meseČni izveŠtaj - ujd.gov.rs lat/2017/mesecni izvestaj... · javni dug se, u ime republike...

MESENI IZVETAJAnaliza javnog duga i duga opte drave

April 2017. godine

www.ujd.gov.rs

Bloomberg Page

Beograd, april 2017. godine

Broj: 61

Meseni izvetaj - april 2017. godine

UVODNA RE DIREKTORA

Zaduivanje kroz emitovanje dravnih hartija od vrednosti na domaem tritu kapitala bilo

je osnovni izvor finansiranja u 2015. i 2016. godini. Mere fiskalne konsolidacije, sprovedene

od strane Vlade, dale su veliki doprinos stabilizaciji javnih finansija Republike Srbije u

2015. i 2016. godini, ime je znaajno smanjen budetski deficit. Nastavljeno je smanjivanje

trokova zaduivanja na domaem finansijskom tritu, po osnovu emitovanih dinarskih i

evro denominovanih dravnih hartija od vrednosti, a obim trgovanja dravnim hartijama od

vrednosti na sekundarnom tritu je znaajno uvean. Republika Srbija je u 2016. godini

ostvarila obim operacija sa dravnim hartijama od vrednosti na domaem finansijskom

tritu u iznosu od 420,7 mlrd dinara uz permanentno smanjenje trokova finansiranja. U

protekloj godini je nastavljena uspena saradnja sa meunarodnim finansijskim institucijama

u cilju obezbeenja povoljnih dugoronih izvora za finansiranje investicionih projekata,

budetskih izdataka i izvreno je smanjenje kamatnih stopa kod garantovanih zajmova. U

2016. godini otplaeno je prevremeno preko 130 mln evra obaveza.

Branko Dreli

v.d. direktora

Usled uspene realizacije fiskalne strategije, budetski suficit je u 2016. godini iznosio 5 mlrd dinara (0,1% BDP) na nivou centralne drave.

Ostvarivanje suficita je omoguilo manji obim zaduivanja drave od prvobitno procenjenog. Kako se veina ukupno prikupljenih sredstava u 2016.

godini, obezbedila kroz trine instrumente, odnosno dravne hartije od vrednosti na domaem finansijskom tritu, moemo zakljuiti da se uspeno

nastavilo sa strategijom razvoja domaeg finansijskog trita dravnih hartija od vrednosti. Dugogodinjim razvojem ronosti krive prinosa stvoreni su

uslovi za emitovanje benmark obveznica, to je jedan od uslova ubrzanog razvoja sekundarnog trita hartija od vrednosti i ukljuivanje dinarskih

hartija od vrednosti u globalni indeks. U 2016. godini, emitovane su dve benmark dravne obveznice, ronosti tri i sedam godina, svaka po 110 mlrd

dinara. Na ovim aukcijama ostvarene su istorijski niske stope prinosa, usled visoke zainteresovanosti investitora za ulaganje u dugorone dravne hartije

od vrednosti. Stopa prinosa na sedmogodinju dinarsku obveznicu bila 4,8 procentnih poena nia u odnosu na prethodnu aukciju hartija od vrednosti iste

ronosti emitovane marta 2015. godine.

Emitovanjem benmark obveznica, nastavljen je razvoj domaeg finansijskog trita sa posebnim naglaskom na porast prometa sekundarnog

trgovanja. Imajui u vidu poziciju Republike Srbije u okviru meunarodnog trita kapitala, koja se godinama uspeno gradi, lokalno trite dravnih

hartija od vrednosti je postalo prepoznatljiv deo globalnog finansijskog trita. Uz obavezu odravanja stabilnosti i daljeg razvoja domaeg trita,

Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug sa posebnom panjom prati deavanja na svetskom finansijskom tritu i prilagoava politiku voenja

operacija javnog duga, kako bi se ostvarili strateki ciljevi definisani Strategijom upravljanja javnim dugom.

U 2017. godini planiran je nastavak razvoja domaeg finasnijskog trita, uvoenjem novih benmark dinarskih dravnih obveznica. Planirani obim

operacija u skladu sa Zakonom o budetu Republike Srbije za 2017. godinu na domaem finansijskom tritu iznosi ukupno 537,5 mlrd dinara, od ega

340 mlrd dinara bi bilo obezbeeno emitovanjem dinarskih dravnih hartija od vrednosti, a 197,5 mlrd dinara emitovanjem evro denominovanih dravnih

hartija od vrednosti.

Tokom 2017. godine plan je da se urade liability management operacije i definie okvir za izdavanje tzv. retail obveznica namenjenih iskljuivo fizikim

licima

UVOD

Meseni izvetaj Uprave za javni dug je izvetaj, koji predstavlja

analizu stanja, strukture i dinamike javnog duga Republike Srbije, kao i

analzu rizika u procesu upravljanja javnim dugom, sa ciljem podizanja

nivoa transparentnosti i tane i pravovremene informisanosti

investitora, dravnih institucija i drugih lica zainteresovanih za temu

javnog duga Republike Srbije.

Meseni izvetaj Uprave za javni dug ima za cilj da svojim

informativnim sadrajem doprinese unapreenju aktivnosti Republike

Srbije na polju javnog duga, u skladu sa meunarodno priznatim

standardima i dobrom poslovnom praksom, kao i da omogui

zainteresovanim licima da na lak i pravilan nain razumeju javni dugi,

kao oblast javnih finansija, odnosno aktivnosti i ciljeve Uprave za javni

dug.

Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug; Pop Lukina 7-9, Beograd Strana 2


I

II

III

IV Podizanje nivoa transparentnosti i predvidivosti procesa zaduivanja;

V Strategija upravljanja javnim dugom treba da bude podrana i konzistentna sa optim Vladinim srednjoronim okvirom.

I

II

III

IV

V

ZAKON O JAVNOM DUGU

Prema Zakonu o javnom dugu (Sl. Glasnik RS, br. 61/2005, 107/2009, 78/2011 i 68/2015), kao pravnom osnovu zaduivanja, Republika Srbija se

moe zaduivati u domaoj i stranoj valuti. Republika se moe zaduivati za finansiranje deficita tekue likvidnosti, za servisiranje javnog duga

(refinansiranje) i za finansiranje investicionih projekata. Na osnovu toga, pored funkcije odravanja likvidnosti, zaduivanje, odnosno javni dug uma i

razvojnu funkciju. Pored direktnog zaduivanja, Republika Srbija moe izdavati garancije u korist javnih preduzea i jedinica lokalne samouprave.

Prema pomenutom zakonu, javni dug Republike Srbije jeste:

Dug Republike koji nastaje po osnovu ugovora koje zakljui Republika,

Dug Republike po osnovu hartija od vrednosti,

Dug Republike po osnovu ugovora, odnosno sporazuma kojim su reprogramirane obaveze koje je Republika preuzela po ranije zakljuenim

ugovorima, kao i emitovanim hartijama po posebnim zakonima,

STRATEGIJSKE SMERNICE

Aktuelna srednjorona strategija je razvijena u saradnji sa ekspertima Svetske banke, uz korienje MTDS modela (Medium Term Debt Strategy), koji je

naao praktinu primenu u vie desetina zemalja irom sveta. Dokumentom su definisane sledee smernice:

Osiguranje finansiranja fiskalnog deficita Republike Srbije, u smislu kratkoronog deficita (likvidnosti) i dugoronog deficita, kao deo politike

odravanja stabilnosti sistema javnih finansija;

Definisanje prihvatljivog nivoa rizika, u skladu sa ciljanom strukturom javnog duga u smislu valutne strukture duga, strukture kamatnih stopa,

strukture ronosti i strukture duga prema instrumentima;

Podrka razvoju trita dravnih hartija od vrednosti koje se emituju na domaem i meunarodnom tritu, kako bi se doprinelo smanjenju

trokova zaduivanja na srednji i dug rok;

Na dan 30. aprila 2017. godine, uee duga denominovanog u dinarima je iznosilo 20,8%. Uee dinarskog duga je nisko, ali se poveava u poslednje

etiri godine. Uvoenjem dinarskih hartija od vrednosti due ronosti (petogodinje i sedmogodinje), smanjuje se rizik refinansiranja, koji je

karakteristian kod dinarskih hartija od vrednosti, i utie se na produenje krive prinosa na domaem tritu. Cilj Strategije upravljanja javnim dugom je

da se najvei deo potreba za finansiranjem Republike Srbije vri na domaem tritu, emisijama u dinarima, to je u skladu sa strategijom dinarizacije.

