hisse portföydeki ağırlık...2018/08/14 · haftayı 6,40 üzerinde kapatan kur, yeni haftaya...

GÜNLÜK BÜLTEN

14 Ağustos 2018 Salı

Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 141 Kat: 19 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANA SAYFA PAY PİYASASI VİOP BONO/TAHVİL FX EMTİA

TÜMÜNÜ GÖRÜNTÜLE

BIST-100

USD/TRY

EUR/USD

ALTIN

KAPANIŞ DEĞERLERİ

MODEL PORTFÖY GÖRÜNTÜLE

Bu sabah BIST100’de, gece saatlerinde Türk Lirası’nda gördüğümüz toparlanmanın etkisiyle hafif yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz

Inşaat tarafındaki beklenmedik zarar nedeniyle Enka’nın 2Ç18 sonuçları tahminlerin gerisinde kaldı - olumsuz

Akçansa Çimento Net karı operasyonel performansın güçlenmesi ve maddi duran varlık satışıyla beklentileri aştı

Berat Albayrak'ın Konuşması

15:45

11:30

İngiltere İşsizlik Oranı (Haz)

R.Tayyip Erdoğan'ın Konuşması

11:00

Göstergelerin aşırı satım bölgesinde seyrettiği parite için yukarı yönlü hareketlerde ise 1.1532 seviyesi sırasıyla 20 ve 50 günlük ortalamalarını oluşturan 1.1607/49 bölgesi direnç noktasını oluşturuyor.

Aşağı yönlü hareketlerde ise dün görülen en düşük seviye 1192 seviyesi ilk önemli destek noktasını oluşturuyor.

Aşağı yönlü hareketlerin devamında 6.7000 seviyesi sırasıyla 6.4400 ile 6.0000 psikolojik seviyesi öncesindeki destek noktasını oluşturuyor.

Pegasus’un karlılığı beklentilerin üzerinde gerçekleşti - olumlu

EnerjiSA yüklü karşılık giderine rağmen piyasa beklentilerini aştı Hisse Portföydeki Ağırlık

AVISA 4%

VAKBN 7%

YKBNK 10%

ALBRK 8%

ENJSA 10%

CCOLA 8%

TOASO 8%

TKFEN 13%

DGZTE 7%

NAKİT 24%

BIST-100 -2.38% VİOP-30 -2.85% USD/TRY 15.84% TAHVİL 10Y -0.33% ALTIN -1.63%

92,685 115.025 6.8798 22.20% 1,191

https://www.linkedin.com/showcase/5335221/

https://twitter.com/deniz_yatirim

GÜNLÜK BÜLTEN




PAY PİYASASI

Piyasa Yorumu

Bu sabah BIST100’de, gece saatlerinde Türk Lirası’nda gördüğümüz toparlanmanın etkisiyle hafif yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. Dün banka hisselerinde çöküş, Türkiye’nin CDS seviyelerinde 100 puanlık sert bir yükseliş, Lira’da değer kaybı ve tahvil tarafında düşüş gördük. Endeksteki düşüş güçlü sanayi hisseleri sayesinde sınırlı kaldı. Bugünün yine siyasilerden gelebilecek açıklamaların etkili olacağı fakat daha sakin geçen bir gün olacağını düşünüyoruz. Bugün endeksin 88-100 bin bandında işlem görmesini bekliyoruz.

Dünden Kalanlar

Haftayı 6,40 üzerinde kapatan kur, yeni haftaya GAPli açılış yaparak 7,15 üzerinde başladı ve serbest piyasada 7,22'yi aştı. Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak kurdaki yükseliş sonrasında '"Aksiyon planımızı hazırladık. Kurdaki gelişmeler çok net bir saldırının göstergesi. Gerekirse mali kural uygularız. Döviz hesaplarını TL'ye çevirmek veya el koymak asla olmaz. Mevduatların TL'ye çevrilmesi çok ileri bir iddia. Mevduatlara asla el konulmayacak. BDDK ve bankalar ile gerekli önlemleri alacağız. Paramız doğrudan ABD Başkanı tarafından hedef alındı' açıklamasında bulundu.

Dün gece BDDK swap oranlarına sınırlama getirdi ve bu sabah TCMB hem zorunlu karşılık oranlarını düşürdü hem de döviz likiditesine ilişkin tedbir yayımladı. Güne 7,22 ile rekor tazeleyerek başlayan kur, sabah saatlerinde 6,47 seviyesine doğru geriledi. Son saatlerde ise 6,85 üzerinde fiyatlanırken EURTRY kuru da 8,0 seviyesi yakınında fiyatlanıyor.

Türk lirasının Amerikan doları karşısında sert düşüşler yaşamasıyla, kurda yaşanan bu krizin diğer ülke para birimlerine sıçramasına yönelik korkular arttı. Güney Afrika randı, Rusya rublesi, Hindistan rupisi, Meksika pesosu ve Endonezya’nın rupiahı çapraz ateşte kalan para birimleri oldu.

Emtia piyasalarında altın fiyatları, spot fiyatların 17 ayın düşük seviyelerine gerilemesiyle düşük ticaret yaptı. Yatırımcıların ABD doları, İsviçre frangı ve Japon yenine akın etmesi ile sarı metal, güvenli akım bakımından pek destek göremedi.

Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, Beştepe'de büyükelçilere yaptığı toplantıda önemli açıklamalarda bulundu. Özellikle serbest piyasa ekonomisi kurallarından asla taviz verilmeyeceğinin altını çizen Erdoğan, döviz kurundaki gelişmelerin ekonomik temeli yok, saldırıların bir müddet daha süreceği açıktır, dedi.

