Los grandes desafíos del Chile actual

Klaus Schmidt-HebbelPontificia Universidad Católica de Chile

Lanzamiento del Senior MBA, Universidad Los AndesSantiago, Chile, 30 de julio de 2015

Esquema

1. Chile en comparación internacional2. Las grandes fallas del Chile actual3. Los grandes desafíos de Chile4. ConclusiónReferencias

1. Chile en comparación internacional

Chile en comparación internacional

• Chile ha dado un enorme salto hacia el desarrollo en las tres últimas décadas

• Pero el país enfrenta desafíos importantes para llegar a ser desarrollado, en el sentido más amplio

• Estos retos se han multiplicado por la crisis multidimensional actual

• Ayuda al diagnóstico actual una breve comparación internacional – ¡que resulta ser buena para Chile!

La foto: ¿Cómo rankea Chile en indicadores de desarrollo, 2013-2014?

Fuentes: (1) FMI, (2) Banco Mundial, (3) Organización de Transparencia, (4) Red Liberal de América Latina (5) Economist Intelligence Unit, (6) Organización Mundial de la Salud, (7) World Happiness Report 2015, (8) Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo, (9) Organización Mundial del Turismo.

USA Alemania Grecia Chile Argentina Perú China

1.PIB Per Cápita 9 17 43 49 50 79 902.Índice Gini 123 18 55 141 73 129 156

3.Percepción Corrupción 22 15 78 8 107 78 78

4.Calidad Institucional 11 13 84 22 127 64 1225.Democracia 19 13 41 32 52 63 1446.Esperanza de vida 34 19 19 29 55 44 677.Felicidad 15 27 102 26 30 58 848.Desarrollo Humano 5 6 29 41 49 82 91

0 10000 20000 30000 40000 50000 6000030

35

40

45

50

55

60

PIB per cápita (US$ de 2011 a PPC)

Dis

trib

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(índ

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de G

ini)

Chile 1990

La película: ¿Cómo ha mejorado el crecimiento y la distribución en Chile y países selectivos?

Fuente: Banco Mundial

Chile 2000

Chile 2010

Chile 2014

China 1990

China 2000

China 2010

China 2014

Grecia 199

Grecia 2000

Grecia 2010

Grecia 2014

USA 1990

USA 2000USA 2010 USA 2014

Chile en comparación demográfica internacional• La población chilena tiene hoy expectativas de vida y tasas de

natalidad y mortalidad iguales a las medias de países desarrollados

• Por lo tanto, el envejecimiento de la población es similar en Chile que en países avanzados

• Ello plantea una enorme oportunidad para atrasar edades de retiro, extender vidas laborales e invertir en capacitación y posgrados a lo largo de la vida laboral

• Reciente evidencia internacional muestra que (controlando por otros factores) la edad del top management tiene efecto no lineal sobre performance financiero de empresas no high-tech en el mundo: es positiva y significativa a partir de los 52 años

• Cabría esperar que una formación de calidad del senior manage-ment elevaría aún más su impacto sobre performance financiero

Chile envejece como país desarrollado: tasa de dependencia de mayores de 60, 2009-50

Fuente: World Population Prospects: The 2012 Revision – Extended Dataset

Europa

América del Norte

Oceanía

Latinoamérica y Caribe

Chile

Asia

África

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

20502009

Efecto no lineal de edad de top management sobre ROA de empresas en el munedo

Fuente: Mayr (2011).

The Moderating Role of Industry on the Age to Performance Relationship

2. Las grandes fallas del Chile actual

(1) Malas reformas y mala gestión de Bachelet

• El gobierno Bachelet II se caracteriza por una doble debilidad: la gestión mediocre de la administración cotidiana del estado y el diseño y la implementación errática de un programa de reformas estructurales mal concebidas y mal diseñadas

• S. Edwards: “El problema es que el programa es malo, las reformas son malas, el diagnóstico es malo” (Pulso, 270715 y hoy en seminario Moneda Asset Mgmt)

• El problema no es la velocidad, es el contenido• Con el cambio ministerial comenzó el segundo período de

esta adminsitración• ¿Quo vadis, Bachelet? El país no lo sabe aún, porque está

confundido por el oximorón presidencial: “Realismo sin renuncia”

