Marco Macroeconmico Multianual 2015 - 2017

Ayacucho Per

2014

RESUMEN DE MARCO MACROECONOMICO MULTIANUAL 2015 2017

Actualmente la economa mundial se encuentra en una fase de transicin gradual

hacia un nuevo equilibrio caracterizado por menores precios de materias primas,

mayores costos financieros y, con ellos, un menor crecimiento de las economas

emergentes. Tal como se ha evidenciado en los ltimos meses, es probable que este

proceso de transicin est acompaado de periodos de alta volatilidad.

De acuerdo al Instituto Internacional de Finanzas (IIF), en el primer trimestre de

2014 se han registrado salidas de capitales de pases emergentes equivalentes a

US$ 60 mil millones (mayor registro desde el tercer trimestre de 2013),

equivalente a aproximadamente el 25% de la salida de capitales registradas en todo

el ao 2008; asimismo, entre el 19 de febrero y 20 de marzo, el precio del cobre cay

10,9%, ubicndose en su nivel mnimo desde julio de 2010. As, este entorno

internacional ser complejo para las economas emergentes, por lo que se hace

imprescindible diferenciarse positivamente de este bloque de economas. En ese

sentido, la respuesta de poltica econmica ha consistido en:

1. Fortalecer los colchones macroeconmicos (en el 2013 se registr un

supervit fiscal de 0,9% del PBI, la deuda pblica se redujo de 20,4% a 19,8%

del PBI y, a diferencia del resto de pases de la regin, el presupuesto pblico

del 2014 se formul bajo un supuesto de equilibrio fiscal);

2. Implementar de forma preventiva y transitoria una poltica fiscal expansiva

(el gasto no financiero del Gobierno General crece 11% en el 1T2014),

manteniendo el compromiso con la regla de equilibrio fiscal para el 2014;

3. Adoptar un nuevo marco macro fiscal a partir del 2015, que busca darle

predictibilidad al gasto pblico al desvincularlo de la fuente ms voltil de los

ingresos;

4. Impulsar agresivamente el programa de concesiones de mega proyectos de

infraestructura (el 28 de marzo se adjudic el proyecto de la Lnea 2 del

Metro de Lima por ms de US$ 5 mil millones);

5. Continuar la implementacin de una serie de reformas de mediano plazo

como servicio civil y gestin pblica, mercado de capitales, sistema de

pensiones, administracin tributaria, entre otros. Respecto a este ltimo

punto, cabe sealar que, de acuerdo a la agencia calificadora de riesgo

Moodys, la economa peruana, junto con la chilena y la mexicana, est

abocada a implementar reformas de segunda generacin, entendidas como

aquellas orientadas a mejorar el funcionamiento del servicio civil, mercado de

trabajo, capital humano, completar el papel del sector privado en la

economa, fortalecer los sistemas financieros y disear la poltica fiscal

considerando el componente estructural de las finanzas pblicas.

La proyeccin de crecimiento de PBI del 2014 se ha revisado a la baja de 5,7% (MMM

de abril) a 4,2%, en un contexto de menor crecimiento mundial, mayor cada de

trminos de intercambio, choques transitorios en sectores primarios (factores

climticos, mantenimiento temporal de una importante mina cuprfera, menores

leyes de oro y zinc) y una lenta recuperacin de las expectativas de los agentes

econmicos. Esta revisin a la baja en el crecimiento del PBI se explica, bsicamente,

por un menor volumen exportado, principalmente, del sector tradicional y una menor

inversin privada (liderada por cadas en el sector minero y de hidrocarburos).

En el 2014 la economa creci 3,3% respecto del mismo periodo del ao anterior, por

debajo del crecimiento anual del 2013 (5,8%). Cabe sealar que esta desaceleracin

ha estado liderada por los sectores primarios que, en conjunto, crecieron solamente

0,2% por los motivos anteriormente mencionados. Para el 2015, la proyeccin de

crecimiento del PBI de 6,0% Al respecto, cabe sealar que en el 2015 se proyecta que

el Gobierno General invierta cerca de S/. 6 900 millones (1,1% del PBI) bajo la

modalidad de Asociaciones Pblico Privadas, un incremento de ms de 100%

respecto del 2014.

En este contexto, la respuesta de poltica econmica de la presente administracin

est orientada a apuntalar el PBI potencial a travs de: i) un impulso a la

productividad de los factores de produccin, que se refleja en un incremento

sustancial en la asignacin presupuestal para los sectores de Educacin y Salud, de

acuerdo al Proyecto de Ley de Presupuesto del Sector Pblico 2015; y, ii) una mayor

acumulacin de stock de capital (pblico y privado). Al respecto, el pasado 12 de julio

se promulg la Ley N 302302, con el objetivo principal de reducir los costos de ajuste

de la inversin que, de acuerdo a la literatura econmica, tienden a ser crecientes y

convexos.

Segn el Marco Macroeconmico Multianual 2015-2017 Revisado, este ao no ser

muy bueno para el comercio exterior dado que las exportaciones no superarn los

US$40 mil millones durante el 2014.

De esta manera, los envos solo sumarn US$39,010 millones, monto menor a los

US$42,177 millones del 2013 y a los US$42,120 millones proyectados en abril.

Con este resultado tambin se espera que se registre un dficit comercial de US$2,510

millones. El documento del Ministerio de Economa y Finanzas (MEF) confirm que el

crecimiento del PBI de este ao ser de 4.2%.

Habr una desaceleracin en cuanto a la inversin privada, tambin se modific y

pas 5.5% a 1.5% para este ao. Este cambio es consecuencia de una cada de las

exportaciones y su impacto en los desembolsos mineros.

No obstante, entre 2015 y 2017 se estima un avance de las inversiones de 6% anual.

http://peru21.pe/noticias-de-mef-1998http://peru21.pe/noticias-de-inversion-privada-1333http://peru21.pe/noticias-de-exportaciones-969