informe del milenio para bolivia 2007
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¿CUÁLES FUERON LAS CARACTERÍSTICAS DEL
DESEMPEÑO ECONÓMICO EL 2007?
Se presentaron cuellos de botella en: Producción agropecuaria Hidrocarburos Minería Crecimiento fue modesto
Resultado: ESTANCAMIENTO RELATIVO
¿CUÁLES FUERON LAS CARACTERÍSTICAS DEL
DESEMPEÑO ECONÓMICO EL 2007?
Frente al incremento de precios, las autoridades reaccionaron implementando: Controles de precios Subvenciones Prohibiciones para exportar Importación y distribución directa de algunos bienes de consumo Creando empresas estatalesResultado: INFLACIÓN DE DOS DÍGITOS y problemas de abastecimiento
¿CUÁLES FUERON LAS CARACTERÍSTICAS DEL
DESEMPEÑO ECONÓMICO EL 2007? ¿Cómo se denomina a este tipo de
política económica?POPULISMO ECONOMICO Por lo tanto: El POPULISMO ECONOMICO ha
generado: ESTANCAMIENTO RELATIVO CON
INFLACIÓN
BOLIVIA ENTRE LOS ÚLTIMOS DEL VECINDARIO EN
CRECIMIENTO
2.74.0
5.35.35.55.6
7.07.5
8.28.58.6
0.0 2.0 4.0 6.0 8.0
E c u a d o r
B o liv ia
B ra sil
C h ile
P a ra g u a y
A mé ric a L a tin a
y e l C a rib e
C o lo mb ia
U ru g u a y
P e rú
V e n e zu e la
A rg e n tin a
CRECIMIENTO (%)
.
BOLIVIA
ECUADOR
BRASIL
CHILE
PARAGUAY
AL y C
COLOMBIA
URUGUAY
PERÚ
VENEZUELA
ARGENTINA
BOLIVIA ENTRE LOS PRIMEROS DEL VECINDARIO
EN INFLACIÓN
2.73.5
4.25.4
6.17.47.4
8.58.6
11.720.7
0.0 4.0 8.0 12.0 16.0 20.0 24.0
Ecuador
Perú
Brasil
Colombia
ALyC
Chile
Paraguay
Argentina
Uruguay
Bolivia
Venezuela
INFLACIÓN (%)
SECTOR EXTERNO
LOS TÉRMINOS DEL INTERCAMBIO FUERON MÁS FAVORABLES PARA
BOLIVIA QUE PARA LA REGIÓN
137.2
117.9
85
100
115
130
145
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
(200
0 =
100
)
Bolivia A.L.
EL RESULTADO EXTERNO POSITIVO SE DEBE AL EFECTO PRECIO
18.0
29.3
12.4
17.3
3.4
7.6
(0.2)
6.9
14.2
20.1
12.6
9.7
(5.0) 0 .0 5 .0 10 .0 15 .0 20 .0 25 .0 30 .0 35 .0
ExportacionesTotales
Minería
Hidrocarburos
NoTradicionales
PORCENTAJE
Efecto Precio
Efecto Volumen
Variación Total
CONTINUÓ SUBIENDO EL VALOR DE LAS EXPORTACIONES Y LA CONCENTRACIÓN EN RECURSOS NATURALES NO RENOVABLES
1,212.9
4,882.4
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,0001
99
0
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
MIL
LO
NE
S D
E U
S$
No tradicionales Exportaciones (CIF)
EXPORTACIÓN DE HIDROCARBUROS Y
MINERALES 75.2%67.4%
EN EL HORIZONTE CERCANO: NO HAY NADA QUE HAGA PENSAR EN UN NUEVO BOOM DE
EXPORTACIONES QUE REVIERTA LA DINÁMICA ACTUAL
34.338.8
15.9
14.1
20.6 22.4
30.1
23.0
26.6
(9.0)
(10.0)
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
2003 2004 2005 2006 2007
CR
EC
IMIE
NT
O (
%)
EXPORTACIONES FOB
IMPORTACIONES CIF
LAS IMPORTACIONES DE BIENES DE CONSUMO CRECEN MÁS
RÁPIDO
26.7
26.1
19.7
14.5
22.5
30.0
(13.0)
(8.0)
(3.0)
2.0
7.0
12.0
17.0
22.0
27.0
32.0
