internet in the andes: bolivia case study
DESCRIPTION
THE INTERNET IN THE A NDES : BOLIVIA CASE STUDY February 2001TRANSCRIPT
THE INTERNET IN THE ANDES:BOLIVIA CASE STUDY
February 2001
ii
Michael Minges, Sonia Jorge, and Ben Petrazzini wrote this report. NathalieDelmas was responsible for format and production. Vanessa Gray providededitorial assistance. The report is based on field research undertaken 15–19 May 2000 as well as reports and articles identified in the bibliography oras footnotes. The assistance of SITTEL, particularly Ismael Carrasco, in ar-ranging interviews and provision of information is deeply appreciated as isthe cooperation of the many organizations who agreed to cooperate for thestudy. The support of International Telecommunication Union’s (ITU) Ameri-cas Regional Office is also acknowledged. The views expressed are those ofthe authors and may not necessarily reflect the opinions of the ITU or itsmembers or the Government of the Republic of Bolivia. This is one of seriesof Internet Case Studies. Additional information can be found on the web sitewww.itu.int/ti.
© ITU 2001
iii
Contents
1. Country background ............................................................. 1
1.1 Overview ............................................................................ 1
1.2 Demography ........................................................................ 1
1.3 Economy ............................................................................. 21.4 Human development ............................................................ 2
1.5 Political ............................................................................... 2
2. Information and communication technology status .............. 42.1 Telecommunication Sector ..................................................... 4
2.2 Information Technology Sector............................................. 11
2.3 Mass media ....................................................................... 13
3. Internet strategy & policy .................................................. 173.1 Role of incumbent telecom operator in Internet ...................... 17
3.2 Pricing structure for Internet services ................................... 17
3.3 Regulatory status of Internet ............................................... 17
3.4 Universal access ................................................................ 19
4. Information & Communication Technology & the nation..... 21
4.1 Education .......................................................................... 21
4.2 e-commerce ...................................................................... 264.3 Health .............................................................................. 31
4.4 Government ...................................................................... 34
5. Summary & recommendations ............................................ 395.1 State of the Internet in Bolivia ............................................. 39
5.2 Recommendations .............................................................. 41
List of meetings ....................................................................... 50
Acronyms and abbreviations .................................................... 51
Bibliography ............................................................................ 52
Figures
1.1 Map of Bolivia ...................................................................... 1
2.1 Fixed and mobile telephone subscriptions ................................ 8
2.2 Telecom revenue ................................................................ 102.3 Internet subscribers and users ............................................. 12
3.1 .bo ................................................................................... 19
3.2 punto Entel ....................................................................... 20
4.1 University Internet development .......................................... 234.2 Educating for the future ...................................................... 25
4.3 Bolivia Mall ........................................................................ 26
4.4 Costly electronic commerce ................................................. 30
4.5 Trading in a foreign language ............................................... 315.1 The Internet in Bolivia ........................................................ 39
Tables
1.1 Human Development Indicators ............................................. 3
2.1 Telecommunication service providers in Bolivia ........................ 52.2 Telephone distribution ........................................................... 7
2.3 Telephone charges................................................................ 9
2.4 Personal computer market in Bolivia ..................................... 11
2.5 ISPs in Bolivia .................................................................... 122.6 Bolivian newspapers on the Web .......................................... 14
2.7 Mass media indicators ......................................................... 15
3.1 Internet access prices ......................................................... 18
3.2 Leased lines prices ............................................................. 184.1 Bolivian universities on the Web ........................................... 22
4.2 The bumpy road to e-commerce .......................................... 26
4.3 Moving to online world ........................................................ 27
4.4 Bolivian government web sites ............................................. 365.1 Bolivia and other countries .................................................. 40
Boxes
2.1 Los Tiempos on the Web ..................................................... 14
4.1 A profitable service to the local community............................ 244.2 Bring networking knowledge to the south .............................. 25
4.3 "The future according to 'Don' René" .................................... 29
4.4 Health in Bolivia ................................................................. 32
4.5 Health on the Bolivian Net ................................................... 334.6 For free on the web ............................................................ 34
4.7 Overcoming scarce resources .............................................. 35
iv
�
�� �������� �������
����������� ������
��� ��������
������������ ������������������������������������������������������������������������������������� ��� �������������������� ���!"������������������������"������������ ������� #��� ��� ���� �����$������� �����������$����������"����! ��� �� ����� ����������������"������������ ��!� ���� ���� ���!������ �������� ������������������!������"� ������!�����%� ���� �������������� ����"�������&'(��������� � � ��������)*���!������������&+,����� ����)*� ���������� ������&-.���������)��/���������������$���0��"����� ���� ��� ������ ��"����� ����������������������
���� �������� �� �!���������������!� � � � � � � � � �+ + ' 1 � � � � � � � � �,+'1�������������+�,(2��������������������������$��� ���� ����� � "���������� �� /� ���
�� ��� �����
���� ��������� � � ����� $��� ���!���������(�,�������3����'444������,5����������������6����������������������������+440444���������!�"� ��� ������ 24� ���� ����� � � ����������0�� ����������� ���� ��"��������/�� ��� &�����"�7����)�����+�8��������������������������
�� �����������������������
�������� �������� �� ������ ����� ������ ������ ������� ��������� ����������� �
�����"�����������$�����$��������!���"�� ������� � � ,0824��������� �����������������������0�����������"!���������������#����������������$��������������������������������������"���������� �2+8��������
����� ���� ���� ��"���� ��"����������������/�����������������
�� ������ ��� ���� ���� ������ �� ���!��������������������������$�������� ��� ��"��"���� ���� ����!����!���������9�����:������������������������ $���� ����� ��"��"��� ���������������"���� �24����������� ��������������������������,5��������� ��� :������� ���� '2� ���� ���� ��� �����9�� ����� ,4� ������ ��"!��������"��"��������������������������������
�
�����������������
��� �������
;< ���+...�������������=�>�(�-��!���$���;6 ���������������������=�>� +0444�� � �7�������"��$���$�������4�8������������+...������� ���!����� ��� �����"��-�2����� ����� �� �������$���� +...!'44,�� �� ����� ��!����� ���� 2�21���� ����� �� +..(� ��,�+� ���� ����� �� +...�� ���� �����"����������������������������� ��������������������+.(-������������!�������������������������������"�������������������"���������� �����������"��$��������������"����!������ ���� ������ ���� ��������� ��������� ������ ���������������������������������������������"����!����� ����������� � � =�>+�5� ����� ���"��������������������������������+..8!'44'��?���������������������������"������������������������"��� ������� $����� ������� �������������������
����0�������� �����"� ��������� �������=������������� 3��������������/����"��@�����������������������!���"����������������$���������$�������������������������������"���������������������������� ����
�������������������"�"�����������!�"���������������������������A���������B�"����������+..-���������!���� � � ������� ��� ������� �����"�"��������� ��"������� $��� ��"�!�����"��������������������������@�����"� �@����� ����������� ��� ��!����� ��� ���������������� � � ������������ #���� #������ ?�����&?7�#B�=�)���+..5������������!����� ������������#��������
����������������� �������������������������"������"�������"��������������������������������������������� ��������������������"��� ���������!������� �������������������������� ������������������������C�������� ���� �����D��������������&C D�)�A�������������������� ������������������������������������ �C D�0����������������������������"�����!������ ������ ���������� ����� ������� �������� ���� �� ��"���� ���� ���@������� ��������������
���+..(������������������� ���"������� �=�>�8�'�������$�!������� ����
����������$����������������� ���!�������������&�����������������!�������� <���������� ������ ���A������������������������<�����!�����#���������)�� ������ ���!�������$������ ���"��"����������������������������������������$��������!������������<���������������������������������������������������� ���#������������� ���"��"��������������� ��"����������������������� ����������������+..(���������������� ���� /���� �������� �������� �������������?DEA���������F"�����!������� ����#�����������"�����$���$� ������� �@������ ����� ����� �������=�>���������&�������,-���������� ���������)���������� ��� �����"���������
��� ������ ���������!
�����������++2�������� �+52� �����=�����6����0��<���������� ��"���&=6< )������� �������� � �����&F<�)������"���������������������!���� ������ ����������� ����"��������F<�� ������������ ����������� ��������� �����"� �� �@�������������� �������� ������ ��������� ���;< ����������������� �������$����������������������������������������@����������� �����������������!���� ������"� ���� ��� �������� �$����� ��������������������
A�������� ����� ��������$�����������������������������������"�����$���� ���@�������������8'������������������(����������������������!"���������"�����������$������������������@����� ���F������������ ��@��������� �� ������ �� �� ������ � ����0�����"�����������$������!���G����� ������ � ������������� ��!������ ��������� ��������� �������������������F<����������������!�"�� � � ���������� $��� ���������<����������0������"��������������851���� ������ ������������������!��������+..5�
��" #���!����
���� ������� ��"��� ���� ����� ����!���� ��� ���������� � � ������� ��� �����! ������� ��������� :������!������"��������������������������������������������������������������� ���� ������� ���G����� �� +-'-�
�
����������� ������
������������� $��� ��������� �+(4.��F�$��������$�����������8���!"���� +('-� ����� ���� �������� ������ ������������������� �����������!��������� "����� ����� ������#������ �������!������ ������������������� ����� ��������� ������������B����"��� ������������0���!�������$�������� ����������A���� ���� �� ��&+(5.!(,)��$������������������������#��������6����������!��������?�������� ������ ��$��� �+.-'� ���� ���������� �������� �� ! ��"��� ������� ���� ���� �� ���� ������������������� ������������0���!��������� ���� ��������"�������$���"���������� ��� ������ �����������+.(-������� ������ ��������������� �������� ���� ���������� ��������� ������������ ������� �������������������������
�������������������������$��������3����+..5�$���F�"���������� ����������!�"���6��������<�����������!���� ����� &�<6)�$���"��� ��!���������������������$������������ �#��!"����%������������$���'51����������!������������ &������ ���� ��������������)� ���� ���� #������� � <�������$���+,4���������
���������������������������������!�����$������������������0��������!���������� $���� "������� "��������������� ������ ���� �����������<��������������$�� �+..-������������ ���� ��$��� ���� ���� ��� ������� �������������������"����������������������������������������� �!��������� ������ ����������/�$�� ����+..2��������������������� ���!���������������������������
���������������������� ���������!�������
�"������� ������������� ����������������������!�����#!������$����%�����&����#!�������������� �&������������������������������� �����'���� �����'��������
�����!�����#����!�������()��"�������*"+���,�!�����$����"���� ��-�����.�������'�����!������*���.���� ��/(%0�&��������������1222���3�"��3��������'�1222�
������ *�����4�������$����������%���������
$�%�����������������������!�&� ���!��'
!������ ������������� ���5�����6���� ��� ��������
��� ���� ��� ������������� ������������ ���������� �������� ��������������� ����������
��������� �����! ����� "! ������ "! ���#!�$%%& �$%%& $%%& �$%%&
5�����6���� ��7���������0�������� 8��9 39�9 9: 8;<�2
,< 6�������� 9,�� �8�9 32 �1;2�,9: !��=� 89�2 3:�< 3: 8;81<3� %������' 8��3 �1�3 8< :;133$$' (���)�� *$+& &'+' ,- ./.*%��8 4� ������ 83�� 89�� 8, 1;�:1�12 >������� 8:�: 89�, :9 ,;<2<�<2 /���? <:�2 :9�3 1: �;,3,
�
�����������������
�� �������������� ������ ������� ������������
�� $������������!����(��!��
���� &� �'!���'!���!���
���� ������ ���������������� �!�������������������G����������� ��������� �����������������/������������������������������������������!������� ������� ����� ����� $��� ��������������� ��������������"��!"�����������&"��������� ��������������� � �����������0����������������������������������)���6����������������������"!���������������������������$��������@�����"�������������������������������������$����� ��������� ������������ ���� ���!��������������"���������������!����� �������� �� ������ ��������������� ��� �����������������&76�7/)��������������������������&�7/7#7/)� ���������� ������ ��!������� ������� �� +..+�� ��� +..876�7/� ���� ��"��� ������"� ������������� ���� ������ ������� $����"��$�������������� ��������!����� � ���� ����������� ���� ���=����������������������� ������ ���� ��������� ����� �� �&#B?�7#B)��������������������B����������������� ��������� ����� ������������"� ��������� �������� ���������������������������
�����@���"�������������������������������������������������������!����� $� ����"�� ��� '2� 6�������'44+��$���������@!������������ ��@!������� "������� ��� 76�7/� ���� ������������������ ���������������!�����/�$�� �+..-��@������ ����� ���!����� ������������ ������"� ���������������������������������������������� � �������"�������������������"���������������� ��� �����!��������������������� �������"��������������� &��"���������� ��� �����������!� ��" ��������#�� �����$���%��#������&#B���)�����#B?�7#B)����� �������������������"������!���������������$������������������������������� ���"������������� �����$�����������������������������
�����������������������@����"���$�����������������&������������������"���� ��� ��G������� � � ������ ��!���������)� ���������� ���� �@��������� ������� ���������� �F�$����������� �����������������������@�� $�������������������+0544������$����� ���� ���� ����� � ���� ���!����� �������H����� ��� $������� �������������������������������������������� ����� ��������� $��� �@���"��������H�����������������������������"�� ���������� ��������!���������������
76�7/�������������������������������������������� ������������������ �������$��������� ���� �� �������� �������� �@������� ������� ��������!�����������$��������������76�7/����� �������"����� ������� ��������������������������������������������������������@�����������������"!�����������$���������������� ����!����� �������������
��� )� ���!������ �������*��+��
��"��������������������������������!��������� � � ���� �������������� � ����������������&#������ ����������� �����������������H����7/)��
D��������+..-��������/�$�� ��������!������"�������������&%�&����#�� ������ '�(������� #�� ����!���7�7)�����7/�������� � �����������#������) ����� �� �������� ��� ��"����� ���� ��!�������������$������������������������������������������"��������������������������7/� �������� ��� ����*��)����#������ ��������� ��������$����������$��� ����;������<������� � #������������&����������*����������������������+�� �����?������� �7��!�����<���������)����������������!������� ������� ������� ��<��������"���������������������������7/���� �����������������������������
����7/�������������������� ��������������������� ��� ������������ ������� �������"� ������"��� ���������
�
���� @�.4�.5��������������������������� ����������������������'������ �� ������������@@�" ����������� �������������������'����1222������� (�*������������"(��.5�
$�%�������$������������!����'������������ ��'�����������
)�'�1222
0������� 1��������� 2������� 3��$%%%!
�������������������������)��
0�������������"���� ������A����������B���0C".�� �8;3�2 ���� ������ �����0���������������A������6����D�� �����%�������0C�6% �2;9<30���������������A������6����D�� �����"�����0��=��������5��"�������0C�6" �,2;<,: ���� ����� �����0���������������A������6����D�� �����������������0C�.6*�-( 8;�230���������������A��������!����B���0C�6!. 1;11�0���������������A��������>��'����������0C�.>*6 �;<�20���������������A��������E���6�����0� �������0���������������A������5��%�=��0C�.5 �<�;,320���������������A������)�������0C�.)C ,�10���������������A������C������0C�.C- 11;8�20���������������A������-���������0C�.-( �;8890���������������A������"� ����0C�." �3;81�0���������������A������E��=F���0C�.E( 1<<0�����������)�G�������A������0� ���������0C)�.0C �29;�:< ���� ���� �� �����
������������
.�������4� ���������� ����� � �������.4�.5 1�;�23@ ��������� �����
4�������������
����F�� ��0�������!��������.5.0.5 1:1;222 ������� �� �����.����)F�� �<2;222 ������������� �����4������ @@
�����"���6��������� �'44+����"�!���"���� ��&���������$�������������������� ��������!��������������!���)��������"�������������������!�"� �������� ������� ��� �� ����������� #����������� �������"��&�#�)�������7/��������������������!���� �������"�"����������������!���������� <���������� D����� ��$���� ��� ������������ ����� ����������������������
,-.-,-.���/� �� ����$� ����������� �$� ���
���� �������� � �������� ��������������������������+..'�$������� �!���������/�$�&����+..')�������$
��$��� ������������$����������������������������A���������������� ���� #���������� /�$� &%�&� ������ ��$�����)���?�����+..2��������!���� �"������� ���������� ��������� ��� ������������ ��� ��������$������������������������������!���������������������$���������!������� ��� ����� ����� ��� ���"����������������������$������"������ �������� ������� ���������� ��� ������� ���������������� �������"�������� ����������0�� ��������������������������������������������� !�����������$�����������������/�$&3���+..-)�������������������"��!������������/�$�&B�������+..-)�$������������� ���� ���������������
������������������ ������ �������� �������������
�
�����������������
/�$�����������"���� ��� ���� ����!���� ���� ��� �������� �������"��� ��������������� �76�7/�$�������������������"� ����"�����������������������$����������%
� �����"� ���� �������0����������� ���� ��� �"��� ��������
� �����"������������������������� ������ $��� ����� ����,-41����������
� ������"� ���������������� �!������$��� +4�444� �����������������
� ������"�G������ ���������
� ��������"�����������������������"�������� ��
� ������"���������� ��"����!�������������$����
� ��������"����������������� !������������� ��@�����������
� ��������"� ��� ������������"������
�������"���76�7/�$������� ��$����6�������� +..-� �����"�� ���� ���� � -4����������� ���������������7����!���������� &�� ��������� � � ����������)� ���=�>�8+4�������������!������� �� ���� ��������� � ���� �����-41���� ����� � � ���� �������� �� ��$�$���� ��� �� ������� �����"�� ��!�����������������
A��������� �����������������������!�������� ������ ����� ����� ����������$����� �����"�����������7/� �������� �� ������� ������%� I���� �������� � ��������������������������������!��� ����� ���������� $���� ��������"�� ������������ ���� ��� ���� ���!�������������"!����������������$������ ���� ����� �"� ����� ������������������ �������� ���� ������ ������������������������� �����������!�"��J�
D������������������ ������������$��������6��������'44+��$����76�7/�������������������0�������� ��@��!������@�������������������������!
