informator fundusze venture capital w polsce

56
Warszawa 2002 Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

Upload: vukhanh

Post on 11-Jan-2017

217 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

�����������

����������

�� �����������������

����� ��

Page 2: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

�� ������������� �

������������ �

������������ ������������������ ����

��� ����� ��!��� "������������ �� ����������#!� ��� $��%���

�� ����������&�������' � !� �

�� ����� ������(���!�)��*���%�(�������� "��

+�, ���� ��� ���������� �������������������+���������-���*�����. �� ����/���� �/���� ����������"�������� "�������������� �� ����������#!� ��� $��

��!"������������ � ��������������������� ����"�������0'������1��������*��/���� !�������� ���$������ ��������#!� ������ ����� ��2

+3-4�567555�7879

��������+4������8

:������ �����& ��*�����;�������.��,������0;�� "�<2�3�=��� = =

5>7?�& ��*%��"=�.��=�3 ��*����� ��@A��"=@,�<�B8CD�C8E75E7C6

Page 3: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

���������

���� ������� ================================================================================================= 8

����������������������������������������������� ====================================== C

?= F����� �1"���G�����$�������� �#H =============================================================== C

�= I ����,����� ������������������ ============================================================ >

��������������������������������������� =================================================== ?

?= ��"������ ����1� ====================================================================================== ?

�= ������� �����"����������1� ��� ================================================================ ?�

������������������������� ������������������� ������������� ========= ?8

����������!��"���������������������������������#$��

�����%��� ������ =========================================================================================== ?>

Page 4: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

Page 5: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

���� �������

)��������� ���*��������� ������������������ "������, ���� �� ������������ ,����/��� ��������������� �����#�� � ���$"��������������������������������#7����������"�����������������=�����, ���� ����� �/���*��� ����"�JH�� ����7� �����, ������� ����%�������������������������%�������� ���$������ �������/K/��#������ �������������� �� ���������������,����� ��� ������������������� K�����"�JH������������ ,����/���������,����� �����=�:����������� �������������������, ���� �����������#�������� ����� �������/����!������� ���������������+��������-���*�����. �� ����/����� �/%�����"�� ����� �����J������������"��� ��������?� ��%�������1�������� "�������������� �� ����������#!� ��� $��=

Page 6: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

�����������

�����������������������������������

&� ' �������%���(� �#����������#)*

I���������������������� �,��������������#��%���1��� �������"� $H�� "���������%�K�������������� �1��B�����K�����"�������D�����������������/�����������7������� ���$" ��� ������G���������%��"��� �/����������$H���� ������ ������ ��=4����#$����%������� �1!�,����� ������������������ ��������1�������������� �B���� � ����� ������������D%�����1��� ������ K������$H���������������*%��"������!������H%��K�,���������������#�� ������=�&������/����#�$��$"���� �1���������*7���� %���"�K����� ����H%�K��,����������������������������������/����������#7���#����� ��%� ���������������� ����� ���� � " ���� �B �� ���� �����1���!�7��/���K������������������%��"����/K/���#������ ��������������������������=�(�������� "����� ���/�,����������������������/�����"��,����%���1������/�� !����� 7������� ��� ������K������������ ��%�� �!�� ��������!������� ����������� ����7����"���%�����1����!����������������������!����� ��1�������#���������� "� $����� 7��������� %��� !������ "����� ���������� ��� �"�!�� ��1���������������K�=

'���������� ���� �����������������/���, ���,����� ������� �� ����������#!� ������������� %�� ��#��/�������������� ������$����� 7������� ������ ��� �������7�1��������������� =�I���������������������� ������ !�#����������1�� ������������������ �"�!��������� ����� �,���%�����"/���������������#!� ������������7� ����/�������������"� $��/�� �� �����/%����� ������/������� ��������� ���� 7��� �����������������!��������*=�3���/����#����1����$�����"����,����� ������7�/������������,���%�K�������� ������������������ !���� ���� ��K������������%������ ����,����� ���"���/�������1�����#����1�� ����������#!� �����%�������� � 7�������������� ������,����%�������/����#����������H�� �� ��������������� $��������7��#!� ���������������"����������� ������ ��� �� ���$��=�;���"��������������

��������K��/���#���!��� $�����������/�������,���/%���������/��������� ��� "#����,���/�� ��������������� �� ��������������"��������� ����� ����� ���1���=

� ����� ������"���������������������� ������� $������� �����������#!� �����=;��������������������K����������,����� ������� �������� %������������� ���� 7����� ��� ������������������� =�4����#$����������� ���#��������� ��� ���7�������"�������� � " ������� %�� �!�� ����������������K�%�������� � ������� ����#�������� �������� �����/����� ����������/������=���#�� ����������������K����K�������������������,����� ����������K����#��������$� ��1�� !� � ��� ������7��#!� �����=

Page 7: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

;����%���1�������������,������/��������������� $������������������� ������"���� ��1�%���/��� ����$"����#���#�� %�K������� K���"����H����������������,�����%��1����������� ����������������������=

I���������������� ����� �� �� ��� �/������� ������ �1����!"������ � B���������/� ��%�������� " ��"��D� ����������� � B!����%� � �����������!���������� ��%� �� �����%�,���������������"��%���� �����K���%� � !��,�������D=

I��������� ��������!����/���������� ����1��������������� =�: �������������7����/���, ������� ���������������� �,�����%�� ����/� �!� ��1���� ����1�%�!������7� ��H���#%������������K�!#������ ���=��������������������/��� �0!�����1�2�����7�� ������/� ���"��#� �����=�.�1����� ������� � �/� � ���H� "����%� ��1���� !#�/�� �����H�"�!��� ����/��������#!� ���� L������/�� ���������%������ ����� ����7�����%�� ������/� �� ���������� ��� � ������������/������=�-���� ���K�����7��������������������,�����������!�������"��������"������!"�K���� �"��=

+�����������"�� ������/�����"����� ����� ��6�� �>�"��%�� ������,���������������7��#���#������� ��/�G���������#$���,������� ������/���������#%�������������� �!����/����������� �������� ���=�3�����/��1����K������� �1��������������� %��1������������/��� ����������=������ �������$�����"��!���� ������ � ������/��#$H� ������1����"�K/��� �� � ,�������%� ���K�� � ���#������������ $��� ,���������#$����� !������� ������ � � $� ��1�=����������� ��� ����������� � ,�������������������� K��� ��/H�������#� �� � ��������������������������� �������7� ������ ���=

+��,�� ��������� �����������������

�������#!� �������������� �����������������������/���#����1K��� �������� �� �7� ��%��/������%���1���� ���� �� �����/%�������� ��/�������������� ��������%��������������������/�����������������=��� �����,����� ��� ,�� �������, ���������������������������#��!�H�� �� � ������ ��� !"��1�%����������! �������#������������#!� ���� =�4�� �1��� K�����1��H� �����#���/��� �, ���� �,����7� ������ ,�� ����� ��������#!� ���� �L

M I����� ������,����0�������2�B���������D�G���������� �������������!���� �����������������������#���#���%������#$���������!�� �������� � ������� 7�����%������� ������������#���� �!���*����� ��� %������ � ������� ����7��� �!�������"���%� ����������� ������������� ����"�!��� ��"�� ��������7�� ��������K������� =�;�����"#��������K������� ������������������������ ,����/������������������!���� ������ �� ������/���#�,����� ��������� ������������#���#H%� ,������� �������"��,�������=���� "��������������������������������%�� ��������/��� �0������������������ 2����� ���� �,����=

Page 8: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

M I����� �������������B�����7��D�G���������������������������������K��� �� 7��#����������"� $��������$�����������������#!� ��#������ ������ ���������������=�&��, ����,����� ������� ���K�������"����������1����K������ ��� ��7����%������#$��������/�������������������#���#�������� !���������=���� ��� ��� � " ���%� ����"�� �� ,����� �������� *� ��� ���������� � �� ������ 7������������ ���������������#!� �����=

