family office · det estimeres, at der globalt er mere end 30.000 family offices, som i praksis...

Family Office - en professionel platform for familien

32

Alle familier og Family Offices er forskellige og unikke. Hvilken rolle og hvilken struktur et Family Office kan og bør have afhænger af familiens sammensætning og de services, som familien har behov for.

Det estimeres, at der globalt er mere end 30.000 Family Offices, som i praksis arbejder med varierende opgaver afhængig af størrelse og modenhed.

Den teknologiske udvikling skaber mange nye muligheder for Family Offices. Vi forventer derfor at se nye måder, hvorpå Family Offices løser opgaver og interagerer med familiemedlemmer, leverandører og eksterne professionelle rådgivere.

Med denne udgivelse ønsker PwC at sætte fokus på Family Offices og den værdi, som et Family Office kan tilføre en familie, som har både formue og forretninger at tage vare på.

Vi håber, at I vil finde inspiration til etableringen og udviklingen af jeres Family Office.

God læselyst.

Hvad er et Family Office? 4

Administration og regnskab 6 Skat og compliance 8 Formueforvaltning 10

Familie og næste generation 12

Filantropi og impact investing 14

PwC’s Academy 16

Indhold

Lars BaungaardClients & Markets LeaderM: 2125 4561E: [email protected]

Karina Hejlesen JensenMiddle Market LeaderM: 2465 5434E: [email protected]

Velkommen

54

Hvad er et Family Office?

Mange familier oplever et behov for en bedre styring af familiens formue og en professionel administration i overensstemmelse med familiens værdisæt

Et Family Office holder dermed fokus på familien, formuen og de virksomheder, som familien ejer.

En familie kan have gavn af at have et Family Office på flere områder, fx:

• beskyttelse og udvikling af familiens formue og spredning af risiko

• forbedring af familiesammenholdet og generationsskifter

• implementering af governance for, hvordan familien styrer og administrerer formuen

• assistance med og håndtering af familiemedlemmernes personlige forhold.

Et Family Office er en professionel platform, som er dedikeret til at administrere, investere og beskytte de økonomiske midler, som er og bliver genereret fra familiens nuværende eller tidligere ejede virksomheder.

Modenheden og udviklingen i et Family Office følger ofte antallet af generationer, hvor familien har drevet virksomheden, formuens størrelse og aktivernes spredning.

Nedenfor er illustreret tre eksempler på Family Offices med forskellig modenhed.

I forbindelse med etablering eller optimering af et Family Office kan der med fordel fokuseres på følgende emner:

Uanset hvor langt I er nået med jeres Family Office, kan PwC være jeres betroede rådgiver. Vi har både danske og udenlandske eksperter, som kan inspirere og bistå.

Sammen kan vi drive udviklingen med et skarpt fokus på den værdi, som et Family Office kan give familien. Det er et område, vi har mange års erfaring med.

Et Family Office har i min optik to helt overordnede formål. Det første er at sikre en sund udviklingi familieformuen i lyset af familiensrisikoprofil. Det andet er at bidrage til en struktur i familien, så der er plads til både et stærkt fællesskabog opfyldelsen af individuelle behov.

Bo Schou-JacobsenFamily Office Services

M: 2321 1434E: [email protected]

“

Succes skaber vi sammen ...

Vi kan:• medvirke til at afklare, om et Family Office er løsningen på familiens mål og udfordringer• designe jeres Family Office i henhold til de formål og ønsker, som familien har• finde de bedst egnede kandidater til at lede og drive jeres Family Office• bidrage til etablering af et professionelt organisatorisk setup med optimering af aktuelle og

fremtidige skatteforhold• hjælpe med at finde de rigtige leverandører og vælge de bedste kontrakttyper• rådgive om optimering af et allerede etableret Family Office.

Fundamentet i familieformuen og dennes bestanddeleherunder erhvervsvirksomheder, investerings-porteføljer, ejendomme, private aktiver og personlige effekter

De involverede parterprimært familien selv, men også rådgivere, forretningspartnere, medarbejdere og andre med væsentlig interesse i familieformuen

Den geografiske spredning af familien herunder dens ejerskabsstruktur og aktiver samt de nationale grænser, som måtte krydses

Familiens risikoprofilfra skatte- og valutapositioner til cyber security og potentiel skade på familiens omdømme

Familiens sammenhængskraft hvorvidt familieformuen er forvaltet i en samlet strategisk pulje, eller den er fragmenteret

Det organisatoriske setup af et Family Officeherunder administration og den daglige drift.

