eurazeo ag 2014
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Assemblée Générale2014
7 mai 2014
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Assemblée Générale, 7 mai 20142
Sommaire
1 2013, une année intense pour Eurazeo
2 Résultats 2013
3 Rapport des commissaires aux comptes
4 Le modèle Eurazeo appliqué au cas Moncler
5 Un modèle unique créateur de valeur
6 Compte Rendu du Comité des Rémunérations
7 Présentation des résolutions
8 Discussion
9 Vote des résolutions
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Assemblée Générale, 7 mai 20143
2013, UNE ANNÉE INTENSE POUR EURAZEO
Michel David-Weill, Président du Conseil de Surveillance
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RÉSULTATS 2013
Philippe Audouin,Membre du Directoire
Directeur Administratif et Financier
Assemblée Générale, 7 mai 20144
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Périmètre de consolidation
Assemblée Générale, 7 mai 20145
Groupes intégrés globalement Groupes mis en équivalence
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18%
11%
26%
7%
31%
8%2%
ServicesElis, Foncia,
etc.
Mobilité et loisirsAccor, Europcar, Asmodee, etc.
ImmobilierANF Immobilier, Colyzeo
Autres
Luxe et marquesMoncler, Dessange International, Intercos,Desigual
Distribution B to BRexel
IndustrieEurazeo Croissance, Gault et Frémont, etc.
Au 31 décembre 2013*ACTIF NET RÉÉVALUÉ
(*) Proforma des investissements dans Asmodee et Desigual
Un portefeuille diversifié
Assemblée Générale, 7 mai 20146
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En millions d’euros
CHIFFRE D’AFFAIRES ÉCONOMIQUE (1)
(1) Hors dividendes Danone (2) Retraité des cessions de The Flexitallic Group et Mors Smitt et de la déconsolidation de Fondis chez Eurazeo PME
de la cession partielle des actifs d’ANF Immobilier, de la cession de l’activité Sportswear par Moncler et proforma des acquisitions d’Idéal Résidences, Péters Surgical et Cap Vert Finance par Eurazeo PME et de l’acquisition d’IES Synergy par Eurazeo Croissance
Un chiffre d’affaires stable
Assemblée Générale, 7 mai 20147
2012 2013
4 321 4 329
2 297 2 270
(2)
-1,2%
+0,2%
Sociétés misesen équivalence
Sociétés intégrées globalement
6 618 6 598
-0,3%
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Forte amélioration des performances des sociétés
Assemblée Générale, 7 mai 20148
En millions d’eurosEBITDA CAGR 2011-
2013 x%201
1201
2201
3
(*) Eurazeo PME: EBITDA des sociétés majoritaires (portefeuille au 31/12/2013) ; EBITDA 2012 correspondant au périmètre 2013(**) Corporate EBITDA ajusté
371
50
92 87114
377
63
11990
162
401
66
157
103
192
***
+4%
+15%
+30%
+9%
+30%
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Détail du résultat consolidé
Assemblée Générale, 7 mai 20149
En millions d’euros2012 PF 2013
Contribution des sociétés nette du coût de financement 166 183
Autres éléments récurrents (205) 833dont Variation de valeur des immeubles de placement (70) 15
dont Plus ou moins-values 10 915
dont autres éléments (145) (97)
Eléments non récurrents (279) (350)
Résultat net consolidé (318) 666
Résultat net consolidé – part du Groupe (238) 561
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Détail des plus-values
Assemblée Générale, 7 mai 201410
Plus-values de cession (M€) 915
Edenred 363
Moncler 153
Danone 142
The Flexitallic Group 81
Rexel 44
Autres 10
Part des minoritaires 122
793 M€Part du Groupe
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Eléments non-récurrents
Assemblée Générale, 7 mai 201411
Eléments non-récurrents (M€) (350)
dont :
• APCOA (97)
• Frais de restructuration (64)
• Coûts de transaction et charges financières non récurrentes
(36)
• Dérivés et taxes afférentes (16)
• Autres (76)
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Passage au résultat social
Assemblée Générale, 7 mai 201412
En millions d’euros
2012 2013
Résultat consolidé – part du Groupe (198) 561
Dividendes et plus-values éliminés 92 292
Elimination des contributions des sociétés consolidées 142 (528)
Réintégration des prestations intragroupe 6 8
Ecritures de consolidation et autres (notamment impôts différés) 60 (79)
Résultat social 101 254
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Une structure financière solide
Assemblée Générale, 7 mai 201413
En millions d’euros
(1) Hors leasings (2) Proforma de l’investissement dans Desigual
Aucune dette socialeCrédit syndiqué non tiré de 1
Md€
DETTE NETTE CONSOLIDÉE TRÉSORERIE (ANR)
Diminution de l’endettement net consolidé de 2,4 Md€
31/12/12 31/12/13 25/04/14
292
795
410
2011 2012 2013
5 098 4 864
2 510
1 209 1 157
1 109
6 307 6 021
3 619
2 402 M€
Dette nette consolidée (hors dette de flotte Europcar)(1)
Europcar (dette de flotte IFRS)(1)
(2)
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Evolution de l’Actif Net Réévalué
Assemblée Générale, 7 mai 201414
En euros par actionANR au 31 Déc.
