitarafındanödenmesigerekenzorunluvergilervemalimükellefiyetleriçinayrılankarşılıklar,hesapyılısonundatesbitolunangelirlerdenindirildiktensonrageriyekalanveyıllıkbilançodagörülensafi(net)kardanvarsageçmişyılzararlarınındüşülmesindensonrakalanmiktaraşağıdakisıraveesaslardahilindedağıtılır:



Ortaklık Tarafından Belirtilmesi Gerekli Görülen Diğer Hususlar 1) YönetimKurulumuzun31.01.2017tarihinde2017/02sayılıkararıyla6362sayılıSermayePiyasasıKuruluII-17.1SayılıKurumsalYönetimTebliğinin“YatırımcıİlişkileriBölümü”başlıklı11.maddesiuyarıncabölümünfaaliyetlerineilişkinraporincelenmişveyapılanfaaliyetlerintebliğin11/5fıkrasındayeralangörevlereuygunolarakgerçekleştiğineoybirliğiylekararverilmiştir.

2) 19.06.2015tarihindegerçekleştirilenYönetimKurulutoplantısında;ŞirketEsasSözleşmesi'nin12.maddesindebelirtilençağrıveilanusulününtakipedilmesinegerekolmadığınaoybirliğiilekararverilerek,ŞirketEsasSözleşmesi'nin7.maddesininverdiğiyetkiyeistinadenŞirket'in200.000.000TLtutarındakikayıtlısermayetavanıiçerisindekalmakkaydıyla,herbiri1TLnominaldeğerde40.000.000TLolançıkarılmışsermayesinin,Şirket'inmevcuthissedarlarındanNurolİnşaatveTicaretAnonimŞirketiharicindekihissedarlarınınrüçhanhaklarıtamamenkısıtlanarak,nakden,tamamenvehertürlümuvazaadanariolmaküzere140.000.000TLartırılarak180.000.000TL'yeçıkarılmasınakararverilmiştir.SermayeartırımınayönelikSermayePiyasasıKurulubaşvurusu15.07.2015tarihindeyapılmıştır.Sermayepiyasasıkurulu19.09.2015tarihve2025/25sayılıSermayePiyasasıKuruluBülteniile,sermayeartırımınınŞirketortaklarındanNurolİnşaat’ınsermayeavansınamahsubenyapılacağıve1TLnominaldeğeredenkgelenpayınsatışfiyatınınhenüzbelirlenmediğihususlarıdikkatealınarak;tahsislisermayeartırımınakonupaylarınsatışfiyatının,Şirket’insermayeartırımınailişkin30.06.2015tarihliYönetimKurulukararıuyarıncaBorsaİstanbulA.Ş.’ninToptanSatışlarPazarı’nınKuruluşveİşleyişEsaslarıGenelgesi(“Genelge”)çerçevesindebazfiyattanaşağıolmamaküzerebelirlenecekfiyattankesinleştirilmesivekesinleşmişnominalihraçtutarınınyeraldığıYönetimKurulukararıilebukapsamdahazırlanmışihraçbelgesininonaylanmaküzereKurul’ailetilmesişartıylaolumlukarşılanmasınakararverilmiştir.BubağlamdasermayeartırımınakonupaylarınTSPGenelgesi'negörebelirlenenSatışfiyatının3,50vetahsislisermayeartırımtutarınında40.000.000TLolarakhazırlananihraçbelgesi02.10.2015tarihliYönetimKurulukararıylaSermayePiyasasıKurulu'nailetilmiştir.Kurul’unonayladığıihraçbelgesi19.10.2015tarihindetarafımızatebliğedilmişKamuyuAydınlatmaPlatformu(KAP)veŞirketininternetsitesindeyayınlanmıştır.SermayeartırımıişlemleriTürkTicaretKanunuveSermayePiyasasıKanunuveSermayePiyasasıKurulu’nunilgilitebliğlerindebelirtilenusulveesaslarauygunolaraktamamlandığındanŞirketEsasSözleşmesi'nin7.maddesine

ilişkintadilmetnitescilveilanedilmiştir.AyrıcaŞirketimizinyeniödenmişsermayesi80.000.000TLolarak14.02.2016tarihindetescilveilanolunmuştur.