2003 2004 2005 2006 2007
TA
SA
DE
CR
EC
IMIE
NT
O
BIENES DE CONSUMO
BIENES INTERMEDIOS
BIENES DE CAPITAL
LOS NIVELES DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA Y REMESAS
SE MODIFICARON
(279.6)
200.2
1,023.4
104.4
277.0
869.6
-300
-100
100
300
500
700
900
1,100
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 (p) 2004 (p) 2005 (p) 2006 (p) 2007 (p)
MIL
LO
NE
S D
E U
S$
IED
REMESAS
AL CONSUMO
AL SECTOR PRODUCTIVO
INFLACIÓN
APRECIACIÓN REAL MULTILATERAL; SE PERDIÓ COMPETITIVIDAD CON LA MAYORÍA DE LOS SOCIOS
(11.4)(10.0)
(8.9)
(0.1)4.2
7.4(2.0)
(5.6)
(4.4)
(14.0) (10.0) (6.0) (2.0) 2.0 6.0 10.0
ESTADOS UNIDOS
ARGENTINA
JAPON
PERU
COLOMBIA
VENEZUELA
BRASIL
ZONA DEL EURO
MULTILATERAL
PORCENTAJE (%)
APRECIACIÓN DEPRECIACIÓN
EL AUMENTO EN LAS RESERVAS ES EL RESULTADO DEL COMPORTAMIENTO EN EL
SECTOR EXTERNO
104.0
5,308.1
1,113.5
(500)
500
1,500
2,500
3,500
4,500
5,5001
98
0
19
82
19
84
19
86
19
88
19
90
19
92
19
94
19
96
19
98
20
00
20
02
20
04
20
06
MIL
LO
NE
S D
E U
S$
RIN del BCB
VALOR EXPORTACIONES
REMESAS
PRECIO DEL ORO
ASPECTOS CENTRALES DEL SECTOR EXTERNO
• Contexto externo aún positivo
• Términos del intercambio más favorables para Bolivia que para la región
• El aumento en el valor de las exportaciones se debe al efecto precio
• Apreciación real
GESTIÓN FISCAL
HUBO UNA CAÍDA SIGNIFICATIVA DEL SUPERÁVIT FISCAL
42.744.1
37.7
42.3
5.1
1.8
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
2006 2007 p
PO
RC
EN
TA
JE
DE
L P
IB
INGRESOS TOTALESGASTOS TOTALESSUPERÁVIT(DÉFICIT) GLOBAL
EL GASTO CRECE MÁS RÁPIDO QUE EL INGRESO, A ESE RITMO, EL REGRESO AL
DÉFICIT ES INEVITABLE
50.3
26.2
4.1
56.4
0
10
20
30
40
50
60
2006 2007 (p)
VA
RIA
CIÓ
N P
ORC
ENTU
AL
INGRESO CORRIENTE
GASTO CORRIENTE
LOS GASTOS CORRIENTES AUMENTARON FUERTEMENTE, ENTRE ELLOS: “ADQUISICIÓN
DE BIENES Y SERVICIOS” Y “SERVICIOS PERSONALES”
4.1
56.4
173.2
103.6
8.5
30.3
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
2006 2007
VA
RIA
CIÓ
N P
OR
CE
NT
UA
L
Egresos corrientes
Adquisición de bienes y servicios
Servicios personales
RENTA INTERNA (Como porcentaje del PIB)
2006
IVA (Merc. Int.); 2.8
IVA (Import.);
3.5
IUE; 2.8IDH; 6.1
Otros Impuestos;
7.6
2007
Otros Impuesto
s; 7.4
IVA (Merc.
Int.); 2.9
IVA (Import.);
3.9
IUE; 2.7IDH; 5.8
LA DEUDA INTERNA (MÁS CARA QUE LA DEUDA EXTERNA) CRECE
PELIGROSAMENTE
Aumentó en : 37.3%
2,189
3,242
4,941
4,9505,040
3,673
2,675
2,211
1,7111,951
5,8625,918
7,152
6,9016,750
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
2003 2004 2005 2006 2007 (p)
MIL
LO
NE
S D
E U
S$
Deuda externa
Deuda interna
Total deuda
ASPECTOS CENTRALES DE LA GESTIÓN FISCAL
• El gasto crece al doble de velocidad que el ingreso
• Caída en el saldo fiscal
• Política fiscal expansiva
• Por lo tanto, se refuerzan las presiones inflacionarias.
