ADMINISTRACIN FINANCIERA (Finanzas Corporativas)

2. Revisar presentacin Power Point de ADMINISTRACIN FINANCIERA (Finanzas Corporativas) y ubicar los temas correspondientes a las unidades 3 y 4.

ASIGNACIN EFICIENTE DE

FONDOS.

Proyectos de inversin

Capital de trabajo

Aplicacin de la planta

Aumento de produccin

Diversificacin de

productos o empresas

Reorganizacin,

adecuacin

OBTENCIN DE FONDOS

FUENTES INTERNAS

Capital propio

Utilidades retenidas

FUENTES EXTERNAS

Banca pblica (BNF, CFN)

Sistema financiero privado (Bancos, Cooperativas,

Mutualistas)

Compaas financieras

Compaa de seguros

Otras empresas

Corporaciones

internacionales de desarrollo

Clientes

Proveedores

ANLISIS FINANCIERO

ndices financieros Razones de liquidez

Razones de solvencia

Razones de eficiencia

Razones de rentabilidad

Flujos de fondos

Punto de Equilibrio

PRESUPUESTO FINANCIERO

PRESUPUESTO DE

CAJA

Ingresos

Egresos

PRESUPUESTO

GENERAL

Ingresos

Egresos

Costos y gastos

Estados Contables

CONTROL FINANCIERO

Caja

Cuentas por cobrar

Cuentas por pagar

Activos fijos

Inventarios

ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

3. Revisar Documento digital de Apoyo (Presentacin Power Point) de ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS referentes a los temas anotados anteriormente.

Anlisis para determinar la posicin

financiera de una empresa. Anlisis Financiero:

Es un proceso que comprende la recopilacin, interpretacin,

comparacin y estudio de los estados financieros y de los datos

operacionales de un negocio.

Trata de informar a quien lo analice, nivel de activos adecuados, si

cuenta con CTN, determinar la capacidad instalada de la

empresa, financiamiento de activos, pasivos, patrimonio, etc.

Anlisis para determinar la posicin

Financiera de una empresa. 1. Estructura porcentual o Anlisis Vertical a

una fecha (Anlisis Esttico)

2. De variaciones o cambios o Anlisis Horizontal (Anlisis Dinmico)

3. De razones o indicadores financieros, que

miden la liquidez, actividad, estructura

financiera y rentabilidad del negocio.

4. De tendencia y crecimiento (Anlisis Dinmico)

1. Anlisis Vertical

Consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una

de las partes con un total o un subtotal con el fin de

determinar la composicin porcentual de cada saldo con la

cifra base. No toma en cuenta los cambios ocurridos a travs

del tiempo.

La Cifra base en el BG es el total de activos y/o el total de pasivos y

patrimonio-

La cifra base en el PyG es el total de Ventas.

Supermercados

La Favorita

(en miles USD $ )

1. Analisis Vertical (Activo)

AO 2011

ACTIVOS

ACTIVOS CORRIENTES

CAJA

-

0,00%

BANCOS 916,00 0,41%

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES 18.087,00 8,03%

CUENTAS POR COBRAR COMPAIAS RELAC 6.231,00 2,77%

INVENTARIOS 48.867,00 21,70%

GASTOS ANTICIPADOS 12.488,00 5,54%

TOTAL DE ACTIVOS CORRIENTES 86.589,00 38,44%

ACTIVOS FIJOS

PROPIEDADES 81.982,00 36,40%

MAQUINARIA 19.380,00 8,60%

MUEBLES Y ENSERES 10.322,00 4,58%

EQUIPOS 4.373,00 1,94%

VEHCULOS 2.536,00 1,13%

OTROS ACTIVOS FIJOS 2.145,00 0,95%

TOTAL ACTIVOS FIJOS 120.738,00 53,61%

DEPRECIACIN ACUMULADAS 23.811,00 10,57%

TOTAL ACTIVOS FIJOS 96.927,00 43,03%

INVERSIONES PERMANENTES 21.998,00 9,77%

OTROS ACTIVOS 19.721,00 8,76%

1. Analisis Vertical (Pasivo y Patrimonio)

Supermercados

La Favorita

(en miles USD $ )

