godiŠnji bilten 2019 - rks-gov.net...6 godišnji bilten 2019 o javnom dugu 1.1 zalihe opšteg duga...

Republika e Kosovës

Republika Kosova – Republic of Kosovo Qeveria – Vlada – Government

Ministria e Financave dhe Transfereve - Ministarstvo za Finansija i Transfere -

Ministry of Finance and Transfers Thesari i Kosovës – Trezor Kosova - Treasury of Kosova

GODIŠNJI BILTEN 2019

O JAVNOM DUGU

Divizija za upravljanje dugova

April 2019

2 Godišnji bilten 2019 o javnom dugu

Sadržaj

Skraćenice ................................................................................................................................ 3

HYRJE ....................................................................................................................................... 4

1.1 Zalihe opšteg duga 2015-2019 .................................................................................................. 6

1.2 Servisiranje ukupnog duga 2015-2019 .................................................................................... 8

2.1 Stanje međunarodnog duga ................................................................................................... 10

2.2 Novi međunarodni krediti 2019 ............................................................................................. 11

2.3. Međunarodni dug prema sektorima .................................................................................... 13

2.4 Povlačenja iz međunarodnih kredita .................................................................................... 14

2.5 Sevisiranje međunarodnog duga ........................................................................................... 15

2.6 Portofolio međunarodnog duga po vrsti valute .................................................................. 16

2.7 Međunarodni portfolio duga po vrsti zanimanja ................................................................ 17

3.1 Stanje unutrašnjeg duga .......................................................................................................... 19

3.2 Servisiranje Unutrašnjeg duga i Re -finansiranje ................................................................ 19

3.3 Unutrašnji dug po instrumentima ......................................................................................... 20

3.4 Prosećne kamatne stope .......................................................................................................... 21

3.5 Vlasnici Hartija od vrednosti .................................................................................................. 22

Prilog 1. Obelodanjivanje medunarodnih kredita ........................................................ 27

Prilog 2. Finansijski uslovi za medunarodne kredite ................................................... 30

Prilog 3. Povlacenja od kredita od 2015 do 2019............................................................. 33

Prilog 4. Servisiranje duga od godine 2015 do 2019 ...................................................... 35


Skraćenice

MAR Međunarodno undruženje za razvoj

ASK Agencija za statistike Kosova

SB Svetska banka

EBOR Evropske Banke za Obnovu i Razvo

EIB Evropska Investiciona Banka

IBR Islamska Banka za Razvoj

MBOR Međunarodna Banka za Obnovu i Razvoj

BDP Bruto Domaći Proizvod

BRK Budžet Republike Kosovo

EURIBOR Međubankovna stopa ponuđena po EURO

Fond KFKG Kosovoski Fond za Kreditne Garancije

MMF Međunarodni Monetarni Fond

FODK Fond za Osiguranje depozita Kosova

FOMR Fond OPEC za Međunarodni Razvoj

SFR Saudijski Fond za Razvoj

KfW Nemačka Banka za Obnovu i Razvoj

RKJN Rregulativna Komisija za Javnu Nabavku

HV Hartije od Vrednosti Vlade Republike Kosovo

MONT Ministarstvo Obrazovanja, Nauke i Tehnologije

MF Ministarstvo Finansija

MPŠR Ministarstvo Poljoprivrede, Šumarstva i Ruralnog razvoja

MI Ministarstvo Infrastrukture

MZ Ministarstvo Zdravstva

MER Ministarstvo za Ekonomski Razvoj

MTI Ministarstvo Tregoviune i Industrije

MŽPP Ministararstvo Životne sredine i Prostornog Planiranja

NATIXIS Predstavnik Republike Francuske za Investicije za Investicije

BO Izv. Budžetska Organizacija Sprovodilac Projekta

RBI Međunarodna Banka Raiffaisen AG u Austriji

SAR Saudi Riyal

SDR Specijalna prava za Povlačenje

UniCredit Banka UniCredit u Austriji

R Revidiran


HYRJE

Na osnovu Zakona o javnom dugu br. 03 / L-175 i Pravilnikom VRK Br. 22/2013 o

procedurama izdavanja i upravljanja državnim dugom, državnim garancijama i

opštinskim dugovima, kako bi se osigurala transparentnost u Izveštavanju o

državnom dugu, Trezor Kosova objavljuje peti po redu Bilten s podacima o

Ukupnom državnom dugu, koji obuhvata period od stvaranja portfelja državnog

duga u 2015. godini do kraja fiskalne godine 2019.

Prema Zakonu o javnom dugu, opšti dug se definiše kao "ukupan Državni dug i

Opštinski dug. Državni dug je dug koji se uzima u ime institucija Centralne Vlade, a

Republika Kosovo je obavezna da ga plati, ali ne uključuje nikakvu obavezu drugih

vladinih entiteta, uključujuc i ali ne ograničavajuci se na opštine, javna preduzec a ili

Centralnu banku Kosova”.

Nadalje, državni dug je podeljen na domac i dug i međunarodni dug. "Unutrašnji

dug se definiše kao državni dug koji se podleže zakonima Republike Kosova, dok se

međunarodni dug kao državni dug podleže sporazumu sa inostranim vladama,

vladinim agencijama, međunarodnim finansijskim organizacijama ili drugim

stranim organizacijama i organizacijama prema međunarodnim sporazumima,

ugovorima, konvencijama ili drugim sličnim sporazumima koji su predmet zakona

jedne zakonske nadležnosti osim one u Republici Kosovo”.

Portfolio Državnog duga do kraja 2019. godine čine domac i dug i Međunarodni

državni dug, kao i tri državne garancije. Do danas, Kosovo nema opštinski dug ili

emitovanu opštinsku garanciju. Bilten takođe otkriva i druge istorijske podatke od

početka stvaranja portfelja državnog duga.

Bilten se sastoji od četiri dela, u prvom delu nalaze se podaci o opštem dugu, u

drugom delu podaci o međunarodnom dugu, u trec em delu podaci o domac em

dugu i u poslednjem delu su prikazani podaci o državnim garancijama.

Sve vrednosti navedene u ovom dokumentu prikazane su u milionima evra, osim

ako nije drugačije naznačeno.


OPŠTI DUG


1.1 Zalihe opšteg duga 2015-2019

Portfolio za državni dug Kosova je stvoren 2009. godine. Državni dug Kosova

uključuje međunarodni dug, unutrašnji dug i državne garancije. Od 2009. do 2011.

godine, portfelj dugova na Kosovu sastojao se samo od međunarodnih kredita, ali

od 2012. godine rast opšteg duga je počeo da doprinosi izdavanju hartija od

vrednosti Republike Kosovo. Dug Kosova je pozajmljen za finansiranje projekata u

oblastima obrazovanja, poljoprivrede, katastra, energetike, zdravstva, vode,

daljinskog grejanja, bankarskog sistema, rehabilitacije puteva i železnice i budžetske

podrške. U Prilogu 1, svi krediti i projekti koji se finansiraju iz državnog zaduživanja

obelodanjeni su od početka stvaranja portfolija do kraja 2019. godine, a hronologija

performansi duga za zadnje četiri godine prikazana je u nastavku.

Do kraja 2015. godine, ukupni dug iznosio je 748.95 miliona eura, a u odnosu na

nominalni iznos iz prethodne godine, povec an je za 28% u poređenju sa prethodnom

godinom. Povec anje je uglavnom posledica nove emisije hartija od vrednosti u

iznosu od 121 milion evra i primanja prve tranše iz Novog programa sa MMF-om,

ostvarene tokom 2015. godine, u iznosu od 36 miliona evra.

