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(NASDAQ: GSOL)

靠基金狠賺三千萬 - 夏韻芬定期定額輕鬆賺 -Money+ 理財家Weili Lin日期： 2007/11/05

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Outline

• 了解自己及該買哪種基金• 了解市場

– 區域型– 產業型– 全球型

• 了解基金• 賺錢小撇步• 參考網址及書目

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瞭解自己• 瞭解自己一個月有多少錢可以或需要投資• 投資目的：打敗大盤或是打敗定存？• 單身 / 結婚 / 撫養小孩• 20 歲、 30 歲、 40 歲、 50 歲的投資組合• 頂客、單身熟女、三明治家庭、學生、社會新鮮人• 訂定短中長期目標

– 短期：一年到三年內 -- 旅遊基金、買車– 中期：三到五年 -- 結婚、留學基金、買房子– 長期：五到十年或以上—退休基金、子女教育、買房子

• 股市長期為走高趨勢

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了解自己• 80 分以上 : 敢冒險的豹 - 15% 以上報酬

– 70% 股票型 / 產業型 / 單一國家型 + 20% 區域型 + 10% 現金 / 高股息基金

• 61-80 分 : 積極的獅子 - 12%-15% 以上報– 30% 股票型 / 產業型 / 單一國家型 + 30% 區域型 + 40% 債券型或全球平衡基金

• 41-60 分 : 冷靜穩健的狼 - 8%-10% 以上報酬– 20% 股票型 / 產業型 / 單一國家型 + 20% 區域型 + 60% 債券型或全球平衡基金

• 21-40 分 : 求安穩的兔子 - 6%-8% 以上報酬– 20% 全球股票型 / 平衡型 + 20% 高收益債券型 + 60% 政府債券型

• 20 分以下 : 保守的田鼠 - 5%-6% 以上報酬– 10% 全球股票型 + 20% 全球平衡型 + 60% 債券型

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了解自己 – 想賺多少錢

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了解別人 –全球富豪現況

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了解市場

• 新興市場 – 以 BRIC 為中心– 買黑不買紅、拉回就買 from 新興市場投資教父 馬

克莫比爾斯 （ Mark Mobius ）

• 成熟市場– 歐、美、日適合長期抗戰 – 美債穩健、歐股來勁– 日股目前低估，分批進場為佳

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了解市場 – 新興市場績效

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了解市場 - 東歐 / 新興歐洲

• 俄羅斯為主要投資國家，投資比重超過一半。（原物料、能源、礦業為主）

• 含括區域：俄羅斯、匈牙利、波蘭、土耳其、捷克

• 主要投資部位：金融、能源、原物料• 油價（非再生）上漲對新興歐洲最有利

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了解市場 - 拉丁美洲

• 吉姆‧羅傑斯（ Jim Rogers ）操作的商品指數基金，幾乎涵蓋所有原物料，如糖、玉米、石油、小麥等，未來市場仍看好原物料呈上漲趨勢。

• 包含區域：巴西、墨西哥、委內瑞拉、哥倫比亞、智利、阿根廷

• 投資地區以巴西為主。– 世界第二的鐵礦及其他礦藏– 咖啡大豆與小麥的主要產地

• 墨西哥、委內瑞拉、哥倫比亞：石油• 霸菱、貝萊德美林、摩根富林明 拉丁美洲基金

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了解市場 - 拉丁美洲績效表

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了解市場 - 新興亞洲

• 大中華區– 中國– 香港– 澳門

• 東協十國

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了解市場 - 新興亞洲

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了解市場 - 香港中國

• 中國 A 股基金• 香港的中國投資基金• （泛）中概基金 ( 台灣發行的 )• 大中華區、亞太、東協 有少量佈局• 上証指數下修到 3000點左右可進場。

– 作為國內外普遍採用的衡量中國證券市場表現的權威統計指標

• 暴起暴跌， 2010 上萬點？• 香港巴克萊新華富時 50 指數基金 -A50• 首域中國增長基金、霸菱香港中國 - 台灣人最愛的兩支

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了解市場 - 香港中國

現金分紅及配股皆不必繳稅• 大陸出超、外匯存底世界第一、人民幣值上漲 • 中國兩大利多：股市淨值上揚、溢通澎升息• 中國是一封閉式經濟體系，資本帳未全面開放，代表大部分外匯儲備由中央持有