PASIVOS

PASIVO CORRIENTES

OBLIGACIONES POR PAGAR A BANCOS 12,000.00 5.33%

PROVEEDORES 54,473.00 24.18%

PARTICIPACIN A TRABAJADORES 5,637.00 2.50%

IMPUESTOS A LA RENTA 2,512.00 1.12%

OTROS GASTOS ACUMULADOS 8,423.00 3.74%

TOTAL PASIVOS CORRIENTES 83,045.00 36.87%

PROVISIN PARA JUBILACIN 852.00 0.38%

TOTAL PASIVO 83,897.00 37.25%

PATRIMONIO

CAPITAL SOCIAL 50,000.00 22.20%

RESERVA DE CAPITAL 22,489.00 9.98%

RESERVA LEGAL 3,822.00 1.70%

RESERVA FACULTATIVA 39,962.00 17.74%

UTILIDAD NETA DEL AO 25,065.00 11.13%

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 141,338.00 62.75%

1. Analisis Vertical (Estado de Resultados)

Supermercados

La Favorita

(en miles USD $ )

VENTAS NETAS 461,255.0 100%

COSTO DE VENTAS -386,842.0 -83.87%

MARGEN BRUTO 74,413.0 16.13%

OTROS INGRESOS OPERACIONALES 17,667.0 3.83%

GASTOS DE ADMINISTRACIN Y VENTAS -55,473.0 -12.03%

UTILIDAD DE OPERACIONES

OTROS INGRESOS (GASTOS)

Ingresos financieros

36,607.0

2,074.0

7.94%

0.45%

Gastos financieros -1,272.0 -0.28%

Otros ingresos, neto 142.0 0.03%

Total

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIN

TRABAJADORES, BONIF,A FUNCIONARIOS

944.0

37,551.0

0.20%

8.14%

E IMPUESTO A LA RENTA

MENOS:

Participacin a trabajadores

5,633.0

1.22%

Bonificacin a funcionarios 1,877.0 0.41%

Impuesto a la renta 4,976.0 1.08%

Total -12,486.0 -2.71%

UTILIDAD NETA 25,065.0 5.43%

2. Analisis Horizontal

Se ocupa de los cambios individuales de las cuentas (totales y

subtotales) de los EEFF, de un perodo a otro, por tanto

requiere de dos o ms EEFF de la misma clase, presentado

en perodos consecutivos.

Es un anlisis dinmico porque se ocupa del cambio de cada

rubro de un perodo a otro.

Sirve para analizar las tendencias de cada uno

de los rubros para evaluar su evolucin.

Supermercados

La Favorita

2. Analisis Horizontal.- Balance General

(en miles USD $ )

ACTIVOS

ANALISIS HORIZONTAL

AO 2012 AO 2011 Var. Absoluta Var. Relativa

ACTIVOS CORRIENTES

CAJA

-

9.000

-9.000

BANCOS 916 1.188 -272 -22,90%

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES 18.087 14.871 3.216 21,63%

CUENTAS POR COBRAR COMPAIAS RELACION 6.231 13.020 -6.789 -52,14%

INVENTARIOS 48.867 31.392 17.475 55,67%

GASTOS ANTICIPADOS 12.488 18.235 -5.747 -31,52%

TOTAL DE ACTIVOS CORRIENTES 86.589 87.706 -1.117 -1,27%

ACTIVOS FIJOS

PROPIEDADES 81.982 45.483 36.499 80,25%

MAQUINARIA 19.380 16.153 3.227 19,98%

MUEBLES Y ENSERES 10.322 8.291 2.031 24,50%

EQUIPOS 4.373 6.460 -2.087 -32,31%

VEHCULOS 2.536 2.473 63 2,55%

OTROS ACTIVOS FIJOS 2.145 2.441 -296 -12,13%

TOTAL ACTIVOS FIJOS 120.738 81.301 39.437 48,51%

DEPRECIACIN ACUMULADAS 23.811 25.800 -1.989 -7,71%

TOTAL ACTIVOS FIJOS 96.927 55.501 41.426 74,64%

INVERSIONES PERMANENTES 21.998 22.249 -251 -1,13%

OTROS ACTIVOS 19.721 21.146 -1.425 -6,74%

TOTAL ACTIVOS 225.235 186.602 38.633 20,70%

Supermercados

La Favorita

2. Analisis Horizontal.- Balance General

(en miles USD $ )

