CAPITOLUL 3 STUDIU DE CAZ : IMPACTUL INVESTI IILOR STRINE DIRECTE ASUPRA DEZVOLTRII ECONOMIEI ROMNETI N PERIOADA 2003-20091.1 Evolu ia investi iilor strine directe n perioada 2003-2009

In continuare voi face o succinta prezentare a evoluiei investitiilor straine directe in Romania in perioada recenta 2003-2009, perioad n care economia romaneasca a fost un domeniu de interes pentru investitiile straine, indeosebi din tarile dezvoltate si intr-o mica masura din cele in curs de dezvoltare. Intrarile de capital strain in economia romaneasca detin ponderea i ne vom ndrepta atenia asupra lor, in comparatie cu iesirile de capital romanesc in strainatate care sunt nesemnificative. Evolu ia fluxului de ISD n perioada 2003-2009 O caracteristic a fluxurilor de investiii strine directe n economia romneasc este aceea c de la un an la altul acestea au cunoscut oscilaii, astfel n anul 2004 fluxul de ISD a crescut cu 166,3% fa de anul 2003, cnd acesta era de 1946 mil. euro, ajungnd la valoarea de 5183 mil. euro, aceasta fiind i cea mai mare cretere din perioada analizat, urmnd ca n urmtorul an, s se nregistreze doar o cretere infim de 0,6% a fluxului de ISD fa de anul 2004. A urmat apoi n anul 2006 o cretere de 73,8%, ajungnd la valoarea 9059 mil. euro, urmnd ca n anul 2007 s aib loc a scdere de 20%. n anul 2008 fluxul de ISD a atins valoarea record de 9496 mil. euro printr-o cretere de 31% fa de anul anterior, pentru ca n anul 2009 pe fondul crizei economice globale fluxul de ISD a sczut semnificativ cu 63,3%, diminndu-se la valoarea modest de 3488 mil. euro. Per total n aceasta perioada fluxul de ISD a crescut cu 79,24%, ns trebuie remarcat creterea puternic nregistratat ntre anii 2003-2008, nivelul acestuia crescnd de aproape 5 ori. n perioada 2003-2009 se poate observa i o cretere a ponderii creditelor nete ale investitorilor strini direci n totalul fluxurilor ISD, acestea reprezentnd n anul 2009 50,4% din totalul fluxurilor, fa de 35,1% n anul 2003, pe cnd ponderea participaiilor la capital ale investitorilor nerezideni a sczut cu 15,3% n aceast perioad, ajungnd de la 64,9% din totalul fluxurilor de ISD n 2003 la 49,6% n 2009 (figura 3 ). Tabelul 1 Evolu ia fluxurilor de ISD n perioada 2003-2009 200 2004 200 2006 2007 2008 2009 3 5 Fluxuri de ISD total (mil. 1946 5183 5213 9059 7250 9496 3488 euro) Fluctuaie fa de anul +166,3 +0,6 +73,8 -20,0 +31,0 -63,3 precedent (procente)

Surs: Prelucrare proprie dup figura 3.

10000 9000 8000 7000 6000 3703 5000 4000 6832 3000 4484 2000 1000 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 3852 683 1263 3547 1729 4873 1759 699 1361 2227 4623

milioane euro

Participaii la capital

Credite

Figura 3. Evolu ia fluxurilor de ISD n perioada 2003-2009 Sursa: Banca Naional a Romniei, Raport privind ISD 2009 anex grafice. Evolu ia soldului de ISD n perioada 2003-2009 n cea ce privete evoluia soldului investiiilor strine directe n periada 2003-2009, acesta a avut un trend ascendent de la an la an cu o rata de cretere constant, cu excepia anului 2009 cnd datorit crizei economice s-a nregistrat o cretere minor de 2,4%. Aadar soldul de ISD a crescut de aproximativ 5 ori de la 9662 mil. euro n 2003 la 49984 mil. euro n 2009. Participaiilor de capital (inclusiv profituri reinvestite) au nregistrat o cretere continu n aceast perioada, reprezentnd n anul 2009 71,22 % din soldul de ISD, iar creditele nete de la investitorii strini direci au crescut ntr-un mod asemntor, avnd o pondere de 28,78% n 2009 (figura 4). Tabelul 2 Evolu ia soldului de ISD n perioada 2003-2009 31 dec. 31 dec. 31 dec. 31 dec. 31 dec. 31 dec. 31 dec. 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Total (mil. 9662 15040 21885 34512 42770 48798 49984 euro) Participaii 7092 12007 17490 27016 31501 34892 35600 1 la capital Credite2 2570 3033 4395 7496 11269 13906 14384 Fluctuaie (%) +55,7 +45,5 +57,7 +23,9 +14,1 +2,41 2

Inclusiv profituri reinvestite. Credite nete de la investitorii strini direci.

2

Surs: Prelucrare proprie dupa figura 4.50000 45000 13906 40000 11269 35000 7496 milioane euro 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 4395 34892 31501 3033 17490 12007 7092 27016 35600

14384

2570

Participaii la capital

Credite

Figura 4. Evolu ia soldului ISD n perioada 2003-2009 Surs: Banca Naional a Romniei, Raport privind ISD 2009 anex grafice. Repartizarea investiiilor strine directe pe principalele acitviti economice n anul 2009 Din punct de vedere al orientrii investitorilor strini spre ramuri economice (conform CAEN Rev.23), ISD s-au localizat cu precdere n industria prelucrtoare (31,% din total), n cadrul acesteia cele mai bine reprezentate ramuri fiind: prelucrarea de iei, produse chimice, cauciuc i mase plastice (6,3% din total), metalurgia (5,2%), industria mijloacelor de transport (4,7%), industria alimentar, a buturilor i tutunului (4,1%) i ciment, sticl, ceramice (3,3%). Exist domenii cu o pondere redus fa de potenial, cum ar fi textile, confecii i pielrie (1,4%). Pe lng industrie, activiti care au atras importante ISD sunt intermedierile financiare i asigurrile, care cuprind activitatea bancar, a instituiilor financiare nebancare i de asigurri i reprezentau 19% din total ISD, construcii i tranzacii imobiliare (12,9%), comerul cu amnuntul i cu ridicata (12,3%), tehnologia informaiei i comunicaii (6,5%)4 (anexa 2). Repartizarea investiiilor strine directe pe regiuni de dezvoltare n anul 2009 Din punct de vedere teritorial se observ orientarea cu precdere a ISD spre regiunea de dezvoltare Bucure ti-Ilfov (63,4%), alte regiuni de dezvoltare beneficiare de ISD fiind: Regiunea CENTRU (7,4%), Regiunea SUD (7,2%),3 4

Clasificarea activitilor din economia naional, revizuirea 2. Banca Naional a Romniei, Raport 2009 rezumat privind ISD, p. 3.

