//arman nefi

PENAWARAN UMUM EFEK DI PASAR MODAL INDONESIA

KONSEP PENAWARAN UMUM EFEK

PROSES PENAWARAN UMUM

2

PENAWARAN UMUM (Pasal 1 angka 5 UUPM)

adalah kegiatan penawaran Efek yang dilakukan oleh Emiten untuk menjual Efek kepada masyarakat berdasarkan tata cara yang diatur dalam Undang-undang ini dan peraturan pelaksanaannya.

3

KONSEP PENAWARAN UMUM

Penawaran Umum dalam angka ini meliputi penawaran Efek oleh Emiten yang dilakukan dalam wilayah Republik Indonesia atau kepada warga negara Indonesia dengan menggunakan media massa atau ditawarkan kepada lebih dari 100 (seratus) Pihak atau telah dijual kepada lebih dari 50 (lima puluh) Pihak dalam batas nilai serta batas waktu tertentu

4

Penjelasan Pasal 1 (Angka 15)

Penawaran Efek di wilayah Republik Indonesia meliputi penawaran Efek yang dilakukan oleh Emiten dalam negeri atau asing, baik kepada pemodal Indonesia maupun asing, yang dilakukan di wilayah Republik Indonesia melalui pemenuhan Prinsip Keterbukaan.

5

Ketentuan Penawaran Umum berlaku juga bagi Emiten dalam negeri yang melakukan Penawaran Umum di luar negeri kepada warga negara Indonesia. Hal ini diperlukan dalam rangka melindungi warga negara Indonesia yang melakukan investasi dalam Efek yang ditawarkan oleh Pihak tersebut di

luar wilayah Republik Indonesia.

6

KONSEP PENAWARAN UMUM .…(continued)Pihak tersebut tidak dikaitkan dengan

apakah penawaran tersebut diikuti dengan pembelian Efek atau tidak. Sedangkan penjualan Efek kepada lebih dari 50 (lima puluh) Pihak tersebut lebih ditekankan kepada realisasi penjualan Efek dimaksud tanpa memperhatikan apakah penjualan tersebut dilakukan melalui penawaran atau tidak.

7

KONSEP PENAWARAN UMUM .…(continued)

Yang dimaksud dengan "media massa" dalam penjelasan angka ini adalah surat kabar, majalah, film, televisi, radio, dan media elektronik lainnya, serta surat, brosur dan barang cetak lain yang dibagikan kepada lebih dari 100 (seratus) Pihak.

8

KONSEP PENAWARAN UMUM .…(continued)

Jumlah 100 (seratus) Pihak dalam penawaran Efek dan 50 (lima puluh) Pihak dalam penjualan Efek sebagaimana dimaksud dalam angka ini dapat berubah sesuai dengan perkembangan Pasar Modal. Perubahan tersebut ditetapkan lebih lanjut oleh Bapepam.

9

MENGAPA PERUSAHAAN MELAKUKAN

PENAWARAN UMUM EFEK?

10

Sumber Dana

11

PasarPasarModalModal

Go Go PublicPublic

PasarPasarModalModal

Go Go PublicPublic

Sumber Sumber DanaDana

InternalInternal

EksternalEksternal

Laba Operasi

DebtDebt

EquityEquity

PasarPasarUangUangJk PendekJk Pendek

Jangka Jangka PanjangPanjang

PermanenPermanen

Apa itu Go Public ?

12

ListingListingListingListing

BEIBEIBEIBEI

TDAK TDAK LISTINGLISTING

TDAK TDAK LISTINGLISTING

PernyataanPendaftaran

keBapepam-LK

Melakukan Penawaran Umum

EMITEN

EfektifEfektif

Tidak Melakukan Tidak Melakukan Penawaran UmumPenawaran Umum

PerusahaanPublik

Tujuan Go Public

13

EkspansiEkspansi

RefinancingRefinancing

DivestasiDivestasi

Sebelum Go PublicSebelum Go Public Go PublicGo Public Setelah Go Public

PENAWARAN UMUM (Public Offering)