Las reformas emblemáticas de Bachelet1. Reforma tributaria 2014: requerida para un estado más grande, pero mala

para el crecimiento, neutral o mala para la distribución, no implementable por dualidad sistémica en impuestos de primera categoría

2. Reformas educacionales 2015-16: golpe violento a la educación particular subvencionada, carrera docente incierta, gratuidad educación terciaria: responden a demandas de movimientos estudiantiles y sindicatos de profesores, capturados políticamente; son ineficientes e inequitativas; probablemente reducirán más la baja calidad media de la educación en todos sus niveles

3. Reforma laboral 2015: fortalece a los sindicatos más allá de estándares de OECD y OIT; responde a intereses de la CUT; perjudica a trabajadores no sindicalizados y a informales (outsiders); aumenta costos laborales, informalidad e intensidad del capital, y desincentiva la inversión

4. Proceso constitucional 2015-16: contenido y proceso altamente inciertos; pero hay compromiso de gobierno en debilitar derechos de propiedad y fortalecer derechos sociales

5. Vienen otras reformas: isapres, más empresas públicas, previsión, …

Efectos de malas reformas• Reformas grandes tienen dos efectos:

(1) Incertidumbre por reformas futuras (en diseño e implementación) reduce el crecimiento en forma transitoria

(2) Certeza de malas reformas (en diseño e implementación) perjudica la tasa de crecimiento (o el producto por habitante) en forma permanente

• Chile sufre tanto por la incertidumbre de corto plazo como por la certeza de largo plazo de reformas mal diseñadas e implementadas

• Lo anterior se puede afirmar a la luz de amplia evidencia mundial• Insólitamente el gobierno no ha elaborado ni entregado un solo

estudio con evaluaciones de las consecuencias fiscales y de eficiencia (ahorro, inversión, calidad de la educación, empleo, crecimiento), ni de los efectos sobre la probreza y la distribución del ingreso, de ninguna de sus reformas grandes o pequeñas

• (Y tampoco lo han hecho la academia, los centros de estudios ni las instituciones internacionales)

Inferencia de estudios internacionales sobre costos económicos directos de reforma tributaria 2014

Efecto promedio de alza de 3% en la relación de ingresos tributarios a PIB (7 estudios)

-4.6% en el nivel del PIB(de -1.1% a -9.0%)

Efecto promedio de alza de 3% en la relación de ingresos tributarios sobre PIB (1)

-0.5% en la tasa de crecimiento del PIB(de -0.3% a -0.6%)

Efecto promedio de alza de 3% en la relación de ingresos tributarios sobre PIB (3)

-2.5% en el nivel del consumo(de -0.4% a -6.0%)

Efecto promedio de alza de 3% en la relación de ingresos tributarios a PIB (2)

-17.6% en el nivel de la inversión (de -0.69% a -33.0%)

Efecto promedio de alza de 5 puntos porcentuales en la tasa de impuestos a las utilidades devengadas de empresas (2)

-0.8% en la tasa de crecimiento del PIB(de -0.5% a -1.0%)

19 estudios internacionales sobre distintos aumentos de impuestos

Reportan efectos negativos y significativos sobre ahorro, inversión, PIB y/o crecimiento del PIB

2 estudios internacionales sobre distintos aumentos de impuestos

Reportan ausencia de efectos significativos sobre inversión y/o crecimiento del PIB

Nota: Utilizando elasticidades reportadas en estudios internacionales , los efectos se calcularon empleando la magnitud de los cambios de la reforma chilena: 3 puntos porcentuales del PIB en mayor carga tributaria y 5 puntos de alza (de 20% a 25%) en tasa de impuesto a utilidades devengadas de empresas. Fuente: K. Schmidt-Hebbel 2014.

Consecuencias políticas de malas reformasColapso en aprobación de Bachelet y sus reformas, 2014-15

(2) El gran frenazo del crecimiento: ¿Causas externas o internas? ¿Ciclo o tendencia?