������������� �������� ������ ��!�������������������������������������� �@��� ��� ������� ������� ������������� �������������"�����"������7/������������������������������!�������������"����"� ���������������������������������������������������������������������7/����������������������"�����!�����I����������������������������J�$������$����!������������$������������������������������������ �������"� � ��!���������� ���������� ���� ������!������������������������ �����"����������������������������
,-.-,-,0�������#����������������
B��� ������� ���� ��� � � ���������������� @��� ��������� ������� ����������@���+44������������������������ @��������������������� �����$���� ����� � � ���������� �� /��������������� "���� �������"����$������������"������!����������!���������������(4����������� ���������������������������������"������!��� ���� ������������ &����� /�� ���#���������� ���� ������ #���)�� ���������������� ����������������������""����� ����� ������$� ���� ��� ���G���� ����������� � � ���� ��������D@������"��$�������������@�������$��������������������������� ��������� ��������������+..8����8�'��+...�
��������������������� ����������!�������������������� ���������������������� ���������� ��� +...�� �������������� ������� �������� -�'1��������� ���� ������������"������� ��!���� @�������������������������� ��������������������G����������28���������� �������������������������������������������������������� ������#����������������������������������� ���� ������� � � @��� ��!������� ���� �� ����������� �� ���@!������� ����� ���� $� �����������$����� ������������� ���������'444�� D������� ����"� ���� �������!��� "��$��� ������ ����������� �$���������� ����"��� ���� ���!����������D����@�����������76�7/0����!���� ���� ������������ ���� ������� � ����������� ��������� ����� ����������� ������ ������ �� ��� �������������"�� �������� ������ ������� �
�
��������� ��� ���� �������� �"�� @����������� ��� ��������� ����"��&�����������'�+�'�2����$)������ �!����������� ����!�����������������+..(�$����������"�������������!�"� ������ ������� ������� ��� ���������������������������������!���������� ������ ��G��������� ������!������������D����@����������(-� ���� ����� � � �����0�� ����������$���� ���!���� ��?����� '444�� F�$!������������������� ����������������������������������������������������������������������������&������.4� ���� ����)� ����"� ������ ������!��������������������������$�������������� ������� ��� ��������� ����!�����F��� ��������������� �������������� ��������� $� ���� ��� �@�����������
<������ �$� ����� � � ��������!����������������������������������������������������������!��������������� ���������������� ���������������������/�$������������$���������������������������� ���"���� $���� ���������� ��������� ������� G����� ���� ��� �������� �@����� ������� ���������������%
� �������������������
� #�����������
� ���������� � � �� ��������"�� � ������G�������
� A���"� ������ ��� ��� �����!�����
� ���������� � � ���� ����� ��!�����������'44��������������������������'44+�
� ����������� ��������������!��� ������� $��� ����� ����,441����������&������������������������������������������������������������������������"� ��� �� �� ������� ��� �������1�����������)�����
� <"��������� ��������$����
A�������� � � ������ ������� ���"�����������������������$����� ������������"�����������������$�������������������������������������������������������������������������������D����������������������������������"����� ��� ����� �� ��������"�� �
������������������ ������ �������� �������������
������ "(��.5�
$�%������$��������� �'!��%�!���
��G������������������������ ����������� ��������� ������H��'����������H�$� ����������
5��������������������������)��� 4������������������������
���������� 6���� �������� ����$-- 6���� �������� ����$--�������� ������ �������� ������
!��� ��;9�2 1�,I ,�,� :;<<9 ���I ��130� ������� ���;9�3 11�1I 9�<1 8:;,8: �<�,I :�,,0��J���� � ��;329 ,��I ,�:: �;139 1�1I ��8�5��%�= �8<;9�� ,,�2I 9�21 �<�;2�8 ,9�3I 8�9:C���� 1,;821 :�9I 8�2: �;38� 1�,I 1�<,%��� �;:1, 2�,I 1�<< 8,< 2�1I ���:%����? �8;9,: ,�,I 1��� <;�,: ��:I 2�93"�����0��= �,2;<,: 18�2I 9�:, �<9;1:9 ,9�:I 3��<����B� 1�;�<8 :�1I <�:� �;:,< 1�1I 1�:�
(���)�� 7-./'&8 $--" *+$&" '.-/8'' $--" 7+$,"
�
�����������������
������������������������ ������!������ ���� �� �$� �������� � � ��������������������������������� ���$��� ���� ������������� ������ �@���!��������G��������"����������������@��������������������������������!��� �������� � 76�7/��$���$��� ��!"����� ��� ����� ������ -0444� �����������������+..5���������������������G������������������������������"����� ����� ������ ��� ������� ����������������� �$�����������������"���������������������������������������������������������������������� � � ������� � � ���� �������������� � � ����� ���������� ��������� � � ��������� ������� ������������
���������� �������������������7/� �!����������"��"�������������"����������������������������������������� �����������������������������!���� ��������� �� ���������@��� � ����������������������"�������"������������������������$������������������ ���������� ��� ������� �������������� ��"������ ���� �����G��������������������������������� �����?������������ �����"�������������� ��� ���� ������������ ��������"�!������ �����'���������������� ����
�������� � 1���� & ������� ��� !������� ������������������)������7/������������������������ ��������!������ ����� ���0��������������B���������������������������������������������������� ���������������� ���������������������������������������������� ������� ��� �����������!������ ���������� ������ �� ����� ����$!������������� ����������������� ����������������������������������� ����������� � � ����������� ����������� ������� ������$����� ������������ ���� ����� ������� ��� ���!������������������������������!�"�������������������!���
,-.-,-2%�������(/������������"�����������������������������7/�������G����� ���������������������������������������"��������������������������������7/���G������"�������������$�������������������������������� �������� ��� ���!����� �� ������� ��������� ���� ��!"��������������������������� ���� �������������������� �"���������������� ����7/�� $���� ������� ��� ���������7/0���������"���������������������������������������������"���!������ ��������� ��������� ��������������������"����� ���$��������7/
������ (�*������������"(��.5�����
�� ����������,� ��� ���%����!���������'�%'����!���'
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1’000
Tel
epho
ne s
ubsc
riptio
ns (
000s
)
0
2
4
6
8
10
12
Density
Mobile 0.0 0.3 1.6 2.7 4.1 7.2 33.4 118.4 239.3 420.3
Fixed 182.7 204.1 208.0 231.7 242.8 246.9 348.6 384.1 452.1 502.5
Density 3.0 3.3 3.3 3.3 3.4 3.4 5.0 6.5 8.7 11.4
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
��G������� ������ �������������"!�"�� ������"������� ������������������!�����!���������������������������������������
,-.-,-3��������� ������(������� ��)������ ���
��������������������/�$�� �+..-���������� ����� ���� �������� � �����!�������� ���� �����������������"� �� ������� �����������A������7/����������������������� ���� ���������"������������������������������������ ���������������������
����������������� �������������"�!�����$��������������������������"!"����� ����� �����!�������� ���� �����$����F�$�������������������������������������� ������������ �������!���������� &$������������� ���� �!��� ���������� ��� ���� ����������"��������� @�������������)���!��� ������� ��� �� ���� �� ���� �����������������������������"�����!��������������������"��������������"����������"������"����������������������� ����� ���� �� �� ���������������7/���������������������$����� ��� �������� �� ����������� ��������� ����������� #�������������������� �����$����������� ���
���������$��� �� ������ �� ���� ����!�������� �����"�� ������ =�>1+0244&���������$��������������0��;< ����������� �������=�>�+0455� ��+..()����������������$����������������!���� ������� ��� ������� ���� �������� ���� � �������� ������� ��� ���� ��!����������� B�� ���� ������ ������ ����"�� ����"� ��������$������$� �������������������������� ����������$� �����������������������76�7/����������������������"������������������������������������������!����� ��������������� ����"���������� �� ��� ���� ���� � � �@���"� ���!������� ��� �� ����� ���� �"� ������"����� ����$���� ������� ����� ��!����������������� ������������������ ���� ��������� ������� ���� ��� ��!�������������� ������������������������������������������������@!���� ���� �����������������=������������������������������� ���������!$������ � �������������������������� �������������� ����"� ��������$��������$����������������&��"���������"�����������������!���!����� @������$������������������!����������������)�&���������'�,)�
A��� �������� ��� �����������������"���� ������ ���� ���������� ������7/��B����������������������������"������ �������������� ����"��
���� ���� ���������� ��������� ����� �� ��� ��G�� �����4��� �� ����� ��G����)������� ���� ������� ��� ������������ ������������C�'�0C�.5�����������K�������� ��������� �� ������3�*"� ��������������� ��0��K���������*"+������������,2�L����1222������� �(�*������������"(��.5�����
$�%�������$������������� �'
)�'�1222H�*"+
������������������ ������ �������� �������������
&27$6� &207(&2� &27(/��
0HPEHU� 1RQ�PHPEHU�
0HPEHU� 1RQ�PHPEHU�
0HPEHU� 1RQ�PHPEHU�
0HPEHU�IHH� �¶���� � �¶���� � �¶���� �
,QVWDOODWLRQ� ���� ���� ���� ���� ���� ����
0RQWKO\�OLQH�UHQWDO�
����� ������ ����� ������ �����������
������
)UHH�FDOOV�LQFOXGHG�
���FDOOV� �� ���FDOOV� ���FDOOV� ����PLQXWHV�����PLQXWHV�
���PLQXWHV�
/RFDO�FDOO� �������IODW�UDWH��
�����HYHU\���PLQXWHV�
�����HYHU\���PLQXWHV�
������HYHU\�WKUHH�PLQXWHV�
�����SHU�PLQXWH�
�����SHU�PLQXWH�
�
�����������������
����"� �����������������������������������#�����������"���$���������!��������������������������� ���������������������������������$���� ����7/0�� �$�� ������� � � ���� ��!���@����������� ��������������� �������� ����������� �������"� ������7/������������"�������$���� �!��������������������
���� -�!���+
�����,0'44����������� � ������������� �������� ���������� ����� � � /� ����B������#�����������������#���� ����K��������������������������$������$���� ������������������� ������ ������������$������������������������������������������������������������������������&�������,4����������������������+44�L����)�������������������������������
���� &�!����!������'������
76�7/���������@������������ ����!���������� ��������� �������� /��������������"������������������������ �����"� ����� ���"��"� ����!������� ��� ��� ������������ ���"�!�"��������$����,'����� ��+...$��������"��������$����(5��!������������ �+%'�5��B�����������!�������� ��������"��$���+...�$��
���"��"� ��� �� ������� ��������������"�������������B���� ��������!����� ������� ��"�� �����"���� �� ��������� ���������������"���D����@!����� �� ������ ������� ���� =�>� ��������� ���������������=�������������"� ������������������������������ ������ ��������� ������ �� � � ����0�������"���� �������� �������=�������������B������������ ��� ����"��"���� ����������$��������=�*��� ����������� �����"������"���������
��������������������������������� � ����������� ��������� ��� �� ��������������������������������������� ����+..8�����$�������76�7/0������������ ����������� � =�>1-'1�������������� ���������,-����������� � ��� ����� ���������� ��+...���������������������������"�������������������������� �������84����������� �����0�����������!������ ��������� ����0�� ��������������$�������=����������������������$�� �"� ������ ����� +..-�� ���5-1=�� ������ ��� '.� =�� ������ ���������� �������"� ��� ���� =�����������D������#�����������#��!������ &D##)� ������������ ����$�������������$��������������������� ��� +.�=�� ������ ���������� ��,+�3�������'444�
������ (�*������������"(��.5�����
�� �������$��������������
-���������������� �������� ��H����<K������������������������ ����������H�����
$154$195
$233
$338
$415
1995 1996 1997 1998 1999
%ROLYLD��7HOHFRP�UHYHQXH��86��PLOOLRQ
Long Distance
62%
Local26%
Mobile10%
Other2%
7HOHFRP�UHYHQXH�����
7RWDO�%V�����ELOOLRQ
86������PLOOLRQ
��
� &������!����$������� �(��!��
��� .����!������+�!
�������� ��������������������������������� �������������������& #�)����������������7������������������������ ������ ��� ����� ���� ���� =6���� ������$��$��� 76�7/� &���� ��!��1'�2)������������������������������� ������������������������������������� �+...�$����������+440444��B��� ���� ������ ������ ���� �������� ���������+�',� ��������������+44����!���� ���"�$��� ���"���������� ��������$���������������� � #�����������������$�����������"���������"���,�-(�����+44�������
������� ���� ����������� �����������!�������������� #�������������� ! ��������76�7/���������������$�������� ����� ��� ������� #�� ��� ����!����� �����������=�>�5.������������������ �� ���������� ���� ����,41������������������+(��������� �����������������������
�� $���&�!����!����+�!
�����"�� ����0�� ��������� ������������M���0�$������"������+..+����$������ ���� 3��� +..-� ����� ������ ���"���� ���� ������ ����� ������� ���!������� ��� ���� ���������� #���������$������������������������� �������������$������6���&������������� ����
6������#����� ������������������!���"���#B6�#C�)�����F=#���&F��!�������A��������!=������������� ����� �������"��� �� �������� 6��!$���)���������=�����6������<���!������� ��"���� &=6< )�� ��<��������+..-����821���������������������������������� ��� ����=��������������� ����������������!���������������&���$�����76�7/)������ ����$������ ����� �����$��� ���!������� ��� ���� ���������$��� "�����!������ ���������� ���� ���������������� ��������� ��� ���� �������� ��������� �������������������������� ����������������������$���������������@����"��� ��������������������!���������������������������(������������������������� ��������������������������������������������!���� �#�������� ��������������������������������+..8�
=����� ���� ������ �����������!����� /�$�� ��������� �� ���������� �L���!�����!������� &L��)��������!������� ����������������������������������"�����$�������7/��������"����!���������� ������������ � �������������������� ���������"������������������������������������������ ������"��������������������7/�
�������"��������7/�������������� �?��'444�� ������$����+8� ��"�������L����������� &�����"� ������ �����������������)� � � $���� +'� ��������������!��������������������� �����
������������������ ������ �������� �������������
���� �%������������������������������ ������������� �������������������������.�������������������������������������������������� ���������������������K�9 ����������������������������������3����������������'�.4�.5�������������� ����� '��������������������������������������������G����������������������������� ��������� ���H����'�������������������������� �(�*�������������������*4�0C)�-6$.����.4�.5������������������������
$�%�������#��'����������!������+�!�����������
$%%$ $%%. $%%8 $%%' $%%7 $%%* $%%, $%%& $%%%
0���������������������*"+�222� <;821 :;1,< <;2<< :;<,3 <;,2: <;<38 �;,32
0��������������������������������� ,;222 1;222 ,;222 1;222 ,;222 ,;222 �;222 1<;222 :2;222
%0����� �<;222 �9;222 12;222 11;222 1<;222 13;222 ,2;222 82;222 �22;222%0�������22������ 2�1I 2�,I 2�,I 2�,I 2�,I 2�:I 2�:I 2�3I ��1I
��
�����������������
��������$������������������������"�!���������7/0����"��������������� ������� ����� ���������"�����������!�����B�������������������������������!������������7/0����"������������������������� ������� ������� ��� ����
���� � �4������"(��.5��������'����������� ����������� ����������H������� ������'���J������������������ �4������������������"(��.5������� (�*������������"(��.5����("%�����
$�%����"��&(#'�����������
-���������("%�H�)�'�1222
�1� 1��������� �0�� 2�������
0������� ����� 0� ������� ���� ������0�����4���� ���� ����B� ���� ������ ������������������0C�6"��� 8;89: "�����0��=�$��� ���� ����� ��������������$�" ����� "�� �����8��0� �������H �����������
5��%�=H�"� ��
.4�.5��� 3;83� "�� �����8��,� ������ ��������������(�������� ���� "�� �����9��"�����0��=H ���������� ��
0� �������
)������ �;222 "�� �����: ������������ ��"���������0���� � ,;��2 0� ������� ������������� �������� � 822 5��%�= ������� ��������M���������N���� 1;9<2 5��%�=H�"�����0��= ���������� ��
606�� .%/'7.
