Slide 1

Bankarskim kreditimaKorporativne obveznice kao alternativaAmela BajriAmra iiZumra TrakoSabina orhasanovi

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVA Obveznica je duniki vrijednosni papir koji se izdaje u cilju prikupljanja finansijskih sredstava s unaprijed definisanim rokom povrata.

Pojam korporativnih obveznica i bankarskih kredita;

Prednosti i nedostaci trita korporativnih obveznica kao alternative bankarskim kreditima;

Korporativne obveznice na BH tritu i u svijetu.UVOD

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVA Korporativne obveznicesu duniki vrijednosni papiri kojima se preduzee (korporacija) kao izdavalac obavezuje da e u odreenom roku vratiti pozajmljena sredstva uz odreenu (fiksnu ili promjenjivu) kamatu.

Mogu se prodavati i kasnije preprodavati na sekundarnom tritu.POJAM KORPORATIVNIH OBVEZNICA

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVAPOJAM KORPORATIVNIH OBVEZNICA

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVAPOJAM KORPORATIVNIH OBVEZNICAInvestitor u korporativne obveznice ima 2 osnovne mogunosti:

Drati ih do roka dospijea uz redovnu isplatu kamata i glavnice te tako ostvariti prinos koji je kupio ili Prodati ih u bilo koje vrijeme prije roka dospijea drugom zainteresovanom investitoru uz mogunost da pritom ostvari kapitalni dobitak ili ak gubitak.

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVAPOJAM KORPORATIVNIH OBVEZNICA Neke vrste investicijskih fondova u svom portfoliju imaju i korporativne obveznice.

Korporativne obveznice spadaju u najveu grupu dugoronih dunikih HOV.

Kao emitenti obino se javljaju velike korporacije, zbog ega se i nazivaju korporativnim HOV.

Rizik da izdavalac obveznice nee platiti svoje obaveze naziva se rizik neplaanja (ili kreditni rizik).

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVAPOJAM KORPORATIVNIH OBVEZNICA Veina emisija korporativnih obveznica se zasniva na ugovoru o emisiji ili ugovoru o zajmu, kojim se preciziraju obaveze i prava emitenta i investitora u obveznice.

Mogu biti izdate kao: Kraktorone hartije od vrijednosti sa rokom dospijea do godinu dana;Dugorone hartije od vrijednosti sa rokom dospijea preko godinu dana .

Trgovanje se obavlja na zvaninom i slobodnom tzv. OTC tritu berze.

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVAVRSTE KORPORATIVNIH OBVEZNICA Obveznice sa beskamatnim kuponima ne plaa se kamata; diskont u odnosu na nominalnu vrijednost.

Obveznice s varijabilnom kamatnom stopom kuponska kamata u odreenim vremenskim periodima.

Konvertibilne obveznice fiksna kamatna stopa; pravo, ali ne i obaveza, za zamjenu.

Obveznice sa varantima pravo, ali ne i obaveza, za kupovinu utvrenog broja akcija emitenta.

Obveznice vezane za indekse fiksna kamatna stopa, vezana za finansijski indeks.

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVAVRSTE KORPORATIVNIH OBVEZNICA Obveznice s pravom uea u dobiti pravo na fiksnu kamatu, povrat glavnice, i uee u dobiti drutva.

Participativne obveznice pravo na kamatu i uee u raspodjeli neto dobiti.

Obveznice s pravom otkupa i isplate prije roka dospijea callable bonds; isplativost otkupa ako doe do pada kamatne stope; nova emisija obveznica sa niom kamatnom stopom.

Hipotekarne obveznice zalaganje imovine; u sluaju neizmirenja prodaja imovine.

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVABANKARSKI KREDIT Duniko-povjerilaki odnos u kojem povjerilac kredita ustupa pravo koritenja odreenog iznosa novanih sredstava duniku na ugovoreno vrijeme i uz ugovorene uslove povrata.

Osnove bankarskog kredita kretanje novca i kruno kretanje kapitala.

Banke odobravaju kredite iznad iznosa depozitnih sredstava koncentrisanih u bankama.