Do kraja 2016. godine dug je iznosio 852,74 miliona eura, a u odnosu na nominalni

iznos prethodne godine povecan je za 14%. Ovo povecanje najvecim delom je

rezultat novih emisija vrednosnih papira u iznosu od 101 milion eura .

Na kraju 2017. godine Ukupni dug iznosio je 996,42 miliona evra, u odnosu na

prethodnu godinu podrazumeva povec anje od oko 17%. Povecanje je došlo kao

rezultat povlačenja dve tranše u iznosu od 100,37 miliona evra iz Programa MMF-a

koji je postignut u 2015. godini i novih izdavanja hartija od vrednosti u iznosu od

95,30 miliona evra. Osim povlačenja koje se mogu videti u Prilogu 3 po kreditima,

bilo je i otplate kreditau iznosu od 58,63 miliona evra, detalji o otplati kredita

prikazani su u Prilogu 4.

Na kraju 2018. godine opšti dug je iznosio je 1.093,05 miliona evra, što je u odnosu na

prethodnu godinu porastao je za oko 9,70%. U poređenju sa prethodnim rastom, ovo

povecanje ne predstavlja veliko povec anje opšteg duga, jer je ove godine iznos

isplate bio 11,69 miliona evra, dodajuc i nove emisije hartija od vrednosti u okviru

unutrašnjeg duga od 102,43 miliona evra, dok s druge strane, dug je iznosio 22,02

miliona evra, a detalje o isplatama i servisiranju duga potražite u Prilogu br. 3 i br 4.

Dok je na kraju 2019. godine generalni dug dostigao vrednost od 1.201,05 miliona

evra, što je u odnosu na prethodnu godinu povec anje za oko 9,88%. U poređenju sa

prethodnom godinom, ovo povec anje ne predstavlja veliko povec anje opšteg duga,

jer je porast u odnosu na prošlu godinu 0,18%, što je rezultiralo da je tokom 2019.

godine iznos isplate bio 39,21 miliona evra, dodajuc i nove emisije hartija od


vrednosti sa vrednostima unutrašnjeg duga od 115,32 miliona evra, dok je s druge

strane servisiranje duga bilo 50,28 miliona evra. Vrijedno je napomenuti da se u

posljednje dve godine servisiranje duga i BDP-a blago povec ao, na kraju 2018.

iznosio je 16,90%1, dok je na kraju 2019. iznosio 17,46%. Za detalje o isplatama i

servisiranju duga pogledajte dodatke br. 3 i br. 4.

Slika 1. Zaliha državnog duga (2015-2019) Slika 2. Sadržaj državnog duga

Tabela 1. Ukupni dug

2015 2016 2017 2018 2019

Medjunarodni dug 371.17 373.77 422.15 416.43 409.10

Unutrašnji dug 377.78 478.97 574.27 676.62 791.94

Sveukupan opšti dug 748.95 852.74 996.42 1,093.05 1,201.05

Državne garancije 10.00 20.00 44.00 43.70 42.68

Sveukupan opšti dug (% BDPa)* R

13.07 14.38 16.62 16.90 17.46

BDP 5,807.01 6,070.11 6,413.86 6,725.91 7,123.10

Napomena: Međunarodni dug se takođe tokom godina menja kao rezultat promene kursa. Vrijednosti BDP-a za 2015-2018. Godinu preuzimaju se sa zvanične veb stranice Kosovske agencije za statistiku, za 2019. godinu preuzimaju se iz Zakona o budžetu za 2019. godinu. * Izračunavanje indikatora takođe uključuje državne garancije.

1 U Godišnjem biltenu 2018. o javnom dugu, odnos duga / BDP-a iznosio je 17,12%, jer se vrednost BDP-a koristila prema Zakonu o budžetu 2018., a sada je ažurirana podacima o vrednosti BDP-a koje je objavila Agencija za statistiku. Kosova.

13.07%14.38%

16.22% 16.90% 17.46%

0%

5%

10%

15%

20%

0.00

200.00

400.00

600.00

800.00

1,000.00

1,200.00

2015 2016 2017 2018 2019

(% e

BP

V)

Mili

on

Eu

ro

Sveukupan opšti dug

Sveukupan opšti dug (% BDP-a)

34%

66%

2019

Medjunarodni dug Unutrašnji dug


1.2 Servisiranje ukupnog duga 2015-2019

Republika Kosovo kontinuirano otplac uje dug u potpunosti i blagovremeno, a tretira

zahteve za visoku efikasnost plac anja u skladu sa važec im finansijskim

aranžmanima i pravnom osnovom za servisiranje duga. Sva plac anja se obrađuju iz

budžeta Republike Kosova od strane Trezora/ Odeljenje za upravljanje dugom.

Sledeca tabela 2 prikazuje servisiranje državnog duga od 2015 do 2019 godine iz

budžeta Republike Kosovo, podeljenog na glavnicu, kamatu i diskontovani iznos

LV, kao i druge naknade.

Tabela 2. Servisiranje opšteg duga

2015 2016 2017 2018 2019

Servisiranje duga 44.88 85.20 77.31 41.02 73.73

Otplata glavnice 28.87 65.99 58.63 22.02 50.28

Kamata i diskontovani iznos HV 15.63 18.70 18.34 18.71 22.71

Ostale tarife 0.37 0.50 0.34 0.29 0.74

Servisiranje duga /Prihodi (%) R 2.65 4.82 4.04 2.05 3.33


MEĐUNARODNI DUG


2.1 Stanje međunarodnog duga

Tokom 2019. godine, međunarodni dug je beležio pad za 1.76% u odnosu na

prethodnu godinu, zbog povlačenja iz MMF-a i projektnih kredita u znatnijim

iznosima 2019 bio je 50.28 mil evra dok je iznos povlačenja bio 39,21 mil evra. Tokom

2019. godine, povlačenja u najvec im iznosima izvršili su zajmodavci MAR, EIB,

UniCredit, IRB kao i EBOR , kao što se može videti u Aneksu 3. Međunarodni dug je

na kraju 2019. iznosio 409,10 miliona evra, što predstavlja oko 34 % od ukupnog

državnog duga ili 5,74% BDP-a.

Najveci deo ili 65% e portfelja međunarodnog duga je protiv MBOR-a i MMF.

Slika 3 . Međunarodni dug po poveriocima Slika 4. Međunardoni dug po kategorijama poverioca

33%

15%32%

3%

11%

2%

1%

0% 1% 2%

0%

2019

MBOR

MAR

MMF

UniCredit

KfW

ISDB

SFR

FOMR

EBRD

86%

14%

2019

Multilateralni zajmovi Bilateralni zajmovi


Tabela 3. Međunarodni dug po godinama prema poveriocima

Poverioci 2015 2016 2017 2018 2019

MBOR 180.99 169.65 158.32 146.98 135.64

MAR 28.86 36.02 41.12 49.51 60.53

MMF 127.74 113.96 160.77 160.14 132.60

UniCredit Austria 2.96 6.49 7.04 7.04 13.26

KfW 30.62 47.64 54.81 48.91 42.79

IRV 0.00 0.00 0.10 3.32 8.83

SFR 0.00 0.00 0.00 0.25 2.08

FOMR 0.00 0.00 0.00 0.00 1.24

EBOR 0.00 0.00 0.00 0.28 4.11

EIB 0.00 0.00 0.00 0.00 7.00

RBI Austria 0.00 0.00 0.00 0.00 1.03

Ukupno 371.17 373.77 422.15 416.43 409.10

Napomena: Međunarodni dug se menja tokom godina kao rezultat promene deviznog kursa. Dug u stranim valutama konvertovan je po preovlađujucim kursevima na kraju fiskalne godine.