GESTIÓN MONETARIA
PESE A LOS ESFUERZOS DE ESTERILIZACIÓN, LA EXPANSIÓN
MONETARIA REFORZÓ LA PRESIÓN INFLACIONARIA
• RIN + CNSP+CB-OMAS=BM=C+RB
67.0%
36.0%
10.2%54.9%
313.1%
11.48.6
4.2
12.810.1
36.6
42.4
54.9
0.2
11.4 12.516.0
21.5
44.342.0
60.7
0
10
20
30
40
50
60
70
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
PO
RC
EN
TA
JE
Base monetaria
Emisión
LOS RITMOS DE EXPANSIÓN FUERON MUY FUERTES DESDE EL 2005
SE HIZO UN ESFUERZO POR ABSORBER LIQUIDEZ MEDIANTE
OMAS
68.3
1,018.3
0
200
400
600
800
1000
Dic
-04
Feb-0
5
Abr-
05
Jun-0
5
Ago-0
5
Oct-
05
Dic
-05
Feb-0
6
Abr-
06
Jun-0
6
Ago-0
6
Oct-
06
Dic
-06
Feb-0
7
Abr-
07
Jun-0
7
Ago-0
7
Oct-
07
Dic
-07
(p)
MIL
LON
ES D
E US$
Total BCB
MN y UFV
ASPECTOS CENTRALES DE LA GESTIÓN
MONETARIA
• Mecanismos de control insuficientes
• Nerviosismo en la política monetaria
• En consecuencia: se reforzaron las presiones inflacionarias
SISTEMA FINANCIERO
DESDE EL 2005 SE CASTIGA EL AHORRO
TASAS DE INTERÉS PASIVAS REALES SON NEGATIVAS
7.45
2.19
5.42
(7.68)
10.4510.8911.609.49
9.5011.92
13.5015.29
2.852.221.721.73
3.292.79
(2.05)(1.65)1.16
10.49
10.399.50
-10
-5
0
5
10
15
20
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
PO
RC
EN
TA
JE
ACTIVAS ME
PASIVAS ME (a plazo fijo)
PASIVAS REALES ME (a plazo fijo)
EL CRECIMIENTO DE LA CARTERA FUE MENOR
RESPECTO A LOS DEPÓSITOS
(148)
(303)
(170) (178)
259
443
772
(198)
181
374
(132)
(479) (559) (515)
(125)
177
800.00-
600.00-
400.00-
200.00-
0.00
200.00
400.00
600.00
800.00
1000.00
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
MIL
LON
ES D
E US$
Depósitos
Cartera
EL ORIGEN DE LOS INGRESOS POR CARTERA DISMINUYÓ Y AUMENTARON LOS
PROVENIENTES DE LAS INVERSIONES TEMPORARIAS
9.90% 13.46%
53.30% 50.84%
20.76% 21.40%
6.21% 5.94%9.83% 8.37%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
2006 2007
PORC
ENTA
JE
Recuperacion ActivosFinancieros
Operaciones de cambio
Otros
Cartera
Inversiones Temporariasy Permanentes
ASPECTOS CENTRALES DEL SISTEMA FINANCIERO
• El crecimiento de la cartera fue menor respecto al aumento de los depósitos
• Alta rentabilidad del sistema financiero
• El sistema financiero está perdiendo su función de intermediación
INFLACIÓN, PRODUCCIÓN E
INVERSIÓN
BOLIVIA SE ENCUENTRA ENTRE LOS DE MAYOR RIESGO PAÍS
2
3
4 4
6
7 7 7
0
1
2
3
4
5
6
7
8
Chile Brasil Perú Colombia Paraguay Argentina Bolivia Ecuador
RIE
SG
O P
AÍS
(1
- 1
0)
TASA DE INVERSIÓN
22.5
19.3
17.2
12.9
14.813
12.2 11.6 11.512.4
0
5
10
15
20
25
III 1
99
8
III 1
99
9
III 2
00
0
III 2
00
1
III 2
00
2
III 2
00
3
III 2
00
4
III 2
00
5
III 2
00
6
III 2
00
7
TASA
DE
CRE
CIM
IEN
TO
La inversión permanece estancada
PIB BOLIVIA (3 T) y AMÉRICA LATINA
5.4
-0.3
1.2
-0.5
2.1
6.2
5.6
4.0
2.7
4.6
4.1
4
2.93
0.3
3.9
2.4
0.2
4.6
5.6
-1
0
1
2
3
4
5
6
7 II
I 199
8
III 1
999
III 2
000
III 2
001
III 2
002
III 2
003
III 2
004
III 2
005
III 2
006
III 2
007
TA
SA
DE
CR
EC
IMIE
NT
O
BOLIVIA (PIB AL 3T)
AMÉRICA LATINA
Diferencia de 1.6 puntos
