FINANSIJSKI POJMOVI SRPSKI

FINANSIJSKI POJMOVI SRPSKI

Akcije - Akcije predstavljaju vlasnike hartije od vrednosti. Vlasnik akcija poseduje deo kapitala akcionarskog drutva, i po osnovu svog akcijskog udela ostvaruje pravo na:upravljanje- dividendu- likvidacioni ostatak.

Akcioni fond (equity fund) - Vrsta investicionog fonda koji sredstva ulae u akcije razliitih kompanija. Zbog volatilne prirode akcija ulaganjeu fond nosi povean rizik, ali je mogunost ostvarenja poveanog prinosa realna.

Akcionar - Fiziko ili pravno lice, vlasnik jedne ili vie akcija u akcionarskom drutvu.

Anuitet - Niz jednakih iznosa gotovinskog placanja koja se vre u utvdenim vremenskim intervalima

Amortizacija - Alokacija trokova nabavke materijalne imovine na rashode u razdobljima u kojima se ostvaruju usluge od imovine. Amortizacija je postupno umanjivanje vrednosti imovine preduzea, a obraunava se godinje prema zakonom predvienim postupkom.

Aktivna strategija upravljanja portfoliom (active management strategy) - Ovakav pristup upravljanju portfoliom tolerie odreena odstupanja od benchmarka sa namerom postizanja nadprosenih rezultata. Ovakva strategija moe da rezultuje "outperformance-om" ili "underperformance-om" tj. nadprosenim rezultatom ili rezultatom ispod proseka.

Berza - Organizovano trite na kome ovlaeni berzanski posrednici trguju odreenim, standardizovanim trinim materijalom, po unapred poznatim pravilima, a sve propraeno standardizovanom dokumentacijom. Uloga berze, izmedju ostalog, je i obezbeenje uslova i naina utvrivanja objektivne cene akcija, to ne znai da cene akcija utvruju zaposleni na berzi, ve da se na berzi obezbeuju ravnopravni uslovi za susretanje ponude i tranje za odreenom akcijom, po unapred propisanim pravilima i nainima vaeim za sve subjekte.

Broker - Broker je lice ili preduzece koje je ovlaceno da trguje akcijama na berzi na osnovu naloga za kupovinu ili prodaju koji mu daje vlasnik akcija. Brokeri ne poseduju sopstvene hartije od vrednosti, a za svoje usluge naplacuju proviziju.

Brokersko - dilersko drutvo - Pravno lice osnovano po posebnom zakonu za poslove trgovanja hartijama od vrednosti na organizovanom finansijskom tritu - berzi.

Belibor - Referentna kamatna stopa za dinarska sredstva formirana od strane banaka na srpskom medubankarskom tritu.

Bilans stanja - Deo finansijskog izvetaja u kome se prikazuje stanje imovine i obaveza jednog pravnog lica, odnosno preduzetnika, na dan bilansiranja u poslovnoj godini. Aktivu bilansa stanja ine podaci o sredstvima, a pasivu - podaci o sopstvenim i pozajmljenim izvorima sredstava (kapital i obaveze).

Bilans uspeha - Deo finansijskog izvetaja u kome se prikazuju podaci jednog pravnog lica, odnosno preduzetnika, o prihodima, rashodima i rezultatu u periodu od poetka godine do dana bilansiranja u poslovnoj godini.

Berzanski indeksi - Prosek cena hartija od vrednosti izraen u odnosu na ranije utvrenu bazinu trinu vrednost. Indeks se koristi za analizu funkcionisanja berze. Najpoznatiji berzanski indeksi su DOW JONES, NASDAQ i FTSE. Tri su glavna faktora po kojima se berzanski indeksi razlikuju: po brojanoj zastupljenosti akcija koje indeks predstavlja, po relativnoj teini koja se daje akcijama i po korienoj metodi uproseavanja koja se koristi. Predstavljaju jedan od najznaajnijih pokazatelja razvoja finansijskog trita, ali i privrede u celini.

Bonitet - Sposobnost korisnika kredita da preuzme i ispuni finansijsku obavezu plaanja o roku, kao i sve prispele kamate. Bonitet obuhvata stepen line kreditne sposobnosti (ugled, preduzetnika sposobnost, struno znanje, prodornost), optu materijalnu sposobnost i solidnu poziciju na tritu. Bonitet se esto ne poklapa sa pojmom likvidnosti, budui da dunik moe biti dobrog bonitetnog statusa, a ipak kratkorono nelikvidan.

BAISSE razdoblje, kada vrednosti hartija od vrednosti na berzi due vreme padaju. Upotrebljava se i izraz medvei trend.

BLUE CHIPS oznaka za akcije velikih meunarodnih preduzea.

Balansirani fond (balanced fund) - Vrsta otvorrnih investicionih fondova koji ulau u razne vrste finansijske imovine na osnovu pravila propisanih prospektom i statutom fonda. Najee obuhvataju izjednaena ulaganja u obveznice i akcije. Takav fond privlai investitore koji ele mogunost vieg prinosa koji nude akcije i stabilnost koju pruaju obveznice.

Bear - bearish - Osoba ili institucija s pesimistikim pogledom na izgled trita. Obeleje trita "medveda" su opadajue cene. "Bear market" je trite na kojem cene odreenih grupa hartija od vrednosti padaju ili se oekuje pad.

