meseČni izveŠtaj mesecni/mesecni... · 2019. 2. 28. · troškova finansiranja. u protekloj...

MESEČNI IZVEŠTAJAnaliza javnog duga i duga opšte države

Januar 2019. godine

www.ujd.gov.rs

Bloomberg Page <RSMF> <GO>

Beograd, Januar 2019. godine

Broj: 82

Mesečni izveštaj - januar 2019. godine

UVOD

Mesečni izveštaj Uprave za javni dug je izveštaj, koji predstavlja analizu stanja, strukture i dinamike

javnog duga Republike Srbije, kao i analzu rizika u procesu upravljanja javnim dugom, sa ciljem

podizanja nivoa transparentnosti i tačne i pravovremene informisanosti investitora, državnih

institucija i drugih lica zainteresovanih za temu javnog duga Republike Srbije.

Mesečni izveštaj Uprave za javni dug ima za cilj da svojim

informativnim sadržajem doprinese unapređenju aktivnosti Republike

Srbije na polju javnog duga, u skladu sa međunarodno priznatim

standardima i dobrom poslovnom praksom, kao i da omogući

zainteresovanim licima da na lak i pravilan način razumeju javni dugi,

kao oblast javnih finansija, odnosno aktivnosti i ciljeve Uprave za javni

dug.

UVODNA REČ DIREKTORA

Ana Tripović

v.d. direktora

Usled uspešne realizacije fiskalne strategije, budžetski suficit u 2018. godini iznosi 32,4 mlrd dinara na nivou centralne države. Ostvarivanje suficita je omogućilo manji obim

zaduživanja države od prvobitno procenjenog. Kako se većina ukupno prikupljenih sredstava u 2018. godini, obezbedila kroz tržišne instrumente, odnosno državne hartije od vrednosti

na domaćem finansijskom tržištu, možemo zaključiti da se uspešno nastavilo sa strategijom razvoja domaćeg finansijskog tržišta državnih hartija od vrednosti. Dugogodišnjim razvojem

ročnosti krive prinosa stvoreni su uslovi za emitovanje benčmark obveznica, što je jedan od uslova ubrzanog razvoja sekundarnog tržišta hartija od vrednosti i uključivanje dinarskih

hartija od vrednosti u globalni indeks.

Emitovanjem „benčmark“ obveznica, napravljen je ključni faktor za dalji razvoj domaćeg finansijskog tržišta sa posebnim naglaskom na porast prometa sekundarnog trgovanja. Imajući

u vidu poziciju Republike Srbije u okviru međunarodnog tržišta kapitala, koja se godinama uspešno gradi, lokalno tržište državnih hartija od vrednosti je postalo prepoznatljiv deo

globalnog finansijskog tržišta. Uz obavezu održavanja stabilnosti i daljeg razvoja domaćeg tržišta, Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug sa posebnom pažnjom prati dešavanja

na svetskom finansijskom tržištu i prilagođava politiku vođenja operacija javnog duga, kako bi se ostvarili strateški ciljevi definisani Strategijom upravljanja javnim dugom.

U 2018. godini planiran je nastavak razvoja domaćeg finasnijskog tržišta, uvođenjem novih benčmark dinarskih državnih obveznica ročnosti pet i deset godina. Planirani obim operacija

u skladu sa Zakonom o budžetu Republike Srbije za 2019. godinu na domaćem finansijskom tržištu iznosi ukupno 360 mlrd dinara, od čega 270 mlrd dinara bi bilo obezbeđeno

emitovanjem dinarskih državnih hartija od vrednosti, a 90 mlrd dinara emitovanjem evro denominovanih državnih hartija od vrednosti.

Zaduživanje kroz emitovanje državnih hartija od vrednosti na domaćem tržištu kapitala bilo je osnovni izvor finansiranja u proteklom periodu. Mere fiskalne konsolidacije, sprovedene

od strane Vlade, dale su veliki doprinos stabilizaciji javnih finansija Republike Srbije. Nastavljeno je smanjivanje troškova zaduživanja na domaćem finansijskom tržištu, po osnovu

emitovanih dinarskih i evro denominovanih državnih hartija od vrednosti, a obim trgovanja državnim hartijama od vrednosti na sekundarnom tržištu je značajno uvećan. Republika

Srbija je u 2018. godini ostvarila obim operacija sa državnim hartijama od vrednosti na domaćem finansijskom tržištu u iznosu od 303,4 mlrd dinara uz permanentno smanjenje

troškova finansiranja. U protekloj godini je nastavljena uspešna saradnja sa međunarodnim finansijskim institucijama u cilju obezbeđenja povoljnih dugoročnih izvora za finansiranje

investicionih projekata, budžetskih izdataka i izvršeno je smanjenje kamatnih stopa kod garantovanih zajmova.

Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 2


I

II

III

IV Podizanje nivoa transparentnosti i predvidivosti procesa zaduživanja;

V Strategija upravljanja javnim dugom treba da bude podržana i konzistentna sa opštim Vladinim srednjoročnim okvirom.

I

II

III

IV

V

ZAKON O JAVNOM DUGU

Prema Zakonu o javnom dugu („Sl. Glasnik RS“, br. 61/2005, 107/2009, 78/2011, 68/2015 i 95/2018), kao pravnom osnovu zaduživanja, Republika Srbija se može zaduživati u

domaćoj i stranoj valuti. Republika se može zaduživati za finansiranje deficita tekuće likvidnosti, za servisiranje javnog duga (refinansiranje) i za finansiranje investicionih projekata.

Na osnovu toga, pored funkcije održavanja likvidnosti, zaduživanje, odnosno javni dug uma i razvojnu funkciju. Pored direktnog zaduživanja, Republika Srbija može izdavati garancije

u korist javnih preduzeća i jedinica lokalne samouprave.

Prema pomenutom zakonu, javni dug Republike Srbije jeste:

Dug Republike koji nastaje po osnovu ugovora koje zaključi Republika,

Dug Republike po osnovu hartija od vrednosti,

Dug Republike po osnovu ugovora, odnosno sporazuma kojim su reprogramirane obaveze koje je Republika preuzela po ranije zaključenim ugovorima, kao i emitovanim

hartijama po posebnim zakonima,

STRATEGIJSKE SMERNICE

Aktuelna srednjoročna strategija je razvijena u saradnji sa ekspertima Svetske banke, uz korišćenje MTDS modela (Medium Term Debt Strategy), koji je našao praktičnu primenu u

više desetina zemalja širom sveta. Dokumentom su definisane sledeće smernice:

Osiguranje finansiranja fiskalnog deficita Republike Srbije, u smislu kratkoročnog deficita (likvidnosti) i dugoročnog deficita, kao deo politike održavanja stabilnosti sistema

javnih finansija;

Definisanje prihvatljivog nivoa rizika, u skladu sa ciljanom strukturom javnog duga u smislu valutne strukture duga, strukture kamatnih stopa, strukture ročnosti i strukture

duga prema instrumentima;

Podrška razvoju tržišta državnih hartija od vrednosti koje se emituju na domaćem i međunarodnom tržištu, kako bi se doprinelo smanjenju troškova zaduživanja na srednji i dug

rok;

Na dan 31. januar 2019. godine, učešće duga denominovanog u dinarima je iznosilo 26,2%. Učešće dinarskog duga je nisko, ali se povećava u poslednje četiri godine. Uvođenjem

dinarskih hartija od vrednosti duže ročnosti (petogodišnje i sedmogodišnje), smanjuje se rizik refinansiranja, koji je karakterističan kod dinarskih hartija od vrednosti, i utiče se na

produženje krive prinosa na domaćem tržištu. Cilj Strategije upravljanja javnim dugom je da se najveći deo potreba za finansiranjem Republike Srbije vrši na domaćem tržištu,

emisijama u dinarima, što je u skladu sa strategijom dinarizacije.

UPRAVA ZA JAVNI DUG - ORGANIZACIJA I NADLEŽNOSTI

Takođe, naglašava se da obaveza otplate dospelog javnog duga ne

prestaja čak i prilikom privremnene obustave. Pravni osnov za osnivanje

i funkcionisanje Uprave za javni dug daje Zakon o javnom dugu, a

takođe i Zakon o budžetskom sistemu, Zakon o budžetu i drugi zakonski

i podzakonski akti. Prema Zakonu o javnom dugu, Uprava za javni dug

se, u ime Republike Srbije, može zaduživati na domaćem i inostranom

tržištu, u domaćoj i stranoj valuti, za potrebe finansiranja budžetskog

deficita, servisiranje postojećeg javnog duga, finansiranje projekta od

opšteg značaja, kao i drugih obaveza predviđenih Zakonom. Sa druge

strane, Zakon o budžetskom sistemu definiše opšta i posebna fiskalna

pravila, kojima se reguliše fiskalna disciplina.

