HAZİRAN’17MAKROF N

%5,00

%11,70

819,00

%11,72

10.807

68,950

4,246

790,406

%2,47

%6,16

Karşılastırma ÖlçütleriAylık Getiri

3,05%

3,25%

-1,81%

1,17%

-0,85%

0,98%

0,99%

0,66%

0,16%

24,83%

20,71%

-0,56%

7,64%

9,51%

3,40%

4,47%

3,25%

0,73%

Büyüme Oranı (Çeyrek)

İşsizlik Oranı (Yıllık)

GSMH (Milyar USD)

Enflasyon (TÜFE / Yıllık)

Kişi Başı Milli Gelir (USD)

Toplam Fon Büyüklüğü (Milyar TL)

Faizsiz Fon Büyüklüğü (Milyar TL)

Katılım Emeklilik Fon Büyüklüğü (Milyon TL)

Toplam Fon Büyüklüğü / GSMH

Faizsiz Fon Büyüklüğü /Toplam EYF Büyüklüğü

BIST 100

Katılım Endeksi

USD

EURO

KYD Altın Ağırlıklı Ort. Endeksi

KYD Kamu Kira Sertifikaları Endeksi

KYD Özel Kira Sertifikaları Endeksi

KYD Kar Payı TL Endeksi

KYD Kar Payı USD Endeksi

Güncel BES Verileri

Güncel Ekonomik VerilerFinansal piyasalarda Mayıs ayındaki olumlu seyir Borsa İstanbul da kendini göstermiş, BİST yukarı yönlü hareket ederken döviz kurlarındaki çekilme ile birlikte TL nin güçlendiğini gözlemlemiş olduk. TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) mayıs ayında toplanmazken, ay boyunca gidişat ve FED’in faiz kararı Merkez’in faiz kararlarında daha etkili olacaktır. FED tarafında ise Haziran toplantısı baskının en çok arttığı toplantılardan biri olarak dikkat çekiyor. Faiz baskısının iyice artması hem dolar kuruna hemde TL faizlerine etkisini piyasada gözlemleyeceğiz.Enflasyon tarafında bir miktar azalma yaşanırken Tüfe %11,72 seviyelerine geriledi. Hazinenin faiz dışı dengesi +8,59 milyar TL gerçekleşti. Toplam ihracat 12,839 milyar, ithalat ise 17,784 milyar USD olarak gerçekleşti. İşsizlik ise %11,70 lere gerilemesine rağmen çift hanede kalmaya devam ettiJeopolitik konumumuz siyaset-ekonomi açısından en kırılgan dönem-lerinden birini yaşıyor. Suriye’de terör örgtü YPG ye verilen silah desteğinin devam etmesi Ankara-Washington hattında krize neden olurken Cumhurbaşkanlığı Korumlarına çıkarılan yakalama tuzu biberi oldu. AB tarafında Almanya ile İncirlik gerginliği sürerken. Körfez de ise askeri varlık bulundurduğumuz Katar’a Arap devletlerce ambargo uygulama kararı alınması ile tansiyonu düşürmek için Dışişlerine çok mesaiyi harcatacağa benziyor.Bu çerçeveden yola çıkarak temel piyasalarla ilgili beklentilerimizi aşağıdaki gibi özetleyebiliriz.

Hisse Senetleri Piyasası: Mayıs ayında BİST 100 endeksi 92.999 -98.794 arasında Katılım 50 Endeksi ise 93.343 – 97.643 arasında hareket etmiştir. Mayıs ayında FED ve Merkezin toplantısı olmayışı faiz baskısına kısa sürede olsa girmeyen piysada olumlu bir hava oluştur-masıyla piyasa rekor kırmıştır.