3) 6102TürkTicaretKanunu’nun199.maddesikapsamında2015faaliyetyılıiçinHazırlananŞirketimizinBağlıŞirketRaporu31.03.2016tarihlive2016/8sayılıYönetimKurulukararıylaçıkartılmışvekabuledilmiştir.

4) SermayePiyasasıKurulu’nun18.09.2015tarihlive12233903-325.04.01-E.10482sayılıyazısında,GayrimenkulYatırımOrtaklıklarınaİlişkinEsaslarTebliği’nin(III-48.1a)31'incimaddesihükümlerineuyumsağlanmasıvegereklitedbirlerinalınabilmesineimkansağlayacakşekilde31.03.2016tarihinekadareksüreverilmesinekararverildiğiŞirketimizebildirilmiştir.Şirketimiz31.03.2016tarihlifinansaltablolarındaGayrimenkulYatırımOrtaklıklarınaİlişkinEsaslarTebliği’nin31.maddesindebelirtilenborçlanmasınırınailişkingereklitedbirlerialmışolup,tebliğdebelirtilenborçlanmasınırınauyumsağlanmıştır.

Kurumsal Yönetim Olağan Genel Kurul Toplantı Gündemi

1.Açılış,ToplantıBaşkanlığı’nınoluşturulmasıveGenelKurultutanaklarınınimzalanmasıhususundaToplantıBaşkanlığı’nayetkiverilmesi.

2.2016yılıhesapdönemineaitYönetimKuruluFaaliyetRaporu’nunokunmasıvemüzakeresi.

3.2016yılıhesapdönemineaitBağımsızDenetçiRaporları'nınokunmasıvemüzakeresi.

4.2016yılıhesapdönemineaitfinansaltablolarınokunması,müzakeresiveonaylanması.

5.2016yılıhesapdönemineaityasalkayıtlarındanetdağıtılabilirdönemkarıbulunmamasıdolayısıyla,YönetimKurulu’nunkardağıtımıyapılmamasınailişkinönerisininGenelKurul’unonayınasunulması.

6.YönetimKuruluüyelerininŞirket’in2016yılıfaaliyetlerindendolayıibraedilmesi.

7.YönetimKuruluüyelerineverilecekücretve/veyahuzurhakkınınbelirlenmesi.

8.YönetimKurulu’nca2017yılıiçinyapılanBağımsızDenetimŞirketiseçimininonaylanması.

9.2016yılıhesapdönemiiçinde3.kişilerlehineverilenteminat,rehin,ipoteklerhakkındapaysahiplerinebilgiverilmesi.

10.2016yılıhesapdönemiiçindeyapılmışbağışlarhakkındapaysahiplerinebilgiverilmesi,2017yılıbağışveyardımlariçinüstsınırınbelirlenmesi.

11.YönetimKuruluüyelerine,TürkTicaretKanunu’nun395.ve396.maddelerigereğinceizinverilmesi.

12.Dilek,temennilervekapanış.



Finansal Durum

Şirket’in31Aralık2016itibarıylatoplamaktifbüyüklüğü1.860.936.724TLolup(2015:1.581.008.870TL),2016yılıhasılatı466.924.584TL’dir(104.111.771TL).Şirket’in2016yılındaNetDönemKârı151.070.362TL(2015:NetDönemZararı-105.613.041TL)olarakgerçekleşmiştir.

31Aralık2016tarihiitibarıylaŞirket'indönenvarlıkları1.294.264.837TL,kısavadeliyükümlülükleriise1.143.759.364TL’dir.Şirket,sözkonusukısavadeliyükümlülüklerinyerinegetirilmesineyönelikolarakherhangibiraksamaöngörmemektedir.

Şirket’in31Aralık2016tarihiitibarıylastoklarınınveyatırımamaçlıgayrimenkullerinintutarlarıyaklaşık1.450milyonTLolup,stoklarınsatışıiçinpazarlamavesatışfaaliyetleridevametmektedir.Herhangibirnakitsıkışıklığındasatış,ipotekyadaalternatifbaşkayöntemlerŞirkettarafındandeğerlendirilecektir.

Şirket’inNurolTower,NurolParkveNurolLifeprojeleriileilgilidurumuiseşuşekildedir:

HenüzsatışıgerçekleştirilmemişolduğundannakdigirişyaratacakkonutadediNurolTowerprojesinde129,NurolPark’ta370veNurolLife’ta275’tir.