Iz razloga povećane zaduženosti većine evropskih zemalja, politika javnog duga, kao grana

ekonomske politike, postaje veome značajna. U skladu sa međunarodnom praksom i predlozima

Svetske banke, 1. oktobra 2009. godine je osnovana Uprava za javni dug kao organ uprave u okviru

Ministarstva finansija. Primarni cilj Uprave za javni dug je minimiziranje troškova zaduživanja uz

prihvatljiv nivo rizika, odnosno uspostavljanje njihovog optimalnog odnosa. Prema pravnim

propisima, kojima se reguliše sistem javnih finansija, servisiranje javnog duga je apsolutna i

bezuslovna obaveza i ima prioritet nad svim ostalim budžetskim obavezama. izvršenja budžeta. Sve

ovo ukazuje na važnost postojanja i efikasnog funkcionisanja Uprave za javni dug, kao nosioca

politike javnog duga.

Dug Republike koji nastaje po osnovu date garancije Republike, ili po osnovu neposrednog preuzimanja obaveza u svojstvu dužnika za isplatu duga po osnovu date garancije,

odnosno po osnovu kontragarancije koju daje Republika,

Dug jedinica lokalne samouprave, kao i pravnih lica čiji je osnivač Republika, a za koje je Republika dala garanciju.



-890,158,8

-5,7

31.12.2018

30.11.2018

31.08.2018

-38,9

0,6

-36,8

154,2-0,3

-3,4 335,3

9,5

-169,8

27.022.946.170

1,4 -119,4

131,0

30.04.2018

-3,5 423,1301,9

31.05.2018

-29,430.06.2018 2,5

-6,2

Indirektne obavezeDirektne obaveze Indirektne obaveze

2.782.036.628.825 51,3%

-87,6

DatumSpoljni dug

Direktne obaveze

DINAMIKA JAVNOG DUGA

-18,0

28.02.2018

324,6 9,0 524,7

-201,6

-1.098,4-97,4

101,2 -14,9

-7,4 -29,2

-21,6

-31,9

31.07.2018 53,0 -35,9

-17,6

11,3

82,9

-39,1

-195,5

381,231.10.2018

243.231.866

BDP %

10.844.656.434

Direktne obaveze (A)

50,6%

21.669.030.270

0,5%

1.116.467.140.095 20,6%

18.263.123.117

Spoljni dug

1.735.937.568Indirektne obaveze ukupno

9.426.858.346

3,0%

Unutrašnji dug

178.716.334.960 3,3%1.508.986.260

Unutrašnji dug 154.204.157 177.396.440

0,2%

Indirektne obaveze (B)

24.928.049.190

UPOREDNA ANALIZA JAVNOG DUGA

Stanje i struktura javnog duga i duga opšte države na dan 31.01.2019. godine

RSD

160.453.211.843

Unutrašnji dug

26,7%

Direktne obaveze ukupno

0,7%

11.597.615.974

EUR USD

Spoljni dug

0,3%

1.354.782.102

97.924.139 112.651.914

Negarantovani dug lokalne vlasti ukupno 309.356.594

Negarantovani dug lokalne vlasti (C)

14.083.392.75612.242.171.925

Javni dug ukupno (A+B)

1.449.897.959.269

30.09.2018 24,9

Unutrašnji dug

-18,5

-8,3

192,2

31.03.2018 316,7 384,9

-1,0

-19,6

-20,85,9

-11,7

355.883.780 36.638.555.456

Mesečna promena stanja

javnog duga

Dug opšte države ukupno (A+B+C+D) 23.490.046.657

23.178.016.530 26.663.986.758 2.745.081.434.324

1.558.541.128

Spoljni dug

211.432.456

2.566.365.099.364

25.040.939.482

-12,1

47,3%

31.01.2019 13,3 -0,4 165,2 -14,7 163,4

2.673.533 3.075.632 316.639.045 0,01%Negarantovani dug JP Putevi Srbije (D)

9.427 9.744 9.548 9.741 9.743 9.796 9.797 9.822 9.785 9.583 9.414 9.427

193 175 166 165 144 108 114 102 96 96 155 154

12.184 12.285 12.368 12.693 12.654 12.615 12.594 12.575 12.956 12.967 12.077 12.242

1.531 1.517 1.518 1.527 1.498 1.490 1.472 1.461 1.457 1.4671.369 1.355

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000

20.000

22.000

24.000

26.000

U m

ilio

nim

a E

UR

Stanje i struktura javnog duga

Spoljni dug - indirektne obaveze Spoljni dug - direktne obaveze Unutrašnji dug - indirektne obaveze Unutrašnji dug - direktne obaveze



*korišćen BDP

prema

metodologiji ESA

2010

STRUKTURA JAVNOG DUGA

*U skladu sa revidiranim BDP podacima za period 2015-2017. koje je RZS objavio 1. oktobra 2018. godine

67,8

57,953,6

50,6

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2016 2017 2018 01/2019

U p

roce

nti

ma

Javni dug/BDP(u %)*

26,2%

40,2%

26,1%

0,5%3,2%3,8%

Valutna struktura javnog duga na dan 31.01.2019. godine

RSD EUR

USD CHF

SDR Ostale valute

80,7%

19,3%

Struktura kamatnih stopa

na dan 31.01.2019. godine

Fiksne kamatne stope Varijabilne kamatne stope

EURIBOR i

LIBOR na

EUR

79,3%

LIBOR na

USD

4,9%LIBOR

na CHF

1,5%

Ostale

14,3%

Struktura varijabilnih kamatnih stopa

na dan 31.01.2019. godine



/

16.05.17

/

/

18.02.16

18.02.16

18.02.16

18.02.16

18.02.16

/

03.04.17

03.04.17

03.04.17

03.04.17

03.04.17

03.04.17

03.04.17

03.04.17

/

/

04.02.14

/

/

/

23.01.18

23.01.18

23.01.18

23.01.18

23.01.18

23.01.18

23.01.18

23.01.18

23.01.18

23.01.18

23.01.18

/

/

/

/

18.03.14

/

03.06.14

/

09.09.14

/

03.02.15

/

19.07.16

19.07.16

19.07.16

19.07.16

19.07.16

19.07.16

/

09.01.19

/

/

06.02.18

06.02.18

06.02.18

06.02.18

06.02.18

06.02.18

06.02.18

15.01.19 17.01.22 100.000.000.000 18.283.070.000 18.283.070.000 3,75% 3,73% 10.005,58 18,28%

09.01.19 11.01.26 150.000.000.000 18.605.180.000 18.405.180.000 4,50% 4,57% 9.958,86 12,27%

10.07.18 08.02.28 18.319.440.000 7.514.580.000 6.773.500.000 5,88% 4,85% 11.018,26 36,97%