2.2 Novi međunarodni krediti 2019

Tokom 2019. godine vredi pomenuti da je ratifikovano pet kredita/finansijskih

sporazuma potpisanih tokom 2018. godine, od kojih su četiri između Vlade Kosova i

poverioca UniCredit, a jedan između vlade Kosova i poverioca RBI-Austrije.

Takođe u toku 2019. godine dogovorena su 3 nova kredita koji su predstavljeni u

Tabeli 4.

Ugovaranje novih finansijskih sporazuma izvršeno je u cilju finansiranja sledec ih

projekata:

1. Sporazum o kreditu između Republike Kosovo i svetske banke (MAR) ima za

cilj da finansira Projekat za jačanje finansijskog sektora.

2. Sporazum o finansijskom zajmu između Republike Kosovo i Svetske banke

(MAR) ima za cilj da finansira projekat katastra nepokretnosti i geoprostorne

infrastrukture..

3. Sporazum o finansijskom zajmu između Republike Kosovo i Evropske banke za obnovu i razvoj (EBOR) ima za cilj da finansira projekat tretiranje otpadnih voda u opštini Gnjilane.


Tabela 4 predstavlja nove kredite potpisane tokom 2019. Podaci o finansijskim uslovima za nove kredite ratifikovane tokom 2019.

godine, kao i za ostale kredite koje je ratifikovala Skupština Republike Kosovo, prikazani su u Aneksu 2.

Tabela 4. Novi međunarodni krediti 2019

Kredit/Projekt Poverioc Datum

sporazuma Valuta Vrednost Tip zajma BO Sprovedba Status

Projekat jačanja finansijskog sektora MAR 23.09.19 EUR 22.03 HD MF i Fond KFKG Nije ratifikovan

Projekat katastra i geoprostorne infrastrukture nekretnina MAR 07.02.19 EUR 14.60 HD MIŽ Nije ratifikovan

Projekat tretiranja otpadnih voda u opštini Gnjilane EBOR 09.05.19 EUR 10.00 HD MIŽ Nije ratifikovan

Napomena: DP- Direktno pozajmljivanje, P -Pod-pozajmljivanje


2.3. Međunarodni dug prema sektorima

Krediti ugovoreni tokom 2019. godine pripadaju finansijskom sektoru 47%, sektoru

katastra 31% i sektoru vodne infrastrukture 22%. Projekti koji se finansiraju iz

međunarodnog duga su projekti koje inicijalno odobrava Nacionalni komitet za

investicije i deo su Srednjoročnog okvira rashoda i Godišnjeg budžeta.

U sledecoj tabeli 5 izneli smo podatke ugovorenih i ratifikovanog međunarodnog

duga tokom 2009-2019. godine za finansiranje projekata koji pripadaju sektorima na

sledeci način.

Tabela 5. Međunarodni dug po sektorima

Vrsta sektora Iznos sredstava investiranih

od godine 2009 do 2019 Podela po %

Sektor obrazovanja 14.69 2.31%

Finansijski sektor 5.31 0.84%

Sektor poljoprivrede 36.62 5.77%

Sektor izvoza 14.30 2.25%

Energetski sektor 67.94 10.70%

Željeznički sektor 81.90 12.90%

Sektor vodne infrastrukture 137.07 21.59%

Sektor centralnog grejanja 5.00 0.79%

Javni sektor 29.05 4.58%

Sektor putne infrastrukture 227.50 35.84%

Sektor Zdravstva 15.43 2.43%

Ukupno 634.81 100.00%


2.4 Povlačenja iz međunarodnih kredita

Tokom 2019. godine, budžetske organizacije koje finansiraju projekte iz

međunarodnog duga nastavile su da povlače sredstva iz kredita. Štaviše, javna

preduzeca su nastavila da privlače sredstva iz pozajmljenih kredita od Ministarstva

finansija, kao što se može vidjeti u Dodatku 3. Sledi povlačenje sredstava od strane

poverilaca tokom godina.

Tabela 6. Povlačenje povjerilaca

Poverilac 2015 2016 2017 2018 2019

MAR 6.54 7.01 7.95 7.49 10.88 MMF 35.64 35.62 100.38 0.00 0.00

UniCredit Austria 0.96 3.54 0.55 0.00 6.39

KfW 22.49 22.47 13.40 0.45 0.16

ISDB 0.00 0.00 0.10 3.21 5.51

SFR 0.00 0.00 0.00 0.26 2.38

SFRN 0.00 0.00 0.00 0.00 1.83

EBOR 0.00 0.00 0.00 0.28 4.02

EIB 0.00 0.00 0.00 0.00 7.00

RBI Austria 0.00 0.00 0.00 0.00 1.03

Ukupno 65.62 68.64 122.38 11.69 39.21

Napomena: Međunarodni dug se tokom godina razlikuje zbog fluktuacije kursa. Za povlačenja iz kredita u stranim valutama

koristi se kurs na dan transakcije.

.


2.5 Sevisiranje međunarodnog duga

U toku 2019. godine za servisiranje Međunarodnog duga je plac eno 62.58 miliona

evra, što predstavlja 2.83% budžetskih prihoda u 2019 godini. Iz Priloga 4 može se

primetiti da je oko 53% iznosa isplac eno MMF-u, dok je oko 28% servis duga MBOR-

u, i 19% prema ostalim poveriocima. U sledecoj tabeli 7 u nastavku prikazano je

servisiranje duga deljeno sa glavnicom, kamatom, naknadom za obavezom kamate i

drugim naknadama.

Tabela 7. Servisiranje međunarodnog duga kroz godine

2015 2016 2017 2018 2019

Servisiranje međunarodnog duga

39.38 77.29 70.63 34.32 62.58

Vlada Kosova 7.14 0.15 2.41 25.79 54.04

- Povračaj 27.54 60.55 52.39 15.68 43.81

- Kamata 9.35 9.20 9.69 10.11 9.91

- Tarife obaveza 0.06 0.18 (0.18) 0.00 0.33

- Ostale tarife 0.18 0.23 0.50 0.00 0.00

Javne institucije na koje MF ima podzajam

2.24 7.13 8.23 8.53 8.54

- Povrat 1.33 5.45 6.24 6.35 6.47

- Kamata 0.79 1.59 1.97 1.90 1.65

- Tarife obaveza 0.13 0.07 0.02 0.29 0.41

- Ostale tarife 0.00 0.02 0.00 0.00 0.00

Servis duga / ukupni prihodi (%) 2.33 4.37 3.69 1.72 2.83

Napomena: Naknade za pozajmice i ostale naknade placaju se iz sredstava za kamate.


2.6 Portofolio međunarodnog duga po vrsti valute

Međunarodni portfolio duga trenutno se sastoji od tri valute, EUR, SDR 2, SAR i

USD, kao što se može videti u Aneksu 1.

Tabela 8. Zaliha duga u stranoj valuti

Poverilac Valuta 2015 2016 2017 2018 2019

MAR SDR* 18.07 24.88 28.40 34.12 37.40

MMF SDR* 79.97 78.71 111.05 110.34 91.59

SFR SAR 0.00 0.00 0.00 0.25 2.08

FOMR USD 0.00 0.00 0.00 0.00 1.24

Ukupno 98.03 103.59 139.45 144.71 132.31

* Izloženost je neto vrijednosti SDR-a, ispod značenja neto SDR-a

Na kraju 2019. godine oko 32% ili 132,31 miliona eura međunarodnog portfelja je

dug prema valutama SDR3, USD i SAR. Dug u valutu SDR valuti uglavnom se

pozajmljuje od MMF-a, dug u SAR valuti je pozajmljen od SFR, dug u valuti USD je

posuđen od FOMR, dok se preostalih 68% pozajmljuje u evr-valuti od drugih

poverioca.