Yukarı adım kuralının 14 Ağustos tarihli işlemlerden başlamak üzere BIST-100 endeksinde bulunan ve açığa satış yapılabilen paylarda da uygulanması kararlaştırıldı.

Hisse Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

PETKM 18.0% 2229.7

AFYON 2.7% 87.4

SODA 2.3% 47.5

BIMAS 2.2% 107.5

KOZAL 2.1% 351.8


NTHOL -5.6% 19.1

IHLAS -4.9% 11.8

ALARK -3.3% 13.0

HALKB -2.5% 719.8

FROTO -2.0% 13.4


THYAO -0.1% 2689.6

PETKM 18.0% 2229.7

ASELS 1.0% 1490.9

GARAN -1.3% 1339.0

KRDMD 0.4% 793.8

En Yüksek Hacimli Hisseler (BİST-50)

En Çok Çıkan Hisseler (BİST-50)

En Çok Düşen Hisseler (BİST-50)

8,8

43

8,2

81

7,8

36

8,4

97

7,5

99

9,5

23

8,5

31 1

5,1

56

16,3

43

16

,19

3

97.0

97

.2

94

.5 95

.6

94.2 9

6.2

97.0

97

.2

94.9

92

.7

85

87

89

91

93

95

97

99

101

103

105

01,5003,0004,5006,0007,5009,000

10,50012,00013,50015,00016,500

31

Te

mm

uz

1 A

ğu

sto

s

2 A

ğu

sto

s

3 A

ğu

sto

s

6 A

ğu

sto

s

7 A

ğu

sto

s

8 A

ğu

sto

s

9 A

ğu

sto

s

10

Ağ

ust

os

13

Ağ

ust

os



GÜNLÜK BÜLTEN




PAY PİYASASI

Haberler ENJSA – Net kar yüklü karşılık giderine rağmen piyasa beklentilerini aştı - olumlu

EnerjiSA dün 2Ç18 finansalını açıkladı. Gelişmiş operasyonel performansın gelişen etkisiyle, net kar bir önceki yıla göre % 39 yükselerek 256 milyon TL'ye ulaştı. Bu rakam Rekabet Kurulu tarafından verilen idari para cezası için yazılan 107 milyon TL’lik karşılığa rağmen piyasa beklentisi olan 205 mln TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. FAVÖK önceki yıla kıyasla %49 artarak 889 milyon ulaşarak piyasa beklentisi olan 865mln TL’nin üzerinde seyretmiştir.

EnerjiSA'nın 2Ç18 sonuçlarının hisse üzerinde olumlu tepki yapmasını bekliyoruz. (Kaynak: KAP)

PGSUS – Pegasus’un karlılığı beklentilerin üzerinde gerçekleşti - olumlu

Pegasus dün 2Ç18 finansalını açıkladı. Operasyonel performasın gözle görülür şekilde gelişmesine rağmen 16 mln TL’lik net kar 2Ç17’deki 161 mln TL’lik net kara göre düşüş gösterdi (2017’deki rakam 121 mln TL’lik uçak satışı gelirleri nedeniyle yüksek baz oluşturmaktadır). Maliye Bakanlığı tarafından verilen 20 mln TL’lik vergi cezası için olan karşılık giderine rağmen, daha güçlü operasyonel performans sayesinde, bizim beklentimiz olan 11 mln TL’lik net zarardan (piyasa beklentisi 14mln TL’ye paralel sonuç) daha güçlü sonuçlar açıklamıştır.

Pegasus için olumlu görüşümüzü AL tavsiyesi ve 42,50 TL / pay hedef fiyatı ile koruyoruz. Hisse bizim görüşümüze göre, FD/FAVÖK ve F/K değerleri, sırasıyla 5,0 ve 6,5 ile cazip olduğunu düşünüypruz. 2Q18 sonuçlarına olumlu bir tepki bekliyoruz. (Kaynak: KAP)

ENJSA UFRS özet, TL mln 2Ç17 1Ç18 2Ç18 Çeyrek % Yıl % 2Ç18K* G/K 6A17 6A18 Yıl %

Satışlar 2,782 4,070 3,757 -8% 35% 4,255 -12% 5,508 7,827 42%

FAVÖK 597 671 889 32% 49% 865 3% 1,068 1,560 46%

FAVÖK marjı 21.4% 16.5% 23.7% 20.3% 19.4% 19.9%

Net Kar 184 243 256 5% 39% 205 25% 263 499 90%

Net Marj 6.6% 6.0% 6.8% 4.8% 4.8% 6.4%

* Konsensus Research Turkey Kaynak: Şirket, Deniz Yatırım Araştırma

PGSUS UFRS özet, TL mln 2Ç17 1Ç18 2Ç18 Çeyrek % Yıl % 2Ç18T G/T 2Ç18K* G/K 6A17 6A18 Yıl %

Satışlar 1,223 1,195 1,698 42% 39% 1,623 5% 1,683 1% 2,109 2,892 37%

FAVÖK 121 -52 181 n.m 49% 112 62% 145 25% -18 129 n.m

FAVÖK marjı 9.9% -4.3% 10.7% 7% 8.6% -0.8% 4.5%

Net Kar 161 -113 16 n.m -90% -11 -243% 14 11% -43 -97 n.m

Net Marj 13.1% -9.5% 0.9% -1% 0.8% -2.0% -3.4%

* Konsensus Research Turkey

Kaynak: Şirket, Deniz Yatırım Araştırma



GÜNLÜK BÜLTEN




PAY PİYASASI

Haberler

Akçansa Çimento Net karı operasyonel performansın güçlenmesi ve maddi duran varlık satışıyla beklentileri aştı