UPRAVA ZA JAVNI DUG - ORGANIZACIJA I NADLENOSTI

Takoe, naglaava se da obaveza otplate dospelog javnog duga ne

prestaja ak i prilikom privremnene obustave. Pravni osnov za

osnivanje i funkcionisanje Uprave za javni dug daje Zakon o javnom

dugu, a takoe i Zakon o budetskom sistemu, Zakon o budetu i drugi

zakonski i podzakonski akti. Prema Zakonu o javnom dugu, Uprava za

javni dug se, u ime Republike Srbije, moe zaduivati na domaem i

inostranom tritu, y nacionalnoj i starnoj valuti, za potrebe finansiranja

budetskog deficita, servisiranje postojeeg javnog duga, finansiranje

projekta od opteg znaaja, kao i drugih obaveza predvienih Zakonom.

Sa druge strane, Zakon o budetskom sistemu definie opta i posebna

fiskalna pravila, kojima se regulie fiskalna disciplina.

Iz razloga poveane zaduenosti veine evropskih zemalja, politika

javnog duga, kao grana ekonomske politike, postaje veome znaajna. U

skladu sa meunarodnom praksom i predlozima Svetske banke, 1.

oktobra 2009. godine je osnovana Uprava za javni dug kao organ

uprave u okviru Ministarstva finansija. Primarni cilj Uprave za javni

dug je minimiziranje trokova zaduivanja uz prihvatljiv nivo rizika,

odnosno uspostavljanje njihovog optimalnog odnosa. Prema pravnim

propisima, kojima se regulie sistem javnih finansija, servisiranje

javnog duga je apsolutna i bezuslovna obaveza i ima prioritet nad svim

ostalim budetskim obavezama. izvrenja budeta. Sve ovo ukazuje na

vanost postojanja i efikasnog funkcionisanja Uprave za javni dug, kao

nosioca politike javnog duga.

Dug Republike koji nastaje po osnovu date garancije Republike, ili po osnovu neposrednog preuzimanja obaveza u svojstvu dunika za isplatu

duga po osnovu date garancije, odnosno po osnovu kontragarancije koju daje Republika,

Dug jedinica lokalne samouprave, kao i pravnih lica iji je osniva Republika, a za koje je Republika dala garanciju.



BDP %

31.08.2016

24.157.193.123 26.246.796.189

-20,2

EUR USD

Spoljni dug

1,0%

1.681.513.321 1.826.964.632

-109,4

Spoljni dug

-91,7

251.286.855 273.023.229

31,5

26.626.511.136

-24,1 -110,7

27,9

13.402.460.426 1.650.795.793.404

2.726.290.749.041

30.951.278.327

Negarantovani dug lokalne vlasti ukupno

14.561.776.504

Direktne obaveze (A)

349.484.457

30.09.2016

-91,9

151,531.10.2016 206,2

28.02.2017 -1,1

-1,1-12,7

-22,1 44,8

-27,9

-133,5

251,4-22,9

-46,3 -317,8

-16,5

31.05.2016

-85,7

453,4

-29,2

-5,8

-8,5

83,3 -21,331.07.2016 160,7 200,7

-22,2

127,9

-42,2

30.06.2016

3.018.514.434.933 68,7%

1,0%

Mesena promena stanja

javnog duga

-25,4

-12,8 140,4 -4,2

Indirektne obaveze

Javni dug ukupno (A+B)

4,7%

12.095.106.689

Direktne obaveze

0,7%

DINAMIKA JAVNOG DUGA

Dug opte drave ukupno (A+B+C) 24.506.677.580

22.134.175.542

8.731.715.115 9.487.010.591

67,7%

379.714.947 43.046.385.016

371.044.462

62,0%

0,3%

Indirektne obaveze (B)

24.048.787.095

UPOREDNA ANALIZA JAVNOG DUGA

Stanje i struktura javnog duga i duga opte drave na dan 30.4.2017. godine

RSD

207.113.845.465

Negarantovani dug lokalne vlasti (C)

Unutranji dug

37,5%

Direktne obaveze ukupno

DatumUnutranji dug

-82,0 -20,8 -133,4

-22,0

1.075.494.955.637 24,5%

42.063.455.412

Spoljni dug

2.198.009.093

2.975.468.049.917

Indirektne obaveze ukupno

98.197.602 106.691.719

Unutranji dug

249.177.300.876 5,7%2.023.017.582

Direktne obaveze Indirektne obaveze

Unutranji dug 341.504.260

71,4

Spoljni dug

-32,2

31.03.2017

113,5

30.11.2016 -146,7 -9,2 277,4

-3,4

30.04.2017

-13,3

31.12.2016

31.01.2017 -124,7

-4,9 116,7

38,1

-390,58,0

-20,8

50,1 -10,8 -437,8

8.777 8.685 8.846 8.804 8.796 9.002 8.855 8.769 8.645 8.644 8.682 8.732

527 507 485 468 446 414 405 382 368 365 352 342

13.250 13.278 13.361 13.334 13.252 13.379 13.657 13.908 13.775 13.846 13.840 13.403

1.737 1.711 1.690 1.666 1.645 1.797 1.792 1.763 1.716 1.694 1.673 1.682

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000

20.000

22.000

24.000

26.000

U m

ilio

nim

a E

UR

Stanje i struktura javnog duga

Spoljni dug - indirektne obaveze Spoljni dug - direktne obaveze

Unutranji dug - indirektne obaveze Unutranji dug - direktne obaveze



STRUKTURA JAVNOG DUGA

*korien BDP

prema

metodologiji ESA

2010

68,3

61,7

52,6 50,2

35,9

29,9 28,3 32,8

41,8 45,4

56,2 59,6

70,4

76,0 72,9

67,7

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4/2017

U p

roce

nti

ma

Javni dug/BDP(u %)*

20,8%

40,1%

33,5%

0,6% 3,6%

1,3%

Valutna struktura javnog duga na dan 30.04.2017. godine

RSD EUR

USD CHF

SDR Ostale valute

79,6%

20,4%

Struktura kamatnih stopa

na dan 30.04.2017. godine

Fiksne kamatne stope Varijabilne kamatne stope

EURIBOR i

LIBOR na

EUR

71,2%

LIBOR na

USD

11,1%

LIBOR na

CHF

1,7%

Ostale

16,0%

Struktura varijabilnih kamatnih stopa

na dan 30.04.2017. godine



10.000.000.000

94,97%

06.10.17

15.000.000.000

94,51%

Stopa

prinosa

10.000.000.000 7.991.980.000 5.291.980.000 3,58% 9.644,19 52,92%

9.880,08

6.418.930.000

5.887.220.000 4.067.470.000 3,50% 4,65% 9.873,21 100,00%

Vrednost emisije

56,41%8.681.120.000

Realizacija

9.823,23 38,44%

9.854,96

74,49%

100,00%

95,67%13.06.16 01.02.18 6.709.390.000 14.556.440.000 4,00%

12.01.19

6,00% 4,95%

4,00%

9.609.490.000 4,00%25.000.000.000 12.709.490.00001.02.18

7,20%

6,80%

10.000.000.000 10.000.000.000

4,95%

4,95%

4.067.470.000

13.02.17 12.01.19 19.187.620.000 15.820.150.000 15.120.150.000 3,50% 4,74% 9.812,66

