la informacion publica periodica de las …€¦svs. ii) tipo de informacion - incorpora eeff...

SVS

LA INFORMACION PUBLICA PERIODICA DE LAS EMISORAS DE VALORES

ADMITIDOS A NEGOCIACION

IV Curso de Regulación y Supervisión de Mercados Financieros Iberoamericanos

Mayo 2002Lucía Canales Lardiez

SVS

I) Marco Regulatorio

II) Tipo de información

III) Divulgación de información

IV) Obligaciones de información de terceros ( tomas de control, OPAs )

SVSI) MARCO REGULATORIO

1 Ley de sociedades anónimas (Ley Nº18.046, de 1981)

2 Normativa de SVS

2.1 Norma de Carácter General Nº 30, de 1989: Sección II sobre información continua.

2.2 Circular Nº 1.501, de 2001: contenido y forma de informes financieros.

2.3 Otras circulares: normativa contable, derechos de inversionistas, divulgación de información.

SVSII) TIPO DE INFORMACION

1 Informes Financieros.

1.1 Estados financieros ( EEFF ).

1.2 Análisis razonado ( informes de gestión ).

1.3 Memoria anual.

2 Información Relevante ( hechos esenciales )

3 Información sobre variaciones de capital.

4 Otra Información.

5 Información sobre emisión de valores de oferta pública.


1 Informes Financieros.

a) Trimestrales y anuales.

- Estados financieros ( EEFF )

- Informes de auditores externos ( cuando corresponda ).

- Análisis razonado de EEFF.

- Resumen de hechos esenciales.

- Declaración de responsabilidad respecto a veracidad de información ( directores, gerente general ).

b) Sólo anual.

- Memoria


1.1 Estados financieros.

a) Contenido:

- Balance general.

- Estado de resultados.

- Estado de flujo de efectivo.

- Notas explicativas a EEFF.

b) Tipo / forma:

- Individual.

- Consolidado.

- Comparativo con respecto a período año anterior.


- Incorpora EEFF individual o consolidado de filiales y coligadas relevantes en EEFF de informante con dictamen de auditores externos.

c) Exigencia de informes de auditoría:

- Informe de auditores externos ( EEFF anual ).

- Informe de revisión información financiera interina de auditores externos ( EEFF a junio de cada año ).

d) Plazos de presentación:

- EEFF anual : - 90 días ( cierre ).

- al menos 20 días previo JOA.

- EEFF marzo, septiembre: 45 días.

- EEFF junio : 60 días


1.2 Análisis razonado.

a) Contenido:

- Análisis de principales tendencias: liquidez, endeudamiento, actividad, resultados, rentabilidad.

- Análisis de diferencias entre valores libro y económico de principales activos.

- Análisis de variaciones más importantes en mercados, competencia y posición relativa.

- Análisis de principales componentes del Estado de flujos de efectivo.

- Análisis de riesgos de mercados: grado de exposición y política de cobertura respecto de riesgos cambiarios, de tasa de interés, de precio de commodities u otro relevante.


b) Forma:

- Comparativo respecto a igual período del ejercicio anterior y de último EEFF anual.

1.3 Memoria anual.

a) Contenido:

- Identificación.

- Propiedad y control.

- Administración y personal.

- Remuneraciones ( directores, gastos asesoría de directorio y de comité de directores, monto global remuneraciones ejecutivos principales, indemnización global por años de servicio a ejecutivos principales, planes de incentivos a directores y ejecutivos ).


- Actividades y negocios.

- Factores de riesgo.

- Políticas de inversión y financiamiento.

- Información sobre filiales y coligadas.

- Utilidad distribuible y Política de dividendos.

- Transacciones de acciones de la sociedad por parte de directores, ejecutivos principales o accionistas mayoritarios.

- Resumen de hechos esenciales.

- Informes financieros anuales ( EEFF, informe auditores externos, análisis razonado, EEFF filiales y coligadas relevantes).

- Declaración de responsabilidad respecto de veracidad (directores y gerente general ).


