la economÍa chilena: una mirada estratÉgica...como resultado de ello, los estudiantes que...
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LA ECONOMÍA CHILENA:
UNA MIRADA
ESTRATÉGICA
Jorge Desormeaux J.
17 Diciembre, 2013
JDJ
Agenda
I. La Economía Chilena: Condiciones
Iniciales
II. La Insatisfacción Ciudadana y la Demanda
por Cambios Institucionales en Chile
III. La Economía Global en un Momento de
Transición
IV. Las Perspectivas Económicas de Chile y el
Futuro Gobierno de Bachelet
I. La Economía Chilena:
Condiciones Iniciales
JDJ
0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800
United States
Australia
Spain
United Kingdom
Israel
Colombia
Argentina
Turkey
Uruguay
Poland
Ireland
Indonesia
Malaysia
Singapore
Botswana
Chile
Thailand
India
Taiwan
Korea
Vietnam
China
Entre 1985 y 2012 la economía chilena creció a una tasa promedio anual de 5,5%, una de las
más altas del mundo en este período. Crecimiento acumulado PIB per Cápita a PPP 1985-
2012 (%)
Fuente: FMI, World Economic Outlook Database, Octubre 2013.
JDJ
Estos resultados están estrechamente relacionados con reformas llevadas a cabo en últimos 30 años:
1. El fortalecimiento de la estabilidad macroeconómica;
2. La creación de un sólido sistema financiero;
3. La promoción de una economía de mercado abierta y competitiva;
4. La desregulación parcial del mercado laboral;
5. La sustitución de un sistema de pensiones de reparto desfinanciado y abusado por un sistema de capitalización administrado por el sector privado;
6. Y la focalización del gasto público en los grupos más vulnerables de la población.
I. La Economía Chilena: Condiciones Iniciales
JDJ
De acuerdo al informe de Competitividad Global más reciente del WEF, el sistema bancario chileno califica en 5º lugar a nivel mundial en términos de solvencia.
Chile: Solvencia del Sistema Bancario 2013-2014 (escala de 1 a 7)
Fuente: The Global Competitiveness Report 2013-2014, World Economic Forum.
1 2 3 4 5 6 7
Irlanda Rusia Corea
Reino Unido Argentina
Ecuador Venezuela
China Alemania
Francia Estados Unidos
Japón Malasia
Tailandia Filipinas
Rep. Checa México
Perú Colombia
Costa Rica Brasil Chile
Australia Sudáfrica
Nueva Zelanda Canadá
JDJ
Este período de extraordinario crecimiento cerrar su brecha de ingreso per cápita con el mundo desarrollado en más de un 40%.
De hecho, Chile es la única de las grandes economías de América Latina que ha mejorado sistemáticamente la relación entre su PIB per cápita y aquel del mundo desarrollado.
Este desempeño y la focalización del gasto público en los grupos más vulnerables de la población ha permitido a Chile reducir la incidencia de la pobreza en 2/3 desde 1990.
I. La Economía Chilena: Condiciones Iniciales
JDJ Fuente: World Economic Outlook, FMI, Abril 2011.
En los últimos 30 años, Chile es el único país de América Latina cuyo PIB per cápita ha convergido
sistemáticamente al nivel de los países desarrollados.
PIB per cápita relativo en América Latina 1980-
2012 (% del PIB per cápita de países G7)
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1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
Brasil Chile Colombia México Venezuela A. Latina Perú Argentina
JDJ
En los últimos 10 años el PIB per cápita de Chile sigue convergiendo a los niveles del mundo
desarrollado, pero el liderazgo en América Latina pertenece a Perú.
Source: World Economic Outlook, IMF April 2011.
PIB per cápita Relativo en América Latina 2000-2010 (% del PIB per cápita de los países G7)
80
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110
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130
140
150
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Argentina Brasil Chile Colombia México Venezuela Perú A. Latina
JDJ
60.6
41.1
49
54.9
54.7
37.5
20.3
20.2
15.4
42.4
36.3
35.4
34.2
27.8
20.9
18.8
14.4
6.7
0 10 20 30 40 50 60 70
Bolivia *
México
Ecuador
Colombia
Perú
Brasil
Costa Rica
Chile
Uruguay **
2011 Alrededor del 2000
Pobreza en América Latina
(% de personas bajo la línea de pobreza)
*Último dato disponible para Bolivia corresponde al 2009. ** Corresponde al área urbana.