(1) Retraité des attributions gratuites d’actions(2) Retraité de la distribution exceptionnelle d’actions ANF Immobilier en 2011
2008 2009 2010 2011 2012 2013
43,2
52,1
63,8
46,6
54,1
70,7
CAGR +10 %
CAGR +23 %
(1)(2) (1)(2) (1)(2) (1) (1)
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Assemblée Générale, 7 mai 201415
RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
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Rapports des commissaires aux comptes
Assemblée Générale, 7 mai 201416
Pour l’Assemblée générale ordinaire• sur les comptes annuels (résolution n°1)
• sur les comptes consolidés (résolution n°4)
• sur les conventions et engagements réglementés (résolution n°5)
• sur le rapport du Président du Conseil de Surveillance établi en application de l’article L.225-235 du Code de commerce
Pour l’Assemblée générale extraordinaire• sur l’émission d’actions ordinaires et de valeurs mobilières donnant accès au capital avec maintien
ou suppression du droit préférentiel de souscription (22ème à 25ème résolutions et 27ème)
• sur l’émission d’actions ou de valeurs mobilières donnant accès au capital réservée aux adhérents d’un plan épargne entreprise (29ème résolution)
• sur l’émission à titre gratuit de bons de souscription d’actions en cas d’offre publique visant la société (30ème résolution)
• sur l’autorisation d’attribution gratuite d’actions préférentielles à émettre (31ème résolution)
• sur l’inscription dans les statuts des modalités de conversion des actions de préférence (actions catégorie B) (32ème résolution)
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Assemblée Générale, 7 mai 201417
RAPPORTS SUR LES COMPTES
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Rapports sur les comptes
Assemblée Générale, 7 mai 201418
Sur les comptes annuels (1ère résolution) – Rapport reproduit en page 259 du Document de référence 2013Sur les comptes consolidés (4ème résolution) – Rapport reproduit en page 226 du Document de référence 2013
OpinionNous certifions que les comptes annuels et consolidés sont, au regard, respectivement des règles et principes comptables français, et IFRS, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.
Justification de nos appréciations
Pour ce qui concerne les comptes consolidés : • dépréciation des écarts d’acquisition• des actifs incorporels et des participations dans les entreprises associées• estimation de la juste valeur des immeubles de placement• provisions pour risques et charges• valorisation des instruments financiers,
Pour qui concerne les comptes annuels : • valeur d’inventaire des immobilisations financières et participations• provisions pour risques et charges
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Assemblée Générale, 7 mai 201419
AUTRES RAPPORTS À L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ORDINAIRE
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Rapport spécial sur les conventions et engagements réglementés
Assemblée Générale, 7 mai 201420
Rapport reproduit aux pages 338 à 348 du Document de référence 2013
Nouvelles conventions ou engagements réglementés devant être approuvés par votre Assemblée Générale (jusqu’au Conseil de surveillance du 18 mars 2014). • rémunérations fixes 2014 et variables au titre de 2013 des membres du directoire disposant d’un contrat
de travail dans le cadre du renouvellement de leur mandat à compter du 19 mars 2014, • convention de prestations de services avec ANF Immobilier fixant la rémunération au titre de 2013, • conventions de nantissements de comptes-titres et de créances sur des titres détenus dans Holdelis et de
prêts d’actionnaires consenties au profit de Holdelis, • nantissement de comptes-titres consentis par Eurazeo sur des titres de Legendre Holding 27, • convention de subordination entre Eurazeo, Eurazeo et Legendre Holding 27.
