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INVERSIONES, EQUIPOS Y SERVICIOS S.A. "INESA S.A." NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 31 DE DICIEMBRE 2011 y 2010 (Valores expresados en miles de pesos Colombianos salvo en lo referente a tasas de cambio)

1.- ENTIDAD REPORTANTE La sociedad Inesa S.A. fue constituida de acuerdo con las leyes colombianas el 15 de Abril de 1.975 y su principal objeto social es la explotación agrícola de fincas propias o ajenas. Su domicilio está localizado en la Carretera Palmira Pradera Km. 6.5, Municipio de Palmira. El término de duración de la sociedad expira el 31 de Diciembre del año 2.044. 2.- REEXPRESION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Los estados Financieros por el año terminado el 31 de Diciembre de 2011 no han sido re expresados, pues no hubo ajustes por inflación durante ese año. 3.- PRINCIPALES POLITICAS Y PRACTICAS CONTABLES Clasificación de Activos y Pasivos Los activos y pasivos se clasifican según el uso a que se destinan según el grado de realización, exigibilidad o liquidación, en términos de tiempo y valores. Para tal efecto se entienden como activos y pasivos corrientes aquellas sumas que serán realizables o exigibles, en un plazo no mayor a un año. Inversiones Las inversiones, se contabilizan al costo ajustado por inflación. Con el fin de determinar las valorizaciones y/o provisiones se compara el costo ajustado por inflación con el valor en bolsa para las sociedades que cotizan en bolsa o con el valor intrínseco para las demás sociedades. Impuesto sobre la Renta La provisión de impuesto de renta está constituida por los montos razonablemente estimados para el período actual una vez conciliada la utilidad comercial con la renta fiscal. Valorizaciones

Deudores Representan derechos de reclamar en efectivo u otros bienes y servicios, como consecuencia de préstamos y otras operaciones de crédito. Al cierre del ejercicio se evalúa técnicamente su recuperabilidad y se reconocen las contingencias de pérdida de valor.

Plantaciones Agrícolas

El valor de las plantaciones agrícolas incluye los costos incurridos en la adecuación, preparación y siembra de la caña de azúcar menos su amortización con cargo a los costos de producción. Durante el 2011 los costos activados ascendieron a $ 1.051.332.009 y los amortizados a $ 1.055.333.387. Propiedades, planta y equipo Las propiedades, planta y equipo se contabilizan al costo, que en lo pertinente incluyen: Los cargos por gastos de financiación y diferencias en cambio sobre pasivos en moneda extranjera incurridos para su adquisición hasta que se encuentren en condiciones de utilización La depreciación de los activos de la Compañía se ha estimado por el método de reducción de saldos, calculando la fórmula con base en la vida útil probable, de 5 años para los vehículos y Equipos de Cómputo, de 10 años para la maquinaria y equipo, muebles y enseres y de 20 años para las construcciones y edificaciones. El valor resultante de dicha fórmula, se aplicó al saldo del costo ajustado por inflación, menos las depreciaciones acumuladas también ajustadas por inflación. Reconocimiento de ingresos, costos y gastos. La empresa registra sus ingresos y gastos con base al sistema de causación. Cuentas de Orden deudoras y acreedoras

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De conformidad con normas legales, el valor comercial de las propiedades, plantas y equipos poseídos al final del período debe ser reconocido en los estados financieros sobre bases técnicas apropiadas. Las valorizaciones de activos que forman parte del patrimonio incluyen: a) Excesos de avalúos técnicos de bienes muebles e inmuebles sobre su costo ajustado por inflación según libros. Al menos cada tres años se deben efectuar avalúos, los cuales son practicados por personas naturales y /o jurídicas de comprobada idoneidad, no vinculadas a la compañía. Para este efecto se exceptúan por disposición legal aquellos activos cuyo valor ajustado sea inferior a veinte (20) salarios mínimos mensuales. Los últimos avalúos técnicos a los terrenos fueron efectuados por personal técnico idóneo en Diciembre de 2011. b) Excedentes del valor intrínseco o valor en bolsa de algunas inversiones al fin del ejercicio sobre su costo neto ajustado por inflación según libros. Obligaciones financieras Corresponden a obligaciones contraídas por la empresa mediante la obtención de recursos provenientes de los Establecimientos de crédito o de otras instituciones financieras del país. El valor registrado corresponde al monto principal de la obligación y los gastos financieros que no incrementan el capital se registran por separado. Cuentas y Documentos por pagar