Kamata na bankarske kredite cijena koritenja zajmovnih sredstava.

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVAPREDNOSTI I NEDOSTACI BANKARSKIH KREDITA Bankarski krediti sa stajalita njihove relativne dostupnosti malim preduzeima u poreenju sa vlastitim kapitalom.

U usporedbi sa dugoronim kreditima, prednost kratkoronih kreditnih sredstava: lake odobravanje; fleksibilnija; plaanje kamate na privremeni period.

Nedostatak: rana dospjelost kreditnog iznosa.

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVAKomparacija finansiranja putem obveznica, kredita i dionica Prednost obveznica u odnosu na dionice relativno laki plasman.

Poslovne banke araneri; pokrovitelji izdavanja korporativnih obveznica sama banka snosi rizik prodaje i preprodaje obveznica.

Prednosti finansiranja putem trita kapitala izbjegavanje direktne ovisnosti o bankama i oslobaanje kreditnih linija; pristup iroj bazi ulagaa i likvidnom tritu; dui rokovi dospijea i vea fleksibilnost pri odabiru odgovarajueg instrumenta finansiranja.

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVAKoristi i rizici razvoja trita korporativnnih obveznica Korporativna obveznica omoguava prikupljanje relativno velikih iznosa sredstava iz vie izvora nego to bi bilo mogue uzimanjem kredita.

Trite korporativnih obveznica moe dovesti do sniavanja trokova eksternog pozajmljivanja.

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVAKoristi i rizici razvoja trita korporativnih obveznica Finansiranje korporativnom obveznicom ima ozbiljne nedostatke :

Izaziva kumuliranje fiksnih obaveza na kraju perioda dospijea;

Izaziva veliki ok likvidnosti u trenutku isplate osnovnog duga.

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVAIZVORI TRANJE Penzioni fondovi

Osiguravajue kompanije

Investicioni fondovi

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVAKORPORATIVNE OBVEZNICE Prve korporativne obveznice na BH tritu;

Korporativne obveznice ASA Finance su potpuno prenosivi vrijednosni papiri te se mogu preprodavati na sekundarnom tritu, kao to je Sarajevska berza. NA BH TRITU I U SVIJETU

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVAElektro grupa ide u milijunsku emisiju korporativnih obveznica: Elektro grupa Jajce jedna je od rijetkih kompanija u Federaciji koja se odluila sredstva za izgradnju energetskog objekta prikupiti preko berze.

Sredstvima e finansirati gradnju hidroelektrane

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVAZbog smanjenog kreditiranja kompanije irom svijeta okreu se drugim izvorima finansiranja: Vrijednost izdavanja korporativnih obveznica na svjetskim tritima u 2009. godini prvi put je premaila vrijednost odobrenih sindiciranih kredita.

Primjer kompanije Dealogic.

Obveznice nadjaale kredite

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVAKORPORATIVNE OBVEZNICE DRUTAVASrednje i Istone Evrope Korporativne obveznice drutava Srednje i Istone Evrope (CEE) su obveznice koje izdaju proizvodna drutva sa sjeditem na podruju Srednje i Istone Evrope.

Ako se kupuju korporativne obveznice drutava Srednje i Istone Evrope u stranim valutama, to jest, takozvane inostrane obveznice, trebao bi se uzeti u obzir valutni rizik.

Kupovinom korporativnih obveznica drutava Srednje i Istone Evrope postie se ulaganje u mlada drutva u razvoju iz zemalja ija se privreda na neki nain pribliava razini bogatstva u EU-i.

BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICE KAO ALTERNATIVAZAKLJUAK Trite korporativnih obveznica moe biti dobra alternativa pozajmljivanju od komercijalnih banaka.

Vana uloga korporativnih obveznica ogleda se u uslovima krize.

Meutim, i pored mnogih prednosti, finansiranje korporativnim obveznicama ima odreene negativnosti.

Osnovni uzroci nerazvijenosti trita korporativnih obveznica jesu nelikvidno trite kapitala i rizik.

THE END

KAO ALTERNATIVA BANKARSKIM KREDITIMA KORPORATIVNE OBVEZNICEHVALA NA PANJI