fideicomiso financiero cgm leasing xxv v/n hasta $ 51.396.790.- programa global de valores...

Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXV

V/N HASTA $ 51.396.790

.-

Programa Global de Valores Fiduciarios

“CGM Leasing”

Fiduciante, Administrador y Agente de Cobro

Co-ColocadorFiduciarioCo-Organizador y

Colocador PrincipalCo-Organizador y

Colocador Principal

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Etapas de la Presentación

El Leasing

CGM Leasing Argentina S.A.

Fideicomisos Financieros CGM Leasing

– Series vigentes (XVIII-XIX-XX-XXI-XXII-XXIII-XXIV)


– Análisis de los Activos Fideicomitidos

– Estructura de la Transacción

– Participantes

– Plazos Estimados y Contactos

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Definición

Características

Partes Involucradas

· La Ley de Leasing define al contrato de leasing como aquel por el cual el dador conviene transferir al tomador la tenencia de un bien cierto y determinado para su uso y goce contra el pago de un canon y le confiere una opción de compra por un precio.

· Las principales características del Leasing son:– Cánon: El monto y la periodicidad se determina convencionalmente. – Opción de compra: Transmisión del dominio. El precio de ejercicio debe estar fijado en

el contrato o ser determinable según procedimientos pactados.– Objeto: Pueden ser: cosas muebles e inmuebles, marcas, patentes o modelos industriales

y software, de propiedad del dador o sobre los que el dador tenga la facultad de dar en leasing.

– Oponibilidad: Son oponibles a los acreedores de las partes los efectos del contrato debidamente inscripto. Los acreedores del tomador pueden subrogarse en los derechos de éste para ejercer la opción de compra.

· Las partes involucradas en una operación de Leasing son:: – El Tomador o cliente (empresa usuaria) que alquila un bien con la opción de comprarlo. – El Dador (CGM Leasing) –propietario- que lo da en leasing al tomador– El Proveedor o “Vendor”.

El Leasing

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Contratos de Leasing · Principales cláusulas:– Individualización de las Partes;– Individualización del bien, el proveedor, y condiciones de entrega;– Condiciones generales: Plazo, Canon, Monto, periodicidad y moneda de pago;– Condiciones sobre los gastos de conservación y uso del bien; y vinculadas a la

estructura contractual.– Exonerativas de responsabilidad por entrega y garantías de evicción y vicios

redhibitorios;– Relativas al ejercicio de la opción de compra: – Cesión (Art. 70 Ley 24.441)

El Leasing- Marco Regulatorio

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Ventajas para el Dador de Leasing

(trasladables al fideicomiso)

Resp. Civil (Art. 1113 C.C.)

Título Ejecutivo Recuperoen caso de

incumplimiento

Publicidad Acción reivindicatoria

Concurso o quiebra del

deudor

La Ley de Leasing dispone que la responsabilidad

objetiva emergente recae exclusivamente

sobre el tomador o guardián de las cosas dadas en

leasing.

Se prevé que el Dador podrá

accionar por vía ejecutiva por el cobro del canon no pagado con la sola presentación

del contrato inscripto y sus

accesorios

El Dador podrá obtener el inmediato

secuestro del bien, con la sola

presentación del contrato inscripto,

y demostrando haber interpelado

al tomador otorgándole un

plazo no menor de cinco (5) días para la regularización.

La Ley de Leasing y el Registro de

Créditos Prendarios prevén la inscripción de los contratos en

un Registro. (Importante al

momento de demostrar la

propiedad del bien de bienes no registrables).

La venta o gravamen

consentido por el tomador es inoponible al

dador.

En caso de Concurso, el deudor puede continuar el contrato o

resolverlo. En caso de optar por continuar

con el contrato deberá pagar la totalidad de los

cánones adeudados.

· Las mismas surgen tanto de la Ley de Leasing como del contrato que suscribe CGM Leasing con cada uno de los Tomadores.

El Leasing- Ventajas para el dador

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· CGM Leasing Argentina S.A.: es una sociedad de capitales nacionales cuyo objeto principal es comprar, vender y dar en alquiler o en leasing bienes de capital, básicamente en el marco de lo establecido por la Ley 25.248 y el Dec. 1038/2000 como así también otorgar préstamos para la adquisición de dichos bienes.

· Los principales accionistas son:– Grupo Cohen S.A.– Grupo Fimaes S.A.– Administrador Fiduciario SA– Management CGM Leasing Argentina S.A.