Datum

aukcije

Datum

dospea

11.281.120.000

10.12.15 14.12.17 10.000.000.000 13.687.360.000

10.03.16

5.812.380.000

10.000.000.000 13.551.470.000 9.451.470.000 6,00%

6,00%

04.09.17

26.10.17

01.02.18

22.10.15

3.090.580.000 1.790.580.000 3,48% 9.653,78 17,91%

28.09.16

Vrednost dostavljenih

ponuda

9.643,23

4,01%

27.07.16

15.11.16 23.11.17

10.144,2429.591.420.00018.05.17

4,30%

10.000.000.000 6.623.720.000 4.563.720.000 3,57% 9.645,15

65.000.000.000Ukupno

04.08.17 10.000.000.000 10.606.720.000

20.12.16 3.222.850.000

Kuponska stopa

31.482.980.00049.394.280.000

8,00%

15.06.17 15.000.000.000


ponuda

Nominalna vrednost

Pregled emitovanih nedospelih dravnih dinarskih hartija od vrednosti

17.858.430.000

4,95%

26,67%

Datum

aukcije

02.03.17 9.868,29

Dvogodinje dravne obveznice

Cena

9.603,15 78,06%

4.906.720.000 3,59%

Nominalna vrednostStopa

prinosa

14.05.15

28.01.16

800.000.000 2,64%

45,64%

800.000.0001.000.000.0003.000.000.000Ukupno

3,49% 9.652,82 32,22%28.12.17

31.08.17 3.000.000.000

10.000.000.000

estomeseni dravni zapisi

07.06.16

Nominalna vrednost

10.195,38

Stopa

prinosa

Datum

dospeaVrednost emisije


ponudaCena Realizacija

Realizacija

Pedesettronedeljni dravni zapisi

18.019.900.000 11.172.960.000

Datum

dospea

10.195,38

ANALIZA DRAVNIH HARTIJA OD VREDNOSTI EMITOVANIH NA DOMAEM FINANSIJSKOM TRITU

Datum

aukcije

02.09.15

15.390.510.000

10.100,71

3,50% 4,74% 9.768,58

11.708.430.000

49,07%

1.000.000.000

Vrednost emisije

3.221.550.000

07.02.17 15.02.18

9.497.430.000

10.01.17 23,25%

21.03.17 12.01.19

Cena

5.812.380.000

89.831.400.000140.916.950.000140.354.990.000Ukupno

78,80%

25.000.000.000



03.04.17 05.04.20 110.000.000.000 22.103.670.000 15.423.670.000 4,50% 5,00% 9.863,84 14,02%

11.04.17 05.04.20 94.576.330.000 16.259.700.000 14.509.700.000 4,50% 5,00% 9.874,54 15,34%