14

Sebelum Emisi

1. Rencana go publik

2. RUPS3. Penunjukkan:

• Underwriter (jika ada)

• Profesi Penunjang

• Lembaga Penunjang

4. Mempersiapkan dokumen

5. Konfirmasi sebagai agen Penjual oleh Penjamin emisi

6. Kontrak pendahuluan dengan Bursa Efek

7. Penandatangan-an perjanjian2

1. Emiten menyampaikan pernyataan pendaftaran

2. Ekspose terbatas di Bapepam

3. Publik ekspose4. Evaluasi:

• Kelengkapan dokumen

• Kecukupan dan kejelasan informasi

• Keterbukaan dari aspek hukum, akuntansi dan manajemen

5. Komentar tertulis dalam 45 hari

6. Pernyataan pendaftaran dinyatakan efektif

1. Penawaran oleh Sindikasi Penjamin emisi &agen penjual

2. Penjatahan kepada pemodal oleh Sindikasi penjamin emisi dan emiten

3. Penyerahan Efek kepada Pemodal

1. Emiten mencatat

kan Efeknya di

di Bursa

2. Perdagangan

Efek di Bursa

1. Laporan Penggunaan

dana hasil Penawaran

umum2. LKT, LKTT3. Laporan

Tahunan4. Laporan RUPS5. Laporan

pemenuhan prosedur suatu Transaksi6. Laporan

Keterbukaan Informasi7. Laporan

Keterbukaan Pemegang

saham tertentu

Emisi Sesudah Emisi

Intern Perusahaan BAPEPAM Pelaporan Pasar

Perdana Pasar

Sekunder

15

16

Perubahan atau Keterangan Tambahan

Masa Penawaran

Umum

3 HK3 HK 2 HK2 HK

5 5 HKHK

Penjatahan

Refund & Distribusi Efek

Pernyataan Pendaftaran

LaporanKeuangan

Pencatatan &Laporan Penjatahan keBapepam-LK

Red Red HerringHerring

Pengumuman ProspektusRingkas

15 Hari Kerja (HK)15 Hari Kerja (HK)

3 HK3 HK

180 180 harihari

Efektif

2 2 HKHK

2 2 HKHK

PENAWARAN UMUM IX.A.2

Pernyataan Pendaftaran Surat Pengantar Prospektus Prospektus Ringkas Prospektus Awal (Jika ada) Dokumen lain yang diwajibkan :

* Rencana Jadual Emisi * Perjanjian Agen Penjualan * Konsep Surat Efek * Perjanjian Penanggungan

* Laporan Keuangan * Perjanjian Perwaliamanatan* Rencana Penggunaan Dana secara rinci * Perjanjian dengan Bursa Efek* Proyeksi jika dicamtumkan dalam Prospektus * Kontrak Pengelolaan Saham

* Legal Audit * Informasi lain yang dipandang perlu * Pendapat dari segi Hukum * Kesanggupan calon Emiten untuk * Riwayat hidup Dw.Kom. & Direksi menyerahkan semua laporan yang * Perjanjian Penjaminan Emisi diwajibkan oleh SK Menkeu 1548^ Perjanjian dengan KSEI

Bapepam dapat meminta keterangan lain yang bukan merupakan bagian dari Pernyataan Pendaftaran seperti

NPWP, KTP Dw.Kom. & Direksi

17

Isi ProspektusI. Penawaran UmumII. Penggunaan Dana yang

diperoleh dari Penawaran UmumIII. Analisis & Pembahasan oleh

Manajemen IV. Risiko UsahaV. Kejadian Penting setelah

LaporanVI. Keterangan tentang Perseroan

1. Riwayat Singkat Perseroan 2. Perkembangan Kepemilikan

Saham Perseroan

3. Pengurusan & Pengawasan4. Sumber Daya Manusia

VII.Kegiatan Usaha & Prospek Perseroan1. Umum2. Kegiatan Usaha3. Produksi4. Pemasaran5. Analisis mengenai dampak

lingkungan6. Prospek Usaha

18

VIII. Iktisar Data Keuangan PentingIX. Modal SendiriX. Kebijakan DividenXI. PerpajakanXII. Penjaminan Emisi EfekXIII. Profesi Penunjang Pasar ModalXIV. Pendapat dari Segi HukumXV. Laporan Auditor Independen dan Laporan Keuangan Perseroan

