[김진영]코리아it펀드운영방안

2010. 9. 30

3,000 억원

이에 따라 , KT, SKT, LG U+ 에서 3,000 억원을 출자하여KIF 투자조합 결성 (2002.12)

1. KIF 투자조합 개요

IT 산업이 우리 경제 전반의 성장을 지속적으로 이끌어 낼 수 있도록 미래 성장잠재력을 배양하기 위해서는 통신사업자들의 선행투자가 매우 중요하다는 판단에따라 통신사업자들이 출자 결의 (2002.12)

( 단위 : 억원 )

구분 KT SKT LG U+ 합계

출자액 1,000 1,900 100 3,000

출자비중 33.3% 63.3% 3.3% 100%

투자운영위원회

IT 분야 전문투자조합 ( 자펀드 ) 에 100% 출자하는 민간 모태펀드로 운영※ 자펀드 운용사 : 벤처캐피탈

조합명칭 : KIF 투자조합 ( 영문명칭 : Korea Information Technology Fund)


법적형태 : 민법상 조합 ( 민법 703 조 )

• 방송통신위원회 추천 : 4 인• 3 개 출자사 (KT, SKT, LG U+) 가 추천하는 각 1 인 : 3 인

구성 : 7 인

투자운영위원회

운영 : KIF 투자조합 규약 제 18 조에서 규정한 조합결성 및 운영 등에 관한 주요사항 심의ㆍ의결

• KIF 투자조합 재산의 관리ㆍ운영ㆍ처분 및 배분

업무집행자 : 한국통신사업자연합회 (KTOA)

전담조직 : 한국통신사업자연합회 산업지원실

존속기간 : 2002.12 ~ 2020.12, 18 년간 (3 년 연장가능 )


※ ’10 년 5 월 KIF 투자운영위원회 의결 , 10 년 연장

2. KIF 관련 기관 기능

구분 주요기능

1. 출자사(KT,SKT,LG U+ )

KIF 투자조합 운영자금 출자 조합운영 관리 ( 지분법에 의한 재무제표 연결 )

2. KTOA(KIF 투자조합 )

투자운영위원회 운영 및 회의 개최 자펀드의 IR/ 투자심의위원회 참여 및 지원 투자 자금 지출 및 미투자 자산 관리 자펀드의 투자실적 분석 및 관리 자펀드 결성 및 운영 조합재산의 관리 및 배분 조합의 회계처리에 관한 기록의 작성 , 유지 및 보관 등

3. 업무집행조합원

( 자펀드 )

LP(Limited Partner) 모집 및 조합 지분 출자 투자심의위원회 구성 및 운영 투자대상 기업의 선정 및 투자 투자업체의 투자유가증권에 관한 권리의 행사 조합재산의 관리 및 배분 조합운영과 관련하여 발생한 비용 , 손실 ( 일정부분의투자 손실 ) 등 조합 채무의 변제 조합의 회계처리에 관한 기록의 작성 , 유지 및 보관 등

4. 수탁은행 모펀드 및 자펀드 재산 ( 채권 , 자금 등 ) 의 효율적 관리 투자 자금 입 , 출 관리

1 차 투자심사투자조건 협상

업무집행조합원최종 투자 결정투자조건 검토

3. KIF 투자조합 운영 기본구조

Korea IT Fund

전문투자조합( 子펀드 )

KIF 투자조합[ 한국통신사업자연합회 )

투자운영위원회 실무기구자펀드 관리 · 감독

정기보고 / 수시보고 심의위원회 구성결과 보고

투자집행 관리

투자심의 의뢰

매칭펀드 구성

방송통신위원회 4 인 / 출자사 3 인KIF 투자조합 중요 운영사항 결정

1. 제 1 기 KIF 자펀드 출자실적

구분

( 단위 : 개 , 억원 )

