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Leonardo Torres H.
Instrumentos Financieros
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Normativa Relacionada
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Definiciones(1)
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Definiciones(2)
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Definiciones(3)
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1. A.F. Medidos a Valor Razonables con Efecto en Resultados(1)
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1. A.F. Medidos a Valor Razonables con Efecto en Resultados(2)
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1. A.F. Medidos a Valor Razonables con Efecto en Resultados(3): Valorización
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¿Qué es el Valor Justo?
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Jerarquía del valor justo
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2. A.F. Mantenidos para la Venta(1)
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2. A.F. Mantenidos para la Venta (3): Valoración
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3. A.F. Mantenidos hasta el Vencimiento
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3. A.F. Mantenidos hasta el vencimiento (3)
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4. Préstamos y Cuentas por Cobrar
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4. Préstamos y Cuentas por(2)
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Instrumentos Financieros DerivadosInstrumentos Financieros Derivados
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NIC 39: Clasificación de Instrumentos Financieros
Valores NegociablesContratos Designados DiscrecionalmenteDerivados
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¿Qué es un Derivado?
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¿Para que se utilizan?
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Tipos de Instrumentos Financieros Derivados
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Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos
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Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos
•No son contratos estandarizados, se ajustan a los requerimientos de cada una de las partes.
•Son operaciones extrabursátiles, es decir no existe un mercado activo para ellos.
•Existe un riesgo de incumplimiento de la contraparte mas alto que en otros instrumentos.
•No son contratos estandarizados, se ajustan a los requerimientos de cada una de las partes.
•Son operaciones extrabursátiles, es decir no existe un mercado activo para ellos.
•Existe un riesgo de incumplimiento de la contraparte mas alto que en otros instrumentos.
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Forward- Notaciones
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Tipos de Forward
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Tenedor de Forward de Compra
Utilidad
Pérdida
Valor del Forward
0
Tipo de cambio
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Tenedor de Forward de Venta
Utilidad
Pérdida
Valor del Forward
0
Tipo de cambio
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Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos (2)
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Futuros - Tipos de liquidación
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Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos (3)
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Tipos de Opciones (1)
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Tipos de Opciones (2)
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Tipos de posiciones(1)
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Tipos de Posiciones (2) - Opción Call/Larga
Utilidad
Pérdida
Valor de la opción
0
Tipo de cambio
Precio de ejercicio
Prima
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Tipos de Posiciones (3) - Opción Call/Corta
Utilidad
Pérdida
Valor de la opción
0
Tipo de cambio
Precio de ejercicio
Prima
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Mas conceptos…
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Valoración de Opciones
Valor de la opción
Valor intrínseco
Valor tiempo
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Valor Intrínseco
[ ]0;PePsMax −
[ ]0;PsPeMax −
Opción put
Opción call
Donde: Ps= precio SpotPe= precio de Ejercicio
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Valor Tiempo
θ
γ
The Greeks
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Letras Griegas(1)
Δ
0)( 1 ≥=∂∂
=Δ dNSC
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Letras Griegas
γ
TSdZ
SC
S **)( 1
2
2
σγ =
∂∂
=∂Δ∂
=
π2)()(
2)(
1
11
21d
eddNdZ
−
=∂
∂=
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Letras Griegas
0)(*2
)(*** 21 f⎥⎦
⎤⎢⎣⎡ +=
∂∂
= − dNrTdZeK
TC rt σθ
θ
π2)()(
2)(
2
22
22d
eddNdZ
−
=∂
∂=
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Letras Griegas
[ ] 0)(** 1 ≥=∂∂
= dZTSCVσ
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Letras Griegas
0)(*** 2 ≥=∂∂
= − dNeKTrCrho rt
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Valuación de Opciones
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Modelo de Black & Scholes
)(**)(* 21 dNeKdNSC rt−−=
T
TrKS
d*
*2
ln2
1 σ
σ⎟⎟⎠
⎞⎜⎜⎝
⎛++⎟
⎠⎞
⎜⎝⎛
= Tdd *12 σ−=
Valor de opción call
Donde
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Modelo de Black & Scholes
σ
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Modelo de Black & Scholes
[ ] [ ]1)(**1)(* 21 −−−= − dNeKdNSP rt
T
TrKS
d*
*2
ln2
1 σ
σ⎟⎟⎠
⎞⎜⎜⎝
⎛++⎟
⎠⎞
⎜⎝⎛
= Tdd *12 σ−=
Valor de opción put
Donde
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Modelo Binomial
S0
S1,u=S0*(1+u)
S1,d=S0*(1+d)
u= alza
d= baja
Valor del activo subyacenteValor del activo subyacente
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Modelo Binomial
C0
p
1-p
C1,u= Max( S0*(1+u) - K; 0)
C1,d= Max( S0*(1+d) - K; 0)
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Modelo Binomial
dudrp
−−
=
durup
−−
=−1
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Modelo Binomial
rCpCp
C du
+−+
=1
*)1(* .1,10
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Modelo Binomial
2,,
2,,,,
2
0 )1(*)1(*)1(2*
rCpCppCp
C ddTduTuuT
+−+−+
=
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Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos (3)
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Ejemplos de Swaps
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Valuación de Swaps
( ) ⎥⎦
⎤⎢⎣
⎡+
−+−= t
t
t iiiNocionaladaTasaEntregcibidaTasaVR
)1(1)1(**Re
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Contabilidad de CoberturaContabilidad de Cobertura
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Tipos de Cobertura
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Requisitos para la contabilización
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Documentación
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Designación de Instrumentos de cobertura
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Tipos de Cobertura Financiera
Cobertura devalor justo
Cobertura de flujo de Caja
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Cobertura de Valor Razonable
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Cobertura de flujo de efectivo
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Descontinuación
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Descontinuación
Cobertura de Flujo de Caja
Si el instrumento cubierto es medido a costo amortizado, el ajuste acumulado seráamortizado en la madurez del Instrumento
Utilidades y perdidas acumuladas en el patrimonio se mantienen allí hasta que el instrumento cubierto impacte resultado, a menos que se espere que la transacción futura no ocurra
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NIIF 9Emitida en un tercio.
Reduce el número de Activos Financieros.
Las siguientes modificaciones incorporarán: Mejoras al Deterioro de Valor de los Activos Financieros y a la Contabilidad de Cobertura.
Se postergaría su aplicación inicial hasta el 01 de enero de 2015.
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PreguntasPreguntas
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