3

Regiunea VEST (6,2%), Regiunea SUD-EST (5,9%), Regiunea SUD-VEST (4,1%) i Regiunea NORD-VEST (3,9%). Regiunea NORD-EST este cea mai puin atractiv pentru investitorii strini, aici nregistrndu-se numai 1,9% din investiia strin direct. La analiza dispersiei teritoriale a ISD trebuie avut n vedere i faptul c cercetarea statistic a localizat ISD dup sediul social al ntreprinderilor investiie direct, ceea ce nu corespunde totdeauna cu locul de desfurare a activitii economice (anexa 3). Repartizarea investiiilor strine directe pe ri de origine n anul 2009 Primele 5 ri clasate dup ponderea deinut n soldul ISD la 31 decembrie 2009 au fost Olanda (21,8%, n cretere la 17,2% n 2008), Austria (18,1% din soldul ISD la sfritul anului 2009, pondere n scdere de la 18,8% n 2008), Germania (13,4%, n scdere de la 15,4%), Frana (8,5%) care i-a meninut ponderea din anul 2008, precum i Grecia cu pondere de 6,6%, aceeai ca n anul precedent (anexa 4). Repartizarea investiiilor strine directe dup tipul lor n anul 2009 Fluxul de participaii la capital n ntreprinderile ISD este difereniat n greenfield, fuziuni i achiziii i dezvoltare de firme. n anul 2009 investiiile greenfield s-au situat la un nivel foarte redus, de numai 19 milioane euro reprezentnd 0,6% din participaiile la capital n ntreprinderile investiie strin direct, n aceeai situaie situndu-se i fuziunile i achiziiile cu 34 milioane de euro (1,1% din participaii); ponderea predominant n fluxul participaiilor la capital n 2009 fiind reprezentat de dezvoltrile de firme cu o valoare de 3065 milioane euro, respectiv 98,3% din participaii5. 3.2 Influen a ISD asupra principalilor indicatori de cre tere economic n perioada 2003-2009 Pentru a putea determina ce impact au avut i au investiiile strine directe asupra dezvoltrii economiei romneti, analiza propus va urmri evidenierea unei relaii directe ntre fluxurile de ISD i creterea economic, exprimat prin evoluia pricipalilor indicatori economici, n perioada 2003-2009. Rela ia dintre fluxurile de ISD i PIB n prima faz vom compara evoluia dintre fluxul de ISD i evoluia produsului intern brut (PIB) ntre anii 2003-2009 (tabelul 3). PIB-ul reprezint suma tututor bunurilor i serviciilor produse n ar de companiile naionale sau strine i indic ritmul n care se dezvolt economia rii (sau se contract) fiind considerat cel mai cuprinztor indicator al creterii economice.5

Banca Naional a Romniei, Raport 2009 - rezumat privind ISD, p. 7.

4

Analiznd evoluia PIB n Romnia putem observa c din 2003 pn n 2008 acesta a avut o tendin de cretere constant, ajunnd ca n anul 2008 valoarea acestuia s fie de 2,7 ori mai mare fa de cea a anului 2003, urmnd ca n anul 2009 PIB s scad cu 15,28%. Dac raportm evoluia PIB la cea a fluxului de ISD observm c n perioada 2003-2008 ambi indicatori au nregistrat o cretere evident, ns o cretere constant n cazul PIB i o cretere cu oscilaii mari de la an la an n cazul fluxului de ISD. Per total ntre anii 2003 i 2008 fluxul de ISD a crescut cu 388% n timp ce PIB a nregistrat o cretere de o proporie mai mic, crescnd cu 172%. De asemenea n anul 2009 att PIB, ct i fluxul de ISD s-au diminuat fa de anul precedent, dar n msuri diferite, PIB nregistrnd o scdere moderat de 15,28%, n timp ce fluxul de ISD a sczut drastic cu 63,3%. n prim faz am puteam spune c exist o corelaie direct ntre evoluia PIB i fluxul de ISD, n perioada 2003-2009 nregistrnd modificri n acelai sens, dar cu o intensitate diferit. Tabelul 3 Evolu ia PIB n perioada 2003-2009 Mil.euro 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Fluxul de 1946 5183 5213 9059 7250 9496 3488 ISD PIB 50300 58900 79200 97100 121200 136800 115900 Fluctuatie +17,09 +34,47 +22,6 +24,82 +12,87 -15,28 (%) Surs: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database October 2010, www.imf.org.Ev o luia f lu x u lu i de IS D 1 0.0 00 9 .0 00 8 .0 00 7 .0 00 6 .0 00 mil. euro 5 .0 00 4 .0 00 3 .0 00 2 .0 00 1 .0 00 0 2 00 3 20 04 2005 20 06 2 00 7 20 08 2009 mil. euro 1 6 0 .00 0 1 4 0 .00 0 1 2 0 .00 0 1 0 0 .00 0 80 .00 0 60 .00 0 40 .00 0 20 .00 0 0 2 00 3 2 00 4 2 00 5 2 00 6 PIB 20 0 7 2 00 8 2 00 9 Ev oluia PIB

Flu x u ri d e ISD

Figura 5. Rela ia dintre evolu ia PIB i fluxul de ISD n perioada 20032009 Surs: Prelucrare proprie dup tabelul 3.5

Pentru a avea o imagine mai corect asupra impactului fluxului de ISD asupra PIB n Romnia vom analiza i evoluia ponderii ISD n PIB (tabelul 4). n ceea ce privete ponderea ISD n PIB putem remarca o periad de cretere ntre anii 2003-2006 i o tendina accentuat de scdere dup anul 2006, n anul 2009 aceast pondere fiind nesemnificativ, de doar 3%. Pe cnd PIB a crescut n cei cei 7 ani analizai, cu excepia anului 2009, de la 50300 n 2003 la 115900 n 2009), ponderea ISD n PIB a nregistrat i ea o cretere pn la sfritul anului 2006, dar a sczut n urmtorii 3 ani ( de la 9,33% n 2006 la 3,01% n 2009). Astfel innd cont i de evoluia ponderii ISD n PIB, nu putem spune c evoluia pozitiv a PIB n perioda 2003-2009 a fost susinut prepoderent de evoluia fluxurilor de ISD din acest perioad, dar totui modificarea fluxului de ISD a fost nsoit i de o modificare a PIB n acelai sens, dar ntr-o msur mai mic, cea ce rezult c exist o corelaie de o intensitate medie ntre evoluia PIB i fluxul de ISD n Romnia. Tabelul 4 Evolu ia ponderii ISD n PIB n perioada 2003-2009 200 2004 2005 2006 2007 2008 2009 3 Ponderea ISD n PIB 3,87 8,79 6,58 9,33 5,98 6,94 3,01 (%) Fluctuaie fa de anul +27,1 -25,1 +41,8 -35,9 +16,05 -56,6 precedent (%) Surs: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database October 2010, www.imf.org.C ISDn P ota IB 10,00 9,00 8,00 Procente 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 2003 2004 2005 2006 C ISDn P ota IB 2007 2008 2009

Figura 5. Evolu ia ponderii ISD n PIB n perioada 2003-2009 Surs: Prelucrare proprie dup tabelul 4.