Representan obligaciones a cargo de la Compañía originadas en bienes o servicios recibidos. Se registran por separado en orden de su importancia y materialidad. Obligaciones Laborales Corresponden al valor de los pasivos a cargo de la Compañía y a favor de los trabajadores o beneficiarios, originados en virtud de normas legales o convención colectiva. Durante el período se registran estimaciones globales que son ajustadas al final del ejercicio, determinando el monto a favor de cada empleado, de conformidad con las disposiciones legales y las convenciones colectivas vigentes.

Se registran bajo cuentas de orden deudoras y acreedoras los compromisos pendientes de formalización y los derechos o responsabilidades contingentes, tales como las garantías otorgadas, los créditos documentarios sin utilizar. Por otra parte se utilizan cuentas de orden denominadas fiscales para registrar diferencias entre los datos contables y datos para efectos tributarios. Las cuentas de orden de naturaleza no monetaria se ajustan por inflación con cargo o abono a una cuenta de orden recíproca. Las cuentas de orden fiscales se ajustan por inflación con cargo o abono a una cuenta de corrección monetaria fiscal que aparece también en cuentas de orden fiscales. Durante 2011 no hubo ajustes por inflación. Reclasificación de los Estados Financieros Los estados financieros de 2011 y 2010 fueron reclasificados para efectos comparativos. Algunas partidas de los Estados Financieros se reclasificaron para efectos de impresión de los mismos.

Concepto de Materialidad El reconocimiento y presentación de los hechos económicos se hacen de acuerdo con su importancia relativa. Un hecho económico es material cuando debido a su naturaleza o cuantía, su conocimiento o desconocimiento, teniendo en cuenta las circunstancias, pueden alterar significativamente las decisiones económicas de los usuarios de la información. Al preparar los estados financieros, la materialidad para propósitos de presentación, se determinó aplicando un 5% con relación al activo total, al activo corriente, al pasivo total, al pasivo corriente, al capital de trabajo, al patrimonio, a los resultados del ejercicio según corresponda.

4.- DISPONIBLE Al 31 de Diciembre el saldo de Disponible comprendía:

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2011VALOR EN VALOR EN

DISPONIBLE LIBROS LIBROS

Caja 815.216 - Bancos - 14.857 Inversiones temporales 307.422

Total Disponible 1.122.638 14.857

2010

Sobre las cuentas bancarias de la compañía a diciembre 31 de 2011 no existe ningún tipo de restricción. El saldo disponible en caja corresponde a cheque girado por Compañía Agrícola San Felipe S.A. en calidad de préstamo de capital de trabajo. 5.- DEUDORES El saldo de deudores al 31 de Diciembre comprendía:

2011VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

DEUDORES CORTO PLAZOPréstamo trabajadores 1.133 1.920 Cuentas Corrientes Comerciales - - Tesorería Municipal 745 25.012 Otros deudores varios - - Total Deudores Corto Plazo 1.878 26.932

DEUDORES LARGO PLAZOFinanciación proveedores de caña - - Préstamo otras sociedades L.P. - 267.643 Total Deudores Largo Plazo - 267.643