������� ��� �@���� ��������� ��""���������������$���������� ������������!������?���'444�&��������������)�
������ � � ���� ������ �����������&#B�����#B�7�������#B?�7#B)����$�
76�7/��������������!���� ��������� ��������������������"������!������� �����������#B�7/� � � /�� ���� ������ ������� ��������������� ������� ��� ������� ���� ������� $���������������������!���� � � ����������� ������������������������ � +...� $��� '.0-44$��� 76�7/�� #B�������#B?�7#B�����"������"����������� ������������76�7/���������"������������ �������/�� ���$����������!�������������������!���� ����� ���� �������������� $������#B��������#B?�7#B���������������������
������ (�*� ����� ��� (�*� ���������� ��� "(��.5� ��("%�����
�� ��������&�!����!�'�%'���%��'��� ��'��'
4���������(������������ ���������������������������!�����H�222�H����8K����
512
1726 29
14
35
52
7890
1996 1997 1998 1999 May-00
Subscribers
Users
,QWHUQHW�����V�
��
�������"� ������� ������ #���� ���#��������������������������������� ����������������������� ������������������������������������$�����!�������������������������������� ������������ ��������������������������!������������������$�����������(40444��������� ������ �� ���� �������� ��� �����"���"�� ����������'444�
���������������������������������"!������$����76�7/������������� ������ �������������������������������!������ ������������ ������"�������������������������� �� ���������������������� �$�� ������������ �� ������� ������� �� ���� ��"���������=��"�� �� �����������������������������������������"�����!�����$�������������� ��������������� ��� ��������� �� ���� ��"���� ����������#����������������������������"��������� ����/�� �������������"�!������������ ������������������������������������������������ ������#���H�� �� � ���� �� ������ ��� ��� �������� ��������� � � ������ ����� �������� �������������������������3���������������������� �����������!���������������� �����������������������������������#B��������� ������������"� ������������������������������""��������� ���� ��� ���� ����� � � ���� ���� ��� &���4�2(���������(1=�1�����)�
=���� ������ ��������� �� /������������������������������� ��!�"�� ���������� �� ���� ��������������������������� �������������������������������76�7/0����������������������������������$�������� ��������������������������������! ������ �� ���� � � ���� ������������������� ���� 76�7/� �������� ��������=�������$��������������������/�� �������������#�����$������"������DN�#����������� �����=����3���+...�� � �DN��$������������ � � ������� ����������"�������������������!�$���� ������� � ���� ��"������������"��"����������C���
���������������������������������!���������� ��������76�7/0���@�������������� 6����������� �7/7<���&$$$���������������)������������� �#B����������������������������!������� ����� ����������� ������
����������������@����� ���76�7/��������� �� �� ���� ���� ��$��� ��� ��������� �$�� ���"��"� ������������������� ���� ��������� "�� �����"�������76�7/�����7/7<������� ��������$�����������������$�������"��!���������� ��������� ������������ �!����"�� �$������������ ���������� ���������������������������� �����������������@���
76�7/0����������������"��"�����!$���� $��� �"��� ?���� �� <�������+...��$��� ������������� ��������!��"� ����"� ���� ������ ��������������7/� ��G�������76�7/� ��� �����������$������������� ���������� ����� ��� ��� ?��� '444�� 76�7/� ���� �!�������� ���"��"� ����������� ������������������+'�?�����������������B�������2�?�������������������������"� ���� ��� �������� ���� ���������������������$�����O������������������������������$����������������$�������������@�����������!����� ����$���� ��� ���$���� +8!'41?���������������� ����������'444�
�7/7<���������������������"�������L���� ����������� ��� ���� �����������������"�����������������������@!������� ���� ���� ���������� ������"����������� ����������� ��� #B������� #B?�7#B�� �7/7<���0�� ������!����� ��������� ���������� �� ��� ��� ��������-���������������=������!������������������� ������������!�����������������"�"��������� ���82�������������?����
�� ��''��� ��
��������������������� ����������� ���������@��� ������������ ����! ��������� ����� ���� �� $����� � �������������������$�����"��������������������������������������� �����������������@��� ��� �����������������������
���� #���!
���������������� ����������"��"���$��������������������������!�����"� ��� =67�#B�� ������ $���� +(���������������+..8��$�������!������� � � ����� ����� 2440444�� 6������H ��� �� /�� ��� ���� �$�� ���� ����#��������������������#���H����� �����$��� ���������� ���
������������������ ������ �������� �������������
��
�����������������
������������ �� $�� ���������� ������������������������������������������������� �� ���������?��������� ��$�������� ����� ������������$�����$��������"����������� ���� ��������� &���� ��@� '�+)�� #��!������� ��� ����� �� � �� ������ � � ����������0��������$������������������$��$��������$�������������$�������������&���������'�8)�
��,�����/�'�$�����'����!���0�%
����������H���0� ����������'H��� ��������������!����������������������������������8��������G��������������;����������� �� ������� ������������������ �H����������������!��������������'������� ������������������������H��������� �����'��6������(�����������������H������������5���������;�������������������������������������� H�����'�����������������'���������������������� ���������������6�����(�������������������� �����'H������������������� ������6������������������������������������9������������K��'���� ����������������������������(��C ���������3H��������������������������� �����'��'������� ������ ���� ��K����������� �����������������B�������������� ��������� ���K��'��������G����������H����)�'�����H������� ���K ����� ��'�������������������� ��������� ������������������������������������������� ������ ����'�H���������������K������������ ���� �����������������;����'���������K�'H��������������������������������� ���������������� ���������������������� �H�O5���������� ��;H������������������������������������������������ ������� ������������� �����'� �������������� �������������� �H���������������������
��������L��J�?��5������P$��%���������%�����Q��5�����������R
��� ���� ��'!��
,-2-,-.'����
����������������� ���������������� �� ���������������������������+.'40��� $���� ���� 6������ ����� � ����� ���� ���� ����� #��G������������� �������"�� ������� ������ ��������,44��"���������������������!
$�%����1��������������'�����'����!���0�%
!������������������������������������H�C ������1222
9�:������ ��� 2�������
.�$���� "�����0��= ���������� �����
.�$����� 5��%�= ��������������
.�)��� "�����0��= ���������� �����5��%����� 5��%�= �����������K������� ��5��-�=F� 5��%�= �����K��=��� ��5���������� 0� ������� �������������� ��
��������(�*������������������������������������� ��������������������� ��������������������������� �������������������
��
������������������������������������"����������� �����������������$��� ����� ������� ����� ����� ������ ��������� �����������������������������$������� ���������������������� ��� ������������������ ���!����� �� ����� ���������������������������������:���������� �$������������������$������������������ �������������������������"���
,-2-,-,��������
3�������������������������������� ����������� ����������������������-4�����������"����������B������ �� ����������������������������������������� � � /�� ���� ������ #���� ���#�����������/����������� ����������!����� �� ������������������������������������������������������������"�"���������$������L���������������!G���������������"��������������������������� ���� �������������������!�����������""�����������$��L��������!��������������� �������� ��������� ����������������$�����������������G��������������������"�����"�
A��� �������� ��� ����� ��������� �������L������������'4�������������"�!������$�������7/������"�����������
����������$��������������"��������������������� �@����� ����� ����� ������� ���� ����������� �������� ��!�������������������������������������������540444��������������������!��������������������G��������������(�-����������� � �����$���������!����������?���������?�������<�!���������������&??<�)�$������������@�����������������?����������!�����"��� �������������������������"����������������������������!�������������������������� ���������$���� ��� ������� 84� �������� ���"$������ �������"���� � ����� �����������������"�� ����=�>�'4!24����������������������������� ��������!������F�$������������������"��������������� ������������� ������!����� ������ ���� � ���� ������"� ������������������������������� � ���������������������������"��������������� ���������� ���� ������"� ���$�������������������������������������!����������� �� ������������ ������@!���"���������������������������������������������������������������������������������?����������������"� ������"� ��������� ����!������??<���������"���������������������$�!$����������������
������������������ ������ �������� �������������
$�%����2����''��� ����� ���!��'
��������(�*������������"��� ���������
,QGLFDWRU� 9DOXH� 6RXUFH�
1HZVSDSHUV������1XPEHU�RI�GDLOLHV������&LUFXODWLRQ�
����
���¶����
81(6&2������
5DGLR�VHWV������3HU��¶����LQKDELWDQWV�
�¶���¶��������
81(6&2������
7HOHYLVLRQ�VHWV������3HU�����LQKDELWDQWV�
���¶���������
86�&RXQWU\�&RPPHUFLDO�*XLGH�������
7HOHYLVLRQ�KRXVHKROGV������$V���RI�WRWDO�KRXVHKROGV�
���¶��������
0XOWLYLVLRQ������
3D\�79�VXEVFULEHUV������$V���RI�79�KRXVHKROGV�
��¶���������
0XOWLYLVLRQ������
�
��
�����������������
�4������������������������������������������������� ������� ������ ��������������������!�������(�4������������H����� �����';������������������� ��������������� ��������� ���������� ����.4�.5�����������=�����4�����������<��������������� ���������������4�����������8����������� ������ �����������������4������������������� �������������������������� �����4��������122��
�C���������������� ��������0���� �H������ �� ���������������0� ���������(������������4�������B����������������������������������������*�����"���������������������� ���������� ���"���4�������������������������������������������������������������� �������������(��������H�.4�.5H���������������B��!�����������������H������������������������� �����0���� ���"������ ���(����������������������1222�������H�(��'��6��������������(������������������ �����������
�"(��.5;��������������������������������
��������� �'H������������ ������ ��������� 'K����������� ���������������������������>������$��� �������0������ ������H�����������������E� �K�������'�����������������H�0������ ����������0����6����������� ������������������������)������'����. ����� �$�����������(����� �� �H�����>������$��� ��������0������ �������������������� �������������� '������������������'�"(��.5������)������';���������������������������������
�"(��.5H�-���� ��������� ����� � ���������!�����H�1222�
������G����H�"(��.5���B� ��������������'�0C�.5����������� �������������)�'�1222��"(��.5������������������������� ����������������������� ������%�� ��0��������"���#"����������� ����� ��=F�����������������������0����&�����������5��%�= ���3�)�'�1222�
��00������������� ��!�"������# ����������������������������6���������9������� �����!�������(������������C��������9�� �9132�����
������G��������'�������������������������������������O$������;H��������������� ���������!�������0������������������� ����� ����� �'� ��������������
��������������������*4."0C������*"�����������H��������0�����'�0����� ���>����1222�����!�����H�����������������������,�8�������������������������� ����� ����������<�<������������������>���H������������������ �������������������������!�����H���������������������������� �����������=� �12222�����
��������������� ��������������-���S�ES��S(������������
��������������� ���
��
������������������������
�� ��������������������
��� )������������%��!�!�����������!������&�!����!
����� ����G��� �� ����� ������ ��������� ��������� ������� �����������������������������������������������������������76�7/���������������������������������������������������������$��������������������������"��������������� �������������������������������������"�$���7/7<����� 76�7/� ���� ���� �@������"������������������������������������$������������"�����������$�!��������� ���������������������� !����� ��� "�������� ���� ���� � �������������������������������$����������"����G������������������!���������H�@����� ������� #B�7/H���� ������� �� ���� �������� � �����������!������������������������������������������� �������"����������� ���������"��� �� �� ���� ������������������������ ������@���"����!������ ��������� ����� ����� ���� �����$��� ��� ������� ����� �$�� � ��!���������� ��������� ����� �� �G��!����� ����76�7/���������������������
�� #����� �'!���!�������&�!����!�'������'
���������������"��� ������������!�����������������"������������"�� ����������������������"�� ����=�>�(P�'4��������������������������������"�$���������������������������!����������������������������������������������"�������"��� ����� !����� ����� �����"�� ������ ������=�>1+4�����������������������"� !����� ��������� ��� ������� ����������"�"� ����=�>1'4����24�����������B����� ��!��� ��������� �����"��� �!����� ���� �"��� &=�>�+4� ��������� ����������������)��������������&���"�!����������������� ���������=�>�+����������������=�>�4�-4�� !����)�
��������� ���"�� ����"�������� �������������!��������������������=�!�������� ������ ���������� ��������
����"�����������������������$����$���� ���� ��������� ���������������� ���������� ����������� ���������� � � ���� ������ � � �����������"����� ������������������������!��������������������������"�"�$��������������� ��� �������������������� � ���������������������� ������������� $�������� ��������� ���!���������� ����� ����"��� � ��� ��!�����"����$�������������������������������� ����������������������������"������� ����� ���������� ��!�$���� #B�7/� ���� ����� �� �� ��� ��!���������������������"������"�� �������������������D����@������������� � ����"�"� ���� ������ ����� ���"�����"��� �����4�'+������������ �����4�45��������������� ��������������������$���������"���� ����������"!�"�����������������������������G�����������������������"�� ����������������"������"������������� ����������������������������#����$������� �������� �����4�2,�������"��������������� ���� ���$�� $������� ��������� � ������������"������"������������������������� �������������
��������� � ������ ���� �� ����$��!��������������������������������� �������B������������������������������������� ����"����������������G��!��� � � ���� ������ ��� ���� ���� ����G�����������������������$�����"��������������������"����"����� ������!$������������� ��������� ����������� �������#�������������� � �����������!�"� ��� ��������� ���"����"�����"�������������� ����������������!������ ��������"� ����� ������ ��� �����"��
��� )� ���!����'!�!�'���&�!����!
����� &�!����!�(�������#���� ��3&(#4����+�!
������ ������������������������������������������������������"������!������ �� �� ���� ��������� ��� ��"����$��� ���� ��"������ ����7/� ��� L���
��
�����������������
$�%��������&�!����!�����''������'
(����������K������ ��H�*"+H�)�'�1222
���� �0�����������!��8��,��������*"+��4����� �������������������� ������������� �(�*������������("%�����
R ���� ���� ��������� 4������ 3�������� 3������������� ������ ����! ���;����!
0����4�� K ,2 +12�22 +,2�22 +��22 K0�����4�� 6 ,< +�8�,: +�8�,: +2�31 K0�����4�� ! �< +�8�,: +3��� +2�31 K0�����4�� 0 *5 +�8�,: +,��11 +2�22 K0C�6"��� 6 �< K +�2�22 +��22 +2�<20C�6"��� ! :2 K +12�22 +��22 +2�<20C�6"��� 0 32 K +,2�22 +��22 +2�<20C�6"��� �22 K K K +��22 +2�<20C�6"��� .��������� *5 K +,<�22 K K0C�6"��� 5� ��=� *5 K +�2�22 K K0C�6"��� �� *5 K +:<�22 K K.���4�� !D�� � �< +2�22 +��32 +���: +2�31.���4�� ������ ,2 +�8�,: +�8�,: +���: +2�31.���4�� (������ *5 +�8�,: +12�:1 K K"������� K *�����12 +3��9 K +2�93 K"������� K *�����,2 +3��9 K +2�9: K"������� K )���������,2 +3��9 K +2�8< K��� � K K K K +1�28 K*���� C�� *5 �2 11 K K*���� !��� � 1< �2 �< RK �
��������������������������������@!���������������������������������������� ������������������"���������!�������
$�%�������/��'� �����'������'
.���H�L����1222H�*"+
������ �.����
1��� ������; 4������ <(�1! ������ ���
���1 1<< ,<2,1 1<< <<28: 1<< �222�13 1<< �3221<8 1<< ,<22<�1 1<< 8�22�21: 1<< �1122
������������� �� �����������������!������������������@�������"���� ���!��� ��������������� ��������������� ����� �� ���������������� �����$�� ������ ����������������������������������������������������!���������� ��� 76�7/�� 6��� ���� �� �������� ����� �$�� ���"��"� ������!����������������������������������� ������$����������������������76�7/����7/7<������� �����������������$������"� ����������� "���$���*��$�������������������������������������"������@�����
���� $��������� ����������
���� ������������ �������� ��� �����������������������������������&���/<�����)���# ���� ��������7@!�������<�������� ���6���� ��������/<$������"������������+..+����������=�>1+44������"���������������"�������� ������� ������� ���� �����
�
������ ��$������������������������ �M����0� �������������M�"��0� ���"��!���������M����0� �������������M����0 ��� ���$���� ���� M���"0� ��� ��"����!����� �� �� ���� ��������� ��� ���� ���M����0� ������� ���� ������ ���������"�� �$� ������� ����A���� �� ������ �������������������������������������� ��� ������� �������� ����������������"�������$�������7/�
���� ���� ���/<� ���� ����� "��$�"������� ���� ��"������� ��� �"����"��$��� ����� ����"� +...�� 6������!���������� ������$��� ����� ��� ���������"�������/<��&��"���M����0)��B���������������%�������������"������������� =�>� ,-� ������� =�>� +44� ���������� ����� ����� ��"����������������������������������������"!��������$��������������������������������� '0444� ������ ��"��������������M����0�
����� &#�!��������
� � ��������H���� �������� � � ��!��������������������������������H������������������������������� �������� ������������ ��������������!�����������$����������� �����������������"�������������������������� � �����������D����@����������7/����������������������������������$����������� Q��������� ���"���������!���� F�$������ ���� �������� ���� � ��������� G����� �� ���� ����������!