XVI. Laporan PenilaiXVII.Anggaran DasarXVIII.Persyaratan Pemesanan Pembelian sahamXIX. Penyebarluasan Prospektus dan Formula Pemesanan Pembelian Saham

Setiap informasi tertulis sehubungan dengan Penawaran Umum dengan tujuan agar Pihak lain membeli Efek

19

Definisi :

Prospektus Ringkas :

Ringkasan informasi tertulis sehubungan dengan Penawaran Umum dengan tujuan agar Pihak lain membeli Efek

20

Prospektus Awal : Dokumen tertulis yang memuat seluruh informasi dalam Prospektus yang disampaikan kepada Bapepam sebagai bagian dari Pernyataan Pendaftaran, kecuali informasi mengenai nilai nominal, jumlah dan harga penawaran Efek, penjaminan emisi Efek, tingkat suku bunga obligasi, atau hal-hal lain yang berhubungan dengan persyaratan penawaran yang belum dapat ditentukan.

Definisi :

Info Memo :Dokumen tertulis yang memuat seluruh informasi dalam Prospektus Awal dan informasi tambahan lain yang relevan, jika ada, dan ditulis dalam bahasa lain selain Bahasa Indonesia, serta dapat dibuat dalam format yang berbeda.

Setelah disampaikannya Pernyataan Pendaftaran, Emiten wajib :

Mengumumkan Prospektus Ringkas (2 hari kerja setelah Pernyataan Pendaftaran)

Menyampaikan bukti pengumuman kepada Bapepam (2 hari kerja setelah pengumuman dimaksud)

21

22

Penawaran Awal :

Ajakan baik secara langsung maupun tidak langsung dengan menggunakan Prospektus Awal yang antara lain bertujuan untuk mengetahui minat calon pembeli atas Efek yang akan ditawarkan dan atau perkiraan harga Efek

Penyampaian minat ini bersifat :• Tidak mengikat

• Bukan suatu pemesanan atas suatu Efek

Definisi :

23

Penawaran Awal hanya dapat dilakukan

Menggunakan Prospektus Awal

Dilaksanakan setelah diumumkannya Prospektus Ringkas

24

Menyediakan Prospektus bagi masyarakat / calon pembeli

Mengumumkan perbaikan dan atau tambahan atas Prospektus Ringkas (selambat-lambatnya 2 HK setelah efektifnya Pernyataan Pendaftaran)

Menyampaikan bukti pengumuman kepada Bapepam (2 HK setelah pengumuman dimaksud)

Setelah Pernyataan Efektif dan sebelum Penawaran Umum, Emiten wajib :

25

Jadual Penawaran Umum :

Penjatahan Efek harus telah selesai dalam 3 (tiga) hari kerja setelah Masa Penawaran Umum

Pengembalian uang pemesanan selambat-lambatnya 2 (dua) hari kerja sesudah tanggal penjatahan.

Masa Penawaran Umum sekurang-kurangnya 3 (tiga) hari kerja

Peraturan Nomor IX.A.7

Lanjutan...

26

Bukti kepemilikan efek harus tersedia selambat-lambatnya 2 (dua) hari kerja setelah tanggal penjatahan.

Untuk Efek yang tidak dicatatkan di Bursa Bukti Kepemilikan harus tersedia selambat-lambatnya 5 (lima) hari kerja setelah tanggal penjatahan

Jadual Penawaran Umum : ………… lanjutanPeraturan Nomor IX.A.7

27

Penjatahan Efek harus diselesaikan dalam jangka waktu 3 (tiga) hari kerja setelah Masa Penawaran berakhir

Jangka Waktu Jangka Waktu PenjatahanPenjatahan Peraturan Nomor IX.A.7

28

Manajer Penjatahan wajib mengungkapkan dalam Prospektus dan Prospektus Ringkas, termasuk