Generation Daglig ledelse Egne ressourcer Services Eksterne leverandører

1 Direktionsassistent Brug af funktioner i virksomheden

Administration & regnskab

Trusted Advisor

2-3 Holding CEO/CFO 1-2 FTE Admin. & regnskabSkat & compliance Formueforvaltning

Trusted AdvisorInvestment bankers

1-3 leverandører

4+ Family Office Leader 3+ FTE Alle relevante services

Family Office Advisor5+ leverandører

I

II

III

Etablering af et Family Office

76

Nøglen til succes er som oftest etablering af det rette samarbejde mellem et Family Office’s egne ressourcer og en række udvalgte eksterne leverandører. Funktionalitet og effektivitet er væsentlige parametre at fokusere på.

Thomas StockmarrCFO Service


“

Succes skaber vi sammen…

Vi kan: • rådgive og assistere ved etablering og vedligeholdelse af it-platform og it-sikkerhed• assistere ved implementering af software og apps, som giver ledere og brugere de ønskede

funktioner• varetage bogholderi, løn og administration (outsourcing)• udarbejde regnskaber, økonomirapportering og etablere et digitalt dashboard (KPI)• rådgive om HR og performance management• kortlægge behov, rådgive ved valg af leverandører samt ved styring og brug af familiens fælles

aktiver• rådgive om etablering af et Family Office.

Information og funktionalitet

Ressourcer

Systemer

Drift og vedligehold af it-systemer

Dokumenthåndtering og arkiv

Rapportering på økonomiske nøgletal

Udarbejdelse af regnskab

Håndtering af ind- og udbetalinger og andre transaktioner

Bogholderiog løn

Administrativeopgaver

Vores daglige samarbejde med et bredt udsnit af danske virksomheder har givet os stor erfaring med at etablere og vedligeholde et organisatorisk setup og tilhørende tekniske løsninger. Selvom virksomhederne er forskellige, er mange af de grundlæggende behov identiske. Den bedste løsning findes derfor ofte i måden, hvorpå man sammensætter hardware, software og services.

Den teknologiske udvikling har gjort det muligt at vælge og sammensætte hardware, software og services på en måde, hvor ansvaret for at etablere og vedligeholde systemer, it-sikkerhed, funktionalitet og brugerflade er outsourcet og sat i system.

I PwC kan vi assistere jer med at sætte de administrative processer i system og vælge de bedste løsninger på markedet. Vi kan også varetage de administrative og regnskabsmæssige opgaver baseret på det tekniske og organisatoriske setup, som vi har i vores Servicecenter for regnskab, bogholderi og lønadministration.

ConciergeI praksis hænger familiens værdiskabelse sammen med familiemedlemmernes fokus og indsats. Derfor vil det også ofte være relevant at etablere en concierge-funktion, som kan sikre en let og effektiv håndtering af familiemedlemmernes dag til dag-behov. Også her kan PwC hjælpe.

Organisatorisk setupEt centralt omdrejningspunkt i et Family Office er det organisatoriske setup.

Ansættelse af de rette ressourcer og implemen-tering af de rette processer og systemer fører til, at der er styr på de daglige transaktioner samt det løbende bogholderi og regnskab. Etablering af en overskuelig ledelsesrapportering fører desuden til, at der kan træffes beslutninger på et oplyst grundlag. Nøgleordene er overblik og indblik.

PwC har stor erfaring med at rådgive velhavende familier om dette, og i praksis fungerer vi flere steder - helt eller delvist - som familiens Family Office.

Standardløsning eller outsourcingDet kan være en krævende og til tider omkostningstung opgave at etablere og vedligeholde det organisatoriske setup i et Family Office. En tilpasset standardløsning vil derfor ofte være attraktiv.