M I����� �������������� �� �� ��� ���� ,����� ���������������� ����� ����G��#��� $H�,�����������,�������������������� ��1����K��������/��� �,������� "��������H��� ���������#����������G���������� �����������������������1������"��,����� ��������K�� �� ����!�������������� �"�!�� �����#����������������7!����=�+�����������������!�����/�, ��#�� ,����� ������"�!�� ������"�� �����,����=�&��������, �������"�� ����������� �����������!"����/������#�������������"�����"��=�� ���������%������� ����� ����������������������#������ �� ����,������ �,����%����� ������������������ "���� � ���������!"������������������=�� ��������%�������������� !�����/��������,������ ��/��� ��������7�#�������������K�� ������� �1��"�!�������� ������������ ���������!�"��������� �������,����=

M I����� ������ ��������������������K������� �G�������������K��������/����/���!��������� ��"����� ��������� �N�� ���;�� ������, ���,����� ��7���� ,�� ����� ���������������������=�)������������ "��������,����� ���������������� ������������� �������/������� ������ � ,����������� B������1�D� �� ��� ���� ��� ����$�����"�=�+��������������������������������������������������������#����/�����#������K����/%���1����������� �1!���������������/7���������,�����=

M ;��������#%�K��,������������"��� K������"�!����������������� ����,�����%�����17�/��������� ���=

+������� �������������������,����������������������/LM �������������G�� ����������������� �����������������"��� �� ������N�� ��

��� �����=�F�������������� ����� � "���� ��� ������ ��������� �������������������������%

M �����������������G��������������� �����,�������������� ����������������7����������,����� ���%������� !"���������������K�������!�������������"�!���K����� � ������� ���������������������� ����������%��������� !"������/�!�#7���������/������%

M ��������������G�� "�������������������� �� �������������#���#���� �� "�������!�� ��������"�������������� ��������������B���� � $H�������" ��"��� D=�����������%������������� ��/������� �����"���������������,������� ������7���������� �����������"�!����������������������=

&����������������"/���/���1���������,����� ������ ,�� ����������������������� ����7����/�����������������=������������� $���� K����������������/H���#���������������� ���� ������,����� ��%�����,����� ������� � �� ��%�����,����� �������� ������������=

Page 9: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

)! ����������%������������ ,����/���,����� �������������� K���������#!� ������ �1�����K��������%��������"���������� �1!%���=������������������"����������/��������������� ������� �����������$�������,�� ��������/���������������������,�7����1�%������%������������������ ������=�+� �� � �������"����������� �� K� ����H���#���� ���� ��=��1������������/�� �������������� ����������������� ,���7�/���������������������1�� ���$�������,�����1��������!������=�O �/� ����� � 7� ��H�� ��������� � $�����%�� ������������, ���������1������=

'������� ���������� ������� �� �/� ���#=������������������ ���������#!� ����� ����������#%�K�����"�� ������� ������������������ �� ������� ��������� ���� 7�������� $����������#!� �����=�:"���� ���K%���� � ������ ���� ������H�������������� ���,�������%������ ������� ������ ���������������� ��/������ �� ��� ����7������ 6P�G�AP=� +���������� ,����/��� �������� ������� ����� � ���� � �!���� �������/���������� ����=� (��� �������������"�������������� ������� ��������/��������� ���� ������ $��$"�� � ��� "��/�� ������ ����� ������������� ���"�� ����������� ��������"����=

Page 10: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

������������

��������������������������

:������� ������������� ���� ������/��� ������� ����� � $H� ����1�%� ���#������������ �� ���,����%����� ���#���� $�������/�������G����"�,����������7$�����"����������,����%��� ��� "� $��������K������ %������#�� $���� �����������#��������=

� ���������$� ��1��,����� ��� �������������������������������������/�����/=�������� � �,�������������������'"�������������%���1���� �1�����K���� ���H� ��������1���%� ���������� ������ � � ��8�!�������"��1�� ��������/��� ,����� ��� ������������1���=�;�����"���!����"� � � � �?���1������������#� ����7��H����� ����������������1� ��������"/���� � ,����%�������������������������� 7��������������� ���������������"��� ��������1���=

&��-��%�������#����

��"������ ����1�����������#�����"���,��%�����1��� ��� ��� � � �����������#�"���7!#� �������� �� �������=�4����#$������������ ��������"����#�������)����%�$������)�������� $=

4����K������������������������K/������ ���! ����������#!� ��������/��� ����7� ��H�������� �������� ��������������������/L� ����.��� ��/������/����0����/��������=

4������������%���������!���� ���K���"���!���� K ��� ���� ��1�%� �������"����������!�H��� ���� ������%��!���������"�� ��H������ � � !��*��� ����"���7� �������� ����1�%���1���� ���!���������$H���� ���� � 1�=�:"�����!�������"��7���������1���,���������� ���/�, ���"����%�����1��� �� � �������#���1����� � ������ �����=

(�$"��� ���� �����#%�� ���K����/����"�,����������1�� �������"���1�� ���� ������%������ ���������������������!���K�=�: � �����������1� �������,�����������?@6��� 7K ��� ���� ��1�=

�������������� ������������"����������1� ����������,������L

?= F����������� !������� ������ ������$� ��1����������� $��������������7������� �� �������� ���� ������������%

�= )!��������� ���������������� ������������� ��� ����1�%

Page 11: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

6= )��������!�� ������1���������#!� ����������"��������������%�������� ����!������������#������ � �%

A= � ��#������������ ����"� $���������������������� �����������=

��"���� � ������ ������1� ���� ���"���%� �������/������ ��������� ����������H� ������"����������� � ����������� ������1�=��������������� ��������� ��7� ����������� ��/L

G !�"���������� ����������1��G���� ����� ������� ���"���"��������������������7��#!� �������K��������/��� %�������"��������"������ ������ ���� ��� �� ��� %

G ��, ������� ��� ������ �������� ��� ����������#!� �������G���������������%��� �� �������%�� K�����������" ������������1"���1����� ������ ��1���� ���� � ! ��/�����%

G �"���������"����� ����/���� �� ����������#!� ����������"��!���K�%��� ������������������ ���� ������� ���������"�� ����� ������������ �����������K���� ���������� ������������������Q��� ������������K������������#!� ����� ���� ��� � !�����Q�������� ����"���� ,����� ��� ���$"��/��� � � � � $H������� $H��������#!� �����=

�"����� �� ����������#!� �������/�� ������������,��������� ���������������"�7���1��,��������!/�J�����#������ �������"���1�=

(���/������ ���� � ����� ������� ���� �������������� ��������������������������������������� ������ ���� ������!�� ���� ���������#���#���=

: �� ���� ���� ����"�K/�����#���/���,�����������"����L

G ��� � $H��"�� ����� �������1��� ���"��������"�����#��� �����%G �������#!� ���� ������ ����$�����"�������/������K�������� ����������K��/���

!��������*�����,����� ������� �����%G �������������� ��"���������#!� ������������ ��� ���,��������������������

�/�����K ����� �� ������� ��� � ����� %G �������#!� ���� %�� ���������������������������,�������������������%�!#7

��������� �������� ���,����� �����%����K���� ������� ������J�1���%��� ���7����� ������������"��%

G � ����$����������� ����,��������������������� � ������� � �������������� ������������� �����������������,������ ����1�� ��"������� ��� �����%�������"��!���K�=

: ����!�� ���� ����"�K/L

G ������������������������������K����� �� "��������������������������/7�������!�#�1�����"�� ������!/�J�� ������������������������ �� ���1�%

G � ��������,����� ����������#!� ������G�������� ������������������1�������,��������������������G�!#������!��������%���������1"� $�������"��������7����������1��!��� ��� %

Page 12: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

G �������#!� ���� ����������K����� ��������"�K�� ��� ���/�������������"���7�1��!/�J�����1��B��������������� �����������1���� �������!/�J����� ����� �� ���� !1�D%

G �� ��������������#!� ��������������"�K�� ��� ��������� ��������1���� ������%G �������#!� ���� �� ���������!/�� ����#�� ����������/���������%����������7

�1"� $������� ������/� ���#� ������ ������ ����� !���%�K���"�� ������ �,����� �������������#���#����!#��������� ��!����������������������%