Prospektus Awal (jika ada) informasi tentang : Metode penjatahanKisaran persentasePrakiraan Pihak atau kalangan tertentu yang akan mendapatkan penjatahan

29

Syarat Penjatahan Pasti IX.A.7 :

Manajer Penjatahan menentukan persentase dan pihak-pihak yang akan mendapatkan penjatahan pasti dalam Penawaran Umum

Agen Penjualan Efek atau pihak terafiliasi dilarang membeli / memiliki efek, dalam hal terjadi kelebihan permintaan beli

Penjamin Emisi Efek, Agen Penjualan Efek atau pihak terafiliasi dilarang menjual Efek yang telah dibeli berdasarkan kontrak Penjaminan Emisi Efek, dalam hal terjadi kekurangan permintaan beli

RUPS/RULB (IX.I.1)

Keterbukaan Informasi yang harus segera diumumkan kepada publik (X.K.1)

Keterbukaan Informasi Pemegang Saham tertentu (X.M.1)

Laporan pernyataan dimohonkan Kepailitan

30

Laporan Penggunaan Dana Hasil Emisi (X.K.4)

Laporan Keuangan Tahunan/Tengah Tahunan (X.K.2)

Laporan Tahunan (VIII.G.2)

Laporan Berkala

Kewajiban Pelaporan

Laporan Yang Bersifat Insidentil

Laporan Penjatahan (IX.A.7)

31

PT X BERTANGGUNG JAWAB SEPENUHNYA ATAS KEBENARAN SEMUA KETERANGAN, DATA

LAPORAN DAN KEJUJURAN PENDAPAT YANG TERCANTUM DALAM PROSPEKTUS INI

Pada cover Prospektus dicantumkan :

ASPEK HUKUM DAN

DOKUMEN HUKUM IPO

32

STANDAR PROFESI KONSULTAN HUKUM(STANDAR UMUM)

KEAHLIANKonsultan Hukum wajib memiliki keahlian

untuk melaksanakan kegiatan di bidang pasar modal

INDEPENDENSI DAN OBYEKTIVITASKonsultan Hukum harus independen dan

senantiasa bertindak obyektif dalam menjalankan profesinya

SIKAP PROFESIONALKonsultan Hukum wajib bersikap

profesional dalam menjalankan profesinya33

STANDAR UJI TUNTAS

PERENCANAAN

PELAKSANAAN

PENGAWASAN

34

PERENCANAAN

pembentukan tim kerjaPenentuan materi uji tuntas antara lain; penyiapan daftar pertanyaan, daftar dokumen yang akan diperiksa, identifikasi peraturan yang terkait

Penentuan jadwal kerja

35

PELAKSANAANPemeriksaan atas dokumenPemeriksaan melalui tanya jawabDue diligence meetingSite visitCross checking dengan Profesi atau

Lembaga Penunjang Pasar Modal lainnya.

Permintaan informasi, konfirmasi dan keterangan resmi dari instansi pemerintah terkait

36

PENGAWASANPelaksanaan Uji Tuntas hanya dapat

Dilakukan oleh Konsultan Hukum sendiriPenerapan pengawasan berjenjang oleh

Asisten dan Konsultan HukumKonsultan Hukum bertanggung jawab penuh

atas seluruh pekerjaan yang dilakukan oleh Asisten dan staf pelaksana

Konsultan Hukum bukan merupakan sekutu (partner) pada kantor hukum tempatnya bekerja maka seorang sekutu (partner) pada kantor hukum tersebut harus bertanggung jawab atas pekerjaan yang dilakukan oleh Konsultan Hukum, yang dibuktikan dengan pernyataan tertulis dari sekutu yang bersangkutan

37

Materi Uji Tuntas Penawaran Umum Anggaran Dasar Perusahaan

Pemeriksaan terhadap anggaran dasar meliputi antara lain: akta pendirian Perusahaan; seluruh perubahan anggaran dasar.

