luis baba nakao – efide
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Presentación de Luis Baba Nakao – EFIDE en CADE Emprendedore 2012 - www.cadeemprendedores.comTRANSCRIPT
SEPTIEMBRE, 2012
Ing. Luis Baba Nakao
ENTORNO ENTORNO FINANCIERO: FINANCIERO:
¿NOVEDADES PARA ¿NOVEDADES PARA LAS MYPES?LAS MYPES?
2 0 1 2
CADE EMPRENDEDORES 2012
AGENDAI INTRODUCCIÓN AL FINANCIAMIENTO
II ¿CÓMO SE FINANCIA UNA EMPRESA?
III ¿CUÁLES SON LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO?
IV ¿CUÁLES SON LAS FORMAS DE FINANCIAMIENTO?
V EJEMPLOS NOVEDOSOS
AGENDAI INTRODUCCIÓN AL FINANCIAMIENTO
II ¿CÓMO SE FINANCIA UNA EMPRESA?
III ¿CUÁLES SON LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO?
IV ¿CUÁLES SON LAS FORMAS DE FINANCIAMIENTO?
V EJEMPLOS NOVEDOSOS DE FINANCIAMIENTO
EL PERÚ ES UN PAÍS EMINENTEMENTE MINERO
LA VARIABLE QUE MEJOR CORRELACIONA EL CRECIMIENTO
ECONÓMICO DEL PAÍS, ES EL PRECIO DE LOS MINERALES
METAL UNIDADES
PRECIOS VARIACIÓN DE PRECIOS
02/01/2003 31/12/2011 2003-201128/08/12’ vs31/12/11’
Oro (Comex) U$$ / Onza 349 1,566 349% 1,666.70→ 6.4%
Plata (Comex) U$$ / Onza 4.71 27.78 490% 30.87→ 11.1%
Cobre (LME) U$$ / Libra 0.72 3.44 381% 3.45→ 0.3%
Zinc (LME) U$$ / Ton 774 1,827 136% 1,849.75→ 1.2%
Plomo (LME) U$$ / Ton 429 2,011 369% 1,969.00→ -2.1%
Estaño (LME) U$$ / Ton 4,210 19,148 355% 20,707.00→ 8.1%
Fuente: Bolsa de Valores de Lima
PERÚ ES UN PAÍS MINERO, PERÚ ES UN PAÍS MINERO, VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS
MINERALESMINERALES
EN LOS ÚLTIMOS 9 AÑOS, ADEMÁS EL PRECIO DE LOS COMMODITIES
QUE PRODUCE EL PERÚ SE VIENEN COMERCIALIZANDO A
PRECIOS EXEPCIONALES
BIENES DE CAPITAL
UNIDADES
PRECIOS VARIACIÓN DE PRECIOS
01/10/03 30/12/11 2003-201121/08/12’ vs
30/12/11’
AZUCAR US$ /TM 194 799 312% 639.47→ -19.97%
MAIZ US$ /TM 90 249 177% 318.25→ 27.81%
HARINA DE PESCADO
US$ /TM 546 1,200 120% 1,680.00→ 40.00%
FRIJOL SOYA US$ /TM 207 439 112% 625.52→ 42.49%
CAFÉ US$ /TM 1,410 5,283 275% 3,908.35→ -26.02%
ARROZ US$ /TM 188 570 203% 573.33→ 0.58%
TRIGO US$ /TM 153 254 66% 315.44→ 24.19%
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
ALGO EXCEPCIONAL,VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE
LOS ALIMENTOS
Fuente: WEO, Consensous Forecasts, Apoyo Consultoría y Diario Gestión
Crecimiento Económico
… Inflación
CRECIMIENTO ECONÓMICO ACUMULADO
Crecimiento económico acumulado 2002-2010(Porcentaje)
Fuente: FMI-WEO Abril 2011
HAY GRANDES OPORTUNIDADES PARA CRECER Y HACER
NEGOCIOS:
¿EN QUÉ SECTORES?
