informe económico semanal · 2016-08-10 · cámara argentina de comercio departamento de...

Cámara Argentina de Comercio Departamento de Economía

Av. Leandro N. Alem 36 (C1003AAN) Buenos Aires Argentina — +5411 5300 9000 — economia.cac.com.ar │Pág.1│

16 de abril de 2014

Informe Económico Semanal

Según el estudio Ferreres, en marzo la actividad económica cayó interanualmente 1,4 por ciento.

De acuerdo a ese centro, la industria registró una retracción de 4,8 por ciento.

La inflación minorista nacional medida por el INDEC fue en marzo de 2,6 por ciento.

Dicho organismo detectó una inflación mayorista de 2,4%, en tanto que el costo de la construcción subió 1,6% por ciento.

Según la Universidad Di Tella, las expectativas de inflación a doce meses se mantienen en 30 por ciento.

Breves Nacionales (ver página 3).

Breves Internacionales (ver página 3).

Principales Indicadores (ver página 4).

Contexto Local

Actividad económica

En el mes de marzo, el Índice General de Actividad (IGA) elaborado por el estudio Ferreres registró una caída interanual de 1,4%, en tanto que respecto a febrero y considerando la serie desestacionalizada se observó una baja de 0,5 por ciento. En el acumulado del primer trimestre del año se detectó una suba interanual de 0,5 por ciento.

Distinguiendo por sectores, se observa que en marzo la mayor suba interanual correspondió a Intermediación financiera, con un 2,9 por ciento. El sector registró una sensible desaceleración (en febrero había crecido interanualmente 9,2 por ciento), resultado de una disminución de los préstamos en términos

reales y a menores volúmenes operados en la Bolsa.

El sector Agricultura, ganadería, caza y silvicultura tuvo un avance de 1,5%, explicado principalmente por la suba de 3,1% que presentó la Ganadería. La Agricultura no registró alzas significativas, aunque probablemente muestre una aceleración en los próximos meses, cuando se realice la cosecha gruesa.

Las bajas más importantes fueron para la Industria manufacturera (ver aparte) y para Comercio al por mayor y al por menor, siendo los retrocesos de 4,8 y 2,2%, respectivamente.

El estudio señala que para los próximos meses se espera una mejora del nivel de actividad, en buena parte por la cosecha y los efectos dinamizadores que ésta tiene sobre el Transporte y el Comercio.

-4,8

-2,2

-2,2

-1,6

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2,9

-6 -4 -2 0 2 4

Industria manufacturera

Comercio al por mayor y menor

Construcción

Transporte, almacenamiento y comunicaciones

Total

Minas y canteras

Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler

Administración pública y defensa

Electricidad, gas y agua

Agricultura, ganadería, caza y silvicultura

Servicios sociales y de salud

Intermediación financiera

IGA- Marzo de 2014(variación interanual en porcentaje)

Fuente: OJF



16 de abril de 2014

Actividad industrial

En el tercer mes del año el Índice de Producción Industrial elaborado por el estudio Ferreres mostró una contracción interanual de 4,8%, en tanto que respecto a febrero y considerando la serie desestacionalizada se observó una baja de 1,5 por ciento. Considerando el acumulado del primer trimestre se observó una baja interanual de uno por ciento.

Distinguiendo por sectores, se observa que la principal suba interanual de marzo fue para Metálicas básicas, con un 7,7%, que estuvo impulsada por un incremento de 15% en la producción de acero crudo. La segunda posición fue para Alimentos, con un avance de 6 por ciento. Dentro de este sector se destacó la producción de aceites, que tuvo un avance de 11,2 por ciento.

En el otro extremo se ubicó el sector Papel, con una baja de 24 por ciento. La producción de papel y cartón cayó 20,3%, en tanto que la de celulosa mermó algo más de 50 por ciento.

El sector Maquinaria y equipo, en tanto, cayó 21,2%, arrastrado por la contracción de 26,2% que registró la producción de autos. Puede destacarse que en marzo las ventas de automotores de producción nacional en el mercado interno cayeron 31,7%, en tanto que las exportaciones mermaron 30,8 por ciento.

