FINANZAS

• Las Finanzas y la Empresa. Principales Decisiones Financieras: Inversión de Capital, Financiamiento y Dividendos.

• El Director Financiero y sus Funciones.

• El Sistema Financiero. Mercado Monetario y Mercado de Capitales

• Las Bolsas de Valores y el Impacto en el Financiamiento de las Empresas.

• El valor del Dinero en el Tiempo: Interés Simple e Interés Compuesto, Valor Presente, Valor Futuro, TIR.

LAS FINANZAS

LAS FINANZAS Y LA EMPRESA.

PRINCIPALES DECISIONES FINANCIERAS: INVERSION DE CAPITAL,

FINANCIAMIENTO Y DIVIDENDOS

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Su definición puede ser tan amplia compleja como deseamos; sin embargo, la siguiente puede resumir mucho de sus aspectos y lógica.

Conjunto de políticas, reglas y acciones orientadas a lograr la obtención y uso eficiente del dinero o sus equivalentes.

Es conveniente mencionar que esta definición tiende a cambiar ante la aparición de nuevos fenómenos y cambios en el entorno económico.

De hecho, el acelerado avance tecnológico ha traído como consecuencia que las barreras para el comercio internacional determinadas por el tiempo, espacio y velocidad, tiendan a desaparecer, obligando incluso a que dichos conceptos se redefinan de acuerdo al nuevo contexto mundial.

Ejm. Dinero Electrónico o Negocios Internacionales.

LAS FINANZAS Y LA EMPRESADEFINICION DE FINANZAS

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Se definen como el arte y la ciencia de administrar dinero, afectan la vida de toda persona y organización. Las finanzas se relacionan con el proceso, las instituciones, los mercados y los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre personas, empresas y gobiernos.

Es la rama de la Economía que se relaciona con el estudio de las actividades de inversión tanto en activos reales como en activos financiero, y con la administración de los mismos.

• Activo real es un activo tangible (maquinaria, edificio, terreno) utilizado para generar recursos.

• Activo financiero constituye el derecho a cobrar una cuenta en el futuro ( cuentas y documentos por cobrar).

LAS FINANZAS Y LA EMPRESAOTRAS DEFICINICIONES DE FINANZAS

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LAS FINANZAS Y LA EMPRESA

ESTUDIO DE LAS FINANZAS

Pasado– Análisis Financiero

• Realizar diagnóstico financiero

Presente– Administración Financiera

• Administración real de la empresa

Futuro– Planeación Financiera

• Efecto de las decisiones de Inversión y Financiamiento

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LAS FINANZAS Y LA EMPRESA

Conforme pasa el tiempo la gestión financiera se vuelve cada vez más compleja y cobra cada día mayor importancia en las decisiones de las empresas y los gobiernos, sobre todo en los que respecta a las decisiones de financiamiento.

Por ello, algunos especialistas en el tema recomiendan que la plana gerencial debe dedicarse cerca del 50% de su tiempo a evaluar tendencias de la economía y los negocios internacionales dedicando el resto para los problemas del día a día, como el pago de proveedores, crédito a clientes, stocks de inventarios de seguridad, presentación de informes financieros etc.

En verdad, actualmente es vital para el responsable de la gerencia de una empresa el estar capacitado para prever eventos futuros y poder dar una respuesta inmediata ante cambios en el sistema económico nacional y mundial.

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LAS FINANZAS Y LA EMPRESALas Finanzas y la Contabilidad están muy ligados entre si y guardan una relación muy estrecha.

El analista financiero utiliza la información contable para una adecuada toma de decisiones e inclusive el personal externo a la organización (Bancos) que debe tomar decisiones financieras analiza la contabilidad financiera y su producto final, los estados financieros.

Por otro lado, el analista financiero revisa la información contable para analizar si la gestión ha sido adecuada o no.

Sin embargo, los financistas opinan que uno de los principales defectos de la Contabilidad como herramienta para la toma de decisiones financieras es que, los valores de los activos netos mostrados en los estados financieros no corresponden al valor de mercado o valor recuperable. Esto es cierto debido a que la contabilidad se hace en función a los Principios de Contabilidad, siendo uno de ellos el de valorar los activos al costo.

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FINANZAS

INVERSIÓN FINANCIAMIENTO DIVIDENDOS

LAS FINANZAS Y LA EMPRESA

Es el conjunto de actividades relacionadas con la obtención y uso eficiente del dinero y sus equivalentes a fin de maximizar la rentabilidad.

La función básica de las finanzas comprende tres decisiones fundamentales que la empresa debe tomar:

Inversión de capital.Financiamiento.Dividendos.

La combinación óptima de las tres maximizará el Valor de la empresa para los accionistas.

