Grinfild investicije u Srbiji

CLDSBeograd, 6. decembar, 2007.

Svet: strane investicije rastu• Prošla godina bila je veoma plodna

– strane investicije porasle 34% i dostigle $1.2 trillion in 2006

• Nakon pada 2000-2003 – Recesija u SAD

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

bil.

USD

Zemlje u razvoju

Razvijene zemlje

Zemlje u tranziciji

CLDS

Priliv SDI po regionima 1980–2006

Rast SDI poslednje tri godine posledica brzog rasta razvijenih zemalja i tranzicionh privreda

Svet: investicije većinom idu na Zapad

• a tako izgleda da treba i da ostane...

u razvijene zemlje ide preko 2/3 investicija

66%

33%

64%

35%

60%

39%

72%

26%

76%

23%

80%

19%

72%

26%

73%

24%

67%

28%

56%

39%

59%

36%

65%

30%

0%10%

20%

30%

40%

50%60%

70%

80%

90%

razvijene zemlje u razvoju

CLDS

6 6Priliv stranih direktnih

Investicija – 2006.Odliv stranih direktnih

investicija -2006.

• Gde se ulaže • Ko ulaže

Svet: ali se pojavljuju nova tržišta

66% 64% 60%

72% 76%80%

72% 73%67%

56% 59%65%

33% 35% 39%

1% 1% 1%1% 1% 0% 1% 3% 5%5%

5%4%

26% 23% 19%26%

30%36%39%

28%24%

tranzicione razvijene zemlje u razvoju

Destinacije.

Investitori sve veću pažnju obraćaju na nova tržišta

– Najbolje izglede imaju Azija i Jugoistočna Evropa.

– Svi su izgledi da će se Latinska Amerika oporaviti.

– Afrika će ostati stabilna destinacija, sa istim nivoom investicija.

– Zemlje u razvoju kao grupa doživeće oporavak, ali ne na kratak rok.

– Najatraktivnija lokacija za SDI među razvijenim zemljama biće SAD.

– Nešto su slabija očekivanja o rastu stranih direktih investicija usmerenih u razvijene evropske zemlje

Najveći deo investicija odlazi u sektor usluga (naročito finansije, telekomunikacije i nekretnine) ali je najsnažniji rast stranih direktnih investicija zabeležen u sektoru eksploatacije prirodnih bogatstava (nafta, gas, itd).

Svet: u koje sektore se ulaže

CLDS

• Raste eksploatacija prirodnih resursa. Visoka tražnja uzrokovana je brzim rastom Kine kao i otvaranjem potencijalno profitabilih izvorišta (e.g. gas and nafta u Alžiru, id) što će privući SDI u ovaj sektor

Kako će se ulagati

CLDS

Očekivani oblici ulaganja

Spajanja i pripajanja (M&A)

EkspertiAgencije Korporacije

Grinfild investicije Ostali oblici – zajednička ulaganja

strateški savezi, licence

Izvor: UNCTAD

• Faktori rizika za globani rast SDI

– Protekcionizam– Usporavanje rasta u industrijalizovanim zemljama– Finansijska nestabilnost u zemljama – izvoznicama SDI– Nestabilnost cena nafte i ostalih sirovina

CLDS

Svet: rizici pred nama

CLDS

Centralna i Jugoistočna Evropa

Strane direktne investicije u JE

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Srbija Hrvatska ?eska Madjarska Bugarska Rumunija BIH Albanija Makedonija

Crna Gora

mil.USD

0

1000,2000,3000,4000,5000,6000,7000,8000,9000,10000,

Gde se ulaže

CLDS

% o

d uk

upni

h ul

agan

ja

Raspored SDI po sektorima

Istočna Evropa

poljoprivreda

EU 27

Bankei finansije

Primarni sektor

Industrija Energija Građevinar. Trgovina Transport ostalo

Strane direktne investicije u Srbiji,-20002007

2000 2001 2003 2002 2004 2005 20062007*

mil.USD

0

1000,

2000,

3000,

4000,

50 165

1360

475

966

1481

3750,3500,

Srbija

CLDS

Per capita rast još uvek slab!

Zašto su nam potrebni strani investitori

Zemlje u tranziciji beleže hroničnu nestašicu:• Sopstvenog kapitala• Upravljačkih znanja (menadžment)• Savremene tehnologije• Izvoznih kanala• Niti imaju domaću štednju, iz koje bi mogle samostalno da

finansiraju sopstveni razvoj.Kao alternativa dolasku SDI javljaju se

• krediti – komercijalni, ili krediti međunarodnih finansijskih institucija- ovo pretpostavlja državne investicije!!!

