ÍNDICE NASDAQ(Guía básica para

nuevos inversionistas)

PONENTE: M. en D. FRANCISCO MENDOZA SEPÚLVEDA

Guadalajara, Jalisco, 28 de Octubre de 2010.

¿Qué significa el término bursátil?

Concerniente a las operaciones de la bolsa y a los valores cotizables. Cuando se usa para calificar un título o valor, se pretende significar su bursatilidad, es decir, la relativa facilidad con la que pueden comprarse o venderse y proporcionar liquidez.

Bursatilidad: Grado de negociabilidad de un valor cotizado a través de la bolsa. Significa la posibilidad de encontrar compradores o vendedores del mismo con relativa facilidad.

Intermediarios Bursátiles:

Son aquellas personas morales autorizadas para: realizar operaciones de correduría, de comisión u otras tendientes a poner en contacto la oferta y la demanda de valores; efectuar operaciones por cuenta propia, con valores emitidos o garantizados por terceros respecto de las cuales se haga oferta pública; así como administrar y manejar carteras de valores propiedad de terceros. Esta función únicamente la pueden realizar las sociedades que se encuentran inscritas en la Sección de Intermediarios del Registro Nacional de Valores e Intermediarios.

Bajo este rubro se tienen a:

• Casas de bolsa. • Especialistas bursátiles.

Bolsa Mexicana de Valores

Institución privada, constituida como Sociedad Anónima de Capital Variable, que tiene por objeto facilitar las transacciones con valores y

procurar el desarrollo del mercado respectivo; establecer locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones de valores; proporcionar y mantener a disposición del público, información

sobre los valores inscritos en la bolsa, los listados del sistema de cotizaciones y las operaciones que en ella se realicen; velar por el estricto

apego de la actividad de sus socios a las disposiciones que les sean aplicables; certificar las cotizaciones en bolsa; y realizar aquellas otras

actividades análogas o complementarias a las anteriores que autorice la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.

La Ley del Mercado de Valores establece que es facultad del Estado, por medio de la SHCP, otorgar la concesión para el funcionamiento de las

Bolsas de Valores. En la actualidad la única autorización vigente es la de

Bolsa Mexicana de Valores.

Casas de Bolsa:

Institución privada que actúa en el mercado de capitales, y que opera por una concesión del Gobierno Federal. Su finalidad principal es la de auxiliar a la bolsa de valores en la compra y venta de diversos tipos de títulos mercantiles tales como bonos, valores, acciones, etc.

Emisoras:

Son las entidades económicas que requieren de financiamiento para la realización de diversos proyectos. Además de requerir de financiamiento, cumplen con los requisitos de inscripción y mantenimiento establecidos por las autoridades para garantizar el sano desempeño del mercado.

Entre éstos se tienen:

• Empresas Industriales, Comerciales y de Servicios • Instituciones Financieras • Gobierno Federal • Gobiernos Estatales

SIVA Remate Electrónico

(Marzo 1992)

  En materia de sistemas electrónicos para la negociación de valores, en marzo de 1992 la BMV puso en marcha el Sistema Integral de Valores Automatizados.

  El SIVA (RE) fue el primer sistema de su género en México y se utilizó para la negociación de títulos de renta fija, acciones del mercado intermedio (posteriormente Mercado para la Mediana Empresa Mexicana) y picos, así como para la oferta pública y operaciones de registro de dichos valores en la Bolsa.

Sistema Automatizado de Transacciones Operativas (SATO) (Mayo 1993)

 La BMV adquirió el sistema electrónico de operación de valores utilizado por la Bolsa de Valores de Vancouver para la negociación de instrumentos del mercado de capitales.

  Dicho sistema fue adecuado a los estándares operativos del mercado mexicano, y liberado en mayo de 1993 bajo el nombre de Sistema Automatizado de Transacciones Operativas (SATO).

BMV-SENTRA Capitales

(Agosto 1996)

  Desde 1995 la BMV se ha dado a la tarea de desarrollar y poner en marcha nuevos sistemas para la operación con valores, con el objetivo de optimizar el uso de los recursos tecnológicos internos e incorporar las propuestas de los usuarios con base en su experiencia.

  En agosto de 1996 fue liberado el Sistema Electrónico de Negociación, Transacción, Registro y Asignación, BMV-SENTRA Capitales, diseñado para la negociación de acciones, obligaciones, warrants, picos, acciones listadas en el Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC), y registro de precios de sociedades de inversión, así como para la realización de ofertas públicas, operaciones de registro y subastas.

  En un principio, el sistema constituyó un complemento a la operación en el piso de remates del mercado de capitales. Las acciones inscritas en la BMV eran operadas de viva voz en el piso de remates o a través del BMV-SENTRA Capitales, pero nunca en ambos simultáneamente.

  Las acciones operadas a través del BMV-SENTRA Capitales eran únicamente aquellas que a juicio de la BMV, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y las casas de bolsa, contaban con las características adecuadas para su negociación electrónica.