Şirket 2Ç18’de 69 mln TL net kar açıkladı. Net Kar 54 mln TL olan konsensus tahminini geçmiş olurken, 2Ç17’de 22 mln TL, 1Ç18’de ise 41 mln TL olan net karın da bir hayli üstünde geldi. 8.1 mln TL’lik Maddi Duran Varlık Satışının net karın beklentiler üzerinde gerçekleşmesine büyük katkı sağladığı görülmektedir. Net kar artışında geçtiğimiz yılın aynı döneminde %67 olan ve %14,9’a yükselen FAVÖK marjı da etkili oldu. Sonuç olarak Akçansa’nın 2Ç18 FAVÖK’ü %78 yükselerek 125 mln TL’ye ulaştı. Akçansa hissesinde 2Ç18 sonuçlarının sınırlı olumlu tepki görebileceğimizi tahmin ediyoruz.

ENKAI – Inşaat tarafındaki beklenmedik zarar nedeniyle Enka’nın 2Ç18 sonuçları tahminlerin gerisinde kaldı - olumsuz

Enka Inşaat’ın cirosu yıllık bazda %19 artış ile 2.98 mlr TL’ye yükselirken, bu rakam piyasa beklentisinin %12 üzerinde gerçekleşmiştir. Bunun sayesinde, operasyonel marjlar tahminlerin bir miktar gerisinde kalmasına rağmen, 763 mln TL olan 2Ç18 FAVÖK rakamı, 747 mln TL olan konsensus rakamının %2 üzerinde geldi.

Operasyonel sonuçları tatminkar olan Enka İnşaat’ın 9 mln TL olan net zararı 545 mln TL olan piyasa beklentisinin oldukça altında kaldı. Bu sapmada inşaat segmentinde 677 mln TL olan beklenmedik yatırım faaliyetlerinden giderler etkili olmuştur.

Sonuçların hisse üzerinde olumsuz etki yapmasını öngörüyoruz. (Kaynak: KAP)

AKCNS UFRS özet, TL mln 2Ç17 1Ç18 2Ç18 Çey % Yıl % 2Ç18K* G/K 6A17 6A18 Yıl %

Satışlar 391 388 462 19% 18% 463 0% 690 850 23%

FAVÖK 71 70 125 78% 75% 102 23% 119 195 64%

FAVÖK marjı 18.2% 18.1% 27.0% 21.9% 17.2% 22.9%

Net Kar 22 41 69 67% 215% 54 28% 57 110 95%

Net Marj 5.6% 10.7% 14.9% 11.6% 8.2% 13.0%



ENKAI UFRS özet, TL mln 2Ç17 1Ç18 2Ç18 Çeyrek % Yıl % 2Ç18K* G/K 6A17 6A18 Yıl %

Satışlar 2,504 2,097 2,981 42% 19% 2,658 12% 4,949 5,078 3% FAVÖK 572 730 763 5% 33% 747 2% 1,162 1,493 29%

FAVÖK marjı 22.9% 34.8% 25.6% 28.1% 23.5% 29.4% Net Kar 728 497 -9 n.m n.m 545 -102% 1,353 488 -64%

Net Marj 29.1% 23.7% -0.3% 20.5% 27.3% 9.6%





GÜNLÜK BÜLTEN




PAY PİYASASI

Haberler ENKAI – Inşaat tarafındaki beklenmedik zarar nedeniyle Enka’nın 2Ç18 sonuçları tahminlerin gerisinde kaldı - olumsuz

Enka Inşaat’ın cirosu yıllık bazda %19 artış ile 2.98 mlr TL’ye yükselirken, bu rakam piyasa beklentisinin %12 üzerinde gerçekleşmiştir. Bunun sayesinde, operasyonel marjlar tahminlerin bir miktar gerisinde kalmasına rağmen, 763 mln TL olan 2Ç18 FAVÖK rakamı, 747 mln TL olan konsensus rakamının %2 üzerinde geldi.

Operasyonel sonuçları tatminkar olan Enka İnşaat’ın 9 mln TL olan net zararı 545 mln TL olan piyasa beklentisinin oldukça altında kaldı. Bu sapmada inşaat segmentinde 677 mln TL olan beklenmedik yatırım faaliyetlerinden giderler etkili olmuştur.

Sonuçların hisse üzerinde olumsuz etki yapmasını öngörüyoruz. (Kaynak: KAP)

MPL Sağlık Finansman giderlerindeki artış nedeniyle 33mln TL Net Zarar etti - olumsuz

MLP Sağlık %35,4’lük finansman giderleri artışı nedeniyle, 2Ç18’te 33mln TL net zarar açıklayarak, bir hem bir önceki çeyreğe hemde bir önceki yıla göre düşüş kaydetti. Şirket’in satışları çeyrek bazda düşmesine rağmen bir önceki yılın aynı çeyreğine oranla %17 artış kaydetti. (Kaynak: KAP)

