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1215El presente informe y toda la información facilitada o citada en él tienen carácter privado, confidencial y exclusivo. Queda prohibida la reproducción, transmisión o divulgación de su contenido por cualquier medio, ya sea directa o indirectamente, de forma total o parcial, a cualquier otra persona sin el consentimiento expreso por escrito de Goldman Sachs.

Goldman Sachs Funds, plc(sociedad de inversión de capital variable)

Informe anual y estados financieros auditados

Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2015

TOC1

Página

Goldman Sachs Funds, plcÍndice

Consejeros y otra información 1

Informe de los Consejeros 2

Informe del depositario 7

Informe del Gestor de Inversiones 8

Informe del Auditor independiente a los Accionistas 10

Estado de las inversiones

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 13

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 16

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 19

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 22

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 23

Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund 24

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 25

Balance de situación 26

Cuenta de resultados globales 28

Estado de variación del activo neto atribuible a titulares de acciones

participativas reembolsables 30

Notas sobre los estados financieros 32

Cambios significativos en la cartera de inversiones (sin auditar)

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 75

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 76

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 77

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 78

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 79

Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund 80

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 81

Anexo I: Notificación del método de cálculo de la exposición global empleado (sin auditar) 82

Información adicional (sin auditar) 83

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Goldman Sachs Funds, plcConsejeros y otra información

1 Consejeros independientes. 2 Grainne Alexander fue nombrada consejera el 17 de noviembre de 2015. 3 Consejero de la Sociedad empleado de The Goldman Sachs Group, Inc. o una fiilial directa o indirecta.4 Alan Shuch cesó como Consejero el 5 de marzo de 2015.5 Eugene Regan cesó como Consejero el 6 de octubre de 2015.6 Una parte vinculada a Goldman Sachs Funds, plc.7 Función delegada por Goldman Sachs Asset Management Global Services Limited. 8 Con respecto a las acciones disponibles en Suiza para los Inversores cualificados, el lugar de rendimiento y el lugar de jurisdicción es

en el domicilio social del Representante en Suiza.

Consejo de AdministraciónDoña Grainne Alexander (irlandesa)1, 2

Don Frank Ennis (irlandés)1

Don Mark Heaney (británico/irlandés)3

Don Eugene Regan (irlandés)1, 5

Don Alan Shuch (estadounidense)3, 4

Don Theodore Sotir (británico/estadounidense)3

Doña Katherine Uniacke (estadounidense)3

Sociedad GestoraGoldman Sachs Asset Management Global Services Limited6

Peterborough Court133 Fleet StreetLondres EC4A 2BBReino Unido

AdministradorBNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company7

Guild HouseGuild StreetInternational Financial Services CentreDublín 1Irlanda

DepositarioBNY Mellon Trust Company (Ireland)Guild HouseGuild StreetInternational Financial Services CentreDublín 1Irlanda

Subdepositario mundialThe Bank of New York Mellon46 Rue MontoyerstraatB-1000 BruselasBélgica

DistribuidoresGoldman Sachs International6, 7


Goldman, Sachs & Co.6

200 West StreetNueva YorkNY 10282EE.UU.

Auditor independientePricewaterhouseCoopersOne Spencer DockNorth Wall QuayDublín 1Irlanda

Gestores de inversionesGoldman Sachs Asset ManagementInternational6, 7


Subgestores de InversionesGoldman Sachs Asset Management,L.P.6200 West StreetNueva YorkNY 10282EE.UU.

Goldman Sachs Asset ManagementCo. Ltd.6Roppongi Hills Mori Tower10-1, Roppongi 6-ChomeMinato-KuTokio 106-6144Japón

Asesores jurídicos y Agente de registrosMatheson70 Sir John Rogerson’s QuayDublín 2Irlanda

Agente de pagos en AustriaRaiffeisen Bank International AGAm Stadtpark 91030 Viena, Austria

Agente de pagos en FranciaRBC Investor Services Bank France S.A.105 rue Reaumur75002 París, Francia

Agente de pagos en GreciaPiraeus Mutual FundsManagement Company AEDAK75 Vas, Sofias AveGR-11521 Atenas, Grecia

Agente de pagos en AlemaniaState Street Bank GmbHBrienner Strasse 5980333 Múnich, Alemania

Agente de pagos en LuxemburgoRBC Investor Services Bank S.A.14, Rue Porte de FranceL-4360 Esch-sur-AlzetteGran Ducado de Luxemburgo

Agente de pagos en SueciaSkandinaviska Enskilda Banken ABRissneleden 110SE-106 40 Estocolmo, Suecia

Agente de pagos en SuizaGoldman Sachs Bank AG6

Claridenstrasse 25,8002 ZúrichSuiza

Representante en Suiza8

First Independent Fund Services Ltd. Klausstrasse 338008 ZúrichSuiza

Secretario y domicilio socialMatsack Trust Limited70 Sir John Rogerson’s QuayDublín 2Irlanda

Registrador y agente detransferencias RBC Investor Services IrelandLimited6

George’s Quay House43 Townsend StreetDublín 2Irlanda

Podrán obtener de manera gratuita el Folleto de la Sociedad con los Suplementos, el Documento de datos fundamentales para el inversor, los Estatutos, el Informe anual y semestral y el listado de todas las transacciones llevadas a cabo por el Asesor de Inversiones durante este período en las oficinas de los Agentes de Pago locales (o, en Suiza, el Representante en Suiza).

2

Informe de los ConsejerosLos Consejeros presentan a los accionistas su informe anual, junto con los estados financieros de Goldman Sachs Funds, plc (la “Sociedad”), correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2015.

Informe de actividadEn la página 28 se muestran los resultados de las operaciones. En la página 8, que contiene el Informe del Gestor de Inversiones, se recoge un análisis del rendimiento logrado por la Sociedad. Para más información sobre los objetivos y las políticas de gestión de riesgos, rogamos consulte la Nota 12 de la página 60.

A 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 los activos gestionados eran los siguientes:

Activos gestionados

Fondo 31 de diciembre de 2015 31 de diciembre de 2014

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 35.234.989.663 USD 29.540.141.164

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 10.542.961.902 GBP 8.772.529.688

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 11.563.356.400 EUR 14.504.136.865

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 82.750.782.491 JPY 78.038.718.680

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 31.178.576.533 USD 20.418.314.027

Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 29.433.992 EUR 77.954.068

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 351.102.489 GBP 416.392.764

En estos momentos, los Consejeros no prevén cambios en la estructura o en el objetivo de inversión de la Sociedad.

Acontecimientos importantes durante el ejercicioAlan Shuch cesó como consejero el 5 de marzo de 2015.

Eugene Regan cesó como consejero el 6 de octubre de 2015.

Grainne Alexander fue nombrada consejera el 17 de noviembre de 2015.

DividendosEn la Nota 11 de la página 60 se muestran los dividendos declarados durante el ejercicio.

Acontecimientos posterioresLos acontecimientos posteriores figuran en la Nota 23 de la página 71.

Consejeros y SecretarioLos nombres de los Consejeros de la Sociedad figuran en la página 1, en el apartado “Consejeros y otra información”. Excepto en los casos en que se indique, estos consejeros han ejercido sus funciones durante todo el ejercicio. Matsack Trust Limited ostentó el puesto de Secretario a lo largo de todo el ejercicio.

Goldman Sachs Funds, plcInforme de los Consejeros


3

Goldman Sachs Funds, plcInforme de los Consejeros (continuación)


Participaciones de los Consejeros y del SecretarioNi los Consejeros, ni el Secretario ni sus familiares poseían participación alguna en las acciones de la Sociedad a 31 de diciembre de 2015. Ningún Consejero ni el Secretario tenían en algún momento del ejercicio una participación significativa en un contrato de importancia que continuara en vigor durante o al cierre del ejercicio en relación con la actividad de la Sociedad.

Partes vinculadasDe acuerdo con el Capítulo 10 del Reglamento sobre OICVM del Banco Central de Irlanda, cualquier operación llevada a cabo con la Sociedad por su promotor, director, depositario, gestor de inversiones y/o empresas vinculadas o del grupo de estas entidades (“partes vinculadas”) debe llevarse a cabo mediante negociación en condiciones de mercado. Estas operaciones deben realizarse pensando en el mayor beneficio para los Accionistas.

El Consejo de Administración considera que (i) se dispone de pautas (como demuestran acuerdos por escrito) para garantizar que las obligaciones anteriormente descritas se aplican a todas las operaciones con partes vinculadas; y que (ii) las operaciones con partes vinculadas celebradas durante dicho periodo cumplen con estas obligaciones.

Auditor independienteEl auditor, PricewaterhouseCoopers, ha comunicado su intención de continuar en su cargo de acuerdo con el Artículo 382(2) de la Ley de Sociedades de 2014.

Informe de gobierno corporativo

A. Requisitos generalesLa Sociedad está sujeta a los requisitos establecidos por la Ley de Sociedades de 2014 de Irlanda (la “Ley de Sociedades Mercantiles”, Companies Act) y por el Banco Central de Irlanda en su Reglamento sobre OICVM.

La Sociedad también ha decidido de forma voluntaria adoptar el código de gobernanza para fondos de inversión y sociedades gestoras con domicilio en Irlanda, emitido por Irish Funds (el “Código”) en diciembre de 2012. Este Código está disponible en el sitio web de Irish Funds en el siguiente enlace: http://www.irishfunds.ie/media-centre/news-archive/67-corporate-governance-code-and-faqs/.

El Consejo adoptó el Código teniendo en cuenta otros pilares de gobernanza específicos dentro de la estructura de gobernanza de fondos de inversión colectiva, incluyendo:

(i) el rol exclusivo del promotor de un fondo de inversión colectiva (que normalmente es, o una sociedad relacionada es, el gestor de inversiones del fondo de inversión colectiva), tal como lo reconoce el Banco Central de Irlanda, que es apoyar la cultura de gobierno corporativo de la Sociedad;

(ii) la singularidad de la repartición de tareas entre el Gestor de inversiones, el Administrador (responsable del cálculo del valor liquidativo, entre otras tareas) y el Depositario independiente el Depositario independiente (responsable de la seguridad de los activos de la Sociedad y la supervisión de la gestión de la misma), cuya repartición de tareas/funciones se logra a través de la delegación de las responsabilidades respectivas a entidades terceras debidamente reguladas y calificadas, y al nombramiento de las mismas, que están sujetas a supervisión reglamentaria; y

(iii) el rol de los accionistas de la Sociedad a la hora de distribuir el capital en la Sociedad para que dicho capital sea administrado según el objetivo y las políticas de inversión del Fondo de la Sociedad en cuestión tal como lo promueve el promotor.

B. Consejo de AdministraciónDe conformidad con lo dispuesto en la Ley de Sociedades y en la Escritura y los Estatutos de la Sociedad (los “Estatutos”), a menos que se determine otra cosa por resolución ordinaria de la Sociedad adoptada en la junta general, el número de consejeros no podrá ser inferior a dos. El Consejo está formado actualmente por cinco Consejeros, dos de los cuales son independientes y los otros tres están vinculados al promotor de la Sociedad. En la sección “Consejeros y otra información”, en el epígrafe titulado “Consejo de Administración” se recoge información detallada sobre los consejeros actuales.

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Informe de gobierno corporativo (continuación)

B. Consejo de Administración (continuación)El Consejo se reúne al menos cada tres meses para ejercer sus responsabilidades. Sin embargo, además de estas cuatro juntas anuales, podrán convocarse juntas extraordinarias cuando así se requiera, y el Consejo podrá reunirse con más frecuencia en sesiones generales para debatir asuntos de importancia general para la Sociedad.

La Sociedad funciona según el modelo delegado mediante el cual el Consejo de Administración ha designado como depositario de la sociedad a BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited (el “Depositario”) y ha designado también como Sociedad Gestora a Goldman Sachs Asset Management Global Services Limited (“GSAMGS”). A su vez, GSAMGS ha subdelegado determinadas funciones de la gestión de carteras y del agente de administración, de registro, de transferencias y de distribución a terceros sin derogar la responsabilidad general del Consejo. El Consejo de Administración tiene la responsabilidad general de la gestión de la Sociedad (y sus filiales propiedad al 100%), lo que incluye la toma de decisiones sobre políticas generales y el examen de las acciones de la Sociedad Gestora y el Depositario, así como de otros proveedores de servicios oportunamente designados por la Sociedad. El Consejo posee mecanismos para controlar el ejercicio de tales funciones delegadas que siempre están sujetas a la supervisión y dirección del Consejo. Dichos nombramientos y delegaciones figuran detallados en el Folleto de la Sociedad. En resumen, son:

1. La Sociedad ha designado a la Sociedad Gestora para que asuma las responsabilidades de gestión de las carteras y de ejercer las funciones de riesgos con respecto a la Sociedad y sus Fondos. Además, las responsabilidades de la Sociedad Gestora incluyen las funciones de valoración, administración de fondos, agente de transferencias y distribución. La Sociedad Gestora sigue siendo responsable y debe rendir cuentas ante el Consejo por dichas funciones, sin perjuicio de cualquier subdelegación por parte de la Sociedad Gestora.

2. La Sociedad Gestora ha delegado determinadas funciones de gestión de las carteras a Goldman Sachs Asset Management International (el “Gestor de inversiones”). El Gestor de inversiones es responsable de la gestión de la inversión de los activos de cada Fondo. El Gestor de inversiones está autorizado y regulado por la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido.

3. La Sociedad Gestora ha delegado determinadas responsabilidades de administración a BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company (el “Administrador”), incluida la responsabilidad de la administración diaria de la Sociedad y del Fondo, incluyendo el cálculo de los valores liquidativos. El Banco Central de Irlanda regula y supervisa al Administrador.

4. La Sociedad Gestora ha delegado determinadas funciones del agente de transferencias a RBC Investor Services Ireland Limited (el “Registrador y Agente de transferencias”), incluida la responsabilidad de recibir y procesar las órdenes de suscripción y reembolso, distribuir y emitir Acciones y mantener el registro de acciones de los Accionistas.

5. La Sociedad ha designado al Depositario como depositario de sus activos, cuya entidad tiene la responsabilidad de garantizar la seguridad de tales activos y llevar a cabo una supervisión independiente sobre la forma en la que se gestiona la Sociedad, todo conforme al marco regulador que se aplica a la Sociedad. El Banco Central de Irlanda regula y supervisa al Depositario.

Estos y otros proveedores de servicios se estipulan en la sección “Consejeros y otra información”.

Los documentos del Consejo, entre ellos el orden del día pormenorizado que contiene los asuntos a tratar en cada junta, las actas de juntas anteriores y los informes de diversos proveedores de servicios internos y externos normalmente se distribuyen con antelación a la junta a fin de conceder a todos los Consejeros un tiempo suficiente para poder examinar dicho material y evaluar el rendimiento de los proveedores de servicios delegados y del Depositario (según el caso).

Se precisa un quórum de dos Consejeros para la deliberación de los asuntos en la junta. Por lo general, los Consejeros asisten a todas las juntas directivas.

El Consejo no ha constituido directamente comités a quien se deleguen los asuntos a tratar.

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Informe de gobierno corporativo (continuación)

C. Sistemas de control interno y de gestión de riesgos relacionados con la elaboración de informes financieros

El Consejo es responsable en última instancia de supervisar la creación y el mantenimiento de sistemas adecuados de control interno y de gestión de riesgos aplicados por la Sociedad durante el proceso de elaboración de informes financieros.

El Consejo ha nombrado a GSAMGS como su Sociedad gestora, que ha delegado la responsabilidad de mantener los registros contables de la Sociedad en el Administrador (el cual es independiente del Gestor de inversiones). A través de dicha delegación, el Consejo dispone de procedimientos para garantizar que todos los registros contables pertinentes se actualizan de forma adecuada y están disponibles de forma inmediata, incluyendo la elaboración de estados financieros anuales y semestrales.

Sujeto a la supervisión del Consejo, la delegación de la Sociedad Gestora en el Administrador tiene como objetivo gestionar en lugar de eliminar el riesgo de fracaso en la realización de los objetivos de estados financieros de la Sociedad y solo puede dar garantía razonable y no absoluta en caso de pérdida o error significativo. El Consejo es responsable de evaluar el riesgo de irregularidades, ya sean causadas por fraude o por un error en los estados financieros, y de garantizar que existan los procesos para la rápida identificación de asuntos internos y externos con un efecto potencial en el estado financiero. La delegación de la Sociedad Gestora en el Administrador (regulado por el Banco Central de Irlanda), independiente del Gestor de inversiones, tiene como objetivo mitigar, en lugar de eliminar, el riesgo de fraude o irregularidades que puedan afectar a los estados financieros de la Sociedad.

Durante el año de estos estados financieros, el Consejo fue responsable de la revisión y aprobación de los estados financieros anuales tal como se estipula en la Declaración de Responsabilidades de los Consejeros. Se requiere que Auditores independientes realicen una auditoría de los estados financieros reglamentarios cuyos resultados se le presentarán de forma anual al Consejo. El Consejo controla y evalúa el rendimiento, las cualificaciones y la independencia del Auditor independiente. Como parte de los procedimientos de revisión, el Consejo recibe presentaciones de partes relevantes incluyendo la consideración de las normas contablesirlandesas y su impacto en los estados financieros anuales, y las presentaciones e informes en el proceso de auditoría. El Consejo evalúa y discute los asuntos relacionados con la contabilidad y los informes a medida que surge la necesidad. Los estados financieros anuales auditados de la Sociedad deben ser aprobados por el Consejo y archivados en el Banco Central de Irlanda.

D. Juntas de AccionistasTodas las juntas generales de la Sociedad se celebrarán en Irlanda. Todos los años la Sociedad celebrará una junta general, que constituirá su junta general ordinaria, notificando la convocatoria de cada una de ellas con una antelación suficiente. En dicha convocatoria se indicará el lugar y la hora de la junta, así como los asuntos a tratar en ella. Los Accionistas podrán asistir por delegación de un representante. Una resolución ordinaria es un acuerdo adoptado por mayoría simple de los votos y una resolución extraordinaria es un acuerdo adoptado por una mayoría del 75% o más de los votos emitidos. Los Estatutos disponen que los asuntos podrán dirimirse mediante una junta de Accionistas a mano alzada, a menos que soliciten una votación formal cinco Accionistas o aquellos que ostenten el 10% o más de las Acciones, o el Presidente de la junta. Cada Acción (incluidas las Acciones de Fundador) otorga a su titular derecho a un voto en relación con cualesquiera asuntos relativos a la Sociedad que se sometan a la deliberación de los Accionistas mediante una votación formal.

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Declaración de responsabilidades de los Consejeros

Las Leyes de Sociedades de Irlanda exigen que los Consejeros elaboren unos estados financieros para cada ejercicio que reflejen de una forma exacta y fidedigna la situación de la Sociedad y las ganancias o pérdidas registradas durante ese periodo. Con el fin de elaborar esos estados financieros, los Consejeros están obligados a:

• seleccionar unas políticas contables apropiadas y luego aplicarlas de manera uniforme;• realizar valoraciones y previsiones que sean razonables y prudentes;• comunicar y explicar las desviaciones importantes de las normas de contabilidad vigentes;• comunicar los estados financieros siguiendo el principio de empresa en funcionamiento, salvo que sea inapropiado

suponer que la empresa vaya a seguir activa.

Entre las obligaciones de los Consejeros está mantener de forma adecuada los registros contables para que muestren con precisión razonable en todo momento la situación financiera de la Sociedad, y que les permitan asegurarse de que los estados financieros se elaboran de conformidad con las normas de contabilidad emitidas por el Consejo de Informes Financieros y publicadas por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Irlanda (Prácticas contables generalmente aceptadas en Irlanda) incluyendo, la Norma de Informes Financieros 102 (“FRS 102”), “La Norma de Informes Financieros aplicable en el Reino Unido y la República de Irlanda”, y que cumplen con la Ley de Sociedades y el Reglamento de las Comunidades Europeas (Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios) de 2011, en su versión modificada, y el Reglamento de 2015 del Banco Central de la Ley (de Supervisión y Aplicación) de 2013 (Sección 48(1)) (Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios).

En cumplimiento de esta obligación, los Consejeros han confiado la administración de los registros contables a BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company. Esta entidad, domiciliada en Guild House, Guild Street, IFSC, Dublín 1, Irlanda, se encargó de llevar los registros contables durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2015.

Los Consejeros son responsables del mantenimiento y la integridad de los estados financieros anuales incluidos en la web de la Sociedad. La legislación aplicable en la República de Irlanda que regula la elaboración y divulgación de los estados financieros puede diferir de la legislación aplicable en otras jurisdicciones.

Los Consejeros también son responsables de la custodia de los activos de la Sociedad y, en cumplimiento de esta obligación, han confiado los activos de la Sociedad a BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited para que se encargue de su custodia de conformidad con los Estatutos de la Sociedad. Los Consejeros también deberán adoptar todas las medidas razonables para la prevención y detección del fraude y otras irregularidades.

_______________________________________ Consejero

Theodore Sotir

_______________________________________ Consejero

Frank Ennis

Fecha: 19 de abril de 2016

7

Informe del Depositario a los AccionistasHemos investigado la conducta de Goldman Sachs Funds, plc (la “Sociedad”) durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2015, en nuestra condición de depositario de la Sociedad.

El presente informe, incluyendo el dictamen, se ha elaborado exclusivamente para los accionistas de la Sociedad, de conformidad con el Reglamento 47 de las Comunidades Europeas (Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios) de 2011, y su versión modificada (S.I. N.º 352 de 2011) (el “Reglamento”), y sin otro propósito. Al expresar nuestra opinión no aceptamos ni asumimos responsabilidad alguna por ningún otro fin dado a este informe, ni frente a ninguna otra persona a quien se presente el mismo.

Responsabilidades del DepositarioNuestras funciones y responsabilidades se recogen en la Regulación 47 del Reglamento. Una de ellas es investigar la conducta de la Sociedad en cada periodo contable anual e informar de la misma a los accionistas.

En nuestro informe haremos constar si, a nuestro juicio, la Sociedad ha sido gestionada durante ese periodo de conformidad con lo dispuesto en la Escritura de Constitución y los Estatutos de la Sociedad, y conforme al Reglamento. La responsabilidad general del cumplimiento de estas disposiciones recae en la Sociedad. Si la Sociedad no se ha gestionado de esa manera, como depositario deberemos establecer en qué sentido no se ha gestionado de esa manera y las medidas que hemos tomado a tal efecto.

Criterio del dictamen del DepositarioEl Depositario lleva a cabo esta investigación según considere necesario desde el punto de vista razonable para cumplir sus obligaciones definidas en la Regulación 47 del Reglamento, así como para garantizar que, en todos los aspectos esenciales, la Sociedad ha sido gestionada (i) de conformidad con las restricciones impuestas sobre las facultades de inversión y endeudamiento por las disposiciones establecidas en sus documentos constitutivos y en el correspondiente reglamento, y (ii) de conformidad, en todo lo demás, con los documentos constitutivos de la Sociedad y el correspondiente reglamento.

DictamenA nuestro juicio, durante el ejercicio la Sociedad ha sido gestionada en todos los aspectos esenciales:

(i) de conformidad con las restricciones impuestas sobre las facultades de inversión y endeudamiento de la Sociedad por la Escritura de Constitución y los Estatutos, y por el Reglamento; y

(ii) de conformidad, en todo lo demás, con las disposiciones de la Escritura de Constitución, los Estatutos de la Sociedad y el Reglamento.

_______________________________________

BNY Mellon Trust Company (Ireland) LimitedGuild House, Guild StreetInternational Financial Services CentreDublín 1, Irlanda


Goldman Sachs Funds, plcInforme del depositario


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Estimados/as Partícipes:

Adjuntamos el informe correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2015.

A. Análisis de los mercados1

El crecimiento de la economía mundial fluctuó durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2015. En retrospectiva, el Departamento de Comercio de EE.UU. informó de que el crecimiento del producto bruto interno (“PIB”) fue del 3,9% y del 2,0% durante el segundo y tercer trimestre de 2015, respectivamente. La estimación preliminar del crecimiento del PIB referida al cuarto trimestre fue del 0,7%. En su Actualización de las Perspectivas de la Economía Mundial de enero de 2016, publicada tras el cierre del periodo analizado, el Fondo Monetario Internacional (“FMI”) afirmó que “en economías avanzadas, se espera que siga habiendo una recuperación modesta e irregular, con un estrechamiento gradual de las brechas de producción. El panorama para los mercados emergentes y las economías en desarrollo es diverso, pero en muchos casos resulta restrictivo”. Desde el punto de vista regional, el FMI previó que el crecimiento de 2015 en la zona euro seria del 1,5% frente al 0,9% de 2014. Se espera que la actividad económica en Japón se expanda un 0,6% en 2015 frente al 0,0% de 2014. Por otra parte, previó que el crecimiento global en los países de los mercados emergentes se moderara en 2015, con un crecimiento del 4,0% frente al 4,6% en 2014. Finalmente, el dólar estadounidense se vio fortalecido frente a la mayoría de divisas principales, incluido el euro, ya que el Consejo de la Reserva Federal (la “Fed”) subió los tipos de interés por primera vez en casi una década en su junta de diciembre de 2015.

El mercado mundial de renta fija aportó una modesta plusvalía durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2015. La demanda de valores de renta fija globales fue sólida en determinados momentos, ya que los inversores buscaron refugios seguros durante un periodo de elevada aversión al riesgo. Como se ha mencionado, la Fed decidió subir los tipos en diciembre de 2015. Por su parte, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón mantuvieron sus políticas monetarias flexibles. La inflación permaneció contenida debido al crecimiento mundial moderado y la brusca caída de los precios de las materias primas. Por ejemplo, el barril de petróleo, que comenzó el ejercicio a aproximadamente 53 USD, registró un precio de 37 USD a finales de diciembre de 2015. En el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2015, los índices Barclays U.S. Aggregate Bond Index y Barclays Global Aggregate Bond Index (cubierto en USD) se revalorizaron un 0,55% y un 1,02%, respectivamente. Los valores de renta fija de mayor riesgo tuvieron comportamientos dispares durante el periodo. El mercado de bonos de alta rentabilidad de EE.UU., medido por el Barclays U.S. Corporate High Yield Bond Index, aportó un rendimiento negativo del 4,47%, mientras que la clase de activos de deuda de mercados emergentes, según el JPMorgan EMBI Global Diversified Index, se revalorizó un 1,23% en 2015.*

* Todas las rentabilidades se expresan en dólares estadounidenses.

Goldman Sachs Funds, plcInforme del Gestor de Inversiones


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B. Resumen de comportamiento (Rentabilidad neta anualizada media)1,2

1 3 5 Desde la Fecha de año años años creación Goldman Sachs Funds, plc Divisa lanzamiento % % % %

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 1-ago-96 0,08 0,04 0,07 2,54

LIBID USD a una semana USD 1-ene-98 0,04 0,02 0,04 2,38

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 6-jun-00 0,43 0,40 0,47 2,81

LIBID GBP a una semana GBP 6-jun-00 0,36 0,36 0,39 2,79

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 1-feb-99 (0,07) (0,01) 0,20 1,96

LIBID Euro a una semana EUR 1-feb-99 (0,26) (0,13) 0,10 1,99

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 1-may-07 (0,07) (0,02) (0,01) 0,09

LIBID JPY a una semana JPY 1-may-07 0,04 0,07 0,09 0,21

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 3-abr-08 0,01 0,01 0,01 0,16

Rentabilidad de las Letras del Tesoro estadounidense a un mes USD 3-abr-08 0,02 0,03 0,03 0,14

Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 3-abr-08 (0,23) (0,08) 0,06 0,48

Rentabilidad de las Letras del Tesoro francés genéricas a un mes EUR 3-abr-08 (0,22) (0,05) 0,10 0,53

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 20-ene-09 0,28 0,24 0,25 0,27

LIBID GBP a un día GBP 20-ene-09 0,36 0,35 0,38 0,40

Todas las cifras de rentabilidad presentadas en la tabla anterior se refieren a la Clase de Acciones de Reparto Institucionales.

Goldman Sachs Asset Management International 15 de enero de 2016

1 Aunque se ha obtenido cierta información de fuentes supuestamente fiables, no podemos garantizar su exactitud, exhaustividad o imparcialidad. Hemos tomado al pie de la letra y asumido sin una verificación independiente la exactitud y exhaustividad de toda la información disponible de fuentes públicas.

La información contenida en este informe analiza la actividad general de los mercados, las tendencias industriales o sectoriales, u otras situaciones generales de índole económica, bursátil o política. Los puntos de vista, las opiniones y cualquier previsión económica y sobre el mercado expresados en este documento son válidos solo a partir de la fecha de esta publicación; y podrían variar. Este material no debería interpretarse como un análisis o un asesoramiento de inversión.

2 El rendimiento pasado no es garantía de futuros beneficios, los cuales pueden variar. Las rentabilidades se indican netas de gastos y excluidas de dividendos, cuyo corresponda.

Consulte la sección “Notas adicionales” en la página 83.

Goldman Sachs Funds, plcInforme del Gestor de Inversiones (continuación)


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Informe del Auditor independiente a los Accionistas de Goldman Sachs Funds, plc

Informe sobre los estados financierosNuestra opiniónEn nuestra opinión, los estados financieros de Goldman Sachs Funds, plc (los “estados financieros”):

• ofrecen una imagen fiel y objetiva de los activos, de los pasivos y de la situación financiera del Fondo y de la Sociedad a 31 de diciembre de 2015, así como de los resultados correspondientes al ejercicio cerrado en dicha fecha;

• se han elaborado de forma adecuada con arreglo a las Prácticas contables generalmente aceptadas en Irlanda; y• se han elaborado correctamente de conformidad con los requisitos de la Ley de Sociedades de 2014 y el

Reglamento de las Comunidades Europeas (Sociedades de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios) de 2011 con sus modificaciones.

Lo que hemos auditadoLos estados financieros comprenden:

• la situación de los estados financieros a 31 de diciembre de 2015; • las cuentas de resultados globales del ejercicio cerrado a dicha fecha; • los estados de cambios en el patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables

correspondientes a cada ejercicio cerrado a dicha fecha;• la cartera de inversiones de cada fondo a 31 de diciembre de 2015; y• las notas sobre los estados financieros, que incluyen un resumen de las políticas contables significativas y más

información explicativa.El marco de información financiera que se ha aplicado en la elaboración de los estados financieros se basa en la legislación irlandesa y en las normas contables emitidas por el Consejo de Informes Financieros y promulgadas por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Irlanda (Prácticas contables generalmente aceptadas en Irlanda).

Aplicando el marco de información financiera, los consejeros han realizado una serie de valoraciones subjetivas, por ejemplo en lo que respecta a las estimaciones contables significativas. A la hora de realizar tales estimaciones, han desarrollado hipótesis y han considerado eventos futuros.

Asuntos sobre los que debemos informar según la Ley de Sociedades de 2014• Hemos obtenido toda la información y las explicaciones que consideramos necesarias para los fines de nuestra

auditoría.• En nuestra opinión, los informes contables de la sociedad fueron suficientes para que los estados financieros

puedan auditarse de forma fácil y adecuada.• Los estados financieros concuerdan con los registros contables.• En nuestra opinión, la información presentada en el informe de los Consejeros es coherente con los estados

financieros.• En nuestra opinión, basada en el trabajo llevado a cabo en el curso de nuestra auditoría de los estados

financieros, la descripción de las principales características de los sistemas de control interno y de gestión de riesgos relacionados con el proceso de los informes financieros incluidos en el Informe de gobierno corporativo, es coherente con los estados financieros y se ha elaborado de conformidad con el artículo 1373(2)(c) de la Ley de Sociedades de 2014.

• En función de nuestro conocimiento y entendimiento de la sociedad y de su entorno, adquiridos en el curso de nuestra auditoría de los estados financieros, no hemos detectado información falsa significativa en la descripción de las características principales de los sistemas de control interno y de gestión de riesgos relacionados con el proceso de información financiera incluido en el Informe de gobierno corporativo.