Hal-hal yang perlu diperiksa mengenai anggaran dasar adalah: kegiatan usaha Perusahaan; ketentuan mengenai pengangkatan direksi

dan komisaris; dan pengaturan dan tata cara mengenai

pelaksanaan rapat-rapat umum baik RUPS Tahunan maupun RUPS Luar Biasa dan apakah putusan RUPS telah diambil sesuai dengan ketentuan dalam anggaran dasar. 38

NOTULEN RAPAT Pemeriksaan terhadap notulen rapat meliputi

antara lain: notulen Rapat Direksi; notulen Rapat Komisaris; dan notulen Rapat Umum Pemegang Saham.

Notulen rapat sebagaimana tersebut pada huruf b.1. adalah notulen rapat yang diselenggarakan dalam lima tahun terakhir, dengan memperhatikan jangka waktu penyimpanan dokumen oleh Perusahaan berdasarkan ketentuan peraturan perundang-undangan yang berlaku.

Khusus untuk notulen rapat yang berhubungan dengan perubahan ketentuan anggaran dasar dan pengalihan saham, diperlukan pemeriksaan sejak pendirian Perusahaan.

39

Saham dan Permodalan Hal-hal yang perlu diperiksa mengenai saham adalah:

jenis saham yang telah dikeluarkan oleh Perusahaan dan hak-hak yang melekat pada masing-masing jenis saham tersebut.

sejarah kepemilikan saham Perusahaan sejak didirikan hingga dibuatnya Laporan Uji Tuntas, serta apakah perubahan tersebut telah memenuhi persyaratan yang ditetapkan dalam anggaran dasar dan peraturan perundang-undangan yang berlaku.

Hal yang perlu diperiksa mengenai permodalan adalah: sejarah permodalan Perusahaan sejak didirikan hingga

dibuatnya Laporan Uji Tuntas, apabila terdapat perubahan dalam permodalan, apakah

perubahan tersebut telah memenuhi persyaratan yang ditetapkan dalam anggaran dasar Perusahaan dan peraturan perundang-undangan yang berlaku.

Pemeriksaan atas saham dan permodalan dapat dilakukan dengan melihat Buku Daftar Saham dan Buku Daftar Khusus dari Perusahaan

40

Direksi dan Dewan Komisaris

Hal-hal yang perlu diperiksa mengenai direksi dan dewan komisaris:

susunan direksi dan dewan komisaris yang sedang menjabat;

identitas diri. Konsultan Hukum wajib memperoleh

surat pernyataan masing-masing anggota direksi dan dewan komisaris Perusahaan mengenai apakah masing-masing dari mereka terlibat atau tidak dalam perkara pidana, perdata, kepailitan, pajak, perburuhan, arbitrase atau perkara lainnya

41

IZIN DAN PERSETUJUAN Hal-hal yang perlu diperiksa mengenai izin dan

persetujuan: jenis; jangka waktu; instansi yang menerbitkan; pemegang ijin; hak, kewajiban, dan larangan; sanksi; dan pentaatan.

Konsultan Hukum wajib melakukan pemeriksaan atas ijin dan persetujuan material yang berhubungan dengan kegiatan usaha, kepemilikan aset tertentu, dan pengelolaan lingkungan dari instansi yang berwenang yang disyaratkan agar Perusahaan dapat melakukan kegiatan usahanya atau memiliki, menguasai, menempati, dan menggunakan aset yang dimiliki. Banyaknya jenis ijin dan persetujuan yang harus dilihat disesuaikan dengan kegiatan usaha Perusahaan

42

ASET Pemeriksaan atas aset meliputi aset

bergerak dan tidak bergerak. Hal-hal yang perlu diperiksa mengenai

aset: status kepemilikan atau penguasaan atas

aset; sengketa atas aset yang dimiliki atau

dikuasai Perusahaan, apabila ada; dan pembebanan atas aset yang dimiliki atau

dikuasai Perusahaan.

43

ASURANSI Hal-hal yang perlu diperiksa :

penanggung; jenis asuransi; risiko yang ditanggung; obyek yang diasuransikan; jumlah pertanggungan; jangka waktu asuransi; dan klausula bank, bila ada.

