itc diversification
TRANSCRIPT
c
c
c c
c
c
c
c
c
c
(c�����c����c�c� c���c�������c��������c���c��������c
�����������c�����c������c ���c���c��������������c��������c
c
c
�������������c����� c
�ccccccccccccccccccccccccccccccccccccccc
��c������c
c
3�c��������c
���������������c��c�c ���c�c�������c�������c��c�c������c��c�����c�c��������c�����������c
������c�������c�����c�����c�������c���c�� c�������c���c�� c��������c��������������c���c
����c������c��c���c��������c����c�����c�c��c���c�������c������c(�c���c��������c����c������c��c��c
���c �����c �c ������c ���c �c �� c �������c �c ��c �������c ����c ���c ��������c ��c ������c ���c
��������������c��c����c�c���c���c����c�� ��c����������c�������c�c���c�������������c(����c
������ c
c
��������������c�������c������c�����c���c���c����c�����c�����������c���c�����c�����c����������c
���c������c�������c ���c���c����c����������c ����������c���c�������������c��������c����c��c
���c �������c ������c �����c ������c ��������������c ������c ��!�����c �c �����c �c ��!����c �� c
�������c �� c ������!���c ���c �� c �����������c ��������������c ����������c ���c ����c �c ������c �����"c
��������c �c ������c ��������c ��������c ���������c �c ������c �c ��������c �c ���c ��������c
���������c���c������c�c��������������c��c�c��� c���c�����c�c�����c�����c�c��������c����c
���c ���������c ���c �������c ���������c #���c ���c �� c �������c ��c ������������c �������c �c ���c
��������c �����c �c ���������c ��c ��c ������c ���������c ���������������c ����������c ��������������c
�����c ���c�����c ��c�c����c������c�c���������c ���c�c�����������c��� ���c���c�� c���c
��c�����c�c��������c ����c���c����������c
���c�c�������������c
����������c���������������c
����c�����c����c�����c��c�c�����������c���������c��� ���c���c�����������c ����c�����c����c���c
����c ��c ����c �c ��������c ���c ���������c �� $� c �c ����c ���c ����������c %�c ��������c �c
�����c����c������������c����������c���������c�����c������c�c��������c���c���������c�c��c
���c���c����������c���c�������c ���c��c���c����c���c���c���������c�����c ���c����c�c
�������c ��c ���c �����c �c ��������c ���c ������c �����c �c ������c �c �� c ������c ����c �����c ���c
����������c�����c�c����c������cc
���c�����c����c����c�� c�������c����c����c�����������c�c���������c��������c ���ccccccc
��������c������c�����c���������c�c�c�� c����c�c�������������c ���c �����c ���c �����c �c
���c ����c ����c �c ���c������c ����c �������c ���������c ���c ����c ��������c ��c ��������c �c
����c�������c
^���������c���������������c
���c �����c ����c �� c �������c �c ��������c ����c ���c ����c ������������c �c ����������c
���������c �c �������c �������c ���c ����c ��c ������c �c �������c ���������c ��c �c ����������c
�����������c����c���c�c��������������c ��c���������c ��c���c�������c��������c���c���c�c���c
�������c �������c ���c ��c ���c �� c �������c ����c �c ��c !�����c ���c ���c ���c ������c ���c
�������c�������c���c�� c�������c���c��������c�c���c����c������c����������c��c���c
��������c��������c ����c��c����c�c�������c���c�����������c��c����c ����c����c�������c�����c
�c ��������c���c����"�c����������c�c�������c������c���������c%�c��������c�c�����c����c
��c������c������c�������c��c���c�����c���c���c������c ���c���c�� c�������c
��� ��!�����c���������������cc
���c �����c �������c �� c �������c �c ��������c ����c ����c �c �����������c �c ���������c
��������c ���c �������c �������c ���c ����c ��c ������c �c �� c �����c �c ���������c ���c
����������c ��������������c ���c ���c ������c �����������c ���c ���c ����"�c �������c ���������c
���������c ���c����c ������c�c�������c ����c�c �������c���c �����c �c ������c ���c�����������c
���c���c����������c�c���c������c���c�����c�c���c�c������c��������c ��c�������c�������c��c
���c�����c����c�������c&���c��c����c�������c��c���c�����c��c����c����c��c�����������c������c
���������c�� ��c���c������������c
���������c�c�������������c
£c ���c ����c ����������c �c ��������������c ���c ����c ���c �����c ���c ����c �c �����c �c
�������c�������c�c��������c���c�������c!������cc
£c ���c�����c���c����c���������c�c��������c����������c�� �����c���c��������c��c���c
�����c ���c���������c���c�� c�����������cc
£c ������c������c����c�����c������c�c�����c�����c�������c�c�c������c������cc
£c ������c�������c� �c���c���������c�����������c
���"�c�������c��c�������������c
��������������c��c���c��������c�c���c���c����������c���������c��c���c(����c������c���c��!�����c
���c ���c �������c �������������c '���c ���c ��c ���� �c ������c ���c ��c ����������c ������c
�������c�����c�c ����c�c����������c ��c���c�� c������c���c������!���c��!������c���������c ���c
�����c ����c ������c ��c �c �����c �����������c �������c ��������������c �����c �����������c
�����������c ���������c �c �����c ���c ���������c ���������c ����c ��c ��������c �����c
����������c���c���������c�����������c��c���c���c�����������c���������c�c����c�����c����c
����c����c��c ���c���c�������c������c�c�������c������c���������c���c��c����c�������c
�����������c ��c�� ���c ��c����c �c�������c ���c�������c�c ��������c���������c �����c ���c ��c
��� c
£c ���c ��������������c ���� c ���c �������c ����c ���c ����c �����c ���c �c ��c ������c ����������c �c