· El Grupo Financiero Cohen tiene sus orígenes en Cohen S.A. Sociedad de Bolsa (“Cohen S.A.”), fundada en 1974 por Jorge H. Cohen, emprendedor que sigue al frente de la entidad. Es heredero de una tradición familiar en intermediación financiera que data desde 1938, año en que Máximo Cohen, su padre, se establece en el país.

· El Grupo Financiero Cohen se destaca por su cultura de servicio al cliente, por su flexibilidad funcional y operativa y por su habilidad de anticipar los requerimientos del mercado.

· Sus Clientes incluyen: Compañías nacionales (incluidas PyMES) y multinacionales, Personas físicas, Inversores institucionales (mutuales, fondos de pensión, etc), Entidades gubernamentales, tras instituciones financieras y ciertos multilaterales.

La Compañía

Accionistas

Grupo Cohen S.A.

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· Única compañía de leasing no bancaria en el Mercado

· Empresa de objeto específico y alta especialización

· Variedad de productos:– Leasing Financiero– Leasing Operativo– Sale & Leaseback– Opciones

· Management con experiencia en la industria

· Foco en Acuerdos con Vendors

La Compañía

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Portfolio Concentración por Sector del cliente

Sector del Tomador %

Agro 25,2%

Construcciones 14,1%

Servicios financieros 6,7%

Servicios 7,2%

Ind Quimica, Plastica y Papelera 5,5%

Seguros 5,2%

Comercio 5,2%

Logistica 4,7%

Profesionales 4,4%

Consultoria 3,5%

Metalurgico 3,3%

Otros 15,0%

TOTAL 100,0%

Sector del Tomador

Agro Construcciones Servicios financierosServicios Ind Quimica, Plastica y Papelera SegurosComercio Logistica ProfesionalesConsultoria Metalurgico Otros

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Características de los contratos

Tipo de Equipo

Moneda

Bien %

Automotores y camiones 32,6%

Maquinaria Agrícola 21,9%

Equipos de computación y otros 12,3%

Software 8,2%

Maquinarias viales y de construcción 9,2%

Equipamiento industrial 7,0%

Soluciones de impresión 5,3%

Manipuladores, cargadores y elevadores 2,0%

Otros 1,3%

Total general 100,0%

Moneda %Nominados en Dólares 6,04%Nominados en Pesos 93,96%

Total Portfolio 100,00%

Fideicomisos Financieros CGM Leasing Serie XIX a XXIV

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Fideicomiso Financiero CGM Leasing – Serie XIX a XXIV Estructuras Comparadas (Series Vigentes)

ConceptoFF CGM XIX FF CGM XX FF CGM XXI FF CGM XXII FF CGM XXIII FF CGM XXIII FF CGM XXIV

Fecha de emisión feb-13 jul-13 oct-13 feb-14 feb-14 ago-14 dic-14

Total Emisión 41.549.845 41.600.899 52.196.396 55.666.021 55.666.021 60.499.295 58.125.775

VDF A $ $ 33.239.876 $ 33.280.719 $ 42.279.081 $ 45.089.477 $ 45.089.477 $ 49.609.422 $ 45.338.105

% Emisión80% sobre

cartera80% sobre

cartera81% sobre

cartera81% sobre

cartera81% sobre

cartera82% sobre

cartera78% sobre

carteraTipo de tasa Variable Variable Variable Variable Variable Variable Variable

Tasa Cupón

Badlar +5% Límite mínimo Total: 16% y

Límite Máximo Total: 23%

Badlar + 4,5% Límite mínimo Total: 16% y








Badlar + 4% Límite mínimo Total: 22% y




Duration (meses) 11,2 11,6 9,45 10,19 10,19 7,82 9,2

Calificación de riesgo AAA (arg) ML AAA (arg) ML AAA (arg) ML AAA (arg) ML AAA (arg) ML AAA (arg) ML AAA (arg) ML

Tasa de cortePrecio 105,22% Precio 108% Precio 103,85%

Precio 100,70%

Precio 100,70%

Precio 113,90%Precio 102,25

%

TIR 16% TIR 14,8% TIR 22% TIR 31,51% TIR 31,51% TIR 18,71% TIR 27,48%

VDF B $ 4.154.985 $ 4.160.090 $ 5.219.640 $ 5.566.602 $ 5.566.602 $ 3.024.965 $ 6.393.835

% Emisión10% sobre

cartera10% sobre

cartera10% sobre

cartera10% sobre

cartera10% sobre

cartera5% sobre

cartera11% sobre

carteraTipo de tasa Variable Variable Variable Variable Variable Variable Variable