Fin a la operación bajo el esquema de “viva voz”

(Enero 1999)

  Como resultado de la exitosa operación del BMV-SENTRA Capitales y por decisión del Consejo de Administración de la BMV, la negociación de valores del mercado de capitales bajo el esquema tradicional de "viva voz" en el piso de remates fue gradualmente transferida al sistema electrónico.

  En enero de 1999 las últimas 32 emisoras y 49 series accionarias operadas en el piso de remates fueron incorporadas a BMV-SENTRA Capitales para su negociación.

  De este modo el 100% del mercado de capitales es operado a partir del 11 de enero de 1999 a través de sistemas electrónicos.

Operadoras de Sociedades de Inversión:

Objeto: Adquisición de valores y documentos seleccionados de acuerdo a un criterio de diversificación de riesgos establecido previamente.

Invierten con recursos provenientes de la colocación de las acciones representativas de su capital social entre el pequeño y mediano inversionista, permitiéndole acceder al mercado de valores, contribuyendo con ello al ahorro interno y al desarrollo del sistema financiero.

Un inversionista difícilmente estructurará un portafolio personalizado, respecto a sus necesidades de inversión; El pequeño inversionista, por lo general, carece de los conocimientos y/o el tiempo para construir un portafolio bien diversificado, o para seguir de manera continua el comportamiento del mercado, de forma que pudiera detectar las mejores oportunidades de inversión.

Las SI son una opción viable para los inversionistas que desean diversificar sus inversiones a través de la adquisición de una cartera de valores, cuya mezcla se ajuste lo más posible a sus necesidades de liquidez, a sus expectativas de rendimiento y a su grado de aversión al riesgo, independientemente del monto que inviertan.

ÍNDICES BURSÁTILES:

(AMAT, Oriol: p. 123) “Sistemas de medición estadística que tiene por objeto reflejar la evolución de los precios de los títulos que cotizan en una bolsa. Los índices intentan reflejar lo que ha sucedido en el mercado. Permiten efectuar comparaciones entre la evolución de la cartera de los inversores y la marcha global del mercado”.

DOW JONES:

El índice Dow Jones fue creado en 1896, por Charles Dow y Edward Jones; Cotizan los valores de las empresas Chase Manhatan, Coca Cola, Colgate, GM, Gillette, IBM, JP Morgan, Sears, entre otras. Son 30 en total. También se incluyen empresas que cotizan en Nasdaq, tales como INTEL y MICROSOFT.

NASDAQ

(National Association of Securities Dealers Automated Quotations) óAsociación Nacional de Corredores de Valores y Cotizaciones Automatizadas, óMERCADO ELECTRÓNICO NORTEAMERICANO.

Se confecciona con 30 títulos, igual que el Dow Jones, sólo que de comercio electrónico.

¿Qué es un mercado de valores?Es un mecanismo donde la gente que quiere comprar acciones, puede comprar directa ó indirectamente de las personas que ya tienen esas acciones.

Proporciona también un método para que el comprador y el vendedor estén de acuerdo mutuo sobre los precios. (MERCADO SECUNDARIO).

Cuando la compañía vende las acciones directamente a los inversores, se llama MERCADO PRIMARIO. La oferta pública inicial (IPO) se produce cuando la compañía vende acciones al público y se encarga de la negociación secundaria de sus acciones.

ECN y el mercado Nasdaq.

ECN es sinónimo de Electronic Communications Network (Red de comunicaciones electrónicas), una facilidad que involucra a los clientes para comprar y vender directamente a través de internet. Hay distintas ECN en el mercado Nasdaq que compiten para ofrecer el mejor servicio para sus clientes.El aumento de la ECN comprueba cómo la arquitectura abierta del mercado Nasdaq permite a las empresas innovadoras con diferentes Tecnologías, competir en el comercio de acciones.

Los mercados financieros realizan una serie de funciones de vital importancia económica en nuestra economía:

1.- El mercado primario financia a las empresas prometedoras con la necesidad de invertir en el crecimiento de sus negocios.

2.- Los mercados financieros ofrecen oportunidades de inversión para los inversores.

3.- Las cotizaciones bursátiles proporcionar señales importantes acerca de dónde están las oportunidades más productivas.

Estas señales canalizan al capital a las áreas que los inversores creen que son más productivos. Por último, los mercados financieros proporcionan importantes herramientas de gestión de riesgos al permitir que los inversores diversifiquen sus inversiones y transfieran riesgo de los menos capaces de tolerarlo, a los que sí pueden tolerarlo.

¿Qué sucede cuando se coloca una acción?

Si “X” quiere comprar 500 acciones de un común de valores. En este ejemplo, utilizaremos la empresa UNE, S. A. DE C. V. cuya clave de pizarra (la abreviatura utilizada en EE.UU.) resulta ser UNE.

Para comprar estas acciones, hay que encontrar a alguien dispuesto, lógico, a vender acciones. No hay ninguna ley en los Estados Unidos (ni en México) que exija que la persona vaya a través de un agente registrado para poder comprar o vender acciones.