13.02.18 25.01.23 12.809.530.000 11.639.530.000 4,50%

23.01.18 25.01.23 110.000.000.000

10.339,06

13.03.18

18.342.110.000

Vrednost emisije Vrednost dostavljenih ponuda Stopa

prinosa

3.128.920.000

Cena

57,49%10,80%

10,00%

Datum dospeća

8,49%

31,29%

9.338.770.000 4,50% 4,30% 10.088,29

69,94%

10,00%

8,00%

Realizacija

06.02.19

4,28% 11,56%

17,28%

4,15% 10.228,84 14,43%

8.673,22

10,00% 69,26%

100,00%

4,50%9.279.040.000 8.979.040.000

3.000.000.000

171.086.970.000

10.152,69

Stopa

prinosa

Kuponska stopa

28,59%

10.243,87

16,53%

13,50%

4,50% 4,15%

3,75%

14.507.900.000

23.282.370.000

25.01.23 62.207.640.000

3.862.780.000

12,99%674.760.000

3.462.780.000

10,00%

10.260,08

6,13%53.228.600.000

10,00%

10,47%

4.062.500.000 4,50%

5.624.720.000

20.901.810.000

100.661.230.000

120.000.000.000

10.605,05 18,51%

169.095.320.000

123.811.910.000

4,25%

26.420.380.000

27.02.18

10.550,90

27.03.18

3.262.500.000

10.513,77

15,53%

6.561.920.000 4,50%

110.882.410.000

28.348.770.000

Kuponska stopa

10,80%

3.928.920.000 9.459,55

19.08.14

20.10.15

24,02%

15.05.18 08.02.28 32.827.340.000 29.088.870.000

3.000.000.000

4.824.610.000

25.01.23 4,15%

14.08.18 25.01.23 22.950.510.000 7.661.920.000

06.02.18 08.02.28

20.02.18 08.02.28 21,60%

60,89%

25.01.23 73.640.350.000 12.032.710.000

05.02.22

21.07.23

10.862.240.000

5,75%

4.469.510.000

7.727.320.000

8.677,23

5,75% 5,00%

34.976.860.000

4.750.420.000

4.988.910.000

25.01.23 27.008.510.000 10.334.950.000

9.173,29

12,34%

11,99%11.09.21 6.327.200.0006.327.200.000 9.376,15

8.827.310.000

39.137.760.000

11.09.21

41.053.550.000

21.07.23

10.420,09

19.817.050.000

10.276,31 21,81%

28.323.420.000

91,90%

5.000.000.000

12,65%

Datum

aukcije

Vrednost emisije Nominalna vrednost

4.058.000.000

07.03.20

11.432.710.000 4,50% 4,20% 10.190,87

8.815,13

6.280.600.000 5.230.600.000

22.05.18 25.01.23

801.520.000

05.06.21

50.000.000.000

6.792.840.000

8.199.420.000

10.011.090.000

155.000.000.000Ukupno

Vrednost dostavljenih ponuda

10,00%

15.000.000.000

4,15%

25.01.23 89.021.700.000 15.381.350.000 15.381.350.000 4,50%

10.04.18

10,00%

20.03.21

10,00%

Datum dospeća

20.03.21

5.249.580.000

08.05.18 25.01.23 44.735.500.000 10.558.640.000 9.758.640.000 4,50%

09.09.14

17.12.14

5.000.000.000

10,00%

10,00%

05.06.18 25.01.23

4,50%

12.04.20

26.09.20

10.04.13

24.04.18 25.01.23 49.966.100.000

7,49%

12,25% 8.981,24

3,95%

7.798.200.000 2.618.200.000 4,50% 3,99% 10.360,23

17.07.18

11,80%

3,80% 10.500,98 15,02%

01.07.14

24.09.13

9.253,22

14.05.14

14.387.090.000

05.06.21

18.341.430.000

32.358.660.000 9.863.250.000 5.350.150.000 4,50%

10,00%

Cena

10.391,76

Sedmogodišnje državne obveznice

Ukupno

Вредност достављених

понуда

Номинална вредност

21.07.23

10.550,235,60%

Ukupno

25.07.17

Датум

аукције

100,00%

03.02.15

10,00%24.03.15

39.137.760.000

5,60%9.764.630.000

5,98%

Kuponska stopa

19.07.16

Reotvaranje

27.244.370.000

Датум доспећа

23.10.17 21.07.23 19.817.050.000

8.943,50

10.210,50

10,75%

21.07.23

9.784,22

25.10.16

Цена

54.347.940.000

13.355.490.000

5,75%

58.240.410.000

23.02.17

8.360.820.000 5,88% 5,17%

03.04.18 08.02.28

5,75%

327.782.030.000

5,64% 10.356,26

93,26%

5,75%

363.000.000.000

10,00%10.000.000.000

08.02.28 65.527.580.000

30.01.19 11.01.26 131.594.820.000 6.541.290.000 6.081.290.000 4,50% 4,57% 9.983,61 4,62%

78,28%

110.000.000.000

27.033.900.000 10.862.240.000

10,00%

03.06.14

10.000.000.000 13,00%

05.02.22

21.07.23

1.822.720.000

5,75%

21.07.23 33.045.410.000 5,64%23.436.170.000

18.03.14

11,79%

36,54%

25,75%

57,82%8.672.800.000 9.177,6215.000.000.000

9.333,84

3.282.720.000

9.871,5141.509.350.000

11,80% 66,74%

47,50%

81.676.580.000

9,66%

52.615.690.000

20.357.370.000 5,88% 5,20% 10.560,71

Стопа

приноса

48.146.180.000

Вредност емисије

228.032.850.000

7.427.320.000

23.10.24 12.725.610.000

Реализација

21.10.14

27,26%

5,88% 5,35% 10.398,59

31,07%

110.000.000.000

21.701.810.000

8,49%

26.01.17

08.02.28

11,48%

10.623,35

06.02.19

29.841.570.000

9,85%80.066.630.000

17.248.280.000 15.151.270.000

4,50% 4,90%

8.187.610.000

5,75% 10.083,85

5,88%

9.325.970.000

5,29% 10.466,39

9.134.180.000

6,50%

14.695.270.000 4,50% 4,29% 10.311,06

3.950.000.000

4,50% 4,80% 10.112,33

13.987.400.00022.10.20

4,50% 3,80% 10.546,29

20.000.000.000

6.871.080.000

28.02.18 05.04.20

37,92%

Ukupno

Nominalna vrednostReotvaranje

11.04.17 94.576.330.000

15.879.386.667 6,00%

10.747,69

13.10.16

15,34%

06.11.17 05.04.20

4,50% 3,88% 10.495,87 34,77%

15.694.780.000 16.698.030.000 100,00%

Datum

aukcije

10.048,51

10.307.250.000

16.259.700.000

320.000.000.000

15.694.780.000

9.834.180.000

9.896,34 46,52%

15.12.16

11.08.16

9.874,54

9.991,66

04.05.17

06.07.17

10.651,21

51.158.590.000

34.479.790.000

6,00%

6,00%

10.516,02

10.358,29

17.757.160.000

18.02.16 41.601.050.000

5,37%

91,48%

26,40%

7.887.610.000 4,50% 5,00% 9.908,05

Kuponska stopaVrednost emisije

4,74%

110.000.000.000

5,37%

50.000.000.000Ukupno

Kuponska stopa

10.278,83

24.06.16 22.02.19

28.04.16

11,36%

14.509.700.000

Reotvaranje

6,00% 5,00%

78.423.010.000

57.716.620.000

5,95%

03.04.17 110.000.000.000 22.103.670.000 14,02%

28,71%

4,50%

4,50%

Realizacija

28.243.656.667

22.02.19

21.290.310.000

31,98%

4,79%

51,56%

Datum dospeća

3,50% 4,05%

CenaVrednost dostavljenih ponuda Nominalna vrednost

Cena

7.225.200.000

Vrednost emisije Stopa

prinosa

25.000.000.000

Stopa

prinosa

Dvogodišnje državne obveznice

9.785,10 43,95%

Reotvaranje

12.891.010.000 11.629.600.000

16.05.17

Datum dospeća

Nominalna vrednost

4,65%

31.652.980.000

11.436.770.000 10.986.770.000 3,50%18.05.19

Datum

aukcije

13.06.17

ANALIZA DRŽAVNIH HARTIJA OD VREDNOSTI EMITOVANIH NA DOMAĆEM FINANSIJSKOM TRŽIŠTU

Realizacija

Pregled emitovanih nedospelih državnih dinarskih hartija od vrednosti

7.325.200.000

Trogodišnje državne obveznice

18.05.19 14.013.230.000

24.10.17 26.10.19 25.000.000.000

3,50% 4,65% 9.818,52

28,11%

216.955.500.000291.311.190.000

10.000.000.000

38.757.100.000 18.496.850.000

Datum

aukcije


10.107.250.000 4,50% 5,00%

22.02.19

5,00%

02.08.17 05.04.20 62.071.770.000 11.261.900.000 13,15%

31.08.17 05.04.20 53.908.370.000

8.163.400.000

6,00%

10.923.826.667 6,00%

5,00%

34.797.450.000

15.584.730.00022.02.19

05.04.20 15.423.670.000

10.013,38

17.373.056.667

8.358.030.000 3.224.696.667

9.863,84

19.863.140.000 13.027.806.667

72.179.020.000

22.02.19

22.02.19

05.04.20

05.04.20

05.04.20

9.702,83

Petogodišnje državne obveznice

5,88% 4,80% 11.096,72 26,87%

30.01.18 05.04.20 24.061.830.000 9.115.350.000 8.367.050.000

55,21%

14,00%

Realizacija

28,69%

04.02.14

10,00%

15.000.000.000

25.06.14 10.100,514.570.300.000

100,00%

Reotvaranje

11,80%

3.811.230.000

21.08.19

05.03.13

36.809.390.000 4.182.050.000 3.982.050.000 5,88% 5,17% 10.624,37 10,82%

5,88% 4,90% 10.898,98 44,19%

07.08.18 08.02.28 11.545.940.000

8.360.820.000

Desetogodišnje državne obveznice

12,99% 8.376,90

17.05.17 43,41%

83.579.620.000 24.178.200.000 18.052.040.000

5.414.880.000 3.102.380.000

45.170.210.00020.03.18

06.03.18

100,00%

5,60%



/

/

/

/

/

/

/

/

01.02.18

/

/

22.06.16

/

/

11.01.17

/

/

/

/

/

/

/

/

/

22.04.14

/

26.08.14

/

/

/

/

/

/

/

/

/

19.01.18

/

/

/

23.01.19 25.01.22 200.000.000 € 73.202.000 € 64.202.000 € 1,25% 1,25% 1.000,00 € 32,10%

29.01.19 31.01.24 250.000.000 € 53.248.000 € 41.248.000 € 1,75% 1,75% 1.000,00 € 16,50%