PASIVOS ANALISIS HORIZONTAL AO 2012 AO 2011 Var. Absoluta Var. Relativa

PASIVO CORRIENTES

OBLIGACIONES POR PAGAR A BANCOS 12.000,00 0,00 12.000,00

PROVEEDORES 54.473,00 45388,00 9.085,00 20,02%

PARTICIPACIN A TRABAJADORES 5.637,00 4847,00 790,00 16,30%

IMPUESTOS A LA RENTA 2.512,00 1277,00 1.235,00 96,71%

OTROS GASTOS ACUMULADOS 8.423,00 7478,00 945,00 12,64%

TOTAL PASIVOS CORRIENTES 83.045,00 58990,00 24.055,00 40,78%

PROVISIN PARA JUBILACIN 852,00 533,00 319,00 59,85%

TOTAL PASIVO 83.897,00 59523,00 24.374,00 40,95%

PATRIMONIO

CAPITAL SOCIAL 50.000,00 10000,00 40.000,00 400,00%

RESERVA DE CAPITAL 22.489,00 40777,00 (18.288,00) -44,85%

RESERVA LEGAL 3.822,00 3822,00 - 0,00%

RESERVA FACULTATIVA 39.962,00 50405,00 (10.443,00) -20,72%

UTILIDAD NETA DEL AO 25.065,00 22005,00 3.060,00 13,91%

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 141.338,00 127009,00 14.329,00 11,28%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

225.235,00

186532,00

38.703,00

20,75%

(en miles USD $ )

Supermercados

La Favorita2.Analisis Horizontal.- Estado de Resultados

ANALISIS HORIZONTAL

AO 2012 AO 2011 Var. Absoluta Var. Relativa

VENTAS NETAS 461.255 385.952 75.303 19,51%

COSTO DE VENTAS -386.842 -324.022 -62.820 19,39%

MARGEN BRUTO 74.413 61.930 12.483 20,16%

OTROS INGRESOS OPERACIONALES 17.667 12.062 5.605 46,47%

GASTOS DE ADMINISTRACIN Y VENTAS -55.473 -43.231 -12.242 28,32%

UTILIDAD DE OPERACIONES 36.607 30.761 5.846 19,00%

OTROS INGRESOS (GASTOS)

Ingresos financieros

2.074

1.674

400

23,89%

Gastos financieros -1.272 -202 -1.070 529,70%

Otros ingresos, neto 142 79 63 79,75%

Total 944 1.551 -607 -39,14%

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIN

TRABAJADORES, BONIF,A FUNCIONARIOS

E IMPUESTO A LA RENTA

37.551 32.312 5.239 16,21%

MENOS:

Participacin a trabajadores

5.633

4.847

786

16,22%

Bonificacin a funcionarios 1.877 1.616 261 16,15%

Impuesto a la renta 4.976 3.844 1.132 29,45%

Total -12.486 -6.463 -6.023 93,19%

UTILIDAD NETA 25.065 25.849 -784 -3,03%

UTILIDAD POR ACCION 0,50 2,58

Indicadores Financieros

Constituyen la herramienta ms comn, y por s sola la forma ms

completa de anlisis financiero.

El anlisis por razones o indicadores, sealan los puntos

fuertes y dbiles de un negocio e indican probabilidades y

tendencias.

Revisemos a continuacin los indicadores mas utilizados, los

que han sido agrupados de acuerdo con su enfoque.

Indicadores de Liquidez

Permiten apreciar la capacidad del negocio para atender sus

compromisos corrientes ( Pagos por obligaciones ).

Entindase por corriente, plazo inferior a un ao.

Capital de Trabajo Mide la capacidad de recursos que dispone la empresa para

atender sus operaciones despus de pagar sus pasivos

corrientes.

SLF: 2012 Ac-Pc = 86.589 - 83.045 = 3.544

Indicadores de Liquidez

Razn Corriente ( Indice de Solvencia)

Activo Corriente / Pasivo Corriente Trata de verificar las disponibilidades de la empresa a corto

plazo, para afrontar sus compromisos, tambin a corto plazo.

Estndar: de 1.5 a 2.5

SLF: 2012 Ac/Pc = 86.589 / 83.045 = 1.04

Por cada dlar que la empresa debe en el corto

plazo, cuenta con un dlar cuatro centavos para

respaldar esta obligacin.

Indicadores de Liquidez

Prueba Acida ( Indice de Liquidez)

(Activo Corriente - Inventarios) / Pasivo Corriente Es ms rigurosa. Pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus

obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de su inventario.

Estndar: de 0,8 a 1,2

SLF: 2012 = (86.589 - 48.867) / 83.045 = 0.45

Por cada dlar que la empresa debe en el corto

plazo, cuenta con un 45 ctvos. para respaldar esta

obligacin, sin recurrir a la venta del inventario

Indicadores de Actividad

Permiten apreciar si una empresa es eficiente

en el empleo de los recursos propios de la

operacin del negocio, trabajando con el

mnimo de inversin y logrando el

mximo rendimiento de cada uno de los

recursos.