Sin embargo, los inversionistas pasan la mayor parte del tiempo en la Bolsa, y necesitan la colaboración de personas quienes conecten a quien compra con quien vende (llamados BROKERS, O CORREDORES DE BOLSA, Ó BROKERAGE FIRMS). (Y la mayoría de las casas de bolsa no le venderá acciones de empresas inexistentes, pero las ventas directas pueden acarrear fraudes).

Para una orden de venta simple, el inversionista ordena al BROKER lo que quiere hacer. Puede ser por teléfono, por correo, ó a través de Internet.

Ahora, vamos a comprar 500 acciones de UNE. Hasta ahora, todo bien.

Sin embargo, en qué precio? Si queremos que el agente ó BROKER compre las acciones rápida y al mejor precio disponible en el momento, entonces se pondría una ORDEN DE MERCADO.

Qué precio vamos a obtener? Podemos averiguar antes de poner la ORDEN DE MERCADO, una cita que muestra la oferta y piden a los precios. Por ejemplo, la QUOTE (COTIZACIÓN) para UNE podría tener este aspecto:

BID PRICE (OFERTA DE PRECIO): $18.85 BID SIZE (TAMAÑO DE OFERTA): 10,400 SHARES (ACCIONES)

ASK PRICE: $18.88 > ASK SIZE: 1,000{LAST TRADE: $18.85}

¿Qué dice esta información?

En el último informe NASDAQ, el comercio de acciones UNE se hizo a razón de $18.85 dólares.

Justo ahora, LA MEJOR OFERTA (BEST BID) también es $18.85, lo que significa que alguien está dispuesto a pagar $18.85 para un máximo de 10,400 acciones de UNE. Si queremos vender inmediatamente, podríamos vender hasta 10,400 acciones en este momento a ese precio ($18.85).

LA OFERTA DE PRECIO (ASK PRICE, conocida también como OFFER PRICE), indica que alguien está dispuesto a vender hasta 1,000 acciones de UNE a $18,88 dólares. Si queríamos comprar de inmediato, podríamos comprar hasta 1,000 acciones a $18,88 dólares.

Por lo tanto, una ORDEN DE MERCADO para comprar 500 acciones probablemente llegaría a un precio de $18,88 dólares.

La diferencia entre la oferta y demanda del precio es conocido como el SPREAD, y representa parte del costo de la comercialización de acciones.

Por otro lado, estamos dispuestos a ser pacientes y obtener un mejor precio. Le decimos al agente (BROKER) el precio máximo que estaremos dispuestos a pagar, en cuyo caso a la solicitud se le llama ORDEN DE LÍMITE, ya que hay un límite en el precio que se aceptará.

También le diremos al corredor cuánto tiempo la orden es válida. Una orden de día expira al final del día de negociación normal.

Existe también el tipo de orden “VIGENTE HASTA SU CANCELACIÓN” (GOOD-TILL-CANCELLED ORDER) la cual expirará hasta que se cancele, aunque muchos corredores automáticamente cancelan órdenes si no se ejecutan dentro de los 30 o 60 días.

PROCEDIMIENTO DE COMPRA EN MERCADO NASDAQ:

Si la empresa UNE cotiza en el Mercado NASDAQ, el agente puede enviar la orden a un MARKET MAKER (Sociedad u operador con capacidad para comprar y vender acciones en cualquier momento), o enviarla a la Red de comunicaciones electrónicas (ECN).

MARKET MAKER son empresas que se ganan la vida mediante la compra de acciones cuando los demás quieren vender, y vender cuando otros quieren comprar. Al igual que un comerciante, a menudo mantener el inventario a la mano para atender a sus clientes con servicio inmediato. Su ganancia es mediante la compra en el precio más barato y la venta al mayor precio de acción, junto con las ganancias y pérdidas en el inventario que manejen.

No son + de 400 empresas en NASDAQ. En promedio, Nasdaq tiene más de 10 empresas market maker en competencia para los negocios en ese mercado, y muchos de los más grandes mercados tienen más de 50 market maker.

Nasdaq tiene operando desde 1971.

FUENTES:

• FAUS PASCUCHI, Josep y RAHNEMA, Ahmad, “Cómo interpretar la Prensa económica y financiera”, Editorial DEUSTO, S. A., Bilbao, España, 2001.

• AMAT, Oriol, “La Bolsa; Funcionamiento y Técnicas para invertir”, Editorial DEUSTO, S. A., Bilbao, España, 2004.

• ÁLVAREZ – MACOTELA, Oscar S., et al., “Derecho Bursátil Contemporáneo, Temas Selectos”, Editorial Porrúa – ITAM – Escuela Libre de Derecho, México, 2008.

• ANÁLISIS TÉCNICO BURSANET, ACTINVER BANCO, consultado hoy desde:http://www.actinver.com/Bursanet/Analisis/