EL PRODUCTO ESTUVO IMPULSADO POR LOS NO
TRANSABLES
(0.3)
0.05
3.4
5.2
5.7
12.5
(2.0) 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0
Agricultura y ganadería
Minería
Petróleo y gas natural
Industria manufacturera
Establecimientosfinancieros
Construcción y obras
públicas
TASA DE CRECIMIENTO
Transables
No transables
LAS EXPORTACIONES YA NO IMPULSAN EL
CRECIMIENTO
1.5
2.4
7.8
18.3
12.2
5.5
4.2
(4.6)
(10.0) (5.0) 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0
FORMACIÓN BRUTA DECAPITAL FIJO
CONSUMO PRIVADO
CONSUMO DEGOBIERNO
EXPORTACIONESNETAS
TASA DE CRECIMIENTO
2007
2006
20.73
11.73
17.28
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC
PO
RC
EN
TA
JE
Alimentos y bebidas consumidos en el hogar
Índice general
Alimentos y bebidas consumidos fuera del hogar
LA INFLACIÓN EN ALIMENTOS Y BEBIDAS FUE
MAYOR
EN LA INFLACIÓN EL CAMBIO DE TENDENCIA FUE
RÁPIDO
18.0
14.5
10.5
12.6
6.7
4.43.4
11.7
5.0
2.5
0.9
8.08.59.3
3.13.9
4.6 4.9
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
20.0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
PO
RC
EN
TA
JE
PERIODO DESINFLACIONARIO
PERIODO INFLACIONARIO
Inflación de dos dígitos
LA INVERSIÓN PETROLERA CONTINUÓ CAYENDO
45.871.6
42.8
153.7126.6
106.7
199.6 198.2
149.5
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
2005 2006 2007(p)
Explotación
Exploración
Total
MIL
LO
NE
S D
E U
S$
EL NÚMERO DE POZOS PERFORADOS BAJÓ DRAMÁTICAMENTE
64 65 64
53
3129
21
15
9
3
0
10
20
30
40
50
60
70
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
NÚ
MER
O D
E P
OZ
OS
Producción
Exploración
Total
DESTINO DE LA PRODUCCIÓN
MMmcd
Brasil GSA 26.9
Brasil (Cuíaba) 0.6
Argentina 4.6
Mercado interno 5.8
TOTAL 37.9
COMPROMISOSMMmc
d
Mercado interno 6.0
Brasil (GSA) 30.0
Brasil (GSA: compresoras) 2.0
Brasil (Comgas) 1.2
Brasil (Cuíaba) 2.2
Argentina 7.7
TOTAL 49.1
DÉFICIT DE PRODUCCIÓNMMmc
d
Brasil (Comgas): no se exporta 1.2
Brasil (Cuíaba): no se exporta 2.2
Argentina: se debe exportar 3.1
TOTAL (aproximado) 6.5
¿SE CUMPLIERON LOS COMPROMISOS DE EXPORTACIÓN?
ASPECTOS CENTRALES: INFLACIÓN, INVERSIÓN Y
PRODUCCIÓN
• Crecimiento modesto
• Inversión baja
• Aumento de la inflación (dos dígitos)
• Disminución en la producción de bienes transables
¿CUÁLES FUERON LAS CARACTERÍSTICAS DEL DESEMPEÑO
ECONÓMICO EL 2007?
POPULISMO ECONOMICO que ha generado:
ESTANCAMIENTO RELATIVO CON
INFLACIÓN
PERSPECTIVAS
PERSPECTIVAS DE INFLACIÓN EN 2008
Bolivia
Presupuesto General de la Nación 2008
Fondo Monetario Internacional
Banco Central de Bolivia (expectativas)
5.5 %
16 %
16.97 %
Tasa de inflación 14.1 %
Registrada a 12 meses
PERSPECTIVAS DE INVERSIÓN Y PRODUCCIÓN
EN 2008
Bolivia
El crecimiento del producto seguirá siendo modesto
La inversión seguirá en niveles bajos
Elevado riesgo país (inseguridad jurídica)
Priorización de una agenda política en desmedro de la economía
GRACIASwww.fundacion-milenio.org
[email protected].: (591 – 2) 2312788Fax: (591 – 2) 2392341
Casilla: 2498