Administration og regnskab kan ofte opleves som ressource-krævende opgaver. Men med det rette organisatoriske setup og en viden om, at der er styr på de administrative processer, vil det i stedet opleves som nemt og overskueligt

Administration og regnskab

Et Family Office skal også være administrator

98

Et Family Office skal dels være opmærksom på skattesubjekterne – dvs. de skattepligtige personer og virksomheder – dels skatteobjekterne – dvs. formuen i form af aktiver og investeringer.

Da skatteområdet er i konstant forandring, er der tale om et dynamisk område, som hele tiden bør have opmærksomhed i forhold til transaktioner og dispositioner.

En væsentlig opgave for et Family Office er således at etablere en governance-struktur, der bygger på et system, som muliggør en konstant overvågning af skatterelevante forhold.

National og international skattelovgivning er en væsentlig faktor, når det handler om at skabe en sund udvikling i familieformuen over generationer.

Det er først og fremmest vigtigt at sikre compliance – både på kort sigt og på lang sigt.

Samtidig er det vigtigt at have en proaktiv tilgang til skatteplanlægning, da en række begivenheder kræver flere års fremsyn og forberedelse for at sikre den optimale løsning.

I takt med at familieformuen vokser, øges den juridiske og skattemæssige kompleksitet.

Et Family Office bør derfor være opmærksom på familiens og formuens risikoprofil, som regelmæssigt bør drøftes med skatteeksperter for at sikre familien mod uhensigtsmæssige dispositioner.

Overholdelse af nationale og internationale love og regler er naturligvis fundamentet i vores ydelser. Men det er i den langsigtede planlægning og ved gennemførelse af større transaktioner, at vores skatterådgivning skaber ekstra værdi.

Karina Hejlesen JensenTax


“Med en familieformue følger en række muligheder og forpligtelser, som bør håndteres proaktivt og i overensstemmelse med den relevante lovgivning

Skat ogcompliance

Succes skaber vi sammen …

Vi kan: • varetage almindelig og løbende skatterådgivning• varetage løbende og årlig compliance for familiemedlemmer• rådgive om og assistere i forbindelse med langsigtet skatteplanlægning• rådgive om og udarbejde modeller for særlige begivenheder, fx generationsskifte, ægteskab,

skilsmisse og flytning• bistå og rådgive ved køb og salg af virksomheder• rådgive og vejlede om skattemæssig håndtering af investeringsaktiver, herunder fx ejendomme• bidrage til etablering af governance-struktur for skatteforhold i Family Office• varetage skatteoptimering i Family Office.

Et Family Office skal styre positioner og transaktioner

I PwC er vi eksperter i at håndtere de problemstillinger, som en familie og et Family Office møder. Det gælder både håndtering af de historiske transaktioner, samt planlægning og gennemførelse af de fremtidige transaktioner, som familien har besluttet.

Vi kan i praksis assistere og rådgive hele vejen fra de større komplekse transaktioner som generationsskifte, køb og salg af virksomhed, investeringer og finansiering, til de mindre komplekse opgaver som personskat og selvangivelse.

Familien

Formue / Ejerskab

Virksomhed

Indkomst

Resultat

Skatte-subjekter

Aktiver

AfkastSkatte-objekter

Investeringer

Positioner

Transaktioner

1110

Fundamentet for et Family Office ligger i familieformuen, og derfor vil kerneydelserne langt hen ad vejen også rette sig mod forvaltningen af formuen

Formue-forvaltning


Vi kan: • rådgive om allokering af aktiver, herunder risikospredning• foretage regelmæssig due diligence på investment managers• assistere med porteføljerevision og integreret formuerapportering• bidrage til rettidig og hensigtsmæssig investorkommunikation• rådgive om etablering af formue- og investeringsgovernance• sikre adgang til corporate finance-eksperter og off market deal flows• bidrage til etablering af en online platform for formueforvaltningen.

Formue og familievirksomhedEt Family Office skal have et skarpt fokus på at sikre og udbygge formuen for derved at sikre fremtidig succes for familien. Målet er at drive en sikker, effektiv og transparent formueforvaltning tilpasset familiens risikoprofil.

En væsentlig del af familieformuen vil ofte være placeret i familievirksomheden, og denne investering vil derfor være et omdrejningspunkt i forvaltningen. Virksomhedens natur definerer investeringens risikoprofil, og i dag er det i langt højere grad end tidligere naturligt at drøfte, om familien også i fremtiden skal eje hele virksomheden. Denne mulighed er relevant at overveje, når familien første gang etablerer en egentlig formue- og investeringsgovernance.