Tasa Cupón

Badlar +6,5% Límite mínimo

Total: 17,50% y Límite Máximo Total: 24,50%

Badlar + 6% Límite mínimo


Badlar + 6% Límite mínimo










Duration (meses) 20,85 20,6 19,05 19,69 19,69 17,09 17,3

Calificación de riesgo A+ (arg) ML A+ (arg) ML A+ (arg) ML A+ (arg) ML A+ (arg) ML AA (arg) ML A+ (arg) ML

Tasa de cortePrecio 108,07 Precio 114,2 Precio 104,45 Precio 101 Precio 101 Precio 119,79

En poder de CGM

TIR 18,50% TIR 16,6% TIR 25% TIR 32,16% TIR 32,16% TIR 21,16%

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Flujo Real Acumulado vs. Flujo Teórico Acumulado (F Real / F Acum)

Fideicomiso Financiero CGM Leasing – XIX a XXIVEvolución Pagos de Capital

Evolución Pagos de Capital

LOS VDFA EMITIDOS DE LAS SERIES I A XIX FUERON

CANCELADOS EN SU TOTALIDAD.

LOS VDFB EMITIDOS DE LAS SERIES I A XVIII FUERON

CANCELADOS EN SU TOTALIDAD.

LAS MISMAS MOSTRARON UNA EXCELENTE PERFORMANCE EN

EL PAGO DE SUS BONOS CUMPLIENDO EN TIEMPO Y

FORMA LA TOTALIDAD DE LOS PAGOS PREVISTOS PARA LOS

VDFA Y VDFB TANTO EN PESOS COMO EN DOLARES

EXISTEN OTROS VDFB VIGENTES (SERIES XX EN

ADELANTE) QUE A LA FECHA POSEEN PAGOS AL DIA (SOLO

INTERESES)

VDF A FF CGM XX FF CGM XXI FF CGM XXII FF CGM XXIII FF CGM XXIV

MesVDF A Variable

$VDF A Variable

$VDF A Variable

$VDF A Variable

$VDF A Variable

$

1 100% 2 100% 3 103% 4 102% 100% 5 101% 100% 6 101% 102% 7 103% 101% 8 102% 101% 100% 9 102% 101% 100%

10 102% 101% 100% 11 102% 101% 100% 12 102% 106% 101% 13 102% 105% 100% 14 102% 106% 107% 100% 15 102% 106% 106% 102% 16 102% 106% 106% 114% 17 102% 105% 106% 101% 18 103% 105% 105% 102% 100%19 103% 105% 105% 100% 100%20 103% 105% 104% 100% 100%

21 (mar 15) 103% 104% 104% 102% 100%

Capital remanente 10,24% 14,66% 38,68% 51,46% 86,33%

FF CGM XIX

Mes VDF B Variable $

1 100%

2 100%

3 (Mar 15) 100%

Capital remanente 10,51%


- Análisis de los Activos Fideicomitidos

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Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVAnálisis de los Activos Fideicomitidos

Características de la Cartera

Estrato Operaciones Valor fideicomitido

desde Cantidad % % Acum Monto (en Pesos) % % Acum

Fija 46 36,80% 36,80% $ 19.180.538 37,32% 37,32%

Variable 79 63,20% 100,00% $ 32.216.252 62,68% 100,00%

125 100,00% $

51.396.790 100,00%

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Sector Económico de los Tomadores


Sector Valor

Fideicomitido %Construcciones 11.970.503 23,29%Agro 11.279.681 21,95%Servicios financieros 6.072.205 11,81%Otros servicios 5.926.625 11,53%Ind Quimica, Plastica y 4.798.774 9,34%Alimentos y bebidas 3.471.419 6,75%Comercio 2.941.573 5,72%Profesionales 1.715.196 3,34%Metalurgico 1.284.281 2,50%Tecnologia 783.773 1,52%Logistica 766.100 1,49%Consultoria 386.660 0,75%

Total 51.396.790 100,00%

Construcciones Agro Servicios financierosOtros servicios Ind Quimica, Plastica y Papelera Alimentos y bebidasComercio Profesionales MetalurgicoTecnologia Logistica Consultoria

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Por saldo de capital – Pesos Tasa Variable

