la política monetaria
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LA POLÍTICA MONETARIAINTRODUCCIÓN
LA POLÍTICA MONETARIAINTRODUCCIÓN
• EN ESTA PONENCIA SE PRETENDE PRESENTAR, DE UNA MANERA SENCILLA, LOS ELEMENTOS BÁSICOS QUE INTERVIENEN EN LA FORMULACIÓN Y DESARROLLO DE LA POLÍTICA MONETARIA, DE MANERA QUE
TODAS AQUELLAS PERSONAS NO ENTENDIDAS EN LA MATERIA , TENGAN UN MARCO DE
REFERENCIA QUE LES PERMITA COMPRENDER LA IMPORTANTE LABOR QUE TIENE EL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA.
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El Banco Central de Venezuela se creó mediante una ley promulgada el 8 de septiembre de 1939, publicada en la Gaceta Oficial No. 19.974 del 8 de septiembre de 1939,
durante la presidencia de Eleazar López Contreras.
Una de las reformas sustantivas que se produjeron en su ley fue la del 4 de diciembre de 1992, la cual incorporó el principio de la
autonomía en la administración del BCV y le dio al Banco Central el carácter de persona jurídica pública de naturaleza única.
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De esta manera, la reforma ratifica el carácter autónomo del BCV, tal y como establecía la normativa legal antes de los cambios aplicados, con los cuales se agregó la siguiente salvedad: "(...) sin embargo contribuirá con éste -con el
Ejecutivo Nacional- en la realización de los fines superiores del Estado y la Nación".
La Ley del BCV ha experimentado reformas a lo largo de la historia en 1943, la fallida de 1948, las de 1960, 1974, 1983,
1984,1987, 1992 y la de 2001; la de 2005, la del 5 noviembre de 2009 y la reforma del 10 mayo de 2010
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LAS SEDES DEL BANCO CENTRAL LA PRIMERA SEDE QUE OCUPÓ EL BANCO CENTRAL ESTUVO UBICADA ENTRE LAS ESQUINAS DE VEROES Y JESUITAS. EN ESTE LOCAL ABRIÓ SUS PUERTAS
AL PÚBLICO EL 15 DE OCTUBRE DE 1940.SE CONSTRUYÓ EN EL TERRENO UBICADO EN EL ÁNGULO NOROESTE DE LA
ESQUINA DE CARMELITAS, SOBRE LA AVENIDA URDANETA.
LA TORRE FINANCIERA, COMO FUE DENOMINADA, SE CONSTRUYÓ Y FUE
INAUGURADA POR EL PRESIDENTE RAFAEL CALDERA EL 14 DE SEPTIEMBRE DE 1973 CON UN TOTAL DE 26 PISOS SOBRE EL NIVEL DE LA
CALLE, DESTINADOS A DEPENDENCIAS DEL BCV Y A LOS ORGANISMOS FINANCIEROS QUE INICIALMENTE FUERON UBICADOS EN EL
EDIFICIO SEDE.
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SE ESTABLECIÓ UN CUERPO COLEGIADO DE SIETE MIEMBROS, UN PRESIDENTE Y SEIS DIRECTORES, DESIGNADOS POR EL PRESIDENTE DE LA REPÚBLICA POR UN PERÍODO DE SEIS AÑOS.
LOS MIEMBROS DEL DIRECTORIO, A LOS FINES DE VELAR POR EL CUMPLIMIENTO DE LAS FUNCIONES DEL BANCO Y DE EJERCER DE MANERA EFICIENTE LAS ATRIBUCIONES QUE LE CONFIERE LA LEY, PARTICIPAN CON LA ADMINISTRACIÓN DEL BANCO, EN EL COMITÉ PERMANENTE DE POLÍTICAS MONETARIA, CAMBIARIA Y FINANCIERA.
