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LOS MERCADOS FINANCIEROSMercado burstil o mercado de capitales a largo plazo- (las Bolsas de cada pas), Mercado monetario Mercado de cambios o mercado de capitales a corto y medio plazo-Mercado de tasas de inters, Mercado de materias primasMercado de productos derivadosSE COMPONEN EN :La BolsaEn la Bolsa existen activos financieros. Existen diferentes tipos de activos financieros negociados en la Bolsa estos son:

Las acciones (la accin Renault representar as una parte del valor de la empresa Renault, es decir, una parte de su capital) las obligaciones (que son reconocimientos de endeudamiento con intereses en jeugo, es decir que a cambio de la oferta de una obligacin, el demandante debe aportar una suma de dinero que ser devuelta con intereses por quien haya ofrecido la obligacin). Papel de la bolsaLa Bolsa permite dos tipos de interventores encontrarse: aqullos que tienen necesidades de financiacin (es decir, aqullos cuya inversin es superior al ahorro saldo negativo-, como las empresas o los Estados) encuentran capitales directamente a partir de aqullos que tienen capacidad de financiacin (es decir, aqullos cuya inversin es inferior al ahorro saldo positivo-, como los Fondos de pensin, los bolsistas de poco alcance, etc.).

La presencia de la Bolsa permite as el paso de una economa de endeudamiento (la financiacin es indirecta, ya que los agentes no se encuentran directamente en el mercado sino que pasan por un intermediario el banco-, que colecta los fondos de los prestamistas y les otorga sobre esta base crditos) a una economa de mercado financiero (las empresas aseguran su financiacin por llamada directa al mercado emisin de acciones o de obligaciones- y el endeudamiento a partir de los bancos slo juega un papel marginal). Recuento financieroEmpecemos por los productos colectivos que difieren sensiblemente de pas a pas, pero que funcionan bajo un principio semejante (tomaremos aqu el ejemplo francs): las SICAV y los Fondos Comunes de Inversin (para informacin, son los Mutual Funds los que juegan este papel en los EEUU). Estos productos colectivos provienen de ahorradores que confan sus ahorros a organismos gestionados por un banco, una sociedad de Bolsa o una sociedad aseguradora. Estos organismos colocan estos ahorros en una cartera diversificada de valores mobiliarios (acciones y obligaciones, negociables en el mercado burstil o mercado de los capitales a largo plazo) o de ttulos del mercado monetario (o mercado de capitales a corto o medio plazo, ver ms adelante). Que es un fondoEs una sociedad que comprende varias decenas de operadores unidos en un despacho y que especulan en el conjunto de mercados financieros a partir de las informaciones que reciben. Estas informaciones se llaman fundamentales; estos fundamentales se componen de informaciones econmicas (tasa de inflacin, dficit presupuestario, balanza comercial, deuda pblica, etc. de un pas), Existen tres grandes tipos de Fondos que gestionan carteras de activos financieros :Los Fondos de pensin: estos fondos colectan una parte del salario mensual de los trabajadores y especulan en los mercados financieros para hacer fructificar este capital colectado. Los Fondos comunes de Inversin (o Fondos de Gestin Colectiva): son las SICAV y otros Mutual Funds; estos Fondos provienen de ahorradores que confan sus ahorros a estos organismos, gestionados por un banco, una sociedad de Bolsa o una sociedad aseguradoraLos Hedge Funds (Fondos especulativos o de resultados): estos Fondos son organismos privados que gestionan sumas prestadas, diversificando los riesgos. Su nico objetivo es la ganancia financiera. El Quantum Funds de Soros es el ms conocido de ellosQue es un fondoQu es un ndice burstil? El ndice burstil de una Bolsa es el indicador que representa la evolucin de la cotizacin de una seleccin de acciones representativa de esta Bolsa. Para verlo ms claro, cada Bolsa poseer su indicador (su ndice burstil), que incluye las acciones de un cierto nmero de empresas mayores cotizadas en el seno de esta Bolsa: en Blgica, es el BEL 20 (que incluye las acciones de 20 empresas mayores), en Francia, es el CAC 40 (que incluye las acciones de 40 empresas representativas), en EEUU, es el Dow Jones, en Japn el ndice Nikkei 225, en Gran Bretaa el Financial Times Index, en Indonesia el Straits Times Index, en Alemania el ndice Dax, etc.