Fuente: CEPÂL
JDJ
I. La Economía Chilena: Condiciones Iniciales
A pesar de esta exitosa historia, Chile enfrenta importantes desafíos
El primero es que el crecimiento económico se ha desacelerado en la última década:
El crecimiento real del PIB per cápita alcanzó a un 3,3% entre 2000 y 2012, un tercio más bajo que el 4.8% alcanzado en el período 1985-2000.
La principal razón para esto es que el crecimiento de la productividad total de factores –la forma más amplia de medir cuan eficientemente un país utiliza sus recursos – se ha reducido a valores negligibles (0,5%) en relación a décadas previas (2,2%).
JDJ
La explicación más generalmente aceptada para esta desceleración de la productividad es que el proceso de reformas se ha detenido.
Eichengreen, Park and Shin (2011) llaman a este problema “la trampa de los ingresos medios”, que surge cuando la fase más “fácil“ del desarrollo económico llega a su fin.
Los gobiernos han dado un mayor énfasis al mejoramiento de las redes de protección social, en parte porque llegar a acuerdos sobre reformas de segunda generación resulta más difícil y costoso.
I. La Economía Chilena: Condiciones Iniciales
JDJ
La actual administración, pese a carecer de una mayoría en el Congreso, implementó una serie de medidas para acelerar el crecimiento de la productividad.
Todavía es muy temprano para juzgar el impacto de estas iniciativas, pero el crecimiento del PIB se reaceleró a partir de 2010, y el crecimiento de la productividad ha vuelto a ser positivo, aunque bajo.
El segundo desafío es lo que es percibido como el lento progreso en la reducción de la desigualdad, pese al importante incremento del PIB per cápita y una mejoría en los indicadores sociales.
I. La Economía Chilena: Condiciones Iniciales
JDJ
Existe un creciente consenso en cuanto a que el lento avance en la reducción de la desigualdad en la distribución del ingreso se relaciona con la baja calidad de la educación pública, que atiende al 60% de las familias más vulnerables.
Como resultado de ello, los estudiantes que completan su educación secundaria en establecimientos públicos obtienen malos resultados en los tests de ingreso a la universidad, y así no tienen acceso a las de mejor calidad.
La buena noticia es que el país le ha dado una gran prioridad a mejorar la calidad de la educación.
I. La Economía Chilena: Condiciones Iniciales
JDJ
La otra buena noticia es que los indicadores más
recientes indican que la desigualdad, si bien
sigue siendo elevada, se redujo a su menor nivel
histótorico en 2011.
Y estudios recientes (Sappelli) indican que las
desigualdad entre los cohortes más jóvenes es
sustancialmnete más baja, lo que sugiere que la
desigualdad está en proceso de reducción.
II. Present and Future Challenges
JDJ
La desigualdad ha aumentado en muchos países del mundo en los últimos 10 años. En América Latina, en cambio ha caído, pero desde niveles elevados.
20 30 40 50 60 70
Colombia
Brasil
Paraguay
Chile
Costa Rica
Bolivia
Perú
México
Uruguay
Venezuela
Argentina
Estados Unidos
Alemania
2010's 2000's
Índice de Gini
(1-100)
JDJ
La desigualdad en Chile es elevada, pero no es la más alta de América Latina, y es aliviada por las
políticas sociales. Esta disminuye, aunque lentamente.
JDJ
Estudios por cohortes etarios muestran que el
coeficiente de Gini es sustancialmente más bajo para
los nacidos en 1970, y más bajo aún para los nacidos
en 1980.
Las personas nacidas a partir de 1970 exhiben una distribución del ingreso mejor que la de EEUU (Gini de 0,38, según la OECD) y, aquellos nacidos en 1980 muestran un índice de Gini como el de Francia, donde la égalité es parte del lema nacional.