Kira Sertifikası Piyasası: Mayıs ayında gösterge tahvil faizleri %11,27-%11,61 bandında hareket etmiştir. Gösterge Kira sertifikası kar payı ise %11,21 -%11,34 bandında hareket etmiştir. Piyasalar merkez bankalarının Mayıs ayını es geçmeleri ile nefes alırken Haziran ayı için FED ve TCMB etkisini göstermeye başlayacaktır. Döviz Piyasası: Mayıs ayında USD/TL paritesi en yüksek 3,64 ve en düşük 3,51 TL’yi görmüş, Avro ise en yüksek 4,05’yı ve en düşük 3,84’ yı görmüştür. Son bir yıldır siyaset ağırlıklı fiyatlanan kurlar çok önemli siyasi gelişmeler olmaması durumunda ekonomik gelişlmelere dayalı olarak fiyatlanacaktır. FED ve TCMB faiz kararları ile Eylül Kuzey Irak bağımsızlık referandumu kurlar üzerindeki baskıyı diri tutacaktır. 

Güncel Ekonomik Yorum

MAKROF N

2017 Yılı Getirisi

MAKROF N

Alternatif Katkı Fonu

Devletin bireysel ödemeler karşılığında ödediği %25’lik ödemelerin değerlendi-rildiği fondur. Düşük riskli bir fon olup ağırlıklı olarak kamu ihraçlı kira sertifika-larına yatırım yapar.

Bu fon, Genelge uyarınca ayrıca bireysel emeklilik sistemine giriş aşamasında herhangi bir emeklilik yatırım fonu tercihinde bulunmayan kişilerin birikimlerinin değerlendir-ilmesi amacıyla kurulmuştur. Düşük riskli bir fon olup ağırlıklı olarak kamu ihraçlı kira sertifikalarına yatırım yapar. Tasarruflarını korumak ve düzenli getiri elde etmek isteyen katılımcılar için uygundur.

Katılım Standart Fonumuz kamu ve özel sektör kira sertifikarı ağırlıklı olup katılma hesaplarına ve az miktarda ortaklık paylarına yatırım yapmaktadır. Düzenli para girişi ile sürekli büyüyen fonumuz kira sertifikalarının ve kar paylarının olumlu seyrettiği bu dönem-de performansına etki eden diğer önemli unsur yeni ihraç kira sertifika-larının kar payı oranları olacaktır. Ayrıca ortaklık payı taşıdığından, katılım endeksi performansı ile fonun sıralamadaki yerini etkileyecektir.

(BIST KYD Kira Sertifikaları Kamu Endeksi (%90)) +(BIST KYD 1 Aylık TL Kar Payı Endeksi (%5)) + (BIST KYD Kira Sertifikaları Özel Endeksi (%5)

Katkı Fonumuz özellikle kamu kira sertifikaları ağırlıklı olup kira sertifikası kar payı oranları ve katılma hesapların-dan elde edilen kar paylaşım oranı ile yatırım yapılan özel ve kamu cinsi kira sertifikaları kar payı oranları performansa önemli derecede etki edebilmektedir.

KatılımStandart Fon

Alternatif Esnek Fon

Orta riskli bir fon olup, kira sertifikaları-na ve Katılım endeksi dahilindeki hisse senetlerine yatırım yapar. Yatırım tercihini belirlemek yerine birikimlerin yatırıma ne şekilde yönlendirileceği konusunda kararı portföy yöneticisine bırakan ve piyasa koşullarına göre portföy yöneticisinin en uygun portföy dağılımını gerçekleştireceğini düşünen katılımcılara uygundur.

Eşik Değer BİST_KYD Kamu Kira Sertifikası Endeksi %100.

Alternatif Esnek Fonumuz kamu, özel sektör kira sertifikası, katılım endeksi ortaklık paylarına ve katılma hesaplarına yatırım yapmaktadır. Özellikle katılım endeksi hisselerinin performansı önemli ölçüde etkilediği fonumuz varlık seçimi ve piyasa hareketleri belirleyici olmaktadır.

Grup Alternatif Esnek Fon

Orta riskli bir fon olup, kira sertifika-larına ve Katılım endeksi dahilinde ki hisse senetlerine yatırım yapar. Yatırım tercihini belirlemek yerine birikimlerin yatırıma ne şekilde yönlendirileceği konusunda kararı portföy yöneticisine bırakan ve piyasa koşullarına göre portföy yöneticisinin en uygun portföy dağılımını gerçekleşti-receğini düşünen katılımcılara uygundur.