NurolTowerprojesikapsamındakonutteslimlerinedevamedilmektedir.31Aralık2016tarihiitibarıyla128adetkonutteslimedilmiştir.

NurolParkprojesikapsamındaise,Temmuz2016yılıitibarıylakonutteslimlerinebaşlanmıştır.31Aralık2016tarihiitibarıyla716adetkonutteslimedilmiştir.

NurolLifeprojesikapsamındakonutteslimlerinin2017yılıiçindebaşlanmasıöngörülmektedir.31Aralık2016tarihiitibarıyla,Şirket’inteslimvekiralamafaaliyetleridevametmektedir.

Sözkonusuprojelerdenbuçerçevedeönemlitutarlardanakiteldeedileceğiöngörülmektedir.

Şirket,31Aralık2016tarihiitibarıyla,yatırımamaçlıgayrimenkulleraltındatakipettiğiNurolTowerprojesiticariünitelerineilişkinkiralamafaaliyetleriileilgiliçalışmalarısürdürmektedir.31Aralık2016tarihiitibarıylaönemlibirkısmıilekiralamakonusundamutabakatavarmıştır.

Şirket,sözkonusuyatırımamaçlıgayrimenkullerdenönemlitutarlardakirageliritahsiledileceğiniöngörmektedir.

Şirket’in Sermayesinin Karşılıksız Kalıp Kalmadığına veya Borca Batık Olup Olmadığına İlişkin Tespit ve Yönetim Kurulu'nun Değerlendirmeleri ve Varsa Şirketin Finansal Yapısını İyileştirmek İçin Alınması Düşünülen Önlemler:

Şirket’innetişletmesermayesinindoğurduğufonihtiyacınınkarşılanmasıiçingerekliolabilecekyenifonlarıntemininde,mevcutborçlarınyenidenyapılandırılmasındaveborçlanmalarailişkinsözleşmeleringerektirdiğişartlarınsağlanmasındaanahissedarNurolİnşaat,Şirket’etamdesteksağlamayadevamedeceğinitaahhütetmiştir.

Şirket,2016yılıiçerisindeödemekleyükümlüolduğukredilerinvadesinirefinansmanyaparakdahauzunbirvadeyeyaymıştır.BusayedeŞirket’in2016yılınakitakışıolumluyöndeetkilenmiştir.

Buçerçevede,Şirket’inlikiditeyeyönelikmevcutkaynaklarıyeterlibulunmakta,projekteedilennakitakımlarıiçinekkaynağaihtiyaçduyulmayacağıöngörülmektedir.

Finansal Duruma İlişkin Yönetim Analizi ve Değerlendirmesi

Finansal Tablolar

Finansal Tablo ve Raporlara İlişkin Açıklamalar

Finansal tabloların hazırlanış şekli

ŞirketfinansaltablolarıSermayePiyasıKurulu’nun(“SPK”)13Haziran2013tarihve28676sayılıResmîGazete’deyayınlananSeriII,14.1no'lu“SermayePiyasasındaFinansalRaporlamayaİlişkinEsaslarTebliği”(Tebliğ)hükümlerineuygunolarakhazırlanmıştır.

Şirket,yasaldefterlerinivekanunifinansaltablolarınıTürkTicaretKanunu(TTK)vevergimevzuatıncabelirlenenmuhasebeilkelerineuygunolaraktutmaktavehazırlamaktadır.

TMS’ye uygunluk beyanıŞirketfinansaltablolarıSermayePiyasasıKurulu’nun(SPK)13Haziran2013tarihve28676sayılıResmiGazete’deyayımlananSeriII,14.1No’lu“SermayePiyasasındaFinansalRaporlamayaİlişkinEsaslarTebliği”hükümlerineuygunolarakhazırlanmışolupTebliğin5.maddesineistinadenKamuGözetimiMuhasebeveDenetimStandartlarıKurumu(KGK)tarafındanyürürlüğekonulmuşolanTürkiyeMuhasebeStandartları/TürkiyeFinansalRaporlamaStandartları(TMS/TFRS)ilebunlarailişkinekveyorumları(TMS/TFRS)esasalınmıştır.

Fonksiyonel ve raporlama para birimiŞirket’inraporlamaparabirimiTLoluptümfinansalbilgileraksibelirtilmedikçeTLolarakgösterilmiştir.TLdışındakiparabirimleriileilgilibilgileraksibelirtilmedikçetamolarakbelirtilmiştir.