26.09.20

11,99%

12.04.20

93,26%

06.11.12 100,00%

Cena

10,00% 10.000,00

261.999.100.000365.952.700.000736.745.570.000

Datum

aukcije

10,00%

19.08.14

10,00%

10,00%

47.303.630.00066.712.990.00079.871.080.000Ukupno

9.834.180.000

14,74%

21.08.19

20.10.15

Ukupno

55,21%

10,00%

48.041.750.000

10.651,21

Kuponska stopa Stopa

prinosa

8.981,24

20.03.21

10,00%

3.000.000.000

15.000.000.000

6.327.200.000

24.03.15 05.02.22

15.000.000.000

17.12.14 100,00%

03.02.15

4.824.610.000

22.10.20

10,00%

14.387.090.000

14.05.14 20.03.21

10,00%

10.862.240.000

81.676.580.000 33.045.410.000

01.07.14

10,00%

Desetogodinje dravne obveznice

12.725.610.000

11,79%

9.871,5119.07.16 21.07.23

9.325.970.00012.725.610.000

12,99%23.10.24

Kuponska stopa

Nominalna vrednost

110.000.000.000

36,54%

12,65% 8.815,1305.03.13

24.09.13

05.06.21

3.462.780.0005.000.000.000 3.862.780.000

9.325.970.000 8.376,90

10.000.000.000Ukupno

23.436.170.000

25.07.18

Realizacija

66,74%

41.509.350.000

7,34%

10,00%

8.827.310.000

5.000.000.000

11.09.21

07.03.20

05.02.22

25,75%

Sedmogodinje dravne obveznice

10.04.13

Datum

dospea

13,00%

12,25%

31,29%

50.000.000.000

91,90%

9.459,5504.02.14 06.02.19

10,00%

15.000.000.000

6.871.080.000

18.342.110.000

10,80%

11.09.21

5,75%

69,94%

57,82%

10,00%

9.173,29

9.030.160.000

155.400.200.000232.152.880.000432.960.610.000

Vrednost emisije

69,26%

100,00%10,00%

8.677,23

9,66%

10,00%

57,49%

13,50%

13.355.490.000

28.323.420.000

10,75%

6.327.200.000

10,80%

10.210,50 28,69%

99,01%

5,64%

3.000.000.000

5.000.000.000

23.07.13

11,89% 9.316,84

10.293.570.000

08.11.17 5.000.000.000 6.911.000.000

30.05.18

25.06.14 10.100,51

12,34%

4.570.300.000 3.950.000.000

13.987.400.000 8,00%

9.253,22

4.750.420.000

3.811.230.000

3.928.920.000

9.134.180.000

9.742,98367.170.000

10.000.000.000

3.128.920.000

12,99%

5.249.580.000

9.784,22

39.137.760.000

3.282.720.000

18.03.14

10.011.090.000

8.199.420.000

09.09.14

5,75%

1.822.720.000

10,00% 9.177,62

10,00%

10,00%

24.01.18

8.363,51

78,28%

4.988.910.000

11,80% 9.333,84


ponuda

Nominalna vrednost Kuponska stopa Cena

9.702,83

674.760.000

10.623,3520.000.000.000

10,50% 9.812,86

10,00%

1.167.170.000 10,69%

8.672.800.000

47,50%

60,89%

801.520.000

2.115.580.000 1.265.580.000


ponuda

100,00%27.033.900.000 10.862.240.000

10.000.000.000

31,98%

100,00%

10.013,3831.576.990.000 6,00%

10,00%

28,71%

100,00%

51,63%

11.169,6527.04.18 38.893.240.000

6,00%

5.000.000.000

10.000.000.000

4.950.380.000

22.02.19 15.584.730.000 17.757.160.000

100,00%

Stopa

prinosa

Vrednost emisije

51.158.590.000 19.863.140.000 16.361.140.000

25,31%

17,33%

10,00%

10,00%

10.075,00

60,39%

26,40%

Realizacija

34.479.790.000 20.706.390.000

11.08.16

10,00%

6,59%10.09.15

10.000.000.000 6.233.020.000

10,00%08.07.14

Datum

aukcije

06.05.14

26.05.14 10,00%

10.000.000.000

10.07.17 20.000.000.000


ponuda

Vrednost emisije Kuponska stopa Stopa

prinosa

29.772.320.000

9,70%

50.000.000.000

6,00% 5,00%

10,00%

78.423.010.000

22.02.19

8.358.030.000 6.558.030.000

8,23%

38.339.980.000 23.486.110.000

22.02.19 57.716.620.000

50.000.000.000

10,09%

Trogodinje dravne obveznice

27.11.17

6,00%

52.194.750.000

11.106.760.000

27.717.400.000

3.000.000.000

22.02.19

Datum

aukcije

26.02.15

23.04.15

41.601.050.000

10,00%

12,94% 8.964,42

8.280,94

Realizacija

5.595.600.000

5.624.720.000 5,75% 5,64% 10.356,26

24.280.000.000

08.05.17

9,70% 10.075,00

27.04.18

91,48%

Datum

dospea

5,95%

CenaDatum

dospea

Nominalna vrednost

10.243,855.702.380.000 5.595.600.000

21.290.310.000 19.212.720.000 6,00% 4,79%

96,08%

22,21%

5.163.080.000

5,37%

5,37% 10.278,83

20.000.000.000

10,00%

22.02.19

11,80%

18.02.16

25.11.14

24.06.16

15.12.16

10.000.000.000 9.977,65

13.10.16

02.03.18

10,00%

100,00%

28.04.16 22.02.19

27.02.17

14.257.160.000 6,00% 4,74%

15,01%

110.000.000.000

21.11.18 5.000.000.000

520.000.000

26.01.17

25.10.16 21.07.23

6.792.840.000

8.673,22

03.06.14 05.06.21

23.02.17 21.07.23 52.615.690.000 9.764.630.000 4.469.510.000 5,75% 5,60%

18.341.430.000

5,98%

39.137.760.000

10,00%

28.05.13

11,48%

8.943,50

06.02.19

29.05.12

22.01.13 5.000.000.000

19.11.13

520.000.000

9.376,15

10,00% 11,80%

6,50%

5.000.000.000

21.07.23 58.240.410.000

Ukupno

21.10.14

10.454,26

10.516,02

8,49%10.420,09

5.000.000.000

10.358,29

34.797.450.000

Petogodinje dravne obveznice

31.05.17

11,36%

10.747,69



0,78% 992,03 100,00%

21,12%

24.475.000

34,24%

998,43 23,46%

35,11%

65.675.000

22.12.15

70.741.000

64.890.000

87.942.000

13.06.18

2,22%

1,18%

2,00%

100,00%

62,44%

84,14%

46,01%

100,00%

2,00%

100,00%

100.000.000

12.01.17 22.01.18 50.000.000

50.000.000

Datum

dospea

57,50%

1.006,62

13.06.18

28.03.18

995,13

57.496.000

86.606.000

22.04.15

20.08.13

75.000.000

47.483.000 23.455.000

100,00%

4,50%

4,50%

27.10.15

25.03.20

48.568.000

4,00%

08.09.16

77,53%

01.08.18 50.000.000 23.018.000

20.02.19

56.384.000

96.744.000

85,70%

24.08.16

01.02.16

23.09.14

100.000.000

50.000.000

Ukupno

25.09.17 44.712.000

998,23

62.442.000

1,05%

1,75%

991,92

Realizacija

01.09.17

50.646.000

1,50%

100.000.000

1,00%

1.009,67

957,05

100,00%

20.056.000

684.744.000 892.499.000 890.119.000 Ukupno

1.003,18 69,24%

24.06.19

82.950.000

4,50%

965,60

4,80%

3,85%

956,71

12.09.21

3,00%

20.144.000

50.000.000

75.000.000

2,90%

115.121.000

03.02.18

2,87%

23.11.17

24.12.17

Stopa

prinosa

20.06.16 28.06.17 75.000.000

1,50% 1,18%

50.000.000

0,74% 992,43

1.000,00

Datum

aukcije

Dvogodinje dravne obveznice

25.05.17

50.000.000 0,79%

Nominalna vrednost

15.07.15

50.000.000 0,89%

37.558.000

85.805.000

983,70

995,74

29.11.16 07.12.17

20.03.17 28.03.18 50.000.000

22.07.14

Vrednost emisije Stopa

prinosa

50.000.000

634.858.000 850.541.000 1.003.993.000

Nominalna vrednost

4,00%

50.000.000 34.606.000

03.02.18

23.003.000

Kuponska stopa

24.03.16

37.558.000

29.944.000

23.01.18

0,85%

100.000.000 08.11.18

50.000.000

60,03%30.014.000

66,17%

Kuponska stopa

991,32

Pregled emitovanih nedospelih dravnih evro denominovanih hartija od vrednosti

37.014.000

Pedesettronedeljni dravni zapisi

75.000.000

100.000.000


ponuda

388.210.000 325.000.000 Ukupno

1.006,29

21.05.15

18.09.17 50.000.000

50.000.000 48.068.000 2,85%

RealizacijaCena

102.666.000 2,00%16.09.15

09.06.16

17.05.17

17.07.17

76.545.000

1,00%74.515.000

24.07.17

23.02.22 100.000.000 131.341.000

21.07.15

06.12.16

1,50%

1,08%

26.08.14

22.06.16

24.12.13

29.01.14

968,45

Kuponska stopa Stopa

prinosa

48,62%

16.06.16

24.04.19

23.034.000

53,40%

Cena

29.05.14

14.10.14

57.928.000 2,00%

4,72% 993,98

1,00%

4,00%

14.02.17

50.000.000

08.11.18 50.646.000

Datum

aukcije

23.12.14

1,09%

04.11.16

4,47% 987,07

27.162.000

856.580.000 1.137.120.000 1.255.535.000 Ukupno

22.03.17 24.03.20 50.000.000 34.619.000 34.619.000 2,00% 1,89%

24.12.15

16.04.13

28.08.19

31.01.19

12.12.16

1.003,18

35.492.000

4,50%

4,26% 992,82

20.06.19

28.08.19

Vrednost emisije

59.163.000

115.121.000

Datum

dospea

4,00%

1.008,57

24.04.18

24.07.17

13.01.20

25.01.19

991,22

4,00% 100,00%67.955.000

97,14%

35.492.000 4,00%

15.837.000 28.337.000

995,98 87,56%

59,99%

31.12.13

Nominalna vrednost

4,80%

988,88

150.000.000

23.03.15

22.03.16

50.000.000

98.420.000 2,50%

24.03.21 75.000.000

21.02.17

138.617.000 100.000.000 2,50% 981,63

50.000.000

1.001,96

28.07.16


ponuda

Nominalna vrednost Cena

35.110.000

34.770.000 39.770.000

12.05.16

22.04.14

100.000.000

83,79%

990,91

1,79% 1.004,09 22,20%

