Inversión de impacto y finanzas del gobierno:

Innovaciones en las finanzas privadas y el rol del gobierno

Martin D. Chrisney, Director, Instituto IDAS Presentación para la Conferencia de ICGFM

6 de diciembre de 2016

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Resumen

Tendencias de inversión de impacto yfinanzas del gobierno

Estructura del negocio de inversión deimpacto: ejemplo

Enlaces con la administración y el macrorendimiento financiero del gobierno

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PREGUNTA:

¿Su gobierno utiliza actualmente fondos privados para programas sociales y ambientales?

A) SíB) No

Inversión de impacto y tendencias globales

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La inversión de impacto es un nuevo enfoque de la inversión que incorpora resultados sociales y am bientales Define un universo de inversores que buscan un

retorno social y ambiental, y un retorno financiero

Una amplia variedad de inversiones desde capitalprivado hasta bonos: expectativas de retorno diferentes,impacto diferente

Una variedad de actores: inversores privados, fondos depensión, empresas, filantropías, ONG, gobiernos

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Participantes clave

Inversión de impacto social

Sector Público

Inversores

Organizaciones sin fines de lucro

Organizaciones con fines de lucro

Donantes/ MDB

Fundaciones LLC

Fondos de pensión Fondos de seguro

Inversores privados

Países desarrollados/ Menos desarrollados

ONGI, ONG, Fundaciones

Bancos bilaterales Multilaterales

Fondo Ecológico del Clima

Empresas sociales

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Topología de la inversión de impacto

B2B Capital privado SRI Micro finanzas

B2G: Bonos verdes Títulos del gobierno

G2B: PPP “Pago por éxito” SIB

G2G:

MDB DIB GAVI

Impacto social

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Suministro de fondos: capital externo público vs. privado

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100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

800,000

900,000

1,000,000

US$

(millo

nes)

Net ODA and ForeignAssistance, Constant $ 2013

Net ODA and ForeignAssistance, Current $

FDI, net inflows

Función ampliada de la inversión privada

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• Precio: $3,5 billones a $4,5 billones al año.• Brecha de financiación: $1,5 - 2,5 billones al año

4. Factores: Financiación de los SDG

0

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

US$

(mile

s)

Net ODA and ForeignAssistance, Constant $2013

Net ODA and ForeignAssistance, Current $

FDI, net inflows

SDGs

Brecha de financiación

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PREGUNTA: ¿Cuál es la principal limitación para usar inversores privados para financiar programas sociales y ambientales?

A) Comprensión limitada de instrumentos delsector privado por parte del gobierno

B) Capacidad limitada de gestióngubernamental

C) Resistencia de la sociedad civilD) Falta de interés del sector privado

Estructura de negocios

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Gobierno

Inversores

Resultados

Intermediario

Pago basado en la medición del resultado deseado

Población de destino

Proveedor de servicio

Los retornos financieros dependen de los resultados

Financiación Inversión para provisión de servicios

Provisión de servicios

Los resultados se logran por medio de la entrega del servicio Evaluación rigurosa de los resultados

$

Ejemplo: Estructura del negocio de bonos de impacto social

Evaluador del impacto

Monitoreo

Vínculos con finanzas gubernamentales

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PREGUNTA:

¿Su gobierno tiene políticas adecuadas de presupuestos, contabilidad y evaluación para respaldar la financiación de “bienes públicos”?

A) SíB) No

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La propuesta de valor para los gobiernos Por ej. Problemas con el mercado de capitales Alinear beneficios y costos

Inversión/Impacto

Pagos de devolución Pagos de devolución

Inversión directa

Impacto

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La propuesta de valor para los gobiernos

Ganancia Costo

Ahorro de presupuesto - Pago = Pr(éxito)* $ + Beneficio social - Costo social

+ Externalidades (impuestos, gastos de seguridad) ?

?

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Criterios para identificar las oportunidades de inversión de impacto

Resultados cuantificables

Ganancia social > Costo social

Escalable

Adicionalmente

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Función del gobierno en la inversión de impacto: Gestión fiscal

Habilitación de la Administración Fiscal

Presupuesto basado en resultados

Contabilidad devengada

Presupuesto para años múltiples

Valor del dinero

Monitoreo y evaluación

Nueva cultura de gestión

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Función del gobierno en la inversión de impacto: Condiciones del mercado

Condiciones de

habilitación

Capital inicial

Desarrollo del mercado de capitales

Financiación del presupuesto

Capacidad institucional

Financiación previa a la viabilidad Programas piloto Financiación conjunta de proyectos iniciales

Financiación del mercado local de capitales

Elementos de línea dedicados para PFS

Contabilidad y sistemas de auditoría

Compromisos del presupuesto para años múltiples

M&E mejorado

Oficina dedicada Capacitación para empleados públicos y proveedores del mercado

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C onclusión:

No es una solución integral

Puede movilizar el capital privado para un impacto social/ambiental

Una herramienta que puede usarse mejor para problemas complejos

Funciones del gobierno: a) crear mecanismos de compromiso parala política fiscal y mejorar los sistemas de gestión, b) crear unambiente de habilitación, b) desarrollar una nueva cultura deadministración para tomar riesgos

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