Influencia del mercado en la economa real

En concreto, un DG (o ms bien su brazo derecho especializado en comunicacin financiera) se vuelve a encontrar de cara (es lo que se conoce como el one to one) a un analista financiero o a un gestor de carteras (una cartera es un conjunto de inversiones burstiles operadas por un gestor de Fondos; as, una cartera comportar acciones, obligaciones o cualquier otro activo financiero de los que veremos ms tarde, como las opciones, etc.) y debe explicarle su estrategia, para que el analista, de vuelta delante de pantallas y ordenadores, redacte los memorndums y d a sus clientes los consejos que harn que compren o no el ttulo de la empresa en cuestin.

Estrategias de financiacin de las empresas

Las principales Bolsas del mundo

EL MERCADO MONETARIO

Al lado del mercado de los capitales a largo plazo (la Bolsa de las acciones y de las obligaciones), se encuentra el mercado de capitales a corto y medio plazo (el mercado monetario y el mercado de cambios). El mercado en el cul se negocia la moneda nacional, es decir que es hacia este mercado a donde se va uno a dirigir para negociar los problemas ligados a la cantidad de moneda. Se encuentra en este mercado el Banco Central (organismo nacional encargado de gestionar la moneda del Estado), los bancos (encargados de los prstamos para las inversiones), los establecimientos de crdito, etc., que se intercambiarn ttulos y moneda, para poder prestar el dinero lquido necesario para la economa y para controlar la inflacin (papel del Banco Central). EL MERCADO MONETARIO

Esta compuesto:-Mercado interbancario: Permite a los bancos intercambiar sus excedentes y sus dficits dentro de la moneda central nacional. Los actores del Mercado Est reservado a los establecimientos de crdito que solicitan hospedajes y que responden a licitaciones. LICITACIONES : el Banco central de un pas pone moneda nacional en circulacin con un tipo de inters fijado por l mismo (=licitacin), despus de que los bancos hayan propuesto un tipo de inters y la cantidad de moneda que pedirn prestada bajo ese tipo. A su llegada, nicamente los bancos que hayan propuesto un tipo de inters inferior a la licitacin no sern abastecidos en moneda, mientras que los toros recibirn la cantidad solicitada. HOSPEDAJES: designa por su parte la iniciativa de un banco de pedir prestado a muy corto plazo (a veces menos de 24 horas) con un tipo de inters superior a la licitacinEsta compuesto:-Mercado de ttulos negociables:Alberga la oferta y la demanda de fondos a corto y medio plazo. Esta demanda y esta oferta, si bien estn en teora abiertas a todos, en la prctica lo estn mucho menos, ya que un ttulo en el mercado monetario tiene un precio demasiado elevado para un particular (1 milln de francos franceses como mnimo para un ttulo). LOS TITULOS:Certificados de depsitoBilletes de tesorera Bonos negociables o bonos del TesoroEL MERCADO MONETARIO

EL MERCADO MONETARIO

Esta compuesto:-Mercado de ttulos negociables:Alberga la oferta y la demanda de fondos a corto y medio plazo. Esta demanda y esta oferta, si bien estn en teora abiertas a todos, en la prctica lo estn mucho menos, ya que un ttulo en el mercado monetario tiene un precio demasiado elevado para un particular (1 milln de francos franceses como mnimo para un ttulo). LOS TITULOS:Certificados de depsitoBilletes de tesorera Bonos negociables o bonos del TesoroEL MERCADO DE CAMBIOS

El mercado de cambios es igualmente conocido, al lado del mercado monetario, bajo la apelacin de mercado de capitales a corto y medio plazo (en oposicin al mercado de capitales a largo plazo: la Bolsa). Es a menudo conocido por su acrnimo ingls: FOREXEl mercado de cambios no est localizado materialmente en un lugar preciso; en efecto, este mercado toma la forma de una red electrnica internacional (que se ha vuelto posible por los progresos en comunicacin), que funciona continuamente (esto gracias a los desfases horarios) cinco das a la semanaEL MERCADO DE CAMBIOS

Esta compuesto:-Mercado de ttulos negociables:Alberga la oferta y la demanda de fondos a corto y medio plazo. Esta demanda y esta oferta, si bien estn en teora abiertas a todos, en la prctica lo estn mucho menos, ya que un ttulo en el mercado monetario tiene un precio demasiado elevado para un particular (1 milln de francos franceses como mnimo para un ttulo). LOS TITULOS:Certificados de depsitoBilletes de tesorera Bonos negociables o bonos del TesoroEL MERCADO DE CAMBIOS