BELEX15 - Index cena akcija kojima se trguje na Beogradskoj berzi. Ponderisan je iskljuivo trinom kapitalizacijom koja se nalazi u slobodnom prometu (free float). Belex15 se sastoji od akcija kojima se trguje metodom kontinuiranog trgovanja i koje su ispunile kriterijume za ulazak u indeksnu korpu.

BELEXfm - Prvi indeks konstruisan od strane Beogradske berze. Njegova osnovna namena je da meri promene cena akcija na slobodnom berzanskom tritu svih izdavaoca sa ijim akcijama je realizovana najmanje jedna transakcija. Takva struktura indeksa omoguava mu da bude osnovna referentna taka (benchmark) prilikom praenja nacionalnog finansijskog trita. Ponderisan je trinom kapitalizacijom.

Benchmark - Skup podataka koji se koristi za uporeivanje rezultata portfolija ili pojedinanog ulaganja.

Blagajniki zapisi - Kratkorone likvidne hartije od vrednosnti sa rokom dospea do jedne godine. Izdaju ga ministarstva finansija, dravne agencije ili centralne banke. U Srbiji blagajnike zapise emituje Narodna Banka Srbije. Smatraju se nerizinim instrumentom, a sigurnost i nii prinos glavne su mu karakteristike.

Bull - bullish - Osoba ili institucija s optimistikim pogledom na izgled trita. Obeleje trita "bikova" su rastue cene. "Bull market" je trite na kojem cene odreenih grupa hartija od vrednosti rastu ili se oekuje rast.

Cena konverzije - je vrednost konvertibilne hartije od vrednosti podeljena sa brojem akcija u koje se moe zameniti.

CALL OPTION engleska re za kupovnu opciju. Kupac takvog papira pridobija pravo, meutim ne i obavezu, za kupovinu neke hartije od vrednosti po ceni, koja je utvrena na opciji.

CERTIFIKAT vlasniki udeo kod rasti hartije od vrednosti ili finansijskog produkta. Moe se raditi o berzanskim indeksima, jednoj ili vie akcija, jednoj ili vie obveznica itd.

CIKLIKE AKCIJE akcije, kod kojih se cena kree slino kao ukupni berzanski trend. Te akcije padaju, kada berza pada i rastu kada berza raste. Nasuprot njima su anticiklike akcije, koje nisu u snanoj vezi sa celokupnim berzanskiim trendom.

Dividenda - Prihod koji ostvaruju vlasnici obinih (akcija sa pravom glasa) i preferencijalnih akcija (akcija bez prava glasa), koji ostaje akcionarskom drutvu posle izmirenja obaveza. Kod obinih akcija, vrednost dividende zavisi od poslovanja akcionarskog drutva: ako je akcionarsko drutvo u dobitku dividenda raste, a ako je u gubitku, dividenda opada ili se ne isplauje. Akcionarsko drutvo koje emituje obine akcije nema zakonsku obavezu da isplauje dividendu. U sluaju preferencijalnih akcija, isplata dividendi je obavezna, i to u fiksnom iznosu.

Dividenda po akciji - Dobit preduzea generisana u prethodnom periodu koja se deli akcionarima srazmerno broju akcija.

Diler - Ucesnik na finansijskom tritu koji obavlja transakcije u svoje ime i za svoj racun, tako to kupuje i prodaje hartije od vrednosti. Razlika izmedu kupovne i prodajne cene je dobit koju ostvaruje diler.

Dugoroni dug - (Long term debt) Dug koji dospeva na naplatu u periodu duem od jedne godine.

Davalac finansijskog lizinga - Davalac finansijskog lizinga je privredno drutvo koje, uz zadravanje prava svojine na predmetu lizinga, prenosi na primaoca lizingao ovlaenje dranja i korienja na predmetu lizinga, na ugovoreno vreme i uz ugovorenu naknadu. Ovakvo privredno drutvo mora da ima dozvolu NBS za obavljanje poslova finansijskog lizinga i duno je da obezbedi da u svom poslovanju njegov osnovnoi kapital ne bude ispod 100.000 evra u dinarskoj protivvrednosti po srednjem kursu NBS.

DAX - Nemaki index cena akcija koji sadri ponderisanu vrednost 30 vodeih akcija kojima se trguje na Frankfurtskoj berzi.

Devizno trite (fx - foreign exchange market) - Deo ukupnog trita, na kome se prema odreenim pravilima trguje devizama, odnosno razmenjuju se nacionalne valute po deviznom kursu formiranom na osnovu njihove ponude i potranje. Granice kursnih fluktuacija odreene su intervencijama centralnih banaka.

Diversifikacija portfolija (diversification) - Distribucija uloenog kapitala u vie hartija od vrednosti u cilju smanjivanja rizika ulaganja.

Dospee (maturity) - Dan kada kredit, rata kredita ili obveznike hartije od vrednosti dospevaju i treba da budu isplaeni. Kod obveznica, dospeem emitent je duan pravosnanom draocu obveznice da isplati nominalnu svotu na koju obveznica glasi.

Dow-Jones index - Ponderisana aritmetika sredina 30 znaajnih amerikih akcija kojima se trguje na NYSE i NASDAQ-u.