G �������������� ��,����� �������� �����!��!�� �����"�����"� ��������K������7"���� ������%���1��������� K���������H�������������#!� ���� %

G �������#!� ���� ��������������"�������� �������"�������� "���!����K�� � �7!� ��1�%�����������1"� $������� ������/� � "���� $��/��������������%�������7� � $H�� ��������� ����1���*�����!�����K�������������� � $H��/����� !� �1��������������"��������������/��� ����1������� =

;�������� !"��1��!#�/��� �������� ����������1� �������"������������� !��7���������#���/����������L

G ��� $H����� �������/����/��� ��������#!� ���������� K"�� $������"���������������� ���� �������� ��� �����%

G � ���������� ������B������D��������������� �� � ����� $��� ������ !"��1���� ������� ������ � " ������� ����/����� ������ �������������%

G � ������������������������������� ���� ���%���������1"� $������������"#�7�������� K"�� $��� � �� ���� ����������������� !1�� �������$�����������������������%�������������������������������������#!� ����������������� �� 7���������� � ���������� ���� ������� ����� $������������������5G?��"��%

G �� �1!�,����� �������� �������� ������� ������������������ !��%�� ���������7�������������������� � �����"������ � $H%����������"#��������� ������ $����� ����������!#���� ������������ ����"� $���������������������������#7!� ���� ������� ��=

+��1���� �������%������������ �#

�D��������#!� �����������K�� ���:"�����"��,��������������������%�������������������#!� ����������������K7��������������������!������� ������#������� ���� �������������� ���!����������������1�=: ������� ��������� ����� �������#!� ���� ������ ��������K������� � ,�������������������K/������������������ ��������� ��������������������, ��������� ����/���������������������� $�������������� � ��� � �1!����������/��� =)��������"�,������������� ����������������� �����������" �1���������������%�� *�� ��� ���� "�*�������1�%������,����1�%���������*%����1K���*=�4�������7������K������������������ $�������������� � ��� ���� ��/������ ��� �������7

Page 13: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

�����������/��������� �������=�:�K/����� $H����/�� ����������,��������������7��� �������/��� ���#� �� ����������� ��������!���� ������ K ��� �!/�J����1�7���� ����1�=

)�������K��1���������#!� �������� �������� ����������#�� �������������#7���/��� ���� � � ! � $��L��������%���������������������%��/K� $���� �� ���/��7�������� !"��1�%�������� $��������"��������������#���#H� �� �������������� 7 ���� ���%������#�� $���� ���� ��������!����� %��"�����"��� �����*%�������������"1���������������������1�� ����� ������ ���������%�� � � $���� �� � ��������������� ���$" ��� ��������� %��� "� $���� �����/��������� ��1�����������/7��������� �����!#������������� ��#� �����%�� � � $���� �� � ������� � !����� �� �������"� $������� ���� ������������%������#�� $��������������� "�=

!D��� ����3�����1"������������������� ���������� ��"� $H��� �����%��� ���*���� �� � 7$��%�� K"�� $������ ������������������ $���� ��� ������������� �����%�����7��������������� ������ ���!��������*����%� � � ���$� � �����%����=�� � !��� ��������#���� � " ��#%�� K"�� $H�������� �������������� ���������%����"������������� ��������=����"�K� $��� ��,������ ������������� ���� ������/�����"������ ��� ���� ��� �����!�������� ���� �� � ��� � �� ��/��� ���#�� ��� ������B������D�!/�J���� 7� " ���%� ��� � �������� ������������"��� ���"���� ������!������ 7� �� � 7��� %� ����������������� � ���1�� ������������������������=� ���� %���K����/���, ��������������������!������� ������� ��������� =�4�"�7K�� ���$"�H��������"�������������������%�������=������ �� ��#������� ���%����7� ������ �!���� � ������"��������� � ���"�,������� %� � ������ $H� � ���������� ���!��������*���������� $��=

�D������4����K���������"�� ���������������� ���$"�������� ������� ���������%�� ��������� ����� ����� �������������� �� �� ��%� � ����������#���/��� ���������������"����1������ �������*� �� $��������%���� $��%� !�����=�������������� ����1����� �������� %��������#!� ���� �����#���/�������� 7������ ��,����� �������� ���������������������H������ ���/�/���������#������7���� �/����/�/������"������� ������� ��� ��������������������� ������������7������� ���������=����� ������������������������#��������1!�� ��������� � � ��������� ���=�(�K�"��������������������"����� ���������%���"�K�����������H��"����� ������������������7� � � !��*��� �� �����������#����������!"�K������������ $��=�4�"�K����K� ����H� ��������#� ����� �������� K"�� $����� ��������� ���� ���������� ���=)��1������"���� �������!���%� ��� ����������������� �������������!�"��� �����1��� �������� ��� � ������ ����!�"� $H=�& ���� � �� �����#�� ������������=

Page 14: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

�D�I����� ������������#!� ���� � � ! ��/����� ����� ������ ������ ��� � � �� K����� �� ������� � ������1�L�����"������� �!�"���1�%���� ���1������1���������� ������������7������������1�������#K��� %���1����/��� ��/�����������#$�������� ����� ����� "��=�)���$"��/� ���� ����������� �������� $����������#!� �����=�:"���� ���K%������7��#!� ���� ������� �������� ���$"�H���� K����%����� ����������1��� ������ � 7��� ��"����,����� ������ ��H�������������$�� ������ ���������� ���"��������������� ������ �����J���1�=�)�����,����� ��� �������1���� ����1������"#�7�����1����K�� ����������������������1��������� ��� �� ��������#!� �����%��"�7� ������������ ��������#������ $��%���� � $H����������������� �� ����!��� � ��,����� �������� �����%����������������� ��� �� ����/��������� ����� K"�7� $������ ������� ������������� ���� ��� �J�1����,����� �����=

Page 15: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

�������������

����������� ������������������� �������������

� ���"���"���� %��������������� ����/� ��/���#���������������"�%������ ���������������� �� ����������1��������������=���� ,������������������B0���$������,��7�����2D�� K��!�H�����"�� ����������"����� � !1�L

�D�3������K������@������1�������� � �����������������

� ���/������� �������� � ����������#$����=�����������������!/�J���������� ���7��������������������#� ,����/�/�����������������������������/���!�����������7�� � ��=�4����#$����������� ������� ���������/���������������!���K����������� ��7�����"����� ������ ����������������#!� ���� =�O K�� ��#� ������� ������H%� K������/����!#����������� ��,����� ��%�� ����K��� K�����H��"���������#!� ��������"����"��=

!D���� ����������������#!� ��������������#

��#�� ��� ��������� ���/���������������K����� ����������������#!� �������������#�������1������ $�� ��� =������� �����������������������#� ,����/�/���7������ ��������������������/��1�����������#$���������"��� ����������� ������ 7��� �������������1�����!����� ������� ��=

�D�3������K������K�� �

+������ ���/�������G� ��������� �� � �������"�� �1����K� ���"����G�� K��!�H�������K� �����@������1�� !����������� �������� ,����%� ���� ���� ������ ��K� � ����������$�����" �=

�D�F� ������������@������1�

'�����������������������"�����������������%�����������"���=�R��� �����������/����#�� �� ����/���#�� ���� �����/� �,����� ��������������� K��� �����1������7����1������� ���� ��������� ����� ��"���� !����������� �������1����� ��7�1�=�� ���K������ �� �1������������������� K���� �������H���#���$����� 7������%�����������"�������������, ����,����� ����������� ���� !������, ������� ��������#�� ��� �����++�� ����S���� ���=�S����� ��������������� ��1��������"������������� �� ���/��*���������1��� ��� ��������K/��� ����/������� �7���=�: ��� �����"��� ���� K����������� � ������� ����!��!�� ����������������=-�����!���� �� ���������������� ����� "������������ ��������!������������� 7�����,����� ������������������ �������%���1��� �����������!�����!���������� ������#������G�� ������%��������� �=����������$������ �1!���� �������#����������7

Page 16: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

����� ���������������������=�)!��������"� ���N�� �������������"������,������� ,����/��� ���������������=���� ��������� � ����� ��������"���������������� �/� �=�A5��"��N�� =�;��������1����� ��� ������� � �=�?��������#!� ������1������������ ����� �1�%������ !���� ����������%���"�� ���������%�� �����7��%�� !���������������%� � � ������ ���=�������#������ �����"�%�������������"���#�,����������������������������/��� ���� "���=

Page 17: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

����������!�

"���������������������������������#$��������%��� ������

1��%�����,�������2������� ������������

3�� ���������� � � �"�����I��������� �� ������� ��"���

4�� ����� ������$���#$�# � �"�����I�������'������ ���3�=��� = =

5��6�������#$���������� 7 ����' ��"����%������������,�����%��� $�����$���#$$ ( "���������������

5��6������������� ����' ��"����%������������,�����%( "���������������

-���� ?87>6�-������ �%��"=�3��� ! �������?8

8�%���� 758�>A75C7CE@>%�>A75C758

,�9 758�>6�7657�?