II. La Insatisfacción Ciudadana y
la Demanda por Cambios
Institucionales en Chile
JDJ
Hoy existe una paradoja interesante en Chile: por una parte, múltiples estudios (PNUD, CEP) indican que los chilenos están cada día más felices con su vida personal, pero al mismo descontentos e incómodos con las instituciones.
De acuerdo al último Informe de Desarrollo Humano del PNUD, casi el 80% se declara feliz, y según encuesta CEP la mayoría confía en su esfuerzo personal y es optimista respecto de lo que le espera en el futuro.
Y sobran razones para ello: todos están en mejor situación que sus padres.
II. La Insatisfacción Ciudadana
JDJ
En efecto, la mitad de los padres que nacieron en la década del 60 tiene escolaridad incompleta.
Pero sus hijos tiene hoy más de doce años de escolaridad, y la mitad de ellos cursa estudios superiores.
Y el acceso a bienes de consumo ya no es un profundo diferenciador sociocultural.
Pero al mismo tiempo, desde al menos 2006 hay una tendencia en Chile al reclamo masivo en las calles.
O sea, estamos satisfechos con la vida personal, pero insatisfechos con la vida en común.
II. La Insatisfacción Ciudadana
JDJ
Sin duda que las condiciones materiales de vida de los chilenos nunca han estado mejor, y eso explica por qué están más felices:
La educación básica y media se ha expandido y es casi universal;
Las expectativas de escolaridad de un niño de 5 años son hoy de 15,6 años, levemente por debajo de los países de la OECD;
La educación superior se ha masificado y hoy la cobertura sobrepasa el 50%, y 7 de cada 10 alumnos son hijos de padres que nunca alcanzaron ese nivel educacional;
II. La Insatisfacción Ciudadana
JDJ
La vivienda propia alcanza al 80% de los chilenos;
El automóvil se ha masificado, y el consumo se ha extendido, borrando gradualmente los signos externos de de status;
Y, finalmente la movilidad intergeneracional es cada día mayor.
En suma, los chilenos vivimos hoy más y mejor que nunca antes en la historia, y este notable progreso ha tenido lugar en un período de 15 a 20 años.
Y estos gigantescos cambios materiales explican los altos niveles de satisfacción con su vida personal que muestran los chilenos.
II. La Insatisfacción Ciudadana
JDJ
El PIB per cápita y la calidad de vida de los
países están estrechamente relacionados.
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ad
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Vid
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PIB Per Cápita PPP 2012 (US$)
Ranking de Calidad de Vida OECD y PIB Per Cápita PPP
JDJ
El índice de desarrollo humano y el PIB per cápita
de los países muestran una clara asociación postiva.
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PIB Per Cápita PPP 2012 (US$)
Indice de Desarrollo Humano y PIB Per Cápita PPP
JDJ
Los índices de felicidad también se relacionan positivamente con el ingreso per cápita. Los
países más ricos son los más felices.
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PIB Per Cápita PPP 2012 (US$)
Indice de Felicidad y PIB Per Cápita PPP
JDJ
¿Cómo explicar entonces que junto al notorio mayor nivel de bienestar exista un malestar igualmente notorio con las instituciones?
Revisaremos 3 posibles explicaciones:
El malestar es una cuestión generacional: las nuevas generaciones no toman en cuenta el punto de partida de sus padres, sino que evalúan el sistema desde su propio punto de partida.
Los jóvenes creen en la meritocracia, algo sustancial del capitalismo, donde cada uno es premiado en proporción a su esfuerzo, y no por la sombra de la cuna.
Los jóvenes aspiran a que se cumpla este ideal meritocrático del capitalismo.
II. La Insatisfacción Ciudadana
JDJ
Otra posible explicación es que esté fallando el cemento de la sociedad, lo que la mantiene unida.
Esta hipotesis sostiene que hemos enfatizado demasiado el mercado, descuidando el cemento social que requiere una sociedad moderna.
