LAUDO DE AVALIAÇÃO AP-00065/17-01 CETREL S.A ... ?· Laudo de Avaliação AP-00065/17-01 2 SUMÁRIO…

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LAUDO DE AVALIAO AP-00065/17-01

CETREL S.A.; DISTRIBUIDORA DE GUA CAMAARI S.A.

Laudo de Avaliao AP-00065/17-01 1

LAUDO DE AVALIAO: AP-00065/17-01 DATA-BASE: 31 de dezembro de 2016

SOLICITANTE: ODEBRECHT UTILITIES S.A., doravante denominada ODEBRECHT UTILITIES.

Sociedade limitada, com sede na Rua Lemos Monteiro, n 120, 14 Andar, Butant, Cidade de So Paulo, Estado de

So Paulo, inscrita no CNPJ sob o n 17.382.530/0001-44.

OBJETO: CETREL S.A., doravante denominada CETREL.

Sociedade limitada, com sede na Vila Atlntica, km 09, rea Industrial Leste, Polo Petroqumico, Cidade de Camaari,

Estado da Bahia, inscrita no CNPJ sob o n 14.414.973/0001-81.

DISTRIBUIDORA DE GUA CAMAARI S.A., doravante denominada DAC.

Sociedade por aes, com sede na Rua Eteno, n 1.561, Complexo Bsico, Polo Petroqumico, Cidade de Camaari,

Estado da Bahia, inscrita no CNPJ sob o n 01.944.031/0001-63.

OBJETIVO: Determinar o valor do patrimnio lquido a mercado de CETREL, para fins de observncia alnea b), do Inciso II do

Artigo 256 da Lei n 6.404/76 (Lei das S.A.).

Laudo de Avaliao AP-00065/17-01 2

SUMRIO EXECUTIVO

A APSIS CONSULTORIA EMPRESARIAL LTDA., doravante denominada APSIS, foi

nomeada pela ODEBRECHT UTILITIES para determinao do valor de

patrimnio lquido a mercado de CETREL, em ateno solicitao da

BRASKEM S.A., potencial adquirente da CETREL, para fins de observncia

alnea b), do Inciso II do Artigo 256 da Lei n 6.404/76 (Lei das S.A.).

Abaixo, o disposto no Art. 256 da Lei n 6.404/76 que motivou o presente

estudo:

A compra, por companhia aberta, do controle de qualquer sociedade

mercantil, depender de deliberao da Assembleia Geral da compradora,

especialmente convocada para conhecer da operao, sempre que:

I - O preo de compra constituir, para a compradora, investimento

relevante (Artigo 247, pargrafo nico); ou

II - O preo mdio de cada ao ou quota ultrapassar uma vez e meia

o maior dos 3 (trs) valores a seguir indicados:

a) Cotao mdia das aes em bolsa ou no mercado de balco

organizado, durante os noventa dias anteriores data da

contratao; (Redao dada pela Lei n 9.457, de 1997);

b) Valor de patrimnio lquido (artigo 248) da ao ou quota,

avaliado o patrimnio a preos de mercado (Artigo 183, 1);

c) Valor do lucro lquido da ao ou quota, que no poder ser

superior a 15 (quinze) vezes o lucro lquido anual por ao (Artigo

187 n. VII) nos 2 (dois) ltimos exerccios sociais, atualizado

monetariamente.

1 A proposta ou o contrato de compra, acompanhado de laudo de

avaliao, observado o disposto no Art. 8, 1 e 6, ser submetido

prvia autorizao da Assembleia Geral, ou sua ratificao, sob

pena de responsabilidade dos administradores, instrudo com todos os

elementos necessrios deliberao;

2 Se o preo da aquisio ultrapassar uma vez e meia o maior dos

trs valores de que trata o Inciso II do caput, o acionista dissidente da

deliberao da assembleia que aprovar ter o direito de retirar-se da

companhia mediante reembolso do valor de suas aes, nos termos do

art. 137, observado o disposto em seu Inciso II. (Redao dada pela

Lei n 9.457, de 1997).

Destaca-se que a presente avaliao possui como finalidade somente a

avaliao do patrimnio lquido a mercado de CETREL para fins de observncia

alnea b), do Inciso II do Artigo 256 da Lei n 6.404/76, no tendo como

finalidade atender a todos os requisitos do referido artigo.

Laudo de Avaliao AP-00065/17-01 3

CONCLUSO

O valor final encontrado para o patrimnio lquido da companhia, com seus devidos ativos e passivos avaliados a mercado foi de R$ 702.268 mil, conforme pode

ser verificado no quadro abaixo.

BALANO PATRIMONIAL CETRELDEMONSTRAES

CONTBEIS

(R$ mil) SALDOS EM DEZ 2016

ATIVO CIRCULANTE 52.105 - 52.105

ATIVO NO CIRCULANTE 707.369 234.369 941.738

REALIZVEL A LONGO PRAZO 47.184 - 47.184

INVESTIMENTOS 59.109 344.092 403.201

Participao em controladas e coligadas 57.367 344.092 401.458

DISTRIBUIDORA DE GUA CAMAARI S.A 57.367 344.092 401.458

Outros investimentos avaliados pelo custo 1.743 - 1.743

IMOBILIZADO 197.961 292.814 490.774

INTANGVEL 403.115 (402.536) 579

Aquisio de software 579 - 579

gio 402.536 (402.536) -

Mais-valia imobilizado 92.767 (92.767) -

Mais-valia contratos com clientes 15.226 (15.226) -

Mais-valia fornecimento de energia 46.023 (46.023) -

Mais-valia de captao de gua 86.407 (86.407) -

Goodwill 162.114 (162.114) -

Direito de prestao de servio - - -

TOTAL DO ATIVO 759.474 234.369 993.843

PASSIVO CIRCULANTE 36.583 - 36.583

PASSIVO NO CIRCULANTE 237.179 17.813 254.992

EXIGVEL A LONGO PRAZO 237.179 17.813 254.992

Emprstimos e financiamentos 6.760 - 6.760

Debntures 96.097 - 96.097

Obrigaes tributrias 89.609 17.813 107.422

Proviso para contingncias 6.968 - 6.968

Partes relacionadas 37.745 - 37.745

PATRIMNIO LQUIDO 485.712 216.556 702.268

Capital social 240.022 240.022

Reservas de lucros consolidados 227.903 - 227.903

Resultado do periodo 17.788 17.788

Ajustes a mercado - 216.556 216.556

TOTAL DO PASSIVO 759.474 234.369 993.843

AJUSTES A MERCADODEMONTRAES A VALOR

DE MERCADO

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NDICE

1. INTRODUO --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 5

2. PRINCPIOS E RESSALVAS -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 6

3. LIMITAES DE RESPONSABILIDADE------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 7

4. CARACTERIZAO DE CETREL ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 8

5. ANLISE DE SETOR --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 9

6. METODOLOGIAS DE AVALIAO ---------------------------------------------------------------------------------------------------------

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