keith g. lumsden - edinburgh business school · keith lumsden keith g. lumsden . ... geoff wyatt...

34
Keith G. Lumsden . FRSE Keith Lumsden Keith G. Lumsden . .Edinburgh HeriotWatt Edinburgh Business School Lumsden . Stanford . . Lumsden . : Lumsden American Express Barclays Bank British Petroleum British Telecom Digital Equipment Corporation HewlettPackard IBM Marks and Spencer Morgan Guaranty RollsRoyce Volvo Transport Ron Donald Mackay Richard Attiyeh Alex Scott Charles Ritchie Alan Peacock McKinnon . Geoff Wyatt ECA1.2II

Upload: hoangque

Post on 16-May-2018

221 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

������� �Keith G. Lumsden ������ .� � ��� �����

���� FRSE ������ ������ ���� � �!"� ����#�� $�%&'� �#��%� $�%&' (�" )*%+� ,-/ 0���, ,

,��/ 1,��, 1���� Keith Lumsden ������ �

������ ��� � �!���� ����#�� $�%&'� �#��%� $�%&' (�" )*%2�� Keith G. Lumsden ������ .� � ��� �����.Edinburgh ������ 1Heriot3Watt 4�� 3 4�5�6 ���%� � �5�� 1Edinburgh Business School 7%�"8� $���9

%��:" 7%�"8� $���� � �#��%��� $�%&' ;:� <�=�>��� �?�@��� � ��A C" �D����� $�� Lumsden ������ ��� ����� ��#A� �%�� .�:D �I ��J 7%�"8� $���9 ���%M�� �D����� � NO�" + 1%���P�%� � Stanford ���P�%#D ���%� � �%� 14Q�T���� ;*%���� �U�V�� N5�@#�� ��XDY %�<D Z 17%�"8� $���� � �#��%��� 4��?�@�� [�<DY �#�� 4%:@#�� � �\�*�� N�" � ]=��=���� N��#�� ^�_� 7�Y j#� .�U������ k%&� ��" $%�%2��� 4%��"� 14%�%��� �"��p� 14Z%2�� �D����

.� �#2� 4QM� � qZ%@� 0� C" �5)5 %�� %\A%#� �v � jT� %�� 14%w� x�D (�� %&!�A N y��zU �p� 1�%_#pZ�

�D��� 4%@�+ N{:#A %|�%+ ;wT:� �6� N�%��� }%2�Y ��" 4%��T�� ~��� ~�� �%T#�� Lumsden ������ ��� �����.$�5�" ���%" 4%��' ~�� %&���#A� C5���9� CP����� ]���A�

:�#M&:�� Lumsden ������ ���� [���#D� �#�� 4%��T�� C� American Express ������ �%�5��Y •

Barclays Bank �:A )���%A • British Petroleum �����#A �#5�A •

British Telecom ����U �#5�A • Digital Equipment Corporation CT5���A��� [:��5��5� ;#M5� •

Hewlett3Packard ��%�%A [��6 • IBM �Y �A �Y •

Marks and Spencer ��:�D ��Y ���%� • Morgan Guaranty �#���%� C���� •

Rolls3Royce �5�� )��� • Volvo Transport 4�������U �P�� •

Ron ��:�%� ���� Donald Mackay ��%� ��%���� Richard Attiyeh ��" ��%T#5� $�%��� ��%:#�� C" ������ �<��5 [5�� ��� Alex Scott 4��D ���Y� Charles Ritchie �T#5� )��%TU� Alan Peacock ���A C�Y� McKinnon

.� N&#�6%��� �?�@��� �V6 (�" N&@��#� Geoff Wyatt

EC3A1.23II

Page 2: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

������� �

Keith G. Lumsden � ���� .� ��� ���������

Page 3: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

IV

Arab International EducationSayegh buildingZouk MosbehKasrouanLebanonTel: +961 9 222 827 +961 9 224 827Fax: +961 9 224 828Website: www.ebsarabworld.com

First published in Great Britain in 2003

© Keith Lumsden 1990‚ 2002‚ 2003

The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of this Work has been asserted by him in accordance with the Copyright‚ Designs and Patents Act 1998.

ISBN 9953�0�0408�0

British Library Cataloguing in Publication DataA CIP catalogue record for this book can be obtained from the British Library.

Release EC � A1.21/2011New Edition 2011

All rights reserved; no part of this publication may be reproduced‚ stored in a retrieval system‚ or transmitted in any form or by any means‚ electronic‚ mechanical‚ photocopying‚ recording‚ or otherwise without the prior written permission of the Publishers. This book may not be lent‚ resold‚ hired out or otherwise disposed of by way of trade in any form of binding or cover other than that in which it is published‚ without the prior consent of the Publishers.

The publisher’s policy is to use paper manufactured from sustainable forests.

Page 4: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

V

���������

!"� #���

$/$ !�������� ����%�� &'������ �(�)��� *��%� + ,���,/� ���@��� �.�//� �%#¬Z�� $��:�� ,.�0/� �5�%_#pZ� ��"%P��� �������� 4%�! 8� /.�­/� ��5���� �®�P�� �P��U� � %¯9� �%#�9� v.�

��/� �P�#°� �5�%_#p� ��{�Y I.��v/� �%#�9� 4%�%��� (:2:� 0.��-/� ±°�U -.�

$/- ������� � *�0 !��3 +�45 !�5�6�� + ,���,/, ���@��� �.,,/, �P�¯ ²%@�� ��%�DY��� �%{:�� $�p ²%@� ,.,

��/, �O���� �%_#pZ� (�� ���%' $�{� /.,

$/7 89�� !6��6�� + ,���,// ���@��� �.//// ��&#���� �%#¬� �5�{� ,./0// ($�D8�) ���P�� `���� /./

�v// µ���� `�J v./,�// �@@2�� Nj�%���� ��&#���� ���D �5�{� I.//�// ±°�U 0./

$/: ;�<�� !<=���� + ,���,/v ���@��� �.v//v ��%#�9� ,.v

�v/v ��%�#�� /.v,v/v �_@�� ~���� (�" ��<D���� ¶�" v.v/0/v µ���� ¶�" I.vv0/v �@@2�� N�%��� C� �@��U 4Z%+ 0.vI�/v ±°�U -.v

Page 5: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

VI

�/I >���� !���?�� + ,���,/I ���@� �.I//I ����� ¶���� µ�D ,.I

��/I µ��D8� ���" /.I�-/I µ���� �k��U � 4��<wU v.I,v/I µ���� � ; O¬�#�� I.I/,/I µ���� � ���%:5� 4%P<�U 0.I/�/I ±°�U -.I

$/@ !�������� !���)�� !B����� + ,���,/0 ���@��� �.0I/0 �T�%&�� � %�#�� ²��' ,.0

C� (_p8� �2�� ·@2U (�� �"%��� ������� ������� ±_°U /.0�/0 �_@�� ~���� (�" ¸A���

C� (_p8� �2�� ·@2U (�� �"%��� ������� ������� ±_°U v.0�,/0 ;5���� ~���� (�" ¸A��� �0/0 �@@2�� N�%��� ;A%@� x*���� Adam Smith �D ��¹ Nj�%" I.0�-/0 ±°�U 0.0

$/D ����F��� �4FH !<=���� + ,���,/- ���@��� �.-,/- ���%��� �� %:��� ,.-

��/- �%�#+Z� /.-�­/- ���%��� �� �� %:��� v.-,�/- ��@�� �%�#+� I.-,I/- �5�%_#pZ� ��"%P��� º�!�� 0.-/,/- ±°�U -.-

$/I !�J��?�� M'��F��� !��<�� N��� !F��6�� + ,���,/­ ���@��� �.­,/­ ��%��� x����� �®%°�� x���� ,.­-/­ ������� �A%M59� :���%°�� ]*%#:�� /.­

��/­ �5�%_#pZ� ��"%P��� �"%�M�� ;����� ���%°�� ]*%#:�� v.­�-/­ �"%�M�� ���@�� »%°U� ;�%T� I.­�­/­ ±°�U 0.­

Page 6: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

VII

$/O &P �� N�Q�H !<B���� + ,���,/� ���@��� �.�v/� �M#:��� $�¬8� x���� ,.�I/� ��%_#pZ� x5��� /.�0/� }��T�� �%�#+� v.�-/� ��%���� 4��%2UZ� I.�­/� ��%_#pZ� ¼%_�9�� �"%�M�� ;����� ;¬��� x5k�U 0.�

��/� ±°�U -.�

$/$S T�� �� U�9#�� +�3�<�� + ,���,/�� ���@��� �.��//�� �@����� �5)��� �5�{� ,.��0/�� ���%@��� �5)� �5�{� /.��

�,/�� ��%#¬Z� 7�%�#��� $�%M#�� ²��' v.���0/�� ±_2��� ����M�� ��D��� I.����/�� 4Z�%���� (�" ��@�� ]M+ 0.��,�/�� ¼�_�� 4Z<��� -.��,//�� 4%"� ���� ��)� ­.��,I/�� (º��� �»���) ������ ½%�@�� � ;���� �D �.��,­/�� �®Q¬ ��.��

$/$$ TVW�� ������� � X�, !��� +�Y� !������ + ,���,/�� ���@��� �.��,/�� ���P��� ��%�#+Z� �%#�9� ,.��

��/�� ���@�� ]U%:�� N*%@�� (�" `���� /.���,/�� �D%��� 4���� v.��

$/$- T����,�� MH�F�� +�Y� !�5�6�� + ,���,/�, ���@��� �.�,v/�, ;5���� ~���� (�" ��%�#+Z� �%#�9� ,.�,­/�, ��%�#+Z� ]U%:�� �%p /.�,

�%#�9� (�) ��%�#+Z� ]U%:�� 1(¾) ��%���� 7<��� CA �pQ��� v.�,�,/�, (� �) ���P�� �v/�, N O°!#��� �%#�9� I.�,,0/�, �®Q¬ 0.�,

Page 7: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

VIII

$/$7 Z�'� �� &P �� [�� +�Y� !6��6�� + ,���,/�/ ���@��� �.�/,/�/ C"%�@�� �»��� :�%_#pZ� ���6 ,.�/�/�/ ���@�� ;¬��� �k��U ~�#�� /.�/

��/�/ �%�¿#DZ� 3 �%¬<�Z� 7��� v.�/�,/�/ �k��#�� ��&P� I.�/�-/�/ �®Q¬ 0.�/

$/$: &P �� � �H \� ]��= �^��5 +�Y� !<=���� + ,���,/�v ���@��� �.�v,/�v �O���� �%_#pZ� �»%�� �5��U ,.�vI/�v �Q&#DZ� ���� /.�v

��/�v º���� �»��:�� ;2�� v.�v�//�v �À"%!��� I.�v��/�v �®Q¬ 0.�v

$/$_ &P �� � ��� NB�� �^��5 +�Y� !���?�� + ,���,/�I ���@��� �.�I,/�I �%�¿#DZ� ���� ,.�I

�,/�I ����2�� ½%�p /.�I,I/�I %|�¬�� �:���� ���@#DZ� 4���Y v.�I,­/�I ������ ½%�@�� I.�I///�I �5�%M#�� 4��¬<���� 0.�I/0/�I �®Q°�� -.�I

$/$@ !5Q����� !B��B +�Y� !B����� + ,���,/�0 ���@��� �.�0v/�0 %&��"� �� O°!#�� �%U�MP�� ,.�0-/�0 ��p� 4��'�� :��%M��� �@@2�� ���@�� ]U%:�� /.�0�/�0 ��k����� �D%D v.�0

�,/�0 �®Q¬ I.�0

$/$D !� #F�� !B������ Z`����� b����� c #F�� +�Y� !<=���� + ,���,/�- ���@��� �.�-,/�- �@:�� �P�� ,.�-v/�- �%�#*Z� �"%!�� �%�#*Z� }%T�� 1� �_��� ²%T:�� /.�-

Page 8: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

IX

��/�- �5�@:�� �D%���� �)����� ¼�_��� v.�-�//�- �®Q¬ I.�-

$/$I !�`F�W�� !� #F�� !��4F��� !��W�� !��4F�� +�Y� !F��6�� + ,���,/�­ ���@��� �.�­//�­ ����� �5�@:�� �5�{:�� ,.�­v/�­ �5):��� �5�{:�� /.�­�/�­ �®Q¬ v.�­

$/$O �����f� Z #F��� T#�#��� \���9#�� &��WH +�Y� !<B���� + ,���,/�� ���@��� �.��

;¬��� 4%5�#��� $�*%P�� 4Z<��� �k��U ,.��v/�� ��@:�� ½%�@�� 3 ���@��

;¬��� 4%5�#��� $�*%P�� 4Z<��� �k��U /.��­/�� �@@2�� x���� ½%�p 3 ���@��

�,/�� 4%:2:��� �%MOU� �<�2U :x<D���� �»��:�� v.����/�� �®Q¬ I.��

$/-S !��9���� V?g��� ���Y<�� + ,���,/,� ���@��� �.,�//,� �U��ÂÃU� N O°!#�� ¾%�DY ,.,�

�,/,� N O°!#�� $<�%!��� 4%D%��� /.,��0/,� �D%��� 4%��U :):� ;A%@� �¿5�2�� ����� �5�{:�� v.,�,�/,� �D%��� 4%��U :���@�� ¼��68� I.,�,v/,� �®Q¬ 0.,�

$/-$ T���<�� ������� ���Y<��� + ,���� + ,���,/,� ���@��� �.,�,/,� C_�� :��%:�� ������� ,.,�0/,� C�*%P#��� ;A%@� ���*%T#��� /.,��/,� �X��� }%��" v.,�

$/$j ������ !B���� k������ X�, !oBp *� ��=�Jq� X"�%� [����

$/-j !#=���� ��5����q� T5�6�� [����

Page 9: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

XI

������� � �r�#�� !� #�

;@+ � 7%�"Y $�<D �Y 7%�"Y ;�� %&:M5 �#�� $�*%P�� %�" 1 qZ�@�� qZ��D Å��U �p "�Q&#DZ�" $�*% �6 7�8� :C O@' ��#�5 ¾��M��� "Æ�%_#pZ� N�" %�&# ��� C� �D�%����

.“�%�¿#DZ�” $�*% �6 ��%¿��� j�P�� �U�p� �P�¯ j²%@� � y&{ µ��D8� �%_#p� ;�" �P� N& C� �?�@��� �V6 �: O��5 �wA x�#M�� C2� ���P� �Y C��5 %� C<�5� µ���� ��¹ 7Q¬ C� �%_#pZ� �%�pY ºA��U =N5�@U ��<�°5 �Y �?�@��� �V&� C��5 %�� .(�! ���¬ %:� C<��U ��� �V6 µ���� ��¹ �wU ¾)2�� 4%D%D ;�D � ���¯%:5 CD%D C" $��%_��� %|�»��� � q)2U $)2#��� }��É� �p�A ���%#°5 �Y � ��"�%A ��D%���� .�¯�%���� 4%D%D ���@#:5� ��� ���#:5 �V�� �p����� k��U� N&Pp�� N"�U �#�� ��U 1�%_#pZ� %6�O��5 �#�� $� ���� 4�}%_+9� CA C� CD%��� N{�� C�#�5� �V6 .�¯�%���� $���� }�D (�� =�:U ���D 4%��A ~�¬8� N&U%D%�� [5�_#�� <NU �� µ�T� ;�@#��A ���À�=� �%_#pZ� }%��" %&��°#�5 �#�� 4���8%A C" ��¿�8� Ê�A %:6 �� %:¯�" .�¯�%���� $����� [�U �� ��6� ]*%#� �����#�5�

."�Q&#DZ�" �*�� k�AY ;@+ � ²�°:��� �5���� %&���5 �#�� k�A8� $�*%P�� Æ"�%�¿#DZ�" �*�� C" �»%� C�� �>�%�#"�� j;�%T��� �%_#pZ� }%��" �M�%�� �P� �>�& �6 �%_#pZ� N��A ��%��� C� �D�%���� .�@@2�� N�%��� ��8 �|�� �@�� �%_#pZ� NÀ�%" � ;��5 �V�� Nj�%��� �� .�%_#pZ� NÀ�%" �A�%@� .�2���� ;������ C" �O�°#��� ���2�� ;������ 7)" (�� (��U =�»%�� �<��5 1��&P5 ���� ;�2U ;2#�5 OZ�� �+������ ���T��� =�6�� �@�#��� ���2�� z;������ ���U �Y `M5�

.% q@p� qQ�2U ���T��� �Ë .�:" ¾��D8%A �2�%� ���TA �®%°�� ��*��� �5���9� 4����@�� �&���� `M5 �ÃTA ���p »%°U� ��"� �Q��� ��%¬ 4�)&MU� Ì�%�� }%T�� � ��PU �#��' [�%� Í%2AÎ� )��� �DÃU� �k%°��� xp�� �5�2U� x�%_��� N�_U� %&�M+� ��2��� %&�%�� 3 qQ5�J ����#�� (@�5 �\���Y %���" %�&�� 3 ������ 7�%�#�� N�p� ����%p N�p� ��:#��� q�M&:� �M#D �:�� �%_#pZ� N�" C" ¾%#� � ;�%T��� �V6 (�" �A��8� �MU C� ���T��� �V6 ;�2#A (:�U Ì4���Y� q�@5�J� %&�+ `M5 �#�� �D%D8� ;*%���� N{:U 7�%:#U

.$�@����

Page 10: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of
Page 11: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

�/�

*��%� + ,���

����%�� &'������ �(�)���!��������

���������

-/$ !� #��� $.$

7/$ ����P��� +� F�� -.$

@/$ !�������� !���)��� �������� ���g�%� 7.$

I/$ !� ��� !v�)�� !)WH� T��wq� ���5q� :.$

$$/$ !)�?� !������� !�45p _.$

$:/$ ���5q� ��5�W�0 *F�F� @.$

$D/$ x�?H D.$

$D/$ �����?�� +� <�� !oBp

-7/$ Ty�yg�� z"����� T��wq� ���5q� :$�$ !��, !B���

Page 12: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

,/�

!� #��� $.$ N�%��� C� ���#@� ;�%T� (�" %&@��U� �U%5�{�� �%_#pZ� N6%P� N5�@U ¾%#��� �V6 xA%J %&&���5 �#�� ��Ã���� �Y %�A .4%5�{:�� (�" $)�U���� �%_#pZ� 4%D%�� N5�@U� �@@2�� ¾%#��� �V6 x >� 1�?�@��� $�%� ¾%�#D� C� N6��ÃU ��" �6 $�¿� x¯��� � ¾Q O��� ¸#U $�+� ;� �5%&� � $������ 4��%°�� $���#��� ��XD8% .��*���� ���T��� �V6 ���k9 �Y 4Z%2�� %�Y .�D%D8� Ï�%����� N6%P��� C� �: O��U ~�� ¼��5� �U�» ��#°5 �Y `�%��� � N6%�U� ��%_#pZ� ;�2#�� (�" �U��p �%�#¬%A ¸��# %&� �@ ����� �@@2�� ;*%���� ±:A �A%�9� ��XDY ��" $�¬8� �V6 �%�#¬� C��5� .N5�@#��� ���#�� � %���� �U�}%P� �5��U

.¾%#��� �¬¹ � ������� �*%&:�� 4%�%2#�Z� �»%�� %&<�!U �#�� �_#°� �Y %�A� .4%��#M���� ��� 8� ~�#�� (�" � %� $%2�� ���� � $����� $��:�� C� <�A Q 1$���2� ½%�'9� `�%DY� %&"%�'� (�� (��U 4%�%+ %&�� �2�� 4%:*%��� 4%��#M���� ��� 8� ;�%�U �P� ���U �#�� $�%��� �6 �%_#pZ� N�" .4��%°�%A �%@�� �A�M#A �� 4��%°�%A �%@�� �Y 4%��#M���� ��� 8� C� �¿��� �y�#�5 .���T��� �V6 x� �P�� ���� %5��6� �=A<�M� �Y �5�� �V�� N������ ������ �%�� >�%#¬% .�?�=2#�� �� [�� �5�%M#�� )������� $�5�M�� 4%p���� �%�� �5�2U� $�5�M�� ���%M�� ��#�� N�_U �Y �A .���)��� � �\��p $�%" ����U %&�Y x� $%+ �Y 4�� ��Ã�� Å��U �#�� ���8� C� ¶�PU� .$%+ �Y 4�� ��Ã�� N�%��� �%�D C� $��� �25�' (�� ���:�%A �6 $�5�" 4��%¬

.�D%@�� 4Q!���� jÊ�A ���@#��� ������� � (#+ $��:�� �� ;¬���� .�{:�� �# Q�� $��:�� ���T� $ÃJ� <�#TU �P�°#��� ������� C� �¿��� � 1$%2�� ��p�%P5� %\"�� ����!#5 �Z�8% :��5�J $�#P� �%:�� $%+ �5��U �A � j_@>5 � %��� ��U���� C� ·5�%:® C" �5%:� �2_�� �A��#��� �%�D9�� 1������ ����� 4%��°��� C�2U 4Z�%2� ���U �p� .“$�_p� �T+�� �&5��” �& $%2�� %�Y 1�+�#P� =�5�%M�� �_ O_°��� ��%_��� ;�@U (�� 1x�%_���� 4������ }%:A 7Q¬ C� 1���@��� 7%�8� $%+ (�" 1�A �<2!5 ���p »%°UZ �����#D� ���5 �Y ;�@5 �p % q_°' N j� .��%2�� ;M�� 4%�%2� x� ��p%��� C��#5 (#+ 1~�@�� ~�+� 7%PJY C� �X��� � C��¬ $%2A 1¶��# Z� ;�D

Æ���@#���� N&U%�%+ C� �5)��� <�D C� N&�%PJY (¯���� ;�� ¾������ ����� C� O;pY $� ��#��� �"%:�®Z� (���� ��" 1 qQ¿� %�%�5�A � 1�"%:�®Z� (���� �%#�9 �_ O_°��� ������� $�%5k [<�U ��� 1(���� � ¶�� C� ���%�5 C5V�� �%� �� Æ�"%:�®Z� (���� �%#�� $�%5k � q»� `M5 ;6 .^%°'8� C� �5)��� $%+ 4VÀ@�Ð8 �2_�� �2�_� ���)� (�°#U �Y `M5 %<�"� ��%#�� �w�:5 �V�� ����� �6 %� 1%\���� ��» �Y �¬�°T�� `J 4��%" � µ%P�9� ±�@U `M5 ;6� Æ$�%5)�� �V6 ;�D � ��%��� �%#�� xD�U ;>&�� �%J���� Í%2A8 �_ O_°��� ������� ÊP¬ �Y 1�::M�� `��� 4��%" ~�� %� 1��» k%� ��� Æ��%��� �2_�� �2�_� ���)� $�%5k `M5 �Y 1�"%:�®Z� (���� $�M�� �!5%@��� ���U ;6� Æ�2_�� �5%:��� C�2#� �O�°#�� `M5 %<�"� $�%5)�� �V6 ��p ;�@U� �Q 8� �Y �@D���� 4QP2�� ÊP¬� }%PJ9� �Y �J�T�� 7%�� ��" ±�@U (��

Æ�+���� [p� ÊP¬� ;���� 4%"%D $�%5k �Y 1�& �#��� �5�A�#�� 4Q&�#��

Page 13: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

//�

q���� z$��:�� [�%� �»�� .$��:�� $��� �6 4��%°A �%@�� �"�#�U �#�� ;�%T��� �V6 ;� �@P�� C� ���%�5 C5V�� ^%°'8� C5Q� C� 1��A �+ (�� 1=��5Y ��@#��� N�%��� >¾��'� 4��%°�� Ê�A �Y x� �%°�� (�� ��%+ O;pY %:��M5 Z ��V 1$�@P�� ������� � xp����

.��¬Y `p��" (�� ���5 Ê�� .�"�:#� `�%DÃA �%°��� $��:�� ���T� �M�%��A N�%��� C� �P�#°� 4%��#M� [�%p

�V6� 1~����� �5�%_#pZ� 4����@�� »%°U� � ��� 8� C� $�w® �"��M� (�" ��#"� 7���� �V�� µ��D8� �%{� ;��#D% 1�¬É� Ê���� %�Y .�&����� �5�%_#pZ� ��{�8%A ¼��5 %� %� �V6� 1�%��9� ; O¬�U �� C� �%°��� $��:�� ��Ã�� O;2A ¶����� `���� ~�p � ��@U 1~�¬Y 4%��#M� 4��#"�� .�2�� �%_#pZ� ��{�Y �Y ��%�DY��� �5�%_#pZ� ��{�8%A (<��5 �?�2U + �5��@#�� ��%_#pZ� N{:#�� ·*��J (�" 1�\���U ;p8� N�%��� 4%��#M� %�<D Z C� ��A �Y ���� ���5 Z� .�"%�#�Z� N&#�%��� %\��U N&UÑ %��� ��� 8� >`®%:� %\D%DY �5�%_#pZ� ��{�8� �P .�Q"Y $���V��� �5�%_#pZ� ��{�8� ½���Y �+Y C" %\�%U qZ%¿� N�%��� C�¯ 1�"��)�� q�®%¬ 1��%_#pZ� ²%T:�� C� ��� ��p ��M5 1C_�� ;¿� 1�&����� �������� %�%��Y� �%A%�� ;¿� 1��%�DY��� ������� � � .µ����� ��@#�� �=��%� x�M5 Ò�%J� 4%<�&� º�°U C" ������ 4%���2�� ���U 1����8� $�2#��� 4%5Z���� $�2#��� �"��M� C�¯ �5����� ���:�� ;¿� ~�¬Y 7�� �Ó:_U %�:A 1%6VP:U� $�5�" �5�%_#p� 4%���+ �Z�#U �V�� C� ���Y %|5�%_#p� % qJ%T� ����2�� %& (��#U C#"��M��� CU%6 CA ��8� ��V� .C_�� � ��&T� �V�� �)����� ���#�� %\"�!¬ O;pY %��� 1�%A%�� �"��M� N{:#�� + (_p8� µ�T��� �A�:M�� %@5� Y� �A�:M�� %���Y � �X'%:�� 7���� (�� ���:�%A

.�)����� ���#��� $�2�� µ���� %6�<�U 4%"%�p x� �5%�#5 ���@#�� ��%_#pZ� ­� C� �¿�Y <�8 qZ�Y 1�2�� �%_#pZ� ��{�Y �D (�" �D%DY ;�TA ¾%#��� �V6 ) O��5 C� $�¿� qZ�� <�8 %\�%Â� 1�+ �%_#p%A x#�#U 7�� C" ��%® ���%��� ]U%:�� C� �X��� � �%�!�Z� ��J � �É� �6 ���� �%_#p� (�� ·A%��� � ��#:U [�%� �#�� �p�T�� �"��M���

.µ��D8� �%{� (�� ;��5 �Y C��5 �� :��XD8� �V6 ;¿�� �A��Y C5��U (�" ¾%#��� �V6 �A�%@� ��@U C� ��@� �Y �%� �8 �¯�� =]*%#� >�%{:�� �V6 �O��5 ;6� ;�%� ;�TA �2�� �%_#pZ� �%{� )M�5 �Y ��%_#pZ� ²%T:�� 4%"%�p Ê�A � C��5 ;6� Æx�M�� �Y 4�k%#�Z� ¾%2®Y ;6� Æ%&�� �<D%� ��%2A �%:�� ���5 �#�� 4%��°��� x���� C�ÃU C" �2�� �%_#pZ� �%{� =���2�� ����2�� z;¬�U ( O�°#� `�D C� ;6� Æ�#<�"% C<�25 �Y ����2�� ;¬�U x�#�5 4%2P_�� C<�!#U Æ%&� O¬�U 7%+ � �D%°�� ���5 C�� ¸A���� ���5 C�� Æ�A������ �A%�9� ;�Y C� %&�& �w�:5 �#�� �D%D8� N6%P��� Ê��� %\�D�U $�+��� �V6 C� �@�#���

.��XD8� �V6 (�"

���?��� +� F�� -.$ qQ¿� ����� ÊA8� Ô�@�� ��� 1%&"%�'� (�� (��U 4%�%+ �2�� 4%:*%��� O;�� 4%:*%��� N{�� ��#P �V6 �#�%+ <�D 7�%25� $%2�� �p (�" (@�� �%���� (�� �%#25