�� ����������%�
4�������������(������������� ��������H����8K����
���� ����������������������� ����� ��������L�'����<�$�������������L�����'������������'���������� �(�*������������������ � ���
+RVWV�UHDFKDEOH�XQGHU��ER
���
������
���
���� ���� ���� ����
"����� �"����� $��!������� ����� ��� �������� �������� � � ��!������� $����� �������������������"������������"�� ��������� ��� $���� �������������"������������������@������������������������� �����"� ������!��������������������� ���"� ����������� ���� ������������������� ��� ���� 0�� ������� �����������������������������$����
��� 5�����'������''
���������������������������!���� �
����������������0��������������!��� E� ������� ������ ����7/0����������������������������������I(�����) ��������������� ����������J��������� ���������/�$�� ��������������"�!����� ������� &/�$� +844)�� $���������� ����� ���� � � ����7/0�� ������������������������������������@!������� � � ����� �������������������������������������� ���������������������"���������"����G������ ��������������������������������������������������������������������������������"�����������������!���������������� ������������������������!G������������������������������ �+..(�������$�����������++0444���������!���������������������
����������������� ��������� ������!��������������"��� �������������������������������������������� ���������������� ������������������������$��� ����������$� ��� ����� �� �����"�����������B�����������������"��� ���� �"��� ��� ������� �������� ������������������ ��� ���� �$���� ��!��"���������
��� �� ������ ���������� ������� ��� ������������ �����"��������������"���"��$�"��������� ������������� �!����������������������� Q���76�7/��������������������������������������������� ���� ����/�� ������������#����$��������������������������
������������������������
�
�����������������
������������� �����������"����!�������� ������ ������"��� ���� ���������������� ������ �� ��� � ��� ������� � �������� Q����������������������������
�� �����������!����!��
6��.4�.5���� ������ ���������� ���� �����(��������� ���H�5��%�=H�)�'�1222
������ �(�*�
�����������������B��������������������������� Q����/�� ��������"������$���������������������������$�����!�������$������������������
��(������������������������������������������������������������!�4���������������������� �������������
��
���������������������� ������!� �������������������
�� ������������������� ������� ����������������
��� � ���!���
������� ��������� �����������������!��������������������������"��D���@������ �� +..(� ���� ����� ��������������������(2���������������������5(������������+..4�� ��������������������������������������������!������� �� ���� ��������"�� � � ���"����������������������� �����@����!��������������������������������� ������������ �;< � ������������+..-!+..5� ���� ����� ��� -�5� ���� ����� �+..(H��������"�����������������������"��'�-����������������$!������������������������������������ �<�!������������"���������������������!����� �� ����� �� ��� ���$� /�������������������������+..(�������@!������ +8� ���� ����� � � ���� ������������������������"��� �+-�$���!��������$�������/�������������!�����������"�����������+,����������
��������������&������������������������������� ���������� ������������ ����(-������������+.(4����+44��������� �� +..5��$��� ��� "��� ��$��� ����52�������������.-���������������������������C����$�������������!�����������������������"�H.5�����������+..5H��������������������!�������� �����������&�������$����������������������24�������������!�"� +..5�� D������������ �����"��������������������������������!�$���������"���� �5�����+,����������������������������������������@������� �� ��������������������������!����� ����������������� ��������������������
��������������������"����������!���� ������ ��������� ��� �� $������������ ���� ������� ��������� ��!����������*������"����������������� ����������������@�����������������"!�������� ����� ������ �������� ��! ��������������������������������������� ������"� ������������ ���� �$!����������������������
��������������� ����������������������(���������������������������$������� ����� ����������� ������������������������"������� ������������������������������������� ��������������D���@������$�������?������� �7����!������������������������$�����������L��!������� � � �������� 7��������������� ���� �������"�� &L7�#C�)H���������� ����"������������H����&$$$������������")������$������� � L7�#C�� �������� � �������� ���"���������������������������� �=�!���������������� �������������������������������� ���� ��������������������������� ���$������������"�������������������G��������� ��������!���"� ������� ����������� �����
L7�#C���������"���� ��������@�������� ��������� � �������� ���������������$���������"������������$����� �������������"��������������"���� �������������������������������"����������������� ��������������������������������������������������������������"��������!������������� ��������� �����������������"������L7�#C��$�����������!����"��������"�������������������� ���� ���� ����������� ������� ����������"���������L7�#C������G���!�������������������H��������� �����������������������������H�����!�"� ���� ���������� ����� ����� �������� ��������������������������!����� ����� ��� ������� ���� �������1$���
����������������������������������$��������������������������!����������$��������������������!����� ������������ � � ����7@������#�������� � � ������ =������������ �� �4��� ��� ��� �� 0����������������� =�)� &��������������)������������������������� ����������� � �"���� ��������� ���������� $������� +840444� ��"������� ��������� �+..5�� ������ ����� ���������� ��� �������"�$��� ����� ��� ���� ���� � �����������&���������2�+)�����������
��
�����������������
������������24������������������� $�������������������������$�������B��� � ����� �� ��������"� ����������� �����������������$������������������������������������������������������������������������������&M������0)���������� ������������"�����M����0��������������������$������"����������������������������������������=������������
���������� ������������������"���!������������"����������������������������������=���������#��R���������&=#���$$$�����������)�� ���@������������������������������������������ ����������� ���������������� ���� ��$�� ����� ��� ������ ���� ��������� ���������������������!���� ������ ������������ �����"����� ��"��������� ���������� $�� ������ ���� ������� ��� ���� =������������� ��������������� ����������������������������"��$���� �������&���D"����2�+��� �������)�������������$������������ ����������"��$����=#�����������@�����"� ����������� �����!��� ��� ���� ��������*� ���?��� '444� ��������� '-8� ����� &D"���� 2�+�� �"��
$�%�����������������������'�!��'����!���0�%
!����������������������������������H�"���������1222
��������(�*�
=��)������ 2�������
�����*���������)�'�����"������� �� ��T����� �������G������*���������)�'�����"���6��A� �����������������*���������)�'�����"���"��F� ��������������*���������>������-����)����� ���������������*����������A �� ����C���� �������������*���������L����)�����"��� �� ������B��������*���������0��F� ��!������� ����� �������
���)���*�����������E�� �������������*���������%������!������� ���������*���������4�� ����������*���������.������ ��!������� �������������*�����������6J�����!����� ��������������*���������%��������"�����0��=�����"����� ������������������*���������6�����"��F��!����� ��������������
�����)��A��� ���� ����� ���� ��� ������������� ������ �������� �������������� ��� ���� �� ������ � � ������� ��������������� �����$���� �������������������������� ����������!������"���������������� ��������������"� ������A���=#��$�����������"�����������"���������������!�����������������������������G��������������������������
����� ������ �������� ����������������������������� ����"���������� � ������������ ������������ ���!����������""��������������������!������������������������"��������������� ���"����� ��� ����� ���� ����� � ���������������� ����������������!��������6����������"������@�������!���� A��� ����� �� �� ��� �������$������ ��������������������������������������������������$������������ ��� ���� "������� ������ �"�����������������������$������������������� ��� ��� ���������� ������!�����
����������������������������������!��������� ���� �� ������� ��� �����
��
�� ���������5�����'�!��&�!����!� ���������!
(�������������H�%0�������(��������� �������������������������������� ��H*���������0��F� ��!���������*0!
������1222����122������*0!����B� �������*0!�����,;,<2���������������9���������*���������0��F� ��!��������
0
1’000
2’000
3’000
4’000
5’000
6’000
7’000
8’000
1993 1995 1997 1999 2001
Users with email
PCs connected to Internet
8&%�(PDLO�XVHUV
0
64
128
192
256
320
9-96 4-97 1998 1999 1-00 5-00
$0
$10
$20
$30
$40
$50
$60
Speed (Kbps)Price per month (US$ per Kbps)
8&%�,QWHUQHW�FRQQHFWLRQ
����������� ���� �� �������� � � ����������� 0�� �������� ��� � ���"��������������"�����������������!�"����� ����� �����������?��!����� �7�������������"���������� ������$������������������� �����!���������������"����������������������������� ������������ �$�� ������� ��������� �� ��� �"� �����������������������������������!��� �������� �� ���������� ����!���� ��� ���"�� ��������� ���� ������������������������ ����"�����
A�����������������������������!���� ����� �������� ���� ������� � ��"������� ��������� ��� � ���"���������������������������������� ���������������������C���� �������������"������������������������������"�"����������������������#��!���������������������������������!��� ����� � ��� ��"����� ��� ����������������������������������������� ! �������������������H��������=#�����6=�H��� �� ���� ���������$���������������������������������� �@����� ��"���� ��� �������� �A�������"������ ���������!�����������!���� � ���"�� ���� ������ ��������� � ���� ��"���� ������ ���������������������G����� ��$�������������� ��� �� ������� ��� �������� ����!����� ��������� &�������� ����� ���
���"� ������ ��������� ��� �� ����������� ���������)�
���������� �������������������!����������������"��������������!��� �"� ���� ��������� ����� ��� �������������� ����� ���� ��� �������������������������� ���� �!�"� ������������ �������������$������ ��������� ���� ������"� �����!��������������������������������D��!������ '444�� ���� #������ ���� ���9����7���������I7���������� ������� #�����J� &#�67)� �������$�������������������� ��������!���� �� ��������������������� �� �!$�������������������������������������� �������� ���� ���$��"��� � �������� ���� ������������������"�� �� ���� ������ �����!����� �������� ������� #�67� �� ���!���������������=#��$������� ������������� � � ���� ������� ���$����D���������
���� ��������� ��� ������"��R�� ���� ���9�����������&������I��������� ������� �� ���������������J)�� ����=#��������������@������ ����$��� ��$���� ���� ����������������������������������� �������������������� �����������"���������������������������������G����������� ���� ����� � � �����H���� �������
���������������������� ������!� �������������������
��
�����������������
���$������$����������H������������� ������� ��� ��������� ���� ������������������������������� ���"�������� ���� ��������� ��� ���� ������������&������@12�+)�
��� ���������$��� ���� ����� ���"������������ �������������������!���������"�������������������"������������ ����� ��� ���� #������6������ ��� #����� �� ������"K�&#B6�#C�)����� ����<����R��;��!�������#�������������"K��&<#�)�$���������������������������������������� ������� ��������������������� ���������� +...�� ����� ���� ���� � +...�� <#�� ���� #B6�#C�� ������������� �� $��� ��"�� ����� $� �������������������� ������������������� ��"��������� ����� ��������&$���������������� ������������������������������������������������������"�� ������� ���������� �������������� ���� �� ������� � � ��!����� ������� ���� �������"�� ��!������)�� ���� ���� �� ��� ������������������������'444�
������� ����?������ � � 7��������������� ����� ������ ���� ��� ��������!����������������� ��"� �������������������������������������������� ��������������������������������
��,������6������!�%���'�������!��!����������������!�
���� (��������� �� (�������� �F�� ��� (�����D�� �6�� ����(((6 ����� ������������8����������� �K���������� ���������� �������� ���� *��������0��F� ��!���������*0! ��������"����������������������*��������'�/����������>�����H��������*�����K���'����>�����H�"���=�����
6������������B� �����������������������H�����(((6���������J������ ��������������������������������� ��������� ��� ������ ���� ������ ������ ����� 6�� ����K1222�����(((6����� �������������������� ����������������� �� ��� ��������� �U������������������������������(������������������ �������������� ��U� ������H���������H������������������������������������������ ������ �������� �����'U��� ��������������������������������(���������������������(((6������������������������������������� ���������������� ����0� �������������������������������������� ������ ��������� (������������� ���� ������� ������ ��� ��������� �����K����� ��� ����� ����� ���� �������� "���� ��� ������B� ��������� ��(((6������������� ���
� ����������$�������������������� �������������������������������H������������H�����K�������H���� ������H��� �H���������������K�GK����� �����'�(���� ����
� $����%��������$������������������������������� �������������� ��� �G������������ ��� �K���������������������������������������������� ��
� $����%� �&���������%��� ����������������K��� ������������� ��� �������� 0� �������;���������� ��� ����� �� �������� ����������� �������������������������
� '��������$������������������K������� K����� ��������� ��������������� ���������� �����'�0���� ��
� (�) ������� $���������� ��� ���� ������ ���� ������������ �������������������K���K�������������������
���������$����������"�������������� ������ ��"������"� ���������� ��#� ��� ���� I7�����J� �������&$$$���������)� ���� �����!'444����� ����� 20444� ������� �������!�����������"�����������������$������$���������"������������������������ ���"��"� ������ ������� ���"����� ����������������������� �������������� ����� �� ��� ���� ����� � ����A��/<���������&$$$�$����������"E$������)H����������� ����A���������������"��������"�������������������������������� ��$��������� �$!������ ��������� �� ���$����� ���� �������� � � ����� ����������"���� �� ���������������"$����������������������A��/<����$���� ���������� ������� �� ������"������"� ��������� �����"������#���� �������� ���"����
���� ������� ������ � � ���� �������������� ���� ��� �� ���� ��� �������������������� �����"������$!��"�!����������������������"�"����� �������� �������"�� G����� ���������"����������������������� �������������� �����������������������!����� ���� ����������� �����"�� ��� ��������"�"�������$����������� ����,'0'-,������������"������������������������� ����"� +..(�� ����
��
''1���������$���������������������� �������������������"�H��������!�"������������������������������� �����������"����������������� ��������"����������������������&����D"����2�'�� �!����������)��D��!���������� ������� ���������� �������"����� ��������������� �����������"������������� �������������!$����"�� D��� �@������ ���� 6=�� �������#�������� ��"�������"�������$��� ���� ��"�� ���$����"������!
�� ��������� ���!�� �����!�����!���
%�� ���������������������������������������� ������H����3�����K���� ���� �0��������� ������������� ������������!�������*�����������H�*"�����H�1222�������K���� ���� �
��������E� ��������������.� � �F��"��������0��� ���'��� ����?����������V�������� �
3%
5%
20%
21%
22%
29%
Humanities
Architecture
Social Science
Health
Science & Tech.
Econ. & Finance
�����#�������������������������"� � ������������ ���$����"� &�����@�2�')��C����"�������������� ������������ ���������� �� ���� �������&D"���� 2�'�� �"��!����� �����)� ����������������$����������������� �������������������&=�>1+0455��+..()���������������$��"������! ����������������������������!���"��$����������������������������������"������ �����������������
���������������������� ������!� �������������������
101
120
17.5
14
3.2
15
0 50 100 150
Registration
Monthlyfee/residence
Cost percredit
Public
Private
��,��������� ���!���+�� �+����� ��!��!���'��!�
%�������������4*-�*��������'����0�� ��5� ��4����������6 ���'����B� �
����������������������0�� ��"'�������������4*-*��������'����"�����0��=���������������������0�� �#4����������6 ������&��������������������B� ��������� ���������'����������� �������������������� ���������� ����H������H�������'H������������� ���� ����������������������4*-�*��������'�6 �K��'W��� ��������������������6������1222W�������H���������������������0�� �H�����������������K�����������������������K������ �� �������� K�� �� ��������� ��������� ��� ��� ����� ��� �� ������������� ���������������������������*"+�<1<����� ������ ������������'�����6 ���'���������������K�'��� ����=��
��������4*-�*��������'� ������������������ �� �����G���� �
0�� ���������������������������� ��������������K����������� ��������������������������������������� ��4����������6 ��������(������6���� ���������������������6 ���'�������� ����%��'���H�� ������!������6����H�6���������� (�� ���� ���� ���!�����H4*-�*��������'���������� �������������������������5� ��4����������6 ���'�������� �����'���������K�������������������������������'���������������������������������������������������� ��� ����������������������� ���������������6 �������B����������� ���'������������������������������ ������K������������������������������ ������ ���������������������� �����'� �����������������������
��
�����������������
�� �*��������
��������� �������������� ������"��������� ���� �������� �� ��� ��������������������B���� ���������=�>1'44����� �������!��!���!������&�'#)��!�������������� �/�������������+...���������������� ����� ���������� ��� �������������������������� �<�����!�������������� ���� ������ ��� ������ ������ $��� �� ����� � ��!���������� ����� ��� ����S� ����$������"�����������������������!���� ��� ����� �� ���� ������� � ������ ����� ���� ���� �� ������!������ �����!����������7������������"�$���� ��$������� ���!���������������������������������������� ����������� ���� ��� ����������������������������������
#�������������������"������������ ��� ������� ���� ������"���!������������"�����������D������!����������������������"�����������������������������"����������������������������������� ������!����!�����������"����6������;��"������I�������� �������������������(���������5����6���������� �����7��/� �����&� � ���� �������� ��� #�� �!������-J�� �C���"� ���"������������������������������������������������������ ���� ���"���������� ��� ���!�������
��������� �������������� ��!���������������� ���� ������������ �� ������������ �$�����������������������������"����������!���������������������������� �$������������������������ ������ ��� ������ �������������"�� ������������ � � ������������ ����$���� ����� ��������B���&$$$�����������)� ���� �������&$$$������������)� ���� �$�� �����������������"�������������� ����!