Slika 5. Međunarodni dug prema vrsti Slika 6. Zalihe krediti u stranoj valuti 2019

valute 2019 prema povriocima

2 SDR je "korpa" novčanica koja se sastoji od sledecih valuta: EVR, USD, GBP, JPY i CNY. Vrednost SDR-a se određuje na

osnovu prosjeka koji je povlacen u vrednostima navedenih valuta. Izvršni odbor MMF-a pregledava ovu korpu svake pet godina. Revizijom urađenim u novembru 2015. Odbor je odlučio da 1. oktobra 2016. godine uvrsti kineski renminbi kao petu valutu korpe. 3 To je neto vrijednost izloženosti, koja podrazumijeva iznos izloženosti isključujuci euro komponentu. Sa uključivanjem kineske valute 1. oktobra 2016. godine, formula se promenila i sada je odziv u novoj "korpi" evra 30,93 odsto.

52%47%

1% 0%

2019

EUR SDR SAR USD

28%

69%

2% 1%

2019

MAR MMF SFR FOMR


2.7 Međunarodni portfolio duga po vrsti zanimanja

Deo portfolija duga koji ima promenljivu stopu sastoji se od duga prema MMF-u,

posredovanja EBOR-a i duga prema ISDB-së4. Tako da je na kraju 2019. godine, oko

36% međunarodnog portfolia duga izložena je prema varijabilnoj kamatnoj stopi.

Tabela 9. Izloženi iznosi prema variabilnoj kamatnoj stopi

Kamata 2015 2016 2017 2018 2019

Fiksno 243.43 259.81 261.38 252.70 263.57

Variabilno 127.74 113.96 160.77 163.73 145.54

Ukupno 371.17 373.77 422.15 416.43 409.10

Slika 7. Izloženi iznosi prema variabilnoj kamati u 2019

4Dug prema ISDB ima varijabilnu stopu, ali na osnovu finansijskog sporazuma kasnije kamatna stopa c e biti

fiksna -së ka normë variabile mirëpo, bazuar në marrëveshjen financiare më vonë norma e interesit do të fiksohet.

64%

36%

2019

Fiksna Variabilna


UNUTARAŠNJI DUG


3.1 Stanje unutrašnjeg duga

Republika Kosovo je počela sa izdavanjem svojih hartija od vrednosti od januara

2012. godine. Razvoj tržišta se pokazao veoma uspešnim u smislu interesovanja

investitora i troškova zaduživanja, pri čemu je ova vrsta zaduživanja doprinela kao

ključni katalizator za finansiranje budžetskog deficita.

Važno je napomenuti da je tokom 2019. godine po prvi put izdata 10-godišnja

obveznica nominalne vrednosti 10,00 miliona evra.

U 2019. godini unutrašnji dug iznosi 791,94 miliona evra, što predstavlja oko 66%

ukupnog državnog duga ili 11,12% BDP-a. Relativni rast unutrašnjeg duga iz godine

u godinu iznosi: 47% u 2015, 27% u 2016, 20% u 2017, 18% u 2018, i 17% u 2019

godini.

Tabela 10. Unutrašnji dug

Unutrašnji dugovi (neto) 2015 2016 2017 2018 2019

Zalihe duga 377.78 478.97 574.27 676.62 791.94

Nova izdavanja 121.26 101.19 95.30 102.43 115.32

Napomena: Izdavanja i zalihe su prikazane u neto vrednosti

3.2 Servisiranje Unutrašnjeg duga i Re -finansiranje

S obzirom da Republika Kosovo posluje sa budžetskim deficitom, pri čemu MF kroz

Srednjoročni okvir rashoda (SOR) I Zakona za budžet, ne predviđa amortizaciju

unutrašnjeg duga, Trezor/MF, pored održavanja aukcija za prikupljanje novih

sredstava od izdavanja hartija od vrednosti takođe održava aukcije za refinansiranje

domacih dužničkih instrumenata koji dospevaju. Shodno tome, u tabeli 11 i 12

prikazani su sledeci iznosi: iznos izdat za refinansiranje i kamate za hartije od

vrednosti od osnivanja tržišta od 2015.godine do 2019. Iako Tabela 13 predstavlja

isplatu kamate ročnosti po godinama.

Tabela 11. Emitovan iznos za refinansiranje

2015 2016 2017 2018 2019

Emitovan iznos za refinansiranje 261.02 320.60 249.95 319.95 244.57


Tabela 12. Servisiranje unutrašnjeg duga

Unutrašnji dug 2015 2016 2017 2018 2019

Plaćanje interesa u diskontovanom iznosu HV

5.50 7.91 6.67 6.69 11.15

Plaćanje glavnice (refinansiranje) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Kamata/Ukupni prihodi (%) 0.32 0.45 0.38 0.34 0.50

Tabela 13. Isplata kamata i diskontovani iznos HV po dospec u

Instrumenti 2015 2016 2017 2018 2019

3 meseci 0.07 0.03 0.00 0.00 0.00

6 meseci 0.89 0.40 0.04 0.04 0.07

12 meseci 2.39 2.34 0.76 0.33 0.50

2 godine 1.91 2.94 2.55 1.31 1.52

3 godine 0.24 1.20 1.68 1.61 1.75

5 godine 0.00 1.00 1.63 2.60 5.50

7 godine 0.00 0.00 0.00 0.00 1.28

10 godine 0.00 0.00 0.00 0.80 0.52

Ukupno 5.50 7.91 6.67 6.69 11.15

3.3 Unutrašnji dug po instrumentima

U 2014. godini, Trezor / MF prvi put je počeo sa izdavanjem instrumenata sa rokom

dospeca 2 godine, a zatim sa rokom dospec a 3 i 5 godina tokom 2015. Tokom 2016.

godine, Trezor / MF je bio orijentisan ka izdavanju novih instrumenata sa rokom

dospeca 2 , 3 i 5 godina dok je u 2017. strategija izdavanja hartija od vrednosti bila

fokusirana na dalje produženje prosečnog roka dospec a, izdavanjem uglavnom

novih petogodišnjih instrumenata i po prvi put na tržištu hartija od vrednosti novi

7godišnji instrument . Da bi dodatno doprineo produženju prosečnog roka dospec a

u 2018. godini, Trezor / MF nastavlja da emituje nove instrumente, uglavnom sa

rokom dospec a od 5 godina, i instrumente za refinansiranje sa rokom dospec a 2 i 3

godine; kao i prvi put ostvario izdavanja 10-godišnjeg instrumenta. Dok je tokom

2019. godine strategija izdavanja Trezora / MF bila orijentisana na održavanje

prosečnog roka dospec a i nastavio sa izdavanjem novih instrumenata uglavnom sa

rokom dospec a od 5 godina, kao i ponovno otvaranje sedmogodišnjeg i

desetogodišnjeg instrumenta i refinansiranje instrumenata. sa rokom dospec a 12

meseci, 2 i 3 godine


Tabela 14 prikazuje dinamiku izdavanja instrumenata po ročnosti tokom godina.

