نمو ثابت. مستقبل مشترك.

نستثمر لمستقبل مشترك

الشركة الُعمانية العالمية للتنمية وا�ستثمار ش.م.ع.ع

المدققين ل�صدار

تاريخ نهاية االكتتاب: ٢٩ مايو ٢٠١٨م تاريخ بداية االكتتاب: ٩ مايو ٢٠١٨م

بنك االكتتابمدير ا�صدار

المستشار القانوني

نشرة إصدار

المستشار المالي ومدير الطرح

طرح خاص لما يصل إلى ٧٥٫٠٠٠٫٠٠٠ ريال عماني كسندات ثانويةدائمة وغير مضمونة بسعر إصدار ١ ريال عماني لكل سند

أمين السجل و وكيل الدفع | وكيل حملة السندات

صاحب الجاللة السلطان قابوس بن سعيد المعظم

طرح خاص لما يصل إلى ٧٥٫٠٠٠٫٠٠٠ ريال عماني كسندات ثانوية دائمة وغير مضمونة بسعر إصدار 1 ريال عماني لكل سند.

11

:مدة االكتتاب

8102 مايو 9بدأ االكتتاب في ي

8102 مايو 89يغلق االكتتاب في

لاير عماني 75,000,000 بقيمة سندات ثانوية دائمة غير مضمونةنشرة إصدار ر.ع لكل سند 0سعر اإلصدار:

6223ص ب

008رمز بريدي روي سلطنة عمان

واالستثمار ش.م.ع.ع يةللتنمالشركة العمانية العالمية )مدرجة بموجب قوانين سلطنة عمان كشركة مساهمة عامة

(7713111بسجل تجاري رقم

لاير 75,000,000( ما يصل إلى المصدرواالستثمار ش.م.ع.ع ) نميةتصدر الشركة العمانية العالمية للت (.تاريخ اإلصدار) 8172 يونيو 1 ( فيالسنداتعماني من السندات الثانوية الدائمة غير المضمونة )

6

22

1سوف تتحمل السندات فوائد على مبلغها الرئيسي من )وبما في ذلك( تاريخ اإلصدار إلى )لكن باستثناء( % سنويا، مستحقة الدفع )رهنا بالتأجيل كما هو موضح 1.17( بمعدل األول االستردادتاريخ ) 8183 يونيو

ًءا ادتبإ (تاريخ دفع الفائدة)كل منها في كل سنة ديسمبر 1ويونيو 1أدناه( كل ستة أشهر بأثر رجعي فيمن قبل، فإن السندات سوف استردادها. بعد ذلك، ما لم يتم 8172 ديسمبر 1من تاريخ دفع الفائدة في

األول في إعادة تعيين معدل الفائدة ذات الصلة )على النحو االستردادتحمل فائدة من )بما في ذلك( تاريخ (( لفترة إعادة التعيين ذات الصلة )كما هو محدد في الشروط(، الشروط" )شروط وأحكام السنداتالمحدد في "

1الشرط وتدفع كل ستة أشهر بأثر رجعي في كل تاريخ دفع فوائد، وكل ذلك موضح بشكل أكثر تحديدا في " ".)الفائدة(

لى السندات كما هو موضح بشكل ويجوز للمصدر، وفقا لتقديره، أن يؤجل كل أو جزء من أي دفعة فائدة ع

"، إال أن المصدر لن يكون له الحق في تأجيل أي جزء من ( إرجاء الفائدة االختياري7الشرط )خاص في "أي فائدة على السندات التي من المقرر دفعها في أي تاريخ تسوية إلزامي )كما هو محدد في الشروط(.

الختيار مدفوعات مؤجلة اختياريا )كما هو محدد في وتشكل أي فوائد غير مدفوعة للمصدر بسبب هذا االشروط(. وتتحمل الدفعات المؤجلة اختياريا بنفسها فائدة كما لو أنها تشكل أصل مبلغ السندات بسعر الفائدة

( بتطبيق سعر الفائدة مبلغ الفائدة اإلضافيالسائد )كما هو محدد في الشروط( ويحتسب مبلغ هذه الفائدة )مبلغ الدفعات المؤجلة اختياريا. ويشكل المبلغ االسمي ألي دفعات مؤجلة اختياريا مع أي مبلغ السائد على

فائدة إضافي مدفوعات مؤجلة اختياريا )كما هو محدد في الشروط(. ويجوز للمصدر سداد المدفوعات ح أي دفعات االختيارية المؤجلة، كليا أو جزئيا، في أي وقت وفقا للشروط. وبغض النظر عما سبق، تصب

مؤجلة اختياريا مستحقة الدفع وواجبة السداد )كاملة وليس جزئيا(، ويجب أن يدفعها المصدر في أي تاريخ ".()ب( )سداد المدفوعات المؤجلة اختياريا 7الشرط تسوية إلزامي، كما هو موضح بشكل أكثر تحديدا في "

أو نهائي وال توجد ميزات إضافية أو حوافز أخرى تكون السندات دائمة ال يوجد لها تاريخ استحقاق محدد كما

المصدر( بشكل كامل وليس جزئيا، أو وفقا لما يختاره)لالسترداد ، ولكن تكون قابلة استردادهاحق للمصدر االسترداد" في تاريخ )التغيير( 1الشرط قد يغير المصدر فقط شروطها وفقا لألحكام المنصوص عليها في "

بعد ذلك )كما هو محدد في الشروط(، على مبلغ السندات األصلي، جنبا إلى االسترداداألول أو أي تاريخ وأي دفعات مؤجلة اختياريا االستردادجنب مع أي فوائد مستحقة وغير مدفوعة حتى )ولكن باستثناء( تاريخ

الي أو فيما يتعلق بالسندات. باإلضافة إلى ذلك، عند وقوع أي حدث محاسبي في أي وقت، أو حدث إجم)بناء على خيار لالستردادحدث ضريبي )كل مصطلح كما هو محدد في الشروط(، تكون السندات قابلة

ألسباب ( )استرداد )ج 6الشرط المصدر( بالكامل وليس جزئيا على النحو المبين بشكل أكثر تحديدا في "

6

666

طرح خاص لما يصل إلى ٧٥٫٠٠٠٫٠٠٠ ريال عماني كسندات ثانوية دائمة وغير مضمونة بسعر إصدار 1 ريال عماني لكل سند.

3 3

بناء على خيار ستدعاءلة لال". وال تكون السندات قابألسباب محاسبية( استرداد)د( ) 6ضريبية محددة( و ها )كما هو محدد في الشروط( في أي وقت.تحمل

( في أي حدث تغييرويجوز للمصدر، عند وقوع حدث محاسبي، أو حدث إجمالي أو حدث ضريبي )كل منها السندات، أن يغير شروط السندات بحيث تظل أو تصبح، حسب الحالة، سندات حملةوقت، دون موافقة

" ورهنا باستالم وكيل حملة )التغيير( 1الشرط هو محدد في الشروط(، في كل حالة وفق "مؤهلة )كما حدث ستدعاء)شروط مسبقة ال 2لشرط السندات لشهادة أعضاء مجلس إدارة المصدر المشار إليه في "ا

".التغيير(

ه، كما هو موضح وستكون السندات أوراق مالية مباشرة وغير مضمونة للمصدر وستشكل التزامات ثانوية ل ".)التبعية( 3)الحالة(" و"الشرط 8الشرط بشكل أكثر تحديدا في "

تسدد جميع المدفوعات فيما يتعلق بالسندات من قبل المصدر أو نيابة عنه خالية من ودون حجب أو خصم ها على حساب أي ضرائب أو رسوم أو ربط ضريبي أو رسوم حكومية حالية أو مستقبلية مهما كانت طبيعت

( تفرضها أو تقررها سلطنة عمان أو بالنيابة عنها أو أي قسم سياسي أو سلطة في عمان لديها الضرائب)سلطة فرض ضرائب، ما لم يكن هذا الحجب أو الخصم مطلوبا بموجب القانون. وفي هذه الحالة يقوم

املو السندات بعد االستقطاع المصدر بدفع المبالغ اإلضافية الالزمة لكي يساوي صافي المبالغ الذي يتلقاه حأو الخصم المبالغ التي كان من الممكن تحصيلها فيما يتعلق بالسندات في غياب الحجب أو الخصم،كما هو

".)الضرائب( 78الشرط موضح بشكل كامل في "

( إلدراج وتداول السندات في سوق السندات السوقطلب إلى سوق مسقط لألوراق المالية ) يتم تقديم ك في السوق.والصكو

لاير عماني لكل منها ومضاعفات متكاملة بقيمة 7تصدر السندات في شكل غير ملموس بفئات ثابتة بقيمة

لاير عماني. يجب أن يكون الحد األدنى لالكتتاب 7لاير عماني. ولن تصدر أي سندات بفئة أخرى غير 7االكتتاب "( لكل مشترك )كما هو محدد في "تابالحد األدنى لمبلغ االكت-االكتتاب والبيع )كما هو محدد في "

جراءات االكتتابفي " تفصيالً لاير عماني، كما هو موضح 100,000 عملية االكتتاب(-والبيع ". شروط وا ( الذي السجلالسندات ) حملةفي سجل النموذج المخصص لهذا الغرضويسجل کل حامل سندات في

(. وتنتقل ملكية )الوكالء( 72الشرط ى النحو المبين في في مكتبه المحدد )عل أمين السجليحتفظ به السندات فقط عن طريق التسجيل في السجل.