3,00%

50.000.000

100,00%

19.11.15

Datum

dospea

Datum

aukcijeVrednost emisije

278.147.000

4,79%

2,50%

2,69%

4,50%

25.690.000

100,00%

23.300.000

18.034.000

26.293.000

129.070.000

85.250.000

3,45%

100.000.000

4,80%

10.10.18

76.658.000

955,48

4,00% 82,95%

5,00%

967,75

5,15%

4,00% 5,00%

4,50%

990,31

31.700.000 5,25%

10.10.18

98,42%

22.493.000

29.10.20

100,00%

21.01.15

23.165.000

98.640.000

1,18%

77.634.000

48.311.000

26.11.14

50.000.000

2,00%

978,35

3,90%

965,67

35.975.000

34.879.000 2,00%

4,50%

1,65%

999,51

4,00%

41.896.000

02.07.14

50.000.000

960,70

981,78

Petogodinje dravne obveznice

76,75%3,40%

Datum

aukcije

24.310.000

24.04.17 13.01.20 42.072.000 55.183.000 42.072.000 2,00% 1,89%

974,09

4,92%

5,00%

100,00%

82,21%

76,57%

86,62%

50.108.000

19.154.000

5,10%

1.018,00

50.000.000 24.04.19 40.872.000


ponuda

4,50%

50.000.000

08.10.13

18.04.18

3,25%

983,18

11.01.17 100.000.000 91.922.000

5,75%

43.311.000

22.08.18

31.966.000

57,93%

5,25% 978,26

983,18

75.000.000

1,50%

21.056.000

03.02.16 25.01.19

946,99

2,00%

43,99%

4,50%

39.712.000

77.534.000

69.615.000

2,59%

23.225.000

42.068.000

3,50%

Stopa

prinosa

978,13 4,80%

988,63

34.606.000

02.06.17

36,07%

95,35%

50.000.000

51.360.000

77.738.000

50.000.000

64.186.000 50.000.000

100,00%

100,00%

90,71%

1,89%

64.191.000

99,88%

99.984.000

150.000.000

23.07.18

100.000.000

50.000.000

1,07%

1,50%

3,50%

1,40%

971,98

2,00%

99.884.000

63,19%

28.12.18

85.695.000 2,00%

2,00%

71.515.000

50.000.000 95.604.000

50.000.000 11.222.000 11.100.000

100.000.000 171.334.000

39.433.000

40,11%

69,21%

999,02

Realizacija

79,42%

46,27%

09.05.16

978,13

Cena

1,00%

100.000.000

Vrednost emisije Vrednost dostavljenih

ponuda

50.000.000

23.133.000 0,78% 992,03

22.08.18

51.360.000

2,50%

43.395.000 24.06.19

34.879.000

1.002,49

53,58%

2,00%

28.162.000

55.229.000

Realizacija

26.700.000

962,43

21.01.16

Trogodinje dravne obveznice

63.191.000

46,33%

21.06.16

Datum

dospea

25.12.17

2,59%

2,50%



5,50%

Vrednost emisije

25.962.000

5,00%

Nominalna vrednost RealizacijaDatum

aukcije

37.641.000

Stopa

prinosa

Datum

dospea

14.02.11

09.04.14

28.07.15

Stopa

prinosa

19.10.16

23.235.000

25.05.16

11.04.24

30.07.15 77.770.000

Desetogodinje dravne obveznice

25.962.000

125.000.000

37.641.000

62.777.000 61.397.000

19.11.14

970,22

3,50%

11.04.24

75.000.000

23.235.000

46.930.000 45,72%

428.094.000 478.923.000

11.04.24

4,20%

16.02.26 97.351.000

30.07.25

3,50%

43.076.000 942,76

15.03.17 17.03.27 125.000.000 82.092.000 82.092.000 3,50% 4,00%

994,32

962,31

487.845.868


ponuda

04.06.14

45.868

Datum

dospea

Cena

27.05.26

63.603.000

959,45 65,67%

3,75% 4,20%

4.031.910.000

23.10.17

10.000,00

Datum

dospea

Dvogodinje amortizacione obveznice sa varijabilnim kuponom

70,72%

100,00%

21.10.31 75.000.000

Ukupno

1.000,00

59,18%

950,66 100,00%98.763.000

100,00%

7.072.000.000

219.281.000 243.044.000 377.649.000 Ukupno

16.02.26

04.12.15

Datum

aukcije

Vrednost emisije

46.930.000

fiksna margina

*Kuponska stopa (NBS ref. stopa +

fiksna margina)

125.000.000

1,15%

Petnaestogodinje dravne obveznice

76,77%

96,00%


ponuda

5,00%

Kuponska stopa

5,00%

4,50%

943,78

100,00%

100.000.000

5,50%

102.649.000 5,85% 5,85%

Nominalna vrednost

23.06.16

24.06.15

Realizacija

11.02.16

27.06.18

17.02.18 9.950.000.000

10.000,00 0,25%

0,45% 99,50%10.000,00

10.000.000.000 10.000,0014.08.17 0,94%

5,85%

21.10.15 0,57%10.000,00

10.000.000.000

48,68%

Datum

aukcije

1.017,29

Nominalna cena

920,87

40,32%

50.000,0041.053.910.000Ukupno

26.06.17

4,40%

01.06.11

Nominalna vrednost

200.000.000 97.351.000

33.340.000

5,85%

Kuponska stopa Cena

49,12%5,50%

100,00%

Realizacija

119.997.000 119.997.000 3,50%

12.08.15

0

50

100

150

200

250

Ob

im p

onu

de

Ob

im t

ran

je

Rea

liza

cija

Ob

im p

onu

de

Ob

im t

ran

je

Rea

liza

cija

Ob

im p

onu

de

Ob

im t

ran

je

Rea

liza

cija

Ob

im p

onu

de

Ob

im t

ran

je

Rea

liza

cija

Ob

im p

onu

de

Ob

im t

ran

je

Rea

liza

cija

Ob

im p

onu

de

Ob

im t

ran

je

Rea

liza

cija

Novembar Decembar Januar Februar Mart April

2016 2017

U m

lrd

RS

D

Dinamika domaeg trita dinarskih hartija od vrednosti

Dugorone hartije od vrednosti Kratkorone hartije od vrednosti (ronosti do 53N) Ukupno

Struktura emitovanih dravnih hartija od vrednosti po originalnoj ronosti



0,3%

10,8%

25,1%

33,1%

11,2%

12,5%

5,2% 1,8%

Struktura emitovanih dravnih hartija od vrednosti po originalnoj ronosti

6 53N 2G 3G

5G 7G 10G 15G

2,64% 3,48%

4,65%

5,00%

6,50%

5,60%

12,99%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

6M 53N 2G 3G 5G 7G 10G

Pregled poslednjih izvrnih stopa dinarskih HoV

2,64%

3,73%

5,29%

7,04%

10,37%

9,55%

12,99%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

6M 53N 2G 3G 5G 7G 10G

Pregled prosenih izvrnih stopa dinarskih HoV

26,7% 17,9%

100,0% 15,3%

69,9% 8,5%

93,3% 40,3%

60,0% 95,4%

100,0% 98,4%

65,7% 100,0%

6

53N

2G

3G

5G

7G

10G

Amortizaciona VarK 2G

53N - EUR

2G - EUR

3G - EUR

5G - EUR

10G - EUR

15G - EUR

Procenat realizacije poslednje aukcije

26,7% 46,0%

75,7% 53,7%

56,9% 55,6%

93,3% 82,1% 84,4%

66,5% 72,5%

75,4% 78,1%

64,8%

6

53N

2G

3G

5G

7G

10G

Amortizaciona VarK 2G

53N - EUR

2G - EUR

3G - EUR

5G - EUR

10G - EUR

15G - EUR

Prosean procenat realizacije aukcija



RSD

62%

EUR

38%

Valutna struktura emitovanih HoV na domaem

tritu

32,1

28,0

38,7

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

40,0

45,0

50,0

U m

esec

ima

Proseno vreme dospea emitovanih hartija od

vrednosti na dan

Portfolio ukupno Dinarske HoV Eurske HOV

20,0

37,2 40,2 32,4

79,5

40,3

145,7

45,5

101,1

71,2

0

20

40

60

80

100

120

140

160

1M 1-3M 3-6M 6-9M 9-12M 12-18M 18-24M 24-36M 36-60M >60M

U m

lrd

RS

D

Rezidualna ronost dravnih HoV denominovanih u RSD

100

227

140

297 273

216

367

510

323

646

0

100

200

300

400

500

600

700

1M 1-3M 3-6M 6-9M 9-12M 12-18M 18-24M 24-36M 36-60M >60M

U m

ilio

nim

a E

UR

Rezidualna ronost dravnih HoV denominovanih u EUR



*preliminarni podaci

651.678

412.778

RSD

EUR

12.500

8.078.251

8.731.715

04

3.100.699

( )

Opis zaduenja

EUR 4.000.000

4.819.199

172.401

Valuta

1.786

4.971.057

5.913

. . 132 23. 2000.

"" ""

, ..

Vjvoanske banke a.d. Novi Sad

EUR

-

13.000

21.531

RSD

- 23.500.000

1.400

490.963

92.269

7.74156.000

RSD

2.716.650

UKUPNO UNUTRANJI DUG (direktne obaveze)

105.000EUR

Komercijalna banka a.d. Beograd -

192.227

RSD

RSD

-

EUR

RSD

RSD

ANALIZA UKUPNOG UNUTRANJEG DUGA

. . 840 26. 1995.

00

3.986

84.000

3.100.699

EUR

Ugovoreni iznos

800.000

22.056

UNUTRANJI DUG DIREKTNE OBAVEZE (u hiljadama)

Stanje duga

valuta EUR

6.495

1.786Komercijalna banka a.d. Beograd-

EUR

20.000.000

RSD

612.290.590



EUR

30.000

EUR

- - USD 4.651 00

4.511

00

EUR

4.750

EUR

EUR

70.000

1.875

9.000

30.000

EUR

Ugovoreni iznos

341.504

UKUPNO UNUTRANJI DUG (direktne i indirektne obaveze)

6.000

EUR

1.000

EUR

- UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd

5.000

12.000

Air SERBIA a.d. Beograd - Societe Generale Banka Srbija a.d. Beograd

6.154EUR

USD

28.153

4.750

14.076

- Vojvoanska banka a.d. Novi Sad

- Komercijalna banka a.d. Beograd

13.125

EUR

EUR

20.000

- Sberbank Srbija a.d. Beograd


10.000

Air SERBIA a.d. Beograd - UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd

EUR

EUR

Air SERBIA a.d. Beograd - UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd 6.154

