ley de financiamiento para un crecimiento sostenido e ... · mantener la actual tasa de crecimiento...
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Ley de Financiamiento para un crecimiento
sostenido e inclusivo
ANIF-FEDESARROLLO
Bogotá, Febrero 14 de 2019
Alberto Carrasquilla
Ministro de Hacienda y Crédito Público
El crecimiento económico de Colombia es muy estable en comparación con el de sus pares regionales
Fuente: IMF – WEO (Actualización Octubre 2018), cálculos DGPM-MHCP
15
12
11
8
8
7
7
6
5
5
4
4
4
3
3
3
3
1
Venezuela
Argentina
Nicaragua
Uruguay
Paraguay
Perú
Brasil
México
Honduras
Bolivia
El Salvador
Ecuador
Chile
Panamá
Guatemala
República Dominicana
Costa Rica
Colombia
Número de años con tasas de crecimiento económico negativas entre 1980 y
2017
30
80
130
180
230
280
330
ene.-
18
feb.-
18
mar.
-18
abr.-18
may.-18
jun.-18
jul.-
18
ago
.-18
sep.-18
oct.
-18
nov.-18
dic
.-18
ene.-
19
Colombia Brasil México Perú
A pesar de la vulnerabilidad externa, los mercados han mantenido la confianza sobre la economía colombiana, reflejándose en una tasa de cambio y percepción de riesgo
relativamente estable
CDS
(Puntos Básicos)
Fuente: Bloomberg; cálculos DGPM-MHCP.
80
100
120
140
160
180
200
220
240
ene.-
18
feb.-
18
mar.
-18
abr.-18
may.-18
jun.-
18
jul.-1
8
ago
.-18
sep.-
18
oct.
-18
no
v.-18
dic
.-18
ene.-
19
Colombia Brasil México Chile Perú Argentina
Tasa de cambio
(Enero 28 2018 = 100)
3,80
6-jun-1
8
20-jun-1
8
4-jul-18
18-jul-18
1-a
go-1
8
15-a
go-1
8
5-s
ep-1
8
19-s
ep-1
8
3-o
ct-1
8
17-o
ct-1
8
2-e
ne-1
9
16-e
ne-1
9
600
720 120
-
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Monto
Convocado
Sobre
Adjudicación
Total Colocado
Mile
s de m
illones
de p
eso
s
Fuente. Ministerio de Hacienda
Relación ofertas recibidas / Monto
convocado en la subasta TES UVRMontos Adjudicados TES UVR 2019
El mercado mantiene el apetito extranjero por deuda local
2,42,1
3,12,7
2,1
7,4
8,0
2,6
3,4
2,21,9
3,3
2,62,8
4,0
3,3
5,1
9,8
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
6,1
25%
41
(Reop 1
)
TES
GLO
BA
L
4,3
75%
23
2,6
25%
23
4,0
00%
24
5,6
25%
44
4,0
00%
24
(Reop 1
)
5,6
25%
44
(Reop 1
)
5,0
00%
45
5,0
00%
45
(Reop 1
)
4,5
% 2
6
3,8
75%
26
EU
R
3,8
75%
27
5,0
00%
45
(Reop 2
)
3,8
75%
27
(Reop1)
4,5
00%
29
5,0
00%
45
(Reop 3
)
5.2
0%
49
4,5
00%
29
(Reop 1
)
Monto emitido en millones de USD Demanda en millones de USD Bid to cover
Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público
Colocaciones de bonos en el Mercado internacional de capitales (2014-2019)Demanda total por
USD 12.600 millones
El 23 de enero de 2019, Colombia colocó bonos con la demanda más alta en la historia
6
Fuente: Fedesarrollo
La confianza tanto de los consumidores como de los comerciantes e industriales sigue
mejorando en medio de un difícil contexto internacional bastante volátil y turbulento
Índices de confianzaBalance (puntos porcentuales)
29,3
-1,1
-8,3
-40,0
-30,0
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
dic
-14
mar
-15
jun-1
5
sep-1
5
dic
-15
mar
-16
jun-1
6
sep-1
6
dic
-16
mar
-17
jun-1
7
sep-1
7
dic
-17
mar
-18
jun-1
8
sep-1
8
dic
-18
Comercial Industrial Consumidor
Optimismo
Pesimismo
50
20
30
40
50
60
70
dic
-07