Efikasno trite kapitala - Trite na kome se cene imovine brzo prilagodavaju svim relevantnim i raspoloivim informacijama.

ETF FOND indeksni fond (Exchange Traded Fund) sa kojim se stalno trguje na berzi. Kod kupnje se ne plaa se ulazna provizija ve samo provizija berze, kao za druge hartije od vrednosti.

EURIBOR meubankovna kamatna stopa, po kojoj se banke na frankfurtskom bankovnom tritu meu sobom posuuju novac.

Fond menader (Fund manager) - Finansijski strunjak, specijalista za upravljanje imovinom fondova zaposlen u drutvu za upravljanje investicionim fondovima.

FTSE 100 - Slubeni index akcija Londonske berze. Index se sastoji od 100 najveih kompanija ijim se akcijama trguje.

Finansijski derivati - Izvedene hartije od vrednosti, gde je njihova vrednost izvedena delimino ili u potpunosti iz odnosa prema nekom osnovnom instrumentu. Najpoznatiji finansijski derivati na svetskim tritima su fjuersi, forvardi, opcije i svopovi.

FED amerika centralna banka (Federal Reserve System).

FOND RASTA VREDNOSTI IMOVINE - fond, koji investira novac u akcije

FUTURES standardizovani terminski ugovor za neku sirovinu na terminskoj berzi.

FUTURES FOND fond, koji investira novac na terminska berzanska trita. Ti fondovi vrede za rizinije.

Garancija po inostranom kreditu - Sredstvo obezbeenja kojim se garant (lice koje nije dunik) obavezuje da e inostrani kredit otplatiti u sluaju da dunik blagovremeno ne izvri otplatu.

Godinji finansijski izvetaj - Finansijski izvetaj u kome se prikazuje finansijski poloaj jednog pravnog lica ili preduzetnika na dan 31. decembra poslovne godine (stanje imovine, kapitala i obaveza) i njegove poslovne promene u periodu od 1. januara do 31. decembra poslovne godine (prihodi, rashodi i rezultat); u irem smislu obuhvata i promene iz tokova gotovine (prilive i odlive gotovine) i promene na kapitalu (poveanja i smanjenja) u toku poslovne godine; sastavlja se obavezno jednom godinje, po isteku poslovne godine, i dostavlja najkasnije do kraja februara naredne godine Narodnoj banci Srbije koja vri prijem, kontrolu i obradu podataka.

Grace period - Period poeka, tj. mirovanja otplate glavnice. Vremenski period od korienja kredita do prve otplate glavnice.

GARANCIJSKI FOND fond, koji ulagau na kraju odreenog razdoblja jami neki profit. U isto vreme postoje ogranienja kod isplate profita u sluaju, da berza raste jae.

Hartije od vrednosti (HoV) - Mogu biti obligaciono pravne, stvarnopravne (robne) i korporacione. Obligaciono pravne (obveznice, dunike hartije od vrednosti) daju svom imaocu pravo da zahteva od lica naznaenog u hartiji (dunika) isplatu novanih sredstava. Stvarnopravne (robne) oznaavaju svog imoca kao titulara stvarnog prava svojine na robi. Korporacione hartije (akcije, vlasnike hartije od vrednosti) predstavljaju isprave o vlasnitvu na delu kapitala.

Hipotekarne obveznice - Hipotekarne obveznice (Mortgage bonds) su obveznice koje kreditori kod hipotekarnog kreditiranja emituju na osnovu hipoteka nad nepokretnom imovinom, koja je posluila kao osiguranje vracanja odobrenog hipotekarnog kredita.

HAUSSE razdoblje, kada vrednosti akcija na berzi due vreme rastu. Upotrebljava se i izraz bikovski trend.

HEDGE FOND fond, koji jedan deo novca ulae u akcije, dok drugi deo investira na terminska trita. Sutina tih fondova je ogranienje gubitaka u vreme kada berza pada. U sluaju, da berza raste ti fondovi imaju obino nie profite od fondova rasta vrednosti imovine.

Investicioni analitiar - Osoba koja vri analize domaih i stranih poduzea, analizira i prouava stanje na tritu, i priprema osnovu za odluivanje u koje hartije od vrednosti e se plasirati imovina fonda.

Investicioni fond - Institucionalni investitor koji prikuplja novana sredstva manjih individualnih investitora. Prikupljena novana sredstva fonda se ulau u razliite vrste imovine, u skladu sa investicionim ciljevima navedenim u prospektu fonda, u cilju ostvarivanja dobiti i smanjenja rizika ulaganja.

Investicioni odbor - Predstavlja savetodavno telo Drutva za upravljanje investicionim fondovima, koji donosi odluke o investiranju sredstava fonda i ine ga portfolio menader Fonda, direktor Drutva i trei lan imenovan od Upravnog odbora Drutva.

Investiciona jedinica je srazmerni obracunski udeo u ukupnoj neto imovini otvorenog investicionog fonda. Vrednost investicione jedinice se izracunava tako to se neto vrednost fonda podeli sa ukupnim brojem investicionih jedinica.

Indirektno vlasnitvo - Oznaava mogunost lica koje nema direktno vlasnitvo u pravnom licu da efektivno ostvari vlasnika prava u tom licu koristei vlasnitvo koje drugo lice direktno ima u tom pravnom licu.