Retail moderno con bajo nivel de penetración
Potencial importante en préstamos personales
Servicios de salud con cobertura limitada
Otras industrias con potencial crecimiento
Préstamos de consumo / PBI (%)
Gasto público y privado / PBI (%)
Fuente: Estudio JP Morgan, reportes de compañías, y otros
Educación
Logística & transporte
Productos de consumo masivo
Hoteles & Entretenimiento
Manufactura
LLEGADA DE TURISTAS INTERNACIONALES 2010PRODUCCIÓN DE COBRE(Miles de TMF) (Millones)
EXPORTACIONES 2010(Miles de TMF)
EXPORTACIONES DE FLORES 2010(Millones de US$)
Fuente: Presentación del Ministro de Economía y Finanzas (Luis Miguel Castilla)
VENTA DE VEHÍCULOS NUEVOS PER CÁPITA 2010
SUPERFICIE DE VENTA EN TIENDAS POR DEPARTAMENTO
(Miles de m2) (Número de autos por cada mil habitantes)
CRÉDITOS DEL SISTEMA BANCARIO 2010(% del PBI)
CRÉDITOS HIPOTECARIOS(% del PBI)
(m2 por habitante )
Fuente: Presentación del Ministro de Economía y Finanzas (Luis Miguel Castilla)
4,500
8,200
0123456789
10
Peru Chile
400
4,900
0
1
2
3
4
5
6
Peru Chile
Agrícolas Madera y Papel
LOS “FUNDAMENTOS” SOBRE LOS QUE SE BASA UNA EMPRESA DEBEN SER
SÓLIDOS
EMPRESA RECOLECTA, PULPA Y EXPORTA CAMU CAMUEl fruto posee 40 veces más vitamina “C” que el limón.
Es un fruto que se recolecta a mano, genera empleo importante.
Genera divisas para el País.
EMPRESA EDUCATIVA QUE BRINDE EDUCACIÓN DE CALIDADLa calidad de la educación en colegios públicos no es suficientemente buena.
El conocimiento se está reproduciendo al doble cada cinco años.
Todos quisiéramos que nuestros hijos dominen un idioma adicional y se encuentren bien conectados.
EL EMPRENDEDOR DEBE MOSTRAR HABILIDAD Y EL LÍDER
DEL PROYECTO DEBE SER UNA PERSONA “APASIONADA Y
CALIFICADA”
AGENDA
I INTRODUCCIÓN AL FINANCIAMIENTO
II ¿CÓMO SE FINANCIA UNA EMPRESA?
III ¿CUÁLES SON LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO?
IV ¿CUÁLES SON LAS FORMAS DE FINANCIAMIENTO?
V EJEMPLOS NOVEDOSOS
¿CÓMO SE FINANCIA UNA EMPRESA?
EMPRESABALANCE GENERAL
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO FIJO
PASIVO:
PATRIMONIO:•CAPITAL SOCIAL
•PRÉSTAMO BANCARIO
•CRÉDITO PROVEEDORES
•OBLIGACIONES
• BANCOS• CMAC• CRAC• EDPYMES• COOPAC
• PROVEEDORES
• INVERSIONISTAS
• PERSONAS• EMPRESAS• FONDOS DEINVERSIÓN
• REINVERSIÓN DE UTILIDADES
AGENDA
I INTRODUCCIÓN AL FINANCIAMIENTO
II ¿CÓMO SE FINANCIA UNA EMPRESA?
III ¿CUÁLES SON LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO?
IV ¿CUÁLES SON LAS FORMAS DE FINANCIAMIENTO?
V EJEMPLOS NOVEDOSOS
SISTEMA SISTEMA MICROFINANCIERO MICROFINANCIERO
PERUANOPERUANO(Julio 2012)
CRÉDITOS
MICROEMPRESA MLLS. S/.
PARTICIPACIÓN EN %NÚMERO DE ENTIDADES
SISTEMA REGULADO
Bancos 2,659 26.46 10
Cajas Municipales 2,700 26.87 13
Financieras 2,155 21.44 9
COOPAC 943* 9.38 74
Cajas Rurales 781 7.77 11
EDPYME 503 5.01 10
AGROBANCO 113 1.12 1
SISTEMA NO REGULADO
ONG 195 1.94 16
Total 10,049 100.0 144
*Estimado
AGENDA
I INTRODUCCIÓN AL FINANCIAMIENTO
II ¿CÓMO SE FINANCIA UNA EMPRESA?
III ¿CUÁLES SON LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO?
IV ¿CUÁLES SON LAS FORMAS DE FINANCIAMIENTO?
