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2332016 Los 100 diacuteas de Mauricio Macri en la city acciones y bonos que maacutes ganaron y en cuaacuteles invertir de cara a lo que viene
httpwwwiprofesionalcomnotas229554shyLosshy100shydasshydeshyMauricioshyMacrishyenshylashycityshyaccionesshyyshybonosshyqueshymsshyganaronshyyshyenshyculesshyinvertirshydeshycarashyashyloshyqhellip 16
FINANZAS Por Rubeacuten Ramallo Martes 22 de Marzo de 2016 110900
Los 100 diacuteas de Mauricio Macri en la cityacciones y bonos que maacutes ganaron y encuaacuteles invertir de cara a lo que viene22-03-2016 Han sido diacuteas muy intensos no soacutelo en el plano poliacutetico tambieacuten en el financiero Pese a ladevaluacioacuten y a la fuerte suba de precios algunos papeles dieron buenas ganancias en teacuterminos reales Tras elacuerdo con buitres bajaraacute el riesgo paiacutes y los valores de varios activos seguiraacuten en alza
Para ahorristas con subas de hasta 23 en el antildeolos fondos comunes de inversioacuten le ganan al doacutelar ya la inflacioacuten
Gracias a las acciones de Petrobras e YPF elMerval cerroacute positivo
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Temas acciones mercaod Bolsa presidente 100 dias Macri
C uando todo gobierno cumple sus primeros cien diacuteas de gestioacuten suele hacerse un
anaacutelisis sobre cuaacuteles han sido los resultados obtenidos en diferentes aacutereas En
particular en el plano poliacutetico econoacutemico y financiero
En relacioacuten con este uacuteltimo deben tomarse en cuenta algunos paraacutemetros como pueden ser la
evolucioacuten de los precios y del doacutelar
Son precisamente estas dos variables las que toman como referencia tanto ahorristas como
FXOpen UK tubroker ECNComisiones y spreads bajosRegulacioacuten de la FCA iexclPruebahoy
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2332016 Los 100 diacuteas de Mauricio Macri en la city acciones y bonos que maacutes ganaron y en cuaacuteles invertir de cara a lo que viene
httpwwwiprofesionalcomnotas229554shyLosshy100shydasshydeshyMauricioshyMacrishyenshylashycityshyaccionesshyyshybonosshyqueshymsshyganaronshyyshyenshyculesshyinvertirshydeshycarashyashyloshyqhellip 26
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Ganancias la AFIP actualizoacute el
empresas para medir el rendimiento de una inversioacuten ya sea de plazo fijo bonos acciones
entre otras
En un paiacutes con una alta inflacioacuten y que ha experimentado una fuerte devaluacioacuten se hace muy
difiacutecil superar esos indicadores de modo tal que las ganancias logradas sean reales -en
pesos o en doacutelares- y no soacutelo nominales
En los primeros 100 diacuteas de Macri esas dos vallas han sido demasiado altas ya que los
precios de los bienes y servicios subieron cerca de un 14 y el billete verde casi 30 por
ciento
En un primer vistazo pareceriacutean que los inversores no tendriacutean mucho para festejar
- El Merval retrocedioacute un 15
- El precio de los bonos avanzoacute apenas un 28
Claro que estas cifras hacen referencia a un promedio Es decir tienen en cuenta papeles que
se desplomaron y otros que treparon y mucho
En relacioacuten con estos uacuteltimos haciendo un anaacutelisis maacutes detallado se observa que existe un
amplio abanico de alternativas que han logrado rendimientos elevados
De ese abanico formaron parte cuatro opciones en particular
1 Un buen nuacutemero de acciones que operan en el mercado local
2 Papeles de empresas argentinas que cotizan afuera (bajo la forma de ADRs)
3 Bonos emitidos por el Gobierno nacional
4 Tiacutetulos de deuda de la Ciudad de Buenos Aires y de algunas provincias
De este universo cinco de ellos han logrado resultados positivos -tanto en pesos como en
doacutelares- destacaacutendose los papeles de una firma perfil bajo Mirgor que en estos cien diacuteas
ganoacute nada menos que un 180
Esta empresa abastece a tres mercados en particular automotriz electroacutenica de consumo
y telefoniacutea moacutevil
En el primer caso (autos) provee a varias firmas de equipos de aire acondicionado En el
segundo ha comenzado con la fabricacioacuten de televisores Samsung y sistemas de
entretenimiento Pioneer En el tercero desembarcoacute en el sur del paiacutes para el armado de
celulares
Carrier Chery Dell General Motors LG Mercedes Benz Renault Toyota Samsung
Volkswagen y Whirlpool figuran en su cartera de clientes
Mirgor estaacute claramente en la lista de las acciones con mayor rendimiento bajo la gestioacuten de
Macri sintetizan desde Inversor Global
Ademaacutes se le asigna buenas perspectivas a mediano plazo luego de que el Gobierno anunciara
que avanzaraacute con el plan de canje de celulares
En 2015 esta empresa invirtioacute $250 millones para ampliar su capacidad de produccioacuten en
Santa Cruz de modo tal de expandir sus negocios -tradicionalmente concentrados en la
industria automotriz- hacia los televisores y los teleacutefonos
Maacutes abajo en el ranking de ganancias aparecen los ADRs de las empresas Ternium y de Nortel
Inversora seguidos de dos bonos de la Ciudad de Buenos Aires
En estos casos los retornos se han ubicado en la franja que va del 30 al 40