�������c�c�����c����c�����������c
£c ���c���$�$����c���� c���c���c�c����c����c��c��������)�c���c������c�������c
£c ���c������$��c���� c���c�� c����c����c������c����c����������c���������c���c���c����c ���c
���c��������c�c����c������c
c
�cc��c������#c�����c�����c$c�������������c
��c��!����c%&��&c'�����(��)c�����c���c*������������������ ������c��c�����+�c����!���c
'������c������c��!'������c
&�c��!�c��c�&�c��!'��)c%��c�&�� ��c���!c�!'�����c�,����c��!'��)c��c�����c��!����c��c
�����c�,����c��!'��)c��!����c��c3���c���c�&��c��c�����c��!����c��c3����c
��+�c�����������c����(�c��� ������c���!c���c���'�����c������ )c��!��c��c������� c!(���'��c
�������c��c ��%�&c���&����c��c���c��!�#������c����c��!'��������-c(�!���&��c������,(����c
����&.c�('�����c,����#,(����� c��'�,�������.c���������c�(''�)c�&���c!��� �!���c���c
��/��%��� ��c�������c�/����c��c&�����c
�����c
d������c���"�c������c��c��c�c�����"�c���c��������c���������c������c ���c�����c
�����������c��������c�� ���c�����c��c���c������c����c���c���c�����*�c�����������c
������c
�c�������c���c �����c����������c���������c�c���c����������c��c�c������)���c�����������c
����������c�������c���c�����������c����������c�����c
^��� c���c������c�c��c������c���c^�c ����c#ccc
���c ��c����������c�c(�����c+,�c-.-/c�����c���c����c��������c�����c�����c�c�����c
0�������c(�c���c�����"�c �������c�����������c�����������c���c����c�c���c�����c ��c
�������c���c��������c�����c�����c�c�����c0������c�c�����c�����c�����c0������c��c
-.1/c���c ����c �c ������c 0������c ��c -.1,�c ��c ���������c �c ���c �����"�c �����$��������c
������c�����������c�c ���c�����c�c����������c$c����������c2c������c3�����c���������c
��������c ����������c ����������c 2c d�������c �������c (���$���������c %���c 0�������c
4���������c &�������c 2c d�������c ���c �������c ����c $c ���c ����c ����c ��c ���c �����"�c ����c
���c������c���������cd��������c-5�c+//-�c���c�����c� c������c��c"���c0�������c
���c �����*�c ����������c ���c ���c �c ������c �����c ��c 6�����c ����c ��c ���c ������c �c ���c
�����"�c����������c����c�������c�c���c�����c ��c�������c��c���c ��c����c���c��c ��c
�c ����c ���c ���������c �c �c ���c ���c ��������c 7����c ���c �����"�c �������c ���c �����"�c
����!������c ���������c "8�������c 3���"�c ����c ����c ��c �c ����c ���c �c ����c � c ����c ������c
���c�c�c�c�����c��c�c6�����"�c���c���������c����������c
�����c���c�����c���c�������c�c���c�����"�c���������c ���c��������c������c�c���c�� ��c
���c����������c�c���c����������c���c0���c�����c�����������c ���cd��������c ��������c���c
����������c�c�c �������c ������������c ����c �������c�������c�������c ��c ���c ����c�c ���c
������c
���"�c���������c2c��������c9�������c ��c���c��c ��c-.+:c��c�c���������c���� ���c ����������c��c
���"�c����������c���������c��c��c���c�����"�c���c������������c���������c�����c
��c -.1:c ���c �����c ��������c ���c3����c ��������c ���c ���c ��!�������c �c �c ����c ��c �������c
����c ��c������������c"���$#�����c����c3���c����"�c���c�7������c�c���"�c����c���c���c
�����c��������c ��c����c��c���c������c�c��������c�����c��c���c������c���c����c���c�����c
��������c��c���c��������c�c����c����c������c�c������c���������c������c������c��������������c
���c��������c�����c�����c������c���c��������c���������cd����c����c���"�c3����c��������c���c
�� �c�c����c�c������c�c�����������c ���c���c-//c ���c���c�������c���������c������c
�����c������c
��c -.1.�c ���c �������c ���c����������c ��������c�c �������c ���c 9�����������c ����������c
0�������c ����c ���c ���c �����c ���c ������c ������c ��c ������c 9�����������c ����������c
�����������c ���c ���c �����c ���������c �����c -;�c +//+c ���c ������c �c �������c �c ���c
������c 9�����������c����������c��������c ��c<������c +//+�c ����c �������c������c ���c
���c �����"�c �������c �������c�������c �c ���c ���c ����������c2cd�������c ������c��������c
���"�c ����������"c ��������c �����������c !�����c ���c �������������c ��������c ���c
���������c �c ���c ����c ��c ���c ����c ��c ���c ���c ����c ��c �������c ����������c �c ���c
����������c�cd��������c��c���������c���� ���c����c��c���c�����c�c(�����c��������c��c��c
�������c�������c��c���������c������������c��������c���c�������c�����������c��c+//,�c
���c��!�����c���c���������c�������������c�������c�c9�0�c����������c���������c��c0��c=9���>?�c
��c���������c�����c<����c���c6���c@���c��� �c���c�c������c�������c�������c ���c�������c
����c����c���c�c ����c������c������c
��c-.5:�c���c���c��cd���c�����c��c��c<����c��c��c���$<����c���c9������c7���c��������cd����c
���������c���c������c����c����c����c�c����c9������c(�������c�����c���c������c�����������c
�����������c��c<�����c��c(�����c+//+�cd���c�����c������c�c���������c�c���c0������c���c
���c����c ��c�������c�cd���c<����c�������c0������c=d���c<����?�c
��c-../�c���c��!�����c�������c�������c0�������c�cd�������c�����c�������������c�����c���c�c
��7�c ��������c �c ������c �����c �c ���c ���������c ��������c ���c ������c �����c ��c �����c ���c
�������c�������c�������c=���?�c�c�������c���������c���c���������c���������c���c ��c������c
���c ���c 9�����������c ����������c �������c �c ���c ���c����������c 2c d�������c ������c