Tabela 14. Unutrašnji dug po instrumentima (nominalna vrednost)

Instrument 2015 2016 2017 2018 2019

3 meseci 10.00 10.00 0.00 0.00 0.00

6 meseci 48.60 30.00 24.95 25.00 0.00

12 meseci 150.00 160.00 135.00 109.57 60.00

2 godine 126.95 159.95 175.00 154.85 174.85

3 godine 30.00 70.00 110.00 117.00 177.00

5 godine 15.00 50.00 110.00 223.40 308.40

7 godine 0.00 0.00 20.00 40.00 55.00

10 godine 0.00 0.00 0.00 10.00 20.00

Ukupno 380.55 479.95 574.95 679.82 795.25

3.4 Prosećne kamatne stope

U nastavku prikazana je sledeća prosečna kamatna stopa na instrumentu, kao i

krivulja kamatnih stopa za svaki instrument koji je izdat tokom godina. Kao što se

vidi na slici 8, prosječna kamatna stopa je ona u kojoj dugoročne hartije od vrednosti

imaju najvecu kamatnu stopu u odnosu na kratkoročne hartije od vrednosti

zbogpovezanih rizika u dužem vremenu roka ročnosti.

Tabela 15. Prosečna kamatna stopa za instrument

Instrument 2015 2016 2017 2018 2019

Blagajnički zapisi 3 meseca 0.63% 0.21% 0.07% - -

Blagajnički zapisi 6 meseca 1.64% 0.25% 0.17% 0.35% -

Blagajnički zapisi 12 meseca 1.57% 0.48% 0.23% 0.45% 0.54%

2 godišnje obveznice 2.79% 0.83% 0.47% 1.41% 1.38%



7 godišnje obveznice - - 3.25% 3.77% 2.43%

10 godišnje obveznice - - - 5.28% 4.35%


Slika 8. Prosećne kamatne stope

3.5 Vlasnici Hartija od vrednosti

Prema Pravilniku MF-CBK br. 01/2014 o tržištu osnovnih i sekundarnih hartija od

vrednosti Vlade Republike Kosovo, pored osnovnih učesnika i primarnih učesnika,

druga fizička i pravna lica imaju pravo da kupuju hartije od vrednosti primarnih i

sekundarnih vrednosnih papira Vlade Kosova. Kao rezultat, pored komercijalnih

banaka koje su primarni i primarni učesnici kao primarni učesnik, hartije od

vrednosni drže i druge fizičke i pravne investitore (preduzec a i fizička lica). U

nastavku smo predstavili stanje vlasnika vrednosnih papira za godine 2016, 2017,

2018 si dhe 2019.

Tabela 16. Vlasnici hartija od vrednosti (nominalna vrednost)

Instrument 2015 2016 2017 2018 2019

Komercijalne banke 227.36 238.92 243.42 257.25 281.21

Penzijski fondovi 95.87 79.93 104.10 210.12 298.56

Javne institucije 26.56 127.33 198.74 185.98 181.02

Kompanije osiguranja 20.36 20.25 21.52 22.92 26.40

Ostalo 10.4 13.52 7.17 3.55 8.06

Ukupno 380.55 479.95 574.95 679.82 795.25

0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

Blagajničkizapisi 3meseca



2obveznice 3 obveznice 5 obveznice 7 obveznice 10 obveznice

2015 2016 2017 2018 2019


Slika 9. Vlasnici hartija od vrednosti

35%

38%

23%

3% 1%

2019

Komercijalne banke

Penzijski fondovi

Javne institucije

Kompanije osiguranja

Ostalo


DRŽAVNE GARANCIJE


4.1 Stanje državnih garancija

Do kraja 2019. godine, portfelj državnih garancija Republike Kosovo sastojao se od

tri izdata državna garancija. U 2014. godini Ministarstvo finansija izdalo je prvu

državnu garanciju u iznosu od 10 miliona evra, što garantuje DIFK za kreditnu liniju

koju nudi EBOR. Ova kreditna linija pomogla je FSDK da povec a vrednost

obezbeđenih depozita sa 2.000 na 3.000 evra po deponentuza deponenta.

Dok je druga međunarodna garancija Republike Kosovo izdata tokom 2016. godine,

čime garantuje lokalnom javnom preduzec u Urban Traffic za zajam koji nudi EBOR

u iznosu od 10 miliona evra. Vredi pomenuti da je ovaj zajam zagarantovan u

kosovskim institucijama u početku od strane Skupštine opštine Priština. Ovim

kreditom predviđena je promocija gradskog saobrac aja u Prištini. Kredit je isplac en

u celosti u 2018. i počeo da se vračanjem u istoj godini. Do kraja 2019. godine, dužnik

je vratio kredit u iznosu od 1,32 miliona eura.

Na kraju 2016 Republika Kosovo je izdala trec u državnu garanciju u iznosu od 24

miliona evra, što je stavljeno na raspolaganje FODK-a -za drugu kreditnu liniju koju

je obezbedila EBOR. Ova kreditna linija predstavlja nastavak prve kreditne linije

koja je dostupna u 2013. godini za adekvatno pokric e deponenata obezbeđenih

srazmerno postepenom povecanju utvrđenom zakonom ograničenja pokrivenosti za

svakog deponenta.

Tabela 17. Stanje državnih garancija

2015 2016 2017 2018 2019

Državne garancije (R) 10.00 20.00 44.00 43.70 42.68

Garancija za kreditnu liniju FODK 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00

Garancija za gradski saobracaj Priština

0.00 10.00 10.00 9.70 8.68

Garancija za drugu kreditnu liniju za FODK

0.00 0.00 24.00 24.00 24.00

Državne garancije (% BDP-a) 0.17% 0.33% 0.69% 0.65% 0.60%


Tabela 18. Obelodanjivanje državnih garancija

Poverioci Krediti Sprovodioc

kredita Datum

sporazuma Iznos džavne

garancije

Povlačenja iz zajmoprimca

do 2018

Povlaćenja od

Zajmoprimca 2019

Nepovlaženi iznosi

MBOR Garancija za kreditnu liniju FODK-a

FODK 19.12.2013 10.00 EUR 0.00 0.00 10.00

MBOR Garancija za Gradski saobračaj Priština

Gradski saobračaj

24.06.2016 10.00 EUR 10.00 0.00 0.00

MBOR Garancija za drugu kreditnu liniju za për FODK

FODK 22.12.2016 24.00 EUR 0.00 0.00 24.00


Prilog 1. Obelodanjivanje medunarodnih kredita

Poverilac Krediti/Ime projekta BO/Izvrsni subjekt Iznos kredita u

orginalnoj valuti

Iznos kredita

Evro

Povlaćenja

do 2018 Povlacenja

u 2019 Nepovlaceni iznos

Direktni krediti

MBOR Konsolidovani kredit C* N/A 381.21 EUR 381.21 N/A - -

MAR Projekti za modernizaciju javnog sektora MF, MAP, KRPP 2.76 SDR 3.33 3.33 - -

MAR Projekti za registraciju nepokretne imovine i katastar MSPP 4.00 SDR 4.78 4.78 - -

MMF Aranzman za raspolozivi kredit 1 N/A 18.76 SDR 22.09 22.09 - -

MAR Prva politička operacija za održivi razvoj zapošljavanja N/A 4.30 SDR 5.12 5.12 - -

MAR Projekti për Bujqësi dhe Zhvillim Rural MPSRR 12.80 SDR 15.82 14.23 - 1.59

MAR Financim Shtesë për Fuqizimin e Sektorit Financiar dhe Infrastrukturën e Tregut I

MF 2.48 SDR 2.96 2.96 - -

MMF Aranžman za raspoloživi kredit 2 N/A 78.22 SDR 93.64 93.64 - -

MAR Čišcenje i rekultivacija zemljišta MSPP, KEK 2.57 SDR 3.17 3.17 - -

UniCredit Modernizacija sistema obrazovanja na Kosovu putem e-obrazovanja

MONT 4.93 EUR 4.93 4.93 - -

ISDB Finansiranje projekta za poboljšanje puta M2 Milloshevo – Mitrovica

MI 15.41 EUR 15.41 3.32 5.51 6.58

FOMR Projekat proširenja autoputa M2 Miloševic-Mitrovica MI 20.00 USD 17.83 - 1.83 16.00