Ineacutedito en el granero del mundo losargentinos comeraacuten hamburguesashechas con carne importada de Uruguay
El viento ahora sopla del norte losempresarios de EEUU miran a Argentinaatraiacutedos por el clima Obama Friendly
Por el doacutelar futuro se perderaacuten $100000millones y habraacute mayor presioacuten sobre lainflacioacuten y el tipo de cambio
Una piedra en el zapato de Macri que nilos buitres le quitan queacute le pide la citypara darle pax cambiaria
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2332016 Los 100 diacuteas de Mauricio Macri en la city acciones y bonos que maacutes ganaron y en cuaacuteles invertir de cara a lo que viene
httpwwwiprofesionalcomnotas229554shyLosshy100shydasshydeshyMauricioshyMacrishyenshylashycityshyaccionesshyyshybonosshyqueshymsshyganaronshyyshyenshyculesshyinvertirshydeshycarashyashyloshyqhellip 36
Ganancias la AFIP actualizoacute elmecanismo online para la carga dededucciones
Empleados la AFIP aumentoacute losliacutemites para informar Ganancias yBienes Personales
Obama Macri y tres palabras claveque dominaraacuten la agenda deanuncios
Ternium Siderar es una de los mayores fabricantes de acero de Ameacuterica latina Cuenta con
16 centros productivos y conforma el grupo de control de Usiminas en Brasil
Nortel Inversora fue creada por un consorcio de inversores (argentinos y extranjeros) con el
fin de adquirir una participacioacuten mayoritaria en Telecom Argentina cuando esta empresa
fuera privatizada De hecho posee maacutes del 50 de sus acciones
En cuanto a los bonos de la Ciudad de Buenos Aires en el ranking de mayores subas aparecen
dos tiacutetulos doacutelar linked que vencen en mayo y noviembre de este antildeo
En el tramo medio de ganancias obtenidas -es decir por debajo del doacutelar pero por
encima de la inflacioacuten- los papeles maacutes rendidores han sido los de Pampa Petroacuteleo y los de
Petrobras Argentina (20 en ambos casos)
En este grupo aparece tambieacuten otro bono de la Ciudad y las acciones de Grupo Galicia con
mejoras que promediaron el 18 (ver cuadro)
Pero no todo ha sido alegriacutea en los diferentes mercados
En el opuesto se ubican aquellos papeles que arrojaron resultados francamente negativos
liderados en este periacuteodo por las acciones de Siderar y Aluar que han perdido maacutes del 20
seguidos de cerca por Transener (-18) y Comercial del Plata (-16) (ver cuadro)
2332016 Los 100 diacuteas de Mauricio Macri en la city acciones y bonos que maacutes ganaron y en cuaacuteles invertir de cara a lo que viene
httpwwwiprofesionalcomnotas229554shyLosshy100shydasshydeshyMauricioshyMacrishyenshylashycityshyaccionesshyyshybonosshyqueshymsshyganaronshyyshyenshyculesshyinvertirshydeshycarashyashyloshyqhellip 46
Mauricio Macri vs Neacutestor y Cristina
Con el ranking de los ganadores y perdedores en mano de los primeros cien diacuteas de la actual
gestioacuten es interesante compararlo con el de sus antecesores
Asiacute por ejemplo en el inicio de la presidencia de Neacutestor Kirchner los precios de las acciones
subieron en promedio un 11 en tanto que los bonos avanzaron casi 8 frente a un doacutelar
que ganoacute un 35
En ese entonces la tasa de intereacutes acumulada fue levemente inferior al 3 Por lo
pronto este fue un lapso en el que las inversiones en el mercado de capitales resultaron
positivas
Ya en la primera presidencia de Cristina Kirchner se destacoacute la fuerte caiacuteda del Merval
cercana al 5 Los tiacutetulos puacuteblicos habiacutean ganado un 27 en promedio apenas por encima de
la rentabilidad de un plazo fijo y el doacutelar casi no habiacutea registrado variaciones (06)
En el inicio del segundo mandato de CFK los nuacutemeros fueron un poco maacutes auspiciosos los
bonos escalaron cerca del 16 las acciones repuntaron un 48 y billete verde se incrementoacute
un 23
iquestEn queacute invertir pasado los 100 M
En cuanto a lo que sucederaacute de ahora en maacutes hay un tema clave que mantiene expectante a los
operadores de la city portentildea el acuerdo con los fondos buitre que permitiraacute que la
Argentina pueda salir del default
No obstante cuando en diciembre pasado cambioacute el Gobierno y se retomaron las
conversaciones con los holdouts la plaza financiera fue anticipando que -tarde o temprano- se
iba a llegar a un entendimiento
Es por eso que los precios de los tiacutetulos soberanos subieron con fuerza en la previa al
acuerdo anunciado oficialmente
Soacutelo durante los dos primeros meses los papeles asociados con los canjes del 2005 y 2010
acumularon un alza del 20 en promedio
Esto explica por queacute no se dispararon apenas se conocioacute la noticia del arreglo en marzo
En este contexto lo que muchos inversores ahora se preguntan es si auacuten existe la posibilidad de
que surja una nueva oportunidad de upside para algunos papeles en la medida en que el
acuerdo con los buitres implique un descenso en el iacutendice de riesgo paiacutes argentino
La expectativa de los analistas es que resuelto el litigio el riesgo paiacutes retroceda unos 100
puntos maacutes para pasar a ubicarse cerca de los 350 pb
2332016 Los 100 diacuteas de Mauricio Macri en la city acciones y bonos que maacutes ganaron y en cuaacuteles invertir de cara a lo que viene