�������c��c<������c+//+�c
(��c��c-../�c ����������c���c����$�������c���������c���c���c��c���c(���c9�������c�������c��c
�����c�c����$����������c���c�������c��c���c��c�c�����"�c�������c���������c���"�c���!��c
���c� c ����c���� ������c�$������c����������c�����c��c+///c ���c��c�������c��c�����c
��������c < c ��c �������c �c -/c ������c �������c ���c ,c ������c ��������c ���"�c �����c �����c �����c
����������c"������cd�����"c ��c�����������c��c(�����c+//,c��cd�����c>�c���c�����c������c�����c
+,c"������cd������"c���c� c���������c��c���c;c������c�c�����c��������c�����������c���c
@����c��������c
��c+///�c���c�����c���c���c'��������c'������c���cd�������c�������c��������c ���c���c������c
�c &���������c �����c �c ��������c ������c (c ����c �c �������c �����c �c ������c �����c
�����cA����������B ��c��������c��c+//+�c�c�������c���c�������c���c�c�����c�c ����c�������c
���������c ���c ������c �����c �c ������c ��c ��������c �����c �����cA���������Bc��c
+//;�cA���������Bc���c���c����c���c�� �c�c�����c�����*�c�������c�����c�����c���c���c
���c���������c���c������c�c����c�c�������c�����c�c���c����c����cC����c+//1$c+//.c�� c
���c ������c �c ��������c 9���c d���c 9���c '�����c 9����c ����c ���c �������c �����c
���cA���������Bc������c��c+//5�c���c����������c���c��������c��c���c&�������c���cd�������c
�������c 9�������c ���c ��������c�����"�c �����c ����������c �������c �������c ��������c
�����c�����c ���cA����������Bc9�����cA����������Bc�����c �c �������c ������c ��c ���c �������c
���������c��������c���c�����c����������c��������c����������c�������c�� c���������c��c���c
�����c���������c�������c ���c���c ������c�c����c �������c���������c ���c�������c���c#����c
9���c�������c��c+//.�c
���c ���c �������c ���c 0�������c 4��������c ��������c ���c ���c#����c d���c�����c �c ������������c
!�����c�������c ���c��c���c���c ���c��c+///�c���c#����c0�������c�����c�c���������c�����c
�����c��������c���c�����c�c�������c#����c�������c�����c ���c=+//+?c���c#����c����c����c�������c
���c=+//;?�c���c���c���������c�c���c���c���c������c�������c ���c���c���"�c ���c������cD��c
�������c ��c +//+�c ��c +//E�c #����c 0�������c ������c �����c �������c �c ���c �����"�c ���c �������c
������c�����c$c#����c0�������c�����c%�����c#���c$c����c���c������c���������c���c�����c���c
���������c ��c ���c ������c �������c 9$+$9c �������c ��c ���c %�����c ������c ��������c �c ����c ���c
�������c���c��������c�c�������c"����������cd�����"�c������c���c�����c�� ���c�c���������c
��c+///�c ���c ����c��c ���c ���������c �������c��������c ���c�c ���c ���c����������c���c
�������c�����c0�������c�c���c�����������c������c��������c�����������c��c����c�����c���c
���c �������c ��c��c�c �����*�c �������c�� ���c�����c ��c���c ��$�������c��������c��������c���c
���c�����������c������c��c�c��c�����c��c������c����������c��������c��������c��c�������c
���c ��������c �c �������c �����c ��������c �����c ��c ����c ���������c $c ��������������c 9%d�c
=9�������c %��������c d�������c 2c ���������?�c ��'24c =�������c ��������c '��c 2c 4�����?�c �3�c
=�������c3��������c���c������������?c���c�����c2c&�������������c
���"�c���c���c���c%��c��������c��c��c����������c�������c�c�����������c��������c��������c
��������c�����������c�c������c�c�� c������c�c��������c�� ���c��c�����c��c(�����c+//-c ���c
���c����������c�*c6�������c�c�����"c����$�$���c������c������c�������c��c+//+�c���c�������c
���c ����������c ���c �������c ��������c ���c ���c ������c �c ���c ������c����$
c���c�������c����������c ���c(�������������c = ����c ����?�c +//;c ��������c ���c
����������c�cd�������c��c���c�����c�������c���c��������c��������c ���"�c�������c���c����c
�� ���c�������c������c ������c ���c9���Fc��c +//1�c ��c�����c�����c ���c%��c��������c���c
�� �c�c�c�����������c��)�c ���c���c+//c��������������c�������c�����c���c�����������c�������c
���c��c��������c�����������c������c�c������c�� ���c������c�����c���c�c����c������c���������c
��c+//+�c���"�c�������c�c�����������c�c���������c���c��������������c�c���c������c�����c
�����c ����c ��c ������c ���������c ��c ���cd����c �������c�����������c ���c � c �������c
������c�����c�������c������c����c�6��c�����������c(���c(��c����c���c(��c�����c
���c ���������c&����)�c ��c #�����c ��c ���������c �����c �c ����c ����������c ���c ����c 2c ��c ����c
�������c ��c ���c ���c ���c ��c D��c +//:�c ���)��c ���c ���������c �����c �����c&����)�c ��c
#����c�������c �c ������������c ������c �������c ���c ��������c �����c ��c ���c=���)�c
3���?c���c ���c=���)�c %����?�c ���������c ���c ���c ��������c �c ��������c ���c �����c
�������c �c ������c ��������c ���c �����c ��������c"%����c ��c #����"�c �c �������c �����c �c
d������cd� ��c'���c ���cd���c ��cd���������c >�����c ���c��������c +//1c ������������c
���c �����c ���c ��������c ���c"d������"c�����c �c d���c ���c d�����c ��c ���c ����$������c
�������c ��c ������c �������c ��c >�����c +//1c ���c8����c ��c #����c 2c 8����c �����c �c ����c ��c
%������c���c8����c�����c�c������c��cD���c+//5�c
c
�������������c����� c�c��c������c
���c0������c ��c�c����$�������c����������c������c��������c�c��������c��������c�����c