Conventions et engagements approuvés au cours d’exercices antérieurs étaient toujours en vigueur en 2013 • avec les membres du directoire des programmes de co-investissement 2005-2008 et 2009-2011, des
contrats de travail et avantages de toute sorte à l’occasion du renouvellement des membres du directoire de leur mandat ou de leur nomination ; des indemnités versées à un membre du directoire à l’occasion de la cessation de ses fonctions ainsi que des rémunérations fixes et variables des membres du directoire bénéficiant d’un contrat de travail versées en 2013;
• de l’acquisition par Eurazeo de la participation d’Eurazeo PME dans OFI PE Commandité. • De convention avec Legendre Holding 22 concernant les obligations échangeables en actions de Danone• D’une convention de préfinancement du passif social retraite entre Eurazeo et ANF Immobilier
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Rapport sur le rapport du président du Conseil de surveillance relatif au contrôle interne et à la gestion des risques
Assemblée Générale, 7 mai 201421
Rapport reproduit page 122 du Document de référence 2013
• Le Président rend compte dans son rapport des procédures de contrôle interne et de gestion des risques mises en place au sein de la société, notamment celles relatives à l’élaboration de l’information comptable et financière, et donne les autres informations requises par le code de commerce.
• En application des dispositions de l’article L. 225-235 du Code de commerce, nous vous présentons notre rapport sur le rapport établi par le Président du Conseil de Surveillance de votre société.
![Page 22: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/22.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201422
RAPPORTS A L’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE
![Page 23: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/23.jpg)
Rapports spéciaux à l’assemblée générale extraordinaire
Assemblée Générale, 7 mai 201423
Rapports reproduits aux pages 349 à 354 du Document de référence 2013
• sur l’émission d’actions ordinaires et de valeurs mobilières donnant accès au capital avec maintien
ou suppression du droit préférentiel de souscription (22ème à 25ème résolutions et 27ème)
• sur l’émission d’actions ou de valeurs mobilières donnant accès au capital réservée aux adhérents d’un plan épargne entreprise (29ème résolution)
• sur l’émission à titre gratuit de bons de souscription d’actions en cas d’offre publique visant la société (30ème résolution)
• sur l’autorisation d’attribution gratuite d’actions préférentielles à émettre (31ème résolution)
• sur l’inscription dans les statuts des modalités de conversion des actions de préférence (actions catégorie B) (32ème résolution)
![Page 24: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/24.jpg)
Assemblée Générale2014
7 mai 2014
![Page 25: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/25.jpg)
![Page 26: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/26.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201426
LE MODÈLE EURAZEO APPLIQUÉ AU CAS MONCLER
Virginie Morgon, Directeur Général
![Page 27: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/27.jpg)
UN MODÈLE UNIQUE créateur de valeur
DÉTECTER
TRANSFORMER VALORISERAssemblée Générale, 7 mai 201427
![Page 28: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/28.jpg)
OUVERTURE
RESPONSABILITÉTÉNACITÉ
AUDACE
LES PILIERSde notre modèle
Assemblée Générale, 7 mai 201428
![Page 29: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/29.jpg)
29
UNE PROFONDE TRANSFORMATION
En l’espace de 2 ans
InternationalisationDéveloppement
rapide de la distribution en propre
Elargissementde l’offre produit
Assemblée Générale, 7 mai 201429
![Page 30: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/30.jpg)
Définition de secteurs cibles
Veille des tendances sociétales
Ciblage et approche pro-active des opportunités d’investissement
• Hausse du pouvoir d’achat dans les pays émergents
•Luxe
•Marques globales
31 2
LA DÉTECTIONd’une pépite
Assemblée Générale, 7 mai 201430
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41 magasins en propreJuin 2011
UNE TRANSFORMATION EXCEPTIONNELLE
Evolution du réseau de distribution
Assemblée Générale, 7 mai 201431
![Page 32: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/32.jpg)
107 magasins en propreDécembre 2013
UNE TRANSFORMATION EXCEPTIONNELLE
Evolution du réseau de distribution
Assemblée Générale, 7 mai 201432
![Page 33: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/33.jpg)
Sao PaoloLos AngelesMiami Hong Kong
UNE TRANSFORMATION EXCEPTIONNELLE
Développement international
2010
Reste du monde géographique
ASIE
1ère zone Reste
du monde
2013Assemblée Générale, 7 mai 201433
![Page 34: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/34.jpg)
UNE TRANSFORMATION EXCEPTIONNELLE
Elargissement de l’offre
Assemblée Générale, 7 mai 201434
![Page 35: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/35.jpg)
33%MARGE EBITDA
283364
489
581
2010 2011 2012 2013
CHIFFRE D’AFFAIRES (M€)
UNE TRANSFORMATION EXCEPTIONNELLE
Une croissance record
Assemblée Générale, 7 mai 201435
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16 décembre 2013
Produit de cession de 270 M€ = ~ investissement initial
Premier jour de cotation
8 novembre 2013
Moncler devient un pure player
luxe
Cession du Sportswear
COTATION EN BOURSE
36
![Page 37: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/37.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201437