6

Impactul fluxurilor de ISD asupra evolu iei ratei omajului i asupra for ei de munc Rata omajului reprezint raportul dintre numrul omerilor definii conform criteriilor Biroului Internaional al Muncii (BIM) i populaiei activ total, exprimat procentual. Nivelul sczut a ratei omajului reflect capacitatea rii de a echilibra cererea i oferta de munc. Conform datelor oferite de FMI (Fondul Monetar Internaional) din anul 2003 rata omajului, cnd era de 7,59%, a urmat un trend descendent, diminndu-se pn n anul 2008 cu 3,58 puncte procentuale, la 4,01 %, pentru ca n anul 2009 datorit crizei economice rata omajului s creasc puternic cu 3,79 puncte procentuale, ajungnd la 7,80% din totalul forei de munc (tabelul 5). Dac comparm evoluia celor doi indicatori, observm c rata omajului evolueaz n sens invers fa de evolueaz fluxurile de ISD. n perioada 20032008 rata omajului a sczut constant n timp ce fluxul de ISD a crescut semnificativ, iar n anul 2009 rata omajului a crescut puternic n timp ce fluxul de ISD a sczut considerabil. Aadar putem concluziona c ntre fluxul de ISD i rata omajului exist o corelaie invers proporional semnificativ, o cretere a fluxului de ISD fiind urmat n mod normal de o scdere a ratei omajului i invers. Tabelul 5 Evolu ia ratei omajului n perioada 2003-2009 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Fluxul de ISD (mil. euro) 1946 5183 5213 9059 7250 9496 3488 Fluctuaie (%) +166,3 +0,6 +73,8 -20,0 +31,0 -63,3 Rata omajului (%) 7,59 6,90 5,77 5,43 4,31 4,01 7,80 Surs: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database October 2010, www.imf.org.E v o ia f l u x u l u i d e IS D lu 1 0 .0 0 0 9 .0 0 0 8 .0 0 0 7 .0 0 0 6 .0 0 0 5 .0 0 0 4 .0 0 0 3 .0 0 0 2 .0 0 0 1 .0 0 0 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 F lu x u r i IS D ( m il. e u r o ) 9 ,0 0 8 ,0 0 7 ,0 0 6 ,0 0 procente 5 ,0 0 4 ,0 0 3 ,0 0 2 ,0 0 1 ,0 0 0 ,0 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 E v o ia r a to im a ju l u i lu e

mil. euro

R a t o m a ju lu i ( % ) a

Figura 6. Rela ia dintre evolu ia ratei omajului i fluxul de ISD n perioada 2003-2009 Surs: Prelucrare proprie dup tabelul 5.7

n cea ce privete impactul investiiilor strine directe asupra forei de munc acesta presupune att contribuii benefice, concretizate n dinamica pozitiv a ctigurilor salariale i mbuntirea pregtiri angajaiilor, ct i n efecte economice i sociale negative, pe termen lung, datorate creterii numrului cazurilor de mbolnviri profesionale. n plus, ca urmare a faptului c ce mai mare parte a capitalului strin a fost ndreptat ctre activiti intensive n munc (31% n industria prelucrtoare n anul 2009), n detrimentul celor bazate pe cunotine i tehnologie, contribuiile pozitive sunt relativ reduse, fiind limitate la cteva domenii de activitate din sectorul serviciilor (intermedieri financiare i telecomunicaii). Influen a fluxurilor de ISD asupra evolu iei exporturilor i importurilor Mai departe vom analiza relaia dintre intrrile de ISD i evoluia fluxurilor comerciale ale Romniei ntre anii 2003-2009. Evoluia exporturilor (tabelul 6) n perioada 2003-2008 a fost una pozitiv, prezentnd creteri importante i constante de la an la an, valoarea acestora crescnd de 2,77 ori n aceast perioad, de la 12157 milioane euro n anul 2003 la 33725 n 2008. n anul 2009 exportul de bunuri a nsumat 29116 milioane euro, n scdere cu 13,7% fa de anul precedent, ca efect al extenderii crizei financiare la nivel mondial, cu repercusiuni asupra schimburilor comerciale internaionale. n pofida acestei scderi, gradul de acoperire a importurilor prin exporturi a crescut cu 17,3% puncte procentuale, ajungnd la 81,1%6. Dup cum se vede evoluia exporturilor a fost una apropiat cu evoluia fluxurilor de ISD n perioada 20032009, nivelul acestora nregistrnd o evoluie semnificativ pn n anul 2008 i o scdere n anul 2009. De aici putem deduce o corelaie strns, i de acelai sens, ntre nivelul ISD i nivelul exporturilor. Evolu ia exporturilor n perioada 2003-2009 2003 2004 2005 2006 2007 2008 1946 5183 5213 9059 7250 9496 Tabelul 6

Mil.euro 2009 Fluxul de 3488 ISD Exporturile 12157 16205 19134 22376 27899 33725 29116 Fluctuatie +33,33 +18,07 +16,94 +24,68 +20,88 -13,67 (%) Surs: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database October 2010, www.imf.org.

6

Banca Naional a Romniei, Raport anul 2009, p. 124.