2019 ABD bütçesi Trump tarafından onayladı

ABD Başkanı Donald Trump, Pentagon'un 716 milyar dolarlık 2019 mali yılı bütçesine ilişkin yasa tasarısını imzaladı. Söz konusu rapor Kongreye sunuluncaya kadar F-35 savaş uçaklarının Türkiye'ye teslimatının geçici olarak durdurulması öngörülüyor. Trump'ın imzasıyla yasalaşan bütçe metni, en geç 90 gün içinde Pentagon'un Türk-Amerikan ilişkilerine yönelik bir rapor hazırlamasını talep ediyor. Yasada, söz konusu rapor Kongreye sunuluncaya kadar F-35 savaş uçaklarının Türkiye'ye teslimatının geçici olarak durdurulması isteniyor. (Kaynak: AA)

ENKAI UFRS özet, TL mln 2Ç17 1Ç18 2Ç18 Çeyrek % Yıl % 2Ç18K* G/K 6A17 6A18 Yıl % Satışlar 2,504 2,097 2,981 42% 19% 2,658 12% 4,949 5,078 3% FAVÖK 572 730 763 5% 33% 747 2% 1,162 1,493 29%

FAVÖK marjı 22.9% 34.8% 25.6% 28.1% 23.5% 29.4% Net Kar 728 497 -9 n.m n.m 545 -102% 1,353 488 -64%

Net Marj 29.1% 23.7% -0.3% 20.5% 27.3% 9.6%



MPARK UFRS özet, TL mln 2Ç17 1Ç18 2Ç18 Çeyrek % Yıl % 6A17 6A18 Yıl %

Satışlar 614.4 749.3 720.4 -4% 17% 1,248.2 1,469.7 18%

FAVÖK 94.7 122.3 83.7 -32% -12% 193.5 206.0 6%

FAVÖK marjı 15.4% 16.3% 11.6% 15.5% 14.0%

Net Kar -4.9 10.0 -33.0 n.m n.m -16.6 -23.0 n.m

Net Marj -0.8% 1.3% -4.6% -1.3% -1.6%




GÜNLÜK BÜLTEN




Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 141 Kat: 9 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir .

GÜNLÜK BÜLTEN

BİST – 100 ENDEKS TEKNİK ANALİZ

• X100 Dün 88,400 – 93,900 arasında işlem gördü ve günü -2.38% değişimle 92,600 noktasında kapattı. RSI 40 seviyesine aşağı devam etti. İşlem hacmi rekor düzeyde gerçekleşti.

• X100 XBANK 13% üzerinde düşüş yaşayarak öncü oldu. Seans sonuna doğru gelen tepki alımları ile kayıplar telafi edilmeye çalışılarak 9,8% kayıpla günü kapattı.

• X100 Grafikte sert satışlara gelen tepki alımları ile 92,400 desteği üzerinde kalmayı başardı. 200 haftalık ort 88,800 test edildi. USD bazında 1,3cent’e geriledi. 22g ort 94100 ve 50g ort 95,100 seviyelerinde kalındı.

• X100 Destekleri 88,800 – 91,000 bandı ; dirençlerini ise 22g ort 94,100 – 95,000 bandı olarak görüyoruz.

• X100 Bu sabah USDTRY nin hafif gerilemesine istinaden yatay hafif pozitif açılış ve sonrasında 91,000 - 22g ort 94,100 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.



https://www.denizyatirim.com/denizfx/EkonomikTakvim.aspx

GÜNLÜK BÜLTEN





GÜNLÜK BÜLTEN

• AĞUSTOS Dün 117,550 – 121,150 arasında işlem gördü ve günü -2.78% değişimle 118,150 seviyesinde kapattı.

• AĞUSTOS Grafikte yatay desteği olan 120.000 seviyesinin altında güne başlayan endekste gelen sert satışlar gün boyu devam etti. 5g ortalaması 120.000 altında yükseliş bandını kaybeden vadelilerde 22 günlük ortalaması ve kısa vadeli yükseliş trend alt kanalı olan 118.750 seviyesinin altında kapanış yapılması teknik görüntüyü bozdu.

• AĞUSTOS Teknik olarak 118.750 – 120.000 dirençleri üstüne atmadıkça satış baskısının devamını bekliyoruz. Destekleri 115.000 ve 111.750 olarak görüyoruz.

• AĞUSTOS Bu sabah yatay - negatif açılış sonrasında gelen haber ve datalara duyarlı karışık işlem aktivitesi bekliyoruz.

VİOP – X30YVADE TEKNİK ANALİZ



https://www.denizyatirim.com/denizfx/EkonomikTakvim.aspx

GÜNLÜK BÜLTEN




FX

EURUSD

• Gelişmekte olan ülke para birimlerinde yaşanan sert satışların Euro üzerinde de negatif etkilerini izliyoruz.

• Geçtiğimiz hafta hem ortalamalarını hem de uzun ve kısa vadeli yükseliş trendlerini aşağı yönlü kıran parite dün

1.1365 seviyesini test etti.

• Göstergelerin aşırı satım bölgesinde seyrettiği parite için yukarı yönlü hareketlerde ise 1.1532 seviyesi sırasıyla 20 ve

50 günlük ortalamalarını oluşturan 1.1607/49 bölgesi direnç noktasını oluşturuyor.

• Aşağı yönlü hareketlerin devamı durumunda ise 1.1365 seviyesi 1.1280 öncesindeki destek noktasını oluşturuyor.

• DESTEK : 1.1365 – 1.1280 – 1.1250

DİRENÇ : 1.1532 – 1.1619 - 1.1655

FX



GÜNLÜK BÜLTEN




FOREX

FX FX

USDTRY

• Gelişmekte olan ülke para birimlerinde yaşanan satış baskıları sonrasında USDTRY dün sabah saatlerinde 7.2300

seviyesinin üzerini test ederken, BDDK’nın ve Merkez Bankası’nın yaptığı açıklamalar sonrasında TRY’de

toparlanmaların yaşandığını gözlemliyoruz.