jun-08
dic
-08
jun-09
dic
-09
jun-10
dic
-10
jun-11
dic
-11
jun-12
dic
-12
jun-13
dic
-13
jun-14
dic
-14
jun-15
dic
-15
jun-16
dic
-16
jun-17
dic
-17
jun-18
dic
-18
Brasil Chile México Colombia
La tasa de crecimiento de largo plazo cayó de 4,8% en 2012 a 3,5% en 2018. De
mantenerse estable, dejaríamos de generar el equivalente a $700 billones -unos $15
millones por persona- a largo de los próximos 10 años
La Ley de Financiamiento permitiría generar un crecimiento sostenido e inclusivo a través de tres
pilares:
Emprendimiento: Una reducción sustancial en la carga tributaria empresarial que impulsará
el crecimiento económico (por encima del 4%), la inversión y la productividad
Equidad: Se simplifica y vuelve más progresivo el sistema tributario, al incrementar los
impuestos sobre las personas de mayores ingresos y patrimonio
Legalidad: Se fortalece la DIAN y la factura electrónica, y se incrementan las penas contra
los evasores
Ley de Financiamiento
La empresa analizada corresponde a la empresa analizada en los reportes del Banco Mundial sobre la facilidad de hacer negocios (Doing Business), según la
metodología usada en el reporte de 2018. La empresa fabrica y vende al consumidor final macetas de barro
Fuente: Doing Business – Banco Mundial. Cálculos Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
Tasa efectiva de tributación – Empresa mediana fabricante de
macetas de barro
Total impuestos pagados (% de utilidades)
20,715,5 14,7 13,8
3,2
19,5
19,5 19,5 19,5
19,5
18,6
18,6 18,6 18,6
18,6
9,0
9,0 9,0 9,0
9,0
67,9
62,7 61,9 61,0
50,4
2018p 2019p 2020p 2021p 2022p
Otros Impuestos laborales y contribuciones ICA Impuesto de renta
Reducción de la tarifa nominal de renta(32% en 2020; 31% en 2021 y 30% a partirde 2022)
Descuento de IVA (100%) en la adquisiciónde bienes capital a partir de 2019
Descuento de ICA contra el impuesto derenta (50% en 2019-2021 y 100% a partirde 2022)
Desmonte gradual de la renta presuntiva(2019=1,5%; 2020=1,5% y 2021=0%)
Emprendimiento: Disminución de la tarifa efectiva para las empresas
Incentivos tributarios y requisitos
Industrias Creativas
Beneficio: Rentas exenta por 7 años para empresas que tengan ingresos brutos anuales
inferiores a $2.700 millones
Requisitos: Inversión mínima de $150 millones en los primeros 3 años y mínimo 3 empleos
Sector agrícola
Beneficio: Rentas exenta por un periodo de 10 años para inversiones agrícolas de mínimo
$850 millones en seis años que genere mínimo diez empleos
Requisitos: Solo aplican para empresas que tengan ingresos brutos anuales inferiores a
$2.700 millones
Impuesto Unificado bajo el régimen SIMPLE de Tributación
Ingresos brutos desde $48 millones hasta $2.742 millones de pesos en 2019
Cubre el impuesto sobre la renta, ICA e impuesto al consumo (cuando aplique)
Las contribuciones a pensiones del empleador, serán descontables del impuesto a cargo
Pagos bimestrales integrados
Ingresos brutos anuales Pequeñas
tiendas, micro y
mini mercados, y
peluquerías*
Comercio y
Telecoms
Servicios
Profesionales
Restaurantes y
TransporteDesde
(millones)
Hasta
(millones)
48 206 2.0% 1,8% 4,9% 3,7%
206 514 2.8% 2,2% 5,3% 4,1%
514 1.028 8.1% 3,9% 7,0% 5,8%
1.028 2.742 11.6% 5,4% 8,5% 7,3%