httpwwwiprofesionalcomnotas229554shyLosshy100shydasshydeshyMauricioshyMacrishyenshylashycityshyaccionesshyyshybonosshyqueshymsshyganaronshyyshyenshyculesshyinvertirshydeshycarashyashyloshyqhellip 56
Visto desde la oacuteptica inversora esto podriacutea implicar que los tiacutetulos tengan un recorrido
alcista de hasta 10
iquestEs un exceso de optimismo pensar en este margen de suba En la mirada de los expertos un
alza de ese tipo no resulta descabellada porque una tasa acorde a un riesgo paiacutes en torno a
los 350 puntos se aproximariacutea a la media de la regioacuten
Si ocurre este descenso los precios de los tiacutetulos puacuteblicos argentinos de deuda en doacutelares
continuaraacuten escalando
Claro que no todos tienen la misma posibilidad de experimentar un alza la oportunidad es
menor en aquellos que tienen un vencimiento proacuteximo cuya cotizacioacuten ya praacutecticamente
refleja el valor maacuteximo
Rubeacuten Pasqualli de la firma Mayoral cree que puede haber una suba adicional en los bonos
maacutes largos Es decir los que tienen maacutes trayecto por recorrer hasta su vencimiento
En particular se refiere al Discount (vence en 2033) y al Par (2038) en doacutelares tanto con
legislacioacuten nacional como de Nueva York
Matiacuteas Ballestrin jefe de inversiones de Casa Piano afirma a iProfesional que los largos
pueden seguir subiendo y al igual que su colega recomienda al Discount en doacutelares con
ley argentina
La coyuntura resultaraacute favorable para los activos locales si bien puede haber algo de
volatilidad y alguna toma de ganancias apunta Sabrina Corujo de Portfolio Personal
En el caso de los bonos si bien los beneficios de dejar el conflicto con los buitres atraacutes ya estaacute
en buena medida descontado aun asiacute seguimos recomendando los tiacutetulos en doacutelares a
mediano plazo agrega la analista
Entre ellos destaca el Bonar 2020 y el Bonar 2024 que por cierto vienen ofreciendo una tasa
del 7 en doacutelares
En su opinioacuten aquellos inversores que quieran tomar posiciones pero a cortos periacuteodos de
tiempo deberiacutean priorizar otro tipo de papeles los doacutelar linked que pagan lo que sube el
billete verde maacutes un plus
En este sentido desde la city portentildea sugieren los de la Ciudad de Buenos Aires que vencen
en 2019 y el Bonad -que emitioacute el Gobierno Nacional- que concluye en febrero de 2017
Rafael Di Giorno director de Proficio Investment considera como alternativa interesante
sumar acciones bancarias e identifica a los papeles del Macro como los predilectos
Desde una casa de bolsa liacuteder observan que a raiacutez de la devaluacioacuten acumulada es un buen
momento para firmas exportadoras como Aluar
En la city tambieacuten hacen referencia al bono Par para incluir en la cartera inversora
Actualmente rinde un 7 en doacutelares Los analistas indican que este tiacutetulo tiene cupones de
pago no cancelados (por estar en default selectivo a raiacutez del freno impuesto por Griesa) de
modo tal que al resolverse el conflicto ofreceraacuten un interesante rendimiento
El Discount en doacutelares Ley New York (DICY) se encuentra en una situacioacuten similar al
anterior Tiene pendiente el pago de sus uacuteltimos cuatro cupones y de arreglarse el
problema con los holdouts ofreceraacute a inversores una buena oportunidad para realizar un
arbitraje con otros soberanos en moneda extranjera
2332016 Los 100 diacuteas de Mauricio Macri en la city acciones y bonos que maacutes ganaron y en cuaacuteles invertir de cara a lo que viene
httpwwwiprofesionalcomnotas229554shyLosshy100shydasshydeshyMauricioshyMacrishyenshylashycityshyaccionesshyyshybonosshyqueshymsshyganaronshyyshyenshyculesshyinvertirshydeshycarashyashyloshyqhellip 66
Di Giorno ve con buenos ojos los tiacutetulos que ajustan seguacuten el crecimiento del PBI
Les vemos un gran potencial de suba en caso de que en los proacuteximos meses mejore el
escenario econoacutemico del paiacutes y se consolide un mayor crecimiento para el 2017 concluye
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Seguacuten The Guardian Obama le tiene mucho miedoa Paul Singer
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empresas para medir el rendimiento de una inversioacuten ya sea de plazo fijo bonos acciones
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difiacutecil superar esos indicadores de modo tal que las ganancias logradas sean reales -en
pesos o en doacutelares- y no soacutelo nominales
En los primeros 100 diacuteas de Macri esas dos vallas han sido demasiado altas ya que los
precios de los bienes y servicios subieron cerca de un 14 y el billete verde casi 30 por
ciento
En un primer vistazo pareceriacutean que los inversores no tendriacutean mucho para festejar
- El Merval retrocedioacute un 15
- El precio de los bonos avanzoacute apenas un 28
Claro que estas cifras hacen referencia a un promedio Es decir tienen en cuenta papeles que
se desplomaron y otros que treparon y mucho
En relacioacuten con estos uacuteltimos haciendo un anaacutelisis maacutes detallado se observa que existe un
amplio abanico de alternativas que han logrado rendimientos elevados
De ese abanico formaron parte cuatro opciones en particular
1 Un buen nuacutemero de acciones que operan en el mercado local