Eşik Değer BİST_KYD Kamu Kira Sertifikası Endeksi %100.

Grup Alternatif Esnek Fonumuz gruplara sağladığı düşük fig oranı avantajıyla gruplar tarafından öncelikli tercih olunmaktadır. Ekonomik ve politik piyasa risk algılarına göre varlık dağılımı ve yatırım yönü belirlenmektedir.

Fon Dağılım (31.05.2017)

Fon ve Piyasa YorumuFon Adı Fonun Yatırım Amacı Karşılaştırma Ölçütü

Fon Dağılım (31.05.2017)

Fon ve Piyasa YorumuFon Adı Fonun Yatırım Amacı Karşılaştırma Ölçütü

Fon Dağılım (31.05.2017)

Fon ve Piyasa YorumuFon Adı Fonun Yatırım Amacı Karşılaştırma Ölçütü

Fon Dağılım (31.05.2017)

Fon ve Piyasa YorumuFon Adı Fonun Yatırım Amacı Karşılaştırma Ölçütü

(BIST-KYD Kira Sertifikaları Kamu Endeksi * (% 80)) + (BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı Endeksi TL*( %10)) + (BIST-KYD Kira Sertifikaları Özel Endeksi* (% 5))+(Katılım 50 Endeksi*(% 5)

Kira Sertifikası Özel

OrtaklıkPayı

Kira Sertifikası

%56.5

%14,9%28.6

%96,5

%3,5

Kira Sertifikası Özel

OrtaklıkPayı

Kira Sertifikası

%21.4

%60.1

%7.5%11.1

Kira Sertifikası Özel

OrtaklıkPayı

Kira Sertifikası

%72.7

%1.4

%25.9

Kira Sertifikası Özel

Kira Sertifikası

Katılma Hesabı

MAKROF N

Büyüme Amaçlı Alternatif Hisse Senedi Fonu

Yüksek riskli bir fon olup, ağırlıklı olarak Katılım endeksi dahilindeki hisse senetlerine yatırım yapar. Uzun vadede yüksek gelir sağlamak için ara dönemlerde tasarruflarının değer kaybetme ihtimalini göze alabilen katılımcılar için uygundur. Bir başka deyişle agresif yatırım karakteri olan, ortaklık paylarına ilgi duyan ve getiride sert oynaklık riskine razı olan katılımcılar için alternatif emeklilik fonudur.

Yüksek riskli bir fon olup ağırlıklı olarak İstanbul Altın Borsasında saklanan külçe altına yatırım yapar. Yatırım tercihinde altını seçen katılımcılara uygun bir fondur.

Ağırlıklı olarak katılma hesap-larına yatırım yapan fon bir kısmı ile de kira sertifikası almaktadır. Fon otomatik katılım sistemi kapsamında sisteme dahil olacak katılım- cılara sunulmaktadır.

(BIST KYD Altın Fiyat Endeksi (Ağırlıklı ortalama değer) * (%90))+(BIST KYD 1 Aylık Kar Payı Endeksi TL* (%5))+(BIST KYD Kira Sertifikaları Kamu Endeksi* (%5)

Alternatif Altın Fonumuz ağırlıklı olarak altın ve düşük miktarda altına dayalı borsa yatırım fonuna yatırım yapmak-tadır. Altının TL fiyatı ons dolar korelasyonunda ilerlemekle birlikte özellikle dolar kurunun yükselmesi ile ons fiyatlarındaki artışlar fon performansını yukarda tutmaya yetmiştir.

(Katılım 50 Endeksi * %90) + (BIST KYD 1 Aylık Kar Payı Endeksi TL* %5) + (BIST KYD Kamu Kira Sertifikaları Endeksi * %5)

Büyüme Amaçlı Alternatif Hisse Senedi Fonumuz Katılım Endeksi dahilindeki ortaklık paylarına yatırım yapmaktadır. Başkanlık sisteminin olumlu havası ile artışa geçen piyasalar etkisini getirilere de yansıtmıştır.