El mercado expande el consumo, pero no la participación.
Favorece el bienestar material, pero no brinda reconocimiento, acentúa la individualidad, pero deteriora la vida cívica.
Las fuentes tradicionales de sociabilidad: la plaza, la iglesia, el barrio han ido siendo desplazadas por el mercado de acuerdo a esta tesis.
II. La Insatisfacción Ciudadana
JDJ
Una tercera explicación la provee Samuel Johnson dos siglos atrás.
Johnson sostenía que la vida es un progreso de deseo en deseo. O sea, cuando la vida humana progresa, esta transforma sus expectativas.
De acuerdo a esta tesis, el progreso material cambió las expectativas de la gente, que sienten que las instituciones se han quedado atrás, y no se compadecen con los avances que ellos han experimentado a nivel personal.
Esa sería una de las razones que alienta las quejas respecto del sistema educativo: que este segrega por origen socioecónomico, y tiende a reproducir la desiguladad.
II. La Insatisfacción Ciudadana
JDJ
¿Qué podemos inferir de estas tres explicaciones?
Primero, que debemos atender el problema de la desiguladad.
Ello no significa alterar los resultados del mercado, sino aquellos aspectos involuntarios, sobre los cuales los seres humanos no tenemos control, como la etnia, el género, la cuna o la orientación sexual.
Ello hará realidad la promesa de que la trayectoria vital de cada uno dependerá de su esfuerzo.
En segundo lugar, el mercado tiene muchas virtudes: estimula el esfuerzo personal, la creatividad, pero no crea vínculos entre nosotros.
II. La Insatisfacción Ciudadana
JDJ
Por lo tanto, debe ser parte de nuestra agenda la generación de espacios que nos permitan reconocernos como miembros de un espacio común.
II. La Insatisfacción Ciudadana
III. La Economía Global en un
Momento de Transición
JDJ
Después de una desaceleración que se extendió por 2 años (2011-2012), la economía mundial ha recuperado dinamismo a mediados de 2013.
Esta recuperación ha estado basada en un repunte del mundo desarrollado (MD), en particular de EE.UU., la Zona Euro y Japón.
En tanto, el mundo emergente (ME) experimenta una compresión de márgenes y sufre con el fin del acceso a crédito externo barato y abundante.
Como resultado de ello, se espera que el ME crezca por debajo de su potencial en los próximos trimestres.
III. La Economía Global en un Momento de
Transición
JDJ
Ello será amplificado por dos grandes tendencias que condicionarán el crecimiento del ME en el corto plazo, de acuerdo al FMI y el BM:
(1) La desaceleración que experimentará China;
(2) Y la inminente normalización de la política monetaria de los EE.UU..
La desaceleración de la economía china coincidirá con una mayor preocupación por la estabilidad de su sistema financiero y un cambio en la estrategia de desarrollo del país, desde un énfasis en la inversión y las exportaciones, hacia uno basado en el consumo interno.
III. La Economía Global en un Momento de
Transición
JDJ
Este cambio de composición afectará en forma adversa los precios de los metales, y Chile será uno de los países más afectados del mundo.
Por otra parte, la normalización de la política monetaria de los EE.UU. está pronta a iniciarse, tan pronto como en diciembre o enero próximo.
La expectativa del pronto inicio del “tapering” por parte del FED ya está teniendo consecuencias:
Importantes salidas de capitales desde el ME;
Un mayor costo del financiamiento externo para ME;
Una depreciación de las monedas del ME.
III. La Economía Global en un Momento de
Transición
JDJ
Las proyecciones de crecimiento del ME han experimentado importantes correcciones a la baja, en particular en las economías más vulnerables.
Ajustes de las Proyecciones de Crecimiento de Consensus Forecasts para el PIB
2014 (puntos porcentuales)
JDJ
El impacto de estos desarrollos sobre la economía chilena se verá atenuado por una serie de factores:
Chile no ha atraído grandes volúmenes de inversión externa de portafolio. El énfasis ha estado más bien en la inversión extranjera directa, que es más estable.