Estratificaciones


Por saldo de capital – Pesos Tasa Fija

Estrato Operaciones Valor fideicomitido desde hasta Cantidad % % Acum Monto % % Acum

$ - $ 100.000 26 32,91% 32,91% $ 1.593.559 4,95% 4,95% $ 100.001 $ 200.000 9 11,39% 44,30% $ 1.425.977 4,43% 9,37% $ 200.001 $ 300.000 10 12,66% 56,96% $ 2.582.318 8,02% 17,39% $ 300.001 $ 400.000 8 10,13% 67,09% $ 2.885.753 8,96% 26,35% $ 400.001 $ 500.000 6 7,59% 74,68% $ 2.867.884 8,90% 35,25% $ 500.001 $ 600.000 6 7,59% 82,28% $ 3.298.306 10,24% 45,49% $ 600.001 $ 700.000 3 3,80% 86,08% $ 1.920.357 5,96% 51,45% $ 700.001 $ 800.000 1 1,27% 87,34% $ 777.958 2,41% 53,86% $ 800.001 $ 900.000 1 1,27% 88,61% $ 824.078 2,56% 56,42% $ 900.001 $ 1.000.000 1 1,27% 89,87% $ 966.153 3,00% 59,42% $ 1.000.001 o superior 8 10,13% 100,00% $ 13.073.909 40,58% 100,00%

Totales 79 100,00% $ 32.216.252 100,00%

Estrato Operaciones Valor fideicomitido desde hasta Cantidad % % Acum Monto % % Acum

$ - $ 100.000 10 21,74% 21,74% $ 574.504 3,00% 3,00% $ 100.001 $ 200.000 12 26,09% 47,83% $ 1.748.257 9,11% 12,11% $ 200.001 $ 300.000 6 13,04% 60,87% $ 1.382.190 7,21% 19,32% $ 300.001 $ 400.000 6 13,04% 73,91% $ 2.038.579 10,63% 29,94% $ 400.001 $ 500.000 4 8,70% 82,61% $ 1.875.281 9,78% 39,72% $ 500.001 $ 600.000 1 2,17% 84,78% $ 536.936 2,80% 42,52% $ 600.001 $ 700.000 0 0,00% 84,78% $ - 0,00% 42,52% $ 700.001 $ 800.000 0 0,00% 84,78% $ - 0,00% 42,52% $ 800.001 $ 900.000 1 2,17% 86,96% $ 877.134 4,57% 47,09% $ 900.001 $ 1.000.000 3 6,52% 93,48% $ 2.814.820 14,68% 61,77% $ 1.000.001 o superior 3 6,52% 100,00% $ 7.332.836 38,23% 100,00%