Alternatif Altın Fon

Alternatif İkinci Esnek (Döviz) Fon

Başlangıç katılım Fonu

Orta-Yüksek riskli olan fonumuz Türkiye’de veya yurt dışında Kamu veya Özel sektör tarafın-dan ihraç edilen ABD doları cinsi ve Euro cinsi kira sertifikaların-dan (sukuk) elde edilen düzenli kira gelirlerinden faydalanarak orta uzun vadede döviz cinsinden istikrarlı getiri perfor-mansı sağlanması hedeflenme-ktedir. Döviz kurunun getirisin-den ve döviz cinsi sukukların kap paylarından yararlanmak isteyen katılımcılar için uygundur.

Eşik Değer-BİST-KYD 1 Aylık Kar Payı Endeksi USD %100.

(BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı TL Endeksi %90)+( BIST-KYD Kamu Kira Sertifikaları Endeksi %10)

Özellikle katılma hesaplarının ve kira sertifikalarının kar payı oranı finansal performansına etki ederken, diğer etken sisteme dahil olan katılımcıların cayma talepleri-nin azalması büyüme aşamasın-daki fonda performansı etkileyecek en önemli unusuru oluşturuyor.

Faizsiz olarak Türkiye' de kurulmuş ilk Döviz Fon olması ile bu alanda yatırım yapacak faizsizlik hassasiyeti olan katılımcılar için hem döviz cinsi Sukuklara yatırım yaparak döviz cinsi kar payı elde etmelerine hemde kur hareketlerinden faydalararak döviz yatrımcısına bir alternatif oluşturmaktadır.

Fon Dağılım (31.05.2017)

Fon ve Piyasa YorumuFon Adı Fonun Yatırım Amacı Karşılaştırma Ölçütü

Fon Dağılım (31.05.2017)

Fon ve Piyasa YorumuFon Adı Fonun Yatırım Amacı Karşılaştırma Ölçütü

Fon Dağılım (31.05.2017)

Fon ve Piyasa YorumuFon Adı Fonun Yatırım Amacı Karşılaştırma Ölçütü

Fon Dağılım (31.05.2017)

Fon ve Piyasa YorumuFon Adı Fonun Yatırım Amacı Karşılaştırma Ölçütü

OrtaklıkPayı

Kira Sertifikası

%14.3

%85.7

Kira Sertifikası Özel

Kira Sertifikası

Katılma Hesabı

Kira Sertifikası

%22.1

%77.9

%38.6

%61.4

Yatırım Fonu

Altın

%2.1

%97.9

MAKROF N

Kime Göre Tasarruflarını korumak ve düzenli fazla risk almadan getiri elde etmek isteyen piyasal-arda ilgili risklerden çekinen, az risk alabilen.

Birikim değerinin dalgalan-masından rahatsızlık duy- makla birlikte, uzun vadede daha iyi getiri elde etme beklentisiyle orta

Birikim değerinin kısa ve orta vadede dalgalanmasından fazla rahatsızlık duymayan, uzun vadede daha yüksek getiri beklentisiyle orta düzeyin üzerinde

Fon Dağılım Öneri

%65 Standart Fon%35 Esnek Fon

%30 Standart Fon,%45 Esnek Fon,%20 Hisse Senedi Fon,%5 Altın Fon.

%60 Hisse Senedi Fon, %40 Esnek Fon

Son 1 Ay Getiri

2017 Yılı Getirisi

0,85% 1,27% 1,88%

4,80% 8,83% 12,49%

Fon Karma Önerilerimiz

Fon Bilgilerimiz

Emeklilik birikimlerinizinfon dağılımını, fondağılım önerilerimizve kendi piyasabeklentilerinizi dikkatealarak yılda en fazla 6defa değiştirebilirsiniz.

Fon dağılımıdeğişikliğinizi 0850 226 0 123 Çağrı Merkezimizdenyapabileceğiniz gibi,internet şubemizden deyapabilirsiniz.