44

" على المدى القصير مع A3" على المدى الطويل و"BBBحصل المصدر على تصنيف مبدئي للشركات "

والشركة وكالة .م8171اكتوبر 7في (الشركة" من شركة كابيتال إنتليجانس ريتينجس ليمتد )مستقرةنظرة "، 7828تصنيف ائتماني دولية مستقلة خاصة تقدم تحليل مخاطر االئتمان وآراء تصنيف مستقلة منذ عام

ومسجلة بصفتها وكالة تصنيف ائتماني في االتحاد األوروبي وفقا لالئحة )المفوضية األوروبية( رقم (. والتصنيف ليس توصية لشراء أو الئحة وكاالت التصنيف االئتماني)بصيغتها المعدلة( ) 7161/8118

بيع أو االحتفاظ بأوراق مالية وقد يخضع للتعليق أو التخفيض أو السحب في أي وقت من قبل وكالة التصنيف المعنية.

يجب على المكتتبين المحتملين )كما هو لذا . ينطوي االستثمار في السندات على درجة عالية من المخاطر

" في هذه النشرةعوامل المخاطرةاالعتبار العوامل الموضحة تحت القسم المعنون " موضح أدناه( أن يأخذوا في

مدير اإلصدار البنك الوطني العماني ش.م.ع.ع

والمدير اإلداريالمستشار المالي

أوبار كابيتال ش.م.ع.م

بنك االكتتاب البنك الوطني العماني ش.م.ع.ع

دات السن حملةوكيل وكيل التسجيل والتحويل

شركة مسقط للمقاصة واإليداع ش.م.ع.م شركة مسقط للمقاصة واإليداع ش.م.ع.م

المدقق الخارجي المستشار القانوني إرنست ويونج ش.م.م، سلطنة عمان تراورز وهاملنز، سلطنة عمان

طرح خاص لما يصل إلى ٧٥٫٠٠٠٫٠٠٠ ريال عماني كسندات ثانوية دائمة وغير مضمونة بسعر إصدار 1 ريال عماني لكل سند.

5 5

إشعار هام للمكتتبين

تبين على اتخاذ القرار المناسب فيما يتعلق تهدف هذه النشرة إلى تقديم معلومات جوهرية قد تساعد المكت

باالستثمار في السندات.

تتضمن هذه النشرة جميع المعلومات والبيانات الجوهرية وال تتضمن أي معلومات مضللة أو تحذف أي معلومات جوهرية قد يكون لها تأثير إيجابي أو سلبي على قرار االستثمار في السندات.

عن نزاهة وكفاية المعلومات الواردة ويؤكد أنه، وفقا لمعرفته، بذل العناية يتحمل المصدر المسؤولية

حذف أي معلومات جوهرية ما قد على عدم الواجبة المناسبة فيما يتعلق بإعداد هذه النشرة، ويؤكد كذلك يجعل هذه النشرة مضللة.

إذا كان من المالئم االستثمار في يجب على جميع المكتتبين مراجعة هذه النشرة بعناية من أجل البت فيما

السندات بأخذ جميع المعلومات الواردة في هذه النشرة بعين االعتبار. يجب على المكتتبين عدم اعتبار هذه النشرة توصية من المصدر لشراء السندات. ويكون كل مكتتب مسؤوال عن الحصول على المشورة المهنية

جراء تقييم مستقل للمعلومات واالفتراضات الواردة في المستقلة الخاصة به بشأن االستثمار في السندات وا هذه الوثيقة باستخدام التحليل أو التوقعات المناسبة.

ض أي شخص لإلدالء بأي بيانات أو تقديم معلومات فيما يتعلق بالمصدر أو السندات غير يفو تم تلم ي

فإنها ال تعتبر أي شخص أي بيان أو معلومات،أسماؤهم في هذه النشرة. في حالة تقديم الواردةاألشخاص أو وكيل بنك االكتتابأو المدير اإلداريمن قبل المصدر أو مدير اإلصدار أو المستشار المالي أو معتمدة

)وفقا لتعريف كل منهم في هذا النشرة(.التسجيل والتحويلحملة السندات أو وكيل

66

( في الهيئة(. وافقت الهيئة العامة لسوق المال )النشرةصدار )هذه هي النسخة العربية الرسمية من نشرة اإل 11/8172خ/ ( وفقا للقرار اإلداري رقمالنشرةسلطنة عمان على النسخة العربية الرسمية من نشرة اإلصدار )

غير والنسخة االنجليزية الرسمية . في حالة وجود أي تضارب بين النسخة العربية8172 مايو 2بتاريخ هي التي ُيعتد بها . الرسمية فإن النسخة العربية الرسمية

وال تتحمل الهيئة أية مسؤولية عن دقة وكفاية البيانات والمعلومات الواردة في هذه الوثيقة وال تتحمل أية مسؤولية عن أي ضرر أو خسارة قد تنشأ نتيجة االعتماد على هذه البيانات والمعلومات أو استخدام أي

نب أي شخص جزء منها من جا

ال يشكل قبول إدراج السندات وتداولها في سوق مسقط لألوراق المالية أو الموافقة على هذه النشرة وفقا لمتطلبات إدراج سوق مسقط لألوراق المالية ضمانا أو تعهدا من سوق مسقط لألوراق المالية أو الهيئة العامة

وأي جهة أخرى مرتبطة بالمصدر، وكفاية ودقة لسوق المال فيما يتعلق باختصاص مقدمي الخدمات أو المعلومات الواردة في هذه النشرة أو مدى مالئمة المصدر لالستثمار أو أي غرض آخر.

يجب على كل مكتتب محتمل في السندات أن يحدد لذا قد ال تكون السندات استثمارا مناسبا لجميع المكتتبين.

الخاصة. وعلى وجه الخصوص، يجب على كل مكتتب مدى مالئمة ذلك االستثمار في ضوء ظروفه محتمل:

أن يتمتع بالمعرفة والخبرة الكافية إلجراء تقييم ذي مغزى للسندات، ومزايا ومخاطر االستثمار في ( أ)

السندات والمعلومات الواردة أو المشار إليها في هذه النشرة أو أي ملحق ساٍر؛معرفتها، لتقييم االستثمار في السندات، في سياق أن يصل إلى األدوات التحليلية المالئمة، و ( ب)

وضعه المالي، وتأثير السندات على حافظة استثماراته العامة؛ أن يحصل على موارد مالية وسيولة كافية لتحمل جميع مخاطر االستثمار في السندات؛ ( ت)ي متغير أن يفهم بدقة شروط السندات وأن يكون على علم بسلوك األسواق المالية ذات الصلة وأ ( ث)

مالي قد يكون له تأثير على العائد على السندات؛ وأن يتمكن من تقييم )إما وحده أو بمساعدة مستشار مالي( السيناريوهات المحتملة للعوامل االقتصادية ( ج)

وأسعار الفائدة وغيرها من العوامل التي قد تؤثر على استثماره وقدرته على تحمل المخاطر ذات الصلة.

طرح خاص لما يصل إلى ٧٥٫٠٠٠٫٠٠٠ ريال عماني كسندات ثانوية دائمة وغير مضمونة بسعر إصدار 1 ريال عماني لكل سند.

7 7

ة معقدة ويمكن للمكتتبين المحتملين شراء هذه األدوات كوسيلة لتقليل المخاطر أو إن السندات أدوات ماليتعزيز العائد مع إضافة مخاطرة مفهومة وقياسية ومناسبة إلى محافظهم اإلجمالية. يجب أال يستثمر المكتتب

أداء السندات في المحتمل في السندات ما لم يكن لديه الخبرة )إما وحده أو مع مستشار مالي( لتقييم كيفيةظل الظروف المتغيرة، واآلثار الناتجة على قيمة السندات وتأثير هذا االستثمار على المحفظة االستثمارية

اإلجمالية للمكتتب المحتمل.

كما يجب على المكتتبين المحتملين استشارة مستشاريهم الضريبيين فيما يتعلق باآلثار الضريبية المترتبة على وملكيتها والتصرف فيها. شراء السندات

تخضع األنشطة االستثمارية لبعض المكتتبين لقوانين ولوائح استثمارية قانونية أو استعراض أو تنظيم من قبل لى أي بعض السلطات. ويجب على كل مكتتب محتمل استشارة المستشارين القانونيين لتحديد ما إذا كان وا

( يمكن استخدام السندات ضمانا ألنواع مختلفة من 8ة له، )( تعتبر السندات استثمارات قانوني7مدى )( تنطبق قيود أخرى على شراءه أو رهنه أي من السندات. وينبغي للمؤسسات المالية أن 3االقتراض و)

تستشير مستشاريها القانونيين أو الهيئات التنظيمية المناسبة لتحديد المعاملة المناسبة للسندات بموجب أي على المخاطر أو قواعد مماثلة. رأس مال قائم

ال تشكل هذه النشرة عرضا لبيع أو التماس عرض لشراء السندات في أي والية قضائية ألي شخص يكون من غير القانوني تقديم مثل هذا العرض أو االلتماس له في مثل هذه الوالية القضائية. ويجوز تقييد توزيع هذه

لقانون في بعض الواليات القضائية. وال يتعهد المصدر، أو مدير النشرة وعرض أو بيع السندات بموجب اأن هذه النشرة يمكن توزيعها بشكل بنك االكتتابأو المدير اإلداري اإلصدار، أو المستشار المالي أو

قانوني، أو أن السندات قد تعرض بصورة قانونية، وفقا ألي تسجيل ساٍر أو غيرها من المتطلبات في أي من واليات القضائية أو وفقا إلعفاء متاح بموجبه، وال يتحملون أي مسؤولية لتسهيل أي توزيع أو عرض هذه ال