LAS POLÍTICAS MONETARIAS QUE DESARROLLA EL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA SE ORIENTAN SOBRE LA BASE DEL MARCO DEFINIDO EN EL ACUERDO ANUAL DE POLÍTICAS, QUE ES EL INSTRUMENTO QUE SE SUSCRIBE ENTRE EL EJECUTIVO NACIONAL, REPRESENTADO POR EL MINISTRO DE FINANZAS Y, POR LA OTRA PARTE EL BANCO REPRESENTADO POR SU PRESIDENTE.
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Mandatario plantea eliminar autonomía del BCV en reforma constitucional. «El BCV no debe ser autónomo.
Maza Zavala (Ex Director) rechaza que le quiten autonomía al BCV. "Para cumplir sus funciones el Banco
Central necesita ser autónomo.
AUTONOMÍA DEL BCV: es un arreglo institucional que Busca “despolitizar” el proceso de regulación de la cantidad de dinero en poder del público, al aislar la toma de decisiones sobre política monetaria de influencias políticas indebidas.
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AUTONOMÍA PARA UN BANCO IMPLICA, USUALMENTE, QUE ÉSTE NO ESTÉ SUJETO A LOS DICTÁMENES DEL PODER EJECUTIVO, PUES LA PRIMERA BARRERA A LA POLÍTICA MONETARIA ESTABILIZADORA PROVIENE DE GOBIERNOS PRESIONADOS A GASTAR PARA SUPERAR LOS ESCOLLOS EN EL MANEJO DE LA SOCIEDAD O PARA SER REELECTOS.
ES POR ELLO POR LO QUE RESULTA NECESARIO EVIDENCIAR EN NUESTRA RENDICIÓN DE CUENTA FRENTE A LA SOCIEDAD VENEZOLANA, QUE CUMPLIMOS CABALMENTE CON NUESTRA RESPONSABILIDAD PÚBLICA DE FORMA TRANSPARENTE, PROFESIONAL Y HONESTA.
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MENSAJE DE FIN DE AÑO: PUBLICACIÓN FIRMADA POR EL PRESIDENTE DEL INSTITUTO QUE SE REALIZA, TRADICIONALMENTE, AL CONCLUIR CADA AÑO COMO OCASIÓN PROPICIA PARA HACER REFLEXIONES SOBRE LO ACONTECIDO EN EL CAMPO DEL DESARROLLO ECONÓMICO Y SOCIAL DE LA NACIÓN, HACIENDO UN ÉNFASIS ESPECIAL EN AQUELLOS ASPECTOS RELACIONADOS CON LAS FUNCIONES DEL B.C.V., LAS EXPERIENCIAS ACUMULADAS, SU ACTUACIÓN EN EL PERÍODO Y LOS RETOS EN LA SOCIEDAD VENEZOLANA.
INFORME PATRIMONIAL: EN SU DEBER DE INFORMAR SOBRE LA UTILIZACIÓN DE LOS BIENES Y EL GASTO DE LOS RECURSOS QUE INTEGRAN SU PATRIMONIO, EL BCV, PUBLICA TRIMESTRALMENTE UN INFORME DETALLADO DE FÁCIL MANEJO Y COMPRENSIÓN SOBRE EL PATRIMONIO QUE ADMINISTRA, CON LA DESCRIPCIÓN Y JUSTIFICACIÓN DE SU UTILIZACIÓN Y GASTO, EN ATENCIÓN A LO DISPUESTO EN EL ARTÍCULO 9 DE LA LEY CONTRA LA CORRUPCIÓN.
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ESTADOS FINANCIEROS: LA PRESENTACIÓN DE DATOS FINANCIEROS DERIVADOS DE LOS REGISTROS DE CONTABILIDAD SON PUBLICADOS MENSUAL Y SEMESTRALMENTE A TRAVÉS DE ESTADOS FINANCIEROS. EN EL PRIMER CASO, LOS PRIMEROS QUINCE (15) DÍAS HÁBILES DE CADA MES LOS CORRESPONDIENTES AL MES FINALIZADO.