• En nuestra opinión, basada en el trabajo realizado durante el curso de nuestra auditoría de los estados financieros, la información que requiere el artículo 1373 (2)(a), (b), (e) y (f) está incluida en el Informe de gobierno corporativo.

Asuntos sobre los que debamos informar por excepción Remuneración y operaciones de los ConsejerosEn virtud de la Ley de Sociedades de 2014, debemos informarle si, en nuestra opinión, no se han notificado la remuneración y las operaciones de los consejeros especificadas en los artículos 305 y 312 de dicha Ley. No hay excepciones en cuanto a informar que surjan de dicha responsabilidad.

11

Informe del Auditor independiente a los Accionistas de Goldman Sachs Funds, plc (continuación)

Responsabilidades para los estados financieros y la auditoríaNuestras responsabilidades y las de los consejerosTal y como se ha explicado de manera más detallada en el Informe de Responsabilidades de los Consejeros de la página 6, los consejeros son responsables de la elaboración de los estados financieros y de garantizar que se ofrece una imagen fiel y objetiva.

Nuestra responsabilidad es auditar y expresar nuestra opinión acerca de los estados financieros de conformidad con la legislación irlandesa y las Normas de Auditoría Internacionales (Reino Unido e Irlanda). Dichas normas nos obligan a cumplir con las Normas Éticas del Consejo de Prácticas de Auditoría para Auditores.

Este informe, incluyendo las opiniones, ha sido elaborado única y exclusivamente para los miembros de la sociedad colectivamente, de acuerdo con el artículo 391 de la Ley de Sociedades de 2014 y para ningún otro fin. Al expresar nuestras opiniones, no aceptamos ni asumimos ninguna responsabilidad en el caso de que este informe se muestre con otros fines o llegue a manos de cualquier otra persona, salvo en el caso en el que lo autoricemos previamente por escrito.

Qué implica una auditoria de estados financierosLlevamos a cabo nuestra auditoria de conformidad con las Normas de Auditoría Internacionales (Reino Unido e Irlanda). Una auditoria implica la obtención de datos acerca de los importes y las declaraciones de los estados financieros suficientes para garantizar de forma razonable que los estados financieros no contienen información falsa sustancial, causada por fraude o por error. Esto incluye la evaluación de:

• si las políticas contables son adecuadas a las circunstancias de la sociedad, se han aplicado de forma uniforme y se han hecho públicas de forma adecuada;

• si las estimaciones contables significativas elaboradas por los consejeros son razonables; y• la presentación general de los estados financieros.Centramos nuestro trabajo principalmente en estas áreas valorando los juicios de los consejeros frente a los datos disponibles, creando nuestras propias valoraciones y evaluando las declaraciones de los estados financieros.

Probamos y examinamos la información, utilizando el muestreo y otras técnicas de auditoría, en la medida que consideremos necesaria para ofrecernos una base razonable a fin de trazar conclusiones. Obtenemos datos de auditoría mediante pruebas de la eficacia de los controles, mediante procedimientos sustantivos o una combinación de ambos.

Además, leemos toda la información financiera y no financiera en el Informe Anual para identificar inconsistencias materiales con los estados financieros auditados y para identificar cualquier información que parece ser materialmente incorrecta en base a, o materialmente incorrecta con, el conocimiento adquirido por nosotros durante el desarrollo de la auditoría. Consideramos las implicaciones que cualquier información falsa o incoherencias puedan tener en nuestro informe.

Otras cuestionesComo se explica en la nota 25 de los estados financieros, además de nuestra obligación de auditar y emitir un dictamen sobre los mismos de conformidad con las leyes irlandesas y las normas internacionales de auditoría (Reino Unido e Irlanda), los consejeros nos han solicitado que emitamos un dictamen sobre los estados financieros con arreglo a las normas de auditoría generalmente aceptadas en los Estados Unidos de América, publicadas por el AICPA, con el fin de cumplir los requisitos impuestos por la Norma 206(4)-2 recogida en la Investment Advisors Act (la “Norma sobre custodia”). Informamos por separado a este respecto en la página 12.

Vincent MacMahon en nombre y representación de PricewaterhouseCoopers Censores jurados de cuentas y Auditores legales Irlanda

19 de abril de 2016

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Informe del Auditor independiente a los Accionistas de Goldman Sachs Funds, plc (la “Sociedad”)

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de la Sociedad y de cada uno de sus Fondos, lo que comprende el informe de la situación financiera de la Sociedad y de sus Fondos, incluyendo el Estado de inversión de los Fondos a 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, y las cuentas de resultados globales y las variaciones del patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables para la Sociedad y para cada uno de sus Fondos correspondientes a los ejercicios cerrados a dichas fechas.

Responsabilidad de los gestores sobre los estados financierosLos gestores son responsables de la elaboración y presentación objetiva de los estados financieros de conformidad con las leyes irlandesas y las normas contables emitidas por el Consejo de Información Financiera y promulgadas por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas irlandés (Prácticas contables generalmente aceptadas en Irlanda); esto incluye el diseño, la implantación y el mantenimiento de controles internos pertinentes para la elaboración y presentación objetiva de los estados financieros de modo que carezcan de tergiversaciones o errores graves, debidos a fraude o error.

Responsabilidad del AuditorNuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros basada en nuestras auditorías. Hemos llevado a cabo nuestras auditorías con arreglo a las normas de auditoría generalmente aceptadas en los Estados Unidos de América. Dichas normas exigen la planificación y ejecución de una auditoría para obtener una garantía razonable de que los estados financieros no incluyen ningún error grave.

Toda auditoría consiste en aplicar determinados procedimientos con el fin de obtener evidencias contables sobre los importes e informaciones contenidas en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen de nuestro juicio e incluyen la evaluación de los riesgos de tergiversaciones o falsedades sustanciales en los estados financieros, causadas por fraude o por error. A la hora de realizar dicha valoración, examinamos los controles internos pertinentes para la elaboración y presentación objetiva de los estados financieros de la Sociedad y de cada uno de sus Fondos con vistas a diseñar procedimientos de auditoría adecuados a las circunstancias, pero no para expresar una opinión sobre la eficacia de dichos controles para esa Sociedad y sus Fondos. Por consiguiente, nos abstenemos de emitir una opinión sobre este asunto. La auditoría también incluye una evaluación de la idoneidad de las políticas contables empleadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables significativas realizadas por los gestores, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Creemos que los datos de auditoría que hemos obtenido son suficientes y adecuados para poder formular un dictamen de auditoría.

DictamenEn nuestra opinión, los estados financieros reseñados anteriormente presentan objetivamente, en todos los aspectos relevantes, la situación financiera de la Sociedad y de sus Fondos a 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, así como los resultados de sus operaciones y las variaciones patrimoniales correspondientes a los ejercicios cerrados en esas fechas, de conformidad con las Prácticas contables generalmente aceptadas en Irlanda.

Otras cuestionesNuestra auditoria se llevó a cabo con el objetivo de formar una opinión acerca de los estados financieros en su conjunto. El Informe de los Consejeros, el Informe del Gestor de inversiones, los Cambios significativos de la cartera, el Anexo I: Notificación del método de cálculo de la exposición global empleado y la información adicional se exponen a efectos de análisis adicional y no son parte obligatoria de los estados financieros. El Informe de los Consejeros, el Informe del Gestor de inversiones, los Cambios significativos de la cartera, el Anexo I: Notificación del método de cálculo de la exposición global empleado y la información adicional no se han sometido a los procedimientos de auditoría aplicados en la auditoría de los estados financieros y, por consiguiente, no expresamos opinión o proporcionamos cualquier garantía acerca de los mismos.

PricewaterhouseCoopers Irlanda

19 de abril de 2016

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Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.

Valor Tipo de interés anual Fecha de razonable % delNominal Descripción según cupón(a) vencimiento(b) USD activo neto

Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund

Estado de las inversionesA 31 de diciembre de 2015

Valores mobiliarios admitidos a cotización en una Bolsa oficial o negociados en un mercado regulado

Valores de agencia federal 250.000.000 Federal Home Loan Banks 0,400% 03/02/2016 249.908.333 0,71 900.000.000 Federal Home Loan Banks 0,336% 05/02/2016 899.662.917 2,55 197.000.000 Federal Home Loan Banks 0,300% 10/02/2016 196.992.681 0,56 100.000.000 Federal Home Loan Banks 0,423% 07/03/2016 99.997.670 0,29 96.000.000 Federal Home Loan Banks 0,486% 08/03/2016 95.997.652 0,27 194.000.000 Federal Home Loan Banks 0,478% 09/03/2016 193.991.598 0,55 116.000.000 Federal Home Loan Banks 0,485% 09/03/2016 115.997.128 0,33

TOTAL VALORES DE AGENCIA FEDERAL 1.852.547.979 5,26

Bonos de empresa 75.000.000 Australia and New Zealand Banking Group Ltd 0,611% 01/03/2016 75.329.912 0,21 118.438.000 GE Capital International Funding 0,599% 15/04/2016 118.550.592 0,34

TOTAL BONOS DE EMPRESA 193.880.504 0,55

Bonos del Estado 425.000.000 Dexia Credit Local 0,423% 02/05/2016 425.000.000 1,21 100.000.000 Dexia Credit Local 0,473% 10/05/2016 100.000.000 0,28 100.000.000 Dexia Credit Local 0,672% 19/05/2016 99.992.147 0,28 275.000.000 Letras del Tesoro de EE.UU. 0,130% 14/01/2016 274.971.101 0,78 1.148.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. de interés variable 0,271% 30/04/2016 1.148.221.676 3,26 243.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. de interés variable 0,450% 30/06/2016 244.254.967 0,69 305.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,257% 31/01/2016 305.012.253 0,87 274.500.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,610% 30/06/2016 278.076.256 0,79

TOTAL BONOS DEL ESTADO 2.875.528.400 8,16

Obligaciones de interés variable 75.000.000 Australia and New Zealand Banking Group Ltd 0,582% 26/02/2016 75.000.000 0,21 335.000.000 Australia and New Zealand Banking Group Ltd 0,485% 16/05/2016 335.000.000 0,95 75.000.000 Banco Del Estado De Chile 0,614% 29/01/2016 75.000.000 0,21 70.000.000 Banco Del Estado De Chile 0,763% 15/06/2016 70.000.000 0,20 500.000.000 Bank of Montreal 0,530% 17/05/2016 500.000.000 1,42 245.000.000 Bank of Nova Scotia (The) 0,548% 23/05/2016 245.000.000 0,70 350.000.000 Bank of Nova Scotia (The) 0,479% 06/06/2016 350.000.000 0,99 110.000.000 Commonwealth Bank of Australia 0,573% 22/02/2016 109.999.895 0,31 150.000.000 Commonwealth Bank of Australia 0,463% 10/03/2016 150.000.000 0,43 100.000.000 Commonwealth Bank of Australia 0,532% 24/03/2016 99.998.939 0,28 100.000.000 Commonwealth Bank of Australia 0,473% 10/06/2016 100.000.000 0,28 75.000.000 Commonwealth Bank of Australia 0,497% 14/06/2016 75.000.000 0,21 500.000.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank BA 0,560% 18/04/2016 500.000.000 1,42 500.000.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank BA 0,681% 17/06/2016 500.000.000 1,42 200.000.000 Credit Suisse AG 0,454% 01/02/2016 200.000.000 0,57 450.000.000 DNB Bank ASA 0,491% 15/04/2016 450.000.000 1,28 100.000.000 Erste Abwicklungsanstalt 0,417% 04/03/2016 99.998.962 0,28 250.000.000 HSBC Bank Plc 0,591% 17/06/2016 250.000.000 0,71 500.000.000 JPMorgan Chase Bank NA 0,612% 07/04/2016 500.000.000 1,42 400.000.000 National Australia Bank Ltd 0,592% 26/02/2016 400.000.000 1,14 125.000.000 NV Bank Nederlands 0,393% 10/02/2016 125.000.000 0,35 200.000.000 NV Bank Nederlands 0,449% 09/05/2016 200.000.000 0,57 250.000.000 NV Bank Nederlands 0,511% 16/05/2016 250.000.000 0,71 200.000.000 Oversea-Chinese Banking Corporation 0,652% 27/05/2016 200.000.000 0,57 42.812.000 Royal Bank of Canada 0,581% 08/03/2016 42.831.963 0,12 300.000.000 Royal Bank of Canada 0,445% 31/03/2016 300.000.000 0,85 500.000.000 Royal Bank of Canada 0,431% 06/06/2016 500.000.000 1,42 350.000.000 State Street Bank 0,517% 14/03/2016 350.000.000 0,99 100.000.000 Sumitomo Mitsui Banking Corporation 0,360% 04/01/2016 100.000.507 0,29 300.000.000 Sumitomo Mitsui Banking Corporation 0,413% 02/03/2016 300.000.000 0,85 100.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank 0,400% 05/01/2016 100.000.965 0,29 500.000.000 Svenska Handelsbanken AB 0,572% 27/01/2016 500.000.000 1,42 300.000.000 Svenska Handelsbanken AB 0,584% 04/05/2016 300.000.000 0,85 350.000.000 Wells Fargo Bank NA 0,551% 17/05/2016 350.000.000 0,99 170.000.000 Wells Fargo Bank NA 0,740% 19/05/2016 170.000.000 0,48 200.000.000 Wells Fargo Bank NA 0,647% 10/06/2016 200.000.000 0,57 350.000.000 Westpac Banking Corp 0,674% 31/05/2016 350.000.000 0,99

TOTAL OBLIGACIONES DE INTERÉS VARIABLE 9.422.831.231 26,74

TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 14.344.788.114 40,71

14



Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Estado de las inversiones (continuación)

A 31 de diciembre de 2015

Valores mobiliarios excepto los admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado

Efectos comerciales 62.694.000 Albion Capital 0,450% 14/01/2016 62.683.812 0,18 50.000.000 Albion Capital 0,370% 20/01/2016 49.990.236 0,14 96.424.000 Albion Capital 0,390% 21/01/2016 96.403.108 0,27 75.000.000 Bedford Row Funding Corp 0,510% 05/02/2016 74.962.813 0,21 22.500.000 Chariot Funding LLC 0,500% 09/02/2016 22.487.813 0,07 100.000.000 Chariot Funding LLC 0,500% 22/02/2016 99.927.778 0,28 50.000.000 Chariot Funding LLC 0,500% 23/02/2016 49.963.194 0,14 85.000.000 Chariot Funding LLC 0,500% 25/02/2016 84.935.069 0,24 77.000.000 Charta LLC 0,480% 02/02/2016 76.967.147 0,22 200.000.000 Charta LLC 0,460% 29/03/2016 199.775.111 0,57 75.000.000 Ciesco LLC 0,510% 01/03/2016 74.936.250 0,21 100.000.000 Électricité de France 0,750% 15/01/2016 99.970.833 0,28 100.000.000 Erste Abwicklungsanstalt 0,320% 13/01/2016 99.989.333 0,28 100.000.000 Erste Abwicklungsanstalt 0,370% 08/03/2016 99.931.139 0,28 100.000.000 Gotham Funding Corporation 0,300% 06/01/2016 99.995.833 0,29 49.962.000 Gotham Funding Corporation 0,460% 20/01/2016 49.949.870 0,14 28.270.000 Gotham Funding Corporation 0,390% 22/01/2016 28.263.569 0,08 250.000.000 JPMorgan Chase Bank NA 0,419% 04/01/2016 250.000.237 0,71 25.000.000 Jupiter Securitization Company LLC 0,500% 10/02/2016 24.986.111 0,07 100.000.000 Jupiter Securitization Company LLC 0,500% 22/02/2016 99.927.778 0,28 50.000.000 Jupiter Securitization Company LLC 0,500% 23/02/2016 49.963.194 0,14 100.000.000 Jupiter Securitization Company LLC 0,500% 25/02/2016 99.923.611 0,28 100.000.000 Kells Funding LLC 0,341% 13/01/2016 100.000.000 0,28 240.000.000 Kells Funding LLC 0,577% 25/02/2016 239.996.352 0,68 125.000.000 Kells Funding LLC 0,320% 07/03/2016 124.926.667 0,36 40.000.000 Landesbank Hessen 0,410% 08/01/2016 39.996.811 0,11 45.000.000 Liberty Street 0,650% 16/03/2016 44.939.063 0,13 150.000.000 Liberty Street 0,460% 25/04/2016 149.779.583 0,43 70.000.000 Lma-Americas LLC 0,400% 11/01/2016 69.992.222 0,20 32.800.000 Matchpoint Finance Plc 0,500% 11/02/2016 32.781.322 0,09 60.000.000 Matchpoint Finance Plc 0,500% 02/03/2016 59.949.167 0,17 300.000.000 National Australia Bank Ltd 0,650% 21/03/2016 299.566.667 0,85 100.000.000 Nieuw Amsterdam 0,400% 04/01/2016 99.996.667 0,29 50.000.000 Nieuw Amsterdam 0,400% 14/01/2016 49.992.778 0,14 100.000.000 Nieuw Amsterdam 0,300% 22/01/2016 99.982.500 0,28 80.000.000 Nieuw Amsterdam 0,450% 05/02/2016 79.965.000 0,23 38.000.000 Old Line Funding Corp 0,510% 16/02/2016 37.975.237 0,11 50.000.000 Old Line Funding Corp 0,750% 11/04/2016 49.894.792 0,14 25.000.000 Old Line Funding Corp 0,750% 18/04/2016 24.943.750 0,07 90.000.000 Regency Assets Ltd 0,400% 04/01/2016 89.997.000 0,26 65.278.000 Regency Assets Ltd 0,450% 07/01/2016 65.273.104 0,19 200.000.000 Regency Assets Ltd 0,420% 15/01/2016 199.967.333 0,57 250.000.000 Standard Chartered Bank 0,510% 16/02/2016 249.837.083 0,71 50.000.000 Thunder Bay Funding Corp 0,750% 18/04/2016 49.887.500 0,14 35.000.000 Victory Receivable Corp 0,390% 05/01/2016 34.998.483 0,10 75.000.000 Victory Receivable Corp 0,300% 11/01/2016 74.993.750 0,21 60.000.000 Victory Receivable Corp 0,300% 13/01/2016 59.994.000 0,17 55.000.000 Victory Receivable Corp 0,370% 14/01/2016 54.992.651 0,16 40.000.000 Victory Receivable Corp 0,400% 19/01/2016 39.992.000 0,11

TOTAL EFECTOS COMERCIALES 4.420.545.321 12,54

Pactos de recompra tripartitos 160.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas(c) 0,290% 04/01/2016 160.000.000 0,45 400.000.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd(d) 0,773% 04/04/2016 400.000.000 1,13 1.300.000.000 Pacto de recompra con ING Bank NV(e) 0,650% 04/01/2016 1.300.000.000 3,69 1.200.000.000 Pacto de recompra con Societe Generale(e) 0,550% 04/01/2016 1.200.000.000 3,41 450.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Bank NA(c) 0,330% 04/01/2016 450.000.000 1,28 50.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC(c) 0,300% 04/01/2016 50.000.000 0,14 150.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC(c) 0,500% 07/01/2016 150.000.000 0,43

TOTAL PACTOS DE RECOMPRA TRIPARTITOS 3.710.000.000 10,53

Certificados de depósito emitidos en EE.UU. por entidades no residentes 350.000.000 Bank of Nova Scotia (The) 0,480% 06/04/2016 350.000.000 0,99 140.000.000 CitiBank NA 0,380% 05/01/2016 140.000.000 0,40 700.000.000 CitiBank NA 0,380% 08/01/2016 700.000.000 1,99 300.000.000 Credit Industriel 0,395% 04/01/2016 300.000.375 0,85 200.000.000 Credit Industriel 0,650% 16/03/2016 200.000.000 0,57 150.000.000 DZ Bank AG 0,350% 07/03/2016 150.000.000 0,43 100.000.000 Mitsubishi UFJ Trust and Bank Group 0,400% 18/02/2016 100.000.000 0,28

15



Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Estado de las inversiones (continuación)


Certificados de depósito emitidos en EE.UU. por entidades no residentes (continuación) 300.000.000 Mitsubishi UFJ Trust and Bank Group 0,400% 22/02/2016 300.000.000 0,85 300.000.000 Mitsubishi UFJ Trust and Bank Group 0,400% 03/03/2016 300.000.000 0,85 125.000.000 Mizuho Bank Ltd 0,370% 14/01/2016 125.000.000 0,35 250.000.000 Mizuho Bank Ltd 0,360% 25/01/2016 249.940.056 0,71 250.000.000 Mizuho Bank Ltd 0,300% 29/01/2016 250.000.000 0,71 200.000.000 Mizuho Bank Ltd 0,350% 16/02/2016 200.000.000 0,57 200.000.000 National Bank of Kuwait 0,420% 19/01/2016 200.000.000 0,57 50.000.000 National Bank of Kuwait 0,420% 25/01/2016 50.000.000 0,14 150.000.000 National Bank of Kuwait 0,430% 01/02/2016 150.000.000 0,43 100.000.000 National Bank of Kuwait 0,420% 16/02/2016 100.000.000 0,28 87.500.000 National Bank of Kuwait 0,800% 13/04/2016 87.500.000 0,25 195.000.000 Standard Chartered Bank 0,650% 23/03/2016 195.000.000 0,55 70.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank 0,360% 04/01/2016 69.999.998 0,19 200.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank 0,380% 29/01/2016 200.000.000 0,57 350.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank 0,380% 11/02/2016 350.000.000 0,99 400.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank 0,390% 22/02/2016 400.000.000 1,14 400.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank 0,500% 18/03/2016 400.000.000 1,14 200.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank 0,500% 21/03/2016 200.000.000 0,57 900.000.000 The Norinchukin Bank 0,380% 29/01/2016 900.000.000 2,55 200.000.000 The Norinchukin Bank 0,350% 16/02/2016 200.000.000 0,57 250.000.000 Toronto-Dominion Bank/The 0,550% 15/04/2016 250.000.000 0,71

TOTAL CERTIFICADOS DE DEPÓSITO EMITIDOS EN EE.UU. POR ENTIDADES NO RESIDENTES 7.117.440.429 20,20

TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 15.247.985.750 43,27

Depósitos

Depósitos a plazo 400.000.000 BNY Mellon 0,150% 04/01/2016 400.000.000 1,13 500.000.000 DBS Bank Ltd 0,320% 06/01/2016 500.000.000 1,42 370.000.000 HSBC Bank Plc 0,300% 04/01/2016 370.000.000 1,05 1.000.000.000 Nordea Bank 0,150% 04/01/2016 1.000.000.000 2,84 175.000.000 Royal Bank of Canada 0,120% 04/01/2016 175.000.000 0,50 700.000.000 United Overseas Bank Ltd 0,350% 05/01/2016 700.000.000 1,99

TOTAL DEPÓSITOS A PLAZO 3.145.000.000 8,93

TOTAL DEPÓSITOS 3.145.000.000 8,93

TOTAL VALORES DE INVERSIÓN 32.737.773.864 92,91

Valor % del Valor % del razonable activo neto razonable activo neto USD a USD a 31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre TOTAL DE INVERSIONES de 2015 de 2015 de 2014 de 2014

Total valores de agencia federal 1.852.547.979 5,26 935.000.000 3,17Total bonos de empresa 193.880.504 0,55 1.430.334.433 4,83Total bonos del estado 2.875.528.400 8,16 425.000.000 1,44Total obligaciones de interés variable 9.422.831.231 26,74 1.482.994.655 5,02Total certificados de depósito – – 1.300.000.000 4,41Total efectos comerciales 4.420.545.321 12,54 5.511.132.566 18,66Total pactos de recompra tripartitos 3.710.000.000 10,53 5.194.000.000 17,58Total certificados de depósito emitidos en EE.UU. Por entidades no residentes 7.117.440.429 20,20 7.974.001.145 26,99Total depósitos a plazo 3.145.000.000 8,93 5.284.600.000 17,89Otros activos y pasivos 2.497.215.799 7,09 3.078.365 0,01

ACTIVO NETO ATRIBUIBLE A TITULARES DE ACCIONES PARTICIPATIVAS REEMBOLSABLES 35.234.989.663 100,00 29.540.141.164 100,00

(a) Los tipos de interés representan bien el tipo de interés anual indicado según cupón, la rentabilidad anualizada descontada en la fecha de adquisición de los títulos descontados, o, en el caso de los títulos de interés variable, el tipo vigente que se basará en los índices de los tipos de interés aplicables.

(b) Las fechas de vencimiento representan bien la fecha indicada en el título, la siguiente fecha de tipo de interés revisado para los títulos de interés variable, o la fecha modificada para esos tipos de títulos.

(c) El agente de garantía tripartito es Bank of New York Mellon.(d) El agente de garantía tripartito es JP Morgan Chase Bank.(e) El agente de garantía tripartito es Euroclear.

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Valor Tipo de interés anual Fecha de razonable % delNominal Descripción según cupón(a) vencimiento(b) GBP activo neto

Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund



Bonos de empresa 65.000.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank BA 0,738% 15/01/2016 65.000.000 0,62 46.000.000 Hong Kong Mortgage Corp 0,582% 22/01/2016 46.000.000 0,44 55.300.000 NRW Bank 0,575% 12/02/2016 55.300.000 0,52


Bonos del Estado 150.000.000 Agence Centrale Des Organismes De Securite Sociale 0,590% 22/01/2016 149.948.387 1,42 85.000.000 Agence Centrale Des Organismes De Securite Sociale 0,624% 14/03/2016 84.892.452 0,81 146.000.000 Agence Centrale Des Organismes De Securite Sociale 0,610% 06/05/2016 145.688.488 1,38 60.000.000 Dexia Credit Local 0,692% 18/03/2016 59.911.234 0,57 54.200.000 Banco Europeo de Inversiones 0,873% 07/09/2016 55.706.792 0,53 34.500.000 FMS Wertmanagement 0,579% 15/01/2016 34.499.471 0,33 12.970.000 KFW 0,643% 22/01/2016 12.978.372 0,12 317.000.000 Kingdom Of Sweden 0,532% 18/02/2016 316.775.093 3,00

TOTAL BONOS DEL ESTADO 860.400.289 8,16

Obligaciones de interés variable 93.600.000 Australia & New Zealand Banking Group Ltd 0,575% 06/06/2016 93.594.913 0,89 46.200.000 Australia & New Zealand Banking Group Ltd 0,621% 28/10/2016 46.200.000 0,44 46.900.000 Bank of Montreal 0,592% 19/05/2016 46.896.438 0,45 54.000.000 Bank of Nova Scotia 0,599% 15/07/2016 54.000.000 0,51 47.000.000 Commonwealth Bank of Australia 0,585% 17/06/2016 47.000.000 0,45 9.250.000 Commonwealth Bank of Australia 0,687% 22/07/2016 9.270.485 0,09 32.500.000 Commonwealth Bank of Australia 0,775% 07/12/2016 32.493.944 0,31 70.200.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank BA 0,710% 29/04/2016 70.200.000 0,67 32.600.000 DBS Bank Ltd 0,580% 01/04/2016 32.595.137 0,31 46.800.000 DBS Bank Ltd 0,576% 08/06/2016 46.798.983 0,44 23.500.000 DBS Bank Ltd 0,583% 10/06/2016 23.499.483 0,22 55.300.000 FMS Wertmanagement 0,562% 20/01/2016 55.299.424 0,52 46.500.000 Hong Kong Mortgage Corp 0,582% 16/03/2016 46.500.000 0,44 5.200.000 HSBC Bank Plc 0,674% 16/05/2016 5.205.874 0,05 75.000.000 Metlife Inc 0,589% 15/04/2016 75.000.000 0,71 46.600.000 National Australia Bank Ltd 0,584% 21/03/2016 46.596.982 0,44 47.000.000 National Australia Bank Ltd 0,583% 10/06/2016 47.000.000 0,45 83.000.000 New York Life Global Funding 0,564% 15/04/2016 83.000.000 0,79 46.400.000 NRW Bank 0,630% 21/10/2016 46.396.273 0,44 46.900.000 NRW Bank 0,678% 03/11/2016 46.892.132 0,44 46.400.000 NRW Bank 0,655% 11/11/2016 46.400.000 0,44 50.000.000 NRW Bank 0,674% 08/12/2016 49.995.328 0,47 56.500.000 Standard Chartered Bank 0,771% 20/05/2016 56.500.000 0,54 70.600.000 Standard Chartered Bank 0,786% 22/06/2016 70.600.000 0,67 50.000.000 Standard Chartered Bank 0,822% 22/08/2016 50.000.000 0,47 35.000.000 Westpac Banking Corp 0,623% 02/09/2016 34.995.314 0,33 46.500.000 Westpac Banking Corp 0,775% 08/12/2016 46.491.310 0,44 46.600.000 Westpac Banking Corp 0,814% 14/12/2016 46.586.707 0,44

TOTAL OBLIGACIONES DE INTERÉS VARIABLE 1.356.008.727 12,86



Certificados de Depósito 220.000.000 Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd 0,493% 25/01/2016 219.927.704 2,08 100.000.000 Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd 0,610% 07/03/2016 99.888.122 0,95 100.000.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank BA 0,661% 10/03/2016 99.935.004 0,95 90.000.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank BA 0,679% 26/10/2016 90.000.000 0,85 160.000.000 DZ Bank AG 0,659% 08/02/2016 159.888.772 1,52 200.000.000 Mizuho Bank Ltd 0,478% 18/01/2016 199.954.841 1,90 50.000.000 Mizuho Bank Ltd 0,517% 23/02/2016 49.961.918 0,47 50.000.000 Mizuho Bank Ltd 0,586% 23/03/2016 49.933.263 0,47 100.000.000 National Bank of Abu Dhabi 0,500% 21/01/2016 100.000.000 0,95 80.000.000 National Bank of Abu Dhabi 0,610% 29/02/2016 80.000.000 0,76 25.000.000 Qatar National Bank SAQ 0,678% 19/01/2016 24.991.523 0,24 79.500.000 Qatar National Bank SAQ 0,766% 08/03/2016 79.386.614 0,75 70.000.000 Qatar National Bank SAQ 0,688% 14/03/2016 69.902.287 0,66 60.000.000 Qatar National Bank SAQ 0,591% 29/03/2016 59.913.381 0,57 60.000.000 Qatar National Bank SAQ 0,659% 27/04/2016 59.871.498 0,57

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Estado de las inversiones (continuación)A 31 de diciembre de 2015

Certificados de Depósito (continuación) 80.000.000 Standard Chartered Bank 0,750% 31/05/2016 80.000.000 0,76 220.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank 0,493% 25/01/2016 219.927.704 2,09 100.000.000 Svenska Handelsbanken AB 0,565% 11/01/2016 100.000.137 0,95 100.000.000 Svenska Handelsbanken AB 0,650% 06/05/2016 99.993.119 0,95 71.000.000 Toronto-Dominion Bank/The 0,659% 11/02/2016 70.946.745 0,67 125.000.000 Toronto-Dominion Bank/The 0,851% 10/11/2016 124.072.499 1,18