2 Papeles de empresas argentinas que cotizan afuera (bajo la forma de ADRs)
3 Bonos emitidos por el Gobierno nacional
4 Tiacutetulos de deuda de la Ciudad de Buenos Aires y de algunas provincias
De este universo cinco de ellos han logrado resultados positivos -tanto en pesos como en
doacutelares- destacaacutendose los papeles de una firma perfil bajo Mirgor que en estos cien diacuteas
ganoacute nada menos que un 180
Esta empresa abastece a tres mercados en particular automotriz electroacutenica de consumo
y telefoniacutea moacutevil
En el primer caso (autos) provee a varias firmas de equipos de aire acondicionado En el
segundo ha comenzado con la fabricacioacuten de televisores Samsung y sistemas de
entretenimiento Pioneer En el tercero desembarcoacute en el sur del paiacutes para el armado de
celulares
Carrier Chery Dell General Motors LG Mercedes Benz Renault Toyota Samsung
Volkswagen y Whirlpool figuran en su cartera de clientes
Mirgor estaacute claramente en la lista de las acciones con mayor rendimiento bajo la gestioacuten de
Macri sintetizan desde Inversor Global
Ademaacutes se le asigna buenas perspectivas a mediano plazo luego de que el Gobierno anunciara
que avanzaraacute con el plan de canje de celulares
En 2015 esta empresa invirtioacute $250 millones para ampliar su capacidad de produccioacuten en
Santa Cruz de modo tal de expandir sus negocios -tradicionalmente concentrados en la
industria automotriz- hacia los televisores y los teleacutefonos
Maacutes abajo en el ranking de ganancias aparecen los ADRs de las empresas Ternium y de Nortel
Inversora seguidos de dos bonos de la Ciudad de Buenos Aires
En estos casos los retornos se han ubicado en la franja que va del 30 al 40
Ineacutedito en el granero del mundo losargentinos comeraacuten hamburguesashechas con carne importada de Uruguay
El viento ahora sopla del norte losempresarios de EEUU miran a Argentinaatraiacutedos por el clima Obama Friendly
Por el doacutelar futuro se perderaacuten $100000millones y habraacute mayor presioacuten sobre lainflacioacuten y el tipo de cambio
Una piedra en el zapato de Macri que nilos buitres le quitan queacute le pide la citypara darle pax cambiaria
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Empleados la AFIP aumentoacute losliacutemites para informar Ganancias yBienes Personales
Obama Macri y tres palabras claveque dominaraacuten la agenda deanuncios
Ternium Siderar es una de los mayores fabricantes de acero de Ameacuterica latina Cuenta con
16 centros productivos y conforma el grupo de control de Usiminas en Brasil
Nortel Inversora fue creada por un consorcio de inversores (argentinos y extranjeros) con el
fin de adquirir una participacioacuten mayoritaria en Telecom Argentina cuando esta empresa
fuera privatizada De hecho posee maacutes del 50 de sus acciones
En cuanto a los bonos de la Ciudad de Buenos Aires en el ranking de mayores subas aparecen
dos tiacutetulos doacutelar linked que vencen en mayo y noviembre de este antildeo
En el tramo medio de ganancias obtenidas -es decir por debajo del doacutelar pero por
encima de la inflacioacuten- los papeles maacutes rendidores han sido los de Pampa Petroacuteleo y los de
Petrobras Argentina (20 en ambos casos)
En este grupo aparece tambieacuten otro bono de la Ciudad y las acciones de Grupo Galicia con
mejoras que promediaron el 18 (ver cuadro)
Pero no todo ha sido alegriacutea en los diferentes mercados
En el opuesto se ubican aquellos papeles que arrojaron resultados francamente negativos
liderados en este periacuteodo por las acciones de Siderar y Aluar que han perdido maacutes del 20
seguidos de cerca por Transener (-18) y Comercial del Plata (-16) (ver cuadro)
2332016 Los 100 diacuteas de Mauricio Macri en la city acciones y bonos que maacutes ganaron y en cuaacuteles invertir de cara a lo que viene
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Mauricio Macri vs Neacutestor y Cristina
Con el ranking de los ganadores y perdedores en mano de los primeros cien diacuteas de la actual
gestioacuten es interesante compararlo con el de sus antecesores
Asiacute por ejemplo en el inicio de la presidencia de Neacutestor Kirchner los precios de las acciones
subieron en promedio un 11 en tanto que los bonos avanzaron casi 8 frente a un doacutelar
que ganoacute un 35
En ese entonces la tasa de intereacutes acumulada fue levemente inferior al 3 Por lo
pronto este fue un lapso en el que las inversiones en el mercado de capitales resultaron
positivas
Ya en la primera presidencia de Cristina Kirchner se destacoacute la fuerte caiacuteda del Merval
cercana al 5 Los tiacutetulos puacuteblicos habiacutean ganado un 27 en promedio apenas por encima de
la rentabilidad de un plazo fijo y el doacutelar casi no habiacutea registrado variaciones (06)
En el inicio del segundo mandato de CFK los nuacutemeros fueron un poco maacutes auspiciosos los
bonos escalaron cerca del 16 las acciones repuntaron un 48 y billete verde se incrementoacute
un 23
iquestEn queacute invertir pasado los 100 M
En cuanto a lo que sucederaacute de ahora en maacutes hay un tema clave que mantiene expectante a los
operadores de la city portentildea el acuerdo con los fondos buitre que permitiraacute que la