![Page 38: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/38.jpg)
UN MODÈLE UNIQUE CRÉATEUR DE VALEUR
Patrick Sayer, Président du Directoire
Assemblée Générale, 7 mai 201438
![Page 39: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/39.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201439
De bons résultats, fruits de notre modèle
Un modèle construit sur un socle de valeurs
Eurazeo est tournée vers l’avenir
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Assemblée Générale, 7 mai 201440
+
AMELIORATION DES PERFORMANCES
NOS RÉSULTATSMATERIALISATION
DE LA VALEUR
Cessions
À un industriel
À un investisseur financier
Introduction en bourse
![Page 41: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/41.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201441
UNE DYNAMIQUE POSITIVEde transformation
EBITDA CORPORATE
2011 2012 2013
92119
157
![Page 42: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/42.jpg)
THE FLEXITALLIC GROUP
Assemblée Générale, 7 mai 201442
DETECTION VALORISATIONTRANSFORMATION
7 ans
Chiffre d’affaires 18 M€
11% international
VE 37 M€
Chiffre d’affaires 210 M€
90% international
VE 450 M€
2006 2013
performance:
Multiple : 2,9x
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UNE SORTIE REUSSIE
Assemblée Générale, 7 mai 201443
18
20
22
24
26
Cours de l’action en €
5 mars2013
Cession
Janv. 2012 Janv. 2014Déc. 2012
performance: Multiple : 2,0x | Plus value: 360 M€
![Page 44: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/44.jpg)
LE CAPITALISME PATIENT
Assemblée Générale, 7 mai 201444
1987
Premierinvestissement
2006
Réinvestissement
2009
Émission d’obligationséchangeables et souscriptionà l’augmentation de capital
2013
Sortiedéfinitive
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LE CAPITALISME PATIENT
Assemblée Générale, 7 mai 201445
Chiffre d’affaires en milliards d’€
2004 2013
7
13
![Page 46: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/46.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201446
CES VALEURS GUIDENT NOTRE ACTION
![Page 47: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/47.jpg)
DES ACTIFS DE QUALITÉ
Assemblée Générale, 7 mai 201447
![Page 48: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/48.jpg)
L’EQUIPE
Assemblée Générale, 7 mai 201448
![Page 49: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/49.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201449
UNE ORGANISATION DÉDIÉE à la creation de valeur
ÉQUIPECORPORATE
ÉQUIPESOURCING
![Page 50: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/50.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201450
D É F I N I T I O N D E S E C T E U R S C I B L E S
Luxe et marques globales
I N V E S T I S S E M E N T
V E I L L E D E S T E N D A N C E S S O C I É T A L E S
Hausse du pouvoir d’achat dans les pays émergents
3
1
2
![Page 51: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/51.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201451
VEILLE DES TENDANCES SOCIÉTALES
• Hausse du pouvoir d’achat dans les pays émergents
1DÉFINITION
DE SECTEURS CIBLES
•Luxe
•Marques globales
2INVESTISSEMENT
3
![Page 52: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/52.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201452
VEILLE DES TENDANCES SOCIÉTALES
• Allongement de la durée de vie
1DÉFINITION
DE SECTEURS CIBLES
•Santé
2INVESTISSEMENT
3
![Page 53: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/53.jpg)
Une gouvernance de qualité
Assemblée Générale, 7 mai 201453
AU MOMENT D’INVESTIR
Une bonne gouvernance et suffisamment d’influence
pour mettre en oeuvrela transformation et la RSE
NON NÉGOCIABLE :
PAS D’INVESTISSEM
ENT
INVESTISSEMENT
QUALITÉ DU DIALOGUEAU SEIN DU CONSEILDE SURVEILLANCE
EN INTERNE
![Page 54: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/54.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201454
CONCLUSION
![Page 55: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/55.jpg)
Cours de bourse depuis le 1er janvier 2013
Assemblée Générale, 7 mai 201455
+ 86%
+ 27%
Source : Bloomberg
31/12/12 31/03/13 01/07/13 01/10/13 01/01/14 01/04/1425
30
35
40
45
50
55
60
65
70
EURAZEO CAC 40
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Un retour important aux actionnaires depuis 2002
Assemblée Générale, 7 mai 201456
46€ 132€
Achat d’une action
le 1er juillet 2002
Valeuraujourd’hui
Source : Bloomberg
![Page 57: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/57.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201457
COMPTE RENDU DU COMITÉ DES RÉMUNERATIONS
Roland du Luart,Président du Comité des Rémunérations et de Sélection
![Page 58: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/58.jpg)
Rappel des composantes de la rémunération des Membres du Directoire
▲ Fixe = Benchmark régulier avec pratiques du marché
▲ Variable = critères quantitatifs et qualitatifs
▲ Options d’achat d’actions = fidélisation à long terme et alignement des intérêts du management avec ceux des actionnaires
Assemblée Générale, 7 mai 201458
![Page 59: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/59.jpg)
Rémunérations des Membres du Directoire
Assemblée Générale, 7 mai 201459
Fixe 2014 Fixe 2013Variable réel 2013 versé
en 2014
Variable maximum autorisé (1)
Patrick Sayer 920 000 800 000 1 031 760 1 080 000
Bruno Keller 277 000 241 000 239 638 253 000
Virginie Morgon 690 000 600 000 877 050 900 000
Philippe Audouin 410 000 410 000 413 424 430 000
Fabrice de Gaudemar 450 000 450 000 621 225 675 000
(1) 150% du variable de base, celui-ci représentant entre 70 % et 100 % du salaire fixe.