Şirket aleyhine açılmış davalarİstanbulBüyükşehirBelediyesiBaşkanlığıİmarveŞehircilikDaireBaşkanlığıİmarMüdürlüğütarafından15Aralık2011tarihindeNurolTowerprojesiningeliştirileceğiyerinavanprojeonayıyapılanaveyeniyapıruhsatıtanzimedilinceyekadarinşaatındurdurulmasınailişkinidarikararalınmıştır.

İstanbulValiliğiÇevreveŞehircilikİlMüdürlüğü,projekapsamındainşaedilenbinanınmahrecininbulunmamasına,arka

cephesindebulunan,giriş-çıkışolmayanviyadükdevamıtransitE-5Karayolu'ndankotlandırılmasınınİstanbulİmarYönetmeliği’neaykırılığınedeniyle10Mayıs2013tarihindeaykırılıkgiderilinceyekadarhertürlüinşaifaaliyetindurdurulmasınakararvermiştir.

10Mayıs2013tarihliidariişleminyürütmesinindurdurulmasıamacıyla22Mayıs2013tarihindeŞirkettarafındanİstanbul9.İdareMahkemesi’ndedavaaçılmıştır.29Mayıs2013tarihindemahkeme10Mayıs2013tarihve33991155sayılıidariişlemiçinsavunmavearacevapalınmasınakararvermiştir.Mahkeme24Temmuz2014tarihliduruşmadaİstanbulValiliğiÇevreveŞehircilikİlMüdürlüğü’nüninşaifaaliyetindurdurulmasını,yetkiyönündenhukukaaykırıbularakiptalineilişkinkararvermiştir.Davalı,ÇevreveŞehircilikBakanlığıveİstanbulValiliğitarafındandavanınkabulkararınakarşıtemyizyolunabaşvurmuştur.9.İdareMahkemesitarafındandavanınkabulünekararverilmiştirveinşaifaaliyetlerindurdurulmasınayönelikişlemiiptaledilmiştir.

Davalı,ÇevreveŞehircilikBakanlığıveİstanbulValiliğitarafındandavanınkabulükararınakarşıtemyizyolunabaşvurulmuştur.Danıştaytarafından22Haziran2016tarihindeDavalıİdarelerintemyiztalebininreddineveMahkemekararınınonanmasıhükmedilmiştir.İlgilihususailişkinDanıştayKararı4Ağustos2016tarihindetebliğedilmiştir.Danıştay’ınonanmakararınakarşıDavalıİdareler17Ekim2016tarihindekarardüzeltmedilekçesisunmuşolup,16Kasım2016tarihindeŞirket’ekarardüzeltmeyeyanıtdilekçesisunulmuşolup,Danıştaynezdindekarardüzeltmeincelemesidevametmektedir.

NurolTowerprojesininyeraldığıtaşınmazaait1/5000ölçekliNazımİmarPlanıile1/1000ölçekliUygulamaİmarPlanıTadilatı'nıniptaliiçingerçekkişilertarafındanİstanbulBüyükşehirBelediyeBaşkanlığıveTopluKonutİdaresiBaşkanlığıaleyhineİstanbul3.İdareMahkemesi'nin2014/656esassayılıdosyasıileaçılaniptaldavasına,davalılaryanındamüdahilolunmuşolup,yargılamadevametmektedir.

Şirketavukatlarındanalınangörüşdoğrultusunda,Şirketaleyhinetazminatahükmedilmeyeceğidüşünülmektedir.

Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar



BAĞIMSIZ DENETÇİ RAPORU

Nurol Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. Yönetim Kurulu’na

Finansal Tablolara İlişkin Rapor

1. NurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıA.Ş.’nin(“Şirket”)31Aralık2016tarihlifinansaldurumtablosu(bilançosu)ileaynıtarihtesonaerenhesapdönemineait;karveyazarartablosuvediğerkapsamlıgelirtablosu,özkaynakdeğişimtablosuvenakitakıştablosuileönemlimuhasebepolitikalarınıözetleyendipnotlarvediğeraçıklayıcınotlardanoluşanilişiktekifinansaltablolarınıdenetlemişbulunuyoruz.