존속기간 조합수결성금액

전체 KIF 기타투자건수

투자총액

제 1 기 KIF 는 ’ 10.8 월말 현재 자펀드 20 개를 결성하여 4,410 억원 (KIF 3,300 억원 ) 을 조성하고 , IT 분야 332 건 (283 개 기업 ) 에 3,668 억원 투자 (KIF 2,737 억원 )

’03 년 7 년 (’10 년 해산 ) 6 1,370 1,100 270 118 1,288

’04 년 6 년 (’10 년 해산 ) 6 1,210 960 250 89 969

’05 년 5 년 (’10 년 해산 ) 6 1,430 940 490 98 1,079

’06 년 7 년 (’13 년 해산 ) 2 400 300 100 27 332

계 20 4,410 3,300 1,110 332 3,668

※ ’06 년은 투자수익 300 억원으로 2 개 조합 결성※ 제 1 기 자펀드는 ’ 10 년 해산 후 투자자산 회수를 위해 2 년 이내 청산기간 설정※ 제 1 기 KIF 자펀드 (16 개 ) : 아주 IB 투자 , 키움인베스트먼트 , 일신창업투자 , 코오롱인베스트먼트 , LB 인베스트먼트 ,

동양인베스트먼트 , 아이원벤처캐피탈 , IMM 인베스트먼트 , 에이티넘인베스트먼트 , 한화기술금융 , mvp 창업투자 , 한국기술투자 , 스틱인베스트먼트 , 보광창업투자 , 인터베스트 , 호서벤처투자

2. KIF 자산 현황

항 목 금 액 비 고

KIF조합

투자자산 회수 및미투자자산

1,996 억원 모펀드 금융기관 예치 ( 현금 )

투자자산 평가액

1,644 억원 자펀드 투자자산 중 KIF 지분

기 타 310 억원

계 3,950 억원 10.8 월 현재 자산총계

※ 2010 년 8 월말 현재 수익률은 31.7%(ROI)

3. 제 1 기 KIF 분야별 투자실적

구 분

중 점 분 야

( 단위 : 억원 , ’10.8 월 현재 )

일반IT

합 계디지털콘텐츠

IT SoC

차세대 이동통신

디지털TV

임베디드S/W

차세대PC

기 타중점분야계

IT 중점 투자분야가 64.2% 이고 , 일반분야는 35.8% 로 중점투자분야목표치인 50% 상회

투자금액 818 573 280 250 247 50 138 2,356 1,312 3,668

비율(%)

22.3 15.6 7.6 6.8 6.7 1.3 3.7 64.2 35.8 100

중점 투자분야중 디지털콘텐츠가 22.3% 로 가장 높고 , IT SoC, 차세대 이동통신 , 디지털 TV 순임

1. 제 2 기 KIF 투자조합 운영방안

모바일 콘텐츠 , 광고 , 스마트폰 등 무선 IT 분야 육성을 위하여 KIF 존속기간을 연장하고 운영자금을 재투자하기로 KIF 투자운영위원회에서 결정함에 따라2010 년 신규 子펀드 결성 추진

운용사 약정총액 비 고KIF 기타 LP GP

미래에셋벤처투자㈜ 285 200 55 30

튜브인베스트먼트㈜ 330 200 110 20

㈜네오플럭스 300 200 35 65

아주아이비투자㈜ 300 200 25 75

mvp 창업투자㈜ 390 200 160 30

캡스톤파트너스 ( 유 ) 500 200 295 5

IMM 인베스트먼트㈜ 320 200 110 10

엠벤처투자주식회사 430 200 150 80

스톤브릿지캐피탈㈜ 311 200 95 16

프리미어파트너스 ( 유 ) 500 200 250 50

　 3,666 2,000 1,285 381

2010 KIF 자펀드 결성현황

※ 2011 년 약 1700 억원을 출자하여 신규 자펀드 약 8 개 결성예정

1. 제 2 기 KIF 투자조합 운영방안

※ 중점분야 : 모바일 콘텐츠 , 모바일 광고 , 모바일 게임 , 모바일 애플리케이션 , E-Book, 모바일 앱스토어 , 모바일 결제 , 스마트폰 및 관련 부품 , 장비 등

