Nas sombras de 1929: A Nas sombras de 1929: A crise financeira nos EUAcrise financeira nos EUA

e no mundo. e no mundo.

I – O impasse liberal (1929)I – O impasse liberal (1929)

Causas:Causas: Expansão descontrolada do Expansão descontrolada do

crédito bancário;crédito bancário;

Especulação financeira;Especulação financeira;

Superprodução agrícola e Superprodução agrícola e industrial.industrial.

O Ciclo ViciosoO Ciclo Vicioso

Perda de Perda de Poder de CompraPoder de Compra

AcumulaçãoAcumulação de estquesde estques

DeflaçãoDeflação

Falências/Falências/DemissõesDemissões

Crise daCrise daSuperproduçãoSuperprodução

Crise daCrise daSuperproduçãoSuperprodução

DesempregoDesemprego

SuperProduçãoSuperProdução

Quebra da Bolsa de Quebra da Bolsa de Valores de Nova IorqueValores de Nova Iorque Falência de 9.000 bancos;Falência de 9.000 bancos;

Falência de 85 mil empresas;Falência de 85 mil empresas;

Queda de 85% no valor das ações (1929-Queda de 85% no valor das ações (1929-32);32);

Redução salarial de 60%;Redução salarial de 60%;

Desemprego: 13 milhões, somente nos Desemprego: 13 milhões, somente nos EUA.EUA.

Milhares de acionistas aglomeram-se diante da Bolsa de Milhares de acionistas aglomeram-se diante da Bolsa de Valores de Nova Iorque a espera de boas notícias que não Valores de Nova Iorque a espera de boas notícias que não viriamviriam

O CrashO Crash

A quinta-feira de 24 de Outubro é o primeiro dia A quinta-feira de 24 de Outubro é o primeiro dia que a história se identifica com o pânico de 1929. (…) que a história se identifica com o pânico de 1929. (…) Nesse dia, 12.894.650 acções mudaram de dono, muitas Nesse dia, 12.894.650 acções mudaram de dono, muitas delas a preços que destruíram os sonhos e as delas a preços que destruíram os sonhos e as esperanças dos que as possuíam. […] Cerca das onze esperanças dos que as possuíam. […] Cerca das onze horas, o mercado tinha degenerado numa confusão horas, o mercado tinha degenerado numa confusão doida e desenfreada para vender [..]. Às onze e meia era doida e desenfreada para vender [..]. Às onze e meia era verdadeiramente o pânico. […] Ajuntamentos formaram-verdadeiramente o pânico. […] Ajuntamentos formaram-se em volta das sucursais das firmas dos correctores na se em volta das sucursais das firmas dos correctores na cidade e por todo o país […] Os suicídios sucediam-se e cidade e por todo o país […] Os suicídios sucediam-se e onze especuladores bem conhecidos tinham já morrido.onze especuladores bem conhecidos tinham já morrido.

J. K. Galraith, J. K. Galraith, A crise económica de 1929 A crise económica de 1929 (adaptado)(adaptado)

O Crash aliado à O Crash aliado à SuperproduçãoSuperprodução

CriseCrise

Desemprego Deflação

Menor consumo

Falência de Empresas

Acumulação de Estoques

Falência de Bancos

Mundialização da criseMundialização da crise

Drástica redução do crédito Drástica redução do crédito dos EUA aos outros países;dos EUA aos outros países;

Elevação das tarifas Elevação das tarifas alfandegárias = retração do alfandegárias = retração do comércio mundial.comércio mundial.

Crise de SuperproduçãoCrise de Superprodução

Crescimento da produção nos EUA

Acumulação de estoques

Baixa de Preços

Queda nos Lucros

Grande DepressãoGrande Depressão

Falência de Bancos e Empresas

Ruína das classes médias

Desemprego

Diminuição da Procura

Outubro de 1929

CrashCrash

da Bolsa de Nova Iorque

Queda do valor das

ações

Retirada dos Capitais americanos no estrangeiro

Mundialização da CriseMundialização da Crise

O cinema e, em especial a genialidade de Charles Chaplin, O cinema e, em especial a genialidade de Charles Chaplin, criticou os efeitos da crise e a alienação produzida pelo criticou os efeitos da crise e a alienação produzida pelo capitalismo.capitalismo.

BrasilBrasil

corte nos subsídios do café;corte nos subsídios do café;

Café: preços em queda e Café: preços em queda e estoques elevados estoques elevados amontoados em armazéns amontoados em armazéns das ferrovias e dos portos.das ferrovias e dos portos.