المدير من هذا القبيل. وعلى وجه الخصوص، لم يتخذ المصدر، أو مدير اإلصدار، أو المستشار المالي أو لنشرة في أي والية قضائية يهدف للسماح بالطرح العام للسندات أو توزيع هذه ا بنك االكتتابأو اإلداري

حيث يتطلب األمر هذا. وبناء على ذلك، ال يجوز عرض أو بيع السندات بشكل مباشر أو غير مباشر، وال يجوز توزيع أو نشر أي نشرة أو أي مادة طرح أخرى في أي والية قضائية إال في الظروف التي قد تؤدي إلى

ى األفراد الذين يتحصلون على هذه النشرة أو أي سندات أن االلتزام بأي قوانين ولوائح سارية. ويتعين عليتعرفوا على أي قيود من هذا القبيل على توزيع هذه النشرة وطرح السندات وبيعها. على وجه الخصوص، توجد قيود مفروضة على توزيع هذه النشرة وعرض أو بيع السندات في الواليات المتحدة والمملكة المتحدة

"(.والبيع االكتتاب)انظر "

88

عرض المعلومات

عرض المعلومات الماليةإن المعلومات المالية الواردة في هذه النشرة مستمدة من البيانات المالية الموحدة المدققة لشركات المجموعة

القوائم المالية الموحدة المدققة ) 8171ديسمبر 37)كما هو محدد في الشروط( للسنة المالية المنتهية في 8177ديسمبر 37( و8103القوائم المالية الموحدة المدققة لعام ) 8176ديسمبر 37(، 8101لعام

(. تنتهي السنة المالية القوائم المالية السنوية المدققة( )معا، 8102القوائم المالية الموحدة المدققة لعام ) 37شهرا المنتهية في 78 ديسمبر وتعني اإلشارات في هذه النشرة إلى "السنة المالية" مدة 37للمصدر في

ديسمبر من السنة المشار إليها.

أعدت البيانات المالية السنوية المدققة وفقا للمعايير الدولية للتقارير المالية الصادرة عن مجلس معايير ات والبيان 8171المحاسبة الدولية وقانون الشركات التجارية. وقد دققت البيانات المالية الموحدة المدققة لعام

وفقا لمعايير التدقيق الدولية من قبل إرنست ويونج ش.م.م وسلطنة عمان( وتدقيق 8176المالية المدققة لعام وفقا لمعايير المحاسبة الدولية من قبل شركة ديلويت وتوش 8177البيانات المالية الموحدة المدققة لعام "(، وهم مدققون مستقلون، كما هو مبين قونالمدق –المعلومات العامة ش.م.م، مسقط، سلطنة ُعمان )انظر "

في تقاريرهم الواردة هنا. وينشر المصدر بياناته المالية باللاير العماني.

العملة " أو "بيسة" العملة القانونية ر. عاللاير" أو ""ما لم يذكر أو يقتضي السياق خالف ذلك، تعني اإلشارة إلى

. وما لم يذكر خالف هذا، يشار إلى المعلومات بيسة 0111في سلطنة عمان، ويساوي اللاير العماني المالية في هذه النشرة باللاير العماني.

نشرة تكميلية

إذا طلب من المصدر في أي وقت إعداد نشرة إدراج تكميلية بشأن طلب اإلدراج في سوق مسقط لألوراق النشرة يشكل وثيقة إدراج تكميلية حسبما المالية، سيقوم المصدر بإعداد وتعديل أو إصدار ملحق مناسب لهذه

تقتضيه قواعد اإلدراج في سوق مسقط لألوراق المالية.

طرح خاص لما يصل إلى ٧٥٫٠٠٠٫٠٠٠ ريال عماني كسندات ثانوية دائمة وغير مضمونة بسعر إصدار 1 ريال عماني لكل سند.

9 9

التطلعات المستقبلية

مثل مستقبليةيمكن تحديدها باستخدام كلمات مستقبليةبعض البيانات الواردة في هذه النشرة هي بيانات أو "ينبغي" أو عكس كل منها أو غيرها من تنويعاتها أو ما "يعتقد"، "يقدر"، "يتوقع"، "يعتزم"، "يجوز"، "سوف"

المخاطر والشكوك والعوامل األخرى التي قد تتسبب في حدوث النتائج مستقبليةيماثلها. وتشمل هذه البيانات ال. وتشمل هذه المخاطر مستقبليةأو األداء أو اإلنجازات الفعلية المعبر عنها أو الضمنية في هذه البيانات ال

والشكوك والعوامل األخرى، من بين أمور أخرى، الظروف االقتصادية والتجارية العامة، واتجاهات الصناعة، والمنافسة، والتغييرات في التنظيم الحكومي، وتقلبات العملة، وقدرة المصدر على تحقيق تخفيضات في

ير، وعدم اليقين السياسي واالقتصادي التكاليف وتدابير الكفاءة، أو تغييرات في استراتيجية األعمال أو التطو ". وال يوجد أي ضمان بأن النتائج واألحداث المتضمنة في عوامل المخاطرةوغيرها من المخاطر الواردة في "

الواردة في هذه النشرة سوف تحدث في الواقع. مستقبليةالبيانات ال

النشرة. لن يلتزم المصدر باإلفصاح علنا فقط بالوضع كما هو في تاريخ هذه مستقبليةوتتعلق هذه البيانات اللتعكس األحداث أو الظروف غير المتوقعة التي تحدث بعد مستقبليةعن أي تعديالت على هذه البيانات ال

تاريخ هذه النشرة، باستثناء ما يقتضيه القانون أو أي سلطة تنظيمية معنية في سلطنة عمان.

10

10

جدول المحتويات فحةالص العنوان

00 التعريفات، االختصارات والتفسيرات 86 عرض المعلومات المالية و غيرها

82 عوامل المخاطرة 62 نظرة عامة على السندات

82 مصدرالتصنيف االئتماني لل 89 شروط وأحكام السندات

29 ملخص المستندات االساسية للمعاملةجمالي المصاريف المقدرة فيما يتعلق باإلصدار صدرللماستخدام العوائد وا وطرح السندات

28

22 الجوانب المالية البارزة 93 وصف االعمال التى يقوم بها المصدر والمجموعة

002 اإلدارة والموظفون 082 لمحة عامة حول سلطنة عمان

060 الضرائب المفروضة 068 االكتتاب والبيع 082 التعهدات

020 معلومات عامة 028 ت الماليةفهرس البيانا

طرح خاص لما يصل إلى ٧٥٫٠٠٠٫٠٠٠ ريال عماني كسندات ثانوية دائمة وغير مضمونة بسعر إصدار 1 ريال عماني لكل سند.

11

11

ات ، االختصارات والتفسير التعريفات

مااا لاام يقااتض الساااياق خااالف ذلااك ، يجااب أن يكاااون للمصااطلحات التاليااة )كمااا تااام تعااديلها ماان وقاات آلخااار( المعاني التالية في الشروط ، ويجب اعتبارها متضمنة في ، وتشكل جزًءا من الشروط في جميع األوقات:

فاي حاال قادمت أي شاركة محاسابة معتارف بهاا تتصارف أي إجراء يقع يعني ""حدث محاسبي

أو تقريااًرا إلااى الُمصاادر خطاًباااوفااق التعليمااات التااي تصاادر لهااا ماان الُمصاادر تبين فيه بأنه نتيجة ألي تغيير فاي المباادا المحاسابية )أو فاي تطبيقهاا( مان

أو لم يعد يجوز قيد األموال التي يتم تحصيلها مان ال يجوزتاريخ اإلصدار، " فااي البيانااات كأسااهم حقااوق ملكيااةب الُمصاادر فيمااا يتعلااق بالسااندات "جاناا

الماليااة الموحاادة وفقًااا للمعااايير الدوليااة إلعااداد التقااارير الماليااة أو أي معااايير محاسبية أخرى يمكان أن تحال محال المعاايير الدولياة إلعاداد التقاارير المالياة

ألغراض إعداد البيانات المالية السنوية الموحدة. (؛الضرائب) 78مصطلح يحمل المعنى الوارد له في الشرط مبالغ إضافية""

"مباااااااالغ الفائااااااادة اإلضافية"

(تأجيل الفائدة مصطلح يحمل المعنى الوارد له في الشرط )أ( )

مصطلح يحمل المعنى الوارد له في التمهيد المنصوص عليه بالشروط. " اتفاقية الوكالة"سااندات ووكياال التسااجيل والتحوياال وأمااين السااجل أو أي يعنااي وكياال حملااة ال "وكالء"

منهم؛"معايير المحاسبة

المنطبقة"المعااايير الدوليااة إلعااداد التقااارير الماليااة أو أي معااايير محاساابة يمكاان تعنااي

أن تحل محلها بسلطنة عمان؛قاات النظاام األساسااي للُمصادر، حسابما ياادخل علياه مان تعااديالت مان و يعناي "النظام األساسي"

آلخر، بما يتوافق مع األحكام المنصوص عليها في هذه الوثيقة؛ مصطلح يحمل المعنى الوارد له في التمهيد المنصوص عليه بالشروط؛ "مجلس اإلدارة" (المكية)ب( ) 7مصطلح يحمل المعنى الوارد له في الشرط "حامل السند"

"وكيااااااال حملااااااااة السندات"

د له في الشروط؛وكيل حملة السندات المعنى المحد

الشروط؛رد له في التمهيد المنصوص عليه بمصطلح يحمل المعنى الوا "السندات"أي ياوم، غيار أياام الجمعاة أو السابت أو أياام اإلجاازات الرسامية والاذي يعني "يوم عمل"

تفاااتح فياااه البناااوك التجارياااة وأساااواق البورصاااة وأماااين الساااجل أباااوابهم لمزاولاااة