El presupuesto fiscal se elabora usando criterios de mediano plazo para el precio del cobre y el crecimiento de la economía, lo que constituye un estabilizador automático en estas circunstancias.
El mercado de capitales interno, desarrollado en torno al sistema de pensiones de capitalización, permitirá amortiguar el deterioro en las condiciones financieras internacionales.
III. La Economía Global en un Momento de
Transición
JDJ
Chile cuenta con una poderosa herramienta contracíclica en la política monetaria, gracias a un sistema de metas de inflación creíble, un régimen cambiario flexible, y una sólida situación financiera.
Una política monetaria más expansiva dará lugar a un ajuste cambiario, que facilitará el ajuste de la cuenta corriente, así como la transición que debe experimentar la economía en materia de actividad y empleo.
A estos desarrollos externos debe sumarse un antecedente adicional: el ciclo de inversión en el sector minero está dando señales de madurez, debido a la caída en la ley del mineral, el alto costo de la energía y de la mano de obra.
III. La Economía Global en un Momento de
Transición
JDJ
En suma, las perspectivas futuras apuntan a un menor dinamismo de la economía chilena a partir de 2014, que experimentará al menos dos años de crecimiento por debajo de la tendencia, debido a un deterioro en las condiciones externas y una maduración del ciclo de inversiones del sector minero.
III. La Economía Global en un Momento de
Transición
IV. Las Perspectivas
Económicas de Chile y el
Gobierno de Bachelet
JDJ
La economía chilena ha mostrado una importante desaceleración a partir del tercer trimestre de 2013.
La demanda interna ha mostrado una importante desaceleración, la que ha sido liderada por la inversión en capital fijo
En ello ha incidido la maduración del ciclo de inversión minera, que ha sido más rápido de lo previsto.
En tanto, el consumo muestra una desaceleración más gradual, la que esperamos se mantenga en 2014.
IV. Perspectivas Económicas y el Gobierno de Bachelet
JDJ
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0
5
10
15
20
07 II III IV 08 II III IV 09 II III IV 2010 II III IV 2011 II III IV 2012 II III IV 2013 II III
PIB (variación % anual) Demanda Interna (variación % anual)
Demanda Final (variación % anual)
4,7 4,7
La economía chilena creció un 4,7% en el 3er T de 2013. La demanda final, que excluye las existencias tuvo una
desaceleración más intensa que en el 1er semestre.
Crecimiento Trimestral del PIB y la Demanda Interna
(variación anual, %)
1,3
JDJ
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04 II III IV 05 II III IV 06 II III IV 07 II III IV 08 II III IV 09 II III IV 10 II III IV 11 II III IV 12 II III IV 13 II III
Consumo Durable Consumo No Durable FBKF
Los componentes más permanentes de la demanda interna, esto es, el consumo y la inversión en capital fijo, mostraron una rápida desaceleración en el 3er trimestre.
Crecimiento Trimestral del Consumo y la Inversión (variación anual, %)
3,2 5,9
11,6
JDJ
El IPoM proyecta un crecimiento de 4,2% para 2013 y un rango de 3,75% a 4,75% para 2014.
Este mismo informe sostiene que el déficit en cuenta corriente ya no es una fuente de vulnerabilidad, proyectándose un déficit de 3,2% del PIB para 2013.
Ello es fruto de la desaceleración de la demanda interna, y particularmente de la inversión en capital fijo de la minería, que tiene un alto componente importado.
El bajo IMACEC de octubre (2,8%) da cuenta de que la desaceleración ha sido más intensa de lo previsto.
IV. Perspectivas Económicas y el Gobierno de Bachelet
JDJ
Este es el marco en el cual asumirá su gobierno Michelle Bachelet en marzo de 2014:
Una economía en plena desaceleración, impulsada especialmente por la maduración del ciclo de inversión minero.
Un escenario externo desfavorable para el mundo emergente y para Chile en particular.
Con una sociedad que demanda cambios a sus instituciones, con el objetivo de avanzar más rápido en el objetivo de reducir la desigualdad.