Inostrani robni kredit - Kredit koji inokreditor (banka ili druga finansijska organizacija), koji nije prodavac, kupcu (duniku) odobrava radi finansiranja uvoza robe, pri emu inokreditor obavezu izmiruje neposredno isporuiocu.

Izvetaji o bonitetu - Sistematizovani set podataka, pokazatelja i dokumenata o bonitetu pravnih lica i preduzetnika. Odeljenje za registre izrauje ih u formi standardizovanih (vienamenskih) i specijalizovanih (za odreenu namenu) izvetaja.

INDEKSNI FOND fond, koji kupuje akcije u takvom razmeru kao to je sastavljen odreeni berzanski indeks, na primer Dow Jones, DAX-30 itd.

IPO novo javno izdavanje hartija od vrednosti (Initial Public Offering), gde investitor moe kupiti hartiju direktno kod izdavaa.

ISIN skraenica za meunarodno identifikaciju hartije od vrednsoti ( International Security Identification Number). Koja je sastavljena iz dva slova, koja odreuju dravu i deset brojeva.

ISPLAUJUI FOND fond (nemako ausschuttend), koji investitoru izplauje dividende ili kamate od akcije, koje su u fondu. Suprotno tome je neisplaujui fond (nemako thesaurierend) fond, koji dividende i kamate reinvestira.

Izlazna naknada (redemption fee) - Deo ukupne vrednosti novanih sredstava koji se povlai iz otvorenog investicionog fonda. Plaa se drutvu za upravljanje fondovima prilikom prodaje investicionih jedinica.

INVESTICIONA OGRANIENJA fondovi koji posluju u SAD, EU, Japanu i dravama sa berzanskom regulativom, ogranieni su sa time koliki postotak fonda se sme investirati u jednu hartiju od vrednosti. Sa time se smanjuje rizik veeg gubitka u sluaju bankrotiranja jedne firme .

Jedinstvena evidencija zakonitih imalaca hartija od vrednosti - Centralni registar hartija od vrednosti vodi jedinstvenu evidenciju zakonitih imalaca hartija od vrednosti. Knjigu akcionara vie ne vodi izdavalac tih hartija, ime se postie vea sigurnost i zatita vlasnitva.

JUNK BOND obveznica rizliitog izdavaa, gde je u pitanju sigurnost isplate tako kamata kao i glavnice. Takva obveznica ima uobiajeno vie kamate od trinih.

Kapitalni dobitak - Oporeziva dobit koja predstavlja pozitivnu razliku izmeu prodajne i kupovne cene imovine, odnosno njenog dela.

Kastodi banka - Banka koja obavlja poslove voenja rauna hartija od vrednosti za raun klijenta i postupa po nalogu klijenta.

Komisija za hartije od vrednosti - Nacionalni regulatorni organ sa ciljem regulisanja, nadzora i unapreivanja domaeg finansijskog trita.

Kratkorocni dug - Dug koji dospeva na naplatu u roku ne duem od jedne godine.

Kliring - je utvrivanje obaveza i potraivanja po osnovu hartija od vrednosti i novanih sredstava izmeu uesnika na organizovanom tritu u vezi s poslovima sa hartijama od vrednosti.

Kliring (u platnom prometu) - Razmena i obrada meubankarskih naloga za plaanje radi obrauna bilateralnih ili multilateralnih neto iznosa koje svaka banka duguje, ili koje se svakoj banci duguju za poravnanje naloga za plaanje ukljuenih u svaki klirinki krug.

Komercijalni zapisi - Duniki vrednosni papiri koje izdaju preduzea u svrhu pribavljanja kratkoronih sredstava, radi obezbeenja likvidnosti u uslovima poremeaja u prilivima i odlivima sredstava. Po svojim karakteristikama i nameni, komercijalni zapisi su gotovo identini s kratkoronim obveznicama. Kratkorono finansiranje nesklada u tokovima gotovine (engl. cash-flow) preduzea mogu ostvariti: direktno (emisijom komercijalnih zapisa ili kratkoronih obveznica preduzea) ili indirektno (uzimanjem kredita od poslovnih banaka). Rokovi na koje se te hartije emituju su najee 180 dana. Kamatne stope koje nose komercijalni zapisi su na najviem nivou od svih hartija kod nas i kreu se izmeu 0,5 i 3,50% na mesenom nivou, to direktno zavisi od kredibiliteta i boniteta kompanije koja ih izdaje.

Konsolidovani finansijski izvetaj - Finansijski izvetaj u kome se prikazuje finansijski poloaj ekonomske celine koju ine matino pravno lice i sva zavisna pravna lica u zemlji i inostranstvu na dan 31. decembra i poslovne promene od 1. januara do 31. decembra poslovne godine, a dostavlja se Narodnoj banci Srbije do kraja aprila naredne godine.