Yönetiminin Finansal Tablolara İlişkin Sorumluluğu

2. Şirketyönetimi;finansaltablolarınTürkiyeMuhasebeStandartları’na(“TMS”)uygunolarakhazırlanmasından,gerçeğeuygunbirbiçimdesunumundanvehataveyahilekaynaklıönemliyanlışlıkiçermeyenfinansaltablolarınhazırlanmasınısağlamakiçingerekligördüğüiçkontroldensorumludur.

Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumluluğu

3. Sorumluluğumuz,yaptığımızbağımsızdenetimedayanarak,bufinansaltablolarhakkındagörüşvermektir.Yaptığımızbağımsızdenetim,SermayePiyasasıKurulu’ncayayımlananbağımsızdenetimstandartlarınaveKamuGözetimi,MuhasebeveDenetimStandartlarıKurumutarafındanyayımlananTürkiyeDenetimStandartlarınınbirparçasıolanBağımsızDenetimStandartlarınauygunolarakyürütülmüştür.Bustandartlar,etikhükümlereuygunluksağlanmasınıvebağımsızdenetimin,finansaltablolarınönemliyanlışlıkiçeripiçermediğinedairmakulgüvenceeldeetmeküzereplanlanarakyürütülmesinigerektirmektedir.

Bağımsızdenetim,finansaltablolardakitutarveaçıklamalarhakkındadenetimkanıtıeldeetmekamacıyladenetimprosedürlerininuygulanmasınıiçerir.Buprosedürlerinseçimi,finansaltablolardakihataveyahilekaynaklı“önemliyanlışlık”risklerinindeğerlendirilmesidedahil,bağımsızdenetçininmeslekimuhakemesinedayanır.Bağımsızdenetçiriskdeğerlendirmeleriniyaparken,şartlarauygundenetimprosedürlerinitasarlamakamacıyla,işletmeninfinansaltablolarınınhazırlanmasıvegerçeğeuygunsunumuylailgiliiçkontrolüdeğerlendirir,ancakbudeğerlendirme,işletmeniniçkontrolününetkinliğineilişkinbirgörüşvermeamacıtaşımaz.Bağımsızdenetim,birbütünolarakfinansaltablolarınsunumunundeğerlendirilmesininyanısıra,işletmeyönetimitarafındankullanılanmuhasebepolitikalarınınuygunluğununveyapılanmuhasebetahminlerininmakulolupolmadığınındeğerlendirilmesinideiçerir.

Bağımsızdenetimsırasındaeldeettiğimizbağımsızdenetimkanıtlarının,görüşümüzünoluşturulmasıiçinyeterliveuygunbirdayanakoluşturduğunainanıyoruz.

Görüş

4. Görüşümüzegöre,finansaltablolar,NurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıA.Ş.’nin31Aralık2016tarihiitibariylefinansaldurumunuveaynıtarihtesonaerenhesapdönemineaitfinansalperformansınıvenakitakışlarını,TMS’yeuygunolaraktümönemliyönleriylegerçeğeuygunbirbiçimdesunmaktadır.

Diğer Husus

5. Şirket'in31Aralık2015tarihindesonaerenyılaaitfinansaltablolarınındenetimibaşkabirbağımsızdenetimfirmasıtarafındanyapılmış,sözkonusubağımsızdenetimfirmasıtarafındanhazırlanan29Şubat2016tarihlibağımsızdenetimraporundaolumlugörüşverilmiştir.

Mevzuattan Kaynaklanan Diğer Yükümlülüklere İlişkin Raporlar

6. 6102sayılıTürkTicaretKanunu’nun(“TTK”)398’incimaddesinindördüncüfıkrasıuyarıncadüzenlenenRiskinErkenSaptanmasıSistemiveKomitesiHakkındaDenetçiRaporu28Şubat2017tarihindeŞirket’inYönetimKurulu’nasunulmuştur.

7. TTK’nın402’ncimaddesinindördüncüfıkrasıuyarınca,Şirket’in1Ocak-31Aralık2016hesapdönemindedeftertutmadüzeninin,kanunileşirketesassözleşmesininfinansalraporlamayailişkinhükümlerineuygunolmadığınadairönemlibirhususarastlanmamıştır.

8. TTK’nın402’ncimaddesinindördüncüfıkrasıuyarınca,YönetimKurulutarafımızadenetimkapsamındaistenenaçıklamalarıyapmışveistenenbelgelerivermiştir.