A fome aliada ao desemprego, mais o abandono social, marcaram os EUA da primeira metade dos anos 1930

““Sopões” urbanos procuravam aliviar a fome. Até Sopões” urbanos procuravam aliviar a fome. Até criminosos, como Al Capone, incumbia-se de criminosos, como Al Capone, incumbia-se de distribuir comida para a imensa horda de distribuir comida para a imensa horda de marginalizados.marginalizados.

Franklin Delano Roosevelt reconstruiu o país, assumindo após derrotar o Franklin Delano Roosevelt reconstruiu o país, assumindo após derrotar o “presidente da fome”, Herbert Hoover (a direita), cuja preocupação “presidente da fome”, Herbert Hoover (a direita), cuja preocupação primordial era ajudar as empresasprimordial era ajudar as empresas

New Deal (1933)New Deal (1933) "novo acordo""novo acordo"

Obras públicas tornaram prioridade e espalharam-se pelo Obras públicas tornaram prioridade e espalharam-se pelo país: construíram-se 2.500 hospitais, 6 mil escolas e 13 mil país: construíram-se 2.500 hospitais, 6 mil escolas e 13 mil centros de lazer, além de hidrelétricas, rodovias etccentros de lazer, além de hidrelétricas, rodovias etc

II – Ressaca neoliberal: a crise II – Ressaca neoliberal: a crise financeira de 2007/08/09...financeira de 2007/08/09...

Pós-março 2007Pós-março 2007:: 150 empresas 150 empresas médias e pequenas de crédito médias e pequenas de crédito imobiliário “quebram” (falência) imobiliário “quebram” (falência) – a primeira foi a New Century – a primeira foi a New Century Financial (13 de março), incapaz Financial (13 de março), incapaz de saldar suas dívidas de saldar suas dívidas fraudulentas.fraudulentas.

A tendência de queda na apreciação A tendência de queda na apreciação do dólar acentuou-se com a crise do dólar acentuou-se com a crise subprime. Sua importância como subprime. Sua importância como referência é declinante.referência é declinante.

O COMEÇO DA CRISEA GANÂNCIA AUMENTAVA EM PROPORÇÕES EXPONENCIAIS AO PONTO DAS EMPRESAS IMOBILIÁRIAS PASSASSEM A ATENDER O SEGMENTO "SUBPRIME".

O CLIENTE "SUBPRIME" É UM CLIENTE DE RENDA MUITO BAIXA, POR VEZES COM HISTÓRICO DE INADIMPLÊNCIA E COM DIFICULDADE DE COMPROVAR RENDA.

ESSE EMPRÉSTIMO POSSUI UMA QUALIDADE INFERIOR - OU SEJA, CUJO RISCO DE NÃO SER PAGO É MAIOR, MAS OFERECE UMA TAXA DE RETORNO MAIS ALTA, A FIM DE COMPENSAR ESSE RISCO.

AS IMOBILIÁRIAS E OS BANCOS PASSARAM A SECURITIZAR ESSAS OPERAÇÕES COM DERIVATIVOS PARA A OBTENÇÃO DE MAIS RECURSOS PARA A OBTENÇÃO DE POSIÇÕES MAIS ALVANCADAS.

Evolução da crise:Evolução da crise:

2002: juros baixos (2002: juros baixos (1% ao ano1% ao ano): ): euforia, com dinheiro para crédito euforia, com dinheiro para crédito sobrando = demanda para aquisição sobrando = demanda para aquisição de imóveis se aquece = elevação dos de imóveis se aquece = elevação dos preços e os empréstimos alcançam preços e os empréstimos alcançam US$ 1,5 trilhãoUS$ 1,5 trilhão ( (mais de 10% do PIB mais de 10% do PIB dos EUA e cerca de 3% do PIB globaldos EUA e cerca de 3% do PIB global););

Empréstimos são realizados até para Empréstimos são realizados até para pessoas de poucos recursos;pessoas de poucos recursos;

2004: aumento das taxas de juros para 2004: aumento das taxas de juros para conter a inflação;conter a inflação;

Agosto 2007: taxa de juros chega a Agosto 2007: taxa de juros chega a 5,25%5,25%

Inadimplência chega a 20% = Inadimplência chega a 20% = impossibilidade de pagar as hipotecas, impossibilidade de pagar as hipotecas, devido ao aumento das prestações dos devido ao aumento das prestações dos imóveis = imóveis = “crise das hipotecas de alto “crise das hipotecas de alto risco” (subprime)risco” (subprime);;