1.4 Informes periciales

- Informes puestos a conocimiento de juntas ( fusión, división ):

mínimo 15 días antes de junta.


2 Información Relevante

- Hechos esenciales : información esencial respecto de la sociedad, de sus negocios o de los valores que ofrece.

2.1 Calificación

- A criterio de la administración o directorio ( Ley de Mercado de Valores )

2.2 Requisitos básicos:

a) Veracidad

b) Suficiencia

c) Oportunidad


a) Veracidad

- Suscripción por mayoría absoluta de directores ( posibilidad de facultar a presidente de directorio o gerente general, dejando constancia en acta de sesión ).

b) Suficiencia ( contenido )

- Identificación de emisor.

- Mención destacada a que es hecho esencial.

- Indicación a preceptos de la Ley de Mercado de Valores a que de cumplimiento.

- Descripción clara de hecho esencial.

- Indicación de efectos de hecho esencial.


c) Oportunidad

- Cuando hecho ocurre o llegue a conocimiento de emisor

( administración ).

- Administración debe adoptar medidas para divulgación oportuna( facultades para suscripción y comunicación ).

2.3 Ejemplos

A modo indicativo, existe lista de posibles situaciones constituyentes de hechos esenciales.

1- Inicio de nuevas actividades o inversiones significativas.

2- Disminución importante del valor de activos.

3- Paralización parcial o total de actividades.


4- Suscripción, modificación o término de contratos importantes.

5- Negociaciones con deudores importantes.

6- Contingencias que puedan afectar activos y/o patrimonio

( juicios, conflictos laborales, garantías ).

7- Variaciones significativas en variables económicas que puedan afectar al emisor ( aranceles, tipo de cambio, tasa de interés, precio insumos ).

8- Acuerdos sobre creación, modificación o supresión de preferencias; fusión o división.

9- Cambios importantes en la propiedad.

10- Renuncia o revocación de directorio o gerente general.


11- Cualquier otro hecho que puede producir influencia en marcha del emisor, sus valores o en la oferta de éstos.

2.4 Hechos reservados

- Referentes a negociaciones pendientes que de conocerse puedan perjudicar el interés social.

- Requiere acuerdo y suscripción por 75% de los directores.

- Deben comunicarse al día siguiente hábil de adopción.


3 Información sobre Variaciones de capital

3.1 Reparto de dividendos, reparto de capital, emisión de acciones liberadas de pago, canje de acciones.

- Oportunidad: A lo menos 20 días antes de fecha de solución.

3.2 Acuerdo de capitalización de fondos con aumento de valor nominal de acciones o con aumento de capital social.

- Oportunidad: Dentro de 5 días siguientes al hecho.


4 Otra Información

4.1 Periódica

1- Lista trimestral de accionistas: 5 días posteriores al cierre.

2- Nómina mensual de traspasos de acciones de personas relacionadas a emisor: primeros 5 días hábiles de mes siguiente.

3- Nómina ejecutivos con acceso a información privilegiada: 15 de enero de cada año.

4- Honorarios cancelados a auditores externos: 28 de febrero de cada año.

4.2 No periódica

1- Comunicación sobre celebración de junta de accionistas: a lo menos 15 días antes.


2- Actas de juntas de accionistas: 10 días hábiles desde la celebración.

3- Modificación de estatutos: 10 días hábiles desde reducción a escritura pública. También copia de legalización y estatutos actualizados.

4- Haber dejado de reunir requisito de sociedad anónima abierta: días hábiles desde traspaso que generó la situación.

5- Acuerdo que otorgue derecho a retiro a accionistas: día hábil siguiente a junta.

6- Cesación en el pago de obligaciones o solicitud de quiebra: día hábil siguiente a ocurrencia ó toma de conocimiento.

7- Comunicación de cambio de periódico para publicaciones de avisos de junta: 5 días hábiles desde acuerdo.

8- Comunicación enviada a accionistas: forma simultánea.


9- Copia de publicación en prensa respecto de valores, situación económica - financiera - jurídica: 1 día hábil desde publicación.