Argentina pueda salir del default
No obstante cuando en diciembre pasado cambioacute el Gobierno y se retomaron las
conversaciones con los holdouts la plaza financiera fue anticipando que -tarde o temprano- se
iba a llegar a un entendimiento
Es por eso que los precios de los tiacutetulos soberanos subieron con fuerza en la previa al
acuerdo anunciado oficialmente
Soacutelo durante los dos primeros meses los papeles asociados con los canjes del 2005 y 2010
acumularon un alza del 20 en promedio
Esto explica por queacute no se dispararon apenas se conocioacute la noticia del arreglo en marzo
En este contexto lo que muchos inversores ahora se preguntan es si auacuten existe la posibilidad de
que surja una nueva oportunidad de upside para algunos papeles en la medida en que el
acuerdo con los buitres implique un descenso en el iacutendice de riesgo paiacutes argentino
La expectativa de los analistas es que resuelto el litigio el riesgo paiacutes retroceda unos 100
puntos maacutes para pasar a ubicarse cerca de los 350 pb
2332016 Los 100 diacuteas de Mauricio Macri en la city acciones y bonos que maacutes ganaron y en cuaacuteles invertir de cara a lo que viene
httpwwwiprofesionalcomnotas229554shyLosshy100shydasshydeshyMauricioshyMacrishyenshylashycityshyaccionesshyyshybonosshyqueshymsshyganaronshyyshyenshyculesshyinvertirshydeshycarashyashyloshyqhellip 56
Visto desde la oacuteptica inversora esto podriacutea implicar que los tiacutetulos tengan un recorrido
alcista de hasta 10
iquestEs un exceso de optimismo pensar en este margen de suba En la mirada de los expertos un
alza de ese tipo no resulta descabellada porque una tasa acorde a un riesgo paiacutes en torno a
los 350 puntos se aproximariacutea a la media de la regioacuten
Si ocurre este descenso los precios de los tiacutetulos puacuteblicos argentinos de deuda en doacutelares
continuaraacuten escalando
Claro que no todos tienen la misma posibilidad de experimentar un alza la oportunidad es
menor en aquellos que tienen un vencimiento proacuteximo cuya cotizacioacuten ya praacutecticamente
refleja el valor maacuteximo
Rubeacuten Pasqualli de la firma Mayoral cree que puede haber una suba adicional en los bonos
maacutes largos Es decir los que tienen maacutes trayecto por recorrer hasta su vencimiento
En particular se refiere al Discount (vence en 2033) y al Par (2038) en doacutelares tanto con
legislacioacuten nacional como de Nueva York
Matiacuteas Ballestrin jefe de inversiones de Casa Piano afirma a iProfesional que los largos
pueden seguir subiendo y al igual que su colega recomienda al Discount en doacutelares con
ley argentina
La coyuntura resultaraacute favorable para los activos locales si bien puede haber algo de
volatilidad y alguna toma de ganancias apunta Sabrina Corujo de Portfolio Personal
En el caso de los bonos si bien los beneficios de dejar el conflicto con los buitres atraacutes ya estaacute
en buena medida descontado aun asiacute seguimos recomendando los tiacutetulos en doacutelares a
mediano plazo agrega la analista
Entre ellos destaca el Bonar 2020 y el Bonar 2024 que por cierto vienen ofreciendo una tasa
del 7 en doacutelares
En su opinioacuten aquellos inversores que quieran tomar posiciones pero a cortos periacuteodos de
tiempo deberiacutean priorizar otro tipo de papeles los doacutelar linked que pagan lo que sube el
billete verde maacutes un plus
En este sentido desde la city portentildea sugieren los de la Ciudad de Buenos Aires que vencen
en 2019 y el Bonad -que emitioacute el Gobierno Nacional- que concluye en febrero de 2017
Rafael Di Giorno director de Proficio Investment considera como alternativa interesante
sumar acciones bancarias e identifica a los papeles del Macro como los predilectos
Desde una casa de bolsa liacuteder observan que a raiacutez de la devaluacioacuten acumulada es un buen
momento para firmas exportadoras como Aluar
En la city tambieacuten hacen referencia al bono Par para incluir en la cartera inversora
Actualmente rinde un 7 en doacutelares Los analistas indican que este tiacutetulo tiene cupones de
pago no cancelados (por estar en default selectivo a raiacutez del freno impuesto por Griesa) de
modo tal que al resolverse el conflicto ofreceraacuten un interesante rendimiento
El Discount en doacutelares Ley New York (DICY) se encuentra en una situacioacuten similar al
anterior Tiene pendiente el pago de sus uacuteltimos cuatro cupones y de arreglarse el
problema con los holdouts ofreceraacute a inversores una buena oportunidad para realizar un
arbitraje con otros soberanos en moneda extranjera
2332016 Los 100 diacuteas de Mauricio Macri en la city acciones y bonos que maacutes ganaron y en cuaacuteles invertir de cara a lo que viene
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Di Giorno ve con buenos ojos los tiacutetulos que ajustan seguacuten el crecimiento del PBI
Les vemos un gran potencial de suba en caso de que en los proacuteximos meses mejore el
escenario econoacutemico del paiacutes y se consolide un mayor crecimiento para el 2017 concluye
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16 centros productivos y conforma el grupo de control de Usiminas en Brasil
