LAS ECONOMÍAS DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE.

SITUACIÓN Y PERSPECTIVAS

Inés BustilloDirectora, Oficina en WashingtonComisión Económica para América Latina y el

Caribe

Washington DC – 20 mayo 2009

Los países desarrollados están en recesión

CRECIMIENTO DEL PIB EN ECONOMÍAS DESARROLLADAS (En tasas de variación anual)

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1

-4,0-3,5

-3,0-2,5

-2,0-1,5-1,0

-0,50,0

0,51,01,5

2,02,5

3,03,5

Estados Unidos Zona del euro Japón

2006 20082007 2009

PIB real 2009 2010 Fecha de pronóstico

A. Que dicen las agencies gub. FED* -1.3 to -0.5% 2.5 to 3.3% Jan-09 CBO -3.0% 2.9% Mar-09

B. Que dicen los mercados Goldman Sachs -3.2% 1.2% Mar-09

National Association of Realtors -2.9% 1.4% May-09 Bank of America/Merrill Lynch -3.0% 2.0% May-09

Moody's Economy.com -3.0% 1.4% May-09 The Economist Intelligence Unit -3.1% 0.7% Mar-09

JPMorgan -2.5% 2.7% May-09 Wachovia -2.9% 0.9% May-09

Mortgage Bankers Association* -1.1% 2.8% Apr-09 Promedio del mercado** -2.9%

C. Que dicen las org. internacionales Naciones Unidas DESA (Baseline) -3.5% 1.0% May-09

Banco Mundial -2.4% 2.0% Mar-09 OECD -4.0% 0.0% Mar-09

FMI -2.8% 0.0% Apr-09

* Pronóstico sobre la base Q4 a Q4. ** Promedio no incluye el Mortgage Bankers Association.Nota: Los pronósticos del CBO, FMI, y la OECD del Q4 a Q4 son -1.5%, -2.2%, y -3.5%, respectivamente para el 2009.

Situación previa a la

crisis

En el 2008 la región creció un 4,6% completando su sexto año consecutivo de

crecimiento

1,51,8

3,03,0

3,33,3

3,8

4,85,8

6,56,8

7,09,2

9,411,5

4,4

2,4

5,9

4,6

4,3

3,0

4,5

3,8

5,9

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

HaitíMéxicoCaribe

ColombiaEl SalvadorNicaragua

Costa RicaGuatemala

ChileHonduras

CubaCentroamérica

República DominicanaAmérica Latina y el Caribe

Venezuela (Rep. Bol. de)Bolivia

América del SurBrasil

EcuadorArgentinaParaguayPanamá

PerúUruguay

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE VARIACIÓN DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO 2008(En porcentajes)

El PIB por habitante de América Latina y el Caribe creció por encima del 3% anual por quinto año consecutivo

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: OCUPACIÓN Y DESEMPLEO

El crecimiento fue acompañado por mejoría de los indicadores laborales

50

51

52

53

54

55

56

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

6

7

8

9

10

11

12

Tasa de empleo (eje izquierdo) Tasa de desempleo (eje derecho)

Tasas de crecimiento más

Tasas de crecimiento más altas, el desempleo más bajo y empleo de mejor calidad contribuyeron a

mejorar los indicadores de pobreza.

AMÉRICA LATINA: EVOLUCIÓN DE LA POBREZA Y DE LA INDIGENCIA,1980 – 2008 a

(En porcentajes y millones de personas)

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de tabulaciones especiales de las encuestas de hogares de los respectivos países.a Estimación correspondiente a 18 países de América Latina más Haití. Las cifras colocadas sobre las secciones superiores de las barras representan el porcentaje y número total de personas pobres (indigentes más pobres no indigentes).b Proyecciones.

En 2008 la pobreza disminuyó levemente, pero no la indigencia

18.622.5

19.0 18.5 19.413.3 12.6 12.9

40,5

48,343,5 43,8 44,0

36,3 34,1 33,2

0

10

20

30

40

50

60

1980 1990 1997 1999 2002 2006 2007 2008b/

Indigentes Pobres no indigentes

6293 89 89 97

71 68 71

136

200 204 211 221193 184 182

0

50

100

150

200

250

300

1980 1990 1997 1999 2002 2006 2007 2008b/

Indigentes Pobres no indigentes

Canales de transimisión

e impacto

Uno a uno se están apagando los motores del crecimiento

El canal real Desaceleración de las exportaciones Caída del precio de los bienes primarios Reducción de las remesas Menores ingresos por turismo Disminución de los flujos de Inversión Extranjera

Directa El canal financiero

Aumento del costo del crédito externo Disminución de la disponibilidad de financiamiento

internacional

La crisis internacional nos afecta por varios canales aunque no a todos por

igual

Los precios de los productos básicos disminuyen pero aun

pueden quedar en niveles relativamente elevados

ÍNDICES DE PRECIOS DE PRODUCTOS BASICOS(2000=100)