Den øvrige del af formuen vil ofte være placeret i aktier, ejendomme eller lignende investeringsobjekter. Og ofte vil dette ske med hjælp fra professionelle investment managers.

En generel udfordring for et Family Office er således at foretage uafhængige og regelmæssige kontroller af disse investment managers resultater i lyset af markedsudviklingen.

Investering i ny virksomhedFlere velhavende familier vælger endvidere at foretage investeringer i andre eller nye selskaber som et led i innovation. Dette skaber yderligere kompleksitet, som skal administreres, og der opstår et naturligt behov for at have tæt kontakt til førende corporate finance-eksperter og adgang til off market deal flows.

PwC kan også være et Family Office’s forlængede arm, når det drejer sig om formueforvaltningen. Vi opsamler løbende viden om udviklingen på de forskellige investeringsmarkeder qua vores mange relationer i erhvervslivet, nationalt og internationalt. Den viden og indsigt deler vi gerne med ledelsen i et Family Office, så investerings-beslutninger foretages på et bedre oplyst grundlag fra en uafhængig sparringspartner. Vi er desuden en af de største spillere på markedet for køb og salg af virksomheder.

Thomas Wraa HolmFamily Office Services


Den uafhængige rådgivning om investeringsrisici og risikoprofiler er helt central for os i samarbejdet med de velhavende familier. Og med vores corporate finance- og deals-eksperter har vi også en helt unik position i markedet for at tilbyde en værdiskabende rådgivning.

“

Et Family Office kan skabe overblik og indblik i formueforvaltningen

Etableringen af en integreret online platform tilgængelig via pc, smartphone eller tablet vil være et stærkt værktøj til at støtte familiens formueforvaltning og dialogen herom. I PwC har vi udviklet et system, som er baseret på den nyeste teknologi og høj it-sikkerhed – et system, som giver familien en fælles platform og bidrager til, at familiens anliggender håndteres på en effektiv og sikker måde. Vi giver naturligvis gerne en demonstration.

Eksempel: The Suite by PwC, online platform designed for Family Offices

1312

Modellen er ikke kun velegnet til at analysere de aktuelle udfordringer. Den vil også i høj grad kunne klarlægge, hvilke nye udfordringer planlagte ændringer kan medføre. Det betyder, at relevante problemstillinger kan håndteres i tide.

3D-modellen gennemgår hurtigt og enkelt, hvilke spørgsmål som er relevante at overveje for at sikre succes med familiedynastiprojektet. I praksis skabes det rette fokus blandt andet via samtale, tjeklister og rating-modeller.

En familievirksomhed adskiller sig ikke fra andre erhvervsdrivende virksomheder på områder som størrelse, succes eller lederskab. Den afgørende forskel ligger i ejerskabsstrukturen. En familievirksomhed er kendetegnet ved især tre faktorer:

1. Ejerskab er dominerende.2. Det dominerende ejerskab er ikke en investor,

men en familie.3. Familiens dominerende ejerskab er designet til at

være at være langvarigt.

Da familiens dominerende ejerskab ofte er tiltænkt at være intakt i mere end en generation, opstår der en naturlig kompleksitet over tid.

Det er ikke kun ejerskabsstrukturen, som kan ændre sig. Også governance-strukturen - altså hvordan virksomheden ledes og kontrolleres - vil tage ny form over tid.

Desuden vil strukturen i familiens investeringer ofteændre karakter, så den afspejler familiens risikoprofil.

Vi anvender The Three Dimension Model (3D-modellen) som analyseværktøj, når det handler om at se på og forstå familiens aktuelle udfordringer.

I en familieejet virksomhed er ejerskabet både en mulighed og en risiko. Uden en gensidig aftale om, hvad ejerne vil og hvordan det skal opnås, er det ikke muligt at realisere en langsigtet succes og et vedvarende familieejerskab. Det kræver en bæredygtig ejerstrategi.