������ $��� ���������� �������� �������������� �� ��!�����"�"�� ������� ���� ��!����������������� ��� ����$���� ��� �������� B�� ���������������B���� ������������ ����!���� ��� �!����������������!������ ��� ������������ �$����"���� ����$��� ���! ���!����"�������!�������� ������� ����
$�%�������$���%�������� �!���*��������
"����������������� ����� �����������������������������!������!��������C����������H�L�'�1222
��������(�*������������!������!��������C�����������������=� �� �
1���������������� 9���� ������������������ ��������
����K ����� �������� ����� 2 2
!��� � ����� ��������� ����� : 8"���� � ����������� 1� ,�!����������� �< 11C�'��K��� �, ��4������ �� �8����'������ 1 ,
*���� ������ ���� � 1
6��������������:�������� *, $--
�� ���������������������
��������������������� ���
��
���������������������� ������!� �������������������
241���������� ���������������������� ���� ������� &���� ����12�')��B��� �@���������� ������������$�������!���!�������������������6����� ���������� ���������������� �������"������ ���!�������������������������"��������� �����������������������������$�������� �������������� �����"��������"��!����������������������"�����!�������������������=����D����@�������������������!�"� ������ ����� ��� /��� /����&$$$������������E���������E���@����)1���� /��� ������&$$$�������������)�����������������6��������������������������!�������$�"������������������������������ ���� ������ �������� �����H����6��H�������������B���� ����,'����������$������������������������������8.����������� ���������!��������� � ���������������������!�"�"�,+����������� �������������� �!����������������H�����"�� ������������������������ �����������������������������������������
B���� ������������������������������������ ��!���������� ���"� ��!����������������������������
&$$$�����������)������$����������������+..(�����������������!���������������$����������������!����� ���������� �������������������� ������ ������ ����� ���������� ��"!"����"�����������������������������������������������������������!������������������������������������� ����� ��������� ����� ������������������?��$�����$���<F/�������������������������������������������������������������������$���������� ������ ���� ��������� �����$���������������������������"������� ���!������������� ���������������� ���!���� ����� ��� ������ ������� ��������������������������������� ���
�����������������������$������������&$$$����������)��$������������������������������ ������
������ �� ���� � � ���� �������� � � �����������$����� ����� ���� ������"�������"�� ������������� ��$�"����������������������������������������������������������������������������������� &���������2�,)��B���@�������D������������&$$$������!�����������)��$����� �����������
$�%������������� �!�������������
"�� ���!������� �������������������������������K ����� �� �����������������������������
��������(�*������������!��������� ���
3; ������� =�� 0���������������� 6������3���������
X���Y�/��� �������������� ���'��������G���� C����� ������������W
0����� �����'����� /���
/�����(�� �������������� ��������������� C����� ������������W0����� �����'����� /���
5���%���� �������������� ��������������G���� C����� ������������W
0����� �����'����� /���
-�'��5����/��� �������������� �����'���������G���� C����� ������������W
0����� �����'����� /���
/����6���� �������������� ����������������G���� C����� ������������W0����� �����'����� /���
E��� �������������� �����������G���� C�������� �������H ��J�����'���� )���=���
!�����;��0���-���� �������������� �������� ������G���� C�����������������H�����'������������ 0���-����
5��������!����� �������������� ����������������G���� 5��������6��=��� �� !��������
��
�����������������
���� ��"��"��� &7�"���� �������D����������;�����)����$������"��� ������������������������������������"�"����������#��������������F���� &$$�����$������E��������E��������E)�������� ���� �$�����"�����+2�������$���$�����!��������$�����$��� ���� �� ����������� ���������������������
����������������������������������!������ � ���������� ��������� �����"����������� �� ���� ������� ������������ "��$��� � � �!��������� �� ��������������$��������G������$����!������ ��� ������ ������� $��� ���������������� ���������� ��� �@!���������������L��!?������� ������!���� ���� �������� #��������� ������� ����"�������$������������� ��!��������� ������� �����%� �$� �!����������� ��$��������������������G������� ��������������"�������� ������������������ �������������������� ����������� �"��� �"�� ����!$����
/��� �������H�����0�� ���� ������������ �=�>�+0455�������������������� �����������������������������!������"��������������������������������������������� ������,4����������� � �����������������������(4����������� � ������$����� ������$� ������������������ ����?����� ����!�0������������� ����������$�����������@������������"� �������������������"������� ����������������7��� ������$���������������������� ���������0�������������������� ������!����� ��� ���� ������������ ���������������������������"�
C�������������������������$������ ������������$��������������������������� ���� ���� ����� '440444� ����������� �� ��������� &'�,� ���� ����� � ���� ��������)��� ������������� ������ ���� ����� ������ ��������� ������ ����� 4�'� ���� ����� � � ���� /�������������"�����������������������������������+-4���?��������������L���������
D������������������$��������������������� ���� ����� ��� ��������� ����!����� ����$��� ����� �� ����� �������������0���������������������������� ���� ������� ���� ����� �� ���
�����������������������!������������!�����&������������������ ������!��� �������)� ����� ����� ��� ����� ����������� ����� ���� �������� �������1$���
/�$���������"���$����������������!���� ���������� ���� ���� ���� ��!�������� ��� ������ �� ���� �������"�� �$������������$�����������������������������������������������������$���
/��+�����������''�H�?����� ���!��0�������,4!240444���������������"��������������������������� ��!���������������� �������������� ����!�"��������"�"�������������������������������������������������������������������!������� ��������"� ��� ���!���������"���$�����������������!����
��������� ����������� ���� ����"� ��"��� ������������������!�$��������6������ #������� � � #�������&����������������������������#6#)������������ ����� '0544� ������!�������� ���������� 7��������� �+(.4������#6#������������������!�"� �� ���� D���� ������ ����� � � ����������0���"�����"�"��������3���;���������! �������������#����!���� � � 7@������ ��� 7�������� #��!������&$$$����! ������"E������E������T�����)������#6#��������!�����������������"������� �������!������� ��� ������ ��� � ���� ������������ ����� ��� $��� ���U$$$���"�������E������V� �������� ��� �@����� ���� �� � ���IB������������� #��������J� ������������������244��!���� ��������������$������������24���������$���� �G����� ������ ��������"���!����������������"��$�"�������� � #6#��������� ����� �!��� ���#6#��������������� �������� �����!����� ������� ��� �������,4����� ����� ����������������!������������������������ �������� ����� +..8������������������� ��������������
7��������� �� +.,+�� ���� 6�����#������� � � ���������� &�������������� ��� ����� ������ #6�U$$$�����!�����������V)� ��������+0444� �������� �������� ��!����"���������� ��� ��������� ����
�
��,������7$�����!��������� �� �!��8��8�)��97
#$��&�-��AH��������'���� �����������H����������K���� ���� �����6��*40�6$��G����H�������������������������������������������� �����������������K��;������������ �������������������K������������������������������� ���/�� ��$���-��A;����K��������� ��� ���=�� ���� ����������'� ������� �'*40�6$���������� ��������������������������������
%����������������%��������0� �����������������K����������� ��� �������������� ����������������� �����������������'�(��������������������������������������'����'�(���������������K������� ������'��������6�����6����������������'�� ��H� ����������������������������������������������������
��������*40�6$�
���"��� �� � ����� �!���� #6�� �����"������"����������������+..2������$� ��$� ���� ��������� $��� � ����"����������������&��"����!��������!�"� �@���!��������)�������+..5������������$�������������$�������$�������������������=������������"���������840444������������� �$���.4� ���� ����� ����� ���� ������� ��!������������������������� �����$�������������������0�����������������������������������0�$�����"��� �� �����#6��������������������������������������������������������������������!��������� ������������������� � ��$� ����� �� ��������� �� ���"����������������� � ������������������������� �����"� ���������������"�� ���� ���������� #6����������������������� ��$�"�������������$�����������%�&+)������ ����$��"�*&')� ���G������ ���������� $��� ��������*�����&,)1����� ������������������������0���� ��
����L��!?������� ����������������!������ #�������� � � ����?������ � 7�������<��������������������� ����������������������������������������������������!�����������������$�������� �����$��&�������"������������ ����������� ���� ������� ��� ��������������$������)��������������!����� � ����"��������������������$��� ����� �����"� =?��� B����6�B ���������76� ����������!��!����� ���� ����� ���� ��$�"� ������� ����"����������������� ��!���!������������%
� ���� ��������� �� ��� ������� ��!����� ���� ��� ��� �"�� ����� �������� ��������� �������������
� ������ ���� ����� ��$��������� �������������
� ����������������"��� �����������������
� =������������"����"���������!����������� ��������� ������!�������
� 6���"��������������������� !����$����!���������
� <����� ������ ���� ����������������������������������������!�������
� ������������������������������ ������������ � � � �������
����������"����"���������
������������ ����������������� ��������!�������������������L��! ���!����0��� ���$�������������������������������� ������������������!�������������������������"���������������������������������������@������������� ���� �������� � � ���"��������������"���
.��������!���'� �����'!���!����� ���'!�H�A���������������@���!���������������+44��������������!�������������������$������������������� �������������������� ��������� ��������� ��� �!������������� ���� ������������� � � ����������������������������������!�����!������A���������������&-�'��������)� �� ������ ��� �"�� ��� @��&�������� ��� �� ���������� ����������$������������������� ����!���� �����)�� �� �� ���� �� ����� ���! �������������������� ����!������������ ��� �� ������� � � �������� ������������������������ �?���'444�������$���� ������� ,40444� ������������������� �� ����� ���� ��� ���!������ ����� ����� � � ����� �����+440444�� A��� ������ "����� ���"��$�"��������������������������������� � � ���� �������� &���� ����
���������������������� ������!� �������������������
�
�����������������
4�21���� ����� ����������� ���� ���������������������������)�
�����"����������'444������������ �������������������� ��� ����������$��������������������������������=�������������������������"���$��� � ���� ������ ��������� ����� ����G�������������� �����������������=����������������� ����!�����������"�����������������&��������������!������ ��������������"�� ����)� �� ���������������$�����$����������� ���!��� ����� �� ����=��������$������!����� ����� $���� ���"�� ���� ����� � ��������� �������� ���=�� ����� �� �������� � � �����������!������� ����!����������������������� ��������������������������� �� �+...�� ����@��!������������������� � �����"���������� ��� ������ ������ �� /�������������82�W�������������������!�� ���������������=�>1,0444��$������������ ��� ��� ���������������!������� &����� ����� ��� ����)����������������=�>1+05+4�& ������������ ��'�?�������������D"���12�2)�
/� �������������!��� ����������*!��!�H������� �$�� ���� ���� �"���������������$��������������������!������ �"��������� �������� ���������������������@������������������B����������������$���"� �����������!
�� ���������.�'!�������!��������������
0������������������������� �� ������������� ��5�����6���� ��� ����������������*"6H����� �� ���H�����
$20’109
$25’386
$26’600
$28’776
$38’978
$40’000
$56’230
$71’351
Brazil
Peru*
Chile*
Colombia*
Mexico*
Ecuador
Bolivia
Argentina
0RQWKO\�5HQWDO�5DWHV�IRU���0ELW�V�/HDVHG�/LQHV
7R�WKH�
8QLWHG�
6WDWHV
,Q�86�
��������%�����"��������(�*�
�������� ��$��$���$�������������!����������@��������&�������������@������� ����� �� ������� ��� ����������������������$�)��������������������� ��������"���������� �����"������������ ����� ���������������� ����������
��������� �������G������"�� ����!$���� ������������������ �������������������������������������������� �����������������������������B����@����� �� ���������� ��������"���� &� �)�$��������������������������� ����"��@�������� �$�����!������������������+,���$���$���������� �"����� �� /���� ���������
��"������������������������������������������������������@������� ���������������� �� ������������!���"�� �� ����� ����� ���� ��������������� ����������������� ����� �!$�����B��� �������� ����� �� ����� ���"������������������"�������"���!������$��� ����"� �� �$���� ����!���� ��� ������������� ��� �������������������@����"�� ����"������ ����! ���������
7���� �������!��������!����������!��G������$���� �� ������ ������ �������������/���������������������$���������� ���"���������� ��������������%� ������������� ��!���!
������ ������� $����������������������!����� ���������������!����"�� /���� ���������������� ������ ���������"� ��� �������� ��$������������������������ ���� ��"��"��$��� ��"��� �� ������������������������!�����"��� ���$�����"��&D"����2�-)��
D����� �� �� ������������ ���� "����������������������������������������������� ������� ������� � � ������������������������!���"� ��������� �� !�����������"��������������"������������� "����� ���� ����"��� ��������������������������� ����������� �
��
�� ������"��$�� �� ����������� ����� �� �
5���������������� ������(�������� ������H��'�������H�����U������ ���������������������'���������H�����
��������6����������($0������������ ���� U����������4�������� �������(�*�6���� ������ ������ �����(�� ������1222���������������� ���������� ���� �
�������������������$����������!����������������� ������������������!������� ����� ��� ���� ������������������������$������������������!����� ��� ���� ������ ���� ���� ��� � ���������� �������D���������������������������������������������!��������������� �����������������!����������G����������������� ������ ������"������������������������������������$�"������������������!������� ����������������������������������"� � ������ �������������"����������� ��������������! ��������� ������������
��� ����!�
<������� ��� ���� F������ 3����Q�� ������� #���� ���� ����"� �� "��$�"�������� �����������������������������������������������$������������������ ������������� �� �/� ���(��� �����&������"��������)���������������������������������"���!���������������"���������������!���� �� ����� �������� ��� ���"� �������� ����� ��� ������� ���� ����������"�������������������������!������������� ��������������"��!�������� D��� �@������ � � ���+521��������� ������� �� ���� '444
=6< � F����� <���������� ����@&F<�)�������������1++2�� ��B���� �������� ������������������������������"�� �����H����������$����������������� �=�>�'0'8.�&+..()H�� ���� �$� �� �@���������8+�21�������� ����������"�� ���@!��������� ��� ���� ������ ������������������8.��������$�������$��������"����88��������� ������������������������3������ ���@����������(4�������
���������� ���������������������$� ���@��������������������������� ����������� ��������� B � ���-'1���� ������� ����� ��������$���$�������"�+..8�������24��!���� ���������������������������!�"�$�����?���������+'�����$���������������� �����"��� � ��������� �$���� ���� � � ����������� ������&������@�2�2)������$�����������������'0-82������������8.����������� �������������$����������������������� � ������ �������� ���� ����� ���!��������������������������������!�������"�����������������������
����������������������������� �������������������� ������������"�����!����������������#��������������!
���������������������� ������!� �������������������
49%
55%
67%
42%
23%
24%
22%
9%
9%
Asia Pacif ic
Europe
LatinAmerica
Native Language English Don’t know
/DQJXDJH�SUHIHUHQFHV�RQ�,QWHUQHW�FRQWHQW
3%
22%
75%
Other
English
Spanish
3HUFHQWDJH�RI�ZHE�SDJHV�E\�ODQJXDJHV
��
�����������������
�����������+..2��������������� ���������������� ��� � ����������������!���� ���� �����������"���������� ������������$����������� ������!�"��������� ���������� �����������?�������������������"��� ������!�"�������������������������"������������"������������ ������������ ������������������������������������"����������������� �������
��� +..(� ����?������ � � F����� ��������A� ���� ���������������� ������ �������� ����� �� ���� �� ���������������������������������������������� ����� ������ ������� �� ����� ������������������"�����������������������$����� �����������������"� ������������������������������������������"�������������������!�������������������������������� !�����������������������������������
���� ?�����H$���� �� ������� �����"��� �����������������������"�!��������������� ������������������������������H�����"��������������!����"�������������������������������������������� ��� ���$��������������� ������� ����� +..8�� ���� 6�!����� F����� �� �������� ������I�������6����������� �����R��������J�&�6��%�$$$�����"�����)���������������������������������������
��,����������!������������
���� ������� ��� ������� ������ ���� �;222� ������� ��!������������8�����<�H�������������������������K��������������������9�����,�2��� �������B��� ��������������������������������������������������K���� ������ ��� ������ � ���� ��� ����'� �������������������J����� ���������������'�
��������� ������ ������ ���� �������� �������������������������!�������� ���������H���K���������H�����������$� ���������8������������K��'����������<����� ��� H� �����H����'����������0����� � ������ ���� �������� ���� ����� ������������������� �����'����������������������� �K����K������ ���� ����� ��� �� ������ ��GK��� ��K������ ���,� ��� ���<�� ���� ������ ����� ���������'H���� ������ ����������� ������������������ ����������� ��������������'����� ��������
���� ������ ���� ��� 6($"� ���!���������� �������� ����3<��������1,� �����������8H���������������6($"��������� ��� 1222� �� ������ ��� ��� ���������22;222��� �6�����������������������������������
�����'� ���� ����� ��� ���� �� �� ����� ����� 1<� ��� ���������������������������������������� �����������������
"�� ����3�H�!������������������:8�� ��������'�K��������H����������������� ���������������������"�G�'K������ ������������������������9��������'K������ ������3������������ �����������������'���K�� ���������9������0� �������H����!�����(�����3�������������������$�������������5��%�=H�������� ���������������$�������������"�����0��=���������K� ��������������������������������������������K����� E� �������������� ���������� ������ ������9�������3����������H���� ����������������������� ���������� ��� ����� ������� ��� "����� 0��=�/������H� ���� �������� ������ �� ��� ���� 6������'�������J��������"�����0��=������������������������ ��� ����������=���������'���� �������!������ ��������������� ���� %��� 6���� ���/�����C�����=�K������%6/C ��������������������������=���������K��������������������������'�������
��������� ����� �������� �������� ����������������������������� ����������������������������������"����!������$����������������%����������!�����"���������������������"������������� � � ������ �������� �����"�!��������������������������������������� ������� ��������� &$�����""��"���������������������� ����������� ��������� �� ���� �������)� �����������������������������?��!����� �F����� �������������������!�������� ������ ��� ��������� ����6���$������������$��� ���� ���!������������ �=�������������"���� ���������������<��������������!���������$�������<���� ���<�����?���"���������� �F�������=�������&$$$�����������������EB�"����!����E���E�������E�����������)������������ ���� ��� ������"� ���� ��!������"� ������� ������ � ��������������������������B ���� ������"�� ���������������������"����������!������ � � ������"� ����� ����� � ���������������� �������������� �����������������������
���� ���!'444��� �����������?��!����$�������"���������������������!�������� ���������������$����&/�6)�������������G�������������/�6�$�@���������������������������������!����� �����"�� ������ ��!��� ������!
��
������ ��� ���� ���� � � ���� ������ ���541���������$����"��������G������������@���������������������� �������-4� #��� ��"����� �� ��������� ����$�������������������������� � ������������������������H��������������$�������� �������������?��������������+'0444���������������"����������������������� �$������������������!�������� #������������������
;���������� ��������� ������ �������� �������� ���� �����!�������������������� ��������������!"����������� ��"��������&6;B�)����������������������������� ���������"���������������������!���������������������������������������G���� �""������� �� ���������!�"� ��������� ���� ����� ������� ���!��������������������������"�������� � ���� ����������� �� ����� ������ �������������������������������������� �������� � ������������� ����������������#��������#����������
���������#����� ����@����������F��!����3����Q��������� ����� �$������!����� �� ���� �������� ����� ���� ������������������������ ���������"�������������� ���������������������!������������������������������������� �������� � �������� ���� ���� ���������� ������� ���� ��������!������?����� ��������� �������"� ������ ������� ���� ��G����� ��� ����� �������� � � ��������!������� ��������� ���� "��������� ��$� �������� ����
����� ��� ������ ���������� �� ����������� � � ���� ��������� �����������������������$������ ��������������������������"����������������#����!��������� �������������������������������������������������������������������������������������������������� �����������������"���������������������������������"������� ��!��������������������� �������#���������������������� ��������� ����!���"��������������$��������� ���������������������������������&�������$�����"������������)�
��� #����������� ���� ��������� ��������"��R�� �� �� ���9���� ������&����)�� �����=#������������������ ��� ��������"� ����������� �"���!������$��� ���"��������������������!����� ���� �������� �� ������� � ���������������������&������@�2�-)�
6;B��$��������������������������!����������������"������� ����������!���� ��� ����$����D����@������?���������� �����������H�� 7�������6;B�����������������������������H���������F�����#��������������#�����+..2�&�������������$��������!��� ����F�����=��)�� �����#���������������������������������������!���� ������ �������� ����� +05441��!������ ��������� ��� +..5� ���� #������������� �������� ��� ���� ����504441������ ����"� ���� ������ $���1'444� ����� ���� �@�����"� ��� ����������,'0444���������������������6;B
��,���"������!�����!������������-�!