KOEFICIJENT ELASTINOSTI pokazetelj, koji pokazuje kako se neki fond kree u odnosu na berzanski indeks sa kojim se fond uporeuje. Meri se pozitivna i negativna elastinost. Ako je koeficijent pozitivne elastinosti vei od 1 znai, da fond posluje bolje od berzanskog indeksa. Ako je vrednost 1, jednako je uspean kao berzanski indeks. U sluaju vrednosti manje od 1, fond se iskazao slabiji od berzanskog indeksa. Kod koeficijenta negativne elastinosti vredi, da je fond izgubio manje od berzanskog indeksa, ako ima vrednost manje od 1. Ako ima vrednost vie od 1, izgubio je vie od berzanskog indeksa.

KROVNI FOND u nemakom jeziku se upotrebljava izraz Dachfond. To je fond koji ulae u druge fondove i postie veliku diversifikaciju investicija. Re je o vie konzervativnom fondu i standardizovanom upravljanju kapitala.

Komercijalni papiri (commercial papers) - Kratkorone dunike hartije od vrednosti koje izdaju preduzea radi pribavljanja kratkoronih sredstava. Obino ih izdaju velike korporacije dobrog kreditnog rejtinga. Investitoru - kupcu donose prihod - kamatu u obliku diskonta.

Konverzija hartija od vrednosti (conversion) - Postupak zamene hartija od vrednosti za druge vrste hartija od vrednosti ili za iste hartije od vrednosti drugih emisija, odnosno serija.

Kriva prinosa (yield curve) - Grafiki prikaz odnosa vremena dospea jedne vrste finansijskog instrumenta i prinosa tog instrumenta. Odnos ovih veliina oznaava se i pojmom - vremenska struktura kamatnih stopa. Najei oblici su normalna (pozitivna), inverzna (negativna) i ravna.

Kupon (coupon) - Periodine isplate kamate na obveznicu draocu instrumenta. Kupon se izraava u procentima kao anualizovana vrednost nominalnog iznosa instrumenta duga. Kuponski nain naplate kamata je uobiajen, popularan i najee je polugodinji i godinji. Karakteristian je za emisije obveznica u materijalnom obliku i glasi na donosioca, pri emu kupon moe naplatiti svako ko ga poseduje.

Kupovna cena (bid) - Cena po kojoj market makeri kupuju finansijske instrumente. Market useri po bidu prodaju finansijske instrumente market makerima.

Likvidnost - Predstavlja mogunost izmirenja dospelih obaveza u bilo kom trenutku. to je likvidnost vea, to je jednostavnije za preduzee da izmiri dospele obaveze.

Libor- LIBOR je skraceno od "London Interbank Offered Rate" i oznacava kamatnu stopu na kratkorocnom medubankarskom tritu prema kojoj banke medusobno trguju novcem. LIBOR je referentna kamatna stopa za medunarodne banke i slui kao jedan od parametara pri odobravanju kredita. Visina LIBOR-a se odreduje svakim radnim danom u 11:00h po Londonskom vremenu.

LONG POSITION - u terminskom reniku to je poloaj, kad investitor poseduje call opcije i pekulira na rast berze.

Matino pravno lice - Pravno lice koje ima kontrolu nad ekonomskom celinom koju ini zajedno sa jednim ili vie zavisnih pravnih lica u zemlji i inostranstvu, a po osnovu uea u kapitalu ili u upravljanju.

Menica (engl. Bill of exchange) - Obligaciono-pravna hartija od vrednosti iji je sadraj novano potraivanje. Predstavlja bezuslovni pismeni nalog izdavaoca menice (trasanta) upuen drugom licu (trasatu) da, u odreeno vreme i na odreenom mestu, isplati odreeni iznos novca licu naznaenom u menici (remitentu) ili drugom licu po njegovoj naredbi.

Market maker - Banka, broker ili druga finansijska institucija koja je uvek spremna da kupi po kupovnoj ceni (bid) i da proda po prodajnoj ceni (ask).

Market user - Uesnik na tritu koji trai cenu odreenog finansijskog instrumenta od market makera. Market user kupuje po prodajnoj ceni (ask), a prodaje po kupovnoj ceni (bid). U ulozi market usera mogu se nalaziti preduzea, institucionalni investitori, banke i drugi subjekti.

Neto obrtni kapital - (NVC) Razlika izmedu tekuce imovine i tekucih obaveza.

Nominalni efektivni kurs - Nominalni efektivni kurs je promena indeksa vrednosti domae valute u odnosu na vrednost korpe inostranih valuta zemalja najvanijih ekonomskih partnera nacionalne ekonomije.

NEKRETNINSKI FOND fond koji ulae u nekretnine.

NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation) -Trite u SAD-u na kojem se uglavnom trguje akcijama tehnolokog sektora.

NAV (Net Asset Value) - Neto vrednost imovine, odnosno "stvarna" vrednost investicionog fonda. Rauna se kao ukupna vrednost svih hartija od vrednosti u portfoliju fonda uveana za vrednost ostale imovine (novac na raunima, depoziti, odobreni krediti) i umanjena za obveze fonda.

NIKKEI 225 - Ponderisana aritmetika sredina cena akcija najznaajnijih japanskih kompanija koje se trguju na Tokijskoj berzi.

Nominalna vrednost (par value) - Vrednost hartija od vrednosti koja je naznaena na samoj hartiji od vrednosti. Kod obveznica nominalna vrednost je legalna obaveza emitenta da je vrati vlasniku po roku njihovog dospea. Ako se hartije od vrednosti prodaju po nominalnoj vrednosti, prodaju se al pari, ako se prodaju iznad nominalne vredenosti - uz premiju, a ako se prodaju ispod nominalne vrednosti - uz diskont.