46 100,00% $ 19.180.538 100,00%

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Estratificaciones

Por vida remanente –Pesos Tasa Variable


Por vida remanente –Pesos Tasa Fija

Estrato (meses) Operaciones Valor fideicomitido

desde hasta Cantidad % % Acum Monto (en Pesos) % % Acum

0 4 0 0,00% 0,00% $ - 0,00% 0,00%

5 8 15 18,99% 18,99% $ 855.772 2,66% 2,66%

9 12 0 0,00% 18,99% $ - 0,00% 2,66%

13 16 0 0,00% 18,99% $ - 0,00% 2,66%

17 20 2 2,53% 21,52% $ 4.277.048 13,28% 15,93%

21 24 2 2,53% 24,05% $ 824.015 2,56% 18,49%

25 28 4 5,06% 29,11% $ 2.145.518 6,66% 25,15%

29 32 20 25,32% 54,43% $ 7.471.241 23,19% 48,34%

33 36 33 41,77% 96,20% $ 15.027.654 46,65% 94,99%

37 40 3 3,80% 100,00% $ 1.615.004 5,01% 100,00%

41 o superior 0 0,00% 100,00% $ - 0,00% 100,00%

79 100,00% $ 32.216.252 100,00%

Estrato (meses) Operaciones Valor fideicomitido


0 4 1 2,17% 2,17% $ 155.769 0,81% 0,81%

5 8 1 2,17% 4,35% $ 492.272 2,57% 3,38%

9 12 3 6,52% 10,87% $ 363.695 1,90% 5,27%

13 16 1 2,17% 13,04% $ 536.936 2,80% 8,07%

17 20 0 0,00% 13,04% $ - 0,00% 8,07%

21 24 0 0,00% 13,04% $ - 0,00% 8,07%

25 28 1 2,17% 15,22% $ 183.439 0,96% 9,03%

29 32 9 19,57% 34,78% $ 880.168 4,59% 13,62%

33 36 23 50,00% 84,78% $ 10.821.575 56,42% 70,04%

37 40 0 0,00% 84,78% $ - 0,00% 70,04%

41 o superior 7 15,22% 100,00% $ 5.746.684 29,96% 100,00%

46 100,00% $ 19.180.538 100,00%

18

Por valor del canon – Pesos Tasa VariableEstratificaciones


Por valor del canon – Pesos Tasa Fija



$ - $ 20.000 57 72,15% 72,15% $ 10.371.245 32,19% 32,19%

$ 20.001 $ 40.000 14 17,72% 89,87% $ 8.771.098 27,23% 59,42%

$ 40.001 $ 60.000 4 5,06% 94,94% $ 4.883.900 15,16% 74,58%

$ 60.001 $ 80.000 0 0,00% 94,94% $ - 0,00% 74,58%

$ 80.001 $ 100.000 2 2,53% 97,47% $ 2.760.469 8,57% 83,15%

$ 100.001 $ 120.000 1 1,27% 98,73% $ 2.477.652 7,69% 90,84%

$ 120.001 $ 140.000 0 0,00% 98,73% $ - 0,00% 90,84%

$ 140.001 $ 160.000 0 0,00% 98,73% $ - 0,00% 90,84%

$ 160.001 $ 180.000 0 0,00% 98,73% $ - 0,00% 90,84%

$ 180.001 $ 200.000 0 0,00% 98,73% $ - 0,00% 90,84%

$ 200.001 o superior 1 1,27% 100,00% $ 2.951.888 9,16% 100,00%

79 100,00% $ 32.216.252 100,00%



$ - $ 20.000 30 65,22% 65,22% $ 5.129.604 26,74% 26,74%

$ 20.001 $ 40.000 4 8,70% 73,91% $ 1.446.625 7,54% 34,29%

$ 40.001 $ 60.000 2 4,35% 78,26% $ 1.138.691 5,94% 40,22%

$ 60.001 $ 80.000 0 0,00% 78,26% $ - 0,00% 40,22%

$ 80.001 $ 100.000 3 6,52% 84,78% $ 889.568 4,64% 44,86%

$ 100.001 $ 120.000 1 2,17% 86,96% $ 492.272 2,57% 47,43%

$ 120.001 $ 140.000 0 0,00% 86,96% $ - 0,00% 47,43%

$ 140.001 $ 160.000 0 0,00% 86,96% $ - 0,00% 47,43%

$ 160.001 $ 180.000 1 2,17% 89,13% $ 877.134 4,57% 52,00%

$ 180.001 $ 200.000 3 6,52% 95,65% $ 6.442.525 33,59% 85,59%

$ 200.001 o superior 2 4,35% 100,00% $ 2.764.119 14,41% 100,00%

46 100,00% $ 19.180.538 100,00%

19

Por periodicidad de los cánones – Pesos Tasa VariableEstratificaciones


Por periodicidad de los cánones – Pesos Tasa Fija



Mensual 79 100,00% 100,00% $ 32.216.252 100,00% 100,00%

Semestral 0 0,00% 100,00% $ - 0,00% 100,00%

79 100,00% $ 32.216.252 100,00%



Mensual 36 78,26% 78,26% $ 12.544.285 65,40% 65,40%

Semestral 9 19,57% 97,83% $ 6.480.483 33,79% 99,19%

Anual 1 2,17% 100,00% $ 155.769 0,81% 100,00%

46 97,83% $ 19.180.538 100,00%

20

Por aval – Pesos Tasa VariableEstratificaciones


Por aval– Pesos Tasa Fija

(*) Solo con garantía en los bienes entregados en leasing que están registrados a nombre de CGM Leasing Argentina S.A.