1212

ي مسقط، سلطنة عمان؛أنشطة العمل العامة فخياااار طلاااب االساااترداد مصاااطلح يحمااال المعناااى الاااوارد لاااه فاااي الشااارط )ب( ) "تاريخ االسترداد"

(؛المتاح للُمصدر"قاااااااانون ساااااااوق

رأس المال" 82/ 21رقام السالطاني قانون سوق رأس المال الُمقر بموجب المرسوم يعني

؛ توما يدخل عليه من تعديال عمان؛ سلطنةعامة لسوق المال بالهيئة ال تعني الهيئة

وقوع أي إجراء من االجراءات التالية: يعني حدث دفع إلزامي)أ( إقرار أو دفع أي مبلغ توزيع أو حصة أرباح أو سداد أي مدفوعات أخرى علااااااى األوراق الماليااااااة الثانويااااااة و/ أو ضاااااامان صاااااارف أي مبااااااالغ توزيااااااع أو

ألوراق المالية الثانوية؛ أوحصص أرباح أو أي مدفوعات أخرى على تلك ا)ب( دفع مبالغ الفائدة أو األرباح أو أي مبالغ توزيع أخرى مستحقة على أي أوراق مالية ثانوياة أو علاى أي أوراق مالياة متكافئاة )باساتثناء األوراق المالياة التااي ال تُتاايح األحكااام الصااادرة لهاااا فااي الوقاات ذي الصاالة للُمصاادر إمكانياااة

المدفوعات أو عدم سدادها؛ أوإرجاء سداد هذه )ج( االسترداد أو الشراء أو اإللغاء أو الخفض أو التحويال أو الحصاول باأي

أي علااىصااورة أخاارى بخااالف ذلااك، سااواء بصااورة مباشاارة أو غياار مباشاارة، أوراق مالية ثانوية أو أوراق مالية متكافئة )باستثناء األوراق المالياة التاي ُتلازم

عااادة شااروطها الُمصاادر بساادا تمااام معااامالت االسااترداد وا د تلااك الماادفوعات وا الشراء والضم تلك أو التحويل إلى أسهم حقوق ملكية(؛

)وماااا يااادخل عليهاااا مااان تعاااديالت مااان وقااات تعناااي شاااروط وأحكاااام الساااندات الشروط ؛آلخر(

البيانااااات الماليااااة الموحدة

آخر إصدار تم نشره من: تعنيالموحااادة للُمصااادر، حسااابما يثبااات اعتمااااده فاااي )أ( البياناااات المالياااة المدققاااة و

اجتماع الجمعية العامة السنوي الذي يعقده المساهمون والتاي ياتم تادقيقها مان قبل مدقق مستقل؛ أو، حسبما تكون الحالة؛

)ب( البيانااااات الماليااااة نصااااف الساااانوية الموحاااادة غياااار المدققااااة )والتااااي يثباااات در حساابما يثباات اعتماااده خضااوعها "للمراجعااة" ماان قباال ماادقق مسااتقل( للُمصاا

من جانب مجلس اإلدارة. في كل حالة إعدادها بما يتوافق مع المعايير المحاسبية المنطبقة؛والتي يتم

، فيما يتعلق بأي فترة إعادة تعيين، يوم العمل الثالاث الاذي يسابق بداياة يعني تاريخ التقرير

طرح خاص لما يصل إلى ٧٥٫٠٠٠٫٠٠٠ ريال عماني كسندات ثانوية دائمة وغير مضمونة بسعر إصدار 1 ريال عماني لكل سند.

1313

فترة إعادة التعيين تلك؛ (؛التحكيمد له في الشرط )ب( )مصطلح يحمل المعنى الوار نزاع

المبااااااالغ القابلااااااة للتوزيع

اإلياارادات المجمعااة والمحتجاازة للُمصاادر )إلااى حااد لاام يثباات توزيعهااا أو تعناايرأسااملتها قباال ذلااك( مطروًحااا منهااا الخسااائر المجمعااة وفااق المنصااوص عليااه في اإلصدار األخير مان البياناات المالياة المدققاة أو المراجعاة )حسابما تكاون

الحالة(EGM مصطلح يحمل المعنى الوارد له في التمهيد المنصوص عليه بالشروط؛

(؛إجراء التنفيذ) 77مصطلح يحمل المعنى الوارد له في الشرط إجراء التنفيذ قارار البمقتضاى ةالالئحة التنفيذية من قاانون ساوق رأس الماال )الصاادر تعني الالئحة التنفيذية

(؛8118لسنة 7رقم االداريه فاي أي اجتماااع تاتم الادعوة لاه بصاورة رسامية ويااتم اتخااذأي قارار ياتم يعناي قرار غير عادي

المشااااركين ثلثااايال تقااال عااان بأغلبياااةعقاااده بماااا يتوافاااق ماااع هاااذه الشاااروط بالتصويت الذي يصوتون علاى القارار مان خاالل التصاويت برفاع األيادي أو،

ماان ثلثااينعاادد ال يقاال عاان عنااد طلااب اقتااراع، ماان خااالل أغلبيااة تتااألف ماان األصوات المشاركين في التصويت بهذا االقتراع؛

تاااريخ االسااتدعاء األول

مصااطلح يحماال المعنااى الااوارد لااه فااي الشاارط )ب( )خيااار االسااترداد المتاااح للُمصدر(؛

GDB سندات التنمية الحكومية بسلطنة عمان التي تصدر عن البنك المركزي تعني العماني؛

معادل إجراء رفاع الفائدة

أنه في حاال لام ياتمكن الُمصادر، نتيجاة إدخاال أي تغييار علاى القاانون يعنيأو أي تغيير في تطبيق أو تفسير هاذا القاانون، عناد دفاع المبلاغ األساساي أو مبلغ الفائدة فيما يتعلق بالسندات المعروضة بموجب نشرة االكتتاب من سداد

إضااافية مااع تعااذر تجنااب وقااوع مثاال هااذا المبلااغ دون الحاجااة لاادفع أي مبااالغ هااااذه االجااااراءات ماااان جانااااب الُمصاااادر ماااان خااااالل اتخاااااذ التاااادابير المعقولااااة

المتاحة له؛ شااااااااااااااااااااااااااااااركات

المجموعةشاركة تابعاة الشركات الفرعية التابعة للُمصدر؛ في حاين أن مصاطلح " تعني

" يعني أي منهم؛للمجموعةالمعاااايير الدولياااة إلعااااداد التقاااااارير

(IFRSالمالية )

المعايير الدولية إلعداد التقاارير المالياة حسابما ُيقار بسالطنة عماان وماا تعني يدخل عليها من تعديالت من وقت آلخر؛

1414

معاااااااادل الفائاااااااادة األولي

(؛مدفوعات الفائدةمصطلح يحمل المعنى الوارد له في الشرط )أ( )

(؛ات الفائدةمدفوعمصطلح يحمل المعنى الوارد له في الشرط )أ( ) الفترة األوليةفي كل ديسمبر 1و يونيو 1تواريخ الدفع نصف السنوية التي تحل في يعني تاريخ دفع الفائدة

8172ديسمبر 1عام والتي تبدأ في )وبما في ذلك( 8172 يونيو 1 تاريخ اإلصدار

مصطلح يحمل المعنى الوارد له في التمهيد المنصوص عليه بالشروط؛ الُمصدر الياااااااااة األوراق الم

الثانويةاألسااااهم العاديااااة للُمصاااادر وأي التزامااااات أخاااارى تخااااص الُمصاااادر يااااتم تعنااااي

تصنيفها أو ُيعرب عن تصنيفها بالتساوي مع األسهم العادية للُمصدر؛LCIA محكمة لندن للتحكيم الدولي؛ تعني

تااااااريخ التساااااوية اإللزامية

:يعني األول منم عمل من تاريخ وقوع إجراء الادفع ( أيا71)أ( التاريخ الذي يحل بعد عشرة )

اإللزامي؛ )ب( تاريخ دفع الفائدة التالي الذي يختار فيه الُمصدر سداد مدفوعات الفائدة

ذات الصلة؛)ج( تاااريخ اسااتحقاق موعااد اسااترداد السااندات فيمااا يتعلااق بممارسااة الُمصاادر

خيار االسترداد الخاص به؛ و )د( تاريخ حلول إجراء التنفيذ؛

MSM سوق مسقط لألوراق المالية؛ يعني سلطنة عمان؛ تعني عمان

الااالاير العمااااني أو ر.ع أو البيسة

العملااة الرساامية لساالطنة عمااان ماان وقاات آلخاار )حيااث إن لاير عماااني يعنااي بيسة(؛ 7111واحد يعادل

المبااااالغ المؤجلااااة اختياريًا

(؛(؛ة تأجيل الفائدمصطلح يحمل المعنى الوارد له في الشرط )أ( )

المبالغ المستحقة اختياريًا

(تأجيل الفائدة مصطلح يحمل المعنى الوارد له في الشرط )أ( )

األسهم العادية المدفوعة بشكل كامل في رأسمال الُمصدر؛ تعني األسهم العاديةاألوراق المالياااااااااة

المتكافئة( تصاادر بصااورة مباشاارة عاان 7أي أوراق ماليااة أو أي سااندات أخاارى ) تعنااي

الُمصاادر والتااي يااتم تصاانيفها أو ُيعاارب عاان تصاانيفها بالتساااوي مااع التزامااات ( تصاادر ماان قباال أي شااركة فرعيااة تابعااة للُمصاادر )أو ماان 8الُمصاادر؛ أو )

66

6

6

طرح خاص لما يصل إلى ٧٥٫٠٠٠٫٠٠٠ ريال عماني كسندات ثانوية دائمة وغير مضمونة بسعر إصدار 1 ريال عماني لكل سند.