Novani fond (money market fund) - Vrsta investicionog fonda koji sredstva ulae u instrumente novanog trita koji nose minimalni rizik (npr. depoziti, trezorski zapisi, blagajniki zapisi).

Novano trite (money market) - Podrazumeva trite novca i trite kratkoronih dunikih instrumenata. Osnovni zadatak ovog trita je trajno i svakodnevno snabdevanje banaka novcem kao prometnim i platnim sredstvom kako bi one postigle likvidnost kojom se omoguuju tekua plaanja njihovih komitenata.

Obveznice (bonds) - Dugorone dunike hartije od vrednosti s rokom dospea preko jedne godine. Kupac obveznice vri pozajmicu iznosa na koji obveznica glasi njenom izdavaocu, a izdavalac obveznice jemi da e tokom utvrenog vremenskog razdoblja imaocu obveznice godinje plaati utvreni iznos kamata, kao I da e po dospeu obveznice isplatiti iznos na koji ona glasi. Za razliku od klasinog kredita, duniki finansijski instrument moe biti kupljen ili prodat na sekundarnom tritu.

Obveznice bez kupona (zero-coupon bonds) - Obveznice koje se prodaju po diskontovanoj ceni, a otkupljuju se po nominalnoj ceni. Za razliku od standardne obveznice ne nose kamatu u odreenim vremenskim intervalima do dospea.

Obvezniki fond (bond fund) - Vrsta investicionog fonda koji sredstva ulae u obveznice razliitih izdavaoca. Prinosi fondova su stablini uz smanjeni rizik zbog sigurnosti obveznica.

Otvoreni investicioni fond (open-end investment fund) - Otvoreni fond uz odobrenje Komisije za Hartije od Vrednosti osniva drutvo za upravljanje fondovima, kome je predmet poslovanja iskljuivo prikupljanje novanih sredstava izdavanjem i javnom prodajom dokumenata o ueu. Obaveza fonda je da u svakom trenutku bezuslovno otkupi izdate investicione jedinice.

OBVEZNICA SA AKCIONOM OPCIJOM u Nemakoj se upotrebljava re Aktienanleihe. Takva obveznica povezana je sa kretanjem vrednosti akcije istog preduzea. Po dospeu obveznice ulaga ima mogunost za isplatu kamata i kapitala u novcu ili se moe odluiti za isplatu u akcijama. U vreme izdavanja obveznica, odreuje se osnovna cena akcije, koja je merodavna za to, da li e se iznos ulagau isplatiti u novcu ili u akcijama. Ako je kod dospea obveznice, trina vrednost akcije via od osnovne cene, isplata se izvrava u novcu, u suprotnom sluaju u akcijama. Taj papir je zanimljiv, jer ima takva obveznica vie kamate od trinih. Zbog toga investitor kod dospea moe uzeti kamate, a ako je cena akcije nia od osnovne, moe pekulirati i odluiti se za isplatu u akcijama.

OTVORENI FOND fond koji se moe kupovati bilo kada i bez ogranienja. Njegova vrednost zavisi od cene hartija od vrednosti, koje fond poseduje.

OUTSOURCING kupovina poslovnih podruja u drugim preduzeima (npr. marketing) sa ciljem, da se smanje trokovi celokupnog poslovanja. Cilj outsourcinga je racionalizacija celokupnog poslovanja preduzea.

OFF SHORE FOND fond sa seditem u off shore dravi, gde nema poreza niti nadzora nad poslovanjem fonda. Uprkos neplaanju poreza za ulagaa je takav fond riziniji, jer posluje bez propisa i zavisi od dobre volje upravitelja fonda.

ON LINE BROKING kupovanje i prodaja hartija od vrednosti pomou interneta. Praktikuju ga vee svetske banke, a glavna prednost su niske berzanske provizije.

Portfolio - Skup finansijskih sredstava koje neki pojedinac ili preduzee poseduje. Moe se sastojati od novca (npr. gotovina, depoziti) i od hartija od vrednosti (npr. akcije, obveznice). Diversifikacija portfolija je ulaganje novca u razne hartije od vrednosti radi disperzije rizika uspenosti pojedinanih investicija.

Porfolio menader - Struno, ovlaeno lice koje vri analizu i donosi odluke o ulaganju sredstava fonda.

Prinos - Procenat promene vrednosti investicione jedinice fonda u odreenom vremenskom periodu. Prinos zavisi od kretanja trine vrednosti imovine fonda, odnosno vrednosti hartija od vrednosti koje ine portfolio fonda.

Prospekt - Dokument investicionog fonda, odobren od strane Komisije za hartije od vrednosti, kojim se upoznaju potencijalni investitori sa investicionim ciljem, investicionom politikom, uslovima kupovine i otkupa investicionih jedinica, finansijskim izvetajima drutva za upravljanje i fonda, ili drugim informacijama koje mogu biti od pomoi potencijalnim investitorima prilokom donoenja odluke o ulaganju.