1. Hasta junio 2015 las causas del frenazo son mayormente internas2. La única causa externa del frenazo – y muy moderada hasta junio

2015 – es la disminución del precio del cobre desde los peaks de 2011-12, que contribuye al término del boom de la inversión minera. Pero dicho término también se explica por los crecientes costos internos de producción minera (energía, costos laborales) y las crecientes trabas ambientales y judiciales a proyectos mineros

3. A partir de julio 2015 el escenario internacional empeora, por China (menor crecimiento y pinchazo de burbuja especulativa en bolsas chinas), caída precios de materias primas y América Latina

4. En sentido contrario actúan en 2015 el bajo precio del petróleo y la política fiscal superexpansiva, aumentando gasto y crecimiento

6. Retornos decrecientes de reformas estructurales de los 1970-1990 y ausencia de reformas importantes desde fines de los 1990

7. Reformas de Bachelet reducen el crecimiento – por efectos de incertidumbre y certeza

8. Crisis corporativas y políticas crecientes desde 2012, que han explotado en 2015

• ¿Cuánto de la caída del crecimiento es cíclico y cuánto es estructural? Sólo lo dirá el tiempo

• Pero analistas proyectan tasas de crecimiento del PIB efectivo de 2.0-2.4% para 2015 y 2.0-3.0% para 2016, y estiman un crecimiento del PIB tendencial en torno al 3.5%

(2) El gran frenazo del crecimiento: ¿ciclo o tendencia?

Buenas condiciones externas de Chile (hasta junio 2015)

2013 2014 2015 2016

Change in Terms of Trade (%) -3.0 -1.4 1.3 -0.2

Copper Price (US$/lb.) 3.32 3.11 2.80 2.90

Oil Price (Brent and WTI avge.) (US$/b.) 103 96 60 66

Trade Partners’ GDP Growth (%) 3.1 3.4 3.4 3.7

US$ Libor (6-m), Euribor (3-m) and Yen rates (6-m) (%)

0.4;0.2;0.2

0.3;0.2;0.2

0.7;0.0;0.1

1.9;0.1;0.1

Fuentes: Banco Central de Chile: Informe de Política Monetaria, junio 2015; Bloomberg, European Central Bank y Bank of Japan.

Colapso de la inversión, 2013-15Inversión en capital fijo (Tasa de crecimiento, %)

Fuente: Banco Central de Chile.

Estancamiento largo plazo productividad, 2000-15Crecimiento de la PTF(%)

Fuente: CLAPES, Chile.

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

-5.8

-3.8

-1.8

0.2

2.2

4.2

Colapso del crecimiento del PIB, 2013-15IMACEC desestacionalizado (nivel y crecimiento anualizado)

Fuente: Banco Central de Chile.

Oct

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Apr.

2015

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115

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IMACEC Desesacionalizado

Crecimiento 4.3%,Oct. 2008 – Julio 2013

Crec. 1.8%,Julio 2013 – Dic. 2014

Crec. - 0.4%,Dic. 2014 – Abril 2015

(3) La crisis del régimen político y del estado

• Presidencialismo• Centralización en Santiago• Designaciones políticas en alta dirección pública• Ineficiencia general en gestión del estado• Empresas públicas• Captura del estado por la CUT

(4) La crisis del sector privado

• Creciente detección de escándalos corporativos• Colusión de empresas en mercados• Evasión de impuestos y financiamiento irregular de la

política• Uso de información privilegiada• Falta de calidad y transparencia en gobiernos

corporativos

(5) El país en llamas

• Creciente violencia, delincuencia y terrorismo ejercidos por grupos mapuches minoritarios – Novena Región (y vecinas) representan un “estado fallido”

• Explosión de delincuencia en todo el país: 2014-15• Poblaciones enteras capturadas por bandas de

narcotraficantes• Explosión en tráfico y consumo de drogas ilegales• Creciente violencia en manifestaciones, marchas,

paros huelgas• Carabineros de Chile: victimizados sistemáticamente

Creciente delincuencia: tasas de denuncias y detenidos de delitos MCS (por 100.000 habs.)

Fuente: Subsecretaría de Prevención del Delito

2005

2006

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850

Tasa Denuncias Tasa Detenidos

Delincuencia: percepción país y sensación de vulnerabilidad

Fuente: Cadem

¿Cómo es la violencia hoy?

Fuente: Plaza Pública Cadem

¿Cómo es la violencia hoy?

¿Aprueba o desaprueba la labor de estas autoridades?