FİNANSAL TABLOLAR HAKKINDA BAĞIMSIZ DENETÇİ RAPORU



NUROL GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.BAĞIMSIZDENETİMDENGEÇMİŞ31ARALIK2016TARİHLİFİNANSALDURUMTABLOSU (TutarlaraksibelirtilmedikçeTürkLirası(“TL”)cinsindenifadeedilmiştir.)

NUROL GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.BAĞIMSIZDENETİMDENGEÇMİŞ31ARALIK2016TARİHLİFİNANSALDURUMTABLOSU (TutarlaraksibelirtilmedikçeTürkLirası(“TL”)cinsindenifadeedilmiştir.)

Bağımsız Bağımsız denetimden denetimden Dipnot geçmiş geçmiş referansları 31 Aralık 2016 31 Aralık 2015

VARLIKLAR

DÖNEN VARLIKLAR 1.294.264.837 1.380.136.446

Nakitvenakitbenzerleri 5 22.731.649 5.313.677Ticarialacaklar 6 153.805.735 109.080.516 İlişkili taraflardan ticari alacaklar 4,6 200.113 55.283 İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar 6 153.605.622 109.025.233Diğeralacaklar 7 14.161 9.372 İlişkili taraflardan diğer alacaklar 4,7 4.789 - İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar 7 9.372 9.372Stoklar 8 989.326.691 1.166.961.023Peşinödenmişgiderler 9 87.834.741 98.615.884Caridönemvergisiyleilgilivarlıklar 18 101.679 95.123Diğerdönenvarlıklar 18 40.450.181 60.851

DURAN VARLIKLAR 566.671.887 200.872.424Ticarialacaklar 6 19.849.607 17.928.720 İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar 6 19.849.607 17.928.720Diğeralacaklar 7 490.056 - İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar 7 490.056 -Maddiduranvarlıklar 12 3.362.622 1.461.238Yatırımamaçlıgayrimenkuller 10 461.565.000 74.100.000Peşinödenmişgiderler 9 5.206.104 7.463Diğerduranvarlıklar 18 76.198.498 107.375.003

TOPLAM VARLIKLAR 1.860.936.724 1.581.008.870


KAYNAKLAR

KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 1.143.759.364 1.129.454.900

Kısavadeliborçlanmalar 13 90.150.000 -Uzunvadeliborçlanmalarınkısavadelikısımları 13 156.992.245 224.406.681Türevaraçlar 11 98.894 -Ticariborçlar 6 541.083.232 312.514.132 İlişkili taraflara ticari borçlar 4,6 533.269.463 304.569.373 İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar 6 7.813.769 7.944.759Çalışanlarasağlananfaydalarkapsamındaborçlar 16 159.403 117.897Diğerborçlar 7 156.612 4.152.798 İlişkili taraflara diğer borçlar 4,7 27.657 4.047.959 İlişkili olmayan taraflara diğer borçlar 7 128.955 104.839Ertelenmişgelirler 9 334.402.494 565.910.797Kısavadelikarşılıklar 17 19.011.406 20.367.650 Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin kısa vadeli karşılıklar 17 157.565 86.038 Diğer kısa vadeli karşılıklar 17 18.853.841 20.281.612Diğerkısavadeliyükümlülükler 18 1.705.078 1.984.945

UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 510.766.759 396.263.944

Uzunvadeliborçlanmalar 13 490.696.597 378.068.788Ertelenmişgelirler 9 19.849.607 17.928.720Uzunvadelikarşılıklar 17 220.555 266.436 Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıklar 17 220.555 266.436

ÖZKAYNAKLAR 206.410.601 55.290.026

Ödenmişsermaye 19 80.000.000 40.000.000Sermayeavansı 19 - 140.000.000Paylarailişkinprimler 19 100.000.000 -Karveyazarardayenidensınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler veya giderler 19 25.104 (25.109) Yeniden değerleme ve ölçüm kazançları 19 25.104 (25.109) Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kayıpları / kazançları 19 25.104 (25.109)Kardanayrılankısıtlanmışyedekler 19 2.398.514 2.046.429Geçmişyıllarzararları (127.083.379) (21.118.253)Netdönemkarı/(zararı) 151.070.362 (105.613.041)

TOPLAM KAYNAKLAR 1.860.936.724 1.581.008.870



NUROL GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.BAĞIMSIZDENETİMDENGEÇMİŞ1OCAK-31ARALIK2016DÖNEMİNEAİTKARVEYAZARARVEDİĞERKAPSAMLIGELİRTABLOSU (TutarlaraksibelirtilmedikçeTürkLirası(“TL”)cinsindenifadeedilmiştir.)