(�� ��������������������*��������'�/����������>�K����H��������0����������(�������� ���������*��K������'����>�����H�"���=����H� ���� (����������(�������� �F����(�����D�� ��6�� ����(((6 ���� ��K����'� ������� ��� ���B� ��� ��� ������ ������ �H�� �����).564(.H��������������������G���K���� !�����;�� � ���� ��� ������ �����������H� �� ����.T%6"X�
).564(.���������������'������������������������������������������������).564(.������������������������������������"�������������������%0������'�����������!�������'�����(((6��.T%6"X��� ���� ����� ���������� ��� ���� �����'� ���
������ �*���������0���� ��!�������H�(�����������(�������� �F����(�����D�� ��6�� �������� � �������� �
��������������.�������������������������������K���� ������ ������ ���� ���� � ���� ��� 6�������H0����H������������6��������'�1222�(((6�������������� �������������������������������5���G����K���������������������������������������0� �������H!������ ��G���'�� � �������� �
(((6�������������������������������������� ���������H� �� �� ��� C�����H� ���� ������������ ��� ���� ����������C���������������������� �������������������'������������������������� �� ��K����� ����������������������������������� K��������������H��������H�������=�����,$H�=�����H������ �������� ���������������������'������
���������������������� ������!� �������������������
��
�����������������
�����������������������������$���������������������$�������������!��������"�����������������$���������������������������������� �������������������"������������������������ ���� �������� � � ��������"� �����������������"������
��"���� ��"��������� ���� #�������������� ���� ���� ���"� ����$��� ������������������������ �������� �!�$���������������������� �#��������7�����R��7����������D���������������&$$$������������E��������!������E���@����)� ���� ��� D�����?����������������� �������
��� ���� �����$��� �!��������� ����������������������������������"��$!�"������� ��� ������������������!������������� � � ���� ������ �����"#������?��������<�������7�������������#����&$$$�������������)���� �R���� ����� &$$$�"����������E7�����E-+-8E���@����)� ���� ������������������������I����������J�
��� :��������!
������������� ��� ������������#��!��������� �������"�� &�#�)� ��� ���������"��������������������H����������������������"���������H��������"�������� ����������$��������� �$����������� � ������������������������$���������� ��������������������������������"����������������!
�������G��������������������$������"�� � � ����������� ��� ������"������ ������� ����� ��� �� �$���� ���������������������������������� "����������� ������� ���� $���� ���������"� ����� �� �$���� �������� ������� �����"������������������$������������� �������� ���� ��� ��������������������� �$� ���"���� �$�������������<�������������������!����������������������"��������� � �!������������ ����������� ������ ����� ������������ � � �� �������������������������� ����"�����!�������������"�������������������� � ������������ �����"������������ �������H�����"�H���������������������� ���� ���� ������ ��� � �������������������������������!��������� ��� ���� ���������� ��� �� "���������� ���� &��@�2�5)��� ������������������������ ����� ������������������"������"��$�"��������� �"��!��������� ������������������������$���&���������2�2)�
<����������"��$�"��������� �"��!��������$��� ����������� ��� �� �� ����������� �������������?���������������� ���"���� ��� ����������"������� �����"��$���� "���������� ������������ �������������������������� ��� �$��������������������������������������� ����������!������������� ����������� ����!����������� �����"�� �������� ��� �������������������������� ��������������
��,���1��������������!�����%
"�� ����G������������ ������� ���������������������������(�������H�1222
�����������0�� ���$�������H������G����H� ������� �������� ��������������������������������'K�� ���� �� ����� ��������� ���� �'����� ���� ��������������������K����������� ����� �������������������� ���� ���������� ��� ������� � ����� ����������������� ������������������������ �� ������������������������������������ �������������K����������������������������������������������������������'������������������,22���������������'� ��������������������������������K���� �� ��� �� �'������� ���� �� ����� ����������K����������������������������������������������
6�������������� ����������������������#X����0�� ��-���&� ���� ����� ������� �'� /������ *��������'����H������������������ ������'����H��������K
������� � ����� �� ������������������������������ ��������
"����������������������� ��� ���� �����'����������'���������������������(����������� ������������������� ������������������������������������� ����������������� �� ��������������������������������������������� ��������������� ������ ��K���� ��� ���������� ������ ��� ��� ����� $��� 6����M�����H���� �����������/�������L����������"����0��=H� ���� �G����H� ���� ����� �� ����� ����������� ���� B����� ��������������������������������K ����������������� ����������H��������������������K� �����T���� ������ ��������� ������������������� �H������������ �����H���������������/�)5K�����.��'�%����!�����1�2�
��
���������������������� ��$���� ����������$����� ������� � ���� ����� ������������������������������������������������������� ��������
�����"�����������������"����� ��!���������������������@������������!����"� �!"����������� ���� 6�����#��"�����$��� ���� �������� ��������������������"��������� �� ����!���������������$����������� �������!���������$�������������� �����������������������������/������� �#��!"����������������F��������������� #��"������ ����� � � $���� ������� �������� � � �������� ��� ����� ��������������������"������������������������������������ ��������������@!�������������$���������������������������������������#��"��������$�������� ���������������������������!���������"���������������� ��!������������ � � �� ��������������� ��$�������������������� �������� �������� �������������������������!�������������������������������"��������$�������������� �������������������$��� ��������������"��������������������������#��"�����
��������� ��������"������������������������ � � "���������� �"������������ ���� �� �$� ������� ����� ��!��������������������?������� �7��!������� ����?������ ��$����"������������ ������������������������ �������������������������������������� ��� ������� ��� ��� ��� �� �����!������������������������������� ����?������ �����"��$���� �� ������� �
��,���2����������� �'��������'�����'
����!�������6 ����������C�����=������#C��������!����������6 ����� �F�&��C!6 H� ������������� ���E� �K)������'����(�������(�����'����0����� �H������������ �����'� ��� ��� �����'��������� ����K������������� ������������� ���������C!6� ��� ���G�������� ��������'����� ������������ �������K��������������������������(�������������� ��������������������������������������������������������������������������� ������ ������������� ��������H����������'����������������� �� ��'������K���� ����6�������C!6������������ ������ ��� ��K������������������� %0�� ��� ������������H� ��� � ������ ����� ��� ������ ��� ��� ���� �� ���� ����������� ���� (��������� (�� �� ������� #(����������&� �'��� �������� �������H�#�������������& ����������C!6�����
����� �� ������ ������������ ��� ���� 0� �������0����������0����� �� �������� ��������������� �������� ����� ����� ��������� ������� �� C!6������������������� ����� ���������� ��������������� ������ ���� �� �������������C!6��������� ��K��� ����������������������������������������(�������� ����� ���� ����� ������ ���'��������� ��� �� ���������)������� ������ ��������������������������K������'����������K���� ��������������'�4� ���)����H� ���C!6� �� ��� �� 6��������H� � ������ ���������������������������������B� ������!�������������� ���� �����'� ���'� ����� ���� ����H� �� �����������������������������������������������K�������������������� ����K�������H������#������������ �����������������������&
�������H������������ �����������!���������������"�� ��������������������������������H$���� ��� ���!����� ��� ��������� ���� ��������� �������� �����"����� �������������C��� ��� ���� ���� ���"�� ����?������ �������� ������� ��$� ��� �������"� ��������������������� ��������������
���� ���������������������������������������� ��� ��������� ���������� � ����������������G����������"��"�"����������� �������� ����������� ��������������"�������������������� �����������������������$�������"����������������<�������� �#��!���������������� ���� ����������� ���� L��������� � � ����������� #��!���������������#����������$������������������������������?������ �7�������<�������������������� ��������������"���������������!��������������������� �����"��������!���� � � ����� ������������ ���� �������� �������"�� �"�����$���� ����"���������� ��� ����������� �?������� ���� ����� ���������� ����������������������������������������������������������������0������� ���������������������������I#��!���������"����J����"����� �����#�!������"������������������������� �����������������@��������������!"������
�����"�� ������ �� ��������$���� ���������� ������"�"���������� ��� ���������������������������������!����������������������� ����������������� ���� ������ �� ���� ��������
���������������������� ������!� �������������������
��
�����������������
$�%����������������� ��������!���%�'�!�'
L����1222
*RYHUQPHQW�RIILFH� :HE�VLWH��
&RQJUHVR�1DFLRQDO��>1DWLRQDO�&RQJUHVV@��
ZZZ�FRQJUHVR�JRY�ER�
9LFHSUHVLGHQFLD�GH�OD�5HS~EOLFD��>9LFH�3UHVLGHQF\�RI�WKH�5HSXEOLF@��
ZZZ�YLFHSUHV�JRY�ER�
0LQLVWHULR�GH�&DSLWDOL]DFLyQ��>0LQLVWU\�RI�&DSLWDOL]DWLRQ@�
ZZZ�EL]LQIRQHW�FRP�EROLYLD�SHQVLRQV�
0LQLVWHULR�GH�'HVDUUROOR�(FRQyPLFR��>0LQLVWU\�RI�(FRQRPLF�'HYHORSPHQW@��
ZZZ�GHVDUUROOR�JRY�ER�
9LFHPLQLVWHULR�GH�(QHUJtD�H�+LGURFDUEXURV��90(+���>9LFH�0LQLVWU\�RI�(QHUJ\�DQG�+\GURFDUERQV@��
ZZZ�HQHUJLD�JRY�ER�
0LQLVWHULR�GH�5HODFLRQHV�([WHULRUHV�\�&XOWR��>0LQLVWU\�RI�([WHUQDO�5HODWLRQV�DQG�:RUVKLS@��
ZZZ�UUHH�JRY�ER�
0LQLVWHULR�GH�&RPHUFLR�([WHULRU�H�,QYHUVLyQ��>0LQLVWU\�RI�([WHUQDO�7UDGH�DQG�,QYHVWPHQW@��
ZZZ�PFHL�JRY�ER�
0LQLVWHULR�GH�,QIRUPDFLyQ�*XEHUQDPHQWDO��>0LQLVWU\�RI�*RYHUQPHQWDO�,QIRUPDWLRQ@��
ZZZ�FRPXQLFD�JRY�ER�
0LQLVWHULR�GH�6DOXG�\�3UHYLVLyQ�6RFLDO��>0LQLVWU\�RI�+HDOWK�DQG�6RFLDO�3URYLVLRQ@��
ZZZ�VQV�JRY�ER�
0LQLVWHULR�GH�*RELHUQR��>0LQLVWU\�RI�,QWHULRU@��
ZZZ�PL�JRY�ER�
9LFH�PLQLVWHULR�GH�'HIHQVD�6RFLDO��>9LFH�0LQLVWU\�RI�6RFLDO�'HIHQFH@��
ZZZ�NROOD�QHW�GHIVRF�
0LQLVWHULR�GH�'HVDUUROOR�6RVWHQLEOH�\�3ODQLILFDFLyQ��0'63��>0LQLVWU\�RI�6XVWDLQDEOH�'HYHORSPHQW�DQG�3ODQQLQJ@��
ZZZ�UGV�RUJ�ER�
9LFHPLQLVWHULR�GH�3ODQLILFDFLyQ�(VWUDWpJLFD�\�3DUWLFLSDFLyQ�3RSXODU�>9LFH�0LQLVWU\�RI�6WUDWHJLF�3ODQQLQJ�DQG�3RSXODU�3DUWLFLSDWLRQ@�
ZZZ�YSSIP�JRY�ER�
6HUYLFLR�1DFLRQDO�GH�,PSXHVWRV�,QWHUQRV��61,,���>1DWLRQDO�6HUYLFH�RI�,QWHUQDO�7D[HV@��
ZZZ�VQLL�JRY�ER�
,QVWLWXWR�1DFLRQDO�GH�(VWDGtVWLFD��,1(���>1DWLRQDO�,QVWLWXWH�RI�6WDWLVWLFV@��
ZZZ�LQH�JRY�ER�
6XSHULQWHQGHQFLD�$JUDULD��>$JULFXOWXUDO�6XSHULQWHQGHQFH@��
ZZZ�VL�D�RUJ�
6XSHULQWHQGHQFLD�GH�+LGURFDUEXURV��>6XSHULQWHQGHQFH�RI�+\GURFDUERQV@��
ZZZ�VXSHUKLG�JRY�ER�
6XSHULQWHQGHQFLD�GH�%DQFRV�\�(QWLGDGHV�)LQDQFLHUDV�>6XSHULQWHQGHQFH�RI�%DQNV�DQG�)LQDQFLDO�&RPSDQLHV@��
ZZZ�VXSHUEDQFRV�ER�RUJ�
6XSHULQWHQGHQFLD�GH�3HQVLRQHV��9DORUHV�\�6HJXURV��6396��>6XSHULQWHQGHQFH�RI�3HQVLRQV��6HFXULWLHV�DQG�,QVXUDQFHV@��
ZZZ�VSYV�RUJ�
%DQFR�&HQWUDO�GH�%ROLYLD��>&HQWUDO�%DQN�RI�%ROLYLD@��
ZZZ�EFE�JRY�ER�
&RQWUDORUtD�*HQHUDO�GH�OD�5HS~EOLFD��&*5���>*HQHUDO�&RPSWUROOHU�RI�WKH�5HSXEOLF@�
ZZZ�FJU�JRY�ER�
&RUWH�1DFLRQDO�(OHFWRUDO��>1DWLRQDO�(OHFWRUDO�&RXUW@�
ZZZ�EROLYLDQ�FRP�FQH�
9LFH�PLQLVWHULR�GH�(GXFDFLyQ�6XSHULRU�&LHQFLD�\7HFQRORJtD�>9LFH�PLQLVWU\�RI�+LJKHU�6FLHQWLILF�(GXFDWLRQ�DQG7HFKQRORJ\@�
ZZZ�YLFHPLQHGX�RUJ�
�
��������(�*����������������������� ������������������
������������������ �������"��!����������������6���������������� ��������� &$$$����"�����)� �����!������ ��� ��������� $���$� ��� ���$����������"���$������ ���������� ����������� ���� �������������� �!