�0 ��% ,������T�,��=!��"��� �=�"

��� ���=�,��=!��"��� �=�"

����� ������������6)�$� 5%A��"��������������#����������

2���������������� 8%E��"����������� ���� ����

������������ ?7?8� �1!

���� ���=�8?P��������������������� ��� %�" ��"�7��������� �=�� �"�����

���������� �#��� ����������!� ���� ��%��������� ��%���� �� 7��%�!��� $��������� �������� "��

1������ ���� ��%��* ����=�%5��"������#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� �7C�"����#������#��� ����#�

������� ���������6� �#�� ������ ��������������%��������K������������K�������������� ���� �%��� ������������1�@���������������� ������

����$�����#������� �����#�� 3&N')��3%�F�;!��������=��� = =%�O�"��7� ,����=��� = =%���������UF3���=��� = =

Page 18: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

6 ��1�%��������������

3�� ���������� � !���.@�NNV�.�!R%�!���� "���

4�� ����� ������$���#$�# !���� "����3�=��� = =

5��6�������#$���������� 7 (����3�������� $�����$���#$$

5��6������������� '���������.�����

-���� ��������%��"=�(����������++�?8

8�%���� 7���CE>7C87E

,�9 7���CE>7C87EA

�0 ��% !��T!��=�"

��� ���=!��=�"

-�����6������������%���� � ���*%��"=���������C@?6

����� ������������6)�$� ���"��NF�)����������#����������

��������������� ��� ���� ��&O&%�� ������%�!� ��� � " ���%��������

�����#��������) ��)* �����7��%����������������������%���#������ 7� ���� ����W�������B�WD%����7+�)�B��������������1��#��������������$�������������#D

1������ ���� ��%��* %�878��"��F3:��#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� � �6�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%������� ��������������

����$�����#������� �����#�� +:3�3%�'��+��������3%�-������=�"�3%+��������3��W����3

Page 19: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

�-�:�;-�015"�2-��-

3�� ���������� � 3NI�B3��""�N��������������������I����@F3@D%�N-�:�BN�� �������-����)�!�� 7������ �� ��D%�I����������1������

4�� ����� ������$���#$�# ��N3-�7�)U3'�3

5��6�������#$���������� 7 �� ���'�"������ $�����$���#$$

5��6������������� +��!�"����� ���

-���� 7C68���������%��"�� "���A

8�%���� 7���5�87C�78

,�9 7���5�87AC78

�0 ��% �����!��T��=� �=�"

��� ���=���,=��

-�����6�����������%��� C765?�� ���*%��"=�;���#��?

����� ������������6)�$� 65��"��������������#����������

2��������� �����#������������ ?��"����������� ���� ����

��������������� ��� ����"�����"�����%����� ��+&

�����#��������) ��)* �����7��%�������������%���#������ � ����7W%���7+�)

1������ ���� ��%��* %�7�%8��"������#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 678�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%������� ��������������%������7��K�������������K�������������� ���� �

����$�����#������� �����#�� +��������&�� � " ����%�3 ���7R�����%-�3�%�U:3

Page 20: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

������%�1�%����,����""�

3�� ���������� � � ���������������"���������%����� �3%N-�:%�+I��B+�������� ��"�I�������� �� ��7�� �D

5��6�������#$���������� 7 (������3������ ������� $�����$���#$$

5��6������������� (������3������ ����%�O�����-�������

-���� E768��1�J%��"=�&������������ �6

8�%���� 7A��C>>7887

,�9� 7A��C>>787?

�0 ��% ���T������=�"

��� ���=������=�"

����� ������������6)�$� 6E%>5��"��������������#����������

���������� �#��� ����������!� ���� ��%��������� ��%���� �� 7��%��� ������������ ������� �������� " 7��������

�����#��������) ��)* �����7��%���#������ � ����W

1������ ���� ��%��* �7>��"������#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 678�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%�������������������%������� �������������

����$�����#������� �����#�� 4 ��� ��������������%�4��V�����"%��&�"�7� �%��� � ���

Page 21: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

:�<���� ����%���<��� ����1�������

3�� ���������� � �:�7+9+3����W����NX����%�N-�:%�VOR%3N�)�B& ��3�����. W�������Y��3����3�����������, ��N� � ���,,����D

4�� ����� ������$���#$�# N�W�� ������"������O���������

5��6�������#$���������� 7 �"�����3��W��� ���� $�����$���#$$

5��6������������� �������3 "��� "

-���� 878?�' ��������%�� �"���%��"=������ ���?��

8�%���� 7���>8C76�76�

,�9 7���>8C7AE7?E

�0 ��% � "T���=� �=�"%���,�"T���=� �=�"

��� ���=���=� �=�"

-��������������� 3���������"����6?8��=)=�- <�?ACE�?-U���������

����� ������������6)�$� 6���"��NF�)����������#����������

2��������� �����#������������ ?8��"��NF�)������� ���� ����

��������������� ��� �������#���#�������/������� � � �/�$� � 7�����

1������ ���� ��%��* %876%8��"��NF�)��#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 67C�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%�������������������%������� �������������

����$�����#������� �����#�� �� � ���3==%�I����� �3==%�:�� <�B3� ��7���D%�.��������B�������D

Page 22: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

:�������������������������%���7-;4�-=�5������������������%

3�� ���������� � -4�O�)�-���%�33N&�O�����������������

4�� ����� ������$���#$�# ���������������������3�=��� = =

5��6�������#$���������� 7 ' ���"�3��� ��� $�����$���#$$

���6������������� ��� "��.��! ����%��� ���-������

-��������#� � �788?���������%��"=�� ������AA

8�%���� 7���5A57>7>6%�5A575>7>>

,�9 76E�?�7�A7?C

�0 ��% ,,���T��=� "=�"

��� ���=��=��

-��������������� ������������������������ ���=�= =%�?�7��� ���%�-"��������5

����� ������������6)�$� 8��"��F3:����������#����������

2��������� �����#������������ A5��"��F3:������� ���� ����

�������6��� ��8��"����

��������������� ��� +&%�������� ���K����� �������� ������ $��%,������� ���������������J������������ ����������/

1������ ���� ��%��* ?78��"��F3:��#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 67>�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%�������������������%������� �������������

����$�����#������� �����#�� -��"�� �-���������������

Page 23: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

,�������1��������-

3�� ���������� � 3NI%�I����������1������%�I����������������� �� ���� "�������� "�����

4�� ����� ������$���#$�# I��������1�� ����B4 �� �I���D�3

5��6�������#$���������� 7 3�"����&������� $�����$���#$$

5��6������������� 3�"����&����

-��������#� � ?786A�)"�����%��"�U�����8@8

8�%���� 75E�8687?E7EE

,�9 75E�8�67C?7E

�0 ��% � �� ,���T,�= ��=�"

��� ���=,�= ��=�"

����� ������������6)�$� 5��"��������������#����������

2��������� �����#������������ 8��"����������� ���� ����

=��� �%��������������� � ��K���8� �1!