1515

خااالل كيااان داخلااي أو خااارجي مؤسااس لغاارض خاااص( وحيااث تسااتفيد أحكااام هااذه األوراق الماليااة أو تلااك السااندات األخاارى ماان أي اتفاقيااة ضاامان أو دعاام يبرمها الُمصدر والتي ُتصانف أو ُيعارب عان تصانيفها بالتسااوي ماع التزاماات

الُمصدر بموجب السندات؛اتفاقياااااااة وكالاااااااة

الدفع مصطلح يحمل المعنى الوارد له في التمهيد المنصوص عليه بالشروط؛

وكيااااال التسااااااجيل والتحويل

مصطلح يحمل المعنى الوارد له في التمهيد المنصوص عليه بالشروط؛

معاااااااادل الفائاااااااادة السائد

معاادل الفائاادة مسااتحق الاادفع علااى السااندات الااذي ُيعماال بااه ماان وقاات يعنااي آلخر وحسبما ورد بيانه في الشرط )ب( )معدل الفائدة(؛

اإلجاااااااااااااااااااااااراءات القانونية

مصاااطلح يحمااال المعناااى الاااوارد لاااه فاااي الشااارط )د( )الخضاااوع لالختصااااص القضائي(

الرسااامي باللغاااة اإلنجليزياااة واإلصااادار الرسااامي باللغاااة غيااار اإلصااادار تعناااي نشرة االكتتاب العربية من نشرة االكتتاب.

)التغيير(؛ 1مصطلح يحمل المعنى الوارد له في الشرط السندات المؤهلة (؛طريقة الدفعمصطلح يحمل المعنى الوارد له في الشرط )أ( ) تاريخ التسجيل

(؛الصيغة والقيم)أ( )7مصطلح يحمل المعنى الوارد له في الشرط السجل مصطلح يحمل المعنى الوارد له في التمهيد المنصوص عليه بهذه الشروط؛ أمين السجل

اتفاقيااااااااة أمااااااااين السجل

مصطلح يحمل المعنى الوارد له في التمهيد المنصوص عليه بهذه الشروط؛

التااااااااااااااااااااريخ ذي الصلة

:يعنيع مان جاناب الُمصادر )أ( فيما يتعلق بأي مدفوعات غيار المبلاغ مساتحق الادف

ذي الصالة التااريخ فاإن أي عملياة حال أو تصافية يقاوم بهاا الُمصادر، بسببالذي يحل فيه موعد استحقاق هذه المدفوعات للمرة األولاى؛ علًماا هو التاريخ

بأنااه إذا لاام يتلقااى وكياال التسااجيل والتحوياال أو وكياال حملااة السااندات المبااالغ فحينئااذتاااريخ فااي/ أو قباال ذلااك التاااريخ، واجبااة الاادفع فااي ذلااك الالمسااتحقة و ال

ماان )أ( تاااريخ دفااع كاماال المبلااغ التاااريخ األبكااريكاون التاااريخ ذي الصاالة هااو ( أياااام مااان إرساااال 1مساااتحق الااادفع؛ و)ب( التااااريخ الاااذي يحااال بعاااد سااابعة )ال

76بماااا يتوافاااق ماااع ناااص الشااارط و إشاااعار خطاااي إلاااى حملاااة الساااندات باااذلك حتاى ذلاك الياوم المباالغ المساتحقة م تسالم كاماليفيد بتماابما و( اإلشعارات)

1616

السابع؛ وفاي أي عملياة حال أو تصافية دفعاه الُمصدر على)ب( فيما يتعلق بأي مبلغ

اتخاااذ قاارار أو أماارالااذي يحاال قباال يااوم واحااد ماان تاااريخ التاااريخللُمصاادر، بالحل أو، في حالة التصفية، قبل يوم من تاريخ توزيع حصص األرباح؛

ش األولااااي الهااااام

ذي الصلةالمبلااااغ المااااذكور فاااي الجاااادول التاااالي مقاباااال الفتاااارة التاااي تعااااادل الفتاااارة يعناااي

المرجعية إلعادة التعيين:

الهامش )%( الفترة %8.62 ( سنوات6ست ) %8.21 ( سنوات1سبع ) %8.18 ( سنوات71عشر )

األماااور الماااتحفظ

عليها أي عرض: تعني

( واتفاقياة التبعياة) 3ة فيما يتعلق بالتبعياة فاي الشارط )أ( بتغيير األحكام الُمقر الوكالة؛ أو

)ب( بتغييااار الظااااروف التااااي ُيخااااول الُمصااادر الحااااق بمقتضاااااها فااااي اسااااترداد السندات أو تقليل المبلغ مستحق الدفع عند استرداد السندات؛ أو

)ج( بتغيياار أي تاااريخ محاادد لاادفع المبلااغ الرئيسااي أو مبااالغ الفائاادة المسااتحقة فيما يتعلق بالسندات؛ أو

)د( بتقليل المبلغ الرئيساي أو مباالغ الفائادة مساتحقة الادفع فاي أي تغييار فيماا يتعلق بالسندات؛ أو

)ها( بتغيير طريقة حساب مبلغ أي مادفوعات فيماا يتعلاق بالساندات أو تااريخ سداد أي مدفوعات مثيلة؛ أو

؛ أو)و( بتغيير عملة أي مدفوعات تُقر بموجب السندات)ز( بتغييااار القاااانون المااانظم المنساااق للساااندات أو التفاقياااة الوكالاااة أو مكاااان

تسوية النزاعات فيما يتعلق بالسندات أو باتفاقية الوكالة؛ أو)ح( بتغيير متطلبات النصاب القانوني فيما يتعلق باالجتماعات أو باألغلبية

ر فاااي اتفاقياااة أي قااارار غيااار عاااادي حسااابما يااارد بياناااه أكثااا تخااااذالمطلوباااة ال الوكالة؛ أو

طرح خاص لما يصل إلى ٧٥٫٠٠٠٫٠٠٠ ريال عماني كسندات ثانوية دائمة وغير مضمونة بسعر إصدار 1 ريال عماني لكل سند.

1717

)ط( بتغيير أي تعهد من تعهدات الُمصدر المذكورة فاي وثاائق المعاملاة التاي يكون طرًفا فيها؛

)ي( بتغيير أي اجراء تنفيذ؛ أو )ك( بتغيير هذا التعريف؛

تااااااااااريخ إعاااااااااادة التعيين

تاريخ االستدعاء األول وكل ذكرى ميالدية له فيما بعد؛ يعني

دة معاااااااادل الفائاااااااا المعاد تعيينه

(؛معدل الفائدةمصطلح يحمل المعنى الوارد له في الشرط )ب( )

فتااااااااااارة إعاااااااااااادة التعيين

الفتاارة ماان تاااريخ االسااتدعاء األول وحتااى تاااريخ إعااادة التعيااين التاليااة، تعناايوكاال فتاارة الحقااة فيمااا بعااد ماان تاااريخ إعااادة التعيااين هااذا وحتااى تاااريخ إعااادة

التعيين الالحق؛ت الساااااااااااااااااااااااااااندا

المرجعياااة إلعاااادة التعيين

آخار إصادار مان ساندات التنمياة الحكومياة الصاادرة مان خاالل مازاد أو تعنيمن خالل أي سند ديان عاام )سايادي( آخار بااللاير العمااني يصادر مان خاالل

( شااهر 78ماازاد أو بااأي صااورة أخاارى بخااالف ذلااك، خااالل فتاارة االثنااا عشاار ) التي تسبق كل تاريخ إلعادة التعيين؛

معااادل المرجعاااي ال إلعادة التعيين

تم إقارار هاذا التخصايص وفًقاا لاه )بالنسابة لساندات ذيال العائدمتوسط يعنيالتنمية الحكومياة( أو العائاد حتاى تااريخ االساتحقاق / حتاى االساترداد األول، والااااذي يااااتم احتسااااابه بسااااعر اإلصاااادار المعلاااان عنااااه )بالنساااابة للااااديون العامااااة

اني( للسند المرجعي إلعادة التعيين؛)السيادية( باللاير العمالفتاااارة المرجعيااااة

إلعادة التعيينطااول الفتاارة الزمنيااة بالسااانوات حتااى تاااريخ االسااتحقاق أو حتااى تااااريخ تعنااي

االسترداد األول للسند المرجعي إلعادة التعيين؛ (؛التحكيممصطلح يحمل المعنى الوارد له في الشرط )د( ) القواعد

الااااااااااااااااااااااااااادائنون ازونالممت

بخاااالف الااادائنين الاااذين لهااام مطالباااات متعلقاااة المصااادر جمياااع دائناااي يعناااي بسندات مساوية أو أقل من هذه السندات.