��c ���c ����������c ���c ��c ���c ������c ��c ���c �c ����c �����)������c �������c ����c ��c ���c ���c
������c �c �������c ��c �����c ���c ������c ��c ��� �������c ���c �������c �c ���$����c �����c
�������c��c������c�c�����c�������c���������c�������c���c�������c
���*�c�������c����������c��� c
�c ������c��������c �������c �c �� ��c �c ���������c �c ������c �c ���c �����c ����������c
����c����c�������c�����)������c ���������c ���c �����������c ��c�������c���c�����c
��������c
�c �������c �c ����c �c ���c �����c ������c �c %��'�c 3�����c ������c ����������c 2c
����������c(���c9�������c���c���������c��������c
�c 9��������c���c������c�c����c��������c�������������c�����c���c��������c�c������c
d��������c�����������c���c��������c8�������c
�c &�����c����c����c�c���c����������c��c ���c�����c���c�������������c�����������c
�c &������c���c����������c� ��c�c���c������c������c��������c�������c�c��������c
���c�������c������c���c������������c��������c��c���c���c������c�����������c
�c ������c�����������c����������c �����c���c�����)����c�c���������c��������c���c������c
��c����������c�����c��c����c�c���c�����������c
�c ���������c ����������c ���c ������c �������c '��������c ��������c ���c ������c �c
�����)�c ���c ���������������c ��������c �c ����������c �c ��������c ���c �����c �������c
��� ���c���������c������c���c���c����c��c���������c�����c���c�������������c
�c ���c�����������c
�c �����������c�����c
�c d������c�����c��������c
�c &��������c�����c�����c����������c
�c ���c����c�c!������c������c�(�����c
c
�����������c�����c�c��c������c
(�c ���������c 8�����c (c �����������c �������c ��������c #���$�����c ���������c @��������c
�����������c ��c ��������c �������c ������c �����c ����������c ����c ������c ���c 0�������c ���c
������ c������c��������)����c�c@d�;/c������c���c�������c�c���c@d�Ec�������c���c���c��c���c
�������c%��'c��������c��c������c���c�����c�������c3���c������c���c�����c������c������c��c���c
������c ���������c ���c ���������c �������c ���c ���c �����"�c ������c (���$��������c ������c
(����������c ���c ���c ���c ���������c ��c ��c �c �����"�c �������c �� ���c ���������c
�������c��������c��c���c���$����c��������c
(�c����c�c���"�c����������c��c�����c���������c���c���c����c��c���c����c���c�����c�c���c�������c
���c ���c �����c ������c �c ���c ��������c ���c ���������c �c ���������c ��c ���c ��������c ����c ��c
���������c�c����c����c���������c���c���!������c�c����c�c���c����������c���c��c�����������c
���c����c�c������c�c���c�����c��c�c ����c
���"�c ��������������c ��c � ����c �c �c �����c �������c �������c ��������c �c �������c ��������c
�������c �c �� ���c ���c ����c ������c ���c ������������c �����c ���������c �����������c ������c
�������c �����c ���������c ���������c �����c �����c ����������c ���c ���� ������c ������c ��c ���c
����c������c����c�������c���c���c����������c�c������c�� c����������c�c�� ���c��������c
�c ���c ����������c �����c �c ������c �c ����������c �c ���c �������c ����c �c �����������c
����������c ���c ���������c �� ���c ���c ���c ����������c �������c ���!��c ��������c�����c ����c
��������c���$����c����������c�����c�������c ���c���������c�������c��������c
���*�c�����������c������c��������c���c��� ��� $c
3�cc����c
£c ����������c2c������cc
£c %��cc
£c 0�������c4��������cc
£c �������c����cc
£c &�������c���cd�������cc
£c d����c�������cc
£c (���������cc
�cc��c ��('c^�����c
0�c��'��,�����c���c���/� �� c
£c ����������c���cc
£c d�������c������cc
£c ���������cc
c
��c� ��c1(������c
£c (���c���������c2c4����cd�������cc
£c �$������cc
£c 0���c������cd�����c2c(���c������cc
å�c�����!�����c��&���� )c
c
3�c ����c
��c ��c ���"�c���������c ������c�c������c ���$����c�� ��c�c������)���c���c��������c���c�������c
��c�c�����������c��������c��c���c������c����������c�c������c��������c�����������c��c���c
%��'c������c
���c �����*�c ������������c ���������c Gc ����c �������������c �c ���c ������c ��������c �����c
�����������c����c���c ���c�����������c��� ���c����$�������c�������c���������c�� $� c���c
�������c ���������c Gc �������c �c ��c ����������c ���������c �c ������c �� c ���c �� c %��'c
�����������c
>���c ���c ����c �� c �����c ���c ���c ������c ������c ��c ��������c ��c ���c �� ��c %��'c ����������c
���������c 9������c ��������c %���c 0�������c 4���������c &�������c ���c d�������c ��������c
�������c����c��������cd����c�������c���c�������cd�����c=(��������?c ���cd������c4�������c
�� ���c��c��c����������c������c������c�� ��c����c�c;5Hc������c���c����c:c�����c
���c �����*�c �� �������c ����c �c !������c ��������c ���c ��������������c ������c �c ����c
�������c ���������c ���$�����c 42�c ���c ��c ���������c ���c ���������c �����c �����c ���c �������c
����������c���c����������c������c��c���c������c%��'c��������c
��������c���c������c c c c
���c��c���c������c������c��c����������c��c������c#���c���c ���c�����c�c����������c�������c��c���c�c
����������c ������c ��c ����c �������c �c ���c �������c ��"�c�����c ������c ������c �c ������c
��������c���������c�����c6�����c��������c'��c%�����cd���c����c<��c����cd�������c��������c9�������c
9�����c���c%�����c
���c �����c ���c ����c ����c �c �����c �c ���c ����������c ������c �������c �c ���c ������c������c