�������6��� � ��K���%C��"����

���� " ��"�������G�� "�����1�� ���

��������������� ��� ������1���� �� "� 7�� K�����%�!�� ����7�� %�������"� $H��� ��������

���������� �#��� ����"���������

�����#��������) ��)* �����7��%����������������������%���#������ 7� ����W%����7+�)

1������ ���� ��%��* %?7?%C��#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� �78�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%������� ��������������%������7��K�������������K�������������� ���� �

Page 24: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

>�%��,�������2������� ������������

3�� ���������� � -����. �� ������Z��� $�� ����3

4�� ����� ������$���#$�# R�"��I�������������� �����=��� = =

'������ ����� ������$���#$�# -����. �� ������Z��� $�� ����3

5��6�������#$���������� 7 O������;��1������� $�����$���#$$

���6������������� O������� � �

-���� 575�5�.��*��%��"=�:�����&����?@>

8�%���� 785�6?7C57AE

,�9 785�6�76A75

�0 ��% ������T �"�=�"

��� ���= �"�=�"

-�����6�����������%��� 7C>E���������%��"=���"����AC%���"=�7��C��7A57?�%�C��7AA7�6%�C��7678%�,�<�7��C��78>7?C%�����"���������T �"�=�"

����� ������������6)�$� �C��"��������������#����������

2��������� �����#������������ ?���"����������� ���� ����

�������6��� ?7?��"����

��������������� ��� ���� ��� "� 7�� K�����

���������� �#��� ������������ �� ��%��������� ��

1������ ���� ��%��* ?7A��"������#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� �78�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%������� ��������������%������7��K�������������K�������������� ���� �

����$�����#������� �����#�� ;�4)���-����� ����3�=��� = =%�3��):3�=��� = =%�&-�)��� ������3�=��� = =

Page 25: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

����<��7�?�"�1�

3�� ���������� � ��� ������������� ������������� ��"��

4�� ����� ������$���#$�# +�� W��������"�UU�

5��6�������#$���������� 7 3��W���(=�-���"��%��� !����U=�� ����� $�����$���#$$

5��6������������� 3��W���(=�-���"��%��� !����U=�� ��

-���� 75C8���������%��"=���"��1��??%�!����������

8�%���� 7���8567EA7

,�9 7���8567EA7�

�0 ��% ���"T��� W����=� �

��� ���=��� W����=� �

����� ������������6)�$� ?8��"��NF�)����������#����������

2��������� �����#������������ ?8��"��NF�)������� ���� ����

�����#��������) ��)* F��������������������%���#������ � ����W%���7+�)%�����

1������ ���� ��%��* 87?8��"��NF�)��#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 675�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ������ ��������������

����$�����#������� �����#�� ." !��"�B�������.3O����3� �����D

Page 26: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

����<�7@A�"�1�

3�� ���������� � �������*���������� ������������� ��"��

4�� ����� ������$���#$�# +�� W��������"�UU�

5��6�������#$���������� 7 3��W���(=�-���"��%��� !����U=�� ����� $�����$���#$$

���6������������� 3��W���(=�-���"��%��� !����U=�� ��

-��������#� � 75C8���������%��"=���"��1��??%�!����������

8�%���� 7���8567EA7

,�9 7���8567EA7�

�0 ��% ���"T��� W����=� �

��� ���=��� W����=� �

����� ������������6)�$� ?�8��"��F3:����������#����������

2��������� �����#������������ ?��"��F3:������� ���� ����

��������������� ��� ���� ��&O&

�����#��������) ��)* ��������%��������� ����%���#������ � ���W%����7+�)

1������ ���� ��%��* 87?���"��F3:��#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 675�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ������������������%������� ��������������

����$�����#������� �����#�� ���������.���%�������%�U�!����%�O !�"� �

Page 27: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

����%�������%

3�� ���������� � �������������������+���"�� �� ���� �

5��6������������� O������R����

-��������#� � �768���������%�"=�(�� � "�������?AC�

8�%���� 7���8>75?7

,�9 7���8>75?7A

:0 ��% �� � ��"T����"=� �

��� ���=����"=� �@������"@

��������������� ��� ��� � " ������, ���������%���������%� �� 7���� �����

�����#��������) ��)* �����7��%���������%��������� ����%���#���7��� � ����W%����7+�)

1������ ���� ��%��* ?7?��"��F3:��#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� ?7A�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%�������������������%������� �������������%��������K�������������1�������������K�������������� ���� �

Page 28: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

B'1�8:��4,���-

3�� ���������� � -�������� %�3���!���*����%�:����� ��-���"�<�-� ���+��=%�)IN�-��� ��

4�� ����� ������$���#$�# &�������O����������3�=��� = =

'������ ����� ������$���#$�# -�������� �3%��� ���������������U������

5��6�������#$���������� 7 +��������4��� ������ $�����$���#$$

���6������������� V� "�����.� *���

-���� 7E8�����������"=�4 � �� �����A>

8�%���� 7���8�87EE7EE

,�9 7���8�87EE755

�0 ��% �������T�������=� �=�"

��� ���=�������7�,�=�"

����� ������������6)�$� A�8��"��������������#����������

2��������� �����#������������ ?8��"����������� ���� ����

�������6��� ��������A��"����

���� ,������������������=����"����%����� �� $H����������K�����=�?�P

��������������� ��� ���� ��&O&%�������%���������

���������� �#��� ���� ���1������%������������#K����������� 7��%��� �������� "��%������������ K�����

�����#��������) ��)* �����7��%���������%��������� ����%���#���7��� � ����W%����7+�)%���,�������� ����������/�������������������

1������ ���� ��%��* �75��"������#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� ?76�"�����#������#��� ����#�

Page 29: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

1������ ���������6� �#�� ������ ��������������%��������K������������K�������������� ���� �

����$�����#������� �����#�� �� �IF&F�)�3%����������4)�.U%�R��� !�� ���.��*���3%�+����"'���1��3

Page 30: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

4�<��1�%�����1��<����:C�����,����""�

3�� ���������� � +-�������"�O��������U�%�.+OV�.�%O������U�,�����������U��=%�+-�R ���������+�W���������U��=%��W�� ��� �����W���NX�����.%�3� ���O����"�U�,����������� �����%�� � "��4 �7U�,��+��������� �����%�N-�:%� � !����������

4�� ����� ������$���#$�# +-��-'�I����O����������3�=��� = =

'������ ����� ������$���#$�# ""����+��� �-������"�

-���� 75E8���������%��"=�-�����6

8�%���� 7���C�7A?756

,�9 7���C�7�A?75A

�0 ��% ��!,���T��!=�"

��� ���=� W�� " ���=�"

����� ������������6)�$� >��"��NF�����������#����������

��������������� ��� +&%��������,����� ��%�� ������������ ���7���%� � � ���$� � �����%�������!������" �������%� ����"� ����!�� ������

�����#��������) ��)* ��������

1������ ���� ��%��* �75��"��NF���#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� �78�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%�������������������%������� �������������%��������K�������������K������������� ���� �%��� �������������1�@������������

����$�����#������� �����#�� U � ����N�����������3%���������I�"� ��R�"� ��3

' ��� ����������� ��� �����J�1�� L���=� W�� " ���=�"

Page 31: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

1;2��� ����#���-

3�� ���������� � � ����� ���-����'����� ���3

5��6�������#$���������� 7 ;!�����������"�������� $�����$���#$$

5��6������������� (���!�O���*���

-��������#� � �7C�����������%��"=�O�"��������� �8C

8�%���� 7���58A7A7�8==�E

,�9 7���CAC7>E7AE

�0 ��% � ����T����������=�!�=�"

��� ���=����������=�!�=�"

����� ������������6)�$� 56��"��������������#����������

2��������� �����#������������ ���"����������� ���� ����

�������6��� ����?��"����

��������������� ��� ���� ��&O&%� � � ���$� � �����

���������� �#��� ����������!� ���� ��%��������� ��%���� �� ��

�����#��������) ��)* �����7��%���������%����7+�)

1������ ���� ��%��* ?7?���"������#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� �7C�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%������� ��������������%�������K������������ �������������� ���7� �%��� ���������������� ������

����$�����#������� �����#�� 3����������R "�����3%��� N� �"����3%O������+�, ��������3�=��� = =%��&3�&����� ���3

Page 32: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

1�����,�������2������� ������������

3�� ���������� � -�������� �3

4�� ����� ������$���#$�# &�������O����������3�=��� = =

'������ ����� ������$���#$�# -�������� �3==%�� ���������������U������

5��6�������#$���������� 7 (�����3����"����%�+��������4��� ������ $�����$���#$$

5��6������������� (�����3����"����%�&����������"�

-���� 7E8�����������"=�4 � �� �����A>

8�%���� 7���8�87EE7EE

,�9 7���8�87EE755

�0 ��% �������T�������=� �=�"

��� ���=���� ,�=�"

����� ������������6)�$� C5��"��������������#����������

2��������� �����#������������ 6?��"����������� ���� ����

�������6��� C7>��"����

���� ���������������

��������������� ��� ���� ��� ��� ���� � " ���%���� �������� ���/����������������������� ����� �� 7�����%�!���K�� ���K���� ������"����� ���"�!�� ���/������������������ ��

���������� �#��� ���� ���!� ���� ��%���� �� ��%��������� ��%������"� $H����/K"�����"��$� � ����������7��"���

�����#��������) ��)* ��������%��������� ����

1������ ���� ��%��* �7?��"������#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 678�"����#������#��� ����#�

Page 33: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

1������ ���������6� �#�� ������ ��������������

����$�����#������� �����#�� �����3������3%�I�!�����O��������(�7� ����U�!�"�������=��� = =%�U������� "���3�=��� = =%�I�I�'�;� "��<�3

Page 34: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

1�%����:����������,���/�1�%����:����������,�����!

3�� ���������� � +����� ������������� ��"�����F3���N�� ��;�� �����%�N-�:%���#������ � ���,�����!���������� ��%�,���������������"��

4�� ����� ������$���#$�# N����������+�W��� ��

5��6�������#$���������� 7 (�����3��������� $�����$���#$$

���6������������� (�����3������

-��������#� � 7??6���������%��"=�N=��"�����86

8�%���� 7���A857587

,�9 7���A85758788

�0 ��% ��, T��=� �=�"

��� ���=��=� �=�"

����� ������������6)�$� )�=�6��"��[����������#����������

�������6��� 67?��"���"�

��������������� ��� +&%���"�� ���������%����������������%���������,�������������%�� !���� �����7�����%�����

���������� �#��� !���K����� �� ��%��� ��������"� "�%�� �������!� ��

�����#��������) ��)* �����7��%���������%��������� ����%���#���7��� � ����W%����7+�)

1������ ���� ��%��* ?�7?��"������#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 67>�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%�������������������%������� �������������%��������K������K�� �������7� ���� �

����$�����#������� �����#�� U�����3%�� ������U����3%�� "���3%R����3�����(�� �����3

Page 35: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

��<�������������%�:������,����"��

3�� ���������� � O����� �������O����"�U�,��+��������� �����

4�� ����� ������$���#$�# ��W�������������"�N�� ���I����U��

5��6�������#$���������� 7 -�"��3����� ���� $�����$���#$$

5��6������������� �� ���O�����"

-��������#� � 75>C���������%��"=�)�� � ���85������.���

8�%���� 7���8�7�>7>

,�9 7���8�7�>7>>

�0 ��% ��T��W������=�"

��� ���=��W������=�"

-��������������� � ���,�""���������%�C6�I�,� �W����%�3����?86%�4���\ ��%�4\�????%�F3

����� ������������6)�$� ??��"��������������#����������

2��������� �����#������������ -��������� ������� ���� ����

=��� �%��������������� ���=�?

�������6��� ���=�����"����

���� ������ �������������=����"����

���������� �#��� ���� ����"�� ��%��!� ���� ��%��������� ��%�� K�����%�������"��%� ����"� ��� ��������"�����%������� � $��%���,�������������� ������%��1������ %��� �=���������!�������������"����������

�����#��������) ��)* ��������%���#������ � ����W%����7+�)

1������ ���� ��%��* 575��"������#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 67>�"����#������#��� ����#�

Page 36: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%�������������������%������� �������������%��������K�������������K������������� ���� �

����$�����#������� �����#�� VN.�3%�;N&'O�3

Page 37: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

D� ��� �����#����8�-8:3�����������

3�� ���������� � 3&�&N.�-V

4�� ����� ������$���#$�# 3&�&N.�+�W���������3�=��� = =

5��6�������#$���������� 7 '=�� !�*���%�O=�- � ������� $�����$���#$$

5��6������������� '=�� !�*���%�O=�- � ����%���,������� 7� ����

-��������#� � C766A�� ���*%��"=��� �� ������C

8�%���� 7C?�5C>7�>76E

,�9 7C?�5C?7>7�

�0 ��% !��� T�������=�"

��� ���=�������=�"

-�����6�����������%��� �76>8���������%��"=��� ��� �����8@A%��"=�7���5�A�6C�86

�������6��� �8��"����

��������������� ��� !���K�� � � �!�� �"���L��� ���������������7!����� ��H%� ����#�����!" ��� %��� "���� �� � ���%���������%�����#������ ������� %��������������!������%�����,�����������

���������� �#��� !���K��� "� 7�� K�����

�����#��������) ��)* ��������%��������� ����%���#������ � ����W

1������ ���� ��%��* ��������?��"������#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� ?�� ���#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%�������������������%������� �������������

����$�����#������� �����#�� I ����3������3�=��� = =%�- ���� "����3�=��� = =

Page 38: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

8����%������%�����������%�����:�������:��������,����

3�� ���������� � '����������"��,�����������,!��%�6���"�%�3����%N-�:%�O������,,

4�� ����� ������$���#$�# 6&3�V���������������

'������ ����� � 6���"�%�3��������$���#$�#

5��6�������#$���������� 7 O�� ��"�� ������ $�����$���#$$

���6������������� �� ���4 ���

-���� 7�E���������%��"=�4 ���S�����?E

8�%���� 7���5�57587�

,�9 7���5�57587�?

�0 ��% �� ���T6��W�=� �

��� ���=6��W�=� �

-��������������� O�����R ���%�V��"�W����?�%�?������ �%���� �����!"��

����� ������������6)�$� �8��"��������������#����������

��������������� ��� ���� ����"���, ���������%�!� ��� � " ���

���������� �#��� �������������� ����������/�������������� 7���������� � " �����

�����#��������) ��)* �����7��%���������%���#������ � ����W

1������ ���� ��%��* �7���"������#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� �78�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%�������������������%������� �������������%��������K������K�� �������7� ���� �

����$�����#������� �����#�� U����-��%�� ������%�4��� �%�N7.� ��

Page 39: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

8� ������ ���� ����#�����������:���� �������-

3�� ���������� � -+3N�3%�N3I+4������������ ��3%�3+:+I�����%�3�""��R "����

5��6�������#$���������� O�� ������������7��� $�����$���#$$

5��6������������� O�� ������������

-���� 7?85���������%��"=�4�"�����5@�>

8�%���� 7���C6C7>7A

,�9 7���C6C7�E7�

�0 ��% ����������T����=� �=�"

��� ���=����=� �=�"

����� ������������6)�$� C��"��������������#����������

2��������� �����#������������ �%8��"����������� ���� ����

��������������� ��� ������1���� ��� K�����%�������%������

���������� �#��� �� �������� "��%� ����"

�����#��������) ��)* �����7��%���������%����7+�)

1������ ���� ��%��* %�7?��"������#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 67?�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ������ ��������������%��������K������������K�������������� ���� �

����$�����#������� �����#�� �� ,��3�=��� = =%�:�� �� ��3�=��� = =%�� �3�=��� = =�B���� ��"�����D%���,��3����� "���

Page 40: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

8� ������ ���� �����#���D�% �%�����������

3�� ���������� � �������� �� �������������3

5��6�������#$���������� 7 ������&������������ ������� $�����$���#$$

5��6������������� '��������- �� ��%�; ,���- K��������� ��

-���� 87?6C��� ����%��"=������3�� ����?8

8�%���� 7>?�>5?7>57E

,�9 7>?�6A67A�75E

�0 ��% � "��"T� "��"=�"

��� ���=� "��"=�"

-�����6�����������%��� �785����������%��"=����� �����C>@?