Poslovi finansijskog lizinga - Poslovi u kojima uestvuje davalac, isporuilac i primalac lizinga; davalac lizinga zakljuuje ugovor sa isporuiocem lizinga, na osnovu koga stie pravo svojine na predmetu lizinga, a sa primaocem lizinga ugovor o finansijskom lizingu, kojim na primaoca prenosi ovlaenje dranja i korienja predmeta lizinga na ugovoreno vreme i uz ugovorenu naknadu.

Povezana lica - Povezana lica su lica koja ispunjavaju najmanje jedan od sledeih uslova:1) da su dva ili vie pravnih ili fizikih lica povezana tako da jedno od njih ima uee u drugom pravnom licu; 2) da su dva ili vie pravnih ili fizikih lica meu kojima ne postoji odnos iz take 1) povezana tako da postoji mogunost da se usled pogoranja ili poboljanja finansijskog poloaja jednog lica pogora ili pobolja finansijski poloaj drugog ili drugih lica a Narodna banka Srbije proceni da postoji i mogunost prenosa gubitka, dobiti ili kreditne sposobnosti; 3) da su pravno i fiziko lice povezani tako da je fiziko lice punomonik pravnog lica; 4) da su dva ili vie pravnih i fizikih lica povezana tako da je fiziko lice lan upravnog ili izvrnog odbora ili drugog organa upravljanja drugog ili drugih pravnih lica; 5) da su dva ili vie pravnih i fizikih lica povezana tako da su lanovi porodice fizikog lica lanovi upravnog ili izvrnog odbora ili drugog organa upravljanja drugog ili drugih pravnih lica; 6) da su lanovi porodice fizikih lica koja su lanovi upravnog ili izvrnog odbora ili drugog organa upravljanja ili lica sa posebnim ovlaenjima i odgovornostima jednog pravnog lica istovremeno lanovi upravnog ili izvrnog odbora ili drugog organa upravljanja ili lica sa posebnim ovlaenjima i odgovornostima drugog ili drugih pravnih lica.

PENNY STOCK akcija sa veoma niskom cenom ( obino manjom od 1 dolara ). Takve akcije esto su prisutne na amerikim, australskim i azijskim berzama.

PUT OPTION engleska re za prodajnu opciju. Kupac takve opcije dobije pravo, meutim ne i obavezu, za prodaju odreene hartije od vrednosti po ceni, koja je utvrena na opciji.

Pasivna strategija upravljanja (passive management strategy) - Strategija koja se zasniva na principu strogog praenja strukture izabranog benchmarka, za razliku od aktivne strategije koja dozvoljava odreena odstupanja od benchmarka s namerom postizanja boljih rezultata.

Prinos do dospea (yield to maturity) - Prihod od obveznica na anualizovanom nivou, ali nakon to se u obzir uzme cena obveznice na tritu kapitala. To je diskontna stopa koja izjednaava neto sadanju vrednost svih buduih novanih tokova od obveznice sa njenom trenutnom cenom.

Prodajna cena (ask) - Cena po kojoj market makeri prodaju finansijske instrumente.

Recesija - je izraz koji oznacava privrednu krizu, stagnaciju ili cak opadanje ekonomskog razvoja.

Registar podataka o bonitetu - Jedinstvena standardizovana, elektronska baza podataka o bonitetu pravnih lica i preduzetnika, obraenih primenom posebne metodologije za utvrivanje podataka i pokazatelja o bonitetu i integrisanih u celovit informacioni sistem boniteta, dostupna svim korisnicima putem internet servisa (vodi se u Odeljenju za registre).

REGIONALNI FOND fond, koji ulae novac u hartije od vrednosti odreene drave ili regije.

Rejting (rating) - Klasifikacija kredibiliteta izdavaoca dunikih hartija od vrednosti. Izdaju ga specijalizovane kompanije koje se bave procenom sposobnosti podmirivanja obaveza od strane izdavaoca. Klasifikacija se izraava kombinacijom brojki i slova. AAA rejting je oznaka najvieg kvaliteta hartija od vrednosti, izdavaoca hartija od vrednosti ili finansijske institucije. Najpoznatije svetske agencije za procenu kredibiliteta su Moody"s i Standard & Poor"s.

Rizik (risk) - Odstupanje stvarnog od oekivanog prinosa na ulaganje.

Rizik promene cena hartija od vrednosti - trini rizik (market risk) - Imovina fonda koja je uloena u hartije od vrednosti kojima se trguje na finansijskim tritima izloena je dnevnim promenama cena to utie na rast ili pad vrednosti imovine.

Rizik promene kursa - valutni rizik (foreign currency risk) - Imovina fonda moe biti uloena u hartije od vrednosti denominovane u razliitim valutama (npr. dinar, ameriki dolar, japanski jen), ime se taj deo imovine izlae riziku promene kursa pojedine valute u odnosu na obraunsku valutu u kojoj se meri prinos na ulaganje u fondu.

Sekjuritizacija- Sekjuritizacija predstavlja postupak konverzije bankarskih zajmova u vrednosne papire, sa ciljem povecanja likvidnosti finansijske imovine.

Sekjuritizacija kredita- Sekjuritizacija kredita oznacava operaciju transformacije bankarskih kredita u hartije od vrednosti koje su emitovane na bazi tih kredita.

Steaj - Postupak u kome prestaje pravni subjektivitet pravnog lica ije su obaveze vee od njegove imovine, uz delimino namirenje njegovih poverilaca.