ISDB Projekat za autoput Priština-Mitrovica MI 60.00 SAR 14.26 0.26 2.38 11.63

MAR Projekat zdravstva MZ 10.78 SDR 13.32 3.41 1.05 8.86

MAR Projekat za energetsku efikasnost i obnovljivu energiju MER 20.10 SDR 24.84 8.97 2.17 13.70

MMF Aranžman za raspoložive kredite 2015 N/A 135.40 SDR 171.65 171.65 - -

MAR Projekat za unapređenje sistema obrazovanja na Kosovu MONT 5.40** SDR 6.67 0.58 1.78 4.32

UniCredit Modernizacija usluga invazivne kardiologije MZ 2.11 EUR 2.11 2.11 - -

MBOR Rehabilitacija regionalnih puteva MI 29.00 EUR 29.00 - - 29.00

EIB Rehabilitacija pruge 10 MI, INFRAKOS 42.00 EUR 42.00 - 7.00 35.00

MAR Projekat za zaštitu voda i zaštitu kanala MER, Iber-Lepenc

A.D. 7.00 EUR 7.00 - 0.20 6.80


NATIXIS Projekat za tretman otpadnih voda MI 66.00 EUR 66.00 - - 66.00

EIB Projekat. Puta 6 Kijevo-Pec MI 80.00 EUR 80.00 - - 80.00

MAR Projekat konkurentnosti i spremnost za izvoz MTI 14.30 EUR 14.30 - 0.14 14.16

MAR Projekat digitalne ekonomije na Kosovu MER 20.70 EUR 20.70 - 1.09 19.61

MAR Dodatno finansiranje projekta za poljoprivredu i ruralni razvoj

MPSRR 20.80 EUR 20.80 - 4.45 16.35

EBOR Autostrada Kijevo – Zahac MI 71.00 EUR 71.00 - - 71.00

UniCredit Projekat sistema za uklanjanja otpadnih voda za opštinu Podujevo

Opština Podujevo 5.35 EUR 5.35 - 2.40 2.95

UniCredit Projekat izgradnje sistema vodosnabdevanja za opštinu Gračanica

Opština Gračanica

5.12 EUR 5.12 -

1.49 3.63

UniCredit Projekat izgradnje vodovoda za opštinu Istog

Opština Istog 5.09 EUR 5.09 -

1.02 4.07

UniCredit Projekat izgradnje kanalizacionog sistema za opštinu Stimlje

Opština Stimlje 2.39 EUR 2.39 -

1.47 0.92

RBI Projekat izgradnje sistema za snabdevanje pijacom vodom za opštinu Uroševac

Opština Uroševac 5.13 EUR 5.13 -

1.02 4.11

Kreditna direkcija ukupno 344.55 35.03 416.28

Pod-zajmljeni krediti

KfW Snabdevanje vodom i odvođenje otpadnih voda, faza II KURP 6.00 EUR 6.00 5.84 0.16 -

KfW Poboljšanje sistema centralnog grejanja TERMOKOS 5.00 EUR 5.00 5.00 - -

KfW Opštinski vodovod i Odvod kanalizacije u Prištini, faza III KURP 20.00 EUR 20.00 20.00 - -

KfW Dalekovodna linija Kosovo - Albanija 400kw KOSTT 17.00 EUR 17.00 17.00 - -

KfW Poboljšanje prenosne mreže KOSTT 20.43 EUR 20.43 20.43 - -

MAR Dodatno finansiranje za jačanje finansijskog sektora i tržišne infrastrukture II

CBK 1.82 SDR 2.27 2.27 - -

EBOR Projekat obnove železnice 10 INFRAKOS 39.90 EUR 39.90 0.28 4.02 35.60

KfW

Projekat mera za energetsku efikasnost u opštinama

Opstine (Urosevac,

Pristina, Dzakovica,

2.50 EUR 2.50 - - 2.50


Gnjilani)

MAR Projekat obezbeđivanje voda i zaštite kanala Iber-Lepenc D.D. 15.00 EUR 15.00 0.50 - 14.50

Ukupni zajmovi pod zajmovima 71.32 4.18 52.60

Ukupno 415.87 39.21 468.88 Napomena: Povlačenja iz kredita u valuti SDR-a pretvaraju se u EUR po kursu na dan povlačenja, dok je za ostale neizvedene zajmove koji se nalaze u valuti SDR, USD i SAR korišcen kurs od 31.12.2019 ( 1 SDR = 1,2142 evra, (izvor: vvv.imf.org); 1 USD = 0,8729 evra, 1 SAR = 0,2327evra (izvor vvv.ke.com)). * Konsolidovani zajam C (KKC) nasleđen iz bivše Jugoslavije kao deo državnog duga Kosova ** Iznos je revidiran u 2019.


Prilog 2. Finansijski uslovi za medunarodne kredite

Poverioc Krediti Datum

sporazuma Godina

ratifikacije Iznos kredita u

originalnoj valuti Stopa kamate

Period dospeća

Direktni krediti

MBOR Konsolidovani kredit C

29.06.2009 N/A 381.21 EUR 4.46% (5.81% i

3.13%) 22.00

MAR Projekat modernizacije javnog sektora 10.03.2010 2011 2.76 SDR 0.75% 40.00

MAR Projekat registracije nekretnina i katastra 10.03.2010 2011 4.00 SDR 0.75% 40.00

MMF Raspoloživa arbitraža zajma 1

21.07.2010 N/A 18.76 SDR 1% + Stopa kamate SDR

5.00

MAR Prva operativna politika za održivi razvoj zapošljavanja 11.03.2011 2011 4.30 SDR 0.75% 20.00

MAR Projekat poljoprivrede i ruralnog razvoja 26.07.2011 2011 12.80 SDR 0.75% 20.00

MAR Dodatno finansiranje za jačanje finansijskog sektora i infrastrukture tržišta I

03.08.2011 2011 2.48 SDR 0.75% 20.00

MMF Raspoloživa arbitraža zajma 2

27.04.2012 N/A 78.22 SDR 1% + Stopa kamate SDR

5.00

MAR Čišcenje i rekultivacija zemljišta 15.05.2013 2013 2.57 SDR 2.00% 25.00


27.02.2014 2014 4.93 EUR 1.10% 19.00

ISDB Finansiranje projekta za poboljšanje puta M2 Milosevo – Mitrovica

22.05.2013 2013 15.41 EUR 1.55% +

EURIBOR 6m * 22.00

FOMR Projekat proširenja autoputa M2 Miloševo-Mitrovica 05.09.2013 2014 20.00 USD 3.75% 20.00

SFR Projekat za autoput Priština-Mitrovica 03.12.2013 2014 60.00 SAR 2.00% 20.00

MAR Projekat za Zdravstvo 15.01.2015 2015 10.78 SDR 2.00% 25.00

MAR Projekat za energetsku efikasnost i obnovljivu energiju 15.01.2015 2015 20.10 SDR 2.00% 25.00

MMF Aranžman za raspoložive kredite 2015 29.07.2015 N/A 135.40 SDR 1% + Stopa kamate SDR

7.00

MAR Projekat za unapređenje sistema obrazovanja na Kosovu 20.11.2015 2016 5.40 SDR 2.00% 25.00


UniCredit Modernizacija usluga invazivne kardiologije 29.10.2015 2016 2.11 EUR 1.10% 15.00