V EJEMPLOS NOVEDOSOS
¿CUÁLES SON LAS ¿CUÁLES SON LAS FORMAS DE FORMAS DE
FINANCIAMIENTO?FINANCIAMIENTO? CRÉDITO EN CUENTA CORRIENTE FACTORING: DESCUENTO DE FACTURAS
CRÉDITO CON DESCUENTO (PAGARÉ) CRÉDITO CON GARANTÍA DE WARRANT
ADVANCE ACCOUNT
ARRENDAMIENTO FINANCIERO
DESCUENTO DE LETRAS
OPERACIONES DE REPORTE
CRÉDITO PRE Y POST EMBARQUE AVALES Y FIANZAS
AGENDA
I INTRODUCCIÓN AL FINANCIAMIENTO
II ¿CÓMO SE FINANCIA UNA EMPRESA?
III ¿CUÁLES SON LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO?
IV ¿CUÁLES SON LAS FORMAS DE FINANCIAMIENTO?
V EJEMPLOS NOVEDOSOS
1. CADENA PRODUCTIVA
La definición de cadena productiva desde el punto de vista
de AGROBANCO:
“El crédito se inicia con la siembra y concluye con la
cosecha, es decir acompaña el ciclo vegetativo; sin
embargo AGROBANCO puede intervenir en la fase de
distribución y comercialización que inclusive llegue hasta el
consumidor final”
2. PRODUCTO FINANCIERO ESTRUCTURADO (PFE)
Es un producto diseñado por COFIDE para atender
necesidades de financiamiento de pequeños empresarios que poseen proyectos de negocio y
que éstos, a pesar de ser viables técnica y económicamente, no encuentran acceso al crédito
tradicional
DEFINICIÓN
Un financiamiento diseñado para la inserción de las MYPES en la cadena exportadora y el sistema financiero
AMPLIACIÓN DEL PATRIMONIO FIDEICOMETIDO:– Terreno de la empresa, donde se construirá el colegio,
valorizado en US$ 117, 399– Construcciones e instalaciones futuras del colegio,
valorizadas en US$ 464,644– Flujo neto de los ingresos por las pensiones cobradas– Cesión de derecho sobre las licencias y autorizaciones
de funcionamiento de colegio
CASO 1: FINANCIAMIENTO VÍA
PRODUCTO ESTRUCTURADO
GARANTÍAS DEL FINANCIAMIENTO:– El Fideicomiso de flujos y garantías administra los bienes
inmobiliarios del Colegio de los Olivos y del nuevo colegio de Chorrillos y su equipamiento
– Las garantías están valorizadas en US$ 1.6 MM, lo que representa un índice de cobertura sobre la deuda actual y futura
PROCESO DE TITULACIÓN:FLUJO FUTURO DE
PENSIONES
Padres de Familia Colegio Patrimonio
Autónomo
CO
FID
E-
BA
NC
O
PensionesEscolares
S/.
Activos Transferidos:Cobranza de Pensiones
COFIDE consolidó su liderazgo en el financiamiento para el cambio de la Matriz Energética a través del programa COFIGAS y del sistema INFOGAS, destacando el crecimiento exponencial de vehículos convertidos a GNV que a la fecha superan las 100 mil unidades y el proyecto “COSAC” promovido por la Municipalidad de Lima.
Programa COFIGAS: Producto financiero de COFIDE destinado a financiar la conversión a GNV de los diferentes sectores productivos y de servicios.
Sistema INFOGAS: Es el Sistema de Control de Carga Inteligente que permite llevar un control seguro de la conversión vehicular a GNV y como instrumento de pago de los créditos otorgados por el sistema financiero. El sistema opera a través de un Fideicomiso administrado por COFIDE.
CASO 2: CAMBIO DE LA CASO 2: CAMBIO DE LA MATRIZ ENERGETICAMATRIZ ENERGETICA
Combustible Breña La Victoria Los Olivos Surco LincePromedio
GalónAhorro
versus GNV % Ahorro
Gasolina 97 S/. 17.79 S/. 17.86 S/. 17.80 S/. 18.40 S/. 18.13 S/. 18.00 S/. 15.00 83%Gasolina 95 S/. 17.55 S/. 17.37 S/. 16.88 S/. 17.43 S/. 17.28 S/. 17.30 S/. 14.31 83%Gasolina 90 S/. 13.80 S/. 14.32 S/. 14.54 S/. 14.84 S/. 14.84 S/. 14.47 S/. 11.47 79%Gasolina 84 S/. 12.99 S/. 12.75 S/. 13.35 S/. 12.38 S/. 13.14 S/. 12.92 S/. 9.93 77%Diesel S/. 13.45 S/. 13.65 S/. 13.74 S/. 14.18 S/. 13.80 S/. 13.76 S/. 10.77 78%GLP S/. 5.59 S/. 5.53 S/. 5.64 S/. 5.90 S/. 5.77 S/. 5.69 S/. 2.69 47%GNV (m3) S/. 3.00
Fuente: OSINERGMINAbril de 2012
S/. 0.963049
PRECIOS DE LOS PRINCIPALES COMBUSTIBLES EN ALGUNAS PRECIOS DE LOS PRINCIPALES COMBUSTIBLES EN ALGUNAS ESTACIONES DE DESPACHO DE COMBUSTIBLE EN LIMAESTACIONES DE DESPACHO DE COMBUSTIBLE EN LIMA
Recaudos = S/. 898’508,703.01
Al 30 de Abril de 2012
VENTASm3 DÍA S/. DÍA m3 ACUMULADO S/. ACUMULADO PU m3 Prom.