��������$������������������������� ������� ���$�� �� ���� ������!������������������$���$�����!������������������������������ ������������������� ������������� ����������������� ����
��
����������"�������������$����������������������� ����$�������������"!�"� � �������� ���� ������������������"��������������������������������������������������������������������"������� ����������������������� �������� /���� � � ��������� ��� ���
���������� '���������������� �������������������������������������<����� ���������������������������$��������3����������� '���������������������������������������� �������11����� ��������� ����'� ������������2�������������,����� �������,2����� ���������������� �������������������������������� '��������������1<����� ���������92�����:����� ����������3��"�����������!���;��#!�����������>�� ��&�6������������������������������ �����'����������S������H
����������������� ��G�������������� �����������������<K�9�����:�3����� �������>$%H�������������������5�����6���� ���������0�������������:�<����� ����R"���*4$%��*����+�&������������������6����������������������
�4���������'���������������������������������������������� ������������� ���� �������������������'������ �������'���� ����������� ��������������������� ������������� ���� �������������������������
������!����������������������������'�������� �����������������������3����#��������H��������'H��������������&H����� ����������# �������'&������������������,H����������� ��������������������������������������������� ����������������'�������� ���������������������������:�����9����� ���� ����������������������H���������������������������� ��������� ������������������������H���� �� ���� �������� ����������� ���0�����������������������������'���������������������������������������������"���>�������(� ��������#.� �������0��� ������.� �������0������������.���� �������!������&� "$(��,��%�������)�� ��1222�
�(�����<H�E."0X���������4�������(������������"������� ���(4. ���� �����B��������B� ����� �� �������������������������������������������� ������������������������������������������� ��� ��������������$������� �� ������ �����8���������������� �'��������������������E."0X�������� ����������������������(�������������������������������������������������������������������������������������(��������������������������
��������������'���������������������������������=������������� ��������������'�� ������������� �����'�������������������� ��������������������� ���������������������������������������������������������5� ����� ������������������ �������������������������J������������������������������ ��������������������������J������������������������ ��������������H���������3�������� �����������������������*������������������������������������K��J��������������� ��'����������������� �
�����*0!������ ��������K������� �����1���������!�4����(��"������������8H�������������� ��8:�Z�������������������������5��%�=� �������!'�)�'�1222H�*0!�(��������� ��������������� ���1<8�Z�������5�%�=H��13�Z�������"�����0��=����0� �������H����8:�Z�����������B����������� ������ ������ ����� ����������H�����*0!������������������'������������� ��������� ���� ����������������������������� ��������0� ��������
�*0!����4*-��������������� ������������������#����������������'&�������� �������*0!������#������������ ����� �������&�������� �������4*-�
"���������� ���������� �����������8����� �����������*"+���:���������������������������5�����6���� ����������-��������� ����������������������H��� �����!�����H�� ����������*"+�3��������"���L��������#5���%0%����������H�5���0�����0���*��������(�������� �����/�����5�����6���� ���(��������)�������&���������������<��������'�1222��)����H������������B��� ��� �����'�������������B��[� \��2221�<�
���������������������� ������!� �������������������
��������� ��������������$�������!�"����� "��������������������������!�����������������"��������������������� ���� �@������ ���$��"�� ���$�����"��������������������������������������� �����������������$����� ������������������ �������������
��
�����������������
������������������2;222����������������!�������(������������"���(�����'����6���������(4!C%(6 �>��� ��� �������� ����������� �����������������������������������������'������������������������������������(4!C%(6;�� ��������=���G������'�����
��"���"�����Z�������#)����4�������%����&���������-��%���!����)�� ��1222��������������������� � ������������222,����G�����
��6�����������������������������H��������������#����K��'&����#����� ������ ����&�������
��0.%65��������������.���������/����������0��'���)���.� �F��������"�������H�0�������� ���������������%��� � ���������������������
��"���E("6�������������������������� ����S�����������������
��6������������������������������'�!������� ������������������������#!�����&����������*-5���������������������������5$��.��������040���� ��������������������������� ������������� ���� ��������6������������������� ������������������ ����������������� ���������������������������������������5$�
��6 �������������*�����"������"��������7�(�����������(�����'�6��� ��������"((6 H�39����� ����������������������!������������3���������������������������������H������������������������������������*"+R<R����������������2�<����� ��������������������5�����6���� ����������������<22�������������������*�����"����� ��"���"((6������-��)����#�1��������0�������)�'�������6��������������"((6������������������������������ '��������������
��"����������������������������������������������,,1�������H������.������������������������:,2R������
������/$(��������������������������� � ������'������������� ���������������������G�� ��� '���������H��������� '�����H� ���������������������H�����B��������� �������� ���������� ������������������'�]4�����6���� ���������"���*4$%�/�����$����������-������1222��(���������6������������������������1222��������������� �1����
�*4$%���������������������������1222��������������� �1����
������������������G�� ��� '�������������������������������������������������<��'��������81�'��������� ����'��������������������������"�����6���� ������88�'��������9,�'���������� ����'��$��������1222��'����%���������-������ ��!��������� ������������'�:����� ������������������������������������������8<���������"�����6���� ��������������<����� ���������������������������������������� �����2���������1�2:R���� ������������������������������������������ ��������������9����� �����/������H�������������������������222�������������������'����� ����!����������2����� ������� ����������������������8����� �������"�����6���� ���!�����;������������������������3����������������������������������'���K1222���������� �����3�1���������������������������������������� �����H�����(����*����!��������������/�����C�����=�����H�����������������������������1222������������ �����U��������(��������������+����!���H�%���������-������ ��!�����H�������������������������������
��!�������(%%��0�����'�%�������(���������6�������������������������������� �������������
��!�������%���6���� ���/�����C�����=�������(���������6����������������������������������������������
��!�������!��� �0�����'�/�����%������H�"���������������%���6���� ���/�����C�����=�������(��������6������� �������������������������������������
��!�������(%%��0�����'�%�������(���������6�������������������������������� �������������
��$��������������������������0������ ����$�������"������� �����-���������0"- ��(���������6����������������������������K��������K������������������������������
��)�����"������(������ �����������4>C���������J�����������5�����������'��������'� ������������H����!�����������������H��������.��������0�������'������������=������������1222���������������,8� �����������������������(��5�����6���� ����� ������'������������!�����H�/���?H�)AG� �H�4� ����������%��Y�
��������������������������������������������*0!����B� ��H� ���� ��$��-�'����E������6��������������V� � ������������ ����V� � ������
�������������0�� ���$�����������������������*(00��������0�� ������%����������%��B� ���)������ �������������������������$�������������������'������������� ��������������������0$�*���;��)����H���� �� ����������������������� ��� �����
������������������������'��� �� �����������������
��������������K��������H������(��������� ������������'������ ���!�����H��������������������������� ��������������������������������������������������������� ��������� ��������������������������G����������������������������������������������������������K��������� �����������������H�X����H�/�����H��� H��������������������������=���� �� ����������������������5���GH���������������������'����H�������'���������������� ���������
��������������������H�$��������������%���� ����4� ��������)������������0����� � �����H�-����� ���0��������#6�������0��� �����&H�"����������!�����H����������'�1222�
�
"����������� ������������
�� �������� ������������
"�� (!�!�����!���&�!����!����������
���� ?����� ;����� &����%EE�����������������E"�����)�� �������������� ����$���� ������������!��"� ���� ������ � � ���� ��������� �� ����������������������@���������������� �$�������� �����������������"�"� ���� ����� &���!�@�����)� �� ���� &�"�����������)����������!������������ ��$%
� ������������%���������������������������������������������!"���� ��� $���� ���!����������������"��������������
� "��"��������������%� ������!���� � � ���� ������������� � � ������������ $���� �� ������� ���������������"������ ��������!$�����������
� �������� ���������%� ���������� �������"����� ���������� ������������� �������������������!������� ������ ����� ���� ������������
�� ����"����$���&�!����!�����������
��������� ?���
%������������ 1
>�������� �$��������� ,
"� �����6��������� �
0���� �����'� (�������� ���� 1
C�����=������� (�������� ���� 1
"������� ���������*�� ��<
606�� $$+7
0 1
2 3
4 Pervasiveness
Geographic Dispersion
Sectoral Absorption
Connectivity Infrastructure
Organizational Infrastructure
Sophistication of Use
,QWHUQHW�LQ�%ROLYLD
���� ��������������������H�������������2�\������H�:�\��������������� �(�*�
� ����������� � �����������%� ������������������ ��������������������������������������!$������@����"����������������!������������������
� ��"��������� � �����������%� ��������� ������ ��� ���� ������ � ������ �����������������������!������
� ������������� ����%���������������������"� ���"�� ���� ���!������������"����������������������"����������
������������ ��� ���������������������$�����$�
���������������������������'����) � ������� ������ ���� ��� ��������5-�444� ������ ���� � � �� ��������� � (�,����� ��� �� ����� ����� � � 4�.X����������������"��$�"������������#����� �� Q�� ���� �������"� ���� ���"��$�"���������� ����������������� ����"� ��������� ?���� ������ ����@���������������������������"����!��0���@�����������������������
�
�����������������
;��"������<����������������������,����(�&� ����������� ���� ��������� ����������������������������� ������������� ���� ��"���� � � ��������� ��� ������ ��� ���� ���� ����� ������ �������� ������ �� ���� ' �� ��"���� ����������#������� ��������� ����� �� ���������/�� ����������� �����������!��������!$��������������� @��� ������ ��������� ��� ����� �� ���� �������"�������������������"������ B �����������������������������F�$!��������������������������������������������������� ��������������$���������������� � ��������� ���������������������������������� �2��� ���6��������"����"����
�������� ���������� �� ������ ��� ���+�� ���������� �����"� ���� �������� ���� ������ ������������ ����������"�������������������������������!����� ������ ����������� ����������������������������������������������� ����������������������������������� ����� B����� �������� ����� ���������"���������������������������$������� ������������������ �$�����������$����������
����#���������� �� ������������ �� ������ '������������ ������ �� �� ���!����������������"�����/�� ��!�����#���!#������������������$�������������������������� �� ����������!"������� ������"� �������� ����!����������������������$������������ +'�?���� � � ����������� ���� ��������� ���� ���� ��������� �����
������ ���������������@����"���?�����������������!�������������� ���"�!������������������"��$�"�������"��$��������"���� �����"�$�������� �������
����B�"����������� ��������������������'����� �������������� ������!������������� ����������� ���������"!���������������������������������� �����������������������"���������!������������������������������� ������������� ������ �� ����� ������!���� �� ������������� ��������� �! �����������*� �� �� ���� ���� ���������� ���� �������� ��� ������������������ B��"��"� ����������������������������@������ �������� ��$��������������6��������'44+�F�$�������� �������������������$������"� ����������� ���� ���� �$����� ������ ���������� � � ���� ��!����
������������� �=��� ����� ����+�-����$����������� ���� ����� ��������������������������������������������!��� ���� ����*�������� ��!"��"���������������������?�������C��� ���� ������� ������"� �������������������� �������"�����"��!������������� �@��������������������������������������������!����"�����������������6���$������"��!����������������������������IL�!���� �������J� $����� ������ �����������$������������������ ���� ��� ������"� ����� ��� ���� ������!����"� ��������� 7����������
$�%���"�������������� ��!��������!���'
���� � �� 1� � 0� 1= 6���� 1����
!����� <K22 1 , � 1 1 ��< ���<
0��� �1K�� , 1 1 , : 1 �8 ^
)�G� � �1K�� , , 1 1 , , �8 ^
���� ��@� %�������������H���@�>�������� �$���������H�1�@� "� ����� 6���������H� �@0���� �����'� (�������� ����H�0�@�C�����=������� (�������� ����H�1=@� "������� ������ ��*����E����������������2������� ����:��������� ������� �A�����������J������������������H�%����H�5���'H�"� ���(��������$��������"����'H�C����(�������H�E���<H�4���8H�4��������$� �����H�����H����� ������� �������������������������������
��
"������������@�������������������!����� B��� ��$������� ���� �������������������������������� ������������ ������ ���� ������� �@������������������$��������������������� � ��������� �����?����$��� ����� ���������$�������������� ���������7!�����������������������!�@������������������������� ��"����$��������!����������� � � ������ ������ �������������������
���� ����$���� ���� ����� ������ ����������G�����������������������!�����������������������"�������������"���������������������� �����������������������"����������$��� ����1-�+� �������������$�����!���
"� )������� �!���'
"��� ���+�!�/�%�����;�!���
�����!����������������� ���������!�"� ��������� � ����� �� ����� �������������� ��� ���� �"�������������������� ���� ��������� �������!���������76�7/���������������������� �@���� ��6�������� '44+�� ��� ������������ ���� "���������� ���� ��!������������������������� ������������ �������� ��� $�� ��� ��� ���"�����$���� ���$���� ������������@����������������$������������������� ���� ���� ����������� �� ����� ���������������$���������������!�������������������D��������������� "���������� ������ ������� ������������� ��� �������"�� ��������!��������������
��������� ����������������������������������������������� � �������!�"� ������������������������������������� �������������������������!�������������������������������$���������������������������������!����������� ������� D��� �@������ ��������������������$��� ��������!���� ������$������������� ������!����� ������$����������������������� ����������� ����$���� ��� �!�$��������������������������������!�������� F�$������ �� $���� ���������"����� �������"�������������������� ���$����$������$���������� ��� ����� ��� ����� ��� �������"������������
���������� ��� ��� �� �����������7/��������"���������������� �������!����������������������������$�������� ���������������������"!�������������� ����������������������� ��!����������#������������������"�&�#�)���������������������������$�����$� ��������������� ������� ������!������ ������ � ���������������������������������������������� ���$������������������������������� ��������"� � ������� �����������!�������������������������7/�������������������������� ����@��������!������������������������������
������ ��������������$����������!���"����������������������������!�����������������������%
� 3���� ��������� ���$���� ��$� !�������������������������������$�������������������������! �����������������������*
� ������������� ���$�����������!������&���������������� �)���!���"� ��� �� ������ ��� � ��������� ���� ����������� ��!������������������"�L�� ��$��������� ��� �$�"��������������������������������*
� 6�$� =������� ������E������B�"������ �����������������������"� ���������� ���������� � ����� ������� ������ &��"�������������� �������� �����������)� ��� �"�� �������� ���$���������������*
� 3���� ��������� ���$��������������� ��$� ������� ���!���������������������������������!��������� �������������� ��� ��� �!��������#�������������!������ ���� �������� �������� ��!����������������������*
� ��������������!���������������������������������������!������� ���L����������������������������"���$�������� �������������� $��� ����7/0�� �������&�����������������������)�
���������������������������������������������������$����� ���������"
"����������� ������������
��
�����������������
� �������������������� �����������!����� ����������������������������7/0����������������������������������� ��� �������"�� ������ ����� ���������������"���������������!���� �����������������������!��������������� ������������������������������"� ��������� ��� ������ $���"���������������������"���������!��������������������������G��!���������������
"�� &�!����!*����� ��� !�����'
�� � ����"��� ��� ��������� ������� ���������������������������������!�������������"����F�$������������!������� ���"�� ����"��� ����� �� �������������� �����"���������������������������/�� ���$������������� � ����"�� ���� ���$����=�>� 4�.4!'�+4� ���� ����� ��� ���� ������������"������� ��������"�����"��� �,4���������������������$����������!�$���� =�>� ,4!84� ��� ���� ����0�������������A����������������� ���������� ���� � ���� ������� �� $��������������������������������!�"� ����� ��� ��������� ������� ������$��� ������������� �������"����������"��#B������������#��������"���� �������� �����������&=�>�4�4()�����������"������"���� ��� ������!���� ��������� ������� &=�>� ,-� ��������)�������������� ��
A���� ��������"� �$��� ������� ������ ����� �� ������ ���������� �� ����"������� ���� ���� �����������!�"�� ����"�� ����� ��������� ��������� ������� ��������� ������ ���� ��������� �������"�������$������������������������
� B���������������"���� �������!��� ��������� ������������ ����������������������������"�����"�� ���� ������� ���� �� ����"�������"��������������"�����"��� ��������������������������������������/�� ����������������������������� �����"�����������
� �� �������������"�� �� ��� �����!"����$��� ���� ��������� �������$���� ����$���������� �������/������������������������������������������D����@����
������6��$�������������!����!������ ��� ���� �������������#������ ����"��� ���� =�>� -� ��������� ��� ������� ������� � ����
� ��������������� ��������������������"�������������������"������������������������������!���� ��� ��������$���� ���������� ��������� ������� ��� $��!������� ������� ��� ���������!���������������
����� ����"������������������������$�� ���� �������$������� ���! ������"������76�7/�������������!�������� ��� ���������� �������������������� ������������������ ������� &����� ��� ����������� ���������)������ �����$��������������������������������������������� � ������������������������������������������������������������ ����!������;��$�"������ ���������������!������������������������������������������������ ������� ���!������� ����"��������������������!����� ����� ����� ���� ��������G������������������������ ����������� ��������� ��$����� �� ������ ������������ ������ ��� ��� �������"�������� ���"��������������������!������ ��� ���� �$� ��"�� ������������������������������������������������������������������������� ����������������"�����������������$���������������������������������������!�����������������������������"���������������$�����������"��������������������������������������!������� � ���� ����� ����� �� �� ���� ��������������������� ����������������!�����$��������� ������������������������������������ ����������������!����� ����� �������������"������ �!��������� � � ����� ������������ ������0���������������������������!���������������������� ��������������"� ��������������������������!����
"��� 5�����'���6���''
����� ����� ���� ��������� ����� ����� ������� ���������������������������������������������������������������������� �����������!����� ��������������������������
��
����������������������������������!��������������������������������!�"� ������� ��������� ������� �������������������������������������� $���� ���� ����� ���� ���������� �� � � ������"� �� �������������"�$����������"������������!����� ��� ��������� ������ � �������������������������������� ���
����"��������������"��$�"�������� ��������� Q�� �� ������������������������������������"���������������������������� ���"������������!�����������������������������@���!����
� ����� �����������$�����������!�"�� ����������������������!���� ��������� ���� �����"���������� ������ ��G���������� ��������� ���� �� �� ��������� ��������� ��� �����!���� ������� ������ ����� ��������������������
� ��������$���� ��������"������������ �� ��� �������"�� �������������������� ����������D���@������ 76�7/��"��� ��� ��!�����"��� ��� �@����� ��� ��� ��� �� ��������������� ���!����������������������������
� ���������������������������!�"���������������������� �������"���������$��� �� ��"�� ���!$����� �� ������������������������������ ������$������"�������������������������������
"��� ��+�� �&�!����!���!����������''��
�����������������������������"��!�������� �������� ���� ��������� ������������������� ��#����������������� ����������"����������������������"���������������������"�����!������������������������������"���� ��������"� ������ ������"���� �������� ��� ������� �� ���� ������!���������������������� ����������� ������� ���� ��������� ���� � ���� �������� �� ������� ������� ������� ���������� ������� �!�������������� #�������� ��������� ���� ����! ��� �� ���� ��������������� ��� �!"����������
"��" �*��������
A�������� ������"����"����� ��!$������!�����������������������$�;���� ����� �!��������� �� ���� ��� ������� ���������������������������������� ������� ���G����� ������ ����� �������� ���� ��� ���� ���� ���� ������ ��"����� "���� ���� "���� ������� � �!���������� �� $���� ���$��� ����������� ������� ������ ����� ���������������$�������"��������������������������������������������!�"�� �������� ��������� ��������� ����������������� ��$�"���������!������� ����� ���� ��� ���������� ������������ ��!�������������������%
� *������� � ���������%� ���"�������������������"���������!��������� ��� "��� �� ������������������������ ����������$��������� ������ ���� ������!����������$���������������%
��� ���������� ���� ������!����� � � �!��������� ��!������ �"������� �������������������������!���� ������� ����"��� �"!�������� ���� �������������������������������@�!����� ����������� ����������$�������������������!������ ������ ������ ����������������������
��� �������� ����� ;�����!����!��!����������������������������������������� ���@����������0������������������������������
��� <������ ;���������!��!#�������� �������������� ��� �"�������� ����!�"��������� ����� ���� ��!������������"� ���������� ������������������
���/�"���������������������� ��������� ���������������������������������������� �@��� ��� �����������
� �� ������������� ���%�#���������� ����������� �� ������� ���� �� ���� ������� �!��������
"����������� ������������
��
�����������������
�������� ����"� ����� �����!$���� ���� ������ �!������������� �����������������������"�����"����������� ���������!�"����� ���� �� $��� ���� �����!����� $��� ���� ��� �������� ��������� ��������� ���� ����!��������������� ������������������������$�������$�����"����� ����� ����� ��� ���� �"����������&���������!"���������������� ��� �������������������������� "���� ���� �������� � ������������ ����)�
� !6�������� ������(� ���� �����) ���%�����"������������������!� ����� ������ �������� � � �������#��������� �#����������!����� ��� ���� �������� � � �#����$��"�������������� ������!���������������������"��$���!����� ����"� ���� ����������������� �������������� ��#� �������� ��������������"��������� ������ �������� ���!�������������� ����������� � � ������������������������������$��������������!��������$���������������������������� ����!���!���������������������������!����
� ����� ��������)����������%�?������������������"�����������!��������� �� ����� ��� ���������������������������������!���$���������;��������������������� �������������������������������$������@����"������������ � � �������"H�����"������������ ���������������� ������� ��������H���� ���� ��!������������!����������&���������������������������� ������ ����� �� ������ �����������)�
� �����)����%����!������������������������������ �����������!�G����������������������������������������������������������� ����������������G������;������� �������� � � �������� ��������������������������������������������������������$����!���������������������"���������� ���� ���� ����������������"��� �������� ���
�������� � � ����!������� ������ ���!������������������
� #������(����������&%���� ���������"������������� �"������ !���� ��������� ���� ���������!����� � � ���� ���������� ������������ �� �������"� ����!������;���� ��� ���!������ ����!��������������������� ������������� ������ �$!������ ������ ����������������D����������������� �� ������������������������!���������������"������������� �����"��B���������������������������������������������������!��������� ����"� �!������������������������������������ � ����� �� ���� ������� � � ��������������D��������������������!����� ��� ����� �$��� ���������� �!��������� ����������"������"����������������������������$!�"� ������������������� �� ����������
� %���� ��� �� %� ��������� �����"���������@����������� ������������������������� �����$���������������������������$������!������������������������"��������������"���"�������������!������������������������ � ����������� ���� �� ������� �!���!����������������������������������������"�������������"��!"�������������$����������G�����������������$��������������!����� ������������������������������ ���������������������������������������������
"��1 �* ��������!