Fuente: Cadem

Prevalencia de consumo de cocaína en estudiantes secundarios

Fuente: Informe sobre uso de drogas en las Américas (2015)

(6) Las fallas sociales

• Pobreza: 7.8% de pobreza y 2.5% de indigencia en 2013 – aunque son bajos en América Latina, no son aceptables

• Desigualdad de resultados: un Gini de 50 tampoco es aceptable

• Desigualdad de oportunidades – la cancha no es pareja: discriminación, falta de acceso igualitario, meritocracia imperfecta

• Mala calidad promedio de educación pública• Mala calidad promedio de salud pública• Previsión social mal evaluada por la población• Fallas de diseño y ejecución en gastos y transferencias sociales

del estado: malos incentivos, inequidades

(7) La crisis de la política

• Explosión en detección de corrupción y financiamiento irregular de la política en 2014-15

• Erosión del centro político y movimiento de la izquierda hacia ideario de los 1960

• Izquierdas y derechas:– Ancladas en el período 1970-1990– No miran lo que se piensa y practica fuera de Chile– Carecen de idearios y de ideas del siglo XXI

(8) Muchas otras fallas ….

• Energía• Inversiones y oposiciones locales: NIMB• Desarrollo territorial y urbano• Medio ambiente: tensiones locales y cambios globales• Conflictos con pueblos originarios• Relaciones exteriores• Seguridad nacional• …. y muchas más

3. Los grandes desafíos del Chile actual

(0) Visión de un País Mejor

• ¿Qué modelo de país queremos?• No reinventemos la rueda: aprendamos del sorprendente éxito

del mundo desarrollado y del igualmente sorprendente fracaso de América Latina

• Trabajemos en consensuar una visión más compartida de un Chile desarrollado en un sentido amplio: alto nivel de ingreso promedio, sin pobreza, con amplia igualdad de oportunidades y menor desigualdad de resultados, en paz social, con sustentabilidad ambiental, mayor felicidad

• Pero: los medios e instrumentos para alcanzar estos objetivos son tanto o más importantes por:– su dimension moral y política– su eficacia

(1) Corregir las malas reformas

• Las malas reformas del gobierno Bachelet son ejemplos vivos y reales que, aún si se compartieran sus objetivos últimos (ejs.: mayor recaudación tributaria, mayor calidad de la educación), es clave la decisión sobre los medios para alcanzarlos

• Reforma tributaria 2014: se require urgente reforma de la reforma

• Reformas de la educación, reforma laboral: si no se modifican o enmiendan, dejarán al país peor de lo que estaba antes

• Con elevada certeza, todos los programas presidenciales 2017 incluirán tres reformas emblemáticas: tributaria, educación y laboral

(2) Reformas pro crecimiento• No hay un recetario simple para crecer más• Pero la experiencia chilena e internacional apuntan a un significativo

listado de aciertos y errores en la promoción del crecimiento• Entre las prioridades pro-crecimiento para Chile están (GRPC 2013):

– Promoción radical del emprendimiento (ej.: Start-up Chile)– Remoción de trabas y “red tape”, sector por sector– Políticas industriales horizontales (no verticales) – Promoción de I&D y de cooperación universidad-empresa– Capital humano: educación de calidad, educación técnica,

capacitación laboral– Tratamiento tributario parejo de inversión corporativa y de

instrumentos de ahorro– Desjudicialización de proyectos de inversión– Masiva inversión en distintas fuentes de energía (incluyendo centrales

hidroeléctricas en Aysén y energía nuclear)– Inversión en infraestructura

(3) Reformas políticas y constitucionales

• Reemplazar régimen presidencial por regimen parlamentario (vigente y exitoso en 28.5 de 30 países desarrollados)

• Descentralización regional• Designaciones políticas en alta dirección pública, hasta

(incluidos) los subsecretarios (modelo Nueva Zelandia: hay solo 50 nombramientos políticos con cambio de gobierno)

• Modernización radical de la gestión del estado (también el modelo es NZ; implica conflictos con ANEF y CUT)

• Empresas públicas: parcial privatización(GRPC 2013)

(4) Reformas del sector privado

• Endurecimiento de penas (multas, cárcel) en caso de comportamientos corporativos que violen leyes: colusión, desfalco, uso de información privilegiada, etc. (GRPC 2013)

• Más eficaz monitoreo de gobierno corporativos y de gestión de empresas abiertas por parte de inversionistas institucionales (AFP) y SVS