En ejerstrategi skal inkludere ejernes guidelines for en sund ud-vikling af virksomheden. Et Family Office bør derfor fokusere på at varetage følgende opgaver:

Vores mange år som rådgiver for familie-ejede virksomheder og familierne bag har lært os, at en ejerstrategi i mange tilfælde er lige så vigtig som forretningsstrategien. Det er utrolig vigtigt at investere i familien, på samme måde som man investerer i forretningen.

Søren RøsselFamily Office Services


“En familie med en familievirksomhed kræver særlig opmærksomhed for at sikre stabilitet og en positiv ånd i familien over tid og generationer

Familie og næste generation


Vi kan: • facilitere udviklingen af og rådgive om ejerstrategi• bidrage til kortlægning af familiens bærende værdier• assistere ved udarbejdelsen og facilitere udviklingen af en governance-struktur for familien• bidrage til målrettet uddannelse og generationsskifteplanlægning, bl.a. via kursus- og

kompetenceplatformen PwC’s Academy (se bagsiden)• etablere et fundament for kommunikation samt planlægge og facilitere familiemøder• bistå ved udarbejdelse af beredskabsplaner og konflikthåndtering.

Et Family Office kan bidrage til en aktiv ejerstrategi

Familieinvesteringskontor

Diversificeret familievirksomhed

Fokuseret familievirksomhed

Entreprenant familievirksomhed

Ejerledet1. generation/stifter

2. generation

3. generation

Familiedynasti

FamilieledetFamiliekontrolleret

Familieejet

Investeringsaktiviteter– struktur

Governance – struktur

Ejerskab – struktur

PwC har i de senere år bidraget til udviklingen af mange ejerstrategier i hele verden. Der er opstået en efterspørgsel efter rådgivning og vejledning på dette område, fordi det har vist sig som et effektivt middel til at håndtere de muligheder og udfordringer, som familierne står med, herunder de vigtige generationsskifter.

PwC kan fungere som facilitator og betroet rådgiver både i den spæde start og i det etablerede Family Office.The Three Dimension Model

Familieforfatning

MedlemskabHvem er en del

af familien?

VærdierHvad er vores

værdier og målsætninger?

ForretningsmodelHvilke regelsæt

anvender vi?

Governance i virksomhedenHvordan udøver

vi ledelse i virksomheden?

Governance i familien

Hvordan udøver vi ledelse i familien?

Roller og mennesker

Hvem er ansvarlig for hvilke opgaver?

Ejerstrategi

1514

Historisk har dette i høj grad handlet om filantropi og om at give tilbage til det samfund, som har bidraget tiletableringen af familieformuen. De senere år har vi dog set en tendens til, at familieformuer investeresi virksomheder, som har ’impact’ integreret i forretningsmodellen. Sådanne ’impact businesses’ skaber et afkast både i form af en positiv påvirkning i samfundet og i form af en økonomisk værdiskabelse – de er Purpose & Profit-drevne på samme tid.

Et Family Office står ofte over for en svær opgave, når det kommer til filantropi og impact investing. Detskyldes, at det på den ene side knytter sig til familiens formueforvaltning og investerings-governance, og på den anden side knytter sig til familiens værdier samt den ejerstrategi og governance-struktur, som familien måtte have fastlagt.

Vi har illustreret to modeller, som et Family Office kan tage udgangspunkt i.

Fra PwC’s globale Family Business Survey ved vi, at mange familier er engageret i filantropiske eller velgørende aktiviteter. 80 % af alle deltagende virksomheder giver monetære bidrag til velgørende formål eller lokalsamfundet. Cirka 60 % af alle virksomheder er endvidere engageret i andre filantropiske aktiviteter udover monetære bidrag.

20 % af alle de adspurgte nordiske virksomheder i undersøgelsen har etableret et Family Office, og blandt disse siger 60 %, at de anvender et Family Office til at styre og rådgive vedrørende familieinvesteringer. Endelig siger 45 %, at Family Office står for at koordinere sociale og filantropiske aktiviteter.

Disse resultater peger alle sammen i retning af, at familier med en formue etableret med afsæt i en familievirksomhed er optaget af deres omdømme i samfundet, og at de proaktivt ønsker at tage et samfundsansvar, som både er i overensstemmelse med familiens grundlæggende værdier og skaber en reel positiv påvirkning i samfundet.