NU

ROL G

AYRİ

MEN

KUL Y

ATIR

IM O

RTAK

LIĞI

A.Ş

.31ARA

LIK2016VE

2015TARİHL

ERİNDE

SONA

ERE

NHE

SAPDÖ

NEMLERİNE

AİT

ÖZKA

YNAK

LARDE

ĞİŞİMTA

BLOSU

(Tutarlara

ksibelirti

lmed

ikçeTürkLirası(“TL”)cinsinde

nifade

edilm

iştir.)

Tanımlanm

ışKa

rdan

Payihraç

faydaplan

ları

ayrılmış

Birik

mişkarla

r

Öde

nmiş

Sermaye

prim

leri/

yenide

nölçüm

kısıtlanm

ışGe

çmişyıllar

Netdön

em

serm

aye

avan

sıisk

ontoları

kayıpları

yede

kler

karla

rı/(zararları)

(zararı)/karı

Özkayna

klar

1 O

cak

2015

tarih

i itib

arıy

la

ba

kiye

ler

40.0

00.0

00

- -

27.8

66

2.04

6.42

9 10

.475

.359

(3

1.59

3.61

2)

20.9

56.0

42

Tran

sferler

40.000

.000

-

-27

.866

2.04

6.42

910

.475

.359

(31.59

3.61

2)

20.956

.042

Serm

ayeavan

sı

-14

0.00

0.00

0-

--

--

140.00

0.00

0Toplam

kap

samlıgelir

--

-(52.97

5)

--

(105

.613

.041

)(105

.666

.016

)

31 A

ralık

201

5 ta

rihi i

tibar

ıyla

ba

kiye

ler

40.0

00.0

00

140.

000.

000

- (2

5.10

9)

2.04

6.42

9 (2

1.11

8.25

3)

(105

.613

.041

) 55

.290

.026

1 O

cak

2016

tarih

i itib

arıy

la

baki

yele

r 40

.000

.000

14

0.00

0.00

0 -

(25.

109)

2.

046.

429

(21.

118.

253)

(1

05.6

13.0

41)

55.2

90.0

26

Serm

ayearttırım

ı40

.000

.000

(140

.000

.000

)10

0.00

0.00

0-

--

--

Tran

sferler

--

--

352.08

5(105

.965

.126

)10

5.61

3.04

1-

Toplam

kap

samlıgelir

--

-50

.213

-

-15

1.07

0.36

215

1.12

0.57

5

31Aralık201

6tarih

iitib

arıyla

ba

kiyeler

80.000

.000

-

100.00

0.00

025

.104

2.39

8.51

4(127

.083

.379

)15

1.07

0.36

220

6.41

0.60

1


Kar veya zarar kısmıHasılat 20 466.924.584 104.111.771Satışlarınmaliyeti(-) 20 (331.824.129) (42.274.221)

Brüt kar 135.100.455 61.837.550

Pazarlamagiderleri(-) 21 (20.228.982) (20.268.587)Genelyönetimgiderleri(-) 21 (9.318.262) (7.408.971)Esasfaaliyetlerdendiğergelirler 23 273.864.619 46.346.680Esasfaaliyetlerdendiğergiderler(-) 23 (112.733.714) (69.702.594)

Esas faaliyet karı 266.684.116 10.804.078

Yatırımfaaliyetlerindengiderler(-) 24 (2.215.000) -

Finansman gelirleri öncesi faaliyet karı 264.469.116 10.804.078

Finansmangeliri 25 56.714 465.585Finansmangideri(-) 25 (113.455.468) (116.882.704)

Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi karı / (zararı) 151.070.362 (105.613.041)

Dönemvergigeliri/(gideri) 26 - -

Dönemkarı/(zararı) 151.070.362 (105.613.041)

Adipaybaşınakazanç/(kayıp) 27 2,0570 (2,6403)

Sulandırılmışpaybaşınakazanç/(kayıp) 27 2,0570 (2,6403)

DİĞER KAPSAMLI GELİR

Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacaklar-Tanımlanmışfaydaplanlarıyenidenölçümkazançları/kayıpları 50.213 (52.975)

TOPLAM KAPSAMLI GELİR / GİDER 151.120.575 (105.666.016)


NUROL GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.BAĞIMSIZDENETİMDENGEÇMİŞ1OCAK-31ARALIK2016DÖNEMİNEAİTNAKİTAKIŞTABLOSU (TutarlaraksibelirtilmedikçeTürkLirası(“TL”)cinsindenifadeedilmiştir.)