Aumento do número de execuções: Aumento do número de execuções: estouro da bolha imobiliária = aumento estouro da bolha imobiliária = aumento da oferta de imóveis com a queda da oferta de imóveis com a queda acelerada dos preços;acelerada dos preços;

Investidores buscam investimentos Investidores buscam investimentos mais seguros e saem da Bolsa de mais seguros e saem da Bolsa de Valores: maior oferta de papéis = Valores: maior oferta de papéis = baixo preço das ações (venda para baixo preço das ações (venda para cobrir os prejuízos com a cobrir os prejuízos com a inadimplência);inadimplência);

Perdas de Perdas de US$ 5,5 trilhões em um US$ 5,5 trilhões em um mêsmês (23/07 a 21/08/07): (23/07 a 21/08/07): mais de US$ mais de US$ 180 bilhões por dia.180 bilhões por dia.

.

Não há como conter o contágio global da crise Não há como conter o contágio global da crise financeira oriunda da especulação acionária financeira oriunda da especulação acionária atrelada ao mercado imobiliário estadunidenseatrelada ao mercado imobiliário estadunidense

Reação em cadeia: população perdeu Reação em cadeia: população perdeu seu imóvel, bancos e financeiras não seu imóvel, bancos e financeiras não receberam pagamentos, receberam pagamentos, incapacitando-as de fornecer novos incapacitando-as de fornecer novos empréstimos; queda no número de empréstimos; queda no número de construção de novas casas;construção de novas casas;

Pânico: intervenção estatal dos Pânico: intervenção estatal dos bancos centrais dos bancos centrais dos EUA, União EUA, União Européia e JapãoEuropéia e Japão = = “injeção” de US$ “injeção” de US$ 500 bilhões500 bilhões;;

DesempregoDesemprego: atinge : atinge 300 mil 300 mil pessoaspessoas, somente nos EUA., somente nos EUA.

O que está fazendo o O que está fazendo o governo dos EUA:governo dos EUA:

Pacote de estímulo à economia (18/01/08): Pacote de estímulo à economia (18/01/08): alívio nos impostos em alívio nos impostos em US$ 168 bilhõesUS$ 168 bilhões (restituições de parte dos impostos pagos por (restituições de parte dos impostos pagos por empresas e pessoas físicas), contrariando o empresas e pessoas físicas), contrariando o que o próprio governo e o Fundo Monetário que o próprio governo e o Fundo Monetário Internacional (FMI), recomendam as demais Internacional (FMI), recomendam as demais nações, ou seja, cortes nas despesas do nações, ou seja, cortes nas despesas do governo;governo;

Redução na taxa de juros: Redução na taxa de juros: 3%3% (30.01.08); (30.01.08);

Pretensão: aquecimento da economia, pois os Pretensão: aquecimento da economia, pois os juros mais baixos reduzem os valores dos juros mais baixos reduzem os valores dos financiamentos e facilitam a concessão de financiamentos e facilitam a concessão de novos empréstimos.novos empréstimos.

O fim de uma eraO fim de uma era ““Recordem a sexta-feira, 14 de março de Recordem a sexta-feira, 14 de março de

2008: foi o dia em que o sonho de um 2008: foi o dia em que o sonho de um capitalismo de livre mercado morreu. Por capitalismo de livre mercado morreu. Por três décadas avançamos na direção de três décadas avançamos na direção de sistemas financeiros movidos pelo mercado. sistemas financeiros movidos pelo mercado. Com sua decisão de resgatar o Com sua decisão de resgatar o Bear StearnsBear Stearns, , o Federal Reserve, instituição responsável o Federal Reserve, instituição responsável pela política monetária dos EUA e principal pela política monetária dos EUA e principal defensor do capitalismo de livre mercado, defensor do capitalismo de livre mercado, decretou o fim de uma era. (...) A decretou o fim de uma era. (...) A desregulamentação atingiu os seus limites”desregulamentação atingiu os seus limites”. . (Martin Wolf – (Martin Wolf – Financial TimesFinancial Times / / ValorValor, , 26.03.08).26.03.08).The Bear Stearns Companies, Inc. é um banco

de investimentos e provedor de outros serviços financeiros com sede em Nova Iorque.

- A crise vai passar como uma “marolinha “!