Vi har i mange år rådgivet de store familievirksomheder om CSR og samfundsansvar. Nu ser vi flere og flere af de velhavende familier investere i såkaldte impact businesses, hvor Purpose & Profit går hånd i hånd.

Jens Pultz PedersenFamily Office Services


Det ligger mange familier på sinde at skabe et værdigt eftermæle, hvor man giver tilbage til samfundet

Filantropi og impact investing


Vi kan: • rådgive om og assistere ved udarbejdelsen af en impact strategy• vejlede om og give adgang til impact investments og bidrage ved evaluering af afkast• bidrage til etablering af et aktivt ejerskab og familiemedlemmers deltagelse• rådgive og støtte ved etablering af fonde og andre lignende konstruktioner• foretage risk due diligence og give investeringsanbefalinger i et ESG-perspektiv (de

miljømæssige, sociale og selskabsrelaterede aspekter) i forbindelse med fondes investerings- og uddelingsaktiviteter

• bidrage til etablering af kommunikation og stakeholder-håndtering, herunder aktiv brug af FN’s Sustainable Development Goals (SDGs).

“

I PwC vil vi være på forkant med udviklingen og være den strategiske sparringspartner for de familier og Family Offices, som vælger at arbejde aktivt med filantropi og impact investing. Vi kan inspirere, og vi kan rådgive om alt fra etablering af fonde til investering i Green Tech start-ups og infrastrukturprojekter i udviklingslande. Tag gerne kontakt til os for at drøfte jeres tanker og ønsker – eller blot for at få inspiration til, hvad andre familier gør rundt om i verden.

Family Office bør værne om familiens omdømme

Familieformue - en traditionel tilgang:

Familieformue

Investeringer

AfkastUdbytte

Redegørelse

Formålsopfyldelse

Modtagere Omdømmerisiko

Risiko

Aktivt ejerskab, impact-orienteret – en moderne tilgang:

Holding

Green Tech IStart-up A

Start-up B

Scale-up C

Vækst

Impact-målingAfkast

Investeringer

Risiko

Denne publikation er udarbejdet alene som en generel orientering om forhold, som måtte være af interesse, og gør det ikke ud for professionel rådgivning. Du bør ikke disponere på baggrund af de oplysninger, der er indeholdt i denne publikation, uden at indhente specifik professionel rådgivning. Vi afgiver ingen erklæringer eller garantier (udtrykkeligt eller underforstået) hvad angår nøjagtigheden og fuldstændigheden af de oplysninger, der findes i publikationen, og, i det omfang loven tillader, accepterer eller påtager PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab, dets aktionærer, medarbejdere og repræsentanter sig ikke nogen forpligtelse, ansvar eller agtpågivenhedspligt for eventuelle konsekvenser, som følger af, at du eller andre handler eller undlader at handle i tillid til de oplysninger, der findes i publikationen, eller for eventuelle beslutninger truffet på baggrund af publikationen. © 2018 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab. Alle rettigheder forbeholdes. I dette dokument refererer “PwC” til PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab, som er et medlemsfirma af PricewaterhouseCoopers International Limited, hvor hver enkelt virksomhed er en særskilt juridisk enhed.

PwC’s Academy tilbyder dig en markedsledende kompetenceudviklingsplatform med en bred vifte af områder - fra økonomi, regnskab og skat til mere strategiske og procesorienterede kurser, som HR og bestyrelsesarbejde. Det aktuelle kursusprogram kan du finde på www. pwc.dk/academy

PwC’s Executive Topic Days tilbyder et forum for erhvervsledere, hvor vi sikrer dig accelereret adgang

til viden og inspiration samt indsigt i de mest relevante og tidssvarende temaer i erhvervslivet, leveret af eksperter og professorer fra verdens førende Business Schools.

PwC NextGen Education tilbyder næste generation i familievirksomheder fra hele verden en serie af

træningsprogrammer målrettet aldersgrupper mellem 16 og 36 år. Programmerne gennemføres på førende internationale Business Schools og er designet til at hjælpe unge iværksættere og efterfølgere med at udforske deres individuelle styrker og interesser, accelerere deres viden og lede deres vej ind i familievirksomheden.

PwC’s Academy- markedsledende kompetenceudvikling

family office · det estimeres, at der globalt er mere end 30.000 family offices, som i praksis...

Documents