leiden, 20 mei 2005 beleggen in biotech, waarom zou ik? biotechnologie: boom or bust
TRANSCRIPT
Leiden, 20 Mei 2005
Beleggen in biotech, waarom zou ik?BIOTECHNOLOGIE: BOOM OR BUST
2
Agenda
Inleiding Biotechnologie
Groeidrijvers biotech sector
Waardering Biotech versus Farma
3
Inleiding in de Biotechnologie
Definitie Biotechnologie
Oud: Het industrieel toepassen van levende organismen voor de productie van goederen
Modern: Biotechnologie is de toepassing van moleculaire biologie en recombinante DNA technologie om specifieke biologische processen te beïnvloeden gericht op vergroting van het welzijn van de mens
4
Omvang Biotech Sector
USA Europa Azië Canada
Omzet $ 72 mrd $ 11 mrd $ 3 mrd $ 2 mrd
R&D $19 mrd $ 5 mrd $ 0.3 mrd $ 0.6 mrd
Aantal bedrijven 1500+ 1600+ 700+ 470
Aantal werknemers
146.000 68.000 12.000 7.440
Aantal beursgenoteerd
365 122 140 81
Beurswaarde $420 mrd $26 mrd $15 mrd $ 14 mrd
Bron: Ernst & Young, Van Leeuwenhoeck Research
5
Aantal winstgevende biotech bedrijven
0
5
10
15
20
25
30
6
Nasdaq Biotech Index
7
Inleiding in de Biotechnologie
verlichting behandeling genezing preventie2000 > 2010
EEN REVOLUTIE IN MEDISCH ONDERZOEK
8
Groeidrijvers in Biotechnologie
Vergrijzing van de bevolking
Biotech levensbloed voor farmaconcerns
Patent bescherming
Nieuwe producten/technologieën
Fusies & Overnames
9
Vergrijzing Neemt Sterk Toe
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
<14 15-24 25-49 50-64 65-79 80+
Vera
nd
eri
ng
19
90
-20
00
• Sterke stijging 80-plussers: Meer vraag naar zorg
• Baby-boom generatie gaat met pensioen
• Meer leeftijdsgebonden aandoeningen (bijv. kanker)
0
2
4
6
8
10
12
14
<5 5-24 25-34 35-44 45-54 55-64 65-75 75+
Gem
idde
ld a
anta
l rec
epte
n
10
Aandoeningen Nemen Navenant Toe
Voorbeeld: Kanker
Aantal patienten: 9 mln (VS)Nieuwe patienten: 1.3 mln
p.j.
(Europa: 600.000 doden p.j.)
85% van alle kankergevallen doen zich voor na het 50e levensjaar
Voorbeeld: Ziekte van Alzheimer
Aantal patienten: 4 mln (VS)Wereldwijd 15 mln
Macro economische kosten p.j.:$ 80-100 miljard
10% van de bevolking na 65e levensjaar
50% van de bevolking na 85e levensjaar
11
Stijgende Kosten Gezondheidszorg
AA$1004.000.000Alzheimer
ADA$ 92
$13,4 wereldwijd
16.000.000
2.000.001
Diabetes
Antidepressiva
ACS
RTI
$104
$75
10.000.000
40.000.000
Kanker
Zwaarlijvigheid
BronKosten/jaar (mrd)
PatiëntenZiekte
AHA$12856.000.000Hartziekten
12
Medicijnen in Ontwikkeling voor Ouderen
Aandoening # Producten
Alzheimer 27Blaas/Nier 9Depressie 19Diabetes 48Epilepsie 7Oogaandoeningen 23Ademhaling 52Artritis/Reuma 69Pijn 41
Aandoening # Producten
Parkinson 17Prostaat 6Sepsis 3Impotentie 15Huidziekten 14Slaaproblemen 11Overig 17
13
Groeidrijvers in Biotechnologie
Vergrijzing van de bevolking
Biotech levensbloed voor farmaconcerns
Patent bescherming
Nieuwe producten/technologieën
Fusies & Overnames
14
Stijging R&D leidt niet tot meer output
0
50
100
150
200
250
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
R&D farma Goedgekeurde producten
15
Farma versus Biotech
Research Ontwikkeling Marketing
BIOTECH FARMATOENEMENDE