18.000

3.750

30.000

- Banca Intesa a.d. Beograd

20.000

20.000

EUR

- Societe Generale Banka Srbija a.d. Beograd

20.000

20.000

1.462


20.000 - Societe Generale Banka Srbija a.d. Beograd

11.911

EUR


5.926

- AIK banka a.d. Beograd

USD


USD

20.000


00

00

EUR

EUR

10.000

USD

- OTP banka Srbija a.d. Novi Sad


30.000

10.000

19.491

4.750

- Addiko Bank a.d. Beograd -

1.253

308

10.000

Air SERBIA a.d. Beograd - UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd

EUR

2.255

308

1.375

1.000

4.550

O - Addiko Bank a.d. Beograd -

2.500

10.000 - Banke Potanske tedionice a.d. Beograd

627

UKUPNO UNUTRANJI DUG (indirektne obaveze)

EUR

- Addiko Bank a.d. Beograd -

9.073.219

- - USD

2.255

EUR


24.000120.000

Opis zaduenja

- Banca Intesa a.d. Beograd EUR

341.504

EUR


Valuta

20.000

20.000

1.875

11.911

50.000

40.000

USD

5.000

EUR

20.000

20.000

40.000USD


10.000

35.000 15.750 - Addiko Bank a.d. Beograd

- OTP banka Srbija a.d. Novi Sad



USD

EUR

- Vojvoanska banka a.d. Novi Sad

17.866

- UniCredit Bank Srbija a.d. Beograd EUR

11.911

00

1.462

EUR


627

Air SERBIA a.d. Beograd - Banca Intesa a.d. Beograd

5.500

3.101

EUR

- Banke Potanske tedionice a.d. Beograd


12.857

- Societe Generale Banka Srbija a.d. Beograd

- Erste Bank a.d. Novi Sad 40.000

20.250

18.000

45.000

EUR

EUR

EUR

20.000

EUR

10.000EUR

Stanje duga

valuta EUR

UNUTRANJI DUG INDIREKTNE OBAVEZE (u hiljadama)

Dinamika unutranjeg javnog duga april 2016. - april 2017. godine



0

100

200

300

400

500

600

8.400

8.500

8.600

8.700

8.800

8.900

9.000

9.100U

mil

ion

ima

EU

R

Dinamika unutranjeg javnog duga april 2016. - april 2017. godine


96,2%

3,8% Struktura unutranjeg duga


55,5%

43,3%

1,3%

Valutna struktura unutranjeg duga

RSD EUR USD

37,6%

36,0%

36,5%

37,0%

37,5%

38,0%

38,5%

39,0%

Uee unutranjeg javnog duga u ukupnom

javnom dugu

Dravne

kratkorone

hartije 0%

Dravne

dugorone

hartije 89%

Obveznice

stare devizne

tednje 4%

Krediti

poslovnih

banaka 4%

Ostale obaveze

3%

Unutranji dug po vrsti zaduenja



Emitent: Ministarstvo finansija i privrede Republike Srbije Srednji

prinos do

dospea%

115,354

-2,7%

Mesena

promena

cene

-4,5%

3,958

114,958

114,749

-3,6%

Listing: Londonska berza

4,262

-2,3%116,126

115,924 -6,6%

SPOLJNI DUG - EMITOVAN HARTIJE OD VREDNOSTI

-4,1%

-0,8%

31.08.16

Kupovna cena: 104,179

-1,5%

30.04.17

Datum aukcije: 27. septembar 2012. godine

0,0%

Razlika prinosa u odnosu na kamatni svop adekvatne ronosti

0,9%

0,5%

3,817

31.05.16 114,088

31.10.16

31.03.17

0,6%

0,2%

-5,0%0,6%

0,7%

31.07.16

30.11.16

4,087

4,169

3,461Kupon: 7,25% sa polugodinjom isplatom

0,5%

31.01.17

3,730

8,6%

30.06.16

Evroobveznica Republike Srbije 2021 sa "Tap" emisijom

Datum

-5,1%

3,564

1,0%

Razlika prinosa u odnosu na referentnu dolarsku obveznicu

111,858

*Primarna emisija USD 1,0 mlrd 21.9.2011.; Reotvaranje 27.9.2012. USD 1,0 mlrd.

**Zahtevana stopa prinosa na reotvaranju emisije.

114,275

Datum dospea: 28. septembar 2021. godine

Kreditni rejting: BB- (S&P); BB- (Fitch); Ba3(Moody's)

Cena i prinos do dospea srpske evroobveznice 2021

28.02.17 113,642

3,872

1,0%

31.12.16 111,825Razlika u odnosu na referentnu dolarsku obveznicu: 497,0 b.p. 4,450

4,486

3,760

**Zahtevana stopa prinosa: 6,625%

*Obim emisije: USD 2,0 mlrd

-8,0%

Cena na

zatvaranju

Mesena

promena

prinosa

-6,3%

15,9%

30.09.16 116,695

112,908

2,002,402,803,203,604,004,404,805,205,606,006,406,807,207,608,00

96 $

98 $

100 $

102 $

104 $

106 $

108 $

110 $

112 $

114 $

116 $

118 $

120 $

U p

roce

nti

ma

Kriva cena/prinos - Evroobveznica 2021 Republike Srbije

Cena na zatvaranju Srednji prinos do dospea

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

U p

roce

nti

ma

Srednji prinos do dospea

Kamatni swap na dolarske hartije od vrednosti - 5g

130 bps

160 bps

190 bps

220 bps

250 bps

280 bps

310 bps

340 bps

370 bps

400 bps

430 bps

460 bps

490 bps



Cena na

zatvaranju


-0,4%

103,777

8,0%

2,282

103,478

103,546

-7,4%

0,3%

2,357

Obim emisije: USD 750 mln

-3,9%

Zahtevana stopa prinosa: 5,45% -0,1%

Kupon: 5,25% sa polugodinjom isplatom

-0,1%

31.08.16

103,486

30.06.16 103,409

-10,4%

31.10.16 2,287

102,504

103,063

Datum aukcije: 17. novembar 2012. godine

Razlika u odnosu na referentnu dolarsku obveznicu: 482,5 b.p.


31.05.16

-0,4%

2,613

0,1%

2,710 3,7%

28.02.17

102,663

101,912

30.11.16

-10,2%2,002


31.12.16

1,757

31.01.17

102,062

-5,4%

31.03.17

-0,1%

Datum

1,940 -0,2%

Evroobveznica Republike Srbije 2017

Srednji

prinos do

dospea%


Emitent: Ministarstvo finansija Republike Srbije Mesena

promena

cene

7,3%

0,1%

-0,1%

-9,1%

30.09.16 -7,2%

2,453


-9,4%

102,387

-3,1%

30.04.17

2,229Kupovna cena: 99,135

2,118

2,510

-0,2%

Datum dospea: 21. novembar 2017. godine

-0,4%

31.07.16

Mesena

promena

prinosa

102,305

1,501,802,102,402,703,003,303,603,904,204,504,805,105,405,706,006,30

95,0 $

96,0 $

97,0 $

98,0 $

99,0 $

100,0 $

101,0 $

102,0 $

103,0 $

104,0 $

105,0 $

106,0 $

107,0 $

U p

roce

nti

ma

Kriva cena/prinos - Evrobveznica 2017 Republike Srbije


0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5



50 bps70 bps90 bps

110 bps130 bps150 bps170 bps190 bps210 bps230 bps250 bps270 bps290 bps310 bps330 bps350 bps370 bps390 bps



104,002

103,155

-1,7%

102,838

3,472

Emitent: Ministarstvo finansija Republike Srbije

14,8%

31.10.16

31.03.17

0,3%

-3,9%

0,6%

4,245

Kupon: 4,875% sa polugodinjom isplatom 30.04.17

Obim emisije: USD 1,5 mlrd

0,8%

-2,7%

Datum dospea: 25. februar 2020. godine

8,6%

Zahtevana stopa prinosa: 5,15%

-6,8%


-1,0%

103,433

0,1%

-6,0%3,649

Mesena

promena

prinosa

31.05.16

Datum aukcije: 14. februar 2013. godine

Razlika prinosa u odnosu na kamatni svop adekvatne ronosti Razlika prinosa u odnosu na referentnu dolarsku obveznicu