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

Jan-

00

Apr

-00

Jul-0

0

Oct

-00

Jan-

01

Apr

-01

Jul-0

1

Oct

-01

Jan-

02

Apr

-02

Jul-0

2

Oct

-02

Jan-

03

Apr

-03

Jul-0

3

Oct

-03

Jan-

04

Apr

-04

Jul-0

4

Oct

-04

Jan-

05

Apr

-05

Jul-0

5

Oct

-05

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06

Apr

-06

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6

Oct

-06

Jan-

07

Apr

-07

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7

Oct

-07

Jan-

08

Apr

-08

Jul-0

8

Oct

-08

Jan-

09

Alimentos Minerales Petróleo

Los términos de intercambio de la región continuaron mejorando en el 2008 pero se espera un deterioro

para el 2009AMÉRICA LATINA (19): TÉRMINOS DE INTERCAMBIO, 2008-2009

En tasas de variación anual

4,65,9 4,9

-7,5

20,9

-3,4

-12,8

-18,6

-7,5

-27,2

-5,3

2,82,1

-30,5-32

-28

-24

-20

-16

-12

-8

-4

0

4

8

12

16

20

24

América Latina (19 países) América del Sur (10 países) Mercosur (4 países) Chile+Perú Bolivia+Colombia+Ecuador+Venezuela (Rep. Bol. de)

Centroamérica (8 países) México

2008 2009

No todas las economías de la región están expuestas de igual

0 10 20 30 40 50 60 70 80

Brazil

Colombia

Argentina

Uruguay

Peru

Guatemala

Haiti

R. Dominicana

Mexico

Bolivia

El Salvador

Venezuela

Costa Rica

Chile

Ecuador

Paraguay

Nicaragua

Honduras

Panama

Exportaciones Consumo privado Consumo publico Inversion

América Latina: grado de exposición externa de los componentes de la demanda (% del PIB)

En un escenario de mayor volatilidad aumenta la percepción del riesgo sobre las economías emergentes

AMÉRICA LATINA: EMBI+ spread, 1996-2009(e n p u n to s b ase , c ifra s a fin d e ca d a p e río d o )

(primer trimestre 2009: valor de fines de enero)

0

100

200

300

400

500

600

700

800

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1100

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1500

1er.

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im.

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.

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 200

El aumento del riesgo es menor que en otras crisis

Capacidad para enfrentar la crisis:

Reservas

Deuda pública

Endeudamiento

Para el 2009 se espera una brusca desaceleración del crecimiento

regionalAMERICA LATINA Y EL CARIBE: CRECIMIENTO ESTIMADO PARA EL 2009 (%)

-2.0-1.0

-0.5-0.5

-0.30.00.00.1

0.50.50.5

1.01.0

1.51.51.51.5

2.53.03.0

3.54.0

-3 -2 -1 0 1 2 3 4 5

M éxicoBrasil

Costa RicaParaguay

América Latina y el CaribeChile

EcuadorCaribe

El SalvadorHaití

ColombiaVenezuelaNicaraguaArgentina

GuatemalaHonduras

República DominicanaUruguay

BoliviaCubaPerú

Panamá

La evolución del nivel de actividad tendrá un impacto negativo en el

mercado de trabajo

50.0

51.0

52.0

53.0

54.0

55.0

56.0

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

11.0

12.0

Tasa de empleo (eje izquierdo) Tasa de desempleo (eje derecho)

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: OCUPACIÓN Y DESEMPLEO

Respuestas de política económica

Área de alcance de las medidas tomadas para afrontar la crisis al 31-3-09

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

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12

13

14

15

16

17

18

19

a b c d e f g h i j k l m

Política Monetaria y Financiera

a Disminución y/o flexibilización de encajes

b Provisión de liquidez

Política Fiscal

c Disminución de impuestos/Aumento de subsidios

d Aumento y/o anticipación del gasto (infraestructura)

Política Cambiaria y de Comercio Exterior

e Aumento de aranceles o restricciones a las importaciones

f Disminución de aranceles

g Financiamiento a exportadores

h Gestión de créditos con las IFIs

Políticas con destino específico

i Programas de Vivienda

j Apoyo a las PYMEs

k Políticas sectoriales

Políticas Laboral y Social

l Estímulo al empleo

m Programas sociales

La capacidad de reacción frente a la crisis también es diferente

El Impacto de las medidas anunciadas es muy disímil

PAÍSES QUE ANUNCIARON INCREMENTOS CUANTIFICABLES DEL GASTO PÚBLICO PARA EL 2009 Impacto estimado como % del PIB del 2008

0,6%

0,6%

0,7%

0,8%

1,0%

1,4%

1,9%

2,2%

2,4%

4,2%

5,7%

0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0%

Honduras

México

Costa Rica

Guatemala

Brasil

América Latina

Bolivia

Chile

Perú

Colombia

Argentina

Más allá de la coyuntura

Lecciones aprendidas

Evitar el proteccionismoEvitar el proteccionismo Qué el sesgo de las medidas no Qué el sesgo de las medidas no

aumenten la inequidad aumenten la inequidad Preservar la capacidad de mantener el Preservar la capacidad de mantener el

gasto social, especialmente para gasto social, especialmente para aumentar el capital humanoaumentar el capital humano

Concentrar la inversión en Concentrar la inversión en infraestructura productiva y socialinfraestructura productiva y social

Evaluar la aplicación del “green deal”Evaluar la aplicación del “green deal”

Más allá de la coyuntura

La crisis abre una puerta para una rediscusión de los paradigmas del desarrollo económico dominantes

Pensar en una nueva arquitectura financiera internacional

Y en un nuevo rol para el Estado: En la protección de los sectores más vulnerables para

asegurar un desarrollo inclusivo En la promoción de un tejido productivo que incorpore

más conocimiento y privilegie la innovación En la regulación de la actividad económica para que la

búsqueda de la rentabilidad privada no conspire contra el bienestar general de la sociedad