Con un fuerte apoyo electoral, y mayorías en ambas cámaras del Congreso, lo que le permitirá avanzar rápido en muchas de las propuestas de su programa.
IV. Perspectivas Económicas y el Gobierno de Bachelet
JDJ
Actual Senado y Cámara
NM 57
A 55
IND 8
TOTAL 120
NM 20
A 16
IND 2
TOTAL 38
JDJ
Nuevo Senado y Cámara
NM 67
A 49
IND 4
TOTAL 120
NM 21
A 16
IND 1
TOTAL 38
JDJ
El programa de Michelle Bachelet prioriza tres grandes ejes:
Una nueva Constitución
Una reforma educacional;
Y una reforma tributaria.
Respecto al primer eje, la mayoría de las propuestas tienden a reproducir una serie de reglas que existen en la actualidad.
Pero también busca consagrar un Estado Social de Derechos, que en la práctica significa constitucionalizar el Estado Bienestar y el principio de solidaridad.
IV. Perspectivas Económicas y el Gobierno de Bachelet
JDJ
Esta institución garantizaría derechos económicos, sociales y culturales, a través de mecanismos como el recurso de protección.
Además, propicia buscar un “pluralismo informativo”, poniendo límites a la concentración de la propiedad de los medios de comunicación social.
En materia económica plantea instauración de un royalty a todos los recursos naturales, extendiendo la regla actual que recae sobre la minería a todos lo recursos naturales.
IV. Perspectivas Económicas y el Gobierno de Bachelet
JDJ
Se establece el dominio público pleno, absoluto y exclusivo de los recursos hídricos, mineros, y del espectro radioeléctrico.
Y ser modifican los quorum de 3/5 y 2/3 para reformas a la Constitución, reemplazándolos por la mayoría absoluta.
La posibilidad de que se puedan llevar a cabo estas reformas es muy baja, precisamente por los elevados quorum que se exige la actual Constitución para realizar reformas constitucionales.
IV. Perspectivas Económicas y el Gobierno de Bachelet
JDJ
Respecto del segundo eje, la reforma educacional, el programa proclama 3 principios:
La educación como un derecho social (no está claro que significa).
Fortalecimiento del rol del Estado como proveedor y fiscalizador
Fortalecimiento de la educación pública, creando una nueva institucionalidad: un Servicio Nacional de Educación Pública descentralizado, y servicios Locales de educación pública.
IV. Perspectivas Económicas y el Gobierno de Bachelet
JDJ
El programa fija 4 pilares para la reforma educativa:
Mejoramiento de la calidad, subiendo las exigencias para la acreditación en la educación universitaria.
Reducción de la segregación, eliminando posibilidad de selección en el ingreso a establecimientos.
Avance hacia la gratuidad universal en un período de 6 años. Su gobierno sólo subiría la cobertura de becas para la educación superior desde el 60% actual al 70%.
Se elimina la posibilidad de entregar recursos públicos instituciones con fines de lucro. Eso termina con la educación particular subvencionada, que hoy provee un tercio de la oferta educacional.
IV. Perspectivas Económicas y el Gobierno de Bachelet
JDJ
El tercer eje es una reforma tributaria, que busca elevar la recaudación tributaria en 3% del PIB.
De estos, 2 puntos del PIB se destinarían a financiar el programa, y 1 punto a reducir el déficit estructural heredado del gobierno actual.
Dado que estos impuestos afectarán esencialmente a personas de ingresos altos, estas medidas reducirán el ahorro en tres puntos porcentuales y aumentarán el ahorro público en 1 punto porcentual.
El impacto neto de la reforma será reducir el ahorro nacional en 2 puntos del PIB, lo que eventualmente tendrá un efecto adverso sobre la inversión.
IV. Perspectivas Económicas y el Gobierno de Bachelet
JDJ
Tal vez el aspecto más preocupante de la reforma es la idea de pasar a un sistema de impuestos sobre base devengada, en que las personas deberán pagar impuestos sobre las utilidades no distribuidas, una propuesta sin precedentes en el mundo.
Ello afectará seriamente a las PYMES, que se financian primordialmente a través de la reinversión de utilidades.