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了解市場 - 香港中國 購買方法

• 香港出境後找中國銀行或匯豐銀行開戶辦理 , 記得要有網路申購 , 指定某一家台灣銀行以電匯匯入此開戶銀行

• 攜帶身分證、護照、水電費、印章最好連戶口名簿一起帶去，證明身份用

• 當天就可以辦妥 ( 约 3 一 4 時 ) • 帶台胞證到香港或是中國大陸開戶，自

2007 年起，每人每年可以匯入五萬美金。

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了解市場 - 香港中國績效表

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了解市場 - 香港中國績效表

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了解市場 - 台灣• 淺跌型股市• 債券少，且利率低• 適合股災進場及波段操作

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了解市場 - 東協自由貿易區

• 東協十國：總面積有 450 萬平方公里，人口大約 6 億 – 印尼、泰國、新加坡、菲律賓、馬來西亞、汶萊、越南、寮國、緬甸、柬埔寨

• 東協加三：中國大陸＋日本＋南韓• 2015 年前東協十國自由貿易區成立，人口達

20 億，貿易總額 1.2 兆美元＝ $40 兆台幣• 受惠中國發展及外資熱錢流出• 高風險：區域勝單一 ( 東協區域 / 星馬基金 )

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了解市場 - 美國

• 選股不選市、大型股優於小型股• 股市上漲、債券價值下跌殖利率升高

– 十年期國庫券殖利率上到 4.89%

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了解市場 - 歐洲

• 股市優於債市– 歐股便宜、本益比低 (13.5 倍 )

• IMF 四月：歐洲經濟成長率高於美國• 美林全球經理人調查：機構法人未來一

年最想投資的區域。• 再生能源為潛力產業 - 德國、俄羅斯

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了解市場 - 全球型

• 像米粉湯或什錦炒飯– 大漲大跌皆不易，穩定成長

• 長期投資 –比氣長• 大部分以 MSCI 全球指數為主

– 摩根士丹利資本國際公司（ Morgan Stanley Capital International ），大都是股市中的大型股票，隱含著業績與財務穩定。

• 內容包括五大資產：股票、債券、匯市（貨幣）、不動產、天然資源

• 配合景氣循環做配置，名稱中常有「戰略」、「價值選股」、「環球策略」

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了解市場 - 天然資源 V.S. 替代能源

• 天然資源：礦業、全球資源 基金• 綠能基金

– 綠金：環保、再生資源– 藍金：自然水資源– 再生能源

• 來源：太陽能、風力、水力、潮汐能、地熱、生質能、廢水處理、海水淡化及利用

• 德盛安聯綠能基金：半年 20% to 30%

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了解市場 - 天然資源 基金績效

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了解市場 - 天然資源 基金績效

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了解市場 - 能源• 注意：國際油價受氣候、地域性、政治風險及市場供需等不穩定因素影響甚鉅，波動性高，且上處於開發階段，因此要注意產業變動及投資組合的獲利狀況。

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了解市場 - 精品基金

• 元大投信指出，女性及觀光客可算是精品產業的二大金主 ( 台灣精品基金以熟女為主要客層 )

• 新興市場為精品主要消費區， 2015 年中國消費者將成為高檔消費品最大市場。 – 大陸有 12 個 LV 門市，上海有全球最大的旗艦店。

• << 夏娃經濟學 >> 未來十五年內，女性佔全球消費者購買力八成以上。

• 精品毛利有 50% 以上。– Eg: LVMH 、 Coach 、 Puma

• 博彭：精品公司本益比尚低，如： LVMH- 21.61倍• 國內發行的精品基金皆以台幣計價。• 旅遊淡季、經濟衰退、病毒流行、換設計師會影響銷售

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了解市場 - 生技醫療基金• 全球老年化

– 未來 15 年內，全球六十至七十歲的人口數目將上升 1 倍、全球健康護理支出佔 GDP 的比重將超過 18％、 65 歲以上的老年人在醫藥上的支出為 65 歲以下人口的 4 倍之多。

– 目前國內核備的境內外基金高達 11檔，其中，近期由元大投信引進的百達生物科技基金不論短、中、長期績效皆高居第一名，五年期報酬率高達 129.71%傲視群倫。

• 目前大型生物科技企業的本益比為 20倍，為 10 年新低點，股價相對其他指數落後，加上企業盈利成長率每年超過20% ，投資人逢低可長期佈局。– 多頭格局中，產業趨勢具成長性，但去年漲幅不佳，有補漲的可能性