• Dün 6.4400 seviyesine kadar gerileyen kur tarafında göstergeler aşırı alım bölgesinde yer alarak aşağı yönlü

hareketleri destekliyor.

• Aşağı yönlü hareketlerin devamında 6.7000 seviyesi sırasıyla 6.4400 ile 6.0000 psikolojik seviyesi öncesindeki destek

noktasını oluşturuyor.

• DESTEK : 6.7000 - 6.4400 – 6.0000

DİRENÇ : 7.0000 – 7.1000 – 7.2300



GÜNLÜK BÜLTEN




FOREX

FX FX

EURTRY

• Cuma gününden itibaren sert satışların yaşandığı TRY ile 8.1100 seviyesinin üzerini test eden kur için göstergeler

aşağı yöne işaret ediyor.

• BDDK ve TCMB’nin açıklamaları sonrasında toparlanan TRY sonrasında 7.3800 seviyesine kadar gerilediğini

gözlemliyoruz.

• Aşağı yönlü hareketlerde 7.5000 seviyesi Cuma günü kapanışı olan 7.3200 seviyesi ilk destek noktasını oluşturuyor.

• DESTEK : 7.5000 –7.3200 – 7.0000

DİRENÇ : 8.0000 – 8.1100 – 8.2000



GÜNLÜK BÜLTEN




EMTİA EMTİA

ALTIN

• Daha önceki bültenlerimizde destek noktası olarak belirttiğimiz 1205 seviyesini test eden altın dün gelen satışlar

sonrasında bu seviyeyi kırarak 1192 seviyesine geriledi.

• 50 günlük ortalamasının (1246) 200 günlük ortalamasını (1295) aşağı yönlü kesmiş olması teknik olarak satış

baskısının devamını desteklerken, 200 günlük ortalaması olan 1295 seviyesinin üzerinde kapanış gelmediği sürece

orta/uzun vadede aşağı yönlü baskılar devam edecektir.

• Aşağı yönlü hareketlerde ise aşağı yönlü trendin alt bandını oluşturan 1192 seviyesi ilk önemli destek noktasını

oluşturuyor.

• DESTEK : 1192 - 1185 - 1170

DİRENÇ : 1205 – 1246 -1295



GÜNLÜK BÜLTEN





GÜNLÜK BÜLTEN

BONO/TAHVİL

10 yıllık gösterge tahvil faizi dün %22,11 seviyesinden güne başladı ve aynı gün valörlü işlemlerde %22,30 bileşikten günü kapattı. Gün içinde işlemler en düşük %22,11 ve en yüksek seviye olan %22,30 aralığında hareket etti. Valörlü işlemlerde ise kapanış %22,69 seviyesinden gerçekleşti.

İki yıllık gösterge 13 Kasım 2019 itfa tarihli tahvilin, aynı gün valörlü ortalama bileşik faizi %25,64 olarak gerçekleşirken 8 Mart 2028 itfa tarihli on yıllık gösterge tahvil ise ortalama %22,20 bileşikten işlem gördü.

Merkez Bankası miktar yöntemi ile repo ihalesi açmadı.

Merkez Bankası 2 hafta vadeli 1,50 milyar dolar tutarlı TL depo karşılığı döviz depo ihalesi açtı. İhaleye 280 milyon dolar teklif gelirken gerçekleşen tutar 280 milyon dolar oldu. TL faiz oranı %17,75 dolar faizi ise %2,00 olarak belirlendi.

10.08.2018 13.08.2018 Günlük 13.08.2018 13.08.2018

Gösterge Vade Kapanış Kapanış Değişim Ağırlıklı Ort. Hacim

TRT131119T19 2 Yıl 24.56% 25.74% 4.80% 25.64% 21,500,000

TRT180123T10 5 Yıl 23.49% 25.14% 7.02% 25.14% 100,000

TRT080328T15 10 Yıl 20.84% 22.30% 7.01% 22.20% 7,200,000

*Veriler bileşik faiz oranlarıdır.

Vade En Düşük (%) En Yüksek (%) Ortalama (%) İşlem Hacmi

BİST Repo Ters

Repo PazarıO/N 16.26% 17.90% 17.74% 6.34

Takasbank Borsa

Para PiyasasıO/N 10.05% 24.50% 21.09% 3.74

Bankalararası

Repo/T.Repo PazarıO/N 18.75% 19.25% 19.19% 3.67

TL Piyasası Özet Bilgiler

İhale Tarihi VadeOrtalama Vadeli

Kur

Toplam Satış

(Milyon USD)

Teklif Tutarı

(Milyon USD)

13.08.2018 1 Ay 6.93577 60 60

13.08.2018 3 Ay 7.13577 20 20

13.08.2018 6 Ay 7.46429 14 14

TCMB Vadeli Döviz İhaleleri(USD)