Tarifas de Renta Sistema SIMPLE por Actividad
(Pesos de 2019)
Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
Tarifa de 27% del impuesto sobre la renta del contribuyente
Los contribuyentes que se acojan a este beneficio no estarán sujetos al sistema de renta
presuntiva, al impuesto al patrimonio y al impuesto a los dividendos
Los inversionistas que realicen las nuevas inversiones, podrán depreciar sus activos fijos en
un período mínimo de 2 años
Régimen tributario para mega-inversiones: beneficios
Simplificación del cumplimiento de obligaciones tributarias: se unifican las cédulas, dejando
solo las siguientes tres
1. Rentas de trabajo, capital y no laborales
2. Rentas de pensiones
3. Dividendos y participaciones
Progresividad: se crean tres nuevos umbrales de tarifas marginales para los individuos de
mayores ingresos
1. 35% para una base gravable entre $297 millones y $650 millones
2. 37% para una base gravable entre $650 millones y $1.062 millones
3. 39% para una base gravable superior a $1.062 millones
Se mantiene el tratamiento a los ingresos provenientes de pensiones
Equidad: Impuesto de renta para Personas Naturales
Legalidad
Fortalecimiento y optimización de la factura electrónica.
Obligación a detallar las otras deducciones auditado por revisor fiscal o contador.
Pena privativa de la libertad a quienes evaden mas de 250 SMMLV ($195 millonesa precios de 2018): inclusión del delito de defraudación y estructuras de evasiónfiscal.
Nuevo impuesto complementario de normalización para activos omitidos o pasivosinexistentes (13% del valor sub reportado).
Recaudo esperado de la Ley de Financiamiento en 2019
MM: Miles de millones de pesos
Fuente: Cálculos DGPM - MHCP
Detalle 2019 2019
IVA Plurifásico cerveza y gaseosa 910 0,1
Impuesto al
consumo
Venta de inmuebles con valores
superiores a 26.800 UVT (2%)**1.700 0,2
Unificación de cédulas y nuevas
tarifas marginales (35%, 37%, 39%)1.900 0,2
Impuesto al patrimonio (1,0% para
patrimonios superiores a $5.000 m)800 0,1
Dividendos a residentes (15%) 452 0,0
Impuesto a remisión de utilidades
(7,5%)368 0,0
DIAN Normalización 2019 1.000 0,1
7.130 0,7
$ MM % del PIB
Concepto
Personas
naturales
Personas
jurídicas
Recursos Ley de Financiamiento - efectos directos
El menor costo de capital incentivará la inversión, mejorando la productividad y aumentando el crecimiento económico
Relación del costo del uso del capital con la tasa de
inversión*
12
14
16
18
20
22
24
26
28
25 35 45 55 65 75 85
Tas
a de Inve
rsió
n
Costo del Uso del Capital
0,17
0,40
0,35
0,28
2019 2020 2021 2022
Puntos porcentuales adicionales de crecimiento económico producto de la Ley de
Financiamiento**
Cálculos: MHCP-DGPM
* El gráfico de dispersión contiene datos trimestrales desde el año 2000
** Este efecto fue estimado con un modelo DSGE
Colombia es un país que genera confianza
Mantener la actual tasa de crecimiento potencial tendría altos costos en la
próxima década
La ley de financiamiento promoverá un crecimiento sostenido e inclusivo a través
de tres pilares: emprendimiento, equidad y legalidad
La ley de financiamiento incrementaría el crecimiento hasta en 0,4pp en el
mediano plazo
Conclusiones