52,00%

4,00%

40.872.000 €

Reotvaranje

71.515.000 €

Stopa

prinosa

Datum

aukcije

CenaKuponska stopaVrednost dostavljenih ponuda Realizacija

0,45%

50.000.000 €

15.775.000 €

20.07.17

1,00%

995,38 € 100,00%

57.700.000 € 50.000.000 €

Vrednost emisije

95,35%

100,00%

02.06.22

1.311.173.000 €

2,50%

31.05.17

100,00%

75.000.000 €

25.575.000 €

50.000.000 €

99.221.000 € 50.000.000 €

Realizacija

1.014,16 €

1,88%

1,78% 998,58 €16.04.18 18.04.23

79,99%19.720.000 €

100.000.000 €

65.129.000 €

11.06.18 13.06.25 100.000.000 € 75.134.000 €

991,22 €

906.115.000 €

23.01.23

1.200.000.000 €Ukupno

99,26%

1.000,79 €

1,05%

Cena

74.515.000 €14.02.17

Ukupno

49.630.000 € 49.630.000 €

Datum dospeća

Stopa

prinosa

28.03.18

50.000.000 €

20.11.17 22.11.20

Reotvaranje

50.000.000 €

992,76 €

2,00%

99.884.000 €

91.922.000 €

1,20% 1.001,46

1,89%

150.000.000 €

21.12.17

Kuponska stopa Cena

50.000.000 €

Nominalna vrednost

100.000.000 €

25.12.20

51.360.000 €22.06.16

50.000.000 €

2,00%

98.640.000 € 43.395.000 €

13.01.20

21.09.17

1.018,00 €

24.848.000 €

42.072.000 €

02.02.18

2,00%

983,18 €

12.09.21

75.000.000 € 957,05 €

75.000.000 €

981,63 €

75.000.000 €

100.000.000 € 100,00%

75.000.000 € 2,25%

125.501.000 € 100.000.000 €

2,25% 2,38%

80.280.000 € 2,25% 1,95%

24.04.19

29.10.20

24.03.21

35.492.000 €

13.01.20

Pedesettronedeljni državni zapisi

1.000,20 €

Nominalna vrednost

Dvogodišnje državne obveznice

Datum

dospećaNominalna vrednost

394.578.000 €

12.400.000 €

0,65%

12.812.000 €

24.06.19

16.06.16

1,65%

24.04.17

Datum

aukcije

Datum aukcije Vrednost emisije Vrednost dostavljenih ponuda

Pregled emitovanih nedospelih državnih evro denominovanih hartija od vrednosti

RealizacijaReotvaranje

50.000.000 €

69.578.000 €

278.489.000 €

Stopa

prinosa

25.05.19

12.07.17

107.507.000 €

24.03.20

1,00%

75.000.000 €

22.06.17

47.548.000 €

26.800.000 €

2,00%

0,99%

22.03.18 26.03.20 50.000.000 € 12.812.000 €

Datum dospeća

1,89%

23.06.20

1.008,57 €

989,88 €

1,50% 1,75%

1,00% 0,96%

0,96% 1.000,79

Trogodišnje državne obveznice

23.05.17

1.000,00 €

1,00%

983,18 €2,59%

Ukupno

968,45 €

75.000.000 €

138.617.000 €

82.950.000 €

50.000.000 €

24.07.22

26.08.14

22.03.16

23.02.22

100.000.000 €

3,45%

4,50%

2,69%

59.163.000 €

27.10.15

28.08.19

34,24%

76.658.000 €

49,70%

Realizacija

692.302.000 €

Nominalna vrednost Kuponska stopaReotvaranje Stopa

prinosa

20.06.19

Sedmogodišnje državne obveznice

100,00%

25.03.20

26.11.14

3,00%

59,99%

98.420.000 €

67.955.000 €

2,90%

2,50%

28.337.000 €

1.009,29 57,31%

993,94 €

129.070.000 €

2,50%

2,59%

23.03.15 4,00%

26.293.000 €

43,99%

100.000.000 €

35.492.000 € 4,00%

57.928.000 € 2,00%

Vrednost emisije

57,93%

50.000.000 € 1,50%

24.04.19

Cena

995,98 €4,80%

1,25%

1,87%

84.510.000 €50.000.000 € 1,29% 1.000,00 €

Petogodišnje državne obveznice

25.690.000 €

2,00%55.183.000 € 42.072.000 €

1.000,29 € 100,00%

87,56%

50.000.000 € 75.021.000 € 50.000.000 €25.09.20

02.07.14

Ukupno

100,00%

Datum dospeća

981,78 €24.310.000 €

965,60 €

98,42%131.341.000 €100.000.000 € 2,50%

4,79%100.000.000 €

2,50%

100,00%50.000.000 € 955,48 €

62.284.000 €

69,24%

1,85%

1,89%

63,17%

50.000.000 €

Vrednost emisije

100,00%

2,69%

100,00%

5,00%

4,00%

47.378.000 €

50.000.000 €

1.003,76 €

21,12%

5,00%

2,50%

Ukupno 100.000.000 € 75.134.000 €

08.09.16

97.960.000 €

1.018,98 €

21.11.17 23.11.22 50.000.000 €

19.01.18

991,22 €21.02.17

983,79 €

60.310.000 € 39.310.000 € 1,75%

19.02.18

23.01.23

2,25%

82,95%

2,60%

30.03.21 49.644.000 € 1,50% 1,24% 1.007,61 99,29%

4,92%

28.08.19

166.131.000 €

21.05.18 29.05.19 50.000.000 € 57.700.000 €

14.07.19

1,04%

20.02.19

69.578.000 €

1,04%

25,62%

1.000.000.000 €

20.04.18 24.04.21 75.000.000 € 27.972.000 €

65.129.000 €


53,60%

05.01.20 50.000.000 € 28.000.000 €

26.800.000 €18.09.19

22.06.19

75.000.000 €

1,00%

01.02.18

14.09.17

50.000.000 € 16,80%

1,00%

8.400.000 €

999,02 €

999,21 €

26.972.000 € 35,96%

85.250.000 €

48,62%

993.999.000 €

65,13%

Kuponska stopa Stopa

prinosa

Cena

22.04.14

80,28%

52,41%

22.493.000 €

4,50%

1,50%

1.003,18 €34.619.000 €34.619.000 €

1.000,00 €

Datum

aukcije

Reotvaranje Datum dospeća Vrednost emisije Vrednost dostavljenih ponuda Nominalna vrednost

15.837.000 € 956,71 €

34.879.000 €

100,00%06.02.21

1,50%

1,00%

99,88%

12.12.16

1.003,18 €11.01.17

171.334.000 €

100,00%

22.03.17

13.06.18 05.01.20 24.000.000 € 18.814.000 € 13.754.000 € 1,00%

1,49%

Realizacija

100.000.000 €

51.360.000 €

292.549.000 €

50.000.000 €

2,00%


26.000.000 €

1,00%69.578.000 €

999,21 €

24.06.19

Datum

aukcije

21.06.17



/

09.04.14

09.04.14

/

28.07.15

/

/

15.03.17

/

/

/

14.02.11

/

/

16.01.19 18.01.29 100.000.000 € 72.701.000 € 69.701.000 € 3,25% 3,25% 1.000,00 69,70%

27.430.000 €

Nominalna vrednost

5,85%

26.03.18 28.03.28 100.000.000 €

18.430.000 €

15.03.17

Ukupno

Kuponska stopa

652.722.000 €

Datum

dospeća

13.07.17 17.03.27

95.898.000 € 86.852.000 € 3,50%

602.072.000 €

125.000.000 €

65,67%

37.641.000 €

100,00%

82.092.000 €

3,50%

25.962.000 € 994,32 €

959,45 €

30.07.15

4,00%

Reotvaranje

04.06.14

76.765.000 €

19.11.14

76,77%

09.04.14 5,00%

Vrednost emisije

49,12%

Realizacija

Desetogodišnje državne obveznice

Datum dospeća Vrednost emisije

22.06.17 26.06.19 2.612.745.000

10.000,00

Nominalna vrednost

972,07 €

4,20%


25.05.16

125.000.000 €

96,00%

5,50%

Ukupno

42.908.000 €

04.12.15 30.07.25

63.603.000 €

4,50%

82.092.000 €

25.962.000 €

942,76 €

Petnaestogodišnje državne obveznice

75.000.000 €

675.000.000 €

77.770.000 €

3,50%

11.04.24

59,18%

100,00%

Datum dospeća

119.997.000 € 943,78 €119.997.000 € 3,50%

Stopa

prinosa

62.777.000 € 61.397.000 €

970,22 €

Kuponska stopa

5,50%

37.641.000 € 5,00%

962,31 €

28.07.15

Datum

aukcije

920,87 €

Stopa

prinosa

100.000.000 €

Datum dospeća Vrednost dostavljenih ponuda

100,00%98.763.000 €

33.340.000 €

4,00%

06.09.17

61.890.000

5,50%

42,95%

3,50%

Dolarske hartije od vrednosti

3,50% 1.000,00 86,85%

ReotvaranjeDatum

aukcije

Vrednost emisije

52.601.000 €

295.645.000 €

20.09.2017

45,72%

20.09.19

08.09.32 3,75%

Nominalna

vrednost

52.601.000 €

350.000.000 €

Datum

aukcije

271.882.000 €

19.10.16

2.612.745.000Ukupno

70,13%950,66 €

97.351.000 € 97.351.000 €

4,20%

Kuponska stopa

01.06.11 102.649.000 €

16.02.26

61.890.000 USD

46.930.000 €

75.000.000 €

16.02.26 46.930.000 €

3,75%

*Kuponska stopa (NBS ref. stopa +

fiksna margina)