Pero también afectará la integración del mercado accionario con el resto del mundo, ya que los fondos de inversión deberán pagar impuestos sobre utilidades no percibidas.
IV. Perspectivas Económicas y el Gobierno de Bachelet
JDJ
Nuestra impresión es que esta propuesta tiene tantos problemas, que sólo se aprobará el aumento de la tasa de impuesto corporativa desde un 20% a un 25%, y que la eliminación del FUT (que ha sido postergada para el 4º año de gobierno) no se aplicará en definitiva.
El programa de gobierno también contempla reformas en el plano de las pensiones y el mercado laboral.
En el plano de las pensiones se propone la creación de una AFP estatal, lo que busca aumentar la competencia entre las administradoras.
IV. Perspectivas Económicas y el Gobierno de Bachelet
JDJ
Creemos que este cambio no tendrá ninguna trascendencia ni sobre la industria ni sobre las pensiones de los afiliados.
También se proponen reformas a la legislación laboral, aumentando el poder de negociación de los sindicatos y las atribuciones de la Dir. del Trabajo.
Se propone que los beneficios de la negociación colectiva sólo se extiendan a los trabajadores que se incorporen a un sindicato.
Estas reformas no son preocupantes en sí, pero pueden terminar afectando la movilidad laboral y perjudicando a los trabajadores menos calificados.
IV. Perspectivas Económicas y el Gobierno de Bachelet
JDJ
En suma, las reformas del Programa de Michelle Bachelet deben ser separadas entre aquellas que podrán ser implementadas y aquellas que no lo serán.
Dentro de estas últimas estará la mayoría de las reformas constitucionales, así como aquellas que modifiquen leyes orgánicas constitucionales (Ley Orgánica de Educación, Banco Central, etc.).
La reforma tributaria podría ser aprobada en su integridad dada la actual composición del Congreso, pero creemos que por razones de prudencia no se propondrá la eliminación del FUT.
IV. Perspectivas Económicas y el Gobierno de Bachelet
JDJ
El deterioro del escenario externo relevante para Chile y el fin del ciclo de inversión minero van a generar un cuadro poco favorable para la nueva administración.
Por ello, será clave cuidar las expectativas de los negocios, y ello es coherente con la aplicación de reformas que no dañen las perspectivas de crecimiento.
La designación de los Ministros de Hacienda, Interior y Trabajo será clave para juzgar la calidad de las reformas que se presenten al Congreso.
IV. Perspectivas Económicas y el Gobierno de Bachelet
JDJ
Pero la presión de la calle, a la cual el futuro gobierno será muy sensible, pone una cuota de incertidumbre a este escenario.
IV. Perspectivas Económicas y el Gobierno de Bachelet
JDJ
Chile: Proyecciones Macroeconómicas 2013-
2014
2011 2012 2013 2014
BC LACF EIU BC LACF EIU
PIB 5,9 5,6 4,2 4,2 4,6 3,75-
4,75 4,1 5,1
Demanda Interna 9,1 97,1 3,9 5,5 4,8 54,8
- Inversión 14,7 12,3 3,9 6,0 8,0 4,1 4,5 7,3
- Consumo Privado 8,9 6,1 5,4* 5,6 5,6 4,7* 4,7 4,5
Balance Fiscal (% GDP) 1,3 1,3 -0,7 -1,0 -0,9 -1,0
Tipo de Cambio
(fin del período) 517,17 517,17 517,6** 510,2 528,0** 531,0
Inflación (Dic.-Dic.) 4,4 1,5 2,6 2,3 2,8 2,5 3,0 3,0
Desempleo (%) 6,6 6,1 5,7 5,9
Cuenta Corriente
(% PIB) -1,3 -3,5 -3,2 -3,9 -3,7 -4,0
• Corresponde al Consumo Total
**. Fin de noviembre 2013 y 2014 respectivamente.
Jorge Desormeaux J.
17 Diciembre, 2013
LA ECONOMÍA CHILENA:
UNA MIRADA
ESTRATÉGICA