구 분 비 고주요내용

투자대상 • 비상장 IT 중소 · 벤처기업

투자분야• 중점분야 (50% 이상 ) : 모바일 인터넷 , 모바일 광고 , 스마트폰 등 무선 IT 관련 분야 • 일반분야 : IT 일반 및 IT 융 복합‧

공공성 및 수익성 고려

투자조건

• 중점분야에 조합 결성후 3 년내 50% 이상 투자 무선 IT 관련 분야

• 조합결성 후 3 년내 총결성액의 50% 이상 투자 • 투자대상기업 자본금의 50% 이상 투자금지 • 동일기업에 결성액의 20% 이상 투자금지 • 대기업이 최대주주인 벤처기업 투자금지 등

중소기업창업지원법 준용

투자형태 • 신주인수 , 지분출자 , 전환사채 , 신주인수권부사채 • 프로젝트 투자

他 벤처캐피탈과 같음

7 년 (2010.9 ~ 2017.9)

2. 제 2 기 KIF 투자조합 관리방안

전형적인 모펀드 (Fund of funds) 운영 원칙으로 각 투자사업분야별로 전문 벤처캐피탈사를 선정하고 투자의사 결정 및 투자자금 운영에 대한 모펀드의 간섭을 배제

모펀드인 KIF 는 벤처캐피탈 시장 중심의 투자 전개 및 수익성 제고를위해 업무집행조합원인 자펀드에 대해 투자 자율성은 최대한 보장하되 ,

투자위험관리 및 도덕적 해이 방지를 위한 자펀드 관리ㆍ감독 기능은 강화

조합 해산시점 투자 손실이 발생할 경우 자펀드 업무집행조합원이우선손실 충당을 하여야 하므로 투자관련 일체의 재무적 책임은 업무집행조합원에 부과됨


자펀드 업무집행조합원인 벤처캐피탈은 자신과 KIF 를 포함한일반조합원으로 구성된 투자심의위원회의 운영을 통해공정성 및 투명성 확보

투자조건 검토 및 최종적인 투자 의사 결정은 업무집행조합원인벤처캐피탈의 배타적 , 독립적 고유권한

투자심사 단계에서 최대한 벤처캐피탈의 자율성을 존중하며준법심사와 위험관리 체크


투자한도 , 투자업종별 관리 및 포트폴리오 관리 등 개별 자펀드에 대한사전적 , 사후적 위험방지는 물론 위험징후 포착시 적극적인 대처로펀드의 수익률 및 안정성 제고 노력

정기 및 수시 보고를 통해 자펀드 내 부실징후 및 중점관리 기업을 사전적으로 모니터링 할 수 있는 체계를 구축하여 투자 후 위험관리


별도의 수탁기관 ( 자산보관 , 사무 ) 를 지정 ( 신한은행 ) 하여 자펀드별입출금 및 현금시재 관리 등 투명한 출자금 및 사무관리 강화

2003 년 실시간 온라인 투자관리시스템 (KIF-NET) 구축 및 운영 으로 자펀드의 투자활동 , 투자자산 거래 변동 및 유가증권의 권리변동 등 에대한 실시간 모니터링

2008 년 가치평가시스템을 구축 , 시행하여 자펀드 투자자산에 대해조기 성과측정 , 위험기업에 대한 중점관리 및 자펀드의 성과 향상을유도하여 KIF 투자조합 전체 수익률 예측 가능

1. KIF 자펀드의 투자 프로세스

사업타당성검토

투자심사 보고서 심의

투자승인

투자 결정 및 실행

투자심의위원회

투자상담 ·접수 및 발굴

투자상담 자체 DB 추천 기타

담당심사역 검토

사업계획서 검토 계획사업의 시장성 , 수익성 , 성장성 , 기술성 등 검토 동업계 경쟁 상황 등 파악

실사 및 IR

신용조사 기술평가 기업 IR 실시

Valuation

투자심사 보고서 제출

2. 출자금 납입 및 관리

• 업무집행조합원 : 총 결성예정액의 10% 우선출자• KIF 투자조합 : 총 결성예정액의 10% 우선출자 (20 억원 )