SEKTORSKI FOND fond, koji ulae novac u odreene privredne sektore kao npr. energija, sirovine, tehnologija itd.

SHORT POSITION - to je poloaj, kada investitor poseduje put opcije i pekulira na pad berze.

SPLIT podela stare akcije na dve ili vie novih akcija. Ne radi se o poveavanju kapitala, ve o nominalnoj preraspodeli. Primer: akcija, koja vredi 100 dolara razdeli se na dve akcije po 50 dolara.

STOCKPICKING odabiranje akcija odreenih preduzea.

Steena kamata (accrued interest) - Kamata koju prilikom trgovine obveznicama kupac plaa prodavcu. Obraunava se od zadnjeg datuma isplate kupona. Cena obveznice koja ukljuuje steenu kamatu naziva se "dirty price", dok se cena bez steene kamate naziva "clean price".

Trezorski zapisi Republike Srbije - Su kratkorocne, dunicke, diskontne hartije od vrednosti koje izdaje Ministarstvo finansija Republike Srbije, sa rokom dospeca od 90 i 180 dana. Primarna prodaja ovih hartija obavlja se putem aukcija uz posredovanje Centralnog registra hartija od vrednosti. Fizicka lica zainteresovana za kupovinu trezorskih zapisa mogu kupovati ove hartije preko banaka i brokersko dilerskih drutava koji su clanovi Centralnog Registra.

Trina kapitalizacija - Trina kapitalizacija pretstavlja proizvod ukupnog broja akcija i trine cene akcija. Indikator je velicine i obima operacija na berzi.

Tehnika analiza (technical analysis) - Nain vrednovanja finansijskog instrumenta analizirajui statistiki generisane trine aktivnosti kao to su istorijske cene i obim trgovine. Tehnika analiza najee koristi razliite vrste grafikih prikaza - "charts", na osnovu kojih se posebnim tehnikama mogu naslutiti budua kretanja.

Trite kapitala (capital market) - Trite na kome se kupuje i prodaje kapital, odnosno mesto na kome se susreu potranja i ponuda kapitala. Trguje se dugoronim hartijama od vrednosti (akcije i obveznice). Berze su najea mesta na kojima se trguje instrumentima trita kapitala.

Uvezena inflacija- Rast cena na domacem tritu podstaknut rastom cena uvoznih dobara, i to direktno preko rasta cena uvezenih gotovih proizvoda i indirektno, preko rasta cena uvezenih inputa koji se koriste u proizvodnji na domacem tritu.

Ulazna naknada (entry fee) - Jednokratni troak prilikom kupovine investicionih jedinica investicionih fondova, uglavnom izraen kao postotak od uloenog iznosa.

Vinkulacija- Potpun ili delimican prenos osiguranikovog prava potraivanja na neko trece lice, cime se to pravo ogranicava. Objekti vinkulacije mogu biti: vinkulacija racuna, vinkulacija deonica, vinkulacija zajma itd..

Vanredni finansijski izvetaj - Finansijski izvetaj koji sastavljaju pravna lica i preduzetnici na dan statusne promene, prodaje, ili kada je otvoren, odnosno zakljuen postupak steaja ili likvidacije, u kome se prikazuju podaci o finansijskom poloaju i poslovnim promenama u poslovnoj godini do dana promene.

VALUTNI FOND fond, koji novac ulae u bankovne depozite, kratkorone obveznice itd., kod kojih izabere one valute koje imaju mogunosti za porast.

VOLATILNOST oscilacija cene hartije od vrednosti

Vremenski horizont (time horizont) - Period u kojem je investitor spreman da dri uloenu imovinu do prodaje.

Zatezna kamata - Kamata koja se placa na zakasneli iznos otplate glavnice ili redovne rate kamate.

Znatno uee - Znatno uee postoji kada jedno lice ima: 1) direktno ili indirektno pravo ili mogunost da ostvari najmanje 20% glasakih prava u pravnom licu, odnosno direktno ili indirektno vlasnitvo nad najmanje 20% kapitala tog pravnog lica, ili 2) mogunost efektivnog vrenja znatnog uticaja na upravljanje pravnim licem ili na poslovnu politiku tog lica.

ZATVORENI FOND fond gde postoji vremensko ogranienje kod uplate. Taj fond ima jo pre formiranja utvreno gornju granicu uplata. Kada uplate dostignu utvrenu granicu taj fond se zatvara. Vrednost fonda se posle toga formira na osnovu ponude i potranje i ne na osnovu obrauna vrednosti akcija, koje taj fond poseduje. Takvi fondovi praksa su u anglosaksonskim dravama.

Zatvoreni investicioni fond (close-end investment fund) - Zatvoreni fond je akcionarsko drutvo koje uz odobrenje Komisije za Hartije od Vrednosti osniva i njime upravlja drutvo za upravljanje fondovima. Predmet poslovanja zatvorenog fonda je iskljuivo prikupljanje novanih sredstava javnom ponudom svojih neogranieno prenosivih akcija i ulaganje tih sredstava. Drutvo za upravljanje fondom nema obavezu otkupa akcija na zahtev akcionara, ve se njima trguje na nekom tritu hartija od vrednosti.