Page 14: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

v/�

`��� Ô�@�� �%�DY ;#@A ����A Ô�@�� ��%<® C� Ê���� ��@5� .º2��� � �2A%��� �_�°#���� $��D8�� �#5k� Ô�@�� N2� (�� C5�¬É� 4%�%+ ;!PA �A µ jk�>5 �V�� �T" N&#�%2� %\"%�'� jÔ�@�� $����� �%�D8� ��%<® �%�_5� .�P�%"k C� ½�:_��� }%�2��� �:� �Y ;¿��� �V6 %:� ¸ O �5 .%6�k�+Y ����� yx � �Y �J%°��%A � �P2� $��%��A �%@�� (�� ~�Ã��� (�� �%:�� 4%�%+ �� ��V� .�D%D8� }%@��� ;*%D� (�" �_#@U Z 4%�%2�� ��!A V:� .}%@��� �D%D8� 4%�%2�� µ�PU ��:P��� � �#��� ;@:�� ;*%D�� ;�Ã���� ������� 1ÃT:U ;¬��� ��PU�� %q����A ���� [2�®Y �#�� ������� � $����� 4Q*%��� [�%� 1��@" Õ���� $�+�� � �� C� ��<��� 7k%:� ;¬�� 1$�5�" $�@ ����A � ��%2�� xp���� �6 %�� 7k%:� ���@#��� 7���� 4Q*%" N{�� ��� 1���� %�Y .��%2�� }%!@� ���%¬ 4�)&MU� C�)�� ���� x� x�#M��� 4%�%+ �<w#U� .�D%D8� ~�Ã��� 4%���#� ~��#U �25��� ��D��

.%&"%�'� (�" $��@�� Ö2�� C�2� %&�� 7��#U� (�� N&#�%2� %\��U �?�2U �T��� 4%�%+ [�%� �� ¼��5 �Y �%_#pZ� NÀ�%�� 7�8� <N&�� �� ²�P��� N&:��) ��T�� �Y ($�¬%P�� 4Z��Ã���) ��#��� � N&#��� �Y (}%���� ;D%:#��) }%@��� N&��� N�2A� 1�6 %�� �T��� 4%�%+ (�� ���{:5 �%_#pZ� }%��� .(�%����� ��@+ � �Y qQ¿� �:A� �@#�5) .%&�%�� � [�%� �� �� ��� �5�5�@U %\�%�+Y ��@��5 Z 1�%_#p� }%��" Z �%_#p� NÀ�%�� �::��� $%2�� (�" (:�� �P!5 �#� /�� � %�� C" ���w�� $�� µQJ� <��U �� ¼��5 �Y (�" %|D%DY � q)��U ) O��5 �%_#pZ� N�� .(!�@#���� �V6 �2® � <�'Y ��y�T��� ������ �O �U �#�� $���2��� ������� �\�{� C��� ;�' ;! ÃA %&U%�%+ 4%��#M��� 4%��#M��� �+Y x�#�5 �� ¼��5 �Y �6 �%_#pZ� NÀ�%" N&5 %� 7�à �V� .4%�%2�� �V&�

.�U%�%+ <�D �wA �� �+%#��� ;*%D��� 7%��#D� ;! ÃA �%@�� �V6 ;¿� ºp �&T� N� %:�Y x� %&�� ���#M� 4%�%+ 4?�>D %\��%" �<�_#� �Y C����� C� ���� $���¯ `�+� ���� C� 1N�%��� �V&� ��%��� `�%M�� (�� º@ %��{� �»� .����P�� $���¯ % q!5Y ;A 1�� ;� %&�� �%#25 �#�� 4%��°��� x���� C� (Ì�%:#� Z) ̼%� ¶�" j��Ã�� N�%��� � ±°' (:�Y ����5 ���% .%&A x#�#��� %&�Q&#DZ � %��� [p��� � ��U µ��# Z� � $�5�P�� �2#�� ¾%2®Y ���� ��"� $������� �U%+ 4��:�A ;¿�#U �#�� $��:�� �Y ���5 Z� 1�"%D ,v C� �¿�Y �� qQ¿� �%���A �%���� Å%#��� ����� [p��% .%&:" �%����� ���� 4<�#'� %�&� �)�%����� �+�� C" ��°#�� ��#�� �5�%A � � ���� �2#� �� <N&5 Z 1������ �+%:�� C� .%&��Y C� �� �D �V�� C�¿�� Ø�A %�&�� %&�" 7�_2�� � �Y C� ���Y �%� �� ;A 4%�%2�� �6%:#� �Y 4%�%2�� �6%:#� �� ���_#� �V�� N�%��� �%� �%_#pZ� N�" ��#�5 Z� $��:�� N�%" � ��8� %:A �&#:5 1C#�%2�� %#�� � .������� �P�U

.;Â%�� N�%" � OZ� ��6Y �Y ��%:���� ������ }��&�% 1��TA �&� �� C� 4%�%2�� Ê�A <��U �\���Y ������ � ��U �&� �Y QA �%��9� �% � k)�U �Y (�" $��%p ���Y �6 ��T�� ¾���� ���M�� ������ � %!U `��#U �% ��� �5)U �#�� ~�¬8� ���8� C�� .��%M��� x���%A ¼=��zU �6� ��TA ��6 �� Õ5���� 7�+ �"%:�®� ��p 7%D�� �Y $�%D �"%:_A �%@�% .��� 8� ¼Z¹ ��&� � N6%�U �#�� 4%��°��� x���� C�ÃU (�" 7���� �Y ��� 8� $��p �� 1��V� ������ C�

Page 15: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

I/�

$������� ������� (�" �_#@U 1������ %6� �U �#�� ��%M��� x���� }%:¿#D%A 14%�%2�� <�D ��p `��A ������ ;� � 4%�Q��� (�"Y ;M�U ¾ OQ��� ;� x�#�5 Q .N& <�_U [2U ·J%:� � ÊP°:� �%:�� ��" ºD�#� �� ��V� .�5%P���� [p��� %�6 �%:Â� ������ %&¯�P5

.��D%:��� �5��8�� ~�Ã���� ;�Ã��� � ��U ���� N�%��� C� $�¿� 7�@2 .�%:�� %&�� �%#25 �#�� 4%��°��� x���� �%#�� (�" �"%�5 }�' �Y �6 «������» �%#�9 �5���!�� ���VA� �U��DY� �U���<�� (�� ���:�%A ��8� ��V� 1����� �6 ½y��)��� ¸�p (�� ��@�� $��� ¼�#2� ·5� �5�� �%#25 1��» ���� (�"� .�%:�� ��� �%#25 �V�� ¸�@�� =`����� >������� �V6 ;�TU� .%6��!+ ;�D � 7%��� �%:�� x �5 4%5�%��A �%@�� ����� ��J%#+Z� ���"Q�� N&:A C�� C�" OQ��� �5���9� �X&��� CAÛ������ �+���� �%����� ���@U �D��� N��U C�ÃU �Y %�� .ND���� 7Q¬ �¬É�� C2�� CA �����5 �p C5V�� ¾ OQ��� [p� C� ��� º�p� `#�� �U���� $)&�Y� $VU%DY� �:AY ���� �"�#�5 ¾ OQ��� ������� �V6 Ê�A ;�M5 ��A C" �D����� ·5�J C" N��#�� �Y �A .�¬¹ �\���� ; O�T5 �V��

!k����� N5�p �%_#pZ� }%��" ���5 %� $���2��� �������� x�TU Z �#�� 4%�%2�� �kQU C" ]z#:5 ������� ±_°U �6 $�+�� ���T� $��:�� `��A 7����� ��� 8� ;� ����5 .$��:�� xp��A ��_ O_°5 �� ���<�@5 �Y ¾Q O��� (�� .%& ¾������ 4%��°��� x���� $���2��� ± O_°U �� �<�@U �Y �=DÐ8� (�" ��V� 1��:��� �¯%5���� � �#��� ����� 4%J%T:� N&#p� .� �#�� 4%J%T�� ;@:�� ;*%D�� N��#��� �2_�� 4%��°��� ������� ;�Ã��� %&�¬��� C� %6��D� %&��%_�� %&¯��Y� ���%��� %&U�p ± O_°U �� �<�@U �Y % q!5Y ������ (�"� � ;�%��� k%&M��� �M��� �5��:�� 4%®��w��� 4��*%���) %|:J� %\"% � =�:�#� 1������� (����� 4%PT#����� `��� �����) �2® 4%��¬ =x!U� 1(�5�M�� ~�@��� �5�2��� 4%��%M�� ���+Y� 7%PJ8� 4%¯��) �5�A�U 4%��¬ =N@U� 1(k�59� 4��%"� �"%:�®Z� 4%p����) ;@:�� 4%��¬ =C<��U� 1($VU%D8�� �U������ $)&�Y� �5�_��� ������ 4�)&M#��� 7� � ¸�@��) ¾�T���� ;�Ã��� =� �U� 1(�5�2�� ��D� �®%°�� 4��%���� �������

.(4%A��T���� N2���� %��®%P��� %5�_�� N& �_U [2U $������� =������� 7����� ��� 8� ;��#�5 �� �%_#pZ� N�" ���5 �\�{� N&#�P:� �Y) N&6% � C� (_p8� �2�� ·@2#� �Y C��� ;�' ;! ÃA N&U%�%+ <��� $����� $��:�� .�%°��� $��:�%A N���� �V6 (:�5 1`���� �V&�� .������� %&¯�PU �#�� ��@�� <�8 �%°�� (�� ��%2�� ÃT:U� 1��� ;��Y (�" 4%�%2�� ;� <��� �P�U Z ������� <�8 .~�¬Y 4%�%+ �U�» �É� � <��#� � ��#U �Y %|*��� C��5 Z ��%+ <��� �_ Ó_°��� ������� �¯�P5 �p �%�Y ��P� �M5 1��%���� �M#� � �@P:5 �\�+�� �\�Z�� OZ� ���5 Z �V�� ����% ���T� ����5 1��%���� C� �P�#°� %\"���Y �5�5 �O�Y %�A� .�+���� �Z���� �V6 �6� ������ �"%D ;� �� ��V� .Z���T�� Å�� C� ��2>5 1�<����� (�" �Z���� �V6 ·P�Y �Ë 1�%°�� � �D%��� C� �"%D ¾%�+ (�" �!�U ���%°�� �D%��� $�2#��� 4%5Z��� �*� %&_ O_°5

.��:�� �Y ��*%��� ± Ó_°��� [p��� �Y �A%°#�Z� ;���� �Y ��¬���� Z %��:" ��»� 1�%°A �%@�� �� C� 4%�%2�� Ê�A <�D º@ $�+�� ��%+ � C��5

Page 16: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

0/�

�%� .$��%� =����� 14%�%2�� �V&� ��y�T��� x���� y�%#�� j�5����#D� C<��U �#�� 1������� ���U ·J%:� � �É� �<wU x¯��� C�� ��%M��� x���� C� % q@A%D ����#�5 ��:��� }��&��� }%��� �"�:#� �:��Y� �P�#°� �:�k 4��# � �A���� ������ 4��°�� �V& .N�%��� C� $�¿� 1}��&��� }%��� C� � %� 4%�� ��%��9� �+%:�� C� 4� ��U �� (#+ .�U�%P#� 4%��A� �%�)�� � C5�_:��� C5V6 C� `D%:� º�p (�" 7�_2�� ������� Ê�A (�� �%#2� �p N�%��� C� $�¿� ·J%:� � �P�U �#�� �%��8� 7%¿��� ;�D (�" V¬ .C�D%:��� �%����� � ²��T�� �V6 � ��#U Z C+ � 1�&MA �%��9� ��@5 �Y �� C� �"��)�� 4%�%2�� <��� �¬¹ ���#A �:�5 .7�@2�� � %6<�»� `A%�8%A %6<��� �%��� C5)°U <N#5 + ~�¬Y ·J%:� (�� �%��� ;@:� �A������ ������� 7%��#D% 1��%M� ���D ·J%:��� �V6 ;¿� � �� }%��� �Y � �� � `M5 �V�� C�¿�� �6 ��D%:��� 4%���%A� `D%:��� [p��� � `D%:��� �%���� ��� � ��" �6 %�� % q Q¬ `�8� 7%�� � ��%M� ���D ��:��� }��&�� ; O�T5� .���� ;�D $��%� ����� j7%��#D� Í<��#�� �A�T5 ��5 � ��:��� }��&�� >µ%T:#D� `��#5 + ���M�Y

.C�¿�� Ö6%A %&�� �:5���� �V6 }��6 >��U %|�%+ �=�#�5� 14%PÛ���� C��U

!�������� !���)��� �������� ���g�%� 7.$ �Y %&�" 1$���2��� ������� ;� � C��� ;�' ;! ÃA %&U%�%+ 7���� <��U ��� (@�U 1%&��#U �#�� �D%��� �P��P�� [�%� %|5Y� N{:U C� ������ [w�A %�&� .4��%°A ��@U ¼�&A %6»%°U� <N#5 �#�� �5�%_#pZ� 4����@�% .��=�#T� 7���� ;� %&&���U �#�� 4��%°��

:��%#�� �6 4��%°A �%@��

Ü%&�%#�� `M5 �#�� 4%��°��� x���� �6 %� 3 YÜ$�%#°��� 4%��°��� x���� �%#�� <N#5 �� 3 ¾

.4%��°��� x���� �V6 C� $�DY �Y �� ;� %&�%:5 �#�� ±_2�� NM+ �6 %�� 3 Ý�

C5V�� “^%°'8�“� �A �%@�� “�P�“� �%#�9� “$�%�”¶�#�U �#�� ;�%T��� �6 �V6.�"�:#�� $�5�" `�%DÃA ]j�%�U %&�Y OZ� 7���� ;� CA ���#T� %&�Y ¸2®� 1N& �&#�5

N��#�� ~�� %� .�Q"Y $���V��� ÍQ¿�� ;�%T��� ;�T5 �{:�� %q# Z qQ¿� N��#�� �<�@5 4%��°�� }%T�� `M5 ��� Æ��@5 �Y `M5 �»%� (�"� $�<�2� ���� � �:�ÃU `M5 �V�� )5)�U �Y 1¼�P_�� � ¾Q O��� ��" ±�@U� $VU%D8� ��" $�%5k `M5 ;6 Æ����#�� �Y ¾ OQ��%A ¶�#P>5 �Y Æ�U������ $�"%��A <N#5 �V�� N��#��� �5�Þ�� �J�'Y 7%��#D� %\���U N���� � `��� ;� (O@�#5 ;6� 1��A C" �D����� ·5�J C" 7):��� � %\D��� ��:@�#5 N��#�� ²%�pY x � (�" C5��%@�%A �Y x�#M��� ��� Y (�»ÃA �_2:5 N��#�� �V6 �Y �Y %|�%" CD Ø�%��� `�T�� C� �X��� � C��¬ C" �5)5 %� ��%T5 1������� Ê�A � Æ`�+� �+�� C" C��%M�� ���� ~�¬Y ����A � O;@U %�:A ��%��� N��#�� ���" � ���%M�� N��#�� � ������ �*��#AZ� �������� 1������� Ê�A � $����� �� 4%��%M�� �Y %�� 1�X��� �

.%\��@U O;p8� ������� ·J%:� Ê�A 4%�%+ <��U �#�� 4%��°��� x���� �%#�� �:�5 �:��� ��"% �'ÃA ����� ����� 7%��#D� <�� �+ (_pY Ø��� ��� 1�V� .�%�#"Z� C�A �%:�� 4%�! Y V¬Y �Y 1C��� ;�' ;! ÃA �%:��

Page 17: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

-/�

�5���8� ���� �Y %:�" 1�+%#��� ������� C� % qpQ��� 1�<�2� x�#M� � ��P:��� C� C��� .%\��� �=DÐ8� �A ��@U %� �V6� %6� �U <N#5 �p �#�� ���#2��� 4%��°��� x���� 4%"��M�� 4%"��M� CA C�) �%#°U �Y 7�%2U 1�"��D8� %&#��)� ·P:U �� $�D8� ��@U %��:� %&� C<��U �#�� 4%��°��� x���� j�"��M� (���)��� �V6 ��D��A %6ß��' C��5 $�¿� x� ���%@��%A 1�6 %6�%#¬� $�D8� (:�#U �#�� �"��M���� .��P:��� C� C��� �+ (_pY %&U%�%��� C� ���:U 4%���U C� %&U%�! Y N*Q5 %� �¿�Y 1�¯� ���� ~�¬8� 4%"��M���

.��» ~�D� � �#��� ������� ¾�T���� ;�Ã��� ;�TU� �5�%��� $�%5k C��5 1��� 8� C� �"��M�� �*��T" ;�TA x���� C� �:<�� ��� [_ à_¬ �»Ë ���%��� ¾�2�� � .��%#¬Z� 7�%�#�� ��" ��»� x���� ��� $�%5k �� C� ��P:��� 4%5�#�� (�" ��#2U á��" ��+8� `�_�� C� %q�%+Y ��@�#5 4%�°��� � }%:M��� �%� 1 qQ¿� ��%¿�� N&:� ;� ;_2 1�*%M���� Z���T��� ��O����� ��2���� $�A)��� (<A����� O����� `�2�� ���2���� N&:� C:¬���� �� x�#�5 �V�6� .�A �®%¬ 4%�! Y �� �Y x� %&U�» ������ (�" C:¬���� }%:M��� x� Z���T�%A N6�*%MD ���<��5� N&#�P:� 4%5�#�� ��� �5 �Y Z���T�� 7�%�#�� 7Q¬ C� C#"��M��� 7%+ C�2#U 1�2:�� �V6 (�"� .Z���T�� ���25 Z C5V�� (�" ��%p ��P�� �Y ;¿��� �V6 %:� � y&{5 .��%��9� Z���T��� �*%M��� ��� xPU�U �Y �� C� 1��P:��� ��PU�� ~�¬Y ����A ��P:��� �!P°:� ���D 7<�A �»� ��%��9� �#�P:� ~�#�� x � (#+ ;p8� (�" C_°' CA ;Â%�� ²�' �%p �»� OZ� %q:��� ��%#¬Z� 7�%�#�� ���5 Z� �:����� 4Z�%�#�� ;� � )=M:U �|�+ Ø��� 1¼%���� �5%&� � � .�:� $�% 9� %�6Q� x�#�5 � %¯� ��� 4� ��U �»� OZ� $�¬8� �V6 xPU�U �Y C��5 Z 1� q»� .��P:��� x � (�" $��%@��

.������� �Y x���� C� �<�_U 1������ $�%M#�� 7%M� �P 1���� N�%��� ����A N{�� �% �� ��+ �V6 7�%�#�� �%{: ��#�5� .��:�#�D� (�� ~�¬Y 4%A��T� �<�_U %6���A �#�� %��� (�� 4%A��T��� ��:�#�D� �X �#��� ;@:�� ;*%D�� �kQ�� ��p��� C�ÃU �wA ºP:�� $��_��� 7���� (�" N�%��� N{�� �� $��_���� �% %��� �M#:��� 7���� ~��� ~�+� �6� 1%D�� ��@U� .�"%:_�� 4%�%2��� �5�%M#�� z4Z�%�#�� �V& .%A���Y� ��:�� ����8� $�2#��� 4%5Z��� C� }�Vw�� }��TA 1N�%��� �

.4%�! 8� � $������� 4% Q#¬Z� %&U%"��� 7Q¬ C� �%:�� =x %:� �5)U 7���� CA %��� 1���D �Y �%#�� � ������� C� C��� ��p O;pY ;��#�5 �Y ��A �Y �2�_� C�

~�¬Y x�D �%#�9 $� ��#��� ������� 4��k 1x���� ~�+� �%#�� � ����#���� ������� [O�p “�D�:&�� �<�"%P��" ¸��_� �_5 .�%U ;�TA ����� 4%�%+ <�D �%��� ��%#�%A [�PU��� C� C��� ��p O;pY 7%��#D%A �:?�� �"�� 4�» ���D %& ]j#:zU q��%+ (“�:@#�� �<�"%P��“ �Y) ��%&�� ���� ����!�� »Z�P�� C� (��8� =�2�� `��#5 �&�8� �+Y µ� ��� Ð}%:� .������� N"� ;�%&A ���M�� �+Y �5�@U %:�®�� �� »Z�P�� ��&� %::�� .7%��#D� �'Y ;��#�>5 %��:" %� �V6� .����U C� 4%:+%T�� �V6 ;¿� �Y C+ � CJ ��� �)U 4%:+%' qQ¿� ;�2#�

.$�¿� ��5�A 4Z%��#D� »Z�P�� <�8 �:@#�� �<�"%P�� ��" �Y ��&�%A (��5 �<�"%P�� ���U ��� .�D�:&�� �<�"%P�� ��&P� C� �\�@�U �¿�Y �5�%_#pZ� �<�"%P�� ��&P� <�� ������� C� C��� ��p O;pY 7%��#D� `M5 Z 1������� �+Y ����� ±_°U � �5�%_#pZ�

Page 18: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

­/�

x���� C� �"��M��� �V6 =�P�U �Y % q!5Y ¶�#P>5 ;A 1º@ ���¬� ���D ;� �%#�� � C� qZ%<� %\A��DY �\��#�� ��� ��� ��A �:�5 �p .C��� ;�' ;! ÃA À4%�%2�� 4%��°��� %� �V6� .�5�%_#pZ� �<�"%P�� �+%� C� ������� 7%��#D� }��5 �p �O�Y �� 1�D�:&�� �+%:�� 1�D�:&�� �+%:�� C� ��%<� [�%� ��� 1���M�� �V6 C" x�#M��� (¯� À4Ã5 N� �»� ;_25 �%#�� � [�À�°#D� �#�� ������%A [MÀ#�Y �� ��O��#� ~�¬8� x���� [�%� �V�� ~�#���%A� ������� qZ%<� % q__°U ��� ��� Ð}%:A j; O�' ��� .���A8� �V6 C� ;�%� �Y �*)� ��" �<�"%PA [:A �p ���M�� ;� �Y º@ �:�5 Z ��V 1(�p�:��� ;¿�) �5�%_#pZ� �+%:�� C� ��O��U �V�� (¯��� �O��#� C�U N� %&:" �O�°#�� <NU �#�� ��5���� x���� �Y % q!5Y ;A 1�D�:6

.�X��� ���A8�

!� ��� !v�)�� !)WH� T��wq� ���5q� &��H :.$ 1�:����� ;*%D��� ~�+ËA 1x�#�� 1�5�%_#pZ� �<�"%P�� ¼�&#�U �#�� ;�%T��� O;2� ��� �%#°�� 1������� C��� ±_°U ;� ��O��5 �V�� ;�#2��� �% ��� �%�#"Z� C�A V¬Ã� �Y �#�� 4%�Q��� �&{U + �3� 7��M�� (�� �{�Y .�% ��� C� ~�#�� (�"Y ¸:�U �#�� ��U x5k�#� á��U 1C#"%D µ�w#�5 �%_#pZ� $�%� � �*%&� �%2#�� 7Q¬ 1`�%��� %&�<M�D (��@� // �6 4%�Q��� (�"8� �2��) �"�¯���� ��XD8� (�" �P�#°��� �:�)�� ±_2�� ������ .(��@� 0� �6 4%�Q��� (�"8� �2��) �_#°� ±:A %&�" �A%�9� N#U �#�� ��XD8�� %�Y 14%�Q��� ½��M� (�"Y ;M�U (�� ¼�%&�� �%2#�Z� k%M�9 �%#"%D �6 ���2��� �A%�9� N#U �#�� ��XD8�� �"�¯���� ��XDÎ� �_ O_°� �P�#°� �:�k ±_+ �& 4��%°��

.�_#°� ±:A %&�" �"�¯���� ��XDÎ� �@p� v� ± Ó_°U %��:" �� �+ (_pY 4%�Q��� ½��M� Ø��5 �¬¹ x5k�U �ÃA 1C��5 Z �O�Y %�A� .$�_#°��� ^�_:�� �p%��� ���%�¿�� ·*%p��� ±Ó_°U� C#"%��� �<�"% �¿�8� 7%��#DZ� � q»� �6 �V& 1(�"Y 4%�Q" ½��M� ;M�U 1±_2��

.�%2#�Q� C#_ O_°���

������� ���f� $.$ X� y��$�_#°��� ^�_:�� ��XDY �"�¯���� ��XD8�

½��M��� 4%�Q��� (·*%p�) �:�)�� �_2�� 4%�Q��� (·*%p�) �:�)�� �_2��//II0--/-I0�0�

�,//­v­III­0�

�,�v�0�­�

����,�

///,,�,I,����

�,����­�0�v�,��

Page 19: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

�/�

;� � �{:�� q���" %\��� ���U Z �p 1(��8� �����%A 1%&�8 4%��D �A�%@��� �V&� . qQ5�J %q#p� µ�w#�U �p 1��%¿�� �����%A 1¾%�2�� 4%��" �8� ������� C��� ±_°U .���#2��� 4Q5��#�� ��" (_2>5 Z �%�5 1%& �{:�� <N#5 �#�� 4��%°�� ��" ���)5 %� � ±_°#A }���� 7Q¬ C� ���2� ����� ;! 8� ±_°#�� �%M5� ��5�A ��D�A C��5� 4��k �� .������� ±_°U �<wU x� ��%��9� �% ��� �Y ��P:��� �<wU �P� ��A%#�� C<�� � �wU �Y Û��5 N� �»� C��� 1�w#�� }���� C� �A Q 1±_°#�� $�%"� ;!PA ��P:���

.�\����� ;! 8� ±_°#�� ���5 1��P:��� �%5�k� (�� ������� ±_°U ��XDÎ� �_ Ó_°� �@p� ­� C� �P����� �:�)�� �_2�� (�� �3� 7��M�� � �{�Y v� Ý�� ·*%p��� C� ��<����� �:�)�� �_2�� (��� 1��@� ,� (�� ���U �#��� �"�¯���� ,� [!OP¬ �»� .��@� /­ (�� ���U �#��� $�_#°��� ^�_:�� ��XD8 �_ Ó_°��� �p%��� (�� �U�» [p��� �¯Y �� C�� 1%&�" 4%�Q" v `�%��� ��°5 1�"�¯���� ��XDÎ� �@p� ��<MD �V�� (��P:���) � %_�� ¸A��% .4%�Q" �� `�%��� `��5 1$�_#°��� ^�_:�� �Y 1}%:��� ·2#�5 �w#�� �Y (�� �T5 �A%M5� ¸A� �6 4%�Q" (v 3 ��) 0 Ø�A� `�%��� ;<M�5 $�_#°��� ^�_:�� ��XD8 �@p� 0�� �"�¯���� ��XDÎ� �@p� 0� ±_°U �Y Æ;¿�8� ±_°#�� �6 �V6 ;6 C�� .v� 3 ­� �6� ·A%��� ±_°#�� C� (�"Y �M#� ­�� �"�¯���� ��XDÎ� �@p� v� %:_ O_¬� �@p� C5�T" µ�%PA �¬¹ % q__°U %:5��Y �»� %:�p ��� .(I3-) �%#�Q" ���p ¼%® ¸A� (�" ;_2� 1$�_#°��� ^�_:�� ��XD8 �@p� ��#�U �V� .(/ + �3) 0 (�� 4%�Q��� ��" ÊP°:5 1~�¬Y �@p� ,� µ�%PA �¬¹ ±_°#A �@p� ­�� �"�¯���� ��XDÎ� �@p� v� ± O_°U �#�� ��U �6 %:6 (�¿��� �:�)�� �_2�� Å%A�Y }�T� (�� º�A �Y ��"%_U ;�TA ±_2�� �wU ���5 .$�_#°��� ^�_:�� ��XD8 ("�# $�%�°�� %�Y ¸A��� ��%6 �:" ]U%:�� ¸A��� (��5� 1(�*%�¬� `D%��) ��%�U� ½%PU�� (�� ���U ��%�#�� j��%6 Å%A�8� z��%6 %& µ�P5 ���" ;�� .�P��#�� ��%6

.�%��� �% ��� �Y ��P:��� ��%6 N5�@U (�"� ������� ±_°U � ��"%_#�� �w#�� (�" ��*%@�� �:@#�� ¼=��U �@��#��� ;*%���� ;+ � $�P� �6 �V� 1�T�%&�� ;�2#�%A ��%�#�� ��%6� Å%A�8� 1�\��p �%_#pZ� N�" � C<�!#U ;*%���� �V6 �Y %�A� .]*%#:�� C� (_p8� �2�� ·@2#A �2�� â��A ·�U �#�� ;�%T��� (<��U �& ������ �Y ���%��� ��� �Y [p��� �Y ;¬��%� C� N6��D� 7%�"8� 7%��� �%_#pZ� }%��" ;��#�5 1;*%���� �V6 ;�2U ~��� .(_p8� }%�¬8� ��%PU � ��6Y ��#�5 �p %\�D�� qZ%��#D� � %¯9� �%#�9� j;�2U ���@�� ¾%2®Y