TOTAL CERTIFICADOS DE DEPÓSITO 2.138.495.131 20,29

Efectos comerciales 203.156.000 Albion Capital 0,531% 25/01/2016 203.084.093 1,93 200.000.000 Banque Federative Du Credit Mutuel 0,513% 01/02/2016 199.911.728 1,90 15.000.000 Banque Federative Du Credit Mutuel 0,872% 31/03/2016 14.967.282 0,14 150.000.000 Commonwealth Bank Of Australia 0,683% 09/06/2016 149.544.601 1,42 100.000.000 Dekabank Deutsche Girozen 0,600% 08/02/2016 99.936.623 0,95 92.000.000 Dexia Credit Local 0,695% 27/01/2016 91.953.798 0,87 50.000.000 Dexia Credit Local 0,712% 18/03/2016 49.923.819 0,47 40.000.000 Dexia Credit Local 0,747% 08/04/2016 39.918.688 0,38 65.100.000 Dexia Credit Local 0,756% 20/06/2016 64.866.219 0,62 50.000.000 Dexia Credit Local 0,831% 05/09/2016 49.713.660 0,47 50.000.000 DZ Bank AG 0,600% 11/01/2016 49.991.661 0,47 80.000.000 DZ Bank AG 0,600% 20/01/2016 79.974.662 0,76 186.600.000 Erste Abwicklungsanstalt 0,600% 09/06/2016 186.102.558 1,77 10.000.000 GE Capital Uk Funding 0,542% 16/02/2016 9.993.076 0,09 117.000.000 Collateralized Commercial Paper III Co., LLC 0,697% 29/01/2016 116.936.572 1,11 110.000.000 Collateralized Commercial Paper III Co., LLC 0,755% 01/08/2016 109.508.523 1,04 200.000.000 Collateralized Commercial Paper III Co., LLC 0,736% 09/02/2016 199.840.610 1,90 50.000.000 LMA SA 0,493% 05/01/2016 49.997.262 0,47 50.000.000 LMA SA 0,493% 07/01/2016 49.995.892 0,47 80.000.000 LMA SA 0,493% 11/01/2016 79.989.046 0,76 33.000.000 LMA SA 0,493% 14/01/2016 32.994.126 0,31 75.000.000 LMA SA 0,493% 19/01/2016 74.981.515 0,71 75.000.000 LMA SA 0,618% 31/03/2016 75.000.000 0,71 46.900.000 LMA SA 0,614% 13/04/2016 46.900.000 0,44 60.000.000 LMA SA 0,563% 09/08/2016 60.000.000 0,57 75.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT 0,522% 06/01/2016 74.994.558 0,71 45.500.000 Matchpoint Finance Plc 0,522% 18/01/2016 45.488.774 0,43 75.000.000 Matchpoint Finance Plc 0,611% 24/02/2016 74.931.312 0,71 132.500.000 Matchpoint Finance Plc 0,601% 25/02/2016 132.378.400 1,26 23.200.000 Nieuw Amsterdam 0,591% 11/03/2016 23.173.351 0,22 114.000.000 Nordea Bank AB 0,629% 12/02/2016 113.916.316 1,08 70.000.000 Nordea Bank AB 0,542% 23/03/2016 69.913.625 0,66 100.000.000 Nordea Bank AB 0,659% 06/05/2016 99.769.482 0,95 114.000.000 Nordea Bank AB 0,659% 06/06/2016 113.672.573 1,08 88.500.000 Oversea-Chinese Banking Corp 0,664% 13/04/2016 88.331.994 0,84 9.300.000 Pohjola Bank Plc 0,630% 18/01/2016 9.297.234 0,09 26.000.000 Pohjola Bank Plc 0,688% 11/02/2016 25.979.628 0,25 82.800.000 Pohjola Bank Plc 0,512% 23/02/2016 82.737.536 0,78 46.800.000 Pohjola Bank Plc 0,708% 09/03/2016 46.737.448 0,44 25.000.000 Pohjola Bank Plc 0,561% 23/03/2016 24.968.032 0,24 20.000.000 Pohjola Bank Plc 0,591% 18/04/2016 19.964.565 0,19 65.000.000 Qatar National Bank SAQ 0,610% 26/02/2016 64.938.299 0,62 58.000.000 Regency Assets Ltd 0,493% 07/01/2016 57.995.235 0,55 50.000.000 Regency Assets Ltd 0,493% 07/01/2016 49.995.892 0,47 40.100.000 Regency Assets Ltd 0,493% 08/01/2016 40.096.156 0,38 57.000.000 Regency Assets Ltd 0,493% 15/01/2016 56.989.073 0,54 42.451.000 Regency Assets Ltd 0,493% 20/01/2016 42.439.956 0,40 100.000.000 Regency Assets Ltd 0,493% 27/01/2016 99.964.397 0,95 55.000.000 Standard Chartered Bank 0,717% 11/02/2016 54.955.065 0,52 250.000.000 Sumitomo Mitsui Banking Corporation 0,519% 25/01/2016 249.913.383 2,37 90.000.000 Sumitomo Mitsui Banking Corporation 0,600% 29/02/2016 89.911.438 0,85 100.000.000 Sumitomo Mitsui Banking Corporation 0,610% 24/03/2016 99.859.303 0,95 100.000.000 Toronto-Dominion Bank/The 0,590% 02/06/2016 99.749.248 0,95 50.000.000 Toronto-Dominion Bank/The 0,793% 07/07/2016 49.793.069 0,47


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Pactos de recompra 156.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas(c) (0,150)% 04/01/2016 156.000.000 1,48 362.400.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc(c) (0,307)% 04/01/2016 362.400.000 3,44 390.000.000 Pacto de recompra con Merrill Lynch International(c) (0,046)% 04/01/2016 390.000.000 3,70 142.000.000 Pacto de recompra con Societe Generale Paris(c) 0,010% 04/01/2016 142.000.000 1,34

TOTAL PACTOS DE RECOMPRA 1.050.400.000 9,96


Depósitos

Depósitos a plazo 450.000.000 Bred Banque Populaire 0,380% 04/01/2016 450.000.000 4,27 236.200.000 National Bank of Abu Dhabi 0,200% 04/01/2016 236.200.000 2,24

TOTAL DEPÓSITOS A PLAZO 686.200.000 6,51

TOTAL DEPÓSITOS 686.200.000 6,51


Valor % del Valor % del razonable activo neto razonable activo neto GBP a GBP a 31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembreTOTAL DE INVERSIONES de 2015 de 2015 de 2014 de 2014

Total bonos de empresa 166.300.000 1,58 294.053.269 3,35Total bonos del estado 860.400.289 8,16 201.100.545 2,30Total obligaciones de interés variable 1.356.008.727 12,86 634.782.292 7,23Total certificados de depósito 2.138.495.131 20,29 1.859.410.009 21,19Total efectos comerciales 4.288.881.356 40,68 3.074.126.664 35,04Total pactos de recompra 1.050.400.000 9,96 2.252.400.000 25,68Total depósitos a plazo 686.200.000 6,51 464.600.000 5,30Otros activos y pasivos (3.723.601) (0,04) (7.943.091) (0,09)




(c) El agente de gestión de garantías es Bank of New York Mellon.

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Valor Tipo de interés anual Fecha de razonable % delNominal Descripción según cupón(a) vencimiento(b) EUR activo neto

Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund



Bonos de empresa 1.500.000 ANZ New Zealand International Ltd 0,024% 10/06/2016 1.500.604 0,01 667.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank BA 0,219% 18/01/2016 667.994 0,00 120.000.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank BA 0,178% 20/04/2016 121.355.743 1,05 40.000.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank BA 0,165% 05/05/2016 40.584.672 0,35 3.000.000 Swed Bank ASA 0,061% 04/04/2016 3.018.128 0,03 41.120.000 Westpac Banking Corp 0,125% 22/09/2016 42.368.733 0,37


Bonos del Estado 60.000.000 Dexia Credit Local 0,110% 18/01/2016 59.996.887 0,52 27.000.000 Dexia Credit Local 0,000% 16/02/2016 27.000.000 0,23 75.000.000 Dexia Credit Local (0,010)% 22/02/2016 75.001.083 0,65 15.000.000 Dexia Credit Local 0,000% 01/03/2016 15.000.000 0,13 100.000.000 Dexia Credit Local 0,005% 07/03/2016 99.999.083 0,86 50.000.000 Dexia Credit Local 0,005% 18/04/2016 49.999.250 0,43 40.000.000 Dexia Credit Local 0,010% 09/05/2016 39.998.567 0,35 55.000.000 Letras del Tesoro de Francia (0,390)% 20/01/2016 55.011.325 0,48 50.000.000 Letras del Tesoro de Francia (0,360)% 10/02/2016 50.020.009 0,43 32.900.000 Letras del Tesoro de Francia (0,330)% 24/02/2016 32.916.296 0,28 149.900.000 Letras del Tesoro de Francia (0,330)% 09/03/2016 149.993.510 1,30 84.000.000 State of North Rhine-Westphalia (0,218)% 15/02/2016 84.091.092 0,73


Obligaciones de interés variable 1.700.000 Bank of Nova Scotia (The) (0,027)% 30/09/2016 1.702.909 0,01 120.000.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank BA (0,048)% 15/06/2016 120.000.000 1,04 75.000.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank BA 0,034% 29/07/2016 75.000.000 0,65 150.000.000 LMA SA (0,072)% 31/03/2016 150.000.000 1,30 150.000.000 LMA SA (0,056)% 12/04/2016 150.000.000 1,30 12.000.000 Westpac Banking Corp 0,022% 10/11/2016 12.024.579 0,10

TOTAL OBLIGACIONES DE INTERÉS VARIABLE 508.727.488 4,40



Certificados de Depósito 60.000.000 Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd (0,155)% 08/04/2016 60.025.330 0,52 40.000.000 Dexia Credit Local 0,030% 01/06/2016 39.994.935 0,35 50.000.000 Dexia Credit Local Qcd 0,000% 08/04/2016 50.000.000 0,43 10.000.000 J.P. Morgan Securities Plc (0,040)% 04/02/2016 10.000.378 0,09 70.000.000 J.P. Morgan Securities Plc 0,160% 05/02/2016 69.989.129 0,61 100.000.000 JPMorgan Chase Bank NA 0,170% 27/01/2016 100.000.000 0,86 75.000.000 Mitsubishi UFJ Trust And Banking Corp (0,100)% 13/01/2016 75.002.501 0,65 75.000.000 Mitsubishi UFJ Trust And Banking Corp (0,100)% 14/01/2016 75.002.709 0,65 75.000.000 Mitsubishi UFJ Trust And Banking Corp (0,060)% 15/02/2016 75.005.626 0,65 75.000.000 Mitsubishi UFJ Trust And Banking Corp (0,060)% 16/02/2016 75.005.751 0,65 120.000.000 Mizuho Bank Ltd (0,120)% 29/01/2016 120.011.203 1,04 70.000.000 Mizuho Bank Ltd (0,155)% 08/03/2016 70.020.201 0,61 130.000.000 Mizuho Bank Ltd (0,120)% 29/03/2016 130.038.145 1,12 120.000.000 Mizuho Bank Ltd (0,150)% 08/04/2016 120.049.025 1,04 80.000.000 Qatar National Bank SAQ 0,001% 16/02/2016 79.999.898 0,69 120.000.000 Qatar National Bank SAQ 0,030% 08/03/2016 119.993.301 1,04 80.000.000 Qatar National Bank SAQ 0,010% 14/03/2016 79.998.378 0,69 60.000.000 Qatar National Bank SAQ (0,030)% 06/04/2016 60.004.801 0,52 50.000.000 Qatar National Bank SAQ (0,040)% 09/05/2016 50.007.168 0,43 100.000.000 Standard Chartered Bank 0,010% 15/02/2016 99.998.750 0,86 150.000.000 Standard Chartered Bank 0,020% 06/06/2016 149.986.918 1,30 60.000.000 Sumitomo Mitsui Banking Corporation (0,110)% 11/02/2016 60.007.519 0,52 85.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd (0,110)% 12/02/2016 85.010.911 0,73 100.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd (0,132)% 08/03/2016 100.024.575 0,86 85.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd (0,082)% 14/03/2016 85.014.137 0,74 100.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd (0,112)% 08/04/2016 100.030.500 0,86 41.000.000 Svenska Handelsbanken AB 0,000% 23/03/2016 41.000.093 0,35 79.000.000 Svenska Handelsbanken AB 0,000% 23/03/2016 79.000.180 0,68 187.000.000 The Norinchukin Bank (0,090)% 12/01/2016 187.005.143 1,62

TOTAL CERTIFICADOS DE DEPÓSITO 2.447.227.205 21,16

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Efectos comerciales 72.882.000 Albion Capital Corp S.A. (0,010)% 21/01/2016 72.882.405 0,63 120.000.000 Banque Federative Du Credit Mutuel (0,140)% 04/02/2016 120.015.872 1,04 120.000.000 Banque Federative Du Credit Mutuel (0,110)% 04/03/2016 120.023.109 1,04 60.000.000 Banque Federative Du Credit Mutuel (0,075)% 04/04/2016 60.011.754 0,52 60.000.000 Banque Federative Du Credit Mutuel (0,055)% 04/05/2016 60.011.370 0,52 50.000.000 Collateralized Commercial Paper Co., LLC (0,040)% 02/09/2016 50.013.615 0,43 60.000.000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank BA 0,070% 08/03/2016 59.992.189 0,52 125.000.000 Dekabank Deutsche Girozentrale (0,080)% 04/01/2016 125.000.834 1,08 25.000.000 Dekabank Deutsche Girozentrale 0,005% 13/01/2016 24.999.958 0,22 28.500.000 Dekabank Deutsche Girozentrale 0,005% 19/01/2016 28.499.929 0,25 72.000.000 Dekabank Deutsche Girozentrale 0,005% 25/01/2016 71.999.760 0,62 125.000.000 Dekabank Deutsche Girozentrale (0,025)% 29/02/2016 125.005.122 1,08 75.000.000 Dekabank Deutsche Girozentrale (0,030)% 17/03/2016 75.004.751 0,65 60.000.000 DZ Bank AG (0,090)% 14/01/2016 60.001.951 0,52 60.000.000 DZ Bank AG (0,070)% 15/02/2016 60.005.252 0,52 60.000.000 DZ Bank AG (0,060)% 25/02/2016 60.005.501 0,52 60.000.000 DZ Bank AG (0,050)% 14/03/2016 60.006.085 0,52 140.000.000 DZ Bank AG (0,020)% 11/04/2016 140.007.856 1,21 55.000.000 GE Capital European Funding (0,070)% 11/01/2016 55.001.070 0,48 14.000.000 GE Capital European Funding (0,070)% 13/01/2016 14.000.327 0,12 65.000.000 GE Capital European Funding (0,070)% 14/01/2016 65.001.643 0,56 70.000.000 GE Capital European Funding (0,075)% 19/01/2016 70.002.675 0,61 25.000.000 GE Capital European Funding (0,080)% 21/01/2016 25.001.111 0,22 10.000.000 GE Capital European Funding (0,080)% 25/01/2016 10.000.533 0,09 26.000.000 GE Capital European Funding (0,070)% 19/02/2016 26.002.478 0,22 40.000.000 GE Capital European Funding (0,070)% 22/02/2016 40.004.045 0,35 65.000.000 GE Capital European Funding (0,070)% 23/02/2016 65.006.700 0,56 36.000.000 General Electric Capital Corp (0,070)% 24/02/2016 36.003.781 0,31 68.000.000 General Funding Ltd (0,010)% 20/01/2016 68.000.359 0,59 50.000.000 Collateralized Commercial Paper III Co., LLC 0,070% 29/01/2016 49.997.279 0,43 50.000.000 Collateralized Commercial Paper III Co., LLC 0,080% 05/02/2016 49.996.113 0,43 50.000.000 Collateralized Commercial Paper III Co., LLC 0,090% 01/03/2016 49.992.505 0,43 20.000.000 Collateralized Commercial Paper III Co., LLC 0,070% 19/04/2016 19.995.763 0,17 50.000.000 Collateralized Commercial Paper III Co., LLC 0,050% 01/07/2016 49.987.366 0,43 50.000.000 Collateralized Commercial Paper III Co., LLC (0,010)% 25/07/2016 50.002.861 0,43 120.000.000 Ka Finanz AG (0,135)% 21/06/2016 120.077.453 1,04 72.000.000 LMA SA (0,200)% 04/01/2016 72.001.200 0,62 100.000.000 LMA SA (0,098)% 21/04/2016 100.000.000 0,86 90.000.000 LMA SA (0,044)% 04/08/2016 90.000.000 0,78 180.000.000 Matchpoint Finance Plc 0,010% 11/02/2016 179.997.950 1,56 16.000.000 Matchpoint Finance Plc 0,010% 12/02/2016 15.999.813 0,14 10.500.000 Matchpoint Finance Plc 0,010% 15/02/2016 10.499.869 0,09 110.000.000 Matchpoint Finance Plc 0,010% 16/03/2016 109.997.708 0,95 16.300.000 Matchpoint Finance Plc 0,010% 18/03/2016 16.299.651 0,14 30.000.000 Matchpoint Finance Plc 0,010% 24/03/2016 29.999.308 0,26 60.000.000 Mitsubishi UFJ Trust And Banking Corp (0,060)% 14/01/2016 60.001.300 0,52 165.000.000 Nordea Bank AB 0,005% 15/01/2016 164.999.679 1,43 80.000.000 Nordea Bank AB (0,050)% 19/02/2016 80.005.445 0,69 50.000.000 Nordea Bank AB (0,020)% 29/03/2016 50.002.445 0,43 80.000.000 Nordea Bank AB (0,020)% 18/04/2016 80.004.800 0,69 100.000.000 Nordea Bank AB (0,160)% 24/06/2016 100.077.841 0,87 50.000.000 Pohjola Bank Plc 0,000% 24/02/2016 50.000.000 0,43 42.000.000 Pohjola Bank Plc (0,100)% 29/03/2016 42.010.271 0,36 64.380.000 Regency Assets Ltd 0,000% 12/01/2016 64.380.000 0,56 78.000.000 Regency Assets Ltd 0,000% 13/01/2016 78.000.000 0,67 77.000.000 Regency Assets Ltd 0,000% 15/01/2016 77.000.000 0,67 100.000.000 Regency Assets Ltd 0,000% 19/01/2016 100.000.000 0,86 47.000.000 Regency Assets Ltd 0,000% 20/01/2016 47.000.000 0,41 90.000.000 Standard Chartered Bank 0,012% 18/01/2016 89.999.490 0,78 200.000.000 Sumitomo Mitsui Banking Corporation (0,070)% 08/01/2016 200.002.723 1,73 80.000.000 Sumitomo Mitsui Banking Corporation (0,100)% 29/02/2016 80.013.116 0,69 95.000.000 Sumitomo Mitsui Banking Corporation (0,105)% 07/03/2016 95.018.294 0,82 50.000.000 Svenska Handelsbanken AB (0,020)% 14/01/2016 50.000.361 0,43 50.000.000 Svenska Handelsbanken AB (0,025)% 13/04/2016 50.003.577 0,43 75.000.000 Svenska Handelsbanken AB (0,080)% 26/05/2016 75.024.343 0,65 68.000.000 Svenska Handelsbanken AB (0,100)% 08/06/2016 68.030.049 0,59 50.000.000 Svenska Handelsbanken AB (0,070)% 08/09/2016 50.024.416 0,43 50.000.000 The Procter & Gamble Company 0,010% 20/01/2016 49.999.736 0,43 45.000.000 The Procter & Gamble Company 0,010% 22/01/2016 44.999.738 0,39 40.000.000 The Procter & Gamble Company 0,010% 25/01/2016 39.999.733 0,35

21





Efectos comerciales (continuación) 50.000.000 The Procter & Gamble Company 0,010% 26/01/2016 49.999.653 0,43 50.000.000 The Procter & Gamble Company 0,010% 29/01/2016 49.999.611 0,43 30.000.000 The Procter & Gamble Company 0,000% 01/02/2016 30.000.000 0,26 55.000.000 The Procter & Gamble Company 0,010% 08/02/2016 54.999.419 0,48 20.000.000 The Procter & Gamble Company 0,010% 10/02/2016 19.999.778 0,17 30.000.000 The Procter & Gamble Company 0,000% 01/03/2016 30.000.000 0,26 11.000.000 The Procter & Gamble Company (0,010)% 08/03/2016 11.000.205 0,10 30.500.000 The Procter & Gamble Company (0,010)% 14/03/2016 30.500.619 0,26 27.500.000 The Procter & Gamble Company (0,010)% 29/03/2016 27.500.672 0,24


Pactos de recompra tripartitos 5.500.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc(c) (0,140)% 04/01/2016 5.500.000 0,05 350.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas(c) (0,200)% 04/01/2016 350.000.000 3,03 50.000.000 Pacto de recompra con ING Bank NV(c) (0,100)% 04/01/2016 50.000.000 0,43 23.300.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc(c) (1,400)% 04/01/2016 23.300.000 0,20 23.300.000 Pacto de recompra con Scotiabank Europe Plc(c) (1,050)% 04/01/2016 23.300.000 0,20 200.000.000 Pacto de recompra con Scotiabank Europe Plc(c) (0,100)% 04/01/2016 200.000.000 1,73 94.400.000 Pacto de recompra con Societe Generale Paris(c) (1,000)% 04/01/2016 94.400.000 0,82 450.000.000 Pacto de recompra con Societe Generale Paris(c) (0,250)% 04/01/2016 450.000.000 3,89



Depósitos

Depósitos a plazo 500.000.000 Bred Banque Populaire (0,340)% 04/01/2016 500.000.000 4,33 405.600.000 KBC Bank NV (0,400)% 04/01/2016 405.600.000 3,51 500.000.000 National Bank of Abu Dhabi (0,340)% 04/01/2016 500.000.000 4,32




Valor % del Valor % del razonable activo neto razonable activo neto EUR a EUR a 31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre TOTAL DE INVERSIONES de 2015 de 2015 de 2014 de 2014

Total bonos de empresa 209.495.874 1,81 517.499.019 3,57Total bonos del estado 739.027.102 6,39 121.575.821 0,84Total obligaciones de interés variable 508.727.488 4,40 125.000.000 0,86Total certificados de depósito 2.447.227.205 21,16 3.036.637.469 20,93Total efectos comerciales 5.052.954.188 43,70 6.487.720.717 44,73Total pactos de recompra tripartitos 1.196.500.000 10,35 1.864.328.106 12,85Total depósitos a plazo 1.405.600.000 12,16 2.238.900.000 15,44Otros activos y pasivos 3.824.543 0,03 112.475.733 0,78




(c) El agente de garantía tripartito es Euroclear.

22

Valor Tipo de interés anual Fecha de razonable % delNominal Descripción según cupón(a) vencimiento(b) JPY activo neto


Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund



Bonos del Estado 2.500.000.000 Bono del Estado de Japón a 5 años 0,002% 20/03/2016 2.502.730.981 3,02 2.300.000.000 Bono del Estado de Japón a 2 años (0,094)% 15/01/2016 2.300.173.385 2,78 7.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,003)% 01/02/2016 7.000.015.660 8,46 6.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,001)% 08/02/2016 6.000.004.653 7,25 15.500.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,016)% 15/02/2016 15.500.355.910 18,73 15.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,071)% 07/03/2016 15.002.138.265 18,13 5.200.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,073)% 10/03/2016 5.200.684.539 6,29 8.100.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,069)% 14/03/2016 8.101.288.301 9,79 5.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,029)% 22/03/2016 5.000.329.845 6,04




Pactos de recompra tripartitos 7.500.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International(c)(d) 0,010% 04/01/2016 7.500.000.000 9,06



Depósitos

Depósitos a plazo 2.000.000.000 Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd (0,100)% 04/01/2016 2.000.000.000 2,42 6.694.000.000 Bred Banque Populaire (0,100)% 04/01/2016 6.694.000.000 8,09




Valor % del Valor % del razonable activo neto razonable activo neto JPY a JPY a 31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre TOTAL DE INVERSIONES de 2015 de 2015 de 2014 de 2014

Total bonos del estado 66.607.721.539 80,49 56.803.284.101 72,79 Total pactos de recompra tripartitos 7.500.000.000 9,06 15.000.000.000 19,22 Total depósitos a plazo 8.694.000.000 10,51 23.800.000.000 30,50 Otros activos y pasivos (50.939.048) (0,06) (17.564.565.421) (22,51)




(c) El agente de garantía tripartito es Bank of New York Mellon.(d) Parte relacionada con Goldman Sachs Funds, plc.

23Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.


Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund


Valores mobiliarios admitidos a cotización en una Bolsa oficial o negociados en un mercado regulado Bonos del Estado 40.000.000 Letras del Tesoro de EE.UU. 0,230% 07/01/2016 39.998.467 0,13 1.000.000.000 Letras del Tesoro de EE.UU. 0,195% 21/01/2016 999.891.667 3,21 2.734.991.000 Letras del Tesoro de EE.UU. 0,276% 31/01/2016 2.735.058.186 8,77 4.701.500.000 Letras del Tesoro de EE.UU. 0,280% 30/04/2016 4.702.035.785 15,08 1.193.700.000 Letras del Tesoro de EE.UU. 0,486% 23/06/2016 1.190.893.266 3,82 15.000.000 Letras del Tesoro de EE.UU. 0,565% 30/06/2016 14.952.040 0,05 3.745.500.000 Letras del Tesoro de EE.UU. 0,294% 31/07/2016 3.746.286.794 12,02 75.000.000 Letras del Tesoro de EE.UU. 0,310% 31/10/2016 75.001.896 0,24 46.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,113% 31/01/2016 46.009.733 0,15 881.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,228% 31/01/2016 882.369.558 2,83 714.500.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,187% 15/02/2016 718.262.161 2,30 565.400.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,184% 15/02/2016 565.529.341 1,81 115.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,215% 29/02/2016 115.006.024 0,37 316.500.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,213% 29/02/2016 317.478.302 1,02 579.800.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,245% 29/02/2016 582.029.500 1,87 840.500.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,202% 15/03/2016 840.791.497 2,70 170.500.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,260% 31/03/2016 171.331.241 0,55 30.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,382% 31/03/2016 29.998.986 0,10 253.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,274% 15/04/2016 252.979.634 0,81 9.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,202% 30/04/2016 9.005.047 0,03 100.500.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,296% 30/04/2016 101.061.725 0,32 597.500.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,363% 15/05/2016 612.712.966 1,96 505.800.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,360% 15/05/2016 505.585.506 1,62 711.800.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,380% 15/05/2016 724.272.739 2,32 154.500.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,535% 31/05/2016 156.220.624 0,50 158.500.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,351% 15/06/2016 158.602.382 0,51 250.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,000% 30/06/2016 249.968.533 0,80 310.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,420% 15/07/2016 310.331.020 1,00 145.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,593% 31/07/2016 145.755.853 0,47 1.007.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,624% 31/07/2016 1.022.258.966 3,28 57.400.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,614% 15/08/2016 57.401.170 0,18 767.300.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,650% 15/08/2016 787.343.186 2,52 76.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,605% 31/08/2016 75.908.517 0,24 281.500.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,673% 31/08/2016 282.212.972 0,90 219.500.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,472% 31/08/2016 223.155.741 0,72 211.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,570% 15/09/2016 211.436.604 0,68 54.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,460% 30/09/2016 54.213.854 0,17 24.000.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,650% 30/09/2016 24.416.929 0,08 111.500.000 Pagarés del Tesoro de EE.UU. 0,720% 15/11/2016 115.262.921 0,37



Valores mobiliarios excepto los admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado Pactos de recompra tripartitos 1.156.900.000 Pacto de recompra con Bank of Nova Scotia (The)(c) 0,300% 04/01/2016 1.156.900.000 3,71 500.000.000 Pacto de recompra con Bank of Nova Scotia (The)(c) 0,180% 06/01/2016 500.000.000 1,60 100.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas(c) 0,290% 04/01/2016 100.000.000 0,32 1.850.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas(c) 0,310% 14/01/2016 1.850.000.000 5,93 100.000.000 Pacto de recompra con Citigroup Global Markets Inc(c) 0,260% 04/01/2016 100.000.000 0,32 750.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole(c) 0,330% 04/01/2016 750.000.000 2,41 700.000.000 Pacto de recompra con Merrill Lynch(c) 0,290% 04/01/2016 700.000.000 2,25 175.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Bank NA(c) 0,330% 04/01/2016 175.000.000 0,56 585.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC(c) 0,150% 13/01/2016 585.000.000 1,88




Valor % del Valor % del razonable activo neto razonable activo neto USD a USD a 31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre TOTAL DE INVERSIONES de 2015 de 2015 de 2014 de 2014

Total bonos del estado 23.853.031.333 76,50 8.707.234.825 42,64Total pactos de recompra tripartitos 5.916.900.000 18,98 11.692.900.000 57,27Otros activos y pasivos 1.408.645.200 4,52 18.179.202 0,09




(c) El agente de garantía tripartito es Bank of New York Mellon.

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Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund



Bonos del Estado 4.600.000 Letras del Tesoro de Francia (0,270)% 06/01/2016 4.600.173 15,63 4.600.000 Letras del Tesoro de Francia (0,260)% 13/01/2016 4.600.399 15,63 5.000.000 Letras del Tesoro de Francia (0,390)% 20/01/2016 5.001.030 16,99 4.000.000 Letras del Tesoro de Francia (0,290)% 10/02/2016 4.001.290 13,60 100.000 Letras del Tesoro de Francia (0,330)% 24/02/2016 100.049 0,34 100.000 Letras del Tesoro de Francia (0,330)% 09/03/2016 100.062 0,34


TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 18.403.003 62,53


Efectos comerciales 2.000.000 Unedic (0,100)% 26/02/2016 2.000.311 6,79

TOTAL EFECTOS COMERCIALES 2.000.311 6,79

Pactos de recompra tripartitos 1.700.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc(c) (1,400)% 04/01/2016 1.700.000 5,78 1.700.000 Pacto de recompra con Scotiabank Europe Plc(c) (1,050)% 04/01/2016 1.700.000 5,78 5.600.000 Pacto de recompra con Societe Generale Paris(c) (1,000)% 04/01/2016 5.600.000 19,02

TOTAL PACTOS DE RECOMPRA TRIPARTITOS 9.000.000 30,58

TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 11.000.311 37,37

TOTAL VALORES DE INVERSIÓN 29.403.314 99,90

Valor % del Valor % del razonable activo neto razonable activo neto EUR a EUR a 31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre TOTAL DE INVERSIONES de 2015 de 2015 de 2014 de 2014

Total bonos del estado 18.403.003 62,53 3.130.114 4,02Total efectos comerciales 2.000.311 6,79 – –Total pactos de recompra tripartitos 9.000.000 30,58 59.300.000 76,06Otros activos y pasivos 30.678 0,10 15.523.954 19,92

ACTIVO NETO ATRIBUIBLE A TITULARES DE ACCIONES PARTICIPATIVAS REEMBOLSABLES 29.433.992 100,00 77.954.068 100,00



(c) El agente de garantía tripartito es Euroclear.

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Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund



Bonos del Estado 2.200.000 Banco Europeo de Inversiones 0,873% 07/09/2016 2.261.154 0,65 540.000 KFW 0,643% 22/01/2016 540.349 0,15 8.000.000 Reino de Suecia 0,532% 18/02/2016 7.994.324 2,28 24.620.000 Letras del Tesoro británico 0,453% 11/01/2016 24.616.902 7,01 10.000.000 Letras del Tesoro británico 0,514% 22/01/2016 10.008.667 2,85


Obligaciones de interés variable 4.200.000 Erste Abwicklungsanstalt 0,592% 08/07/2016 4.199.783 1,19

TOTAL OBLIGACIONES DE INTERÉS VARIABLE 4.199.783 1,19

TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 49.621.179 14,13


Efectos comerciales 15.000.000 Agence Centrale Des Organismes De Securite Sociale 0,619% 22/01/2016 14.994.580 4,27 25.000.000 Agence Centrale Des Organismes De Securite Sociale 0,522% 26/01/2016 24.990.937 7,12 10.000.000 Erste Abwicklungsanstalt 0,571% 21/01/2016 9.996.828 2,85 45.000.000 Fms Wertmanagement 0,502% 23/02/2016 44.966.797 12,81 20.000.000 Fms Wertmanagement 0,517% 26/02/2016 19.983.919 5,69 6.000.000 NV Bank Nederlandse Gemeenten 0,581% 05/02/2016 5.996.614 1,71 4.000.000 NV Bank Nederlandse Gemeenten 0,590% 18/04/2016 3.992.921 1,14 15.000.000 Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft 0,610% 21/06/2016 14.956.311 4,26

TOTAL EFECTOS COMERCIALES 139.878.907 39,85

Pactos de recompra 39.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas(c) (0,150)% 04/01/2016 39.000.000 11,11 47.700.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc(c) (0,100)% 04/01/2016 47.700.000 13,58 15.000.000 Pacto de recompra con Merrill Lynch International(c) (0,100)% 04/01/2016 15.000.000 4,27 2.000.000 Pacto de recompra con Merrill Lynch International(c) 0,010% 04/01/2016 2.000.000 0,57 58.000.000 Pacto de recompra con Societe Generale Paris(c) 0,010% 04/01/2016 58.000.000 16,52

TOTAL PACTOS DE RECOMPRA 161.700.000 46,05

TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 301.578.907 85,90

TOTAL VALORES DE INVERSIÓN 351.200.086 100,03

Valor % del Valor % del razonable activo neto razonable activo neto GBP a GBP a 31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre TOTAL DE INVERSIONES de 2015 de 2015 de 2014 de 2014

Total bonos del estado 45.421.396 12,94 129.766.011 31,17 Total obligaciones de interés variable 4.199.783 1,19 – – Total efectos comerciales 139.878.907 39,85 137.386.603 32,99 Total pactos de recompra 161.700.000 46,05 149.400.000 35,88 Otros activos y pasivos (97.597) (0,03) (159.850) (0,04)

ACTIVO NETO ATRIBUIBLE A TITULARES DE ACCIONES PARTICIPATIVAS REEMBOLSABLES 351.102.489 100,00 416.392.764 100,00



(c) El agente de gestión de garantías es Bank of New York Mellon.

