@lucianifer - instituto argentino de ejecutivos de finanzas · comparación de evolución del costo...
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@LucianiFer
“Mirarhaciaadelante”
"NuevosparadigmasfinancierosenelactualcontextoylosdesafíosdelMC,Agentesy
Mercados“
@LucianiFer
-30,00%
-25,00%
-20,00%
-15,00%
-10,00%
-5,00%
0,00%
5,00%
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35,00%
40,00%
45,00%
50,00%
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7
Tasa(%
)
CPDAvaladosvsIPCCongreso
Spread
TasaAvalados
IPCCongreso
Elmodeloquetermina:“subsidios” ybajosincentivosalaeficiencia.
En este contexto, la planificación financiera podía esperar o era menos exigente.
LIP
Elmodeloqueseagotó,dapasoaunomuchomássustentable yalavezdesafiante:¡CompetitividadyEficiencia!
Entonces … para una empresa PYME, el financiamiento pasa a ser estratégico …
… las empresas deben prepararse para competir también por el financiamiento
En este escenario, las alternativas de financiamiento iniciales (CPD y PAGARE) son
claves para empezar.
Y las alternativas que no sólo me permiten financiar, sino que a su vez me ayudan a
mejorar mis estándares de gobierno corporativo, son imprescindibles para el
futuro: ON, ON SIMPLE, IPO PYME
¿Quépasaconlademanda?
¿ExistedineroquepodríafinanciaraunaPYME?
“Delinversorobligadohaciaelinversorjerarquizado”
Las políticas de estímulos son “valiosas”. Pero … hoy tenemos quereconstruir la curva de crédito.
Las políticas del último ciclo económico erosionaron la noción de“inversor Pyme” y …
la percepción de “riesgos diferenciales”
Tenemos que trabajar en la re-instalación de los conceptos de:- Inversor Pyme – Convencer a muchos actores económicos que
vuelvan a pensar en el financiamiento PYME.- Riesgos Diferenciales- Tasas reales
MercadodeCapitalescomounpuentequevinculaelAHORRO ylaINVERSIÓNPRODUCTIVA
Solemos decir que el mercado de capitales es un puente entre el ahorro e inversión. Y esto esverdad. Es un concepto que a veces suena abstracto … Les propongo pensar que significa enconcreto y desde nuestro lugar … ¿Qué significa enlazar el ahorro con la inversión?
…LiquidezyFinanciamiento…
18,1MTn desojasinvender…
25,5MTn vendidasperosinprecio…
Aunos90.000SilosBolsa
Equivalena4.525MUSDo79.200M$.
https://www.cronista.com/3dias/Por-que-los-argentinos-tienen-pasion-por-el-dolar-20160916-0020.html
Nuestraspasiones
Este dinero no financió el desarrollo y, además, no fue un buen negocio !
80,00
90,00
100,00
110,00
120,00
130,00
140,00
150,00
MERVAL
ÍndicedeBonosIAMC
DólarBCRAA3500
SojaSpotBCR
Campaña2016- 2017
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Merval ÍndicedeBonosIAMC
Dólar PlazoFijo(TasaBadlar)
ÍndiceCAC
TNA
ComparacióndeEvolucióndelCostodelaConstrucciónconInversionesenArgentina(01/2003- 04/2017)
Fuente:elaboraciónpropiaenbaseaBolsar,BCRAyCámara ArgentinadelaConstrucción.
TIR 29,4% 25,3% 11,2% 14,4% 25,0%
Ninguna de las inversiones mencionadas es mala per se.
Lo grave es que todo nuestro ahorro esté concentrado en: SOJA,PROPIEDADES o USD.
Con una muy sutil traslación (de parte de esos activos) hacia elMercado de Capitales, podemos hacer la diferencia.
§ EnlosúltimosañosArgentinaquedomuyrelegadaeneldesarrollodeemprendedoresapesardetenerexcelentestalentos.
§ EltalentoArgentinonotuvoespacioenlasplataformasdefinanciamientolocales.
§ Sinembargo…algosucedió…
“Finance Technology”Desintermediacion
ElEstadoestáhaciendoesfuerzos- Kickoff
§ Creacióndeunnuevotipodesociedad§ Crowfunding§ Beneficiosimpositivosainversores§ CreacióndelFondoparaDesarrollodelcapitalemprendedor(FONDCE)
¿QuévaahacerelMC?
¿VamosavolverapermitirqueeltalentoArgentinoencuentresociosenotrasjurisdicciones?
¿QuevanahacerlosAgentes/Mercados?
¿Asumiránlosdesafíosdefinanciareltalento?
¿Quevaahacerlaregulación?
¿Evolucionaraadelanteoatrásdelosacontecimientos?
Crowdfunding• https://www.afluenta.com• https://www.crowdium.com.ar• https://www.idea.me/• https://www.pentian.com• http://www.emprendimientoy
microfinanzas.com/emprendedores-crowdfunding
• https://www.crowdcube.es/• https://www.goteo.org/• https://www.safaricrowdfundi
ng.com/
“SISTEMADEFINANCIAMIENTOCOLECTIVO. CROWDFUNDING”
¿CROWDLENDING?
DistintosvehículosparainvertirenVC§ Plataformasdecrowdfunding (offshore)
§ Angel List https://angel.co/invest/start§ Clubdeinversoresángeles
§ CYGNUS http://www.cygnusangelclub.com/§ IAE http://www.businessangelsclub.com.ar/inversor.html§ EMPREARhttp://businessangels.emprear.org.ar/
§ Aceleradoras/FondosdeVC§ Cygnus http://www.cygnusvc.com/§ NextP.Labs http://www.nxtplabs.com/es/acerca/§ INCUTEX http://www.incutex.com.ar/
§ Estructurarunpropiofondo§ CasoPrimaryVentures(grupoROFEX)
§ Private Placement§ CasoMAV
¿QuéesunaICO?
NuevascategoríasdeAgentesLaadaptacióncomobasedeléxito:TiempoatráselAgente“multi-mercado”eraun
mito,hoyunareglaparaserexitosos.
Hoyeldesafíoeslasegregacióndefunciones,comobasedelcrecimientoylamorigeraciónderiesgos.
Tecnología– Menorescostostransaccionales– mayorfococomercial=AN
BIO.r – MIA- Privateplacementy“A2CM”
¡MuchasGracias!
@LucianiFer