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fin de adquirir una participacioacuten mayoritaria en Telecom Argentina cuando esta empresa
fuera privatizada De hecho posee maacutes del 50 de sus acciones
En cuanto a los bonos de la Ciudad de Buenos Aires en el ranking de mayores subas aparecen
dos tiacutetulos doacutelar linked que vencen en mayo y noviembre de este antildeo
En el tramo medio de ganancias obtenidas -es decir por debajo del doacutelar pero por
encima de la inflacioacuten- los papeles maacutes rendidores han sido los de Pampa Petroacuteleo y los de
Petrobras Argentina (20 en ambos casos)
En este grupo aparece tambieacuten otro bono de la Ciudad y las acciones de Grupo Galicia con
mejoras que promediaron el 18 (ver cuadro)
Pero no todo ha sido alegriacutea en los diferentes mercados
En el opuesto se ubican aquellos papeles que arrojaron resultados francamente negativos
liderados en este periacuteodo por las acciones de Siderar y Aluar que han perdido maacutes del 20
seguidos de cerca por Transener (-18) y Comercial del Plata (-16) (ver cuadro)
2332016 Los 100 diacuteas de Mauricio Macri en la city acciones y bonos que maacutes ganaron y en cuaacuteles invertir de cara a lo que viene
httpwwwiprofesionalcomnotas229554shyLosshy100shydasshydeshyMauricioshyMacrishyenshylashycityshyaccionesshyyshybonosshyqueshymsshyganaronshyyshyenshyculesshyinvertirshydeshycarashyashyloshyqhellip 46
Mauricio Macri vs Neacutestor y Cristina
Con el ranking de los ganadores y perdedores en mano de los primeros cien diacuteas de la actual
gestioacuten es interesante compararlo con el de sus antecesores
Asiacute por ejemplo en el inicio de la presidencia de Neacutestor Kirchner los precios de las acciones
subieron en promedio un 11 en tanto que los bonos avanzaron casi 8 frente a un doacutelar
que ganoacute un 35
En ese entonces la tasa de intereacutes acumulada fue levemente inferior al 3 Por lo
pronto este fue un lapso en el que las inversiones en el mercado de capitales resultaron
positivas
Ya en la primera presidencia de Cristina Kirchner se destacoacute la fuerte caiacuteda del Merval
cercana al 5 Los tiacutetulos puacuteblicos habiacutean ganado un 27 en promedio apenas por encima de
la rentabilidad de un plazo fijo y el doacutelar casi no habiacutea registrado variaciones (06)
En el inicio del segundo mandato de CFK los nuacutemeros fueron un poco maacutes auspiciosos los
bonos escalaron cerca del 16 las acciones repuntaron un 48 y billete verde se incrementoacute
un 23
iquestEn queacute invertir pasado los 100 M
En cuanto a lo que sucederaacute de ahora en maacutes hay un tema clave que mantiene expectante a los
operadores de la city portentildea el acuerdo con los fondos buitre que permitiraacute que la
Argentina pueda salir del default
No obstante cuando en diciembre pasado cambioacute el Gobierno y se retomaron las
conversaciones con los holdouts la plaza financiera fue anticipando que -tarde o temprano- se
iba a llegar a un entendimiento
Es por eso que los precios de los tiacutetulos soberanos subieron con fuerza en la previa al
acuerdo anunciado oficialmente
Soacutelo durante los dos primeros meses los papeles asociados con los canjes del 2005 y 2010
acumularon un alza del 20 en promedio
Esto explica por queacute no se dispararon apenas se conocioacute la noticia del arreglo en marzo
En este contexto lo que muchos inversores ahora se preguntan es si auacuten existe la posibilidad de
que surja una nueva oportunidad de upside para algunos papeles en la medida en que el
acuerdo con los buitres implique un descenso en el iacutendice de riesgo paiacutes argentino
La expectativa de los analistas es que resuelto el litigio el riesgo paiacutes retroceda unos 100
puntos maacutes para pasar a ubicarse cerca de los 350 pb
2332016 Los 100 diacuteas de Mauricio Macri en la city acciones y bonos que maacutes ganaron y en cuaacuteles invertir de cara a lo que viene
httpwwwiprofesionalcomnotas229554shyLosshy100shydasshydeshyMauricioshyMacrishyenshylashycityshyaccionesshyyshybonosshyqueshymsshyganaronshyyshyenshyculesshyinvertirshydeshycarashyashyloshyqhellip 56
Visto desde la oacuteptica inversora esto podriacutea implicar que los tiacutetulos tengan un recorrido
alcista de hasta 10
iquestEs un exceso de optimismo pensar en este margen de suba En la mirada de los expertos un
alza de ese tipo no resulta descabellada porque una tasa acorde a un riesgo paiacutes en torno a
los 350 puntos se aproximariacutea a la media de la regioacuten
Si ocurre este descenso los precios de los tiacutetulos puacuteblicos argentinos de deuda en doacutelares
continuaraacuten escalando
Claro que no todos tienen la misma posibilidad de experimentar un alza la oportunidad es
menor en aquellos que tienen un vencimiento proacuteximo cuya cotizacioacuten ya praacutecticamente
refleja el valor maacuteximo
Rubeacuten Pasqualli de la firma Mayoral cree que puede haber una suba adicional en los bonos
maacutes largos Es decir los que tienen maacutes trayecto por recorrer hasta su vencimiento
En particular se refiere al Discount (vence en 2033) y al Par (2038) en doacutelares tanto con
legislacioacuten nacional como de Nueva York
Matiacuteas Ballestrin jefe de inversiones de Casa Piano afirma a iProfesional que los largos