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GO

LDM

AN

SAC

HS FU

ND

S - PLC/English A

R 124296 PB

Goldman Sachs Funds, plcBalance de situación


3(c), 7 32.737.773.864 10.546.685.503 11.559.531.857 82.801.721.539 29.769.931.333 29.403.314 351.200.086 91.847.489.754 3(d), 13 777.113.292 33.587 93.340 661.496 90.407.320 84.724 26.034 867.807.418 1.724.863.813 – – 660.806 1.749.310.146 – – 3.474.179.452 3(b) 12.568.286 2.899.772 5.802.248 4.821.136 84.228.038 108 140.048 107.619.892 8 1.819.414 970.939 5.756.062 67.808.807 2.161.506 88.341 84.825 12.449.480 – – 2.697 – – 156 – 3.099 115.407 53.539 63.342 – 74.976 3.372 10.301 356.948 35.254.254.076 10.550.643.340 11.571.249.546 82.875.673.784 31.696.113.319 29.580.015 351.461.294 96.309.906.043

3(h) 1.441.592 36.632 203.401 48.300 3.914.803 3.501 5.636.903 – – – 33.521.218 – – – 278.662 11 4.662.334 3.740.456 – – 2.268.937 – 83.037 12.566.717 – – – – 500.000.170 – – 500.000.170 8 10.537.878 2.821.717 6.541.613 64.854.703 9.470.691 25.960 137.310 32.043.371 8 561.965 172.439 187.524 1.401.385 460.378 678 5.687 1.500.977 8 400.056 136.828 162.821 3.924.793 316.524 21.488 22.861 1.184.787 8 666.009 432.379 418.998 5.422.455 518.621 760 24.652 2.359.308 8 504.690 44.271 92 – 353.121 22 327 923.668 8 251.252 183.742 238.244 3.945.952 88.645 12.862 20.130 945.963 15.502 10.037 13.653 1.850.941 15.502 13.653 10.037 105.640 11.712 4.526 5.719 36.493 7.928 14 162 33.081 49.224 33.335 45.228 6.226.979 51.449 45.949 33.667 350.238 84.924 37.508 36.034 194.730 37.000 2.705 1.191 222.663 13.473 8.987 12.162 1.242.061 14.212 12.161 8.987 90.924 63.802 18.581 27.657 2.221.283 18.805 9.771 7.256 179.812 19.264.413 7.681.438 7.893.146 124.891.293 517.536.786 146.023 358.805 558.422.884 9, 10 35.234.989.663 10.542.961.902 11.563.356.400 82.750.782.491 31.178.576.533 29.433.992 351.102.489 95.751.483.159

Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs US$ Liquid Sterling Liquid Euro Liquid Yen Liquid US$ Treasury Liquid Euro Government Sterling Government Total Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Reserves Fund Liquid Reserves Fund Liquid Reserves Fund agregado 31 de dic. de 2015 31 de dic. de 2015 31 de dic. de 2015 31 de dic. de 2015 31 de dic. de 2015 31 de dic. de 2015 31 de dic. de 2015 31 de dic. de 2015 Notas USD GBP EUR JPY USD EUR GBP USD

ActivoActivos financieros contabilizados al valor razonable como pérdida o gananciaTesoreríaSaldos por cobrar por venta de valoresIngresos por cobrarComisiones de gestión de inversión renunciadas y gastos reembolsados por cobrarComisiones de distribución a recibirOtros activosTotal activo

PasivoIngresos por pagarImportes por pagar por reembolsos de accionesDividendos por pagarImportes por pagar por inversiones adquiridasComisiones de gestión de inversiones por pagarComisiones de la Sociedad Gestora por pagarComisiones de administración por pagarComisiones del Depositario por pagarComisiones de distribución por pagarComisión de agencia de transferencias por pagarComisiones de auditoría por pagarComisiones por pagar a los miembros del Consejo de AdministraciónGastos jurídicos por pagarPrimas de seguro por pagarGastos de imprenta por pagarOtros pasivosTotal pasivo (excluido el activo neto atribuible a titulares

de acciones participativas reembolsables)

Activo neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables

Theodore Sotir Frank Ennis


Consejero Consejero

27


Goldman Sachs Funds, plcBalance de situación


3(c), 7 29.537.062.799 8.780.472.779 14.391.661.132 95.603.284.101 20.400.134.825 62.430.114 416.552.614 82.565.259.573 3(d), 13 – 73.273 107.743.209 3.743.879.757 46.597 15.599.715 51.417 180.719.826 – – – 782.641 – – – 6.528 3(b) 9.622.447 1.711.834 5.897.465 416.547 20.178.003 109.282 9.377 39.756.188 8 1.060.709 320.908 1.669.191 18.430.985 2.497.437 14.623 26.913 6.291.718 – – 2.750 – – 111 – 3.462 64.057 11.801 18.646 391.167 41.000 4.709 2.015 158.123 29.547.810.012 8.782.590.595 14.506.992.393 99.367.185.198 20.422.897.862 78.158.554 416.642.336 82.792.195.418

115.213 21.748 120.230 25.375 200.762 83.730 205 597.220 235.684 – – – – – – 235.684 – – – 253.548 – – – 2.115 11 1.024.188 2.941.384 71.197 – 123.456 – 86.117 5.954.427 – 5.498.084 – 21.300.000.000 – – – 186.236.188 8 4.485.137 1.071.100 1.924.452 12.368.073 3.264.599 5.671 69.590 11.967.065 8 249.329 73.912 121.218 692.372 167.622 284 3.656 690.697 8 185.254 55.644 130.144 1.287.913 119.052 15.058 7.579 589.330 8 332.205 177.922 263.239 2.288.250 200.356 4.301 14.317 1.175.133 8 590.359 46.621 844 – 196.571 – 291 861.099 8 71.811 39.363 37.765 481.893 28.092 8.014 4.473 227.669 16.489 10.307 13.161 1.848.544 16.489 13.161 10.307 112.390 8 – – – 5 (9) – 111 164 55.044 39.741 45.458 6.929.219 55.199 44.960 38.808 399.927 270.545 77.261 111.260 570.588 195.501 13.536 3.310 747.445 37.590 7.820 16.560 1.720.738 16.145 15.771 10.808 136.255 7.668.848 10.060.907 2.855.528 21.328.466.518 4.583.835 204.486 269.572 209.932.808 9, 10 29.540.141.164 8.772.529.688 14.504.136.865 78.038.718.680 20.418.314.027 77.954.068 416.392.764 82.582.262.610


ActivoActivos financieros contabilizados al valor razonable como pérdida o gananciaTesoreríaSaldos por cobrar por venta de valoresIngresos por cobrarComisiones de gestión de inversión renunciadas y gastos reembolsados por cobrarComisiones de distribución a recibirOtros activosTotal activo

PasivoIngresos por pagarImportes por pagar por reembolsos de accionesDividendos por pagarImportes por pagar por inversiones adquiridasComisiones de gestión de inversiones por pagarComisiones de la Sociedad Gestora por pagarComisiones de administración por pagarComisiones del Depositario por pagarComisiones de distribución por pagarComisión de agencia de transferencias por pagarComisiones de auditoría por pagarComisiones por pagar a los miembros del Consejo de AdministraciónGastos jurídicos por pagarPrimas de seguro por pagarGastos de imprenta por pagarOtros pasivosTotal pasivo (excluido el activo neto atribuible a titulares

de acciones participativas reembolsables)

Activo neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables

28


Goldman Sachs Funds, plcCuenta de resultados globales


3(b) 76.825.974 49.582.791 4.922.289 (1.941.252) 19.925.903 36.228 1.160.534 179.789.768 3(b) 9.004.230 11.581.436 22.316 866.624 11.822.787 51 743.648 39.694.931 3(h) – – 7.097.361 18.198.925 – 12.908 – 8.044.281 85.830.204 61.164.227 12.041.966 17.124.297 31.748.690 49.187 1.904.182 227.528.980

3(b),3(h), 11 – 14.978 6.724.739 11.147.564 37.909 72.808 537 7.700.441

8 53.143.623 15.223.055 22.181.765 178.452.065 42.002.414 109.390 756.463 145.789.448 8 3.035.574 1.047.272 1.283.292 8.690.067 2.157.472 3.893 39.660 8.355.019 8 1.148.008 414.722 525.612 9.898.352 821.438 48.776 58.210 3.411.699 8 1.928.901 1.278.601 1.354.165 14.471.985 1.314.887 982 76.992 6.939.578 8 6.399.161 570.693 1.653.883 – 2.887.072 21.149 36 12.018.090 8 368.958 283.764 309.790 6.091.792 128.168 17.675 31.171 1.392.325 13.100 8.687 13.038 1.743.782 13.100 13.038 8.687 96.112 10.933 3.959 5.252 46.175 8.271 – 206 31.782 50.734 26.872 43.493 5.055.127 44.792 44.164 25.648 314.883 236.037 131.489 110.407 606.781 30.905 2.594 3.041 603.008 43.669 28.167 41.722 4.904.514 44.058 40.729 27.595 305.015 398.101 212.263 226.381 11.224.054 194.939 58.094 62.507 1.421.542 66.776.799 19.229.544 27.748.800 241.184.694 49.647.516 360.484 1.090.216 180.678.501 8 (10.831.760) (3.327.967) (21.660.605) (196.771.419) (21.880.120) (306.311) (325.883) (64.309.896) 55.945.039 15.901.577 6.088.195 44.413.275 27.767.396 54.173 764.333 116.368.605 29.885.165 45.247.672 (770.968) (38.436.542) 3.943.385 (77.794) 1.139.312 103.459.934 11 (24.298.847) (44.243.743) (174.708) – (3.910.009) – (1.138.504) (97.758.646) (24.298.847) (44.243.743) (174.708) – (3.910.009) – (1.138.504) (97.758.646) 5.586.318 1.003.929 (945.676) (38.436.542) 33.376 (77.794) 808 5.701.288

Las plusvalías y minusvalías se derivaron únicamente de actividades de inversión permanentes. No se produjeron plusvalías ni minusvalías aparte de las reflejadas en la Cuenta de resultados globales.

IngresosIngresos por interesesIngresos por intereses de pacto de recompraProducto derivado del mecanismo de estabilización del VLIngresos por inversión neta

Gastos por rendimientos negativosGastosComisiones de gestiónComisiones de la Sociedad GestoraComisiones de administraciónComisiones del DepositarioComisiones de distribuciónComisión del agente de transferenciasComisiones de auditoríaComisiones de los miembros del Consejo de AdministraciónGastos jurídicosPrimas de seguroGastos de imprentaOtros gastosTotal GastosMenos: Comisiones de gestión/Comisiones de distribución de renuncia/reembolsadasTotal gastos de explotaciónBeneficios netos de operacionesCostes financierosDistribución a titulares de acciones participativas reembolsablesTotal costes financierosCambios en el activo neto atribuible a titulares de acciones

participativas reembolsables de operaciones


29


Goldman Sachs Funds, plcCuenta de resultados globales


3(b) 56.134.104 33.255.819 19.930.479 10.508.182 6.701.825 674.576 548.231 145.919.762 3(b) 8.589.304 8.834.300 1.567.676 677.037 6.713.019 159.495 978.987 33.755.553 36.136 7.850 13.283 37.480 21.172 881 238 89.764 – – – 422.208 – 718 – 4.940 64.759.544 42.097.969 21.511.438 11.644.907 13.436.016 835.670 1.527.456 179.770.019

3(b),3(h), 11 2.929 3.293 472.930 55.752 – 27.529 – 672.733

8 54.848.903 11.184.980 19.505.334 92.125.705 33.661.412 1.067.532 690.417 136.220.877 8 1.323.159 359.561 580.235 3.268.305 792.843 10.579 16.870 3.550.307 8 1.163.768 318.399 479.406 8.049.141 676.012 76.996 52.704 3.264.820 8 2.003.836 954.610 1.350.966 11.217.087 1.057.525 66.717 89.339 6.766.524 8 7.313.166 622.085 435.500 – 2.544.380 23.590 35 11.490.732 8 297.541 217.800 153.066 2.769.585 110.585 27.199 18.274 1.062.057 15.742 9.401 12.546 1.749.518 15.742 12.546 9.401 112.247 8 1.742.044 422.037 604.271 1.622.287 937.187 43.283 19.991 4.281.248 16.553 4.878 6.393 16.600 8.870 421 131 42.864 75.117 46.797 55.323 8.144.245 74.712 54.586 45.873 525.109 190.973 55.048 80.996 416.507 138.001 9.854 2.358 547.928 18.175 9.724 14.584 1.799.670 16.346 13.073 9.062 119.133 261.111 166.060 159.511 7.466.167 112.523 39.333 51.812 1.066.602 69.270.088 14.371.380 23.438.131 138.644.817 40.146.138 1.445.707 1.006.267 169.050.448 8 (14.294.676) (2.438.719) (7.779.828) (126.371.369) (27.979.767) (668.517) (301.975) (59.186.750) 54.975.412 11.932.661 15.658.303 12.273.448 12.166.371 777.192 704.292 109.863.698 9.781.203 30.162.015 5.380.204 (684.293) 1.269.645 30.949 823.164 69.233.588 11 (8.697.246) (29.314.556) (5.063.987) (215.323) (1.254.884) (29.285) (774.531) (66.246.451) (8.697.246) (29.314.556) (5.063.987) (215.323) (1.254.884) (29.285) (774.531) (66.246.451) 1.083.957 847.459 316.217 (899.616) 14.761 1.664 48.633 2.987.137

Las plusvalías y minusvalías se derivaron únicamente de actividades de inversión permanentes. No se produjeron plusvalías ni minusvalías aparte de las reflejadas en la Cuenta de resultados globales.

IngresosIngresos por interesesIngresos por intereses de pacto de recompraOtros IngresosProducto derivado del mecanismo de estabilización del VLIngresos por inversión neta

Gastos por rendimientos negativosGastosComisiones de gestiónComisiones de la Sociedad GestoraComisiones de administraciónComisiones del DepositarioComisiones de distribuciónComisión del agente de transferenciasComisiones de auditoríaComisiones de servicio al accionistaComisiones de los miembros del Consejo de AdministraciónGastos jurídicosPrimas de seguroGastos de imprentaOtros gastosTotal GastosMenos: Comisiones de gestión/Comisiones de distribución de renuncia/reembolsadasTotal gastos de explotaciónBeneficios netos de operacionesCostes financierosDistribución a titulares de acciones participativas reembolsablesTotal costes financierosCambios en el activo neto atribuible a titulares de acciones

participativas reembolsables de operaciones


30


Goldman Sachs Funds, plcEstado de variación del activo neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables


Activo neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables al comienzo del ejercicio

Ingresos procedentes de acciones participativas reembolsables emitidasPagos por las acciones participativas reembolsables reembolsadasCancelación de acciones atribuible al mecanismo de estabilización del VLVariación del activo neto atribuible a titulares de acciones

participativas procedente de las operacionesAjuste de divisa

Activo neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables al cierre del ejercicio

29.540.141.164 8.772.529.688 14.504.136.865 78.038.718.680 20.418.314.027 77.954.068 416.392.764 82.582.262.610

9 162.855.048.940 78.002.588.002 63.185.341.150 198.530.909.616 185.314.338.378 119.157.389 1.970.334.829 542.310.609.847 9 (157.165.786.759) (76.233.159.717) (66.118.078.578) (193.762.210.338) (174.554.109.248) (167.586.763) (2.035.625.912) (526.527.065.203) 3(h) – – (7.097.361) (18.198.925) – (12.908) – (8.044.281)

5.586.318 1.003.929 (945.676) (38.436.542) 33.376 (77.794) 808 5.701.288 21 – – – – – – – (2.611.981.102) 5.694.848.499 1.770.432.214 (2.940.780.465) 4.712.063.811 10.760.262.506 (48.520.076) (65.290.275) 13.169.220.549 35.234.989.663 10.542.961.902 11.563.356.400 82.750.782.491 31.178.576.533 29.433.992 351.102.489 95.751.483.159


31


Goldman Sachs Funds, plcEstado de variación del activo neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables


27.871.626.056 5.455.418.479 9.164.564.318 23.862.032.638 15.794.903.206 562.978.165 206.984.191 66.675.968.565

9 165.336.652.848 65.115.918.522 73.345.430.779 269.634.142.815 128.674.635.236 1.511.215.048 1.778.275.028 505.983.796.329 9 (163.669.221.697) (61.799.654.772) (68.006.174.449) (215.456.134.949) (124.051.239.176) (1.996.240.091) (1.568.915.088) (486.937.860.661) – – – (422.208) – (718) _ (4.940) 1.083.957 847.459 316.217 (899.616) 14.761 1.664 48.633 2.987.137 21 – – – – – – – (3.142.623.820) 1.668.515.108 3.317.111.209 5.339.572.547 54.176.686.042 4.623.410.821 (485.024.097) 209.408.573 15.906.294.045 29.540.141.164 8.772.529.688 14.504.136.865 78.038.718.680 20.418.314.027 77.954.068 416.392.764 82.582.262.610


Activo neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables al comienzo del ejercicio

Ingresos procedentes de acciones participativas reembolsables emitidasPagos por las acciones participativas reembolsables reembolsadasCancelación de acciones atribuible al mecanismo de estabilización del VLVariación del activo neto atribuible a titulares de acciones

participativas procedente de las operacionesAjuste de divisa

Activo neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables al cierre del ejercicio

32

Goldman Sachs Funds, plcNotas sobre los estados financieros

Correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2015

1 Organización

Goldman Sachs Funds, plc (la “Sociedad”) es una sociedad de inversión mobiliaria de capital variable con responsabilidad limitada el 25 de julio de 1996, que se constituyó en virtud de las leyes irlandesas como sociedad anónima de conformidad con la Ley de Sociedades Mercantiles de 2014 (la “Ley de Sociedades”) y obtuvo la autorización del Banco Central de Irlanda como Organismo de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios (“OICVM”).

La Sociedad designó a Goldman Sachs Asset Management Global Services Limited (“GSAMGS”) como Sociedad Gestora.

La Sociedad Gestora es responsable de la gestión de las carteras de la Sociedad. La Sociedad Gestora ha delegado determinadas funciones de gestión de las carteras a Goldman Sachs Asset Management International (“GSAMI”) (el “Gestor de inversiones”), una parte vinculada a la Sociedad. El Gestor de inversiones, con la aprobación de la Sociedad Gestora, ha subdelegado determinadas funciones de gestión de las carteras a Goldman Sachs Asset Management L.P. y Goldman Sachs Asset Management Co. Ltd., partes vinculadas a la Sociedad, como Subgestores de inversiones.

La Sociedad Gestora es responsable de ejercer las funciones de gestión de riesgos respecto a cada fondo. Además, las obligaciones de la Sociedad Gestora incluyen las funciones de valoración, administración de fondos, agente de transferencias, distribución y servicios al accionista. La Sociedad Gestora ha delegado determinadas funciones en relación con estas responsabilidades a determinados afiliados y terceros. Consulte la Nota 8 para encontrar información detallada sobre dichas funciones delegadas.

A 31 de diciembre de 2015, la Sociedad estaba integrada por siete fondos activos (conjuntamente, los “Fondos”).

Fondo Divisa Fecha de lanzamientoGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Dólar estadounidense 1 de agosto de 1996Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Libra esterlina 6 de junio de 2000Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Euro 1 de febrero de 1999Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Yen japonés 1 de mayo de 2007Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Dólar estadounidense 3 de abril de 2008Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund Euro 3 de abril de 2008Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Libra esterlina 20 de enero de 2009

Todas las acciones del Fondo cotizan en la Bolsa irlandesa, excepto la clase de acciones de distribución M+, clase de acciones de acumulación M+, clase de acciones R, clase de acciones de acumulación R, Clase de acciones institucionales de acumulación T y clase de acciones de acumulación M+ (T).

2 Objetivo de inversión

El objetivo de inversión de los Fondos es maximizar los ingresos corrientes en la medida en que sea compatible con la preservación del capital y la liquidez, invirtiendo en una cartera diversificada compuesta por valores de alta calidad del mercado monetario. De conformidad con los objetivos de inversión, los Fondos invertirán en valores, títulos y obligaciones que coticen o se negocien fundamentalmente en mercados reconocidos con un plazo de vencimiento residual (es decir, con una fecha de vencimiento final) de 397 días o menos en el momento de la adquisición. Los Fondos mantendrán un vencimiento medio ponderado no superior a 60 días y una duración media ponderada igual o inferior a 120 días.

3 Principales principios contables

(a) Criterio de elaboración de estados financieros

La Sociedad ha aplicado la Norma de Informes Financieros 102 (“FRS 102”), “La Norma de Informes Financieros aplicable en el Reino Unido y la República de Irlanda” en vigor a partir del 1 de enero de 2015. La Sociedad también ha aplicado modificaciones a la FRS 102 (divulgación de la jerarquía de valores razonables que se emitió en marzo de 2016 y es aplicable para los periodos contables que comiencen el 1 de enero de 2017 o en una

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fecha posterior, con aplicación temprana permitida). La Sociedad ha optado por adoptar las modificaciones por anticipado. En consecuencia, estos son los primeros estados financieros anuales de la Sociedad que han sido elaborados conforme a la Norma FRS 102. La Sociedad ha aplicado de forma coherente las políticas contables empleadas en la preparación de su Estado de Situación Financiera inicial conforme a la Norma FRS 102 al 1 de enero de 2014 en todos los periodos presentados, como si estas políticas siempre hubiesen estado en vigor.

La transición hacia la Norma FRS 102 no ha provocado cambios en la situación financiera o al rendimiento financiero informado en comparación con lo presentado previamente. No se efectuaron ajustes al patrimonio presentado en la declaración inicial de la situación financiera a 1 de enero de 2014 o a 31 de diciembre de 2014, es decir, el último periodo presentado en el informe anual y los estados financieros más recientes de la Sociedad determinados de conformidad con el marco de elaboración de informes financieros anterior.

Los estados financieros auditados de la Sociedad se presentan en dólares estadounidenses (USD), que es la moneda funcional de la Sociedad. La moneda funcional y la moneda de presentación de los estados financieros de los Fondos son las siguientes:

Fondo DivisaGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Dólar estadounidenseGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Libra esterlinaGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EuroGoldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Yen japonésGoldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Dólar estadounidenseGoldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EuroGoldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Libra esterlina

La Sociedad Gestora considera que estas divisas son las que mejor representan los efectos económicos de las transacciones, eventos y condiciones subyacentes de cada fondo.

Los estados financieros se elaboran con arreglo a las normas contables emitidas por el Consejo de Informes Financieros y publicadas por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Irlanda y las Leyes irlandesas que comprenden la Ley de Sociedades Mercantiles.

La elaboración de los estados financieros anuales auditados exige al Consejo establecer ciertas estimaciones e hipótesis, lo cual puede afectar a las cantidades declaradas en dichos estados, así como a las notas adjuntas. Consulte la sección de Pasivos del Balance de situación financiera y la Nota 4 para conocer casos en los que el Consejo se vio obligado a establecer ciertas estimaciones e hipótesis para determinar el valor razonable. Por tanto, los importes reales pueden presentar variaciones respecto a dichas estimaciones. La norma contable FRS 102 para elaborar cuentas financieras de una forma veraz y fidedigna son las emitidas por el Consejo de Informes Financieros y publicadas por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Irlanda.

Los estados financieros han sido elaborados de acuerdo con el convenio sobre el coste histórico, modificado mediante la revaloración de los activos y pasivos financieros contabilizados al valor razonable como pérdida o ganancia.

El formato, así como ciertas partes de la redacción de los estados financieros, se han adaptado a partir de los contenidos en la Ley de Sociedades Mercantiles y en la Sección 3 de la FRS 102 “Presentación de los Estados Financieros” de manera que, en la opinión de los Consejeros, reflejen de una manera más adecuada la naturaleza de la actividad de la Sociedad como sociedad de inversión. Sin embargo, según los Consejeros, los estados financieros, junto con los cambios señalados, proporcionan toda la información que requiere la Ley de Sociedades Mercantiles.

Los estados financieros se han elaborado sobre la base de empresa en funcionamiento.

3 Principales principios contables (continuación)

(a) Criterio de elaboración de estados financieros (continuación)

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(b) Operaciones de inversión, ingresos generados por la inversión y gastos de explotación

Las operaciones de inversión se registran atendiendo a su fecha valor. Las plusvalías y minusvalías materializadas se basan en el Método del coste medio ponderado. Los ingresos y gastos por dividendos se registran en la fecha “exdividendo”, y los ingresos y gastos por intereses se devengan durante la vigencia de la inversión. Entre los ingresos por intereses se incluyen la acumulación de descuentos de mercado, descuentos iniciales de emisiones y la amortización de primas contabilizadas como ingresos durante la vigencia del instrumento subyacente. Los ingresos por intereses y por dividendos se contabilizan por sus importes brutos antes de la retención fiscal en origen, en su caso. Los gastos por rendimientos netos se refieren a los intereses resultantes de un tipo de interés efectivo negativo de un instrumento financiero.

Los gastos de explotación se reflejan atendiendo al principio de devengo.

Los costes de transacción, cuando se incurre en ellos, se reflejan en la Cuenta de resultados globales.

(c) Inversiones financieras en títulos y valoración

En virtud de la Norma FRS 102, respecto de la contabilización de todos sus instrumentos financieros, se exige a la entidad que aplique (a) todos los requisitos de la Sección 11 “Instrumentos financieros básicos” y la Sección 12 “Otros asuntos relacionados con instrumentos financieros” de la Norma FRS 102, o bien (b) las disposiciones de contabilización y medición de las Normas Internacionales de Contabilidad (“IAS”) 39 “Instrumentos financieros: Contabilización y medición” (“IAS 39”) según fueron adoptadas para su uso en la Unión Europea y los requisitos de divulgación de las Secciones 11 y 12, o bien (c) las disposiciones de contabilización y medición de las Normas Internacionales sobre Información Financiera (“IFRS”) 9 “Instrumentos financieros” (“IFRS 9”) y los requisitos de divulgación de las Secciones 11 y 12. La Sociedad ha optado por aplicar las disposiciones de contabilización y medición de IAS 39 y los requisitos de divulgación de las Secciones 11 y 12.

i. Clasificación

Un activo o pasivo financiero expresado al valor razonable mediante pérdida o ganancia se define como aquel que está clasificado como “retenido para negociación” o designado a su valor razonable mediante pérdida o ganancia. Las siguientes inversiones financieras están clasificadas como “retenidas para negociación”: títulos de renta fija, efectos comerciales, certificados de depósito, certificados de depósitos estadounidenses, depósitos a plazo, pactos de recompra, pactos de recompra tripartitos y obligaciones de tipo variable.

Entre los activos financieros que no se expresan al valor razonable como pérdida o ganancia destacan ciertos saldos a cobrar.

Entre los pasivos financieros que no se expresan al valor razonable como pérdida o ganancia destacan ciertos saldos a pagar a intermediarios financieros, saldos acreedores y pasivos financieros derivados de acciones reembolsables.

ii. Contabilización y baja contable

La Sociedad contabiliza los activos y pasivos financieros en la fecha en que forman parte de las disposiciones contractuales de la inversión. Las compras y ventas de activos y pasivos financieros se contabilizan utilizando la contabilidad por fechas de operación. A partir de esa fecha, las plusvalías y minusvalías derivadas de cambios en el valor razonable de los activos o pasivos financieros se registran en la Cuenta de resultados globales.

Los activos financieros se dan de baja contable cuando se extingue el derecho a percibir flujos monetarios de las inversiones o cuando el Fondo ha transferido prácticamente todos los riesgos y compensaciones asociados a la titularidad de dichos activos.

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(c) Inversiones financieras en títulos y valoración (continuación)

iii. Principios de medición al valor razonable

Los activos y pasivos financieros expresados al valor razonable como pérdida o ganancia se valoran con arreglo a la norma IAS 39. Los activos y pasivos financieros se registran inicialmente al precio de transacción y, una vez contabilizados, se cuantifican de acuerdo con el valor razonable. Las pérdidas y ganancias derivadas de variaciones de dicho valor en la categoría “activos y pasivos financieros expresados al valor razonable como pérdida o ganancia” se reflejan en la Cuenta de resultados globales del año en que surgen.

Los activos financieros clasificados como deudas por cobrar se registran al coste amortizado menos la minusvalía por deterioro, en su caso. Los pasivos financieros, excepto los expresados al valor razonable como pérdida o ganancia, se miden al coste. Los pasivos financieros derivados de acciones reembolsables emitidas por la Sociedad se registran al importe del reembolso que represente el derecho del inversor a percibir el importe residual del activo neto de la Sociedad atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables (“Activo neto”).

El valor razonable de todos los títulos se determina con arreglo a las siguientes políticas:

(iii 1) Activos y pasivos cotizados en bolsa

La política de valoración de inversiones de los Fondos es para utilizar el método del coste amortizado que permite el Banco Central de Irlanda en su Reglamento aplicable a OICVM, que se aproxima al valor razonable, para valorar los títulos del fondo. Con este método, todas las inversiones, incluyendo títulos de renta fija, efectos comerciales, certificados de depósito, certificados de depósitos estadounidenses, depósitos a plazo, pactos de recompra, pactos de recompra tripartitos y obligaciones de tipo variable, adquiridas con descuento o prima se valoran acumulando o amortizando la diferencia entre el precio de compra original y el valor al vencimiento de la emisión, como un ajuste a los ingresos por intereses. En base a procedimientos y tolerancias declaradas en el Reglamento aplicable a OICVM, el Administrador evalúa la diferencia entre el valor liquidativo por acción del Fondo (“VL”) según el coste amortizado de los títulos del Fondo y el VL basado en las cotizaciones disponibles del mercado (o sustitutos permitidos) diariamente. Las diferencias en las tolerancias estipuladas se ponen en conocimiento de una persona nombrada por los Consejeros (“el Tasador”). Durante los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el Tasador fue Goldman, Sachs & Co. y la función de valoración era desempañada por los Controladores de la IMD.

(iii 2) Valores comprados en virtud de pactos de reventa

Los valores comprados en virtud de pactos de reventa (“acuerdos de recompra”) representan transacciones mediante las cuales la Sociedad adquiere un título a cambio de efectivo, a condición de que la contraparte lo recompre y la Sociedad lo revenda al precio acordado y en la fecha previamente fijada. Una vez formalizadas estas transacciones, la Sociedad toma posesión de los títulos que garantizan el pacto de recompra, excepto en el caso de pactos de recompra tripartitos o pactos de recompra a un día. La garantía se ajusta diariamente al precio de mercado para garantizar que el valor de mercado de los activos sigue siendo suficiente para proteger a la Sociedad en caso de que el vendedor incurra en impago. Los títulos comprados en virtud de pactos de reventa se contabilizan por sus importes contractuales más los intereses devengados según la mejor estimación del valor razonable. El agente tripartito se encarga de custodiar a favor de la Sociedad, en la cuenta designada por ésta, los títulos mantenidos como garantía de pactos de recompra tripartitos hasta el vencimiento de los mismos.