10.4203 S/. 13.59 1’440,367,320.91 S/. 1’878,900,218.32 S/. 0.9630
PRINCIPALES PRINCIPALES ESTADÍSTICASESTADÍSTICAS
Vehículos habilitados y deshabilitados para
tanquear
Actualización de recaudos y bloqueos
Ventas y recaudosdiarios
Administrador del Sistema de Carga
Inteligente
Certificadorde conversiones
Información de conversiones y
revisiones
Estación GNV
Bancos y Cajas
Conversiones
Verificación del Chip y Carga del Vehículo
INFOGASINFOGAS
Financiamiento US$ 200 MM
Flujos Anuales: US$ 150 MM
Fondo de
Reserva
RIRC
Fiducia de Activos
Fiducia de Administración y
Garantía
Fiducia Flujos
PROTRANSPORTE
DesembolsosPagosContratos
Operador de Recaudo
Financiadores
Usuarios COSAC I
Contrato de Concesión
LA ESTRUCTURA LA ESTRUCTURA FINANCIERAFINANCIERA
Bus Articulado 18m.
Bus Alimentador 12m.
Bus Alimentador 9m.
BUSES GNV PARA EL BUSES GNV PARA EL COSAC ICOSAC I
3. FACTORING
Empresas Privadas y Entidades del Estado
Proveedores MYPE
Selecciona factura e IFI para descuento
PLATAFORMA COFIDE
Institución Financiera
Acepta descuentoNotifica EP-EERegistra facturas
por pagar
Cobra al vencimiento
Abona Adelanto
La EDE/GEP paga la(s) factura(s) a la IFI a su vencimiento
La IFI acepta el descuento, notifica a la EDE/ GEP y solicita recursos a COFIDE
La IFI deposita los fondos en la cuenta del Proveedor
Esquema General
Proveedor ingresa a la Plataforma, revisa y elige la (s) factura(s) a descontar y selecciona a la IFI .
La EDE/GEP registra los datos dela(s) factura(s) en la Plataforma
Proveedor entregasu(s) factura(s) a la EDE/GEP
FACTORING ELECTRÓNICO
EDE: Entidad del Estado GEP: Gran Empresa Privada
FONDO COMPASS GROUPFONDO COMPASS GROUP
Es un fondo de inversión que inicia operaciones en el año 2004 y cuyo capital suscrito asciende a US$100 millones.
Tiene como objetivo principal proveer de capital de trabajo principalmente a las pequeñas y medianas empresas que venden al crédito bienes y/o servicios a empresas peruanas.
El fondo establece una relación comercial con empresas locales con el fin de afiliar a sus proveedores al servicio de www.pagoaltoque.com
FINANCIAMIENTO VÍA PAPELES COMERCIALES (PRONTO NOTAS Y BONOS)
4. FINANCIAMIENTO VÍA OBLIGACIONES
Son altamente líquidos. Los emisores son empresas privadas. Tienen un plazo de vencimiento, máximo de 365 días.
EMISORPLAZ
O
TASA DE INTERÉS
EFECTIVA
MONEDA
CALIFICACIÓN
MONTO DEL
PROGRAMA
Corporación Miski
180 días 8.95% Dólares CLA-3+ 500,000
Tiendas EFE 180 días 4.25% Soles CLA-2+ 3,000,000
Mercado Primario (Julio 2012)Mercado Primario (Julio 2012)
Fuente: CONASEV
5. MINERAS JUNIOR5. MINERAS JUNIOR
Las Mineras Junior son empresas mineras que se encuentran en Las Mineras Junior son empresas mineras que se encuentran en etapa inicial de exploración, es decir, que todavía no operan.etapa inicial de exploración, es decir, que todavía no operan.