İhale Tarihi İtfa Tarihi Türü VadeOrtalama

Fiyat

Ortalama

Bileşik

Faiz

Net Satış

Miktarı

06.08.2018 12.06.2019 İskontolu 10 ay /Yeniden

İhraç85.934 19.32% 1,953

07.08.2018 14.06.2023

6 ayda bir

sabit

kupon

5 yıl /Yeniden

İhraç 87.893 22.10% 1,977

07.08.2018 28.06.2028

6 ayda bir

kuponlu

TÜFEX

10 yıl / Yeniden

ihraç99.658

3.60%

dönemsel 2,984

13.08.2018 12.08.2020

6 ayda bir

sabit

kupon

2 yıl /İlk İhraç 99.220 24.89% 1,722

13.08.2018 14.11.2018 İskontolu 91 gün vadeli 94.711 24.28% 1,495

14.08.2018 08.03.20286 ayda bir

sabit

kupon

10 yıl / Yeniden

ihraç

14.08.2018 02.07.2025

6 ayda bir

değişken

kupon

7 yıl / Yeniden

ihraç



GÜNLÜK BÜLTEN





GÜNLÜK BÜLTEN

ENDÜSTRİYEL METALLER (LME)

HURDA ÇELİK & İNŞAAT DEMİRİ FİYATLARI (LME)

HABERLER

*** ABD Hindistan’ın en büyük aluminyum üreticisi

Hindalco Hint hükümetinin Çin’den hurda alüminyum

ithalatını durdurmasını talep ediyor.

*** Şili’nin Escondida bakır madeninde hükümetin

arabuluculuk yaptığı BHP şirketi ile işçi sendikası

arasındaki görüşmelerde, şirketin son iyileştirme

teklifine sendika henüz yanıt vermedi.

*** Rus nikel üretici şirketi Norilsk, 2018’in ilk yarısı

için 2014 yılından bu yana görülen en yüksek kar

rakamına ulaştı. Şirketin karlılığı 3,1 milyar dolar

olarak açıklandı.

*** Quantum şirketi Cobre Panama’daki bakır

projesini tamamlamayı planlıyor. Projeyle birlikte

2018’de 150,000 ton 2019’da ise 270,000-300,000 ton

bakır üretilmesi öngörülüyor.

PİYASA YORUMU

Haftasonu Londra Metal Borsası’nda çinko fiyatları contango’ya doğru dönüş yaparken,

son bir yılın en düşük kapanışından kapandı. Öte yandan, Çin’de beklentilerden düşük

gelen veriler nedeniyle, bakır fiyatlarında gevşeme görüldü. Gevşemede güçlü dolar ve

ticaret savaşı endişelerinin de etkili olduğu tahmin ediliyor.

●Bakır: fiyatlar 7,300’lü seviyeleri aşamadı ve hızlı geri çekildikten sonra 6,000’den

tepki alımları geldi. 6,085 şu aşamada destek konumuna gelirken, 6,390 ise yükselişte

direnç olacaktır. 6,215’de ise ara direnç bulunuyor.

●Nikel: 13,300-14,100 arasında yatay dalgalanan fiyatlarda 13,520 ara destek

konumunda bulunuyor. Şu anki kısa vadeli yaşanan gevşemede bu destek tutmaz ise

gerileme yine 13,300 seviyesine doğru devam edebilir.

●Alüminyum: Kısa vadeli yükseliş hareketine başlayan metalde 2,100’ün aşılması

durumunda, 2,150 hedeflenebilir. Gerilemelerde destek 2,045’te bulunuyor.

●Kurşun: Son dönemde metallerde yaşanan yükselişe kayıtsız kalan kurşun fiyatları,

hızlı yukarı tepki yapabilir. Tepkide direnç 2,245 seviyesinde bulunurken, aşağıda yine

2,080 destek olarak çalışacaktır.

●Çinko: 3,220’den bu yana gerileyen fiyatlar 2,470 seviyesinde destek buldu.

Yukarıda ise 2,650 direnci kırıldığı takdirde, 2,750 seviyeleri denenebilir. 2,470 altında

ise bir sonraki destek 2,395’de bulunuyor.

Piyasa Göstergeleri Kapanış Yüksek Düşük C/B* Stoklar Stok Değ

Alüminyum 2,077 2,089 2,069.9 17,25 c 1,140,900 -8925 Bakır 6,110 6,150 6,095 26,50 c 254,400 875 Kurşun 2,084 2,120 2,077 17,00 c 121,900 -1150

Nikel 13,775 13,875 13,475 82,50 c 248,772 -774

Kalay 19,385 19,525 19,340 40,50 b 2,835 0 Çinko 2,509 2,552 2,475 17,50 b 245,675 14775 *Contango ve Backwardation, Spot(cash) piyasa fiyatı ile 3 aylık vadeli piyasa fiyatı arasındaki farkı gösterir. Kapanışlar LME 2. Ring resmi fiyatlarıdır.

Hurda Çelik Alış Satış İnşaat Demiri Alış Satış

Ağustos 2018 310 315 Ağustos 2018 512 521

Eylül 2018 292 301 Eylül 2018 497 506

Ekim 2018 288 296 Ekim 2018 495 505



GÜNLÜK BÜLTEN




DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY

Albaraka Türk: Albaraka Türk geçmiş dönem kredi getirisini kar payı olarak dağıttığı için faiz marjı normal bankalara kıyasla

daha iyi olabilir. Bunun yanısıra faiz dışı net gelirlerde de belirgin bir toparlanma öngörüyoruz. %19.3 ile %46.7

seviyesindeki sektör ortalamasının oldukça altında seyreden komisyon gelirlerinin faaliyet giderlerini karşılama oranının

orta-uzun vadede iyileşmesini ve karlılığa olumlu katkıda bulunmasını bekliyoruz. Basel III kriterlerine uyumlu 205 mln $

tutarında sukuk ihracı sermaye yeterlilik oranlarını yükselterek büyüme dinamiğine olumlu katkı sağlayacaktır. Bu

borçlanmayı ve önceki beklentimize göre daha iyi bir aktif kalitesi performansını beklentimizi modelimize dahil etmemizin

ardından Albaraka Türk için hedef fiyatımızı 1.95 TL’ye yükseltiyoruz (önceki: 1.65 TL). Diğer bankalara kıyasla daha düşük

çarpanlarla işlem gören Albaraka Türk’ün iyileşme eğiliminde olan özsermaye karlılığı sayesinde bu farkı kısmen

kapatacağını düşünüyoruz.