Consulte la Nota 5 para ver el cuadro que muestra los importes recibidos como garantía de pactos de recompra.

(iii 3) Todos los títulos

Si no puede obtenerse un precio de mercado cotizado por parte de un servicio externo de determinación de precios o de un agente de bolsa, o se considera que una cotización es sustancialmente errónea, el valor razonable de la inversión se determina usando diversas técnicas de valoración. Entre las técnicas utilizadas a tal efecto cabe destacar el uso de transacciones recientes de mercado, la referencia al valor razonable vigente de otra inversión prácticamente igual, el análisis de los flujos de caja descontados o cualquier otra técnica que proporcione una estimación fiable de precios obtenidos en transacciones de mercado reales.

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(c) Inversiones financieras en títulos y valoración (continuación)

iii. Principios de medición al valor razonable (continuación)

(iii 3) Todos los títulos (continuación)

Estos títulos y derivados se valorarán al precio de materialización probable, que será determinado por el Tasador. El Tasador es nombrado por la Sociedad Gestora. Durante los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2015, el Tasador fue Goldman, Sachs & Co. y la función de valoración era desempeñada por los Controladores de la División de Gestión de Inversiones (“Controladores de la IMD”) de Goldman Sachs.

Las inversiones se han valorado atendiendo a los principios de contabilidad generalmente aceptados, que pueden requerir el uso de ciertas estimaciones e hipótesis para determinar el valor razonable. Aunque estas estimaciones e hipótesis se basan en la mejor información disponible, los resultados reales podrían ser muy distintos a ellas.

Consulte la Nota 4 para saber en qué valores se recurrió al Tasador para determinar su valor razonable.

(d) Tesorería

La tesorería se valora al coste, que se aproxima al valor razonable.

(e) Conversión de divisas

Las transacciones realizadas en divisas extranjeras se convierten al correspondiente tipo de cambio en vigor en la fecha de la transacción. Los activos y pasivos denominados en divisas extranjeras se convierten en dólares estadounidenses al tipo de cambio de esa divisa vigente en la fecha final del ejercicio. Las diferencias de cambio de divisas derivadas de la conversión y las plusvalías y minusvalías materializadas en enajenaciones o liquidaciones de activos y pasivos se contabilizan en la Cuenta de resultados globales. Las plusvalías o minusvalías obtenidas por cambio de divisas relativas a inversiones valoradas al valor razonable como pérdida o ganancia, instrumentos financieros derivados y todas las demás plusvalías o minusvalías por cambio de divisas relativas a partidas monetarias, incluyendo efectivo y activos líquidos equivalentes, se reflejan como plusvalía/minusvalía neta materializada de la inversión o como variación neta de la plusvalía/minusvalía latente en la Cuenta de resultados globales.

(f) Costes financieros

Los dividendos a pagar por acciones participativas reembolsables se contabilizan en la Cuenta de resultados globales como costes financieros.

(g) Acciones reembolsables

Todas las acciones reembolsables emitidas por la Sociedad confieren a sus titulares el derecho a canjearlas por efectivo a un valor proporcional a la participación del inversor en el activo neto de la Sociedad en la fecha de reembolso.

De conformidad con FRS 102, Sección 22 “Pasivo y Capital”, estas Acciones han sido clasificadas como pasivos financieros expresados al valor del reembolso que figura en el Balance de situación financiera. La Sociedad está obligada por contrato a reembolsar las acciones con arreglo a lo previsto en el Folleto.

(h) Estabilización del VL

Cuando los ingresos netos de la inversión de un Fondo en un Día hábil sean negativos y así se indique en el Suplemento correspondiente, los Consejeros o la Sociedad Gestora, por cuenta de la Sociedad, podrán aplicar una estabilización del Valor liquidativo en el Momento de valoración correspondiente de forma que el Valor liquidativo por Acción de Clase de Distribución se mantenga estable. Para conseguirlo, el número de Acciones de Clase de Distribución mantenido por cada Accionista se reducirá de forma proporcional reflejando el rendimiento negativo del Fondo correspondiente en el Día hábil correspondiente. Dicha reducción se realizará mediante un reembolso de acciones, cuyo producto no se abonará a los Accionistas sino que será retenido por

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(h) Estabilización del VL (continuación)

el Fondo correspondiente para suplir el rendimiento negativo. En dichos casos, el Valor liquidativo por Acción de Clase de Distribución se mantendrá estable, pero el número de Acciones en poder de cada Accionista se verá reducido en efecto, lo que supone una pérdida de capital para los Accionistas. La aplicación del mecanismo de estabilización del VL ha provocado la cancelación de acciones en Euro Liquid Reserves, Yen Liquid Reserves y Euro Government Liquid Reserves.

4 Valoración determinada por el Tasador

A 31 de diciembre de 2015, no había activos con respecto con los cuales se utilizaran estimaciones e hipótesis para determinar el valor razonable. A 31 de diciembre de 2014, no había activos con respecto con los cuales se utilizaran estimaciones e hipótesis para determinar el valor razonable.

5 Garantía de contratos de recompra

La tabla siguiente muestra los importes recibidos como garantía de contratos de recompra:

Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2015Garantía recibida

Fondo ContraparteEfectivo pagado

por fondo% del

activo neto Mantenidas TipoValor de mercado de

las garantías recibidas

% del efectivo pagado

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund BNP Paribas 160.000.000 SD 0,45%

Bank of New York Mellon –Agente tripartito

Compuesto de elegibles: Bonos de empresa,

Obligaciones hipotecarias garantizadas,Pagarés a medio plazo y bonos

soberanos 165.000.002 USD 103,12%

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund ING Bank NV 1.300.000.000 USD 3,69%

Euroclear –Agente tripartito


Pagarés a medio plazo y bonos soberanos 1.365.000.539 USD 105,00%

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Societe Generale 1.200.000.000 USD 3,41%



Pagarés a medio plazo y bonos soberanos 1.260.000.315 USD 105,00%

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Wells Fargo Bank NA 450.000.000 USD 1,28%


Compuesto de elegibles:Pagarés del tesoro estadounidense 459.000.044 USD 102,00%

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Wells Fargo Securities LLC 50.000.000 USD 0,14%


Compuesto de elegibles: Bonos de empresa and

Obligaciones hipotecarias garantizadas 52.500.000 USD 105,00%Goldman Sachs US$

Liquid Reserves Fund Wells Fargo Securities LLC 150.000.000 USD 0,43%Bank of New York Mellon –

Agente tripartitoCompuesto de elegibles:

Obligaciones hipotecarias garantizadas 157.500.001 USD 105,00%

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund

Credit Suisse Securities (Europe) Ltd 400.000.000 USD 1,13%

JP Morgan Chase Bank –Agente tripartito


Obligaciones hipotecarias garantizadas,Pagarés a medio plazo y bonos

soberanos 460.003.931 USD 115,00%

Total 3.710.000.000 USD 3.919.004.832 USDGoldman Sachs Sterling

Liquid Reserves Fund BNP Paribas 156.000.000 GBP 1,48%Bank of New York Mellon –

Agente tripartito Compuesto de elegibles: Letras del tesoro 159.120.000 GBP 102,00%Goldman Sachs Sterling

Liquid Reserves Fund J.P. Morgan Securities Plc 362.400.000 GBP 3,44%Bank of New York Mellon –


Liquid Reserves Fund Merrill Lynch International 390.000.000 GBP 3,70%Bank of New York Mellon –


Liquid Reserves Fund Societe Generale Paris 142.000.000 GBP 1,34%Bank of New York Mellon –

Agente tripartito Compuesto de elegibles: Letras del tesoro 144.840.000 GBP 102,00%

Total 1.050.400.000 GBP 1.075.408.000 GBP

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5 Garantía de contratos de recompra (continuación)



por fondo% del




Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Barclays Bank Plc 5.500.000 EUR 0,05%


Compuesto de elegibles:Papel comercial

y bonos soberanos 5.610.327 EUR 102,01%Goldman Sachs Euro Liquid

Reserves Fund BNP Paribas 350.000.000 EUR 3,03%Euroclear –


Bonos soberanos 357.000.000 EUR 102,00%Goldman Sachs Euro Liquid

Reserves Fund ING Bank NV 50.000.000 EUR 0,43%Euroclear –



Reserves Fund J.P. Morgan Securities Plc 23.300.000 EUR 0,20%Euroclear –



Reserves Fund Scotiabank Europe Plc 23.300.000 EUR 0,20%Euroclear –



Reserves Fund Scotiabank Europe Plc 200.000.000 EUR 1,73%Euroclear –



Reserves Fund Societe Generale Paris 94.400.000 EUR 0,82%Euroclear –


Bonos soberanos 96.288.000 EUR 102,00%

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Societe Generale Paris 450.000.000 EUR 3,89%


Compuesto de elegibles:Bonos corporativos, municipales

y bonos soberanos 472.500.000 EUR 105,00%

Total 1.196.500.000 EUR 1.235.431.301 EURGoldman Sachs Yen Liquid

Reserves FundGoldman Sachs

International1 7.500.000.000 JPY 9,06%Bank of New York Mellon –


Bonos del Estado 7.643.640.800 JPY 102,00%

Total 7.500.000.000 JPY 7.643.640.800 JPY

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Bank of Nova Scotia (The) 1.156.900.000 USD 3,71%


Compuesto de elegibles: Letras del tesoro estadounidense, bonos del tesoro estadounidense y pagarés del tesoro estadounidense 1.180.050.215 USD 102,00%

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Bank of Nova Scotia (The) 500.000.000 USD 1,60%


Compuesto de elegibles: Letras del tesoro estadounidense, bonos del tesoro estadounidense y pagarés del tesoro estadounidense 510.464.166 USD 102,00%

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund BNP Paribas 1.850.000.000 USD 5,93%


Compuesto de elegibles: Letras del tesoro estadounidense, bonos del tesoro estadounidense y pagarés del tesoro estadounidense 1.887.000.007 USD 102,00%

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund BNP Paribas 100.000.000 USD 0,32%


Compuesto de elegibles:Bonos del tesoro estadounidense y pagarés del tesoro estadounidense 102.000.000 USD 102,00%

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund

Citigroup Global Markets Inc 100.000.000 USD 0,32%



Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Credit Agricole 750.000.000 USD 2,41%



Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Merrill Lynch 500.000.000 USD 1,60%



Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Merrill Lynch 200.000.000 USD 0,65%



Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Wells Fargo Bank NA 175.000.000 USD 0,56%




Wells Fargo Securities LLC 585.000.000 USD 1,88%



Total 5.916.900.000 USD 6.035.714.572 USD

1 Parte relacionada con Goldman Sachs Funds, plc.

39






por fondo% del




Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund J.P. Morgan Securities Plc 1.700.000 EUR 5,78%


Compuesto de elegibles:Bonos soberanos 1.734.000 EUR 102,00%

Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund Scotiabank Europe Plc 1.700.000 EUR 5,78%



Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund Societe Generale Paris 5.600.000 EUR 19,02%



Total 9.000.000 EUR 9.180.000 EURGoldman Sachs

Sterling Government Liquid Reserves Fund BNP Paribas 39.000.000 GBP 11,11%


Compuesto de elegibles: Letras del tesoro 39.780.000 GBP 102,00%

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund J.P. Morgan Securities Plc 47.700.000 GBP 13,58%

Bank of New York Mellon – Agente de garantías


Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Merrill Lynch International 15.000.000 GBP 4,27%



Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Merrill Lynch International 2.000.000 GBP 0,57%

Bank of New York Mellon – Agente de garantías


Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Societe Generale Paris 58.000.000 GBP 16,52%

Bank of New York Mellon –Agente de garantías


Total 161.700.000 GBP 164.934.000 GBP

40




La tabla siguiente muestra los importes recibidos como garantía de contratos de recompra:



por fondo% del




Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund BNP Paribas 160.000.000 USD 0,54%

Bank of New York Mellon – Agente tripartito

Compuesto de elegibles: Bonos de empresa y bonos soberanos 168.000.000 USD 105,00%

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund ING Bank NV 1.300.000.000 USD 4,40%

Euroclear – Agente tripartito

Compuesto de elegibles: Bonos de empresa, pagarés a medio plazo, otros instrumentos financieros

y bonos soberanos 1.365.010.144 USD 105,00%Goldman Sachs US$ Liquid

Reserves Fund JP Morgan Securities Ltd 875.000.000 USD 2,96%JP Morgan Chase Bank –


Pagarés del tesoro estadounidense 892.506.281 USD 102,00%Goldman Sachs US$ Liquid

Reserves Fund JP Morgan Securities Ltd 500.000.000 USD 1,69%JP Morgan Chase Bank –



Reserves Fund Merrill Lynch 207.000.000 USD 0,70%JP Morgan Chase Bank –



Reserves Fund Merrill Lynch 52.000.000 USD 0,18%JP Morgan Chase Bank –


Pagarés del tesoro estadounidense 53.040.821 USD 102,00%

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Societe Generale 1.000.000.000 USD 3,38%



y bonos soberanos 1.050.000.651 USD 105,00%




Compuesto de elegibles: Bonos de empresa, Obligaciones

hipotecarias garantizadas, pagarés a medio plazo y bonos soberanos 104.948.368 USD 105,00%




Compuesto de elegibles: Obligaciones hipotecarias garantizadas 420.000.000 USD 105,00%


Credit Suisse Securities (USA) LLC 300.000.000 USD 1,02%



y bonos soberanos 345.000.954 USD 115,00%


Credit Suisse Securities (USA) LLC 300.000.000 USD 1,02%



y bonos soberanos 341.957.950 USD 114,00%

Total 5.194.000.000 USD 5.476.605.496 USD

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Barclays Bank Plc 450.000.000 GBP 5,13%

Bank of New York Mellon – Agente de gestión de

garantíasCompuesto de elegibles:

Letras del tesoro 458.999.999 GBP 102,00%

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund BNP Paribas 100.000.000 GBP 1,14%

Bank of New York Mellon – Agente de gestión de

garantíasCompuesto de elegibles:


Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Credit Suisse 600.000 GBP 0,01%

Bank of New York Mellon – Agente de gestión

de garantíasCompuesto de elegibles:

Letras del tesoro 612.000 GBP 102,00%

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund JP Morgan Securities Ltd 301.800.000 GBP 3,44%




Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Lloyds TSB Bank 500.000.000 GBP 5,70%




Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Merrill Lynch 450.000.000 GBP 5,13%




Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Societe Generale 450.000.000 GBP 5,13%




Total 2.252.400.000 GBP 2.297.447.999 GBP

41







por fondo% del




Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Barclays Bank Plc 90.061 EUR 0,00% Euroclear – Agente tripartito

Compuesto de elegibles: Bonos soberanos 91.862 EUR 102,00%

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Barclays Bank Plc 49.000.000 EUR 0,34% Euroclear – Agente tripartito

Compuesto de elegibles: Bonos soberanos 49.980.000 EUR 102,00%

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund BNP Paribas 200.000.000 EUR 1,38% Euroclear – Agente tripartito








Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund ING Bank NV 50.000.000 EUR 0,34% Euroclear – Agente tripartito


Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund

JP Morgan Securities LLC 34.500.000 EUR 0,24% Euroclear – Agente tripartito

Compuesto de elegibles: Valores de agencia federal y bonos soberanos 35.190.000 EUR 102,00%


Scotia Bank Europe PLC 80.000.000 EUR 0,55% Euroclear – Agente tripartito



Scotia Bank Europe PLC 600.000.000 EUR 4,14% Euroclear – Agente tripartito


Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Societe Generale 290.000.000 EUR 2,00% Euroclear – Agente tripartito

Compuesto de elegibles: Bonos de empresa y bonos soberanos 304.500.000 EUR 105,00%

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Societe Generale 259.500.000 EUR 1,79% Euroclear – Agente tripartito


Total 1.864.328.106 EUR 1.912.084.953 EURGoldman Sachs Yen

Liquid Reserves FundGoldman Sachs International1 JPY7.500.000.000 9,61%


Compuesto de elegibles: Bonos del Estado JPY7.660.000.000 102,00%

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund

Goldman Sachs International1 JPY7.500.000.000 9,61%


Compuesto de elegibles: Bonos del Estado JPY7.660.000.000 102,00%

Total JPY15.000.000.000 JPY15.320.000.000Goldman Sachs US$

Treasury Liquid Reserves Fund

Bank of Nova Scotia (The) 735.000.000 USD 3,60%


Compuesto de elegibles: Letras del tesoro estadounidense, bonos del tesoro estadounidense y

pagarés del tesoro estadounidense 749.703.335 USD 102,00%





pagarés del tesoro estadounidense 510.287.604 USD 102,01%Goldman Sachs US$






Treasury Liquid Reserves Fund Barclays Bank Plc 49.000.000 USD 0,24%


Compuesto de elegibles: Pagarés del tesoro estadounidense 49.980.058 USD 102,00%

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Barclays Bank Plc 350.000.000 USD 1,71%



Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Barclays Bank Plc 1.000.000.000 USD 4,90%



pagarés del tesoro estadounidense 1.020.000.017 USD 102,00%Goldman Sachs US$

Treasury Liquid Reserves Fund BNP Paribas 200.000.000 USD 0,98%










Treasury Liquid Reserves Fund BNP Paribas 1.850.000.000 USD 9,06%




Treasury Liquid Reserves Fund Credit Agricole 2.800.000.000 USD 13,71%





JP Morgan Securities Ltd 2.200.000.000 USD 10,78%



pagarés del tesoro estadounidense 2.244.011.355 USD 102,00%

42






por fondo% del




Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Societe Generale 283.900.000 USD 1,40%


Compuesto de elegibles: Letras del tesoro estadounidense y pagarés del

tesoro estadounidense 289.578.103 USD 102,00%Goldman Sachs US$




Compuesto de elegibles: Bonos del tesoro estadounidense y pagarés del

tesoro estadounidense 255.000.038 USD 102,00%Goldman Sachs US$





Total 11.692.900.000 USD 11.927.212.708 USDGoldman Sachs Euro

Government Liquid Reserves Fund BNP Paribas 15.500.000 EUR 19,88%



Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund

Credit Suisse Securities (USA) LLC 12.800.000 EUR 16,42%




JP Morgan Securities LLC 15.500.000 EUR 19,88%



Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund Societe Generale 15.500.000 EUR 19,88%



Total 59.300.000 EUR 60.488.000 EUR

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Barclays Bank Plc 50.000.000 GBP 12,01%



Letras del tesoro 51.000.000 GBP 102,00%Goldman Sachs Sterling

Government Liquid Reserves Fund BNP Paribas 50.000.000 GBP 12,01%



Letras del tesoro 51.000.000 GBP 102,00%Goldman Sachs Sterling

Government Liquid Reserves Fund

Credit Suisse Securities Europe Ltd 49.400.000 GBP 11,86%




Total 149.400.000 GBP 152.388.000 GBP

43



6 Fiscalidad

De conformidad con la legislación y las prácticas vigentes en Irlanda, la Sociedad se define como organismo de inversión mobiliaria, según el Artículo 739B de la Ley de Consolidación Fiscal de 1997 (en su versión modificada). En consecuencia, los ingresos o plusvalías generados por la Sociedad no están sujetos a tributación en Irlanda.

La Sociedad no está obligada a declarar en el impuesto irlandés los ingresos o plusvalías que obtiene, salvo cuando se produce un hecho imponible.

Se entiende como “hecho imponible” los repartos de dividendos a los Accionistas y los cobros en efectivo, así como los reembolsos o traspasos de acciones, las apropiaciones o cancelaciones de acciones o la supuesta enajenación de acciones cada ocho años a contar desde la fecha de adquisición de las mismas, excepto en el caso de:

(a) Accionistas que no son residentes irlandeses ni tienen su residencia habitual en Irlanda a efectos fiscales en el momento de producirse el hecho imponible y que han facilitado a la Sociedad la oportuna declaración de no residente, y

(b) Determinados accionistas exentos residentes en Irlanda que han presentado a la Sociedad las pertinentes declaraciones firmadas.

No se entienden como hechos imponibles:

(i) las transacciones relativas a acciones mantenidas en un sistema de compensación reconocido, designado por orden de la Agencia Tributaria de Irlanda;

(ii) un canje realizado por un Accionista mediante una negociación en condiciones de mercado sin mediar pago alguno al titular de las acciones, a cambio de recibir otras acciones de la Sociedad;

(iii) un canje de acciones que se derive de una fusión o reorganización cualificada de un fondo con otro de la Sociedad; o

(iv) un traspaso, ordenado por el Accionista, del derecho adscrito a una acción cuando se realiza entre cónyuges o ex cónyuges, sujeto a ciertas condiciones.

En ausencia de una declaración válida, la Sociedad estará obligada a declarar en el impuesto irlandés los rendimientos sujetos a gravamen (hechos imponibles), y se reserva el derecho de retener dichos impuestos a los accionistas. Las plusvalías, dividendos e intereses percibidos por la Sociedad en relación con sus inversiones podrán estar sujetos a gravamen, incluyendo la retención en origen en los países en que se ubican los emisores de dichas inversiones, los cuales podrán reflejarse en el valor liquidativo de la Sociedad. Puede que estos impuestos no sean recuperables por la Sociedad o sus accionistas.

7 Activos financieros expresados al valor razonable como pérdida o ganancia

Conforme a la Norma FRS 102, Sección 34, se exige a la Sociedad clasificar la medición por valor razonable mediante una jerarquía de valores razonables que refleje la importancia de los factores utilizados para realizar tales mediciones. La jerarquía de valores razonables tiene los siguientes niveles:

Nivel 1 – Precios no ajustados cotizados en mercados operativos que son accesibles en la fecha de medición para activos o pasivos idénticos no restringidos.

Nivel 2 – Precios cotizados en mercados que no están operativos o instrumentos financieros de los cuales se conocen datos significativos observables (incluidos, sin carácter limitativo, los precios cotizados de valores similares, tipos de interés, tipos de cambio de divisas, volatilidad y diferenciales de crédito), ya sea directa o indirectamente. Esto puede incluir las hipótesis que utilizan los Tasadores para determinar la medición del valor razonable.

44



7 Activos financieros expresados al valor razonable como pérdida o ganancia (continuación)

Nivel 3 – Precios o valoraciones que precisan datos significativos no observables (incluidas las hipótesis que utilizan los Tasadores para determinar la medición por valor razonable).

El nivel asignado en la jerarquía de valores razonables en el cual se clasifica la medición por valor razonable en su totalidad se determinará a partir de la información de nivel más bajo que sea relevante para realizar dicha medición en su totalidad. A estos efectos, la relevancia de una información se define en función de la medición por valor razonable en su totalidad. Si una medición por valor razonable emplea datos observables que requieren un ajuste importante basado en datos no observables, estaremos ante una medición de Nivel 3. Definir la relevancia de un determinado dato con respecto a una medición por valor razonable en su totalidad exige emitir un juicio de valor, considerando los factores específicos de ese activo o pasivo.

Las siguientes tablas ofrecen un análisis de los instrumentos financieros valorados a su valor razonable de conformidad con la Norma FRS 102:

Activos financieros valorados a su valor razonable Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 31 de diciembre de 2015

Nivel 1GBP

Nivel 2GBP

Nivel 3GBP

TotalGBP

Activos financieros a valor razonable como pérdida o gananciaBonos de empresa – 166.300.000 – 166.300.000

Bonos del Estado – 860.400.289 – 860.400.289

Obligaciones de interés variable – 1.356.008.727 – 1.356.008.727

Certificados de Depósito – 2.138.495.131 – 2.138.495.131

Efectos comerciales – 4.288.881.356 – 4.288.881.356

Depósitos a plazo – 686.200.000 – 686.200.000

Pactos de recompra – 1.050.400.000 – 1.050.400.000

Total de activos financieros a valor razonable como pérdida o ganancia – 10.546.685.503 – 10.546.685.503

Activos financieros valorados a su valor razonableGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 31 de diciembre de 2015

Nivel 1 USD

Nivel 2 USD

Nivel 3 USD

Total USD

Activos financieros a valor razonable como pérdida o gananciaValores de agencia federal – 1.852.547.979 – 1.852.547.979

Bonos de empresa – 193.880.504 – 193.880.504

Bonos del Estado – 2.875.528.400 – 2.875.528.400



Certificados de depósito emitidos en EE.UU. por entidades no residentes – 7.117.440.429 – 7.117.440.429

Depósitos a plazo – 3.145.000.000 – 3.145.000.000

Pactos de recompra tripartitos – 3.710.000.000 – 3.710.000.000


Activos financieros valorados a su valor razonable Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 31 de diciembre de 2014

Nivel 1USD

Nivel 2USD

Nivel 3USD

TotalUSD

Valores de agencia federal – 935.000.000 – 935.000.000

Bonos de empresa – 1.430.334.433 – 1.430.334.433

Governement Bonds 425.000.000 – 425.000.000








45




Activos financieros valorados a su valor razonable Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 31 de diciembre de 2014

Nivel 1GBP

Nivel 2GBP

Nivel 3GBP

TotalGBP

Bonos de empresa – 294.053.269 – 294.053.269

Bonos del Estado – 201.100.545 – 201.100.545

Obligaciones de interés variable – 634.782.292 – 634.782.292



Depósitos a plazo – 464.600.000 – 464.600.000



Activos financieros valorados a su valor razonable Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 31 de diciembre de 2014

Nivel 1EUR

Nivel 2EUR

Nivel 3EUR

TotalEUR

Bonos de empresa – 517.499.019 – 517.499.019

Bonos del Estado – 121.575.821 – 121.575.821







Activos financieros valorados a su valor razonable Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 31 de diciembre de 2015

Nivel 1EUR

Nivel 2EUR

Nivel 3EUR

TotalEUR

Activos financieros a valor razonable como pérdida o gananciaBonos de empresa – 209.495.874 – 209.495.874

Bonos del Estado – 739.027.102 – 739.027.102







Activos financieros valorados a su valor razonable Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 31 de diciembre de 2014

Nivel 1JPY

Nivel 2JPY

Nivel 3JPY

TotalJPY

Bonos del Estado – 56.803.284.101 – 56.803.284.101




Activos financieros valorados a su valor razonable Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 31 de diciembre de 2015

Nivel 1JPY

Nivel 2JPY

Nivel 3JPY

TotalJPY

Activos financieros a valor razonable como pérdida o gananciaBonos del Estado – 66.607.721.539 – 66.607.721.539




Activos financieros valorados a su valor razonable Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 31 de diciembre de 2015

Nivel 1USD

Nivel 2USD

Nivel 3USD

TotalUSD

Activos financieros a valor razonable como pérdida o gananciaBonos del Estado – 23.853.031.333 – 23.853.031.333



46




Activos financieros valorados a su valor razonable Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund 31 de diciembre de 2015

Nivel 1EUR

Nivel 2EUR

Nivel 3EUR

TotalEUR

Activos financieros a valor razonable como pérdida o gananciaBonos del Estado – 18.403.003 – 18.403.003

Efectos comerciales – 2.000.311 – 2.000.311

Pactos de recompra tripartitos – 9.000.000 – 9.000.000

Total de activos financieros a valor razonable como pérdida o ganancia – 29.403.314 – 29.403.314

Activos financieros valorados a su valor razonable Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund 31 de diciembre de 2014

Nivel 1EUR

Nivel 2EUR

Nivel 3EUR

TotalEUR

Bonos del Estado – 3.130.114 – 3.130.114

Pactos de recompra tripartitos – 59.300.000 – 59.300.000


Activos financieros valorados a su valor razonable Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 31 de diciembre de 2015

Nivel 1GBP

Nivel 2GBP

Nivel 3GBP

TotalGBP

Activos financieros a valor razonable como pérdida o gananciaBonos del Estado – 45.421.396 – 45.421.396



Pactos de recompra – 161.700.000 – 161.700.000


Activos financieros valorados a su valor razonable Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 31 de diciembre de 2014

Nivel 1GBP

Nivel 2GBP

Nivel 3GBP

TotalGBP

Bonos del Estado – 129.766.011 – 129.766.011


Pactos de recompra – 149.400.000 – 149.400.000


Activos financieros valorados a su valor razonable Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 31 de diciembre de 2014

Nivel 1USD

Nivel 2USD

Nivel 3USD

TotalUSD

Bonos del Estado – 8.707.234.825 – 8.707.234.825



47



Activos financieros valorados a su valor razonable Total agregado 31 de dic. de 2015

Nivel 1USD

Nivel 2USD

Nivel 3USD

TotalUSD

Activos financieros a valor razonable como pérdida o gananciaValores de agencia federal – 1.852.547.979 – 1.852.547.979

Bonos de empresa – 666.565.442 – 666.565.442

Bonos del Estado – 29.440.156.624 – 29.440.156.624









Activos financieros valorados a su valor razonable Total agregado 31 de diciembre de 2014

Nivel 1USD

Nivel 2USD

Nivel 3USD

TotalUSD

Valores de agencia federal – 935.000.000 – 935.000.000



Bonos de empresa – 2.515.036.681 – 2.515.036.681

Bonos del Estado – 10.272.835.112 – 10.272.835.112








8 Principales acuerdos y partes vinculadas

Sociedad Gestora

Tal y como se describe en la Nota 1, la Sociedad ha nombrado a GSAMGS, una filial indirecta propiedad al 100% de The Goldman Sachs Group, Inc., como su Sociedad Gestora.

La Sociedad pagará a GSAMGS una comisión anual, que se devengará diariamente y se pagará al término de cada mes.

En el ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 31 de diciembre de 2015, GSAMGS devengó comisiones por un valor de 8.335.019 USD (del 1 de agosto de 2014 al 31 de diciembre de 2014: 3.550.307 USD).

48



Fondo

Clase de acciones

institucionales de distribución

Clase de acciones de

administración de distribución

Clase de acciones

preferentes de distribución

Clase de acciones

institucionales de acumulación


administración de acumulación

Clase de acciones

preferentes de acumulación


valor de distribución


capital de distribución

Clase de acciones clásicas

de acumulación

Clase de acciones M+ de

distribución

Fondo


“super- administración” de distribución

Clase de acciones X de

distribución


acumulación

Clases de acciones selectas

de acumulación

Clase de acciones de valor de

acumulación


“super- administración” de acumulación

Clase de acciones R

Clase de acciones de acumulación R

Clase de acciones

institucionales de acumulación T

Clase de acciones F

Clase de acciones X

8 Principales acuerdos y partes vinculadas (continuación)

Gestor de Inversiones

GSAMGS ha delegado determinadas funciones de la gestión de las carteras a GSAMI (el “Gestor de inversiones”).

El Gestor de inversiones, con la aprobación de GSAMGS, ha subdelegado determinadas funciones de gestión de las carteras a Goldman Sachs Asset Management L.P. y Goldman Sachs Asset Management Co. Ltd., ambas partes vinculadas a la Sociedad, como Subgestores de inversiones.

La Sociedad paga al Gestor de inversiones y a los Subgestores de inversiones una comisión de los activos netos atribuibles a titulares de acciones participativas reembolsables de la Sociedad, pagadera a mes vencido y calculada como porcentaje del valor liquidativo medio diario atribuible a los titulares de acciones participativas reembolsables de la Sociedad.

El Gestor de inversiones establecerá el límite máximo de comisiones y gastos anuales totales, incluidas las comisiones del Gestor de inversiones y de los Subgestores de inversiones, asumidas por los Fondos según los porcentajes que se muestran en las tablas siguientes:

En el caso de que los gastos y comisiones totales anuales superasen los porcentajes que se muestran en las tablas anteriores, el Gestor de inversiones renunciará al cobro de una parte de sus comisiones.