100,00%

10.000,00

4,20%

Realizacija

48,68%5,85%

5,00%11.04.24

11.04.24

27.05.26

17.03.27

23.235.000 €

Cena

23.235.000 €43.076.000 €

Nominalna vrednost

125.000.000 €

4,40%

1.000,00 €

3,50%

Cena

Ukupno

75.000.000 € 950,66 €

5,85%

Realizacija

Dvogodišnje amortizacione obveznice sa varijabilnim kuponom

Realizacija

1.017,29 €

Nominalna cena

5,85%

21.10.31

200.000.000 €14.02.11

2,20%61.890.000 USD

0,25% 52,25%

Datum

aukcije

61.890.000

fiksna margina

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Ob

im p

onu

de

Ob

im t

ražn

je

Rea

lizac

ija

Ob

im p

onu

de

Ob

im t

ražn

je

Rea

lizac

ija

Ob

im p

onu

de

Ob

im t

ražn

je

Rea

lizac

ija

Ob

im p

onu

de

Ob

im t

ražn

je

Rea

lizac

ija

Ob

im p

onu

de

Ob

im t

ražn

je

Rea

lizac

ija

Ob

im p

onu

de

Ob

im t

ražn

je

Rea

lizac

ija

Avgust Septembar Oktobar Novembar Decembar Januar

U m

lrd

RS

D

Dinamika domaćeg tržišta dinarskih hartija od vrednosti

Dugoročne hartije od vrednosti Kratkoročne hartije od vrednosti (ročnosti do 53N) Ukupno

Strana pravna lica 27,72%

Strana fizička lica 0

Učešće stranih lica prilikom investiranja u državne

HoV

197.709.660.000

0



4,05%3,73%

3,75%

4,57%4,80%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

2G 3G 5G 7G 10G

Pregled poslednjih izvršnih stopa dinarskih HoV

4,42%

4,83%

5,30%

8,13%

5,83%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

2G 3G 5G 7G 10G

Pregled prosečnih izvršnih stopa dinarskih HoV

46,5%

18,3%

28,6%

4,6%

26,9%

52,3%

100,0%

57,3%

32,1%

16,5%

69,7%

70,1%

2G

3G

5G

7G

10G

Amortizaciona VarK 2G

53N - EUR

2G - EUR

3G - EUR

5G - EUR

10G - EUR

15G - EUR

Procenat realizacije poslednje aukcije

47,3%

33,2%

24,6%

51,1%

34,1%

52,3%

100,0%

62,5%

73,3%

76,7%

74,6%

66,1%

2G

3G

5G

7G

10G

Amortizaciona VarK 2G

53N - EUR

2G - EUR

3G - EUR

5G - EUR

10G - EUR

15G - EUR

Prosečan procenat realizacije aukcija



RSD

68%

EUR

32%

Valutna struktura emitovanih HoV na domaćem tržištu

95,8

0,0

23,4 20,8

0,0

116,5

14,7

36,4

278,8

129,3

0

50

100

150

200

250

300

1M 1-3M 3-6M 6-9M 9-12M 12-18M 18-24M 24-36M 36-60M >60M

U m

lrd

RS

D

Rezidualna ročnost državnih HoV denominovanih u RSD

72 47

372

78 100

218175

302

523

980

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1M 1-3M 3-6M 6-9M 9-12M 12-18M 18-24M 24-36M 36-60M >60M

U m

ilio

nim

a E

UR

Rezidualna ročnost državnih HoV denominovanih u EUR



*preliminarni podaci

ЈП Србијагас - Societe Generale Banka Srbija a.d. Beograd EUR

ЈП Србијагас - Komercijalna banka a.d. Beograd EUR

ЈП Србијагас - Banka Poštanska štedionica a.d. Beograd EUR

ЈП Србијагас - OTP banka Srbija a.d. Novi Sad EUR

ЈП Србијагас - Societe Generale Banka Srbija a.d. Beograd EUR

ЈП Србијагас - Komercijalna banka a.d. Beograd EUR

ЈП Србијагас - Vojvođanska banka a.d. Novi Sad EUR

ЈП Србијагас - Banca Intesa a.d. Beograd EUR

4.286

5.714

30.000

11.311

4.286

5.714

10.000

10.000

4.286

5.714

30.000

20.000

10.000 2.037

4.750 3.500

30.000 1.500

10.000 2.000

2.500 500

Преузимање обавеза Акционарског друштва за производњу петрохемијских производа, сировина и хемикалија „ХИП – Петрохемија” Панчево према привредном друштву „Нафтна индустрија Србијеˮ а.д. Нови Сад и претварању тих обавеза у јавни дуг Републике Србије (Напомена: У 2017. години „Нафтна индустрија Србије” а.д. Нови Сад је уступио право потраживања UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd).EUR 105.000 16.800

Air SERBIA a.d. Beograd - Banca Intesa a.d. Beograd

ЈАТ Техника ДОО - UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd

Галеника АД Београд - UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd

Галеника АД Београд - Komercijalna banka a.d. Beograd

Галеника АД Београд - Komercijalna banka a.d. Beograd

EUR

EUR

EUR

4.091

4.286

5.714

10.000

USD

ЈП Србијагас - Komercijalna banka a.d. Beograd

EUR

EUR 20.000

UNUTRAŠNJI DUG INDIREKTNE OBAVEZE (u hiljadama)

10.000

ЈП Србијагас - Banca Intesa a.d. Beograd

ЈП Србијагас - Banca Intesa a.d. Beograd 30.000

4.091

20.000USD

EUR

EUR

20.000 4.091


ЈП Србијагас - OTP banka Srbija a.d. Novi Sad

17.460

ЈП Србијагас - UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd EUR 30.000 2.857

Valuta

4.411

154.204

185.317 1.565

4.000

2.000

ЈП Србијагас - Societe Generale Banka Srbija a.d. Beograd 40.000

6.136

20.000

2.865.9892.865.989

ANALIZA UKUPNOG UNUTRAŠNJEG DUGA

17.485

4.000.000

RSD

Пољопривредници - Дуг по основу Републичког фонда за пензијско и инвалидско осигурање

6.150

USD

EUR

195.734 1.653

USD

УКУПНО КРЕДИТИ ПРЕМА ПОСЛОВНИМ БАНАКАМА

40.000

Opis zaduženja

EUR 4.000

4.500EUR

RSD

Дугорочне штедне обвезнице деноминоване у еврима

22.355

EUR

23.500.000

UKUPNO UNUTRAŠNJI DUG (indirektne obaveze)

ЈП Србијагас - Erste Bank a.d. Novi Sad

61.890

RSD

УКУПНО ДРЖАВНЕ ХАРТИЈЕ ОД ВРЕДНОСТИ ЕМИТОВАНЕ НА ДОМАЋЕМ ТРЖИШТУ

UNUTRAŠNJI DUG DIREKTNE OBAVEZE (u hiljadama)


Обавеза Vоjvođanske banke a.d. Novi Sad према НБС

EUR

Дугорочне хартије од вредности емитоване на домаћем финасијском тржишту у еврима EUR

УКУПНО ОСТАЛЕ ОБАВЕЗЕ

522.438

6.019.838

Stanje duga

valuta EUR

ЈП Србијагас - Addiko Bank a.d. Beograd EUR 35.000

45.000

Обавезе СРЈ према НБС по основу Уговора Г. Бр. 840 од 26. септембра 1995. године RSD

USD

712.957.735

Грађани - Стара девизна штедња

20.000.000

Обавезе СРЈ према НБС по основу Уговора Г. Бр. 132 од 23. фебруара 2000. године RSD 2.848.330 24.050

Valuta

53.799

RSD

Opis zaduženja

Дугорочне хартије од вредности емитоване на домаћем финасијском тржишту у доларима

19.112

Дугорочне штедне обвезнице деноминоване у динарима

Дугорочне хартије од вредности емитоване на домаћем финасијском тржишту у динарима

Ugovoreni iznos

8.939.626

Ugovoreni iznos

385.159

7.631

9.426.858

Зајам за привредни развој

UKUPNO UNUTRAŠNJI DUG (direktne i indirektne obaveze)

468.120

UKUPNO UNUTRAŠNJI DUG (direktne obaveze)

Запослени - Дуг по основу преузимања Републичког фонда за пензијко и инвалидско RSD

56.000

Stanje duga

valuta EUR

154.204

9.581.063

EUR

USD

20.000 20.000

20.000 4.091

3.500

ЈП Србијагас - Societe Generale Banka Srbija a.d. Beograd

ЈП Србијагас - Обавезе прeма NBG Bank Malta LTD

Dinamika unutrašnjeg javnog duga januar 2018. - januar 2019. godine



0

50

100

150

200

250

8.600

8.800

9.000

9.200

9.400

9.600

9.800

10.000

U m

ilio

nim

a E

UR

Dinamika unutrašnjeg javnog duga januar 2018. - januar 2019. godine

Direktne obaveze Indirektne obaveze

98,4%

1,6%Struktura unutrašnjeg duga


63,5%

35,7%

0,8%

Valutna struktura unutrašnjeg duga

41,3%

36,0%

36,5%

37,0%

37,5%

38,0%

38,5%

39,0%

39,5%

40,0%

40,5%

41,0%

41,5%

42,0%

42,5%

Učešće unutrašnjeg javnog duga u ukupnom javnom dugu

Državne

dugoročne hartije

93%

Obveznice stare

devizne štednje

4%

Krediti poslovnih

banaka

2%

Ostale obaveze

1%

Unutrašnji dug po vrsti zaduženja



Emitent: Ministarstvo finansija i privrede Republike Srbije

**Zahtevana stopa prinosa: 6,625%

*Obim emisije: USD 2,0 mlrd

4,114

111,371

Listing: Londonska berza

110,563

-3,2%

Datum dospeća: 28. septembar 2021. godine

28.02.18 14,8%

4,0%

-1,1%*Primarna emisija USD 1,0 mlrd 21.9.2011.; Reotvaranje 27.9.2012. USD 1,0 mlrd. **Zahtevana stopa prinosa

na reotvaranju emisije.