����c �c �����c �������c ��c ���c �������c ������c �����������c �����������c ��c ������c �������c
���������c�������������c��������c!������c���������c���c������������c
(��c�����������c���c��������c ����c���c ���c���c������c�c�����c������c��������c��c���c���c
�����c ����c ��c �����c ����c ��c ���������c �������c ����c ���c ���������c ���c ��������c �c ���c
��������c���������c���c�������c���c������c������c�c���c������c����c���������c ����c�c
���c�������c���c����c���c�������c����������c
���"�c �������c �c ������������c ��������������c ��c ���������c ��c ���c �����������c ��c ���c �������c
��������c ��c ���c ��������c ����������c @dc �������c ���c �����c ����$!������c �����$������c
����������c���c4��$��$ �c��������c ��c#���c(����c ���c���c�����c�c��c�����c ��c���c'��c
�������c������c�� ���c������c�c���c�������c
���"�c����������c���c�������c��c���c�����$�$���$���c��������c��c9���������c�������cd���������c
���c 6������c �����c ��������c ���c �� �c ��c �����c ����c ������c �c !������c ���������c
�������c���c ��c�����������c
ccccccccccccc c
c
c
���c
���c����c���c����c���c���c�������c2c��������c%��c��������c��c(�����c+//-c ���c���c������c
�c���c6�������c�c�����c������c(c���c����$�����c����c���c����c����c�����cD���c+//+c ���c
�����c��������c��c���c�����������cd������c���cd����c%��c���������c
���c��������c���c��������c��c��c�����c������c�c��������c���"�c�����c���������c��c���c�����c
�c ���������c ���c �������c ��������c ���������c ���������c ���c �������c �c ������������c
����������c���"�c ���c�����c�����������c����c���c9������c���c���c���c������c��������c�c
���c�����"�c3����c���������c����������c����c���c���c�c����c�������������c�c���c������c
������c���c���c���������c��!�����c�c���������c����c�� �����c���c����������c������c�����������c
��c���c��������c���c���c���c��c!�����c�������c��c���c-//c����c�c���c������c�������c
���c�������c�c���c������c���c���c�������������c�����������c��c!������c
���c%��c��������c�������c�� ���c����c����c��������c�c�������c!�����c��c�������c�c���c
��������c(��c�������c�c���"�c%��c��������c���������c��c���c������c���c����c����c�������c
�����c �c �������c ��������c ��������c ������c ���������c ������c ���������c (����c ���c ���c
�������c������c�c��������c�������c�� c���c ���������c�������c���c�����c����������c ��c
���"�c�����$�$���$���c������c����������c�������c������c��c9���������c
0���������c ��c ���c %��c ��������c ��!�����c �c ����c �������������c �c ���c �����c �����c ��c
������������c �������c ���c ���c ���c ���c ����c -//c ����c �����������c �c ���c ����c ��������c
�����������c ���c���c�������c�������c��c�����c���c��c��������c ��c���c������c�c���������c
���c ������c ������"�c ������c �c ����c �c �����c ��������c ������c ���c�$������c�����������c ���c
������c ���c !�����c ��������c �c ���c ���������c ����c ���$��������c �����������c ��c �����c
���������c��c�������c����c!�����c������������c������c��c���"�c%��c���������c
c
���c%��c��������c��c���c�����������c��c,c���������c��c���c�������c�����c��� c
�c ����)c�c���c�����c
�c ���'���c
�c ������������)c
�c ����/c�����c
&�c���������c����c,�����c��c��c��!����c���-c
c c c c
����� ��c��������c c
���"�c 0�������c 4��������c 9�������c �������c ���c �����������c �c ����� ���c ���������c ��������c
������c ���c #����c 0�������c�����c �c ���������c ��������c ������c#����c 0��������c ���c ������c
�����������c�����c�c��������c�����c�c#����c�������c ��c ����c#����cd���c�������c ����c#����c
����c ����c�������c ����c ������c ����������c ���c&����)�c ��c #����c$c ��c ���������c �����c �c ����c
����������c���c����c2c��c����c�������c���c%����c��c#����c$c�c�����c�c�������c������c
���c�� ��c�����c#����c0�������c���c���c���������c#����cd��������c��������c ����c��������c�c
���c�������c���������c�c���c������c
#���c�c�����������c��������c�����c��������c��c���c�������c����c���c���c���c�����������cD��c
������c��c�c�����c����c�����c�c�������c������c ������c�c���c����c���c�c����c#���c���c
�������c���c��c��������c�c�����c�c�������c��������c��c���c�������c������c������c�c�����c
������c�c���������c
���c���������c��������c������c�c���c�������c��� c
ccccccccc c
c
�������c����c
��c����c ���c���"�c���������c�c��c�����"�c�������c%��'c������c���������c��c���c ���$�����c
!�����c���c��������c�������c������c���c�����c���c���c�������c����c��������c��cD��c+//:�c
��c���c����c�����c�����c���c�����c���c���c������c��������c��c����c�c�������c����c�c ����c
�����c�c���!��c���c�������c�����c��������c�c����������c���������c(������c�c���������c
�������c ��������c���c������c�����������c ���"�c�������c����c������c������c ���$�����c
�������c ���c������c��������������c��������c�c!�����$�������c���������c
���"�c�������c����c������c�����c���c+�������c��c2����+.c+���!�c��c2����+.c+�����c��c2����+c+�����c
��������+.c +�����+c���c+�('����+c������c ���c ��������c ����������c �������c �������c ���c ��c
�����c�����������c��������c���������c
���"�c �����$�$���$���c �������������c �������c �����c ���������c ��!���������c �c ������c ���c
�����������c�������������c����������c���������c�������c���c���c������c�������������c
��������c ����c �������c �c ������c ���������c �������c �������c ����c ����c ����c �c !�����c