• Elevar estándares de comportamiento ético en las empresas

• Mejorar estándares de gobierno corporativo

(5) Reformas contra violencia, delincuencia, drogas

• En reacción al país en llamas, hay una luz de esperanza en iniciativas recientes:– Cumbre antidelincuencia del gobierno (28 julo): diagnóstico y programa

sistémico para enfrentar delincuencia– Iniciativa ciudadana: “Juntos contra la delincuencia” (julio)

• GRPC (2013) y KSH (2014) proponen plan sistémico para prevenir y enfrentar la delincuencia y el tráfico y consumo de drogas ilegales (que están muy relacionados):– Reforma a la Reforma Procesal Penal 2001 y Nuevo Código Penal– Fortalecimiento de capacidades de prevención, detección e investigación

delictual de Carabineros y PDI– Reforma radical de prácticas de investigación y persecución por el

Ministerio Público y su coordinación con las policías– Legalización parcial, gradual y coordinada internacionalmente de drogas

ilegales, con políticas de educación, prevención y represión en acceso de menores y jóvenes a drogas

(6) Reformas de las políticas sociales y del gasto social

• Programas de gasto social y transferencias están plagados de incoherencias, duplicaciones y ausencias (I. Irarrázaval)

• Implican muy malos incentivos para trabajar, estudiar y ahorrar

• Son muy inequitativos horizontalmente• Requieren de cirugía mayor• Deben ser consistentes con sistema tributario, sueldo

mínimo e ingreso mínimo ético

(7) Reforma previsional

• Sistema previsional chileno de tres pilares (solidario, ahorro obligatorio, ahorro voluntario) está bien evaluado en comparación internacional (OECDC, Diamond 2015)

• Las AFP hacen bien su trabajo, al transformar ahorros escasos en mayores ahorros, a raves del logro de tasas de rentabilidad para los afiliados que están entre las más altas del mundo (8.5% real en 34 años), a una comisión relativamente baja (0.55% anual de los ahorros)

• Pero existe mucha insatisfacción con el sistema, producto de pensiones objetivamente bajas o percibidas como bajas (tasas de reemplazo varían entre cero e infinito)

• Para mejorar las pensiones y el funcionamiento del sistema de tres pilares, he propuesto 15 reformas al sistema provisional (KSH 2014)

4. Conclusión

Trabajar por un Chile Mejor• Hoy Chile está en una situación muy crítica• El país enfrenta un riesgo serio de deslizarse hacia una senda

de estancamiento económico; con conflictividad, delincuencia y violencia descontroladas; y un deterioro continuo en la calidad de vida y la felicidad de todos los chilenos

• Debemos controlar este riesgo y trabajar por un Chile Mejor, para encaminarnos por una senda virtuosa hacia un desarrollo en un sentido amplio

Trabajar por un Chile Mejor• Ello requiere:– Derivar sistemáticamente las lecciones de la experiencia

mundial: el norte es Nueva Zelandia, EE.UU., Canadá, Alemania o Escandinavia; no es Grecia, Argentina o Venezuela

– Evaluar cuidadosamente las reformas que proponemos– Reconstruir la capacidad de diálogo, discusión y trabajo

conjunto entre personas, sensibilidades y partidos que piensan distinto

– Afanarse en lograr consensos políticos amplios– Contribuir al crecimiento personal y a la paz social, a nivel

individual y colectivo: respetar al prójimo y ejercer la compasión.

Referencias

• Grupo Res Publica Chile (2013). 95 Propuestas para un Chile Mejor. Grupo Res Publica Chile, Santiago.

• Mayr, R. (2011). “Top Management Team Age Structure and Firm Performance”. Dissertation of the University of St. Gallen, Graduate School of Business Administration, Economics, Law and Social Sciences (HSG) to obtain the title of Doctor Oeconomiae. Dissertation No. 3834, ADAG Copy AG, Zurich.

• Schmidt-Hebbel, K. (2014). “EL SISTEMA PREVISIONAL DE CHILE: ANTECEDENTES, RETOS Y PROPUESTAS DE REFORMA” . PRESENTACIÓN A LA COMISIÓN BRAVO, Santiago.

• Schmidt-Hebbel, K. (2014). “The World should legalize Drugs”. BBC Panel Centro de las Artes. Santiago, 12 de noviembre.

Los grandes desafíos del Chile actual

Klaus Schmidt-HebbelPontificia Universidad Católica de Chile

Lanzamiento del Senior MBA, Universidad Los AndesSantiago, Chile, 30 de julio de 2015