EN EL SEGUNDO CASO, DENTRO DE LOS (30) TREINTA DÍAS HÁBILES SIGUIENTES AL CIERRE DE CADA EJERCICIO, UNA VEZ CERRADAS Y LIQUIDADAS SUS CUENTAS LOS DÍAS 30 DE JUNIO Y 31 DE DICIEMBRE DE CADA AÑO. EN LA ELABORACIÓN DE DICHOS ESTADOS, EL BANCO DEBERÁ AJUSTARSE A LAS NORMAS Y PRINCIPIOS CONTABLES QUE DICTE LA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS Y OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS.
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EL BCV DEBE AVERIGUAR CÓMO AFECTA EL DINERO A LA
ECONOMÍA, DECIDIR LAS MEDIDAS Y LOS INSTRUMENTOS
MÁS IDÓNEOS.
EL BANCO CENTRAL ES LA INSTITUCIÓN QUE TIENE A SU CARGO
EL CONTROL DE LA CANTIDAD DE DINERO QUE CIRCULA EN LA
ECONOMÍA.
DICHO CONTROL SE REALIZA MEDIANTE UN CONJUNTO DE
ACCIONES ESTABLECIDAS EN UNA LEY. ESTE CONJUNTO DE ACCIONES SE
DENOMINA POLÍTICA MONETARIA.
LA OFERTA MONETARIA ES LA CANTIDAD DE DINERO QUE CIRCULA EN LA ECONOMÍA.
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LA POLÍTICA MONETARIAPROCESO DE LA POLÍTICA MONETARIA
ES EL CONJUNTO DE ACCIONES DIRIGIDAS A
REGULAR LA CIRCULACIÓN MONETARIA,
CON EL OBJETO DE INCIDIR SOBRE SOBRE EL COSTO DEL DINERO
Y SOBRE
LA DISPONIBILIDAD DE CRÉDITO PARA TODOS LOS SECTORES DE LA
ECONOMÍA.
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LA POLÍTICA MONETARIATIPOS DE POLÍTICA MONETARIA
EXPANSIVA
CONSTRICTIVAO
RESTRICTIVA
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LA POLÍTICA MONETARIATIPOS DE POLÍTICA MONETARIA
EXPANSIVA
ESTÍMULO DEL GASTO DE LA POBLACIÓN
INCREMENTO DE LA CIRCULACIÓNDEL
DINERO
FACILIDAD DEL CRÉDITO, BAJAS
TASAS DE INTERÉS
ESTÍMULO DE LA INVERSIÓN PRIVADA
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LA POLÍTICA MONETARIATIPOS DE POLÍTICA MONETARIA
CONSTRICTIVAO
RESTRICTIVA
DESISTIMULAREL GASTO DE LA POBLACIÓN
REDUCIR LA CIRCULACIÓNDEL
DINERO
RESTRICCIÓN DEL CRÉDITO, ALTAS
TASAS DE INTERÉS
DESTIMULAR LA INVERSIÓN PRIVADA
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LA POLÍTICA MONETARIAOBJETIVOS DE LA POLÍTICA MONETARIA
• PARA CONTRIBUIR AL LOGRO DE LOS OBJETIVOS DE LA POLÍTICA ECONÓMICA DEL GOBIERNO NACIONAL, TALES COMO:
• CRECIMIENTO ECONÓMICO SOSTENIDO• ELEVADO NIVEL DE EMPLEO• ESTABILIDAD DE PRECIOS• BALANZA DE PAGOS MANEJABLES• ALTO GRADO DE BIENESTAR DE LA POBLACIÓNLA POLÍTICA MONETARIA
ES UN INSTRUMENTO DEL BCV
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LA POLÍTICA MONETARIAÁMBITOS DE ACCIÓN DE LA POLÍTICA MONETARIA
LUCHA CONTRA LA INFLACIÓN
CRECIMIENTO ECONÓMICO SOSTENIDO
ESTABILIDAD DEL TIPO DE
CAMBIO
ESTABILIDAD DEL SISTEMA FINANCIERO Y DE PAGOS
DE LA ECONOMÍA