8

E v o i a e x p o r t u r ilo r lu 4 0 .0 0 0 3 5 .0 0 0 3 0 .0 0 0 2 5 .0 0 0 2 0 .0 0 0 1 5 .0 0 0 1 0 .0 0 0 5 .0 0 0 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 1 0 .0 0 0 9 .0 0 0 8 .0 0 0 7 .0 0 0 6 .0 0 0 5 .0 0 0 4 .0 0 0 3 .0 0 0 2 .0 0 0 1 .0 0 0 0 2003 2004

E v o ia f lu x u lu i d e IS D lu

2005

2006

2007

2008

2009

Figura 7. Rela ia dintre evolu ia exporturilor i fluxul de ISD n perioada 2003-2009 Surs: Prelucrare proprie dup tabelul 6. Evoluia importurilor (tabelul 7) a fost una relativ la fel cu cea a exporturilor, ns nivelul acestora crescut de 3,2 ori, de la 16562 milioane euro n 2003 la 52834 milioane euro n 2008, mai mult dect nivelul importurilor (de 2,77 ori) n perioada 2003-2008. De asemenea i pe parcursul anului 2009 importurile au nregistrat o scdere mai mare dect cea a exporturilor, importul de fiind de 35903 milioane euro, mai puin cu 32 % fa de anul 2008. Aceast evoluie se aproprie i mai mult de cea a fluxurilor de ISD, de unde rezult i n acest caz c exist o corelaie strns, i de acelai sens, ntre nivelul importurilor i nivelul ISD. Activitatea ntreprinderilor investiie strin direct, n ansamblul ei, are un impact pozitiv asupra balanei comerciale a Romniei, spre exemplu n anul 2009 contribuia la exporturi fiind de 69,8%, n timp ce la importuri este de 60,1%.7 Aceasta dovedete faptul c, ISD nu constituie un substituent al schimburilor comerciale ci un element complementar, care contribuie mpreun la creterea rolului Romniei n cadrul sistemului economic mondial. Evolu ia importurilor n perioada 2003-2009 2003 2004 2005 2006 2007 2008 1946 5183 5213 9059 7250 9496 Tabelul 7

Mil.euro 2009 Fluxul de 3488 ISD Importurile 16562 22538 27919 35269 48452 52834 35903 Fluctuatie +36,08 +18,07 +23,88 +37,38 +0,90 -32,05 (%) Surs: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database October 2010, www.imf.org.7

Banca Naional a Romniei, Raport 2009 - rezumat privind ISD, p. 8.

9

E v o ia im p o r t u r ilo r lu 6 0 .0 0 0 5 0 .0 0 0 4 0 .0 0 0 3 0 .0 0 0 2 0 .0 0 0 1 0 .0 0 0 0 2003 1 0 .0 0 0 9 .0 0 0 8 .0 0 0 7 .0 0 0 6 .0 0 0 5 .0 0 0 4 .0 0 0 3 .0 0 0 2 .0 0 0 1 .0 0 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 0 2003 2004

E v o ia f lu x u lu i d e IS D lu

2005

2006

2007

2008

2009

Figura 8. Rela ia dintre evolu ia importurilor i fluxul de ISD n perioada 2003-2009 Surs: Prelucrare proprie dup tabelul 7. Impactul ISD asupra balan ei de pl i Balana de pli reprezint raportul dintre suma plilor primite din strintate i suma plilor care n strintate. Cu alte cuvinte, indic cantitatea total de operaiuni de comer exterior, balana tranzacional, balana dintre export i import i plile de transfer. Impactul cantitativ si calitativ al investitiilor straine directe asupra balantei comerciale este negativ, att datorita dinamicii mai accentuate a importurilor firmelor straine dect cea a exporturilor realizate de catre acestea, dup cum am putut vedea anterior, ct si ca urmare a faptului ca s-au importat cu precadere bunuri cu valoare adaugata mare si s-au exportat, n cea mai mare parte, produse cu un grad de prelucrare scazut. Aceasta evolutie nefavorabila s-a datorat, n principal, unor cauze legate de implementarea investitiilor straine, orientarea preponderenta catre activitatile de comert si lipsa capabilitatilor autohtone necesare dinamizarii avantajelor comparative prin ISD. Investitiile straine directe au reprezentat o sursa importanta de finantare a deficitului de cont curent, n special ncepnd cu anul 1997 cnd sau receptat fluxuri mai mari de capital strain. De asemenea s-a constatat c pe ansamblul economiei, companiile straine extrag mai putin dect introduc, efectul financiar net (calculat ca diferenta ntre intrarile si iesirile de capital) accentundu-se odata cu cresterea influxurilor de ISD. Reducerea semnificativ a deficitului contului curent n anul 2009 a fost influenat i de scderea deficitului balanei veniturilor cu 42,1% fa de anul anterior, ca urmare a diminurii veniturilor repatriate de nerezideni din investiii strine directe8. n acest context, intrarile masive de capital strain constnd, n principal, n participatii si profit reinvestit, n defavoarea creditelor externe, ar putea contribui semnificativ la echilibrarea balantei de plati externe, prin diminuarea deficitului de cont curent.8

Banca Naional a Romniei, Raport anual 2009, p. 126.

10

n anul 2009, soldul pozitiv al contului de capital i financiar a fost de 6150 milionoane euro, n scdere cu 65,5% fa de anul precedent, tendin dat de investiiile directe ale nerezidenilor n Romnia i de alte investiii de capital. n concluzie impactul ISD asupra balanei de pli este unul preponderent benefic, avnd ca exemplu anul 2009 cnd deficitul de cont curent (5168 milionane euro) a fost finanat n proporie de 88,2% prin investiii directe ale nerezidenilor n Romnia9. Impactul ISD asupra investi iilor de capital Una dintre caile prin care investitiile straine directe influenteaza indirect cresterea economica este formarea capitalului autohton, ntruct ISD au efect multiplicator asupra investitiilor interne. Prin efecte de antrenare, investitiile straine directe au stimulat investitiile autohtone, a caror dinamica a fost superioara comparativ cu cea a fluxurilor de capital strain, contribuind astfel, indirect, la dezvoltarea activitatilor productive, n principal, a celor aflate n amonte sau n aval fata de obiectul de activitate al filialei straine. Un alt efect pozitiv al influxurilor de capital strain consta n suplimentarea resurselor interne contribuind astfel la reducerea deficitului ntre economiile interne si necesarul de investitii si, n consecinta, la cresterea formarii brute a capitalului fix (FBCF). Initial, fluxurile de ISD au nregistrat niveluri relativ reduse si au fost ndreptate preponderent catre procesul de privatizare, ceea ce a minimizat impactul pozitiv al intrarilor de capital strain constnd n dinamizarea achizitionarii de active fixe. Ulterior, se nregistreaza treptat o crestere a ISD atrase concomitent cu o modificare sensibila a structurii acestora n favoarea investitiilor de tip greenfield, astfel nct impactul intrarilor de capital strain asupra FBCF se manifesta din ce n ce mai puternic. ncepnd cu anul 2004 se nregistreaza niveluri superioare ale ponderii ISD n FBCF, cuprinse ntre 23% si aproximativ 32%, datorate, att preocuparii investitorilor straini pentru modernizarea activitatii si cresterea competitivitatii produselor realizate pentru a face fata concurentei de pe Piata Unica, ct si intensificarii investitiilor straine de tip greenfield n vederea consolidarii pozitiei pe piata regionala, n contextul integrarii Romniei n Uniunea Europeana10. Asadar, impactul fluxurilor de ISD asupra investitiilor de capital se concretizeaza n efecte pozitive reprezentate att de suplimentarea capitalului intern destinat achizitionarii de active fixe, ct si n stimularea investitiilor autohtone, cu influente favorabile evidente, directe si indirecte, asupra cresterii economice. Aadar, dup cum am evideniat mai sus, se poate observa c ntre evoluia fluxurilor de ISD i evoluia principalilor indicatori de cretere economic n Romnia, putem afirma c exist o corelaie direct evident ntre creterea nivelului ISD i creterea PIB-ului, a volumului exporturilor i importurilor, precum i o corelaie semnificativ, invers proporional, cu rata omajului. n9 10