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 0,20% 0,45% 0,30% 0,20% 0,45% 0,30% 0,25% 0,35% – –

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 0,15% 0,40% 0,25% 0,15% 0,40% 0,25% 0,20% – – –

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 0,20% 0,45% 0,30% 0,20% 0,45% 0,30% 0,25% – 0,55% 0,10%

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 0,20% – – 0,20% – – – – – –

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 0,20% 0,45% 0,30% 0,20% 0,45% 0,30% – – – –

Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund 0,20% – – 0,20% 0,45% – – – – –

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 0,20% 0,45% 0,30% 0,20% – – – – – –

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund – 0,05% – – – – 0,15% 0,15% 0,20% – 0,05%

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund – 0,05% – 0,45% – – 0,15% 0,15% – – –

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund – 0,05% 0,10% – – – 0,15% 0,15% 0,20% – –

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund – 0,10% – – – – – – – 0,20% –

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund – 0,05% – – – 0,70% 0,15% 0,15% – – –

Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund – – – – – – – – – – –

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund – 0,05% – – – – 0,15% 0,15% – – –

49




Gestores de inversiones (continuación)

El objetivo de rentabilidad puede variar ocasionalmente a discreción de los Gestores de inversores, y esta información podrá comunicarse a los accionistas del Fondo o al público de manera que refleje la rentabilidad efectiva o redondeada del Fondo. Los objetivos de rentabilidad no deben interpretarse como garantías o compromisos de rendimiento o de conservación del capital. El Folleto de la Sociedad facilita más información al respecto, incluyendo los principales riesgos asociados a la inversión en los fondos.

Las comisiones del Gestor de inversiones/Distribuidor deducidas en la Cuenta de resultados globales y en el Balance de situación pueden incluir importes deducidos como consecuencia de la aplicación del límite de gastos y/o como consecuencia del establecimiento del objetivo de rentabilidad.

Las comisiones del Gestor de inversiones, las comisiones del Distribuidor y los importes deducidos por este concepto se presentan en términos brutos en la Cuenta de resultados globales y en el Balance de situación.

Remuneración de los Consejeros

Don Alan Shuch cesó como Consejero el 5 de marzo de 2015. Don Eugene Regan cesó como Consejero el 6 de octubre de 2015. Doña Grainne Alexander fue nombrada Consejera el 17 de noviembre de 2015.

Doña Grainne Alexander y Don Frank Ennis son Consejeros independientes y no desempeñan funciones directivas con el Gestor de inversiones o en sus entidades vinculadas. Don Eugene Regan fue Consejero independiente y no desempeñó funciones directivas con el Gestor de inversiones o en sus entidades vinculadas. La Sociedad abona a cada Consejero independiente una comisión anual por los servicios prestados como consejeros de la misma.

Don Mark Heaney, Don Alan Shuch, Don Theodore Sotir y Doña Katherine Uniacke son partes afiliadas al Gestor de inversiones y no perciben retribución alguna de la Sociedad.

Pactos de recompra

A 31 de diciembre de 2015, Goldman Sachs International, una parte vinculada a la Sociedad, mantuvo Pactos de recompra con Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund. A 31 de diciembre de 2014, Goldman Sachs International mantuvo Pactos de recompra con Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund. Consulte el Estado de las inversiones y la Nota 5 para más detalles.

Administrador y Depositario

La Sociedad Gestora ha delegado determinadas responsabilidades de administrador a BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company (el “Administrador”). Las responsabilidades del Administrador incluyen la gestión de las operaciones de la Sociedad, incluyendo el cálculo del valor liquidativo y la elaboración de los estados financieros. El Administrador percibe al término de cada mes una comisión por sus servicios que se descontará del patrimonio de los Fondos.

Las principales obligaciones del Depositario incluyen la salvaguarda del activo neto de la Sociedad, el mantenimiento de cuentas bancarias y la oportuna liquidación de las operaciones sobre valores. El Depositario percibe al término de cada mes una comisión por sus servicios que se descontará del patrimonio de los Fondos.

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Administrador y Depositario (continuación)

El Administrador y el Depositario tienen derecho a percibir una comisión, cuando proceda, pagadera a mes vencido, calculada a partir del patrimonio neto diario medio atribuible a los titulares de acciones participativas reembolsables de los activos de cada Fondo. La tabla a continuación presenta las comisiones de Administrador que se descuentan a cada uno de los Fondos:

La tabla a continuación presenta las comisiones de Depositario que se descuentan a cada uno de los Fondos:

Distribuidores

La Sociedad Gestora ha delegado la función de distribuidores mundiales de la Sociedad a Goldman Sachs International y Goldman Sachs, & Co. (los “Distribuidores”). La Sociedad abona una comisión de servicios a los Distribuidores según los porcentajes anualizados siguientes:

Clase de Acciones Porcentaje anualizadoAcciones institucionales, M+ y X NingunoAcciones clásicas hasta el 0,35% del patrimonio neto del FondoAcciones de administración hasta el 0,25% del patrimonio neto del FondoAcciones preferentes hasta el 0,10% del patrimonio neto del FondoAcciones de capital hasta el 0,15% del patrimonio neto del FondoAcciones de valor hasta el 0,05% del patrimonio neto del FondoAcciones de “superadministración” hasta el 0,80% del patrimonio neto del FondoAcciones selectas hasta el 0,30% del patrimonio neto del FondoAcciones R NingunoAcciones F Ninguno

Generalmente, los Distribuidores son remunerados al término de cada mes.

Registrador y Agente de transferencias

La Sociedad Gestora ha delegado determinadas funciones del agente de transferencias a RBC Investor Services Ireland Limited (el “Registrador y Agente de transferencias”), de conformidad con el Contrato de Registrador y Agente de transferencias suscrito entre la Sociedad y el Registrador y Agente de transferencias. Los servicios proporcionados diariamente a la Sociedad por parte de dicho Registrador y Agente de transferencias incluyen la recepción y el procesamiento de las órdenes de suscripción y reembolso, la distribución y emisión de acciones y el mantenimiento del libro de acciones de los Accionistas. Generalmente, el Registrador y Agente de transferencias percibe una comisión al término de cada trimestre que se descuenta del patrimonio neto de los Fondos.

Fondo 31 de diciembre de 2015 31 de diciembre de 2014Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 1.148.008 USD 1.163.768Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 414.722 GBP 318.399Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 525.612 EUR 479.406Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 9.898.352 JPY 8.049.141Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 821.438 USD 676.012Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 48.776 EUR 76.996Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 58.210 GBP 52.704

Fondo Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 1.928.901 USD 2.003.836Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 1.278.601 GBP 954.610Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 1.354.165 EUR 1.350.966Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 14.471.985 JPY 11.217.087Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 1.314.887 USD 1.057.525Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 982 EUR 66.717Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 76.992 GBP 89.339

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Registrador y Agente de transferencias (continuación)

El importe cargado por RBC Investor Services Ireland Limited ascendió a 1.392.325 USD durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2015 (31 de diciembre de 2014: 1.062.057 USD).

Tasador

La Sociedad Gestora ha nombrado a Goldman, Sachs & Co. como su delegado para que actúe en calidad de Tasador y la función de valoración fue desempeñada por los Controladores de la IMD, durante los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014.

Servicios al Accionista

La Sociedad Gestora es responsable de los servicios al accionista. Antes del nombramiento de la Sociedad Gestora el 1 de agosto de 2014, Goldman Sachs International, una parte vinculada a la Sociedad, a través de su European Shareholder Services Group (Grupo de servicios al accionariado europeo), recibió una comisión de la Sociedad por los servicios prestados a los accionistas de la Sociedad. Dicha comisión se abona al término de cada mes. El importe cargado por Goldman Sachs International ascendió a 4.281.248 USD durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2014.

Remuneración del Auditor

Las comisiones de auditoría legales cargadas durante los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 se reflejaron en la Cuenta de resultados globales. PricewaterhouseCoopers Ireland también prestó servicios de consultoría durante los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014. Se aplicaron impuestos por un valor de 49.970 USD durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2015 (31 de diciembre de 2014: 78.709 USD). PricewaterhouseCoopers Ireland, en su condición de auditor de la Sociedad, no prestó ningún otro servicio de garantía, ni otros servicios distintos a los de auditoría.

9 Capital social

Autorizado

El capital social autorizado de la Sociedad asciende a 30.000 acciones constitutivas, con un valor de 1,27 EUR cada una, y 500.000.000.000 acciones participativas sin valor nominal. Las acciones constitutivas no dan derecho a los titulares a participar en los activos de la Sociedad y, por lo tanto, no forman parte del activo neto de la misma.

El importe mínimo de suscripción inicial en los Fondos es el siguiente:

Fondo Suscripción mínimaGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 1 millón USDGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 1 millón GBPGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 1 millón EUR para todas las clases de acciones a excepción de la clase M+, cuya suscripción mínima es de 25 millones EUR Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 100 millones JPY Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 1 millón USDGoldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund 1 millón EURGoldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 1 millón GBP

Los movimientos relevantes del capital social se indican en el Estado de variaciones del activo neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables. La Sociedad invierte los beneficios generados de la emisión de acciones en inversiones convenientes, manteniendo al mismo tiempo una liquidez suficiente para atender las solicitudes de reembolso en caso necesario.


52



Las siguientes tablas resumen los movimientos de las acciones del Fondo:

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves FundSaldo a

31 de dic. de 2014 Suscripciones ReembolsosSaldo a

31 de dic. de 2015

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves FundSaldo a


31 de dic. de 2014

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves FundSaldo a


31 de dic. de 2014

9 Capital social (continuación)

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves FundSaldo a


31 de dic. de 2015Clase de acciones institucionales de distribución 16.996.251.426 121.404.458.437 (115.797.595.044) 22.603.114.819Clase de acciones de administración de distribución 2.435.412.599 10.658.013.060 (10.960.448.192) 2.132.977.467Clase de acciones preferentes de distribución 85.174.020 452.182.201 (489.667.677) 47.688.544Clase de acciones institucionales de acumulación 43.812 53.598 (49.151) 48.259Clase de acciones de administración de acumulación 10.903 11.124 (6.193) 15.834Clase de acciones preferentes de acumulación 3.668 836 (2.269) 2.235Clase de acciones de valor de distribución 49.174.948 422.150.858 (414.490.499) 56.835.307Clase de acciones de capital de distribución 487.585 53.036.175 (34.604.065) 18.919.695Clase de acciones X de distribución 2.682.821.571 25.572.148.048 (25.173.016.718) 3.081.952.901Clase de acciones X de acumulación – 80 (53) 27Clase de acciones R 267.859.381 740.546.655 (649.353.141) 359.052.895Clase de acciones de acumulación R 16.502 1.068 (2.797) 14.773Clase de acciones institucionales de acumulación T 614.717 274.196 (291.486) 597.427

Clase de acciones institucionales de distribución 15.618.366.945 121.144.748.500 (119.766.864.019) 16.996.251.426Clase de acciones de administración de distribución 2.920.377.723 14.030.055.585 (14.515.020.709) 2.435.412.599Clase de acciones preferentes de distribución 142.650.162 430.583.020 (488.059.162) 85.174.020Clase de acciones institucionales de acumulación 513.903 36.227 (506.318) 43.812Clase de acciones de administración de acumulación 9.939 3.927 (2.963) 10.903Clase de acciones preferentes de acumulación 4.451 1.335 (2.118) 3.668Clase de acciones de valor de distribución 126.483.020 587.925.527 (665.233.599) 49.174.948Clase de acciones de capital de distribución 18.388.163 411.181 (18.311.759) 487.585Clase de acciones X de distribución 2.198.765.231 18.536.118.005 (18.052.061.665) 2.682.821.571Clase de acciones R 241.042.831 785.057.896 (758.241.346) 267.859.381Clase de acciones de acumulación R 15.553 9.577 (8.628) 16.502Clase de acciones institucionales de acumulación T – 922.001 (307.284) 614.717

Clase de acciones institucionales de distribución 7.680.221.951 71.822.301.482 (70.082.901.091) 9.419.622.342Clase de acciones de administración de distribución 217.821.280 1.563.539.547 (1.534.537.054) 246.823.773Clase de acciones preferentes de distribución 19.046.269 46.760.345 (38.129.429) 27.677.185Clase de acciones institucionales de acumulación 13.636 20.529 (17.078) 17.087Clase de acciones de administración de acumulación 720 121 (190) 651Clase de acciones preferentes de acumulación 169 12 (34) 147Clase de acciones de valor de distribución 22.329.464 185.674.391 (192.989.655) 15.014.200Clase de acciones X de distribución 405.516.171 3.395.326.065 (3.507.689.052) 293.153.184Clases de acciones selectas de acumulación 1.644 749 (753) 1.640Clase de acciones R 193.011.100 685.107.215 (612.125.778) 265.992.537Clase de acciones de acumulación R 1.375 541 (1.353) 563

Clase de acciones institucionales de distribución 4.494.449.092 58.349.621.466 (55.163.848.607) 7.680.221.951Clase de acciones de administración de distribución 142.028.517 1.180.502.476 (1.104.709.713) 217.821.280Clase de acciones preferentes de distribución 7.943.669 169.539.669 (158.437.069) 19.046.269Clase de acciones institucionales de acumulación 12.497 23.321 (22.182) 13.636Clase de acciones de administración de acumulación 814 67 (161) 720Clase de acciones preferentes de acumulación 459 47 (337) 169Clase de acciones de valor de distribución 10.093 127.200.086 (104.880.715) 22.329.464Clase de acciones X de distribución 301.250.777 4.421.029.680 (4.316.764.286) 405.516.171Clases de acciones selectas de acumulación 1.746 572 (674) 1.644Clase de acciones R 231.730.782 514.494.511 (553.214.193) 193.011.100Clase de acciones de acumulación R 6.738 1.922 (7.285) 1.375

53



Goldman Sachs Euro Liquid Reserves FundSaldo a


31 de dic. de 2015

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves FundSaldo a


31 de dic. de 2014

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves FundSaldo a


31 de dic. de 2015

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves FundSaldo a


31 de dic. de 2015

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves FundSaldo a


31 de dic. de 2014


Clase de acciones institucionales de distribución 6.971.943.921 35.173.058.448 (36.905.588.385) 5.239.413.984Clase de acciones de administración de distribución 68.564.805 365.463.756 (326.336.316) 107.692.245Clase de acciones preferentes de distribución 9.656.592 134 (9.021.973) 634.753Clase de acciones institucionales de acumulación 13.162 27.477 (28.594) 12.045Clase de acciones de administración de acumulación 10.450 60.768 (19.778) 51.440Clase de acciones preferentes de acumulación 2.611 1.279 (1.777) 2.113Clase de acciones clásicas de acumulación 1.526 24.059 (11.221) 14.364Clase de acciones M+ de distribución 5.957.417.560 20.651.040.014 (21.767.536.096) 4.840.921.478Clase de acciones de valor de distribución 10.151 10.000.000 (10.000.010) 10.141Clase de acciones X de distribución 249.177.559 3.282.674.076 (3.253.439.407) 278.412.228Clase de acciones M+ de acumulación 5.613 43.156 (38.891) 9.878Clase de acciones R 49.767.190 88.758.697 (102.023.802) 36.502.085Clase de acciones de acumulación R 28.866 794 (25.813) 3.847Clase de acciones institucionales de acumulación T 30.184 118.328 (136.821) 11.691Clase de acciones M+ de acumulación (T) 22.456 87.000 (109.456) –

Clase de acciones institucionales de distribución 4.515.379.713 37.728.835.235 (35.272.271.027) 6.971.943.921Clase de acciones de administración de distribución 120.061.432 104.519.347 (156.015.974) 68.564.805Clase de acciones preferentes de distribución 4.136.465 37.730.603 (32.210.476) 9.656.592Clase de acciones institucionales de acumulación 48.908 21.122 (56.868) 13.162Clase de acciones de administración de acumulación 8.477 7.655 (5.682) 10.450Clase de acciones preferentes de acumulación 2.916 1.577 (1.882) 2.611Clase de acciones clásicas de acumulación 2.140 – (614) 1.526Clase de acciones M+ de distribución 2.770.214.937 25.392.019.051 (22.204.816.428) 5.957.417.560Clase de acciones de valor de distribución 10.148 3 – 10.151Clase de acciones X de distribución 157.176.200 2.488.757.627 (2.396.756.268) 249.177.559Clase de acciones M+ de acumulación 40.203 12.007 (46.597) 5.613Clase de acciones R 97.805.678 187.237.014 (235.275.502) 49.767.190Clase de acciones de acumulación R 6.426 37.100 (14.660) 28.866Clase de acciones institucionales de acumulación T 20.991 275.133 (265.940) 30.184Clase de acciones M+ de acumulación (T) 5.537 377.650 (360.731) 22.456

Clase de acciones institucionales de distribución 1.938.983 2.192.432 (2.522.941) 1.608.474Clase de acciones institucionales de acumulación 202.303 373.833 (305.943) 270.193Clase de acciones X de distribución 9.447 17.194.993 (16.366.761) 837.679Clase de acciones de acumulación F 5.651.532 88.303 (179.481) 5.560.354

Clase de acciones institucionales de distribución 1.398.085 7.939.674 (7.398.776) 1.938.983Clase de acciones institucionales de acumulación 717.337 5.701.221 (6.216.255) 202.303Clase de acciones X de distribución 184.142 7.599.751 (7.774.446) 9.447Clase de acciones R 80.514 23.091 (103.605) –Clase de acciones de acumulación R 82 – (82) –Clase de acciones de acumulación F – 5.651.532 – 5.651.532

Clase de acciones institucionales de distribución 18.737.043.644 176.786.217.657 (166.996.511.807) 28.526.749.494Clase de acciones de administración de distribución 700.183.049 5.275.664.944 (4.538.802.255) 1.437.045.738Clase de acciones preferentes de distribución 201.068.304 254.200.155 (95.001.046) 360.267.413Clase de acciones institucionales de acumulación 18.317 27.130 (29.618) 15.829Clase de acciones de administración de acumulación 8.332 669 (1.672) 7.329Clase de acciones preferentes de acumulación 278 29 (120) 187Clase de acciones de “supernadministración” de acumulación 292 – (53) 239Clase de acciones X de distribución 502.954.370 2.703.649.220 (2.601.882.831) 604.720.759Clase de acciones R 1.816.799 6.321.242 (3.399.152) 4.738.889Clase de acciones de acumulación R 1 654 – 655

54



Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves FundSaldo a


31 de dic. de 2015

Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves FundSaldo a


31 de dic. de 2015

Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves FundSaldo a


31 de dic. de 2014

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves FundSaldo a


31 de dic. de 2014

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves FundSaldo a


31 de dic. de 2014


Clase de acciones institucionales de distribución 14.191.330.191 121.425.585.841 (116.879.872.388) 18.737.043.644Clase de acciones de administración de distribución 986.009.585 4.905.115.943 (5.190.942.479) 700.183.049Clase de acciones preferentes de distribución 1.061.644 230.006.766 (30.000.106) 201.068.304Clase de acciones institucionales de acumulación 14.810 22.078 (18.571) 18.317Clase de acciones de administración de acumulación 9.997 1.767 (3.432) 8.332Clase de acciones preferentes de acumulación 336 11 (69) 278Clase de acciones de “supernadministración” de acumulación 332 3 (43) 292Clase de acciones X de distribución 355.121.846 1.716.450.929 (1.568.618.405) 502.954.370Clase de acciones R 3.865.885 155.989.697 (158.038.783) 1.816.799Clase de acciones de acumulación R 1 – – 1

Clase de acciones institucionales de distribución 54.503.899 48.653.469 (96.843.559) 6.313.809Clase de acciones institucionales de acumulación 1.584 6.211 (6.192) 1.603Clase de acciones de administración de acumulación 568 577 (515) 630Clase de acciones preferentes de acumulación 108 – (108) –

Clase de acciones institucionales de distribución 519.973.327 1.377.366.333 (1.842.835.761) 54.503.899Clase de acciones de administración de distribución 10.133 3 (10.136) –Clase de acciones preferentes de distribución 281.126 3 (281.129) –Clase de acciones institucionales de acumulación 2.828 8.922 (10.166) 1.584Clase de acciones de administración de acumulación 1.080 1.701 (2.213) 568Clase de acciones preferentes de acumulación 205 – (97) 108Clase de acciones de valor de distribución 10.153 3 (10.156) –Clase de acciones R 10.002 3 (10.005) –Clase de acciones de acumulación R 1 – (1) –Clase de acciones institucionales de acumulación T 1 – (1) –Clase de acciones X de distribución – 23.530.093 (23.530.093) –

Clase de acciones institucionales de distribución 395.866.059 1.931.631.918 (1.987.437.677) 340.060.300Clase de acciones de administración de distribución 10.023 5 – 10.028Clase de acciones preferentes de distribución 10.071 19 – 10.090Clase de acciones institucionales de acumulación 27 – – 27Clase de acciones X de distribución 18.036.182 21.959.131 (31.401.662) 8.593.651Clase de acciones R 2.182.709 16.743.756 (16.783.687) 2.142.778Clase de acciones de acumulación R 1 – – 1

Clase de acciones institucionales de distribución 124.877.697 1.728.749.010 (1.457.760.648) 395.866.059Clase de acciones de administración de distribución 10.019 4 – 10.023Clase de acciones preferentes de distribución 10.059 12 – 10.071Clase de acciones institucionales de acumulación 6.109 1.511 (7.593) 27Clase de acciones X de distribución 18.706.418 30.801.477 (31.471.713) 18.036.182Clase de acciones R 1.446.394 3.396.229 (2.659.914) 2.182.709Clase de acciones de acumulación R 1 – – 1

55



31 de diciembre de 2015

Clase de acciones institucionales de

distribución

Clase de acciones de administración

de distribución

Clase de acciones preferentes de

distribución


acumulación


de acumulación


acumulación


distribución

Clase de acciones de capital de distribución

Clase de acciones clásicas de

acumulación


distribución

Valor liquidativo por acciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 1,00 12.226,83 11.945,79 12.090,03 1,00 1,00 – –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 1,00 1,00 1,00 14.099,08 13.619,78 13.905,30 1,00 – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 1,00 1,00 1,00 12.430,79 12.111,89 12.298,73 1,00 – 115,13 1,00Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 10.000,00 – – 10.077,55 – – – – – –Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 1,00 10.126,14 10.088,55 10.108,05 – – – –Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 1,00 – – 10.375,07 10.287,59 – – – – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 1,00 1,00 1,00 10.186,00 – – – – – –

Acciones en circulaciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 22.603.114.819 2.132.977.467 47.688.544 48.259 15.834 2.235 56.835.307 18.919.695 – –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 9.419.622.342 246.823.773 27.677.185 17.087 651 147 15.014.200 – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 5.239.413.984 107.692.245 634.753 12.045 51.440 2.113 10.141 – 14.364 4.840.921.478Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 1.608.474 – – 270.193 – – – – – –Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 28.526.749.494 1.437.045.738 360.267.413 15.829 7.329 187 – – – –Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 6.313.809 – – 1.603 630 – – – – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 340.060.300 10.028 10.090 27 – – – – – –

Valor liquidativoGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 22.603.114.819 2.132.977.467 47.688.544 590.052.611 189.144.014 27.021.665 56.835.307 18.919.695 – –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 9.419.622.341 246.823.773 27.677.185 240.909.170 8.870.687 2.044.831 15.014.200 – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 5.239.413.212 107.692.236 634.752 149.733.618 623.032.337 25.986.759 10.141 – 1.653.699 4.840.920.926Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 16.084.739.584 – – 2.722.877.947 – – – – – –Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 28.526.749.569 1.437.045.738 360.267.413 160.287.844 73.934.328 1.893.096 – – – –Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 6.313.807 – – 16.635.147 6.485.038 – – – – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 340.060.300 10.028 10.090 275.553 – – – – – –

10 Valor liquidativo por acción

Las siguientes tablas resumen el Valor liquidativo y el Valor liquidativo por acción de cada Clase de acciones de la Sociedad.

56





“super- administración” e

distribuciónClase de acciones

X de distribución


acumulación

Clase de acciones

de valor de acumulación


de acumulación



Clase de acciones R



acumulación TClase de acciones X de acumulación

Clase de acciones de acumulación F

Valor liquidativo por acción Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD – 1,00 – – – – 1,00 10.028,48 10.009,27 10.019,20 –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP – 1,00 – – 10.458,72 – 1,00 10.120,07 – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR – 1,00 10.524,90 – – – 1,00 10.001,09 10.000,40 – –Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY – 10.000,00 – – – – – – – – 9.993,32Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD – 1,00 – – – 10.007,89 1,00 10.007,20 – – –Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR – – – – – – – – – – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP – 1,00 – – – – 1,00 10.089,21 – – –

Acciones en circulaciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD – 3.081.952.901 – – – – 359.052.895 14.773 597.427 27 –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP – 293.153.184 – – 1.640 – 265.992.537 563 – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR – 278.412.228 9.878 – – – 36.502.085 3.847 11.691 – –Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY – 837.679 – – – – – – – – 5.560.354Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD – 604.720.759 – – – 239 4.738.889 655 – – –Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR – – – – – – – – – – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP – 8.593.651 – – – – 2.142.778 1 – – –

Valor liquidativoGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD – 3.081.952.901 – – – – 359.052.895 148.150.017 5.979.813.758 265.970 –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP – 293.153.184 – – 17.157.000 – 265.992.537 5.696.994 – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR – 278.412.201 103.969.688 – – – 36.502.077 38.475.318 116.919.436 – –Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY – 8.376.784.385 – – – – – – – – 55.566.380.575Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD – 604.720.759 – – – 2.387.022 4.738.889 6.551.875 – – –Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR – – – – – – – – – – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP – 8.593.651 – – – – 2.142.778 10.089 – – –

10 Valor liquidativo por acción (continuación)

57






distribución


de distribución


distribución


acumulación


de acumulación


acumulación


distribución



acumulación


distribución

Valor liquidativo por acciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 1,00 12.216,90 11.945,07 12.088,05 1,00 1,00 – –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 1,00 1,00 1,00 14.038,02 13.594,75 13.858,92 1,00 – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 1,00 1,00 1,00 12.439,00 12.119,88 12.306,84 1,00 – 115,20 1,00Goldman Sachs – Yen Liquid Reserves Fund JPY 10.000,00 – – 10.084,08 – – – – – –Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 1,00 10.124,76 10.087,93 10.107,27 – – – –Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 1,00 – – 10.398,98 10.311,32 10.358,75 – – – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 1,00 1,00 1,00 10.157,45 – – – – – –Acciones en circulaciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 16.996.251.426 2.435.412.599 85.174.020 43.812 10.903 3.668 49.174.948 487.585 – –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 7.680.221.951 217.821.280 19.046.269 13.636 720 169 22.329.464 – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 6.971.943.921 68.564.805 9.656.592 13.162 10.450 2.611 10.151 – 1.526 5.957.417.560Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 1.938.983 – – 202.303 – – – – – –Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 18.737.043.644 700.183.049 201.068.304 18.317 8.332 278 – – – –Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 54.503.899 – – 1.584 568 108 – – – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 395.866.059 10.023 10.071 27 – – – – – –Valor liquidativoGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 16.996.251.426 2.435.412.599 85.174.020 535.249.467 130.239.077 44.334.763 49.174.948 487.585 – –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 7.680.221.951 217.821.280 19.046.269 191.420.015 9.784.931 2.347.452 22.329.464 – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 6.971.943.921 68.564.805 9.656.592 163.726.702 126.655.328 32.131.950 10.151 – 175.836 5.957.417.560Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 19.389.831.516 – – 2.040.039.021 – – – – – –Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 18.737.043.632 700.183.049 201.068.304 185.456.001 84.054.427 2.804.799 – – – –Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 54.503.898 – – 16.473.430 5.854.131 1.122.609 – – – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 395.866.059 10.023 10.071 277.634 – – – – – –

58







Clase de acciones X de distribución


acumulación


acumulación


de acumulación



Clase de acciones R



acumulación T

Clase de acciones M+ de acumulación (T)

Clase de acciones de acumulación F

Valor liquidativo por acción Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD – 1,00 – – – – 1,00 10.015,33 10.001,14 – –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP – 1,00 – – 10.444,72 – 1,00 10.076,25 – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR – 1,00 10.531,83 – – – 1,00 10.007,69 10.006,99 10.013,54 –Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY – 10.000,00 – – – – – – – – 9.999,79Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD – 1,00 – – – 10.007,26 1,00 10.005,57 – – –Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR – – – – – – – – – – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP – 1,00 – – – – 1,00 10.055,13 – – –Acciones en circulaciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD – 2.682.821.571 – – – – 267.859.381 16.502 614.717 – –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP – 405.516.171 – – 1.644 – 193.011.100 1.375 – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR – 249.177.559 5.613 – – – 49.767.190 28.866 30.184 22.456 –Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY – 9.447 – – – – – – – – 5.651.532Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD – 502.954.370 – – – 292 1.816.799 1 – – –Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR – – – – – – – – – – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP – 18.036.182 – – – – 2.182.709 1 – – –Valor liquidativoGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD – 2.682.821.572 – – – – 267.859.381 165.268.474 6.147.867.852 – –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP – 405.516.171 – – 17.173.901 – 193.011.100 13.858.711 – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR – 249.177.559 59.120.093 – – – 49.767.190 288.879.804 302.048.531 224.860.843 –Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY – 94.467.075 – – – – – – – – 56.514.372.740Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD – 502.954.370 – – – 2.922.640 1.816.799 10.006 – – –Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR – – – – – – – – – – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP – 18.036.183 – – – – 2.182.709 10.085 – – –

59






distribución


de distribución


distribución


acumulación


de acumulación


acumulación


distribución



acumulación


distribución






acumulación


acumulación


de acumulación



Clase de acciones R



acumulación T

Clase de acciones M+ de acumulación (T)

Valor liquidativo por acciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 1,00 12.215,11 11.944,35 12.087,31 1,00 1,00 – – Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 1,00 1,00 1,00 13.983,84 13.576,17 13.819,36 1,00 – – – Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 1,00 1,00 1,00 12.435,27 12.119,13 12.305,98 1,00 – 115,20 1,00Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 10.000,00 – – 10.084,26 – – – – – – Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 1,00 10.124,16 10.087,32 10.106,64 – – – – Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 1,00 1,00 1,00 10.398,89 10.311,54 10.358,92 1,00 – – – Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 1,00 1,00 1,00 10.136,20 – – – – – – Valor liquidativoGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 15.618.366.945 2.920.377.723 142.650.162 6.277.374.099 118.714.571 53.795.465 126.483.020 18.388.163 – – Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 4.494.449.092 142.028.517 7.943.669 174.760.613 11.044.578 6.343.681 10.093 – – – Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 4.515.379.713 120.061.432 4.136.465 608.187.212 102.732.687 35.883.076 10.148 – 246.564 2.770.214.937Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 13.980.845.731 – – 7.233.807.303 – – – – – – Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 14.191.330.179 986.009.585 1.061.644 149.936.146 100.845.669 3.400.522 – – – – Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR 519.973.327 10.133 281.126 29.412.236 11.137.300 2.123.880 10.153 – – – Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 124.877.697 10.019 10.059 61.923.545 – – – – – –

Valor liquidativo por acciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD – 1,00 – – – – 1,00 10.009,16 – – Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP – 1,00 – – 10.435,65 – 1,00 10.037,35 – – Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR – 1,00 10.523,08 – – – 1,00 10.001,73 10.003,95 10.005,14Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY – 10.000,00 – – – – 10.000,00 10.002,98 – – Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 10.006,62 1,00 – – – – 1,00 10.002,99 – – Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR – – – – – – 1,00 10.003,54 10.005,16 – Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP – 1,00 – – – – 1,00 10.028,42 – – Valor liquidativoGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD – 2.198.765.231 – – – – 241.042.831 155.667.846 – – Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP – 301.250.777 – – 18.221.003 – 231.730.782 67.636.184 – – Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR – 157.176.200 423.060.438 – – – 97.805.678 64.274.058 209.997.499 55.401.814Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY – 1.841.421.490 – – – – 805.137.870 820.244 – – Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 3.321.726 355.121.846 – – – – 3.865.885 10.003 – – Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund EUR – – – – – – 10.002 10.004 10.005 – Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP – 18.706.418 – – – – 1.446.394 10.059 – –

60



11 Dividendos

La política de la Sociedad es la de declarar diariamente y distribuir mensualmente los ingresos netos de inversión disponibles para su reparto (incluyendo los ingresos por intereses) y la cantidad en que las plusvalías materializadas superen a las pérdidas materializadas, en su caso, respecto a las inversiones de la Sociedad. En general, los dividendos en efectivo se reparten el primer día hábil del mes, mientras que los dividendos reinvertidos se reinvierten el último día natural del mes. En el caso de las clases de acciones de acumulación, los Consejeros han decidido acumular todos los beneficios netos y las plusvalías netas materializadas atribuibles a las acciones.