-6,3%

111,193 3,864

Mesečna

promena

prinosa

31.12.18

31.03.18

31.07.18

4,284 6,4%Kupovna cena: 104,179

-3,3%

3,906

3,740

30.04.18

-0,6%

108,992

-1,8%

31.08.18

31.10.18

-1,9%

-2,1%

31.05.18 4,212

0,2%

Razlika prinosa u odnosu na referentnu dolarsku obveznicu

-0,7%

7,8%

Datum aukcije: 27. septembar 2012. godine

109,303

3,994

4,026

31.01.19

Mesečna

promena

cene

4,130

108,938 3,0%

0,2%

Razlika u odnosu na referentnu dolarsku obveznicu: 497,0 b.p.

4,175

30.09.18

4,456

109,555

30.11.18

109,353

0,5%107,863

-11,2%

108,016

4,4%

30.06.18

Kreditni rejting: BB- (S&P); BB- (Fitch); Ba3(Moody's)

Cena na

zatvaranju

3,706

Evroobveznica Republike Srbije 2021 sa "Tap" emisijom Cena i prinos do dospeća srpske evroobveznice 2021

107,311

-0,9%

0,0%

0,0%

Razlika prinosa u odnosu na kamatni svop adekvatne ročnosti

SPOLJNI DUG - EMITOVAN HARTIJE OD VREDNOSTI

-0,7%

Datum

108,861 0,9%

Srednji

prinos do

dospeća%

Kupon: 7,25% sa polugodišnjom isplatom

2,002,402,803,203,604,004,404,805,205,606,006,406,807,207,608,00

96 $

98 $

100 $

102 $

104 $

106 $

108 $

110 $

112 $

114 $

116 $

118 $

120 $

U p

roce

nti

ma

Kriva cena/prinos - Evroobveznica 2021 Republike Srbije

Cena na zatvaranju Srednji prinos do dospeća

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

U p

roce

nti

ma

Srednji prinos do dospeća

Kamatni swap na dolarske hartije od vrednosti - 5g

50 bps

80 bps

110 bps

140 bps

170 bps

200 bps

230 bps

260 bps

290 bps

320 bps

350 bps

380 bps

410 bps

440 bps

470 bps



-4,9%

31.12.18

3,768

101,362

Razlika prinosa u odnosu na kamatni svop adekvatne ročnosti

Srednji

prinos do

dospeća%

100,987

Datum Mesečna

promena

prinosa

101,531

4,071 0,4%

-0,5%

-0,6%

8,3%

12,5%

0,2%

31.01.19

101,744

Razlika u odnosu na referentnu dolarsku obveznicu: 378,4 b.p.

3,550

Kupovna cena: 98,401 0,3%

Cena i prinos do dospeća srpske evroobveznice 2020

-0,1%

31.07.18

6,9%31.05.18

30.09.18

3,516

31.03.18

Datum aukcije: 14. februar 2013. godine -0,4%

102,479

Razlika prinosa u odnosu na referentnu dolarsku obveznicu

-7,4%

31.08.18

30.06.18

101,321

6,1%

101,942

7,5%-0,2%

102,466 0,0%

28.02.18

3,567

4,091

-0,9%

30.04.18

3,760

-1,4%

3,172

101,933

Listing: Londonska berza

3,795

Kupon: 4,875% sa polugodišnjom isplatom

Zahtevana stopa prinosa: 5,15%

3,806

Cena na

zatvaranju

-15,7%

-0,4%

100,776

0,4%

30.11.18

3,0%4,213

Mesečna

promena

cene

100,917 0,1%

Datum dospeća: 25. februar 2020. godine

Obim emisije: USD 1,5 mlrd

31.10.18

Evroobveznica Republike Srbije 2020

Kreditni rejting: BB- (S&P); BB- (Fitch); Ba3(Moody's)

Emitent: Ministarstvo finansija Republike Srbije

5,9%101,438

3,585

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

4,50

5,00

89,0 $

91,0 $

93,0 $

95,0 $

97,0 $

99,0 $

101,0 $

103,0 $

105,0 $

107,0 $

U p

roce

nti

ma

Kriva cena/prinos - Evroobveznica 2020 Republike Srbije

Cena na zatvaranju Srednji prinos do dospeća

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

U p

roce

nti

ma

Srednji prinos do dospeća

Kamatni swap na dolarske hartije od vrednosti - 4g

0 bps20 bps40 bps60 bps80 bps

100 bps120 bps140 bps160 bps180 bps200 bps220 bps240 bps260 bps280 bps300 bps320 bps340 bps360 bps



160.600 160.600

10.155

463.430

IBRD - Програм унапређења ефикасности и одрживости инфраструктуре

34.900

6.149

33.923

Ugovoreni iznos

EUR

IBRD - Пројекат Регионални развој Бора

3.674

EUR

3.337

64.254

IBRD - Коридор 10

IBRD - Пројекат инклузивног предшколског образовања и васпитања

EUR

EUR

100.000 25.250

47.000 818

88.300

EUR

IBRD - Програмски зајам за развој приватног и финансијског сектора II

IBRD - Додатно финансирање пројекта Енергетске ефикасности за Србију

IBRD - Рехабилитација система за наводњавање и одводњавање

IBRD - Пројекат рехабилитације путева и унапређења безбедности саобраћаја

16.631

EUR

EUR

IBRD - Други програмски зајам за развој јавних финансија

242.107

13.557

16.032

EUR

EUR

182.600

EIB - Пројекат модернизације школа

314.000

EIB - Апекс Глобал 2

150.000

EIB - Рехабилитација и безбедност путева

50.000

EUR

50.000 24.086

250.000

45.000

68.100

3.106

SDR

EUR

15.000

265.000

28.948

55.862

50.000

EIB - Општинска и регионална инфраструктура Б

314.000

15.000

93.068

EUR

EIB - Општинска и регионална инфраструктура

SDR

44.164

EUR

15.240

92.234

EBRD - Пројекат рехабилитације путева и унапређења безбедности саобраћаја

150.000

IDA - Додатно финансирање пројекта енергетске ефикасности за Србију

6.312

EUR

EUR

100.000

EUR

80.000

12.840

19.274

EUR

32.306

36.665

EUR

973

SDR

EUR

EUR

16.016

EUR

200.000

33.092

250.000

25.000 17.177

SDR

14.095

24.492

EUR

EUR

100.000

EUR

26.000

EIB-Apex зајам за МСП 3

150.000

26.000

25.000

EUR

45.427

264.799

52.811

EIB - Пројекат обнове школа

EIB - Истраживање и развој у јавном сектору

EIB - Апекс зајам за МСП и друге приоритете III/А

EIB - Унапређење објеката правосудних органа

EIB - Kлинички центри/А

1.780

IDA - Пројекат ревитализације система за наводњавање и одводњавање Србије

EIB - Обнова регионалних болница

EIB - Aпекс зајам за МСП 4

77.049

6.4796.276

12.643

УКУПНО ЕВРОПСКА ИНВЕСТИЦИОНА БАНКА

EIB - Коридор X (Е-75)

EUR

1.190.548

24.238

33.027

8.000

EUR

EIB - Коридор X (Е-80)

УКУПНО ЕВРОПСКА БАНКА ЗА ОБНОВУ И РАЗВОЈ

103.060

EIB - Унапређење објеката правосудних органа Б

EBRD - Коридор X EUR

EIB - Апекс зајам за мала и средња предузећа и друге приоритете

36.200

182.600

89.800 89.800

SDR

8.345

4.345

SDR

16.265

58.700

IBRD - Пројекат за унапређење конкурентности и запошљавања

IDA - Пројекат техничке помоћи у приватизацији и реструктурирању банака и предузећа

IDA - Други кредит за структурно прилагођавање

SDR

IDA - Пројекат за катастар непокретности и упис права у Србији

55.500

EURIBRD - Пројекат унапређења земљишне администрације у Србији

SDR

SDR

EUR

IBRD - Пројекат пружања подршке финансијским институцијама у дравном власништву

IBRD - Други програмски зајам за развојне политике у области јавних расхода

EUR

EUR

40.100 405

EUR

IBRD - Други програмски зајам за развој и реструктурирање државних предузећа

IDA - Пројекат омогућавања финансирања извоза

9.415

IDA - Пројекат промоције запошљавања

SDR

SDR

3.746

IBRD - Зајам за развојне политике у области управљања ризицима од елементарних непогода са опцијом одложеног повлачења средстава EUR 66.100 30.331