pueden seguir subiendo y al igual que su colega recomienda al Discount en doacutelares con
ley argentina
La coyuntura resultaraacute favorable para los activos locales si bien puede haber algo de
volatilidad y alguna toma de ganancias apunta Sabrina Corujo de Portfolio Personal
En el caso de los bonos si bien los beneficios de dejar el conflicto con los buitres atraacutes ya estaacute
en buena medida descontado aun asiacute seguimos recomendando los tiacutetulos en doacutelares a
mediano plazo agrega la analista
Entre ellos destaca el Bonar 2020 y el Bonar 2024 que por cierto vienen ofreciendo una tasa
del 7 en doacutelares
En su opinioacuten aquellos inversores que quieran tomar posiciones pero a cortos periacuteodos de
tiempo deberiacutean priorizar otro tipo de papeles los doacutelar linked que pagan lo que sube el
billete verde maacutes un plus
En este sentido desde la city portentildea sugieren los de la Ciudad de Buenos Aires que vencen
en 2019 y el Bonad -que emitioacute el Gobierno Nacional- que concluye en febrero de 2017
Rafael Di Giorno director de Proficio Investment considera como alternativa interesante
sumar acciones bancarias e identifica a los papeles del Macro como los predilectos
Desde una casa de bolsa liacuteder observan que a raiacutez de la devaluacioacuten acumulada es un buen
momento para firmas exportadoras como Aluar
En la city tambieacuten hacen referencia al bono Par para incluir en la cartera inversora
Actualmente rinde un 7 en doacutelares Los analistas indican que este tiacutetulo tiene cupones de
pago no cancelados (por estar en default selectivo a raiacutez del freno impuesto por Griesa) de
modo tal que al resolverse el conflicto ofreceraacuten un interesante rendimiento
El Discount en doacutelares Ley New York (DICY) se encuentra en una situacioacuten similar al
anterior Tiene pendiente el pago de sus uacuteltimos cuatro cupones y de arreglarse el
problema con los holdouts ofreceraacute a inversores una buena oportunidad para realizar un
arbitraje con otros soberanos en moneda extranjera
2332016 Los 100 diacuteas de Mauricio Macri en la city acciones y bonos que maacutes ganaron y en cuaacuteles invertir de cara a lo que viene
httpwwwiprofesionalcomnotas229554shyLosshy100shydasshydeshyMauricioshyMacrishyenshylashycityshyaccionesshyyshybonosshyqueshymsshyganaronshyyshyenshyculesshyinvertirshydeshycarashyashyloshyqhellip 66
Di Giorno ve con buenos ojos los tiacutetulos que ajustan seguacuten el crecimiento del PBI
Les vemos un gran potencial de suba en caso de que en los proacuteximos meses mejore el
escenario econoacutemico del paiacutes y se consolide un mayor crecimiento para el 2017 concluye
Reciba noticias en su eshymail Ingresar eshymail RECIBIR NOTICIAS
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Coacutemo seraacute el town hallel encuentro dondeObama acepta preguntasdel puacuteblico
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La vida de Obama coacutemoel yes we can le sirvioacutepara llegar a la CasaBlanca
TECNOLOGIacuteA 0952hs
Nintendo dejaraacute defabricar su consola Wii U
ACTUALIDAD 0934hs
Mauricio Macri siguioacute lallegada de BarackObama a traveacutes deSnapchat
Apostar a un arreglo cuaacutento se puede ganar si secompran bonos y se resuelve el problema con holdout
Seguacuten The Guardian Obama le tiene mucho miedoa Paul Singer
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Mauricio Macri vs Neacutestor y Cristina
Con el ranking de los ganadores y perdedores en mano de los primeros cien diacuteas de la actual
gestioacuten es interesante compararlo con el de sus antecesores
Asiacute por ejemplo en el inicio de la presidencia de Neacutestor Kirchner los precios de las acciones
subieron en promedio un 11 en tanto que los bonos avanzaron casi 8 frente a un doacutelar
que ganoacute un 35
En ese entonces la tasa de intereacutes acumulada fue levemente inferior al 3 Por lo
pronto este fue un lapso en el que las inversiones en el mercado de capitales resultaron
positivas
Ya en la primera presidencia de Cristina Kirchner se destacoacute la fuerte caiacuteda del Merval
cercana al 5 Los tiacutetulos puacuteblicos habiacutean ganado un 27 en promedio apenas por encima de
la rentabilidad de un plazo fijo y el doacutelar casi no habiacutea registrado variaciones (06)
En el inicio del segundo mandato de CFK los nuacutemeros fueron un poco maacutes auspiciosos los
bonos escalaron cerca del 16 las acciones repuntaron un 48 y billete verde se incrementoacute
un 23
iquestEn queacute invertir pasado los 100 M
En cuanto a lo que sucederaacute de ahora en maacutes hay un tema clave que mantiene expectante a los
operadores de la city portentildea el acuerdo con los fondos buitre que permitiraacute que la
Argentina pueda salir del default
No obstante cuando en diciembre pasado cambioacute el Gobierno y se retomaron las
conversaciones con los holdouts la plaza financiera fue anticipando que -tarde o temprano- se
iba a llegar a un entendimiento
Es por eso que los precios de los tiacutetulos soberanos subieron con fuerza en la previa al
acuerdo anunciado oficialmente
Soacutelo durante los dos primeros meses los papeles asociados con los canjes del 2005 y 2010