Sin garantia adicional (*) 31 39,24% 39,24% $ 17.217.264 53,44% 53,44%

Aval del Proveedor 0 0,00% 39,24% $ - 0,00% 53,44%

SGR 1 1,27% 40,51% $ 334.215 1,04% 54,48%

Fianzas 47 59,49% 100,00% $ 14.664.773 45,52% 100,00%

79 100,00% $ 32.216.252 100,00%



Sin garantia adicional (*) 28 60,87% 60,87% $ 10.424.503 54,35% 54,35%

Aval del Proveedor 7 15,22% 76,09% $ 3.708.109 19,33% 73,68%

SGR - 0,00% 76,09% $ - 0,00% 73,68%

Fianzas 11 23,91% 100,00% $ 5.047.927 26,32% 100,00%

46 100,00% $ 19.180.538 100,00%


- Estructura de la Transacción

22

Esquema del Fideicomiso

Contratos

$

Contratos

Clientes /Tomadores

FideicomisoFinanciero

Fiduciante

Inversores

ValoresFiduciarios

Créditos $ ProducidoColocación $

· Activos Fideicomitidos– cánones, locaciones, intereses, opciones de compra, ejecuciones de fianzas, cobro de seguros

y producido de la realización de bienes (de no ejercerse la opción de compra)

· Criterios de Elegibilidad– al menos 1 (un) cánon pago y/o depósito en garantía integrado– de no cumplir el punto anterior, contar con aval de una Soc. de Garantía Recíproca– no evidenciar mora mayor a 30 días

Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVEstructura de la Transacción

23

Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVEstructura de la Transacción – Afectación de los ingresos

El total de los fondos ingresados al Fideicomiso como consecuencia del cobro de los Créditos a partir de la Fecha de Corte y del resultado de las colocaciones realizadas por excedentes de liquidez transitorios, que constituyen en conjunto el Patrimonio Fideicomitido, se distribuirá de la siguiente forma:

1. Al pago de los Gastos e Impuestos del Fideicomiso;2. A la reposición del Fondo de Gastos, para hacer frente al pago de los gastos del Fideicomiso;3. Al Fondo de Impuesto a las Ganancias, según lo establecido en el art. 2.27;4. A la reposición y/o recomposición del Fondo de Liquidez, de ser necesario;

I. Mientras existan VDFA: 5. Al pago del interés correspondiente a los VDFA;6. Al pago del interés correspondiente a los VDFB; y7. Al pago de capital a los VDFA.

II. Cancelados los Servicios de los VDFA: 5. Al pago del interés correspondiente a los VDFB; y 6. Al pago de capital a los VDFB.

III. Cancelados los Servicios de los VDFB:5. Al pago del interés correspondiente a los VDFC; y6. Al pago de capital correspondiente a los VDFC.

IV. Cancelados los Servicios de los VDFC:5. Al reembolso de los Gastos Afrontados por el Fiduciante, en su caso;6. A la devolución del crédito a favor del Fiduciante conforme se indica en el artículo 2.15;7. Al pago de la amortización correspondiente a los CP hasta que su valor nominal quede reducido a cien pesos ($ 100), saldo que se cancelará en la última Fecha de Pago de Servicios; y 8. El remanente, de existir, se considerará utilidad de los CP.

V. En el supuesto que se produjera un Evento Especial o en el supuesto de liquidación o extinción del Fideicomiso:5. Al pago de los intereses de los VDF del período mensual correspondiente, previa cancelación de los intereses adeudados bajo los mismos, si los hubiere; 6. Al pago de la totalidad del capital de los VDF hasta su íntegra cancelación; 7. Cancelados íntegramente los VDF, las sumas remanentes serán destinadas y aplicadas a cancelar los CP.

24

Estructura de los Títulos Fiduciarios


Certificados VDFA VDFB VDFC CP

Monto de Capital $ 41.117.432 $ 5.139.679 $ 2.569.840 $ 2.569.839

% de Emisión 80,00% 10,00% 5,00% 5,00%

Tasa Cupón 1º cupón 25,5625% 27,5625% 29,5625%

Tasa Cupón Badlar +500bps Badlar +700bps Badlar +900bps -

Duration estimada (meses) 8 16,15 24,25 32,96

Calificación Fitch Ratings "AAA" (arg)

Fitch Ratings "AA- (arg)"

Fitch Ratings "BBB+ (arg)"

Fitch Ratings "CCC (arg)"

25

Cancelación de los Títulos Fiduciarios

Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVEstructura de la Transacción - Valores de Deuda Fiduciaria Clase A (VDFA)

El cuadro teórico de pago de servicios ha sido calculado utilizando para los períodos de intereses una tasa BADLAR de: 20,5625%, parael primer devengamiento, 20,825 % para el segundo devengamiento y 20,9625% a partir del tercer devengamiento, más un spread de 5%. El primer pago incluye tres devengamientos.

El cuadro adjunto es el publicado en el prospecto.