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LA POLÍTICA MONETARIALOS INSTRUMENTOS QUE SE UTILIZAN
OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO
COMPRA Y VENTA DE TÍTULOS PÚBLICOS
EL R
EDES
CUEN
TO Y
EL
ANTI
CIPO
EL REPORTO
EL ENCAJE LEGAL
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LA POLÍTICA MONETARIALOS INSTRUMENTOS QUE SE UTILIZAN
ACCIONES DE PERSUASIÓN MORAL
RESO
LUCI
ON
ESPROVIDENCIAS
FIJAR TASAS
DE INTERÉS
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LA POLÍTICA MONETARIAEL MERCADO MONETARIO
LOS MEDIOS DE PAGOS UTILIZADOS EN LAS OPERACIONES COMERCIALES, SON LAS
MONEDAS Y BILLETES
LAS MONEDAS Y LOS BILLETES DE CURSO LEGAL, CONSTITUYEN LA BASE MONETARIA DEL PAÍS Y DE
ACEPTACIÓN OBLIGATORIA
LA ÚNICA INSTITUCIÓN AUTORIZADA PARA EMITIR ESTA CLASE DE DINERO, POR MEDIO DE UNA LEY,
ES EL B.C.V. (DERECHO EXCLUSIVO)
EL BCV SÓLO PODRÍA PONER EN CIRCULACIÓN BILLETES Y MONEDAS: MEDIANTE LA COMPRA DE
ORO, DE DIVISAS Y DE LA REALIZACIÓN DE LAS OPERACIONES DE CRÉDITO, ESPECIFICADAS EN LA LEY,
CON LOS BANCOS Y CON EL PÚBLICO.
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LA POLÍTICA MONETARIAEL MERCADO MONETARIO
LOS ACTORES DECISIVOS EN LA EXPANSIÓN Y CONTRACCIÓN MONETARIA DEL PAÍS, SON:
PETRÓLEOS DE VENEZUELA; GOBIERNO CENTRAL; LA BANCA NACIONAL; FOGADE Y EL FEM
LAS EXPORTACIONES PETROLERAS Y LOS SUBSIGUIENTES PAGOS DE
IMPUESTOS, DIVIDENDOS Y REGALÍAS, REPRESENTAN LAS 2/3 PARTES DE LA BASE MONETARIA
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LA POLÍTICA MONETARIAEL MERCADO MONETARIO
CUANDO AUMENTA EL VALOR DE LAS
EXPORTACIONES PETROLERAS
SE PRODUCE UN MAYOR INGRESO DE
DIVISAS AL PAÍS
ESTO AUMENTA LAS RESERVAS
INTERNACIONALES EN PODER DEL BCV
EN CONTRAPARTIDA, SE EXPANDE LA CIRCULACIÓN
MONETARIA, UNA VEZ
QUE EL GOBIERNO NACIONAL Y PDVSA
LIQUIDAN SUS DEUDAS INTERNAS
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LA POLÍTICA MONETARIAEL MERCADO MONETARIO
CUANDO EL GOBIERNO NACIONAL Y PDVSA
LIQUIDAN SUS IMPORTACIONES Y DEUDA EXTERNA
SE PRODUCE UNA DISMINUCIÓN DE LAS
RESERVAS INTERNACIONALES
LO CUAL NO ALTERA LA BASE MONETARIA
YA QUE DICHOS FONDOS SE EXTRAEN
DE FONDOS DEPOSITADOS EN EL
BCV
CUANDO LOS INGRESOS
EXTRAORDINARIOS SE REPRESAN EN EL FEM
SE NEUTRALIZA SU ACCIÓN EXPANSIVA SOBRE LA LIQUIDEZ
MONETARIA
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LA POLÍTICA MONETARIAEL MERCADO MONETARIO
CUANDO OCURRE UNA DEVALUACIÓN DE LA
MONEDA
CRECE LA OFERTA MONETARIA
EN VIRTUD DE QUE EL BCV PAGA MÁS
BOLÍVARES POR CADA DIVISA QUE RECIBE
POR ELLO, LA DEVALUACIÓN, EN EL CASO VENEZOLANO,
OPERA
COMO UN MECANISMO DE
CREACIÓN DE DINERO Y
DE FINANCIAMIENTO DEL GASTO DE
GOBIERNO