![Page 60: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/60.jpg)
Détermination de la Rémunération variable
▲ Critères quantitatifs 60%
Evolution de l’Actif Net Réévalué en valeur absolue Evolution de l’Actif Net Réévalué en valeur relative par rapport à celle
de l’indice CAC 40 Conformité de l’EBIT consolidé par rapport au budget
▲ Critères qualitatifs individuels personnalisés 20%
▲ Appréciation discrétionnaire 20%
Assemblée Générale, 7 mai 201460
![Page 61: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/61.jpg)
Politique de Stock-Options
Assemblée Générale, 7 mai 201461
Nombre total d’options à l’origine du
plan(1)
Nombre d’options après application de la
condition de performance(2)
Prix d’exercice des options
% du capital (taux de dilution)
2009 359 426 311 011 26,38 € 0,65
2010 370 375 (3) 41,35 € 0,67
2011 371 948 (3) 48,13 € 0,60
2012 382 386 (3) 33,79 € 0,60
2013 407 726 (3) 37,74 € 0,62
(1) Avant choix éventuel de conversion d’une partie des options d’achat ou de souscription d’actions en actions de performance et hors ajustements liés aux opérations sur le capital.
(2) La condition de performance consiste en la comparaison de l’évolution, sur une période de 4 ans, du cours de bourse de l’action Eurazeo avec celle de l’indice LPX Europe TR.(3) L’échéance de la période de détermination de la condition de performance de ces plans n’a pas encore été atteinte.
![Page 62: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/62.jpg)
Stock-options attribuéesaux Membres du Directoire en 2013
Assemblée Générale, 7 mai 201462
Membres du Directoire
Nombre d’options attribuées et
soumises à conditions de
performance(1) (2)
Valorisation aux normes IFRS(3)
Nombre d’années de rémunérations
Patrick Sayer 140 626 1 584 307 0,84
Bruno Keller 23 107 260 326 0,50
Virginie Morgon 49 223 554 551 0,37
Philippe Audouin 30 110 339 222 0,41
Fabrice de Gaudemar
32 055 361 135 0,34
TOTAL 275 121 3 099 541(1) Nombre non ajusté des opérations sur le capital (2) Avant choix éventuel de conversion de 3 stock-options pour une action de performance et ceci dans la limite de 40 % des stock-options attribuées(3) Prix d’exercice : 37,74€ / Valorisation IFRS 11,27€
![Page 63: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/63.jpg)
Autres éléments de rémunération
Assemblée Générale, 7 mai 201463
Indemnité de cessation forcée des fonctions
Régimes de retraite à prestationset à cotisations définies
Véhicule de fonction
Régime de protection sociale du dirigeant
![Page 64: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/64.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201464
PRÉSENTATION DES RÉSOLUTIONS
Nicolas Huet, Directeur juridique
![Page 65: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/65.jpg)
Résolutions n° 1, 4 et 5
Assemblée Générale, 7 mai 201465
Approbation des comptes sociaux (résolution n°1)
Approbation des comptes consolidés (résolution n°4)
Approbation des conventions réglementées (résolution n°5)
![Page 66: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/66.jpg)
Résolutions n° 2 et 3 :Affectation du résultat et distribution
Distribution d’un dividende de 1,20 € / action payable en numéraireou en actions nouvelles Eurazeo :
• Date de détachement : 14 mai• Date de mise en paiement : 10 juin• Option à exprimer entre le 14 et le 27 mai
Assemblée Générale, 7 mai 201466
Résultat de l’exercice
254 148 788
Réserve Générale 25 107 280
Total 279 256 068
Dividende ordinaire 78 365 140
Réserve légale 200 890 928
Total 279 256 068
![Page 67: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/67.jpg)
Résolutions n° 6 à 10 : Evolution de la composition du Conseil de Surveillance
Renouvellement des mandats de :
• Monsieur Michel David-Weill (résolution n°6)
• Madame Anne Lalou (résolution n°7)
• Monsieur Michel Mathieu (résolution n°8)
• Monsieur Olivier Merveilleux du Vignaux (résolution n°9)
Renouvellement des fonctions de censeurde Monsieur Jean-Pierre Richardson (résolution n°10)
Assemblée Générale, 7 mai 201467
![Page 68: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/68.jpg)
Composition du Conseil de Surveillancepost Assemblée