:تعني ةتابعشركة )أ( أي كياان يملااك أي شااخص عليااه حاق الساايطرة المباشاارة أو غياار المباشاارة

% مااااان رأسااااامال 71أو يملاااااك بصاااااورة مباشااااارة أو غيااااار مباشااااارة أكثااااار مااااان " لهااذا الغاارض ساايطرةحقااوق الملكيااة المماثلااة علًمااا بااأن كلمااة " التصااويت أو

تعنااي امااتالك الساالطة لتوجيااه إدارة وسياسااات الكيااان سااواء ماان خااالل ملكيااة رأس المال المستحق للتصويت أو بموجب العقد أو بأي صورة أخرى بخالف

1818

ذلك(؛ وي الفقارة أي كيان يفي بالتعريف المذكور ف تعني)ب( وفيما يتعلق بالُمصدر،

)أ( أعاله ويرد شموله في البيانات المالية الموحدة بشكل متكامل تماًما؛ و

" تشاااامل أي فاااارد أو شااااركة أو مؤسسااااة أو شااااركة تضااااامن أو "شااااخصكلمااااة مشروع مشترك أو تعهد أو رابطة أو منظماة أو أماناة أو والياة أو وكالاة باأي

أم ال(؛والية )في كل حالة سواء مثلت كياًنا قانونًيا منفصالً (؛الضرائب) 78مصطلح يحمل المعنى الوارد له في الشرط الضرائب

أنعناااد حلاااول اساااتحقاق ساااداد المااادفوعات التالياااة بموجاااب الساااندات، يعناااي حدث ضريبييثبت التزام الُمصدر أو أن ُيصبح الُمصدر ملتزًما بادفع مباالغ إضاافية نتيجاة

قااوانين أو الممارسااات المنشااورة ألي تغيياار أو تعااديل أو تفسااير ياادخل علااى الأو اللااوائح المطبقااة بساالطنة عمااان أو أي تغيياار يطاارأ علااى تطبيااق أو تفسااير هااذه القااوانين أو اللااوائح، مااع ثبااوت تعااذر تجنااب هااذه المتطلبااات ماان جانااب

الُمصدر من خالل اتخاذه التدابير المعقولة المتاحة لديه لذلك؛ في اتفاقية وكالة الدفع المعنى المذكور لها حساب المعاملة عقد اتفاقية الوكالة وعقد وكالة الدفع واتفاقية التسجيل والتحويل واتفاقية تعني وثائق المعاملة

أمين السجل )وما يدخل عليها من تعديالت و/ أو تغييرات و/ أو تتمات من وقت آلخر(؛

(؛ والتغيير) 1مصطلح يحمل المعنى الوارد له في الشرط اجراء تغيير( أي وكيال؛ أو 7، فيما يتعلق بأي اجتماع ُيعقد فيما يتعلق بالسندات: )يعني ُمصوت

( حامل سند، شاريطة علاى الارغم مان ذلاك أال ُيعتاد باأي حامال ساند يثبات 8)بالتصاويت باساتثناء ماا يكاون كمشااركتعيينه أي وكيل بمقتضى سند توكيال

باااال وكيااال حم لاااة الساااندات بهاااذا اإللغااااء إلاااى حاااد ثبااات إلغااااء هاااذا التعياااين وا ( سااعة قبال الوقات المحادد لعقاد 12خطًيا فاي موعاد أقصااه ثمانياة وأربعاين )

هذا االجتماع.

التعريفات واالختصارات يكون للمصطلحات والمختصرات التقنية التالية عند استخدامها في هذه النشرة المعاني المذكورة أدناه:

؛8171لعام ة للدولة الميزانية العامتعني 8101ميزانية 8102 لعام الميزانية العامة للدولة تعني 8102ميزانية

طرح خاص لما يصل إلى ٧٥٫٠٠٠٫٠٠٠ ريال عماني كسندات ثانوية دائمة وغير مضمونة بسعر إصدار 1 ريال عماني لكل سند.

1919

؛عشركة التأمين األهلية ش.م.ع. تعني تأمين األهليةشركة ال تعني مجموعة شركات أفالج بقيادة الشيخ خالد عبد اهلل الخليلي؛ مجموعة أفالج وهي شركة تابعة مملوكة بالكامل تعني شركة الهالل لالستثمار ش.م.م شركة الهالل لالستثمار

لمؤسسة الزبير؛ ؛االئتماني إيه. إم. بيست لخدمات التصنيف وكالةتعني إيه. إم. بيست مؤسسة تعني الشركة العمانية للخدمات المالية ش.م.ع.ع؛ الشركة العمانية السندات؛الطلب التي ينبغي على المكتتبين إكماله وتقديمه لالكتتاب في طلب االكتتاب ويعني تعني مجموعة شرکات السرين؛ مجموعة السرين يعني النظام األساسي للمصدر، الذي يجوز تعديله من وقت آلخر وفقا النظام األساسيأو النظام

لألحكام الواردة فيه؛ لها المعنى المخصص لها في قسم "ملخص السياسات المحاسبية الهامة" في الشركات الشقيقة

لية السنوية المدققة؛أحدث البيانات الما والبيانات 8171تعني معا البيانات المالية الموحدة المدققة لعام البيانات المالية السنوية المدققة ،

للمصدر. 8177والبيانات المالية الموحدة المدققة لعام 8176المالية الموحدة المدققة لعام BBL/bbl تعني برميل؛ يعني احد اعضاء والعضودارة المصدر المنتخب وفقا للنظام يعني مجلس إ المجلس / مجلس اإلدارة

مجلس اإلدارة CAR يعني معدل كفاية رأس المال؛ CAGR يعني معدل النمو السنوي المركب؛ CBOالبنك المركزي العماني؛ يعني CEO يعني الرئيس التنفيذي؛ CFA يعني محلل مالي قانوني؛ CI ف ليمتد؛يعني شركة كابيتال إنتليجانس للتصني وميثاق حوكمة الشركات الصادر عن الهيئة 1/7811، قانون الشركات التجارية رقم القانون ،

للشركات المدرجة؛ يعني البنك الوطني العماني؛ بنك االكتتاب 1/11، قانون الشركات التجارية العماني )الصادر بالمرسوم السلطاني رقم قانون الشركات التجارية )

وتعديالته؛ لها المعنى المحدد في البيانات المالية السنوية المدققة؛ لتكلفة إلى الدخلنسبة ا CPA يعني محاسب قانوني عام؛

2020

CPI يعني مؤشر أسعار المستهلك؛ CSEPF يعني صندوق المعاشات التقاعدية لموظفي الخدمة المدنية؛ وية المدققة؛لها المعنى المحدد في البيانات المالية السن نسبة الدين / حقوق الملكية رقم االداريقرار ال، الالئحة التنفيذية لقانون سوق المال )الصادرة بموجب الالئحة التنفيذية

(؛7/8118 يعني أوبار كابيتال ش.م.ع.م؛ المستشار المالي والمدير اإلداري ديسمبر؛ 37يناير وتنتهي في 7تعني السنة المالية للمصدر التي تبدأ من السنة المالية FY تعني السنة المالية؛ GAIL ش.م.م؛ الشركة الخليجية لصناعة االكريليكتعني مجلس التعاون لدول الخليجي العربية الذي يضم البحرين والكويت وعمان وقطر والمملكة المجلس ،

العربية السعودية واإلمارات العربية المتحدة؛ GDP يعني الناتج المحلي اإلجمالي؛ نة عمان؛تعني حكومة سلط الحكومة له المعنى المحدد في الشروط؛ المعيار الدولي للتقارير المالية تعني الشركة الدولية العامة للتأمين القابضة المحدودة؛ الشركة الدولية IMF يعني صندوق النقد الدولي؛ IMG يعني مجموعة إدارة االستثمار في بنك عمان العربي؛ IPO يعني الطرح العام األولي؛ ITC مجمع سياحي متكامل؛يعني تعني دولة الكويت؛ الكويت شركة مسقط للمقاصة واإليداع ش.م.ع.م؛شركة مسقط ، وزارة التجارة والصناعة في سلطنة عمان؛الوزارة ، MENA يعني منطقة الشرق األوسط وشمال أفريقيا؛ سوق مسقط لألوراق المالية؛السوق ، محسن حيدر درويش التي أنشأها الراحل تعني مجموعة شركات مجموعة محسن حيدر درويش

محسن حيدر درويش؛ MSM LLC يعني شركة المصنع الحديث للصلب ش.م.م؛ NBFC يعني شركة تمويل غير مصرفية؛ NCSI يعني المركز الوطني لإلحصاء والمعلومات؛ لها المعنى المخصص في البيانات المالية السنوية المدققة؛ صافي القروض والسلفيات

طرح خاص لما يصل إلى ٧٥٫٠٠٠٫٠٠٠ ريال عماني كسندات ثانوية دائمة وغير مضمونة بسعر إصدار 1 ريال عماني لكل سند.

2121

NFC عني شركة التمويل الوطنية ش.م.ع.ع؛ي NFH ؛بي اس سي بيت التمويل الوطنييعني NLGIC يعني الشركة الوطنية للتأمين على الحياة والتأمين العام ش.م.ع.ع؛ NREC يعني اللجنة التنفيذية للترشيحات والمكافآت؛ OAB يعني بنك عمان العربي ش.م.ع.ع؛ OIF يعني صندوق االستثمار العماني؛ سلطنة عمان؛عمان ، ONIC ش.م.ع.م؛ الشركة العمانية الوطنية لالستثماريعني ONICH القابضة ش.م.ع.ع؛ الشركة العمانية الوطنية لالستثماريعني OOLC ش.م.ع.ع؛ شركة عمان أوريكس للتأجيريعني ORIS ش.م.ع.م؛ العمانية العقارية لخدمات االستثماريعني الشركة المصدر، على أساس مستقل؛تعني الشركة األم PAT يعني الربح بعد الضريبة؛ ؛االكتتاب والبيع، المعنى المحدد في "االكتتاب الخاص" RSA GROUP تعني مجموعة الشركات التابعة لمجموعة آر إس إيه، وهي شركة تأمين عامة

متعددة الجنسيات تتخذ من لندن مقرا لها؛ ة؛تعني المملكة العربية السعودي المملكة العملة القانونية للمملكة العربية السعودية؛اللاير السعودي ، SME يعني المنشآت الصغيرة والمتوسطة؛ SPIL يعني شركة الشمال للصناعات البالستيكية ش.م.م؛ يعني الشخص الذي قدم تعهده وطلب االكتتاب في السندات؛ المكتتب لسياسات المحاسبية الهامة" في أحدث لها المعنى المخصص في قسم "ملخص ا الشركات التابعة

البيانات المالية السنوية المدققة؛ 82/8118قانون ضريبة الدخل العماني الصادر بالمرسوم السلطاني رقم يعني ، قانون الضرائب

والمنشور في الجريدة 8171فبراير 78الصادر في 8/8171المعدل بالمرسوم السلطاني رقم ؛8171 فبراير 86الرسمية بتاريخ

TOI تعني شركة تكافل عمان للتأمين ش.م.ع.ع؛ تعني أوبار كابيتال ش.م.ع.م؛ يو كابيتال تعني اإلمارات العربية المتحدة؛ اإلمارات العملة القانونية للواليات المتحدة؛الدوالر األمريكيأو الدوالر ،

2222

تعني الواليات المتحدة األمريكية؛ أمريكا منية؛يعني الجمهورية الي اليمن Y-O-Y يعني على أساس سنوي؛ و له المعنى المحدد في اتفاقية وكالة الدفع؛ حساب المعاملة تعني مؤسسة الزبير ش.م.م شركة الزبير.