İletişim Bilgileri

NurolGayrimenkulYatırımOrtaklığıA.Ş.Genel Müdürlük

Adres:BüyükdereCad.NurolPlazaNo:257Kat:334450Maslak/İstanbul

Telefon:02122868240Faks:02122859956

Web:www.nurolgyo.comE-Posta:[email protected]

Yatırımcılariçin:[email protected]


A. İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışları (35.950.439) 63.996.167

Dönem Karı / (Zararı) 151.070.362 (105.613.041)

Dönem Net Karı Mutabakatı İle İlgili Düzeltmeler (94.746.618) (11.056.575)

Amortismanveitfagideriileilgilidüzeltmeler 12 988.747 397.340Karşılıklarileilgilidüzeltmeler 708.664 85.916Faizgelirlerivegiderleriileilgilidüzeltmeler 25 112.515.363 5.095.308Kar/(zarar)mutabakatıileilgilidüzeltmeler 98.894 -Duranvarlıklarıneldençıkarılmasından kaynaklanankayıplar/(kazançlar)ileilgilidüzeltmeler 24 2.215.000 (669.139) Yatırım amaçlı gayrimenkulllerin elden çıkarılmasından kaynaklanan kayıplar / (kazançlar) ile ilgili düzeltmeler 24 2.215.000 (669.139)Gerçeğeuygundeğerkayıpları/(kazançları)ileilgilidüzeltmeler 23 (211.273.286) (15.966.000) Yatırım amaçlı gayrimenkullerin gerçeğe uygun değer kayıpları / (kazançları) ile ilgili düzeltmeler 23 (211.273.286) (15.966.000)

İşletme Sermayesinde Gerçekleşen Değişimler (92.179.947) 180.753.492

Faaliyetlerleilgilidiğeralacaklardakiartışlailgilidüzeltmeler (494.845) 20.000Peşinödenmişgiderlerdekiazalış/(artış) 9 5.582.502 (23.028.499)Stoklardakiartışileilgilidüzeltmeler (34.182.914) (185.213.354)Ticariborçlardakiartışileilgilidüzeltmeler 228.569.100 267.207.957Ticarialacaklardakiartışileilgilidüzeltmeler (46.665.184) (40.968.965)Ertelenmişgelirdeki(azalış)/artış (229.587.416) 190.049.308Faaliyetlerleilgilidiğerborçlardaki(azalış)/artışileilgilidüzeltmeler (3.996.186) 4.053.956İşletmesermayesindegerçekleşendiğerazalış/(artış)ileilgilidüzeltmeler (11.405.004) (31.366.911)

Faaliyetlerde (kullanılan)/sağlanan nakit akışları (35.856.203) 64.083.876

Çalışanlarasağlananfaydalarailişkinkarşılıklarkapsamındayapılanödemeler (94.236) (87.709)

B.Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akışları (224.224) 1.356.716

Maddivemaddiolmayanduranvarlıklarınalımındankaynaklanannakitçıkışları (202.817) (87.423)Maddiduranvarlıkalımındankaynaklanannakitçıkışları (202.817) (87.423)Yatırımamaçlıgayrimenkulalımındankaynaklanannakitçıkışları (21.407) -Yatırımamaçlıgayrimenkulsatımındankaynaklanannakitgirişleri - 1.444.139

C.Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışları 46.701.614 (73.619.227)

Borçlanmadankaynaklanannakitgirişleri 960.821.929 106.900.000Borçödemelerineilişkinnakitçıkışları (914.120.315) (320.519.227)Diğernakitgirişleri - 140.000.000

Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Net Artış/(Azalış) 10.526.951 (8.266.344) Dönem Başı Nakit ve Nakit Benzerleri 5 5.313.677 13.580.021 Dönem Sonu Nakit ve Nakit Benzerleri 5 15.840.628 5.313.677

nurol gayrimenkul yatırım ortaklığı a.Ş. 2016 faaliyet raporu · 12 türkiye'de ekonomik...

Documents