2010

Esta cuenta no tiene restricciones ni gravámenes, ni ha sido objeto de reclasificación para su presentación en el Balance general. La partida que figura en 2010 como préstamo a largo plazo a otras sociedades corresponde a anticipo hecho a la Sociedad Hotelera Casa Versalles para la compra de un lote de terreno que en 2011 se reclasificó como derecho fiduciario con Alianza Fiduciaria S.A. 6.- PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO Esta cuenta se descompone al 31 de Diciembre como sigue:

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2011VALOR EN DEPRECIACION

LIBROS ACUMULADA

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO

Terrenos 411.153 411.153 Edificios 4.859.620 684.989 4.859.620 Maquinaria y equipo 3.127.630 2.415.216 3.127.630 Equipo de Oficina 12.855 12.854 12.855 Equipo de Computación y Comunicaciones 46.820 43.524 46.320 Construcciones en curso - - - Flota y Equipo de Transporte 98.535 98.037 98.535 Acueducto Plantas y Redes 1.368 1.363 1.367 Sub total Propiedad Planta y Equipo 8.557.981 8.557.480 - Depreciación Acumulada (3.255.983) (2.917.458) Total Propiedad Planta y equipo 5.301.998 3.255.983 5.640.022

2011 2010VALOR EN

LIBROS

Los activos de la empresa son de propiedad plena. El valor ajustado de los activos corresponde a su valor en libros. Estos activos se valúan al costo de adquisición más los ajustes por inflación hasta el año 2006; los avalúos técnicos se realizan cada tres años de acuerdo con la normatividad vigente. No se poseen activos recibidos bajo la modalidad de leasing, ni existen activos no operativos ni puestos en venta. No existen restricciones ni gravámenes sobre estos activos, ni garantizan obligación alguna de la empresa. 7.- INVERSIONES Las inversiones a Diciembre 31 se descomponen así:

VALOR EN NUMERO DE VALORIZACION PROVISIONES VALOR EN VALOR VALOR VALOR VALOR

INVERSIONES EN ACCIONES % Partic LIBROS ACCIONES VR EN LIBROS VR EN LIBROS LIBROS ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO RESULTADOS

C.V.C. 1,94 4.524 - - 4.524 ND ND ND ND

Agroguachal S.A. 17,98 234.206 10.789.375 2.766.319 234.206 17.455.252 769.434 16.685.819 811.811

Central Tumaco S.A. 9,84 193.000 412.327 3.294.458 193.000 47.661.555 12.215.953 35.445.602 8.256.803

Compañía Agrícola San Felipe 17,21 246.646 10.328.843 2.707.300 246.646 18.115.422 956.124 17.159.298 767.587

Quantum S.A. 19,69 430.414 21.163 3.407.194 430.414 19.881.649 388.060 19.493.589 1.546.704

Indelco S.A. 17,33 479.117 - - (479.117) 479.117 1.906.441 1.477.133 429.308 -

Sociedad Hotelera Casa Versalles 25,00 310.000 310 - (3.568) 310.000 2.029.641 803.914 1.225.727 -

Invensa S.A. 0,21 47.381 130.000 2.746 - 47.381 24.281.527 182.059 24.099.468 950.723

Sub Total 1.945.287 21.682.018 12.178.017 (482.685) 1.945.287 131.331.487 16.792.677 114.538.810 12.333.628

(482.685) (206.895)

1.462.602 12.178.017 (482.685) 1.738.392

2011 2010 2011

La sociedad Indelco S.A. está en proceso de liquidación y la inversión se provisionó en su totalidad. Las acciones en todas estas sociedades son en su totalidad Ordinarias. Las empresas Agroguachal S.A., Compañía Agrícola San Felipe S.A., Quantum S.A.S., e Invensa S.A. están dedicadas al cultivo especializado de caña de azúcar; Central Tumaco S.A. es un ingenio dedicado a la producción de edulcorantes; Sociedad Hotelera Casa Versalles tiene como objeto social la inversión hotelera.