����� ������������6)�$� ?A%5��"��������������#����������

2��������� �����#������������ 88%5��"����������� ���� ����

���������� �#��� �������#���#�����������/�����K���� ������1����K����,�� ����

�����#��������) ��)* ��������%����7+�)

1������ ���� ��%��* � ��%8��"��F3:��#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� �78�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%� ��������K������� � ����������������%�!��7!���

����$�����#������� �����#�� --�: "��"�U��%�--�;���� �U��%�--: "��"�:��W���U��=%�3=)=3=�3�=��� = =

Page 41: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

�:-,��::�3�� ���,���

3�� ���������� � +I�%�:N.%�3N�)%�I���I���

4�� ����� ������$���#$�# 3NI�O����������UU�

5��6�������#$���������� 7 -����W�������V������� $�����$���#$$

5��6������������� � !!�:�!!

-���� ??�?>� �3�����%�3�����???%���� ���� �:�%�F3

8�%���� ���>6>75A7C6

�0 ��% � !!���,T���=� �

��� ���=���,��!=� �

����� ������������6)�$� ?C%6��"��F3:����������#����������

2��������� �����#������������ >��"��F3:������� ���� ����

�����#��������) ��)* �����7��%���������%��������� ����%���#���7��� � ����W%����7+�)

1������ ���� ��%��* %87?��"��F3:��#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� ?78�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%�������������������%������� �������������%��������K������K�� �������7� ���� �

����$�����#������� �����#�� -�3�%�3���� "���%�)���<

Page 42: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

I�������������� ����/�������������

:�������������������������%�E:��F

3�� ���������� � N-�:%�-4�O�)%�33N&�O4.N7ON4&%�+I�%�:+

4�� ����� ������$���#$�# ���������������������3�=��� = =

5��6�������#$���������� 7 ' ���"�3��� ��� $�����$���#$$

5��6������������� ��� "��.��! ����%��� ���-������

-��������#� � �788?���������%��"=�� ������AA

8�%���� 7���5A575>7>>

,�9 76E�?�7�A7?C

�0 ��% ���T��=� "=�"

��� ���=��=��

-��������������� ������������������������ ���=�= =%�?�7��� ���%�-"��������5

����� ������������6)�$� A��"��F3:����������#����������

2��������� �����#������������ ��"��F3:������� ���� ����

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%�������������������%������� �������������

����$�����#������� �����#�� &�� ��<�3%�),,����:�� �%���""�������%R&U

Page 43: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

1�%����1��������"�1�

3�� ���������� � �������*���������� ������������� ��"��

4�� ����� ������$���#$�# +�� W��������"�UU�

5��6�������#$���������� 7 3��W���(=�-���"��%��� !����U=�� ����� $�����$���#$$

5��6������������� 3��W���(=�-���"��%��� !����U=�� ��

-��������#� � 75C8���������%��"=���"��1��??%�!����������

8�%���� 7���8567EA7

,�9 7���8567EA7�

�0 ��% ���"T��� W����=� �

��� ���=��� W����=� �

����� ������������6)�$� C6%8��"��F3:����������#����������

2��������� �����#������������ ��"��F3:������� ���� ����

�����#��������) ��)* �����7��%���������%��������� ����%����7+�)

1������ ���� ��%��* �7C��"��F3:��#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 675�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%�������������������%������� �������������

����$�����#������� �����#�� N�� ���%�������%�& ��]����%�TN��������7����

Page 44: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

1�%����1��<����:C�����,�����G��/�1�%���0- ������:����������,���

3�� ���������� �

4�� ����� ������$���#$�# N����������+�W��� ��

5��6�������#$���������� 7 (�����3��������� $�����$���#$$

���6������������� (�����3������

-��������#� � 7??6���������%��"=�N=��"�����86

8�%���� 7���A857587

,�9 7���A85758788

�0 ��% ��, T��=� �=�"

��� ���=��=� �=�"

�������6��� 67?��"����

�����#��������) ��)* �����7��%���������%��������� ����%���#���7��� � ����W%����7+�)

1������ ���� ��%��* ?�7?��"������#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 67>�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%�������������������%������� �������������%��������K������K�� �������7� ���� �

����$�����#������� �����#�� U�����3%�� ������U����3%�� "���3%R����3�����(�� �����3

Page 45: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

1�������1�%����,���

5��6�������#$���������� 7 ��� ����N���"��� $�����$���#$$

5��6������������� ��� ����N���"%�� ����� ���� "����

-���� 7?E6���������%��"=�3��������-������+4&��)%��C���#��

8�%���� 7���5C7CC7

,�9 7���5C7CC7?

�0 ��% W�����T����������=� �

��� ���=�� ����� "���,���=� �

����� ������������6)�$� C%8��"��F3:����������#����������

2��������� �����#������������ �F3:������� ���� ����

1������ ���� ��%��* ?7E��"��F3:��#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� �7>�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%�������������������%������� �������������%��������K������������ ������������� ���� �

����$�����#������� �����#�� &�� ��<�3%��3��3%�+4VN3&�3%(.)�3

Page 46: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

8���1�%������<��� ����,����"�1�

4�� ����� ������$���#$�# � ���������������"�O����������3�=��� = =

5��6�������#$���������� 7 4��"�O=�O�"����� $�����$���#$$

5��6������������� 4��"�O=�O�"��

-���� 7?6?���������%��"=�.���! ����������>E@5

8�%���� 7���A6C7A78�

,�9 7���A6C7A78?

�0 ��% ���T������=�"

��� ���=� ��������7������"=� �

����� ������������6)�$� ?��"��������������#����������

2��������� �����#������������ ��"����������� ���� ����

�������6��� O���?��"����

��������������� ��� ����"� ��� ���������"�����%�� ���������%�����%���"���, �������

���������� �#��� �����������#K��%��������� ��%������� � $��

�����#��������) ��)* ��������%��������� ����%���#������ � ���W%����7+�)

1������ ���� ��%��* A75��"������#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 67>�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%�������������������%������� �������������%��������K�������������K������������� ���� �

����$�����#������� �����#�� N�� ���%�TN������������%��������:�����!�7�� ��������%�O��� U�!

Page 47: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

:���������� ��� ����

D�%��%$������������� �����#����-

3�� ���������� � '.RO�� "����O���J�3

5��6�������#$���������� 7 ��������'�!��%�'������ ,�3�1��%��� ����� $�����$���#$$ � ������

5��6������������� ��������'�!��%�'������ ,�3�1��%��� ��� ������

-��������#� � 8E76?�U�!��%��"=�O�3�� � �������������A8

8�%���� 7>C�5A>75E7

,�9 7>C�5A>75E76

�0 ��% ���T������=� �=�"

��� ���=�����=� �=�"

�����#��������) ��)* �������#!� ��������������%��������� ����%���7+�)

1������ ���� ��%��* ����?��"����%��"��������������K��1�� ���� $H��#������#��� ����#� �8��� �=�������1�@������

1������ ���������� ���� 67>�"����#������#��� ����#�

����$�����#������� �����#�� &�"�, ����U ��"���3

' ��� ����������� ��� �����J�1�� L���=�����=� �=�"

Page 48: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

3����%$����,���������������������#����-

3�� ���������� � N�� ,��� ��3%�I�������.1�� $"/���%.1�� $"/����-����. �� ������

5��6�������#$���������� 7 ����������%�&���������������� $�����$���#$$

5��6������������� ��������' J��*���

-��������#� � A7�6�'�� ����%��"=��1J����*����� �?55

8�%���� 76���E7676

,�9 76���E78758

�0 ��% �=���T�,�=� �=�"%��=� �������T�,�=� �=�"%�=�������T�,�=� �=�"

��� ���=�,�=� �=�"

����� ������������6)�$� �8��"��������������#����������

2��������� �����#������������ ?���"����������� ���� ����

�������6��� � ��K�����"����

��������������� ��� +&%� � � ������ ���%�������

���������� �#��� �1������ %� ������� %������������#K��

�����#��������) ��)* �����7��%���������%��������� ����%���#���7��� � ����W

1������ ���� ��%��* ?7A��"������#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� � �8�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%������� ��������������%�������K�������������K�������������� ���7� �%��� �������������1����������� ������

����$�����#������� �����#�� ���������W����%�I)-7:+O%�+� !" �%���� " �

Page 49: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

�����������<��� ����,���

5��6�������#$���������� 7 ��,���3�����*%�(������R �%�� ��3 �� ���� $�����$���#$$

5��6������������� ��,���3�����*%�(������R �%�� ��3 �� �

-��������#� � 76?�'���1�%��"��������"�����?