Portföy

Getirisi

Nominal

Getiri

BIST-100'e

Relatif Getiri

2016 %22.8 %12.7

2017 %47.5 -%0.1

12 aylık -%8.9 %7.6

Sene başından -%13.7 %7.4

Model Portföy

Hisse

Portföye Giriş

Tarihi

Nominal Getiri

(Portföye girişten itibaren)

BIST-100'e Rölatif Getiri

(Portföye girişten itibaren)Portföydeki Ağırlık

AVISA 17.08.2017 -39.5% -30.2% 4.1%

VAKBN 23.01.2018 -51.4% -37.9% 6.8%

YKBNK 23.01.2018 -40.2% -23.7% 10.1%

ALBRK 28.02.2018 -21.2% 1.2% 7.9%

ENJSA 20.03.2018 -27.2% -8.6% 10.1%

CCOLA 02.04.2018 -18.4% 0.8% 8.3%

TOASO 02.04.2018 -20.3% -1.6% 8.3%

TKFEN 02.04.2018 31.6% 62.4% 13.3%

DGZTE 23.05.2018 1.2% 1.2% 7.0%

NAKİT 24.1%

Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma



GÜNLÜK BÜLTEN




Vakıfbank: Düşük TL kredi/mevduat oranı, sabit getirili TL cinsi bonoların toplam bono portföyü içerisinde görece düşük

ağırlığı ve güçlü aktif kalitesi ile ön plana çıkmaktadır. İştirakleri ile yaratacağı sinerji ile komisyon gelirlerinde yüksek

büyüme trendini sürdürmesini bekliyoruz. Operasyonel gider artışında sektörün hafif üzerinde bir artış oranı bekliyor

olmamıza rağmen Vakıfbank’ın güçlü özsermaye karlılığı performansını korumasını bekliyoruz ve sektör ortalaması ile

kıyaslandığında özsermaye karlılığı farkının Vakıfbank lehine açılmaya devam etmesini öngörüyoruz. Buna rağmen hissenin

diğer bankalara göre oldukça cazip değerleme oranları ile işlem görmesinden dolayı öneriyoruz.

Yapi Kredi Bankası: Aktif kalitesindeki olumlu görünümün Yapı Kredi Bankası’ndaki en önemli ayrışma nedeni olabileceğini

düşünüyoruz. Banka geçen yıl rakiplerine kıyasla daha yüksek bir kredi risk maliyetine katlanmıştı. Bu sene takibe dönüşüm

hızında belirgin bir yavaşlama olabileceğini beklediğimiz için kredi risk maliyetinin normalleşmesini bekliyoruz. Bununla

birlikte istikrarlı maliyet kontrolü ve TÜFE’ye endeksli tahvillere diğer rakiplerine kıyasla daha az bağımlı gelir yapısı da

düşen enflasyon ortamında bankayı defansif kılacağı için Yapı Kredi Bankası’nı beğenmeye devam ediyoruz. Bu olumlu kar

dinamiğine bağlı olarak sektöre kıyasla özsermaye getiri oranı farkını 140 baz puan geliştirmesini beklediğimiz hisse diğer

bankalara göre oldukça cazip çarpanlar ile işlem görmektedir.

AvivaSA: 2018 yılında %30 net kar büyümesi ve %44 özsermaye getiri oranı ile olduça cazip bir karlılık performansı

gösterebilir. Otomatik katılım nedeniyle şahsi bireysel emeklilik işindeki büyüme yavaşlama eğiliminde olmasına rağmen

mevcut müşteri tabanının korunuyor olması ve yatırım enstrümanlarındaki yüksek getiri oranı sayesinde fon hacminin

organik büyüme hızını korumasını bekliyoruz. Bununla birlikte otomatik katılımın bu sene içerisinde daha küçük çaptaki

şirketlere de zorunlu hale gelemsiyle birlikte AvivaSa’nın saha satış gücüyle rekabette avantaj sağlayacağı fikrindeyiz. Bu

toplu katılımlar sayesinde birim sözleşme satış maliyeti düşeceği için şirketin faaliyet giderlerine de olumlu yansımasını

bekliyoruz.

Coca Cola İçecek: Şirket 2018 yılı için daha önce toplam satış hacminde %2-4, yurt dışı operasyonlarında ise %8-10

aralığında bir büyüme hedeflediğini açıklamıştı. Ancak, Şirket’in düzenlediği analist toplantısında, yurt içinde ılımlı hava

şartları sayesinde 1Ç18 satışlarının öngörülerinin bir miktar üzerinde geçtiği izlenimini almakla beraber, yüksek kar marjlı

ürün satışlarının artan ağırlığı ve Pakistan’daki Faysalabad tesisinin yılın ilk yarısında devreye girmesiyle yurt dışı satışlarının

da olumlu destekleneceğini düşünerek Coca Cola İçecek’in 2018 yılında sağlıklı bir büyüme göstermesini bekliyoruz.