2011 2010OTRAS INVERSIONES VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

Fideicomisos de Inversión - 5.125 Derechos Fiduciarios 1.207.991 940.348 Total Otras Inversiones 1.207.991 945.473

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Las inversiones descritas no poseen restricciones ni gravámenes, ni se han reclasificado para efectos de presentación en el balance general. No hubo utilidad causada durante el ejercicio para cada inversión. 8. GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO Los gastos pagados por anticipado a Diciembre 31 se descomponen así: GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 2011

VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

Intereses - -

Seguros 3.242 4.447

Otros - - Total Gastos pagados por anticipado 3.242 4.447

2010

9. - OBLIGACIONES FINANCIERAS Los saldos al 31 de Diciembre se descomponen así: OBLIGACIONES FINANCIERAS 2011

VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

Corto Plazo

Sobregiros Bancarios 858.382 - Porción Cte Obligaciones M/L con tasa del DTF + 4,25 % T.A. (0) 16.770 Sub total Corto Plazo 858.382 16.770

Largo Plazo

Obligaciones M/L con tasaDTF + 4.25% T.A. - 30.720 Sub total Largo Plazo - 30.720

Total Obligaciones Financieras 858.382 47.490

2010

Las obligaciones financieras generaron gastos financieros por intereses y diferencia en cambio así:

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2011VALOR EN VALOR EN

GASTOS FINANCIEROS LIBROS LIBROS

Intereses Financieros 225.240 244.054 Diferencia en cambio - - Total gastos financieros 225.240 244.054

2010

Al cierre de 2011 la empresa no tenía créditos respaldados con garantía real 10.- PROVEEDORES NACIONALES A Diciembre 31 los proveedores nacionales comprenden: PROVEEDORES 2011

VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

PROVEEDORES NACIONALESProveedores de Materiales 222 - Proveedores Servicios 15.978 2.332

16.200 2.332

2010

11.- CUENTAS POR PAGAR El saldo de cuentas por pagar al 31 de Diciembre comprendía lo siguiente: CUENTAS POR PAGAR 2011

VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

Cuentas x Pagar C.P.

Salarios por pagar - - Depositos de Garantía y Retenciones 1.727 1.379 Servicios Públicos 10.557 7.295 Intereses por pagar - 1.144 Cuentas Ctes Comerciales y Contratos suscritos por pagar 1.847.835 2.921.826 Retenciones y Aportes de Nómina 6.062 5.751 Dividendos por pagar 3.998 372 Total Cuentas por Pagar Corto Plazo 1.870.179 2.937.767

CUENTAS POR PAGAR L.P.Cuentas Ctes Comerciales - - Total Cuentas por Pagar Largo Plazo - -

2010

Las cuentas por pagar de corto plazo consideradas en el rubro Cuentas Corrientes Comerciales corresponden a préstamos de capital de trabajo que Inesa S.A. ha recibido de Cía. Agrícola San Felipe S.A., exigibles en cualquier momento y respaldados por pagaré y la respectiva carta de instrucciones para su diligenciamiento.

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12.- OBLIGACIONES LABORALES

2011OBLIGACIONES LABORALES VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

Cesantías consolidadas 10.663 10.771 Intereses a las Cesantías 1.280 1.288 Vacaciones Consolidadas 21.448 16.835 Total Obligaciones Laborales 33.391 28.894

2010

13. IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS Los anticipos, saldo a favor por Impuestos, gravámenes y tasas al 31 de Diciembre comprendían:

IMPUESTOS , GRAVAMENES Y TASAS 2011VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

Impuesto de renta y complementarios (1) 498.121 125.956 Retenciones en la fuente x Pagar 3.096 2.081

Total Neto (2) 501.217 128.037

2010

(1) El pasivo corriente estimado por impuesto sobre la renta y complementarios al 31 de Diciembre comprendía:

2011VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

Provisión del año Corriente Impto de Renta 608.002 172.580 Provisión del año Cte Sobretasa Impto Renta - -