12.875

3.547

30.100

IDA - Пројекат развоја школства 7.306

8.030

SDR

SDR

IDA - Пројекат реконструкције саобраћаја у Србији

38.000

IDA - Пројекат здравства

7.711

IDA - Кредит за развој приватног и банкарског сектора

IBRD - Први програмски зајам за развојне политике у области јавних расхода и јавних предузећа EUR

EUR

IDA - Пројекат консолидације наплате и реформе пензионе администрације у Србији

IDA - Пројекат енергетске ефикасности у Србији

IDA - Пројекат за олакшавање трговине и саобраћаја у Југоисточној Европи

SDR

SDR

IDA - Пројекат за финансирање структурног прилагођавања социјалног сектора

21.934

SDR

IDA - Кредит за структурно прилагођавање

IDA - Први кредит за програмски развој политике у приватном и финансијском сектору

14.693

EUR

73.529

IDA - Други кредит за прилагођавање приватног и финансијског сектора

89.500

29.100

227.480

1.847

60.400

SDR

УКУПНО МЕЂУНАРОДНА АСОЦИЈАЦИЈА ЗА РАЗВОЈ

20.222

33.011

88.300

22.728

IBRD - Додатно финансирање за Пројекат аутопут Коридор 10

32.082

73.800

IBRD - Пројекат хитне санације од поплава

69.000IBRD - Програм модернизације и оптимизацје јавне управе

EUR

22.760

EUR

268.497

17.423

SDR

25.000 63

19.634

42.003

73.529

13.300

IBRD - Пружање унапређених услуга на локалном нивоу

243.871

64.895

IBRD - Други пројекат здравства у Србији

206.154

145.299

EUR

IBRD - Пројекат здравства

145.299EURIBRD - Пројекат подршке Aгенцији за осигурање депозита

EUR

IBRD - Додатно финансирање пројекта реконструкције саобраћаја

30.534

7.977

IBRD - Програмски зајам за развој јавних финансија

35.756

70.100

EUR

IBRD - Програмски развој приватног и финансијског сектора (PFDPL)

6.344EUR

IBRD B

ValutaOpis zaduženja

SPOLJNI DUG DIREKTNE OBAVEZE (u hiljadama)

УКУПНО МЕЂУНАРОДНА БАНКА ЗА ОБНОВУ И РАЗВОЈ

Stanje duga

valuta EUR

EURIBRD А

EUR

EUR

477.430

907.264

EUR

70.800

IBRD - Пројекат реформе пољопривреде у транзицији

7.213

ANALIZA UKUPNOG SPOLJNOG JAVNOG DUGA

EUR

2.329.554

32.000

275.200

35.000 27.041

IBRD - Први програмски зајам за развој и реструктурирање државних предузећа

IBRD - Додатно финансирање за други пројекат развоја здравства Србије EUR



EUR

KFW - Пројекат енергетске ефикасности у јавним објектима

KfW - Програм подстицања обновљиве енергије - Развој тржишта биомасе у Републици Србији (прва компонента)

15.000

20.000

00

00

25.420Export - Import Bank of China - Пројекат изградње обилазнице око Београда на аутопуту Е70/Е75, деоница: мост преко реке Саве код CNY 1.436.850

EUR

8.183

USD

CEB - Санирање последица земљотреса у Краљеву

KFW - Водовод и рехабилитација у општинама средње величине у Србији 2 - фаза II

Фонд за развој Абу Дабија Развој система за наводњавање I фаза AED

11.185

356.281 11.191

388.371

EUR 8.000 1.000

375.715

2.000.000

USD

AED

24.994

УКУПНО НЕМАЧКА РАЗВОЈНА БАНКА (KfW)

46.000

USD

EUR

2.619.698

EUR

ММФ - средства алокације

KFW - Финансирање мера енергетске ефикасности, пољопривреде и прехрамбене индустрије

11.985

EUR

Остале стране владе - Репрограмиране обавезе- Кувајт

Влада Републике Француске - NATIXIS

Либија - Нерегулисан дуг

Влада Рускe Федерације - Државни извозни кредит Влади Републике Србије

Фонд за развој Абу Дабија за буџетску подршку

17.000

EUR

17.500

KFW - Рехабилитација локалног система грејања у Србији - фаза IV

KFW - Водовод и рехабилитација у општинама средње величине у Србији 1 - фаза II

100.000

1.090.926

EUR

UKUPNO SPOLJNI DUG (direktne obaveze)

EU 55 - Макроекономска помоћ

38.734

EU 200 - Макроекономска помоћ

Париски клуб

KFW - Пројекат енергетске ефикасности у јавним објектима

49.500

УКУПНО МЕЂУНАРОДНИ МОНЕТАРНИ ФОНД

УКУПНО ОБАВЕЗЕ ПРЕМА ПАРИСКОМ И ЛОНДОНСКОМ КЛУБУ ПОВЕРИЛАЦА

5.400

12.242.172

471.687

471.687

11.063

EUR

EUR 25.136

EUR

1.090.926

33.334

SDR

200.000EUR

УКУПНО ОБАВЕЗЕ ПРЕМА ЕУ

621

EUR

13.636KFW - Програм водоснабдевања и пречишћавања отпадних вода у општинама средње величине у Србији III

71.850

45.000

Еврообвезнице 2020

УКУПНО ЕВРООБВЕЗНИЦЕ РЕПУБЛИКЕ СРБИЈЕ

51.453

222.080

USD

USDВлада Рускe Федерације

1.738.526

3.673.000 695.505

511

EUR

3.042.420

299.951

1.303.894

USD

869.263

1.500.000

Влада Републике Азербејџан - Изградња деоница аутопута Е-763

Влада Емирата Aбу Даби (Уједињени Арапски Емирати )

KFW - Рехабилитација локалног система грејања у Србији - фаза III

1.000.000

USD 800.000 405.144

500.000

12.700

Еврообвезнице 2021

USD

4.862

УКУПНО КРЕДИТИ СТРАНИХ ВЛАДА 2.636.482

УКУПНО БАНКА ЗА РАЗВОЈ САВЕТА ЕВРОПЕ

253.111

38.824

10.975

70.000 43.041

8.434

CEB - Обезбеђење смештаја за младе истраживаче у Србији EUR 35.000

CEB - Образовање за социјалну инклузију EUR

893

139.565

240.900

15.507

130.389

23.400

28.500

CEB - Клизишта I (реконструкција и обнова стамбене инфраструктуре)

CEB - Избеглице (обезбеђење трајних стамбених јединица)

EUR

EUR 9.600

EUR

106.849

10.000

CEB - Клизишта II (реконструкција и обнова стамбене инфраструктуре)

CEB - Зајам за делимично финансирање изградње и опремања нове затворске установе у Панчеву

EUR

EUR 18.000

CEB - Обезбеђење смештаја за младе истраживаче у Србији 2

10.000

4.740

17.600

2.880

EUR 20.000

CEB - Рехабилитација и превенција након поплава у Војводини

297.638

Export - Import Bank of China - Репрограмиране обавезе

Export - Import Bank of China - Набавка скенера

Export - Import Bank of China - Мост Земун-Борча

Export - Import Bank of China - Пројекат изградње аутопута Е763 (Обреновац-Љиг)

CNY

USD

USD

301.000

217.400

293.000

608.260

198.619

Export - Import Bank of China - Пакет пројекат Костолац Б / I фаза

Export - Import Bank of China - Пакет пројекат Костолац Б / II фаза

Export - Import Bank of China - Пројекат изградње аутопута Е763 (Сурчин - Обреновац)

USD

105.638

64.681

УКУПНО EXPORT - IMPORT BANK OF CHINA

106.446

15.996

Export - Import Bank of China - Пројекат модернизације и реконструкције мађарско-српске железничке везе на територији Републике Србије, за деоницу Београд Центар– Стара Пазова

917.575

203.421

USD

USD

USD

USD

101.212

204.900



EUR

EUR

EUR

ЈП ЕПС - Модернизација система за отпепељивање ТЕ Никола Тесла А

ЕМС АД - Регионални програм за енергетску ефикасност у преносном систему

ЈП ЕПС - Пројекат обновљиве енергије Костолац – Ветропарк

45.000

15.000

80.000

00

00

00

4.913

40.000

EUR

36.000

33.561

40.000

33.000

8.914

ЈП Путеви Србије - Рехабилитација моста Газела

АД Железнице Србије - Пројекат обнове железницa II 63.604

УКУПНО КРЕДИТИ СТРАНИХ ВЛАДА

10.480

83.595

26.007

26.007

ЈП ЕПС - Обавезе према Влади Републике Пољске - Обнова електропривреде Србије

ЈП ЕПС - Обавезе прeма JICA - Пројекат за изградњу постројења за одсумпоравање за ТЕ "Никола Тесла"

6.744

32.752

EUR

11.799

1.166

EUR

49.997

SDR

9.315

15.000

37.657

36.000

АД Железнице Србије- Еурофима 2771

37.657

EUR

30.000

USD

KWD

УКУПНО ЈАПАНСКА АГЕНЦИЈА ЗА МЕЂУНАРОДНУ САРАДЊУ

60.972EUR

17.917

120.000

АД Аеродром "Никола Тесла" - Хитна санација саобраћаја

50.000

ФИАТ аутомобили Србија ДОО- Компакт аутомобили 1

EUR

74.990

ЈП ЕПС - Пројекат енергетске ефикасности путем еколошког управљања квалитетом угља у РБ Колубара