.��*%T��� �PÀ����� %�� Æ��» <N#5 �� .� %¯9� �%#�9� ;�2U ;��#�U 1· � �Y �5�' C" 2�U %��:" �p�� ����%A x#�#5 �Y `M5 Æ��%¿��� ��5�' ~�� %6�5�U �#�� �D%D8� 4%P_�� �6 C" 2��� Y��U� .Õ�� %|¯%5�� �&{��� C�+� �|�M� ���5� �2_��� }%�V��� �%�+9� 1`D%:��� �5�T�� (�" ���¿" �®� k)�#U %� ��@A �¿2A 7��5 %� ��@A� ��%¿��� · ��� �V�� �D%@�� �%�D8� ��" xPU�5 %� ��@A ����� �® (�� `6VU %� ��@A �O�Y %�� %\�%�U Ø��U N C�� .[p��� �6� OZY 1��@�� ������ �+Y ��Q&#DZ �À��� 2��� C�� .��<M�U

Page 20: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

��/�

Z (;! Y �5�' �%M5� �Y) � %¯9� 2��� C� �:MU �V�� ¸A��� �Y %& �<�@U ��+�� C<��U $�5�" %q����A ;6%M##D xp���� � � .(��)�5 �V�� [p��� �Y) � %¯9� �P��#�� ·2#�5 1�É� (#+ ��" 4�¿" �5�' “;! Y” (�� ���U �V� .C��#2��� }%��T�� C� �\� �� �\��" ��

.���w�� � [�p� ��� 7�@U � %¯9� �%#�9� ;�2U ��&P� Å�TU �Y C� qZ�A� ,3� 7��M�� C�!#5 .4��%��� ·5�J ;¿� (�� �{:U �Y 7�%+ 1;¿��� �V6 ��M�5 N� �»�� ·5���� ��%J� [<�U �»� %&�� ;®�#�� C��5 �#�� ��%�#��� Å%A�8� 7�+ �¯��# � 4%�����

.�P�#°� 4% %�� · �

������� [��| !��|0 -.$ X� y��

7%�Y I 7%�Y v 7%�Y / �Q� �+�� ;��/

­

�,

0

v

I

,‚I

,

(�Z�� ����) ��%��9� ¸A���

(�Z�� ����) ��%��9� �P��#��

���� �/) ��%��9� �+%A�Y <�8 `��� ��Y 7%�Y I � %�� ·5���� ��%J� �Y ]#:#�� �p ±_°U � � q»� ��%<� ��%J9� �V6 �Y� 1(�Z�� C5Q� ­) ��%��9� �P�%�U (�°#U (�Z�� ~�%�#5 17�8� ;��� � :%|@�:� qÃ�¬ � y&{U � %¯9� �%#�9� ;�2U �A�%@� �Y �A .������� � %¯9� �P��#�� (�� ���:�%A ��8� ��V� (�Z�� ���� ,) ��%��9� ¸A���� � %¯9� ¸A��� � %¯� �w�:5 ��%�#�� ��%6 µ�P5 Å%A�8� ��%6 �Y %�A� .(�Z�� ���� �) ��%��9�� �Z�� C5Q� I) �Z�� C5Q� / � � %¯9� ��%�#�� Ø��U �% ;� � %¯ËA .7�8� ;��� �Z�� ���� ,‚I) �Z�� ���� �,I � %¯9� ��%�#�� ��p ���U %� (�Z�� ���� , 3 ;��� (�� ���:�%A ��8� ��V�� }%:��� ·2#�U � q»� ��%¿�� ;��� � %¯� .(�Z�� ���� � 3 ��%°�� ;��� � %¯� C" ]U%:�� � %¯9� ¸A��� �Y �� .�U�» ��P#�� %:��U� �»� xA����� �%¿�� , � %¯9� �#P��U Ø��U C+ � (�Z�� �����, 3 �Z�� ���� �/) �Z�� ���� � Ø��5 ��%6 ( O�°#5 �P��#�� ��%6 �Y %�A� .(�Z�� C5Q� 0 3 �Z�� C5Q� ­) �Z�� ���� k�%M#5 �:" ]U%:�� ��%��9� ¸A��� �%� ��� (#+ ��%°�� ;��� �!� ZY `M5 1��P:���

.·5���� (�� º@ 7%�Y ��A�Y � %¯ËA }%P#�Z� `M5 ;A 1��%��9� �P��#�� �Y x���� �%��2�� � ;¬�U �Y `M5 1������� 7%��#D� ;! Y �%�#"Z� C�A V¬Ã� %��:"

�:�5 ²%T� �8 ������� �+Y ±_°U <�8 1%&�%#�� C����� C� �%� �#�� ��5���� 4%�%#:�� �D�%�� � C#"%D %:!�Y �»Ë .��2��� ������ �V&� ��5���� 4Z%��#DZ� ;�A �2!#�� .����� �Y ;�8� 7�%:U �Y ��5)P�#�� $�6%T� � %�&*%!p C� C��#� C� 1¾�!��� $�� <N#5 �®� ;! Y �6 �A ��@5 ²%T� �Y � x�#M� �Y %&� �5 �#�� �@@2�� �P��#�� �� �\�%_#p� �<�_U .)=M:��� ²%T:�� ��5���� �®�P�� �P��U �%_#pZ� }%��" %&��5� 1%&:" �O�°#�� � %¯� (PT#�� �Y � %¯� �D��� }%:A ��6�U ����� ���5� ��D%:� ���J �%� ��%_�A xO#�#5 %&:M5 �#�� � %¯9� Å%A�8� �Y ]#:#�5 ��8 �D����� }%:A �<�@5� .%\�� C:ÂZ� }%:A ���°U Z� �MU%:�� ��5���� �®�P�� z�P��U ��� .(PT#�� }%:A C� %&:M5 �#�� � %¯9� Å%A�8� µ�P5 %&:� �6 ;A 1%&U�» �2A =������� �Y }%:��� ���" ;5��#� �A������ j7���8� [�� 1�D����� }%:A C"

Page 21: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

��/�

7%��#D� C����� C� �%� �O�Y ¶�# � .%&:" �O�°#�� <N#5 ��5�A �®� ;! Y %&�Y �Y 1(PT#���� �Y %�A (PT#���� C� ~�#�� (��Y �\�%¬ ; O�T5 �¬8� �V& 1��)¬ }%:�� %&U�» ������� ��)°�� [�� �D����� }%:A C" �MU%:�� ��5���� �®�P�� �P��U �� �V� .�Q��� � $�5)� �%��� ±_°U C" Í�2#5 �V�� ·A%��� ;¿��� �P .�P��#�� �V6 ��p C� ��A �+ (�� ;O�@5 ��8 1( �3� 7��M�� (�� �{��) $�_#°��� ^�_:�� ��XDY� �"�¯���� ��XD8� CA [p��� [p��� �6 �"�¯���� ��XDÎ� ± Ó_°��� [p��� C" �MU%:�� ��5���� �®�P�� �P��U [�%� ��%&A ���U �#�� �%2#�Z� 7Q¬ �%&:�� �Q+8 Z $�_#°��� ^�_:�� ��XD8 ± Ó_°���

.�*%&:�� 4%�Q��� ½��M� �+%� C� Ì��#� Å%A�Y

!)�?� !������� !�45p _.$ ��@U� .µ��D8�� ���#��� $�%��� �6 ÍQ ·*���A �%°��� $��:�� ���T� ;+ C��5 ~�� �6 ~�¬Y C" ���� )�5 %� C�� 1·*����� �V6 C� ;� 7%��#D%A � %� 4%��#M��� ����

.%&:� ;� (�" %6�%�#"� ~�� �Y �@5�J ;�� %&��U �#�� ���:�� ��68� ��" 4ÃT� �#�� �"%�#�Z� ��%@#��� 4��%��� �<�2U 1�5��@#�� �5�%_#pZ� ��{�8� � �@5���� ; O�TU� .�%#�9� =·*��J� %&�%#�� `M5 �#�� 4%��°��� x���� j�"��M� �%�k8� ���T��� �D%D8� j;2�� ½%�p9� C�k � ["%�' �#�� ������� ±_°U � �5��@#�� �"��)��� �P5��� 4%��#M��� Ê�A ���U %&�Y %�� 1$�¿� �P�°#� 4%��#M� � �5�%_#pZ� ��%_#pZ� ²%T:�� ���8� >N&�� ���5 1��{�8� C� ½�:�� �V6 � .��%:�� ������� Ê�A � � �U�» }%P#�%A x#�#U �#�� 4%��#M��� �¿�U� .~�Ã���� ������� ;�Ã��� 4%�%+ =C�ÃU x� %&5�MU �#�� �5�%M#�� 4Z�%�#�� Ê�A 7Q¬ C� ��»� %|��� Ì��#� �T�� ~�#�� C�ÃU �@��� 4%��@U �Ë 1%&MU%� � ������ (�" ��� �+ (�� ��#�U %&�Y %�A� .“���%°��” N�%��� ;®%2��� �ÂÃ#U 14�)� �Y �%��8� [<2' �»�� .]U%:�� �V6 4��<wU � �D%D8� `���� �6 �"��)�� � �%#�9� >·*��J qQ¿� ���U %� %\��%�� .�T���� ~�#�� %&�� �ÂÃ#5� % qw�%A �\�ÂÃU

.x�#M��� ��� Y ��#°� (�" �%&��� %& ½k�#U� q�*��A ����� �®� �V6 ;¬�� ]U%:�� x5k�U j�P� �"%�#�Z� ;������ C� ���D� �5������ >·+ �<�25 %� %\��%�� � �M� %:�Ë .}º�A Í�2U� �"%�#�Z� �@���� %6�&TU �#�� 4��w#�� ��:U� 4%��#M��� �"<�U �#�� $�=�:#�� �@�:� ¾%*» ;¿� %&:� ��V� 1���@#�� N{:#�� C" ��¿�Y ���2�� ����� Ê�A (�" �_�� ���" �_#@U� .�O���� À4%���+ %& �%�_U �#�� �¯��8� Ê�A � %&@+ �®%¬ �%&�A $��P:� $��_A ¾%*V�� Ê�A ��@5 1������ �V6 �%J� C�¯� 1º@ ¾%*V�� �%°�%A xO#�#5 %&!�� .$��P:��� ¾%*V�� ��):�� % q@ � �%&��� ½ Ók�U� .%&�#p �Y ��5�P�� $�%@�

.;���2�� Í%�ä� N2��� �%!+ËA �Ó��5 �¬É� %&!�A� 7�8� 7�)U Z %&:�� 1���@#��� ������� � �%6 ;�%�� %&A ¼�#�� �� �5��@#�� �@5���� �Y ¸2® �&' 1$�¬8� ��A�8� ��@��� 7Q° .$�D8� ;¬�� ��%_#pZ� N{:#�� �%J� � �®%¬ ��*%p j;���� z;���� � �%� �V�� ��@#�� �<wU �@ .�\��� �\�wU $�D8� ;¬�� ��%_#pZ� N{:#�� ���%T��� �Y %�A �J%°��� 7):��� $����� Õ���� (��#U $Y���� � [�%�� 1��*%��� 7�8� 4��w#�� C� N���� (�"� .;���� ���%T� ~�#�� C� [A�#p� ���%��� $�@�� � �*%�:��

Page 22: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

�,/�

Ê�A �j:�>5� .$Y���� ^%_#¬� C� �"��D8� �&��� 7%�"Y� 4%5�#T��� 7�)U Z 1�5�VM�� �Y Ö+�� �p� 1%&P{:U� $�*%��� �!2U� ¼�w�� `U�U ;¿� 1�Z�8� C� �¿��� (�� �%&��� 1$)�� $�#P� ��� 1���2�� $��_A xPU�5 “� %¯� �%&�A �%@�� ;�Y C� ½��#��” N6����#D� V¬Ã5� ������ ¸�_#�� 7%�"ÃA $�D8� � ;���� ��@5� .$�%@�� �%�#¬� � ��2M:5 %��:" %� 4%A%�2�� �=DÐ8� Ê�A � $Y���� (��#U� .4��%��� �D C�+ C� ��Ã#�� �@U%" (�" �%_#p� N{�� �Y �A �=DÐ8� CA ¸¯�� ;�TA �»��:�� �<w#5� .~�¬Y �=DzY � ;���� %6Z�#5

.�»��:�� �V6 �%� %|5Y �5��@#�� ��{:#�� ²��°�� %\��U ;��5 �=DÐ8� �5)��� N�+ $)&�Y �Y k%&� ��@5 1�%°��� $��:�� ���T�� O;2� ���#�� �%J� � j�5%w�� ¸�_U (#+ �"��M��� �?�2U �� %�� .]#:#D �#�� 4%��°��� x���� �"��M� �5�2#A x¯� ; O�T5� .�<�@��� �%°�� VP:#� 4��:D ��¬ ��#�U ��¬ x¯� $�%" <N#5 .� �&#���� I ��� ����� $��� �5���Y ���U ��°�� �Y ¶�# � .�|�� $�@�� ���T� ��°�� �V6 ;¿� }QJ� ²%��� »Z� � �:�� 4Z¹ C� %&� �A������ ������� �5�2U `M5 ��» �:" 1��<�� `M5� 1��°�� %&��TU �#�� 4%��°��� x���� ;� (�� ���:�%A 7%2�� �6 %�� 1���%" �5� �#�� 4%���#��� �%#¬� �w�:5 1� %� �� ������� 4�A �»�� .$�<�#��� ������� x� %&#�}Q� ��°�� � �{:�� $�%"� `M 1�!*% ������� [�%� �»� %�Y .%&_�@U �Y %& V+ `M5 ̼%� º�°U ��M5 Z %��:" :�|�� �PÀ��� º�°#�� }%�¬Y ���U �p .��%���� �%MUZ%A C" ����A �%���� ]U%� ;@5� ��<�M�� ]U%� ÊP°:5 �p 1qQ¿� �:���� 4ZÉ� �%� xj�À@� �®%:" ����� �\�{: .���%�A �%_#pZ� 7%�U 4%D%���� ÍÀ�25 %� 1�� º à� z¬ �V�� ~�#���� $�%" ¸��> .������� �Y ��%&�� C� ���� (�" ��¬ ;� ��#2U �Y ¶�#P5 1��Op�#� �� y7%��#D� (�" �¿"%��� ) ��2�� �%&�� <N#5 %� %\��%�� ������� x5k�U ;5��#A }������� ��� Î�

.��°�� � ���V��� ~�#���� µ� ]U%:�� yx �� ~��� ��"%PA ������� `U������ ���8� 4%5�#�� �5�2U ��" 4%��°��� x���� x5k�U ���T� ;+ %\D%DY <N#5 ��" % q!5Y� 1���%��� $�@�� ��%¬ C� ^%°'8 ;¬��� 4��Q"� 17%���� ½���Y ��#°�� �%:�� �Y %�A 1 qZ�Y .����Y Í�25 1º�°�� “·P°U” %��:" .4%��°��� x���� �%�DY �5�2U ��%#��� � $�<�#���� �M#:��� x���� zÊ�A �M5 Z �p 1N&�¬��� ;� µ%P�9 C5��!� �� �%�D8� ÊÓP°zU �Y ;�#2>5 %�� 1C��&#���� 4%:�U N*Q5 Z �O�Y �:�5 %� 1�5�#T5 C� x���� }��' C" ����&#���� )M�5 �p 1��» ��" (�"� .µ���� C� x���� `2�zU� �V� .N&U%��J ;� �P�#� ��2��� ����%A� � %��� 4%���%A %6� ��U ���� %&���5�5 �#�� %��:" .�&����� �5�%_#pZ� ��{�8� � ��5�J �%{#�� ¼�P® �M� �Y ¾�w#���� C� �� ��w��” �%�' ¸�_5 1����&#���� %6�5�5 �:<�� ���D ���5 ��%#��� �+Y �ÃA ��°�� �T#:5 %&���Y� ������� ���� ; O�T#U� 1����� ��¹ (�� ¼%!U �#�� x5k�#�� �@5�J “CPJ%@�� 7�8 ����%�#5 C5V�� ^%°'8� (�" }�)� ¶�P>5 �p� 1�&����� �5�%_#pZ� ��{�8� � ½�:�� 7���� Ê�A ���_@5 C5V�� `�%�8� ��� %���� % q@��� � ÓV25 1�U�» �%�!��� � � .%&�� ����w�� x!°5� ½�:�� �%���� x� ��:�8� 4Q���� 7���U �Y C� ������ �%_#pZ� 4�»

.CM���� 4%��#���� $��%_� (�� ���5� �"��)�� %�<D Z 1$����� �5�%_#pZ� 7%�"8� ��MU 1�&����� �5�%_#pZ� ��{�8� N{�� �

Page 23: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

�//�

~�@��� 4������ � N&MU%� C� � å})� ����5 �Y C"��)��� ·25� 1$�2�� µ��D8� ��" 1%&:�.������5 �V�� ;¬��%A æ%P#+Z%A N&� ¸��>5� 1��2���

�?�2U 1�%°��� $��:�� ���T�� O;2� ($�2�� �5�%_#pZ�/��%�DY���) µ���� �%J� � %&:� x �� C5��#���� C��&#���� ;"%PU 7Q¬ C� �Mj#:��� 4%��°��� x���� 4%"��M� �����5 C5V�� ����&#���� `��5 .µ���� �%�DY (�" �|�� %&:�Ã#� C5��#���� CM#:���� �����5 C5V�� ��M#:��� %�Y .N&U%�%2� q���U x���� �¿�Y N&6% � C� (_p8� �2�� â��A � �%:�� ���5 �#�� 4%��°��� x���� ��M#: 1(N&+%A�Y) N&6% � C� (_p8� �2�� â��A �

.%&�� ��%2�� <��ÃA �%�D8� �5�2U �&T5 �V�� �%����� CM#:���� C��&#���� “(@#��” �6 µ��D8� �%�)�� �{:U� qQ¿� 7%PJ8� ��%!2� �\�� ��2� µ��D8� Ê�A .4%��°��� x���� 7�%�U�

.`6V��� ¸�@��� [5)�� ;¿� ���%" �¬É� %&!�A %�:A 1����� µ<��#��� x5k�U ��%#�%A� 1������� �V6 =�%�DY 4%��°��� x���� �%#�9 ������� (�" >� %:#�� �<�25 `���� �#T5 �#�� ������� ¾%2®Y �:M5� .��%�DY��� 4%��#M��� � %&A%2®Y CA ;¬��� ��� 8� j$��p 4%��°��� x���� }��' (�" N&U��p µ�PU ��%#�%A� 1;¬����� (�"Y %&�" .������� µ��DY � O;pY �\�*%" �����5 C5V�� �X��Y �Y ������� C� (��Y ��� �����5 C5V�� ;#25 ��%#�%A� 1“��%��� 4��®8�” C� �5)��� (�" (�"8� ;¬����� ¾%2®Y ;_25� �=�#�5 1`���� �V&� .�M#:��� 4%��°��� x���� �"��M� �5�2U � ~�_p ��6Y N&5Y� 4�® ��� 17%��� 4��®Y C� 4�® ;� %& ���5 �#�� ��{�8� C� ��%�DY��� �%{:�� Z� 4���¿��� ;¬����� )��#A �%{:�� �V6 ¸��5� . qZ�%�#� 1^%°'8� C� ±°' ;� ��� 8� ���5� .�%#�9� � N6����� ��6%�� ~��� % q@ � ;A N&U%�%2� %\��U ��� 8� ç %�5 (�� � %¯� %&:� µ��D8� �%��+ �Y %&�6� �Y ������� �Q#�� j�5�+ �%{:�� �V6 �%J� � è�*%" N&�" <��U ����� �����5 Z C5V�� ��� 8� ��!5� .%&���°#D� ���� �%#¬� �5�+ 4%"��M��� �%�+� (�" �%�#"Q� 1ÊP°:� ;¬�A N&�" ���U ���p ����� �����5 �Y }��' ;�Y C� ;¬��� ;5�2U (�" ����2�� ;�" 7Q¬ C� ����#5 �Y ;¬��� ��PU����

.%&���5�5 �#�� 4%��°��� x���� �"%�M�� ;���� C� �¬¹ ;�' �Y ����2�� (�" % q!5Y ��%�DY��� �%{:�� ��#�5 �Y `M5 ;���� ��" ��D%:��� 4%���%A %6� ��U ���#�>5 �#�� (�:J��� ½% ��� ;¿�) x���� Ê�A �%#�9 �Y �:J��� ;�%T��� x� ;�%�#�� %|5���¯ �"%�M�� ;���� �=�#�5 1�U�» �2:�� (�"� .���P�� ���� <`_U �#�� �5�%_#pZ� ��{�8� ;� � $�¿� 4%"%�p 7�)U Z �V� 1Í<��#�� ;¿� 1������

.%&��°U �Y ������ ��p��� �&TU ��%�DY��� ��%¬ � �&����� ��{�8�� �5��@#�� �5�%_#pZ� ��{�8� C" � %_�� ��¿�8� �Y C� N���� (�" 7���� �Y 4%��#M��� �Ó:_U 1���:U �%�U %&�Y (#+ N�%��� � ���� O;@U µ���� ��{�Y� ������� �Q#�� ��#�5� .������� ±_°U � ��%��#D� `�w5 �V�� O;2�� ½�� (�� �\�%:#D� =������� ��#�5 1µ��D8� �%_#p� ��{�Y �P .%&__°U �P� %\��� ��@U �#�� ���8� C� 1������ %&��#�U 1�&����� �5�%_#pZ� ��{�8� � � 1��� 8� C� �®%¬ 4%"��M� �Y é��� Y C�� .��� 8�� Y 1�"%�M�� �Y 1������ C� ;� %&��#�5 1�5��@#�� �5�%_#pZ� ��{�8� � � ������� ;� �P 1�@@2�� N�%��� � �2¯�� �� (@�U 4%XP�� �V6 CA ��®%P�� ���2��

Page 24: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

�v/�

�Y C+ � 1=������� ��2��� 4%���2�� �Y ������� �:J��� ����2�� ���U 1��%�DY���.��� Y ��� �6 �&����� �5�%_#pZ� ��{�8� � �®%°�� 4%��#����� ������� Ê�A

7��2�� �<wU x� �<w#5 ��8 C�)�� ���� x� %q#A% $���!�%A x�#M��� �:_U (@�5 Z� 4����#� q�A%M#D� 1��5k�U� �A �%@�� �P�� �%#�9� $�%� (�" ��*%@�� ���T��� ]�%�U �#�� �%¿�� ��@�� �P .������ � ����#U �V�� �%��� �°5�%#��� �D%���� ��%_#pZ� º2��� .�5��@#�� �@5���%A ��� �+ (�� ;��5 %|"%�p� %|5�%_#p� %\�%{� x�#U %�%�5�A [�%� 1 qQ¿� �T" “N�%��� �'��” ¸�_U �Y C� %&#O:�� �T" C�%¿�� ��@�� � [Â�+ �#�� �"%:_�� $��¿�� C��

.%\��@U %6�¿�Y� µ��D8� �%_#p� ��{�Y CA (��8�� 4����p C� �5)��� »%°U� NU 1��-­ �%��� (#+� ��%¿�� ���%��� ¾�2�� }%&#�� V:� �M#� `�@�� x¯��� �V6 C�� .;���� ¾)+ 4%D%�� q�M#� ���#�� ¾��DY ��" ±_°#�� ����� �_°_¬ [�# 1Ö %2��� ¾)2�� �%_#�� (�� 4�Y �#�� ��-� �%��� 4%A%°#�� `�@:5 N�� .������� ±_°U � �\�5�)#� �\��� µ���� ~�p 4<�Y� ������ %&��#�U $�5�"

.;���� ¾)+ $��" $�2#��� ������� � ���- �%��� 4%A%°#�� 4�&' %��:" ����� �V6 �&����� �5�%_#pZ� ��{�8� ;¬�� µ���� ���Y qQ¬�U $�¬8� �ÂQ¿�� ��@��� 4�&'� 1N�%��� � �X'%:�� 7���� C� �¿���� �p�T�� �"��M��� C� ~�¬Y 7��� %�%���� %D�� � [�!��� ������ �"�T�� �5�%M#�� �"��M��� 4�%&�� %��:" %&U��» �"):�� �V6 [w�A �p�

.µ��D8� �%{� (�� ��5�@�� ������ �%_#pZ� ��{�Y

���5q� ��5�W�0 *F�F� @.$ ;*%���� C� �¿��� ¾%�#DZ $�P� q$��Y 1�%#�9� ��� �6� ������� ������� ����� ; O�T5

.$�+��� �V6 � $������ �»� .������� C� %q:<�� �\��p ���5� ($�A)��� µ�%:���) C#��D (�" ��@5 �\�%_#p� �<�_U �@D xPU�5 1�D�:&�� �+%:�� C� ��%<� �@5��A ���%� ;��#�zU $�¬8� �V6 �Y [¯�# � �@��� �Q¿�5 �3� ��%��� ND���� /3� 7��M�� �Y ��#"� .$�A)��� µ�%:��� 4%�� �%#�� $�A)�� C� �%:JY ,�� �%_#pZ� ]U%� Ø��5 1$�A)�� �%#�9 ������� ;� [__z¬ �� .(�"8� ]U%� Ø��5 1µ�%:��� �%#�9 ������� ;� ~�¬Y �&� C� [_Ó_¬ ��� 1µ�%:��� ������ ;A%@� x�#M��� �2�_� C� �� �O�Y ¸¯���� C� .$�A)�� ������ ;A%@� ÅQD ���p �-I �%_#pZ� C� (¶) ��@:�� �:" qQ¿� 1�%#�9� ���+ %&�D�U �#�� �+%���� ;¬�� ]U%� �Y ·O@25 �Y .������� Ê�A ����°#D� ���A �Y ��%<� �� �%#�� 4%:@U ��%�#"%A �� 1 �3� ��%��� ND��� .;! Y �2� (�" 4%�%2�� �D� ���Y ]U%� ·@2U (�" ��%p x�#M��� �Y �6� º�A `���� ��@:�� (�" ���2�� �:" ��p�� ~�¬Y ��D� ��@� �Y �Y (») ��@:�� �Y (ê) ��@:�� V?�2U� ­� �w�%��� ����� x� ���%@��%A ���D ;� C� C��� ��p ���Y � �U ;p8� (�" %&�8 (¶) ��p�� ��@� ;� �� 1�%" ;�TA� .(¶) ��@:�� �:" $�A)�� C� %ë:J �vv ;A%@� ÅQD ���p

.%&:� ;! Y 1;p8� (�" 1$�+�� ��@� ���2�� �:" %&�A%@U ���2�� ;¬��

Page 25: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

�I/�

���5q� ��5�W�0 -.$ X� y��

(�%:JY) $�A)�� µ�%:���,��,�-��­�­0�0­�vv���­,v,�

�,�v�0�­�

����,��v��0��-I

ادقبن

���5q� ��5�W�0 *F�F� $.$ B���

�:" �Y (») �Y (ê) ��@:�� �:" ]À#:5Y :x�#M��� ]#:5 �Y `M5 ���2�� C� ��@� �Y �:"

�:" 1$�A)�� �%#�� $�%5k <N#U 1(ê) ��@:�� �:" �%_#pZ� ·���� �»� Æ���2�� C� ~�¬Y ��@� xPU�5 1(») ��@:�� (�� (ê) ��@:�� C� %:�@#�� �»� .µ�%:��� Ê�A ¾%�+ (�" 1(») ��@:�� ,� ¾%�+ (�" ��»� %ë:J ,v ���:A %&#�� ���)U� %ë:J �0­ (�� �vv C� $�A)�� ]U%� 1(ê) ��@:�� �%_#pZ� Ø��5 %��:" 1�¬¹ ���#A� .(­� (�� ��� C� ����� (��#5) �p�:A ���p �V�� ;! 8� �%°�� �Y 1$�A)�� C� %ë:J ,v $�%5k C" �MU%:�� ��5���� �®�P�� �P��U ���U (�" ¾��M�� �p�#5 Æ}%:��� 7�%�#�� �V6 ·2#�5 ;6 .� %¯� �p�:A ,� �6 1�:" �O�°#�� <N#5 <N#5 �#�� �p�:A ,� Ý�� C� �¿�Y $�A)�� C� %| %¯� %ë:J ,v ��@5 x�#M��� �%� �� %:# ��� 7%@#�Z� �P��U $�%5k :� %¯9� �%#�9� ;�2U (�" � q»� ��Ã���� �V6 ���:U .%&:" �O�°#�� �»�� .$�A)�� C� %ë:J ,v �& ¸A��� $�%5k %�Y 1�p�:A ,� �6 (») ��@:�� (�� (ê) ��@:�� C�

Page 26: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

�0/�

(�� $�%'9� ��MU .}%:��� ·2#�5 �w#�% �P��#�� $�%5k µ�PU ¸A��� $�%5k �Y x�#M��� ~Y� $�A)�� ��� ���)U %� ��@A� .���2�� �:" �<w#U ;A [>�¿jU Z $�A)�� ��5���� �®�P�� �P��U �Y

.��5���� %&#®� �P��U xPU�U %� ��@A ��@:�� (�" �� Ó!P��� 1(Í) ��@:�� â��A C��5 Z �O�Y �3� ��%��� ND��� 7Q¬ C� ~�� C��5 %�� .]U%:�� �V6 ·@2#� ��kQ�� %����:�#�� �Y ������� � ��U ���� 1(») ��@:�� �Y (ê) C� ��2��� �Q&#DZ%A �2!#�� �6 ~�¬Y �5�%_#p� ��Ã�� (�" ��Z��� �U�» ND��� 7%��#D�

.���@#���� �Q&#DZ� ;�Y

\���F�Q \��,�� XfP ���5q� ��5�W�0 -.$ B���

1$�5�� ���D 7%¬�� <N#5 1(Y ,3� ��%��� ND��� (�� �{�Y) (��8� �:�)�� ��+���� �

1(��8� ��+���� � .�:���� 4ZÉ�� 4���<�M�� C� ��Ã#U ��%�DY� x�D %&�Y ¶��# � (�" �%:JY ,�� �%#�� ;A%@� ��%�DY��� x���� �%#�� ������ (Y) ��@:�� ;¿�U� .µ�%:A �Y ]j#:U Z C� ���D ��� ;A%@� $�A)�� C� %ë:J �vv �%#�� ;¿�# (¾) ��@:�� %�Y .$�A)�� C� º@ �A%�ä� Æ}%:��� (¾) ��@:�� (�� (Y) ��@:�� C� 7%@#�Z� ·2#�5 ;6 � q»� .��%�DY��� x���� ND��� (�� �{��) ��%¿�� ��+���� � �%#�9� 4%�%��� 4%:2:� (�� �{�Y 17����� �V6 (�" .��%�DY��� x���� �%#�� ��+�� %&@��U N� ��%+ (� �) (:2:��� ;¿�5 .(¾ ,3� ��%��� (��8� ��+���� (:2:� � ��&T� �V�� C� O;pY %\MU%� (� �) (:2:��� ;¿�5 1xp���� � � �) (:2:��� ;¿�5 .%& ±@:�� <�D <N#5 N�� �%#�9� ���" � ÊP°�� ������� Ê�A <�8 1(��8� ��+���� � 4�#¬� (¾) ��@:�� �Y (�" ��%¿�� ��+���� � �%#�9� 4%�%��� (� �%#�9 (��8� ��+���� � (�vv3,��) $�A)�� C� %ë:J 00 ÝA �2!#�� [<�U �O�Y (�" �Y �<�@5 �� ~�� �Y `M5 1}%:��� ·2#�U �2!#�� �V6 [�%� �� ¼��:�� .�:�� ��¹ ��� � �%#�9� 4%�%��� )5)�U ;A%@� 1(��8� ��+���� � $�A)�� C� %ë:J 00 $�%�¬ x�#M���

.��%¿�� ��+���� �%�+Y (�" ���:5 �p ��8� �V6 <�8 Å%A�8� ��%6� ��%�#�� ��%6 �%p ;&�5 Z �p }`" <�8 1½�):�� �+ %q�%+Y Ø��5 �%+ 7��� x¯�� ;*%���� Ê�A ���5 �p� .�5�5�@U ��*%��% .x�#M��� 4%"��M� ��#°� CA 4�%P#5 �p V°#��� �%°�� C" ���%:�� ��%�#��

Page 27: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

�-/�

�P��#�� �V6 �Y �"<�U �p� %6�Z�Y �@PU �p 1(¾) �%°�� }%@#�� <NU �»� 1 qQ¿� $�A)�� ��2zU �#��.��%¿�� ��+���� � ���¬¹ ^%°'Y �A x#�#D �V�� ¸A��� ~�#��A [��

�%@�� � N&#5%P� + C� ¾ OQ��� �Y }%:w�� ��M�� }%�J8� (�" �%_#pZ� }%��" µ<�P#5 Z ���<�@5 �Y N&�D�A C�� .�5�%�� ;*%�� �6 ;*%���� �V& 1�5�5�@#�� �%�+8� �V6 ;¿�A (�"� 1�A%M59� ;*%���� �6 �V& 1��%�U �Y Å%A�Y C� %&�kQ5 %�� �+%#��� 4��%°��

.%&���%#°5 �#�� 4��%°�%A ����@5 �Y ;�� x�#M���� ��� 8�

x�?H D.$ xp���� �O��5 $���2��� �������� x�TU Z �#�� 4%�%2�� � zkQU �Y $�+��� �V6 �#�O�" <��� ;=��#�U �#�� ������% .�%°�� (�� q��%+ ��%#�%A� 4%��#M��� ;� � $��:�� �D%D8� �6 %� ��@U �Y 4%��#M��� ;� (�"� 1~�¬Y 4%�%+ <��� $�<�#� ���U Z �:<�� ��%+

.N& �&#�5 C5V�� “^%°'8�“� �A �%@�� “�P�“� “�%#�9� $�%�” (_p8� �2�� ·@2#A �@��#��� ;�%T��� ;�2#� $�P� $��Y � %¯9� �%#�9� ;�2U ; O�T5 �V6 � ��&P��� �V6 C� �z:À�=�zU �� �V� 1�%_#pZ� ���Y ;� <N�U �:@U �& 1�%#�9� C�

.N&� ��Y �6 ��+���� ;�%T��� ;+ � �U�» ¾��D8� %&�� ��#�U Z 4%��#M��� �Y ���U �É� j[2�®Y �@� 1N& �&#�5 C5V�� “^%°'8�“� �A �%@�� “�P�“� “�%#�9� $�%�” %& ��@U �Y %&�" �#��

.;�%T��� �V6 CA µ���P�� ¼��U j4�®� %&&���5 �#�� ]U%:�%A �®%°�� 4����@�� ;�2#� $�P� $��Y �%#�9� 4%�%��� (:2:� ; O�T5 � ��Ã� $��8� �V6 �É� [U%A � q»� .% q!5Y C�)�� <�� (�"� 1�:<�� �:�k ��+�� � 1��%_#p� �%{�

.~�¬Y $�� %&&���U ¼�D� ��� ���:�%A

�����?�� +� <�� !oBpÆ��%#�� 4��%°�� CA C� <¸_5 �%¬ �Y �.�

:$��:�� ��&P� �:�5 .±°' �Y 4%�%+ <��U � %� 4%��A $�<�#� �� ������� �Y .أ

.^%°'8� 4%�%+ ;� <��U � %� 4%��A $�<�#� �� ������� �Y .ب

.��� �+ �Y (�� ������� ��� x � C��5 Z ��Y .ج

�x�#M��� 4%.د. %+ <�D � ���Y ��6Y ;#2U ������� �Y

$�2#��� 4%5Z��� �%_#p� (�" ·��#�� qQA%p ��5 N� �D%D8� $��:�� xp�� �Y %���» ,.�Æ��%#�� 4��%°�� CA C� <¸_5 �%¬ �Y .����8�

:7%�#+Z� �V6 .N�%��� ����A (:�Y C� $�2#��� 4%5Z��� <�8 1¸أ. ®2

Page 28: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

�­/�

C� ����8� $�2#��� 4%5Z��� � $��%:�� ������� ���#D� C��5 ��8 1¸ب. ®2

.��%°��.%\�%U %\"%�'� ��=�T� %&�� [�� C���8� C:J����� 4%�%+ <�8 1¸2® �ج. �

����8� $�2#��� 4%5Z��� � �=DÐ8� C� ��� ��" ;¬��� <�8 1¸2® �د. �

.�@P�� ��#�A ¼��5 %�� (��Y

:��%M��� x���� C" ��¿�8� �V6 ��� /.�.4��%J� ��A�Y %:5�#'� %��� ��" ;_2� ��%M� �%J� I .

.C5):��� C� �\�#� II .,� %:5�#'� %��� ��" ;_2� 7%#�5���� �%�k C� ¾��.���P��Y ½�%' � �*��6 �Û��A $)<&M��� ��%���� �+Y � ��:��� }��&�� III .

Æ��%#�� 4Z%�#+Z� CA C� <¸_5 7%�#+� �Y .º@ ,أ.

.º@ , �/ب. . � �, �/ج.

. Z� , Z� � Z /د.

Æ��%#�� 4��%°�� CA C� <¸_5 �%¬ �Y v.�:�:�5 N&U%�! Y� ��� 8� µ��»Y ¼Q#¬� ��

$�# �Y � ���D �Y C� %&U�» 4%���� }��TA �%_°' ��@5 �Y C��5 Z ��Y .أ

.�:�k $�%5k �� C� x�#M��� �% � �5)5 �Y x�#�5 4%��°��� x���� �2�� 7�%�#�� �Y .ب

.$�<�#��� 4%��°��� x���� 4%�� ����� ��=; �; ج. #�U N� %� ��� ;��Y (�" ��P�� 4%�%+ <�D �\�AY C��5 Z ��Y

.;"% ;�TA �����.��� ;��Y (�" ��A 4%�%+ <�D �\�AY C��5 Z ��Y .د

C� �P�#°� 4%�� 7%��#D� ��" �P�#°� ·*���A x���� C� �:<�� ��� �%#�� C��5 I.�.(¾)� (Y) %�6 C:Â� C5����

.(¾) C� 4��+� •��� (Y) C� 4��+� I (��8� �@5���� ;��#�U.(¾) C� 4��+� •v� (Y) C� 4��+� �� ��%¿�� �@5���� ;��#�U

.(¾) C� 4��+� •v� (Y) C� 4��+� 0 �¿�%¿�� �@5���� ;��#�UÆ�D�:&�� ��"%P�%A ·��#5 %� � ��%#�� 4Z%�#+Z� CA C� <¸_5 7%�#+� �Y

.(��8� �@5���� C� �<�"% �¿�Y �أ. ����5@� ��¿%�

.��%¿�� �@5���� C� �<�"% �¿�Y �¿�%¿�� �@5���� .ب

.(��8� �@5����� ��%¿�� �@5���� C� �<�"% �¿�Y �¿�%¿�� �@5���� .ج

>� �C �8¬�~.د. �"% �¿�Y �@5�J �Y �<�2#� �P�U Z $������ 4%�������

Page 29: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

��/�

�:��� � ]#:5 �Y (�" ��%@��� �5�%_#pZ� �+%:�� C� ;"%P�� x�#M��� (�" `M5 0.�:�Y (��8� �:��� � �M#:��� ��U �\��" µ�PU 4%��¬� %\��D ��%#��

.��%#�� �:��� � %�" �%#�� 4%:@U (�� ;_5 •

.��%#�� �:��� � $�<�#��� ������� C� �5)��� (�" ;_25 •

Æ��%#�� 4Z%�#+Z� CA C� <¸_5 7%�#+� �Y .º@ �أ. .º@ ,ب.

. � �Y 1, �Y � �,ج. . Z� � Z ,د.

�5�:��� ��@�� �Y � y&{U� 1¸A���� �P��#�� 7�%:#U �D��� 4%���2�� ~�+� 4j)M�Y -.� �:� C5Q� v Ø��U ;� ��� � %�� 4��%��� ·5�J ��%J� C" �MU%:�� 4%��°�� C5Q� / Ø��U �%�� � %¯� C" �MU%:�� 4%��°�� �5�:��� ��@�� �Y� 1�:��#D� �<�"% �¿�8� 7%��#DZ� (�� ;®�#�� ����2�� ;�PU �Y `M5 �»%� .�:��#D� �:�

Æ�������.(;��) ����A�Y �ÂQ �Y) ·5%½ ���أ. � qQ� -I º@ �!U

.·5���� (�� ; @º ���ب. � �!U.�%���� �:�U� ·5���� (�� ;� ���ج. �!U

.�%���� }%:��� ·5���� ��%J9 $���¯ Z .د

$�5�� 4%p�J ���' ·' %&A ��M5 �%� �»� %� � ��� � ���T� ����2�� ����U" ­.� C�� 1���@��� ÍQ¿�� 4��:��� 7Q¬ �Q��� � ��#T��� ;@:�� ;*%D� C�2U �Y C� <¸_5 �%¬ �Y “.%�6�+Y �%#°U �Y %&�"� C"��T��� Q�� $� ��#� �� �������

Æ��%#�� 4��%°�� CA $�@P�� � ���V��� $�5�M�� 4%p���� ���' ·' ½��T�� ��5���� �®�P�� �P��U

:�6 �@A%���.�%_#pZ� %&��2#5 �Y C� ���Y .أ

.��#T��� ;@:�� ;*%D�� �:<�2� ���' .ب

.%&@' ��%�U x ج. ���7% ������¾ ��

.%&@T� �A������ ������� .د

4% O�2� � %¯� C" ���%:�� � %¯9� ����� ��%�#��� ¸A��� ��%#�� 7��M�� �&{5 �.�.¾%���� ¾%�#D� (�" $��@�� $�%5k ¼�&A 4��%���� �+Y � ��%##� � �J

Page 30: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

,�/�

� %¯9� ��%�#��(₤)

� %¯9� Å%A�8�(₤)

¾%�#DZ� $��p(¾%��) � %¯9�

v� ���

,I ���

,� ���

�­ ���

vI ���

/I ���

,I ���

�I ���

� ���

� ���

� ���

� ���

(��8� � ���� ��2���

��%¿�� � ���� ��2���

�¿�%¿�� � ���� ��2���

��A���� � ���� ��2���

¸A��� C� (_p8� �2�� â���� �%���� �Z�#5 �Y `M5 �V�� xD�#�� ½��T� ~�� %� Æ�»%��� (��%��9� �P��#�� ±p%� ��%��9� ¸A���) � %_��

.¸A� ��%6 (_pY C��U $�+�� � �J ��2� }%:A .أ

�U��» Ø��5 �P��#�� ��%6� ¸A��� ��%6 C ب. A µ�P�� <�8 C# �J C#�2� }%:A.xD�#�� C� ~�#���� �V6 �:"

� ���� 4% O�2��� C� ���8� ����� �6 ����� �V6 <�8 � �J 4% O�2� ÍQ }%:A .ج

.�P��#�� j��%6 ¸A��� z��%6 ��:" ( O�°#5 �V�� $�5�M�� ��%6 (��Y� ��%��� ¸A� (�"Y ;�TD ]�%����� <�8 � �J 4% O�2� xA�Y }%:A .د

.�P��U

:��%#�� 4Z%�#+Z� Y�p� ��.� �5�%_#pZ� ��{�8� � ���%��� $�@�� }%!"Y ;�� ± Ó_°U 7%�"8� �Y %�A I .