Fon adı Katılımcı Sayısı(31.05.2017)

159.372

177.739

57.500

73.234

53.353

39.046

18.409

86.066

Katkı Fon

2017 Yılı GetirisiHalka Arzdan Bugüne Getiri (31.05.2017)

3,52% 25,80%

Standart Fon 3,68% 23,27%

Altın Fon 8,90% 54,58%

Esnek Fon 6,89% 27,25%

Hisse Fon 20,90% 46,73%

Grup Esnek Fon

5,45% 32,74%

İkinci Esnek (Döviz) Fon

Halka Arz Tarihi

22.07.2014

16.07.2014

16.07.2014

16.07.2014

16.07.2014

23.07.2014

18.01.2016

Fon Büyüklüğü(31.05.2017)

128.762.020,10

347.222.311,32

66.674.225,92

87.102.792,00

59.279.464,28

64.325.845,24

20.604.792,74

0,81%

Aylık Getiri

0,67%

-0,96%

1,19%

2,90%

0,43%

0,48% 5,16% 19,27%

Başlangıç Katılım

03.01.2017 16.435.331,63 0,69% 3,16% 3,16%

Risk Profili Düşük Risk Muhafazakar

Orta Risk Dengeli Yüksek Risk Agresif

Son 1 Ay: 28.04.2017-31.05.2017 tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir. 2017 Yılı Getiri: 30.12.2016-31.05.2017 tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir.

MAKROF N

Fon Seçimi Konusunda Dikkat Edilecek HususlarKatılımcıların fon tercihlerini gerçekleştirirken emeklilik şirketi tarafından sunulan fonlar arasından kendi risk algıları ve getiri beklentilerine en uygun yatırım stratejisi olan emeklilik fonlarını seçmeleri büyük önem taşımaktadır.

Bir katılımcının risk profilini belirleyen unsurların başında kişinin piyasalarda oluşan kısa vadeli dalgalan-malara ve volatiliteye karşı duyarlılığı, emeklilik dönemine kalan süresi ve yaşı yer almaktadır. Örneğin, Bireysel Emeklilik sistemine erken dönemde başlamış bir katılımcının, dönemsel getiri değişkenliklerini tölare edebilmek için önünde uzun bir yatırım süreci bulunurken, emeklilik dönemine az süresi kalan bir katılımcının getiri değişkenliği daha az olan fonları tercih etmesi uygun olacaktır.

Emeklilik birikimlerinin değerlendirilmesi sürecinin verimli geçirilmesi adına katılımcıların fon tercihlerini risk algıları ve ve getiri beklentileri doğrultusunda güncellemesi oldukça önemlidir. Size tavsiyemiz sürekli değişen piyasa koşullarını takip ederek gerekirse emeklilik fon birikimlerinin fon dağılımını değiştirmenizdir. Emeklilik birikimlerinizin fon dağılımını, fon dağılım önerilerimiz ve kendi piyasa beklentilerinizi dikkate alarak yılda en fazla 6 defa değiştirebilirsiniz. Emeklilik yatırımlarının, uzun vadeli perspektif ile ele alınması gerekmektedir ve emekliliğe kadar devam eden süreçte dönemsel olarak fonların getirilerinde düşüşlerin yaşanabilmesi ihtimal dahilindedir.

MAKROF N

Alternatif Katkı Fonu

Katılım Standart Fon

Alternatif Esnek Fon

Grup Alternatif Esnek Fon

Katılım Standart Emeklilk Yatırım Fonu Performans Ölçütü

Alternatif Esnek Fon Performans Ölçütü

Grup Alternatif Esnek Fon Performans Ölçütü

Get

iri O

ranı

(%)

Get

iri O

ranı

(%)

Alternatif Katkı Fon Performans Ölçütü

Fon Adı Fon Performans Ölçütü Getiri Karşılaştırma (31.05.2017)

Fon Adı Fon Performans Ölçütü Getiri Karşılaştırma (31.05.2017)

Get

iri O

ranı

(%)

Get

iri O

ranı

(%)

Fon Adı Fon Performans Ölçütü Getiri Karşılaştırma (31.05.2017)

Fon Adı Fon Performans Ölçütü Getiri Karşılaştırma (31.05.2017)

31.12.2015

14.01.2

016

09.02.2016

04.03.2016

12.04.2016

06.05.2016

02.06.2016

09.08.2016

14.07.2

016

05.09.2016

05.10.2016

11.11.