Valor de Deuda Fiduciaria Clase A

Fecha Amortización Interés Total Saldo de Capital

02-feb-15 $ 41.117.432

21-may-15 $ - $ 777.500 (*) $ 41.117.432

21-may-15 $ - $ 901.852 (*) $ 41.117.432

21-may-15 $ 4.243.928 $ 877.407 $ 6.800.687 $ 36.873.504

22-jun-15 $ 1.303.569 $ 813.073 $ 2.116.642 $ 35.569.935

21-jul-15 $ 1.507.705 $ 759.028 $ 2.266.733 $ 34.062.230

21-ago-15 $ 1.652.592 $ 751.084 $ 2.403.676 $ 32.409.638

21-sep-15 $ 1.780.316 $ 714.644 $ 2.494.960 $ 30.629.322

21-oct-15 $ 2.142.125 $ 653.600 $ 2.795.725 $ 28.487.197

23-nov-15 $ 2.396.319 $ 628.152 $ 3.024.471 $ 26.090.878

21-dic-15 $ 1.826.549 $ 556.754 $ 2.383.303 $ 24.264.329

21-ene-16 $ 1.688.072 $ 535.037 $ 2.223.109 $ 22.576.257

22-feb-16 $ 1.724.297 $ 497.814 $ 2.222.111 $ 20.851.960

21-mar-16 $ 1.785.522 $ 430.129 $ 2.215.651 $ 19.066.438

21-abr-16 $ 2.332.841 $ 420.421 $ 2.753.262 $ 16.733.597

23-may-16 $ 2.694.985 $ 357.079 $ 3.052.064 $ 14.038.612

21-jun-16 $ 1.921.503 $ 309.556 $ 2.231.059 $ 12.117.109

21-jul-16 $ 1.581.208 $ 258.567 $ 1.839.775 $ 10.535.901

22-ago-16 $ 1.970.454 $ 232.320 $ 2.202.774 $ 8.565.447

21-sep-16 $ 1.687.801 $ 188.871 $ 1.876.672 $ 6.877.646

21-oct-16 $ 2.573.920 $ 146.762 $ 2.720.682 $ 4.303.726

21-nov-16 $ 2.466.727 $ 94.899 $ 2.561.626 $ 1.836.999

21-dic-16 $ 1.836.999 $ 39.200 $ 1.876.199 $ -

$ 41.117.432 $ 10.943.749 $ 52.061.181

(*) Los intereses devengados de Febrero y Marzo, se incluyeron en el 1º pago del 21 de mayo de 2015

26


Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVEstructura de la Transacción - Valores de Deuda Fiduciaria Clase B (VDFB)

El cuadro teórico de pago de servicios ha sido calculado utilizando una tasa BADLAR 20,5625%, para el primer devengamiento, 20,825 % para el segundo devengamiento y 20,9625% a partir del tercer devengamiento más el 7% de spread correspondiente. El primer pago incluye tres devengamientos.