Banca Naional a Romniei, Raport anual 2009, p. 127. Banca Naional a Romniei, Raport 2009 - rezumat privind ISD, p. 9.

11

acelai timp creterea fluxului de ISD atrage dup sine efecte preponderent pozitive asupra balanei de pli, forei de munc i investiiilor de capital. 3.3 Atractivitatea Romniei n fa a investitorilor strini O analiz SWOT a investiiilor strine directe n Romnia, arat n felul urmtor: Analiza SWOT (puncte tari i puncte slabe, oportunit i i riscuri) PUNCTE TARI PUNCTE SLABE Cota unic Infrastructura Cota unica de impozitare presupune Romania are de recuperat un decalaj acelasi rang de impozitare pentru foarte mare in domeniul persoane fizice si companii, deci un infrastructurii, fata de restul tarilor din sistem de impozite corelate, cu rata UE. De exemplu, din reteaua de unica de impozitare, pentru toate aproape 80 de mii de kilometri de tipurile de venituri obtinute din drumuri, doar 20% reprezinta drumuri diferite activitati. nationale. Lungimea cailor ferate a Succesul regimului cotei unice de ramas neschimbata de ani de zile. In impozitare depinde, se pare, de 2005 se inregistrau 21.228 km de cai nivelul acestei rate: cu cat aceasta ferate. "Infrastructura feroviara este mai mica, cu atat este mai romaneasca poate atinge standardele eficienta colectarea ei. Desi s-a europene de calitate peste 10 ani, constatat ca o rata mai mica de intrucat, pana acum, nu s-au realizat impozitare conduce, in general, la aproape deloc investitii in acest sporirea gradului de plata a taxelor sector", a afirmat ministrul respective, impozitele mai scazute pot transporturilor, Ludovic Orban. conduce, dupa stabilizarea apetitului Potrivit ambasadorului Cehiei la de plata al celor impozitati, la Bucureti, Petr Dokldal, singura scaderea veniturilor la Bugetul de barier n dezvoltarea investiiilor din stat. ara noastr rmne infrastructura. De la 1 ianuarie 2005 si in tara Investitorii isi exprima nemultumirile noastra, toate impozitele au devenit cu privire la timpul indelungat pe care 16% - impozitele pe venitul global, la il petrec in asteptarea unei decizii a dobanzile bancare (la dobanzile autoritatilor. platite de banci clientilor pentru Infrastructura feroviara publica depozite la termen), castigurile la prezinta urmatoarele caracteristici bursa si castigurile din tranzactiile generale: lungime retea (km) -11.380; imobiliare ale firmelor si lungime totala a liniilor de cale ferata particularilor. (km) - 22.247; lungime totala a Romania s-a inscris astfel printre liniilor electrificate (km) - 8.585; primele tari membre UE care au tuneluri (numar/km) - 211/63; poduri marsat la cota unica de impozitare (numar) -4.236; europeana.12

Salarii mici Costurile reduse ale salarizarii si cresterea productivitatii vor continua sa atraga investitorii straini n Romnia. Salariile sunt de 2,5 ori mai mici, iar productivitatea de doar 0,5 mai mica fata de tarile din regiune. Asta inseamna ca Romania este bine pozitionata si ca va atrage in continuare investitii straine directe. Vor veni in continuare investitori, dar in dorinta de a deveni competitiv in mediul international, care se focalizeaza din ce in ce mai mult pe reducerea costurilor, Romania poate deveni in urmatorii ani sursa cresterii eficientei pentru marii investitori. Membra UE Potentialul de crestere a productivitatii si apartenenta la Uniunea Europeana. Calitatea de membru al UE benefica si necesara pentru stabilitatea politica si sociala a spatiului in care se desfasoara o (potentiala) afacere. Intrarea in Uniunea Europeana a fost insotita, fara exceptie, de cresteri ale pietelor financiare si, in general, ale economiilor noii tari membre Aderarea la Uniunea Europeana este asociata cu cresterea investitiilor straine directe, prin cresterea nivelului de predictibilitate, stabilitate legislativa si nu in ultimul rand prin reducerea continua a costului finantarii. Statutul de membru aduce in primul rand un plus de incredere in randul investitorilor straini, dar si autohtoni. Aderarea la Uniunea Europeana este asociata cu cresterea investitiilor straine directe, prin cresterea

Birocra ia Fluidizarea mecanismelor birocratice, eradicarea coruptiei si stabilitatea legislativa si financiara sunt problemele aduse din nou in discutie de investitorii straini in Romania: o Cozi la ghisee. o Geam de sticla intre om si functionar. o Curse de la un ghiseu la altul. o Intarzieri si greseli in redactarea documentelor notariale. o Zone de asteptare la diferite institutii in conditii greu de suportat . o Insuficient transparen. o Slaba dezvoltare a parteneriatului public-privat. Valorizarea popula iei i a resurselor umane Sporul natural este negativ, populatia tanara avand o rata descrescatoare in timp. Cresterea substantiala in ultimii ani a numarului de absolventi, conduce la suprasaturarea pietei fortei de munca. Diferenta mica intre ajutorul de somaj si salarii incurajeaza somajul mascat si munca la negru. Insuficienta armonizare a sistemului educaional postgimnazial cu cerinele pieei muncii i dezvoltrii viitoare a societii. Decalaj ntre pregtirea oferit de coal i cerinele pieei muncii. Migrarea, n ultimii ani a tinerilor (si nu numai) n alte tari, dar care le ofer mai multe oportuniti.