Menos - Retención en la Fuente (60.274) (50.747) Descuentos y Anticipos (49.607) (15.941) Total Impuesto Sobre la Renta y Complementarios por Pagar (por cobrar) 498.121 105.892

2010

(2) Incluidos en el Balance General así:

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2011VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

Activo Corriente Anticipos y saldo a favor de impuestos - - Pasivo Corriente Impuestos, gravámenes y tasas 501.217 128.037

Total imptos por pagar (por cobrar) 501.217 128.037

2010

La conciliación entre la utilidad contable y la renta fiscal es la siguiente:

2011VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

Utilidad contable antes de Imptos sobre la renta 2.329.400 1.389.292 Más : Gastos no Deducibles - Corr. Monetaria No deducible - - - Contribución 4 x Mil 21.274 8.406 - Impuestos no deducibles 81.283 24.873 - Otras Partidas No Deducibles 283.757 4.335 Menos Ingresos No Gravables - Aj. por Corrección Monetaria Fiscal (débitos) - Dividendos No Gravados (565.522) (439.504) - Recuperación de Provisiones - (17.485)

Menos Deducciones - Bienes reales productivos - (6.344) - Actividad Hotelera/Perd.años.ant - (170.740) - Recuperación Provisiones (7.966) -

Renta Gravable 2.142.226 792.833 Renta Gravable Presuntiva 106.222 82.409

Renta Exenta 299.797 269.862 Total Renta Líquida Gravable 1.842.429 522.971 Provisión Impuestos + sobretasa = 33% 608.001 172.580

2010

La conciliación entre el patrimonio contable y el patrimonio fiscal es la siguiente:

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2011VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

Patrimonio Contable al 31 de Diciembre: 29.714.910 25.112.012

Más - Reajustes Fiscales Inversiones 3.666.048 3.666.048 - Impuesto de Renta Por pagar - Provisión Protección Inversiones 482.685 206.895 Menos - Valorizaciones Contables (23.747.554) (19.468.388)

Total Patrimonio Líquido 10.116.090 9.516.567

2010

De acuerdo con las disposiciones legales la tasa de impuesto sobre la renta para los años de 2011 y 2010 es del 33 % más una sobretasa del 0 % del impuesto neto de renta. 14. PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS A Diciembre 31 el patrimonio de los accionistas comprendía: PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTASCAPITAL SOCIAL 2011

VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

Capital Social Suscrito y pagado99.980.933 Acciones por valor Nom $ 15.00

para el 2010 y para el 2009 1.499.714 1.499.714

19.067 acciones readquiridasde valor nominal de $ 15,00 para el 2011y para el 2010 286 286 Total Capital Suscrito y Pagado 1.500.000 1.500.000

RESERVAS

Reserva Legal 2.745.960 2.380.947 Revalorización del Patrimonio (2) (3) Total Superavit ganado 2.745.958 2.380.943

VALORIZACIONES

De Inversiones Permanentes 1.462.602 1.738.392 De Bienes Raíces 22.284.952 17.729.996

Total Valorizaciones 23.747.554 19.468.388

2010

15.- AJUSTES POR INFLACION No hubo ajustes por inflación contabilizados como corrección monetaria durante los años 2011 y 2010.

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16. - CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS Y ACREEDORAS El saldo al 31 de Diciembre comprendía lo siguiente:

2011VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

Bienes y Valores entregados en garantía - -

Deudoras Fiscales 19.841.724 15.595.368 Deudoras de Control Propiedad y Equipo Totalmente depreciado 391.768 391.768 Activos Castigados - - Capitalizacion Reval, Patrimonio 1.097.591 1.097.591 Aj. por inflación activos no monetarios 862.766 862.766 Total Deudoras de Control 2.352.125 2.352.125 Total Cuentas de Orden Deudoras 22.193.849 17.947.493

Acreedoras de Control 339.684 339.684 Acreedoras Fiscales 19.598.744 15.595.368 Total Cuentas de Orden Acreedoras 19.938.428 15.935.052

2010

17.- TRANSACCIONES CON SOCIOS O ACCIONISTAS No existieron transacciones con Accionistas y Administradores, miembros de la junta directiva, representantes legales u otros funcionarios a nivel directivo que posean más del 10 % de participación accionaria en la Compañía.