• 冬末春初為出新藥的旺季• 新藥開發失敗會影響股價• 元大投信：併購活動有助於發揮生物科技產業的經濟效益

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了解基金• 4433 法則 – 找尋前段班的基金

– 第一個四 :• 1 年期績效排在同類型的前 1/4

– 第二個四 :• 2 、 3 、 5 年期及今年以來同類型的前 1/4

– 第一個三 :• 6 個月績效排名在同類型基金前 1/3

– 第二個三 : • 3 個月績效排名在同類型基金前 1/3

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了解基金• 海外 V.S. 國內• 定期定額 V.S. 單筆• 債券型• 全球型• 區域型

– 拉丁美洲、東協、東歐• 產業型

– 綠能、礦業、科技、 REITs 、精品、醫療、基礎建設• 單一國家型

– 越南、台灣、美國、澳洲、香港中國

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了解基金 – 海外績效 TOP 10

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了解基金 – 道德 V.S. 邪惡 基金

• 道德基金– 道瓊的永續指數 (DJSI)– 美國社會責任投資概念– 理柏：去年平均報酬率 13% ，前年 20%– 驅動力：全球暖化– 投資部位：清潔能源、替代能源、環保且具

社會責任的企業

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了解基金 – 道德 V.S. 邪惡 基金

• 邪惡基金– 海外賭博產業，最高半年報酬率有七成。Eg: 德盛馬來西亞基金投資雲頂賭場。– 包含產業：博奕 (賭場、博彩機 )、航太軍事（波灣戰爭）

• 瑞銀：經濟成長趨緩時，國防工業個股表現特別好。• 晨星：過去五年來投資賭場飯店及博奕，平均報酬率有 29%

• 不論股市是熊是牛，或是經濟不景氣，人類的壞習慣是不會改的，像是抽煙、酗酒、賭博、打架。

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了解基金 – 邪惡 基金 績效表

• 道德基金的續航力較長，但短期爆發力不夠。• 邪惡基金短期爆發力強，但須注意。

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了解基金– REITs ( 土金 )

• 希望每個月有固定收益進帳，可用於支付一些開銷、費用的人而言，例如上班族或退休族，固定配息的 REITs 基金是較適合的投資工具

• 海外 REITs 基金的配息免稅。富蘭克林投信說，美國法令規定至少要將 90% 至 95% 收益配發股利，另外，富蘭克林投信預期零售類 REITs的成長性將高於辦公室 REITs ，以及多元化／混合式 REITs ，因為即使面臨房市景氣稍微走下坡，零售類 RE-ITs 的應變能力較高。

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了解基金– REITs

• 「土金」產業 - 不動產– 不動產與股市 息息相關

•雙澳：澳洲與澳門

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了解基金 –目標型基金（ Target Fund ）

• 股票型基金與債券型基金，幾乎是退休基金的兩大主流。根據理柏資訊的統計， 2006 年以來，台灣核備的海外股票型基金平均報酬率為 20.47％，債券型基金平均為 8.49％，全部股票和債券型基金平均則為17.33％

• 以美國最具代表性的退休基金─美國加州公務人員退休基金（ CalPERS ）的資產配置觀察，約有 67％的資金投在股票，屬定存、債券等固定收益產品約占 29％，現金約 1 ％，其他為 3 ％。

• 若再就美國前 1000 大退休基金的資產平均配置來看，放在股票的比重約 59.1％，固定收益約為 11％，現金約 7.6％，其他工具則占 22.3％。

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了解基金 – 國內債券績效 TOP 5

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了解基金 – 中庸的平衡式基金• 股票、債券兼具，靈活避險• 適合第一次投資，想賺錢又保守的人• 適合定期定額方式投資• 目標：打敗定存績效，非大盤績效• 五年平均報酬： 90%+

– 比全球股票型基金五年期平均 163% 低– 比全球債券型基金五年期平均 53% 高

• 目前平衡型股票投資比重在 30% to 70%– 以攻為主的績效型：股票比重高– 以守為主的保守型：債券比重高

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了解基金 – 組合基金

• Found of found （ FOF ）：基金中的基金• 最佳懶人投資標的• 風險較單一基金低

– 內涵數檔到數十檔基金做投資標的• 台灣發展不到五年，規模佔整體 8.57%• 好的研究團隊會針對國際景氣環境及市場變化作佈局

• 一年 20% - 40% 的報酬率

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了解基金 – 組合基金績效

•注意：有些公司會自肥，投資自己的基金，無法分散風險。

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了解基金 – 指數型基金 ETF

• Exchange-Traded Fund: 裝滿一籃子的績優股– Eg: 台灣 50

• 漲跌與大盤指數關連性大• ETF很難出現漲停板

– 只投資上市公司– 大部分是權值股，無中小型飆股的快感

• 年輕人為適合的投資對象• 美國目前成交量最大的是 SPDR 和 QQQ • 香港盈富基金是亞洲第一個也是亞洲最成功的 ETF• 積極型可投資單一國家或是單一產業