13

nivelului de predictibilitate, stabilitate legislativa si nu n ultimul rnd prin reducerea continua a costului finantarii. Poten ial turistic Ritmul de cretere a investiiilor strine s-a redus, pe fondul crizei economice, ns Romnia va continua s reprezinte o destinaie profitabil pentru investitori, anun Agenia Romn pentru Investiii Strine. Carpatii Romnesti, att prin desfasurarea lor, pe circa o treime din suprafata tarii (66.303 kmp), ct si prin pozitia centrala, configuratia generala si altitudinala, se impun ca un component de baza n structura geografica si peisagistica a Romniei. Cu aceeasi importanta se nscriu si n activitatea de turism prin bogatia si varietatea potentialului lor turistic. Se pot practica mai mult de zece forme de turism, dupa cum urmeaza: drumetie, odihna, sporturi de iarna, tratament balnear, de interes stiintific, pentru cunoastere, pentru alpinism si speoturism, vnatoare si pescuit sportiv, pentru agrement nautic, fotosafari, sporturi de aventura etc. Alte puncte tari mai sunt: Existenta rezervelor de materii prime pentru anumite sectoare economice (prelucrarea lemnului, constructii). Traditie indelungata in anumite sectoare prelucrarea lemnului, industria alimentara, industria textilelor, constructii, constructii de masini. Pozitie geografica buna ca si granita de est a Uniunii Europene.

Calitatea vie ii Comparativ cu alte tari europene, media calitatii vietii in Romania nu este deloc satisfacatoare. Aceasta se datoreaza faptului ca familiile din zonele rurale ale tarii au ramas in urma cu ceea ce reprezinta conditii de viata adecvate. Infrastructura extrem de scazuta nu atrage investitorii si prin urmare posibilitatea de dezvoltare a calitatii vietii este extrem de scazuta. Mai mult de jumatate din populatia tarii apreciaza locuinta personala ca fiind buna, restul indreptandu-se catre clasificari precum satisfacatoare, proasta sau foarte proasta. Peste 70% din populatie nu reuseste sa faca economii, iar o mare parte dintre ei detin un raport venit-consum subunitar. Un total de 90% din populatie detine propria locuinta, in timp ce mai putin de 20% dintre acestia detin afaceri profitabile. Accesibilitatea nvmntului, cu valori pozitive modeste. Remarcm nivelul deosebit de modest al evalurii gradului de respectare a drepturilor personale. Temerile populaiei aduc n atenie probleme sociale importante, mai ales cele referitoare la preuri i impozite. Satisfacia fa de viaa politic i evaluarea conducerii rii rmn n zona deficitar. Nivel ridicat al importului de produse.

Beneficii aduse de IMM-uri Sistemul educa ional Apar anumiti factori cu impact In Romania, in ultimii ani nivelul pozitiv generati de integrarea sistemului educational a scazut in14

europeana asupra IMM (intreprinderi mici si mijlocii) cum ar fii: -acces mai bun la piete; -sunt flexibile; -ajuta la intensificarea concurentei; -legislatie si regulamente imbunatatite; -furnizori potentiali mai ieftini si mai buni; -cooperarea mai buna spre inovare; -acces mai bun la noile tehnologii; -proceduri de achizitie mai corecte; -accesul la fonduri structurale.

OPORTUNIT I -Modernizarea drumurilor nationale, judetene si constructia autostrazilor. -Restaurarea si reconstructia cailor ferate si de telecomunicatii necesare. -Valorificarea superioar a potenialului turistic. -Stabilirea unor obiective comune i a unui parteneriat ntre instituiile de instruire i angajatori. -Dezvoltarea de parteneriate ntre mediul academic i mediul de afaceri, n vederea satisfacerii cerinelor pieei. -Colaborarea i stabilirea de parteneriate ntre centrele locale de instruire i instituiile similare din UE. -Asigurarea utilitilor (apa, canalizare, gaz, telefon, curent electric, drumuri) n zonele noi in care sunt planificate a se construi noi locuine, pentru a atrage investitorii

comparatie cu perioada imediata revolutiei. Se vorbeste tot mai mult de o diminuare a numarului de ani de studiu in speranta de a concentra in planul de invatamant numai acele notiuni extrem de necesare. Problema grava insa, este aceea ca institutiile de invatamant din Romania nu dispun de toate aparaturile necesare studiului elevilor si chiar si in universitati de renume din tara studentii folosesc utilaje demult scoase din uz din domeniul din care provin. Aceasta nu conduce decat la o neconcordanta a ceea ce este pe piata si ce invata elevul ca este. Prin urmare, mana de lucru a absolventilor unor studii superioare nu mai are randament maxim (cel putin pentru o perioada de acomodare cu noile utilaje). RISCURI -Emigrarea forei de munc calificat. -Instabilitatea legislativ. -Lipsa credibilitii mediului de afaceri. -Desfiinarea multor centre de cercetare. -Corupia. -Creterea preurilor la serviciile de telecomunicaii i transport. -Lipsa unei coordonri a aciunilor de atragere de investitori strini. -Pierderea pana si a capitalului roman investit in favoarea investirii lui in tari straine. -Renuntarea agentilor straini de a investi in Romania datorita lipsei infrastructurii. -Scaderea nivelului de trai din Romania datorita lipsei investitiilor in crearea de firme mici si mijlocii care ar reprezenta o oferta de locuri de munca pentru populatia tarii.15

in acele locuri. -Asigurarea unei colaborri i coordonri ntre regiile de interes public ce asigur repararea i asfaltarea drumurilor, nlocuirea conductelor de gaz i celor de ap i canalizare, n vederea eficientizrii procesului de modernizare i a evitrii viitoarelor blocaje i disfuncionaliti. -Dezvoltarea de structuri specializate pentru atragerea de investiii strine. -Crearea de faciliti pentru investitori. -Incurajarea exportului de produse cu valoare adugat mare. -Dezvoltarea antreprenoriatului. -Cooperarea cu alte ri n domeniul educaiei i formrii. -Posibilitatea de promovare a produselor i serviciilor datorit existenei celor mai variate ci de publicitate i a firmelor specializate n acest domeniu. -Dezvoltarea firmelor specializate n studii de pia, consultan n afaceri, consultan financiar, proiecte etc. -Atragerea de studeni din alte ri. -Dezvoltarea de parteneriate cu universiti de prestigiu din alte ri. -Creterea numrului de burse oferite n strintate pentru studenii romni. -Dezvoltarea sistemului educaional. -Continuarea proceselor de modernizare i dotare a colilor i liceelor. -Preocuparea tot mai accentuat pentru colaborarea cu coli i licee din strintate n vederea organizrii de aciuni comune.