Valor de Deuda Fiduciaria Clase B

Fecha Amortización Interés Total Saldo de Capital

02-feb-15 $ 5.139.679

21-may-15 $ - $ 104.791 (*) $ 5.139.679

21-may-15 $ - $ 121.462 (*) $ 5.139.679

21-may-15 $ - $ 118.125 $ 344.378 $ 5.139.679

22-jun-15 $ - $ 122.062 $ 122.062 $ 5.139.679

21-jul-15 $ - $ 118.125 $ 118.125 $ 5.139.679

21-ago-15 $ - $ 122.062 $ 122.062 $ 5.139.679

21-sep-15 $ - $ 122.062 $ 122.062 $ 5.139.679

21-oct-15 $ - $ 118.125 $ 118.125 $ 5.139.679

23-nov-15 $ - $ 122.062 $ 122.062 $ 5.139.679

21-dic-15 $ - $ 118.125 $ 118.125 $ 5.139.679

21-ene-16 $ - $ 122.062 $ 122.062 $ 5.139.679

22-feb-16 $ - $ 122.062 $ 122.062 $ 5.139.679

21-mar-16 $ - $ 114.187 $ 114.187 $ 5.139.679

21-abr-16 $ - $ 122.062 $ 122.062 $ 5.139.679

23-may-16 $ - $ 118.125 $ 118.125 $ 5.139.679

21-jun-16 $ - $ 122.062 $ 122.062 $ 5.139.679

21-jul-16 $ - $ 118.125 $ 118.125 $ 5.139.679

22-ago-16 $ - $ 122.062 $ 122.062 $ 5.139.679

21-sep-16 $ - $ 122.062 $ 122.062 $ 5.139.679

21-oct-16 $ - $ 118.125 $ 118.125 $ 5.139.679

21-nov-16 $ - $ 122.062 $ 122.062 $ 5.139.679

21-dic-16 $ 9.021 $ 118.125 $ 127.146 $ 5.130.658

23-ene-17 $ 1.722.143 $ 121.848 $ 1.843.991 $ 3.408.515

21-feb-17 $ 1.663.885 $ 80.949 $ 1.744.834 $ 1.744.630

21-mar-17 $ 1.744.630 $ 37.424 $ 1.782.054

TOTALES $ 5.139.679 $ 2.868.343 $ 8.008.022


27


Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVEstructura de la Transacción - Valores de Deuda Fiduciaria Clase C (VDFC)

El cuadro teórico de pago de servicios ha sido calculado utilizando una tasa BADLAR de 20,5625% para el primer devengamiento 20,5625%, para el primer devengamiento, 20,825 % para el segundo devengamiento y 20,9625% a partir del tercer devengamiento, más el 9% de spread correspondiente.


Valor de Deuda Fiduciaria Clase C

Fecha Amortización Interés pagado Total Saldo de Capital

02-feb-15 $ 2.569.840

21-feb-17 $ - $ - $ - $ 2.569.840

21-mar-17 $ - $ 33.486 $ 33.486 $ 2.569.840

21-abr-17 $ 326.271 $ 1.629.893 $ 1.956.164 $ 2.243.569

22-may-17 $ 2.042.235 $ 55.252 $ 2.097.487 $ 201.334

21-jun-17 $ 201.334 $ 5.123 $ 206.457 $ -

Total $ 2.569.840 $ 1.723.754 $ 4.293.594


28

Mejoras Crediticias · Subordinación de los títulos y estructura secuencial de pagos

· Posibilidad de sustitución de créditos en mora

· Fondo de liquidez– Equivalente a 1,5 veces el próximo devengamiento mensual de interés de los

VDFA y VDFB. Una vez cancelados los VDFA, se conformará por un monto equivalente a 1.5 veces el próximo devengamiento de interés del VDFB .Una vez cancelados los VDFB, se conformará por un monto equivalente a 1,5 veces el próximo devengamiento de interés del VDFC.

– Serán aplicados por el Fiduciario al pago de Servicios a los VDFA, VDFB y/o VDFC en caso de insuficiencia de la Cobranza

· Fondo de garantía– Se retendrá de las cobranzas el monto imputable al IVA sobre los intereses

financieros implícitos en los cánones para destinarlo al pago de los servicios de los VDF.

· Fondo de gastos– Equivalente a $ 30.000– Se destinará a cancelar los Gastos correspondientes a un mes, previstos para el

Fideicomiso Financiero



- Participantes de la Transacción

30

· Co-Organizador y Colocador Principal

· Fiduciante , Administrador y Agente de Cobro

· Co-Organizador y Colocador Principal

· Co- Colocador

· Fiduciario

Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVParticipantes de la Transacción


- Plazos y Contactos

32

Difusión

Licitación

Notificación

Liquidación

Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVPlazos

· Del día 04 al 07 de Mayo de 2015

· El día 08 de Mayo de 2015 (hasta las 16 hs)

· El día 08 de Mayo de 2015

· El día 12 de Mayo de 2015

33

Para mayor información, y/o suscripciones, sírvase contactar a:

Sebastian Garat

[email protected]

Matías Rubio

[email protected]

Tel: (5411)4344-8116

Bouchard 680, Piso 11

Buenos Aires

Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVContactos

Ricardo Herrero

[email protected]

Lautaro Hernandez

[email protected]

Matias Dominguez

[email protected]

Tel:(5411) 5218-1122

25 de Mayo 195, Piso 7

Buenos Aires

mailto:[email protected]





34

Para mayor información, y/o suscripciones, sírvase contactar a:

Fideicomiso Financiero CGM Leasing XXVContactos

Fabián Bellettieri

[email protected]

Tel:(5411) 4329 4240

Fernando Ziade

[email protected]

Tel:(5411) 4329 4243

Tucumán 1 Piso 19

Buenos Aires



V/N HASTA $ 51.396.790

.-

Programa Global de Valores Fiduciarios

“CGM Leasing”

Co-Organizador y Colocador Principal

Co-Organizador y Colocador Principal

Fiduciante, Administrador y Agente de Cobro

Co-ColocadorFiduciario

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