Dos grandes tipos de especulacin:

operaciones de ida y vuelta:Sobre divisas a muy corto plazo; un trader vender o comprar divisas a cuenta de una institucin financiera con el nico objetivo de conseguir un beneficio rpido gracias a esta operacin (por ejemplo, un trader intuye que el Euro va a bajar un 5% durante la semana y que el Dlar continuar estable: l cambiar sus Euros por Dlares y vuelve a comprar estos mismos Euros cuando su cotizacin ha bajado; mediante esta operacin, si el Euro ha efectivamente bajado un 5% mientras el Dlar segua estable, obtiene en beneficio del 5%)

Dos grandes tipos de especulacin:

Anticipa las variaciones del tipo de cambio:Operando en el mercado a trmino; por ejemplo, un especulador prev que el Yen se depreciar a lo largo de los 6 prximos meses (la cotizacin del Yen va a caer) y vender entonces hoy Yens en el mercado a trmino y se comprometer a volver a comprarlos de aqu a 6 meses al precio de la cotizacin actual 125 Yens por un Dlar, por ejemplo- (este tipo de operacin, que es posible gracias a la compra de productos derivados futuros, opcin de venta o put, etc.- consiste en decidir hoy las condiciones de una transaccin que deber desarrollarse a trmino en el ejemplo, a los 6 meses-; en resumen, el especulador se comprometer a volver a comprar los Yens a los 6 meses a la cotizacin de hoy en nuestro ejemplo, 125 Yens por un dlar). Al vencimiento (despus de 6 meses), si la cotizacin del Yen ha efectivamente cado (se ha depreciado a 150, lo que significa que hace falta 150 Yens por un Dlar en nuestro ejemplo), el especulador atesora una plusvala, ya que volver a comprar los Yens a 150 en lugar de 125 y por tanto embolsarse un 20% de beneficios por cada Yen recomprado (en efecto, al comprar el Yen a 150, mientras que debe restituirlos a 125, el especulador recibir 25 Yens de ms por cada Dlar desembolsado).El mercado de las materias primas Ya que prcticamente ningn pas realiza una produccin que tenga como nico objetivo su autosuficiencia, un mercado mundial propone productos al conjunto del planeta, siguiendo una tarifa mundial. En definitiva, un pas que produzca ms que lo que supone su consumo interno vender su excedente en el mercado mundial a un precio mundial. En cambio, el pas que no produzca lo suficiente para satisfacer sus necesidades domsticas se volver hacia el mercado mundial para adquirir lo que le falta. Es este mercado mundial lo que se llama el mercado de las materias primas; en l encontraremos los productos ms diversos, desde el cacao hasta el petrleo, pasando por el oro y los pltanos. La liberalizacin de los mercados financieros Los eurodlares Un eurodlar es un depsito que se cuenta en dlares en cualquier banco situado fuera de los Estados Unidos, comprendiendo tambin las filiales de los bancos americanos. En otras palabras, los eurodlares son dlares aptridas. El euro-obligacin Al principio de los aos 60, mientras una masa de eurodlares invada Europa, los prstamos pedidos a Nueva York son cada vez ms difciles y onerosos. Delante de esta situacin, el gobierno americano, a travs de su secretario del Tesoro Douglas Dillon, empuja a las firmas americanas establecidas en Europa a financiarse en eurodlares; el euromercado est estimado en la poca como 3.000 millones de dlares y Dillon ve all una posibilidad de utilizacin en prstamos a largo plazo. La liberalizacin de los mercados financieros La regla de las 3D Se habla, para ilustrar los cambios acaecidos en los mercados financieros, de una nueva regla, la de las 3D: Desintermediacin: la desintermediacin corresponde a la marcha atrs de la economa de endeudamiento (a travs de los bancos crediticios), en beneficio de la economa de mercadoDcloisonnement (Liberalizacin): la liberalizacin corresponde a la vez a la apertura de los mercados nacionales y a la eliminacin de las barreras que compartimentan los diferentes mercados nacionales de capitales. Desreglamentacin: la desreglamentacin consiste en liberar a los mercados de las interferencias administrativas y en suprimir los obstculos que frenan la competencia entre los agentes econmicos. Mercados emergentes y crisis del endeudamiento Desde el fin de los aos 70, el mundo tiende a tomar la forma de un gran mercado integrado autorregulado, en el cual han sido integrados los pases en vas de industrializacin; estos pases, que representan aproximadamente el conjunto del Tercer Mundo, han sido llamados mercados emergentes, por el hecho de las perspectivas de rendimientos elevados que representan. Estos mercados emergentes han visto as presentada para ellos, como nico medio de desarrollo, una integracin a la economa mundial, a travs de las inversiones internacionales en proveniencia del Norte. Sin embargo, lo mnimo que se puede decir es que estos pases emergentes no han parado de ver su endeudamiento crecer peligrosamente.