Inflación minorista

Se presentó la tercera medición del Índice de Precios al Consumidor Nacional Urbano elaborado por el INDEC, correspondiente al mes de marzo. Según dicho indicador, los precios minoristas mostraron una suba de 2,6% en relación al mes anterior, acumulando un incremento de 10% en los primeros tres meses del año.

Distinguiendo por capítulos, se observa que la principal alza fue para Educación, con un 6,2%, destacándose dentro de éste la suba de Educación formal (8,1%). La segunda posición,

-24

-21,2

-11

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7,7

-30 -20 -10 0 10

Papel

Maquinaria y equipo

Plásticos

Minerales no metálicos

Total

Tabaco

Química y agroquímica

Refinerías

Bebidas

Textil

Productos farmacéuticos

Alimentos

Metálicas básicas

IPI - Marzo de 2014(variación interanual en porcentaje)

Fuente: Departamento de Economía CAC

0,4

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1,3

2,4

2,6

2,6

3

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5,3

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0 5 10

Esparcimiento

Vivienda y servicios básicos

Atención médica y gastos para la salud

Alimentos y bebidas

Nivel general

Otros bienes y servicios

Transporte y comunicaciones

Equipamiento y mantenimiento del hogar

Indumentaria

Educación

IPCNU - Marzo de 2014(variación intermensual, en porcentaje)

Fuente: INDEC



16 de abril de 2014

con un 5,3%, fue para el capitulo Indumentaria, dentro del que se destacó Ropa exterior (8%).

Dentro del rubro Alimentos y bebidas, que por sí solo explicó 0,8 puntos porcentuales del aumento del Índice, se destacaron las subas de Sopas y caldos concentrados (8%); Frutas secas, deshidratadas y en conserva (7,9%); y Té (6,3%).

El rubro que registró un menor incremento fue Esparcimiento, con un 0,4%; dentro del mismo se destacaron las bajas de Transporte por turismo (7%) y Alojamiento y excursiones (6,2%).

Inflación mayorista

En el tercer mes del año el Índice de Precios Internos al por Mayor elaborado por el INDEC registró una suba de 2,4% en relación a febrero; considerando los primeros tres meses de 2014, el indicador acumuló un alza de 13 por ciento.

Dentro de los productos nacionales, en marzo se destacaron las subas intermensuales de Otros equipos eléctricos (23,1%); Equipos de iluminación (18,9%); Productos de cerámica refractaria (11,5%); y Motores, generadores y transformadores eléctricos (6,1%). Dentro de los importados, en tanto, se destacaron las subas de Hierro y acero en formas básicas (7%); Productos farmacéuticos y veterinarios (6,8%); Componentes electrónicos (6,7%); Aparatos de grabación y reproducción de sonido (6,1%).

Por otra parte, el Índice de Costo de la Construcción elaborado por el citado organismo estadístico mostró en marzo una suba de 1,6% respecto al mes anterior, resultado de avances en los capítulos Materiales (3,5%); Gastos generales (2,1%); y Mano de obra (0,1%). Considerando el acumulado de los primeros tres meses del año se observó una suba de 7,4 por ciento.

Expectativas de inflación

De acuerdo a la medición de la Universidad Torcuato Di Tella, las expectativas de inflación a 12 meses se mantienen en 30%, según la mediana de las respuestas (ver gráfico en la sección Principales Indicadores). Considerando el promedio de las respuestas, las expectativas se ubican en 37,5%, lo que implica una baja de 1,1 puntos porcentuales respecto a la medición anterior.

Distinguiendo por regiones del país, se observa un panorama homogéneo. Tanto en Capital como en el Interior la mediana se ubicó en 30%, mientras que en el Gran Buenos Aires fue de 31 por ciento. Por otra parte, discriminando por nivel educativo, se observa que tanto el grupo de personas con estudios secundarios o inferiores como aquellos con título terciario o universitario coinciden en señalar una respuesta mediana de 30 por ciento.

Breves nacionales

El Banco Central compró ayer 350 millones de dólares en el mercado de cambios, en lo que constituyó una de las mayores adquisiciones de los últimos años. Gran parte de dichas divisas fueron utilizadas para cancelar pasivos (por ejemplo se efectuó un pago de 140 millones de dólares al Banco Mundial).