���c�������c�������c
&��������c ��������c������c�c ���c������c ���c�������c�������c�����������c����c�������c
���c�������c��c ���c42�c���c������c����������c�����c�c������c��������c��������������c
�������c ����c ����c ���c �������"�c ������c ���c ������c ������c ���c ������c ����������c ���c
�������������c ������)��c ����c ������������c ���7�����c �c ���c �������c ���������c �c �����c ���c
�����������c
���c���������c�������c����c������c��� c
ccccc ccccc c c
�������c���c������ cc c
���c����c ���c����c �c ���c��������c���c ��������c��������c ���c ���c����������c�����c ��c ���c
�������c �������c ��c +//+Ic ���c �����c ��������c ���c ���c ������c �������c ���c ���c ���������c
�����c ��c +//;�c 9c +//1�c ���������c ������c ���c �������c <����c �����c ��c ���c ������c
��������c ���������c ���c ����������c ����c �c �����c �c �������c ��c ���c &�������c2c d�������c
�����c�c���c����������c��������c��������c����������c�����c��c�����c�c������c2c������c
���������c ���c ����������c ����c �����c �c �������c ��������c �c ���c ��������c ���������c
�������������c �c �������c �����c ������c ��������c �c ��������c ���c ������������c ������c
���������c���c�����c�c���������c����c�c���������c
���c��c���c������������c�c�����"�c�����c>)��c�������c����������c�������c&��������c�������c
%���c=&�%?c�����c�����c���c����������c ��c������c ���c�� �����c�c �����c����������c��������c
���c��������c��������c���c���������c2c��������c9�������c ���c���c�����c��������c���c�����c
���������c 2c �����������c ���������c ��������c ��c ���c %��'c ��������c �c ����c �������c �����c
�������c�c���������c
����������c 9�������c �����c ���c ���c ������c ����c ��c ���������c ���c ����������c ������c ���c
�������c ��c !�����c ���c ����������$��������c >����c ��������c ���������c ��c ��������c ���c
d�������c�����c���c����c���c���������c��$�����c
���c��������c���c��������c������c�c���c�������c��� c
cccccccccc c c c c
c
���� c���^��c
(�c����c�c ���c ���������c ����������c �c ������c��������c�������c�c�� ��c ��c ���c%��'c������c ���c
��������c ���������c �����c �������c ������c ���c ���c �����$�����c ������c ���c �������c
��������c ���������c ���c ���c ���������c �c ���c ��c ���������c ���c ������������c �����c ���������c
�����c�����c����������c���c���������c2c���������c�c����c������c��������c����c!�����c
�����c��������c
���*�c �����c �c d����c �������c �������c ������c ������c ����c�c "��.c ��� �����'.c ��!.c ��!c
�� �c���c��!c ������c #���c ��������������c ������c ��������c ���c ���������c �����c ���������c
�����c������c����������c�������c���c�����c�c���������c�������c���������c���c(��c�����c ��c
���c�������c�������c�����c�cd����c�������c��c������c���c���c������c�������c���c�������c�����c
�������c������c�c�������c����c��c������c&����c(�����c���c���c@d(�c���c����������c��!�������c
�c #���c 0���c �c 4������c ������c 0����c �c ���c ���c ���������c �c ���c ���c ����������c ���c
������c��������c�c���c�����"�c�������c��������c������c�����c��������c�������c������c
�������c ������c �c ���������c �������c ���������c �c �������c �������c ���c �������c
�����)�����c������c ���c�������������c ���c����c �c�������c���c��������������c�c���c�����c
���c������c �����c ������c ������c ���c �����������c 42�c�����c ������c ����������c ���c
���������c����������c���������c���c�������c���c�����c�c���c�����"�c�����c���������c���c
������������c
c c c
c
����1���c
(�c����c�c���"�c��������c�������c�c��������c��������c�������c�c�� ��c��c���c%��'c������c���c
�����c ��������c ���������c (���������c =�������c d�����?c ������c ���c �����$�����c ���c
������c �����c ��c +//;�c ����c 9�������c ���������c ���c ���c ���������c �c ���c ��c �����$ ���c
�����������c ���c ����������c �����c ���������c �����c �����c �����������c �����������c �c ����c
!�����c ����������c ���c ���c �������c �c ���������c ���������c �������c �c ����c ������c
��������c����c!�����c(����������c#���c ���c������������c ��c���c���������c ���c����c�c�������c
���c ��������������c �c ���c �����c ���c������c �����c ������c ������c ���c �����������c 42�c
�����c������c����������c���c���������c��c�����c���������c���c������������c
ccc c
c
�c ��c����c^���c
���c#���������c �����"�c�������c �����c�c �����c�����c ��c ��������c�c>�����c-5�c-.1:�c
���c���c������c�c���c�����c����c$c����cd������c��c��������cd����c����c���c���$#����c����c
�����c���c�����c������c ���c������c����������c#���c���c-//c�����c��c���c����c5/c
������������c���$#��������c���c ���c �� c ���������c �c ����������c ��c ���c ����c ��������c
c
(c ������c ��c���c�������c���������c��������c���$#��������c3����c����c���c���c���������c
�c ������c ���c ��������c 3����c �c d����c ���c ����������c ������c ���c �����c ���c ���c ���c
������c
(�c ��c �c �����"�c ���c ������c ���������c �������c ���$#��������c ���c ���c ���������c ��c
����������c ��c ���c ����c �������c�c���������c ���c ������c �c�������c�����������c��c�c
�����c ���c ��������c �����c ������c �c ����������c���c >��"�c"� ���"c���c ���c"&��������c
����"c�c�������������c��� ���c���c�����c�c������c���������c���c������c����c������c�c��������c
���$#��������c���c������������c������)��c���c�����c���c�����������c�������)��c����c�c