-Formarea unei rate a somajului extrem de ridicata care ar duce economia nationala in faliment. -Slaba dezvoltare a ariilor (zonelor) industriale.

Dup cum reiese din tabelul de mai sus Romnia posed multe puncte tari i oportuniti n atragarea investitorilor strini, dar i un numr mare de puncte slabe i ameninri. Pe scurt principalele puncte tari ale Romniei pentru atragerea16

investiiilor strine directe sunt: faptul c este o economiei de pia funcional, poziie geografic favorabil fiind poart de acces spre Europa, existena resurselor naturale i faptul c are o pia de consum mare, numeroas, ieftin i cu o bun educaie a forei de munc. Principalele puncte slabe ar fi: o rat a inflaiei n cretere n comparaie cu media din Europa, o infrastructur de transport insuficient i degradat, o rat a omajului pe termen lung n cretere n rndul tinerilor i adulilor. Cele mai notabile ameninri sunt: creterea nivelului de impozitare pentru ntreprinderi, degradarea continu a infrastructurii, migrarea ntreprinderilor din sectoarele n dezvoltare n locaii mai puin costisitoare, emigrarea tinerilor i a specialitilor. Dintre oportuniti amintim: al aptelea stat membru din UE din punct de vedere al mrimii, resursele energetice regenerabile, o mobilitate mai mare pentru fora de munc n interiorul Uniunii Europene.

CONCLUZIIDup cum am putut artat pe parcursul lucrrii, nu se poate pune la ndoial impactul pozitiv al investiiilor strine directe asupra dezvoltrii economice, existena corelaiei evidente ntre ISD i evoluia PIB-ul, a importurilor i exporturilor, a ratei omajului i balanei de pli, precum influena preponderent benefic asupra forei de munc i investiiilor de capital. n prezent Romania este ar membr a Uniunii Europene, ns n postura de ultima venit, cu unele din cele mai mari decalaje economice i sociale fa de17

celelalte state membre, PIB-ul/locuitor, productivitatea muncii, exportul, salariul mediu din Romnia fiind printre cele mai sczute din Uniunea Europeana. De aici deriv o singur concluzie important: eforturile pe plan economic ale Romniei nu trebuie s scad, ci dimpotriv, sa fie amplificate. Nu exist obiectiv mai important pentru Romania dect dezvoltarea economiei, bazat pe valorificarea la maximum a oportunitilor oferite de integrarea n Uniunea European ce face din ea un adevarat magnet pentru investitorii straini. Aderarea la Uniunea Europeana a adus o mbunatatire a mediului de afaceri romnesc, mbuntire care a inceput s se fac simit n ceea ce privete un cadru legislativ mai stabil i existena unor practici de afaceri mai transparente. Au fost deja eliminate sau sunt n curs de eliminare barierele n calea liberei circulaii a serviciilor i a mrfurilor. Un cadru legislativ comun furnizat de Piaa Unic va crete eficiena general a economiei romneti prin mbuntirea alocrii resurselor, creterea gradului de specializare i ncurajarea concurenei. n condiiile mbuntirii mediului de afaceri, Romnia este deja o int atractiv pentru investiiile strine. La aceasta va contribui n continuare i statutul de economie de pia funcional obinut de Romania. Atragerea unui volum mare de investiii strine va asigura rapid si direct accesul la management eficient, la tehnologii moderne, precum i la noi segmente de piata. ngrijortor este faptul c, n Romnia autoritile nu au fcut mare lucru pentru a atrage investitori strini, iar evoluia din perioada 2006-2008, cnd s-au atras un numr ridicat de investiii strine directe de care beneficiaz ara noastr n prezent, s-a bazat pe o conjuctur favorabil legat de aderarea la UE. Pe msur ce fluxuri din ce n ce mai mari de investiii strine directe vor ptrunde n economie, impactul acestora asupra mediului economic i social va depinde semnificativ de politicile guvernamentale aplicate de ctre factorii de decizie. n acest sens, att teoria ct i practica economic, inclusiv experiena celorlalte state central i est europene, demonstreaz att importana aplicrii unor msuri active, de orientare a ISD atrase, ct i a aciunilor rii gazd n direcia medernizrii infrastructurii i creterii nivelului de pregtire a forei de munc. n acest context, strategia de dezvoltare pe termen lung a Romniei trebuie s se axeze cu prioritate pe mbuntirea capabilitilor umane i tehnoligice, singura opiune viabil n vederea reducerii decalajelor fa de celelalte state membre i atragerea de ISD ar trebui s vizeze urmtoarele aspecte: mbuntirea calitii resursei umane, prin creterea investiiilor n educaie, inclusiv a celor care urmresc formarea continu a forei de munc, ntruct construirea unei societi bazate pe cunoatere nu este posibil n condiiile n care educaia reprezint numai un obiectiv marginal; Stimularea activitilor de cercetare-dezvoltare, inclusiv prin realizarea unor parteneriate ntre sectorul public i cel privat; ncurajarea iniiativei locale, prin reducerea birocraiei i crearea unui cadru administrativ eficient;

18

ncurajarea firmelor investitoare s-i dezvolte activitile generatoare de valoare adugat mare i s investeasc n acele activiti care sporesc avantajele comparative ale resurselor resurselor autohtone; Implicarea mai activ a ageniilor de dezvoltare i a ageniei romne pentru investiii strine (ARIS) n promovarea regiunilor rii ca zone investiionale prin elaborarea unor proiecte concrete i identificarea i abordarea potenialilor investitori strini; Atragerea unor investitori strini prin proiecte punctuale care urmresc specificul zonei i valorificarea la maximum a potenialului acesteia, n special n zonele defavorizate sub aspectul dezvoltrii economice, care ar putea contribui la reducerea decalajelor regionale; Creterea semnificativ a gradului de absorbie a fondurilor europene i utilizarea eficient i eficace a acestora ar trebui s reprezinte o prioritate real a factorilor de decizie, ntruct fondurile structurale i de coeziune pot contribui semnificativ la dezvoltarea infrastructurii fizice i instituionale; Aplicarea strict i nediscriminatorie a normelor i reglementrilor europene n domeniul concurenei i eticii muncii care va crea premisele minimizrii efectelor negative ale investiiilor strine directe asupra mediului economic i social. n concluzie, dei evoluia principalilor indicatori economici resimte impactul benefic al investiiilor strine directe n Romnia, pentru maximizarea raportului dintre contribuiile pozitive i negative ale ISD se impune promovorea unor politici guvernamentale adecvate, orientate ctre utilizarea inteligent a fluxurilor de capital strin ca instrument al strategiei de dezvoltare, inclusiv prin aplicarea unor msuri de atragere direcionat a ISD.