En cas d’approbation des résolutions 6 à 10, le Conseil de Surveillance serait composé de la manière suivante à l’issue de l’Assemblée :
Monsieur Michel David-WeillMonsieur Jean Laurent*Monsieur Richard Goblet d’Alviella*Madame Anne LalouMonsieur Roland du Luart*Madame Victoire de Margerie*Monsieur Olivier Merveilleux du Vignaux Monsieur Michel MathieuMadame Stéphane Pallez*Monsieur Georges Pauget*Monsieur Jacques Veyrat*
Censeur : Monsieur Jean-Pierre RichardsonPrésident d’Honneur : Monsieur Bruno Roger
Assemblée Générale, 7 mai 201468
* Membres indépendants
![Page 69: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/69.jpg)
Résolutions n° 11 à 15 : Directoire
Approbation des engagements visés à l’article L. 225-90-1du Code de commerce (éléments de rémunération, indemnités, avantages dus ou susceptibles d’être dus à raison de la cessationde fonctions) et du rapport spécial des Commissaires aux comptes suite au renouvellement des mandats de membre du Directoire :
• Monsieur Patrick Sayer,
• Monsieur Bruno Keller,
• Madame Virginie Morgon,
• Monsieur Philippe Audouin,
• Monsieur Fabrice de Gaudemar.
Assemblée Générale, 7 mai 201469
![Page 70: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/70.jpg)
Résolutions n° 16 et 17 :Directoire
Avis sur les éléments de rémunération due ou attribuée au titrede l’exercice 2013 :
• Monsieur Patrick Sayer,
• Autres membres du Directoire.
Assemblée Générale, 7 mai 201470
![Page 71: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/71.jpg)
Résolutions n° 18 et 19 :Commissaires aux comptes
Renouvellement du mandat de PricewaterHouseCooperspour une durée de 6 exercices.
Nomination de Monsieur Jean-Christophe Giorghiouen qualité de Commissaire aux comptes suppléant.
Assemblée Générale, 7 mai 201471
![Page 72: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/72.jpg)
Résolution n° 20
Programme de rachat d’actions (résolution n°20) :
• Dans la limite de 10 % du capital ;
• Prix maximum d’achat : 100 € par action ;
• Valable pendant 18 mois.
Assemblée Générale, 7 mai 201472
![Page 73: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/73.jpg)
Résolutions n° 21 à 23 : Renouvellement des autorisations financières
Assemblée Générale, 7 mai 201473
Autorisationfinancière
Montant maximum des émissions de
titres de créance (en nominal)
Montant maximumdes augmentations
de capital (en nominal)
Durée de
l'autorisationRésolutions
Augmentation decapital par incorporation de réserves
n/a 1,6 Md € 26 moisRésolution
21
Emission d'actions ou de valeurs mobilières avec DPS
1 Md € 100 M€ 26 mois Résolution 22
Emission d'actionsou de valeurs mobilières sans DPS et offreau public, ou dansle cadre d'une offre publique d'échange
1 Md € 75 M€ 26 mois Résolution 23
![Page 74: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/74.jpg)
Résolutions n° 24 à 26 : Renouvellement des autorisations financières
Assemblée Générale, 7 mai 201474
Autorisationfinancière
Montant maximum des émissions de
titres de créance (en nominal)
Montant maximumdes augmentations
de capital (en nominal)
Durée de
l'autorisationRésolutions
Emission d'actions ou de valeurs mobilières sans DPS dans le cadre d’un placement privé
1 Md €20% du capital par période de 12 mois
26 moisRésolution
24
Fixation libre du prix d’émission pour les émission de titres sans DPS
n/a
100 M€Dans la limite de 10%
du capital et décote max de 20%
26 mois Résolution 25
Option du sur-allocation en cas d’augmentation de capital avec ou sans DPS
n/a
100 M€Dans la limite de 10%
du capital et décote max de 20%
26 mois Résolution 26
Emission d'actions ou de valeurs mobilières sans DPS dans le cadre de la rémunération d’un apport
1 Md € 10% du capital 26 moisRésolution
27
![Page 75: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/75.jpg)
Résolution n° 28
Limitations globales du montant des émissions effectuées en vertu des 22ème à 27ème résolutions :
• Montant nominal maximal global des émissions d’actions : 100 M€ ;
• Montant nominal maximal global des émissions de valeurs mobilières représentatives de créances : 1 milliard € ;
• Valable pendant 26 mois.