• finansiranje investicija iz domaće štednje

Šta očekujemo

• Rast proizvodnje • Rast plata • Rast zaposlenosti • Rast izvoza • Rast poreskih prihoda• Tehničke i menadžerske veštine• Slabljenje snage domaćih monopola• Rast konkurencije

A šta su rizici

• U najčešće negativne posledice spadaju sledeći događaji:

» Strani investitori po pravilu izazivaju rast platnobilansnog deficita, barem u prvoj fazi svog rada, dok se ne aktiviraju izvozni kanali, koji zatim smanjuju deficit i konačno ostvaruju suficit (primer US Steela, slovenačkih preduzeća u Srbiji, itd)

» Rast nezaposlenosti, usled otpuštanja» Istiskivanje domaćih investicija» Stvaranje lokalnih monopola» Zastarela tehnologija» Zagađenje čovekove okoline

Kako su prošli drugi...U Mađarskoj, tako, 25% 25%

indindustrijske pustrijske proizvodnje, roizvodnje, 40% izvoza40% izvoza + +70.000 70.000 zaposlenih koncentrisano zaposlenih koncentrisano u 10 firmiu 10 firmi

• Philips Magyarorsag• Nokia komarom• GE Hungary• Samsung Electronics• Electrolux• Siemens nemzeti• Videoton• Sony Hungaria• Sanyo Hungary• Ericson Magyarorsag

A u Irskoj u još manjem A u Irskoj u još manjem broju firmi broju firmi

• IntelIntel• DellDell• Pfizer Pfizer ((Lipitor, anti-Lipitor, anti-

holesterolholesterol terapija) terapija)• HPHP

su firme koje čine su firme koje čine 90%90% irskog izvozairskog izvoza

Koristi i rizici od dolaska SDI

CLDS

Raspon potencijalnih efekata starnih direktnih investicija

direktni indirektni

pozitivni efekti negativni efekti pozitivni efekti negativni efekti

Kvantitet

Priliv kapitala i rast zaposlenosti u

propulzivnimgranama

SDI koji dolazi kao braunfild može dovesti do

racionalizacije i gubitka radnih mesta

Nova radna mesta kroz povezivanje sa

dobavljacima ikupcima

Uvoze iz sopstvene zemlje ili sele celu

firmu u drugu zemlju

Kvalitet Placaju vise i uticu

na rastproduktivnosti

Uvodi praksu otpuštanja i

promocija, što unosinemir

Proširuje iskustva, "best practice" na

ceo lanac domacihfirmi

Spusta plate ako domace firme rese

da konkurisu niskimplatama

Lokacija

Nova i verovatno bolja radna mesta u

oblastima savisokom

nezaposlenoscu

Doprinosi daljoj zagušenosti u

gradskim sredinama i pojacava regionalnu

nejednakost

Pojacava resenost firmi da obave

migraciju iz regionalnih centara

Seli se ako nema uslova za poslovanje

- stvaranje lokalnihmonopola

CLDS

Rizik da SDI poveća štetu po prirodno okruženje nije potvrđen

Zagađenje je podjednako pri različitim nivoima ulaganja

Efekti na tržištu rada

CLDS

Produktivnost domaćih i stranih firmi

CLDS

Uticaj na zaposlenost

privatizacija privatizacija

Firma 1

Firma 2

Zaposlenost kao % nivoa iz 1995

CLDS

Potvrđen uticaj na privredni rast• Ukupne Fdi

• Ali još veći uticaj greenfield FDI

CLDS

Preduslovi za dolazak

• Bez obzira na povoljne izglede za region, zemlje će morati da se žestoko bore da investitori dođu upravo kod njih

• Sa rastom liberalizacije, očekuje se da će u naredne dve godine sve zemlje nastaviti sa privlačenjem investitora posebnim merama

• Targatiranje postaje važan instrument privlačenje SD u celom svetu ...

CLDS

Preduslovi za dolazak

Šta treba činiti?

Ništ dodatni dalja veće ostalo posticaji liberalizacija targetiranje

Izvor: UNCTAD

Agencije Eksperti

Preduslovi 2• Zakon o stranim ulaganjima• Implementacija zakona o stečaju• Uvođenje čvrstog budžetskog ograničenja• Jačanje rada regulatornih tela• Privatizacija gradskog građevinskog zemljišta• Usvajanje evropskih zakona i približavanje putanji kojom su se kretale

nove članice EU