0,3%3,539

3,400104,683 0,3%

-2,4%

3,666

30.06.16


101,831


Mesena

promena

cene

3,881


Cena na

zatvaranju

-7,1%

-4,9%

31.12.16

103,825 0,4%

103,654

Srednji

prinos do

dospea%

102,842

3,225

31.01.17

0,6%

-0,1%

3,692

0,3%

-3,5%

31.07.16


4,046

104,338

30.09.16


31.08.16

1,0%

Datum

4,239101,896

3,935

104,400

-8,6%

30.11.16

28.02.17

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

4,50

5,00

89,0 $

91,0 $

93,0 $

95,0 $

97,0 $

99,0 $

101,0 $

103,0 $

105,0 $

107,0 $

U p

roce

nti

ma



0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

U p

roce

nti

ma



50 bps70 bps90 bps

110 bps130 bps150 bps170 bps190 bps210 bps230 bps250 bps270 bps290 bps310 bps330 bps350 bps370 bps390 bps



15,2%30.11.16



31.07.16 3,068

31.01.17


0,2%

3,307

Datum dospea: 3. decembar 2018. godine

Datum

30.06.16

31.08.16


-4,4%

3,006

2,871 -0,2%

-8,6%

31.10.16

-7,4%

Kupon: 5,875% sa polugodinjom isplatom

106,037


-3,7%

2,766

106,086

-6,3%

3,321

Obim emisije: USD 1,0 mlrd 31.03.17 105,319

2,894

30.04.17

-0,1%

Mesena

promena

prinosa

Zahtevana stopa prinosa: 6,125%

0,0% -6,5%

106,199

0,0%

-0,1%

3,209

0,5%

106,277

31.12.16

-0,8%

-2,0%

106,135

Datum aukcije: 21. novembar 2013. godine

0,1%


Cena na

zatvaranju


-1,1%

Mesena

promena

cene

2,422105,338 0,0%

-3,4%

30.09.16

3,270

-1,0%

105,117 2,988


31.05.16

106,204

-8,1%

2,586

104,792

Srednji

prinos do

dospea%

Emitent: Ministarstvo finansija Republike Srbije

28.02.17

104,937

0,0%

0,3%

105,278

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

4,50

5,00

5,50

6,00

96,0 $

98,0 $

100,0 $

102,0 $

104,0 $

106,0 $

108,0 $

U p

roce

nti

ma



0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

U p

roce

nti

ma



100 bps

120 bps

140 bps

160 bps

180 bps

200 bps

220 bps

240 bps

260 bps

280 bps

300 bps

320 bps

340 bps

360 bps

380 bps

400 bps



31.01.2017

31.03.2017

-0,4%

-0,1%

-0,4%

101,683

101,624 6,489

6,477

3,2%

6,507

30.09.2016

6,287

101,243 -0,4%

31.10.2016

31.08.2016

31.12.2016

-1,3%

101,643

0,3%

31.05.2016

101,498

101,68930.11.2016

103,414

-0,6%

0,9%102,929

-0,5%

0,6%

6,468

0,1%

-0,1%

0,2%

0,1%


Datum dospea Kuponska stopa

Datum

6,50828.02.2017

30.06.2016

6,417

0,2%

0,5%

-0,2%

01.10.2004

Mesena promena prinosa u

%

31.07.2016

01.11.2024

6,232

101,212

6,75%972.000.190

Mesena promena cena u %

-1,9%

6,543

6,222

101,429

6,473

Srednji prinos do dospea%

1.080.000.000

-0,2%

Srednja cena i prinos do dospea


6,548

30.04.2017

0,0%

0,9%

Nominalna vrednost

103,313

0,7%101,959

Diskontna vrednost

AMORTIZACIONA OBVEZNICA - LONDONSKI KLUB POVERILACA (USD)

0,0%

Datum aukcije

Cena na zatvaranju

5,805,906,006,106,206,306,406,506,606,706,806,907,007,107,207,307,40

94,0 $

95,0 $

96,0 $

97,0 $

98,0 $

99,0 $

100,0 $

101,0 $

102,0 $

103,0 $

104,0 $

105,0 $

U p

roce

nti

ma

Kriva cena/prinos - Amortizacione obveznice Londonskog kluba 2024 Republike Srbije


0,51,01,52,02,53,03,54,04,55,05,56,06,57,07,58,0

U p

roce

nti

ma



375 bps

400 bps

425 bps

450 bps

475 bps

500 bps

525 bps

550 bps

575 bps

600 bps

625 bps



534.923

4.602

EUR

11.230

13.531

EUR 18.143

SDR

SDR

EIB - Apex 5

EIB -

EIB - X (-80)

SDR

136.208

179.380

21.000

5.000

5.258

80.000

11.109

SDR

145.300

EIB - Apex 4

968.836

50.000

27.516

1.780

EIB -

SDR

13.300EUR

IBRD -

7.829

EUR

58.700

47.516

42.906

7.9086.276

16.145

150.000

EUR

20.412

100.000

SDR

EIB - X (-75)

EIB - Apex 3

87.917

78.431

150.000

EUR

EUR

60.650

EIB -

17.781

IDA - SDR

EUR

SDR

200.000

50.000

EIB - K / EUR

EIB -

EIB - Apex Global 2

25.000

29.818

EIB -

145.405

72.338

EUR

EUR

17.001

68.100

SPOLJNI DUG DIREKTNE OBAVEZE (u hiljadama)

88.300

IDA -

370.174

7.055

12.432

7.711

SDR

SDR

EUR

7.977

14.693

EUR

144.748

IBRD 272.087

45.666

89.800

88

Opis zaduenja

8.345

275.200

17.423

SDR 44.380

5.830

ANALIZA UKUPNOG SPOLJNOG JAVNOG DUGA

14.095

IDA -

34.968

28.447

EUR

SDR

EBRD -

SDR

IBRD - EUR

6.600

IDA -

IDA -

EUR

35.756

36.665

16.396

00

EUR

11.969

EUR

15.000

265.000

314.000

15.000

140.416

EUR

EUR

EUR

IBRD - (PFDPL)

Ugovoreni iznos

55.500

IDA -

EIB -

EIB -

IDA -

7.306

IDA -

IBRD - II

IDA -

19.274

EBRD - X EUR

16.265

EUR

100.000

EUR

45.000

250.000

16.016

250.000

1.346

IBRD -

Valuta

IDA -

IDA -

4.345

EUR

USD

Stanje duga

valuta EUR

EUR

EUR

EUR

29.100

EUR

EUR

227.480

EUR

IBRD -

20.337

4.249

EUR

10.155

34.900

70.800

7.614

70.100

IBRD -

IBRD -

34.646

SDR

EUR

SDR

IDA -

IDA -

69.000

IDA -

2.738

IBRD -

IBRD -

IDA - SDR

50.000

181.888

IBRD - 10

89.500

36.200

30.100

1.956.372

EUR

EUR

34.900

EUR 907.264

89.800

35.000

EUR

70.800

239.717

73.52973.529

477.430

70.100

IDA -

IDA -

38.000

2.897

IBRD -

40.701

60.400

IBRD -

IBRD -

SDR

IBRD -

IBRD -

SDR

32.341

IBRD -

IBRD - 10

EUR

EUR

SDR

IDA -

IDA -

88.300

EUR

IBRD B

IBRD - A

IBRD -

IBRD -

33.923

4.603

4.678

32.000

IBRD -

21.174

25.254

IBRD -

73.800



KFW - - IV

1.000.000

1.436.824

17.500

40.911

EU 200 -

-

SDR

200.000EUR

USD

00

13.402.460

23.400

00

5.867CEB -

6.320

1.380.580

Export - Import Bank of China - -

AED

CEB - II ( )

USD

A ( ) USD

USD 200.000 87.437

4.832.028

301.000

67.652

41.107

1.080.000

49.500

Societe Generale Bank Paris -

388.371 - 489.383

KFW - 2 - II

EUR

USD

EUR

KFW - III

2.619.698

15.000

KFW -

EUR 292.600

489.383

168.605

KFW - - III

UKUPNO SPOLJNI DUG (direktne obaveze)

