nota de companie - tradeville · din piata, pana in 2012 vanzarile kindle si a cartilor digitale...
TRANSCRIPT
Nota de companie
1
30 iunie 2011
Amazon Corp.
Cea mai mare companie de retail on-line din lume, Amazon este evaluata pe
bursa americana la 86 mld $. Desi a fost infiintata in urma cu 17 ani, compania
isi mentine in continuare ritmul accelerat de dezvoltare, cu o rata anuala de
crestere a cifrei de afaceri de 30% in ultimii 6 ani, in timp ce profitul net a urcat
cu o rata medie de 26%. Compania nu a distribuit dividende pana acum, rein-
vestind in fiecare an profitul obtinut.
Principala sursa de venituri a companiei este comercializarea unei game variate
de produse si servicii catre clienti on-line. Dintre produsele principale men-
tionam: carti, produse electronice, software, alimente, imbracaminte, produse
sportive si produse industriale. Amazon achizitioneaza produsele si serviciile
pe care le vinde mai departe catre consumatorii sai on-line. In 2006 compania
a lansat Amazon Unbox care permite descaracarea de filme si emisiuni TV pe
calculator, iar in 2007 Amazon a lansat serviciul de descarcare MP3, inasprind
astfel concurenta pentru iTunes, serviciu furnizat de Apple. Amazon Web ser-
vices pozitioneaza compania in sfera sectorului tehnologic, servicii precum
Amazon S3 sau Amazon EC2 permitand companiilor sa inchirieze infrastructura
Amazon atat pentru stocarea de date cat si pentru rularea de procese de calcul
repetitive.
Incepand cu 2009, Amazon produce si comercializeaza Kindle, un dispozitiv
care faciliteaza citirea de carti digitale. Kindle genereaza venituri atat la van-
zare, cat si ulterior, prin oferta variata de carti digitale. In opinia unor analisti
din piata, pana in 2012 vanzarile Kindle si a cartilor digitale vor aconta aproxi-
mativ 10% din vanzarile totale ale companiei, fata de 7% in 2010. De asemenea,
in aceasta toamna, Amazon va lansa pe piata o tableta cu sistem de operare
Android.
Principalii competitori din segmentul on-line sunt eBay (EBAY.OQ), Liberty
Media (LINTA.OQ) si IAC/Interactive (IACI.OQ) companii ale caror rezultate fi-
nanciare si multiplii de piata sunt prezentati mai jos, in timp ce pe segmentul
off-line competitorii principali pentru Amazon sunt lanturile de hypermarket-
uri Wal-Mart, Kmart sau Target. Desi competitia pe piata este puternica, Ama-
zon se diferentiaza de concurenta prin oferta variata de produse comercializate
la preturi avantajoase precum si prin calitatea distributiei.
AMZN vs. BET vs. Nasdaq (19.05.2011 - 28.06.2011)
— AMZN; — BET; — Nasdaq
Sursa grafic: Thomson Reuters
Surse date: Thomson Reuters, Rapoart anual Amazon, treasury.gov
Distributia geografica a cifrei de
afaceri Amazon (anul 2010)
Sursa: Raport anual Amazon pe 2010
Sursa: Thomson Reuters
Simbol Startrade 360 AMZN.OQ
Ultimul pret de inchidere
(USD) 204.18
Variatie 12 luni
+87.99
Media estimarilor de pret 203.52
Capitalizare 92,298.15
Restul lumii,
45.3%
America de
Nord, 54.7%
2008 2009 2010 T1/11* COM1* COM2* COM3* T1/11* COM1* COM2* COM3*
SPS ($) 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 Dy(%) 6.80 6.80 6.80 6.80
EBIT/S ($) 2.00 2.00 2.00 2.00 2.00 2.00 2.00 P/E 13.00 13.00 13.00 13.00
EPS ($) 1.00 1.10 1.30 1.20 1.20 1.20 1.20 P/BV 2.30 2.30 2.30 2.30
FCF/S ($) 0.80 0.90 1.00 1.10 1.10 1.10 1.10 P/S 2.00 2.00 2.00 2.00
Div./Pr.(%) 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00 P/FCF 15.00 15.00 15.00 15.00
Test Acid 0.30 0.50 0.80 0.60 0.60 0.60 0.60 EV/EBITDA 4.00 4.00 4.00 4.00
Dt / At (%) 30.00 45.00 60.00 75.00 75.00 75.00 75.00 EV/EBIT 8.00 8.00 8.00 8.00
Mcn (%) 11.00 10.00 11.00 10.00 10.00 10.00 10.00 Beta 1.53 1.53 1.53 1.53
ROA 12.00 12.00 14.00 12.00 12.00 12.00 12.00 Vol. (σ, 12L) 0.23 0.23 0.23 0.23
ROE 14.00 13.00 16.00 15.00 15.00 15.00 15.00 Sharpe (12L) 0.22 0.22 0.22 0.22
Nota de companie
2
EPS = profit net / actiune;
FCF/S = (CFO -CFI) / actiune;
Div./Pr.(%) = dividend / profit net;
Dy(%) = randamentul prin dividend;
Dt / At (%) = datorii totale / activ total;
Mcn (%) = matja comerciala neta;
ROA = randamentul activului total;
ROE = randamentul pentru actionari;
P/E = pret / profit net pe actiune;
P/BV = pret / capitaluri proprii pe actiune;
P/S = pret / vanzari pe actiune;
P/FCF = pret / CF disponibil pe actiune;
EV = capitalizare + valoare de piata datorii
- numerar si asimilate;
EBIT(DA) = profit operational (+ amort.);
Beta = senzitivitate pret la miscari piata;
Vol. (σ, 12L) = abatere medie standard;
Sharpe (12L) = raportul Sharpe.