90.000

60.000

ЈП ЕПС - Пројекат за Колубару

58.986

ЈП Путеви Србије - Аутопут Бг-НС и мост код Бешке

ЈП Путеви Србије - Обилазница око Београда

EUR

EUR

ЈП Путеви Србије - Рехабилитација постојећих путева 95.000

Valuta

80.000

Град Суботица - Пројекат унапређења водних система EUR

3.500 2.332

УКУПНО ЕВРОПСКА БАНКА ЗА ОБНОВУ И РАЗВОЈ

EUR

АД Србија Карго - Набавка нових и модернизација постојећих електролокомотива

АД Србија Воз - Ремонт и модернизација пет електромоторних гарнитура

24.500

70.000

ЕМС АД -Пројекат унапређења електромреже

АД Железнице Србије - Пројекат обнове железницa

18.000 12.267

20.677

7.633

Град Суботица - Реконструкција и модернизација градске мреже за отпадне воде EUR 9.000 814

71.984

EUR

ЈП Путеви Србије - Хитна санација саобраћаја EUR

ЈП Емисиона техника и везе - Прелазалак са аналогног на дигитални сигнал EUR

18.421

11.000

EUR

EUR

EUR

УКУПНО EВРОПСКА ИНВЕСТИЦИОНА БАНКА

EUR

EUR

691.068

ЈП ЕПС - Уређаји за енергетски систем EUR

14.198

13.906

100.000

22.000

EUR 200.000

59.834

41.436

ЈП ЕПС - Пројекат за мале хидроелектране

436.828

33.000

EUR

170.370

EUR

EUR

52.775

29.717

18.514

UKUPNO SPOLJNI DUG (direktne i indirektne obaveze) 13.596.954

UKUPNO SPOLJNI DUG (indirektne obaveze)

ЈП ЕПС - Мере еколошке заштите у термоелектранама на лигнит 4.145

43.000

46.923

ЈП ЕПС - Ревитализација ХЕ Зворник

14.093

99.680

4.500

Град Нови Сад - Хитна обнова система водоснабдевања EUR

32.752

20.310

13.566

JPY

EUR

УКУПНО МЕЂУНАРОДНА АСОЦИЈАЦИЈА ЗА РАЗВОЈ

АД Железнице Србије- Обавезе према Кувајтском фонду за арапски економски развој- Пројекат железничка станица Београд центар-фаза 1

УКУПНО ЕУРОФИМА

28.252.000

6.505

42.113

4.837

EUR

1.354.782

Град Београд - Обнова београдског језгра

65.000

ЈП ЕПС - Рехабилитација ХЕ Бајина Башта

ЈП ЕМС - Програм енергетске заједнице југоисточне Европе - Пројекат за Србију

EUR

УКУПНО КРЕДИТИ ИНО - ПОСЛОВНИХ БАНАКА И ОСТАЛИХ КРЕДИТОРА

Агенција за контролу летења Србије и Црне Горе д.о.о.

13.000

10.000

ЈП Југоимпорт СДПР - Обавезе према Министарству одбране Алжира

EUR

ЈП ЕПС - Програм енергетске заједнице југоисточне Европе - Пројекат за Србију

70.000

УКУПНО НЕМАЧКА РАЗВОЈНА БАНКА (KfW)

ФИАТ аутомобили Србија ДОО- Компакт аутомобили 2

70.000

Град Београд - Мост на Сави Б

90.000

1.476

SDR

CHF

Град Београд - Мост на Сави A

15.625

ЈП Путеви Србије - Рехабилитација путева и мостова Б2

EUR

ЈП Путеви Србије -Обилазница око Београда Б

27.600

150.000

44.112

57.165

EUR

20.812

ЈП ЕПС - Набавка и уградња електронских паметних бројила

EUR

Ugovoreni iznos

4.899

EUR

Opis zaduženja

SPOLJNI DUG INDIREKTNE OBAVEZE (u hiljadama)

ЈП ЕПС - Пројекат реструктурирања ЕПС-а

EUR

EUR

АД Железнице Србије - Возна средства EUR

21.512

37.000

ЈП Путеви Србије - Пројекат европских путева Б

42.580

EUR

7.252

АД Жeлезнице Србије - Возна средства-вишеделне електромоторне гарнитуре

ЈП Србијагас - Рефинансирање краткорочног дуга EUR 50.000

26.567

ЈП Путеви Србије - Обилазница око Београда

25.272

11.027

80.000

EUR

2.443

32.700

АД Инфраструктура Железнице Србије Рехабилитација пруга дуж Коридора 10, укључујући набавку механизације

91.500 22.467

Stanje duga

valuta EUR

АД Инфраструктура Железнице Србије - Пројекат рехабилитације и модернизација мреже пруга на Коридору X

ЕМС АД - Реконструкција енергетског система

EUR

101.607

EUR

64.000



1.300

1.325

1.350

1.375

1.400

1.425

1.450

1.475

1.500

1.525

1.550

9.000

9.500

10.000

10.500

11.000

11.500

12.000

12.500

13.000

13.500

14.000

U m

ilio

nim

a E

UR

Dinamika spoljnog javnog duga


90,0%

10,0%

Struktura spoljnog javnog duga


43,3%

43,9%

0,8% 5,5%

6,4%

Valutna struktura spoljnog javnog duga

EUR USD CHF SDR Ostale valute

58,7%

57,0%

59,0%

61,0%

63,0%

65,0%

67,0%

Učešće spoljnog javnog duga u ukupnom javnom dugu

33

107

38

172

39

0

514

472

279

26

1.091

2.330

1.882

2.657

3.042

0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500

Japanska agencija za međunarodnu saradnju

Banka za razvoj Saveta Evrope

Eurofima

Nemačka razvojna banka

Obaveze prema EU

Londonski klub

Evropska banka za obnovu i razvoj

Međunarodni monetarni fond

Međunarodna asocijacija za razvoj

Krediti poslovnih banaka

Pariski klub

Međunarodna banka za obnovu i razvoj

Evropska investiciona banka

Krediti stranih vlada

Evroobveznice RS

U milionima EUR

Pregled poverilaca spoljnog duga



Ukupno spoljni dug

Garantovani dug

Negarantovani dug

EUR

RSD

CHF

EIB

EBRD

Banka Intesa

Komercijalna Banka

Unikredit Banka

ERSTE banka

AIK banka

Societe Generale

Adiko

Ostali

ANALIZA KREDITNOG ZADUŽENJA JEDINICA LOKALNE VLASTI

0

20

40

60

80

100

120

140

160

U m

lrd

RS

D

Dinamika zaduženja

Ukupno zaduženje Ukupno povučena sredstva Ukupno otplaćena glavnica Stanje duga

EUR

91,3%

RSD

8,6%

CHF

0,1%

Valutna struktura

0,00%

0,50%

1,00%

1,50%

2,00%

2,50%Učešće u BDP%

Dug jedinica lokalne vlasti Od čega negarantovani dug

Fiksna

kamatna stopa

50,52%

Varijabilna

kamatna stopa

49,48%

Struktura kamatnih stopa

20

25

30

35

40

45

U m

lrd

RS

D

Odnos unutrašnjeg i spoljnog duga jedinica lokalne vlasti

Ukupno unutrašnji dug Ukupno spoljni dug

0

10

20

30

40

50

60

U m

lrd

RS

D

Odnos garantovanog i negarantovanog duga jedinica

lokalne vlasti

Garantovani dug Negarantovani dug

31,1

15,7

11,0

7,0 6,5

2,1 1,7 1,21,2 0,8

9,9

25,6

12,3

7,0 6,2

2,71,4 1,0 0,9 0,9 0,4

4,6

0

5

10

15

20

25

30

35

U m

lrd

RS

D

Pregled po kreditorima

Iznos ukupno povučenih sredstava

Stanje duga po srednjem kursu na 31.01.2019. godine



* Narodna banka Republike Srbije www.nbs.rs;

* Ministarstvo finansija Republike Srbije www.mfin.gov.rs;

* Narodna skupština Republike Srbije www.parlament.gov.rs;

* Vlada Republike Srbije www.srbija.gov.rs;

* Republički zavod za statistiku www.stat.gov.rs;

* Beogradska Berza www.belex.rs;

* Ministarstvo finansija – Uprava za trezor www.trezor.gov.rs;

* Fiskalni savet Republike Srbije www.fiskalnisavet.rs;

LINKOVI

KONTAKTI

Ministarstvo finansija Republike Srbije - Uprava za javni dug, Pop Lukina 7 - 9, Beograd

Telefon: +381 11 3202 461; mail: [email protected];

www.javnidug.gov.rs; www.publicdebt.gov.rs; Bloomberg page <RSMF> <GO>


meseČni izveŠtaj mesecni/mesecni... · 2019. 2. 28. · troškova finansiranja. u protekloj...

Documents