7@�������� ������� ���� $���� ������$����������������� ������ ��#��� �� �������� �� � ���� ������ �����!�����$������������ �"�������������!������ ��� ���� ����� � � ������ ����@������� � � ��������� � ��������������� �������� ����� ������ ��� �"� !������ �����"�� �� ������� ���"���������������������"���������� �"��!������������� ��$�"�����������!����������� ���� ����� �"�������������������%
� ��(� ��������&����/�1����%�� ��!������������ ����#����������"�!���� ���� � � "���������� ���
��
�������� �� 6������ ����� D�������������� ���� ��������� ���!��� ���� ��������� � � $�!��!�������� �������� �� ������������ ���� ����� D����� $������������ ���� ��������� ��� ����"�!���� ����������� � � �������� � � ������� ���������������%
�)����������������������� �����"������������������������� �����"�� ���� ��!���������� � � ����(� �������&� 8 ���� ��&� ������ ��������� ������"������$������������������������� �������� ��� ���������������$����� ���!�����"� ���� �@���"�����"������� ����$���� �������������������������������������� ����"�������������������������!�������� $��� ���� ���!���������$������������������������� ������"� �! ������������������"��� ���"������ ���������������� �@��������� ������$����������"��� ����������� ������� �������� � � ��� ��� �������������*
�)�#������������������ ����������� ��������� � ������������������������������������� ��#����������������������� ���������!�������$������$�������!��������� � � ������������ ���� ���"����� ������������������ �����������$���� �������������� �������� ���� �����!������ ��#��� ����������������������� �� ��������!���*
�)��������������������������������� ������������������!�����������������������������#����������*
�)�B�"������$�����������!��������������������� �����"��� �������� ��� ���$!����� �������� ������H����������� ������� ���!
�����������������������H���� �� �����"���� ��������������� ����"���������������� ����� ������ ��� ��"�!��� ���������������$������������������������� � ���� ������� ��������������� ���� ������ ���������������$��*
�)� 7������� ���� �������� �$�!��������� �!"�����!���������������������������@���"����������������� ��������������� �����������"���������������!���"�����������������������������������������������������������@������������"������������������������������������� ��������!������ �"����������� ��!������ ��� ���� "����������� ���� ����������!����� ����� �������"�������������������������"!������������������������!����� ���������������$�������� ������������@��!�"��@������������������������������
� ��(������������������%������� ������������������� ������"�����!������������"��������� �������!������ �� ������!����������$�������������������� ����"!���������������������A����������������� �����"������� �����������"���������������������� �������� �������������!�!��������� ���� ��$���!����"�������������"������������������������������������������������!������ �����������������
� *������� ����������%��;�����!������ ������ ���� ��� �@���������"�������������"��� ��#�������������� ��������������� ���!������;�����������������������#������ $���� ������������ �!�����������$��� �������������!��������� ���� "���� ����� ���� ��������������"����$�� ����������� ������������ �������"���������������$�������������"����������������������������!������ ����������������"�%
"����������� ������������
��
�����������������
�)� ���� ������������ � � �������������������������!��������������������������� �������������������������������*
�)���������������� ����������������$���������������!��������"������������!����� � � ������� $������������ ������ � � ���!$������ �����"� ��"����!����*
�)���������� ��#�����������!��� ���� ���������� �������������� ����� ��� ������������ ��� "�������������"������ ���� ��������"H����� ��� ��������������������������!����������������������������"��
"��2 �* ���!���
7���������������������������� ��������� �� ��������� ���������� �������� ������"���$���� ��� ������������ � � ���� ��$�"� ������"��� ����������������� ��������� ���������!���0������������������������������������������ ���������"������ ����!����������%
� �������(� �������%� 7@������������������$�����������$���������"����������������� ��#��$�������� �����������������$����� ����������������������� ��������������"������������������������������������������������#������������������� ������������������� ����$��"��� �����������!�"�������������������������������������������������������"������������������������������� ��#� ������������������������������"� ������������������������"������������� �������� ��������"����������������������������������������������������������!��������"������� ������������!��������� ���������� �����$����������$��"������������������!������� ��#��
� ����(� ����� ���� �� ����� %<������� ��������� ���� "����
�������� ������������$��� �!�������������������"� �������!����������������������������������������������� ����������!����� ��� ��������� ��� #�67� �����������������������������������"� ���$��"�� ���� �@���!����� �� ������������� � �����!����������������������
� ��������%� =��� �������� ����/��������������������������!�"� ������ ���H���� ��� ������"!������"�7����������������� ��������H������ �������!��������������������������������!�������������"��;������������������������������"�������� ���� "��������� � �$����� ��!������#�������"����������������������� ���"������ ������������"��� �������������������������"��� ������� ���� �����������������"��������������������!������������"����������������� ���������������������
� �����(������ ���%�?����"�����!���������������"�������������� ��#�����������������������!����"������������������������$��"� ������� ���� ��������"����� ��� ���� ��������������� ��""�"���������������"�������$���������������������"����!������� �����������������"��������������"� � � ������� ��� ������������ ��� ���� ��� ����� � � ���������"������������������������� ������ ��������� �����!�����"��������������
� 8�������(� �����(����� �������)����%����������� �������������������� �� G���� �"�� ������������� ���� ��������� ���"���������� �� ��� ����� ��G������������������$!�������������!���� ������� ��� ���� ���������������� ���� �$� � � ���� ������!���������������������������������������"���������������� �������������������������� ������� ���� "��������������� ����� ��� ����������������������������������!������ ������������������������$������������������� ���!������������$��������������
��
��������������@������������ ��� ��������������� ������������������������������������������ � � ������� ���� ������������������������� �����������"������������������������������"� ����������� ��"����!������
� ! ��� ��(� �� ���� ����� ����� )����%�;����������������������������� ���� ��� ������� ��"��!������������������������������ � ���� ����������� ������������������� �������"���������������������"�������&���������$� ���� �������� ������������ �$�����������������������������������������������������)���� �����!� !���!���� ���$��"����� ��������������������!���� �������"��� ���� �����!�������� B�� ���� ������ �����#��#B�� ���� ��������� �G���������� �������� ���� $������$��=6< ������������6��$��������!�"� ��������� �� �� ������� � �������"����������������������� � ������ 6=�� =�������� �������#������������������"�������"��������$���#��#B������������6��$����"�/������������
"��< �*����!�
���� ������ ������� �� ����H��� ������ ������ ������ � � ����$���H�"������������������������������������������"��#���?����� �������$�������������������� ���$�� ������������������������������"�������������� �������� ���� ������� �������� �����������$��� �� ���� � � �$�����������"��������������������� ��������E���� ���������������������������������� ���$��������"�������������������D��� ������������ �� ������!���� ����� ���� ��$�"���������������������%
� <����������$�������������"�����"�"���$��������������������� ������ �������� ���� ����� ������� �� ������� � �������"�����������������������������*
� /������ �� ������ ������� ��I���������� �� ����J� ��I�������������������������!"��J��$������@����������������!
������������������������ ���������$��������������������!"���������������*��
� ���� "���������� ������ ��� ������� �� ���� �������� � � ��$�������"��� ����������������!����������������"������� ������� ������������������������!��������������"������������������ ���� ��� �� ���$!����� ��� ������� ���� �������������*��
� ����� ��������������������������������������������������������������"� �������� &�����"�� �� ����"����������������������������������)� �������������������� �������������������"����������������������������� ��������!����������� � � ���� �� �������������������������*
� �����������������!������� ���!������ ����������� ���� ���� ������ ��������!���������� ���!�������� ����� ���� ���"� ������������"������������������ ����������� ������������ ����"� ����������������������
"��= &�!����!�!��������,���� �
������� �����������������"� ����� � ������"�������������������� �������!��������������������������������������������� ����������� ��� ���� ��!�����������"�����������"���$�������������������������%
� #��������� �� ���� �������� � ������������ ��������������!�������� ������ ��� �������������"�����������"����������I����"� ���J� ���� �������� �@��!������ �76�7/������7/7<������������� ���"��"� ��������������������*
� B��� ������������������������@!������� ��������������������!��������� �������������������������� ������� �������� ���������������=����� �������� ���� �����"�����������"���$����������!������������������ ��������!����"����������������������������������� � � ������� �G���!���������������������������"���������*
"����������� ������������
��
�����������������
� <������������������� ��&��"�������������� �����������������!�������������)��������������!�"� ������� ��� ������ �������������"�������������� ����������������������� ���� �� ���� ��� ������� � � �� ������� ��� �� �@!����"���A������������� �� ���������� �$�� �� $� ������������� ����� ���� "��������������� �������"�� ���� ������!����� � � �� ������� ��� �� �@!����"����
"���>$������� �����!������ �*��!���
������������ ������ ����� ����������!�"������������������� �������������������������� ���������"����������������$�$������������ �����!�� �!�"� ��"��������#�������"� ���� ������������� � ���� ���������� ����������!"������ ��������������������������"����������������� ������������$������������������"�� �����H������ $�������������$�������H��$�������������� �������"�������������������������"��������� ��"��������$���������������������� �������G��������������"�������������D����@�������������������������� ������� ��� ������!����������������� ��������������������"������$������� ���� ������� �� ���!����� ��� �����!�$������ ��� ������!�$�������������"��
"������%����&�!����!
���� �������� �������� ��=� �?�!'444�������������������� ����� ��� ��� ���� ���� ������ �� ��� ������������������� �������� ���������� �?�!
'444�$�� ����"� ������ ���"��� ���!���� ��� �"�!������ ��������� ������ �����������������#�������"������������� ������������������"��!�������� ������ ���� ��� ��$� ��������������� ��?�!'444�����������$����������"����������� ����������� �������"��� �������� ��������������������������"�$��� ������!���������������������������������������������"���������"�����������������"�� �������"� ����� ��� �����"������$��������"��������"������!������������������
"������+�!���'�����
������ �� ����� ���� ������ ������� �����������������������������"�� � � �������� �������"�� �������=���������������������������������!�������������� ��������������������������� ������������������������� �� �������������7/����������������� �� ���������������������"���������������������������$�������� ������� � � ��������� ��������������� ������ ��� ��� �@������� ���� ��!���������������������������� ���!�������"� ��"���� ��������� ���� ��������"������������������� �����"��"������������������"��������������� � � ���� ��������� �� ������������ �� ������� ����� ������ ��!���� ����"�������� �����7/����� �!����"� ���� ������� ������ �������������������"������������!������ &��"��� ������ ���� ��������)���� ������� ��������� ��������������� ��� �������� ��� �������� ��������������������� ������"�������!��"������ $��� ���� <"��� 7������B��������������������������
�
"����������� ������������
�6���������'H�� ����K��� ������������������� �H������������� ��������������K������'������� �����G������������ ��'����"�����0��=�
�6����������G����� ����������0���H��������������������������� ��������������'�����������G��������� ��������������������� �������'�(����������� ������������������ ����� ����� ���K������������
�.G������ ����������>��������!�������!�����������������������
�����*�����4��������������(����K6���� ���$����������!��������������������������� ���������������������������������������������� ����'�]��������������������������������������������������������������������������������
�"�������"����������K ���=�������������������� ���=������������� �� �����������������G�����
�����*�����Z�����H������G����H����� ���������������������������������������G������������������������������� ����������������������������������� ������ �������� �����'������������'�� ���������������� ����� ������������H������G����H����K>����������)�������H����K.���'H������$��� ��������K>����������$��������������������������������� �����H������H������������������������ ������������������K����'�������H����� ����������H�������� ������K���� ����������6��������G��������"��������H���� ���������K ����� ������������������� ��������
�(���������'�1222�����$�������������.� ���������������������!����� H���� ��������������������$������������(�������� ���������$�������������.G� ��" ��� ����������*���������0���� ��!����������������������� �����������������6�����" ����������������� H���� ������B� ��0(4.��0��������(�����D�� ��.� ����� ������������������������������������� ���� ������������������� ����������'����������������� �������������������������������������� ������ �������� �����'��������!��������� ��������'�����
�����!����������������������������� �������������������������K��������H��� ����������������!���;�����5$����B� �������������������������� ������������������ ������������(��������� ������� ����������������K������ ����������������5$��������B� ���������� ����'�� ���������������!�����;������������W�� �����!��=�H�0���H�%�������%������'W����������B� �������!������������
�����G����H�����*�����"������O�K-���;������������������� �����������������12K�2I�������� �����(��������� �����"���������������������� ���������'����������_�������&�6��B����������'���������G����� ������K����������������������J������������������������ �������������������������;��.K�������������������������������H����������� ������������������H���������������� ��������������� ��������� �����'H� �������������������������������.� ���������5�����'�4��������0���������.5�40 �������.K��������������������� ����������������������+1�1<������������������������������������� �����������(�����������������������������'����������������:8�*�"�� �������������������� ����������������������� ���������������� ����������� ������ �'�����H�� ����������������������O���������������������'��'.$5�40������������ ���������������������.K���������������������'�����������������������������'���������������'����������� �����'H�������������� ����� ������������� ��� ������H;������00�0�������������Z������&��4����'���H�1222�L�'��2
���������������������G����������������� ��������������������������������������������G����������������������������0������������������������� ������������ ��������������4�����6���� ������������������� ��� �����
��0������'����!��������������������������������������������������B� �������������������������� ��������� ���������������������� ���������� �����'����������������������'������������������������ �������'�(��0� �������H������G����H�����(�����������(�������� �F����(�����D�� ��6�� ����(((6 ��������*0!������ � �������� ����������J������� ��������������������� ���������������������������������� ���������������������������������� �'��������������������������������������(��"�����0��=����/�������L����A��������������B������������� �������'�� ���������������������������(���������������������� ����������� �� �������'�
��(�������� ���������������� ������������������� �������������G����������������������������� ��������� ������ ������������������������H���GH�������������� ���� �� �H���� ���H�������������������������������� ��������� �����'����������������������������������������� ���������� ����� ��������� ����������������H������������H�����G���������K(������������������� ������ �������'������������������� �����'�
��(���� �����'H�����������������������������0��������������� ����� ����� �� ���K������ ��(������������������� ���������������U�����C6"������������������������������� ��G ���������%������
�
�����������������
!�������������
�"�����>>>4(%,4�!�4.%,4 L�������������#���������������������������������9�����#��4.%,4�!�+4%,4 L�������������7�����R�++%44�!�+'%44 L������������������������#������+2%,4�!�+-%,4 L�����������������+-%,4�!�+8%,4 7�������6���������#������
�1�����>>>4(%,4�!�4.%,4 7�������6���������7����K�����4.%,4�!�+4%,4 #9�����6���������#������++%44�!�+'%44 #9�����6�����������������+2%,4�!�+-%,4 =���������?����������������Q�+-%,4�!�+8%,4 =���������#��R���������
�2�����>>>4(%,4�!�+4%44 #���������������Q �����/�� ���&#B�7/)+4%44�!�++%,4 #�����������������������������#����������&#B?�7#B)+2%,4�!�+8%44 #�����������������������������������#����&#B���)+8%44�!�+5%,4 76�7/������&/��"��<���������7������)
�<�����>>>4(%,4�!�+4%44 �B/67�+4%44�!�++%,4 �7/7#7/�����++%44�!�+'%44 ?7;�/�6W+2%,4�!�+8%44 =67�7�#B?�<7��B/�L��
�=�����>>>4(%,4�!�4.%,4 �B#�7<�<�<7��6;76�7�B��<7��B/�L��4.%,4�!�+4%,4 �#�<7?���6�#�B6�/�<7�#�76#���+4%,4�!�++%,4 #B/7;�B�<7��6;76�7�B��7/7#��B6�#B�+2%,4�!�+-%,4 ����7#B+-%,4�!�+8%,4 ��?
��
" �������������#�������
����������3�'�4 �����������������������������,4�3����'444������=����������������$����G����������8�+2���������
.��$�.� #����������?@����������������������#����������
.�$6( #�����������������������������������#����
.�$�/ #���������������Q �����/�� ���
�-$�/ 7�������6�������������������������
:# ;�����<������� �������
:-# ;�����6������ �������
&.$ �� ������������#������������������"��
&(# ���������������� �������
&$ �� ���������������"��
(&$$�/ �����������������������������������������������!���������"������
$�/�.�/ �Q� R����#�������������
5-# =�����6������<���������� ��"������
5-�(.� =�����6������7��������������� ������#������B�"��!������
?(6$ L������������������������&����� ����������������!������)�
��
�����������������
$����������
����Q��D��������KG����#��'���������������'�(�� ����������������������������������� ���� ������������"����'444�
7��������������L������C�����
;�����������<��������������&�7����� ���������������� ����������������������������������=����6������7�������#�������� ���/�������������������#��������������"���#����+...�
�����������������������������������%�&����#�� �������'�(�������#�� ������/���6���+844� �������'(�B�������+..2�&��������+5�3�������'444)�
��������������������������������������������#�� ����'�(�� �����������������������������
�������������������������������������� 9�������� ���8�������L������������
�������������������������������������������!����.::;��/�� ���