CONCURRENTIE
16
Aantal goedgekeurde medicijnen 1980-2004
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Biotech Medicijnen Nieuwe indicaties
17
Biotech sterker en sterker
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
Biotech Farma
18
Groeidrijvers in biotechnologie
Vergrijzing van de bevolking
Biotech levensbloed voor farmaconcerns
Patent bescherming
Nieuwe producten/technologieën
Fusies & Overnames
19
Patent expiratie probleem Big Farma
Tijd
Om
ze
t
PROZAC
20
Patent Expiraties Farma 2006
Medicijn Aandoening Fabrikant Omzet 2005 ($ mln)
Norvasc Hoge bloeddruk Pfizer 4.706
Zocor Cholesterol Merck 4.307
Zoloft Depressie Pfizer 3.256
Pravachol Cholesterol BMY 2.300
Ambien Slaapproblemen Sanofi 1.443
Lamisil Schimmelinfectie Novartis 1.176
Lotrel Hoge bloeddruk Novartis 1.060
Imitrex Migraine GSK 700
Proscar Prostaat Merck 747
TOTAAL AANTAL PATENT EXPIRATIES 2006: USD 20 MILJARD
21
Groeidrijvers in biotechnologie
Vergrijzing van de bevolking
Biotech levensbloed voor farmaconcerns
Patent bescherming
Nieuwe producten/technologieën
Fusies & Overnames
22
Biotechnologie bezig met inhaalslag
Omzet biotech in % totale omzet Biotech/ Farma
0
20
40
60
80
100
120
140
Om
zet
in $
mrd
Farma Biotech
23
Producten uit de biotech stal
Onderneming Medicijn Aandoening Omzet 2005(USD Mln)
Amgen Neulasta Neutropenia 3504
Genentech Rituxan Lymfklier kanker 3448
Amgen Aranesp Bloedarmoede 3273
Amgen Enbrel Artritis/Reuma 2573
Amgen Epogen Bloedarmoede 2455
Genentech Herceptin Borstkanker 1781
Biogen-IDEC Avonex Multiple Sclerose 1543
Genentech Avastin Darmkanker 1382
Serono Rebif Multiple Sclerose 1270
Amgen Neupogen Neutropenia 1175
Genzyme Cerezyme Ziekte van Gaucher 932
Gilead Viread HIV 779
24
Biotech: Op maat gemaakte medicijnen
Genetische testenAandoeningen ‘ontleed’ tot moleculair niveauMedicijnen voor specifieke patientgroepen– Kanker– Alzheimer– Hart- en vaatziekten
Voorbij zijn de dagen van de blockbusters
25
Groeidrijvers in Biotechnologie
Vergrijzing van de bevolking
Biotech levensbloed voor farmaconcerns
Patent bescherming
Nieuwe producten/technologieën
Fusies & Overnames
26
Fusies en Overnames 1990-2005
Ondernemingen JaarOmvang
Novartis/Chiron 2006 5.4 mrdAmgen/Abgenix 2005 2.2 mrdUCB/Celltech 2004 2.7 mrdAmgen/Tularik 2004 1.3 mrdAmgen/Immunex 2001 16.0 mrdMillennium/Cor Therapeutics 2001 2.0 mrdMedImmune/Aviron 2001 1.5 mrdShire Pharma/Biochem Pharma 2000 4.0 mrdInvitrogen/Life Technologies 2000 1.5 mrdCiba Geigy/Chiron 1994 2.1 mrdRoche/Genentech (60%) 1990 2.1 mrd
27
Waardering biotech aantrekkelijk
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Merck + Pfizer US Biotech sector
Beu
rsw
aard
e
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
Merck + Pfizer US Biotech sector
Pro
du
cten
in
on
twik
kelin
g
Fase I
Fase II/IIIDNA
AMGN
28
Biotech Haalt Hogere Royalties
1987Licentie overeenkomst
Amgen en J&J:– Procrit VS: 11%– Eprex EU: 5%
2002Licentie overeenkomst
Eyetech en Pfizer– Macugen VS: 50%– Macugen EU: 15%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Royalties Biotech