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PRINCIPALES DECISIONES FINANCIERASDECISION DE INVERSION

La decisión de inversión es la más importante de las tres porque se toma para crear valor o riqueza.

El financista tiene como primera función decidir todo lo relacionado con la inversión y el uso de fondos que tiene a su disposición. Invertirá considerando algunas variables, como montos, rentabilidad esperada, nivel de riesgo, plazo, etc.

Al invertir en un proyecto, el Gerente de Finanzas utiliza una serie de herramientas, entre las que se cuentan los sistemas de costeo, presupuestos, la Matemática financiera (para el cálculo del Valor Presente Neto, la Tasa Interna de Retorno, el Período de Recuperación del Capital, etc.) microeconomía y macroeconomía, entre otros.

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PRINCIPALES DECISIONES FINANCIERASDECISION DE FINANCIAMIENTO

Es la segunda decisión de importancia de la empresa, en el cual el administrador financiero deberá determinar cual es la mejor mezcla de financiamiento o estructura del capital.

La empresa tiene básicamente tres fuentes de financiamiento:

Recursos propios o autogenerados de la actividad cotidiana

Recursos aportados por los accionistas como aporte de capital.

Recursos obtenidos de terceros.

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PRINCIPALES DECISIONES FINANCIERAS

DECISION DE DISTRIBUCION DE UTILIDADES

La tercera decisión importante de la empresa es su política de dividendos.

La empresa con las utilidades obtenidas tiene dos alternativas de acción: Las reinvierte en la organización.

Las distribuye entre los accionistas vía dividendos.

Si la empresa reinvierte sus utilidades, eso será beneficioso, pues traerá como consecuencia que en el futuro la empresa pueda obtener mayores utilidades y la organización crecerá día a día.

Por otro lado, si la empresa distribuye las utilidades a los accionistas vía dividendos, esto traerá consigo la satisfacción de ellos lo cual es sumamente importante pues la razón de la existencia de la empresa es la voluntad de los accionistas de arriesgar su capital constituyendo la organización.

En este caso el financista deberá tratar de lograr el equilibrio entre la satisfacción de los accionistas y el incremento de la rentabilidad de la empresa propiamente dicho.

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EL DIRECTOR FINANCIERO Y SUS FUNCIONES

Sus funciones se ejercen con el objetivo de maximizar el capital de los accionistas.

Forma parte de la primera función, la determinación del monto total de fondos que emplee la organización.

El gerente financiero usa en la asignación y obtención de fondos herramientas de análisis, planeación y control. Debe planear con el fin de obtener y asignar los fondos de manera eficiente, proyectar fondos de flujo de caja y determinar el efecto más probable de esos flujos sobre la situación financiera de la firma. Sobre la base de estas proyecciones planea para tener una liquidez adecuada.

Deben establecer ciertas normas con el fin de controlar el desempeño de sus funciones, se usan para comparar el desempeño real con el desempeño planeado.

FUNCION DE GERENTE FINANCIERO

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EL DIRECTOR FINANCIERO Y SUS FUNCIONESFUNCION BASICA DEL GERENTE FINANCIERO

La inversión de fondos en activos.

Estas decisiones determinan el tamaño de la empresa, sus utilidades de operación, el riesgo del negocio y su liquidez.

Obtener la mejor mezcla de financiamiento y dividendos en relación con la valuación global de la empresa.

Estas decisiones determinan los cargos financieros de la empresa y su riesgo financiero; también repercute en su valuación.

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EL DIRECTOR FINANCIERO Y SUS FUNCIONES

PRINCIPALES FUNCIONES DEL ENCARGADO DE FINANZAS

Planeación. Rentabilidad Costos : Cortos, mediano y Largo Plazo Planeamiento, Presupuestos, proyecciones económicas. Inversiones: Estudio, aprobación, Flujos de Tesorería, criterios de

inversión.

Establecer, coordinar y administrar un plan adecuado cuyo fin es de controlar las operaciones.

Organizar y dirigir actividades del grupo, definir roles orientados al cumplimiento de los objetivos. Capacitación.

Obtención de Recursos.

Etapas: Inicio, Crecimiento y Maduración.

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EL DIRECTOR FINANCIERO Y SUS FUNCIONESPRINCIPALES FUNCIONES DEL ENCARGADO DE FINANZAS

Administración de Fondos. Cuando: Invertir, Retirarse. Como: Prestamos Bancarios, Leasing, Emisión de acciones,

bonos, evaluar conveniencia de hacerlo en moneda nacional o extranjera, siempre evaluando costo/beneficio.

Contabilidad y Control.