BILIOGRAFIE1.Bonciu F., Investiiile strine, Bucureti, Editura Lumina Lex, 2003. 2.Caraganciu A., Cinic L., Clichici D., Investiii internaionale, Editura PIM, Iai, 2008. 3.Doltu C-tin, Investiiile strine directe i influena lor asupra modernizrii economiei n tranziie, Editura Arc, 2008.19

4.Dunning John H., Multinational Entreprise and the Global Economy, Edison-Wesley Publishing Company, Wokingham, England, 1993. 5.Gilpin R., Economia mondial n secolul XXI, Iai, Editura Polirom, 2004. 6.Hood N., Young A., The Economics of Multinational Entreprise, Longman Group Ltd., 1990. 7.Koltay K., Hunya G., Privatization an FDI in Central an Eastern Europe, Tranational Corporations vol. 9, no. 1, 2000. 8.Lazr M. Cistelecan, Economia, eficiena i finanarea investiiilor, Editura Economic, Bucureti, 2002. 9.Lipsey R., Inward ISD and economic growth in developing countries, Transnational Corporations vol. 9, no. 1, 2000. 10.Mazilu A., Transnaionalitate i competitivitate, o perspectiv esteuropean, Editura Economic, 1999. 11.Moldovanu D., Economia Moldovei n capcana globalizrii i tranziiei, Chiinu, Editura ARC, 2004. 12.Negrioiu M., Salt nainte: dezvoltarea i investiiile strine directe, Editura Expert, Bucureti, 1996. 13.Parce W. D., Dictionary of Modern Economy, Editura Macmillan Press, Londra, 1994. 14.Shapiro A. C., Foundation of Multinational Financial Management, Wiley, John & Sons Incorporated, 1994. 15.Baza de date a Ageniei Romne de Investiii, www.arisinvest.ro. 16.Baza de date a Conferinei Naiunilor Unite pentru Comer i Dezvoltare, www.unctad.org. 17.Baza de date a Bncii Naionale Romne, www.bnr.ro. 18.Baza de date a Fondului Monetar Internaional, www.imf.org. 19.www.biblioteca.ase.ro.

20

ANEXE

Anexa 1 Primele 20 STN nonfinanciare din lume, dup activele lor peste hotare, 2008 (n milioane de dolari i numr de angajai)

21

Active Nr. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 Societi General Electric Royal Dutch/Shell Group Vodafone Group Plc BP PLC Toyota Motor Corporation ExxonMobil Corporation Total SA E.On Electricite De France ArcelorMittal Volkswagen Group GDF Suez AnheuserBusch Inbev SA Chevron Corporation Siemens AG Ford Motor Company Eni Group Telefonica SA Deutsche Telekom AG Honda Motor ar de origine SUA Marea Britanie Marea Britanie Marea Britanie Japonia SUA Frana Germania Frana Luxemburg Germania Frana Olanda SUA Germania SUA Italia Spania Germania Japonia Domeniul de activitate Echipamente electrice i electronice Industria petrolier (extr.,rafin.,distr.) Telecomunicaii Industria petrolier (extr.,rafin.,distr.) Automobile Industria petrolier (extr.,rafin.,distr.) Industria petrolier (extr.,rafin.,distr.) Utiliti (Electricitate, gaz i apa) Utiliti (Electricitate, gaz i apa) Metal i produse din metal Automobile Utiliti (Electricitate, gaz i apa) Produse alimentare, buturi i tutun Industria petrolier (extr.,rafin.,distr.) Echipamente electrice i electronice Automobile Industria petrolier (extr.,rafin.,distr.) Telecomunicaii Telecomunicaii Automobile Peste hotare 401 290 222 324 201 570 188 969 169 569 161 245 141 442 141 168 133 698 127 127 123 677 119 374 106 247 106 129 104 488 102 588 95 818 95 446 95 019 89 204 Total 797 769 282 401 218 955 228 238 296 249 228 052 164 662 218 573 278 759 133 088 233 708 232 718 113 170 161 165 135 102 222 977 162 269 139 034 171 385 120 478

Numr de angajai Peste hotare Total 97 214 261 393 60 197 283 876 129 724 321 964 177 726 53 020 43 914 112 689 126 007 68 992 18 699 153 854 84 322 85 901 95 448 54 124 47 960 80 861 182 515 458 361 69 250 365 700 203 955 459 579 234 574 126 925 94 044 124 936 166 508 99 377 23 558 273 005 116 089 146 277 158 227 84 778 90 221 99 458

Numr de filiale Peste hotare Total 171 000 85 000 68 747 76 100 121 755 50 337 59 858 57 134 51 385 239 455 195 586 95 018 108 425 35 000 295 000 124 000 39 400 197 096 96 034 111 581 323 000 102 000 79 097 92 000 320 808 79 900 96 959 93 538 160 913 315 867 369 928 196 592 119 874 67 000 427 000 213 000 78 880 251 775 227 747 181 876

IT11 (%) 52, 2 73, 0 88, 6 81, 0 52, 9 67, 9 74, 5 55, 8 42, 2 87, 2 60, 5 56, 4 87, 9 58, 1 73, 0 54, 3 56, 4 70, 3 50, 3 72, 2

Surs: UNCTAD, World Investment Report 2010 (tab. 27 din anexe). Anexa 2 Structura soldului ISD la 31 decembrie 2009 Repartizarea pe principalele activit i economiceIndicatorul transnaionalizrii (IT) reprezint indicatorul generalizator i reflect gradul de transnaionalizare a firmelor. El se calculeaz conform metodicii elaborate de UNCTAD, drept valoare medie a: raportului vnzrilor strine la volumul total de vnzri i numrul angajaiilor la volumul lor total. Indicatorul include cota activelor n strintate, precum i capacitatea investiiilor strine directe de a genera valoare adugat, necesar pe piaa mondial. Ultimele date ale IT sunt prezentate de UNCTAD pentru anul 2008.11

22

Surs: Banca Naional a Romniei, Raport privind ISD 2009 anex grafice.

Anexa 3 Investi ii strine directe la 31 decembrie 2009 Repartizarea pe regiuni de dezvoltare

23

Surs: Banca Naional a Romniei, Raport privind ISD 2009 anex grafice.

Anexa 4 Investi ii strine directe la 31 decembrie 2009 Repartizarea pe ri de provenien

24

Surs: Banca Naional a Romniei, Raport privind ISD 2009 anex grafice.

25