�������c ���c �������c ���c ��������c �����c �c �����������c #���c ���c ���������c ���������c ���c ��c ���c
d��� �c ��c ���c ��c �c ���c ����c �������c �����c ���c"0����c ��������"�c ���c ����c ��c
�������������c ���c ������������c ���������c �������c ���$#��������c ��c ���c ������������c ��c
��������c ���c "d������"c �����c �c ������c ���c ����c ��c ��7��c �c �����$������c ���������c
������������c
��c^�����c#c�(3(�)c����������c
��c +//1�c ���$#��������c �������c �c �� c�����c ��c ���c ����������c ���cd��� �c3����c2c
4������c���$#��������c� c���c��c���������c���$��c ���cd��� �c ��c��������c���c�������c
������c���c"0����c��������"�c�c������c�����c���c�����c������c���c�������c�����c������c��c
���������c��������c���c�������c��������c���c�����c�����c ����c���c����c�c����c��������c��� c
���c �����c ��c ������c ���c �������c ��c �������c ���c d���c ��c 6������c ���c '����c �������c ��c
�������c ���c #�����c 2���c 4��c '�������c��c 9���������c ���c 6������c ��c 3�������c ���c ���c
������c��c(����c
#����3����c����c ����$����c ���������c ��c ���c ����������c ��������c ���c �������c ����������c
��������c �����c ���c�����c �����c�����c ����c �����c ������c#����3���c 4���c
������������c(����������#����3���c 8������c ���c #����3���c '����c 9�c
8��������������c%��c����c ���$#��������c d������c 3����c Gd������c 4�7������c 3���c
D������cd������c����c3���c��������cd������c����c3���c���c� ����c�������c���cd������c
<� c�����c����c ����c��������c��������c�c���c�����c��������c���c�c������c�c�������c
%�����c3����c�������c���$������c�c�������c���������c��c���c�����$������c����$�������c��������c
����c�������c���c���c������c ��c��7�c������c����c������c�����c��������c���c��������c� ���c
��������c ��������c ���c �������c ���������c �c ���c �����c �c �����������c ���c
�����������c%�����c 3����c��������c ���c �����c ��������c ��c (���������c ��������c
���7�������c '������c ������c D������c D�����c D����������c 6������c 0��������c ��������c <���c
�������c >��c ���c 9�����c �����c ���������c �����������c 8����c 8�7�� ����c 8��������������c
3��������c 0������c<����c��������c9���������c��������c'��c�����c2c'�����������c ����c
�������c���c�����c���c��������c�c��c����������c��c��c����c��c�������c��c������c
0�c �����1����c���c������� c������c
���"�c����������c���cd�������c������c�������c��c�����"�c��������c������������c��������c���c
���c��$��������c�����c���c����������c���������c���c��������c������c�c�c ���c��������c�c
����������c��������c������������c �������c��������c���c��������c�����c��!���������c������c
���c���c ���$�����c�������������c������cEc�����c������c���c�c��� ��c�c���c����c:/c�������c
��c������c����c ���c��c������������c�����c��� ��c�c-:c�����������c�c�������c
3�����c��������c���c��������c�����������c����c���������c��������c��!��c�������c��c�����c
���������c�����c���c����$����c������c���"�c����������c���cd�������c������c��������c��7�c
������c����������c��c���c�����$�����c����������c��������c���c���c���c�c�����������c�����c�c
���c������c����c������c�������c��c��c���c�������c�������c�c�����c�����c���c������c
d��c�c���"�c��������c���������c������c��� c
������ c1�3c1�����-c����cJ0����c����c�����c����c������c����cJ0c��������c�����cJ0c
���d���c9�������cd�������c9���� cd�����c'�������c(��c�������c�����c������c�������cd���c
9�������cd�������c9���� c�����c0������cd�����cJ0c���c
���)c������c,�����-c�������c�������c
���)����c,�����-c&������c%����c
����c��'���-c&�%c(���K���c(���c�����c3�c9�����c����������c
��c ����c1�������c
���"�c���$�������c������c��c��c�c�����"�c�������c��������c��c���c������������c�����c��c�����c
�c�����c���c��������c������c������������c����c���c���������)��c���c����������c���c�����c
������������c ������c (c ���!��c �����c �������c ��������������c ��� ���c ������c ���c ����c
�������������c �c ������������c ���������c ���c ���������c ���������c ���c �����c �c ����������c ���c
���������c �����c �����c ����c �������c ���c ��������c �������c �����c �����c ���c ������������c �����c
������c>��c�c���c�������c��������c�c����c�������c���c���c������c���c������c���c������c�c
������c%���c������������c%�c'������c&�����c<����c������c��������c��������c%������c�����c2c
d������c
���"�c (���c 9�������c �������c��c ���c �����"�c �����c �������c �������c �c����$�������c ���c
������c�c���c4��c-///c�����c=4��c-/c������?�c���c�������c�����c�c����$�������c���c��c������c
�c4��c-://c�����c=4��c-:c������?�c��c��������c������c�c������c���c�������c�������c� c
�c ����c�� ��������c$cd�����c
�c ����c������c$c4���c=9������c2c<�c9������?�c#�����c������c
�c ���,��c�(��c$cd�����cd�����c3�dc'���������c�����c��c
�c ������c����(���c$cd������c���c��� ��c
�c ���������c��(���c$c%����c�������������������c�L%�%�)��c%������c>������c%����c��������c
%����c%�����c
�c ������c$c�'����c#c������c9����c�������c������c���������c'������c�����c���c����cd���c
d�����c
c
c
c
å�c ��c�����^c
c
%����c��c+///�c���c�������c���c���c������c�c�����c��c������c��c���c�����c�c�����c��c��������c
���c��������c���c�����c���c�����������c�������c�������c�c&���������c=�&?c�c������c
������������c ���c ��������c �������$����c ���������c ������������c (c �����c ���������c �����c