10 - Nombramiento, vacancia o reemplazo de directores, gerente, ejecutivos principales: 3 días hábiles.

11- Cambio de auditores externos: 5 días hábiles.

12- Cambio de control social: inmediatamente a toma de conocimiento.


5 Emisión de Valores de Oferta Pública

5.1 Registro

- Prospecto de oferta.

- Antecedentes legales: acuerdo directorio, acuerdo junta ( en caso de acciones ).

- Escritura de emisión ( en caso de bonos ).

- Comunicación y avisos a accionistas sobre oferta preferente (en caso de acciones ).

- Aviso de colocación a terceros.

- Facsímil título y certificado normas de seguridad ( títulos materializados )


- Contrato con empresa de depósito de valores ( títulos desmaterializados ).

- Certificados de clasificaciones de riesgo ( acciones, sólo si tiene ).

- Constancia constitución de garantías, si hubiere ( bonos ).

5.2 Información continua

- Estados de colocación de valores.

- Antecedentes complementarios de características de emisión a colocar ( caso línea de títulos de deuda )

SVSIII) DIVULGACION DE INFORMACION

1 Informes Financieros

- Envío a SVS y bolsas de valores con acciones inscritas.

- Disposición en oficinas sociales: 15 días previos a junta.

- Estados financieros

- envío vía internet: disposición website SVS (www.svs.cl)

- publicación de EEFF anuales ( íntegramente, forma simplificada o forma resumida ): entre 10 y 20 días previo a junta.

- Memoria: envío a accionistas en forma previa a primer aviso junta ( entre 15 y 20 días antes de junta ).


2 Información Relevante

- Envío a SVS, intermediarios colocadores y bolsas de valores.

- Disposición en website SVS.

3 Información sobre variaciones de Capital

- Reparto de dividendos o capital, canje de acciones y/o emisión acciones liberadas:

- Envío a SVS ( día hábil siguiente a acuerdo, a lo menos 20 días previo cumplimiento de derecho ).

- Hecho esencial.

- Publicación reparto dividendos y emisión acciones liberadas ( 20 días previo a fecha cierre ).


4 Otra información

- Envío a SVS, intermediarios colocadores y bolsas de valores.

- Publicación aviso de cancelación de inscripción en Registro de Valores: 2 veces, 5 días hábiles siguientes a cancelación.

- Derecho a retiro.

- Publicidad previa a junta genere derecho ( aviso de citación ).

- Publicidad post acuerdo: comunicación a accionistas y aviso ( 2 días siguientes a fecha en que nace derecho ).

SVSIV) OBLIGACIONES DE INFORMACION

DE TERCEROSTOMAS DE CONTROL Y OPAS

Obligaciones de información de nuevo controlador u oferente ( Ley de Mercado de Valores, NCG Nº104 de 2001 ).

1 Obligaciones de informar para tomador de control.

1.1 Previo a control

- Oportunidad: al menos 10 días hábiles antes de toma de control ( TC ) o tan pronto se inicien negociaciones.

- Forma:- Aviso de intención TC ( forma, monto, condiciones, objetivos y planes de negociación, identificación controlador final )

- Posibilidad de aviso complementario

1.2 Post control: Aviso que informe toma efectiva de control y resultados ( 2 días hábiles siguientes a TC )

SVSIV) OBLIGACIONES DE INFORMACION

DE TERCEROS1.3 Cambio en persona o agente controlador, sin cambio

efectivo: comunicación a SVS y bolsas de valores.

2 Obligaciones para oferente ( OPA )

2.1 Prospecto OPA: Similar información a aviso TC más antecedentes financieros oferente, relaciones previas sociedad-oferente, procedimiento de aceptación, revocación, derecho de retractación, financiamiento, garantía, factores de riesgo, impacto en acciones, administradores y asesores.

2.2 Aviso inicio OPA: versión resumida de prospecto.

SVS

FIN

la informacion publica periodica de las …€¦svs. ii) tipo de informacion - incorpora eeff...

Documents