Assemblée Générale, 7 mai 201475
![Page 76: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/76.jpg)
Résolution n° 29
Délégation au Directoire pour procéder à l’augmentation de capital par émission d’actions et/ou de valeurs mobilières donnant accèsau capital réservée aux adhérents d’un Plan d’Epargne d’Entreprise (soumis obligatoirement à l’Assemblée) :
• Montant maximum de l’augmentation de capital : 2 M€ ;
• Valable pendant 26 mois.
Assemblée Générale, 7 mai 201476
![Page 77: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/77.jpg)
Résolution n° 30
Émission de bons de souscription d’actions :
• Renouvellement de l’autorisation au Directoire, en cas d’offre(s) publique(s) visant les titres de la Société, à l’effet d’émettre des bonsde souscription d’actions à attribuer gratuitement aux actionnaires ;
• Montant nominal maximum de 200 M€ pour l’augmentation de capital résultant de l’exercice des bons ;
• Valable pendant 18 mois.
Assemblée Générale, 7 mai 201477
![Page 78: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/78.jpg)
Résolutions n° 31 à 32
Autorisation donnée au Directoire de procéder à des attributions gratuites d’actions de préférence au profit des salariésou mandataires sociaux de la Société et/ou des sociétés liéeset modification corrélative des statuts.
Assemblée Générale, 7 mai 201478
![Page 79: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/79.jpg)
Résolutions n° 31 à 32
Autorisation donnée au Directoire de procéder à des attributions gratuites d’actions de préférence au profit des salariés ou mandataires sociaux de la Société et/ou des sociétés liées et modification corrélative des statuts.
Avantages :
• réduction des taxes payées par la Société lors de la mise en placede ces instruments par rapport aux options ou actions gratuites classiques du fait du faible nombre de titres créés ;
• limitation corrélative de la dilution des autres actionnaires, et
• alignement des intérêts des principaux cadres de la Société avecceux des actionnaires le sort des AGAP étant lié à l’évolution du coursde bourse d’Eurazeo.
Assemblée Générale, 7 mai 201479
![Page 80: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/80.jpg)
Résolutions n° 31 à 32
Assemblée Générale, 7 mai 201480
N N + 2
Période d’acquisition
soumise à conditions de
performance (LPX) et de présence
N + 4
Période de conservatio
n
Rapport : 1 AGAP ≤ 3 AO
N + 5
N + 6
Rapport : 1 AGAP = 1 AO
Rapport : 1 AGAP ≤ 4 AO
Cessions possibles après conversionRapport de conversion établi
en fonction de l’évolution du cours d’Eurazeo depuis N
![Page 81: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/81.jpg)
Résolution n° 33
Pouvoirs pour l’accomplissement des formalités.