������������c�����c�c��������������c�������c2c��������c���c����c�c����������c��c��������c
���c�������c���c�����c�c����������c������c��c�����c�������c
���c �������*�c �������c�������c�$�$������c�������c ��c�����)��c�c �������c����������c ���c
�����c��������c����������c����������c9������c%��������cd�������c2c���������c=9%d�?�c�������c
��������c'��c =��'?�c 4������c��������������c &����������cd��������c�����c2c &�������������c
�������c3���������c0���cd�������c���c������������c2c0��������c
���c�����c��7�c���c����c���������c�c������c�c�����������"�c���������c ��c���c�c�����c
�������c����������c ����c���c��c����c����c��!�������c�c������c���c0�������c ����c����c������c
�������c����������c��c�����c����������c#����c��c����������c�����c�c�������c������������c���c
���c �����c !�����c ��������c ���c ���c ��������c �c ���c �������*�c �������$����c ��c �������c
���������c�c�����c�����c����c�������c����c��c��������c�������c�� ��c������c��������c�����c
�����c�c��������c
���c �������c �������c ��c �������c �c ����������c �������c ����c �����c ������c ���������c
��������c �����)���c �����c ��c ���������c ���c ������)���c �������c ���c ��c ������������c ���c
�����c ������c �c ���������c ����c ���c ��������������c ������������c �c �������c ���������c ��c
��������c �������c �������c ��������c �������c ���c �����������c ����c ���������c ����c �c
����������c��������c�����c �c ��������c���c �����c ���c ������c�c ���c ���c �������*�c�� ��c
��������c���c�����c���c����c����������c��c���������c��������������c��c������c���c��������c
�c ����c ����������c ���������c ���c ����������c ������c ���������c ���c �������"�c ����������c
������������c ���c ������c ���c ��������c ��������c �����������c ���c �������c �����)�����c �����c
����c����������c���c�c�������c�������c�������c��������c���c-,/c���������c
c
c
c
c
0�cc��c������c����������c^��^���^�c�3�c4��c������5c
c
����3�#c������c2���c�������c4��c������5c
d������cc '���c
4������cc
�9�cc �������c
&�����cc
d������cc '���c
4������cc
�9�cc
����������cc cccccccccccc
3�.�0cc
���cc ccc�.�0�cc �Ñ�cc cccccÑ.���cc Ñ��cc
�&���cc cccccccccccccc
;�E,+cc
-,Hcc cccc=;:/?cc $EHcc ccccc-�1-.cc -,Hcc
����c����cc cccccccccccc
+/�.+:cc
5/Hcc ccc,�:5.cc 1EHcc ccccc,�1-1cc ;5Hcc
^�����cc cccccccccccccc
.--cc
;Hcc cccccc+-1cc ,Hcc ccccc+�,:1cc +/Hcc
� ��c1(������cc cccccccccccccc
;�5E+cc
-:Hcc cccccc,;Ecc 1Hcc ccccc-�:5/cc -;Hcc
��'���cc cccccccccccccc
;�+;,cc
-+Hcc ccccccE5,cc --Hcc ccccc;�1--cc ;/Hcc
����cc cccccccccccc
+5�.;+cc
--/Hcc ccc:�.+Ecc ..Hcc ccc-+�,E:cc -//Hcc
����c�&��c�����(�.c
����!���3'�����(��cc
cccccccccccccc
+�E1+cc
-/Hcc cccccc=5.?cc $-Hcc $cc $cc
����cc cccccccccccc
+E�+E/cc
-//Hcc cccE�/-:cc -//Hcc $cc $cc
M����� ����� ��������������
� �����
�� ������� ��� å��å ������ �����
�������� ��� �å�� ���å� �å���
��������������� � åå� �����å �����
����� å� ��� �����
���� � ����� ����
��� �å� ����å �����
������ ����!"#���� ������$�% ��� ����� ����
!�&�M���!'�����(� �������% �� ���� �����
����) ��* ���� ������ ����
������!$�� +�( �� ����å �å���
M,�!- ��� ����
� ���&*��* �(����M�������- �����
��cc1��c����6c���� ���c�c^�c�1��c�c��c������c
c
c
���c������cd9@�c�c���c�������c���c��c�������c�c��c�����c��c���c������c�c���c9�'c�������c
����c���c���c���������c�����c���c����������c���c���������c����c�����c���c����c������c
����c���c���c���c�����c ���c�c����c������c�����c��c�c����$�� ���c��������c���c���c��c
����c�����c²���²c�����c���c����c��²�����²�cc
���c%��'c���c����������c�������c���c���c�����c ���c����c������c������c�����c�����c�������c
��������c����c��c������c�c���c�����c�c����c������c�c��������c���c���������c���c���c�c��c
M������Mc���������c ���c��c������c����������c��c��������c�����c����c����������c ���c��c �����c��c��c
�������c ���c� c�� ���c
���c���c�������c����c�����c���c���c�������c�c���c���������c������c��²�c���c�����c ���c
� c������c�����c��c�c�������c�� $�� ���c��������c�����c�����c�������cM�����c����M�c
����������c�����c�����c����c�c��������c���c��������"�c������c������cc
���c%��'c���c���c���cd9@�c����c���c�����cL������c�����c=���c�� �c��c������c�����?c���c
�� ���c������c���c����c������c�����c������c�c�����c���c�������c���c����c� c������c
������c���c�c��c��������c����c�����c���c������c��c�����c���c����c����������c(c!������c
����c���c���c��������c�c����c������c�����c���c�����c�c�����c���c���������c�c����c� c
���c���c������c�� ��c�� ��c
c
å�c��������c
�c ��c%��'c�����c��������c�c������c��c��)�c�c���c4�c;�c::�///c�����c�c+/-5�c���c
����������c��������c��c�c4��c5�///c�����c���c���c����c1c�c-/c�����c
�c ��'��.c��'��,�����c$c���/� �� c����������c��������c�c���c4��cE�///c������c
�c ����������c��������c��c���c�c��c�c4��c.�///c�����c��c���c����c1c�c-/c����c
�c ���c�����c��c�c���c���c���������c��������c�������c��c���c������c�����c� c ���c���c
�����c��������c��c����c�����c��c���������c��c���c���������c���c���c��$���������c
���������c��c�����c��c�c���c����c����c�c
�c ���������c����������c�����������c�c���c����c�������c�c���c�����c�c���c
����������c
�c (�������c�c���c������c����������c���c����������c�c�����c����������c����c��c���c���c
�c���c��c��c���c������c������c
c