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OPERACIONES CON ACCIONISTAS CENTRAL QUANTUM INVENSA S.A.TUMACO S.A. S.A.S.

INGRESOS

Venta de Caña y Semilla de Caña 3.659.826 - - Labores de Campo 18.761 - - Total Ingresos 3.678.587 - -

COSTOS Y GASTOSIntereses pagados 3.759 44.478 38.197 Servicios industriales - - - Corte de Caña - - - Compra de materiales 378.696 - - Otros servicios - - -

Total Costos y Gastos 382.455 44.478 38.197

Cuentas por Cobrar - - -

Total cuentas por cobrar - - -

Cuentas por Pagar - - -

Total cuentas por Pagar - - Se incluyen las operaciones con Central Tumaco S.A. y Quantum S.A. a pesar de que cada una de esas empresas no posee el 10% de participación accionaria en Inesa S.A. Con respecto a las cañas de Inesa S.A. se vendieron en un 100 % a Central Tumaco S.A. a precios de mercado y según las condiciones prevalecientes en toda la Industria azucarera del Valle del Cauca. 18. - INGRESOS OPERACIONALES El saldo al 31 de Diciembre comprendía lo siguiente: INGRESOS OPERACIONALES 2011

VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

Caña en La Mata y Semilla de caña 3.659.826 2.889.952 Excedentes por Actividad Hotelera y Otros 445.200 363.786

Total Ingresos Operacionales 4.105.026 3.253.738

2010

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19. - GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACION Al 31 de Diciembre los gastos de administración correspondían a: GASTOS OPERACIONALES DE ADMON 2011

VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

Gastos de Personal 177.130 187.510 Honorarios 48.693 98.780 Impuestos 328.262 30.492 Arrendamientos - - Contribuciones y Afiliaciones 56.537 50.346 Seguros 10.176 5.254 Servicios 2.377 2.197 Gastos Legales 2.763 3.927 Mantenimiento y Reparaciones 1.057 1.500 Donaciones - - Depreciación 244.161 248.623 Diversos 289.170 4.732

Total Gastos Operacionales de Administración 1.160.325 633.361

2010

20.- GASTOS FINANCIEROS Al 31 de Diciembre los gastos financieros se discriminaban así: GASTOS FINANCIEROS 2011

VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

Intereses y Gastos financieros 225.240 244.054 Diferencia en cambio - - Total Gastos Financieros 225.240 244.054

2010

21. - INGRESOS NO OPERACIONALES Los otros ingresos no operacionales del año correspondían a:

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INGRESOS NO OPERACIONALES 2011VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

Financieros 7.810 119 Dividendos 565.522 439.504 Otros Ingresos 17.841 17.495 Total Ingresos Financieros 591.173 457.118

2010

22.- GASTOS NO OPERACIONALES Los gastos no operacionales correspondían a: GASTOS NO OPERACIONALES 2011

VALOR EN VALOR EN

LIBROS LIBROS

Varios - 13 Otros Financieros Administración - Otrros gastos no operacionales - 2.452 Total Gastos No Operacionales - 2.465

2010

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INVERSIONES, EQUIPOS Y SERVICIOS S.A. "INESA S.A."

DATOS REQUERIDOS EN CUMPLIMIENTO DEL ARTICULO 446 D EL CODIGO DE

COMERCIO POR EL AÑO 2011

Valores expresados en miles de pesos

HONORARIOS JUNTA DIRECTIVA Y COMITÉS DE AUDITORÍA Carlos A Salcedo Jaramillo 3.450 Gerardo Cabrera 1.525 Javier Salcedo R, 4.175 José Nicolás Urdinola 4.975 Rodrigo Restrepo D. 4.175 Diego Suárez 750 Rodrigo González 1.525 Víctor de la Cuesta 3.100 Jaime Sanclemente A.