자펀드 결성시 초기 출자금 납입 : 자펀드 결성비용 , 관리보수 등 충당

초기 출자금 소진 후 자금소요 발생시 캐피탈 콜 방식으로 출자금 납입

캐피탈 콜 (Capital Call)

수탁기관 지정ㆍ운영

2. 출자금 납입 및 관리

자펀드 재산의 효율적 운영 및 미투자자산의 집중관리

조합 결성시 출자금을 일시에 납입하는 것이 아니라 업무집행조합원의 투자집행이 있을 경우 출자자에게 필요한 금액만큼 요청하면 출자가 이루어지는 방식

일반조합원

민간출자자

KIF 투자조합IT 중소ㆍ벤처기업

수탁기관

투자심의위원회

업무집행조합원

6 출자금납입

5 출자이행 요청(Capital Call)

2 투자안상정

3 투자안승인

7 투자약정액 지급

8 유가증권 제출

4 투자계약 체결

1 투자처 발굴• 초기 출자금 소진 후부터 Capital Call 방식 적용• 초기 출자금은 조합 결성비용 , 관리보수 등에 우선 집행

3. 중소 · 벤처기업에서 투자를 받기위한 필요조건 (VC 에서 바라는 사항 )

경영자의 성공을 향한 의지 및 성취능력 어필

기업에 대한 객관적 상황분석에 따른 문제점 및 해결방안 제시

제품 및 기술에 대한 솔직한 자기반성 및 매출증대 방안 제시

체계적인 사업계획서 작성

필요항목 주요사항

1. 회사개요 자본금 , 주주구성 , 경영이력 등

2. 제품소개 제품의 기술적 특징 , 시장분석 , 판매방안

3. SWOT 분석 어떻게 강화해나가고 , 어떻게 극복해 나갈지에 대한 고민

4. 투자금 소요내역 무엇을 위해 얼마를 사용할 것인가 등

5. 추정재무제표 BS 도 중요하지만 IS 에 대한 구체적인 내용 필요

6. 근거자료 추정손익을 뒷받침할 만한 근거자료나 각종인증서 등

4. KIF IT 전문투자조합 연락처

운용사 조합명 주소대표

펀드매니저( 심사역 )

연락처

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아주 IB 투자 2010KIF- 아주 IB

박상선 3451-9260 [email protected]서울시 강남구 역삼동 679-5 아주빌딩 5층

IMM 인베스트먼트 2010KIF-IMM

장동우 2112-1710 [email protected]서울시 강남구 역삼동 737강남파이낸스센터 5층

mvp 창업투자 2010KIF-mvp

박종혁 545-6558 [email protected]서울시 강남구 논현동 87-1아이케슬 2빌딩 3층

미래에셋벤처투자 2010KIF- 미래에셋 김응석 6258-3014 [email protected]

서울시 강남구 대치동 996-1미래에셋타워 A 동 16층

엠벤처투자주식회사 2010KIF- 엠벤처 정이종 6000-5532 [email protected]

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네오플럭스 2010KIF- 네오플럭스 맹두진 3398-3762 [email protected]

서울시 중구 을지로 6 가 18-12두산타워

스톤브릿지캐피탈 2010KIF- 스톤 김일환 3496-6630 [email protected]

서울시 강남구 역삼동 662-9에프앤에프빌딩 2층

튜브인베스트먼트 2010KIF- 튜브 박성용 3448-5810 [email protected]

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프리미어파트너스 2010KIF- 프리미어 정성인 544-0030 [email protected]

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캡스톤파트너스 2010KIF- 캡스톤 송은강 575-4492 [email protected]

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