2016

07.12.2016

02.01.2017

08.02.2017

12.04.2017

09.05.2017

23.05.2017

06.03 .2017

31.12.2015

14.01.2

016

09.02.2016

04.03.2016

12.04.2016

06.05.2016

02.06.2016

09.08.2016

14.07.2

016

05.09.2016

05.10.2016

11.11.

2016

07.12.2016

02.01.2017

08.02.2017

12.04.2017

09.05.2017

23.05.2017

06.03 .2017

31.12.2015

14.01.2

016

09.02.2016

04.03.2016

12.04.2016

06.05.2016

02.06.2016

09.08.2016

14.07.2

016

05.09.2016

05.10.2016

11.11.

2016

07.12.2016

02.01.2017

08.02.2017

12.04.2017

06.03 .2017

09.05.2017

23.05.2017

31.12.2015

14.01.2

016

09.02.2016

04.03.2016

12.04.2016

06.05.2016

02.06.2016

09.08.2016

14.07.2

016

05.09.2016

05.10.2016

11.11.

2016

07.12.2016

02.01.2017

08.02.2017

12.04.2017

09.05.2017

23.05.2017

06.03 .2017

Büyüme Amaçlı Alternatif Hisse Senedi Fonu

Alternatif Altın Fon

Alternatif İkinci Esnek (Döviz) Fon

MAKROF N

İkinci esnek (Alternatif ikinci Esnek Fon) Performans Ölçütü

Get

iri O

ranı

(%)

Fon Adı

Fon Adı Fon Performans Ölçütü Getiri Karşılaştırma (31.05.2017)

Fon Performans Ölçütü Getiri Karşılaştırma (31.05.2017)

Fon Adı Fon Performans Ölçütü Getiri Karşılaştırma (31.05.2017)

Alternatif Hisse Senedi Fonu Performans Ölçütü

Alternatif Altın Fonu Performans Ölçütü

31.12.2015

14.01.2

016

09.02.2016

04.03.2016

12.04.2016

06.05.2016

02.06.2016

09.08.2016

14.07.2

016

05.09.2016

05.10.2016

11.11.

2016

07.12.2016

02.01.2017

08.02.2017

12.04.2017

25.04.2017

06.03 .2017

Get

iri O

ranı

(%)

31.12.2015

14.01.2

016

09.02.2016

04.03.2016

12.04.2016

06.05.2016

02.06.2016

09.08.2016

14.07.2

016

05.09.2016

05.10.2016

11.11.

2016

07.12.2016

02.01.2017

08.02.2017

12.04.2017

06.03 .2017

Get

iri O

ranı

(%)

31.12.2015

14.01.2

016

09.02.2016

04.03.2016

12.04.2016

06.05.2016

02.06.2016

09.08.2016

14.07.2

016

05.09.2016

05.10.2016

11.11.

2016

07.12.2016

02.01.2017

08.02.2017

12.04.2017

25.04.2017

06.03 .2017

09.05.2017

23.05.2017

MAKROF N

Bu rapor Katılım Emeklilik ve Hayat A.Ş. tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla hazırlanmıştır.

Emeklilik yatırım fonlarının geçmiş getirileri gelecek dönem performansı için gösterge sayılmaz. Bu

rapordaki bilgiler, güvenilirliğine inanılan kaynaklardan derlenmiştir. Burada yer alan bilgiler ışığında

yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından şirketimiz hiç bir şekilde sorumlu

tutulamaz. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamı izin alınmak sureti ile kullanılabilir. Burada

yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı

hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında

imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve

tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali

durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere

dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Emeklilik Yatırım Fonlarının geçmiş dönem performansı, gelecek dönem için bir garanti unsuru olarak

algılanmamalıdır.

işbirliğiyle.