La aplicación del mecanismo de estabilización del VL ha provocado la cancelación de las acciones en Euro Liquid Reserve, Yen Liquid Reserves y Euro Government Liquid Reserves.

Durante los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, se realizaron los siguientes repartos de dividendos:

12 Instrumentos financieros y riesgos asociados

Las actividades inversoras de la Sociedad exponen a ésta a diversos tipos de riesgos asociados a los instrumentos financieros y mercados donde invierte (los “Riesgos de inversión”). Puede tratarse de inversiones tanto en instrumentos financieros derivados como no derivados. La cartera de inversión de la Sociedad se compone de inversiones en valores de deuda al cierre del ejercicio. El Consejo ha nombrado a la Sociedad Gestora como responsable de, entre otras cosas, la gestión de inversiones y la gestión de riesgos. La Sociedad Gestora ha delegado determinadas funciones relacionadas con la gestión de inversiones al Gestor de inversiones. Los principales tipos de riesgos financieros a los que se expone la Sociedad son el riesgo de mercado, el riesgo de liquidez y el riesgo crediticio. El folleto ofrece más detalles sobre estos y otros tipos de riesgo, complementando algunos de ellos la información facilitada en los presentes estados financieros.

La asignación de activos viene determinada por el Gestor de inversiones de la Sociedad, una tarea que desempeña con vistas a lograr los objetivos de inversión, expuestos en la Nota 2. La consecución de dichos objetivos conlleva la asunción de riesgos. El Gestor de inversiones de la Sociedad establece valoraciones a partir de análisis, estudios y técnicas de gestión de riesgos que utiliza al tomar decisiones de inversión. De conformidad con la política de gestión de riesgos del Fondo, se vigila la divergencia entre el índice de referencia y/o las asignaciones de activos objetivo y la composición de la cartera.

A continuación, se describen las políticas de gestión de riesgos empleadas en relación con el Fondo:

(a) Riesgo de mercado

Se entiende por “riesgo de mercado” la posibilidad de que se produzcan cambios en el valor razonable de las carteras de inversión de los Fondos subyacentes de la Sociedad. Este riesgo se divide habitualmente en tres categorías: riesgo de cambio, riesgo de tipos de interés y riesgo de otros precios.

(i) El riesgo de cambio puede producirse cuando nos exponemos a variaciones de los precios al contado o a plazo, o bien a la volatilidad de los tipos de cambio.

Fund 31 de diciembre de 2015 31 de diciembre de 2014Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 24.298.847 USD 8.697.246Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 44.243.743 GBP 29.314.556Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 174.708 EUR 5.063.987Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund - JPY 215.323Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 3.910.009 USD 1.254.884Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund - EUR 29.285Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 1.138.504 GBP 774.531

61



12 Instrumentos financieros y riesgos asociados (continuación)

(a) Riesgo de mercado (continuación)

(ii) El riesgo de tipos de interés puede producirse cuando nos exponemos a variaciones en el nivel, la pendiente o la curvatura de las diversas curvas de rentabilidad, la volatilidad de los tipos de interés, la velocidad de amortización anticipada del préstamo hipotecario y los diferenciales de crédito.

(iii) El riesgo de otros precios es aquel en que el valor de una inversión fluctúa como consecuencia de variaciones de los precios de mercado, a excepción de las asociadas a los tipos de cambio o los tipos de interés. Esto puede producirse cuando nos exponemos a variaciones de los precios y volatilidades de determinadas acciones, cestas de acciones, índices bursátiles o materias primas.

La estrategia de gestión de riesgos de mercado empleada por la Sociedad viene determinada por los objetivos de riesgo y rentabilidad de inversión fijados por ésta.

El riesgo de mercado se gestiona mediante la aplicación de principios de presupuestación de riesgos. El Gestor de inversiones determina un objetivo de riesgo conveniente, denominado generalmente “Error de seguimiento”, que emplea una estructura de presupuestación de riesgos.

En el Estado de inversiones figuran los detalles de la cartera de inversión de la Sociedad en la fecha de este informe. Todos los instrumentos derivados y de deuda individuales mantenidos se publican por separado.

(i) Riesgo de cambio

La Sociedad puede invertir en instrumentos financieros y formalizar transacciones denominadas en divisas distintas a la funcional. Por consiguiente, puede estar expuesta al riesgo de que el tipo de cambio de su divisa funcional con respecto a otras divisas extranjeras varíe de una forma desfavorable para el valor de la fracción de activos o pasivos de la Sociedad denominados en divisas distintas a la funcional.

A 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 los Fondos solo invierten en activos denominados en su divisa funcional, por tanto, no están expuestos al riesgo de cambio.

(ii) Riesgo de tipos de interés

La Sociedad puede invertir en títulos de renta fija, efectos comerciales, certificados de depósito, certificados de depósitos estadounidenses, depósitos a plazo, pactos de recompra, pactos de recompra tripartitos y obligaciones de tipo variable. Cualquier variación de los tipos de interés que afecte a determinados valores puede hacer que al Gestor de inversiones le resulte imposible lograr rendimientos similares en la fecha de vencimiento de los contratos o a la venta de los títulos. Por otro lado, las variaciones de los tipos de interés vigentes o los cambios en las expectativas de los futuros tipos pueden provocar un aumento o disminución del valor de los títulos mantenidos.

La Sociedad puede invertir en instrumentos financieros denominados en las divisas deseadas a tipos de interés fijos, variables y nulos.

Dado que estos Fondos constituyen, por naturaleza, inversiones subyacentes, cabe esperar que su Valor liquidativo tenga una escasa sensibilidad a variaciones de los tipos de interés y a otras condiciones del mercado. No obstante, también cabe esperar que las rentabilidades ofrecidas por los Fondos fluctúen en consonancia con las variaciones de los tipos a un día y de otros índices de referencia vigentes del mercado monetario.

Los Fondos invierten en un conjunto de activos a corto plazo de alta calidad, por lo que tienen escasa sensibilidad al riesgo de tipos de interés.

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Goldman Sachs US$ Liquid

Reserves FundUSD

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund

GBP

Goldman Sachs Euro Liquid

Reserves FundEUR

Goldman Sachs Yen Liquid

Reserves FundJPY

Goldman Sachs US$ Treasury

Liquid Reserves FundUSD

Goldman Sachs Euro Government

Liquid Reserves FundEUR

Goldman SachsSterling

GovernmentLiquid Reserve

FundGBP

Total agregadoUSD



Reserves FundUSD


GBP


Reserves FundEUR


Reserves FundJPY


Liquid Reserves FundUSD


Liquid Reserves FundEUR

Goldman SachsSterling

GovernmentLiquid Reserve

FundGBP

Total agregadoUSD


(ii) Riesgo de tipos de interés (continuación)

Otros activos y pasivos no comportan el riesgo de tipos de interés y no están incluidos en las tablas adjuntas.

A continuación, se detalla el perfil de tipos de interés de los activos financieros de los Fondos:

1 El tipo de interés medio ponderado se basa en el nominal y en los cupones y no tiene en cuenta la acumulación ni la amortización.

1 El tipo de interés medio ponderado se basa en el nominal y en los cupones y no tiene en cuenta la acumulación ni la amortización.

(iii) Riesgo de otros precios

El riesgo de otros precios de mercado se produce cuando el valor razonable del instrumento financiero fluctúa como consecuencia de variaciones de los precios de mercado, a excepción de las asociadas a los tipos de cambio o los tipos de interés, bien causadas por factores específicos de una inversión concreta, por su emisor o por cualquier otro factor que afecte a los instrumentos financieros cotizados en el mercado.

Como las inversiones financieras de la Sociedad se contabilizan al valor razonable y las variaciones de dicho valor quedan reflejadas en la Cuenta de resultados globales, los cambios en la situación del mercado afectarán directamente al VL.

El Gestor de inversiones de la Sociedad se ocupa de gestionar los riesgos de cambio, de tipos de interés y de otros precios de mercado dentro de los procesos integrados de gestión de riesgos descritos anteriormente.

Inversiones a corto plazoTítulos de tipos de interés variable 10.681.054.698 1.631.808.198 510.228.092 – 11.258.382.661 – 4.199.783 24.905.010.299

Títulos de tipos de interés fijo 22.056.719.166 8.914.877.305 11.049.303.765 82.801.721.539 18.511.548.672 29.403.314 347.000.303 66.942.479.455

Total 32.737.773.864 10.546.685.503 11.559.531.857 82.801.721.539 29.769.931.333 29.403.314 351.200.086 91.847.489.754Tipo de interés medio ponderado1 0,42% 0,17% 0,00% 0,01% 1,07% (0,33%) 0,06%

Periodo medio ponderado — hasta el vencimiento (días) 25,39 días 50,69 días 45,40 días 43,49 días 51,22 días 14,48 días 25,87 días

Inversiones a corto plazoTítulos de tipos de interés variable 6.258.221.486 1.136.378.195 375.005.544 – 5.050.000.000 – 12.517.039 13.553.411.838

Títulos de tipos de interés fijo 23.278.841.313 7.644.094.584 14.016.655.588 95.603.284.101 15.350.134.825 62.430.114 404.035.575 69.011.847.735

Total 29.537.062.799 8.780.472.779 14.391.661.132 95.603.284.101 20.400.134.825 62.430.114 416.552.614 82.565.259.573Tipo de interés medio ponderado1 0,20% 0,11% 0,06% 0,01% 0,39% (0,06%) 0,01%

Periodo medio ponderado — hasta el vencimiento (días) 36,53 días 52,68 días 53,65 días 46,15 días 48,51 días 2,14 días 36,03 días

63




(b) Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Sociedad tenga problemas a la hora de atender las obligaciones de pago asociadas a los pasivos financieros que se liquidan con la entrega de efectivo u otro activo financiero. La liquidez podría quedar mermada, entre otras razones, por la imposibilidad de acceder a fuentes de financiación seguras y/o no seguras, la imposibilidad de vender activos, por salidas imprevistas de fondos o garantía o por una violación de los términos o cláusulas del contrato por parte de la contraparte. Esta situación puede surgir por circunstancias ajenas al control de la Sociedad, por ejemplo, por una suspensión general de la actividad del mercado o por un problema operativo que afecte a la Sociedad o a entidades externas. La capacidad de vender activos también puede verse mermada si otros participantes del mercado tratan de vender activos similares al mismo tiempo.

La Sociedad prevé la suscripción y el reembolso de acciones, por lo que está expuesta al riesgo de liquidez asociado a los reembolsos que los accionistas deseen realizar conforme a lo dispuesto en el Folleto. Las carteras de los Fondos se gestionan de modo que incorporen inversiones líquidas suficientes, a juicio del Gestor de inversiones, para atender las necesidades normales de liquidez, aunque los reembolsos cuantiosos de acciones podrían exigir a los Fondos liquidar las inversiones más rápidamente de lo que sería deseable, con el fin de captar el capital necesario para atender los reembolsos; asimismo, las variaciones de la liquidez de las inversiones subyacentes de la Sociedad, una vez adquiridas, pueden tener un efecto adverso en la posición mantenida en ellas. Estos factores podrían afectar negativamente al valor de las acciones reembolsadas, a la valoración de aquellas que continúan en circulación y a la liquidez del resto de activos de la Sociedad, si se han vendido más activos líquidos para atender los reembolsos.

El Folleto de la Sociedad prevé la suscripción y el reembolso diarios de acciones. Por lo tanto, la Sociedad está expuesta al riesgo de liquidez que se origina al satisfacer las órdenes de reembolso de los accionistas.

Las siguientes tablas presentan información de los accionistas que poseen posiciones superiores al 10% del patrimonio neto del fondo:

1 El Accionista es una parte vinculada a la Sociedad.

No hubo concentraciones de accionistas superiores al 10% para el Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund a 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014.



Accionista 11 24,87%

Accionista 2 10,33%

Otros Accionistas 64,80%

Total 100,00%




Accionista 1 30,86%




Total 100,00%




Accionista 2 12,30%


Total 100,00%



Accionista 1 32,82%



Accionista 4 13,90%


Total 100,00%



Accionista 1 10,06%


Total 100,00%



Accionista 1 10,00%


Total 100,00%

64




Nota: Los Accionistas se muestran por titularidad en el cierre del ejercicio específico, de modo que el Accionista 1 a 31 de diciembre de 2015 puede ser distinto al Accionista 1 a 31 de diciembre de 2014.

A 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, todos los pasivos financieros fueron pagaderos en los tres meses siguientes al cierre del ejercicio.

Los acuerdos de financiación incluyen contratos de recompra y líneas de crédito.

Un descenso del valor de mercado de los activos de la Sociedad puede tener consecuencias especialmente adversas en aquellos casos en que los préstamos adquiridos por la Sociedad estén basados en el valor de mercado de esos activos. Un descenso del valor de mercado de esos activos puede obligar al prestamista a exigir a la Sociedad depositar una garantía adicional o, en su defecto, vender activos en un momento que resulte inoportuno o inconveniente para la Sociedad.


(b) Riesgo de liquidez (continuación)





Total 100,00%



Accionista 1 64,84%

Accionista 2 16,96%


Total 100,00%

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund


Accionista 1 17,99%

Accionista 2 13,37%


Total 100,00%





Total 100,00%



Accionista 1 39,06%

Accionista 2 13,57%

Accionista 3 11,49%


Total 100,00%



Accionista 1 14,11%


Total 100,00%

65




(c) Riesgo crediticio

El riesgo crediticio y de contraparte es el riesgo de que una parte contratante de un instrumento financiero origine una pérdida económica a la otra parte por el incumplimiento de una obligación.

Se han adoptado procedimientos para reducir el riesgo crediticio relacionado con las operaciones que mantiene con contrapartes. Antes de celebrar transacciones con una contraparte, el Gestor o sus partes vinculadas evalúan la solvencia y la reputación de la misma mediante un análisis centrado en estos dos aspectos. Posteriormente se supervisa el riesgo crediticio de las contrapartes aprobadas cada cierto tiempo y se realizan revisiones periódicas de los estados financieros e informes provisionales de las mismas, en caso necesario.

Los valores de deuda están expuestos al riesgo de que el emisor o el avalista sea incapaz de atender los pagos del principal y los intereses al vencimiento, así como a una volatilidad de precios debida a factores diversos, como la sensibilidad a los tipos de interés, la solvencia del emisor percibida por el mercado y la liquidez general del mismo.

La Sociedad está expuesta a una serie de riesgos relacionados con la quiebra, la administración, la liquidación u otra protección formal frente a acreedores (“Quiebra”) del Depositario o de un Subdepositario. Entre estos riesgos figuran los siguientes, a título meramente indicativo:

i. La pérdida de todo el efectivo mantenido en el Depositario o Subdepositario que no sea considerado como dinero del cliente tanto en el seno del Depositario como de cualquier Subdepositario (“dinero del cliente”).

ii. La pérdida de todo el efectivo que el Depositario o el Subdepositario haya dejado de considerar como dinero del cliente de conformidad con los procedimientos (si los hubiere) acordados con la Sociedad.

iii. La pérdida de todo o parte de valores cualesquiera mantenidos en fideicomiso que no hayan sido debidamente segregados e identificados así tanto en el seno del Depositario como de cualquier Subdepositario (“activos en fideicomiso”) o dinero del cliente mantenido por el Depositario o el Subdepositario.

iv. La pérdida de todo o parte de los activos como consecuencia de una gestión inadecuada de cuentas por parte del Depositario o el Subdepositario o debido al proceso de identificación y transferencia de los activos de fideicomiso aplicables y/o dinero del cliente, incluida la deducción practicada para cubrir los gastos administrativos de una quiebra.

v. Pérdidas causadas por retrasos prolongados en la recepción de transferencias de saldos y la recuperación del control sobre los activos pertinentes.

Las quiebras podrían provocar una interrupción severa de la actividad inversora de la Sociedad; en algunos casos, podría obligar a los Consejeros a suspender temporalmente el cálculo del VL y la negociación de Acciones.

A 31 de diciembre de 2015, los siguientes activos financieros estaban expuestos al riesgo crediticio de contraparte: inversiones en instrumentos de deuda, efectivo y otros saldos a cobrar. Los importes contables de activos financieros representan mejor la máxima exposición al riesgo crediticio de contraparte en la fecha de rendición de cuentas.

66



Activos


Reserves Fund31 de diciembre

de 2015USD



GBP



de 2015EUR



de 2015JPY


Liquid Reserves Fund


USD




EUR

Goldman Sachs Sterling



GBP

Totalagregado


USD

Activos



de 2014USD



GBP



de 2014EUR



de 2014JPY




USD




EUR




GBP

Totalagregado


USD


(c) Riesgo crediticio (continuación)

La exposición máxima al riesgo crediticio a la fecha de este informe se puede analizar de la siguiente manera:

Inversiones – convencionales 32.737.773.864 10.546.685.503 11.559.531.857 82.801.721.539 29.769.931.333 29.403.314 351.200.086 91.847.489.754

Tesorería 777.113.292 33.587 93.340 661.496 90.407.320 84.724 26.034 867.807.418

Saldos por cobrar por venta de valores 1.724.863.813 – – 660.806 1.749.310.146 – – 3.474.179.452

Ingresos por cobrar 12.568.286 2.899.772 5.802.248 4.821.136 84.228.038 108 140.048 107.619.892

Comisiones de gestión de inversión renunciadas y gastos reembolsados por cobrar 1.819.414 970.939 5.756.062 67.808.807 2.161.506 88.341 84.825 12.449.480

Comisiones de distribución a recibir – – 2.697 – – 156 – 3.099

Otros activos 115.407 53.539 63.342 – 74.976 3.372 10.301 356.948

Total activos 35.254.076 10.550.643.340 11.571.249.546 82.875.673.784 31.696.113.319 29.580.015 351.461.294 96.309.906.043

Activos financieros expresados al valor razonable como pérdida o ganancia 29.537.062.799 8.780.472.779 14.391.661.132 95.603.284.101 20.400.134.825 62.430.114 416.552.614 82.565.259.573

Tesorería – 73.273 107.743.209 3.743.879.757 46.597 15.599.715 51.417 180.719.826

Saldos por cobrar por venta de valores – – – 782.641 – – – 6.528

Ingresos por cobrar 9.622.447 1.711.834 5.897.465 416.547 20.178.003 109.282 9.377 39.756.188

Comisiones de gestión de inversión renunciadas y gastos reembolsados por cobrar 1.060.709 320.908 1.669.191 18.430.985 2.497.437 14.623 26.913 6.291.718

Comisiones de distribución a recibir – – 2.750 – – 111 – 3.462

Otros activos 64.057 11.801 18.646 391.167 41.000 4.709 2.015 158.123

Total activos 29.547.810.012 8.782.590.595 14.506.992.393 99.367.185.198 20.422.897.862 78.158.554 416.642.336 82.792.195.418

67





Las tablas que siguen presentan las concentraciones del riesgo crediticio de la contraparte o emisor mayores al 5% del patrimonio neto atribuible a los titulares de acciones participativas reembolsables.





Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2015

Contraparte Calidad% del valor

razonable

Bank of New York Mellon Subdepositario 83,57



razonable




razonable




razonable


Goldman Sachs International2

Contraparte en pacto de recompra tripartito1 9,06

Bred Banque PopulaireContraparte del depósito a plazo 8,09



razonable




razonable




razonable


Goldman SachsInternational2


Bred Banque PopulaireContraparte del depósito a plazo 17,94

Societe GeneraleContraparte en pacto de recompra tripartito1 12,56



razonable


Lloyds TSB BankContraparte en pacto de recompra1 5,70

Barclays Bank PlcContraparte en pacto de recompra1 5,13

Merrill Lynch InternationalContraparte en pacto de recompra1 5,13

Societe GeneraleContraparte en pacto de recompra1 5,13

68





1 La concentración del riesgo relativa a pactos de recompra y de recompra tripartitos está totalmente garantizada. Para más detalles, consulte la Nota 5 sobre las garantías recibidas y el Agente de garantías.







razonable


BNP ParibasContraparte en pacto de recompra tripartito1 6,25

Bank of Nova ScotiaContraparte en pacto de recompra tripartito1 5,31



razonable


Societe Generale Contraparte en pacto de recompra tripartito1 19,02

J.P. Morgan Securities LtdContraparte en pacto de recompra tripartito1 5,78

Scotiabank Europe Plc Contraparte en pacto de recompra tripartito1 5,78



razonable


Societe Generale Contraparte en pacto de recompra tripartito1 16,52

J.P. Morgan Securities LtdContraparte en pacto de recompra tripartito1 13,58

BNP Paribas Contraparte en pacto de recompra tripartito1 11,11



razonable


Credit AgricoleContraparte en pacto de recompra tripartito1 13,71


JP Morgan Securities LtdContraparte en pacto de recompra tripartito1 10,78



razonable



JP Morgan Securities LtdContraparte en pacto de recompra tripartito1 19,88

Societe GeneraleContraparte en pacto de recompra tripartito1 19,88

Credit Suisse Securities (Europe) Ltd




razonable


Barclays BankContraparte en pacto de recompra1 12,01

BNP ParibasContraparte en pacto de recompra1 12,01

Credit Suisse Securities (Europe) Ltd

Contraparte en pacto de recompra1 11,86

69




Ninguna contraparte o emisor tiene una calificación inferior a la máxima solvencia. Las contrapartes o emisores tienen una calificación de máxima solvencia por mérito propio o, si carecen de calificación, existe una entidad integrada en el mismo árbol familiar corporativo que sí la tiene y el departamento de Gestión y Asesoramiento en materia de riesgos crediticios del Gestor de Inversiones considera que la contraparte recibe un sólido respaldo implícito de la entidad calificada.

(d) Riesgos adicionales

(i) Riesgo de concentración

La Sociedad puede invertir en un número limitado de inversiones y temas de inversión. Una de las consecuencias de limitar el número de inversiones es que el rendimiento puede verse afectado en sentido positivo o negativo por la rentabilidad que genera una determinada inversión.

(ii) Riesgo operativo

El riesgo operativo consiste en la posibilidad de incurrir en pérdidas debidas a una deficiencia de información, comunicación y procesamiento y liquidación de transacciones, o que afecte a los sistemas contables. Los proveedores de servicios de la Sociedad, incluidos los subdepositarios, que se indican en la página 1, llevan a cabo controles y procedimientos a fin de asistir en la gestión del riesgo operacional. Periódicamente el Gestor de inversiones examina los niveles de servicio que prestan los proveedores, pero no se garantiza que estas mediciones sean 100% efectivas.

(iii) Riesgos jurídicos, fiscales y regulatorios

Durante la vida de la Sociedad podrían producirse cambios de índole jurídica, fiscal o regulatoria que pueden afectar negativamente a la Sociedad.

En cuanto a la tributación, cada Fondo puede estar sujeto a un impuesto sobre los incrementos patrimoniales, intereses y dividendos en determinadas jurisdicciones en las que invierte.

La interpretación y aplicación de dichas leyes y normativas por parte de las agencias tributarias en ocasiones puede no ser clara u homogénea. Las obligaciones fiscales, cuando son probables y estimables, se contabilizan como pasivos. Sin embargo, algunas de ellas están expuestas a incertidumbres y pueden dar lugar a obligaciones fiscales adicionales, intereses y sanciones basadas en acciones, interpretaciones o valoraciones futuras por parte de las agencias tributarias encargadas de cubrir posiciones fiscales de ejercicios pasados o en curso. Las normas contables también pueden cambiar, creando o eliminado para la Sociedad la obligación de asignar un devengo para posibles deudas tributarias. Por consiguiente, es posible que algunas obligaciones fiscales potenciales que actualmente no son probables lleguen a serlo en el futuro, lo que podría acarrear al Fondo pasivos fiscales adicionales, pudiendo ser éstos relevantes. Debido a las incertidumbres antedichas, puede que el VL no refleje los pasivos tributarios asumidos en última instancia por la Sociedad, por ejemplo en el momento de efectuarse suscripciones, reembolsos o canjes de participaciones en la misma, lo cual podría afectar negativamente a los inversores existentes en ese momento.

En el Folleto puede hallarse más información sobre los riesgos no mencionados en los presentes estados financieros.

13 Entidades de crédito

El efectivo y los descubiertos bancarios se mantienen en la siguiente institución:

Contraparte Uso


Reserves Fund 31 de diciembre

de 2015 USD

% del valor

razonable


31 de diciembre de 2015 GBP

% del valor

razonable



de 2015 EUR

% del valor

razonable



de 2015 JPY

% del valor

razonable

Bank of New York Mellon (a) 777.113.292 2,21 33.587 0,00 93.340 0,00 661.496 0,00

Total tesorería 777.113.292 2,21 33.587 0,00 93.340 0,00 661.496 0,00

70



a) No restringidos – Cuenta de efectivo del depositario.

Los términos y condiciones asociados a la garantía se ajustan a los requisitos establecidos en la práctica habitual de apelación en caso de impago.

14 Estado de flujos de tesorería

La Sociedad ha decidido acogerse a la exención disponible para fondos de inversión de capital variable en virtud de la norma FRS 102, Sección 7 “Estados de flujos de tesorería”, para no elaborar un estado de flujos de tesorería.

15 Estado de cambios en la Cartera

El Estado de cambios significativos en la Cartera refleja las compras totales de un valor que excedan el uno 1% del valor total de las compras realizadas durante el periodo y las ventas totales de un valor que excedan el 1% del valor total de las ventas realizadas. Como mínimo, se muestran las 20 compras y ventas de mayor tamaño.

Los Cambios significativos en la Cartera se muestran en las páginas 75 a 81.

16 Tipos de cambio

Se utilizaron los siguientes tipos de cambio (frente al USD) para convertir las inversiones y otros activos y pasivos denominados en monedas diferentes al dólar estadounidense.

13 Entidades de crédito (continuación)

Contraparte Uso




USD

% del valor

razonable

Goldman Sachs Euro

Government Liquid Reserves

Fund 31 de diciembre

de 2015 EUR

% del valor

razonable




de 2015 GBP

% del valor

razonable

Total agregado 31 de diciembre

de 2015 USD

% del valor

razonable

Bank of New York Mellon (a) 90.407.320 0,29 84.724 0,29 26.034 0,01 867.807.417 0,91

Total tesorería 90.407.320 0,29 84.724 0,29 26.034 0,01 867.807.417 0,91

Contraparte Uso




USD

% del valor

razonable

Goldman Sachs Euro



de 2014 EUR

% del valor

razonable




de 2014 GBP

% del valor

razonable

Total agregado 31 de diciembre

de 2014 USD

% del valor

razonable

Bank of New York Mellon (a) 46.597 0,00 15.599.715 20,01 51.417 0,01 180.719.826 0,22

Total tesorería 46.597 0,00 15.599.715 20,01 51.417 0,01 180.719.826 0,22

Moneda 31 de diciembre de 2015 31 de diciembre de 2014Libra esterlina GBP 0,67847 0,64133Euro EUR 0,92056 0,82641Yen japonés JPY 120,295 119,895

Contraparte Uso



de 2014 USD

% del valor

razonable


31 de diciembre de 2014 GBP

% del valor

razonable



de 2014 EUR

% del valor

razonable



de 2014 JPY

% del valor

razonable

Bank of New York Mellon (a) (235.684) 0,00 73.273 0,00 107.743.209 0,74 3.743.879.757 4,80

Total tesorería (235.684) 0,00 73.,273 0,00 107.743.209 0,74 3.743.879.757 4,80

71



17 Comisiones a cambio de servicios

La Sociedad no celebró ningún acuerdo de comisiones a cambio de servicios ni pagó comisiones por servicios de análisis y/o ejecución durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2015 ni durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2014.

18 Folleto

El Folleto más reciente de la Sociedad se publicó el 1 de agosto de 2014.

19 Costes de transacción

Se ha determinado que los costes de transacción incluyen los gastos por comisiones del gestor de valores, los gastos del mercado y los impuestos relacionados con la compra o venta de acciones e inversiones en otros fondos. Los costes de transacciones basadas en el Depositario están incluidas en los “Gastos de custodia”, tal y como se indica en la Cuenta de pérdidas y ganancias.

Los costes de transacción para inversiones de renta fija no están identificados de manera separada. Para estas inversiones, los costes de transacción estarán incluidos en el precio de compra y venta. Estos costes de transacción son parte de la rentabilidad bruta de inversión de cada Fondo.

Nota: La rentabilidad del índice de referencia, con excepción de los impuestos en algunas ocasiones, no incorpora costes de transacción.

20 Pasivos contingentes

A 31 de diciembre de 2015 y a 31 de diciembre de 2014 no hubo pasivos contingentes.

21 Responsabilidades cruzadas

La Sociedad es un “fondo paraguas” que permite a los inversores elegir entre uno o más objetivos de inversión invirtiendo en uno o más Fondos independientes ofrecidos por la Sociedad. La Sociedad está sujeta a las disposiciones de la Ley irlandesa relativa a fondos de inversión, sociedades y disposiciones varias (Investment Funds, Companies and Miscellaneous Provisions Act) de 2005, que estipulan que cada Fondo debe asumir su propia responsabilidad con respecto a los demás y que la Sociedad como entidad conjunta no será responsable ante terceros de las obligaciones contraídas por cada uno de los Fondos. Sin embargo, la Ley y su ratificación de responsabilidad propia no han sido probadas en los tribunales de otra jurisdicción.

22 Ajuste cambiario

El valor inicial de la Sociedad ha sido reformulado a los tipos de cambio vigentes a 31 de diciembre de 2015. La pérdida resultante de (2.611.981.102) USD (31 de diciembre de 2014: pérdida de 3.142.623.820 USD) obedece a la fluctuación de los tipos de cambio ocurrida entre el 31 de diciembre de 2015 y el 31 de diciembre de 2014. Se trata de una ganancia nocional, que no tiene incidencia en el Valor liquidativo de los Fondos individuales.

23 Acontecimientos posteriores al cierre del balance

Entre el 1 de enero de 2016 y el 19 de abril de 2016, el Goldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund registró una variación negativa del patrimonio neto del 49%, debido a los reembolsos netos del Fondo.

Entre el 1 de enero y el 19 de abril de 2016, el Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund registró una variación negativa del patrimonio neto del 25%, debido a los reembolsos netos del Fondo.

24 Indemnizaciones

La Sociedad podrá celebrar contratos que contemplen el pago de una serie de indemnizaciones, aunque se desconoce la cantidad máxima a la que se expondría en virtud de estos acuerdos. Sin embargo, la Sociedad no ha recibido reclamaciones de indemnización anteriores ni ha incurrido en pérdidas en virtud de estos contratos.