acumularon un alza del 20 en promedio
Esto explica por queacute no se dispararon apenas se conocioacute la noticia del arreglo en marzo
En este contexto lo que muchos inversores ahora se preguntan es si auacuten existe la posibilidad de
que surja una nueva oportunidad de upside para algunos papeles en la medida en que el
acuerdo con los buitres implique un descenso en el iacutendice de riesgo paiacutes argentino
La expectativa de los analistas es que resuelto el litigio el riesgo paiacutes retroceda unos 100
puntos maacutes para pasar a ubicarse cerca de los 350 pb
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alcista de hasta 10
iquestEs un exceso de optimismo pensar en este margen de suba En la mirada de los expertos un
alza de ese tipo no resulta descabellada porque una tasa acorde a un riesgo paiacutes en torno a
los 350 puntos se aproximariacutea a la media de la regioacuten
Si ocurre este descenso los precios de los tiacutetulos puacuteblicos argentinos de deuda en doacutelares
continuaraacuten escalando
Claro que no todos tienen la misma posibilidad de experimentar un alza la oportunidad es
menor en aquellos que tienen un vencimiento proacuteximo cuya cotizacioacuten ya praacutecticamente
refleja el valor maacuteximo
Rubeacuten Pasqualli de la firma Mayoral cree que puede haber una suba adicional en los bonos
maacutes largos Es decir los que tienen maacutes trayecto por recorrer hasta su vencimiento
En particular se refiere al Discount (vence en 2033) y al Par (2038) en doacutelares tanto con
legislacioacuten nacional como de Nueva York
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pueden seguir subiendo y al igual que su colega recomienda al Discount en doacutelares con
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La coyuntura resultaraacute favorable para los activos locales si bien puede haber algo de
volatilidad y alguna toma de ganancias apunta Sabrina Corujo de Portfolio Personal
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en buena medida descontado aun asiacute seguimos recomendando los tiacutetulos en doacutelares a
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Entre ellos destaca el Bonar 2020 y el Bonar 2024 que por cierto vienen ofreciendo una tasa
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Rafael Di Giorno director de Proficio Investment considera como alternativa interesante
sumar acciones bancarias e identifica a los papeles del Macro como los predilectos
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anterior Tiene pendiente el pago de sus uacuteltimos cuatro cupones y de arreglarse el
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los 350 puntos se aproximariacutea a la media de la regioacuten
Si ocurre este descenso los precios de los tiacutetulos puacuteblicos argentinos de deuda en doacutelares
continuaraacuten escalando
Claro que no todos tienen la misma posibilidad de experimentar un alza la oportunidad es
menor en aquellos que tienen un vencimiento proacuteximo cuya cotizacioacuten ya praacutecticamente
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En particular se refiere al Discount (vence en 2033) y al Par (2038) en doacutelares tanto con
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Matiacuteas Ballestrin jefe de inversiones de Casa Piano afirma a iProfesional que los largos
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volatilidad y alguna toma de ganancias apunta Sabrina Corujo de Portfolio Personal
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mediano plazo agrega la analista
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En su opinioacuten aquellos inversores que quieran tomar posiciones pero a cortos periacuteodos de
tiempo deberiacutean priorizar otro tipo de papeles los doacutelar linked que pagan lo que sube el
billete verde maacutes un plus
En este sentido desde la city portentildea sugieren los de la Ciudad de Buenos Aires que vencen
en 2019 y el Bonad -que emitioacute el Gobierno Nacional- que concluye en febrero de 2017
Rafael Di Giorno director de Proficio Investment considera como alternativa interesante
sumar acciones bancarias e identifica a los papeles del Macro como los predilectos
Desde una casa de bolsa liacuteder observan que a raiacutez de la devaluacioacuten acumulada es un buen
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En la city tambieacuten hacen referencia al bono Par para incluir en la cartera inversora
Actualmente rinde un 7 en doacutelares Los analistas indican que este tiacutetulo tiene cupones de
pago no cancelados (por estar en default selectivo a raiacutez del freno impuesto por Griesa) de
modo tal que al resolverse el conflicto ofreceraacuten un interesante rendimiento
El Discount en doacutelares Ley New York (DICY) se encuentra en una situacioacuten similar al
anterior Tiene pendiente el pago de sus uacuteltimos cuatro cupones y de arreglarse el
problema con los holdouts ofreceraacute a inversores una buena oportunidad para realizar un
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2332016 Los 100 diacuteas de Mauricio Macri en la city acciones y bonos que maacutes ganaron y en cuaacuteles invertir de cara a lo que viene
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