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了解基金 – 指數型基金 ETF

• 操作四大法則– 利用波段操作賺取價差

• 台灣平均區間有 6%-19% 報酬率– 技術指標找買點

• 淨值與市價差距拉大– 非經濟因素利空造成超跌，亦反彈拉升– 定期定額，分散時點風險

• 投資管道：– 透過基金公司或銀行買單筆或是定期定額 -手續費較貴– 透過股票市場：只能一張張賣，證券交易稅僅一般股票

的 1/3 ，低周轉、低手續費、低管理費

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了解基金 – 指數型基金 ETF

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了解基金 – 四大 新種基金

• 多元經理人基金– 避險、適合小額投資人– 投資全球股票、債券、現金、固定收益、 ETF 及其他特殊資產

– 羅素著名的多元投資模式－多元資產 (Multi Asset) 、多元風格 (Multi Style) 、多元經經理人 (Multi Manager)

• 傘型基金– 主基金底下有三個子基金– 子基金相互轉換免手續費

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了解基金 – 多元經理人及傘型基金績效表

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了解基金 – 新種基金

• 計量模組基金– 追求絕對報酬：基金風險管控及目標績效達

成– 適合長期穩健且避險的資產配置

• 目標型基金– 基金資產平均年成長達 55%– 追求長期績效為主– 投資策略：積極轉保守，獲利兼保本

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了解基金 – 目標型基金績效

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投資小撇步 – 贖回時機

• 5% 不算賺，至少要獲利 20% 以上– 贖回時銀行保管費約 2% 或 500 元以上– 銀行申購手續費 ( 國內 1/5% 以下，海外 2% to 3%)

• 單筆：基金淨值上漲一倍以上 or 定期定額申購單位數平均值上漲一倍

• 超過該檔基金平均報酬率• 股票型：本益比偏高時要贖回• 債券型：降息時為多頭，升息時要賣出• 匯豐「投資 15 法則」 - 新興市場：獲利 15% 就賣出 15%

的投資部位。反之亦然。• 贖回以隔天淨值做計算，贖回時間需五到七天

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投資小撇步 • 成長區域越跌越加碼 / 波動大的 –定期定額• - 定期定額• 基金養基金• 停利不停扣• 一年就贖回的人有三成是虧損的• 定期定額投資六年以上， 85% 的人獲利• 月底有作帳行情，可月初扣款

– 全球股票及債券之穩定型一次扣款– 波動大市場分兩次到三次扣款

• 歐洲地區選歐元為計價單位，美國相關地區以美金

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投資小撇步• 投資十一誡：

一誡：趕流行二誡：不問資產多寡，一律進行資產配置三誡：崇尚品牌，只買同一家公司的基金四誡：和基金浴血奮戰、死守四行倉庫、獎賞賠錢基金五誡：懲罰讓你賺錢的好基金六誡：輕易牽手，又輕易分手七誡：淨值迷思，對新基金莫名狂熱八誡：只買不賣九誡：把基金當股票操作十誡：贖回之後就讓資金閒置十一誡：迷信明星基金經理人 – From蕭碧燕 << 買基金為自己加薪>>

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投資小撇步• 投資熱門基金注意事項：

– 必須佈局全球，分散風險– 挑基金規模大的 (活水多，基金經理人容易調度 )– 不能單一持股 ( 單一產業或單一國家風險高 )– 在初升段就開始投資 ( 未來漲幅大 )– 經理團隊口碑

• 計算獲利– 對帳單：累積單位數 x 當日淨值 x 匯率 = 獲利

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投資小撇步

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投資小撇步 – 優惠措施

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參考書籍• 買基金為自己加薪

– 基金教母蕭碧燕著，股票投信公會理事長，第二週已登上金石堂財經類排行榜第一名

• 聰明買基金 1&2 –Smart 智富出版社– 作者：張文婷

• 我的海外基金會賺錢 – 作者：張文婷

• 超好賺境外基金新手自學 –早安財經出版社 – 第一本圖解全彩工具書

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參考網站• 投信投顧公會 www.sitca.org.tw

– 績效評比、基金理財百保箱 ( 基金試算 )• 基智網 www.funddj.com

– 基金排名、報酬率比較、研究報告、投資優惠• 境外基金資訊觀測站 announce.fundclear.com.tw

• GOGOFUND www.gogofund.com– 四四三三篩選

•晨星台灣 tw.morningstar.com – 績效查詢及星等評鑑—基金篩選器功能

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