72





distribución


de distribución


distribución


acumulación


de acumulación


acumulación


distribución



acumulación


distribución



distribución


de distribución


distribución


acumulación


de acumulación


acumulación


distribución



acumulación


distribución


Clase de acciones

de “superad-ministración”

de distribución

Clase de acciones X de

distribución


acumulación

Clase de acciones

de valor de acumulación

Clases de acciones

selectas de acumulación



Clase de acciones R


acumulación R

Clase de acciones

institucionales de acumulación

T

Clase de acciones X de acumulación

Clase T de acumulación M+






acumulación


acumulación


de acumulación



Clase de acciones R



acumulación TClase T de

acumulación M+


Rentabilidad total1 0,08% 0,01% 0,02% 0,08% 0,01% 0,02% 0,04% 0,01% – –

Ratios de gastos antes de reembolsos2 (0,22%) (0,47%) (0,32%) (0,22%) (0,47%) (0,32%) (0,27%) (0,37%) – –

Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,20%) (0,27%) (0,26%) (0,20%) (0,28%) (0,26%) (0,24%) (0,28%) – –

Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 (0,08%) (0,01%) (0,01%) (0,08%) (0,01%) (0,02%) (0,04%) (0,01%) – –


Rentabilidad total1 – 0,26% – – – – 0,13% 0,13% 0,08% 0,19% –

Ratios de gastos antes de reembolsos2 – (0,02%) – – – – (0,17%) (0,17%) (0,22%) (0,02%) –

Ratios de gastos después de reembolsos2 – (0,02%) – – – – (0,15%) (0,15%) (0,20%) (0,02%) –

Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 – (0,26%) – – – – (0,13%) (0,13%) (0,08%) (0,27%) –


Rentabilidad total1 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% – –

Ratios de gastos antes de reembolsos2 (0,22%) (0,47%) (0,36%) (0,22%) (0,23%) (0,82%) (0,27%) (0,37%) – –

Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,20%) (0,20%) (0,21%) (0,20%) (0,21%) (0,21%) (0,21%) (0,20%) – –

Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 0,01% 0,01% 0,01% 0,02% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% – –


Rentabilidad total1 – 0,19% – – – – 0,06% 0,06% 0,01% –

Ratios de gastos antes de reembolsos2 – (0,02%) – – – – (0,17%) (0,17%) (0,22%) –

Ratios de gastos después de reembolsos2 – (0,02%) – – – – (0,15%) (0,15%) (0,20%) –

Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 – 0,19% – – – – 0,06% 0,06% 0,01% –

25 Información complementaria

El Gestor de inversiones está sujeto a la Norma 206(4)-2 enmendada de la Comisión de Valores y Bolsa al amparo de la Ley de Asesores de Inversiones (Investment Advisers Act) (la “Ley”) de 1940. Dicho Gestor de inversiones ha resuelto que está obligado a facilitar la siguiente información a todos los inversores y ha determinado qué Fondos deberán facilitarla de conformidad con lo previsto en la Ley. El Gestor de inversiones ha solicitado al Consejo que recoja esta información en los estados financieros de la Sociedad.

A continuación, se presenta un resumen de la rentabilidad total y los resultados de ingresos y gastos de las inversiones correspondientes a los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014:

73





distribución


de distribución


distribución


acumulación


de acumulación


acumulación


distribución



acumulación


distribución



distribución


de distribución


distribución


acumulación


de acumulación


acumulación


distribución



acumulación


distribución



distribución


de distribución


distribución


acumulación


de acumulación


acumulación


distribución



acumulación


distribución






acumulación


acumulación


de acumulación



Clase de acciones R




acumulación M+






acumulación


acumulación


de acumulación



Clase de acciones R




acumulación M+






acumulación


acumulación


de acumulación



Clase de acciones R




acumulación M+


Rentabilidad total1 0,44% 0,18% 0,33% 0,43% 0,18% 0,33% 0,38% – – –

Ratios de gastos antes de reembolsos2 (0,18%) (0,43%) (0,28%) (0,18%) (0,43%) (0,28%) (0,23%) – – –

Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,15%) (0,40%) (0,25%) (0,15%) (0,40%) (0,25%) (0,20%) – – –

Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 (0,43%) (0,18%) (0,33%) (0,43%) (0,18%) (0,33%) (0,38%) – – –


Rentabilidad total1 – 0,55% – – 0,13% – 0,43% 0,43% – –

Ratios de gastos antes de reembolsos2 – (0,03%) – – (0,48%) – (0,15%) (0,15%) – –

Ratios de gastos después de reembolsos2 – (0,03%) – – (0,45%) – (0,15%) (0,15%) – –

Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 – (0,55%) – – (0,13%) – (0,43%) (0,43%) – –


Rentabilidad total1 0,39% 0,14% 0,29% 0,39% 0,14% 0,29% 0,33% – – –

Ratios de gastos antes de reembolsos2 (0,18%) (0,43%) (0,28%) (0,18%) (0,43%) (0,28%) (0,23%) – – –

Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,15%) (0,40%) (0,25%) (0,15%) (0,40%) (0,25%) (0,20%) – – –

Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 0,39% 0,14% 0,29% 0,39% 0,14% 0,28% 0,34% – – –


Rentabilidad total1 – 0,51% – – 0,09% – 0,39% 0,39% – –

Ratios de gastos antes de reembolsos2 – (0,03%) – – (0,48%) – (0,18%) (0,18%) – –

Ratios de gastos después de reembolsos2 – (0,03%) – – (0,45%) – (0,15%) (0,15%) – –

Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 – (0,50%) – – 0,09% – 0,39% 0,38% – –


Rentabilidad total1 (0,07%) (0,07%) (0,07%) (0,07%) (0,07%) (0,07%) (0,10%) – (0,07%) (0,07%)

Ratios de gastos antes de reembolsos2 (0,23%) (0,49%) (0,34%) (0,23%) (0,49%) (0,34%) (0,28%) – (0,59%) (0,17%)

Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,05%) (0,05%) (0,05%) (0,05%) (0,05%) (0,05%) (0,10%) – (0,06%) (0,05%)

Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 (0,06%) (0,07%) (0,02%) (0,07%) (0,08%) (0,07%) (0,17%) – (0,11%) (0,06%)


Rentabilidad total1 – (0,05%) (0,07%) – – – (0,07%) (0,07%) (0,07%) (0,00%)

Ratios de gastos antes de reembolsos2 – (0,03%) (0,23%) – – – (0,18%) (0,18%) (0,23%) (0,10%)

Ratios de gastos después de reembolsos2 – (0,03%) (0,05%) – – – (0,05%) (0,05%) (0,05%) (0,04%)

Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 – (0,04%) (0,07%) – – – (0,06%) (0,06%) (0,07%) (0,00%)

25 Información complementaria (continuación)

74



25 Información complementaria (continuación)

1 Las rentabilidades totales se calculan dividiendo la variación del valor por acción durante el ejercicio entre el valor liquidativo por acción al comienzo del ejercicio. Se entiende que todos los repartos, de haberlos, se han reinvertido. La rentabilidad destinada a cada accionista puede diferir de esas rentabilidades dependiendo de los distintos acuerdos de comisiones de gestión, así como del momento en que se celebren las transacciones de capital.

2 Los porcentajes de gastos totales e ingresos netos derivados de las inversiones se calculan para cada grupo de accionistas en su conjunto. De conformidad con las normas exigidas por SEC 206(4)-2, este porcentaje no incluye las plusvalías y minusvalías materializadas/latentes de los ingresos netos de inversiones. El cálculo de dichos porcentajes basado en el importe de ingresos y gastos evaluados con respecto al capital de un accionista específico puede diferir de estos porcentajes dependiendo del momento en que se celebren las transacciones de capital.

* Clases de acciones lanzadas durante el ejercicio. La rentabilidad total no ha sido anualizada.

26 Comparativas

Se han realizado ciertas reclasificaciones de importes anteriormente declarados para cumplir con el periodo de presentación actual.

27 Aprobación de los estados financieros

El 19 de abril de 2016, el Consejo de Administración procedió a la aprobación de los estados financieros anuales auditados.



distribución


de distribución


distribución


acumulación


de acumulación


acumulación


distribución



acumulación


distribución



distribución


de distribución


distribución


acumulación


de acumulación


acumulaciónClase de acciones

X de distribución



Clase de acciones R







acumulación


acumulación


de acumulación



Clase de acciones R




acumulación M+



distribución


de distribución


distribución


acumulación


de acumulación


acumulaciónClase de acciones

X de distribución



Clase de acciones R



Rentabilidad total1 0,03% 0,01% 0,01% 0,03% 0,01% 0,01% 0,03% – 0,00% 0,08%

Ratios de gastos antes de reembolsos2 (0,23%) (0,48%) (0,33%) (0,23%) (0,48%) (0,33%) (0,20%) – (0,58%) (0,15%)

Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,15%) (0,19%) (0,19%) (0,17%) (0,19%) (0,19%) (0,16%) – (0,18%) (0,10%)

Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 0,03% 0,01% 0,01% 0,03% 0,01% 0,01% (0,03%) – 0,01% 0,07%


Rentabilidad total1 – 0,16% 0,08% – – – 0,06% 0,06% 0,03% 0,08%

Ratios de gastos antes de reembolsos2 – (0,03%) (0,14%) – – – (0,17%) (0,11%) (0,15%) (0,16%)

Ratios de gastos después de reembolsos2 – (0,03%) (0,11%) – – – (0,14%) (0,11%) (0,15%) (0,16%)

Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 – 0,16% 0,09% – – – 0,08% 0,04% 0,02% 0,05%


Rentabilidad total1 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,12% 0,01% 0,02% 0,02%

Ratios de gastos antes de reembolsos2 (0,22%) (0,47%) (0,32%) (0,22%) (0,47%) (0,32%) (0,02%) (0,23%) (0,17%) (0,17%)

Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,13%) (0,14%) (0,15%) (0,12%) (0,13%) (0,13%) (0,02%) (0,13%) (0,12%) (0,15%)

Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 (0,02%) (0,01%) (0,01%) (0,01%) (0,01%) (0,01%) (0,12%) (0,01%) (0,02%) (0,03%)


Rentabilidad total1 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,06% 0,00% 0,01% 0,03%

Ratios de gastos antes de reembolsos2 (0,22%) (0,47%) (0,32%) (0,22%) (0,47%) (0,32%) (0,02%) (0,72%) (0,10%) (0,08%)

Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,07%) (0,07%) (0,07%) (0,07%) (0,07%) (0,07%) (0,02%) (0,07%) (0,07%) (0,05%)

Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,06% 0,00% 0,00% (0,00%)

75

Fecha de Ingresos Nominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Tipo de interés USD

El Estado de cambios significativos en la Cartera refleja las compras totales de un valor que excedan el uno 1% del valor total de las compras realizadas durante el periodo y las ventas totales de un valor que excedan el 1% del valor total de las ventas realizadas. En caso de haber menos de 20 compras/ventas que lleguen al umbral del uno por cien, se muestran las siguientes compras/ventas más grandes, de modo que figuren al menos 20 compras/ventas.

Compras significativas 1.548.600.000 Credit Agricole Depósitos a plazo 0,36% 24/12/15 1.548.600.000 1.526.700.000 Credit Agricole Depósitos a plazo 0,14% 11/12/15 1.526.700.000 1.500.000.000 DNB Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 13/01/15 1.500.000.000 1.500.000.000 DNB Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 06/02/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Nordea Bank AB Depósitos a plazo 0,13% 06/02/15 1.500.000.000 1.500.000.000 DNB Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 09/02/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Swed Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 09/02/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Credit Agricole Depósitos a plazo 0,14% 09/02/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Nordea Bank AB Depósitos a plazo 0,13% 10/02/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Swed Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 10/02/15 1.500.000.000 1.500.000.000 DNB Bank ASA Depósitos a plazo 0,12% 25/02/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Swed Bank ASA Depósitos a plazo 0,12% 03/03/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Nordea Bank AB Depósitos a plazo 0,13% 03/03/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Swed Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 04/03/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Swed Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 05/03/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Deutsche Bank Depósitos a plazo 0,13% 06/03/15 1.500.000.000 1.500.000.000 DNB Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 09/03/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Swed Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 11/03/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Swed Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 16/03/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Swed Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 19/03/15 1.500.000.000

Ventas significativas 1.548.600.000 Credit Agricole Depósitos a plazo 0,36% 24/12/15 1.548.600.000 1.526.700.000 Credit Agricole Depósitos a plazo 0,14% 11/12/15 1.526.700.000 1.500.000.000 DNB Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 13/01/15 1.500.000.000 1.500.000.000 DNB Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 06/02/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Nordea Bank AB Depósitos a plazo 0,13% 06/02/15 1.500.000.000 1.500.000.000 DNB Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 09/02/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Swed Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 09/02/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Credit Agricole Depósitos a plazo 0,14% 09/02/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Nordea Bank AB Depósitos a plazo 0,13% 10/02/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Swed Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 10/02/15 1.500.000.000 1.500.000.000 DNB Bank ASA Depósitos a plazo 0,12% 25/02/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Swed Bank ASA Depósitos a plazo 0,12% 03/03/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Nordea Bank AB Depósitos a plazo 0,13% 03/03/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Swed Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 04/03/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Swed Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 05/03/15 1.500.000.000 1.500.000.000 DNB Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 06/03/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Nordea Bank AB Depósitos a plazo 0,13% 09/03/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Credit Agricole Depósitos a plazo 0,13% 10/03/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Swed Bank ASA Depósitos a plazo 0,13% 13/03/15 1.500.000.000 1.500.000.000 Nordea Bank AB Depósitos a plazo 0,13% 18/03/15 1.500.000.000

Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund

Cambios significativos en la cartera de inversiones (sin auditar)A 31 de diciembre de 2015

Fecha de Coste Nominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Tipo de interés USD

76

Fecha de Coste Nominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Tipo de interés GBP

Fecha de Ingresos Nominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Tipo de interés GBP


Compras significativas 956.500.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,45% 09/12/15 956.500.000 952.050.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,49% 08/10/15 952.050.000 868.000.000 Pacto de recompra con Merrill Lynch International Pactos de recompra 0,45% 17/12/15 868.000.000 867.820.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,49% 09/10/15 867.820.000 862.750.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,50% 14/10/15 862.750.000 857.300.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,49% 21/10/15 857.300.000 851.100.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,50% 16/10/15 851.100.000 850.300.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,49% 22/10/15 850.300.000 840.650.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,50% 20/10/15 840.650.000 800.000.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,48% 22/06/15 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc Pactos de recompra 0,26% 03/08/15 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc Pactos de recompra 0,46% 04/08/15 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc Pactos de recompra 0,46% 06/08/15 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc Pactos de recompra 0,45% 07/08/15 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc Pactos de recompra 0,45% 10/08/15 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc Pactos de recompra 0,46% 19/08/15 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,49% 09/09/15 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,50% 10/09/15 800.000.000 786.600.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,49% 03/09/15 786.600.000 784.400.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc Pactos de recompra 0,46% 30/07/15 784.400.000

Ventas significativas 956.500.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,45% 09/12/15 956.500.000 952.050.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,49% 08/10/15 952.050.000 868.000.000 Pacto de recompra con Merrill Lynch International Pactos de recompra 0,45% 17/12/15 868.000.000 867.820.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,49% 09/10/15 867.820.000 862.750.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,50% 14/10/15 862.750.000 857.300.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,49% 21/10/15 857.300.000 851.100.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,50% 16/10/15 851.100.000 850.300.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,49% 22/10/15 850.300.000 840.650.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,50% 20/10/15 840.650.000 800.000.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,48% 22/06/15 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc Pactos de recompra 0,26% 03/08/15 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc Pactos de recompra 0,46% 04/08/15 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc Pactos de recompra 0,46% 06/08/15 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc Pactos de recompra 0,45% 07/08/15 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc Pactos de recompra 0,45% 10/08/15 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc Pactos de recompra 0,46% 19/08/15 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,49% 09/09/15 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,50% 10/09/15 800.000.000 786.600.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,49% 03/09/15 786.600.000 784.400.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc Pactos de recompra 0,46% 30/07/15 784.400.000



77

Fecha de Coste Nominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Tipo de interés EUR

Fecha de Ingresos Nominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Tipo de interés EUR


Compras significativas 844.600.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 25/03/15 844.600.000 844.500.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 26/03/15 844.500.000 844.500.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 27/03/15 844.500.000 843.700.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 23/07/15 843.700.000 842.400.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 24/03/15 842.400.000 794.500.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 09/04/15 794.500.000 793.700.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 24/07/15 793.700.000 793.700.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 27/07/15 793.700.000 793.300.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 22/06/15 793.300.000 793.100.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 22/07/15 793.100.000 744.400.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 30/03/15 744.400.000 744.100.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 10/03/15 744.100.000 744.100.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 11/03/15 744.100.000 743.400.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 06/05/15 743.400.000 718.700.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 30/07/15 718.700.000 718.700.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 31/07/15 718.700.000 718.500.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 03/08/15 718.500.000 710.000.000 Pacto de recompra con Scotia Bank Europe PLC Pactos de recompra 0,00% 06/03/15 710.000.000 710.000.000 KBC Bank NV Depósitos a plazo 0,00% 17/03/15 710.000.000 710.000.000 KBC Bank NV Depósitos a plazo 0,00% 18/03/15 710.000.000

Ventas significativas 844.600.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 25/03/15 844.600.000 844.500.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 26/03/15 844.500.000 844.500.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 27/03/15 844.500.000 843.700.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 23/07/15 843.700.000 842.400.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 24/03/15 842.400.000 794.500.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 09/04/15 794.500.000 793.700.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 24/07/15 793.700.000 793.700.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 27/07/15 793.700.000 793.300.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 22/06/15 793.300.000 793.100.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 22/07/15 793.100.000 744.400.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 30/03/15 744.400.000 744.100.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 10/03/15 744.100.000 744.100.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 11/03/15 744.100.000 743.400.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 06/05/15 743.400.000 718.700.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 30/07/15 718.700.000 718.700.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 31/07/15 718.700.000 718.500.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 03/08/15 718.500.000 710.000.000 Pacto de recompra con Scotia Bank Europe PLC Pactos de recompra 0,00% 06/03/15 710.000.000 710.000.000 KBC Bank NV Depósitos a plazo 0,00% 17/03/15 710.000.000 710.000.000 KBC Bank NV Depósitos a plazo 0,00% 18/03/15 710.000.000



78

Fecha de Coste Nominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Tipo de interés JPY

Fecha de Ingresos Nominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Tipo de interés JPY


Compras significativas 17.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 14/09/15 16.999.997.000 16.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 07/09/15 15.999.970.000 15.500.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 15/02/16 15.500.584.500 15.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 07/03/16 15.003.175.000 13.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 22/06/15 13.000.019.000 13.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 17/08/15 12.999.938.000 12.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 15/06/15 12.000.050.000 12.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 29/06/15 11.999.820.000 11.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 07/12/15 11.000.034.000 11.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 23/03/15 10.999.978.000 11.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 30/03/15 10.999.862.000 10.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 30/11/15 10.000.133.000 10.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 12/05/15 9.999.950.000 10.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 25/05/15 9.999.820.000 9.600.000.000 Bred Banque Populaire Depósitos a plazo 0,00% 18/06/15 9.600.000.000 9.600.000.000 BNP Paribas Depósitos a plazo 0,00% 18/06/15 9.600.000.000 9.400.000.000 Bred Banque Populaire Depósitos a plazo 0,00% 17/09/15 9.400.000.000 9.300.000.000 Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd Depósitos a plazo 0,00% 17/08/15 9.300.000.000 9.200.000.000 Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd Depósitos a plazo 0,00% 07/09/15 9.200.000.000 9.200.000.000 Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd Depósitos a plazo 0,00% 17/09/15 9.200.000.000

Ventas significativas 17.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 14/09/15 17.000.000.000 16.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 07/09/15 16.000.000.000 14.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 23/03/15 14.000.000.000 13.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 22/06/15 13.000.000.000 13.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 17/08/15 13.000.000.000 12.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 15/06/15 12.000.000.000 12.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 29/06/15 12.000.000.000 11.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 30/03/15 11.000.000.000 11.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 07/12/15 11.000.000.000 10.800.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 09/02/15 10.800.000.000 10.500.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 09/03/15 10.500.000.000 10.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 16/02/15 10.000.000.000 10.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 23/02/15 10.000.000.000 10.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 16/03/15 10.000.000.000 10.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 12/05/15 10.000.000.000 10.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 25/05/15 10.000.000.000 10.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Governement Bonds 0,00% 30/11/15 10.000.000.000 9.600.000.000 Bred Banque Populaire Depósitos a plazo 0,00% 18/06/15 9.600.000.000 9.600.000.000 BNP Paribas Depósitos a plazo 0,00% 18/06/15 9.600.000.000 9.400.000.000 Bred Banque Populaire Depósitos a plazo 0,00% 17/09/15 9.400.000.000

Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund


79


Fecha de Coste Nominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Tipo de interés USD

Fecha de Ingresos Nominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Tipo de interés USD

Compras significativas 4.701.500.000 Letras del Tesoro de EE.UU. Governement Bonds 7,89% 30/04/16 4.702.342.841 4.300.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,08% 05/01/15 4.300.000.000 4.300.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,07% 06/01/15 4.300.000.000 4.300.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,06% 07/01/15 4.300.000.000 4.300.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,06% 08/01/15 4.300.000.000 4.300.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,05% 30/01/15 4.300.000.000 4.300.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,05% 02/02/15 4.300.000.000 3.800.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,06% 03/02/15 3.800.000.000 3.800.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,06% 04/02/15 3.800.000.000 3.800.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,05% 05/02/15 3.800.000.000 3.750.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,05% 22/01/15 3.750.000.000 3.750.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,05% 23/01/15 3.750.000.000 3.745.500.000 Letras del Tesoro de EE.UU. Governement Bonds 8,03% 31/07/16 3.746.460.329 3.620.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,07% 02/10/15 3.620.000.000 3.620.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,08% 05/10/15 3.620.000.000 3.620.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,06% 06/10/15 3.620.000.000 3.500.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,07% 06/02/15 3.500.000.000 3.500.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,09% 09/02/15 3.500.000.000 3.420.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,06% 07/10/15 3.420.000.000 3.300.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,08% 08/09/15 3.300.000.000

Ventas significativas 4.300.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,08% 05/01/15 4.300.000.000 4.300.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,07% 06/01/15 4.300.000.000 4.300.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,06% 07/01/15 4.300.000.000 4.300.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,06% 08/01/15 4.300.000.000 4.300.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,05% 30/01/15 4.300.000.000 4.300.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,05% 02/02/15 4.300.000.000 3.800.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,06% 03/02/15 3.800.000.000 3.800.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,06% 04/02/15 3.800.000.000 3.800.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,05% 05/02/15 3.800.000.000 3.750.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,05% 22/01/15 3.750.000.000 3.750.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,05% 23/01/15 3.750.000.000 3.620.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,07% 02/10/15 3.620.000.000 3.620.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,08% 05/10/15 3.620.000.000 3.620.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,06% 06/10/15 3.620.000.000 3.500.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,07% 06/02/15 3.500.000.000 3.500.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,09% 09/02/15 3.500.000.000 3.420.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,06% 07/10/15 3.420.000.000 3.300.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,11% 03/09/15 3.300.000.000 3.300.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,08% 17/09/15 3.300.000.000 3.300.000.000 Pacto de recompra con Credit Agricole Pactos de recompra 0,06% 22/09/15 3.300.000.000

Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund


80


Fecha de Coste Nominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Tipo de interés EUR

Fecha de Ingresos Nominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Tipo de interés EUR

Compras significativas 10.200.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Pactos de recompra 0,00% 30/01/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,00% 16/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Scotiabank Europe Plc Pactos de recompra 0,00% 16/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 16/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,00% 17/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,00% 17/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 17/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,00% 18/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,00% 18/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Scotiabank Europe Plc Pactos de recompra 0,00% 18/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 18/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 22/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,00% 23/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Scotiabank Europe Plc Pactos de recompra 0,00% 23/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,00% 24/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 24/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,00% 25/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Scotiabank Europe Plc Pactos de recompra 0,00% 25/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,00% 25/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 25/09/15 10.200.000

Ventas significativas 15.500.000 Pacto de recompra con JP Morgan Securities Ltd Pactos de recompra 0,00% 02/01/15 15.500.000 15.500.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Pactos de recompra 0,00% 02/01/15 15.500.000 15.500.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,00% 02/01/15 15.500.000 15.500.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 02/01/15 15.500.000 10.200.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 30/01/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Pactos de recompra 0,00% 30/01/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,00% 15/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,00% 17/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,00% 17/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Scotiabank Europe Plc Pactos de recompra 0,00% 17/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Scotiabank Europe Plc Pactos de recompra 0,00% 18/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 18/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,00% 22/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Scotiabank Europe Plc Pactos de recompra 0,00% 22/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,00% 24/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Scotiabank Europe Plc Pactos de recompra 0,00% 24/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,00% 25/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Scotiabank Europe Plc Pactos de recompra 0,00% 25/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,00% 25/09/15 10.200.000 10.200.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,00% 25/09/15 10.200.000

Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs Euro Government Liquid Reserves Fund


81


Fecha de Coste Nominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Tipo de interés GBP

Fecha de Ingresos Nominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Tipo de interés GBP

Compras significativas 96.450.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,49% 13/03/15 96.450.000 90.000.000 Pacto de recompra con JP Morgan Securities Ltd Pactos de recompra 0,48% 17/03/15 90.000.000 90.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,49% 17/03/15 90.000.000 89.200.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,49% 18/03/15 89.200.000 89.200.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,48% 19/03/15 89.200.000 85.000.000 Pacto de recompra con JP Morgan Securities Ltd Pactos de recompra 0,48% 18/03/15 85.000.000 85.000.000 Pacto de recompra con JP Morgan Securities Ltd Pactos de recompra 0,48% 19/03/15 85.000.000 85.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,48% 20/03/15 85.000.000 85.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pactos de recompra 0,50% 15/04/15 85.000.000 85.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pactos de recompra 0,50% 16/04/15 85.000.000 85.000.000 Pacto de recompra con JP Morgan Securities Ltd Pactos de recompra 0,49% 17/04/15 85.000.000 83.800.000 Pacto de recompra con JP Morgan Securities Ltd Pactos de recompra 0,48% 20/03/15 83.800.000 82.400.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,48% 16/07/15 82.400.000 81.000.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,46% 11/11/15 81.000.000 80.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pactos de recompra 0,50% 08/04/15 80.000.000 80.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pactos de recompra 0,49% 10/04/15 80.000.000 80.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pactos de recompra 0,50% 14/04/15 80.000.000 80.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,47% 20/08/15 80.000.000 80.000.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,46% 09/11/15 80.000.000 80.000.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,46% 10/11/15 80.000.000

Ventas significativas 96.450.000 Pacto de recompra con Credit Suisse Securities (Europe) Ltd Pactos de recompra 0,49% 13/03/15 96.450.000 90.000.000 Pacto de recompra con JP Morgan Securities Ltd Pactos de recompra 0,48% 17/03/15 90.000.000 90.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,49% 17/03/15 90.000.000 89.200.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,49% 18/03/15 89.200.000 89.200.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,48% 19/03/15 89.200.000 85.000.000 Pacto de recompra con JP Morgan Securities Ltd Pactos de recompra 0,48% 18/03/15 85.000.000 85.000.000 Pacto de recompra con JP Morgan Securities Ltd Pactos de recompra 0,48% 19/03/15 85.000.000 85.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,48% 20/03/15 85.000.000 85.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pactos de recompra 0,50% 15/04/15 85.000.000 85.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pactos de recompra 0,50% 16/04/15 85.000.000 85.000.000 Pacto de recompra con JP Morgan Securities Ltd Pactos de recompra 0,49% 17/04/15 85.000.000 83.800.000 Pacto de recompra con JP Morgan Securities Ltd Pactos de recompra 0,48% 20/03/15 83.800.000 82.400.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,48% 16/07/15 82.400.000 81.000.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,46% 11/11/15 81.000.000 80.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pactos de recompra 0,50% 08/04/15 80.000.000 80.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pactos de recompra 0,49% 10/04/15 80.000.000 80.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pactos de recompra 0,50% 14/04/15 80.000.000 80.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pactos de recompra 0,47% 20/08/15 80.000.000 80.000.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,46% 09/11/15 80.000.000 80.000.000 Pacto de recompra con Societe Generale Pactos de recompra 0,46% 10/11/15 80.000.000

Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund


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Goldman Sachs Funds plcAnexo I: Notificación del método de cálculo

de la exposición global empleado (sin auditar)Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2015

i Exposición Global

La Directiva IV sobre Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios (“OICVM”) exige la declaración de cómo se gestiona la exposición global de las inversiones de derivados financieros.

De conformidad con el Folleto, los Fondos no participan en operaciones de instrumentos financieros derivados. De tal manera, no se calcula la exposición global.

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Documentación de la ofertaEste material se le proporciona bajo solicitud y tiene un propósito puramente informativo; no constituye una oferta de negocio en ninguna jurisdicción en la que una oferta de este tipo sería ilegal, ni a ninguna persona a la que sería ilegal realizar dicha oferta. Solo contiene información seleccionada con respecto al fondo y no constituye una oferta para comprar acciones de la Sociedad. Antes de realizar una inversión, los futuros inversores deberán consultar el último Documento de datos fundamentales para el inversor, además de la documentación de oferta, entre la cual se incluye el folleto de la Sociedad que contiene, entre otras, una notificación exhaustiva de los riesgos aplicables. Los artículos relevantes de asociación, el folleto, el suplemento, el Documento de datos fundamentales para el inversor y el último informe anual/semestral se encuentran disponibles y de manera gratuita a través de la Sociedad y del agente de pagos e información o de su asesor financiero.

Inversión no aseguradaLa inversión en la Sociedad no está asegurada ni garantizada por ninguna institución gubernamental, incluida la Federal Deposit Insurance Company, y no equivale a depositar fondos en un banco o una empresa dedicada a captar depósitos. Aunque los fondos del mercado monetario de Goldman Sachs pretender mantener estable el valor liquidativo por acción, es posible que se pierda dinero con la inversión en la Sociedad.

Distribución de AccionesLas acciones de la Sociedad pueden no haber sido registradas para la distribución pública en varias jurisdicciones (entre ellas, América Latina, África o los países asiáticos). Por este motivo, las acciones de la Sociedad no se deben comercializar ni ofrecer a los residentes de esas jurisdicciones, a menos que dicha comercialización u oferta se realice de acuerdo con las excepciones aplicables para la emisión privada de planes de inversión colectiva y otras normas y reglamentos jurisdiccionales aplicables.

Asesoramiento de inversión y pérdidas potencialesLos asesores financieros, en general, sugieren una cartera diversificada de inversiones. Los fondos que se describen en el presente documento no representan una inversión diversificada. Este material no debe interpretarse como un asesoramiento fiscal o de inversiones. Los futuros inversores deben consultar con su asesor financiero y fiscal antes de invertir para así determinar si una inversión sería adecuada para ellos. Un inversor debe invertir solo si cuenta con los recursos financieros necesarios para afrontar la pérdida completa de esta inversión.

El rendimiento pasado no es garantía de futuros beneficios, los cuales pueden variar. El valor de las inversiones y los rendimientos generados de ellas fluctuarán y pueden oscilar tanto al alza como a la baja.

Índices de referenciaLas referencias a índices, índices de referencia u otras medidas de la rentabilidad relativa del mercado durante un periodo de tiempo específico se facilitan exclusivamente para su información y no implican que la cartera obtenga resultados similares. La composición del índice podría no reflejar la forma en que se construye una cartera. Aunque un asesor trata de designar una cartera que refleje características adecuadas de riesgo y rentabilidad, las características de la cartera pueden diferir de las del índice de referencia.

ConfidencialidadQueda prohibido, sin la autorización previa por escrito de GSAM, (i) copiar, fotocopiar o duplicar cualquier parte de este documento, de ninguna manera y bajo ningún motivo, o (ii) distribuirlo a cualquier persona que no sea empleado, directivo, consejero o agente autorizado del destinatario.

Advertencia legal para SuizaEl Memorando de oferta, el Acuerdo de asociación limitada y los informes anuales del Fondo podrán obtenerse gratuitamente en el Representante en Suiza. Por lo que respecta a las Acciones comercializadas en Suiza a Inversores cualificados, el lugar de ejecución y jurisdicción es el domicilio social del Represente en Suiza.

© 2016 Goldman Sachs. Reservados todos los derechos.

Goldman Sachs Funds, plcInformación adicional (sin auditar)


An investment into the Company is not insured or guaranteed by any government agency, including the Federal Deposit Insurance Company, and is not the same as placing funds on deposit with a bank or deposit-taking company. Even where a money market fund seeks to maintain a stable net asset value per share, it is still possible to lose money by investing in the Company.

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