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LA POLÍTICA MONETARIAEL MERCADO MONETARIO
LA ACCIÓN FISCAL DEL GOBIERNO CENTRAL Y EL GASTO DE PDVSA
IMPACTAN SIGNIFICATIVAMENTE
LA CIRCULACIÓN MONETARIA DEL PAÍS
ES POR ELLO, LA ESTABILIDAD
MONETARIA Y DE PRECIOS
OBLIGA A UNA ACCIÓN COORDINADA ENTRE
BCVEL FISCO Y LAINDUSTRIA PETROLERA
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LA POLÍTICA MONETARIAEL MERCADO MONETARIO
TAMBIEN OCURRE QUE LOS CIUDADANOS, LAS EMPRESAS PRIVADAS
Y LAS DEMÁS EMPRESAS PÚBLICAS
NO PETROLERAS,
PAGAN IMPUESTOS AL GOBIERNO NACIONAL
CUANDO ESTE DINERO RECAUDADO ES
DEPOSITADO EN LA CUENTA DEL
EJECUTIVO EN EL BCV
SE SUCCIONA DINERO DE LA ECONOMÍA Y
POR TANTO, DISMINUYE LA CIRCULACIÓN MONETARIA
OBVIAMENTE, EL GOBIERNO
REINGESARÁ ESTE DINERO AL CIRCUITO
ECONÓMICO, AL REALIZAR PAGOS Y
GASTOS
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LA POLÍTICA MONETARIAEL MERCADO MONETARIO
BON
OS PUEDE OCURRIR ASÍ
MISMO, QUE EL GOBIERNO EMITA
PAPELES DE LA DEUDA EN EL MERCADO
EXTERNO
PRIV
ATIZ
ACIO
NE S O VENDA EMPRESAS
PÚBLICAS A INVERSIONISTAS
EXTRANJEROS, POR ELLO RECIBIRÁ
DIVISAS, LAS CUALES ENTREGARÁ AL BCV Y RECIBIRÁ BOLÍVARES A
CAMBIO,
ESTA MASA MONETARIA,
INCREMENTARÁ LAS RESERVAS
INTERNACIONALES. PERO NO TENDRÁ
NINGÚN EFECTO EN LA ECONOMÍA, MIENTRAS SE
MANTENGA EN EL BCV.
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LA POLÍTICA MONETARIAPRINCIPAL PROCESO DE CREACIÓN DE DINERO EN
VENEZUELAPDVSA EXPORTA
PETRÓLEO AL RESTO DEL MUNDO Y RECIBE DIVISAS
LAS DIVISAS POR LEY, SON VENDIDAS AL BCV A CAMBIO
DE (BS)
CON ESTOS (BS) PDVSA PAGA IMPUESTOS, REGALÍAS Y
DIVIDENDOS AL GOBIERNO NACIONAL
EL GOBIERNO REALIZA GASTOS INTERNOS, INYECTANDO ASÍ,
NUEVOS (BS) A LA ECONOMÍA, LO QUE AUMENTA LA OFERTA
MONETARIA
PDVSA REALIZA GASTOS INTERNOS, INYECTANDO ASÍ,
NUEVOS (BS) A LA ECONOMÍA, LO QUE AUMENTA LA
CIRCULACIÓN MONETARIA DEL PAÍS
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LA POLÍTICA MONETARIARELACIONES DEL BCV CON LOS BANCOS Y EL PÚBLICO
1
• COMPRA Y VENTA DE DIVISAS
2
• COMPRA Y VENTA DE TÍTULOS PÚBLICOS
3
• PRÉSTAMOS CONCEDIDOS AL SITEMA BANCARIO CUANDO ESTE REQUIERA LIQUIDEZ
4
• COMPRA DE ORO EN EL MERCADO NACIONAL
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LA POLÍTICA MONETARIAOPERACIONES DEL BCV CON OTROS ORGANISMOS
PÚBLICOS
BCV
FONVIS; FONDO CHINO
FOGADE
BANDES
FEM
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LA POLÍTICA MONETARIALA CREACIÓN DE DINERO POR PARTE DE LA BANCA
NACIONAL (ENCAJE LEGAL)
1
• LOS BANCOS SON LAS
INSTITUCIONES
EMISORAS DE LAS
CUENTAS:
2
• CORRIENTES, AHORROS, MANEJO DE CHEQUES Y DE TARJETAS DE DÉBITOS.