Contexto Internacional

Breves internacionales

Según informó Eurostat, en el mes de febrero la producción industrial de la Unión Europea registró un avance interanual de 2,1%, en tanto que en la zona euro tuvo un crecimiento de 1,7 por ciento.



16 de abril de 2014

Principales Indicadores

ene-13: 1.2%

-2%0%2%4%6%8%

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3

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13

Actividad - EMAE

(variación interanual; en porcentaje)

Fuente: Departamento de Economía CAC en base a INDEC

Mar-14: 35,3%

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4

Precios - Inflación minorista

(variación interanual del IPC)

Graciela Bevacqua

Fuente: Departamento de Economía CAC en Base a Indec y G. Bevacqua

3

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-13

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-14

03

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-14

Tipo de Cambio(en pesos por dólar)

Tipo de cambio de referencia

Tipo de cambio paralelo

Fuente: Departamento de Economía CAC en base a Ámbito Financiero

15-04-2014 8,0 / 10,3

15-Abril-2014

27.759

25000

30000

35000

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Reservas internacionales argentinas(en millones)

Fuente: Prensa Argentina

400500600700800900

1.0001.1001.2001.3001.400

1-7

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47

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4

Riesgo País - EMBI+ Argentina

(en puntos básicos)


15-Abril-14: 789pb

15-Abril-2014:

27%

8

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Tasa Badlar - Bancos Privados

(en porcentaje)

Fuente: Departamento de Economía CAC en base a Puente

Mar-14: 15,5%

-10%

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10%

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4

Base Monetaria - Al cierre del mes


Fuente: Departamento de Economía CAC en base a BCRA

15/04/14: 6316,44

1.500

2.500

3.500

4.500

5.500

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4

Índice Merval(en puntos)

Fuente: Departamento de Economía CAC enbase a Ámbito Financiero



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Mar-14: 30,6

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Recaudación - Sector Público Nacional


Fuente: Departamento de Economía CAC en base a MECON

0,00,20,40,60,81,01,21,41,61,82,0

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Comercio Exterior(en miles de millones de dólares)

Exportación Importación Saldo (eje derecho)


15-04-14: US$ 551,63

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4

Soja - Precio en el mercado de Chicago

(en dólares por tonelada)


feb-14: 27,1%

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Shoppings - Ventas a precios corrientes


Fuente: Departamento de Economía CAC en bae a INDEC

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Supermercados - Ventas a precios corrientes(variación interanual; en porcentaje)


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Confianza del Consumidor - Índice(en puntos)

Fuente: Departamento de Economía CAC en base a UTDT

Mar-14-34,6%

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Patentamientos de vehículos(variación interanual; en porcentaje)

Fuente: Departamento de Economía CAC en base a ACARA

abr-14: 30%

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Expectativas de Inflación - A 12 meses

(valor mediano; en porcentaje)

Fuente: Departamento de Economía CAC en base a UTDT



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Economista Jefe

Lic. Gabriel Molteni [email protected] +5411-5300-9028 Analistas Lic. Gonzalo de León [email protected] +5411-5300-9077 Alejo Krasnopol [email protected] +5411-5300-9000 Martín Mattiazzi [email protected] +5411-5300-9000

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Exención de Responsabilidad

Las opiniones vertidas en este informe son exclusiva responsabilidad del Departamento de Economía, y no representan necesariamente el pensamiento institucional de la Cámara Argentina de Comercio. Esta publicación contiene datos e información de dominio público así como ciertos comentarios desarrollados a partir del análisis e interpretación de dichas fuentes. La Cámara Argentina de Comercio no está por medio de la presente publicación prestando asesoría o servicios profesionales de contabilidad, negocios, economía, finanzas, impuestos, legal, consultoría u otros. La lectura del contenido de esta publicación no sustituye tales asesorías y/o búsqueda de recomendaciones profesionales especializadas en diversas materias, ni tampoco debe ser usada como base de soporte exclusivo para la toma de decisiones de relevancia en tales materias. Antes de tomar cualquier decisión significativa en esas áreas, Usted debe buscar consejo de su consultor calificado en la materia. Por lo tanto, la Cámara Argentina de Comercio no es responsable de las potenciales pérdidas que se pudieran producir en relación a decisiones de negocios basadas en la simple lectura de esta publicación.

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