KOSTOJA E KAPITALIT

Mr.sci.Drita Krasniqi

KOSTOJA E KAPITALIT

Koncepti bazëKapitali perben boshtin financiar te

ndermarrjes.Dallohen dy menyra per formimin e kapitali fillestar:

-Formimit fillestar te kapitalit-Me ndryshimin e madhesis se kapitalit(rritjes

po zvogelimit te tije)Vlera e ndermarrjes ne likuidim dhe ne

funsionim

Vlere ne likuidim Vlere ne funksionim e ndermarrjes

Vlera kontabile dhe vlera e tregut

Vlera e tregut dhe vlera brendeshme

Kapitalzimi i te ardhurave

KOSTOJA E KAPITALIT

Faktori kyç qe ndikon ne koston financiare

Kostoja pa rrezik e fondeve konsderohet si faktor kyç qe ndikon vleresimin e kostove financiare

ko=kpr+Çr+Çrf

ko-kosto specifike e financimit afatgjate

kpr-kosto pa rrezik

Çrb-çmimi I rrezikut te biznesit

Çrf-çmimi i rrezikut financiar

KOSTOJA E KAPITALIT

Koncepti baze mbi konceptin e kapitalit

Burimet vetiake te ndermarrrjes Burimet e huajturate

Shembull

KOSTOJA E KAPITALIT

Kosto e burimeve specifike te kapitlit

Kosto e huas afatgjateHuaja afatgjat eshte nder menyrat e te

rendesishmette financimit afatgjate ne ndermarrje

Instrument kryesor dhe specifik financimit afatgjate eshte financimi me ane te obligacionev

Tipet e obligacioneve

KOSTOJA E KAPITALIT

Kostoja e kapitalit te priviligjuar

Kostoja e kapitalit te priviligjuar llogaritet dke vene ne raport shumen e dividentit vjetor te aksionit te privilegjuar me te ardhurat neto qe sigurohen nga shitja e tij

Dp-shuma e dividentit vjetor

Anp-te ardhura vjetore nga shitja e aksionitShembull Aksioni i priviligjuar shitet 1000euro

dhe koten e shpenzimeve per nenshkrim 30euroather te ardhurat nga shitja do te jen970

KOSTOJA E KAPITALIT

Kosto e kapitalit te zakonshem Aksioni i zakonshem perfaqeson pretendimin

perfundimtar mbi mjetet dhe fitimet e nje korporate

Vlera e kuponit-vlera e nji aksioni te zakonsem eshte e barabart me vleren aktualete te gjith dividenteve te ardhshem te parashikuar per tu paguar per ate aksion

Ritmet e rritjes-presupozohet te jet i matshem gje qe bazohet ne rritjen e fitimeve te ndermarrjes ne raport me vitet e kaluara

Klasat e riskut-me rritjen e fitimeve rritet edhe rrisku dhe e kundera

KOSTOJA E KAPITALIT

Kostoja e emetimit te ri

Ndermarrjet emetojne vazhdimisht aksione te reja.Keshtu pa llog.koston e tyre nuik do te llogaritej kostoja e pergjithshme e kapitalit

Shume ndermarrje qe shesin aksione te reja e ulin çmimijn e tyre duke ulur keshtu te ardhuren nen çmimin korrent te tregut.Ndermarrjet qe emetojne aksione te reja paguajn edhe nji kuote sigurimi e tregtimi per to.

Kostoja e emetimeve te rej llogaritet si diference ne mes vleres nominale te aksionit dhe te vleres se tij te tregut.

KOSTOJA E KAPITALIT

Per llogaritjen e kostos se aksionit aktualisht perdoren dy metoda

Metoda e pare bazohet ne modelin e vlersimit te nji rritje konstante

Metoda e dyte bazohet ne modeli e vleresimit te pasuris apo kapitalit

Metod e pare gjendet duke pjestuar dividentin e pritur ne fund te vitit me çmim korrentte aksionit,dhe dke I shtuar % vjetore

M e dyte-ra=Ri+b(km-Ri)

KOSTOJA E KAPITALIT

Kostoja e fitimit te mbajtur

Fitimet e ndermarrjes shperndahen:-Ne divdente ne favor te aksion bajtesve -Per nevoja te brendeshme te ndermarrjes

rfm=rn

-kosto e fitimit te pa shperndar ne %-kosto e aksionit nte vjeter ne %

KOSTOJA E KAPITALIT

Llogaritja e kostos se plote te kapitalit

Kostoja e plote e kapitali sherben per gjykuar dhe marrvendime te rendesishmeper jeten e ndermarrjes .

Kostoja e plote kapitalit llogarite si mesatare aritmetike e ponderuar e elementeve te tij perberes

Si ponderim per llog.e mesatares se mesiperme sherben perqindja qe zene elementete perberese ne strukturen e kapitalit te ndemarrjes.

Kostoja llogaritet me formulen ne vijim

KOSTOJA E KAPITALIT

Kostoja marxjinale e kapitalit

Kostoja mesatare e kapitalit mund te ndryshoj ne funksion te vellimit te financimit qe ndermarrja parashikon te realizoje.Ky I fundit mund te ndryshoje ne varesi te projekteve te reja qe pranohen per tu zbatu nga ndermarrja

Meqenese ndryshon vellimi I financimit pra ndryshojne burimet e kapitalitndyshon edhe struktura e tij dhe si rrjedhim edhe kostoja e kapitalit

Pikerisht lidhja qe ekziston midis rritjes se nivelit te kostos meatare te kapitalit ne funksion, te ndryshimit te kufirit te financiit te tij quhet kosto marzhinale .

KOSTOJA E KAPITALIT

Perdorimi i kostos marzhinale

Kostoja mesatare e kapitalit mund te ndryshoj ne funksion te vellimit te financimit qe ndermarrja parashikon te realizoje.Ky I fundit mund te ndryshoje ne varesi te projekteve te reja qe pranohen per tu zbatu nga ndermarrja

Meqenese ndryshon vellimi I financimit pra ndryshojne burimet e kapitalitndyshon edhe struktura e tij dhe si rrjedhim edhe kostoja e kapitalit

Pikerisht lidhja qe ekziston midis rritjes se nivelit te kostos meatare te kapitalit ne funksion, te ndryshimit te kufirit te financiit te tij quhet kosto marzhinale .

KOSTOJA E KAPITALIT

www.Biznesi.net