Enerjisa: Öngörüleblir gelir ve karlılık modeli, EPDK’nın son dönemde iyileştirdiği tarifelerle güçlü kar büyüme potansiyeli,

TL bazlı borçluluk sayesinde dövizdeki oynaklıklardan etkilenmeyen bilançosu, yüksek nakit akımı potansiyeline rağmen

iskontolu değerleme çarpanları ve temettü dağıtma potansiyelinden dolayı da 6.25 TL/hisse fiyattan 8 Şubat’ta halka arz

edilen Enerjisa hisselerinin de gelecek dönemde pozitif bir momentumla hareket etmesini bekliyoruz. Enerjisa Araştırma

kapsamında olmamakla birlikte, Sabancı Holding için yaptığımız net aktif değerlememizde, Enerjisa için 10.5 mlr TL (8.90

TL/hisse) makul değer hesaplamaktayız. 8.90 TL/hisse’ye denk gelen değerlememiz bulunmaktadır.




GÜNLÜK BÜLTEN




Tekfen Holding: Beklentilerin üzerinde gelen 4Ç17 sonuçlarına ve güçlü 2018 beklentilerine rağmen piyasanın gerisinde

kalan Tekfen Holding’in cazip çarpanları, döviz bazlı gelir modeli ve sağlam bilanço yapısı sayesinde beğenmeye devam

ediyoruz. 2018 yılında 1.5-2.0 mlr $ arasında yeni inşaat projesi eklemeyi hedefleyen Şirket’in, bu yönde atacağı somut

adımların da hisse performansını olumlu yönde etkileyeceğini öngörüyoruz.

Tofaş: 2017 yılında rekor operasyonel karlılığa ve net kara ulaşmasına rağmen, ihracat hacimlerinde piyasa beklentisinin

altında kalan 2018 hedefleri nedeniyle sene başından beri %13 değer kaybeden Tofaş hissesi, piyasanın %13, Ford

Otosan’ın ise %16 gerisinde kaldı. Ihracat hacminde önümüzdeki dönem toparlama beklediğimiz Tofaş’ın 2018T FD/FAVÖK

bazında Ford Otosan’a göre %27, gelişmekte olan ülkelerdeki benzerlerine göre ise %23 iskontolu çarpanını, güçlü

euro’dan olumlu etkilenmesini ve maliyet artı kar bazlı “al ya da öde” kontratlarının sağladığı defansif yapısını göz önünde

bulundurarak öneriyoruz.

Doğan Gazete: Doğan Holding’in aralarında Doğan Gazete’nin de olduğu 8 medya varlığını Demirören Medya Grubu’na

satışı sonrası sahiplik yapısında değişiklik olacak Doğan Gazete’de çağrı zorunluluğu doğacağını düşünüyoruz. Satış

işleminde 141.8 mln $ olarak değerlenen Doğan Gazete için 1.35 $/hisse olan potansiyel çağrı fiyatı, hisse devrinin

yapıldığı günün TCMB kapanış kuru olan 4.458 ile hesaplandığında bulunan 6.02 TL/hisse fiyat %6 yukarı potansiyeli

sunmaktadır. Hatırlanacağı gibi, çağrı fiyatının hesaplanmasında kullanılacak USD/TRY paritesi, hisse devrinin yapıldığı

günün TCMB kapanış kuru ya da çağrının başlamasından bir gün önceki TCMB kapanış kurundan yüksek olanı olacaktır. Bu

nedenle iki ay içerisinde başlamasını beklediğimiz çağrı işlemine kadar (22 Mayıs kapanışı 5.69 TL/hisse) minimum %6 getir

potansiyeli sunan Doğan Gazete’yi Model Portföyü’müze ekliyoruz.




GÜNLÜK BÜLTEN




EKONOMİK TAKVİM

Saat Ulke 07 Ağustos 2018, Salı Beklenti Önceki

09:00 EUR Almanya Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Tem) 0,3% 0,1%

09:00 EUR Almanya Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (Yıllık) (2. Çeyrek) 1,8% 1,6%

09:00 EUR Almanya Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (2. Çeyrek) 0,4% 0,3%

10:15 CHF Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Aylık) (Tem) 0,2%

11:00 TR R.Tayyip Erdoğan'ın Konuşması

11:30 GBP Ortalama Gelir Endeksi + İkramiye (Haz) 2,5%

11:30 GBP İşsizlik Hak Başvurusu Sayısındaki Değişim (Tem) 7,8K

11:30 GBP İstihdam Değişikliği 3A/3A (Aylık) 137,0K

11:30 GBP İşsizlik Oranı (Haz) 4,2%

12:00 EUR Almanya ZEW Mevcut Koşullar Endeksi (Ağu) 72,5 72,4

12:00 EUR Almanya ZEW Ekonomik Hissiyatı (Ağu) -19,1 -24,7

12:00 EUR Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (Yıllık) (2. Çeyrek) 2,1% 2,1%

12:00 EUR Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (2. Çeyrek) 0,3% 0,3%

12:00 EUR Sanayi Üretimi (Aylık) (Haz) -0,4% 1,3%

12:00 EUR ZEW Ekonomik Hissiyat -18,7

15:30 USD İhracat Fiyat Endeksi (Aylık) (Tem) 0,3% 0,3%

15:30 USD İthalat Fiyat Endeksi (Aylık) (Tem) 0,1% -0,4%

15:45 TR Berat Albayrak'ın Konuşması

23:30 USD Amerikan Petrol Enstitüsü Haftalık Ham Petrol Stokları -6,000M

Belirsiz EUR Eurogroup toplantısı



hisse portföydeki ağırlık...2018/08/14 · haftayı 6,40 üzerinde kapatan kur, yeni haftaya...

Documents