Rotacin de Cartera

Permite apreciar el tiempo (en # de das) que

tarda una empresa en recuperar sus cuentas

por cobrar comerciales, es decir aquellas

originadas por la venta de sus productos.

Indicadores de Actividad

Rotacin de cartera

(Ventas Netas) / Promedio Cuentas por Cobrar SLF: 2012 = 461.255 / 26.104,5 = 17.67 veces

SLF cobr sus crditos pendientes de pago y

volvi a prestar el dinero 17.67 veces en el ao.

Este indicador tiene ms sentido si lo convertimos en das, por tanto los das de

ventas en cuentas

por cobrar son:

Indicadores de Actividad

Das en cuentas por cobrar

365 / Rotacin de Cuentas por Cobrar SLF: 2012 = 365 / 17.67 = 20.66 das

Por consiguiente, SLF cobra sus ventas a crdito

en 21 das en promedio. Esta razn se llama

tambin Perodo Promedio de Cobranza.

Podemos deducir tambin que SLF tiene 21 das

de ventas pendientes de cobrar.

Indicadores de Actividad

Rotacin de inventarios

Este indicador muestra cuantas veces los

inventarios rotan durante un ao.

Costo de ventas / Inventario Promedio SLF: 2012 = 386.842 / 40129.5 = 9.64 veces

SLF vendi o rot la totalidad del inventario 9.64

veces en el ao. Entre ms alta sea esta razn, ms eficiente ser la

administracin del inventario.

Indicadores de Actividad

Das de venta en el inventario

Si sabemos que hemos rotado el inventario

ms de 9.6 veces durante el ao, se puede

calcular el tiempo que nos llev rotarlo en

promedio.

365 / Rotacin del Inventario SLF: 2012 = 365 / 9.64 = 37.86 das

Es decir, de acuerdo con el inventario, y las cifras de

costos ms recientes, se requerirn aprox. 38 das

para vender el inventario actual.

Indicadores de Actividad

Rotacin del Activo Total Este indicador seala el nmero de veces que en promedio, la empresa a podido

renovar el activo total como resultado de sus ventas. Es decir mide la

eficiencia con que la empresa utiliza sus activos en la generacin de ventas.

Ventas / Activos Totales SLF: 2012 = 461.255 / 225.235 = 2.05 veces

Es decir, por cada dlar de activo, SLF gener 2.05

dlares en ventas

Indicadores de Endeudamiento

Razn de deuda total Este indicador seala el grado de financiamiento del activo total con recursos de

terceros.

Estndar: alrededor de 0.5

Pasivo Total / Activos Totales SLF: 2012 = 83.897 / 225.235 = 0.37 veces

Es decir, SLF tiene 37 ctvos. de deuda por cada dlar

de activo, por consiguiente, existen 63 ctvos. en

capital contable. Es decir SLF usa 37% de la deuda

Indicadores de Endeudamiento

Razn de Apalancamiento Este indicador seala el grado de financiamiento del activo total con recursos de

sus accionistas

Patrimonio / Activos Totales SLF: 2012 = 141.338 / 225.235 = 0.63 veces

Es decir, el 63% de los activos, estan financiados con

recursos propios de los accionistas. Por tanto, por

cada dlar que tiene la empresa en activos, existen

63 ctvos. en capital contable, 27 ctvos. financiados

por terceros

Indicadores de Rentabilidad Miden la efectividad general de la administracin,

demostradas por las utilidades obtenidas en ventas y la

inversin.

Margen de Utilidades

Seala el grado de rentabilidad del negocio

Utilidad Neta / Ventas SLF: 2012 = 25.065 / 461.255 = 5.43%

SLF, desde el punto de vista contable, genera

menos 6 ctvos. de utilidades por cada dlar de

venta.

Indicadores de Rentabilidad

Rentabilidad sobre los activos

Seala el grado de rentabilidad de los activos

Utilidad Neta / Activo Total SLF: 2012 = 25.065 / 225.235 = 11.13%

El Rendimiento sobre los activos (RSA), es una

medida de la utilidad por dlar de activos.

En SLF, los activos generan casi 12 ctvos por cada

dlar invertidos en ellos.

Indicadores de Rentabilidad

Rentabilidad del Patrimonio

Seala el grado de rentabilidad de los

aportes de los accionistas

Utilidad Neta / Patrimonio SLF: 2012 = 25.065 / 141.338 = 17.73%

Sirve para medir como les fue a los inversionistas por tanto, en sentido contable, el Rendimiento sobre el capital RSC, es la verdadera medida de desempeo. Por cada

dlar de capital, gener

casi 18 ctvos. de utilidades