USD

USD

EUR

EU 55 -

123.400

EUR

100.000EUR

2.518

25.000

(KfW)

46.000

7.857

12.744

USD

EUR

KFW - ,

12.000

958

1.268.219

100.000

EUR

EUR

22.974

2017

KFW - 1 - II

2021 USD

90.272

45.000

1.500.000

690.290

Export - Import Bank of China -

Export - Import Bank of China - 763 (-)

-

2.000.000

2020

e -

920.386 2018

217.400

293.000

204.900

233.147

Export - Import Bank of China - / II USD

159.286

USD

USD - -

1.840.773

300.000 270.641

2.309

750.000

3.673.000

USD

EUR 11.185 10.970

375.715

USD

101.212

15.240

30.000 -

EUR

302.578

USD

EUR

800.000

51.453

190.199

e

EUR


e USD

CNY

- -763

- NATIXIS

500.000

608.260

33.874

33.250

177.328

198.458

245.041

920.386

CEB - ( ) EUR 10.000 1.190

69.001

7.800

CEB -

15.000

EUR 35.000


28.500

USD

1.000.000

EUR

EUR

19.395

18.000

6.752

CEB - 2

10.000

2.987.739

-

EUR 20.000

CEB - EUR 9.600

29.876

4.416

CEB - EUR

70.000 6.780

CEB - I ( ) EUR



- EUR 11.000 4.567

62.154

SDR

CHF

- 65.000

-

- -

40.000 3.395

28.125

EUR

-

00

-

EUR

525.295

91.500

1.283

80.000

25.029

EUR

21.697

- -

70.000

29.717 ...

13.000

- 2666

29.170

8.3299.000

EUR

Stanje duga

valuta EUR

6.399

Opis zaduenja

SPOLJNI DUG INDIREKTNE OBAVEZE (u hiljadama)

-

EUR

44.000

- a

EUR

3.500

- -

-

- X

EUR

EUR

4.317

28.252.000 4.317

EUR

EUR

- 13.694

33.000

59.864 9.093

13.960

52.080

200.000

- II

80.000

-

3.455

-

EUR

40.000 29.000

67.917

-

EUR

EUR

- e JICA - " "

33.000 29.867

120.000

90.000

" " -

66.094

84.218

50.000

30.000

EUR

- A

48.121

CHF

13.279

EUR

24.500

EUR

-

EUR

-

15.000

39.793

36.000

- 2771 43.000

EUR

18.204

-

80.000

15.000

71.569

10.500

- EUR

70.000

90.000

70.000

37.000

-

- 1

-

JPY

EUR

EUR

EUR

EUR

95.000

1.476 1.488

SDR 11.799 11.894

13.382

EUR

16.728

29.880

67.738EUR

18.000

108.948

(KfW)

- 2

-

EUR

E

- a II

- X

9.000

EUR

EUR

- ,

EUR

EUR

150.000

EUR

76.000

Valuta Ugovoreni iznos

71.984

32.700

- 2

- 10

EUR

-

EUR

EUR

67.815

-

13.571

60.000

30.700

EUR

808.042

- EUR

17.568

-

75.073

100.000

22.000

EUR

21.757

EUR

30.068

00

150.000

EUR

2.443

45.994

28.947

e - -

-

EUR

3.130

EUR

-

- 25.272

59.834

100.000

200.000

22.250

- -



25.000

00EUR

EUR 30.000

30.000

36.125

UKUPNO SPOLJNI DUG (direktne i indirektne obaveze) 15.083.974

UKUPNO SPOLJNI DUG (indirektne obaveze)

101.250

10.000

- e Credit Suisse Bank

- e NBG Bank Malta LTD

- Export Development Canada-

.- Export Development Canada-

20.000 11.911

1.681.513

- -

55.000

00

174.661

EUR

-

KWD - - - 1

USD

00

50.000 - e Deutsche Bank AG - London Branch

00

26.608

41.250EUR

EUR

EUR

69.892

USD

100.000

22.781

- e Amsterdam Trade Bank N.V.

- e Deutsche Bank AG - London Branch

- e Deutsche Bank AG - London Branch -

20.000

EUR

USD 49.997 13.344

42.113 -



1.600

1.625

1.650

1.675

1.700

1.725

1.750

1.775

1.800

1.825

9.000

9.500

10.000

10.500

11.000

11.500

12.000

12.500

13.000

13.500

14.000

U m

ilio

nim

a E

UR

Dinamika spoljnog javnog duga


88,9%

11,1%

Struktura spoljnog javnog duga


38,2%

52,9%

0,9% 5,8%

2,1%

Valutna struktura spoljnog javnog duga

EUR USD CHF SDR Ostale valute

62,4%

57,0%

59,0%

61,0%

63,0%

65,0%

67,0%

Uee spoljnog javnog duga u ukupnom javnom

dugu

4

69

48

162

123

169

604

489

384

175

1.268

1.956

1.777

3.024

4.832

0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000

Japanska agencija za meunarodnu saradnju

Banka za razvoj Saveta Evrope

Eurofima

Nemaka razvojna banka

Obaveze prema EU

Londonski klub

Evropska banka za obnovu i razvoj

Meunarodni monetarni fond

Meunarodna asocijacija za razvoj

Krediti poslovnih banaka

Pariski klub

Meunarodna banka za obnovu i razvoj

Evropska investiciona banka

Krediti stranih vlada

Evroobveznice RS

U milionima EUR

Pregled poverilaca spoljnog duga



ANALIZA KREDITNOG ZADUENJA JEDINICA LOKALNE VLASTI

0

20

40

60

80

100

120

140

160

U m

lrd

RS

D

Dinamika zaduenja

Ukupno zaduenje Ukupno povuena sredstvaUkupno otplaena glavnica Stanje duga

EUR

86,6%

RSD

13,2% CHF

0,2%

Valutna struktura

0,00%

0,50%

1,00%

1,50%

2,00%

2,50%Uee u BDP%

Dug jedinica lokalne vlasti Od ega negarantovani dug

Fiksna

kamatna stopa

49,58%

Varijabilna

kamatna stopa

50,42%

Struktura kamatnih stopa

20

25

30

35

40

45

U m

lrd

RS

D

Odnos unutranjeg i spoljnog duga jedinica lokalne

vlasti

Ukupno unutranji dug Ukupno spoljni dug

0

10

20

30

40

50

60

U m

lrd

RS

D

Odnos garantovanog i negarantovanog duga jedinica

lokalne vlasti

Garantovani dug Negarantovani dug

32,0

25,2

14,5

7,2

4,3 2,6

6,5

1,8 1,5 2,6

15,5

28,7

13,0

8,1

4,4 3,3 2,3 2,2 1,8 0,8 0,8

7,7

0

5

10

15

20

25

30

35

U m

lrd

RS

D

Pregled po kreditorima

Iznos ukupno povuenih sredstava

Stanje duga po srednjem kursu na 30.04.2017. godine



* Narodna banka Republike Srbije www.nbs.rs;

* Ministarstvo finansija Republike Srbije www.mfin.gov.rs;

* Narodna skuptina Republike Srbije www.parlament.gov.rs;

* Vlada Republike Srbije www.srbija.gov.rs;

* Republiki zavod za statistiku www.stat.gov.rs;

* Beogradska Berza www.belex.rs;

* Ministarstvo finansija Uprava za trezor www.trezor.gov.rs;

* Fiskalni savet Republike Srbije www.fiskalnisavet.rs;

LINKOVI

KONTAKTI

Ministarstvo finansija Republike Srbije - Uprava za javni dug, Pop Lukina 7 - 9, Beograd

Telefon: +381 11 3202 461; mail: [email protected];

www.javnidug.gov.rs; www.publicdebt.gov.rs; Bloomberg page


meseČni izveŠtaj - ujd.gov.rs lat/2017/mesecni izvestaj... · javni dug se, u ime republike...

Documents