EBOR Rehabilitacija regionalnih puteva 24.12.2015 2016 29.00 EUR 1% + EURIBOR

6m 15.00

EIB Rehabilitacija pruge 10 08.12.2015 2016 42.00 EUR Fikse ose

Variabile** 30.00

NATIXIS Projekat za tretman otpadnih voda 19.01.2017 2017 66.00 EUR 0.036% 35.00

MAR Projekat za zaštitu voda i zaštitu kanala 27.01.2017 2017 7.00 EUR 1.40% 25.00

MAR Dodatno finansiranje projekta za poljoprivredu i ruralni razvoj

02.08.2017 2018 20.80 EUR 1.20% 25.00

MAR Projekat konkurentnosti i očekivanja za izvoz 02.08.2017 2018 14.30 EUR 1.20% 25.00

EBOR Autoput Kijevo – Zahac 18.12.2017 2018 71.00 EUR 1% + EURIBOR

6m 15.00

EIB Projekat 6. ulice iz Kijeva u Peci 29.05.2018 2018 80.00 EUR Fiksna ili

varijabilna ** 30.00

MAR Projekat digitalne ekonomije na Kosovu 20.07.2018 2018 20.70 EUR 1.38% 25.00

UniCredit Projekat uklanjanja otpadnih voda za opštinu Podujeva 24.09.2018 2019 5.35 EUR 1.10 % 17.00

UniCredit Projekat izgradnje sistema vodosnabdevanja za opštinu

Gračanica 27.11.2018 2019 5.12 EUR 1.10% 17.00

UniCredit Projekat izgradnje vodovoda za opštinu Istog 27.11.2018 2019 5.09 EUR 1.10% 17.00

UniCredit

Projekat izgradnje kanalizacionog sistema za opštinu

Štmlje

27.11.2018 2019 2.39 EUR 1.10% 17.00

RBI-Austria

Projekat izgradnje sistema za snabdevanje pijacom vodom za opštinu Uroševac

27.11.2018 2019 5.13 EUR 1.10% 17.00


KfW Snabdevanje vodom i odlaganje otpadnih voda, faza II 07.09.2010 2010 6.00 EUR 0.75% 40.00

KfW Poboljšanje sistema centralnog grejanja 14.11.2011 2012 5.00 EUR 8.79% 15.00


KfW Opštinsko vodosnabdevanje i odlaganje otpadnih voda u Prištini, III faza

05.06.2012 2012 20.00 EUR 3.20% 12.00

KfW Dalekovod Kosovo-Albanija 400kV 28.12.2009 2010 17.00 EUR 4.82% 15.00

KfW Poboljšanje prenosne mreže 23.09.2013 2014 5.00 EUR 0.75% 40.00

15.50 EUR 3.30% 12.00

MAR Dodatno finansiranje za jačanje finansijskog sektora i tržišne infrastrukture II

01.11.2011 2011 1.82 SDR 0.75% 20.00

EBOR Projekat rehabilitacije željeznice 10 04.09.2015 2016 39.90 EUR 1% + EURIBOR

6m 22.00

KfW Projekat za mere energetske efikasnosti u opštinama 22.01.2016 2016 2.50 EUR 2.25% 21.00

MAR Projekat za zaštitu voda i zaštitu kanala 27.01.2017 2017 15.00 EUR 1.40% 25.00

* Prema finansijskom sporazumu, tokom trogodišnjeg grejs perioda, kredit ima promenjivu kamatnu stopu 1,55% + EURIBOR 6 meseci, a posle grejs perioda kreditor ce izmiriti stopu koristeci i na osnovu svap rate. Nakon utvrđivanja stope, ona ce se primjenjivati duž otplate kredita. ** Na osnovu finansijskog sporazuma, zajmoprimac bira vrstu kamate za svaku tranšu u trenutku podnošenja zahteva za isplatu ako ce tranša biti fiksne stope ili promenljive stope. Stopa marže (u zavisnosti od vrste interesa) ce biti postavljena za svaku tranšu u trenutku isplate.


Prilog 3. Povlacenja od kredita od 2015 do 2019

Poverioc Direktni Projekti Izvrsni subjekt

2015 2016 2017 2018 2019

Direktni krediti

MBOR Konsolidovani kredit C N/A Povlacenja - - - - -

MAR Projekat modernizacije javnog sektora MF, MAP,

KRPP Povlacenja

1.09 0.75 0.05 - -

MAR Projeka za registraciju nepokretne imovine I katastra MIŽ Povlacenja 0.99 0.84 0.21 - -

MMF Aranzman za raspolozivi kredit 1 N/A Povlacenja - - - - -

MAR Prva politička operacija za održivi razvoj zapošljavanja N/A Povlacenja - - - - -

MAR Projekat za poljoprivredu i ruralni razvoj MBSRR Povlacenja 2.41 2.25 2.37 0.25 -

MAR Dodatno finansiranje za jačanje finansijskog sektora i infrastructure trzista I

MF Povlacenja

- - - - -

MMF Aranzman za raspolozivi kredit 2 N/A Povlacenja - - - - -

MAR Čišcenje i rekultivacija zemljišta MIŽ Povlacenja 1.68 0.66 - - -


MONT Povlacenja

0.96 1.43 0.55 - 1.78

MAR Projekat zdravstva MZ Povlacenja 0.03 0.06 2.11 1.21 1.05

MAR Projekat za energetsku efikasnost i obnovljivu energiju MEZTIPSI Povlacenja 0.03 0.92 2.75 5.28 2.17

MMF Aranžman za raspoložive kredite 2015 N/A Povlacenja 35.64 35.62 100.38 - -

MAR Projekat za unapređenje sistema obrazovanja na Kosovu MONT Povlacenja - 0.05 0.28 0.25 -

UniCredit Modernizacija usluga invazivne kardiologije MZ Povlacenja - 2.11 - - -

ISDB Finansiranje projekta za poboljšanje puta M2 Milloshevo – Mitrovica

MIŽ Povlacenja

- - 0.10 3.21 5.51

SFR Projekat za autoput Priština-Mitrovica

MIŽ Povlacenja - - - 0.26 2.38

FOMR Finasiranje projekta za unapređenja puta M2 Miloševo MIŽ Povlacenja - - - - 1.83

MAR Projekat unapređenja obrazovnog sistema na Kosovu MONT Povlacenja - - - - 1.09

MAR Konkurentnost i spremnost za izvozni projekat MEZTIPSI Povlacenja - - - - 0.14

MAR MEZTIPSI, - - - - 0.20


Projekat zaštite voda i zaštite kanala Iber-Lepenc D.D.