.���T� Å��U Z � q»� $��:�% 1�&<����� �5�%_#pZ� ��{�8� � ;���� C" C�J%" %q�%+Y ��2�_5 7%���� �Y %�A II .

.��*�� ���T� Å��U Z � q»� $��:�% 1��%�DY��� ;� � ���T� � q»� Å��U $��:�% 14%�%2�� ;� ��� �P�U Z ������� �Y %�A III .

.µ��D8� �%_#p�� �<����� �%_#pZ� C�Æ��%#�� 4Z%�#+Z� CA C� <¸_5 7%�#+� �Y

.º@ �أ. . , �/ب.

.º@ /ج. . Z� , Z� � Z /د.

�� C� ��J 4%��¬ ����2�� ��@U) ��%��� �2_�� �2�_�� ��%2�� ]�%����� � ��.� ¼�&U� 1��%��9� j�P��#�� ��%��9� >Å%A�8� µ�PU 1(4%@P� �Y (¯���� ;<�2U �YÆ��%#�� 4��%°�� CA C� <¸_5 �%¬ �Y .������� 7%<� ±_°U â��A (�� ����2��

:�»� OZ� ����� 4%��°�� (�" =µ%P�Z� z����2�� �5)U ZY `M5 .��%��9� �P��#�� µ�P5 ����� 4%��°�� ;� C" ]U%:�� ��%��9� ¸A��� ;� .أ

C" N�%:�� ��%��9� =¸A��� ����� 4%��°�� ;� C" ]U%:�� ��%��9� >¸A��� µ% ب.

.~�¬Y ���D �Y

Page 31: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

,�/�

O;pY ���� � Z� j�P��U"#�%� "�) ج. %¯9� ����� 4%��°�� C" ]U%:�� >¸A��� (�°U.~�¬8� x���� C�

.��%�#�� C" �{:�� ÊwA �%:�� �2® C<�2U 4%@P:�� �V6 [�%� .د

:C�%#�� C�%�#+Z� Y�p� �,.� <N#5 %��:" %&:" ÃT:#D �#�� ��@�� �6 ¶�Y ���@� ��5���� �®�P�� �P��U I .

.%&� ;5�A 7%��#D� ;! Y %&�%��#D� `M5 �#�� ~�¬8� x���� ;� ��p �6 x���� ~�+9 ��5���� �®�P�� �P��U II .

.������ �V6 �%#�� ¼�&A %&:" �O�°#��Æ��%#�� 4Z%�#+Z� CA C� <¸_5 7%�#+� �Y

.º@ �أ.

.º@ ,ب. . � �,ج.

Z� � Z ,.د.

.7�$ T5����� B��� *� $:�$� $7�$ ���}��� ��<�

���5q� ��5�W�0 *F�F� 7.$ B���

ND��� � (7) ��@:�� �:" �%#�9� <N#5 %��:" �:�M�� ��5���� �®�P�� �P��U I . .�_��� C� (,½�½) �6 /3� ��%���

�:�� j��p �_��� ��%�k z��p ��%�U II . /3� ��%��� ND��� � (�) ��@:�� �:".�+�� �:��#D� �:� %&:�Â

Æ��%#�� 4Z%�#+Z� CA C� <¸_5 7%�#+� �Y

Page 32: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

,,/�

.º@ �أ.

.º@ ,ب. . � �,ج.

. Z� � Z ,د.

(7)� (�) ]U%:�� 4%��A ·��#5 %� � ��%#�� 4Z%�#+Z� CA C� <¸_5 7%�#+� �Y �v.�Æ /3� ��%��� ND��� � $������ (�)�

.(7) ��@:�� â��A º@ C��5 .أ

.(7)� (�) C#�@:�� â��A C��5 .ب

.(�) ��@:�� â��A º@ C��5 .ج

.(�)� (7)� (�) ²%@:�� â��A C��5 .د

4%�%2�� �D C� x�#M��� C��#5 ��� Æ��%#�� 4��%°�� CA C� <¸_5 �%¬ �Y �I.�:�Y ��" 1C��� ��� ;��Y (�"

.���#2��� 4%"��M��� ;� CA C� 4%��°��� x���� C� �"��M� ;! Y �%#°5 .أ

.$�+�� �"��M� %&:� �%#°5 N 4%��°��� x���� C� �P�#°� 4%"��M� ]#:5 .ب

.x�#M��� }%!"Y ;�� $� ��#� ��%M��� x���� ;� �Y C� ��Ã#5 .ج

�5���!�� 4%�%2�� ���U %��:" Z� <N#5 Z ��%���� x���� �%#�� �Y C� ��Ã#5 .د

.��%M� ;�TA x�M�� $�<�#�

%\"�J �Z�%�#5 %�6� Å%P#��� 7%@U���� (�" ��#2U qZQD �Q�25 �%_°' �6�' �0.�Æ��%#�� 4��%°�� CA C� <¸_5 �%¬ �Y .C#�%@U�A ;A%@� 4%+%PU ÍQÂ

��" C� ���Y Å%PU ��" (�" 17�%�#�� ���" ;�p 1��#2U %�6�+Y ��D [�%� .أ

.7%@U����.7�%�#�� ���" C� %�6Q� �%P#D� .ب

.7�%�#�� ���" C� �¬É� C� �¿�Y %�6�+Y �%P#D� .ج

.7%@U���� (�" Å%P#�� �¬É� ;!P5� Å%P#�� (�" 7%@U���� %�6�+Y ;!P5 .د

:%��:" ��%<� �5�%_#p� �@5��A �%_#pZ� ;��5 �-.�.������� C� C��� ��p ;pÃA 4%��°��� x���� �%#�� N#5 I .

.�� �Y ��P:� II . $�%5k C��5 Z.C��� ;�' ;! ÃA x�#M��� 4%�%+ x=�TU III .

Æ��%#�� 4Z%�#+Z� CA C� <¸_5 7%�#+� �Y .º@ � �,أ. .º@ � �/ب.

Page 33: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

,//�

.º@ , �/ج. � �, �/.د.

C5V�� ^%°'8�� �A �%@�� �P�� �%#�9� $�%� 7�%:#U �#�� ;�%T��� �� I .

�%{:��� ���@#�� ��%_#pZ� �%{:�� CA ���#T� ;�%T� �6 N& �&#�5.µ��D8� �%_#p� �%{�� �<����� ��%_#pZ�

�%_#p� �%{�� ������ ��%_#pZ� �%{:��� ���@#�� ��%_#pZ� �%{:�� � II .

% q��� ���U �p ~�¬8� ������� C�� % q®%¬ % q��� �¯��8� ;� ���U 1µ��D8�.%|"%���/�Y % q®%¬

�� ;� (O@�#5 1������ ��%_#pZ� �%{:��� ���@#�� ��%_#pZ� �%{:�� � III .

�%_#p� �%{� � 1��� 8� (O@�#5 C+ � 4%��°��� x���� C� %&U�» �����.±°' ;� %&���5 �#�� ������� ���%�� 4%��°��� x���� C� ��� 1µ��D8�

Æ��%#�� 4Z%�#+Z� CA C� <¸_5 7%�#+� �Y .º@ �أ.

.º@ � �,ب.

.º@ � �/ج. . � �, �/د.

Ty�yg�� z"����� T��wq� ���5q� &��H :$�$ !��, !B��� �p ���U �Y `M5 %&M�%�U �Y ;�p .� %¯9� �%#�9� ;�2U ��&P�� ·��U �6 ��%2�� �V6

:��5 %� [� O_+.��%��9� ¸A��� .أ

.��%��9� �P��#�� .ب

.¸A��� ��%6 .ج .�P��#�� ��%6 .د

.������� 7%<�P�� ±_°#�� $�"%p� .ه

1� %¯9� �%#�9� ;�2U �6� 1�D%D8� ��%_#pZ� ��&P��� ·��U �Y ��%2�� � y&{U.¾��_�� · ��� �O�Y %|5�6%� ���5 �%#:#D� � Ã�°�� C<�5 �Y x�#�5

Ty�yg�� z"���� N� T|�<��� !�)�� 4��®Y �Y ��¬%_�� ����� (@D�� ;¿� �%:�� Ê��� ��25 %� ]M!��� 4��®8� C� �� �5�%:�� 4%������ ;¿� %\�%"k� �O��5 �:��� %\"%PU�� %&5k��5 %� %&:�� 1��A�8� ���� ·J%:��� � ��U $�5�" 4%p�J (�" ���� z���+ `��U� .4��*%���� 4�® NU%�A $)<&M��� 4�}���9� »%°U� <N#5 %� %\��%�� .�%���� %&:� ��T5 ]M!�� C� $�" Ì4%5�#�� ���6Ã���

.����@� 4%5�#�� (�� ]M!�� �V6 ÊP°� �@�:� 4����p »%°U� (�" x�#M��� �"%�5 �Y � %¯9� �%#�9� ;�2U x�#�5 �� %��:� .(Y) ;��5��� �%@� ��" ]M!�� �%p C��5 Æ�MM!�� Í<��#�� ���� ÊP°�

Page 34: Keith G. Lumsden - Edinburgh Business School · Keith Lumsden Keith G. Lumsden . ... Geoff Wyatt ECA1.2II. ... The right of professor Keith G. Lumsden to be identified as Author of

!�������� ����%�� &'������ �(�)��� / $ + ,���

,v/�

�»8� ¾%_U �p C+ � 1%&:� �%:�� ��T5 %�O�p 1;��5� 0­ C" ]M!�� 4%5�#�� (��#U ��J ]M!�� C� ���:�� �V&� ±°T�� ¶<��U �»� µ� %�� ;��5� �� C� å}��#A� N*�� ~»ÃA }%p� % q!5Y Ö+QU� ����� (@D�� $��6 C� [:� �� ��Ã���� �V6 � ��PU �p) .�:<�� $�#

.(¶�8� (�" ����%��� ��P����� 4��%���� � ��!5 �V�� �»8� ]M!�� ~�#�� ÊP¬ C� ·O@2#�� ����p �:���� ����� ~�+� �%�D �Y ¶�# � .(Y) ;��5� �%@� · � ­I ]M!�� 7<��� Ø��5 .N&A�p $�%��� 4��%��� ·5�J C" ��%_�� 14��%��� ·5�J ]M¯ ÊP°� 1�%��Y C<���� 7��M�� � $�6%{�� 4��%°�� �%���� �%�Y

.�¿�Y �Y �\�+�� �\�%¬ %&:� ���%#°5 �Y N&:��5�

*($) �P��#�� � �<w#�� ��%6 ]M!�� ~�#��

((Y) ;��5�)

4��%°��

�0� ������ ���,/� ����� ���

-� ���, I�� ���

��3�,3�/3/3

,3��3

.C5�#� �"%PU�� ��5 [:�D9� C� ���� }%:A.�%#�Y / �"%PU�� ��5 [:�D9� C� ���� }%:A.�%#�Y v �"%PU�� ��5 [:�D9� C� ���� }%:A

1�"%��� � 7%�Y �� ���:A �"���� �+ ÊP¬.�J�T�� ��p��� ��" �5�M�� �2�� VP:U�

·5���� ¸�D �5�MU ~�#���� C" %&!P¬� ·5���� }%:A $�%"�

.�%#�Y ��A�Y ���:A �������

(Y) �(¾) �(�) �

,

/v

.%&#��¬ 4��:�� ¶�#P��� ����� (�" ��%��9� �P��#�� N�@zU *

(Y) ;��5� ;�� $/� ��� ��p �"%�� ;�TA� �:D ;� ��� �5 �Y �%���� �<�p �5)��� ÊP°� ~�¬Y �A��U C� %� C�� 10­ ~�#�� â��A (#+ 1]M!�� ���� C� ÊOP°5

.]M!�� C� �%°��) �%#�Y v xPU�5 ���� î}%:A 1^%°�� �@@2#A ��@5 �V�� 1��2��� ��M��� Å�#p� ���M�� �V&� �5�:��� ��%��9� �P��#�� �Y ~Y�� .�¬¹ �%¬ �Y � �{:�� <N#5 ZY (�" (�)� C��5 Z �O�Y (�� �%'Y� $v�/ ��� �6 ��%��9� ��:��� ¸A��� �Y� $,/� ��� ���#D

.NM2�� �V&A %|�%��� %\2A� �O��5 �Y �¬¹ �%¬ �8:��%#�� ��XD8� �<�p 14%������� �V6 ;� }�¯ �

Æ�%¬ ;�� ��%��9� �P��#��� ��%��9� ¸A��� CA 1�5�@:�� �+%:�� C� 1µ�P�� �6 %� ٦ .

%&+%A�Y µ�PU ��%��9� %&#P��U �Y �%DY (�" %6�%��#D� `M5 �#�� 4��%°�� �6 %� ١ .

Æ��%��9�Æ �P��#�� $�%5k ¸A��� $�%5k µ�PU 4��%°�� C� �Y � ٢ .

Æ�5�%_#p� �<�"%PA �MM!�� Í<��#�� ÊP°� %6ß%@#�� `M5 �#�� 4��%°�� �6 %� ٣ .

Æ����p (�� ; ٤ .®�U %��:" ��M��� ���U�� �V�� Ã�°�� %�Æ�MM!�� Í<��#�� C� ���%�5 C� �%���� �Y ���T��� ��%_#pZ� ;2�� �:�5 ;6 ٥ .