Assemblée Générale, 7 mai 201481
![Page 82: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/82.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201482
DISCUSSION
![Page 83: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/83.jpg)
VOTE DES RÉSOLUTIONS
Assemblée Générale, 7 mai 201483
![Page 84: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/84.jpg)
Assemblée Générale2014
7 mai 2014
![Page 85: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/85.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201485
ANNEXES
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Un solide track record
(*) Au niveau d’Eurazeo PME (**) Pas encore vendu
0.0x
0.5x
1.0x
1.5x
2.0x
2.5x
3.0x
3.5x
4.0xFraikin
Eutelsat
Terreal
Station Casinos
B&BRexel
2003
2005 2010
3,5 3,4
0,2
2,12,4
2013
Multiple
<50M€
50–100M€
100–150M€
>150M€
Investment size:
x
2,4
Sirti
Rexel (February)Edenred
0,0
3,5
2,9
2,12,3
Rexel (June)
Flexitallic
Group*
Rexel (Aug)
Moncler
2,8
APCOA**
0,0
Mors Smitt*
ANF Immobilie
r
2,0 2,02,0
Assemblée Générale, 7 mai 201486
![Page 87: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/87.jpg)
Un retour important aux actionnaires depuis 2002
Assemblée Générale, 7 mai 201487
30-juin-02 31-déc-13 Dividende ordinaire
Dividende exceptionnel
Rachat d'actions
Valeur pour l'actionnaire
1,925
3,721
1,796
633357
7111,701
Retour aux actionnaires
Increase in market cap up
to Dec. 31, 2013(1)
TSR CAGR
Eurazeo +166% +9%
CAC 40 +61% +4%
Eurazeo a surperformé l’indice sur longue périodesur 11 ans(2):
Eurazeo a distribué~88% de sa capitalisation boursière depuis le 30 juin 2002
Capitalisationboursière
Dividende 2013 1,20 €/action
(1) Dont augmentations de capital. Source: Bloomberg(2) Entre le 30 juin 2002 et le 31 décembre 2013
DISTRIBUTION DE DIVIDENDES En M€
Dividende exceptionnel
Dividende ordinaire
Action gratuite 1 pour 20
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Un retour important aux actionnaires
Assemblée Générale, 7 mai 201488
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014E
38 45 45 57 63 63 64 67 74 76 78
29364
Dividende excep-tionnelDividende ordinaire
Dividende exceptionnel (cash)
Dividende exceptionnel(titres ANF Immobilier)
DISTRIBUTION DE DIVIDENDE En M€
Croissance annuelle moyennedu dividende ordinaire :
+7,5% sur 10 ans
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Assemblée Générale, 7 mai 201489
TSR EURAZEO VS CAC VS LPX
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Assemblée Générale, 7 mai 201490
Depuis le 1er juillet 2002
0
10
20
30
40
50
60
70
80
EURAZEO CAC 40 LPX
+ 192%
+ 82%
+ 67%
Source : Bloomberg
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Assemblée Générale, 7 mai 201491
Depuis 10 ans
0
10
20
30
40
50
60
70
80
EURAZEO CAC 40 LPX
+ 136%
+ 77%+ 67%
Source : Bloomberg
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Assemblée Générale, 7 mai 201492
Depuis 5 ans
15
25
35
45
55
65
EURAZEO CAC 40 LPX
+ 191%
+ 168%
+ 75%
Source : Bloomberg
![Page 93: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/93.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201493
Depuis 3 ans
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
EURAZEO CAC 40 LPX
+ 42%
+ 31%+ 25%
Source : Bloomberg
![Page 94: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/94.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201494
Depuis 2 ans
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
EURAZEO CAC 40 LPX
+ 90%
+ 53%
+ 49%
Source : Bloomberg
![Page 95: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/95.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201495
Depuis le 22 mai 2007 (plus haut historique retraité)
0
10
20
30
40
50
60
70
80
EURAZEO CAC 40 LPX
- 16%
+ 22%
- 5%
Source : Bloomberg
![Page 96: Eurazeo AG 2014](https://reader038.vdocuments.mx/reader038/viewer/2022102616/54970e95b4795978718b458b/html5/thumbnails/96.jpg)
Assemblée Générale, 7 mai 201496
Depuis le 08 mars 2009 (plus bas historique retraité)
10
20
30
40
50
60
70
EURAZEO CAC 40 LPX
+ 462%
+ 319%
+ 116%
Source : Bloomberg
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Assemblée Générale, 7 mai 201497
Depuis le 31 décembre 2013 (YTD)
50
52
54
56
58
60
62
64
66
68
EURAZEO CAC 40 LPX
+ 10%
+ 4%+ 4%
Source : Bloomberg
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Assemblée Générale, 7 mai 201498
Récapitulatif des performances
Eurazeo SA CAC 40 Index LPX SBF 120Date Total Ret Total Ret Total Ret Total Ret
22-mai-2007 - 25-avr-2014 + haut -16,00% -5,11% -21,73% 0,53%08-mars-2009 - 25-avr-2014 + bas 462,43% 115,69% 319,43% 131,26%31-déc-2013 - 25-avr-2014 YTD 9,58% 3,79% 4,04% 4,48%25-avr-2012 - 25-avr-2014 2 ans 90,15% 48,61% 53,09% 50,59%25-avr-2011 - 25-avr-2014 3 ans 41,72% 25,11% 30,81% 29,91%25-avr-2009 - 25-avr-2014 5 a,s 191,18% 75,27% 167,97% 87,30%25-avr-2004 - 25-avr-2014 10 ans 135,64% 67,00% 76,66% 82,75%01-juil-2002 - 25-avr-2014 Arrivée Directoire 191,56% 67,30% 82,36% 84,95%