Una Minera Junior al no tener ingresos confía en recibir dinero del Una Minera Junior al no tener ingresos confía en recibir dinero del mercado de capitales para financiar sus exploraciones. mercado de capitales para financiar sus exploraciones.
Una Minera Senior, por el contrario, opera y genera ingresos a partir Una Minera Senior, por el contrario, opera y genera ingresos a partir de las ventas del mineral que produce, como BVN y SCCO. de las ventas del mineral que produce, como BVN y SCCO.
Precio de la
acción
Tiempo
MAS RIESGO MENOS RIESGOEtapa Temprana
Perforación AvanzadaInicio de
Producción
A
B
Evolución teórica del precio de las acciones junior
CASOS DE MINERA JUNIOR: CASOS DE MINERA JUNIOR: RIO ALTO MINING (RIO)RIO ALTO MINING (RIO)
Metal: Metal: Oro, CobreOro, Cobre
Proyectos: La ArenaProyectos: La Arena
Fase: Exploración Avanzada, Producción Fase: Exploración Avanzada, Producción
Precio inicial: USD 0.30. Precio al 18/09/12: USD 5.38Precio inicial: USD 0.30. Precio al 18/09/12: USD 5.38
Caja: USD 33 millonesCaja: USD 33 millones
Market Cap: USD 910 MMarket Cap: USD 910 M
En la campaña de perforación en Calaorco de 11,700 m, ya se han perforado 3,755 m o En la campaña de perforación en Calaorco de 11,700 m, ya se han perforado 3,755 m o 14 hoyos donde se han encontrado intercepciones de 282 m con 0.61 g/t, 208 m con 14 hoyos donde se han encontrado intercepciones de 282 m con 0.61 g/t, 208 m con 1.20 g/t y 173 con 1.53 g/t entre otras de Au. 1.20 g/t y 173 con 1.53 g/t entre otras de Au.
Se iniciará con la producción comercial en el tercer trimestre. Se planea producir 75,000 Se iniciará con la producción comercial en el tercer trimestre. Se planea producir 75,000 Oz de Au para este año, además de comenzar con el estudio de factibilidad para el Oz de Au para este año, además de comenzar con el estudio de factibilidad para el depósito de Cu-Au de sulfidos en La Arena.depósito de Cu-Au de sulfidos en La Arena.
Se nombró a Ram Ramachandran como director. Se nombró a Ram Ramachandran como director.
6. FONDOS DE INVERSIÓN
Son inversiones temporales en el Capital Social de la Empresa.
Nunca participan de más del 49% del Capital Social de la Empresa.
El inversionista espera obtener un rendimiento a partir de la liquidación de sus posiciones luego que se añade valor a la empresa en el mediano plazo
DEFINICIÓN
Es un patrimonio autónomo integrado por aportes de personas naturales y jurídicas para su inversión en instrumentos, operaciones financieras y demás activos, conforme se especifica en su política de inversiones y bajo la gestión de una Sociedad Administradora.
FONDOS DE INVERSIÓN
Gestación Inicio Crecimiento Consolidación
Tiempo
Capital Semilla Capital de Riesgo Oferta
PúblicaMercado de Capitales
Res
ulta
dos
Valle de la muerte Punto de
equilibrio
AMIGOS Y PARIENTES
FONDOS ÁNGELES
FONDOS PRIVADOS
FONDOS PÚBLICOS
Financiamiento semi-informal y más flexibles
Adquisiciones, fusiones y alianzas estratégicas
Salida a Bolsa
Empresa Consolidada
FONDO TRANSANDINO PERÚ
El Fondo Transandino Perú cuenta con un capital comprometido de US$ 15´000,000. Es el primer fondo de inversión de capital privado que cuenta con recursos de inversionistas institucionales, dirigido a la pequeña y mediana empresa en el Perú. Las inversiones se realizan como aporte de capital (mayoritariamente patrimonio) en empresas de múltiples sectores con énfasis en empresas de alto potencial de crecimiento.
Realiza inversiones entre US$ 500 mil y US$ 2.25 millones en empresas pequeñas y medianas
Las empresas en las que se está invirtiendo se evaluarán con los siguientes criterios:
- Oportunidades de salida al mercado de valores- Altos niveles de rentabilidad potencial- Alto potencial de crecimiento de mercado- Cartera de productos diversificada o diversificable- Cartera de clientes existente o potencial identificada- Orden contable y financiero