Povlacenja

MAR Dodatna sredstva za projekat poljoprivrede i ruralnog razvoja MPSRR Povlacenja - - - - 4.45

EIB Železnička linija 10 MIŽ Povlacenja - - - - 7.00

UniCredit Projekat izgradnje kanalizacionog sistema za opštinu Shtime Opština

Shtime Povlacenja

- - - - 1.47

UniCredit Projekat uklanjanja otpadnih voda za opštinu Podujeva Opština Podujevo

Povlacenja - - - - 2.41

UniCredit Projekat izgradnje vodovoda za opštinu Istog Opština Istog Povlacenja - - - - 1.02

UniCredit Projekat izgradnje sistema vodosnabdevanja za opštinu Gračanica

Opština Gračanica


RBI-Austria Projekat izgradnje sistema za snabdevanje pijacom vodom za opštinu Uroševac

Opština Uroševac


Kreditna direkcija ukupno 42.83 44.69 108.8 10.46 35.03


KfW Snabdevanje vodom i odvođenje otpadnih voda, faza II KURP Povlacenja 1.67 0.73 0.74 0.45 0.16

KfW Poboljšanje sistema centralnog grejanja Termokos Povlacenja - - - - -

KfW Opštinski vodovod i uklanjanje otpadnih voda u Prištini, III faza KURP Povlacenja 3.55 12.73 1.50 - -

KfW Dalekovod Kosovo i Albanija 400kw KOSTT Povlacenja 14.87 2.13 - - -

KfW Poboljšanje prenosne mreže KOSTT Povlacenja 2.39 6.88 11.15 - -

MAR Dodatno finansiranje za jačanje sektora finansija i infrastrukture tržišta II

CBK Povlacenja

0.31 1.48 0.13 - -

MAR Projekat zaštite voda i zaštite kanala Iber-Lepenc

Sh.A. Povlacenja

- - - 0.50 -

EBOR Projekat rehabilitacije železnice 10 Infrakos Povlacenja - - - 0.28 4.02

Ukupni zajmovi pod zajmovima 22.79 23.95 13.52 1.23 4.18

Ukupno 65.62 68.64 122.32 11.69 39.21


Prilog 4. Servisiranje duga od godine 2015 do 2019

Poverioci Projekat

2015 2016 2017 2018 2019

Direktni krediti

MBOR Konsolidovani kredit C

Glavnica 11.34 11.34 11.34 11.34 11.34

Kamata 7.98 7.50 7.03 6.55 6.07

Ostale tarife - - - - -

MAR Projekat modernizacije javnog sektora

Glavnica - - - - -

Kamata 0.01 0.02 0.03 0.02 0.03


MAR Projekat za registraciju nepokrente imovine I katastra

Glavnica - - - - -

Kamata 0.02 0.03 0.04 0.04 0.04


MMF Aranžman za raspoloživi kredit 1

Glavnica 8.80 - - - -

Kamata 0.05 - - - -


MAR Prva politička operacija za održivi razvoj zapošljavanja

Glavnica - - - - -

Kamata 0.04 0.04 0.04 0.04 0.04


MAR Projekat za poljoprivredu i ruralni razvoj

Glavnica - - - - -

Kamata 0.06 0.08 0.10 0.11 0.11


MAR Dodatno finansiranje za jačanje finansijskog sektora i infrastruktu trzista 1

Glavnica - - - - -

Kamata 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02


MMF Aranžman za raspoloživi kredit 2

Glavnica 7.40 49.21 41.06 - -

Kamata 1.03 0.77 0.35 0.01 -



MAR Čišcenje i rekultivacija zemljišta

Glavnica - - - 0.05 0.10

Kamata 0.02 0.05 0.06 0.06 0.06



Glavnica - - - - -

Kamata 0.01 0.02 0.04 0.05 0.05

Ostale tarife 0.01 0.01 0.00 -

FOMR Projekat proširenja autoputa M2 Miloševic-Mitrovica

Glavnica - - - - 0.61

Kamata - - - - 0.02


SFR Projekat za autoput Priština-Mitrovica

Glavnica - - - - 0.55

Kamata - - - - 0.01


MAR Projekat zdravstva

Glavnica - - - - 0.22

Kamata - 0.00 0.02 0.04 0.08


MAR Projekat za energetsku efikasnost i obnovljivu energiju

Glavnica - - - - 0.41

Kamata - 0.00 0.02 0.08 0.18


MMF Aranžman za raspoložive kredite 2015

Glavnica - - - 4.29 30.40

Kamata 0.10 0.66 1.93 3.05 3.12

Ostale tarife 0.23 0.34 0.32 - -

UniCredit Modernizacija usluga invazivne kardiologije

Glavnica - - - - 0.18

Kamata - - 0.03 0.03 0.03

Ostale tarife - 0.05 - - -

MAR Projekat za zaštitu voda i zaštitu kanala

Glavnica - - - - -

Kamata - - - - 0.00


MAR Projekat za unapređenje sistema obrazovanja na Kosovu

Glavnica - - - - -

Kamata - - 0.00 0.01 0.02



MAR Dodatna sredstva za projekat poljoprivrede i ruralnog razvoja

Glavnica - - - - -

Kamata - - - - 0.02


MAR Projekat konkurentnosti i spremnost za izvoz

Glavnica - - - - -

Kamata - - - - 0.00


UniCredit Projekat sistema za uklanjanja otpadnih voda za opštinu Podujevo

Glavnica - - - - -

Kamata - - - - 0.00

Ostale tarife - - - - 0.06

UniCredit Projekat izgradnje sistema vodosnabdevanja

za opštinu Gračanica

Glavnica - - - - -

Kamata - - - - 0.00


UniCredit Projekat izgradnje kanalizacionog sistema za

opštinu Shtime

Glavnica - - - - -

Kamata - - - - 0.00


UniCredit Projekat izgradnje vodovoda za opštinu Istog

Glavnica - - - - -

Kamata - - - - 0.00


RBI-Austria Projekat izgradnje sistema za snabdevanje pijacom vodom za opštinu Uroševac

Glavnica - - - - -

Kamata - - - - 0.00


Ukupna glavnica za direktne kredite 27.54 60.55 52.39 15.68 43.81

Ukupna kamata za direktne kredite 9.35 9.20 9.69 10.11 9.91

Ukupne ostale tarife za direktne kredite 0.24 0.41 0.32 - 0.33


KfW Snabdevanje vodom I odlaganje otpadnih voda, II faza

Glavnica - - - - -

Kamata 0.02 0.03 0.04 0.04 0.04

Ostale tarife 0.01 0.00 0.00 0.00 0.00


KfW Poboljšanje sistema centralnog grejanja

Glavnica 0.22 0.43 0.43 0.43 0.43

Kamata 0.43 0.41 0.37 0.33 0.30

Ostale tarife 0.00 - - - -

KfW Opštinsko vodosnabdevanje i odlaganje otpadnih voda u Prištini, III faza

Glavnica 1.11 2.22 2.22 2.22 2.22

Kamata 0.07 0.31 0.50 0.44 0.37

Ostale tarife 0.04 0.02 0.00 - -

KfW Transmisiona linija 400kv Kosovo-Albanija

Glavnica - 2.00 2.00 2.00 2.00

Kamata 0.25 0.75 0.69 0.60 0.51

Ostale tarife 0.03 0.00 - - -

KfW Poboljšanje prenosne mreže

Glavnica - 0.79 1.58 1.69 1.62

Kamata 0.01 0.08 0.34 0.46 0.40

Ostale tarife 0.05 0.04 0.01 - -

MAR Dodatno finansiranje za jačanje finansijskog sektora i infrastrukture. tržišta II

Glavnica - - - - -

Kamata 0.00 0.01 0.02 0.02 0.02


KfW Projekat mera za energetsku efikasnost u opštinama

Glavnica - - - - -

Kamata - - - - -

Ostale tarife - 0.03 0.01 0.01 0.01

MAR Projekat za zaštitu voda i zaštitu kanala

Glavnica - - - - -

Kamata - - - 0.01 0.01


EBOR Projekat rehabilitacije željeznice 10

Glavnica - - - - 0.19

Kamata - - - - 0.01

Ostale tarife - - - 0.28 0.40

Ukupna glavnica za pod-zajmljene kredite 1.33 5.45 6.24 6.35 6.47

Ukupna kamata za pod-zajmljene kredite 0.79 1.59 1.97 1.90 1.65

Ukupne ostale tarife za pod-zajmljene kredite 0.13 0.10 0.02 0.29 0.41

godiŠnji bilten 2019 - rks-gov.net...6 godišnji bilten 2019 o javnom dugu 1.1 zalihe opšteg duga...

Documents