Konsultan Hukum wajib memperoleh pernyataan dari direksi mengenai apakah seluruh aset material Perusahaan telah diasuransikan dan apakah jumlah pertanggungan adalah memadai untuk mengganti obyek yang diasuransikan atau menutup risiko yang dipertanggungkan

44

KETENAGAKERJAANHal-hal yang perlu diperiksa : bukti pendaftaran tenaga kerja perusahaan; Kesepakatan Kerja Bersama (KKB) atau

peraturan perusahaan; penggunaan tenaga kerja asing; jaminan sosial karyawan dan keikutsertaan

dalam program Jaminan Sosial Tenaga Kerja (JAMSOSTEK);

program dana pensiun untuk karyawan; pemenuhan ketentuan Upah Minimum

Regional (UMR); dan izin-izin khusus di bidang ketenagakerjaan

(misalnya untuk mempekerjakan karyawan di malam hari).

45

PERJANJIAN YG MENGANDUNG BENTURAN KEPENTINGAN Hal-hal yang perlu diperiksa mengenai

perjanjian tersebut adalah: pihak dalam perjanjian; obyek perjanjian; nilai perjanjian; hak dan kewajiban para pihak; pembatasan-pembatasan bagi para pihak

sesuai dengan transaksi yang akan dilakukan; klausula pengakhiran; keadaan cidera janji; dan pentaatan.

46

Pemeriksaan atas perkara yang melibatkan Perusahaan Pemeriksaan ini meliputi pemeriksaan atas

perkara, sengketa lainnya atau klaim yang mungkin timbul yang melibatkan Perusahaan dan secara material dapat mempengaruhi keadaan keuangan Perusahaan.

Konsultan Hukum wajib memperoleh surat keterangan dari badan peradilan yang berwenang apakah Perusahaan terlibat perkara di muka pengadilan, pengadilan niaga, arbitrase, pajak atau sengketa lainnya.

Konsultan Hukum wajib memperoleh surat pernyataan dari direksi apakah Perusahaan terlibat perkara di muka pengadilan, pengadilan niaga, arbitrase, pajak atau sengketa lainnya atau klaim yang mungkin timbul, yang secara material dapat mempengaruhi kelangsungan usaha Perusahaan.

47

Laporan keuangan dan management letter

Sebagai sumber informasi tambahan, Konsultan Hukum wajib mempelajari laporan keuangan Perusahaan yang telah diaudit beserta management letter yang telah dikeluarkan oleh auditor terkait untuk lima tahun terakhir

48

Materi Uji Tuntas Penawaran Umum … (continued)

Perjanjian material dan mengandung

benturan kepentingan

Pemeriksaan atas perkara yang melibatkan

Perusahaan

Laporan Keuangan dan management letter

49

Manfaat Go Public (1/2)

Dapat memperoleh dana yang relatif besar dan diterima sekaligus (tidak dengan termin-termin);

Biaya Go Public relatif murah;Proses relatif mudah;Pembagian dividen berdasarkan

keuntungan;Penyertaan masyarakat biasanya tidak

berminat masuk dalam manajemen;

Manfaat Go Public (2/2)Memberikan kesempatan kepada

masyarakat untuk turut serta memiliki saham perusahaan, sehingga dapat mengurangi kesenjangan sosial;

Emiten akan lebih dikenal oleh masyarakat (go public merupakan media promosi);

Memberikan kesempatan bagi koperasi dan karyawan perusahaan untuk membeli saham

Perusahaan dituntut lebih terbuka, hal ini dapat memacu perusahaan utk meningkatkan profesionalisme;

Konsekuensi dari Go PublicKeharusan untuk keterbukaan

(disclosure);Keharusan untuk mengikuti peraturan

perUUan di bid. Pasar modal mengenai kewajiban pelaporan;

Gaya manajemen perusahaan berubah dari informal menjadi formal;

Kewajiban membayar dividen;Senantiasa berusaha untuk

meningkatkan tingkat pertumbuhan perusahaan;

Dampak Psikologis Go Public bagi Emiteno Perubahan perilaku manajemen ke arah

keterbukaan dan profesionalisme;o Dorongan untuk meningkatkan pertumbuhan

yang tinggi justru akan memajukan perusahaan.

SEKIAN