Buena Política de créditos: Carácter, Capacidad, Capital. Otros. Obtener reportes confiables. Coordinar con las diferentes áreas de la empresa. Análisis e interpretación de lao EEFF. Auditorias. Internas, externa y procedimientos de control.

Relaciones con los Inversionistas.

Estar en constante comunicación. Establecer crecimientos y resultados esperados de ROE.

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EL DIRECTOR FINANCIERO Y SUS FUNCIONES

Administración de Impuestos.

Esfuerzo y experiencia en manejar temas impositivos.

Protección del Activo.

Seguros, Riesgos, cobertura. Activo Corriente: Caja, Mercadería vigentes y obsoletos Activos No corrientes, Inmueble, maquinaria y equipos. Exposición de activos a la Inflación y Devaluación.

Evaluación y Consultoría.

Analizar adquisiciones y deshacerse de Negocios ( Core, híbridos, no core)

Ventas en el Exterior – Exportaciones. Compras en el Exterior – Importaciones. Considerar Riesgos económicos y políticos.

PRINCIPALES FUNCIONES DEL ENCARGADO DE FINANZAS

EL SISTEMA FINANCIERO.

MERCADO MONETARIO Y MERCADO DE CAPITALES

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EL SISTEMA FINANCIEROEl Sistema Financiero se define como el conjunto de Instituciones cuyo Objetivo es canalizar el excedente que generan las unidades de gasto con superávit para encauzarlos hacia las unidades que tienen déficit. El sistema financiero en general comprende a:

Los Instrumentos Financieros que se generan. Las Instituciones Financieras. Los Mercados Financieros en que operan.

Instrumentos FinancierosLos Instrumentos Financieros comprenden los activos financieros que se generan, la misma que pueden ser indirectos (como el sobregiro y otras operaciones bancarias) y directos (básicamente valores mobiliarios).

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EL SISTEMA FINANCIEROLas Instituciones Financieras son clasificados en dos grandes grupos: Intermediarios Financieros e Inversionistas Institucionales.

Los Intermediarios Financieros son un conjunto de Instituciones especializados en la mediación entre ahorradores e inversores, mediante la compra venta de activos en los Mercados Financieros.Pueden ser:

Bancarios. No Bancarios.

Los Bancarios, que además de una función de mediación pueden generar Recursos financieros que son aceptados como medio de pago. Dentro de este Grupo está el Banco de la Nación, las Financieras y los Bancos comerciales.Los No Bancarios, que se diferencian de los anteriores en que no pueden emitir Recursos financieros, es decir, sus pasivos no pueden ser Dinero. Dentro de este Grupo se encuentran las Compañías de Seguros y Reaseguros, COFIDE, el Sistema Cooperativo de Ahorro y Crédito, Cajas Municipales de ahorro y crédito, empresas de arrendamiento financiero,

INSTITUCIONES FINANCIERAS

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EL SISTEMA FINANCIERO

MERCADOS FINANCIEROS

Los Mercados Financieros están compuestos por el mercado monetario o Mercado Financiero propiamente dicho y el Mercado de Capitales.

Los inversionistas institucionales están conformados por:

La Bolsa de Valores. La Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV). La Sociedad agentes de Bolsa (SABs). Bancos de Inversión. Empresas emisoras, etc.

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Agente Deficitario(Empresas)

Agente Superavitario(Inversionista)

Agente Intermediario( (Banco o Financiera)

MERCADO MONETARIO

En el mercado monetario se da la intermediación indirecta, la cual consiste en que un agente superavitario (una empresa o persona natural que tiene excedente de fondos) desea invertirlos en el sistema financiero (generalmente en un banco).

Por otra parte, un agente deficitario (aquel que necesita fondos) acude al mercado financiero a fin de conseguirlos

En este tipo de negociación, ni el agente superavitario ni el deficitario se conocen. Quien asume el riesgo es el agente Intermediario (Banco o Financiera).

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En el mercado de capitales se realiza intermediación directa.

En este mercado el agente superavitario como el deficitario se conocen, es decir, el deficitario sabe del origen de sus fondos y el superavitario conoce el destino final de su inversión. En este caso el agente superavitario asume el riesgo directamente. Están influenciados por los cambios que se den en el sistema financiero internacional. El mercado de capitales está compuesto por el mercado primario y el mercado secundario. En el mercado primario se colocan valores recién emitidos y que permiten captar recursos. Los valores pueden ser colocados mediante oferta pública o privada. El mercado secundario está compuesto por el mercado bursátil y el mercado extrabursátil.

Agente Deficitario(Empresas)

Agente Superavitario (Inversionista)

MERCADO DE CAPITALES

LAS BOLSAS DE VALORES Y EL IMPACTO EN EL FINANCIAMIENTO DE LAS

EMPRESAS

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