2.000

Olga Lucía Sinisterra S.

28

1.525 Luis Carlos Valenzuela D.

325

27.525

EJECUTIVOS JOSE JESUS LARA

101.844

La sociedad no realizó erogaciones a favor de asesores o gestores, vinculados o no a la sociedad mediante contrato de trabajo, cuando la principal función que realizasen consistiera en tramitar asuntos ante entidades públicas o privadas, o aconsejar o preparar estudios para adelantar tales tramitaciones. CUOTAS DE ASOCIACION Y DONACIONES Asurnima

2.447

Bolsa de Valores de Colombia 26.347

Superintendencia Financiera de Colombia 2.760

Cenicaña 19.374

50.927

INVERSIONES EN VALORES MOBILIARIOS % Partic VALOR NETO DIVIDENDO DOMICILIO RECIBIDO C.V.C.

1,94 4.524

Cali

Agroguachal S.A. 17,98

234.206

198.178

Palmira

Central Tumaco S.A. 9,84

193.000

301.357

Palmira

Compañía Agrícola San Felipe 17,21

246.646

63.893

Palmira

Quantum S.A. 19,69

430.414

- Palmira

Indelco S.A. 17,33

-

- Cali

Sociedad Hotelera Casa Versalles

25,00

306.432

- Cali

Invensa S.A. 0,21

47.381

2.094

Palmira

1.462.602

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QUANTUM S.A.S. tiene por objeto la producción agrícola y de equipos para la agricultura, la distribución de sus productos y de terceros, la prestación de servicios especializados en el ramo de cosechas, preparación de tierras y transporte de productos agrícolas. Durante 2011 sus activos se incrementaron 15% debido al aumento del 12% en la valorización de sus inversiones y por el aumento del 252% en su activo corriente, consecuencia del crecimiento del disponible y las inversiones temporales, que contrarrestó el decrecimiento de los Deudores en cuentas corrientes comerciales quienes cancelaron la totalidad de sus saldos. Disminuyó un 24% sus pasivos básicamente por el decremento del 56% en el neto de los impuestos por pagar, anticipos y retefuente por cobrar. Su patrimonio creció un 16% debido al aumento del 12% en el superávit por valorizaciones, al incremento del 48% en sus reservas y al aumento del 11% en sus utilidades. Decreció un 11% sus ingresos debido a la menor venta de caña y a pesar del excelente precio internacional del azúcar observado durante el año, que a la par de un aumento del 13% en sus costos y gastos, y un incremento del 143% en sus ingresos no operacionales, conllevó al incremento del 11% en sus utilidades antes mencionado. COMPAÑÍA AGRICOLA SAN FELIPE S.A. tiene por objeto social las actividades agrícolas y pecuarias y la participación en el capital de cualquier sociedad en que ella invierta hasta una participación del 25%. Su actividad principal consiste en el cultivo especializado de caña de azúcar para su venta a ingenios azucareros. Durante 2011 sus activos se incrementaron 17% por aumento del 21% en las valorizaciones de sus inversiones, y del 16% en el activo corriente, en el cual disminuyó un 29% sus saldos en cuentas corrientes comerciales; sus pasivos no tuvieron variación significativa; el crédito bancario fue cancelado, y disminuyó el neto de sus impuestos por pagar, anticipos y retenciones por cobrar. Aumentó un 18% su patrimonio debido al incremento del 21% en el superávit por valorizaciones, del 89% en sus reservas y a pesar de la disminución del 37% en sus utilidades. Esta disminución a su vez fue la consecuencia del decremento del 20% en sus ingresos debido a la menor cosecha de caña, efecto que en parte contrarrestaron los excelentes precios internacionales del azúcar, combinado con el aumento del 6% en costos y gastos, y al incremento del 15% en los ingresos financieros. El objeto social de AGROGUACHAL S.A. está constituido por las actividades agropecuarias y la comercialización de sus frutos. Su actividad principal consiste en el cultivo de caña de