طرح خاص لما يصل إلى ٧٥٫٠٠٠٫٠٠٠ ريال عماني كسندات ثانوية دائمة وغير مضمونة بسعر إصدار 1 ريال عماني لكل سند.

23

23

المالية و غيرها عرض المعلومات

7كان السعر الثابت 7826و 7813. وبين عامي 7813اللاير العماني مربوط بالدوالر األمريكي منذ عام دوالر 8.6112لاير عماني 7كان السعر الثابت 7826دوالر أمريكي ومنذ عام 8.287 عماني لاير

أمريكي. وقد حولت جميع الصفقات التي جرت بالدوالر األمريكي التي تظهر في هذه النشرة بسعر الصرف د تم أو يمكن تحويله إلى الثابت. وال ينبغي أن تفسر هذه التحويالت على أنها تعهدات بأن اللاير العماني ق

الدوالر األمريكي بهذا السعر أو بأي سعر صرف آخر.

بعض المبالغ المالية واإلحصائية المدرجة في هذه النشرة تقريبية أو تخضع لتعديالت التقريب. وبناء على قيق أو ذلك، فإن المبالغ المبينة كمشتقات أو مجاميع في بعض الجداول قد ال تكون مشتقات الحساب الد

تجميع للمبالغ التي تسبقها.

بعض المعلومات المتاحة للجمهوراستخلصت بعض البيانات اإلحصائية والمعلومات األخرى الواردة في هذه النشرة من مصادر حددت في هذه النشرة، مثل التقرير السنوي للمركز الوطني لإلحصاء والمعلومات، والتقرير السنوي للبنك المركزي العماني

.8172، والميزانية العامة للدولة لعام 8176لعام

وال يقبل مدير اإلصدار أو المستشار المالي أو المدير اإلداري أو بنك االكتتاب أو المستشار القانوني المسؤولية عن صحة أي من هذه اإلحصاءات أو المعلومات، ولكن المصدر يقبل مسؤولية استخراج هذه

قة واستخالصها، ويعتقد، بعد االستعالم الواجب، أن هذه اإلحصاءات والمعلومات اإلحصاءات والمعلومات بدتمثل أحدث اإلحصاءات والمعلومات المتاحة للجمهور من هذه المصادر في التواريخ والفترات التي قدمت

در بشأنها. ويؤكد المصدر أن جميع معلومات الطرف الثالث هذه قد تم استنساخها بدقة، وبقدر علم المص وتأكده من تلك المعلومات المنشورة، لم تحذف أية حقائق تجعل المعلومات المستنسخة غير دقيقة أو مضللة.

تحديد هوية المستثمرين ومكافحة غسل األموال

يحتفظ كل من المصدر ومدير اإلصدار والمستشار المالي والمدير اإلداري وبنك االكتتاب ووكيل حملة والتحويل بالحق المطلق في طلب أي معلومات للتحقق من هوية كل مكتتب محتمل السندات ووكيل التسجيل

أو أن من الشخص أو الکيان الذي يقدم حامل السندات المحتمل له طلب شراء السندات. سوف يقدم كل حامل سندات محتمل أدلة بالشكل والمضمون الذي يرضي المصدر ومدير اإلصدار والمستشار المالي

ذا كان ذلك والمدير اإل داري وبنك االكتتاب ووكيل حملة السندات ووكيل التسجيل والتحويل بشأن هويته، وا

2424

مطلوبا، مصدر أمواله خالل فترة زمنية معقولة يحددها المصدر ومدير اإلصدار والمستشار المالي والمدير ار تقديم مثل هذه األدلة، اإلداري وبنك االكتتاب ووكيل حملة السندات ووكيل التسجيل والتحويل في انتظ

سيتم تأجيل طلب االكتتاب في السندات. إذا أخفق أحد حملة السندات المحتملين في تقديم أدلة مرضية في الوقت المحدد، أو إذا قدم أدلة لم ترضي المصدر ومدير اإلصدار والمستشار المالي والمدير اإلداري وبنك

جيل والتحويل، يجوز رفض الطلب على الفور وفي هذه الحالة االكتتاب ووكيل حملة السندات ووكيل التسسيتم إرجاع أي أموال وردت عن طريق الطلب إلى مقدم الطلب عن طريق التحويل بين البنوك إلى الحساب

الذي جاءت منه األموال، دون أي إضافة إليها وعلى حساب المكتتب ومسؤوليته.

إلى المصدر )عن مصدر المبالغ التي يتم دفعهاشك في أن عمان سلطنة إذا كان لدى أي شخص مقيم في إبال الجهات المعنية بهذه الشكوك عليه فوراً سلوك إجرامي، فإن يعود إلىطريق االكتتاب أو غير ذلك(

وتعديالته.، 18/8171وفقا لقانون مكافحة غسل األموال العماني الصادر بالمرسوم السلطاني رقم

دات أن يمتثلوا للوائح مكافحة غسل األموال الخاصة باختصاصاتهم، بقدر ما تنطبق ويتوقع من حملة السن على استثماراتهم في السندات.

طرح خاص لما يصل إلى ٧٥٫٠٠٠٫٠٠٠ ريال عماني كسندات ثانوية دائمة وغير مضمونة بسعر إصدار 1 ريال عماني لكل سند.

25

25

ةعوامل المخاطر

يخضع االستثمار في السندات لعدد من المخاطر. ويعد االستثمار في السندات مناسًبا فقط للمستثمرين افية لتحمل أية خسائر ناتجة عن هذا االستثمار والذين هم في وضع الُمحنكين الذين لديهم موارد مالية ك

يمكنهم من تخصيص األموال لفترة زمنية طويلة. كما يتعين على المكتتبين المحتملين، قبل اتخاذ أي قرار وأعمال المصدراستثماري فيما يتعلق بالسندات، مراعاة المخاطر المرتبطة بأي استثمار في السندات و

واألسواق التي يعملون بها، باإلضافة إلى جميع المعلومات الواردة في نشرة االكتتاب هذه )بما في المصدرذلك المعلومات الواردة أو المضمنة بالرجوع إلى هذه النشرة( كما يتعين أيضا على المكتتبين تكوين آرائهم

طر الُمشار إليها أو الموضحة الخاصة. وعلى وجه الخصوص، يتعين على المكتتبين المحتملين تقييم المخاأو وضعها المالي أو نتائج عملياتها أو توقعاتها المصدرأدناه، والتي قد يكون لها تأثيًرا عكسًيا على أعمال

المستقبلية والذي بدوره قد يكون له تأثيًرا عكسًيا على مبلغ رأس المال وفوائده التي قد يحصل عليها المكتتبون وفي حالة وقوع حالة واحدة أو أكثر من األحداث أو الظروف التالية، فإنه قد تنخفض فيما يتعلق بالسندات.

قيمة السندات وقد يفقد المكتتب جزًءا من استثماره أو استثماره بأكمله.

أساسية حالًيا، إال أنها ليست المصدرعتبرها يعلى الرغم من أن المخاطر الموضحة أدناه هي المخاطر التي حالًيا، أو التي المصدرعلمها ي. وقد تؤثر المخاطر اإلضافية التي ال المصدريدة التي تواجهها المخاطر الوح

أو وضعه المالي أو نتائج عملياته المصدرحالًيا غير أساسية، جوهرًيا وسلبًيا على أعمال المصدرعتبرها يوثها أو حجم تأثيرها المحتمل أو توقعاته المستقبلية. وال يعكس ترتيب عرض المخاطر بالضرورة احتمال حد

أو وضعه المالي أو نتائج عملياته أو توقعاته أو سعر تداول السندات. وعلى المكتتبين المصدرعلى أعمال المحتملين النظر بعناية فيما إذا كان االستثمار السندات مناسًبا لهم في ضوء المعلومات الواردة في هذه

النشرة وظروفهم الشخصية.