Legenda:
Tradeville este noul nivel Vanguard. In spatele acestei transformari a firmei de brokeraj stau 14 ani de expertiza bursiera, inovatie tehnologica, transparenta si perma-nenta comunicare cu clientii, concretizate prin leadership in tranzactionarea on-line in Romania. O platforma integrata de tranzactionare si extinderea
regionala in Europa de Est reprezinta oferta pe care Tradeville o face investitorilor. Ne puteti accesa la www.tradeville.eu si, in continuare, la www.vanguard.ro.
SSIF Tradeville SA este autorizata de CNVM prin Decizia nr. 398/15.02.2005
Continutul acestui raport este proprietatea Tradeville si este protejat prin drepturi de autor, drepturi la marca sau alte drepturi de proprietate intelectuala. Este interzisa republicarea sau redistribuirea acestuia fara acordul prealabil scris al Tradeville. Reproducerea, difuzarea, stocarea, emisia, transmiterea, retransmiterea, transferarea, comunicarea publica, transformarea, inchirierea sau utilizarea in orice alt mod a acestora, fara acordul prealabil si in scris al Tradeville si/sau al titularilor
lor, constituie o violare a drepturilor in cauza si poate atrage raspunderea civila, contraventionala sau, dupa caz, penala a persoanei in culpa.
SSIF Tradeville SA nu face consultanta de investitii si nici recomandari de investitii. Rapoartele prezentate de societate reprezinta simple materiale informative care
prezinta in mod obiectiv date despre piete financiare, emitenti si sectoare de activitate. Societatea noastra nu isi asuma responsabilitatea pentru tranzactiile efectuate pe baza acestor Rapoarte. SSIF Tradeville SA nu are interese proprii, de nicio natura, inclusiv financiara si nici nu se afla (societatea, persoanele
relevante din cadrul societatii sau orice persoane implicate cu acestea) in situatii de conflict de interese cu emitentii la care se refera Rapoartele. SSIF Tradeville SA a elaborat si implementat in cadrul societatii o Procedura interna pentru evitarea si gestionarea conflictelor de interese; in situatia in care conflictele de interese nu pot fi evitate, acestea vor fi aduse la cunostinta publicului cel tarziu la data furnizarii Rapoartelor. Datele utilizate pentru redactarea Rapoartelor au fost
obtinute din surse considerate a fi de incredere, insa nu avem nicio garantie privind corectitudinea acestora.Investitia in instrumente financiare presupune riscuri speci-fice incluzand fara ca enumerarea sa fie limitativa, fluctuatia preturilor pietei, incertitudinea dividendelor, a randamentelor si/sau a profiturilor,
fluctuatia cursului de schimb. Performantele trecute nu reprezinta garantii ale performantelor viitoare ale instrumentelor financiare.
Autor raport Dragos Darabut
Magda Sirghe
Dragos Darabut
Ovidiu-George Dumitrescu, CFA
SSIF Tradeville S.A.
Adresa: Bld-ul Unirii Nr. 19, Bl. 4B, parter, Sector 5, Bucuresti. Cod postal: 040103. Romania
Telefon: 0040 21 336 93 25 0040 21 336 93 26
Fax: 0040 21 336 92 33
E-mail: [email protected]
Servicii Tradeville
Startrade RO
Tranzactioneaza online orice actiune / obligatiune listata
la Bursa de Valori Bucuresti
Smart
Linie de credit destinata investitiei in actiuni tranzactionate la BVB
Derivgate
Tranzactioneaza contracte futures si optiuni la BMFM Sibiu si BVB
Startrade BG
Tranzactioneaza peste 50 dintre cele mai importante simboluri listate
la Bursa din Sofia
Startrade AT
Tranzactioneaza peste 150 de actiuni listate la Bursa din Viena
Startrade 360
* s-au folosit datele ultimelor 12 luni pt. Contul de Profit si Pierdere, ultima raportare pt. Bilant si preturi de referinta la zi;
** abatere medie patratica anualizata a randamentelor zilnice din ultimul an