8�%���� 7?���E�7878

,�9 7?���E�7878?

�0 ��% ��, T��,=�"

��� ���=��,=�"

-�����6�����������%��� 7C?6���������%��"�� ���!�*����� �5��"=7���567??7C5%�,�<�7���567��758

����� ������������6)�$� ?��"��������������#����������

��������������� ��� ���� ����"���, ���������

�����#��������) ��)* �����7��%���������

1������ ���� ��%��* %�8��"��F3:��#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� ��"�����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ������ ��������������%������� ��,����� ��

����$�����#������� �����#�� -�""-����3%�+��������W��O��������3%��������3%�+��

' ��� ����������� ��� ����%�J�1�� ���� �����=�,,=�"

Page 50: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

=���=����� �����-

3�� ���������� � ���� �����V�������%�R ��""�3

5��6�������#$���������� 7 & ��������� ������� $�����$���#$$

5��6������������� N�����(�� ���������

-���� 87?�8��� ����%��"=�S��#��� �O�� �����>

8�%���� 7>?�>57?>765�� �65C

,�9 7>?�>57?>765?

�0 ��% �=��� ���������T���=� �=�"

��� ���=���=� �=�"

-�����6�����������%��� �7C>����������%��"=�: ����������A?%.&��!�������4�����%�V+++���#��

��������������� ��� ���� ��+&%���������

�����#��������) ��)* �����7��%���������

1������ ���� ��%��* ?7A��"������#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 678�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%�������������������%������� �������������

����$�����#������� �����#�� (&&�� �������%�N<������=�"�3%�� "���=� �3%��33�3%�3AN�3==%�-� ���� �3

' ��� ����������� ��� ����%�J�1�� L��� ��������������O�+�O����������3

Page 51: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

1�����������8� ������ ���� �����#����-

5��6�������#$���������� 7 :�������:�"������� $�����$���#$$

���6������������� O��� ������&������

-��������#� � 687?C������1�%��"=�O � ������� �?8

8�%���� 7?>�5878?7�C

,�9 7?>�5867�5756

�0 ��% ��, T���=����� �=�"

��� ���=���=����� �=�"

�����#��������) ��)* �����7��%���������

������� ���������6� �#�� ������ ��������������%� ��������K����������� ��������$�����" �

' ��� ����������� ��� ����%�J�1�� L���=���=����� �=�"

Page 52: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

������������::�1��<����:C�����,���/�"�1

3�� ���������� � ���,,������;�����"!����������

4�� ����� ������$���#$�# ���,,���������W����NX�����O���������

5��6�������#$���������� 7 ��� "��3��������%�������O�� ����� $�����$���#$$

5��6������������� :����"�'�� �%�O �����U������*���

-��������#� � 78AE���������%��"=���#�����

8�%���� 7���8587�7

,�9 7���8587�8758

��� ���=����=� �

1�������#���� �����#��

���%��*��������� ?87?8��"��NF�

���� 8��� �=��������������������1���NN���?�� �=��������������������1���+3%�� �� ���7��"��������

��������������� ��� �� ��������1!��� ����������� %�������!�7���%������%�� ������%� ��� �����%�������

���������� �#��� ��������������� ��

�����#��������) ��)* ��������%����7+�)

1������ ���� ��%��* 67?8��"��NF���#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 678�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ������ ��������������%������������ ��%������������������

����$�����#������� �����#�� � �����3%����� ��""�3

' ��� ����������� ��� ����%�J�1�� L���=����=� �

Page 53: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

�������%���,���������� �����#���E2��� ��F�����������

3�� ���������� � � "������������ �� ������� ��"��� B� ���@3������D

���6������������� �������������

-��������#� � A7���'�� ������"=�:��� ����6

8�%���� 76���887?67>5

,�9 76���887���7>A

�0 ��% �,����T�,�=� �=�"

��� ���=�,�=� �=�"

-�����6�����������%��� 8576C����!���� %��"=������1��S"/���� �?�G;�����'��/K%���"=�7>A�A6C76%�,�<L�7>AA6�7>?>

����� ������������6)�$� 8��"��NF�����������#����������

��������������� ��� ,��������� ���O3�������� ���� ���1����%�1������ %���� ������� ���� "� $"/�����

�����#��������) ��)* 3����7��%���������

1������ ���� ��%��* %A7%8��"��NF���#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 67>�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ������ ��������������%�!��7!���

' ��� ����������� ��� �����J�1�� L���=�,�=� �=�"

Page 54: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

�������%���,���������� �����#���EH��IF�����������

3�� ���������� � � "������������ �� ������� ��"��� B� ���@3������D

���6������������� N��"���� ����

-��������#� � E678>5��1�J%��"=���1!"������� �?5

8�%���� 7A��C5?��8�?C%�C5?�E>�E5

,�9 7A��CA575E7C5

�0 ��% �,�" ��T� ��="�= ���=�"

��� ���=�,�=� �=�"

-�����6�����������%��� 8576C����!���� %��"=������1��S"/���� �?�G;�����'��/K%���"=�7>A�A6C76%�,�<L�7>AA6�7>?>

����� ������������6)�$� 8��"��NF�����������#����������

��������������� ��� ,��������� ���O3�������� ���� ���1����%�1������ %���� ������� ���� "� $"/�����

�����#��������) ��)* �����7��%���������

1������ ���� ��%��* %A7%8��"��NF���#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 67>�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ������ ��������������%�!��7!���

' ��� ����������� ��� �����J�1�� L���=�,�=� �=�"

Page 55: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

8���;������������%�:��������,����"�1�

3�� ���������� � +4.

4�� ����� ������$���#$�# -���������W����NX��������������B� "���D��=��� = =

'������ ����� � +4.������O�������������$���#$�#�EJF

5��6�������#$���������� 7 (������ � � ����%�"���������O=�I�������� $�����$���#$$

5��6������������� O������+W�� W���

-��������#� � 7C5A���������%��"=����1"���A>@AE

8�%���� 7���C�>7A7

,�9 7���C�>7A7?

�0 ��% �����T� � � �����=!���=� �=�"

��� ���=!���=� �=�"

����� ������������6)�$� ���"��F3:����������#����������

�����#��������) ��)* ��������%��������� ����%����7+�)

1������ ���� ��%��* 87�8��"��F3:��#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� 678�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%�������������������%������� �������������

' ��� ����������� ��� ����%�J�1�� L���=!���=� �=�"

Page 56: Informator FUNDUSZE VENTURE CAPITAL W POLSCE

��

8�����<��� ����,��������������%�����:�������:�����

5��6�������#$���������� 7 O�<�'������� $�����$���#$$

5��6������������� O�<�'����

-��������#� � 78C����������%��"=�O � � ������6@5

8�%���� 76E�?�7�6785

,�9 76E�?�7�678E

�0 ��% � �T� �=�"

��� ���=� �=��

-��������������� -����� "��A%�:'�G�?CE�� ��� ����'%�:������%���"=�7A866C6>8%

�0 ��% � �T� �=��

����� ������������6)�$� ?C>A��"��::'����������#����������

�����#��������) ��)* �����7��%���������%��������� ����

1������ ���� ��%��* ��%?��"��::'��#������#��� ����#�

1������ ���������� ���� � �8�"����#������#��� ����#�

1������ ���������6� �#�� ����������� ��%������� ��������������%������7��K�������������K�������������� ���� �

����$�����#����

�� �����#�� F��� ��-�� �%�N���� 7���������%�N"��3���������

' ��� ����������� ��� ����%�J�1�� L���� ��� ������