طلحات المكتوبة بحروف بارزة غير الُمعرفة في أي جزء من هذه النشرة نفس المعنى المنسوب يكون للمصإليها في "شروط وأحكام السندات" أو أي قسم آخر من هذه النشرة، بما في ذلك القسم المعنون باسم

" التعريفات، االختصارات والتفسيرات"

2626

ماته بموجب السندات أو فيما يتعلق بها:في الوفاء بالتزا المصدرالعوامل التي قد تؤثر على قدرة

على زيادة رأس المال بتكلفة أقل المصدرعدم قدرة (أ )، ومن بين مصادر أخرى، يتم توفير تمويل كبير عن طريق األسهم العادية والقروض المصدرعلى مستوى

بموارد المصدرتع تميالمصرفية. ثم ُتستخدم هذه الموارد المالية لصالح االستثمارات. وفي الوقت الراهن، مالية ذات تكلفة أقل، ولكن من المحتمل أن يؤدي ذلك إلى اختالالت اقتصادية إقليمية كلية مثل ارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية واستمرار ضعف أسعار النفط واتساع العجز المالي وانخفاض التصنيف السيادي من

على جمع المصدري سلطنة عمان مما سيؤثر على قدرة بين أمور أخرى قد تؤثر سلًبا على أسعار الفائدة فوالقدرة على إجراء المصدرأموال بتكلفة منخفضة. كما سيؤثر ذلك على العائدات المتوقعة من استثمارات

استثمارات جديدة.

مخاطر السيولة (ب )مارات الُمدرجة بأوراق مالية استثمارية مدرجة في أسواق األوراق المالية وغيرها من االستث يحتفظ المصدر

8171ديسمبر 37والتي تكون في العموم متاحة بطبيعتها ويمكن بيعها لمواجهة احتياجات السيولة. كما في % من استثمارات المصدر في األوراق المالية يجب اإلشارة إلى أن عدم قدرة 88تشكل هذه االستثمارات

لعادلة ضمن فترة زمنية معقولة قد يؤدي إلى أزمة على بيع أي من األصول المالية الُمدرجة بقيمته ا المصدر صعوبة قصيرة المدى في جمع األموال للوفاء بالتزاماتها. المصدرسيولة وقد تواجه

مخاطر االعتماد على الموظفين الرئيسيين (ج )إلى تحقيق رضا الموظفين بشكل كبير. ويعتمد نجاح المصدرتهدف سياسات الموارد البشرية الخاصة ب

على خبرة موظفيها الرئيسيين الذين لديهم القدرة على تحديد الفرص االستثمارية الجيدة وبالتالي من المصدرعلى إدارتها العليا المصدرالضروري مواصلة جذب واستبقاء وتحفيز الموظفين المؤهلين ذوي الخبرة. وتعتمد

ذا لم تتمكن دارة عملياتها اليومية. وا وشركات مجموعتها من االحتفاظ بأعضاء المصدرلتنفيذ استراتيجيتها وا رئيسيين في اإلدارة العليا و/أو توظيف موظفين مؤهلين جدد في الوقت المناسب، فقد يكون لذلك تأثيًرا سلبًيا

وأعمالها وأرباحها. المصدرعلى عمليات

االعتماد على توزيعات األرباح من الشركات التابعة والشركات الشقيقة (د )شركة استثمارية، يعتمد تنفيذ أنشطتها اليومية على المصادر الثالثة التالية لرأس المال: هي المصدربما أن

)أ( توزيعات األرباح المستلمة من الشركات الشقيقة والشركات التابعة. )ب( القروض من البنوك أو المصادر

طرح خاص لما يصل إلى ٧٥٫٠٠٠٫٠٠٠ ريال عماني كسندات ثانوية دائمة وغير مضمونة بسعر إصدار 1 ريال عماني لكل سند.

2727

وا أن النقد الناتج من األخرى؛ )ج( األرباح المحققة من بيع االستثمارات. وعلى حملة السندات أن يدركقد يكون متقلًبا جًدا حيث إنه يرتبط ارتباًطا وثيًقا بتوزيعات األرباح المصدرالعمليات المنفذة على مستوى

المستلمة من الشركات المستثمر فيها )التي تتكون من الشركات التابعة والشركات الشقيقة(. أي انخفاض )الشركة المصدريؤثر سلًبا على قدرة دفعها لتوزيعات األرباح إلى متواصل في أداء الشركات المستثمر فيها س

األم(، مما قد يكون له تأثير على مركز السيولة والقدرة على دفع الفوائد لحملة السندات التابعين بها.

مخاطر تقدير القيمة لالستثمارات غير الُمدرجة (ه )عادلة باستخدام نماذج التدفق النقدي أو أساليب التقييم بالنسبة لالستثمارات غير الُمدرجة، يتم تقدير القيمة ال

القيمة العادلة لهذه األدوات المالية على أساس المعلومات التي تقدمها إدارة شركة المصدراألخرى. وتُقدر ومدقق الحسابات الخارجي الخاص بها قد المصدرالمجموعة الفردية في تاريخ التقرير. وفي حين أن إدارة

أفضل تقدير لديهما في تقدير القيمة العادلة لهذه األدوات المالية، إال أن ثمة نقاط ضعف تكمن في استخدما إما أن طريقة تقدير القيمة غير مناسبة أو أن المتغيرات المقدرة )مثل التوقعات ومعدالت –أي أسلوب تقدير

قديرات مسائل تتعلق بالتقدير وال يمكن الخصم( المستخدمة في النموذج تحفظية أو تفاؤلية للغاية. وتتضمن الت تحديدها بدقة، وبالتالي هناك قدر كبير من اليقين بأن القيمة المقدرة قد ال تكون القيمة العادلة الصحيحة.

مخاطر انخفاض التصنيفات االئتمانية (و )مدى " على الBBBبا " المصدر( بتصنيف CIقامت وكالة التصنيف االئتماني ) 8171اكتوبر 7كما في للمصدر " على المدى القصير برؤية "مستقرة". ُتدعم التصنيفات من قبل الرافعة المالية المعتدلة A3البعيد و "

وانخفاض نسبة دينها إلى حقوق الملكية. ومع تزايد االقتراض، فإن هناك مخاطر انخفاض التصنيف على زيادة رأس المصدرقد تحد من قدرة االئتماني. وقد تؤدي هذه االنخفاضات إلى زيادة تكلفة االقتراض أو

المال بتكاليف منخفضة مما قد يكون له تأثيًرا سلبًيا على أعمالها أو وضعها المالي أو نتائج عملياتها أو التأثير المحتمل لجميع المخاطر المتعلقة بالهيكل للمصدر توقعاتها المستقبلية. وقد ال تعكس أي تصنيفات

افية موضوع المناقشة في هذه النشرة والعوامل األخرى التي قد تؤثر على قيمة والسوق والعوامل اإلضالسندات. وعالوة على ذلك، ال يكون التصنيف االئتماني توصيًة لشراء السندات أو بيعها أو االحتفاظ بها،

في ويمكن تعديله أو التراجع عنه من قبل وكالة التصنيف في أي وقت من األوقات. كما أن أي تغييرقد يؤثر سلًبا على السعر الذي سيرغب أي مشتِر الحق في دفعه مقابل للمصدر التصنيف االئتماني

2828

فقط، وينبغي اتخاذ قرار مستقل، المصدرالسندات وبالتالي عدم اعتماد المكتتبون المحتملون على تصنيف م ال.بناًء على تحليلهم وخبرتهم الخاصة، سواء كان في االستثمار في السندات أ

مخاطر االستثمار (ز )باستكشاف الفرص المتاحة لزيادة محفظتها االستثمارية وتنويعها داخل سلطنة عمان وخارجها يقوم المصدر

البحث عن الفرص للمصدر لتحقيق هدفين هما نمو األرباح وتخفيف التقلبات في األرباح. ويجوز ية سابقة أو في الواليات القضائية التي تتعرض االستثمارية في البلدان التي ال تملك فيها خبرة استثمار

قادرة على تقييم مخاطر االستثمار في المصدرلمخاطر اجتماعية واقتصادية وسياسية أكبر. وقد ال تكون الواليات القضائية الجديدة بشكل مناسب مما قد يؤثر سلبًا على أعمالها ووضعها المالي ونتائج عملياتها أو

لعوامل مخاطر مختلفة، بما في ذلك على سبيل المصدرة. كما تخضع جميع استثمارات توقعاتها المستقبلي المثال ال الحصر مخاطر السوق ومخاطر االئتمان.

المخاطر المتعلقة بشركة التأمين التابعة (ح )وهي ع%. في الشركة الوطنية للتأمين على الحياة والعام ش.م.ع. 13.17حصة قدرها يمتلك المصدر

ت المجموعة الرئيسية. وتتمثل إحدى المخاطر الرئيسية التي تواجهها الشركة في المنافسة من قبل إحدى شركاالشركات المحلية والدولية العاملة في سلطنة عمان وفي أسواق دول مجلس التعاون الخليجي األخرى التي

ستوى النشاط االقتصادي وما باإلضافة إلى م عتعمل فيها الشركة الوطنية للتأمين على الحياة والعام ش.م.ع.ينجم عنه من طلب على خدمات التأمين. كما أن سوق التأمين تنافسي للغاية حيث هناك العديد من شركات

عالتأمين العاملة في أسواق صغيرة إلى حد ما مما يعرض الشركة الوطنية للتأمين على الحياة والعام ش.م.ع.وة على ذلك، يمكن أن يؤدي ذلك أيًضا إلى منافسة أكبر من حيث لمخاطر احتمالية عدم نمو أرباحها. وعال

األسعار بين شركات التأمين مما قد يؤثر سلًبا على ربحية الشركة الوطنية للتأمين على الحياة والعام . ويخضع نشاط التأمين لمخاطر المطالبات األساسية عقب األحداث الكارثية. وبالتالي، فإن أي عش.م.ع.

القبيل قد يؤدي إلى خسائر فادحة لشركات التأمين مما يؤثر على أدائها ويسفر عن خسائر حدث من هذافا