3
• ESTOS SON LOS INSTRUMENTOS DE PAGO MÁS UTILIZADOS EN LAS TRANSACCIONES ECONÓMICAS Y FINANCIERAS.
4
• LOS BANCOS SON EMPRESAS ESPECIALIZADAS EN CAPTAR Y PRESTAR DINERO A SUS CLIENTES
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LA POLÍTICA MONETARIALA CREACIÓN DE DINERO POR PARTE DE LA BANCA
NACIONAL
CUANDO EL PÚBLICO DEPOSITA
DINERO EN UN BANCO, SE
PRODUCE UN INTERCAMBIO DE
DERECHOS: EL AHORRISTA RECIBE
EL DERECHO DE GIRAR SOBRE SUS
DEPÓSITOS BANCARIOS. EL
BANCO RECIBE UN ACTIVO Y CREA
UNA DEUDA UTILIZADA COMO MEDIO DE PAGO
POR EL PÚBLICO. EL BANQUERO TIENE
QUE PRESTAR E INVERTIR LA
MAYOR PARTE DEL DINERO RECIBIDO EN FUNCIÓN DE
UNA RENTABILIDAD.
ESTE PROCESO DESCANSA EN LA ACTIVIDAD CREDITICIA QUE CUMPLEN LOS INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS, MEDIANTE LA CUAL PUEDEN CONVERTIR UN (1) BS CAPTADO DEL PÚBLICO, EN
VARIOS BS DE DEPÓSITO.
EXISTEN SERVICIOS ADICIONALES, COMO LA RECAUDACIÓN DE IMPUESTOS; COBRO DE LOS
SERVICIOS PÚBLICOS (LUZ-AGUA-TELEF-GAS-ETC), QUE TAMBIEN GENERAN GANANCIAS
LA CAPTACIÓN Y EL PRÉSTAMO DE DINERO SE LES
CONOCE CON EL NOMBRE DE
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA.
RINDE GANANCIAS A SUS DUEÑOS
(COMO CUALQUIER NEGOCIO)
BANCA NACIONAL
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LA POLÍTICA MONETARIALA CREACIÓN DE DINERO POR PARTE DE LA BANCA
NACIONAL
LOS BANCOS DEBEN ASEGURARSE DE CONTAR CON EL SUFICIENTE DINERO DISPONIBLE PARA LOS RETIROS DE SUS DEPOSITANTES.
ESTA PROPORCIÓN DE RESERVA SE MANTIENE, UNA PARTE EN SUS PROPIAS BÓVEDAS Y OTRA DEPOSITADA EN EL BCV
(ENCAJE LEGAL)
RESERVA LEGAL +RESERVAS
VOLUNTARIAS= RESERVAS
BANCARIAS
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LA POLÍTICA MONETARIALA CREACIÓN DE DINERO POR PARTE DE LA BANCA
NACIONAL (ENCAJE LEGAL)
1
• SU PROPÓSITO ES PERMITIRLE AL BCV, PODER DE CONTROL
2
• SOBRE LA CREACIÓN DE DINERO-DEPÓSITO POR PARTE DE LOS BANCOS
3
• GARANTIZAN UN PORCIÓN IMPORTANTE DE LOS DEPÓSITOS DEL PÚBLICO
4