azúcar para su venta a ingenios azucareros. Durante 2011 sus activos totales crecieron un 6% como consecuencia del aumento del 12% en la valorización de sus inversiones y de sus inversiones en fiducia, y a pesar de la disminución del 11% en su activo corriente, ocasionada por el pago total de los saldos de sus Deudores en cuentas corrientes comerciales. Disminuyó sus pasivos en un 10% debido al decremento del 61% en sus impuestos por pagar neteados contra sus anticipos y las retenciones por cobrar, y a la cancelación de la obligación bancaria vigente. Su patrimonio se incrementó un 7% debido al aumento del 12% en el superávit por valorizaciones, del 26% en las reservas de la empresa y a la disminución del 25% en sus utilidades. Los ingresos de la compañía disminuyeron un 11% debido a la menor cosecha de caña, contrarrestado en parte por los excelentes precios internacionales del azúcar durante el año; este efecto, combinado con una caída de solo el 5% en los costos de ventas y gastos de administración, y un decremento del 28% en los ingresos financieros no operacionales, conllevó al decremento final mencionado del 25% en sus utilidades netas del ejercicio. La actividad principal de la compañía INVENSA S.A. es el cultivo especializado de caña de azúcar para su venta a ingenios azucareros. Durante 2011 sus activos crecieron un 10% básicamente por el aumento en el 18% del incremento en la valorización de sus inversiones y a pesar de la disminución del 83% en su activo corriente (Deudores en cuentas corrientes comerciales que cancelaron la totalidad de su saldo); disminuyó su pasivo un 71% debido al pago de la obligación que tenía con bancos nacionales y al decrecimiento del 38% en sus impuestos por pagar neteados con sus anticipos y retefuente por cobrar. Su patrimonio se incrementó un 13% como resultado del aumento en el superávit por valorizaciones del 18% y el incremento del 65% en sus utilidades. Este crecimiento del 65% en sus utilidades netas fue consecuencia del crecimiento del 14% de sus ingresos debido al mayor tonelaje de caña cosechada y al excelente precio internacional del azúcar observado durante el año, a la par de una disminución de sus costos de ventas y gastos administrativos en un 8% y un incremento del 120% en sus ingresos no operacionales por concepto de dividendos recibidos. Indelco S.A. es una empresa En liquidación dedicada a la adquisición de bienes inmuebles urbanos para mejorarlos o enajenarlos y a la construcción de viviendas para la venta. Durante el periodo no realizaron operaciones de compra y venta de acciones ni Capitalizaciones.

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La Sociedad Hotelera Casa Versalles es una empresa en liquidación para entrega de sus bienes al fideicomiso que se encargará de la gestión hotelera y entregará los rendimientos a los socios (entre los cuales se encuentra Inesa S.A.), cuyo objeto social es la adquisición y venta de bienes muebles o inmuebles, derechos reales, personales o de crédito y la coordinación, promoción y desarrollo de proyectos inmobiliarios industriales, hoteleros o mixtos con fundamento en esos bienes, con inversión directa o de terceros, dentro o fuera del territorio nacional. Generó durante el año para la sociedad unos ingresos operacionales que constituyeron el 10% de los totales, por $426 millones. No realizó durante el periodo operaciones de compra y venta de acciones ni Capitalizaciones. Todas las acciones poseídas por la empresa son ordinarias. OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA La empresa no tenía obligaciones en moneda extranjera al cierre de 2011 GASTOS DE PROPAGANDA Y DE RELACIONES PUBLICAS No hubo gastos de propaganda y de relaciones públicas durante 2011